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Ejercicios de autoevaluacin

En la Tabla 2 tienes los estados financieros de Siemens. Rellena las celdas sombreadas
y con esos nmeros haz el anlisis de la cuenta de resultados y del balance, siguiendo
los apartados indicados a continuacin. Las respuestas estn en las pginas siguientes.

Anlisis de la cuenta de resultados (del ao 2003 y evolucin reciente)

1. Ventas

2. Margen

3. Ebitda / Ventas

4. Gastos financieros

5. ROS

6. ROE. ROA

7. Beneficio neto y CEO

8. Riesgos

Resumen

Anlisis del balance (del ao 2003 y evolucin reciente)

1. Nmeros gordos

2. COAF o qu ha pasado recientemente

3. NOF frente a FM

4. Apalancamiento, Deuda / Ebitda

Resumen

Diagnstico
Caso 2 CV3)

Tabla 2
Cuenta de resultados y balance de Siemens
(a resolver)
A B D 1E1 F 1 G 1
1 Cuenta de resultados 2003
2001 2002 2003 2001 2002
-2- (millones de euros)
87.000 84.016 74.233 100% 100% 100%
3 Ventas
-r CMV 63.895 60.810 53.350
5 Margen bruto 23.105 23.206 20.883
-r Gastos de ventas y admn. 10.376 11.329 10.200
--r- Otros gastos operativos 6.782
5.947
5.819
6.058
5.067
5.616
8 EBITDA
Amortizacin 6.264 4.126 3.334
10 EBIT -317 1.932 2.282
-rr Ingresos financieros 2.995
2.678
1.543
3.475
1.090
3.372
12 EBT
Impuestos 781 849 867
14 Minoritarios 191 -29 -60
15 Beneficio neto 2.088 2.597 2.445
16
Rallos de cuenta de resultados
18 Crecimiento de ventas
Margen bruto / ventas
19 Margen, en porcentaje
20 EBITDA / ventas
-2-r ROS, rentabilidad s/ ventas
Beneficio neto / ventas
Beneficio neto / recursos propios
ROE, rentab. recursos propios
EBIT / activo neto
77 ROA, rentabilidad activo
Beneficio neto + amortizacin
7r CFO cash flow operaciones
n.d.
77 EBIT/intereses n.d. n.d.

77- 2002 2003 COAF 2003-2001

"211- Activo 2001
11.595 12.799
29 Caja 8.593
77 Clientes 29.014 21.795
10.672
20.324
10.366
Existencias 13.406
32 Activo circulante, AC 51.013 44.062 43.489
33 Activo fijo neto, AF 39.105 33.877 34,116
34 Activo total 90.118 77.939 77.605
35
36 Pasivo
37 Proveedores 10.798 8.649 8.404
"Sr Impuestos a pagar 754 661 870
"17 Crdito bancario 32.972 25.402 22.754
32.028
40 44.524 34.712
-47
Pasivo circulante
Prstamo bancario
Recursos propios
17.762
25.744
19.165
21.465
21.228
21.904
Beneficio del ao 2.088 2.597 2.445
44 Total pasivo 90.118 77.939 77.605
45
Compras
Variacin de activo + amortizacin
Nueva inversin bruta

2001 2002 2003 COAF 2003-2001

49Balance resumido
50 Caja excedente
51 NOF o circulante neto
52 AF o activo fijo neto
AN o activos netos

Deuda (a largo y corto)

56 Recursos propios + Beneficio
-57" Total financiacin
58
59 Extracto del balance usado en finanzas operativas
60 NOF
FM
72- Caja excedente (+)
o crdito necesario (-)

65 Ratios de balance
66 Das de cobro
Das de existencias
Das de pago
-73 NOF / Ventas, en porcentaje
Apalancamiento
71 Deuda / Ebitda
72