Preguntas de Repaso

8.3 Compare las siguientes preferencias de riesgo: a) aversin al riesgo, b)

neutralidad al riesgo y c) bsqueda de riesgo. Cul es la ms comn entre los

gerentes financieros?

La primera categora, y la que describe el comportamiento de casi toda la gente la

mayora de las veces, se conoce como aversin al riesgo. Una persona que es un

inversionista con aversin al riesgo prefiere inversiones con menos riesgo por encima de

inversiones con mayor riesgo, manteniendo fija la tasa de rendimiento. Un inversionista

con aversin al riesgo que cree que dos inversiones diferentes tienen el mismo

rendimiento esperado elegir la inversin cuyos rendimientos son ms seguros. Dicho

de otra manera, cuando se trata de elegir entre dos inversiones, un inversionista con

aversin al riesgo rechazar la inversin ms riesgosa a menos que ofrezca un

rendimiento esperado mayor que lo compense por exponerse a un riesgo adicional. Una

segunda actitud ante el riesgo se conoce como neutralidad. Un inversionista que es

neutral al riesgo elige inversiones considerando solamente los rendimientos esperados,

pasando por alto los riesgos. Cuando se trata de elegir entre dos inversiones, un

inversionista neutral al riesgo siempre elegir la inversin con el mayor rendimiento

esperado sin considerar el riesgo que implica.

Finalmente, un inversionista buscador de riesgo es el que prefiere inversiones con el

riesgo ms alto e incluso est dispuesto a sacrificar algn rendimiento esperado. Por

definicin, una persona promedio que compra un billete de lotera o apuesta en un

casino inevitablemente pierde dinero. Despus de todo, los gobiernos estatales y los

casinos ganan dinero sin esfuerzo, de modo que el promedio de los individuos pierden

sin remedio. Esto implica que el rendimiento esperado de esas actividades es negativo.
Aun as, las personas compran billetes de lotera y frecuentan los casinos, y de ese modo

manifiestan el comportamiento de un buscador de riesgo.

Problemas

P8.14 Anlisis de un portafolio Le proporcionaron los datos de los rendimientos

esperados de tres activos, F, G y H, para el periodo 2013 a 2016.

Considerando estos activos, usted identific las tres alternativas de inversin que

muestra la siguiente tabla:

a) Calcule el rendimiento esperado durante el periodo de 4 aos de cada una de las tres

alternativas. b) Calcule la desviacin estndar de los rendimientos durante el periodo de

4 aos de cada una de las tres alternativas. c) Utilice los resultados que obtuvo en los

incisos a) y b) para calcular el coeficiente de variacin de cada una de las tres

alternativas. d) De acuerdo con sus resultados, cul de las tres alternativas de inversin

recomendara? Por qu?