Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
DEAR FELLOW
Board Member of Silgan Holdings Inc.
TODD C. SCHERMERHORN
Retired Chief Financial Officer, C.R. Bard, Inc.
$25
$20
$15
$10
12/31/15 01/29/16 02/29/16 03/31/16 04/29/16 05/31/16 06/30/16 07/29/16 08/31/16 09/30/16 10/31/16 11/30/16 12/30/16
Scott Drake Stacy McMahan Shahriar (Shar) Matin Donna Ford-Serbu Scott Hutton
President & CEO CFO COO SVP, Lead Management SVP, Vascular Intervention
As we lean into 2017 and beyond, we believe we evidence, and commercial muscle to accelerate growth
are well-positioned to capitalize on opportunities well into the future. The fastest growing segment of this
that lie ahead. market is drug-coated balloon technology. With both
AngioSculptX and our Stellarex growth platforms, we
The global lead management market has substantial
are well-positioned with a comprehensive portfolio and
expansion potential. We are the market leader and
compelling clinical data.
are investing in innovations to bring much needed
treatment and enhanced safety to patients. Our goal The aggregate of these endeavors fuels the opportunity
remains to drive safe, mainstream Lead Management to again double our revenue over the next five years
and to unlock this opportunity for the benefit of and deliver attractive levels of profitability in the
patients and shareholders alike. Longer term, we are process. We thoughtfully look to the future with a deep
developing a new product family intended to be another commitment to creating value by making Spectranetics
meaningful step forward for our portfolio of solutions. the best company on the planet to be a part of for
teammates, customers, patients, and shareholders.
Our investments in Vascular Intervention continue
to address clinicians work flow to first cross a lesion, Thanks for coming along with us on this exciting journey.
then prepare the vessel, and finally treat the disease. I am humbled and honored to serve you.
We have taken market share consistently over the
past several years and have the technologies, clinical Scott Drake
President & CEO
Uniquely positioned
(1) AngioSculptX and Stellarex not approved for sale in the U.S.
PAGE 2
TOP-TIER CLINICAL DATA
(2)
Lyden S. Oral presentation, TCT 2016, Washington DC. Nov 2, 2016 (3) Brodmann M. Oral presentation. AMP Symposium, Chicago, IL, Aug 10, 2016 (4) Laird JR et al. J Am Coll Cardiol 2015; 66:2329-38,
P. Krishnan Oral Presentation. VIVA 2016 (5) Rosenfield K, Jaff MR, White CJ, et al. The New England Journal of Medicine. 2015;373(2):145-153
In.Pact is a registered trademark of Invatec Tech. Ctr. GmbH and Admiral is a registered trademark of Invatec S.P.A.; and Lutonix is a registered trademark of Lutonix, Inc.
Core lab adjudicated (VasCore, Boston, MA) Duplex-derived Primary Patency based on PSVR <2.4 (2) or <2.5 (3), KM survival estimates at 360 (4) or 365 (5) days.
CA++
(2)
Lyden, Oral presentation, TCT 2016;(3)Dake et al. Circ Cardiovasc Interv. 2011;4:495-504; (4) Matsumura et al. J Vasc Surg 2013;58:73-83; (5) EverFlex SE Periphipheral Stent System Summary of Safety
and Effectiveness ;Datawww.accessdata.fda.gov/cdrh_docs/pdf11/P110023b.pdf; (6) Laird et al. Circ Cardiovasc Interv. 2010;3:267-276; (7) Garcia et al. Circ Cardiovasc. Interv. 2015;8e000937
Studies shown are not head-to-head comparisons, and data presented cannot be directly compared. Calcium definitions may vary from study to study, and the rates presented here are based on those used
and reported in each respective study. Complex patients refers to high rates of severe calcium, diabetes and renal insufficiency. Primary patency based on Kaplan-Meier estimates.
Zilver is a registered trademark of Cook Medical Technologires LLC; and EverFlex is a registered trademark of Covidien LP; and LifeStent is a registered trademark of C.R. Bard, Inc.
VASCULAR INTERVENTION
PAGE 4
LEAD MANAGEMENT
GLOBAL
E X PA N S I O N THEN (2010) NOW (2016) % CHANGE
PAGE 6
Form 10-K
6/*5&%45"5&4
4&$63*5*&4"/%&9$)"/(&$0..*44*0/
8BTIJOHUPO
%$
'PSN,
"//6"-3&103516346"/5504&$5*0/03 E
0'5)&4&$63*5*&4&9$)"/(&"$50'
Z
'PSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
PS
53"/4*5*0/3&103516346"/5504&$5*0/03 E
0'5)&4&$63*5*&4&9$)"/(&"$5
Q 0'
'PSUIFUSBOTJUJPOQFSJPEGSPNUP
$PNNJTTJPOGJMFOVNCFS
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
&YBDUOBNFPG3FHJTUSBOUBTTQFDJGJFEJOJUTDIBSUFS
%FMBXBSF
4UBUFPSPUIFSKVSJTEJDUJPOPGJODPSQPSBUJPOPSPSHBOJ[BUJPO
*34&NQMPZFS*EFOUJGJDBUJPO/P
'FEFSBM%SJWF
$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP
"EESFTTPGQSJODJQBMFYFDVUJWFPGGJDFTBOE[JQDPEF
3FHJTUSBOU`T5FMFQIPOF/VNCFS
*ODMVEJOH"SFB$PEF
4FDVSJUJFTSFHJTUFSFEQVSTVBOUUP4FDUJPO C
PGUIF"DU
/POF
4FDVSJUJFTSFHJTUFSFEQVSTVBOUUP4FDUJPO H
PGUIF"DU
$PNNPO4UPDL
QBSWBMVF
5JUMFPGDMBTT
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLJGUIFSFHJTUSBOUJTBXFMMLOPXOTFBTPOFEJTTVFS
BTEFGJOFEJO3VMFPGUIF4FDVSJUJFT"DU:FTQ/PZ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLJGUIFSFHJTUSBOUJTOPUSFRVJSFEUPGJMFSFQPSUTQVSTVBOUUP4FDUJPOPS4FDUJPO E
PGUIF"DU:FTQ/PZ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIF3FHJTUSBOU
IBTGJMFEBMMSFQPSUTSFRVJSFEUPCFGJMFECZ4FDUJPOPS E
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF
"DUPGEVSJOHUIFQSFDFEJOHNPOUIT PSGPSTVDITIPSUFSQFSJPEUIBUUIF3FHJTUSBOUXBTSFRVJSFEUPGJMFTVDISFQPSUT
BOE
IBTCFFO
TVCKFDUUPTVDIGJMJOHSFRVJSFNFOUTGPSUIFQBTUEBZT:FTZ/PQ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUIBTTVCNJUUFEFMFDUSPOJDBMMZBOEQPTUFEPOJUTDPSQPSBUF8FCTJUF
JGBOZ
FWFSZ*OUFSBDUJWF%BUB
'JMFSFRVJSFEUPCFTVCNJUUFEBOEQPTUFEQVSTVBOUUP3VMFPG3FHVMBUJPO45 aPGUIJTDIBQUFS
EVSJOHUIFQSFDFEJOHNPOUIT
PSGPSTVDITIPSUFSQFSJPEUIBUUIFSFHJTUSBOUXBTSFRVJSFEUPTVCNJUBOEQPTUTVDIGJMFT
:FTZ/PQ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLJGEJTDMPTVSFPGEFMJORVFOUGJMFSTQVSTVBOUUP*UFNPG3FHVMBUJPO4,JTOPUDPOUBJOFEIFSFJO
BOEXJMMOPUCF
DPOUBJOFE
UPUIFCFTUPG3FHJTUSBOU`TLOPXMFEHF
JOEFGJOJUJWFQSPYZPSJOGPSNBUJPOTUBUFNFOUTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFJO1BSU***PGUIJT
'PSN,PSBOZBNFOENFOUUPUIJT'PSN,Q
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUJTBMBSHFBDDFMFSBUFEGJMFS
BOBDDFMFSBUFEGJMFS
BOPOBDDFMFSBUFEGJMFS
PSBTNBMMFSSFQPSUJOH
DPNQBOZ4FFUIFEFGJOJUJPOTPGbMBSHFBDDFMFSBUFEGJMFS
cbBDDFMFSBUFEGJMFScBOEbTNBMMFSSFQPSUJOHDPNQBOZcJO3VMFCPGUIF&YDIBOHF
"DU $IFDLPOF
/POBDDFMFSBUFEGJMFSQ
-BSHFBDDFMFSBUFEGJMFSZ "DDFMFSBUFEGJMFSQ %POPUDIFDLJGBTNBMMFS 4NBMMFSSFQPSUJOHDPNQBOZQ
SFQPSUJOHDPNQBOZ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUJTBTIFMMDPNQBOZ BTEFGJOFEJO3VMFCPGUIF&YDIBOHF"DU
:FTQ/PZ
5IFBHHSFHBUFNBSLFUWBMVFPGUIFWPUJOHTUPDLPGUIF3FHJTUSBOU
BTPG+VOF
UIFMBTUCVTJOFTTEBZPGUIFSFHJTUSBOU`TNPTUSFDFOUMZ
DPNQMFUFETFDPOEGJTDBMRVBSUFSXBT
BTDPNQVUFECZSFGFSFODFUPUIFDMPTJOHTBMFQSJDFPGUIFWPUJOHTUPDLIFMECZOPO
BGGJMJBUFTPOTVDIEBUF"TPG'FCSVBSZ
UIFSFXFSFPVUTUBOEJOH
TIBSFTPG$PNNPO4UPDL
%0$6.&/54*/$03103"5&%#:3&'&3&/$&
1PSUJPOTPGUIF3FHJTUSBOU`TEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUGPSJUT"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
UPCFGJMFEXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE
&YDIBOHF$PNNJTTJPOOPUMBUFSUIBO"QSJM
BSFJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFJOUP1BSU***BTTQFDJGJFEIFSFJO
5"#-&0'$0/5&/54
1"35*
*5&. #VTJOFTT
*5&." 3JTL'BDUPST
*5&.# 6OSFTPMWFE4UBGG$PNNFOUT
*5&. 1SPQFSUJFT
*5&. -FHBM1SPDFFEJOHT
*5&. .JOF4BGFUZ%JTDMPTVSFT
1"35**
*5&. .BSLFUGPSUIF3FHJTUSBOU`T$PNNPO&RVJUZ
3FMBUFE4UPDLIPMEFS.BUUFSTBOE*TTVFS
1VSDIBTFTPG&RVJUZ4FDVSJUJFT
*5&. 4FMFDUFE'JOBODJBM%BUB
*5&. .BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOT
*5&." 2VBOUJUBUJWFBOE2VBMJUBUJWF%JTDMPTVSF"CPVU.BSLFU3JTL
*5&. 'JOBODJBM4UBUFNFOUTBOE4VQQMFNFOUBSZ%BUB
*5&. $IBOHFTJOBOE%JTBHSFFNFOUTXJUI"DDPVOUBOUTPO"DDPVOUJOHBOE'JOBODJBM%JTDMPTVSF
*5&." $POUSPMTBOE1SPDFEVSFT
*5&.# 0UIFS*OGPSNBUJPO
1"35***
*5&. %JSFDUPST
&YFDVUJWF0GGJDFSTBOE$PSQPSBUF(PWFSOBODF
*5&. &YFDVUJWF$PNQFOTBUJPO
*5&. 4FDVSJUZ0XOFSTIJQPG$FSUBJO#FOFGJDJBM0XOFSTBOE.BOBHFNFOUBOE3FMBUFE4UPDLIPMEFS
.BUUFST
*5&. $FSUBJO3FMBUJPOTIJQTBOE3FMBUFE5SBOTBDUJPOT
BOE%JSFDUPS*OEFQFOEFODF
*5&. 1SJODJQBM"DDPVOUBOU'FFTBOE4FSWJDFT
1"35*7
*5&. &YIJCJUTBOE'JOBODJBM4UBUFNFOU4DIFEVMFT
3FQPSUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN '
$POTPMJEBUFE#BMBODF4IFFUTBTPG%FDFNCFS
BOE '
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOTBOE$PNQSFIFOTJWF-PTTGPSUIFZFBSTFOEFE '
%FDFNCFS
BOE
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG4UPDLIPMEFST`&RVJUZGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
'
BOE
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG$BTI'MPXTGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE '
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT '
4DIFEVMF**7BMVBUJPOBOE2VBMJGZJOH"DDPVOUT '
*5&. 'PSN,4VNNBSZ
JJ
1"35*
5IFJOGPSNBUJPOJOUIJTBOOVBMSFQPSUPO'PSN,JODMVEFTbGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTcXJUIJOUIF
NFBOJOHPG4FDUJPO"PGUIF4FDVSJUJFT"DUPG
BTBNFOEFE
4FDUJPO&PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
BTBNFOEFE
BOEUIF1SJWBUF4FDVSJUJFT-JUJHBUJPO3FGPSN"DUPG
BOEJTTVCKFDUUPUIFTBGFIBSCPSDSFBUFE
CZUIBUTFDUJPO'PSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTJOUIJTSFQPSUPSJODPSQPSBUFEIFSFJOCZSFGFSFODFDPOTUJUVUFPVS
FYQFDUBUJPOTPSGPSFDBTUTPGGVUVSFFWFOUTBTPGUIFEBUFUIJTSFQPSUXBTGJMFEXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF
$PNNJTTJPO b4&$c
BOEBSFOPUTUBUFNFOUTPGIJTUPSJDBMGBDU:PVDBOJEFOUJGZUIFTFTUBUFNFOUTCZUIFGBDUUIBUUIFZ
EPOPUSFMBUFTUSJDUMZUPIJTUPSJDBMPSDVSSFOUGBDUT4VDITUBUFNFOUTNBZJODMVEFXPSETTVDIBTbBOUJDJQBUF
cbXJMM
c
bFTUJNBUF
cbTFFL
cbFYQFDU
cbQSPKFDU
cbJOUFOE
cbTIPVME
cbQMBO
cbCFMJFWF
cbIPQF
cBOEPUIFSXPSETBOEUFSNTPG
TJNJMBSNFBOJOHJODPOOFDUJPOXJUIBOZEJTDVTTJPOPG
BNPOHPUIFSUIJOHT
GVUVSFPQFSBUJOHPSGJOBODJBM
QFSGPSNBODF
TUSBUFHJDJOJUJBUJWFTBOECVTJOFTTTUSBUFHJFT
SFHVMBUPSZPSDPNQFUJUJWFFOWJSPONFOUT
PVSJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZBOEQSPEVDUEFWFMPQNFOU:PVBSFDBVUJPOFEOPUUPQMBDFVOEVFSFMJBODFPOUIFTFGPSXBSEMPPLJOH
TUBUFNFOUTBOEUPOPUFUIFZTQFBLPOMZBTPGUIFEBUFIFSFPG'BDUPSTUIBUDPVMEDBVTFBDUVBMSFTVMUTUPEJGGFS
NBUFSJBMMZGSPNUIPTFTFUGPSUIJOUIFGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBSFJOUIFSJTLGBDUPSTMJTUFEGSPNUJNFUPUJNFJO
PVSGJMJOHTXJUIUIF4&$BOEUIPTFTFUGPSUIJO*UFN"
b3JTL'BDUPSTc8FEJTDMBJNBOZJOUFOUJPOPSPCMJHBUJPOUP
VQEBUFPSSFWJTFBOZGJOBODJBMQSPKFDUJPOTPSGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTEVFUPOFXJOGPSNBUJPOPSPUIFSFWFOUT
4PNFJOEVTUSZBOENBSLFUEBUBJOUIJTBOOVBMSFQPSUPO'PSN,BSFCBTFEPOJOEFQFOEFOUJOEVTUSZQVCMJDBUJPOT
JODMVEJOHUIPTFHFOFSBUFECZUIF.JMMFOOJVN3FTFBSDI(SPVQBOE*.4)FBMUI
PSPUIFSQVCMJDMZBWBJMBCMF
JOGPSNBUJPO5IJTJOGPSNBUJPOJOWPMWFTTFWFSBMBTTVNQUJPOTBOEMJNJUBUJPOT"MUIPVHIXFCFMJFWFUIBUFBDITPVSDFJT
SFMJBCMFBTPGJUTSFTQFDUJWFEBUF
XFIBWFOPUJOEFQFOEFOUMZWFSJGJFEUIFBDDVSBDZPSDPNQMFUFOFTTPGUIJT
JOGPSNBUJPO$FSUBJOQFSDFOUBHFBNPVOUTJODMVEFEIFSFJONBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
*5&.#VTJOFTT
5IF$PNQBOZ
PWFSUIFXJSFQFSDVUBOFPVTUSBOTMVNJOBMBOHJPQMBTUZCBMMPPODBUIFUFSXJUIBQBDMJUBYFMDPBUFECBMMPPO5IF4UFMMBSFY
%$#QMBUGPSNJTEFTJHOFEUPUSFBUQFSJQIFSBMBSUFSJBMEJTFBTF4UFMMBSFYVTFT&OEVSB$PBUfUFDIOPMPHZ
BEVSBCMF
VOJGPSNDPBUJOHEFTJHOFEUPQSFWFOUESVHMPTTEVSJOHUSBOTJUBOEGBDJMJUBUFDPOUSPMMFE
FGGJDJFOUESVHEFMJWFSZUPUIF
USFBUNFOUTJUF4UFMMBSFYQSPEVDUTDVSSFOUMZBSFBQQSPWFEGPSVTFJO&VSPQFCVUDVSSFOUMZBSFOPUBQQSPWFEJOUIF64
FYDFQUGPSJOWFTUJHBUJPOBMQVSQPTFT
*O+VOF
XFBDRVJSFE"OHJP4DPSF*OD
B64NBSLFUMFBEFSJOTQFDJBMUZTDPSJOHCBMMPPODBUIFUFST
"OHJP4DPSFEFWFMPQT
NBOVGBDUVSFTBOENBSLFUTUIF"OHJP4DVMQUTDPSJOHCBMMPPODBUIFUFSGPSUIFUSFBUNFOUPG
QFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZEJTFBTF5IF"OHJP4DVMQUDBUIFUFSDPNCJOFTBTFNJDPNQMJBOUCBMMPPOXJUIBOJUJOPMTDPSJOH
FMFNFOUUPBEESFTTTQFDJGJDMJNJUBUJPOTPGDPOWFOUJPOBMCBMMPPOBOHJPQMBTUZDBUIFUFSTBOESPUBUJPOBMBUIFSFDUPNZ*O
"VHVTU
UIF$PNQBOZSFDFJWFE$POGPSNJUg&VSPQgFOF $&
NBSLBQQSPWBMPG"OHJP4DVMQU9
XIJDIJTUIF
XPSME`TGJSTUESVHDPBUFETDPSJOHCBMMPPOUPUSFBUDPSPOBSZEJTFBTF
0VSUXPPQFSBUJOHTFHNFOUTBSF64.FEJDBMBOE*OUFSOBUJPOBM.FEJDBM64.FEJDBMJODMVEFTEJSFDUTBMFT
PQFSBUJPOTJOUIF64BOE$BOBEB*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMJODMVEFTQSPEVDUBWBJMBCJMJUZJOPWFSDPVOUSJFTPVUTJEF
PGUIF64BOE$BOBEB
JODMVEJOHPVSEJSFDUTBMFTPQFSBUJPOTJODFSUBJODPVOUSJFTJO&VSPQFBOE1VFSUP3JDPBOEB
OFUXPSLPGBQQSPYJNBUFMZEJTUSJCVUPSTUISPVHIPVU&VSPQF
"TJB1BDJGJDBOE-BUJO"NFSJDB5PUBMJOUFSOBUJPOBM
SFWFOVFJOXBTPGPVSDPOTPMJEBUFESFWFOVF'PSGJOBODJBMJOGPSNBUJPOBCPVUPVSTFHNFOUTBOECZ
HFPHSBQIJDBSFBGPSFBDIPGUIFMBTUUISFFGJTDBMZFBST
QMFBTFTFF/PUF
b4FHNFOUBOE(FPHSBQIJD3FQPSUJOH
cPG
UIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
0VSCVTJOFTTTUSBUFHZFNQIBTJ[FT
d 4BWJOHMJWFTBOEMJNCT8FGPDVTPOJOWFOUJOHBOEEFMJWFSJOHUFDIOPMPHZUIBUBMMPXQBUJFOUTUPMJWFMJGF
GVMMZ
GSFFGSPNIFBMUIDPOEJUJPOTUIBUTUBOEJOUIFXBZ0VSUFDIOPMPHZFOBCMFTQIZTJDJBOTUPDPNQMFUF
QSPDFEVSFTDPOGJEFOUMZBOETVDDFTTGVMMZ
BTUIFZUSFBUDBSEJPWBTDVMBSEJTFBTFBOEJUTDPNQMJDBUJPOT
d 1SPWFOTPMVUJPOT8FGPDVTPOQSPWFOBMHPSJUINTPGUSFBUNFOUGPSUIFNPTUDPNQMFYBOEDIBMMFOHJOH
DBSEJPWBTDVMBSDBTFT
d &YQBOEJOHPVSSFBDI8FJOWFTUUPCSPBEFOPVSTPMVUJPOTQPSUGPMJPBOEEFMJWFSUSFBUNFOUPQUJPOTGPS
DPNQMFYEJTFBTFTUISPVHI
h PSHBOJDHSPXUIWJBOFXQSPEVDUEFWFMPQNFOU
h OFXDMJOJDBMJOEJDBUJPOTGPSPVSFYJTUJOHQSPEVDUT
h DPOUJOVFEFYFDVUJPOPGPVSDPNNFSDJBM
FEVDBUJPOBM
BOEDMJOJDBMQSPHSBNT
h DBQJUBMJ[JOHPOPVSFYQBOEFETBMFTGPSDF
h DPOUJOVFEHMPCBMFYQBOTJPOBOE
h BDRVJTJUJPOTUIBUMFWFSBHFPVSDVSSFOUDVTUPNFSCBTFBOEFYQBOEPVSQPSUGPMJPPGQSPEVDUT
7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO1SPEVDUT
8FBSFGPDVTFEPOUIFNPTUDPNQMFYDIBMMFOHFTJOQFSJQIFSBM 1"%
BOEDPSPOBSZ $"%
BSUFSZEJTFBTF
XJUIBWJTJPOUPFSBEJDBUFSFTUFOPTJTBOESFEVDFBNQVUBUJPOT8FQBSUOFSXJUIPVSDVTUPNFSTUPEFMJWFSNFBOJOHGVM
TPMVUJPOTUPTPMWFUIFDIBMMFOHFTPGDISPOJDUPUBMPDDMVTJPOT
JOTUFOUSFTUFOPTJT
DSJUJDBMMJNCJTDIFNJBBOEDPNQMFY
DPSPOBSZEJTFBTF
1"%JTBHMPCBMQBOEFNJDFTUJNBUFEUPJNQBDUPWFSNJMMJPOQFPQMFJOUIFXPSME
HSPXJOHGSPN
UP*OUIF64BOE&VSPQFBMPOF
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOQFPQMFBSFBGGMJDUFEXJUI1"%IPXFWFS
POMZ
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPGUIFTFQBUJFOUTTVGGFSGSPNUZQJDBMTZNQUPNTTVDIBTMFHQBJOXIJMFXBMLJOHPSSFTUJOH
1"%QBUJFOUTBSFPGUFOVOEFSEJBHOPTFEBOEVOEFSUSFBUFEXJUIPOFNJMMJPOQBUJFOUTSFDFJWJOHFOEPWBTDVMBSUSFBUNFOU
FBDIZFBS
BDDPSEJOHUPJOUFSOBMFTUJNBUFTVTJOHMFBEJOHNBSLFUSFTFBSDIEBUB
$"%JTBWFSZMBSHFNBSLFUXJUIPWFSUXPNJMMJPOJOUFSWFOUJPOTJOUIF64BOE&VSPQF8JUIBEWBODFNFOUT
JONFEJDBMUIFSBQZ
UPUBM$"%QSPDFEVSFTBSFGMBU
ZFUDPNQMFYDPSPOBSZSFWBTDVMBSJ[BUJPOJOUFSWFOUJPOTBSFHSPXJOH
SBQJEMZXJUIBHJOHQPQVMBUJPOBOEJODSFBTFEDPNPSCJEJUJFTPGEJBCFUFT
PCFTJUZBOESFOBMEJTFBTF
1FSJQIFSBM7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO1SPEVDUT
$PSPOBSZ7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO1SPEVDUT
-FBE.BOBHFNFOU1SPEVDUT
8FBSFBHMPCBMMFBEFSJOEFWJDFTGPSUIFSFNPWBMPGQBDFNBLFSBOEEFGJCSJMMBUJPODBSEJBDMFBET5IF)FBSU
3IZUIN4PDJFUZ`TMJTUPGJOEJDBUJPOTGPSMFBEFYUSBDUJPOJODMVEFTTFWFSBMXFMMEFGJOFETDFOBSJPTJOWPMWJOHOPO
GVODUJPOBMMFBET
GVODUJPOBMMFBETBOEWFOPVTPDDMVTJPO8FCFMJFWFUIBUNPSFUIBO
QBUJFOUTXPSMEXJEFBSF
JOEJDBUFEFWFSZZFBSGPSBQPUFOUJBMMFBEFYUSBDUJPOBTBSFTVMUPGBOJOGFDUJPO
XIJDIJTDMBTTJGJFECZUIF)FBSU
3IZUIN4PDJFUZBTB$MBTT**OEJDBUJPOGPS&YUSBDUJPOPG$BSEJBD-FBET*OBEEJUJPO
)FBSU3IZUIN4PDJFUZ
SFDPNNFOETMFBEFYUSBDUJPOJOUIFFWFOUPGNBMGVODUJPO
TZTUFNVQHSBEF
WFOPVTPDDMVTJPO
BOEPUIFSMFTTDPNNPO
SFBTPOT
XIJDIBSFDMBTTJGJFEBT$MBTT***OEJDBUJPOTGPS&YUSBDUJPOPG$BSEJBD-FBET8FCFMJFWFUIBUUIJTSFTVMUTJOB
NBSLFUQPUFOUJBMPGPWFSNJMMJPOXJUIBQQSPYJNBUFMZGSPN$MBTT*JOEJDBUJPOTBOEBQQSPYJNBUFMZ
GSPN$MBTT**JOEJDBUJPOT"MUIPVHIJOGFDUJPOJTB$MBTT*JOEJDBUJPOGPSMFBEFYUSBDUJPO
XFCFMJFWFUIBUBNBKPSJUZPG
QBUJFOUTXJUIDBSEJBDEFWJDFJOGFDUJPOTBSFOPUCFJOHUSFBUFE5IFOFBSUFSNDPOTFRVFODFPGEFMBZFEEFWJDFSFNPWBM
GPSJOGFDUJPOJTBOJODSFBTFJOUIFNPSUBMJUZSBUFPGTVDIQBUJFOUT3FDPHOJ[JOHUIJT
JO
UIF)FBSU3IZUIN
4PDJFUZTUSFOHUIFOFESFDPNNFOEBUJPOTGPSFYUSBDUJPOPGJOGFDUFEMFBET
8FBMTPCFMJFWFUIBUUIFNBKPSJUZPGUIF$MBTT**OPOJOGFDUFEMFBETBSFDBQQFEBOEMFGUJOUIFCPEZBTB
QSFEPNJOBOUNPEFPGQSBDUJDF
CBTFEPOQIZTJDJBOQFSDFQUJPOPGSJTLBTTPDJBUFEXJUISFNPWBMBOEQFSDFQUJPOUIBU
BCBOEPOFEMFBETBSFCFOJHO5IFMPOHUFSNDPOTFRVFODFTBTTPDJBUFEXJUIBCBOEPOFEMFBETNBZCFNPSFTJHOJGJDBOU
UIBODVSSFOUMZQFSDFJWFEBOEDMJOJDBMEBUBTVQQPSUJOHUIFTBGFUZPGMFBESFNPWBM
XJMMCFJOTUSVNFOUBMJOSFTIBQJOH
QFSDFQUJPOTBSPVOEUIJTQSPDFEVSFBTBNBJOTUSFBNUSFBUNFOUPQUJPOGPSQBUJFOUTXJUIEFWJDFT
0VSQSJNBSZ-.QSPEVDUTJODMVEFUIF(MJEF-JHIUfBOE4-4f**MBTFSTIFBUIT-FBE-PDLJOH%FWJDFT
BOEPVSNFDIBOJDBMUPPMT
JODMVEJOHUIF5JHIU3BJMf3PUBUJOH%JMBUPS4IFBUIBOE4JHIU3BJMf.BOVBM%JMBUPS
4IFBUIBOEPVS#SJEHF0DDMVTJPO#BMMPPODBUIFUFS
8FSFDFJWFE L
SFHVMBUPSZDMFBSBODFBOE$&.BSLGPSPVS#SJEHF0DDMVTJPO#BMMPPOQSPEVDUJOUIF
GJSTUIBMGPG#SJEHFJTEFTJHOFEUPESBNBUJDBMMZSFEVDFCMPPEMPTT
IFMQJOHUIFQIZTJDJBONBJOUBJODPOUSPM
JO
UIFSBSFFWFOUPGBUFBSJOUIFTVQFSJPSWFOBDBWBEVSJOHBMFBEFYUSBDUJPOQSPDFEVSF5IFEFWJDFJTEFTJHOFEUPHJWF
UIFQIZTJDJBOBEFRVBUFUJNFUPTUBCJMJ[FBOETBGFMZUSBOTJUJPOUIFQBUJFOUUPTVSHJDBMSFQBJSBOEUPHJWFUIFTVSHFPOUIF
CFOFGJUPGBDMFBSGJFMEPGWJFXUPSFQBJSUIFUFBS#ZUIFFOEPG
#SJEHFXBTDSFEJUFEXJUIQSPWJEJOHCFOFGJDJBM
SFTVMUTEVSJOHBOVNCFSPGQBUJFOUQSPDFEVSFT
GPVSPGXIJDIXFSFQVCMJTIFEJOUIF)FBSU3IZUIN+PVSOBM
1IZTJDJBOTXIPIBWFJODPSQPSBUFE#SJEHFJOUPUIFJSQSPDFEVSBMXPSLGMPXTSFQPSUIJHIFSMFWFMTPGDPOGJEFODFBOE
DPOUSPMJOBQQSPBDIJOHMFBEFYUSBDUJPOQSPDFEVSFT"MUIPVHIBTVQFSJPSWFOBDBWBUFBSJTBSBSFPDDVSSFODF
XF
CFMJFWFUIBUUIJTQSPEVDUJTBOJNQPSUBOUJOOPWBUJPOUIBUBGGJSNTPVSDPNNJUNFOUUPPVSHPBMPGFMJNJOBUJOHNPSUBMJUZ
BTBSJTLEVSJOHMFBEFYUSBDUJPOQSPDFEVSFT
-BTFS&RVJQNFOUBOE4FSWJDF
8FTFMMPSSFOUPVS$79FYDJNFSMBTFSTZTUFNTUPIPTQJUBMTBOEQIZTJDJBOT`PGGJDFT
BOEPVSGJFME
TFSWJDFFOHJOFFSTTFSWJDFUIFMBTFSTZTUFNTPOBQFSJPEJDCBTJT
$PSQPSBUF*OGPSNBUJPO
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOJTB%FMBXBSFDPSQPSBUJPOGPSNFEJO0VSQSJODJQBMFYFDVUJWFPGGJDFT
BSFMPDBUFEBU'FEFSBM%SJWF
$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP0VSUFMFQIPOFOVNCFSJT
0VSDPSQPSBUFXFCTJUFJTXXXTQODDPN"MJOLUPBUIJSEQBSUZXFCTJUFJTQSPWJEFEBUPVSDPSQPSBUF
XFCTJUFUPBDDFTTPVS4&$GJMJOHTGSFFPGDIBSHFQSPNQUMZBGUFSTVDINBUFSJBMJTFMFDUSPOJDBMMZGJMFEXJUI
PS
GVSOJTIFEUP
UIF4&$8FEPOPUJOUFOEGPSJOGPSNBUJPOGPVOEPOPVSXFCTJUFUPCFQBSUPGUIJTEPDVNFOU
3FTFBSDIBOE%FWFMPQNFOU
8FCFMJFWFSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUJOWFTUNFOUTBSFDSJUJDBMUPJODSFBTJOHPVSSFWFOVFBOESFWFOVF
HSPXUISBUF0VSQSPEVDUEFWFMPQNFOUBOEUFDIOPMPHZUFBNTBSFFOHBHFEJOEFWFMPQJOHBEEJUJPOBMEJTQPTBCMF
EFWJDFTBEESFTTJOHUIF7*BOE-.NBSLFUT
BOEGVSUIFSEFWFMPQJOHPVSMBTFSTZTUFN0VSUFBNPGSFTFBSDITDJFOUJTUT
FOHJOFFSTBOEUFDIOJDJBOT
TVQQPSUFECZUIJSEQBSUZSFTFBSDIBOEFOHJOFFSJOHPSHBOJ[BUJPOT
QFSGPSNTTVCTUBOUJBMMZ
BMMPGPVSSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUBDUJWJUJFT8FCFMJFWFJOUIFOFBSUFSNPVSQSJNBSZQJQFMJOFSFTFBSDIBOE
EFWFMPQNFOUFGGPSUBOEFYQFOTFXJMMCFXJUIJOPVS%$#QSPHSBNT
$MJOJDBM5SJBMT
$MJOJDBMTUVEJFTPSUSJBMTPGUFOBSFSFRVJSFEJOPSEFSGPSVTUPPCUBJOSFHVMBUPSZBQQSPWBMPSDMFBSBODFGPSOFX
QSPEVDUT
BOEFYQBOEFEJOEJDBUJPOTGPSPVSFYJTUJOHQSPEVDUTVOEFSEFWFMPQNFOU5IFHPBMPGBDMJOJDBMUSJBMJTUP
NFFUUIFQSJNBSZFOEQPJOUPSFOEQPJOUT
XIJDINFBTVSFFGGFDUJWFOFTTBOEPSTBGFUZPGBEFWJDFCBTFEPOUIF
QSPEVDU`TBCJMJUZUPBDIJFWFBQSFTQFDJGJFEPVUDPNFPSPVUDPNFT1SJNBSZFOEQPJOUTGPSDMJOJDBMUSJBMTBSFTFMFDUFE
CBTFEPOUIFQSPQPTFEJOUFOEFEVTFPGUIFNFEJDBMEFWJDF"NFEJDBMEFWJDFQJWPUBMTUVEZ PSQJWPUBMUSJBM
JTB
EFGJOJUJWFTUVEZEFTJHOFEUPHBUIFSFWJEFODFUPFWBMVBUFUIFTBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTTPGBQSPEVDUQSJPSUPJUT
NBSLFUJOH8IJMFSFTVMUTJODMJOJDBMUSJBMTGPSNUIFCBTJTGPSBQQSPWBMPSDMFBSBODFPGUIFQSPEVDU
SFTVMUTJODMJOJDBM
QSBDUJDFNBZCFNPSFPSMFTTGBWPSBCMFUIBOJOUSJBMT
CFDBVTFUIFSFNBZCFWBSJBCMFTJODMJOJDBMQSBDUJDFUIBUBSF
DPOUSPMMFEJOUIFDMJOJDBMUSJBMTFUUJOH
$VSSFOUBOE3FDFOU$MJOJDBM5SJBMT
5IFUSJBMTMJTUFECFMPXSFQSFTFOUUIFTJHOJGJDBOUDMJOJDBMXPSLXFBSFDVSSFOUMZDPOEVDUJOHPSIBWFSFDFOUMZ
DPOEVDUFE5IJTJTOPUBDPNQMFUFMJTUJOHPGFWFSZUSJBMDPOEVDUFEPSVOEFSXBZ8FNBZOPUDPNQMFUFTPNFPSBMMPG
UIFUSJBMTVOEFSXBZ
BOEUIFDMJOJDBMSFTVMUTPGUIFDPNQMFUFEUSJBMTNBZOPUCFGBWPSBCMF
PSFWFOJGGBWPSBCMF
UIFZ
NBZOPUCFTVGGJDJFOUUPTVQQPSUBQQSPWBMPSDMFBSBODFPGBOFXEFWJDFPSBOFXJOEJDBUJPOGPSBDVSSFOUMZBQQSPWFE
PSDMFBSFEEFWJDF
4UFMMBSFY%$#*--6.&/"5&DMJOJDBMUSJBMT
5IFSFBSFGJWF*--6.&/"5&DMJOJDBMTUVEJFTFWBMVBUJOHUIFTBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTTPGUIF4UFMMBSFY%$#
QMBUGPSNUPTVQQPSU64
$BOBEJBO
BOEPUIFSGPSFJHOSFHVMBUPSZGJMJOHT5IFTFDMJOJDBMEBUBSFQSFTFOUPWFS
QBUJFOUTXPSUIPGSJHPSPVTDMJOJDBMFWJEFODF
d 5IF*--6.&/"5&'JSTU*O)VNBO '*)
4UVEZXBTBOPOSBOEPNJ[FE
NVMUJDFOUFSTUVEZUIBUFOSPMMFE
QBUJFOUT*OUIFQSFEJMBUBUJPOBSN O
UIFQSJNBSZQBUFODZSBUFBUXBTBUNPOUITBOE
BUNPOUIT
d 5IF*--6.&/"5&1IBSNBDPLJOFUJD4UVEZNFBTVSFEUIFQBDMJUBYFMESVHMFWFMTJOUIFCMPPEPGQBUJFOUT
FOSPMMFEBUUXPTJUFT3FTVMUTEFNPOTUSBUFEMPXBOEMJNJUFETZTUFNJDFYQPTVSFUPQBDMJUBYFM
d 5IF*--6.&/"5&&VSPQFBO3BOEPNJ[FE$MJOJDBM5SJBM b&63$5c
JTBQSPTQFDUJWF
SBOEPNJ[FE
DPOUSPMMFE
NVMUJDFOUFSUSJBMXJUIQBUJFOUTFOSPMMFEBU&VSPQFBOTJUFT5IFQSJNBSZTBGFUZBOE
FGGFDUJWFOFTTFOEQPJOUTXFSFNFUBOETVQFSJPSJUZPWFS15"XBTEFNPOTUSBUFEJOCPUI5IFNPOUI
QSJNBSZQBUFODZSBUFXBTWTJOUIF15"BSN
d 5IF*--6.&/"5&1JWPUBM5SJBMJTBQSPTQFDUJWF
SBOEPNJ[FEDPOUSPMMFE
NVMUJDFOUFSUSJBMXJUI
QBUJFOUTFOSPMMFEBU64TJUFTUPTVQQPSU64'%"BQQSPWBM5IFQSJNBSZTBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTT
FOEQPJOUTXFSFNFUBOETVQFSJPSJUZPWFS15"XBTEFNPOTUSBUFEJOCPUI8JUIUIFNPTUDPNQMFYQBUJFOU
QPQVMBUJPOFWFSTUVEJFEJOB%$#4VQFSGJDJBM'FNPSBM"SUFSZ b4'"c
*OWFTUJHBUJPOBM%FWJDF&YFNQUJPO
b*%&c
USJBM
UIFNPOUIQSJNBSZQBUFODZSBUFXBTBUNPOUIT$PNPSCJEJUJFTGPSUIF%$#BSN
JODMVEFEIJHISBUFTPGTFWFSFDBMDJGJDBUJPO
EJBCFUFT
SFOBMJOTVGGJDJFODZ
BOE
DBSEJPWBTDVMBSEJTFBTF
d 5IF*--6.&/"5&(MPCBM4UVEZJTBQSPTQFDUJWF
TJOHMFBSN
NVMUJDFOUFSUSJBMXIJDIFOSPMMFE
QBUJFOUT5IFUSFBUFEMFTJPOTXFSFIJHIMZDPNQMFY
JODMVEJOHBIJHIQSPQPSUJPOPGDISPOJDUPUBMPDDMVTJPOT
BOETFWFSFDBMDJGJDBUJPO
BTSFQPSUFECZBOJOEFQFOEFOUBOHJPHSBQIJDDPSFMBCPSBUPSZ5IF
NPOUIQSJNBSZQBUFODZSBUFXBT
4UFMMBSFY%$#'VUVSF4UVEJFT
&9$*5&*43
5IF&9$*NFS-BTFS3BOEPNJ[FE$POUSPMMFE4UVEZGPSUIF5SFBUNFOUPG'FNPSPQPQMJUFBMBSUFSJFT BCPWF
BOECFIJOEUIFLOFF
*43 b&9$*5&*43c
TUVEZ
DPOEVDUFEVOEFSBO*%&HSBOUFECZUIF'%"JO
XBT
EFTJHOFEUPJOWFTUJHBUFUIFTBGFUZBOEFGGJDBDZPGUSFBUNFOUXJUIMBTFSBUIFSFDUPNZJOTVCKFDUTXJUI*435IF
&9$*5&*43TUVEZJODPSQPSBUFEBSBOEPNJ[BUJPOQMBO
JOXIJDIPOFHSPVQPGQBUJFOUTXBTUSFBUFEXJUIMBTFS
BCMBUJPOVTJOHPVS5VSCP5BOEFNBOE5VSCP&MJUFMBTFSBCMBUJPOEFWJDFTGPMMPXFECZBEKVODUJWFCBMMPPOBOHJPQMBTUZ
BOEBTFDPOEDPOUSPMHSPVQXBTUSFBUFEPOMZXJUICBMMPPOBOHJPQMBTUZ5IFQSJNBSZFGGJDBDZFOEQPJOUXBTGSFFEPN
GSPN5-3UISPVHITJYNPOUITGPMMPXJOHUIFQSPDFEVSF5IFQSJNBSZTBGFUZFOEQPJOUJTGSFFEPNGSPNNBKPSBEWFSTF
FWFOUT b."&c
TVDIBTEFBUI
NBKPSBNQVUBUJPO
PS5-3
BUEBZTGPMMPXJOHUIFQSPDFEVSF8FBOOPVODFEFBSMZ
UFSNJOBUJPOPGUIF&9$*5&*43TUVEZJO.BSDI
IBWJOHBDIJFWFETUBUJTUJDBMMZTJHOJGJDBOUSFTVMUTJOCPUITBGFUZ
BOEFGGJDBDZBOENFFUJOHUIFFOEQPJOUTPGUIFTUVEZ*O+BOVBSZ
UIFDPNQMFUFTJYNPOUISFTVMUTPGUIF&9$*5&
*43USJBMXFSFQSFTFOUFEBUUIF-FJQ[JH*OUFSWFOUJPOBM$PVSTF -*/$
DPOGFSFODF
*O+VMZ
XFBOOPVODFE'%" L
DMFBSBODFPG5VSCP5BOEFNBOE5VSCP&MJUFGPSUIFUSFBUNFOUPG
QFSJQIFSBM*43JOCBSFOJUJOPMTUFOUT
XIFOVTFEJODPOKVODUJPOXJUIQFSDVUBOFPVTUSBOTMVNJOBMBOHJPQMBTUZ'%"
DMFBSBODFXBTCBTFEPOUIF&9$*5&*43DMJOJDBMGJOEJOHT*O%FDFNCFS
'%"DMFBSBODFXBTHSBOUFEGPSUIF
'S5VSCP1PXFSBUIFSFDUPNZEFWJDF
XIJDIJODMVEFTVTBHFGPSUIFUSFBUNFOUPG*435IJTQSPEVDUMJOFXBT
FYQBOEFEUPJODMVEFB'S5VSCP1PXFSBUIFSFDUPNZEFWJDFJO+BOVBSZ5IFTFQSPEVDUTBSFOPXUIFPOMZ
EFWJDFTDMFBSFECZUIF'%"GPSUIFUSFBUNFOUPG*43
4BMFTBOE.BSLFUJOH
0VSQSJNBSZHPBMJTUPJODSFBTFUIFHMPCBMVTFPGPVSWBTDVMBSBOEDBSEJPWBTDVMBSQSPEVDUTJOOFXBOE
FYJTUJOHBDDPVOUT8FTFFLUPFEVDBUFBOEUSBJOQIZTJDJBOTBOEJOTUJUVUJPOTSFHBSEJOHUIFTBGFUZ
FGGJDBDZ
BOEFBTFPG
VTFPGPVS7*BOE-.QSPEVDUQPSUGPMJPT5ISPVHIQVCMJTIFETUVEJFTPGDMJOJDBMBQQMJDBUJPOTBOEUSBJOJOHJOJUJBUJWFT
XFTIBSFDMJOJDBMPVUDPNFTXJUIDVTUPNFSTBOEQPUFOUJBMDVTUPNFSTUPEFNPOTUSBUFUIBUPVSQSPEVDUTBSFQSPWFOTBGF
BOEFGGFDUJWF
0VSNBSLFUJOHUFBNTVQQPSUTPVS7*BOE-.TBMFTPSHBOJ[BUJPOT
UIF4UFMMBSFY%$#QSPHSBNBOEHMPCBM
QSPEVDUEFWFMPQNFOUJOJUJBUJWFT0VSUFBNJODMVEFTNBSLFUJOHBOEQSPEVDUNBOBHFSTSFTQPOTJCMFGPSBMMNBSLFUJOH
BDUJWJUJFTGPSFBDIPGPVSDPSFCVTJOFTTFT0VSNBSLFUJOHBDUJWJUJFTBSFEFTJHOFEUPTVQQPSUPVSEJSFDUTBMFTUFBNTBOE
JODMVEFCSBOEJOH
TBMFTFOBCMFNFOUUPPMT
BEWFSUJTJOHBOEQSPEVDUQVCMJDJUZJOUSBEFKPVSOBMT
OFXTMFUUFST
DPOUJOVJOH
FEVDBUJPOQSPHSBNT
QVCMJDSFMBUJPOTBOEBUUFOEBODFBUUSBEFTIPXTBOEQSPGFTTJPOBMBTTPDJBUJPONFFUJOHT
8FBSFEFEJDBUFEUPIFMQJOHQIZTJDJBOTDSPTT
QSFQBSFBOEUSFBUDPNQMFYDMJOJDBMDIBMMFOHFTPGQFSJQIFSBM
BOEDPSPOBSZBSUFSZEJTFBTF5ISPVHIPVUNVDIPG
XFIBWFIBEBEFEJDBUFEDSPTTGVODUJPOBMUFBNQSFQBSJOHGPS
UIFMBVODIPG4UFMMBSFYJOUIF64BOEXFBSFDPOUJOVJOHUPFYQBOEPVSTBMFTGPSDFUPBEESFTTUIF%$#NBSLFU
PQQPSUVOJUZDPNQFUJUJWFMZ
644BMFTBOE.BSLFUJOH
%VFUPEJGGFSFOUJBUFETFMMJOHTUSBUFHJFTBOEQIZTJDJBOTQFDJBMUJFT
PVS64TBMFTPSHBOJ[BUJPOJTEJWJEFEJOUP
UXPTUSBUFHJDHSPVQT
POFGPDVTJOHPO7*BOEUIFPUIFSPO-.5IJTTUSBUFHJDTFHNFOUBUJPOBMMPXTPVSTBMFT
UFBNNBUFTUPCFUUFSVOEFSTUBOEUIFOFFETPGUIFDVTUPNFSTXJUIJOUIFJSSFTQFDUJWFQSPEVDUMJOFT0VS7*DPNNFSDJBM
UFBNXPSLTXJUIJOUFSWFOUJPOBMDBSEJPMPHJTUT
WBTDVMBSTVSHFPOTBOEJOUFSWFOUJPOBMSBEJPMPHJTUTXIPQFSGPSN
WBTDVMBSQSPDFEVSFT0VS-.DPNNFSDJBMUFBNXPSLTXJUIFMFDUSPQIZTJPMPHJTUTBOEDBSEJBDTVSHFPOTXIPQFSGPSN
MFBEFYUSBDUJPOQSPDFEVSFT
0VS7*BOE-.FEVDBUJPOBMTFTTJPOTJODMVEFIBOETPOUSBJOJOHXJUIBVOJRVFTJNVMBUJPOTZTUFN5IF
TJNVMBUJPOUFDIOPMPHZBVHNFOUTUSBEJUJPOBMQSPDFEVSBMUSBJOJOHGPSQIZTJDJBOTPOUIFVTFPGPVSQSPEVDUTCZ
QFSNJUUJOHIBOETPOQSBDUJDFXJUIFYUSBDUJPOUPPMT
DBUIFUFSOBWJHBUJPOBOEMBTFSUFDIOJRVFTJONVMUJQMFDBTF
TDFOBSJPTJOBWJSUVBMPQFSBUJOHFOWJSPONFOU
*OUFSOBUJPOBM4BMFTBOE.BSLFUJOH
*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMJODMVEFTQSPEVDUBWBJMBCJMJUZJOPWFSDPVOUSJFTPVUTJEFPGUIF64BOE$BOBEB
JODMVEJOHPVSEJSFDUTBMFTPQFSBUJPOTJODFSUBJODPVOUSJFTJO&VSPQFBOE1VFSUP3JDPBOEBOFUXPSLPGBQQSPYJNBUFMZ
EJTUSJCVUPSTUISPVHIPVU&VSPQF
"TJB1BDJGJDBOE-BUJO"NFSJDB8FBMTPIBWFBHMPCBMNBSLFUJOHQSFTFODFJOLFZ
NBSLFUTJOUFSOBUJPOBMMZUIBUESJWFTDPNNFSDJBMFYFDVUJPOPGPVSGVMMMJOFPGQSPEVDUTUPPVSEJSFDUJOUFSOBUJPOBMTBMFT
GPSDFBOEEJTUSJCVUPSQBSUOFST8FTFMMTVCTUBOUJBMMZBMMPGPVSQSPEVDUTJOUFSOBUJPOBMMZ
JODMVEJOH4UFMMBSFY
XIJDIXF
TFMMJO&VSPQFIPXFWFS
4UFMMBSFYJTOPUBQQSPWFEJOUIF64
XIFSFJUJTDVSSFOUMZMJNJUFEUPJOWFTUJHBUJPOBMVTF
8FTFMMPVSQSPEVDUTUISPVHIEJSFDUTBMFTBOEEJTUSJCVUPSTJO+BQBO
$IJOBBOEBOFYQBOEJOHTFUPGDPVOUSJFT
JOUIF"TJB1BDJGJDBOE-BUJO"NFSJDBSFHJPOT8FNBSLFUBOETFMMPVSQSPEVDUTJO&VSPQF
UIF.JEEMF&BTUBOE
3VTTJBUISPVHIPVSXIPMMZPXOFETVCTJEJBSZ
4QFDUSBOFUJDT*OUFSOBUJPOBM
#7
BOEJUTXIPMMZPXOFEJOUFSOBUJPOBM
TVCTJEJBSJFTBOEUISPVHIEJTUSJCVUPST
$PNQFUJUJPO
5IFNFEJDBMEFWJDFJOEVTUSZJTIJHIMZDPNQFUJUJWF
TVCKFDUUPSBQJEDIBOHFBOETJHOJGJDBOUMZBGGFDUFECZ
OFXQSPEVDUJOUSPEVDUJPOTBOEPUIFSBDUJWJUJFTPGJOEVTUSZQBSUJDJQBOUT0VSQSJNBSZDPNQFUJUPSTBSFNBOVGBDUVSFST
PGQSPEVDUTVTFEJODPNQFUJOHUIFSBQJFTUPDSPTT
QSFQBSFBOEUSFBUEJTFBTFXJUIJOUIFQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZ
NBSLFUT
TVDIBTNFDIBOJDBMNFUIPETUPSFNPWFBSUFSJBMCMPDLBHFT
CBMMPPOBOHJPQMBTUZBOETUFOUT
TQFDJBMUZCBMMPPO
BOHJPQMBTUZBMUFSOBUJWFTUPPVSTQFDJBMUZTDPSJOHCBMMPPOT
CZQBTTTVSHFSZBOEBNQVUBUJPO1SJODJQBMDPNQFUJUJWF
GBDUPSTJOPVSNBSLFUTJODMVEFUIFBCJMJUZUPUSFBUBWBSJFUZPGMFTJPOTTBGFMZBOEFGGFDUJWFMZBTEFNPOTUSBUFECZ
DSFEJCMFDMJOJDBMEBUBFBTFPGVTFPGQSPEVDUTUIFJNQBDUPGNBOBHFEDBSFQSBDUJDFT
SFMBUFESFJNCVSTFNFOUUPUIF
IFBMUIDBSFQSPWJEFSBOEQSPDFEVSFDPTUTUIFTJ[FBOEFGGFDUJWFOFTTPGTBMFTGPSDFTBOESFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
DBQBCJMJUJFT1SJNBSZDPNQFUJUPSTJOUIFWBTDVMBSJOUFSWFOUJPONBSLFUJODMVEF
CVUBSFOPUMJNJUFEUP
.FEUSPOJD
#PTUPO4DJFOUJGJD$PSQPSBUJPO
$3#BSE
*OD
$PPL.FEJDBM
*OD
257BTDVMBS
#JPUSPOJLBOE$BSEJPWBTDVMBS
4ZTUFNT
*OD*OUIFMFBENBOBHFNFOUNBSLFUPVSDPNQFUJUPSTJODMVEF
CVUBSFOPUMJNJUFEUP
$PPL.FEJDBM
*ODBOE
#JPUSPOJLJOUFSOBUJPOBMMZ
.BOVGBDUVSJOH
8FNBOVGBDUVSFTVCTUBOUJBMMZBMMPGPVSQSPEVDUTBOEIBWFWFSUJDBMMZJOUFHSBUFEBOVNCFSPGNBOVGBDUVSJOH
QSPDFTTFTJOBOFGGPSUUPQSPWJEFJODSFBTFERVBMJUZBOESFMJBCJMJUZ8FCFMJFWFUIBUPVSMFWFMPGNBOVGBDUVSJOH
JOUFHSBUJPOBMMPXTVTUPCFUUFSDPOUSPMMFBEUJNF
DPTUT
RVBMJUZBOEQSPDFTTBEWBODFNFOUT
UPBDDFMFSBUFOFXQSPEVDU
EFWFMPQNFOUDZDMFUJNF
UPQSPWJEFHSFBUFSEFTJHOGMFYJCJMJUZ
BOEUPTDBMFNBOVGBDUVSJOH
TIPVMENBSLFUEFNBOE
JODSFBTF.BOZPGPVSNBOVGBDUVSJOHQSPDFTTFTBSFQSPQSJFUBSZ
8FNBOVGBDUVSFBTJHOJGJDBOUOVNCFSPGPVSEJTQPTBCMFQSPEVDUTBOEBMMPGPVS$79MBTFSTZTUFNTBU
PVSDPSQPSBUFIFBERVBSUFSTJO$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP8FNBJOUBJONBOVGBDUVSJOHDBQBCJMJUJFTBUBOPUIFS
MPDBUJPOJO$PMPSBEP4QSJOHTGPSCVTJOFTTDPOUJOVJUZDPOUJOHFODZQMBOOJOHQVSQPTFT8FNBOVGBDUVSF"OHJP4DVMQU
QSPEVDUTBUPVSGBDJMJUZJO'SFNPOU
$BMJGPSOJB5IF4UFMMBSFYQSPEVDUTBSFNBOVGBDUVSFEJOBTFQBSBUFGBDJMJUZ
BMTP
MPDBUFEJO'SFNPOU
$BMJGPSOJB
XIJDIJTBVUIPSJ[FECZUIF&VSPQFBO$PNNJTTJPO b&$c
UPDPOEVDUTVDI
BVEJUTPOCFIBMGPGUIF&VSPQFBO6OJPO b&6c
.PTUSBXNBUFSJBMT
DPNQPOFOUTBOETVCBTTFNCMJFTVTFEJOPVS
MBTFSBOEEJTQPTBCMFQSPEVDUTBSFQVSDIBTFEGSPNPVUTJEFTVQQMJFSTBOEBSFHFOFSBMMZSFBEJMZBWBJMBCMFGSPNNVMUJQMF
TPVSDFT8FQVSDIBTFDFSUBJODPNQPOFOUTPGPVS$79MBTFSTZTUFNBOETFMFDUEJTQPTBCMFQSPEVDUTGSPNTFWFSBM
TPMFTPVSDFTVQQMJFST8FEPOPUIBWFHVBSBOUFFEDPNNJUNFOUTGSPNUIFTFTVQQMJFST
1BUFOUTBOE1SPQSJFUBSZ3JHIUT
8FIPMEOVNFSPVTJTTVFE64QBUFOUTBOEUSBEFNBSLTBOEIBWFSJHIUTUPBEEJUJPOBM64QBUFOUTVOEFS
MJDFOTFBHSFFNFOUTJOUIFOBNFPG5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE"OHJP4DPSF
*OD8FBMTPIPMEJTTVFEQBUFOUT
BOEUSBEFNBSLTJOPUIFSDPVOUSJFT*OBEEJUJPO
XFBMTPIBWFQFOEJOH64BOEJOUFSOBUJPOBMQBUFOUBQQMJDBUJPOTUIBU
DPWFSOVNFSPVTJOWFOUJPOT
JODMVEJOHHFOFSBMGFBUVSFTPGUIFMBTFSTZTUFN
PVSDBUIFUFST
PVSTDPSJOHCBMMPPO
UFDIOPMPHZQMBUGPSN
UIFDPBUJOHTPGPVS%$#QMBUGPSN
BOEPUIFSUFDIOPMPHJFT8FBMTPNBJOUBJOUSBEFNBSLTJOUIF
64BOEPUIFSDPVOUSJFTBTXFMMBTQFOEJOHUSBEFNBSLBQQMJDBUJPOTJOUIF64BOEPUIFSDPVOUSJFT
*UJTPVSQPMJDZUPSFRVJSFPVSFNQMPZFFTBOEDPOTVMUBOUTUPFYFDVUFDPOGJEFOUJBMJUZBHSFFNFOUTVQPOUIF
DPNNFODFNFOUPGBOFNQMPZNFOUPSDPOTVMUJOHSFMBUJPOTIJQXJUIVT&BDIBHSFFNFOUQSPWJEFTUIBUBMMDPOGJEFOUJBM
JOGPSNBUJPOEFWFMPQFEPSNBEFLOPXOUPUIFJOEJWJEVBMEVSJOHUIFSFMBUJPOTIJQXJMMCFLFQUDPOGJEFOUJBMBOEOPU
EJTDMPTFEUPUIJSEQBSUJFTFYDFQUJOTQFDJGJFEDJSDVNTUBODFT*OUIFDBTFPGFNQMPZFFT
UIFBHSFFNFOUTQSPWJEFUIBUBMM
JOWFOUJPOTEFWFMPQFECZUIFJOEJWJEVBMQVSTVBOUUPUIFJSFNQMPZNFOUBSFPVSFYDMVTJWFQSPQFSUZ*OUIFDBTFPG
DPOTVMUBOUT
UIPTFBHSFFNFOUTPGUFOQSPWJEFUIBUJOWFOUJPOTEFWFMPQFECZUIFDPOTVMUBOUVOEFSUIFBHSFFNFOUBSF
FJUIFSPVSFYDMVTJWFQSPQFSUZPSQSPWJEFVTBMJDFOTFUIFSFUP5IFTFBHSFFNFOUTNBZOPUQSPWJEFNFBOJOHGVM
QSPUFDUJPOJGVOBVUIPSJ[FEVTFPSEJTDMPTVSFPGTVDIJOGPSNBUJPOPDDVST
8FBMTPSFMZPOUSBEFTFDSFUTBOEVOQBUFOUFELOPXIPXUPQSPUFDUPVSQSPQSJFUBSZUFDIOPMPHZBOENBZCF
WVMOFSBCMFUPDPNQFUJUPSTXIPBUUFNQUUPDPQZPVSQSPEVDUTPSHBJOBDDFTTUPPVSUSBEFTFDSFUTBOELOPXIPX
8FBSFQBSUZUPMJDFOTFBHSFFNFOUTVOEFSXIJDIXFMJDFOTFQBUFOUTBOEUFDIOPMPHZDPWFSJOHDFSUBJOBTQFDUT
PGPVSQSPEVDUT'PSFYBNQMF
XFIBWFBOBNFOEFEWBTDVMBSMBTFSBOHJPQMBTUZDBUIFUFSMJDFOTFBHSFFNFOUXJUI
4VS.PEJDT
*OD
VOEFSXIJDI4VS.PEJDTIBTHSBOUFEVTBXPSMEXJEFOPOFYDMVTJWFMJDFOTFUPVTFBMVCSJDJPVT
DPBUJOHUIBUJTBQQMJFEUPPVSQSPEVDUTVTJOHDFSUBJO4VS.PEJDTQBUFOUT8FDVSSFOUMZQBZ4VS.PEJDTSPZBMUJFTBTB
TQFDJGJFEQFSDFOUBHFPGOFUTBMFTPGQSPEVDUTVTJOHJUTQBUFOUT
TVCKFDUUPBRVBSUFSMZNJOJNVNSPZBMUZ5IFMJDFOTF
BHSFFNFOUFYQJSFTPOUIFMBUFSPGUIFFYQJSBUJPOPGUIFMBTUMJDFOTFEQBUFOUPSUIFGJGUFFOUIBOOJWFSTBSZPGUIFEBUFB
MJDFOTFEQSPEVDUJTGJSTUTPMEVOMFTTUFSNJOBUFEFBSMJFSVOEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFT
JODMVEJOHJGUIFSPZBMUJFTXFQBZ
4VS.PEJDTBSFOPUHSFBUFSUIBOTQFDJGJFEMFWFMT*O
XFJODVSSFESPZBMUJFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOUP
4VS.PEJDTVOEFSUIJTMJDFOTFBHSFFNFOU
5IJSE1BSUZ3FJNCVSTFNFOU
645IJSE1BSUZ3FJNCVSTFNFOU
3FJNCVSTFNFOUSFNBJOTBOJNQPSUBOUTUSBUFHJDDPOTJEFSBUJPOJOUIFEFWFMPQNFOUBOENBSLFUJOHPGNFEJDBM
EFWJDFTBOEQSPDFEVSFT8FSFMZPOBQQSPQSJBUFJOTVSBODFSFJNCVSTFNFOUUPDSFBUFGBWPSBCMFNBSLFUTGPSPVS
QSPEVDUT
XIJMFQSPWJEFSTEFQFOEPOUIJTSFJNCVSTFNFOUUPJODPSQPSBUFOFXQSPEVDUTJOUPUIFJSNFEJDBMQSBDUJDFT
'BJMVSFUPPCUBJOJOTVSBODFDPWFSBHFPSBQQSPQSJBUFSFJNCVSTFNFOUDBOCFTJHOJGJDBOUCBSSJFSTUPUIFDPNNFSDJBM
TVDDFTTPGBOFXQSPEVDUPSQSPDFEVSF5IFDPOTFRVFODFTDBOJODMVEFTMPXBEPQUJPOJOUIFNBSLFUQMBDFBOE
JOBEFRVBUFQBZNFOUMFWFMTUIBUDBODPOUJOVFPWFSQFSJPETPGUJNF
0VSQSPEVDUTBSFQVSDIBTFEQSJODJQBMMZCZIPTQJUBMTPSQIZTJDJBOT
XIJDIUZQJDBMMZCJMMWBSJPVTUIJSEQBSUZ
QBZFST
TVDIBTHPWFSONFOUBMQSPHSBNT FH
.FEJDBSFBOE.FEJDBJE
QSJWBUFJOTVSBODFQMBOTBOENBOBHFEDBSF
QMBOT
GPSUIFIFBMUIDBSFTFSWJDFTQSPWJEFEUPUIFJSQBUJFOUT.PTUUIJSEQBSUZQBZFSTDPWFSBOESFJNCVSTFGPS
QSPDFEVSFTVTJOHPVSQSPEVDUT
0VSDVTUPNFSTBSFUZQJDBMMZSFJNCVSTFEPOBGJYFEGFF
PSQSPTQFDUJWFQBZNFOUCBTJTSBUIFSUIBOBUDPTU
5IJTJODFOUJWJ[FTDVTUPNFSTUPQVSDIBTFUIFMFBTUDPTUMZEFWJDF
UIPVHIRVBMJUZBOEFGGJDBDZBSFVTVBMMZGBDUPSTJOUIF
QVSDIBTJOHEFDJTJPO"EEJUJPOBMSFJNCVSTFNFOUJTTPNFUJNFTBWBJMBCMFGPSIJHIFSDPTU
OFXFSUFDIOPMPHZ
GPSB
QFSJPEPGUJNF
*OUFSOBUJPOBM5IJSE1BSUZ3FJNCVSTFNFOU
.BSLFUBDDFQUBODFPGPVSQSPEVDUTJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTJTEFQFOEFOUJOQBSUVQPOUIFBWBJMBCJMJUZPG
SFJNCVSTFNFOUGSPNIFBMUIDBSFQBZNFOUTZTUFNT3FJNCVSTFNFOUBOEIFBMUIDBSFQBZNFOUTZTUFNTJOJOUFSOBUJPOBM
NBSLFUTWBSZTJHOJGJDBOUMZCZDPVOUSZ5IFNBJOUZQFTPGIFBMUIDBSFQBZNFOUTZTUFNTJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTBSF
HPWFSONFOUTQPOTPSFEIFBMUIDBSFBOEQSJWBUFJOTVSBODF$PVOUSJFTXJUIHPWFSONFOUTQPOTPSFEIFBMUIDBSF
TVDIBT
UIF6OJUFE,JOHEPN
IBWFBDFOUSBMJ[FE
OBUJPOBMJ[FEIFBMUIDBSFTZTUFN/FXEFWJDFTBSFCSPVHIUJOUPUIFTZTUFN
UISPVHIOFHPUJBUJPOTCFUXFFOEFQBSUNFOUTBUJOEJWJEVBMIPTQJUBMTBUUIFUJNFPGCVEHFUJOH*ONBOZGPSFJHO
DPVOUSJFT
UIFSFBSFBMTPQSJWBUFJOTVSBODFTZTUFNTUIBUNBZPGGFSQBZNFOUTGPSBMUFSOBUJWFUIFSBQJFT
(PWFSONFOU3FHVMBUJPO
0WFSWJFXPG.FEJDBM%FWJDF3FHVMBUJPO0VSQSPEVDUTBSFNFEJDBMEFWJDFTTVCKFDUUPFYUFOTJWFSFHVMBUJPO
CZUIF'%"VOEFSUIF'FEFSBM'PPE
%SVH
BOE$PTNFUJD"DU b'%$"c
'%"SFHVMBUJPOTHPWFSO
BNPOHPUIFS
UIJOHT
UIFGPMMPXJOHBDUJWJUJFTSFMBUFEUPPVSQSPEVDUT
d QSPEVDUEFTJHO
EFWFMPQNFOU
NBOVGBDUVSFBOEUFTUJOH
d QSFDMJOJDBMBOEDMJOJDBMTUVEJFT
d QSPEVDUMBCFMJOH
d QSPEVDUTUPSBHF
d QSFNBSLFUDMFBSBODFPSBQQSPWBM
d SFDPSELFFQJOH
d NBSLFUJOH
BEWFSUJTJOHBOEQSPNPUJPO
d QSPEVDUTBMFTBOEEJTUSJCVUJPOBOE
d QPTUNBSLFUTBGFUZSFQPSUJOH
5IF'%"DMBTTJGJFTNFEJDBMEFWJDFTJOUPPOFPGUISFFDMBTTFT$MBTT*
$MBTT**PS$MBTT***CBTFEPOUIFEFHSFFPGSJTL
UIF'%"EFUFSNJOFTUPCFBTTPDJBUFEXJUIBEFWJDFBOEUIFMFWFMPGSFHVMBUPSZDPOUSPMEFFNFEOFDFTTBSZUPFOTVSF
UIFEFWJDF`TTBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTT.PTU$MBTT*EFWJDFTBOETPNF$MBTT**EFWJDFTBSFFYFNQUGSPNQSFNBSLFU
SFWJFXBOEDBOCFNBSLFUFEXJUIPVUQSJPSBVUIPSJ[BUJPOGSPNUIF'%".PTUPGPVSQSPEVDUTBSF$MBTT**OPO
FYFNQUNFEJDBMEFWJDFTBOENVTUFJUIFSCFBQQSPWFEUISPVHIBOBQQMJDBUJPOGPS1SFNBSLFU"QQSPWBM b1."c
PSCF
GPVOEbTVCTUBOUJBMMZFRVJWBMFOUcCZUIF'%" GPMMPXJOHUIFBHFODZ`TSFWJFXQVSTVBOUUP4FDUJPO L
PGUIF
'%$"
UPBMFHBMMZNBSLFUFENFEJDBMEFWJDFOPUTVCKFDUUPB1."5IF1."QBUIXBZJTNVDINPSFDPTUMZ
MFOHUIZ
BOEVODFSUBJOUIBOUIF L
QSPDFTT
5IF'%"FOGPSDFTUIFTFSFRVJSFNFOUTCZJOTQFDUJPOBOENBSLFUTVSWFJMMBODF*GUIF'%"GJOETBWJPMBUJPO
JUDBOJOTUJUVUFBXJEFWBSJFUZPGFOGPSDFNFOUBDUJPOT
SBOHJOHGSPNBQVCMJDVOUJUMFE
bJUIBTDPNFUPPVSBUUFOUJPOc
MFUUFS
PSXBSOJOHMFUUFSUPNPSFTFWFSFTBODUJPOTTVDIBT
*OUFSOBUJPOBM3FHVMBUJPOT*OUFSOBUJPOBMTBMFTPGPVSQSPEVDUTBSFTVCKFDUUPGPSFJHOSFHVMBUJPOT
JODMVEJOH
IFBMUIBOENFEJDBMTBGFUZSFHVMBUJPOT5IFSFHVMBUPSZSFWJFXQSPDFTTWBSJFTGSPNDPVOUSZUPDPVOUSZ.BOZDPVOUSJFT
BMTPJNQPTFQSPEVDUTUBOEBSET
QBDLBHJOHBOEMBCFMJOHSFRVJSFNFOUTBOEJNQPSUSFTUSJDUJPOTPOEFWJDFT
5IF.FEJDBM%FWJDF%JSFDUJWF b.%%c
JTBEJSFDUJWFUIBUDPWFSTUIFSFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUTGPSNFEJDBM
EFWJDFTJOUIF&VSPQFBO6OJPOBOE
VQPOTVDDFTTGVMDPNQMFUJPO
UIF.%%QSPDFTTSFTVMUTJOUIFBQQSPWBMUPBQQMZ
GPSB$&NBSL8FIBWFSFDFJWFE$&NBSLSFHJTUSBUJPOGPSUIFNBKPSJUZPGPVSDVSSFOUQSPEVDUT5IF$&NBSL
JOEJDBUFTBQSPEVDUJTDFSUJGJFEGPSTBMFUISPVHIPVUUIF&VSPQFBO6OJPOBOEUIBUUIFNBOVGBDUVSFSPGUIFQSPEVDU
DPNQMJFTXJUIBQQMJDBCMFTBGFUZBOERVBMJUZTUBOEBSET
&OWJSPONFOUBM3FHVMBUJPOT8FBSFBMTPTVCKFDUUPDFSUBJOGFEFSBM
TUBUFBOEMPDBMSFHVMBUJPOTSFHBSEJOH
FOWJSPONFOUBMQSPUFDUJPOBOEIB[BSEPVTTVCTUBODFDPOUSPMT
BNPOHPUIFST$PNQMJBODFXJUITVDIFOWJSPONFOUBM
SFHVMBUJPOTIBTOPUIBEBNBUFSJBMFGGFDUPOPVSDBQJUBMFYQFOEJUVSFTPSDPNQFUJUJWFQPTJUJPO
$PSQPSBUF$PNQMJBODFBOE$PSQPSBUF*OUFHSJUZ"HSFFNFOU8FIBWFQSPDFTTFT
QPMJDJFTBOEQSPDFEVSFT
EFTJHOFEUPNBJOUBJODPNQMJBODFXJUIBQQMJDBCMFGFEFSBM
TUBUFBOEGPSFJHOMBXTBOESFHVMBUJPOTHPWFSOJOHPVS
PQFSBUJPOT8FFOUFSFEBGJWFZFBS$PSQPSBUF*OUFHSJUZ"HSFFNFOU b$*"c
XJUIUIF0GGJDFPG*OTQFDUPS(FOFSBMPG
UIF64%FQBSUNFOUPG)FBMUIBOE)VNBO4FSWJDFT b0*(c
JO%FDFNCFSUPSFTPMWFBGFEFSBMJOWFTUJHBUJPO
5IF$*"XBTDPNQMFUFEJO"QSJM
1SPEVDU-JBCJMJUZ*OTVSBODF
0VSCVTJOFTTFOUBJMTUIFSJTLPGQSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNT8FNBJOUBJOQSPEVDUMJBCJMJUZJOTVSBODFGPS
NJMMJPOQFSPDDVSSFODFXJUIBOBOOVBMBHHSFHBUFNBYJNVNPGNJMMJPO
&NQMPZFFT
"TPG%FDFNCFS
XFIBEGVMMUJNFFNQMPZFFTXPSMEXJEF
BOJODSFBTFGSPNBU
%FDFNCFS
QSJNBSJMZEVFUPDPOUJOVFEPWFSBMMHSPXUI
*5&."3JTL'BDUPST
3JTLTSFMBUFEUPPVSCVTJOFTTBOEJOEVTUSZ
5IF'%"BOETJNJMBSTUBUFBOEGPSFJHOBHFODJFTSFHVMBUFPVSQSPEVDUTBTNFEJDBMEFWJDFT$PNQMZJOHXJUI
UIFTFSFHVMBUJPOTJTDPTUMZ
UJNFDPOTVNJOH
DPNQMFYBOEVODFSUBJO'%"SFHVMBUJPOTBOESFHVMBUJPOTPGTJNJMBSTUBUF
BOEGPSFJHOBHFODJFTBSFXJEFSBOHJOHBOEJODMVEFPWFSTJHIUPG
d QSPEVDUEFTJHO
EFWFMPQNFOU
NBOVGBDUVSF JODMVEJOHTVQQMZDIBJO
BOEUFTUJOH
d QSFDMJOJDBMBOEDMJOJDBMTUVEJFT
d QSPEVDUTBGFUZBOEFGGJDBDZ
d QSPEVDUMBCFMJOH
d QSPEVDUTUPSBHFBOETIJQQJOH
d SFDPSELFFQJOH
d QSFNBSLFUDMFBSBODFPSBQQSPWBM
d NBSLFUJOH
BEWFSUJTJOHBOEQSPNPUJPO
d QSPEVDUTBMFTBOEEJTUSJCVUJPO
d QSPEVDUDIBOHFT
d QSPEVDUSFDBMMTBOE
d QPTUNBSLFUTVSWFJMMBODFBOESFQPSUJOHPGEFBUITPSTFSJPVTJOKVSJFT
"MMPGPVSQPUFOUJBMQSPEVDUTBOEJNQSPWFNFOUTPGPVSDVSSFOUQSPEVDUTBSFTVCKFDUUPFYUFOTJWFSFHVMBUJPO
BOEXJMMMJLFMZSFRVJSFQFSNJTTJPOGSPNSFHVMBUPSZBHFODJFTBOEFUIJDTCPBSETUPDPOEVDUDMJOJDBMUSJBMT
BOEDMFBSBODF
PSBQQSPWBMGSPNUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTQSJPSUPDPNNFSDJBMTBMFBOEEJTUSJCVUJPO'BJMVSFUP
DPNQMZXJUIBQQMJDBCMF64SFRVJSFNFOUTSFHBSEJOH
GPSFYBNQMF
QSPNPUJOH
NBOVGBDUVSJOHPSMBCFMJOHPVS
QSPEVDUT
NBZTVCKFDUVTUPBWBSJFUZPGBENJOJTUSBUJWFPSKVEJDJBMBDUJPOTBOETBODUJPOT
TVDIBT'PSNEFGJDJFODZ
OPUJDFT
XBSOJOHMFUUFST
QSPEVDUSFDBMMT
QSPEVDUTFJ[VSFT
UPUBMPSQBSUJBMTVTQFOTJPOPGQSPEVDUJPOPSEJTUSJCVUJPO
JOKVODUJPOT
GJOFT
DJWJMQFOBMUJFT
BOEDSJNJOBMQSPTFDVUJPO5IF'%"DBOBMTPSFGVTFUPBQQSPWFQFOEJOH
BQQMJDBUJPOT"OZFOGPSDFNFOUBDUJPOCZUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTF
JNQBDUPOPVSCVTJOFTT
*O+BOVBSZ
GPMMPXJOHBOJOTQFDUJPOPGDFSUBJOPGPVSNBOVGBDUVSJOHGBDJMJUJFTGSPNMBUFUPFBSMZ
UIF'%"JTTVFEVTB'PSNOPUJDF
JEFOUJGZJOHDFSUBJOPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFTXJUIDVSSFOU(PPE
.BOVGBDUVSJOH1SBDUJDF b(.1c
BTEFGJOFECZUIF'%"'PMMPXJOHUIFSFDFJQUPGUIF'PSN
XFQSPWJEFE
XSJUUFOSFTQPOTFTUPUIF'%"EFUBJMJOHDPSSFDUJWFBDUJPOTVOEFSXBZUPBEESFTTUIF'%"`TPCTFSWBUJPOT*O.BZ
XFSFDFJWFEBXBSOJOHMFUUFSGSPNUIF'%"SFMBUFEUPPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFTXJUIDVSSFOU(.1
BUPVS$PMPSBEP
4QSJOHT
$PMPSBEPGBDJMJUZ8FQMBOUPDPOUJOVFUPSFTQPOEUJNFMZBOEGVMMZUPUIF'%"`TSFRVFTUT
BOEXFBSF
XPSLJOHEJMJHFOUMZUPGVMMZSFNFEJBUFUIF'%"`TPCTFSWBUJPOTSFHBSEJOHUIF$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZ8FBOUJDJQBUF
UIBUXFXJMMJODVSJODSFNFOUBMFYQFOTFTSBOHJOHGSPNBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOUPBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJO
JODPOOFDUJPOXJUISFNFEJBUJOHUIFXBSOJOHMFUUFS8FBSFDPOUJOVJOHUPNBOVGBDUVSFBOETIJQEJTQPTBCMF
QSPEVDUTGSPNUIF$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZBOEXFDVSSFOUMZEPOPUBOUJDJQBUFUIBUDVTUPNFSPSEFSTXJMMCFJNQBDUFE
XIJMFXFXPSLUPSFTPMWFUIF'%"`TDPODFSOT6OUJMUIFWJPMBUJPOTBSFDPSSFDUFE
XFNBZCFTVCKFDUUPBEEJUJPOBM
SFHVMBUPSZBDUJPOCZUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFT
JODMVEJOHSFDBMMT
EFMBZT
TVTQFOTJPOPSXJUIESBXBMPG
BQQSPWBMTPSDMFBSBODFT
BOEGJOFTPSDJWJMQFOBMUJFT
0VSQSPEVDUTNBZCFTVCKFDUUPSFDBMMTBGUFSSFDFJWJOH'%"PSGPSFJHOBQQSPWBMPSDMFBSBODF
XIJDIDPVMEEJWFSU
NBOBHFSJBMBOEGJOBODJBMSFTPVSDFT
IBSNPVSSFQVUBUJPO
BOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
5IF'%"BOETJNJMBSGPSFJHOHPWFSONFOUBMBVUIPSJUJFTIBWFUIFBVUIPSJUZUPSFRVJSFUIFSFDBMMPGPVS
QSPEVDUTCFDBVTFPGBOZGBJMVSFUPDPNQMZXJUIBQQMJDBCMFMBXTBOESFHVMBUJPOT
PSEFGFDUTJOEFTJHOPSNBOVGBDUVSF
"HPWFSONFOUNBOEBUFEPSWPMVOUBSZQSPEVDUSFDBMMCZVTDPVMEPDDVSCFDBVTFPG
GPSFYBNQMF
DPNQPOFOUGBJMVSFT
EFWJDFNBMGVODUJPOT
PSPUIFSBEWFSTFFWFOUT
TVDIBTTFSJPVTJOKVSJFTPSEFBUIT
PSRVBMJUZSFMBUFEJTTVFTTVDIBT
NBOVGBDUVSJOHFSSPSTPSEFTJHOPSMBCFMJOHEFGFDUT8FIBWFDPOEVDUFEWPMVOUBSZSFDBMMTJOUIFQBTUBOENBZEPTPJO
UIFGVUVSF'PSBEJTDVTTJPOPGBSFDFOUWPMVOUBSZSFDBMM
QMFBTFSFGFSUP/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE$POUJOHFODJFT
c
UPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU"OZGVUVSFSFDBMMTPGPVS
QSPEVDUTDPVMEEJWFSUNBOBHFSJBMBOEGJOBODJBMSFTPVSDFT
IBSNPVSSFQVUBUJPOBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT5IF
'%"NBZBMTPPSEFSVTUPSFJNCVSTFQBSUJFTBGGFDUFECZUIFSFDBMMPGPVSQSPEVDUT
*OBEEJUJPO
XFBSFTVCKFDUUPNFEJDBMEFWJDFSFQPSUJOHSFHVMBUJPOTUIBUSFRVJSFVTUPSFQPSUUPUIF'%"PS
TJNJMBSGPSFJHOHPWFSONFOUBMBVUIPSJUJFTJGPOFPGPVSQSPEVDUTNBZIBWFDBVTFEPSDPOUSJCVUFEUPBEFBUIPSTFSJPVT
JOKVSZPSJGXFCFDPNFBXBSFUIBUJUIBTNBMGVODUJPOFEJOBXBZUIBUXPVMECFMJLFMZUPDBVTFPSDPOUSJCVUFUPBEFBUI
PSTFSJPVTJOKVSZJGUIFNBMGVODUJPOSFDVSSFE'BJMVSFTUPQSPQFSMZJEFOUJGZSFQPSUBCMFFWFOUTPSUPGJMFUJNFMZSFQPSUT
DBOTVCKFDUVTUPTBODUJPOTBOEQFOBMUJFT1IZTJDJBOT
IPTQJUBMTBOEPUIFSIFBMUIDBSFQSPWJEFSTNBZNBLFTJNJMBS
SFQPSUT"OZTVDISFQPSUTNBZUSJHHFSBOJOWFTUJHBUJPOCZUIF'%"PSTJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZCPEJFT
XIJDIDPVME
EJWFSUNBOBHFSJBMBOEGJOBODJBMSFTPVSDFT
IBSNPVSSFQVUBUJPOBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
8FNBZCFVOBCMFUPDPNQFUFTVDDFTTGVMMZXJUIMBSHFSDPNQBOJFTJOPVSIJHIMZDPNQFUJUJWFJOEVTUSZ
5IFNFEJDBMEFWJDFJOEVTUSZJTIJHIMZDPNQFUJUJWF0VSQSJNBSZDPNQFUJUPSTBSFNBOVGBDUVSFSTPGQSPEVDUT
VTFEJODPNQFUJOHUIFSBQJFTXJUIJOUIFQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZBUIFSFDUPNZBOEMFBENBOBHFNFOUNBSLFUT
TVDIBT
d BUIFSFDUPNZBOEUISPNCFDUPNZ
VTJOHNFDIBOJDBMNFUIPETUPSFNPWFBSUFSJBMCMPDLBHFT
d CBMMPPOBOHJPQMBTUZBOETUFOUT
d TQFDJBMUZCBMMPPOBOHJPQMBTUZ
TVDIBTTDPSJOHCBMMPPOT
QJMMPXJOHCBMMPPOT
DVUUJOHCBMMPPOTBOEESVH
DPBUFECBMMPPOT
d CZQBTTTVSHFSZ
d BNQVUBUJPOBOE
d NFDIBOJDBMMFBESFNPWBMUPPMT
8FCFMJFWFUIBUUIFQSJNBSZDPNQFUJUJWFGBDUPSTJOUIFJOUFSWFOUJPOBMQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZNBSLFUT
JODMVEF
d UIFBCJMJUZUPUSFBUBWBSJFUZPGMFTJPOTTBGFMZBOEFGGFDUJWFMZBTEFNPOTUSBUFECZDSFEJCMFDMJOJDBMEBUB
d FBTFPGVTF
d UIFJNQBDUPGNBOBHFEDBSFQSBDUJDFT
SFMBUFESFJNCVSTFNFOUUPUIFIFBMUIDBSFQSPWJEFSBOEQSPDFEVSF
DPTUT
d TJ[FBOEFGGFDUJWFOFTTPGTBMFTGPSDFTBOE
d SFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUDBQBCJMJUJFT
-BSHFSDPNQFUJUPSTNBZBMTPIBWFCSPBEFSQSPEVDUMJOFT
XIJDIFOBCMFTUIFNUPPGGFSDVTUPNFSTCVOEMFE
QVSDIBTFDPOUSBDUTBOERVBOUJUZEJTDPVOUT5IFTFDPNQFUJUPSTNBZIBWFNPSFFYQFSJFODFUIBOXFIBWFJOSFTFBSDI
BOEEFWFMPQNFOU
NBSLFUJOH
NBOVGBDUVSJOH
QSFDMJOJDBMUFTUJOH
DPOEVDUJOHDMJOJDBMUSJBMT
PCUBJOJOH'%"BOE
GPSFJHOSFHVMBUPSZBQQSPWBMTBOENBSLFUJOHBQQSPWFEQSPEVDUT0VSDPNQFUJUPSTNBZEJTDPWFSUFDIOPMPHJFTBOE
UFDIOJRVFT
PSFOUFSJOUPQBSUOFSTIJQTBOEDPMMBCPSBUJPOT
UPEFWFMPQDPNQFUJOHQSPEVDUTUIBUBSFNPSFFGGFDUJWFPS
MFTTDPTUMZUIBOPVSQSPEVDUTPSUIFQSPEVDUTXFNBZEFWFMPQ5IJTNBZSFOEFSPVSUFDIOPMPHZPSQSPEVDUTPCTPMFUF
PSOPODPNQFUJUJWF"DBEFNJDJOTUJUVUJPOT
HPWFSONFOUBHFODJFT
BOEPUIFSQVCMJDBOEQSJWBUFSFTFBSDIPSHBOJ[BUJPOT
NBZTFFLQBUFOUQSPUFDUJPOSFHBSEJOHQPUFOUJBMMZDPNQFUJUJWFQSPEVDUTPSUFDIOPMPHJFTBOENBZFTUBCMJTIFYDMVTJWF
DPMMBCPSBUJWFPSMJDFOTJOHSFMBUJPOTIJQTXJUIPVSDPNQFUJUPST0VSDPNQFUJUPSTNBZCFCFUUFSFRVJQQFEUIBOXFBSFUP
SFTQPOEUPDPNQFUJUJWFQSFTTVSFT$PNQFUJUJPOXJMMMJLFMZJOUFOTJGZ
5FDIOPMPHJDBMDIBOHFNBZBEWFSTFMZBGGFDUTBMFTPGPVSQSPEVDUTBOENBZDBVTFPVSQSPEVDUTUPCFDPNFPCTPMFUF
5IFNFEJDBMEFWJDFNBSLFUJTDIBSBDUFSJ[FECZFYUFOTJWFSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUBOESBQJEUFDIOPMPHJDBM
DIBOHF5FDIOPMPHJDBMQSPHSFTTPSOFXEFWFMPQNFOUTJOPVSJOEVTUSZDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUTBMFTPGPVSQSPEVDUT
0VSQSPEVDUTDPVMECFSFOEFSFEPCTPMFUFCFDBVTFPGGVUVSFJOOPWBUJPOTCZPVSDPNQFUJUPSTPSPUIFSTJOUIFUSFBUNFOU
PGDBSEJPWBTDVMBSEJTFBTF
8FNBZCFVOBCMFUPTVTUBJOPVSSFWFOVFHSPXUI
0VSBCJMJUZUPDPOUJOVFUPJODSFBTFPVSSFWFOVFJOGVUVSFQFSJPETXJMMEFQFOEPOPVSBCJMJUZUPTVDDFTTGVMMZ
QFOFUSBUFPVSUBSHFUNBSLFUTBOEJODSFBTFTBMFTPGPVS7*QSPEVDUTBOE-.QSPEVDUTBOEHFOFSBUFTJHOJGJDBOUTBMFT
GSPNPVS4UFMMBSFY%$#DBUIFUFSTBOEOFXBOEJNQSPWFEQSPEVDUTXFJOUSPEVDF
XIJDIXJMM
JOUVSO
EFQFOEJOQBSU
POPVSTVDDFTTJOHSPXJOHPVSDVTUPNFSCBTFBOEPCUBJOJOHPSEFSTGSPNUIPTFDVTUPNFST/FXQSPEVDUTXJMMBMTP
OFFEUPCFEFWFMPQFEBOEBQQSPWFEPSDMFBSFECZUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTUPTVTUBJOSFWFOVFHSPXUI
JOPVSNBSLFUT"EEJUJPOBMDMJOJDBMEBUBBOEOFXQSPEVDUTNBZCFOFDFTTBSZUPHSPXSFWFOVF8FNBZOPUCFBCMFUP
HFOFSBUF
TVTUBJO
PSJODSFBTFSFWFOVFPOBRVBSUFSMZPSBOOVBMCBTJT*GXFDBOOPUBDIJFWFPSTVTUBJOSFWFOVFHSPXUI
GPSBOFYUFOEFEQFSJPE
PVSGJOBODJBMSFTVMUTXJMMCFBEWFSTFMZBGGFDUFEBOEPVSTUPDLQSJDFNBZEFDMJOF
0VSQSPEVDUTNBZOPUBDIJFWFPSNBJOUBJONBSLFUBDDFQUBODF
&WFOJGXFPCUBJO'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBQQSPWBMPSDMFBSBODFPGPVSQSPEVDUT
PSOFXJOEJDBUJPOTGPS
PVSQSPEVDUT
NBSLFUBDDFQUBODFPGPVSQSPEVDUTJOUIFIFBMUIDBSFDPNNVOJUZ
JODMVEJOHQIZTJDJBOT
QBUJFOUTBOE
UIJSEQBSUZQBZFST
EFQFOETPONBOZGBDUPST
JODMVEJOH
d PVSBCJMJUZUPQSPWJEFJODSFNFOUBMDMJOJDBMBOEFDPOPNJDEBUBUIBUTIPXTUIFTBGFUZBOEDMJOJDBMFGGJDBDZ
BOEDPTUFGGFDUJWFOFTTPG
BOEQBUJFOUCFOFGJUTGSPN
PVSQSPEVDUT
d UIFBWBJMBCJMJUZPGBMUFSOBUJWFUSFBUNFOUT
d XIFUIFSPVSQSPEVDUTBSFJODMVEFEPOJOTVSBODFDPNQBOZGPSNVMBSJFT
d UIFXJMMJOHOFTTBOEBCJMJUZPGQBUJFOUTBOEUIFIFBMUIDBSFDPNNVOJUZUPBEPQUOFXUFDIOPMPHJFT
d UIFDPOWFOJFODFBOEFBTFPGVTFPGPVSQSPEVDUTSFMBUJWFUPPUIFSUSFBUNFOUNFUIPET
d UIFQSJDJOHBOESFJNCVSTFNFOUPGPVSQSPEVDUTSFMBUJWFUPPUIFSUSFBUNFOUNFUIPETBOE
d UIFNBSLFUJOHBOEEJTUSJCVUJPOTVQQPSUGPSPVSQSPEVDUT
&WFOJGXFPCUBJOBMMOFDFTTBSZ'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBQQSPWBMTBOEDMFBSBODFT
BOZPGPVSQSPEVDUT
NBZGBJMUPBDIJFWFNBSLFUBDDFQUBODF*GXFEPOPUFEVDBUFQIZTJDJBOTBCPVU1"%BOEUIFOFFEUPBEESFTTDBSEJBD
EFWJDFJOGFDUJPOUISPVHIMFBESFNPWBMBOEUIFFYJTUFODFPGPVSQSPEVDUT
UIFTFQSPEVDUTNBZOPUHBJONBSLFU
BDDFQUBODF
BTNBOZQIZTJDJBOTEPOPUSPVUJOFMZTDSFFOGPS1"%XIJMFTDSFFOJOHGPSDPSPOBSZBSUFSZEJTFBTFBOEBSF
OPUBXBSFPGUIFOFFEUPSFNPWFBOESFQMBDFDPSPOBSZMFBETXIFOUSFBUJOHDBSEJBDEFWJDFJOGFDUJPOT*GPVSQSPEVDUT
BDIJFWFNBSLFUBDDFQUBODF
UIFZNBZOPUNBJOUBJOUIBUNBSLFUBDDFQUBODFPWFSUJNFJGDPNQFUJOHQSPEVDUTPS
UFDIOPMPHJFTBSFJOUSPEVDFEUIBUBSFSFDFJWFENPSFGBWPSBCMZPSBSFNPSFDPTUFGGFDUJWF0VS-FBE.BOBHFNFOU
QSPEVDUTBSFVTFE
JOQBSU
UPSFNPWFBEWJTPSZMFBET
XIJDIBSFMFBETGPSXIJDIBQIZTJDJBOBEWJTPSZIBTCFFOJTTVFE
CZUIFNBOVGBDUVSFSPGUIFMFBE8IFOUIFBEWJTPSZMFBETBSFFYUSBDUFEPSCFDPNFJOBDUJWF
UIFNBSLFUGPSPVS-FBE
.BOBHFNFOUQSPEVDUTXJMMCFSFEVDFE'BJMVSFUPBDIJFWFPSNBJOUBJONBSLFUBDDFQUBODFXPVMEMJNJUPVSBCJMJUZUP
HFOFSBUFSFWFOVFBOEXPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
GJOBODJBMDPOEJUJPO
BOESFTVMUTPG
PQFSBUJPOT
*GXFEPOPUBDIJFWFPVSQSPKFDUFEEFWFMPQNFOUBOEDPNNFSDJBMJ[BUJPOHPBMT PVSCVTJOFTTNBZCFIBSNFE
*GXFEPOPUNFFUUIFTFNJMFTUPOFTGPSPVSQSPEVDUTPSJGXFBSFEFMBZFEJOBDIJFWJOHUIFTFNJMFTUPOFT
UIF
EFWFMPQNFOUBOEDPNNFSDJBMJ[BUJPOPGOFXQSPEVDUT
NPEJGJDBUJPOTPGFYJTUJOHQSPEVDUTPSTBMFTPGFYJTUJOH
QSPEVDUTGPSOFXBQQSPWFEJOEJDBUJPOTNBZCFQSFWFOUFEPSEFMBZFE
XIJDIDPVMEEBNBHFPVSSFQVUBUJPOPS
NBUFSJBMMZBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT&WFOJGXFBDIJFWFBNJMFTUPOFGPSBQSPEVDU
NBSLFUBDDFQUBODFGPSUIF
QSPEVDUJTOPUBTTVSFE
8FIBWFBIJTUPSZPGMPTTFTBOENBZOPUSFUVSOUPQSPGJUBCJMJUZ
8FIBWFNBEFDFSUBJOBTTVNQUJPOTSFMBUJOHUPUIF"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTUIBUIBWFQSPWFOJOUIF
QBTUBOENBZQSPWFJOUIFGVUVSFUPCFNBUFSJBMMZJOBDDVSBUF
8FIBWFNBEFDFSUBJOBTTVNQUJPOTSFMBUJOHUPUIF"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTUIBUSFMBUFUP
OVNFSPVTNBUUFST
JODMVEJOH
d QSPKFDUJPOTPGGVUVSFSFWFOVFBOESFWFOVFHSPXUISBUFT
d UIFBNPVOUPGHPPEXJMMBOEJOUBOHJCMFTSFTVMUJOHGSPNUIFBDRVJTJUJPOT
d DFSUBJOPUIFSQVSDIBTFBDDPVOUJOHBEKVTUNFOUTUIBUBSFCFJOHSFDPSEFEJOPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO
DPOOFDUJPOXJUIUIFBDRVJTJUJPOT
d PVSBCJMJUZUPNBJOUBJO
EFWFMPQBOEEFFQFOSFMBUJPOTIJQTXJUIDVTUPNFSTBOE
d PUIFSGJOBODJBMBOETUSBUFHJDSJTLTPGUIFBDRVJTJUJPOT
$FSUBJOBTTVNQUJPOTSFMBUJOHUPUIF"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTNBZQSPWFUPCFJOBDDVSBUF'PS
FYBNQMF
GPSBOE
UIFGJSTUUXPGVMMGJTDBMZFBSTTVCTFRVFOUUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
XFGBJMFEUP
BDIJFWFUIFSFWFOVFHSPXUIUIBUXFQSPKFDUFEBUUIFUJNFPGUIFBDRVJTJUJPO0VSBTTVNQUJPOTSFMBUJOHUPUIF
"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTNBZCFJOBDDVSBUFJOUIFGVUVSF
XIJDINBZSFTVMUJOPVSGBJMVSFUPSFBMJ[FUIF
FYQFDUFECFOFGJUTPGUIFBDRVJTJUJPOT
GBJMVSFUPSFBMJ[FFYQFDUFESFWFOVFHSPXUISBUFT
GBJMVSFUPSFDFJWFQSPEVDU
DMFBSBODFTPSBQQSPWBMTJOBUJNFMZNBOOFSPSBUBMM
IJHIFSUIBOFYQFDUFEPQFSBUJOH
USBOTBDUJPOBOEJOUFHSBUJPO
DPTUT
GBJMVSFUPJOUFHSBUFBDRVJSFEQFSTPOOFM
MPTTPGLFZFNQMPZFFT
MPTTPGLFZWFOEPST
BTXFMMBTHFOFSBM
FDPOPNJDBOECVTJOFTTDPOEJUJPOTUIBUNBZBEWFSTFMZBGGFDUVTGPMMPXJOHUIFBDRVJTJUJPOT*GPVSBTTVNQUJPOT
SFHBSEJOHUIFTFBDRVJTJUJPOTQSPWFUPCFJOBDDVSBUFBOEXFDBOOPUBDIJFWFPSTVTUBJOSFWFOVFHSPXUIPSXF
FYQFSJFODFIJHIFSDPTUTGPSBOFYUFOEFEQFSJPE
PVSGJOBODJBMSFTVMUTXJMMCFBEWFSTFMZBGGFDUFEBOEPVSTUPDLQSJDF
NBZEFDMJOF
*GXFDBOOPUPCUBJOBEEJUJPOBMGVOEJOH
XFNBZCFVOBCMFUPNBLFEFTJSBCMFBDRVJTJUJPOTPSGVOEFYQBOEJOH
HSPXUIBOEPQFSBUJPOT
*GXFEPOPUNBOBHFPVSHSPXUIPSDPOUSPMDPTUTSFMBUFEUPHSPXUI PVSSFTVMUTPGPQFSBUJPOTXJMMTVGGFS
8FJOUFOEUPHSPXPVSCVTJOFTTCZFYQBOEJOHPVSDVTUPNFSCBTF
TBMFTGPSDFBOEQSPEVDUPGGFSJOHT
JODMVEJOHUISPVHIBEEJUJPOBMBDRVJTJUJPOTPSPUIFSCVTJOFTTDPNCJOBUJPOT(SPXUIDPVMEQMBDFTJHOJGJDBOUTUSBJOPO
PVSNBOBHFNFOU
FNQMPZFFT
PQFSBUJPOT
PQFSBUJOHBOEGJOBODJBMTZTUFNT
BOEPUIFSSFTPVSDFT5PBDDPNNPEBUF
TJHOJGJDBOUHSPXUI
XFDPVMECFSFRVJSFEUPPQFOBEEJUJPOBMGBDJMJUJFT
FYQBOEBOEJNQSPWFPVSJOGPSNBUJPOTZTUFNT
BOEQSPDFEVSFTBOEIJSF
USBJO
NPUJWBUFBOENBOBHFBHSPXJOHXPSLGPSDF
BMMPGXIJDIXPVMEJODSFBTFPVSDPTUT
0VSTZTUFNT
GBDJMJUJFT
QSPDFEVSFTBOEQFSTPOOFMNBZOPUCFBEFRVBUFUPTVQQPSUPVSGVUVSFPQFSBUJPOT'VSUIFS
XF
NBZOPUNBJOUBJOPSBDDFMFSBUFPVSDVSSFOUHSPXUI
NBOBHFPVSFYQBOEJOHPQFSBUJPOTPSBDIJFWFQMBOOFEHSPXUIPO
BUJNFMZBOEQSPGJUBCMFCBTJT
-JUJHBUJPOBOEPUIFSMFHBMQSPDFFEJOHTNBZBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
'SPNUJNFUPUJNFXFBSFJOWPMWFEJOMFHBMQSPDFFEJOHTSFMBUJOHUPQBUFOUBOEPUIFSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
NBUUFST
QSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNT
FNQMPZFFDMBJNT
UPSUPSDPOUSBDUDMBJNT
GFEFSBMSFHVMBUPSZJOWFTUJHBUJPOT
TFDVSJUJFTDMBTTBDUJPO
BOEPUIFSMFHBMQSPDFFEJOHTPSJOWFTUJHBUJPOT
XIJDIDPVMEIBWFBOBEWFSTFJNQBDUPOPVS
SFQVUBUJPO
CVTJOFTTBOEGJOBODJBMDPOEJUJPOBOEEJWFSUUIFBUUFOUJPOPGPVSNBOBHFNFOUGSPNUIFPQFSBUJPOPGPVS
CVTJOFTT-JUJHBUJPOJTJOIFSFOUMZVOQSFEJDUBCMFBOEDBOSFTVMUJOFYDFTTJWFPSVOBOUJDJQBUFEWFSEJDUTBOEPS
JOKVODUJWFSFMJFGUIBUBGGFDUIPXXFPQFSBUFPVSCVTJOFTT8FDPVMEJODVSKVEHNFOUTPSFOUFSJOUPTFUUMFNFOUTPG
DMBJNTGPSNPOFUBSZEBNBHFTPSGPSBHSFFNFOUTUPDIBOHFUIFXBZXFPQFSBUFPVSCVTJOFTT
PSCPUI5IFSFNBZCF
BOJODSFBTFJOUIFTDPQFPGUIFTFNBUUFSTPSUIFSFNBZCFBEEJUJPOBMMBXTVJUT
DMBJNT
QSPDFFEJOHTPSJOWFTUJHBUJPOTJO
UIFGVUVSF
XIJDIDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOVT"EWFSTFQVCMJDJUZBCPVUSFHVMBUPSZPSMFHBMBDUJPO
BHBJOTUVTDPVMEEBNBHFPVSSFQVUBUJPOBOECSBOEJNBHF
VOEFSNJOFPVSDVTUPNFST`DPOGJEFODFBOESFEVDFMPOH
UFSNEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT
FWFOJGUIFSFHVMBUPSZPSMFHBMBDUJPOJTVOGPVOEFEPSOPUNBUFSJBMUPPVSPQFSBUJPOT
EFTDSJCFECFMPX*OTVSBODFGPSDMBJNTPGUIJTOBUVSFEPFTOPUBQQMZJOBMMTVDIDJSDVNTUBODFT
NBZCFEFOJFEPSNBZ
OPUCFBEFRVBUFUPDPWFSBMMMFHBMPSPUIFSDPTUTSFMBUFEUPUIFQSPDFFEJOH"QSPMPOHFEVOJOTVSFEFYQFOTFBOE
JOEFNOJGJDBUJPOPCMJHBUJPODPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOVT
8FIBWFCFFOOBNFEBTBEFGFOEBOUJOBTFDVSJUJFTDMBTTBDUJPOMBXTVJUUIBUNBZSFTVMUJOTVCTUBOUJBMDPTUTBOE
DPVMEEJWFSUNBOBHFNFOU`TBUUFOUJPO
8FBSFOPUBCMFUPQSFEJDUUIFVMUJNBUFPVUDPNFPGUIJTBDUJPO*UJTQPTTJCMFJUDPVMECFSFTPMWFEBEWFSTFMZ
UPVT
SFTVMUJOTVCTUBOUJBMDPTUT
SFTVMUJOEFSJWBUJWFBDUJPOTBOEBEEJUJPOBMDMBJNT
BOEEJWFSUNBOBHFNFOU`TBUUFOUJPO
BOESFTPVSDFT
XIJDIDPVMEIBSNPVSCVTJOFTT8IJMFXFNBJOUBJOEJSFDUPSBOEPGGJDFSMJBCJMJUZJOTVSBODFBOEIBWF
TVCNJUUFEUIJTDMBJNUPPVSDBSSJFSTXIPIBWFBDLOPXMFEHFEDPWFSBHFBOESFTFSWFEUIFJSSJHIUTVOEFSUIFQPMJDJFT
UIFBNPVOUPGJOTVSBODFDPWFSBHFNBZOPUCFTVGGJDJFOUUPDPWFSBDMBJN
BOEUIFDPOUJOVFEBWBJMBCJMJUZPGUIJT
JOTVSBODFDBOOPUCFBTTVSFE1SPUSBDUFEMJUJHBUJPO
JODMVEJOHBOZBEWFSTFPVUDPNFT
NBZIBWFBOBEWFSTFJNQBDUPO
PVSCVTJOFTT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOTPSGJOBODJBMDPOEJUJPO
DPVMETVCKFDUVTUPBEWFSTFQVCMJDJUZ
BOESFRVJSFVTUP
JODVSTJHOJGJDBOUMFHBMGFFT
8FNBZJODVSTVCTUBOUJBMDPTUTCFDBVTFPGMJUJHBUJPOPSPUIFSQSPDFFEJOHTSFMBUJOHUPQBUFOUBOEPUIFSJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZSJHIUT
XIJDIDPVMEDBVTFTVCTUBOUJBMDPTUTBOEMJBCJMJUZ
5IFSFNBZCFQBUFOUTBOEQBUFOUBQQMJDBUJPOTPXOFECZPUIFSTSFMBUJOHUPQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZ
BUIFSFDUPNZQSPEVDUT
MFBENBOBHFNFOUQSPEVDUT
TQFDJBMUZCBMMPPOT
ESVHDPBUFECBMMPPOT
PSPUIFSUFDIOPMPHJFT
XIJDI
JGEFUFSNJOFEUPCFWBMJEBOEFOGPSDFBCMF
NBZCFJOGSJOHFECZVT)PMEFSTPGDFSUBJOQBUFOUT
JODMVEJOH
IPMEFSTPGQBUFOUTJOWPMWJOHUIFVTFPGMBTFST
DBUIFUFST
TQFDJBMUZCBMMPPOTPSESVHDPBUFECBMMPPOTJOUIFCPEZ
NBZ
DPOUBDUVTBOESFRVFTUXFFOUFSJOUPMJDFOTFBHSFFNFOUTGPSUIFVOEFSMZJOHUFDIOPMPHZBOEQBZUIFNSPZBMUJFT
XIJDI
DPVMECFTVCTUBOUJBM
*GXFOFFEUPPCUBJOBMJDFOTFUPVTFBOZJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
XFNBZCFVOBCMFUPPCUBJOTVDIMJDFOTFPO
GBWPSBCMFUFSNTPSBUBMMPSXFNBZCFSFRVJSFEUPNBLFTVCTUBOUJBMSPZBMUZPSPUIFSQBZNFOUTUPVTFUIJTJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZPSXFNBZCFDPNFJOWPMWFEJOMJUJHBUJPOSFHBSEJOHUIFVTFPGUIFSFMFWBOUJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
DPVMEBDRVJSFBOZMJDFOTFPODPNNFSDJBMMZBDDFQUBCMFUFSNT&WFOJGXFDBOPCUBJOSJHIUTUPBUIJSEQBSUZ`TQBUFOUFE
JOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
UIPTFSJHIUTNBZCFOPOFYDMVTJWF
BOEUIFSFGPSFPVSDPNQFUJUPSTNBZPCUBJOBDDFTTUPUIF
TBNFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ6MUJNBUFMZ
XFNBZIBWFUPDFBTFTPNFPGPVSCVTJOFTTPQFSBUJPOTCFDBVTFPGQBUFOU
JOGSJOHFNFOUDMBJNT
XIJDIDPVMETFWFSFMZIBSNPVSCVTJOFTT5PUIFFYUFOUXFBSFGPVOEUPCFJOGSJOHJOHPOUIF
JOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTPGPUIFST
XFNBZOPUEFWFMPQPSPUIFSXJTFPCUBJOBMUFSOBUJWFUFDIOPMPHZ*GXFOFFEUP
SFEFTJHOPVSQSPEVDUTUPBWPJEUIJSEQBSUZQBUFOUT
XFNBZTVGGFSTJHOJGJDBOUSFHVMBUPSZEFMBZTBTTPDJBUFEXJUI
DPOEVDUJOHBEEJUJPOBMTUVEJFTPSTVCNJUUJOHUFDIOJDBM
NBOVGBDUVSJOHPSPUIFSJOGPSNBUJPOSFMBUFEUPBOZSFEFTJHOFE
QSPEVDUBOE
VMUJNBUFMZ
JOPCUBJOJOHSFHVMBUPSZBQQSPWBM'VSUIFS
BOZTVDISFEFTJHOTNBZSFTVMUJOMFTTFGGFDUJWFPS
MFTTDPNNFSDJBMMZEFTJSBCMFQSPEVDUTPSCPUI
"OHJP4DPSFJTTVCKFDUUPQFOEJOHMJUJHBUJPOUIBUNBZNBUFSJBMMZIBSNJUTJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZBOEPVSCVTJOFTT
1SJPSUPPVSBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSF
"OHJP4DPSFGJMFEBMBXTVJUJOGFEFSBMEJTUSJDUDPVSUJO$BMJGPSOJB
BHBJOTU&JUBO,POTUBOUJOP
BGPSNFSEJSFDUPSPG"OHJP4DPSFBOEGPVOEFSPG5SJ3FNF.FEJDBM
--$ b5SJSFNFc
2VBUUSP7BTDVMBS1UF-UE b2VBUUSPc
BOE257BTDVMBS-UE b257BTDVMBSc
XIJDITFMMBCBMMPPOBOHJPQMBTUZ
EFWJDFTPMEVOEFSUIFOBNFb$IPDPMBUFc5IFMBXTVJUBMMFHFEJOGSJOHFNFOUPGBO"OHJP4DPSFQBUFOU
BOETUBUFMBX
DMBJNTPGCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUJFTCZ,POTUBOUJOPXIJMFTFSWJOHBTBEJSFDUPSPG"OHJP4DPSF
BOEBJEJOHBOE
BCFUUJOHPGUIBUCSFBDICZUIFPUIFSEFGFOEBOUT*O+VMZ
UIFEJTUSJDUDPVSUSVMFEJOGBWPSPG"OHJP4DPSF
GJOEJOH
UIBU,POTUBOUJOPCSFBDIFEIJTGJEVDJBSZEVUJFTUP"OHJP4DPSF
UIBU5SJ3FNFBOE2VBUUSPBJEFEBOEBCFUUFEUIBU
CSFBDI
BOEUIBU257BTDVMBSXBTMJBCMFGPSUIFBDUTPG5SJ3FNFBOE2VBUUSP5IFEJTUSJDUDPVSUBXBSEFE"OHJP4DPSF
NJMMJPOBHBJOTUBMMEFGFOEBOUTQMVTEJTHPSHFNFOUGSPN,POTUBOUJOPPGBMMCFOFGJUTIFBDDSVFEGSPNIJT
CSFBDIPGGJEVDJBSZEVUJFT*O4FQUFNCFS
BKVSZGPVOEBHBJOTU"OHJP4DPSFJOUIFQBUFOUJOGSJOHFNFOUDBTF
*O.BZ
,POTUBOUJOPGJMFEDMBJNTGPSBEWBODFNFOUPGGFFTBOEDPTUTBOEJOEFNOJGJDBUJPOCZ
"OHJP4DPSFBHBJOTUUIFCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZDMBJNT"DPVSUIFMEJO"VHVTUUIBU"OHJP4DPSFXBTSFRVJSFE
UPBEWBODFUIFGPSNFSEJSFDUPS`TBUUPSOFZT`GFFT"OHJP4DPSFGJMFEBNPUJPOGPSTVNNBSZKVEHNFOU
BOEJO/PWFNCFS
UIFDPVSUHSBOUFEJOQBSU"OHJP4DPSF`TNPUJPOGPSTVNNBSZKVEHNFOUBOEPSEFSFEUIBU5SJ3FNFJTMJBCMFGPS
PGBEWBODFEGFFTBOEDPTUT
BOENVTUQBZBMMGFFTBOEDPTUTUPCFBEWBODFENPWJOHGPSXBSEVOUJMTVDIGFFTBOE
DPTUTFRVBMUIFGFFTBOEDPTUTQBJECZ"OHJP4DPSF
BOEUIFSFBGUFS
UIFGFFTBOEDPTUTNVTUCFBEWBODFECZ
5SJ3FNFBOECZ"OHJP4DPSF"KVEHFPSKVSZDPVMEEFUFSNJOFUIBU"OHJP4DPSFNVTUVMUJNBUFMZQBZUIFGPSNFS
EJSFDUPS`TMFHBMGFFTBOEDPTUTEFGFOEJOHBHBJOTUUIFCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZBOEPUIFSDMBJNT
BOEUIFGFFTBOEDPTUT
BTTPDJBUFEXJUIUIFEJTQVUFSFHBSEJOHJOEFNOJGJDBUJPO
XIJDIDPVMECFNBUFSJBM"TPG%FDFNCFS
"OHJP4DPSFIBEJODVSSFEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJOBEWBODFNFOUDPTUT
XIJDINBZOPUCFDPWFSFECZ
JOTVSBODF"OHJP4DPSFEJEOPUJODVSBOZBEWBODFNFOUDPTUTJO
*O+VOF
5SJ3FNFTVFE"OHJP4DPSFTFFLJOHUPDIBOHFUIFJOWFOUPSTIJQPGDFSUBJOQBUFOUTPXOFECZ
"OHJP4DPSF5SJ3FNFBMMFHFTUIBUBO*TSBFMJQIZTJDJBO
$IBJN-PUBO
TIPVMECFOBNFEBTBDPJOWFOUPSPOUISFF
QBUFOUTPXOFECZ"OHJP4DPSF%S-PUBOBMMFHFEMZBTTJHOFEBOZSJHIUTIFNBZIBWFIBEJOUIFUISFFQBUFOUTUP
5SJ3FNF*O.BSDI
UIFDPVSUHSBOUFE"OHJP4DPSF`TNPUJPOUPEJTNJTTUIJTDBTF*O'FCSVBSZ
BOBQQFMMBUF
DPVSUSFWFSTFEUIFMPXFSDPVSU`TSVMJOHEJTNJTTJOHUIFDBTFBOESFNBOEFEUIFDBTFGPSGVSUIFSQSPDFFEJOHT*O
+BOVBSZ
"OHJP4DPSFGJMFEBNPUJPOGPSTVNNBSZKVEHNFOUSFRVFTUJOHUIFDPVSUUPEJTNJTTUIFDBTF
3FHBSEMFTTPGXIFUIFS"OHJP4DPSFVMUJNBUFMZQSFWBJMTJOUIJTMJUJHBUJPO
UIFEFGFOEBOUTBOEPUIFSUIJSE
QBSUJFTNBZVTFUIF"OHJP4DPSFEJTDPWFSJFTPSUFDIOPMPHJFTXJUIPVUQBZJOHEBNBHFT
MJDFOTJOHGFFTPSSPZBMUJFTUP
VT
XIJDIDPVMETJHOJGJDBOUMZEJNJOJTIUIFWBMVFPGUIF"OHJP4DPSFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ8FDBOOPUBUUIJTUJNF
EFUFSNJOFUIFMJLFMJIPPEPGBOZPVUDPNF"TPG%FDFNCFS
XFIBEOPBNPVOUTBDDSVFEGPSQPUFOUJBM
EBNBHFT%VSJOHUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
XFJODVSSFENJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
PGMFHBMGFFTBTTPDJBUFEXJUIUIFTFNBUUFST
JODMVEJOHBNPVOUTBEWBODFEGPSDFSUBJOPG,POTUBOUJOP`T
BUUPSOFZT`GFFTBOEDPTUTJO"KVEHFPSKVSZDPVMEEFUFSNJOFUIBU"OHJP4DPSFNVTUVMUJNBUFMZQBZUIFGPSNFS
EJSFDUPS`TMFHBMGFFTBOEDPTUTEFGFOEJOHBHBJOTUUIFCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZBOEPUIFSDMBJNT
BOEUIFGFFTBOEDPTUT
BTTPDJBUFEXJUIUIFEJTQVUFSFHBSEJOHJOEFNOJGJDBUJPO5IFDPTUPGUIJTMJUJHBUJPONBZDPOUJOVFUPCFNBUFSJBMUPVT
BOENBZOPUCFDPWFSFECZJOTVSBODF"OZPGUIFGPSFHPJOHDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
GJOBODJBMQPTJUJPO
PSMJRVJEJUZ
)FBMUIDBSFSFGPSNJOJUJBUJWFTBOEPUIFSBENJOJTUSBUJWFBOEMFHJTMBUJWFQSPQPTBMTNBZBEWFSTFMZBGGFDUPVS
CVTJOFTT
GJOBODJBMDPOEJUJPO
SFTVMUTPGPQFSBUJPOTBOEDBTIGMPXTJOPVSLFZNBSLFUT
5IF1BUJFOU1SPUFDUJPOBOE"GGPSEBCMF$BSF"DU b11"$"c
IBTNBEFTJHOJGJDBOUDIBOHFTUPUIFXBZ
IFBMUIDBSFJTGJOBODFECZCPUIGFEFSBMBOETUBUFHPWFSONFOUTBOEQSJWBUFJOTVSFST
BOEIBTEJSFDUMZJNQBDUFEUIF
NFEJDBMEFWJDFBOEQIBSNBDFVUJDBMJOEVTUSJFT5IF11"$"JODMVEFT
XJUIMJNJUFEFYDFQUJPOT
BEFEVDUJCMFFYDJTFUBY
PGPOTBMFTPGNFEJDBMEFWJDFTCZFOUJUJFT
JODMVEJOHVT
XIJDINBOVGBDUVSFPSJNQPSUDFSUBJONFEJDBMEFWJDFT
PGGFSFEGPSTBMFJOUIF64
JODMVEJOHNBOZPGPVSQSPEVDUT5IFUBYXBTFGGFDUJWF+BOVBSZ
CVUJTDVSSFOUMZ
TVTQFOEFEVOEFSBUXPZFBSNPSBUPSJVNUIBUCFHBO+BOVBSZ
3FWFOVFGSPNNBOZPGPVSQSPEVDUTJTTVCKFDU
UPUIBUFYDJTFUBY$POHSFTTJTDVSSFOUMZDPOTJEFSJOHXIFUIFSUPQFSNBOFOUMZSFQFBMUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY
$POHSFTTIBTBEPQUFEPUIFSMFHJTMBUJWFDIBOHFTSFHBSEJOHIFBMUIDBSFTJODFJUFOBDUFEUIF11"$"0O
"VHVTU
UIF#VEHFU$POUSPM"DUPGDSFBUFENFBTVSFTGPSTQFOEJOHSFEVDUJPOTCZ$POHSFTT"+PJOU
4FMFDU$PNNJUUFFPO%FGJDJU3FEVDUJPO
UBTLFEXJUISFDPNNFOEJOHBUBSHFUFEEFGJDJUSFEVDUJPOPGBUMFBTU
USJMMJPOGPSUIFZFBSTUISPVHI
DPVMEOPUSFBDISFRVJSFEHPBMT
USJHHFSJOHUIFMFHJTMBUJPO`TBVUPNBUJD
SFEVDUJPOUPTFWFSBMHPWFSONFOUQSPHSBNT5IJTJODMVEFTBHHSFHBUFSFEVDUJPOTUP.FEJDBSFQBZNFOUTUPQSPWJEFSTPG
VQUPQFSGJTDBMZFBS5IF.FEJDBSFQBZNFOUSFEVDUJPOTXFOUJOUPFGGFDUJO"QSJMBOE
VOMFTTBEEJUJPOBM
$POHSFTTJPOBMBDUJPOJTUBLFO
XJMMTUBZJOFGGFDUUISPVHIEVFUPUIF#JQBSUJTBO#VEHFU"DUPGTJHOFEJOUP
MBXJO/PWFNCFS5IF"NFSJDBO5BYQBZFS3FMJFG"DU b"53"c
BMTPSFEVDFE.FEJDBSFQBZNFOUTUPTFWFSBM
QSPWJEFST
JODMVEJOHIPTQJUBMT
JNBHJOHDFOUFSTBOEDBODFSUSFBUNFOUDFOUFST
BOEJODSFBTFEUIFTUBUVUFPGMJNJUBUJPOT
QFSJPEGPSUIFHPWFSONFOUUPSFDPWFSPWFSQBZNFOUTUPQSPWJEFSTGSPNUISFFUPGJWFZFBST5IFTFMBXTNBZDBVTF
BEEJUJPOBMSFEVDUJPOTJO.FEJDBSFBOEPUIFSIFBMUIDBSFGVOEJOH
XIJDIDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVS
DVTUPNFSTBOEPVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
7BSJPVTOFXIFBMUIDBSFSFGPSNQSPQPTBMTBSFFNFSHJOHBUUIFGFEFSBMBOETUBUFMFWFM"OZOFXGFEFSBMBOE
TUBUFIFBMUIDBSFJOJUJBUJWFTUIBUNBZCFBEPQUFEDPVMEMJNJUUIFBNPVOUTUIBUGFEFSBMBOETUBUFHPWFSONFOUTXJMMQBZ
GPSIFBMUIDBSFQSPEVDUTBOETFSWJDFT
BOEDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSJOEVTUSZBOEPVSSFTVMUTPG
PQFSBUJPOT
1SPEVDUDMFBSBODFTBOEBQQSPWBMTDBOPGUFOCFEFOJFEPSTJHOJGJDBOUMZEFMBZFE
EFWJDFUISPVHIUIF L
QSPDFTTJGJUJTEFNPOTUSBUFEUIBUUIFOFXQSPEVDUJTTVCTUBOUJBMMZFRVJWBMFOUUPBOPUIFS
MFHBMMZNBSLFUFEQSPEVDUOPUTVCKFDUUPB1."4PNFUJNFT
B L
DMFBSBODFNVTUCFTVQQPSUFECZQSFDMJOJDBMBOE
DMJOJDBMEBUB
5IF1."QSPDFTTUZQJDBMMZJTNPSFDPTUMZ
MFOHUIZBOETUSJOHFOUUIBOUIF L
QSPDFTT6OMJLFB L
SFWJFXXIJDIEFUFSNJOFTbTVCTUBOUJBMFRVJWBMFODF
cB1."SFRVJSFTUIBUUIFBQQMJDBOUEFNPOTUSBUFSFBTPOBCMF
BTTVSBODFUIBUUIFEFWJDFJTTBGFBOEFGGFDUJWFCZQSPEVDJOHWBMJETDJFOUJGJDFWJEFODF
JODMVEJOHEBUBGSPNQSFDMJOJDBM
TUVEJFTBOEIVNBODMJOJDBMUSJBMT5IFSFGPSF
UPPCUBJOSFHVMBUPSZDMFBSBODFPSBQQSPWBMT
XFUZQJDBMMZNVTU
BNPOH
PUIFSSFRVJSFNFOUT
QSPWJEFUIF'%"BOETJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTXJUIQSFDMJOJDBMBOEDMJOJDBMEBUBUIBU
EFNPOTUSBUFUPUIFJSTBUJTGBDUJPOUIBUPVSQSPEVDUTTBUJTGZUIFDSJUFSJBGPSDMFBSBODFPSBQQSPWBM1SFDMJOJDBMUFTUJOH
BOEDMJOJDBMUSJBMTNVTUDPNQMZXJUIUIFSFHVMBUJPOTPGUIF'%"BOEPUIFSHPWFSONFOUBVUIPSJUJFTJOUIF64BOE
TJNJMBSBHFODJFTJOPUIFSDPVOUSJFT
8FNBZCFSFRVJSFEUPPCUBJOOFX1."T
1."TVQQMFNFOUTPSBEEJUJPOBM L
QSFNBSLFUDMFBSBODFTUP
NBSLFUNPEJGJDBUJPOTUPPVSFYJTUJOHQSPEVDUT5IF'%"SFRVJSFTEFWJDFNBOVGBDUVSFSTUPNBLFBOEEPDVNFOUB
EFUFSNJOBUJPOPGXIFUIFSBNPEJGJDBUJPOSFRVJSFTBOBQQSPWBM
TVQQMFNFOUPSDMFBSBODFIPXFWFS
UIF'%"DBO
SFWJFXBNBOVGBDUVSFS`TEFDJTJPO5IF'%"NBZOPUBHSFFXJUIPVSEFDJTJPOTOPUUPTFFLBQQSPWBMT
TVQQMFNFOUTPS
DMFBSBODFTGPSQBSUJDVMBSEFWJDFNPEJGJDBUJPOT*GUIF'%"SFRVJSFTVTUPPCUBJO1."T
1."TVQQMFNFOUTPSQSF
NBSLFUDMFBSBODFTGPSBOZNPEJGJDBUJPOUPBQSFWJPVTMZDMFBSFEPSBQQSPWFEEFWJDF
XFNBZCFSFRVJSFEUPDFBTF
NBOVGBDUVSJOHBOENBSLFUJOHUIFNPEJGJFEEFWJDFBOEQFSIBQTBMTPUPSFDBMMTVDINPEJGJFEEFWJDFVOUJMXFPCUBJO
'%"DMFBSBODFPSBQQSPWBM8FNBZBMTPCFTVCKFDUUPTJHOJGJDBOUSFHVMBUPSZGJOFTPSQFOBMUJFT
5IF'%"NBZOPUBQQSPWFPVSDVSSFOUPSGVUVSF1."BQQMJDBUJPOTPSTVQQMFNFOUTPSDMFBSPVS L
BQQMJDBUJPOTPOBUJNFMZCBTJTPSBUBMM4VDIEFMBZTPSSFGVTBMTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT
5IF'%"NBZDIBOHFJUTDMFBSBODFBOEBQQSPWBMQPMJDJFT
BEPQUBEEJUJPOBMSFHVMBUJPOTPSSFWJTFFYJTUJOH
SFHVMBUJPOT
PSUBLFPUIFSBDUJPOTXIJDINBZQSFWFOUPSEFMBZBQQSPWBMPSDMFBSBODFPGPVSQSPEVDUTVOEFS
EFWFMPQNFOUPSJNQBDUPVSBCJMJUZUPNPEJGZPVSDVSSFOUMZBQQSPWFEPSDMFBSFEQSPEVDUTPOBUJNFMZCBTJT"OZPG
UIFTFBDUJPOTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT
*OUFSOBUJPOBMSFHVMBUPSZBQQSPWBMQSPDFTTFTNBZUBLFMPOHFSUIBOUIF'%"BQQSPWBMQSPDFTT*GXFGBJMUP
DPNQMZXJUIBQQMJDBCMF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT
XFNBZOPUSFDFJWFSFHVMBUPSZBQQSPWBMTPSNBZ
CFTVCKFDUUP'%"PSGPSFJHOFOGPSDFNFOUBDUJPOT8FNBZCFVOBCMFUPPCUBJOGVUVSFSFHVMBUPSZBQQSPWBMJOBUJNFMZ
NBOOFS
PSBUBMM
FTQFDJBMMZJGFYJTUJOHSFHVMBUJPOTBSFDIBOHFEPSOFXSFHVMBUJPOTBSFBEPQUFE'PSFYBNQMF
UIF
'%"DMFBSBODFQSPDFTTGPSUIFVTFPGFYDJNFSMBTFSUFDIOPMPHZJODMFBSJOHCMPDLFEBSUFSJFTJOUIFMFHUPPLMPOHFS
UIBOXFBOUJDJQBUFEEVFUPSFRVFTUTGPSBEEJUJPOBMDMJOJDBMEBUBBOEDIBOHFTJOSFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT"GBJMVSFPS
EFMBZJOPCUBJOJOHOFDFTTBSZSFHVMBUPSZBQQSPWBMTXPVMENBUFSJBMMZBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
1SPEVDUEFWFMPQNFOUJTBMPOH
FYQFOTJWFBOEVODFSUBJOQSPDFTTBOEJTTVCKFDUUPEFMBZTBOEUPUIFSJTLUIBU
QSPEVDUTNBZVMUJNBUFMZQSPWFVOTBGFPSJOFGGFDUJWFJOUSFBUJOHUIFJOEJDBUJPOTGPSXIJDIUIFZBSFEFTJHOFE
$PNQMFUJPOPGUIFDMJOJDBMUSJBMTVTVBMMZUBLFTTFWFSBMZFBSTPSNPSF8FDBOOPUBTTVSFZPVUIBUXFXJMMTVDDFTTGVMMZ
DPNQMFUFDMJOJDBMUFTUJOHPGPVSQSPEVDUTXJUIJOUIFQFSJPEXFIBWFQMBOOFE
PSBUBMM&WFOJGXFBDIJFWFQPTJUJWF
JOUFSJNSFTVMUTJODMJOJDBMUSJBMT
UIFTFSFTVMUTEPOPUOFDFTTBSJMZQSFEJDUGJOBMSFTVMUT
BOEQPTJUJWFSFTVMUTJOFBSMZ
USJBMTEPOPUOFDFTTBSJMZJOEJDBUFTVDDFTTJOMBUFSUSJBMT4FWFSBMDPNQBOJFTJOUIFNFEJDBMEFWJDFJOEVTUSZIBWF
TVGGFSFETJHOJGJDBOUTFUCBDLTJOBEWBODFEDMJOJDBMUSJBMT
FWFOBGUFSSFDFJWJOHQSPNJTJOHSFTVMUTJOFBSMJFSUSJBMT
8FNBZFYQFSJFODFOVNFSPVTBEWFSTFFWFOUTEVSJOH
PSCFDBVTFPG
UIFDMJOJDBMUSJBMQSPDFTTUIBUDPVME
EFMBZPSQSFWFOUVTGSPNSFDFJWJOHSFHVMBUPSZBQQSPWBMGPSOFXQSPEVDUT
NPEJGJDBUJPOPGFYJTUJOHQSPEVDUT
PSOFX
BQQSPWFEPSDMFBSFEJOEJDBUJPOTGPSFYJTUJOHQSPEVDUTJODMVEJOH
d EFMBZTJOFOSPMMJOHBOBEFRVBUFOVNCFSPGTVCKFDUTJODMJOJDBMUSJBMTXIFODPNQFUJOHXJUIPUIFS
DPNQBOJFT
d FOSPMMNFOUJOPVSDMJOJDBMUSJBMTNBZCFTMPXFSUIBOXFBOUJDJQBUF
PSXFNBZFYQFSJFODFIJHIESPQPVU
SBUFTPGTVCKFDUTGSPNPVSDMJOJDBMUSJBMT
SFTVMUJOHJOTJHOJGJDBOUEFMBZT
d UIF'%"PSTJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTNBZGJOEUIFQSPEVDUJTOPUTVGGJDJFOUMZTBGFGPS
JOWFTUJHBUJPOBMVTFJOIVNBOT
d PGGJDJBMTBUUIF'%"PSTJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTNBZJOUFSQSFUEBUBGSPNQSFDMJOJDBMUFTUJOH
BOEDMJOJDBMUSJBMTVOGBWPSBCMZPSMFTTGBWPSBCMZUIBOXFEP
d UIFSFNBZCFEFMBZTPSGBJMVSFJOPCUBJOJOHBQQSPWBMPGPVS*%&PSDMJOJDBMUSJBMQSPUPDPMTGSPNUIF'%"
PSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFT
d UIFSFNBZCFEFMBZTJOPCUBJOJOHJOTUJUVUJPOBMSFWJFXCPBSEBQQSPWBMTPSHPWFSONFOUBQQSPWBMTUP
DPOEVDUDMJOJDBMUSJBMTBUQSPTQFDUJWFTJUFT
d UIF'%"PSTJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTNBZGJOEPVSPSPVSTVQQMJFST`NBOVGBDUVSJOH
QSPDFTTFTPSGBDJMJUJFTVOTBUJTGBDUPSZ
d UIF'%"PSTJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTNBZDIBOHFUIFJSBQQSPWBMQPMJDJFTPSBEPQUOFX
SFHVMBUJPOTUIBUNBZOFHBUJWFMZBGGFDUPSEFMBZPVSBCJMJUZUPCSJOHBQSPEVDUUPNBSLFUPSSFDFJWF
BQQSPWBMTPSDMFBSBODFTUPUSFBUOFXJOEJDBUJPOT
d PVSDMJOJDBMUSJBMTNBZQSPEVDFOFHBUJWFPSJODPODMVTJWFSFTVMUT
BOEXFNBZEFDJEF
PSSFHVMBUPSTNBZ
SFRVJSFVT
UPDPOEVDUBEEJUJPOBMDMJOJDBMPSQSFDMJOJDBMUFTUJOHPSUPBCBOEPOQSPHSBNT
d XFNBZIBWFEJGGJDVMUZNBOBHJOHNVMUJQMFDMJOJDBMTJUFT
d USJBMSFTVMUTNBZOPUNFFUUIFMFWFMPGTUBUJTUJDBMTJHOJGJDBODFSFRVJSFECZUIF'%"PSGPSFJHOSFHVMBUPSZ
BVUIPSJUJFT
d XFNBZFYQFSJFODFEFMBZTJOBHSFFJOHPOBDDFQUBCMFUFSNTXJUIUIJSEQBSUZSFTFBSDIPSHBOJ[BUJPOTBOE
USJBMTJUFTUIBUXJMMDPOEVDUUIFDMJOJDBMUSJBMTBOE
d XF
PSSFHVMBUPST
NBZTVTQFOEPSUFSNJOBUFPVSDMJOJDBMUSJBMTCFDBVTFUIFQBSUJDJQBUJOHQBUJFOUTBSF
CFJOHFYQPTFEUPVOBDDFQUBCMFIFBMUISJTLT
'BJMVSFTPSQFSDFJWFEGBJMVSFTJOPVSDMJOJDBMUSJBMTXJMMEFMBZBOENBZQSFWFOUPVSQSPEVDUEFWFMPQNFOUBOE
SFHVMBUPSZBQQSPWBMQSPDFTT
EBNBHFPVSCVTJOFTTQSPTQFDUTBOEOFHBUJWFMZBGGFDUPVSSFQVUBUJPOBOEDPNQFUJUJWF
QPTJUJPO"OZPGUIFTFPVUDPNFTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT
'SPNUJNFUPUJNF
XFFOHBHFPVUTJEFQBSUJFTUPQFSGPSNTFSWJDFTSFMBUFEUPDFSUBJOPGPVSDMJOJDBMTUVEJFTBOE
USJBMT
BOEBOZGBJMVSFPGUIPTFQBSUJFTUPGVMGJMMUIFJSPCMJHBUJPOTDPVMEDBVTFDPTUTBOEEFMBZT
DPNQFUFOUGBTIJPOPSJGXFNVTUDIBOHFTFSWJDFQSPWJEFST5IJTSJTLNBZCFHSFBUFSGPSPVSDMJOJDBMTUVEJFTBOEUSJBMT
DPOEVDUFEPVUTJEFPGUIF64
XIFSFJUNBZCFNPSFEJGGJDVMUUPFOTVSFPVSTUVEJFTBOEUSJBMTBSFDPOEVDUFEJO
DPNQMJBODFXJUI'%"PSGPSFJHOSFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT"OZUIJSEQBSUJFTXFIJSFUPEFTJHOPSNPOJUPSBOEBOBMZ[F
SFTVMUTPGPVSDMJOJDBMTUVEJFTBOEUSJBMTNBZBMTPQSPWJEFTFSWJDFTUPPVSDPNQFUJUPST
XIJDIDPVMEDPNQSPNJTFUIF
QFSGPSNBODFPGUIFJSPCMJHBUJPOTUPVT*GUIFTFUIJSEQBSUJFTEPOPUTVDDFTTGVMMZDBSSZPVUUIFJSEVUJFTPSNFFU
FYQFDUFEEFBEMJOFT
PSJGUIFRVBMJUZ
DPNQMFUFOFTTPSBDDVSBDZPGUIFEBUBUIFZPCUBJOJTDPNQSPNJTFEEVFUPUIF
GBJMVSFUPBEIFSFUPPVSDMJOJDBMUSJBMQSPUPDPMTPSGPSPUIFSSFBTPOT
PVSDMJOJDBMTUVEJFTPSUSJBMTNBZCFFYUFOEFE
EFMBZFEPSUFSNJOBUFEPSNBZPUIFSXJTFQSPWFUPCFVOTVDDFTTGVM
BOEPVSEFWFMPQNFOUDPTUTXJMMJODSFBTF8FNBZ
OPUFTUBCMJTIPSNBJOUBJOSFMBUJPOTIJQTXJUIUIFTFUIJSEQBSUJFTPOGBWPSBCMFUFSNT
PSBUBMM*GXFOFFEUPFOUFSJOUP
SFQMBDFNFOUBSSBOHFNFOUT
JODMVEJOHCFDBVTFBUIJSEQBSUZJTOPUQFSGPSNJOHJOBDDPSEBODFXJUIPVSFYQFDUBUJPOT
XFNBZOPUEPTPXJUIPVUVOEVFEFMBZTPSDPOTJEFSBCMFFYQFOEJUVSFT
PSBUBMM
5IF'%"BOETJNJMBSGPSFJHOSFHVMBUPSZCPEJFTNBZIPMEVTSFTQPOTJCMFGPSBOZGBJMVSFPGPVSUIJSEQBSUZ
DPOTVMUBOUTPSDPOUSBDUSFTFBSDIPSHBOJ[BUJPOT0VSNPOJUPSJOHPGPVSUIJSEQBSUZDPOTVMUBOUTPSDPOUSBDUSFTFBSDI
PSHBOJ[BUJPOTNBZGBJMUPEFUFDU
SFNFEZ
PSSFQPSUUIFJSGBJMVSFT
"OZPGUIFTFPDDVSSFODFTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT
0VSSFHVMBUPSZDPNQMJBODFQSPHSBNDBOOPUHVBSBOUFFXFDPNQMZXJUIBMMQPUFOUJBMMZBQQMJDBCMF64GFEFSBMBOE
TUBUFSFHVMBUJPOTBOEBMMQPUFOUJBMMZBQQMJDBCMFGPSFJHOSFHVMBUJPOT
8FBSFTVCKFDUUPFYUFOTJWFGFEFSBMBOETUBUFSFHVMBUJPOJOUIF64BOEJOGPSFJHODPVOUSJFTDPWFSJOH
GPS
FYBNQMF
UIFEFWFMPQNFOU
UFTUJOH
NBOVGBDUVSJOH
EJTUSJCVUJPO
QSJDJOH
TBMFT
NBSLFUJOH
QSPNPUJPO
JNQPSU
FYQPSU
BOESFJNCVSTFNFOUPGPVSQSPEVDUT
UPHFUIFSXJUIPVSHFOFSBMPQFSBUJPOT8FBSFBMTPTVCKFDUUPDFSUBJOGJOBODJBM
SFHVMBUJPOT
JODMVEJOHUIF/BUJPOBM1IZTJDJBO1BZNFOU5SBOTQBSFODZ1SPHSBNJOUIF64
XIJDISFRVJSFTDPMMFDUJPO
PGJOGPSNBUJPOBCPVUQBZNFOUTUPQIZTJDJBOTBOEUFBDIJOHIPTQJUBMTGPSFBDIDBMFOEBSZFBSBOESFQPSUJOHTVDI
JOGPSNBUJPOCZUIFUIEBZPGFBDITVCTFRVFOUDBMFOEBSZFBS$POHSFTTBOEDFSUBJOHPWFSONFOUBMFOUJUJFT
TVDIBT
UIF'%"
UIF0GGJDFPG*OTQFDUPS(FOFSBM b0*(c
BOEUIF64%FQBSUNFOUPG+VTUJDF b%0+c
IBWFCFFOJODSFBTJOH
UIFJSTDSVUJOZPGPVSJOEVTUSZ"MUIPVHIXFIBWFBSFHVMBUPSZDPNQMJBODFQSPHSBN
PVSFNQMPZFFT
PVSDPOTVMUBOUTPS
PVSDPOUSBDUPSTNBZOPUDPNQMZXJUIBMMQPUFOUJBMMZBQQMJDBCMF64GFEFSBMBOETUBUFMBXTBOESFHVMBUJPOTPSBMM
QPUFOUJBMMZBQQMJDBCMFGPSFJHOMBXTBOESFHVMBUJPOT
JODMVEJOHMBXTBOESFHVMBUJPOTBCPVUUIFQSPNPUJPOPGPVS
BQQSPWFEPSDMFBSFEQSPEVDUT1SPNPUJPOPGQSPEVDUTDMFBSFEVOEFSB L
DBOCFQBSUJDVMBSMZSJTLZCFDBVTF L
DMFBSFEJOEJDBUJPOTDBOCFWBHVF
BOEUIF'%"PSGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTNBZEFUFSNJOFUIBUPVSQSPNPUJPOPGB
QSPEVDUJTbPGGMBCFMc5IJTNBZBMTPPDDVSXJUIQSPEVDUTBQQSPWFEVOEFSB1."*GXFGBJMUPDPNQMZXJUIUIFTF
MBXTPSSFHVMBUJPOT
BSBOHFPGBDUJPOTDPVMESFTVMU
JODMVEJOH
CVUOPUMJNJUFEUP
UIFUFSNJOBUJPOPGDMJOJDBMUSJBMT
GBJMJOHUPBQQSPWFBQSPEVDUDBOEJEBUF
SFTUSJDUJPOTPOPVSQSPEVDUTPSNBOVGBDUVSJOHQSPDFTTFT
JODMVEJOH
XJUIESBXBMPSSFDBMMPGPVSQSPEVDUTGSPNUIFNBSLFU
TJHOJGJDBOUGJOFT
QFOBMUJFTBOEPSEBNBHFT
FYDMVTJPOGSPN
HPWFSONFOUIFBMUIDBSFQSPHSBNTPSPUIFSTBODUJPOTPSMJUJHBUJPO*O"QSJM
XFDPNQMFUFEBGJWFZFBSDPSQPSBUF
JOUFHSJUZBHSFFNFOUBTQBSUPGBTFUUMFNFOUPGBGFEFSBMDPNQMJBODFJOWFTUJHBUJPOPGPVSDPNQBOZ
5IFDPOUJOVJOHEFWFMPQNFOUPGNBOZPGPVSQSPEVDUTEFQFOETVQPOPVSNBJOUBJOJOHTUSPOHXPSLJOH
SFMBUJPOTIJQTXJUIQIZTJDJBOT
SFMBUJPOTIJQTXJUIQIZTJDJBOT
JODMVEJOHUIFSFQPSUJOHPGDFSUBJOQBZNFOUTUPQIZTJDJBOTVOEFSUIF/BUJPOBM1IZTJDJBO
1BZNFOU5SBOTQBSFODZ1SPHSBNPSBOJOWFTUJHBUJPOJOUPPVSDPNQMJBODFCZUIF0*(PSUIF%0+
DPVMEIBWFB
NBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
8FNBZOPUFGGFDUJWFMZCFBCMFUPQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
XIJDIDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPO
PVSCVTJOFTT
GJOBODJBMDPOEJUJPOPSSFTVMUTPGPQFSBUJPOT
5IFNFEJDBMEFWJDFNBSLFUJOXIJDIXFQBSUJDJQBUFJTMBSHFMZUFDIOPMPHZESJWFO1IZTJDJBOTIJTUPSJDBMMZ
IBWFNPWFERVJDLMZUPOFXQSPEVDUTBOEOFXUFDIOPMPHJFT"TBSFTVMU
JOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUT
QBSUJDVMBSMZ
QBUFOUTBOEUSBEFTFDSFUT
QMBZBTJHOJGJDBOUSPMFJOQSPEVDUEFWFMPQNFOUBOEEJGGFSFOUJBUJPO5SBEFNBSLTBMTPQMBZB
SPMFJOQSPEVDUEJGGFSFOUJBUJPO*OPSEFSUPQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
XFNBZCFJOWPMWFEJOJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZMJUJHBUJPO
XIJDIJTJOIFSFOUMZDPNQMFY
FYQFOTJWFBOEVOQSFEJDUBCMF
8FIPMEQBUFOUTBOEMJDFOTFTUPVTFQBUFOUFEUFDIOPMPHZ
BOEIBWFOVNFSPVTQFOEJOHQBUFOUBQQMJDBUJPOT
0VSQBUFOUTDPWFSOVNFSPVTJOWFOUJPOT
JODMVEJOHGFBUVSFTPGPVSDBUIFUFSTBOEPUIFSUFDIOPMPHJFT0VSDPNQFUJUPST
NBZTFFLUPQSPEVDFQSPEVDUTUIBUJODMVEFUFDIOPMPHJFTUIBUBSFOPUTVCKFDUUPQBUFOUQSPUFDUJPO
XIJDINBZ
OFHBUJWFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
5IFQBUFOUTXFPXOBOEMJDFOTFNBZOPUCFTVGGJDJFOUMZCSPBEUPQSPUFDUPVSUFDIOPMPHZPSUPHJWFVTBOZ
DPNQFUJUJWFBEWBOUBHF0VSQBUFOUTDPVMECFDIBMMFOHFEBTJOWBMJEPSVOFOGPSDFBCMF
PSDJSDVNWFOUFECZ
DPNQFUJUPST*TTVJOHBQBUFOUJTOPUDPODMVTJWFBTUPJUTWBMJEJUZPSFOGPSDFBCJMJUZ"OZQBUFOUTGPSXIJDIXFIBWF
BQQMJFENBZOPUCFHSBOUFE5IJSEQBSUJFTPXOOVNFSPVT64BOEGPSFJHOJTTVFEQBUFOUTBOEQFOEJOHQBUFOU
BQQMJDBUJPOTJOUIFGJFMETJOXIJDIXFNBOVGBDUVSFBOETFMMPVSQSPEVDUT
8FIPMEUSBEFNBSLBQQMJDBUJPOTPSSFHJTUSBUJPOTSFMBUJOHUPPVSQSPEVDUT0VSUSBEFNBSLTNBZBMTPCF
DIBMMFOHFEBTJOWBMJEPSOPUEJTUJODUJWFCZDPNQFUJUPSTPSUIJSEQBSUJFT*TTVJOHBUSBEFNBSLSFHJTUSBUJPOJTOPU
DPODMVTJWFBTUPJUTWBMJEJUZPSUIFSJHIUUPVTFTVDIUSBEFNBSL5IJSEQBSUJFTPXOOVNFSPVT64BOEGPSFJHO
USBEFNBSLSFHJTUSBUJPOTBOEUSBEFNBSLBQQMJDBUJPOTJOUIFGJFMETJOXIJDIXFNBOVGBDUVSFBOETFMMPVSQSPEVDUT
5IFMBXTPGDFSUBJOGPSFJHODPVOUSJFTEPOPUQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTUPUIFTBNFFYUFOUBTEP
UIFMBXTPGUIF645IFGPSFHPJOHDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
JOGPSNBUJPOMJDFOTFEUPVTPSUIBUXFPXO
BOEJOTVDIDBTF
XFDPVMEOPUBTTFSUBOZUSBEFTFDSFUSJHIUTBHBJOTUTVDI
QBSUZ&OGPSDJOHBDMBJNUIBUBQBSUZJMMFHBMMZPCUBJOFEBOEJTVTJOHUSBEFTFDSFUTMJDFOTFEUPVTPSUIBUXFPXOJT
EJGGJDVMU
FYQFOTJWFBOEUJNFDPOTVNJOH
BOEUIFPVUDPNFJTVOQSFEJDUBCMF$PVSUTPVUTJEFUIF64NBZCFMFTT
XJMMJOHUPQSPUFDUUSBEFTFDSFUTPSVOQBUFOUFEQSPQSJFUBSZUFDIOPMPHZ$PTUMZBOEUJNFDPOTVNJOHMJUJHBUJPODPVMECF
OFDFTTBSZUPFOGPSDFBOEEFUFSNJOFUIFTDPQFPGPVSQSPQSJFUBSZSJHIUT
BOEGBJMVSFUPPCUBJOPSNBJOUBJOUSBEFTFDSFU
QSPUFDUJPODPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSDPNQFUJUJWFCVTJOFTTQPTJUJPO
8FIBWFJNQPSUBOUTPMFTPVSDFTVQQMJFSTBOENBZCFVOBCMFUPSFQMBDFUIFNJGUIFZTUPQTVQQMZJOHVT
8FQVSDIBTFDFSUBJODPNQPOFOUTPGPVS$79MBTFSTZTUFNBOETFMFDUEJTQPTBCMFQSPEVDUTGSPNTFWFSBM
TPMFTPVSDFTVQQMJFST8FEPOPUIBWFHVBSBOUFFEDPNNJUNFOUTGSPNUIFTFTVQQMJFST
BTXFPSEFSQSPEVDUTUISPVHI
QVSDIBTFPSEFSTQMBDFEXJUIUIFTFTVQQMJFSTGSPNUJNFUPUJNF8IJMFXFCFMJFWFUIBUXFDPVMEPCUBJOSFQMBDFNFOU
DPNQPOFOUTGSPNBMUFSOBUJWFTVQQMJFST
XFNBZCFVOBCMFUPEPTP-PTJOHBOZPGUIFTFTVQQMJFSTDPVMEDBVTFB
EJTSVQUJPOJOPVSQSPEVDUJPO0VSTVQQMJFSTNBZFODPVOUFSQSPCMFNTEVSJOHNBOVGBDUVSJOHEVFUPBWBSJFUZPG
SFBTPOT
JODMVEJOHGBJMVSFUPGPMMPXTQFDJGJDQSPUPDPMTBOEQSPDFEVSFT
GBJMVSFUPDPNQMZXJUIBQQMJDBCMFSFHVMBUJPOT
FRVJQNFOUNBMGVODUJPOBOEFOWJSPONFOUBMGBDUPST&TUBCMJTIJOHBEEJUJPOBMPSSFQMBDFNFOUTVQQMJFSTGPSUIFTF
NBUFSJBMTNBZUBLFTJHOJGJDBOUUJNF
BTDFSUBJOPGUIFTFTVQQMJFSTNVTUCFBQQSPWFECZSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFT*GXF
DBOOPUTFDVSFPOBUJNFMZCBTJTTVGGJDJFOURVBOUJUJFTPGUIFNBUFSJBMTXFEFQFOEPOUPNBOVGBDUVSFPVSMBTFSTZTUFNT
BOEEJTQPTBCMFQSPEVDUT
JGXFFODPVOUFSEFMBZTPSDPOUSBDUVBMPSPUIFSEJGGJDVMUJFTJOPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIUIFTF
TVQQMJFST
PSJGXFDBOOPUGJOESFQMBDFNFOUTVQQMJFSTBUBOBDDFQUBCMFDPTU
UIFONBOVGBDUVSJOHPVSMBTFSTZTUFNBOE
EJTQPTBCMFQSPEVDUTNBZCFEJTSVQUFE
XIJDIDPVMEJODSFBTFPVSDPTUTBOEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVS
CVTJOFTT
*GDSJUJDBMDPNQPOFOUTVTFEJONBOVGBDUVSJOHPVS$79FYDJNFSMBTFSTZTUFNPSPUIFSQSPEVDUTCFDPNF
TDBSDFPSVOBWBJMBCMF
XFNBZJODVSJODSFBTFEDPTUTBOEEFMBZTJOUIFNBOVGBDUVSJOHBOEEFMJWFSZPGPVS
QSPEVDUT
XIJDIDPVMEEBNBHFPVSCVTJOFTT
$FSUBJODSJUJDBMDPNQPOFOUTVTFEJONBOVGBDUVSJOHPVSQSPEVDUTNBZCFTVCKFDUUPTVQQMZTIPSUBHFT
XIJDI
DPVMETVCKFDUPVSCVTJOFTTUPUIFSJTLPGQSJDFJODSFBTFTBOEEFMBZTJOUIFEFMJWFSZPGPVSQSPEVDUT*GXFBSFVOBCMF
UPDPOUJOVFPCUBJOJOHDPNQPOFOUTGSPNPVSTVQQMJFSTJOUIFRVBOUJUJFTXFSFRVJSF
POBUJNFMZCBTJT
BOEBU
BDDFQUBCMFQSJDFT
XFNBZOPUCFBCMFUPEFMJWFSPVSQSPEVDUTPOBUJNFMZPSDPTUFGGFDUJWFCBTJTUPPVSDVTUPNFST
PS
BUBMM
XIJDIDPVMESFEVDFPVSQSPEVDUTBMFT
JODSFBTFPVSDPTUT
BOEIBSNPVSCVTJOFTT.PSFPWFS
JGBOZPGPVS
TVQQMJFSTCFDPNFVOBCMFUPTVQQMZPVSSFRVJSFENBUFSJBMT
UIFOXFNBZOFFEUPGJOEOFXTVQQMJFST
XIJDIDPVMEUBLF
TJHOJGJDBOUUJNFBOEDPVMEEJTSVQUPVSQSPEVDUJPO"TBSFTVMU
XFDPVMEFYQFSJFODFTJHOJGJDBOUEFMBZTJO
NBOVGBDUVSJOHBOEEFMJWFSJOHPVSQSPEVDUTUPDVTUPNFST8FDBOOPUBTTVSFZPVXFDBODPOUJOVFPCUBJOJOHSFRVJSFE
NBUFSJBMTUIBUBSFJOTIPSUTVQQMZXJUIJOUIFUJNFGSBNFTXFSFRVJSFBUBOBGGPSEBCMFDPTU
JGBUBMM
0VSOFUPQFSBUJOHMPTTDBSSZPWFSTNBZCFMJNJUFE
5IFTUBUFEWBMVFPGMPOHMJWFEBOEJOUBOHJCMFBTTFUTNBZCFDPNFJNQBJSFEBOESFTVMUJOBOJNQBJSNFOUDIBSHF
"TPG%FDFNCFS
XFIBEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUTBOEHPPEXJMM
NJMMJPOPGXIJDISFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO*OBEEJUJPO
JGJOUIFGVUVSFXFBDRVJSFBEEJUJPOBM
CVTJOFTTFTPSUFDIOPMPHJFT
BTVCTUBOUJBMQPSUJPOPGUIFWBMVFPGTVDIBTTFUTNBZCFSFDPSEFEBTJOUBOHJCMFBTTFUTPS
HPPEXJMM5IFDBSSZJOHBNPVOUTPGJOUBOHJCMFBTTFUTBOEHPPEXJMMBSFBGGFDUFEXIFOFWFSFWFOUTPSDIBOHFTJO
DJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIBUUIFDBSSZJOHBNPVOUPGBOZBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF4VDIFWFOUTPSDIBOHFTNJHIU
JODMVEFBTJHOJGJDBOUEFDMJOFJONBSLFUTIBSF
BTJHOJGJDBOUEFDMJOFJOSFWFOVF
BTJHOJGJDBOUJODSFBTFJOMPTTFTPS
EFDSFBTFJOQSPGJUT
SBQJEDIBOHFTJOUFDIOPMPHZ
GBJMVSFUPBDIJFWFUIFCFOFGJUTPGDBQBDJUZJODSFBTFTBOEVUJMJ[BUJPO
TJHOJGJDBOUMJUJHBUJPOBSJTJOHPVUPGBOBDRVJTJUJPOPSPUIFSNBUUFST"EWFSTFFWFOUTPSDIBOHFTJODJSDVNTUBODFTNBZ
BGGFDUUIFFTUJNBUFEVOEJTDPVOUFEGVUVSFPQFSBUJOHDBTIGMPXTFYQFDUFEUPCFEFSJWFEGSPNJOUBOHJCMFBTTFUT*GBUBOZ
UJNFXFEFUFSNJOFUIBUBOJNQBJSNFOUIBTPDDVSSFE
XFXJMMCFSFRVJSFEUPSFGMFDUUIFJNQBJSFEWBMVFBTBDIBSHF
SFTVMUJOHJOBSFEVDUJPOJOFBSOJOHTJOUIFQFSJPETVDIJNQBJSNFOUJTJEFOUJGJFEBOEBDPSSFTQPOEJOHSFEVDUJPOJOPVS
OFUBTTFUWBMVF*O
UIFSFXBTOPJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU*O
XFSFDPSEFEBOJOUBOHJCMFBTTFU
JNQBJSNFOUPGNJMMJPOUPSFDPSEBQBSUJBMJNQBJSNFOUPGUIFJOQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUJOUBOHJCMF
BTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO'PSNPSFJOGPSNBUJPO
SFGFSUP/PUF
b#VTJOFTT
$PNCJOBUJPOT
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU*O
XF
SFDPSEFEBOJNQBJSNFOUDIBSHFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOSFMBUFEUPUIFJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGPVS
QSPEVDUBDRVJTJUJPOGSPN6QTUSFBN1FSJQIFSBM5FDIOPMPHJFT-UE b6QTUSFBNc
JO+BOVBSZ
CBTFEPOUIFJS
VQEBUFEGBJSWBMVFVTJOHSFWJTFEDBTIGMPXBTTVNQUJPOTSFMBUFEUPUIPTFBTTFUT5IFQPUFOUJBMSFDPHOJUJPOPG
JNQBJSNFOUJOUIFDBSSZJOHWBMVFPGPVSMPOHMJWFEBTTFUT
JGBOZ
DPVMEIBWFBNBUFSJBMBOEBEWFSTFFGGFDUPOPVS
GJOBODJBMDPOEJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
8FBOEPVSDPNQPOFOUTVQQMJFSTNBZOPUNFFUSFHVMBUPSZRVBMJUZTUBOEBSETBQQMJDBCMFUPPVSNBOVGBDUVSJOH
QSPDFTTFT
XIJDIDPVMEIBWFBOBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
GJOBODJBMDPOEJUJPO
BOESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
8FDBOOPUBTTVSFZPVUIBUXFPSPVSDPNQPOFOUTVQQMJFSTDPNQMZPSDBODPOUJOVFUPDPNQMZXJUIBMM
SFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT5IFGBJMVSFCZVTPSPOFPGPVSDPNQPOFOUTVQQMJFSTUPBDIJFWFPSNBJOUBJODPNQMJBODF
XJUIUIFTFSFRVJSFNFOUTPSRVBMJUZTUBOEBSETNBZEJTSVQUPVSBCJMJUZUPTVQQMZQSPEVDUTTVGGJDJFOUUPNFFUEFNBOE
VOUJMDPNQMJBODFJTBDIJFWFEPS
XJUIBDPNQPOFOUTVQQMJFS
VOUJMBOFXTVQQMJFSIBTCFFOJEFOUJGJFEBOEFWBMVBUFE
0VSPSPVSDPNQPOFOUTVQQMJFS`TGBJMVSFUPDPNQMZXJUIBQQMJDBCMFSFHVMBUJPOTDPVMEDBVTFTBODUJPOTUPCFJNQPTFE
POVT
JODMVEJOHXBSOJOHMFUUFST
GJOFT
JOKVODUJPOT
DJWJMQFOBMUJFT
GBJMVSFPGSFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTUPHSBOUNBSLFUJOH
BQQSPWBMPGPVSQSPEVDUT
EFMBZT
TVTQFOTJPOPSXJUIESBXBMPGBQQSPWBMTPSDMFBSBODFT
MJDFOTFSFWPDBUJPO
TFJ[VSFT
PSSFDBMMTPGQSPEVDUT
PQFSBUJOHSFTUSJDUJPOTBOEDSJNJOBMQSPTFDVUJPOT
XIJDIDPVMEIBSNPVSCVTJOFTT8FDBOOPU
BTTVSFZPVUIBUJGXFOFFEUPFOHBHFOFXTVQQMJFSTUPTBUJTGZPVSCVTJOFTTSFRVJSFNFOUT
XFDBOMPDBUFOFXTVQQMJFST
JODPNQMJBODFXJUISFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT0VSGBJMVSFUPEPTPDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVS
CVTJOFTT
)FBMUIDBSFDPTUDPOUBJONFOUQSFTTVSFTBOEMFHJTMBUJWFPSBENJOJTUSBUJWFSFGPSNTSFTVMUJOHJOSFTUSJDUJWFDPWFSBHF
BOESFJNCVSTFNFOUQSBDUJDFTPGUIJSEQBSUZQBZFSTDPVMEEFDSFBTFUIFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT
UIFQSJDFTUIBU
DVTUPNFSTBSFXJMMJOHUPQBZGPSUIPTFQSPEVDUTBOEUIFOVNCFSPGQSPDFEVSFTQFSGPSNFEVTJOHPVSEFWJDFT
XIJDIDPVMEIBWFBOBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
0VSQSPEVDUTBSFQVSDIBTFEQSJODJQBMMZCZIPTQJUBMTBOETUBOEBMPOFQFSJQIFSBMJOUFSWFOUJPOQSBDUJDFT
XIJDIUZQJDBMMZCJMMWBSJPVTUIJSEQBSUZQBZFST
JODMVEJOHHPWFSONFOUBMQSPHSBNT
TVDIBT.FEJDBSFBOE.FEJDBJE
QSJWBUFJOTVSBODFQMBOTBOENBOBHFEDBSFQMBOT
GPSUIFIFBMUIDBSFTFSWJDFTQSPWJEFEUPUIFJSQBUJFOUT5IFBCJMJUZPG
PVSDVTUPNFSTUPPCUBJOBQQSPQSJBUFDPWFSBHFBOESFJNCVSTFNFOUGPSPVSQSPEVDUTBOETFSWJDFTGSPNHPWFSONFOUBOE
QSJWBUFUIJSEQBSUZQBZFSTJTDSJUJDBMUPPVSTVDDFTT5IFBWBJMBCJMJUZPGDPWFSBHFBOESFJNCVSTFNFOUBGGFDUTXIJDI
QSPEVDUTDVTUPNFSTQVSDIBTFBOEUIFQSJDFTUIFZBSFXJMMJOHUPQBZ
3FJNCVSTFNFOUWBSJFTGSPNDPVOUSZUPDPVOUSZ
TUBUFUPTUBUFBOEQMBOUPQMBOBOEDBOTJHOJGJDBOUMZ
JOGMVFODFUIFBDDFQUBODFPGOFXQSPEVDUTBOETFSWJDFT$FSUBJOQSJWBUFUIJSEQBSUZQBZFSTNBZWJFXTPNFQSPDFEVSFT
VTJOHPVSQSPEVDUTBTFYQFSJNFOUBMBOENBZOPUQSPWJEFDPWFSBHF5IJSEQBSUZQBZFSTNBZOPUDPWFSBOESFJNCVSTF
UIFQSPDFEVSFTVTJOHPVSQSPEVDUTJOXIPMFPSJOQBSUJOUIFGVUVSF
PSQBZNFOUSBUFTNBZOPUCFBEFRVBUF
PSCPUI
'VSUIFS
UIFBEFRVBDZPGDPWFSBHFBOESFJNCVSTFNFOUCZUIJSEQBSUZQBZFSTJTBMTPSFMBUFEUPCJMMJOHDPEFTUP
EFTDSJCFQSPDFEVSFTQFSGPSNFEVTJOHPVSQSPEVDUT)PTQJUBMTBOEQIZTJDJBOTVTFTFWFSBMCJMMJOHDPEFTUPCJMMGPSTVDI
QSPDFEVSFT5IJSEQBSUZQBZFSTNBZOPUDPOUJOVFUPSFDPHOJ[FUIFCJMMJOHDPEFTBWBJMBCMFGPSVTFCZPVSDVTUPNFST
3FJNCVSTFNFOUSBUFTBSFVOQSFEJDUBCMF
BOEXFDBOOPUQSPKFDUIPXPVSCVTJOFTTNBZCFBGGFDUFECZGVUVSF
MFHJTMBUJWFBOESFHVMBUPSZEFWFMPQNFOUT'VUVSFMFHJTMBUJPOPSSFHVMBUJPO
PSDIBOHJOHQBZNFOUNFUIPEPMPHJFT
NBZ
IBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
BOESFJNCVSTFNFOUNBZOPUCFBEFRVBUFGPSBMMDVTUPNFST'SPNUJNF
UPUJNF
UZQJDBMMZPOBOBOOVBMCBTJT
QBZNFOUBNPVOUTBSFVQEBUFEBOESFWJTFECZUIJSEQBSUZQBZFST#FDBVTFUIF
DPTUPGPVSQSPEVDUTHFOFSBMMZJTSFDPWFSFECZUIFIFBMUIDBSFQSPWJEFSBTQBSUPGUIFQBZNFOUGPSQFSGPSNJOHB
QSPDFEVSFBOEOPUTFQBSBUFMZSFJNCVSTFE
UIFTFVQEBUFTDPVMEEJSFDUMZJNQBDUUIFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT'PS
FYBNQMF
JO+VMZ
UIF$FOUFSTGPS.FEJDBSFBOE.FEJDBJE4FSWJDFT
PS$.4
QSPQPTFESFJNCVSTFNFOUDIBOHFT
UIBUXPVMEIBWFEFDSFBTFESFJNCVSTFNFOUGPSQSPDFEVSFTJOBOPGGJDFCBTFEGBDJMJUZ"MUIPVHI$.4DIPTFOPUUP
JNQMFNFOUUIPTFDIBOHFTJO
XFDBOOPUBTTVSFZPVUIBU$.4XJMMOPUUBLFTJNJMBSBDUJPOTJOUIFGVUVSF
5IF.FEJDBSFQSPHSBNJTTVCKFDUFEUPBOOVBMVQEBUFTUPQIZTJDJBOQBZNFOUT5IJTJTQFSGPSNFEVTJOHB
QSFTDSJCFETUBUVUPSZGPSNVMB5IF1SPUFDUJOH"DDFTTUP.FEJDBSF"DUPG
TJHOFEJOUPMBXJO"QSJM
QSPWJEFEGPSBVQEBUFGSPNQBZNFOUSBUFTVOEFSUIF.FEJDBSF1IZTJDJBO'FF4DIFEVMFUISPVHIBOE
BVQEBUFGSPN+BOVBSZVOUJM"QSJM
5IF.FEJDBSF"DDFTTBOE$)*13FBVUIPSJ[BUJPO"DUPG
TJHOFEJOUPMBXJO"QSJM
MBZTPVUBOOVBMVQEBUFTUPQBZNFOUTGPSBUMFBTUUIFOFYUZFBSTQBZNFOUSBUFTXJMM
CFVQEBUFECZGPS+VMZ
UISPVHI%FDFNCFS
BOEUIFOBOOVBMMZUISPVHIUIFMBXUIFO
QSPWJEFTBVQEBUFGSPNUISPVHI#FHJOOJOHJO
QBZNFOUSBUFTXJMMCFVQEBUFEFJUIFSCZ
BOOVBMMZGPSQSPWJEFSTQBSUJDJQBUJOHJOOPOBMUFSOBUJWFQBZNFOUNPEFMTPSCZBOOVBMMZGPSQSPWJEFST
QBSUJDJQBUJOHJOBMUFSOBUJWFQBZNFOUNPEFMT*OBEEJUJPO
UIF.FEJDBSFQIZTJDJBOGFFTDIFEVMFIBTCFFOBEPQUFECZ
TPNFQSJWBUFQBZFSTJOUPUIFJSQMBOTQFDJGJDQIZTJDJBOQBZNFOUTDIFEVMF8FDBOOPUQSFEJDUIPXQFOEJOHBOEGVUVSF
IFBMUIDBSFMFHJTMBUJPOXJMMJNQBDUPVSCVTJOFTT"OZDIBOHFTJODPWFSBHFBOESFJNCVSTFNFOUUIBUGVSUIFSSFTUSJDUT
DPWFSBHFPGPVSQSPEVDUTPSMPXFSTSFJNCVSTFNFOUGPSQSPDFEVSFTVTJOHPVSEFWJDFTDPVMENBUFSJBMMZBGGFDUPVS
CVTJOFTT
"GUFSXFEFWFMPQOFXQSPEVDUTPSTFFLUPNBSLFUPVSQSPEVDUTGPSOFXBQQSPWFEPSDMFBSFEJOEJDBUJPOT
XF
NBZGJOEMJNJUFEEFNBOEGPSUIFQSPEVDUVOMFTTHPWFSONFOUBOEQSJWBUFUIJSEQBSUZQBZFSTQSPWJEFBEFRVBUF
DPWFSBHFBOESFJNCVSTFNFOU&WFOXJUISFJNCVSTFNFOUBQQSPWBMBOEDPWFSBHFCZHPWFSONFOUBOEQSJWBUFQBZFST
QSPWJEFSTTVCNJUUJOHSFJNCVSTFNFOUDMBJNTNBZGBDFEFMBZJOQBZNFOUJGUIFSFJTDPOGVTJPOCZQSPWJEFSTSFHBSEJOH
UIFBQQSPQSJBUFDPEFTUPVTFJOTFFLJOHSFJNCVSTFNFOU4VDIEFMBZTNBZDSFBUFBOVOGBWPSBCMFJNQSFTTJPOXJUIJOUIF
NBSLFUQMBDFSFHBSEJOHUIFMFWFMPGSFJNCVSTFNFOUPSDPWFSBHFBWBJMBCMFGPSPVSQSPEVDUT
%FNBOEGPSPVSQSPEVDUTPSOFXBQQSPWFEJOEJDBUJPOTGPSPVSFYJTUJOHQSPEVDUTNBZGMVDUVBUFPWFSUJNFJG
GFEFSBMPSTUBUFMFHJTMBUJWFPSBENJOJTUSBUJWFQPMJDZDIBOHFTBGGFDUDPWFSBHFPSSFJNCVSTFNFOUMFWFMTGPSPVSQSPEVDUT
PSUIFTFSWJDFTSFMBUFEUPPVSQSPEVDUT*OUIF64
UIFSFIBWFCFFOBOEXFFYQFDUUIFSFXJMMDPOUJOVFUPCF
MFHJTMBUJWFBOESFHVMBUPSZQSPQPTBMTUPDIBOHFUIFIFBMUIDBSFTZTUFN
TVDIBTUIFQPUFOUJBMSFQFBMPGUIF11"$"
TPNFPGXIJDIDPVMETJHOJGJDBOUMZBGGFDUPVSCVTJOFTT*UJTVODFSUBJOXIBUJNQBDUUIFOFXMZFMFDUFE64QSFTJEFOUJBM
BENJOJTUSBUJPOXJMMIBWFPOIFBMUIDBSFTQFOEJOHJODMVEJOHBDBNQBJHOQSPNJTFUPSFQFBMUIF11"$"*GFOBDUFEBOE
JNQMFNFOUFE
BOZNFBTVSFTUPSFTUSJDUIFBMUIDBSFTQFOEJOHDPVMESFTVMUJOEFDSFBTFESFWFOVFGSPNPVSQSPEVDUTBOE
EFDSFBTFEQPUFOUJBMSFUVSOTGSPNPVSSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUJOJUJBUJWFT0UIFSMFHJTMBUJWFPSBENJOJTUSBUJWF
SFGPSNTUPUIF64PSJOUFSOBUJPOBMSFJNCVSTFNFOUTZTUFNTJOBNBOOFSUIBUTJHOJGJDBOUMZSFEVDFTSFJNCVSTFNFOUGPS
QSPDFEVSFTVTJOHPVSNFEJDBMEFWJDFTPSEFOJFTDPWFSBHFGPSUIPTFQSPDFEVSFTDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDU
POPVSCVTJOFTT
7BSJPVTCSPBEGFEFSBMBOETUBUFIFBMUIDBSFGSBVEBOEBCVTFMBXTNBZEJSFDUMZPSJOEJSFDUMZBGGFDUPVS
PQFSBUJPOT4VDIMBXTJODMVEFUIFGFEFSBM"OUJ,JDLCBDL4UBUVUFJOUIF64BOESFMBUFETUBUFBOEJOUFSOBUJPOBMBOUJ
LJDLCBDLMBXT5IFGFEFSBM"OUJ,JDLCBDL4UBUVUFQSPIJCJUTBOZQFSTPOGSPNLOPXJOHMZBOEXJMMGVMMZPGGFSJOH
QBZJOH
TPMJDJUJOHPSSFDFJWJOHSFNVOFSBUJPO
EJSFDUMZPSJOEJSFDUMZ
UPJOEVDFPSSFXBSEFJUIFSUIFSFGFSSBMPGBO
JOEJWJEVBM
PSUIFGVSOJTIJOH
QVSDIBTJOH
MFBTJOHPSPSEFSJOHPG
PSBSSBOHJOHGPSPSSFDPNNFOEJOHUIFGVSOJTIJOH
QVSDIBTJOH
MFBTJOHPSPSEFSJOHPGBOJUFNPSTFSWJDF
GPSXIJDIQBZNFOUNBZCFNBEFVOEFSGFEFSBMIFBMUIDBSF
QSPHSBNT
TVDIBT.FEJDBSFBOE.FEJDBJE"QFSTPONBZCFGPVOEHVJMUZPGWJPMBUJOHUIFTUBUVUFXJUIPVUBDUVBM
LOPXMFEHFPGUIFTUBUVUFPSTQFDJGJDJOUFOUUPWJPMBUFJU5IFGFEFSBM4UBSLMBXBOETFMGSFGFSSBMQSPIJCJUJPOTVOEFS
BOBMPHPVTTUBUFMBXTSFTUSJDUSFGFSSBMTCZQIZTJDJBOTBOE
TPNFUJNFT
PUIFSIFBMUIDBSFQSPWJEFST
QSBDUJUJPOFSTBOE
QSPGFTTJPOBMT
UPFOUJUJFTXJUIXIJDIUIFZIBWFJOEJSFDUPSEJSFDUGJOBODJBMSFMBUJPOTIJQTGPSGVSOJTIJOHPGEFTJHOBUFE
IFBMUITFSWJDFT5IFGFEFSBM'BMTF$MBJNT"DUQSPIJCJUT
BNPOHPUIFSUIJOHT
JOEJWJEVBMTPSFOUJUJFTGSPNLOPXJOHMZ
QSFTFOUJOH
PSDBVTJOHUPCFQSFTFOUFE
DMBJNTGPSQBZNFOUUP.FEJDBSF
.FEJDBJEPSPUIFSUIJSEQBSUZQBZFSTUIBUBSF
GBMTFPSGSBVEVMFOU5IFHPWFSONFOUNBZBTTFSUUIBUBDMBJNJODMVEJOHJUFNTPSTFSWJDFTSFTVMUJOHGSPNBWJPMBUJPOPG
UIFGFEFSBM"OUJ,JDLCBDL4UBUVUFDPOTUJUVUFTBGBMTFPSGSBVEVMFOUDMBJNGPSQVSQPTFTPGUIFGFEFSBM'BMTF$MBJNT"DU
PSGFEFSBMDJWJMNPOFZQFOBMUJFTTUBUVUF)*1""DSFBUFEGFEFSBMDSJNJOBMMBXTUIBUQSPIJCJUFYFDVUJOHBTDIFNFUP
EFGSBVEBOZIFBMUIDBSFCFOFGJUQSPHSBNPSNBLJOHGBMTFTUBUFNFOUTSFMBUJOHUPIFBMUIDBSFNBUUFST5IFTFIFBMUIDBSF
GSBVEBOEBCVTFMBXTBSFTVCKFDUUPFWPMWJOHJOUFSQSFUBUJPOTCZWBSJPVTGFEFSBMBOETUBUFFOGPSDFNFOUBOESFHVMBUPSZ
BVUIPSJUJFT6OEFSDVSSFOUJOUFSQSFUBUJPOTPGUIFGFEFSBM'BMTF$MBJNT"DUBOEDFSUBJOTJNJMBSTUBUFMBXT
TPNFPG
UIFTFMBXTBMTPNBZCFTVCKFDUUPFOGPSDFNFOUJOBRVJUBNMBXTVJUCSPVHIUCZBQSJWBUFQBSUZbXIJTUMFCMPXFS
cXJUI
PSXJUIPVUUIFJOUFSWFOUJPOPGUIFHPWFSONFOU8IJTUMFCMPXFSTBSFFOUJUMFEUPCFQBJEBQPSUJPOPGUIFKVEHNFOUPS
TFUUMFNFOUBNPVOUBOEUIFSFGPSFIBWFGJOBODJBMJODFOUJWFTUPGJMFUIFTFDBTFT
*GPVSPQFSBUJPOT
JODMVEJOHPVSMBTFSTZTUFNQMBDFNFOUBOEEJTQPTBCMFQSPEVDUTTBMFTBOENBSLFUJOH
QSPHSBNT
DMJOJDBMSFTFBSDIPSDPOTVMUJOHBSSBOHFNFOUTXJUIQIZTJDJBOT
BSFGPVOEUPWJPMBUFUIFTFMBXTBOEBSFOPU
QSPUFDUFEVOEFSBTUBUVUPSZFYDFQUJPOPSSFHVMBUPSZTBGFIBSCPSQSPWJTJPO
XF
PVSPGGJDFSTPSPVSFNQMPZFFTNBZCF
TVCKFDUUPDJWJMBOEPSDSJNJOBMQFOBMUJFT
JODMVEJOHMBSHFNPOFUBSZQFOBMUJFT
EBNBHFT
GJOFT
JNQSJTPONFOUBOE
FYDMVTJPOGSPN.FEJDBSFBOEPUIFSGFEFSBMIFBMUIDBSFQSPHSBNQBSUJDJQBUJPO&YDMVTJPOXPVMEQSFDMVEFPVSQSPEVDUT
GSPNVTFJOUSFBUNFOUPG.FEJDBSFPSPUIFSGFEFSBMIFBMUIDBSFQSPHSBNQBUJFOUTBOEDPVMEOFHBUJWFMZJNQBDUTBMFTPG
PVSQSPEVDUT*GGFEFSBMPSTUBUFJOWFTUJHBUJPOTPSFOGPSDFNFOUBDUJPOTPDDVS
PVSCVTJOFTTBOEGJOBODJBMDPOEJUJPO
XPVMECFIBSNFE
5IFSFIBTCFFOBSFDFOUUSFOEPGJODSFBTFEGFEFSBMBOETUBUFSFHVMBUJPOPGQBZNFOUTNBEFUPQIZTJDJBOT5IF
11"$"JNQPTFTSFQPSUJOHBOEEJTDMPTVSFSFRVJSFNFOUTPONFEJDBMEFWJDFBOEESVHNBOVGBDUVSFSTGPSBOZbUSBOTGFS
PGWBMVFcNBEFPSEJTUSJCVUFEUPQIZTJDJBOTBOEUFBDIJOHIPTQJUBMT.FEJDBMEFWJDFBOEESVHNBOVGBDUVSFSTBSFBMTP
SFRVJSFEUPSFQPSUBOEEJTDMPTFBOZJOWFTUNFOUJOUFSFTUTIFMECZQIZTJDJBOTBOEUIFJSJNNFEJBUFGBNJMZNFNCFST
EVSJOHUIFQSFDFEJOHDBMFOEBSZFBS'BJMVSFUPTVCNJUSFRVJSFEJOGPSNBUJPOPSUIFTVCNJTTJPOPGJODPSSFDU
JOGPSNBUJPONBZSFTVMUJOTJHOJGJDBOUDJWJMNPOFUBSZQFOBMUJFT.BOVGBDUVSFSTNVTUTVCNJUSFQPSUTQSPWJEJOH
QBZNFOUEBUBGPSBDBMFOEBSZFBSCZUIFUIEBZPGUIFTVCTFRVFOUDBMFOEBSZFBS4PNFTUBUFT
JODMVEJOH$BMJGPSOJB
.BTTBDIVTFUUTBOE7FSNPOU
IBWFFOBDUFETUBUVUFTXJUIWBSJPVTSFRVJSFNFOUT
TVDIBTJNQMFNFOUBUJPOPGDPNQMJBODF
QSPHSBNT
BOEUIFUSBDLJOHBOESFQPSUJOHPGHJGUT
DPNQFOTBUJPOBOEPUIFSSFNVOFSBUJPOUPQIZTJDJBOT5IFTIJGUJOH
DPNQMJBODFFOWJSPONFOUBOEUIFOFFEUPCVJMEBOENBJOUBJOSPCVTUBOEFYQBOEBCMFTZTUFNTUPDPNQMZXJUINVMUJQMF
KVSJTEJDUJPOTXJUIEJGGFSFOUDPNQMJBODFBOEPSSFQPSUJOHSFRVJSFNFOUTJODSFBTFTUIFQPTTJCJMJUZUIBUBIFBMUIDBSF
DPNQBOZNBZSVOBGPVMPGPOFPSNPSFSFRVJSFNFOUT*GXFBSFJOWFTUJHBUFEPSGPVOEUPIBWFWJPMBUFEUIFTFMBXT
XF
NBZJODVSTJHOJGJDBOUFYQFOTFT
JODMVEJOHGJOFTBOEQFOBMUJFT
*OBEEJUJPO
)*1""BOEPUIFSGFEFSBMBOETUBUFEBUBQSJWBDZBOETFDVSJUZMBXTBOEFRVJWBMFOUMPDBMMBXTJO
UIFGPSFJHOKVSJTEJDUJPOTJOXIJDIXFPQFSBUFHPWFSOUIFDPMMFDUJPO
EJTTFNJOBUJPO
TFDVSJUZ
VTFBOEDPOGJEFOUJBMJUZ
PGQBUJFOUJEFOUJGJBCMFIFBMUIJOGPSNBUJPO5IFDPTUTPGDPNQMZJOHXJUIQSJWBDZBOETFDVSJUZSFMBUFEMFHBMBOE
SFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUTNBZCFCVSEFOTPNF
BOEJGXFEPOPUDPNQMZXJUIFYJTUJOHPSOFXGFEFSBMPSTUBUFMBXTBOE
SFHVMBUJPOTSFMBUFEUPQBUJFOUIFBMUIJOGPSNBUJPO
XFDPVMECFTVCKFDUUPDSJNJOBMPSDJWJMTBODUJPOTBOEBOZSFTVMUJOH
MJBCJMJUZDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
*GXFGBJMUPPCUBJOSFHVMBUPSZBQQSPWBMTJOPUIFSDPVOUSJFTGPSPVSQSPEVDUT
XFDBOOPUNBSLFUPVSQSPEVDUTJO
UIPTFDPVOUSJFT
XIJDIDPVMEIBSNPVSCVTJOFTT
5IFSFRVJSFNFOUTHPWFSOJOHUIFDPOEVDUPGDMJOJDBMUSJBMTBOENBOVGBDUVSJOHBOENBSLFUJOHPGPVSQSPEVDUT
OFXQSPEVDUT
PSBEEJUJPOBMJOEJDBUJPOTGPSPVSFYJTUJOHQSPEVDUTPVUTJEFUIF64WBSZXJEFMZGSPNDPVOUSZUP
DPVOUSZ'PSFJHOBQQSPWBMTNBZUBLFMPOHFSUPPCUBJOUIBO'%"BQQSPWBMTBOEDBOSFRVJSFBEEJUJPOBMUFTUJOHBOE
EJGGFSFOUDMJOJDBMUSJBMEFTJHOT'PSFJHOSFHVMBUPSZBQQSPWBMQSPDFTTFTJODMVEFBMMPGUIFSJTLTBTTPDJBUFEXJUIUIF'%"
BQQSPWBMQSPDFTTFT4PNFGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTBMTPNVTUBQQSPWFUIFSFJNCVSTFNFOUQPMJDJFTSFMBUFEUP
TQFDJGJDQSPEVDUT8FIBWFIBEEJGGJDVMUJFTJOUIFQBTUJOPCUBJOJOHSFJNCVSTFNFOUBQQSPWBMTGPSPVSQSPEVDUTJO
&VSPQFBOEBSFTFFLJOHSFHVMBUPSZBOESFJNCVSTFNFOUBQQSPWBMGPSDFSUBJOPGPVSQSPEVDUTJO+BQBOBOEPUIFS
DPVOUSJFT8FDBOOPUBTTVSFZPVUIBUXFXJMMSFDFJWFUIJTBQQSPWBMPSUIBUSFWFOVFJO+BQBOBOEPUIFSDPVOUSJFTXJMM
JODSFBTFJGXFSFDFJWFJU3FHVMBUPSZBQQSPWBMJOPOFDPVOUSZEPFTOPUFOTVSFSFHVMBUPSZBQQSPWBMJOBOPUIFS
CVUB
GBJMVSFPSEFMBZJOPCUBJOJOHSFHVMBUPSZBQQSPWBMJOPOFDPVOUSZNBZOFHBUJWFMZJOGMVFODFUIFSFHVMBUPSZQSPDFTTJO
PUIFST8FNBZOPUGJMFGPSSFHVMBUPSZBQQSPWBMTBOENBZOPUSFDFJWFOFDFTTBSZBQQSPWBMTUPNBSLFUPVSFYJTUJOH
QSPEVDUTJOBOZGPSFJHODPVOUSZ*GXFGBJMUPDPNQMZXJUIUIFTFSFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUTPSGBJMUPPCUBJOBOE
NBJOUBJOSFRVJSFEBQQSPWBMTJOBOZGPSFJHODPVOUSZ
XFDBOOPUTFMMPVSQSPEVDUTJOUIBUDPVOUSZBOEPVSBCJMJUZUP
HFOFSBUFSFWFOVFDPVMECFNBUFSJBMMZBEWFSTFMZBGGFDUFE
5IFSFBSFSJTLTGSPNIBWJOHJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOT
8FVTFCPUIBEJSFDUTBMFTPSHBOJ[BUJPOBOEEJTUSJCVUPSTGPSTBMFTPGPVSQSPEVDUTUISPVHIPVUNPTUPGUIF
DPVOUSJFTUIBUDPNQSJTFPVSJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOT5IFJOUFSOBUJPOBMTBMFTBOENBSLFUJOHFGGPSUTDPVMEGBJMUPBUUBJO
MPOHUFSNTVDDFTT
8FGBDFBEEJUJPOBMDSFEJUBOEDPNQMJBODFSJTLTSFMBUFEUPPVSJOUFSOBUJPOBMTBMFTVTJOHGPSFJHOEJTUSJCVUPST
8FNBZOPUCFBCMFUPDPMMFDUBMMPGUIFGVOETPXFEUPVTCZPVSGPSFJHOEJTUSJCVUPST4PNFGPSFJHOEJTUSJCVUPSTNBZ
FYQFSJFODFGJOBODJBMEJGGJDVMUJFT
JODMVEJOHCBOLSVQUDZ
XIJDINBZIJOEFSPVSDPMMFDUJPOPGBDDPVOUTSFDFJWBCMF8F
SFHVMBSMZSFWJFXUIFDPMMFDUBCJMJUZBOEDSFEJUXPSUIJOFTTPGPVSGPSFJHOEJTUSJCVUPSTXIFOEFUFSNJOJOHUIFQBZNFOUUFSNT
GPSTVDIEJTUSJCVUPST*GPVSVODPMMFDUJCMFBDDPVOUTFYDFFEPVSFYQFDUBUJPOT
UIJTDPVMEBEWFSTFMZJNQBDUPVSPQFSBUJOH
SFTVMUT*OBEEJUJPO
GBJMVSFCZPVSGPSFJHOEJTUSJCVUPSTUPDPNQMZXJUIUIF'PSFJHO$PSSVQU1SBDUJDFT"DUPSTJNJMBSMBXT
JOTVSBODFSFRVJSFNFOUT
PSPUIFSDPOUSBDUUFSNTDPVMEIBWFBOFHBUJWFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT'BJMVSFUPNBOBHFUIF
SJTLTSFMBUFEUPPVSGPSFJHOEJTUSJCVUPSTDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSPQFSBUJPOTBOEGJOBODJBMSFTVMUT
5IFDPOTFRVFODFTPGUIF6,a#SFYJUbWPUFNBZBEWFSTFMZBGGFDUPVSPQFSBUJPOTBOEGJOBODJBMSFTVMUT
*GPVSNBOVGBDUVSJOHPQFSBUJPOTBSFJOUFSSVQUFE PVSSFTVMUTNBZCFBEWFSTFMZBGGFDUFE
0VSBCJMJUZUPNBOVGBDUVSFPVSQSPEVDUTNBZCFBEWFSTFMZBGGFDUFECZGBDUPSTTVDIBTBGBJMVSFUPGPMMPX
TQFDJGJDJOUFSOBMQSPUPDPMTBOEQSPDFEVSFT
FRVJQNFOUNBMGVODUJPO
FOWJSPONFOUBMGBDUPSTPSEBNBHFUPPOFPSNPSF
PGPVSGBDJMJUJFT*GBOJOUFSSVQUJPOJONBOVGBDUVSJOHPDDVST
XFNBZCFVOBCMFUPRVJDLMZNPWFUPBMUFSOBUFNFBOTPG
QSPEVDJOHBGGFDUFEQSPEVDUTPSUPNFFUDVTUPNFSEFNBOE*GUIFJOUFSSVQUJPOSFTVMUTGSPNBGBJMVSFUPGPMMPX
SFHVMBUPSZQSPUPDPMTBOEQSPDFEVSFT
XFNBZCFSFRVJSFEUPSFDBMMBGGFDUFEQSPEVDUTBOENBZFYQFSJFODFEFMBZTJO
SFTVNJOHQSPEVDUJPOPGBGGFDUFEQSPEVDUTEVFQSJNBSJMZUPBOFFEUPPCUBJOSFHVMBUPSZBQQSPWBMT8FNBZTVGGFSMPTT
PGNBSLFUTIBSF
XIJDIXFNBZCFVOBCMFUPSFDBQUVSF
BOEIBSNUPPVSSFQVUBUJPO
XIJDIDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVS
SFTVMUTPGPQFSBUJPOTBOEGJOBODJBMDPOEJUJPO
"OJOUFSSVQUJPOJOPSCSFBDIPGTFDVSJUZPGPVSJOGPSNBUJPOPSNBOVGBDUVSJOHTZTUFNT
JODMVEJOHUIFPDDVSSFODF
PGBDZCFSJODJEFOUPSBEFGJDJFODZJOPVSDZCFSTFDVSJUZ
NBZDBVTFBMPTTPGCVTJOFTTPSEBNBHFUPPVSSFQVUBUJPO
8FSFMZPODPNNVOJDBUJPOT
JOGPSNBUJPOBOENBOVGBDUVSJOHTZTUFNTUPDPOEVDUPVSCVTJOFTT"OZGBJMVSF
JOUFSSVQUJPO
PSDZCFSJODJEFOUUIBUJNQBDUTUIFTFTZTUFNTDPVMEDBVTFGBJMVSFTPSEJTSVQUJPOTJOPVSDVTUPNFS
SFMBUJPOTIJQNBOBHFNFOUPSQSPEVDUNBOVGBDUVSJOH"DZCFSJODJEFOUJTBOJOUFOUJPOBMBUUBDLPSBOVOJOUFOUJPOBM
FWFOUUIBUDBOJODMVEFHBJOJOHVOBVUIPSJ[FEBDDFTTUPJOGPSNBUJPOTZTUFNTUPEJTSVQUPQFSBUJPOT
DPSSVQUEBUB
PS
TUFBMDPOGJEFOUJBMJOGPSNBUJPO5IFPDDVSSFODFPGBOZGBJMVSFT
JOUFSSVQUJPOT
PSDZCFSJODJEFOUTDPVMEDBVTFBMPTTPG
DVTUPNFSCVTJOFTTPSSFQVUBUJPOBOEIBWFBNBUFSJBMFGGFDUPOPVSCVTJOFTT
GJOBODJBMDPOEJUJPO
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
BOEDBTIGMPXT
1SPEVDUMJBCJMJUZBOEPUIFSDMBJNTBHBJOTUVTNBZSFEVDFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUTPSSFTVMUJOTVCTUBOUJBM
EBNBHFT
0VSCVTJOFTTFYQPTFTVTUPQPUFOUJBMMJBCJMJUZGPSSJTLTUIBUNBZBSJTFGSPNUIFDMJOJDBMUFTUJOHPGPVS
VOBQQSPWFEPSDMFBSFEOFXQSPEVDUT
UIFDMJOJDBMUFTUJOHPGFYQBOEFEJOEJDBUJPOTGPSFYJTUJOHQSPEVDUT
UIFVTFPGPVS
QSPEVDUTCZQIZTJDJBOTBOEUIFNBOVGBDUVSFBOETBMFPGBOZBQQSPWFEPSDMFBSFEQSPEVDUT"OJOEJWJEVBMNBZCSJOHB
QSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNBHBJOTUVT
JODMVEJOHGSJWPMPVTMBXTVJUT
JGPOFPGPVSQSPEVDUTDBVTFT
PSNFSFMZBQQFBSTUP
IBWFDBVTFE
BOJOKVSZ8FNBJOUBJOQSPEVDUMJBCJMJUZJOTVSBODFGPSNJMMJPOQFSPDDVSSFODFXJUIBOBOOVBM
BHHSFHBUFNBYJNVNPGNJMMJPO8FDBOOPUBTTVSF
IPXFWFS
UIBUQSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNTXJMMOPUFYDFFEPVS
JOTVSBODFDPWFSBHFMJNJUTPSUIBUTVDIJOTVSBODFDPWFSBHFMJNJUTXJMMDPOUJOVFUPCFBWBJMBCMFPOBDDFQUBCMFUFSNT
PS
BUBMM0VSJOTVSFSTNBZBMTPDMBJNUIBUDFSUBJODMBJNTBSFOPUXJUIJOUIFTDPQFPGPVSQSPEVDUMJBCJMJUZJOTVSBODF"
QSPEVDUMJBCJMJUZDMBJN
SFDBMM
PSPUIFSDMBJNSFHBSEJOHVOJOTVSFEMJBCJMJUJFTPSGPSBNPVOUTPWFSJOTVSFEMJBCJMJUJFT
DPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT"OZQSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNPSTFSJFTPGDMBJNTPSDMBTTBDUJPOT
CSPVHIUBHBJOTUVT
XJUIPSXJUIPVUNFSJU
DPVMESFTVMUJO
d MJBCJMJUJFTUIBUTVCTUBOUJBMMZFYDFFEPVSJOTVSBODFMFWFMT
XIJDIXFXPVMEUIFOCFSFRVJSFEUPQBZGSPN
PUIFSTPVSDFT
JGBWBJMBCMF
d BOJODSFBTFPGPVSQSPEVDUMJBCJMJUZJOTVSBODFSBUFTPSUIFJOBCJMJUZUPSFOFXPSPCUBJOQSPEVDUMJBCJMJUZ
JOTVSBODFDPWFSBHFJOUIFGVUVSFPOBDDFQUBCMFUFSNT
PSBUBMM
d XJUIESBXBMPGDMJOJDBMUSJBMWPMVOUFFSTPSTVCKFDUT
d EBNBHFUPPVSSFQVUBUJPOBOEUIFSFQVUBUJPOPGPVSQSPEVDUT
d SFHVMBUPSZJOWFTUJHBUJPOTUIBUDPVMESFRVJSFDPTUMZSFDBMMTPSQSPEVDUNPEJGJDBUJPOT
d MJUJHBUJPODPTUTBOE
d EJWFSTJPOPGNBOBHFNFOU`TBUUFOUJPOGSPNNBOBHJOHPVSCVTJOFTT
1BUJFOUTUSFBUFEXJUIPVSQSPEVDUTPGUFOBSFTFSJPVTMZJMMPSIBWFQBDFNBLFSPSJNQMBOUBCMFDBSEJPWFSUFS
EFGJCSJMMBUPS b*$%c
MFBETFNCFEEFEBOETVSSPVOEFECZTDBSUJTTVFXJUIJOUIFJSDIFTU1BUJFOUTUSFBUFEXJUIPVS
QSPEVDUTNBZTVGGFSGSPNTFWFSFJOGFDUJPO
1"%
DPSPOBSZBSUFSZEJTFBTF
EJBCFUFT
IJHICMPPEQSFTTVSF
IJHI
DIPMFTUFSPMBOEPUIFSQSPCMFNBUJDDPOEJUJPOT%VSJOHQSPDFEVSFTPSUIFDMJOJDBMGPMMPXVQTVCTFRVFOUUPQSPDFEVSFT
JOWPMWJOHUIFVTFPGPVSQSPEVDUT
TFSJPVTBEWFSTFFWFOUTNBZPDDVSBOETPNFQBUJFOUTNBZEJF4FSJPVTBEWFSTF
FWFOUTPSQBUJFOUEFBUITJOWPMWJOHUIFVTFPGPVSQSPEVDUTNBZTVCKFDUVTUPQSPEVDUMJBCJMJUZMJUJHBUJPO
QSPEVDU
SFDBMMTPSPUIFSSFHVMBUPSZFOGPSDFNFOUBDUJPOTPSMJNJUPVSBCJMJUZUPHSPXPVSSFWFOVF
XIJDIDPVMEIBWFBNBUFSJBM
BEWFSTFJNQBDUPOPVSCVTJOFTT
$POTVNFST
IFBMUIDBSFQSPWJEFSTPSPUIFSTTFMMJOHPVSQSPEVDUTNBZNBLFDMBJNTBHBJOTUVT8FNBZCF
TVCKFDUUPDMBJNTBHBJOTUVTFWFOJGBOBMMFHFEJOKVSZJTEVFUPUIFBDUJPOTPGPUIFST8FSFMZPOUIFFYQFSUJTFPG
QIZTJDJBOT
OVSTFTBOEPUIFSBTTPDJBUFENFEJDBMQFSTPOOFMUPQFSGPSNUIFNFEJDBMQSPDFEVSFTBOESFMBUFEQSPDFTTFT
SFMBUJOHUPPVSQSPEVDUT*GUIFTFNFEJDBMQFSTPOOFMBSFOPUQSPQFSMZUSBJOFEPSBSFOFHMJHFOUJOVTJOHPVSQSPEVDUT
UIFUIFSBQFVUJDFGGFDUPGPVSQSPEVDUTNBZCFEJNJOJTIFEPSUIFQBUJFOUNBZTVGGFSJOKVSZPSEFBUI
XIJDINBZ
TVCKFDUVTUPMJBCJMJUZ"OJOKVSZPSEFBUISFTVMUJOHGSPNUIFBDUJWJUJFTPGPVSTVQQMJFSTNBZTFSWFBTBCBTJTGPSB
DMBJNBHBJOTUVT
8FNBJOUBJOQPMJDJFTBOEQSPDFEVSFTBOESFRVJSFUSBJOJOHEFTJHOFEUPFEVDBUFPVSFNQMPZFFTUIBUUIFZ
TIPVMEOPUQSPNPUFPVSQSPEVDUTJOBOPGGMBCFMQSPNPUJPOGBTIJPO)PXFWFS
XFDBOOPUQSFWFOUBQIZTJDJBOGSPN
VTJOHPVSQSPEVDUTGPSBOZPGGMBCFMBQQMJDBUJPOT*GJOKVSZUPBQBUJFOUSFTVMUTGSPNTVDIVTF
XFNBZCFDPNF
JOWPMWFEJOBQSPEVDUMJBCJMJUZTVJU
XIJDINBZCFFYQFOTJWFUPEFGFOE&WFOJGXFEPOPUCFDPNFJOWPMWFEJOBTVJU
RVBMJUZPSTBGFUZJTTVFTDPVMEDBVTFSFQVUBUJPOBMIBSN
XBSOJOHMFUUFST
QSPEVDUSFDBMMTPSTFJ[VSFT
NPOFUBSZ
TBODUJPOT
JOKVODUJPOTUPIBMUNBOVGBDUVSFBOEEJTUSJCVUJPOPGEFWJDFT
DJWJMPSDSJNJOBMTBODUJPOT
PSXJUIESBXBMPG
FYJTUJOHBQQSPWBMTPSDMFBSBODFT
"MUIPVHIUIFSFJTGFEFSBMQSFFNQUJPOGPSNFEJDBMEFWJDFTBQQSPWFECZUIF'%"VOEFSB1."BQQMJDBUJPO
UIBUJOTPNFTJUVBUJPOTQSPWJEFTBTIJFMEBHBJOTUTUBUFUPSUQSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNT
4VQSFNF$PVSUEFDJTJPOTPS
GFEFSBMMFHJTMBUJPODPVMESFWFSTFUIFFYFNQUJPO*GUIJTQSFFNQUJPOJTSFNPWFE
QSPEVDUMJBCJMJUZDMBJNTNBZJODSFBTF
'FEFSBMQSFFNQUJPOGPSNFEJDBMEFWJDFTDMFBSFEUISPVHIUIF L
QSPDFTTJTMJNJUFE
JGJUFYJTUTBUBMM
&OWJSPONFOUBMBOEIFBMUITBGFUZMBXTNBZSFTVMUJOMJBCJMJUJFT
FYQFOTFTBOESFTUSJDUJPOTPOPVSPQFSBUJPOT
$POTPMJEBUJPOJOUIFIFBMUIDBSFJOEVTUSZDPVMEIBWFBOBEWFSTFFGGFDUPOPVSSFWFOVFBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
*GXFNBLFBEEJUJPOBMBDRVJTJUJPOT
XFDPVMEJODVSTJHOJGJDBOUDPTUTBOEFODPVOUFSEJGGJDVMUJFTUIBUIBSNPVS
CVTJOFTT
JODSFBTFPVSEFCU*GXFVTFPVSDPNNPOTUPDLUPBDRVJSFDPNQBOJFT
QSPEVDUTPSUFDIOPMPHJFT
XFNBZFYQFSJFODFB
DIBOHFPGDPOUSPMPSPVSTUPDLIPMEFSTNBZFYQFSJFODFTVCTUBOUJBMEJMVUJPOPSCPUI
8FBSFTVCKFDUUPSJTLTBSJTJOHGSPNBEWFSTFDIBOHFTJOEPNFTUJDBOEHMPCBMFDPOPNJDDPOEJUJPOT
JODMVEJOH
SFDFTTJPOPSFDPOPNJDTMPXEPXOBOEEJTSVQUJPOPGDSFEJUNBSLFUT0WFSUIFQBTUTFWFSBMZFBST
UIFHMPCBMDSFEJUBOE
DBQJUBMNBSLFUTIBWFFYQFSJFODFEFYUSFNFWPMBUJMJUZBOEEJTSVQUJPO5IFTUSFOHUIPGUIF64BOEHMPCBMFDPOPNZJT
VODFSUBJO
BOEUIF64NBZFYQFSJFODFTMPXFEHSPXUIPSBOPUIFSSFDFTTJPO5VSCVMFODFJOUIFGJOBODJBMNBSLFUTBOE
HFOFSBMFDPOPNJDVODFSUBJOUJFTNBZNBLFJUNPSFEJGGJDVMUBOENPSFFYQFOTJWFGPSIPTQJUBMTBOEIFBMUITZTUFNTUP
PCUBJODSFEJU
XIJDIXPVMEDPOUSJCVUFUPQSFTTVSFTPOPVSPQFSBUJOHNBSHJO
SFTVMUJOHGSPNSJTJOHTVQQMZDPTUT
SFEVDFEJOWFTUNFOUJODPNFBOEQIJMBOUISPQJDHJWJOH
JODSFBTFEJOUFSFTUFYQFOTF
SFJNCVSTFNFOUQSFTTVSF
SFEVDFE
FMFDUJWFIFBMUIDBSFTQFOEJOHBOEVODPNQFOTBUFEDBSF*OTVDIDJSDVNTUBODFT
XFFYQFDUNBOZPGPVSDVTUPNFST
XPVMEDPOUJOVFUPTDSVUJOJ[FDPTUT
USJNCVEHFUTBOEMPPLGPSPQQPSUVOJUJFTUPGVSUIFSSFEVDFPSTMPXTQFOEJOH
5IFQPUFOUJBMEFDMJOFJOGFEFSBMBOETUBUFSFWFOVFTUIBUNBZSFTVMUGSPNTVDIDPOEJUJPOTNBZDSFBUF
BEEJUJPOBMQSFTTVSFTUPDPOUBJOPSSFEVDFSFJNCVSTFNFOUTGPSPVSQSPEVDUTGSPN.FEJDBSF
.FEJDBJEBOEPUIFS
HPWFSONFOUTQPOTPSFEQSPHSBNT*ODSFBTJOHKPCMPTTFTPSTMPXJNQSPWFNFOUJOUIFVOFNQMPZNFOUSBUFJOUIF64
IBTBOENBZDPOUJOVFUPSFTVMUJOBTNBMMFSQFSDFOUBHFPGQBUJFOUTCFJOHDPWFSFECZBOFNQMPZFSHSPVQIFBMUIQMBO
BOEBMBSHFSQFSDFOUBHFCFJOHDPWFSFECZMPXFSQBZJOH.FEJDBSF
.FEJDBJEBOEIFBMUIQMBOTPGGFSFEUISPVHI11"$"
FYDIBOHFT
'VSUIFS
BTUSFOHUIFOJOHPGUIF64EPMMBSPSPUIFSFDPOPNJDFWFOUNBZBEWFSTFMZBGGFDUUIFSFTVMUTPGPVS
JOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTXIFOUIPTFSFTVMUTBSFUSBOTMBUFEJOUP64EPMMBST%JTSVQUJPOTJOUIFDSFEJUNBSLFUTDPVME
JNQFEFPVSBDDFTTUPDBQJUBM
XIJDIDPVMEGVSUIFSBEWFSTFMZBGGFDUVTJGXFDBOOPUNBJOUBJOPVSDVSSFOUDSFEJUSBUJOHT
*GXFDBOOPUPCUBJOGJOBODJOH
XFNBZOFFEUPEFGFSDBQJUBMFYQFOEJUVSFTPSTFFLPUIFSTPVSDFTPGMJRVJEJUZ
XIJDI
NBZOPUCFBWBJMBCMFUPVTPOBDDFQUBCMFUFSNT
JGBUBMM"MMPGUIFTFGBDUPSTSFMBUFEUPUIFHMPCBMFDPOPNJDTJUVBUJPO
XIJDIBSFCFZPOEPVSDPOUSPM
DPVMEOFHBUJWFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
GJOBODJBMDPOEJUJPOBOE
MJRVJEJUZ
3JTLT3FMBUFEUP0VS%FCU
8FNBZOPUIBWFUIFDBTIOFDFTTBSZUPTBUJTGZPVSDBTIPCMJHBUJPOTVOEFSPVSPVUTUBOEJOH$POWFSUJCMF
4FOJPS/PUFTEVF
PVSUFSNMPBOGBDJMJUZPSPVSSFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZ
BOEPVSGVUVSFEFCUNBZDPOUBJO
MJNJUBUJPOTPOPVSBCJMJUZUPTBUJTGZPVSDBTIPCMJHBUJPOTVOEFSUIFOPUFT
UIFUFSNMPBOGBDJMJUZPSUIFSFWPMWJOH
MPBOGBDJMJUZ
8FJODVSSFENJMMJPOJOBHHSFHBUFQSJODJQBMBNPVOUPGTFOJPSJOEFCUFEOFTTJO+VOFXIFOXF
JTTVFEPVS$POWFSUJCMF4FOJPS/PUFTEVF
PSUIF/PUFT5IF/PUFTCFBSDBTIJOUFSFTUQBZBCMF
TFNJBOOVBMMZBUBSBUFPGQFSZFBSBOEBSFDPOWFSUJCMFBUBOZUJNF
JOJUJBMMZBUBQSJDFPGBQQSPYJNBUFMZ
QFSTIBSF5IFDPOWFSTJPOQSJDFJTTVCKFDUUPBEKVTUNFOUVQPOUIFPDDVSSFODFPGDFSUBJOFWFOUTJODMVEJOHB
GVOEBNFOUBMDIBOHFBTEFGJOFEJOUIFJOEFOUVSFBHSFFNFOU5IF/PUFTNBUVSFPO+VOF
VOMFTTFBSMJFS
DPOWFSUFE
SFEFFNFECZVT
PSSFQVSDIBTFEJOBDDPSEBODFXJUIUFSNTPGUIF/PUFT0OFBDIPG+VOF
+VOF
BOE+VOF
BOEVQPOBGVOEBNFOUBMDIBOHF
UIFIPMEFSTNBZSFRVJSFVTUPSFQVSDIBTFTPNFPSBMMPGUIFJS
/PUFTGPSDBTIBUBSFQVSDIBTFQSJDFFRVBMUPPGUIFQSJODJQBMBNPVOUPGUIF/PUFTCFJOHSFQVSDIBTFE
QMVT
BDDSVFEBOEVOQBJEJOUFSFTU
JGBOZ
UP
CVUFYDMVEJOH
UIFSFMFWBOUSFQVSDIBTFEBUF8FNBZOPUIBWFTVGGJDJFOUGVOET
UPTBUJTGZTVDIDBTIPCMJHBUJPOTBOE
JOTVDIDJSDVNTUBODFT
NBZOPUCFBCMFUPBSSBOHFUIFOFDFTTBSZGJOBODJOHUP
TBUJTGZTVDIDBTIPCMJHBUJPOTPOGBWPSBCMFUFSNTPSBUBMM*OBEEJUJPO
PVSBCJMJUZUPTBUJTGZTVDIDBTIPCMJHBUJPOTNBZ
CFMJNJUFECZBQQMJDBCMFMBXPSUIFUFSNTPGPUIFSJOTUSVNFOUTHPWFSOJOHPVSJOEFCUFEOFTT
JODMVEJOHEFCUUIBUXF
NBZJODVSJOUIFGVUVSFUIBUJTTFDVSFEPSTFOJPSJOSJHIUPGQBZNFOUUPUIF/PUFT0VSGBJMVSFUPQBZTVDIDBTI
PCMJHBUJPOTXPVMEDPOTUJUVUFBOFWFOUPGEFGBVMUVOEFSUIFJOEFOUVSFHPWFSOJOHUIF/PUFT
XIJDIJOUVSODPVME
DPOTUJUVUFBOFWFOUPGEFGBVMUVOEFSBOZPGPVSPVUTUBOEJOHJOEFCUFEOFTT
UIFSFCZSFTVMUJOHJOUIFBDDFMFSBUJPOPG
TVDIJOEFCUFEOFTT JODMVEJOHUIF/PUFT
BOESFRVJSFEQSFQBZNFOUBOEGVSUIFSSFTUSJDUPVSBCJMJUZUPTBUJTGZTVDIDBTI
PCMJHBUJPOT
0VSBCJMJUZUPNBLFTDIFEVMFEQBZNFOUTPGUIFQSJODJQBMPG
UPQBZJOUFSFTUPOPSUPSFGJOBODFPVS
JOEFCUFEOFTT
JODMVEJOHUIF/PUFT
UIFUFSNMPBOGBDJMJUZBOEUIFSFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZ
EFQFOETPOPVSGVUVSF
QFSGPSNBODF
XIJDIJTTVCKFDUUPQSFWBJMJOHFDPOPNJD
GJOBODJBM
DPNQFUJUJWFBOEPUIFSGBDUPSTCFZPOEPVSDPOUSPM
0VSCVTJOFTTNBZOPUDPOUJOVFUPHFOFSBUFDBTIGMPXGSPNPQFSBUJPOTJOUIFGVUVSFTVGGJDJFOUUPTFSWJDFPVSEFCUBOE
NBLFOFDFTTBSZDBQJUBMFYQFOEJUVSFT*GXFBSFVOBCMFUPHFOFSBUFTVDIDBTIGMPX
XFNBZCFSFRVJSFEUPBEPQUPOF
PSNPSFBMUFSOBUJWFT
TVDIBTTFMMJOHBTTFUT
SFTUSVDUVSJOHEFCUPSPCUBJOJOHBEEJUJPOBMFRVJUZDBQJUBMPOUFSNTUIBU
NBZCFPOFSPVTPSIJHIMZEJMVUJWF0VSBCJMJUZUPSFGJOBODFPVSJOEFCUFEOFTTXJMMEFQFOEPOUIFDBQJUBMNBSLFUTBOE
PVSGJOBODJBMDPOEJUJPOBUTVDIUJNF8FNBZOPUCFBCMFUPFOHBHFJOBOZPGUIFTFBDUJWJUJFTPSFOHBHFJOUIFTF
BDUJWJUJFTPOEFTJSBCMFUFSNT
XIJDIDPVMESFTVMUJOBEFGBVMUPOPVSEFCUPCMJHBUJPOT
0VSUFSNMPBOGBDJMJUZBOESFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZDPOUBJOGJOBODJBMDPWFOBOUTUIBUSFRVJSFVTUPNBJOUBJODFSUBJO
GJOBODJBMNFUSJDTBOESFTUSJDUJWFDPWFOBOUTUIBUMJNJUPVSGMFYJCJMJUZ"CSFBDIPGUIPTFDPWFOBOUTNBZDBVTFVTUP
CFJOEFGBVMUVOEFSUIFGBDJMJUJFTBOEPVSPUIFSJOEFCUFEOFTT
BOEPVSMFOEFSTDPVMEGPSFDMPTFPOPVSBTTFUT
5IFUFSNDSFEJUBOETFDVSJUZBHSFFNFOUBOESFWPMWJOHDSFEJUBOETFDVSJUZBHSFFNFOUSFRVJSFVTUPNBJOUBJO
NJOJNVNDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUTPGOPUMFTTUIBONJMMJPOBOEBDIJFWFOFUSFWFOVFTJOFYDFTTPGDFSUBJO
TQFDJGJFEUISFTIPMET"GBJMVSFUPJODSFBTFPVSSFWFOVFMFWFMTPSBOJOBCJMJUZUPDPOUSPMDPTUTPSDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
DPVMEOFHBUJWFMZJNQBDUPVSBCJMJUZUPNFFUUIFTFGJOBODJBMDPWFOBOUT*GXFCSFBDITVDIDPWFOBOUTPSBOZPGUIF
SFTUSJDUJWFDPWFOBOUTEFTDSJCFECFMPX
UIFMFOEFSTDPVMEFJUIFSSFGVTFUPMFOEGVOETUPVTVOEFSUIFSFWPMWJOHMPBO
GBDJMJUZPSBDDFMFSBUFUIFSFQBZNFOUPGBOZPVUTUBOEJOHCPSSPXJOHTVOEFSUIFUFSNMPBOGBDJMJUZBOESFWPMWJOHMPBO
GBDJMJUZ8FNBZOPUIBWFTVGGJDJFOUBTTFUTUPSFQBZTVDIJOEFCUFEOFTTVQPOBEFGBVMU*GXFBSFVOBCMFUPSFQBZUIF
JOEFCUFEOFTT
UIFMFOEFSTDPVMEJOJUJBUFBCBOLSVQUDZQSPDFFEJOHPSDPMMFDUJPOQSPDFFEJOHTXJUISFTQFDUUPPVSBTTFUT
5IFUFSNDSFEJUBOETFDVSJUZBHSFFNFOUBOESFWPMWJOHDSFEJUBOETFDVSJUZBHSFFNFOUBMTPDPOUBJODFSUBJO
SFTUSJDUJWFDPWFOBOUTUIBUMJNJUBOEJOTPNFDJSDVNTUBODFTQSPIJCJU
PVSBCJMJUZUP
BNPOHPUIFSUIJOHT
JODVS
BEEJUJPOBMEFCU
TFMM
MFBTFPSUSBOTGFSPVSBTTFUT
QBZEJWJEFOETPOPVSDPNNPOTUPDL
NBLFDBQJUBMFYQFOEJUVSFTBOE
JOWFTUNFOUT
HVBSBOUFFEFCUPSPCMJHBUJPOT
DSFBUFMJFOT
SFQVSDIBTFPVSDPNNPOTUPDL
FOUFSJOUPUSBOTBDUJPOTXJUI
PVSBGGJMJBUFTBOEFOUFSJOUPDFSUBJONFSHFS
DPOTPMJEBUJPOPSPUIFSSFPSHBOJ[BUJPOUSBOTBDUJPOT5IFTFSFTUSJDUJPOT
DPVMEMJNJUPVSBCJMJUZUPPCUBJOGVUVSFGJOBODJOH
NBLFBDRVJTJUJPOTPSOFFEFEDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
XJUITUBOE
EPXOUVSOTJOPVSCVTJOFTTPSUIFFDPOPNZJOHFOFSBM
DPOEVDUPQFSBUJPOTPSPUIFSXJTFUBLFBEWBOUBHFPGCVTJOFTT
PQQPSUVOJUJFTUIBUNBZBSJTF
BOZPGXIJDIDPVMEQMBDFVTBUBDPNQFUJUJWFEJTBEWBOUBHFSFMBUJWFUPPVSDPNQFUJUPST
0VSEFCUDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSGJOBODJBMIFBMUIBOEQSFWFOUVTGSPNGVMGJMMJOHPVSEFCUTFSWJDFBOEPUIFS
PCMJHBUJPOT
8FNBZJODVSTVCTUBOUJBMBEEJUJPOBMEFCUJOUIFGVUVSF*GOFXEFCUPSPUIFSMJBCJMJUJFTBSFBEEFEUPPVS
DVSSFOUEFCUMFWFMT
UIFSFMBUFESJTLTUIBUXFOPXGBDFDPVMEJOUFOTJGZ
3JTLT3FMBUFEUP0VS$PNNPO4UPDL
0VSTUPDLQSJDFNBZDPOUJOVFUPCFWPMBUJMF
d UIFQPTTJCJMJUZPGPVSGJOBODJOHGVUVSFPQFSBUJPOTUISPVHIBEEJUJPOBMJTTVBODFTPGFRVJUZTFDVSJUJFT
XIJDINBZDBVTFEJMVUJPOUPFYJTUJOHTUPDLIPMEFSTBOE
d BOZPGUIFPUIFSFWFOUTEFTDSJCFEJOUIFTFb3JTL'BDUPSTc
*GTFDVSJUJFTPSJOEVTUSZBOBMZTUTJTTVFBOBEWFSTFPSNJTMFBEJOHPQJOJPOSFHBSEJOHPVSTUPDLPSEPOPUQVCMJTI
SFTFBSDIPSSFQPSUTBCPVUPVSCVTJOFTT
PVSTUPDLQSJDFDPVMEEFDMJOF
5IFUSBEJOHNBSLFUGPSPVSDPNNPOTUPDLEFQFOETJOQBSUPOUIFSFTFBSDIBOESFQPSUTUIBUTFDVSJUJFTPS
JOEVTUSZBOBMZTUTQVCMJTIBCPVUPVSCVTJOFTTBOEVT8FEPOPUDPOUSPMUIFTFBOBMZTUTPSUIFDPOUFOUBOEPQJOJPOT
JODMVEFEJOUIFJSSFQPSUT5IFQSJDFPGPVSDPNNPOTUPDLDPVMEEFDMJOFJGPOFPSNPSFBOBMZTUTEPXOHSBEFPVS
DPNNPOTUPDLPSJGUIPTFBOBMZTUTJTTVFPUIFSVOGBWPSBCMFDPNNFOUBSZPSDFBTFQVCMJTIJOHSFQPSUTBCPVUPVS
CVTJOFTTPSVT*GPOFPSNPSFBOBMZTUTDFBTFDPWFSBHFPGPVSDPNQBOZPSGBJMUPSFHVMBSMZQVCMJTISFQPSUTBCPVUPVS
DPNQBOZ
XFDPVMEMPTFWJTJCJMJUZJOUIFGJOBODJBMNBSLFU
XIJDIDPVMEDBVTFPVSTUPDLQSJDFUPEFDMJOF'VSUIFS
TFDVSJUJFTPSJOEVTUSZBOBMZTUTNBZFMFDUOPUUPQSPWJEFSFTFBSDIDPWFSBHFPGPVSDPNNPOTUPDLBOETVDIMBDLPG
SFTFBSDIDPWFSBHFNBZBEWFSTFMZBGGFDUUIFNBSLFUQSJDFPGPVSDPNNPOTUPDL
8FIBWFOFWFSQBJEDBTIEJWJEFOETPOPVSDBQJUBMTUPDL
BOEXFEPOPUBOUJDJQBUFQBZJOHBOZEJWJEFOETJOUIF
GPSFTFFBCMFGVUVSF
8FIBWFOFWFSQBJEDBTIEJWJEFOETPOPVSDBQJUBMTUPDLBOEJOUFOEUPSFUBJOPVSGVUVSFFBSOJOHTUPGVOEUIF
EFWFMPQNFOUBOEHSPXUIPGPVSCVTJOFTT$BQJUBMBQQSFDJBUJPOPGPVSDPNNPOTUPDLXJMMCFUIFTPMFTPVSDFPGHBJO
POPVSDPNNPOTUPDLGPSUIFGPSFTFFBCMFGVUVSF
5IFJTTVBODFPGBEEJUJPOBMTIBSFTPGPVSDPNNPOTUPDLJODPOOFDUJPOXJUIBDRVJTJUJPOT
DPOWFSTJPOPGUIF/PUFT
PSPUIFSXJTFXJMMEJMVUFBMMPUIFSTUPDLIPMEJOHTBOEDPVMEBGGFDUUIFNBSLFUQSJDFPGPVSDPNNPOTUPDL
1SPUFDUJPOTBHBJOTUVOTPMJDJUFEUBLFPWFSTJOPVSDIBSUFSBOECZMBXTNBZSFEVDFPSFMJNJOBUFPVSTUPDLIPMEFST`
BCJMJUZUPSFTFMMUIFJSTIBSFTBUBQSFNJVNPWFSNBSLFUQSJDF
0VSDIBSUFSBOECZMBXTDPOUBJOQSPWJTJPOTSFMBUJOHUPJTTVBODFPGQSFGFSSFETUPDL
TQFDJBMNFFUJOHTPG
TUPDLIPMEFSTBOEBEWBODFOPUJGJDBUJPOQSPDFEVSFTGPSTUPDLIPMEFSQSPQPTBMTUIBUDPVMEIBWFUIFFGGFDUPG
EJTDPVSBHJOH
EFMBZJOHPSQSFWFOUJOHBOVOTPMJDJUFEDIBOHFJOUIFDPOUSPMPGPVSDPNQBOZ0VSTUPDLIPMEFSTFMFDU
PVSCPBSEPGEJSFDUPSTGPSTUBHHFSFEUISFFZFBSUFSNT
XIJDIQSFWFOUTTUPDLIPMEFSTGSPNFMFDUJOHBMMEJSFDUPSTBUFBDI
BOOVBMNFFUJOHBOENBZIBWFUIFFGGFDUPGEJTDPVSBHJOH
EFMBZJOHPSQSFWFOUJOHBDIBOHFJODPOUSPM
8FBSFTVCKFDUUP4FDUJPOPGUIF%FMBXBSF(FOFSBM$PSQPSBUJPOMBX
PS4FDUJPO
XIJDIJOHFOFSBM
BOETVCKFDUUPFYDFQUJPOT
QSPIJCJUTBQVCMJDMZIFME%FMBXBSFDPSQPSBUJPOGSPNFOHBHJOHJOBbCVTJOFTT
DPNCJOBUJPOc BTEFGJOFEJO4FDUJPO
XJUIBObJOUFSFTUFETUPDLIPMEFSc BTEFGJOFEJO4FDUJPO
GPSBQFSJPEPG
UISFFZFBSTBGUFSUIFUSBOTBDUJPOJOXIJDIUIFQFSTPOCFDBNFBOJOUFSFTUFETUPDLIPMEFS
VOMFTTDFSUBJODPOEJUJPOTBSF
NFU4FDUJPONBZEJTDPVSBHF
EFMBZ
PSQSFWFOUBOBDRVJTJUJPOPGPVSDPNQBOZFWFOBUBQSJDFPVSTUPDLIPMEFST
NBZGJOEBUUSBDUJWF
*5&.#6OSFTPMWFE4UBGG$PNNFOUT
/POF
*5&.1SPQFSUJFT
5IFNBKPSJUZPGPVSEPNFTUJDPQFSBUJPOTBSFMPDBUFEJOBO
TRVBSFGPPUCVJMEJOHJO$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP5IFGBDJMJUZIBTBQQSPYJNBUFMZ
TRVBSFGFFUPGNBOVGBDUVSJOHTQBDFUIBUDPOUBJOTPVSNBOVGBDUVSJOH
PQFSBUJPOTGPSBMMQSPEVDUTFYDFQUGPSUIF"OHJP4DVMQUBOE4UFMMBSFYQSPEVDUT
XIJDIBSFNBOVGBDUVSFEJO'SFNPOU
$BMJGPSOJB8FBMTPPDDVQZ
TRVBSFGFFUBEKBDFOUUPUIFIFBERVBSUFSTGPSBENJOJTUSBUJWFGVODUJPOT5IFUFSNPG
CPUIMFBTFTJO$PMPSBEP4QSJOHTJTUISPVHI4FQUFNCFS*OBEEJUJPO
XFMFBTFB
TRVBSFGPPUPGGJDFJO
#SPPNGJFME
$PMPSBEP
XIJDIMFBTFFYQJSFTJO%FDFNCFS
*OBEEJUJPOUPUIFMFBTFEGBDJMJUJFTEFTDSJCFEBCPWF
XFDPOUJOVFUPPDDVQZBCVJMEJOHUIBUXFPXOJO
$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP5IJTGBDJMJUZ
XIJDIXFQVSDIBTFEJO
DPOUBJOTBQQSPYJNBUFMZ
TRVBSFGFFU
PGVTBCMFTQBDF
BOENBJOUBJOTNBOVGBDUVSJOHDBQBCJMJUJFTGPSCVTJOFTTDPOUJOVJUZDPOUJOHFODZQMBOOJOH
0VS6OJUFE4UBUFT.FEJDBMTFHNFOUVTFTUIFQSPQFSUJFTEFTDSJCFEBCPWFUIBUBSFMPDBUFEJOUIF6OJUFE4UBUFT
BOEPVS*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMTFHNFOUVTFTUIFQSPQFSUJFTEFTDSJCFEBCPWFUIBUBSFMPDBUFEJO&VSPQF8FCFMJFWF
UIFDVSSFOUGBDJMJUJFTBSFBEFRVBUFUPNFFUPVSSFRVJSFNFOUT
*5&.-FHBM1SPDFFEJOHT
'PSBEJTDVTTJPOPGPVSMFHBMQSPDFFEJOHT
QMFBTFSFGFSUP/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE$POUJOHFODJFT
cUP
PVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFN
b&YIJCJUTBOE'JOBODJBM4UBUFNFOU4DIFEVMFTc
*5&..JOF4BGFUZ%JTDMPTVSFT
/PUBQQMJDBCMF
1"35**
*5&..BSLFUGPSUIF3FHJTUSBOU`T$PNNPO&RVJUZ
3FMBUFE4UPDLIPMEFS.BUUFSTBOE*TTVFS1VSDIBTFTPG
&RVJUZ4FDVSJUJFT
0VSDPNNPOTUPDLJTUSBEFEPOUIF/"4%"2(MPCBM4FMFDU.BSLFUVOEFSUIFTZNCPMb41/$c5IFUBCMF
CFMPXTFUTGPSUIUIFIJHIBOEMPXTBMFTQSJDFTGPSPVSDPNNPOTUPDLBTSFQPSUFEPOUIF/"4%"2(MPCBM4FMFDU
.BSLFUGPSFBDIDBMFOEBSRVBSUFSJOBOE
)JHI -PX
:FBS&OEFE%FDFNCFS
TU2VBSUFS
OE2VBSUFS
SE2VBSUFS
UI2VBSUFS
:FBS&OEFE%FDFNCFS
TU2VBSUFS
OE2VBSUFS
SE2VBSUFS
UI2VBSUFS
/VNCFSPG3FDPSE)PMEFST%JWJEFOET
8FIBWFOPUQBJEDBTIEJWJEFOETPOPVSDPNNPOTUPDLJOUIFQBTUBOEEPOPUFYQFDUUPEPTPJOUIF
GPSFTFFBCMFGVUVSF5IFQBZNFOUPGEJWJEFOETJOUIFGVUVSFXJMMCFBUUIFEJTDSFUJPOPGUIF#PBSEPG%JSFDUPSTBOEXJMM
EFQFOEPOPVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
DBQJUBMSFRVJSFNFOUTBOETVDIPUIFSGBDUPSTBTUIF#PBSEPG
%JSFDUPSTEFFNTSFMFWBOU0VSUFSNMPBOGBDJMJUZBOESFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZMJNJUPVSBCJMJUZUPQBZDBTIEJWJEFOET
XJUIPVUUIFMFOEFST`QSJPSBQQSPWBM
3FDFOU4BMFTPG6OSFHJTUFSFE&RVJUZ4FDVSJUJFT
%VSJOH
XFEJEOPUJTTVFPSTFMMBOZTIBSFTPGPVSDPNNPOTUPDLPSPUIFSFRVJUZTFDVSJUJFTPGPVS
DPNQBOZXJUIPVUSFHJTUSBUJPOVOEFSUIF4FDVSJUJFT"DUPG
BTBNFOEFE
*TTVFS1VSDIBTFTPG&RVJUZ4FDVSJUJFT
8FSFQVSDIBTFEOPOFPGPVSFRVJUZTFDVSJUJFTEVSJOHUIFRVBSUFSFOEFE%FDFNCFS
4FDVSJUJFT*TTVBCMF6OEFS&RVJUZ$PNQFOTBUJPO1MBOT
*5&.4FMFDUFE'JOBODJBM%BUB
5IFGPMMPXJOHTFMFDUFEDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMEBUB
BTPGBOEGPSFBDIZFBSJOUIFGJWFZFBSQFSJPEFOEFE
%FDFNCFS
JTEFSJWFEGSPNPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT5IFJOGPSNBUJPOTFUGPSUICFMPXTIPVMECF
SFBEJODPOKVODUJPOXJUI*UFN
b.BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG
0QFSBUJPOT
cBOEUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEOPUFTUIFSFUPJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
:FBS&OEFE%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
FYDFQUQFSTIBSFEBUB
4UBUFNFOUPG0QFSBUJPOT%BUB
3FWFOVF
$PTUPGQSPEVDUTTPME
4FMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWF
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZ
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY
i
i
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT
i
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
i
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
i
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
MJBCJMJUZ
i
i
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU
i
i
0QFSBUJOH MPTT
JODPNF
*OUFSFTU FYQFOTF
JODPNF
OFU
'PSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPO MPTT
HBJO
-PTT
JODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
*ODPNFUBYFYQFOTF CFOFGJU
/FU MPTT
JODPNF
/FU MPTT
JODPNFQFSTIBSF
CBTJD
/FU MPTT
JODPNFQFSTIBSF
EJMVUFE
8FJHIUFEBWFSBHFDPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOH
#BTJD
%JMVUFE
"TPG%FDFNCFS
*OUIPVTBOET
#BMBODF4IFFU%BUB
8PSLJOHDBQJUBM
$BTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
1SPQFSUZBOEFRVJQNFOU
OFU
5PUBMBTTFUT
-POHUFSNPCMJHBUJPOT
4UPDLIPMEFST`FRVJUZ
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
0O+BOVBSZ
XFCFHBOQBZJOHBNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYUIBUUIF11"$"JNQPTFTPONFEJDBM
EFWJDFNBOVGBDUVSFSTPOUIFJSTBMFTJOUIF64PGDFSUBJOEFWJDFT*O%FDFNCFS
MFHJTMBUJPOXBT
FOBDUFEUIBUTVTQFOEFEUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYGPSBOE
*O+BOVBSZ
XFBDRVJSFEDFSUBJOQSPEVDUTGSPN6QTUSFBN1FSJQIFSBM5FDIOPMPHJFT-UE b6QTUSFBNc
*O+VOF
XFBDRVJSFE"OHJP4DPSF*O+BOVBSZ
XFBDRVJSFE4UFMMBSFY4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOPG
UIFTFFYQFOTFTJO*UFN
b.BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG
0QFSBUJPOTcBOEJO/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOT
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
*O+VOF
XFDPNQMFUFEUIFTBMFPGNJMMJPOBHHSFHBUFQSJODJQBMBNPVOUPG/PUFTEVFJO*O
%FDFNCFS
XFFOUFSFEJOUPBGJWFZFBSUFSNMPBOGBDJMJUZ*OUFSFTUFYQFOTFJO
JODMVEJOH
BNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT
XBTSFMBUFEUPUIFUFSNMPBOGBDJMJUZBOEUIF/PUFT*OUFSFTUFYQFOTFJO
BOE
JODMVEJOHBNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT
XBTQSJNBSJMZSFMBUFEUPUIF/PUFT4FF
GVSUIFSEJTDVTTJPOPGUIFTF/PUFTJO*UFN
b.BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPO
BOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOT
cBOEJO/PUF
b%FCU
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
*ODPNFUBYCFOFGJUGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
JODMVEFEBUBYCFOFGJUPGNJMMJPOSFTVMUJOH
GSPNBSFEVDUJPOJOUIFWBMVBUJPOBMMPXBODFBHBJOTUPVSEFGFSSFEUBYBTTFUTSFMBUFEUPUIFBDRVJTJUJPOPG
"OHJP4DPSF4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOPGUIJTUBYCFOFGJUJO/PUF
b*ODPNF5BYFT
cUPPVSDPOTPMJEBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
*O.BZ
XFDPNQMFUFEBOPGGFSJOHPG
TIBSFTPGPVSDPNNPOTUPDLBUBQVCMJDPGGFSJOHQSJDF
PGQFSTIBSFNJOVTUIFVOEFSXSJUFST`EJTDPVOUPGQFSTIBSF8FSFDFJWFEOFUQSPDFFETPG
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
BGUFSEFEVDUJOHVOEFSXSJUJOHEJTDPVOUTBOEDPNNJTTJPOTBOEPGGFSJOH
FYQFOTFT BQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
*5&..BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOT
5IFGPMMPXJOHEJTDVTTJPOTIPVMECFSFBEJODPOKVODUJPOXJUIPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEUIF
SFMBUFEOPUFTDPOUBJOFEFMTFXIFSFJOUIJTBOOVBMSFQPSUPO'PSN,BOEJOPVSPUIFS4&$GJMJOHT5IFGPMMPXJOH
EJTDVTTJPONBZDPOUBJOGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTUIBUDPOTUJUVUFPVSFYQFDUBUJPOTPSGPSFDBTUTPGGVUVSFFWFOUTBT
PGUIFEBUFUIJTSFQPSUXBTGJMFEXJUIUIF4&$BOEBSFOPUTUBUFNFOUTPGIJTUPSJDBMGBDU:PVBSFDBVUJPOFEOPUUPQMBDF
VOEVFSFMJBODFPOUIFTFGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBOEUPOPUFUIBUUIFZTQFBLPOMZBTPGUIFEBUFIFSFPG'BDUPST
UIBUDPVMEDBVTFBDUVBMSFTVMUTUPEJGGFSNBUFSJBMMZGSPNUIPTFJOUIFGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBSFJODMVEFEJOUIF
SJTLGBDUPSTMJTUFEGSPNUJNFUPUJNFJOPVSGJMJOHTXJUIUIF4&$BOEJO*UFN"
b3JTL'BDUPSTc4FFUIFJOUSPEVDUJPO
UP1BSU*PGUIJTBOOVBMSFQPSU
$PSQPSBUF0WFSWJFX
8FEFWFMPQ
NBOVGBDUVSF
NBSLFUBOEEJTUSJCVUFTJOHMFVTFEJTQPTBCMFNFEJDBMEFWJDFTBOEBQSPQSJFUBSZ
MBTFSTZTUFNVTFEJONJOJNBMMZJOWBTJWFQSPDFEVSFTXJUIJOUIFDBSEJPWBTDVMBSTZTUFN0VSQSPEVDUTBSFVTFEUP
DSPTT
QSFQBSF
BOEUSFBUBSUFSJBMCMPDLBHFTJOUIFMFHTBOEIFBSUBOEUPSFNPWFQBDFNBLFSBOEEFGJCSJMMBUPSDBSEJBD
MFBET8FCFMJFWFUIBUUIFEJWFSTJGJFEOBUVSFPGPVSCVTJOFTTBMMPXTVTUPSFTQPOEUPBXJEFSBOHFPGQIZTJDJBOBOE
QBUJFOUOFFET5IFJOOPWBUJWFQSPEVDUTBOETFSWJDFTXFPGGFSBSFEJWJEFEJOUPUISFFDBUFHPSJFT
d 7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO b7*c
0VSCSPBEQPSUGPMJPPG7*EFWJDFTDPOTJTUTPGMBTFSBOEBTQJSBUJPO
DBUIFUFST
"OHJP4DVMQUTDPSJOHCBMMPPODBUIFUFST
TVQQPSUDBUIFUFST
BOEUIF4UFMMBSFY%$#DBUIFUFST
XIJDIXFTFMMJO&VSPQFBOEDVSSFOUMZBSFOPUBQQSPWFEGPSTBMFJOUIF64
d -FBE.BOBHFNFOU b-.c
8FBSFBHMPCBMMFBEFSJOEFWJDFTGPSUIFSFNPWBMPGQBDFNBLFSBOE
EFGJCSJMMBUPSDBSEJBDMFBET0VSQSJNBSZ-.EFWJDFTDPOTJTUPGPVSFYDJNFSMBTFSTIFBUIT
OPOMBTFS
NFDIBOJDBMTIFBUIT
DBSEJBDMFBENBOBHFNFOUBDDFTTPSJFTGPSUIFSFNPWBMPGQBDFNBLFSBOE
EFGJCSJMMBUPSDBSEJBDMFBET
BOEPVS#SJEHF0DDMVTJPO#BMMPPO
d -BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS0VSQSPQSJFUBSZFYDJNFSMBTFSTZTUFN
UIF$79
JTBQQSPWFEJO
BQQSPYJNBUFMZDPVOUSJFTGPSVTFJONVMUJQMFNJOJNBMMZJOWBTJWFDBSEJPWBTDVMBSQSPDFEVSFT8FTFMM
SFOUBOETFSWJDFPVS$79MBTFSTZTUFNT
"QQSPYJNBUFMZIBMGPGPVSEJTQPTBCMFQSPEVDUSFWFOVFJTDVSSFOUMZEFSJWFEGSPNQSPEVDUTVTFEXJUIPVS
QSPQSJFUBSZ$79FYDJNFSMBTFSTZTUFN0VSMBTFSDBUIFUFSTDPOUBJOVQUPTNBMMEJBNFUFS
GMFYJCMFPQUJDBM
GJCFSTUIBUDBOBDDFTTEJGGJDVMUUPSFBDIQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZBOBUPNZBOEQSPEVDFFWFOMZEJTUSJCVUFEMBTFSFOFSHZ
BUUIFUJQPGUIFDBUIFUFS
3FDFOU%FWFMPQNFOUT
*O"QSJM
1SPGFTTPS5IPNBT;FMMFSQSFTFOUFEUIFGJSTUJOUFSJNBOBMZTJTPGNPOUIJOUFSJNEBUBGSPN
UIF*--6.&/"5&(MPCBM4UVEZBUUIF$IBSJOH$SPTT4ZNQPTJVNJO-POEPO
&OHMBOE5IF*--6.&/"5&(MPCBM
4UVEZJTBQSPTQFDUJWF
NVMUJDFOUFS
TJOHMFBSNTUVEZEFTJHOFEUPBTTFTTUIFDMJOJDBMQFSGPSNBODFPGUIF4UFMMBSFY
%$#JOUIFTVQFSGJDJBMGFNPSBMBOEQPQMJUFBMBSUFSJFT4VCTFRVFOUMZ
JO+VOF
%S1SBLBTI,SJTIOBOQSFTFOUFE
UIFTFDPOEJOUFSJNBOBMZTJTPGNPOUIEBUBGSPNUIF*--6.&/"5&(MPCBM4UVEZBUUIF/FX$BSEJPWBTDVMBS
)PSJ[POTBOOVBMDPOGFSFODFJO/FX0SMFBOT
-PVJTJBOB*OUFSJNSFTVMUTGSPNQBUJFOUT MFTJPOT
PGUIF
QBUJFOUTFOSPMMFEEFNPOTUSBUFEBQSJNBSZQBUFODZSBUFPGBUEBZBOEBUEBZ'SFFEPNGSPN
$%5-3XBTBUCPUIEBZBOEEBZ5IFTFJOUFSJNSFTVMUTJODMVEFBMBSHFSOVNCFSPGQBUJFOUTUIBO
BOEBSFDPOTJTUFOUXJUI
UIFJOJUJBM*--6.&/"5&(MPCBM4UVEZNPOUIJOUFSJNBOBMZTJTBOEUIF*--6.&/"5&
'JSTU*O)VNBO4UVEZSFTVMUT*O+BOVBSZ
1SPGFTTPS5IPNBT;FMMFSQSFTFOUFEUIFGJOBMNPOUISFTVMUTGSPN
UIF*--6.&/"5&(MPCBM4UVEZBUUIF-FJQ[JH*OUFSWFOUJPOBM$PVSTF -*/$
JO-FJQ[JH
(FSNBOZ'JOBMSFTVMUT
GSPNUIFQBUJFOUTEFNPOTUSBUFEBQSJNBSZQBUFODZSBUFPGBUEBZ'SFFEPNGSPNDMJOJDBMMZESJWFO
5-3XBTBUEBZ
*O"VHVTU
1SPGFTTPS.BSJBOOF#SPENBOOQSFTFOUFEUIFGJOBMNPOUISFTVMUTPGUIF%$#
*--6.&/"5&&63$5BUUIF"NQVUBUJPO1SFWFOUJPO4ZNQPTJVNJO$IJDBHP
*MMJOPJT5IF&63$55SJBMFOSPMMFE
QBUJFOUT
PGXIPNXFSFSBOEPNJ[FEUPUSFBUNFOUXJUIUIF%$#PSBQFSDVUBOFPVTUSBOTMVNJOBMBOHJPQMBTUZ
b15"c
5IFLFZSFTVMUTBUEBZJODMVEFQSJNBSZQBUFODZ QFS,BQMBO.FJFSTVSWJWBMFTUJNBUFT
XIJDIXBT
GPSUIF%$#HSPVQBOEGPSUIF15"HSPVQ
BOEGSFFEPNGSPNDMJOJDBMMZESJWFOUBSHFUMFTJPO
SFWBTDVMBSJ[BUJPO QFS,BQMBO.FJFSTVSWJWBMFTUJNBUFT
XIJDIXBTGPSUIF%$#HSPVQBOEGPSUIF
15"HSPVQ
*O.BZ
XFSFDFJWFEBXBSOJOHMFUUFSGSPNUIF'%"SFMBUFEUPPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFTXJUIDVSSFOU
(.1
BTEFGJOFECZUIF'%"
BUPVS$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEPGBDJMJUZ*O+BOVBSZ
GPMMPXJOHBOJOTQFDUJPO
PGDFSUBJOPGPVSNBOVGBDUVSJOHGBDJMJUJFTGSPNMBUFUPFBSMZ
UIF'%"JTTVFEB'PSN
-JTUPG
*OTQFDUJPOBM0CTFSWBUJPOT
JEFOUJGZJOHDFSUBJOPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFTXJUIDVSSFOU(.1'PMMPXJOHUIFSFDFJQU
PGUIF'PSN
XFQSPWJEFEXSJUUFOSFTQPOTFTUPUIF'%"EFUBJMJOHDPSSFDUJWFBDUJPOTVOEFSXBZUPBEESFTTUIF
'%"`TPCTFSWBUJPOT5IF'%"XBSOJOHMFUUFSBDLOPXMFEHFTUIFBDUJPOTBMSFBEZUBLFOCZVTUPBEESFTTUIF
PCTFSWBUJPOT8FQMBOUPDPOUJOVFUPSFTQPOEUJNFMZBOEGVMMZUPUIF'%"`TSFRVFTUTBOEXFBSFXPSLJOHEJMJHFOUMZUP
GVMMZSFNFEJBUFUIF'%"`TPCTFSWBUJPOTSFHBSEJOHUIF$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZ8FBOUJDJQBUFUIBUXFXJMMJODVS
JODSFNFOUBMFYQFOTFTSBOHJOHGSPNBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOUPBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJOJODPOOFDUJPO
XJUISFNFEJBUJOHUIFXBSOJOHMFUUFS8FBSFDPOUJOVJOHUPNBOVGBDUVSFBOETIJQEJTQPTBCMFQSPEVDUTGSPNUIF
$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZBOEXFDVSSFOUMZEPOPUBOUJDJQBUFUIBUDVTUPNFSPSEFSTXJMMCFJNQBDUFEXIJMFXFXPSLUP
SFTPMWFUIF'%"`TDPODFSOT6OUJMUIFWJPMBUJPOTBSFDPSSFDUFE
XFNBZCFTVCKFDUUPBEEJUJPOBMSFHVMBUPSZBDUJPOCZ
UIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFT
JODMVEJOHSFDBMMT
EFMBZT
TVTQFOTJPOPSXJUIESBXBMPGBQQSPWBMTPS
DMFBSBODFT
BOEGJOFTPSDJWJMQFOBMUJFT
*O0DUPCFS
XFTVCNJUUFEUIF4UFMMBSFYc*%&UPUIF'%"GPSUIFQMBOOFEcCFMPXUIFLOFF
SBOEPNJ[FEDMJOJDBMTUVEZ5IJTQVSQPTFPGUIJTTUVEZJTUPFWBMVBUFUIFTBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTTPGUIF4UFMMBSFY
c%$#GPSUIFUSFBUNFOUPGMFTJPOTJOCFMPXUIFLOFFBSUFSJFTDPNQBSFEUPBTUBOEBSE15"DBUIFUFS8FBSF
XPSLJOHUISPVHIUIFOFDFTTBSZUFTUJOHXJUIUIF'%"JOPSEFSUPPCUBJOBDPOEJUJPOBMBQQSPWBM
*O/PWFNCFS
%S4FBO-ZEFOQSFTFOUFEUIFGJOBMNPOUISFTVMUTPGUIF4UFMMBSFY%$#
*--6.&/"5&1JWPUBM5SJBMBUUIF5SBOTDBUIFUFS$BSEJPWBTDVMBS5IFSBQFVUJDT 5$5
DPOGFSFODFJO8BTIJOHUPO
%$5IF1JWPUBM5SJBMFOSPMMFEQBUJFOUT
BMMPGXIPNXFSFSBOEPNJ[FEUPUSFBUNFOUXJUIUIF4UFMMBSFY%$#PSB
15"5IFLFZSFTVMUTBUEBZJODMVEFQSJNBSZQBUFODZ QFS,BQMBO.FJFSTVSWJWBMFTUJNBUFT
XIJDIXBT
GPSUIF%$#HSPVQBOEGPSUIF15"HSPVQ
BOEGSFFEPNGSPN$%5-3 QFS,BQMBO.FJFSTVSWJWBM
FTUJNBUFT
XIJDIXBTGPSUIF%$#HSPVQBOEGPSUIF15"HSPVQ"EEJUJPOBMMZ
UIFUSJBMNFUJUTQSJNBSZ
TBGFUZBOEFGGFDUJWFOFTTFOEQPJOUTBOEEFNPOTUSBUFETVQFSJPSJUZUP15"POCPUI$PODVSSFOUXJUIUIJT
BOOPVODFNFOU
XFTVCNJUUFEPVSBQQMJDBUJPOGPS'%"1."PGUIF4UFMMBSFY%$#
:FBS&OEFE%FDFNCFS
$PNQBSFEXJUI:FBS&OEFE%FDFNCFS
4FMFDUFE$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOT%BUB
5IFGPMMPXJOHUBCMFTQSFTFOUBTVNNBSZPG$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOTEBUBGPSUIFZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
CBTFEPOUIFQFSDFOUBHFPGSFWFOVFGPSFBDIMJOFJUFN
BOEUIFEPMMBS
BOEQFSDFOUBHFDIBOHFPGFBDIPGUIFJUFNT'PSBEFUBJMFEEJTDVTTJPOPGFBDIJUFN
QMFBTFTFFUIFFYQMBOBUJPOT
CFMPX
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
SFWFOVF SFWFOVF
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
$IBOHF $IBOHF
3FWFOVF
(SPTTQSPGJU
0QFSBUJOHFYQFOTFT
4FMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWF
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZ
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY i i
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF i
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOU
DPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ i i
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU i i
5PUBMPQFSBUJOHFYQFOTFT
0QFSBUJOHMPTT
0UIFSFYQFOTF
*OUFSFTUFYQFOTF
'PSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPOMPTT
i
i
-PTTCFGPSFJODPNFUBYFT
*ODPNFUBYFYQFOTF CFOFGJU
i i
/FUMPTT
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
*ODMVEFTUIFJNQBDUPGNJMMJPOPGBNPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQJO
3FWFOVFBOEHSPTTNBSHJO
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
SFWFOVF
SFWFOVF
DIBOHF DIBOHF
3FWFOVF
%JTQPTBCMFQSPEVDUT
7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO
-FBE.BOBHFNFOU
5PUBMEJTQPTBCMFQSPEVDUT
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
5PUBMSFWFOVF
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
3FWFOVFJODSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPNNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFXBTQSJNBSJMZ
EVFUPBOJODSFBTFJO7*EJTQPTBCMFTSFWFOVF
EFTDSJCFEGVSUIFSCFMPX
7*SFWFOVF
XIJDIJODMVEFTSFWFOVFGSPNQSPEVDUTVTFEJOUIFQFSJQIFSBMBOEDPSPOBSZWBTDVMBSTZTUFNT
JODSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFJO7*SFWFOVFXBTESJWFO
QSJNBSJMZCZVOJUWPMVNFJODSFBTFTJOPVSQFSJQIFSBMBUIFSFDUPNZBOEDPSPOBSZBUIFSFDUPNZQSPEVDUT
FOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJO7*SFWFOVF
XIJDIXBTQSJODJQBMMZESJWFOCZBOJODSFBTFJO
"OHJP4DVMQUBOE4UFMMBSFYSFWFOVF
0QFSBUJOHFYQFOTFT
d BOJODSFBTFJODPNNJTTJPOFYQFOTFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPOIJHIFSSFWFOVF
d BOJODSFBTFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOEVFUPUIFFYQBOTJPOPGPVSTBMFTBOENBSLFUJOHUFBNTUPTVQQPSU
UIFMBVODIPG4UFMMBSFY%$#QSPEVDUT
d BOJODSFBTFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJOTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFEVFUPJNQSPWFE
QFSGPSNBODFBOEPVSPSHBOJ[BUJPOBMHSPXUIBOE
d BOJODSFBTFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOSFMBUFEUPPVSQFSGPSNBODFCPOVTQMBO
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZ3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFT
JODSFBTFENJMMJPO
PS
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFJOSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFTXBTQSJNBSJMZ
EVFUPBOJODSFBTFJODPTUTBTTPDJBUFEXJUIUIF4UFMMBSFY%$#SFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEDMJOJDBMTUVEJFTPG
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOJODSFBTFJODPTUTPGNJMMJPOJOSFMBUJPOUPUIF'%"XBSOJOHMFUUFSEFTDSJCFEJO
/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE$POUJOHFODJFT
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJT
BOOVBMSFQPSUBOEBOJODSFBTFPGNJMMJPOJOSPZBMUZFYQFOTFTGPSDFSUBJOPGPVSQSPEVDUTEVFUPIJHIFSSFWFOVFT
GPSUIPTFQSPEVDUTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFXBTQBSUJBMMZPGGTFUCZBEFDSFBTFJODMJOJDBM
TUVEZDPTUTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOEVFUPUIFBQQSPWBMPG"OHJP4DVMQU9VOEFSPVSESVHDPBUFE"OHJP4DVMQU
b%$"4c
QSPHSBNBOEDPTUTBWJOHTPGNJMMJPOJOSFMBUJPOUPDPTUTEFGFSSFEUPBEESFTTUIFXBSOJOHMFUUFS$PTUT
JODMVEFEXJUIJOSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFTBSFQSPEVDUEFWFMPQNFOUDPTUT
DMJOJDBM
TUVEJFTDPTUT
XBSOJOHMFUUFSSFNFEJBUJPODPTUTBOESPZBMUZDPTUTBTTPDJBUFEXJUIWBSJPVTMJDFOTFBHSFFNFOUTXJUI
UIJSEQBSUZMJDFOTPST
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY5IF1BUJFOU1SPUFDUJPOBOE"GGPSEBCMF$BSF"DUPG b11"$"c
JNQPTFEB
NFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYPONFEJDBMEFWJDFNBOVGBDUVSFSTPOUIFJSTBMFTJOUIF64PGDFSUBJOEFWJDFT
XIJDIXBT
FGGFDUJWF+BOVBSZ
-FHJTMBUJPOFOBDUFEJO%FDFNCFSTVTQFOEFEUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYGPS
BOE
SFTVMUJOHJOOPFYQFOTFJODVSSFEGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUINJMMJPOGPS
UIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT8FJODVSSFENJMMJPOPGDPTUTSFMBUFEUPUIF
"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XIJDIXBTQSJNBSJMZSFMBUFEUPMFHBM
GFFTBTTPDJBUFEXJUIBCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZBOEQBUFOUNBUUFST
GVSUIFSEFTDSJCFEJO/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE
$POUJOHFODJFT
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO"TQBSUPGPVSSFDFOUBDRVJTJUJPOT
XFBDRVJSFEDFSUBJOJOUBOHJCMFBTTFUT
XIJDIBSFCFJOHBNPSUJ[FEPWFSQFSJPETGSPNUXPUPZFBST8FSFDPSEFENJMMJPOPGBNPSUJ[BUJPOFYQFOTF
SFMBUFEUPUIFTFJOUBOHJCMFBTTFUTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUINJMMJPOGPSUIFZFBS
FOEFE%FDFNCFS
5IFEFDSFBTFXBTEVFUPJOUBOHJCMFBTTFUTXJUIBUXPZFBSFTUJNBUFEMJGFCFJOHGVMMZ
BNPSUJ[FEEVSJOHUIFNJEEMFPG4FF/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOT
cBOE/PUF
b(PPEXJMMBOE0UIFS
*OUBOHJCMF"TTFUT
cPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSUGPSGVSUIFS
EJTDVTTJPOPGUIFTFBDRVJTJUJPOTBOESFMBUFEBDDPVOUJOHNBUUFST
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ%VSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XFSFNFBTVSFEUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOUPJUTGBJSWBMVFBOE
SFEVDFEJUCZBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO0GUIJTBNPVOU
NJMMJPOSFMBUFEUPBEFDSFBTFJOPVSGVUVSFSFWFOVF
FTUJNBUFTGPSUIFBDRVJSFE"OHJP4DVMQUQSPEVDUT5IFSFNBJOJOHNJMMJPOXBTUIFSFTVMUPGBOBOBMZTJTXF
QFSGPSNFEEVSJOHUIFUIJSERVBSUFSPGSFMBUFEUPUIFDPTUTBOEFGGPSUTSFNBJOJOHUPDPNQMFUFUIF%$"4QSPKFDUT
XIJDIBSFTVCKFDUUPDPOUJOHFOUSFHVMBUPSZNJMFTUPOFQBZNFOUT5IJTBOBMZTJTSFTVMUFEJOBEFUFSNJOBUJPOUIBUJUXBT
VOMJLFMZXFXPVMENFFUUIFSFHVMBUPSZNJMFTUPOFTGPSUXPPGUIFUISFF%$"4QSPKFDUTXJUIJOUIFUJNFGSBNFT
SFRVJSFEBOEXJUIUIFFYQFOEJUVSFPGGVOETTFUGPSUIJOUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOBHSFFNFOU4FF/PUF
b#VTJOFTT
$PNCJOBUJPOT
cPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSUGPSGVSUIFS
EJTDVTTJPO
0UIFSFYQFOTF
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
SFWFOVF
SFWFOVF
DIBOHF DIBOHF
0UIFSFYQFOTF
*OUFSFTUFYQFOTF
OFU
'PSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPOMPTT
i
i
5PUBMPUIFSFYQFOTF
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
5IFJODSFBTFJOPUIFSFYQFOTFXBTQSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJOJOUFSFTUFYQFOTFPGNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUIUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XIJDIXBTQSJODJQBMMZSFMBUFEUP
UIFUFSNMPBOGBDJMJUZBOESFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZXFFOUFSFEJOUPJO%FDFNCFS
*ODPNFUBYFYQFOTF
8FSFDPSEFEJODPNFUBYFYQFOTFPGNJMMJPOBOENJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
DPOTJTUJOHPGDVSSFOUGPSFJHOBOETUBUFJODPNFUBYFYQFOTFBOEEFGFSSFEGFEFSBMBOETUBUF
JODPNFUBYFYQFOTF
0VSBCJMJUZUPSFBMJ[FUIFCFOFGJUPGPVSEFGFSSFEUBYBTTFUTJOGVUVSFQFSJPETXJMMEFQFOEPOUIFHFOFSBUJPOPG
GVUVSFUBYBCMFJODPNFBOEUBYQMBOOJOHTUSBUFHJFT%VFUPPVSIJTUPSZPGMPTTFTBOEPVSQMBOOFEOFBSUFSN
JOWFTUNFOUTJOPVSHSPXUI
XFIBWFSFDPSEFEBWBMVBUJPOBMMPXBODFBHBJOTUTVCTUBOUJBMMZBMMPGPVSEFGFSSFEUBY
BTTFUTUIBUBSFJOFYDFTTPGPVSEFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT8FEPOPUFYQFDUUPGVSUIFSSFEVDFUIFWBMVBUJPOBMMPXBODF
BHBJOTUPVSEFGFSSFEUBYBTTFUTVOUJMXFIBWFBTVGGJDJFOUIJTUPSJDBMUSFOEPGUBYBCMFJODPNFBOEDBOQSFEJDUGVUVSF
UBYBCMFJODPNFXJUIBIJHIFSEFHSFFPGDFSUBJOUZ
/FUMPTT
/FUMPTTEFDSFBTFENJMMJPO
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPO
GPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFEFDSFBTFJOOFUMPTTXBTQSJNBSJMZEVFUPBEFDSFBTFJOPQFSBUJOHMPTTPG
NJMMJPO
QBSUJBMMZPGGTFUCZBOJODSFBTFPGNJMMJPOJOPUIFSFYQFOTF
EFTDSJCFEGVSUIFSBCPWF
:FBS&OEFE%FDFNCFS
$PNQBSFEXJUI:FBS&OEFE%FDFNCFS
4FMFDUFE$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOT%BUB
5IFGPMMPXJOHUBCMFTQSFTFOUBTVNNBSZPG$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOTEBUBGPSUIFZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
CBTFEPOUIFQFSDFOUBHFPGSFWFOVFGPSFBDIMJOFJUFN
BOEUIFEPMMBS
BOEQFSDFOUBHFDIBOHFPGFBDIPGUIFJUFNT'PSBEFUBJMFEEJTDVTTJPOPGFBDIJUFN
QMFBTFTFFFYQMBOBUJPOTCFMPX
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
SFWFOVF SFWFOVF
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
$IBOHF $IBOHF
3FWFOVF
(SPTTQSPGJU
0QFSBUJOHFYQFOTFT
4FMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWF
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZ
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOU
DPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ
ON
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU
5PUBMPQFSBUJOHFYQFOTFT
0QFSBUJOH MPTT
JODPNF
0UIFS FYQFOTF
JODPNF
*OUFSFTU FYQFOTF
JODPNF
OFU
'PSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPO MPTT
HBJO
i
i
-PTT
JODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTF i
i
/FUMPTT
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
*ODMVEFTUIFJNQBDUPGNJMMJPOBOENJMMJPOPGBNPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQJOBOE
SFTQFDUJWFMZ
ONOPUNFBOJOHGVM
3FWFOVFBOEHSPTTNBSHJO
5IFGPMMPXJOHJTBTVNNBSZPGSFWFOVFCZDBUFHPSZGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
SFWFOVF
SFWFOVF
DIBOHF DIBOHF
3FWFOVF
%JTQPTBCMFQSPEVDUT
7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO
FY"OHJP4DVMQU
"OHJP4DVMQU
5PUBM7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO
-FBE.BOBHFNFOU
5PUBMEJTQPTBCMFQSPEVDUT
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
5PUBMSFWFOVF
5PUBMSFWFOVFFY"OHJP4DVMQU
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
3FWFOVFJODSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPNNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFXBTQSJNBSJMZ
EVFUPBOJODSFBTFJO7*EJTQPTBCMFTSFWFOVF
JODMVEJOHUIFJNQBDUPGBGVMMZFBSPG"OHJP4DVMQUSFWFOVFJO
BT
DPNQBSFEXJUITJYNPOUITPG"OHJP4DVMQUSFWFOVFJOUIFQSJPSZFBS&YDMVEJOHSFWFOVFGSPN"OHJP4DVMQUQSPEVDUT
SFWFOVFJODSFBTFE POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
%VSJOH
BQQSPYJNBUFMZPGPVSEJTQPTBCMF
QSPEVDUSFWFOVFXBTGSPNQSPEVDUTVTFEXJUIPVSMBTFSTZTUFN
BEFDSFBTFGSPNEVSJOHUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
5IFQFSDFOUBHFEFDSFBTFQSJNBSJMZSFMBUFEUPUIFTBMFTPGUIFOFXMZBDRVJSFE"OHJP4DVMQU
QSPEVDUT
7*SFWFOVFJODSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPNNJMMJPOGPS
UIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZEVFUPBO
JODSFBTFJOSFWFOVFGSPN"OHJP4DVMQUQSPEVDUTPGNJMMJPO
TJODFSFWFOVFPOMZJODMVEFETJYNPOUITPG
"OHJP4DPSFSFWFOVF%VSJOH
"OHJP4DPSFSFWFOVFXBTOFHBUJWFMZJNQBDUFECZNBSLFUEZOBNJDT
JODMVEJOH
UIFMBVODIPGESVHDPBUFECBMMPPOTCZDPNQFUJUPST
BOEPVSTBMFTGPSDFPQUJNJ[BUJPOFGGPSUTGPMMPXJOHUIFBDRVJTJUJPO
PG"OHJP4DPSF&YDMVEJOHSFWFOVFGSPN"OHJP4DVMQUQSPEVDUT
7*SFWFOVFJODSFBTFE POBDPOTUBOU
DVSSFODZCBTJT
5IFJODSFBTFJO7*SFWFOVFFYDMVEJOH"OHJP4DVMQUXBTESJWFOQSJNBSJMZCZVOJUWPMVNFJODSFBTFTJO
QFSJQIFSBMBUIFSFDUPNZQSPEVDUTJOCPUIIPTQJUBMTBOEPGGJDFCBTFEQIZTJDJBODMJOJDTBOE
UPBMFTTFSFYUFOU
VOJU
WPMVNFJODSFBTFTJOPVSDPSPOBSZBUIFSFDUPNZQSPEVDUT*OUIF64
XFIBWFQMBDFEBEEJUJPOBMGPDVTPOPVS
DPSPOBSZCVTJOFTTGPMMPXJOHUIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSF
XIJDIJODSFBTFEPVSQPSUGPMJPPGDPSPOBSZQSPEVDUT*O
BEEJUJPO
BTJHOJGJDBOUJODSFBTFJOPVUQBUJFOUIPTQJUBMSFJNCVSTFNFOUGPSDPSPOBSZJOUFSWFOUJPOTCFDBNFFGGFDUJWF
+BOVBSZ
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFSSFWFOVFEFDSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPN
NJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZEVFUPMPXFSTBMFTPGMBTFSTZTUFNTJOUFSOBUJPOBMMZ
8FQMBDFEMBTFSTZTUFNTXJUIOFXDVTUPNFSTEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUI
EVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
0GUIFTFMBTFSQMBDFNFOUT
MBTFSTXFSFOFXMZNBOVGBDUVSFE
EVSJOH
BOEMBTFSTXFSFSFEFQMPZFEGSPNQSFWJPVTJOTUJUVUJPOT5IFOFXQMBDFNFOUTEVSJOHUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
CSPVHIUPVSXPSMEXJEFJOTUBMMFECBTFPGMBTFSTZTUFNTUP
JOUIF64
BTPG
%FDFNCFS
DPNQBSFEUP
JOUIF64
BTPG%FDFNCFS
(FPHSBQIJDBMMZ
SFWFOVFGPSUIF64.FEJDBMTFHNFOUJODSFBTFENJMMJPO
PS
GSPN
NJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZ
EVFUPBOJODSFBTFJO7*SFWFOVF
BOE
UPBMFTTFSFYUFOU
BOJODSFBTFJO-.SFWFOVF
QBSUJBMMZPGGTFUCZBTNBMM
EFDMJOFJOMBTFS
TFSWJDF
BOEPUIFSSFWFOVF3FWFOVFGPSUIF*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMTFHNFOUJODSFBTFENJMMJPO
PS POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UP
NJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJO7*BOE-.EJTQPTBCMFTSFWFOVFGPS
UIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUIUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFTFJODSFBTFTXFSF
QBSUJBMMZPGGTFUCZBEFDSFBTFJOMBTFSSFWFOVFJOUFSOBUJPOBMMZ
OPUBCMZJO+BQBO
XIFSFXFBSFUSBOTJUJPOJOHUPB
WPMVNFCBTFEMBTFSQMBDFNFOUNPEFM
0QFSBUJOHFYQFOTFT
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
SFWFOVF
SFWFOVF
DIBOHF DIBOHF
0QFSBUJOH&YQFOTFT
4FMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWF
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFS
UFDIOPMPHZ
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPO
BOEMFHBMDPTUT
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOU
DPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU
5PUBMPQFSBUJOHFYQFOTFT
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
4FMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWF4("FYQFOTFTJODSFBTFENJMMJPO
PS
GSPN
NJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
QSJNBSJMZ
EVFUPUIFFYQBOTJPOPGPVSTBMFTUFBNTSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOBOEUIFFYQBOTJPOPGPVSTBMFTUFBNJO
&VSPQFJOFBSMZUPTVQQPSUUIFMBVODIBOETBMFTPGUIF4UFMMBSFY%$#QSPEVDUT*OBEEJUJPO
HFOFSBMBOE
BENJOJTUSBUJWFQFSTPOOFMFYQFOTFTJODSFBTFEJOEVFUPPVSPSHBOJ[BUJPOBMHSPXUI
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZ3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFT
JODSFBTFENJMMJPO
PS
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UPNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
$PTUTBTTPDJBUFEXJUIUIF4UFMMBSFY%$#SFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEDMJOJDBMTUVEJFT
UPUBMFENJMMJPO
PSPGUIFJODSFBTF
GPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
$PTUTJODMVEFEXJUIJOSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFTBSFQSPEVDUEFWFMPQNFOUDPTUT
DMJOJDBMTUVEJFTDPTUTBOESPZBMUZDPTUT
BTTPDJBUFEXJUIWBSJPVTMJDFOTFBHSFFNFOUTXJUIUIJSEQBSUZMJDFOTPST
.FEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY5IF11"$"JNQPTFTBNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYPONFEJDBMEFWJDF
NBOVGBDUVSFSTPOUIFJSTBMFTJOUIF64PGDFSUBJOEFWJDFT
XIJDIXBTFGGFDUJWF+BOVBSZ
5IFFYDJTFUBYJT
PGUIFUBYBCMFCBTFBOEBQQMJFTUPBTVCTUBOUJBMNBKPSJUZPGPVS64TBMFT8FJODVSSFENJMMJPOPGNFEJDBM
EFWJDFFYDJTFUBYFYQFOTFGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUINJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
5IFJODSFBTFJOUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYXBTEVFUPJODSFBTFE64SFWFOVFGPSUIFZFBS
FOEFE%FDFNCFS
*O%FDFNCFS
MFHJTMBUJPOXBTFOBDUFEUIBUTVTQFOEFEUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBY
GPSBOE
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT8FJODVSSFENJMMJPOPGDPTUTSFMBUFEUPUIF
"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
0GUIJTBNPVOU
NJMMJPO
DPNQSJTFEMFHBMGFFTBTTPDJBUFEXJUIUIFCSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZBOEQBUFOUJOGSJOHFNFOUNBUUFSJOXIJDI
"OHJP4DPSFJTUIFQMBJOUJGG
JODMVEJOHBNPVOUTBEWBODFEGPSBUUPSOFZT`GFFTBOEDPTUT5IJTNBUUFSJTGVSUIFS
EFTDSJCFEJO/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE$POUJOHFODJFT
cUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEJO1BSU
*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU4UFMMBSFYBDRVJTJUJPODPTUTPGNJMMJPOQSJNBSJMZDPOTJTUFEPGPOFUJNFDPTUT
BTTPDJBUFEXJUIFTUBCMJTIJOHJOIPVTFBOEUIJSEQBSUZNBOVGBDUVSJOHPQFSBUJPOTSFMBUFEUP4UFMMBSFYQSPEVDUTBOE
JOWFTUNFOUCBOLJOHGFFT8FBMTPJODVSSFENJMMJPOPGTFWFSBODF
SFUFOUJPOBOEDPOTVMUJOHDPTUTGPSUIF
JOUFHSBUJPOPG"OHJP4DPSF
*OUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO"TQBSUPGPVSSFDFOUBDRVJTJUJPOT
XFBDRVJSFEDFSUBJOJOUBOHJCMFBTTFUT
XIJDIBSFCFJOHBNPSUJ[FEPWFSQFSJPETGSPNUXPUPZFBST8FSFDPSEFENJMMJPOPGBNPSUJ[BUJPOFYQFOTF
SFMBUFEUPUIFTFJOUBOHJCMFBTTFUTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUINJMMJPOGPSUIFZFBS
FOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFXBTEVFUPBGVMMZFBSPGBNPSUJ[BUJPOPGUIF"OHJP4DPSFJOUBOHJCMFBTTFUT
BTDPNQBSFEUPTJYNPOUITBNPSUJ[BUJPOQPTUBDRVJTJUJPOJO
BTXFMMBTBNPSUJ[BUJPOSFMBUFEUPUIFJOUBOHJCMF
BTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF4UFMMBSFYBDRVJTJUJPO4FF/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOT
cBOE/PUF
b(PPEXJMM
BOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUT
cPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSUGPS
GVSUIFSEJTDVTTJPOPGUIFTFBDRVJTJUJPOTBOESFMBUFEBDDPVOUJOHNBUUFST
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ%VSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XFSFNFBTVSFEUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOUPJUTGBJSWBMVFBOE
SFEVDFEJUCZBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO0GUIJTBNPVOU
NJMMJPOSFMBUFEUPBEFDSFBTFJOPVSGVUVSFSFWFOVF
FTUJNBUFTGPSUIFBDRVJSFE"OHJP4DVMQUQSPEVDUT5IFSFNBJOJOHNJMMJPOXBTUIFSFTVMUPGBOBOBMZTJTXF
QFSGPSNFEEVSJOHUIFUIJSERVBSUFSPGSFMBUFEUPUIFDPTUTBOEFGGPSUTSFNBJOJOHUPDPNQMFUFUIF%$"4QSPKFDUT
XIJDIBSFTVCKFDUUPDPOUJOHFOUSFHVMBUPSZNJMFTUPOFQBZNFOUT5IJTBOBMZTJTSFTVMUFEJOBEFUFSNJOBUJPOUIBUJUXBT
VOMJLFMZXFXPVMENFFUUIFSFHVMBUPSZNJMFTUPOFTGPSUXPPGUIFUISFF%$"4QSPKFDUTXJUIJOUIFUJNFGSBNFT
SFRVJSFEBOEXJUIUIFFYQFOEJUVSFPGGVOETTFUGPSUIJOUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOBHSFFNFOU4FF/PUF
b#VTJOFTT
$PNCJOBUJPOT
cPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSUGPSGVSUIFS
EJTDVTTJPO
NJMMJPOSFMBUFEUPUIFJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEGSPN6QTUSFBNCBTFEPOUIFJSFTUJNBUFEGBJSWBMVFVTJOHSFWJTFE
DBTIGMPXBTTVNQUJPOTSFMBUFEUPUIPTFBTTFUT
0UIFSJODPNF FYQFOTF
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
PG PG
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
SFWFOVF
SFWFOVF
DIBOHF DIBOHF
0UIFS FYQFOTF
JODPNF
*OUFSFTU FYQFOTF
JODPNF
OFU
'PSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPO MPTT
HBJO
i
i
5PUBMPUIFS FYQFOTF
JODPNF
1FSDFOUBHFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
5IFJODSFBTFJOPUIFSFYQFOTFXBTQSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJOJOUFSFTUFYQFOTFPGNJMMJPOGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUIUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XIJDIXBTQSJNBSJMZSFMBUFEUPB
GVMMZFBSPGJOUFSFTUFYQFOTFPOUIF/PUFT BTDPNQBSFEUPBQQSPYJNBUFMZTFWFONPOUITQPTUJTTVBODFJO
JODMVEJOHBNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT*OBEEJUJPO
PUIFSFYQFOTFXBTJNQBDUFECZBOJODSFBTFJOGPSFJHO
DVSSFODZUSBOTBDUJPOMPTTPGNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XIJDISFTVMUFEGSPNUIF
JOUFSDPNQBOZUSBOTBDUJPOTXJUIPVS%VUDITVCTJEJBSZ
XIPTFGVODUJPOBMDVSSFODZJTUIFFVSP
EVFUPBXFBLFOJOHPG
UIFFVSPEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTF
8FSFDPSEFEJODPNFUBYFYQFOTFPGNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPOTJTUJOHPG
DVSSFOUGPSFJHOBOETUBUFJODPNFUBYFYQFOTFBOEEFGFSSFEGFEFSBMBOETUBUFJODPNFUBYFYQFOTF0VSJODPNFUBY
CFOFGJUPGNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPOTJTUFEPGBUBYCFOFGJUPGBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPOUIBUXBTQBSUJBMMZPGGTFUCZDVSSFOUGPSFJHOBOETUBUFJODPNFUBYFYQFOTFBOEEFGFSSFEGFEFSBMJODPNF
UBYFYQFOTF5IFNJMMJPOUBYCFOFGJUSFTVMUFEGSPNBQBSUJBMSFMFBTFPGUIFWBMVBUJPOBMMPXBODFBHBJOTUPVS
EFGFSSFEUBYBTTFUTSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
/FUMPTT
/FUMPTTJODSFBTFENJMMJPO
GSPNNJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
UP
NJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
5IFJODSFBTFJOOFUMPTTXBTQSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJO
PQFSBUJOHMPTTPGNJMMJPO
EVFQSJNBSJMZUPJODSFBTFESFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUFYQFOTFTGSPNUIF4UFMMBSFY
BDRVJTJUJPO
BOEBOJODSFBTFPGNJMMJPOJOPUIFSFYQFOTF
EFTDSJCFEGVSUIFSBCPWF
-JRVJEJUZBOE$BQJUBM3FTPVSDFT
"TPG%FDFNCFS
XFIBEDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUTPGNJMMJPO
SFQSFTFOUJOHBEFDSFBTFPG
NJMMJPOGSPNNJMMJPOBU%FDFNCFS
0VSGVUVSFMJRVJEJUZSFRVJSFNFOUTXJMMCFJOGMVFODFECZOVNFSPVTGBDUPST8FCFMJFWFUIBUPVSDBTIBOEDBTI
FRVJWBMFOUT
BOUJDJQBUFEGVOETGSPNPQFSBUJPOT
BOEPUIFSTPVSDFTPGMJRVJEJUZ
XIJDINBZJODMVEFBEEJUJPOBM
CPSSPXJOHTVOEFSUIFSFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZPSPUIFSDSFEJUPSGJOBODJOHBSSBOHFNFOUT
XJMMCFTVGGJDJFOUUPNFFUPVS
MJRVJEJUZSFRVJSFNFOUTGPSBUMFBTUUIFOFYUNPOUITCBTFEPOPVSFYQFDUFEMFWFMPGPQFSBUJPOT
8FNBZOFFEPSTFFLBEEJUJPOBMGVOEJOHJOUIFGVUVSF*OBEEJUJPOUPBDDFTTUPBWBJMBCMFCPSSPXJOHTVOEFS
PVSSFWPMWJOHMPBOGBDJMJUZ
XFIBWFBOFGGFDUJWFTIFMGSFHJTUSBUJPOTUBUFNFOUPOGJMFXJUIUIF4&$VOEFSXIJDIXF
NBZJTTVF
GSPNUJNFUPUJNF
VQUPNJMMJPOPGTFOJPSEFCUTFDVSJUJFT
TVCPSEJOBUFEEFCUTFDVSJUJFT
DPNNPO
TUPDL
QSFGFSSFETUPDLBOEPUIFSTFDVSJUJFT0VSBCJMJUZUPJTTVFEFCUTFDVSJUJFTJTMJNJUFECZDFSUBJODPWFOBOUTJOUIF
DSFEJUBHSFFNFOUTEFTDSJCFECFMPXVOEFSb5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZc"GJOBODJOHUSBOTBDUJPO
NBZOPUCFBWBJMBCMFPOUFSNTBDDFQUBCMFUPVT
PSBUBMM
BOEBGJOBODJOHUSBOTBDUJPONBZCFEJMVUJWFUPPVSDVSSFOU
TUPDLIPMEFST
8FIBWFHFOFSBUFEBOEVTFEDBTIBTGPMMPXT
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
/FUDBTIVTFEJOPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
d 0VSOFUMPTTPGNJMMJPOJODMVEFEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPGOFUOPODBTIFYQFOTFT
XIJDI
DPOTJTUFEQSJNBSJMZPGNJMMJPOPGEFQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOBOENJMMJPOPGTUPDLCBTFE
DPNQFOTBUJPO
d %VSJOH
XFNBEFBNJMMJPODPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUJODPOOFDUJPOXJUIUIF"OHJP4DPSF
BDRVJTJUJPO
NJMMJPOPGXIJDIXBTSFDPHOJ[FEJOFBSOJOHTTVCTFRVFOUUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOBOE
DPOUSJCVUFEUPOFUDBTIVTFEJOPQFSBUJOHBDUJWJUJFT4FFb'VUVSF*OWFTUNFOUTBOE$POUJOHFOU$POTJEFSBUJPO
3FMBUFEUP"DRVJTJUJPOTcCFMPXGPSNPSFJOGPSNBUJPOPODPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUT
d $BTIVTFEBTBSFTVMUPGBOFUDIBOHFJOPQFSBUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOXBT
QSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJOFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOPGNJMMJPOBTBSFTVMUPGQMBDFNFOU
BDUJWJUZPGPVSMBTFSTZTUFNTUISPVHIPVSSFOUBMBOEFWBMVBUJPOQSPHSBNT
BOJODSFBTFJOPVSJOWFOUPSJFTPG
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
QSJNBSJMZEVFUPJODSFBTFETBMFTEFNBOEBOEIJHIFSEJTQPTBCMFTQSPEVDUJPO
BOEBOJODSFBTFJOQSFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
QSJNBSJMZEVFUP
BOJODSFBTFJOQSFQBZNFOUTGPSUSBWFM5IFTFVTFTPGDBTIXFSFQBSUJBMMZPGGTFUCZBOJODSFBTFJOBDDPVOUT
QBZBCMFBOEBDDSVFEMJBCJMJUJFTPGNJMMJPO
QSJNBSJMZEVFUPUIFUJNJOHPGDPNQFOTBUJPOSFMBUFEBDDSVBMT
SFMBUFEUPBOJOWFTUNFOUJOPVSGJFMETBMFTGPSDFBOEJODSFBTFETBMFT
5IFQSJNBSZTPVSDFTBOEVTFTPGDBTIJOXFSF
d 0VSOFUMPTTPGNJMMJPOJODMVEFEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPGOFUOPODBTIFYQFOTFT/PODBTI
FYQFOTFTQSJNBSJMZJODMVEFENJMMJPOPGEFQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPO
NJMMJPOPGTUPDLCBTFE
DPNQFOTBUJPO
NJMMJPOPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTFBOEBNJMMJPOJOUBOHJCMFBTTFU
JNQBJSNFOU
QBSUJBMMZPGGTFUCZBNJMMJPODIBOHFJOGBJSWBMVFPGUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ
d $BTIVTFEBTBSFTVMUPGBOFUJODSFBTFJOPQFSBUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOXBT
QSJNBSJMZEVFUPBOJODSFBTFJOFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOPGNJMMJPOBTBSFTVMUPGQMBDFNFOU
BDUJWJUZPGPVSMBTFSTZTUFNTUISPVHIPVSSFOUBMBOEFWBMVBUJPOQSPHSBNT
JOBEEJUJPOUPBEFDSFBTFJO
BDDPVOUTQBZBCMFBOEBDDSVFEMJBCJMJUJFTPGNJMMJPO
QSJNBSJMZBTBSFTVMUPGBSFEVDUJPOJOBDDSVFEMFHBM
DPTUTJO
*OWFTUJOH"DUJWJUJFT'PSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DBTIVTFEJOJOWFTUJOHBDUJWJUJFTDPOTJTUFEPG
DBQJUBMFYQFOEJUVSFTPGNJMMJPO5IJTDPNQBSFEXJUIDBTIVTFEJOJOWFTUJOHBDUJWJUJFTPGNJMMJPOJOUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
DPOTJTUJOHPGNJMMJPOPGQBZNFOUTGPSUIF4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOBOE
NJMMJPOPGDBQJUBMFYQFOEJUVSFT5IFDBQJUBMFYQFOEJUVSFTGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOEJODMVEFE
NBOVGBDUVSJOHFRVJQNFOUVQHSBEFTBOESFQMBDFNFOUT
BEEJUJPOBMDBQJUBMJUFNTGPSSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
QSPKFDUT
BOEBEEJUJPOBMDPNQVUFSFRVJQNFOUBOETPGUXBSFQVSDIBTFT
JODMVEJOHDBQJUBMJUFNTSFRVJSFEGPSUIF
4UFMMBSFYQSPEVDUMJOF
'JOBODJOH"DUJWJUJFT$BTIQSPWJEFECZGJOBODJOHBDUJWJUJFTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XBT
NJMMJPO
DPOTJTUJOHQSJNBSJMZPGUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTBOETBMFPGDPNNPOTUPDLVOEFSPVSFNQMPZFFTUPDL
QVSDIBTFQMBOPGNJMMJPOBOEOFUQSPDFFETPOPVSMJOFPGDSFEJUPGNJMMJPO5IFTFTPVSDFTPGDBTIXFSF
QBSUJBMMZPGGTFUCZQBZNFOUTPGNJMMJPOPGBNJMMJPODPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUJODPOOFDUJPOXJUI
UIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOSFMBUFEUPUIFQPSUJPOPGUIFMJBCJMJUZJODMVEFEBTQBSUPGUIFJOJUJBMNFBTVSFNFOUPGGBJS
WBMVF4FFb'VUVSF*OWFTUNFOUTBOE$POUJOHFOU$POTJEFSBUJPO3FMBUFEUP"DRVJTJUJPOTcCFMPXGPSNPSFJOGPSNBUJPO
PODPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUT'PSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
DBTIQSPWJEFECZGJOBODJOHBDUJWJUJFT
DPOTJTUFEQSJNBSJMZPGNJMMJPOJOQSPDFFETGSPNUIFUFSNMPBO
QSPDFFETPOUIFMJOFPGDSFEJU
OFU
PG
NJMMJPO
BOEUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTBOETBMFTPGDPNNPOTUPDLVOEFSPVSFNQMPZFFTUPDLQVSDIBTFQMBOPG
NJMMJPO
'VUVSF*OWFTUNFOUTBOE$POUJOHFOU$POTJEFSBUJPO3FMBUFEUP"DRVJTJUJPOT
*ODPOOFDUJPOXJUIUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
XFBHSFFEUPQBZBEEJUJPOBMDPOUJOHFOUNFSHFSDPOTJEFSBUJPO
B
QPSUJPOPGXIJDIJODMVEFEBDBTIQBZNFOUPGNJMMJPOJGUIF"OHJP4DVMQU9QSPEVDUSFDFJWFE&VSPQFBO$&NBSL
BQQSPWBMCZ%FDFNCFS
8FSFDFJWFEUIF&VSPQFBO$&NBSLBQQSPWBMEVSJOHUIFUIJSERVBSUFSPGBOE
NBEFBDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUPGNJMMJPO
NJMMJPOPGXIJDIXBTDMBTTJGJFEBTBDBTIGMPXGSPN
GJOBODJOHBDUJWJUJFT
CFDBVTFJUXBTJODMVEFEBTQBSUPGUIFJOJUJBMNFBTVSFNFOUPGUIFGBJSWBMVFPGUIFDPOTJEFSBUJPO
USBOTGFSSFE5IFSFNBJOJOHNJMMJPOPGUIFQBZNFOUXBTDMBTTJGJFEBTBDBTIGMPXGSPNPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
BTJU
XBTSFGMFDUFEJOFBSOJOHTJOUIFQFSJPETTVCTFRVFOUUPUIFBDRVJTJUJPOBTBDDSFUJPOFYQFOTFBOEBDIBOHFJOUIFGBJS
WBMVFPGUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ"TPG%FDFNCFS
XFEPOPUFYQFDUUPNBLFBOZBEEJUJPOBM
DPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUTSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZ
5IF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZIBEBOPVUTUBOEJOHCBMBODFPGNJMMJPOBTPG%FDFNCFS
8F
NBZQSFQBZBOESFCPSSPXBNPVOUTCPSSPXFEVOEFSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZXJUIPVUQFOBMUZ5IF5FSN-PBO
'BDJMJUZIBEBOPVUTUBOEJOHCBMBODFPGNJMMJPOBTPG%FDFNCFS
5IFJOUFSFTUSBUFPOUIF5FSN-PBO
'BDJMJUZXBTBU%FDFNCFS
BOEUIFNPOUIMZXFJHIUFEBWFSBHFJOUFSFTUSBUFPOUIF3FWPMWJOH-PBO
'BDJMJUZXBTBU%FDFNCFS
$POWFSUJCMF4FOJPS/PUFT
)PMEFSTNBZDPOWFSUUIFJS/PUFTJOUPTIBSFTPGPVSDPNNPOTUPDLBUUIFJSPQUJPOBUBOZUJNFQSJPSUPUIF
DMPTFPGCVTJOFTTPOUIFTFDPOETDIFEVMFEUSBEJOHEBZJNNFEJBUFMZQSFDFEJOHUIFNBUVSJUZEBUF
5IFJOJUJBMDPOWFSTJPOSBUFJTTIBSFTPGPVSDPNNPOTUPDLQFS
QSJODJQBMBNPVOUPG/PUFT
FRVJWBMFOUUPBOJOJUJBMDPOWFSTJPOQSJDFPGBQQSPYJNBUFMZQFSTIBSFPGPVSDPNNPOTUPDL
5IFDPOWFSTJPO
QSJDFJTTVCKFDUUPBEKVTUNFOUJOTPNFFWFOUT
CVUXJMMOPUCFBEKVTUFEGPSBDDSVFEJOUFSFTU*OBEEJUJPO
JGB
GVOEBNFOUBMDIBOHFPDDVSTPSXFEFMJWFSBSFEFNQUJPOOPUJDF
JODFSUBJODJSDVNTUBODFTXFXJMMJODSFBTFUIF
DPOWFSTJPOSBUFGPSBIPMEFSUIBUFMFDUTUPDPOWFSUJUT/PUFJODPOOFDUJPOXJUITVDIGVOEBNFOUBMDIBOHFPS
SFEFNQUJPOOPUJDF
BTUIFDBTFNBZCF
EBZT XIFUIFSPSOPUDPOTFDVUJWF
EVSJOHUIFQFSJPEPGDPOTFDVUJWFUSBEJOHEBZTFOEJOHPOUIFUSBEJOHEBZ
JNNFEJBUFMZQSJPSUPUIFEBUFXFQSPWJEFUIFOPUJDFPGSFEFNQUJPOFYDFFETPGUIFBQQMJDBCMFDPOWFSTJPOQSJDF
GPSUIF/PUFT0OPSBGUFS+VOF
XFNBZSFEFFNBOZPSBMMPGUIF/PUFTJODBTI5IFSFEFNQUJPOQSJDFGPSUIF
/PUFTUPCFSFEFFNFEBTEFTDSJCFEJOUIFUXPJNNFEJBUFMZQSFDFEJOHTFOUFODFTFRVBMTPGUIFQSJODJQBMBNPVOU
PGUIF/PUFTCFJOHSFEFFNFE
QMVTBDDSVFEBOEVOQBJEJOUFSFTUUP
CVUFYDMVEJOH
UIFSFEFNQUJPOEBUF
5IF/PUFTBSFPVSTFOJPSVOTFDVSFEPCMJHBUJPOTBOESBOLFRVBMJOSJHIUPGQBZNFOUXJUIBOZPGPVSPUIFS
TFOJPSVOTFDVSFEJOEFCUFEOFTTBOETFOJPSJOSJHIUPGQBZNFOUUPBOZJOEFCUFEOFTTUIBUJTDPOUSBDUVBMMZTVCPSEJOBUFE
UPUIF/PUFT5IF/PUFTBSFFGGFDUJWFMZTVCPSEJOBUFEUPBMMPGPVSGVUVSFTFDVSFEJOEFCUFEOFTTUPUIFFYUFOUPGUIF
WBMVFPGUIFDPMMBUFSBMTFDVSJOHTVDIJOEFCUFEOFTTBOETUSVDUVSBMMZTVCPSEJOBUFEUPUIFDMBJNTPGPVSTVCTJEJBSJFT`
DSFEJUPST
JODMVEJOHUSBEFDSFEJUPST
$BQJUBM3FTPVSDFT
%VSJOHUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
XFQVSDIBTFEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOE
NJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
PGQSPQFSUZBOEFRVJQNFOUGPSDBTI
XIJDIJTJODMVEFEJODBTIGMPXTGSPNJOWFTUJOH
BDUJWJUJFT%VSJOHBOE
XFBMTPJOWFTUFEBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
JO
MBTFSFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOVOEFSPVSSFOUBMBOEFWBMVBUJPOQSPHSBNT
XIJDIJTJODMVEFEJODBTIGMPXT
GSPNPQFSBUJOHBDUJWJUJFT8FFYQFDUUPGVOEBOZDBQJUBMFYQFOEJUVSFTJOGSPNDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
$POUSBDUVBM0CMJHBUJPOT
-POHUFSNEFCUBOEJOUFSFTUPOMPOHUFSNEFCUSFQSFTFOUDPOUSBDUVBMSFQBZNFOUTPGPVSMPOHUFSNEFCU8F
MFBTFPGGJDFTQBDF
GVSOJUVSF
WFIJDMFTBOEFRVJQNFOUVOEFSOPODBODFMBCMFPQFSBUJOHMFBTFTXJUIJOJUJBMUFSNTUIBU
FYQJSFBUWBSJPVTEBUFTUISPVHI1VSDIBTFPCMJHBUJPOTDPOTJTUPGQVSDIBTFPSEFSTJTTVFEQSJNBSJMZGPSJOWFOUPSZ
3PZBMUZPCMJHBUJPOTSFQSFTFOUUIFNJOJNVNSPZBMUJFTEVFVOEFSMJDFOTFBHSFFNFOUT$MJOJDBMUSJBMDMJOJDBMSFTFBSDI
PSHBOJ[BUJPO b$30c
PCMJHBUJPOTSFQSFTFOUDPOUSBDUVBMNPOUIMZQBZNFOUTGPSTFSWJDFTQFSGPSNFEBOENJMFTUPOF
QBZNFOUTUPUIJSEQBSUZ$30TGPSDMJOJDBMUSJBMT5IFGVUVSFNJOJNVNQBZNFOUTVOEFSMPOHUFSNEFCU
JOUFSFTUPO
MPOHUFSNEFCU
OPODBODFMBCMFPQFSBUJOHMFBTFT
QVSDIBTFPCMJHBUJPOT
SPZBMUZPCMJHBUJPOTBOEDMJOJDBMUSJBM$30
PCMJHBUJPOTBTPG%FDFNCFS
XFSFBTGPMMPXT
.PSF5IBO
JOUIPVTBOET
5PUBM -FTTUIBOZFBS :FBST :FBST :FBST
-POHUFSNEFCU
i
*OUFSFTUPOMPOHUFSNEFCU
0QFSBUJOHMFBTFT
1VSDIBTFPCMJHBUJPOT
i i i
3PZBMUZPCMJHBUJPOT
$MJOJDBMUSJBM$30
PCMJHBUJPOT
5PUBM
3FQSFTFOUTJOUFSFTUQBZNFOUTVOEFSPVS/PUFT
5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZCBTFEPOUIFBQQMJDBCMFSBUFTJO
FGGFDUPO%FDFNCFS
3FGFSUP/PUF
b%FCU
cJOPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBM
SFQPSU
8FIBWFBDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOUPQBZJOUFSFTUPOUIF/PUFT
UPUBMJOHBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOQFSZFBS
PO+VOFBOE%FDFNCFSFBDIZFBS8FBMTPIBWFBDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOUPQBZJOUFSFTUPOUIF5FSN-PBO
'BDJMJUZ
UPUBMJOHBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOQFSZFBS
QBZBCMFNPOUIMZJOBSSFBST*OBEEJUJPO
XFIBWFBDPOUSBDUVBM
PCMJHBUJPOUPQBZJOUFSFTUPOBNPVOUTESBXOPOUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZ%VSJOH
XFNBEFNJMMJPOJO
JOUFSFTUQBZNFOUTPOUIF5FSN-PBO'BDJMJUZBOEUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZ%VSJOH
XFEJEOPUNBLFBOZ
JOUFSFTUQBZNFOUTPOUIF5FSN-PBO'BDJMJUZPSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZ
BTJOUFSFTUEJEOPUCFDPNFEVFVOUJM
0GG#BMBODF4IFFU"SSBOHFNFOUT
8FNBJOUBJOOPPGGCBMBODFTIFFUBSSBOHFNFOUTUIBUIBWF
PSUIBUBSFSFBTPOBCMZMJLFMZUPIBWF
BNBUFSJBM
DVSSFOUPSGVUVSFFGGFDUPOPVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
SFWFOVFPSFYQFOTFT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
MJRVJEJUZ
DBQJUBM
FYQFOEJUVSFTPSDBQJUBMSFTPVSDFT8FNBJOUBJOPQFSBUJOHMFBTFTGPSPVSPGGJDFTJO$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP
#SPPNGJFME
$PMPSBEP'SFNPOU
$BMJGPSOJB.BQMF(SPWF
.JOOFTPUBUIF/FUIFSMBOET
(FSNBOZBOE'SBODF
$SJUJDBM"DDPVOUJOH1PMJDJFTBOE&TUJNBUFT
8FQSFQBSFPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODPOGPSNJUZXJUIBDDPVOUJOHQSJODJQMFTHFOFSBMMZ
BDDFQUFEJOUIF64PG"NFSJDB b64(""1c
0VSNPTUTJHOJGJDBOUBDDPVOUJOHQPMJDJFTBSFEFTDSJCFEJO/PUFUP
PVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU#FMPXJTBEJTDVTTJPOPGPVSDSJUJDBM
BDDPVOUJOHQPMJDJFTBOEUIFJSJNQBDUPOUIFQSFQBSBUJPOPGPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
6TFPG&TUJNBUFT8FNVTUNBLFDFSUBJOFTUJNBUFT
KVEHNFOUTBOEBTTVNQUJPOTUIBUXFCFMJFWFBSF
SFBTPOBCMFCBTFEVQPOUIFJOGPSNBUJPOBWBJMBCMF5IFTFFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOTBGGFDUUIFSFQPSUFEBNPVOUTPG
BTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBUUIFEBUFPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEUIFSFQPSUFEBNPVOUTPGSFWFOVFBOE
FYQFOTFTEVSJOHUIFQFSJPETQSFTFOUFE0OBOPOHPJOHCBTJT
XFFWBMVBUFPVSFTUJNBUFTBOEKVEHNFOUT
JODMVEJOH
UIPTFSFMBUJOHUPUIFDBSSZJOHBNPVOUPGQSPQFSUZBOEFRVJQNFOU
HPPEXJMMBOEJOUBOHJCMFBTTFUTBMMPXBODFTGPS
SFDFJWBCMFT
JOWFOUPSJFT
TBMFTSFUVSOTBOEEFGFSSFEJODPNFUBYBTTFUTDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTGPS
BDRVJTJUJPOTTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFFTUJNBUFEDMJOJDBMUSJBMFYQFOTFTBDDSVFEDPTUTGPSJODVSSFECVUOPU
SFQPSUFEDMBJNTVOEFSQBSUJBMMZTFMGJOTVSFEFNQMPZFFIFBMUICFOFGJUQSPHSBNTBOEMPTTDPOUJOHFODJFT
JODMVEJOH
UIPTFSFMBUFEUPMJUJHBUJPO8FCBTFPVSFTUJNBUFTBOEKVEHNFOUTPOIJTUPSJDBMFYQFSJFODFBOEPOWBSJPVTPUIFSGBDUPST
XFCFMJFWFUPCFSFBTPOBCMFVOEFSUIFDJSDVNTUBODFT5IFTFKVEHNFOUTBOEFTUJNBUFTGPSNUIFCBTJTGPSUIFDBSSZJOH
WBMVFTPGDFSUBJOBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTUIBUBSFOPUPCKFDUJWFMZBWBJMBCMFGSPNPUIFSTPVSDFT"DUVBMSFTVMUTDPVMEEJGGFS
GSPNUIPTFFTUJNBUFT
BOEUIFDBSSZJOHWBMVFTPGUIFTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTNBZEJGGFSVOEFSEJGGFSFOUBTTVNQUJPOTPS
DPOEJUJPOT
3FWFOVF3FDPHOJUJPO8FSFDPHOJ[FSFWFOVFXIFOBMMPGUIFGPMMPXJOHDSJUFSJBBSFNFUQFSTVBTJWFFWJEFODF
PGBOBSSBOHFNFOUFYJTUTEFMJWFSZIBTPDDVSSFEUIFTBMFTQSJDFJTGJYFEPSEFUFSNJOBCMFBOEDPMMFDUJCJMJUZJT
SFBTPOBCMZBTTVSFE3FWFOVFGSPNUIFTBMFPGPVSEJTQPTBCMFQSPEVDUTJTSFDPHOJ[FEXIFOQSPEVDUTBSFTIJQQFEUP
UIFDVTUPNFSBOEUJUMFUSBOTGFST*OHFOFSBM
DVTUPNFSTEPOPUIBWFBSJHIUPGSFUVSOGPSDSFEJUPSSFGVOE)PXFWFS
XF
BMMPXSFUVSOTVOEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFTBOESFDPSEBOBMMPXBODFGPSTBMFTSFUVSOTCBTFEPOBOBOBMZTJTPGSFWFOVF
USBOTBDUJPOTBOEIJTUPSJDBMFYQFSJFODFPGTBMFTSFUVSOT5IFBMMPXBODFGPSTBMFTSFUVSOTJTSFDPSEFEBTBSFEVDUJPOPG
SFWFOVFCBTFEPOPVSFTUJNBUFT"DUVBMTBMFTSFUVSOTNBZWBSZEFQFOEJOHPODVTUPNFSJOWFOUPSZMFWFMT
OFXQSPEVDU
JOUSPEVDUJPOTBOEPUIFSGBDUPST3FWFOVFGSPNUIFTBMFPGMBTFSTZTUFNTJTSFDPHOJ[FEBGUFSDPNQMFUJPOPGDPOUSBDUVBM
PCMJHBUJPOT
XIJDIHFOFSBMMZJODMVEFEFMJWFSZBOEJOTUBMMBUJPOPGUIFTZTUFNT0VSGJFMETFSWJDFFOHJOFFSTBSF
SFTQPOTJCMFGPSJOTUBMMBUJPOPGFBDIMBTFS8FHFOFSBMMZQSPWJEFBPOFZFBSXBSSBOUZPOMBTFSTBMFT
XIJDIJODMVEFT
QBSUT
MBCPSBOESFQMBDFNFOUHBT6QPOFYQJSBUJPOPGUIFXBSSBOUZQFSJPE
XFPGGFSTJNJMBSTFSWJDFUPPVSDVTUPNFST
VOEFSBOOVBMTFSWJDFDPOUSBDUTPSPOBGFFGPSTFSWJDFCBTJT8FSFDPHOJ[FSFWFOVFGSPNGFFGPSTFSWJDF
BSSBOHFNFOUTVQPODPNQMFUJPOPGUIFSFMBUFETFSWJDF
8FBDDPVOUGPSTFSWJDFQSPWJEFEEVSJOHUIFPOFZFBSXBSSBOUZPSTFSWJDFDPOUSBDUQFSJPEBTBTFQBSBUFVOJU
PGBDDPVOUJOH"TTVDI
XFEFGFSUIFGBJSWBMVFPGUIJTTFSWJDFBOESFDPHOJ[FJUBTSFWFOVFPOBTUSBJHIUMJOFCBTJT
PWFSUIFSFMBUFEXBSSBOUZPSTFSWJDFDPOUSBDUQFSJPEBOEXBSSBOUZBOETFSWJDFDPTUTBSFFYQFOTFEJOUIFQFSJPEUIFZ
BSFJODVSSFE
*OBEEJUJPOUPUIFTBMFPGMBTFSTZTUFNT
XFBMTPPGGFSMBTFSTZTUFNQMBDFNFOUQSPHSBNT
JODMVEJOHGMBUSBUF
SFOUBMTBOEWBSJBCMF EFQFOEJOHPODBUIFUFSQVSDIBTFT
SFOUBMTGPSXIJDIXFJOWPJDFUIFDVTUPNFSBOESFDPHOJ[F
SFWFOVFNPOUIMZ8FBMTPPGGFSBb$BQJUBM*ODMVEFEcSFOUBMQSPHSBNVOEFSXIJDIUIFDVTUPNFSEPFTOPUQBZBSFOUBM
GFF
CVUBHSFFTUPBDBUIFUFSQSJDFMJTUUIBUJODMVEFTBQFSVOJUTVSDIBSHF
XIJDIDPWFSTUIFDPTUPGUIFMBTFSTZTUFN
8FSFDPHOJ[FUIFUPUBMTVSDIBSHFBTSFOUBMSFWFOVFVQPOTIJQNFOUPGUIFDBUIFUFST
CFMJFWJOHJUUPCFUIFCFTU
NFBTVSFNFOUPGSFWFOVFBTTPDJBUFEXJUIUIFDVTUPNFST`VTFPGUIFMBTFSTZTUFN6OEFSUIFMBTFSTZTUFNQMBDFNFOU
QSPHSBNT
UIFMBTFSTZTUFNJTUSBOTGFSSFEUPUIFFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOBDDPVOUVQPOTIJQNFOU
BOEUIF
EFQSFDJBUJPOFYQFOTFSFMBUFEUPUIFTZTUFNJTJODMVEFEJODPTUPGSFWFOVFCBTFEVQPOBGJWFZFBSFYQFDUFEMJGFPGUIF
MBTFSTZTUFN$PTUTUPNBJOUBJOUIFFRVJQNFOUBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
8FTFMMUPFOEVTFSTJOUIF64BOEJOUFSOBUJPOBMMZBTXFMMBTUPDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMEJTUSJCVUPST4BMFTUP
JOUFSOBUJPOBMEJTUSJCVUPSTSFQSFTFOUFEBQQSPYJNBUFMZPGPVSUPUBMSFWFOVFJO%JTUSJCVUPSBHSFFNFOUTBSFJO
QMBDFXJUIFBDIEJTUSJCVUPS
XIJDIPVUMJOFUIFTJHOJGJDBOUUFSNTPGUIFUSBOTBDUJPOTCFUXFFOUIFEJTUSJCVUPSBOEVT
5IFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGTBMFTUPPVSJOUFSOBUJPOBMEJTUSJCVUPSTEPOPUEJGGFSNBUFSJBMMZGSPNUIFUFSNTBOE
DPOEJUJPOTPGTBMFTUPPVSEPNFTUJDBOEJOUFSOBUJPOBMFOEVTFSDVTUPNFST4BMFTUPEJTUSJCVUPSTBSFSFDPHOJ[FEFJUIFS
BUTIJQNFOUPSBMBUFSEBUFJOBDDPSEBODFXJUIUIFBHSFFEVQPODPOUSBDUUFSNTXJUIEJTUSJCVUPST
QSPWJEFEUIBUXF
IBWFSFDFJWFEBOPSEFS
UIFQSJDFJTGJYFEPSEFUFSNJOBCMF
DPMMFDUJCJMJUZPGUIFSFTVMUJOHSFDFJWBCMFJTSFBTPOBCMZ
BTTVSFE
BMMDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOTIBWFCFFONFUBOEXFDBOSFBTPOBCMZFTUJNBUFSFUVSOT8FQSPWJEFQSPEVDUTUP
PVSEJTUSJCVUPSTBUBHSFFEXIPMFTBMFQSJDFTBOEEPOPUUZQJDBMMZQSPWJEFBOZTQFDJBMSJHIUPGSFUVSOPSFYDIBOHF
EJTDPVOUT
TJHOJGJDBOUTBMFTJODFOUJWFT
QSJDFQSPUFDUJPOPSTUPDLSPUBUJPOSJHIUTUPBOZPGPVSEJTUSJCVUPST
7BMVBUJPOPG#VTJOFTT$PNCJOBUJPOT5IFGBJSWBMVFPGDPOTJEFSBUJPO
JODMVEJOHDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
USBOTGFSSFEJOBDRVJTJUJPOTBDDPVOUFEGPSBTCVTJOFTTDPNCJOBUJPOTJTGJSTUBMMPDBUFEUPUIFJEFOUJGJBCMFUBOHJCMFBOE
JOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBOEMJBCJMJUJFTBTTVNFECBTFEPOUIFJSFTUJNBUFEGBJSWBMVFTBUUIFEBUFPGBDRVJTJUJPO"OZ
FYDFTTQVSDIBTFDPOTJEFSBUJPOJTBMMPDBUFEUPHPPEXJMM'VSUIFS
GPSUIPTFBSSBOHFNFOUTUIBUJOWPMWFMJBCJMJUZ
DMBTTJGJFEDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
XFSFDPSEPOUIFEBUFPGBDRVJTJUJPOBMJBCJMJUZFRVBMUPUIFEJTDPVOUFEGBJSWBMVF
PGUIFFTUJNBUFEBEEJUJPOBMDPOTJEFSBUJPOXFNBZCFPCMJHBUFEUPNBLFJOUIFGVUVSF-JBCJMJUZDMBTTJGJFEDPOUJOHFOU
DPOTJEFSBUJPOJTBEKVTUFEUPJUTGBJSWBMVFFBDISFQPSUJOHQFSJPEUISPVHIFBSOJOHT"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPODPTUTBSF
FYQFOTFEBTJODVSSFE
5IFGBJSWBMVFPGJEFOUJGJBCMFJOUBOHJCMFBTTFUTSFRVJSFTNBOBHFNFOUFTUJNBUFTBOEKVEHNFOUTCBTFEPO
NBSLFUQBSUJDJQBOUBTTVNQUJPOT6TJOHBMUFSOBUJWFWBMVBUJPOBTTVNQUJPOT
JODMVEJOHFTUJNBUFESFWFOVFQSPKFDUJPOT
HSPXUISBUFT
DBTIGMPXT
EJTDPVOUSBUFT
FTUJNBUFEVTFGVMMJWFT
BOEQSPCBCJMJUJFTTVSSPVOEJOHUIFBDIJFWFNFOUPG
NJMFTUPOFTDPVMESFTVMUJOEJGGFSFOUGBJSWBMVFFTUJNBUFTPGPVSOFUUBOHJCMFBOEJOUBOHJCMFBTTFUTBOESFMBUFE
BNPSUJ[BUJPOFYQFOTFJODVSSFOUBOEGVUVSFQFSJPET
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTBSFSFNFBTVSFEUPGBJSWBMVFFBDISFQPSUJOHQFSJPEVTJOHQSPKFDUFE
SFWFOVFT
EJTDPVOUSBUFT
QSPCBCJMJUJFTPGQBZNFOU
BOEQSPKFDUFEQBZNFOUEBUFT*ODSFBTFTPSEFDSFBTFTJOUIFGBJS
WBMVFPGUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZDBOSFTVMUGSPNDIBOHFTJOUIFUJNJOHBOEBNPVOUPGSFWFOVFFTUJNBUFT
PSJOUIFUJNJOHPSMJLFMJIPPEPGBDIJFWJOHJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZNJMFTUPOFT
BOEDIBOHFTJOEJTDPVOUQFSJPETBOE
SBUFT1SPKFDUFEDPOUJOHFOUQBZNFOUBNPVOUTBSFEJTDPVOUFECBDLUPUIFDVSSFOUQFSJPEVTJOHBEJTDPVOUFEDBTIGMPX
NPEFM
(PPEXJMMBOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUT(PPEXJMMSFQSFTFOUTUIFFYDFTTPGDPTUTPWFSUIFGBJSWBMVFPGUIF
JEFOUJGJBCMFOFUBTTFUTPGCVTJOFTTFTBDRVJSFE(PPEXJMMBOEJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEJOBCVTJOFTTDPNCJOBUJPOBOE
EFUFSNJOFEUPIBWFJOEFGJOJUFVTFGVMMJWFTBSFOPUBNPSUJ[FE
CVUJOTUFBEUFTUFEGPSJNQBJSNFOUBUMFBTUBOOVBMMZBOE
XIFOFWFSFWFOUTPSDJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIFDBSSZJOHBNPVOUPGUIFBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF.BOBHFNFOU
NVTUVTFTJHOJGJDBOUFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOTJOFWBMVBUJOHXIFUIFSPSOPUJNQBJSNFOUPGHPPEXJMMBOEPUIFS
JOUBOHJCMFBTTFUTIBTPDDVSSFE
XIJDIDBODIBOHFUIFBNPVOUPGHPPEXJMMBOEPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUTPWFSUJNF
-POH-JWFE"TTFUT8FSFWJFXMPOHMJWFEBTTFUTBOEDFSUBJOJEFOUJGJBCMFJOUBOHJCMFT
XIJDIQSJNBSJMZDPOTJTU
PGDPNQMFUFEUFDIOPMPHZ
DVTUPNFSBOEEJTUSJCVUPSSFMBUJPOTIJQT
USBEFNBSLTBOEUSBEFOBNFT
OPODPNQFUF
BHSFFNFOUT
QBUFOUTBOEJOQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU b*13%c
GPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSFWFOUTPS
DJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIFDBSSZJOHBNPVOUPGBOBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF8FEFGJOF*13%BTUIFWBMVFPG
UFDIOPMPHZBDRVJSFEGPSXIJDIUIFSFMBUFEQSPEVDUTIBWFOPUZFUSFBDIFEUFDIOPMPHJDBMGFBTJCJMJUZBOEIBWFOPGVUVSF
BMUFSOBUJWFVTF*13%BDRVJSFEJOBCVTJOFTTDPNCJOBUJPOJTDBQJUBMJ[FEBTBOJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUVOUJM
DPNQMFUJPOPSBCBOEPONFOUPGUIF*13%QSPKFDU5IFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPG*13%JTEFUFSNJOFEVTJOHBO
JODPNFBQQSPBDINPEFM
5IFDBSSZJOHWBMVFPGBMPOHMJWFEBTTFUJTDPOTJEFSFEJNQBJSFEXIFOUIFFYQFDUFEVOEJTDPVOUFEDBTIGMPXT
GSPNTVDIBTTFUBSFTFQBSBUFMZJEFOUJGJBCMFBOEBSFMFTTUIBOUIFDBSSZJOHWBMVF'BJSWBMVFJTEFUFSNJOFECZSFGFSFODF
UPRVPUFENBSLFUQSJDFT
JGBWBJMBCMF
PSUIFVUJMJ[BUJPOPGDFSUBJOWBMVBUJPOUFDIOJRVFTTVDIBTDBTIGMPXTEJTDPVOUFE
BUBSBUFDPNNFOTVSBUFXJUIUIFSJTLJOWPMWFE"TTFUTUPCFEJTQPTFEPGBSFSFQPSUFEBUUIFMPXFSPGUIFDBSSZJOH
BNPVOUPSGBJSWBMVF
MFTTTFMMJOHDPTUT
"MMPXBODFGPS%PVCUGVM"DDPVOUT8FVTFKVEHNFOUJOFTUJNBUJOHUIFBMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUT
CBTFEVQPOBOBHJOHPGBDDPVOUTSFDFJWBCMF
IJTUPSJDBMFYQFSJFODFBOEUIFPWFSBMMRVBMJUZPGUIFSFDFJWBCMFT8F
SFWJFXJOEJWJEVBMBDDPVOUTSFDFJWBCMFCBMBODFTGPSDPMMFDUJCJMJUZ"DDPVOUCBMBODFTBSFDIBSHFEPGGBHBJOTUUIF
BMMPXBODFBGUFSBMMNFBOTPGDPMMFDUJPOIBWFCFFOFYIBVTUFEBOEUIFQPUFOUJBMGPSSFDPWFSZJTSFNPUF
*OWFOUPSZ3FTFSWFT8FDBMDVMBUFJOWFOUPSZSFTFSWFTGPSFTUJNBUFEPCTPMFTDFODFPSFYDFTTJOWFOUPSZCBTFE
POIJTUPSJDBMVTBHFBOETBMFT
BOEBTTVNQUJPOTBCPVUGVUVSFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT8FSFWJFXBOEVQEBUFPVS
FTUJNBUFTGPSFYDFTTBOEPCTPMFUFJOWFOUPSZPOBRVBSUFSMZCBTJT5IFFTUJNBUFTXFVTFGPSQSPEVDUEFNBOEBSF
DPOTJTUFOUXJUIPVSTBMFTGPSFDBTUTBOEBSFBMTPVTFEGPSOFBSUFSNQSPEVDUJPOQMBOOJOHBOEJOWFOUPSZQVSDIBTJOH
*ODSFBTFTJOUIFJOWFOUPSZSFTFSWFTSFTVMUJOBDPSSFTQPOEJOHFYQFOTF
XIJDIJTSFDPSEFEUPDPTUPGHPPETTPME
BOE
UIFTFSFTFSWFTDSFBUFBOFXDPTUCBTJTGPSUIFTVCTFRVFOUBDDPVOUJOHPGUIFJOWFOUPSZ
4UPDLCBTFEDPNQFOTBUJPO8FNFBTVSFBMMFNQMPZFFTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOBXBSETVTJOHBGBJSWBMVF
NFUIPEBOESFDPSETVDIFYQFOTFJOPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
8FFTUJNBUFUIFGBJSWBMVFPGTUPDLPQUJPOBXBSETPOUIFEBUFPGHSBOUVTJOHFJUIFSUIF#MBDL4DIPMFTPQUJPO
QSJDJOHNPEFMPSBUSJOPNJBMMBUUJDFNPEFM
CPUIPGXIJDISFRVJSFNBOBHFNFOU`TFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOT
SFHBSEJOHTFWFSBMDPNQMFYBOETVCKFDUJWFWBSJBCMFTJODMVEJOHWPMBUJMJUZ
FYQFDUFEUFSNPGUIFPQUJPOT
QFSGPSNBODF
CBTFEPCKFDUJWFT
BOEPUIFSJOQVUT*OSFDPHOJ[JOHTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTF
XFBMTPFTUJNBUFGVUVSF
GPSGFJUVSFTCBTFEPOIJTUPSJDBMGPSGFJUVSFEBUB
8JUISFTQFDUUPQFSGPSNBODFTIBSFVOJUT b146Tc
HSBOUFEUPDFSUBJOPGPVSPGGJDFSTJOBOE
XF
FTUJNBUFUIFGBJSWBMVFPGUIF146TCBTFEPOPVSDMPTJOHTUPDLQSJDFBUUIFUJNFPGHSBOUBOEPVSFTUJNBUFPG
BDIJFWJOHTQFDJGJFEQFSGPSNBODFUBSHFUT0WFSUIFQFSGPSNBODFQFSJPE
UIFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDLUIBU
XJMMVMUJNBUFMZWFTUBOECFJTTVFEBOEUIFSFMBUFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFJTBEKVTUFECBTFEVQPOPVSUIFODVSSFOU
FTUJNBUFPGBDIJFWJOHTVDIQFSGPSNBODFUBSHFUT%JGGFSFOUFTUJNBUFTDPVMESFTVMUJOTJHOJGJDBOUMZEJGGFSFOU
DPNQFOTBUJPOFYQFOTFSFDPSEFEFBDIQFSJPE'PSNPSFJOGPSNBUJPO
TFF/PUF
b4UPDL#BTFE$PNQFOTBUJPOBOE
&NQMPZFF#FOFGJU1MBOT
cUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
*ODPNF5BYFT8FBDDPVOUGPSJODPNFUBYFTVTJOHUIFBTTFUBOEMJBCJMJUZNFUIPEPGBDDPVOUJOHGPSEFGFSSFE
JODPNFUBYFT%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFSFDPHOJ[FEGPSUIFGVUVSFUBYDPOTFRVFODFTBUUSJCVUBCMFUP
EJGGFSFODFTCFUXFFOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUDBSSZJOHBNPVOUTPGFYJTUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBOEUIFJSSFTQFDUJWF
UBYCBTFT
PQFSBUJOHMPTTFTBOEUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSET"WBMVBUJPOBMMPXBODFJTQSPWJEFEUPUIFFYUFOUJUJTNPSF
MJLFMZUIBOOPUUIBUBEFGFSSFEUBYBTTFUXJMMOPUCFSFBMJ[FE%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFNFBTVSFEVTJOH
FOBDUFEUBYSBUFTFYQFDUFEUPBQQMZUPUBYBCMFJODPNFJOUIFZFBSTJOXIJDIUIPTFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTBSFFYQFDUFE
UPCFSFDPWFSFEPSTFUUMFE5IFFGGFDUPOEFGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGBDIBOHFJOUBYSBUFTJTSFDPHOJ[FEJO
PQFSBUJPOTJOUIFQFSJPEUIBUJODMVEFTUIFFOBDUNFOUEBUF'PSNPSFJOGPSNBUJPO
TFF/PUF
b*ODPNF5BYFT
cUPPVS
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
$MJOJDBM5SJBM$PTUT8FTQPOTPSDMJOJDBMUSJBMTJOUFOEFEUPPCUBJOUIFOFDFTTBSZDMJOJDBMEBUBSFRVJSFEUP
PCUBJOBQQSPWBMGSPNUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFTUPNBSLFUOFXBQQMJDBUJPOTPGJUTUFDIOPMPHZ$PTUT
BTTPDJBUFEXJUIUIFTFDMJOJDBMUSJBMTBSFBMTPJODMVEFEXJUIJOSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZDPTUT*O
DFSUBJODBTFT
TVCTUBOUJBMQPSUJPOTPGPVSDMJOJDBMUSJBMTBSFQFSGPSNFECZUIJSEQBSUZ$30T5IFTF$30THFOFSBMMZ
CJMMNPOUIMZGPSTFSWJDFTQFSGPSNFEBOEBMTPCJMMCBTFEVQPONJMFTUPOFBDIJFWFNFOU8FBDDSVFGPSTFSWJDFTBT
QSPWJEFE
XIFOTFSWJDFTBSFQFSGPSNFECFGPSFNJMFTUPOFQBZNFOUTBSFNBEF*GXFQSFQBZ$30GFFTPSNJMFTUPOF
QBZNFOUT
XFSFDPSEUIFQSFQBZNFOUBTBQSFQBJEBTTFUBOEBNPSUJ[FTUIFBTTFUJOUPSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFS
UFDIOPMPHZFYQFOTFPWFSUIFQFSJPEPGUJNFUIFDPOUSBDUFETFSWJDFTBSFQFSGPSNFECBTFEVQPOUIFOVNCFSPGQBUJFOUT
FOSPMMFE
bQBUJFOUNPOUITcJODVSSFEBOEUIFEVSBUJPOPGUIFTUVEZ8FNPOJUPSQBUJFOUFOSPMMNFOU
UIFQSPHSFTTPG
DMJOJDBMTUVEJFTBOESFMBUFEBDUJWJUJFTUISPVHIJOUFSOBMSFWJFXTPGEBUBSFQPSUFEUPVTCZUIF$30TBOE
DPSSFTQPOEFODFXJUIUIF$30T8FQFSJPEJDBMMZFWBMVBUFPVSFTUJNBUFTUPEFUFSNJOFJGBEKVTUNFOUTBSFOFDFTTBSZPS
BQQSPQSJBUFCBTFEPOJOGPSNBUJPOXFSFDFJWF
/FX"DDPVOUJOH1SPOPVODFNFOUT
'PSBEJTDVTTJPOPGUIFSFDFOUBDDPVOUJOHQSPOPVODFNFOUTSFMFWBOUUPPVSCVTJOFTTPQFSBUJPOT
SFGFSUPUIF
JOGPSNBUJPOQSPWJEFEVOEFS/PUFUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPGUIJTBOOVBMSFQPSU
/PO(""1'JOBODJBM.FBTVSFT
5PTVQQMFNFOUPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTQSFQBSFEJOBDDPSEBODFXJUI64(""1
XFVTF
DFSUBJOOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTJOUIJTSFQPSU3FDPODJMJBUJPOTPGUIFTFOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTUPUIF
NPTUEJSFDUMZDPNQBSBCMF64(""1NFBTVSFTGPSUIFSFTQFDUJWFQFSJPETDBOCFGPVOEJOUIFUBCMFTCFMPX"O
FYQMBOBUJPOPGUIFNBOOFSJOXIJDIPVSNBOBHFNFOUVTFTUIFTFOPO(""1NFBTVSFTUPDPOEVDUBOEFWBMVBUFPVS
CVTJOFTTBOEUIFSFBTPOTXIZNBOBHFNFOUCFMJFWFTUIFTFOPO(""1NFBTVSFTQSPWJEFVTFGVMJOGPSNBUJPOUP
JOWFTUPSTJTQSPWJEFEGPMMPXJOHUIFSFDPODJMJBUJPOUBCMFT
3FDPODJMJBUJPOPGSFWFOVFCZHFPHSBQIZUPOPO(""1SFWFOVFCZHFPHSBQIZ
POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
VOBVEJUFE
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$IBOHF
'PSFJHO
FYDIBOHF 3FWFOVFPO
JNQBDUBT BDPOTUBOU $POTUBOU
3FWFOVF
BT DPNQBSFEUP DVSSFODZ 3FWFOVF
BT "T DVSSFODZ
SFQPSUFE QSJPSQFSJPE CBTJT SFQPSUFE SFQPSUFE CBTJT
64
i
*OUFSOBUJPOBM
5PUBMSFWFOVF
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$IBOHF
'PSFJHO
FYDIBOHF 3FWFOVFPO
JNQBDUBT BDPOTUBOU $POTUBOU
3FWFOVF
BT DPNQBSFEUP DVSSFODZ 3FWFOVF
BT "T DVSSFODZ
SFQPSUFE QSJPSQFSJPE CBTJT SFQPSUFE SFQPSUFE CBTJT
64
i
*OUFSOBUJPOBM
5PUBMSFWFOVF
3FDPODJMJBUJPOPGSFWFOVFCZQSPEVDUMJOFUPOPO(""1SFWFOVFCZQSPEVDUMJOF
POBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSQFSDFOUBHFT
VOBVEJUFE
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$IBOHF
'PSFJHO
FYDIBOHF 3FWFOVF
JNQBDUBT POB
3FWFOVF
DPNQBSFE DPOTUBOU $POTUBOU
BT UPQSJPS DVSSFODZ 3FWFOVF
BT "T DVSSFODZ
SFQPSUFE QFSJPE CBTJT SFQPSUFE SFQPSUFE CBTJT
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$IBOHF
'PSFJHO
FYDIBOHF 3FWFOVF
JNQBDUBT POB
3FWFOVF
DPNQBSFE DPOTUBOU $POTUBOU
BT UPQSJPS DVSSFODZ 3FWFOVF
BT "T DVSSFODZ
SFQPSUFE QFSJPE CBTJT SFQPSUFE SFQPSUFE CBTJT
7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO
FY
"OHJP4DVMQU
"OHJP4DVMQU
5PUBM7BTDVMBS*OUFSWFOUJPO
-FBE.BOBHFNFOU
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
5PUBMSFWFOVF
5PUBMSFWFOVF
FY"OHJP4DVMQU
3FDPODJMJBUJPOPGHSPTTNBSHJOUPOPO(""1HSPTTNBSHJO
FYDMVEJOHBNPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
JOUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
VOBVEJUFE
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
(SPTTQSPGJU
BTSFQPSUFE
"NPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
i
"EKVTUFEHSPTTQSPGJU
FYDMVEJOHBNPSUJ[BUJPOPG
BDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
3FDPODJMJBUJPOPG/FU-PTTUP/PO(""1/FU-PTT
JOUIPVTBOET
VOBVEJUFE
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
/FUMPTT
BTSFQPSUFE
"NPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
i
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT
"DRVJTJUJPOSFMBUFEJOUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
MJBCJMJUZ
i
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU
i
3FMFBTFPGWBMVBUJPOBMMPXBODFSFMBUFEUP"OHJP4DPSF
BDRVJTJUJPO
i i
3FDPODJMJBUJPOPG/FU-PTT1FS%JMVUFE4IBSFUP
/PO(""1/FU-PTT1FS%JMVUFE4IBSF
VOBVEJUFE
:FBS&OEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
/FUMPTTQFSTIBSF
BTSFQPSUFE
"NPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
i
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUT
"DRVJTJUJPOSFMBUFEJOUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPO
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
i
3FEVDUJPOJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
MJBCJMJUZ
i
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU
i
3FMFBTFPGWBMVBUJPOBMMPXBODFSFMBUFEUP"OHJP4DPSF
BDRVJTJUJPO
i i
/PO(""1OFUMPTTQFSTIBSF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"NPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQSFMBUFTUPUIFJOWFOUPSZBDRVJSFEJOUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUTSFMBUFUPUIF"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOT
XIJDIDMPTFEPO
+VOF
BOE+BOVBSZ
SFTQFDUJWFMZ
BOEJODMVEFEJOWFTUNFOUCBOLJOHGFFT
BDDPVOUJOH
DPOTVMUJOH
BOE
MFHBMGFFT
TFWFSBODFBOESFUFOUJPODPTUT
BOEOPOSFDVSSJOHDPTUTBTTPDJBUFEXJUIFTUBCMJTIJOHNBOVGBDUVSJOHPQFSBUJPOT
UPTVQQPSUUIF4UFMMBSFYQSPHSBN*OBEEJUJPO
UIFTFDPTUTJODMVEFENJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOJOUIF
ZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
GPSMFHBMGFFT
JODMVEJOHMFHBMGFFTBOEDPTUTBEWBODFE
BTTPDJBUFEXJUIBQBUFOUBOECSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZNBUUFSJOXIJDI"OHJP4DPSFJTUIFQMBJOUJGG
"DRVJTJUJPOSFMBUFEJOUBOHJCMFBTTFUBNPSUJ[BUJPOSFMBUFTQSJNBSJMZUPJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEJOUIF"OHJP4DPSF
BDRVJTJUJPOJO+VOFBOEUIF4UFMMBSFYBDRVJTJUJPOJO+BOVBSZ
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTFQSJNBSJMZSFQSFTFOUTUIFBDDSFUJPOPGUIFFTUJNBUFEDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ
SFMBUFEUPGVUVSFBNPVOUTQBZBCMFUPGPSNFS"OHJP4DPSFTUPDLIPMEFST
CBTFEPOTBMFTPGUIF"OHJP4DPSFQSPEVDUTBOE
BDIJFWFNFOUPGSFHVMBUPSZNJMFTUPOFT
%VSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XFSFNFBTVSFEUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTSFMBUFEUPUIF
"OHJP4DPSFSFHVMBUPSZNJMFTUPOFTBOEGVUVSFSFWFOVFSFMBUFEQBZNFOUTUPUIFJSGBJSWBMVFT
XIJDISFEVDFEUIFUPUBM
DPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZCZBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO5IFJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOUPGNJMMJPOXBT
UPSFDPSEBQBSUJBMJNQBJSNFOUPGUIFJOQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF
"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO
*ODPNFUBYCFOFGJUGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
JODMVEFEBUBYCFOFGJUPGNJMMJPOSFTVMUJOHGSPNB
SFEVDUJPOJOUIFWBMVBUJPOBMMPXBODFBHBJOTUPVSEFGFSSFEUBYBTTFUTSFMBUFEUPUIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSF
1FSTIBSFBNPVOUTNBZOPUBEEEVFUPSPVOEJOH
.BOBHFNFOUVTFTUIFOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTBTTVQQMFNFOUBMNFBTVSFTUPBOBMZ[FUIFVOEFSMZJOH
USFOETJOPVSCVTJOFTT
BTTFTTUIFQFSGPSNBODFPGPVSDPSFPQFSBUJPOT
FTUBCMJTIPQFSBUJPOBMHPBMTBOEGPSFDBTUTUIBU
BSFVTFEJOBMMPDBUJOHSFTPVSDFTBOEFWBMVBUFPVSQFSGPSNBODFQFSJPEPWFSQFSJPEPOBDPNQBSBCMFCBTJTBOEJO
SFMBUJPOUPPVSDPNQFUJUPST`PQFSBUJOHSFTVMUT*OHFOFSBM
UIFJODPNFPSFYQFOTFTUIBUBSFFYDMVEFEGSPNOPO(""1
GJOBODJBMNFBTVSFTBSFJOUFOEFEUPFOIBODFUIFDPNQBSBCJMJUZPGSFTVMUTCFUXFFOQFSJPETBOEBSFOPODBTIDPTUTPS
OPOSFDVSSJOHDPTUT
5IFJNQBDUPGGPSFJHOFYDIBOHFSBUFTJTIJHIMZWBSJBCMFBOEEJGGJDVMUUPQSFEJDU8FVTFBDPOTUBOUDVSSFODZ
CBTJTUPTIPXUIFJNQBDUGSPNGPSFJHOFYDIBOHFSBUFTPODVSSFOUQFSJPESFWFOVFDPNQBSFEUPQSJPSQFSJPESFWFOVF
VTJOHUIFQSJPSQFSJPE`TGPSFJHOFYDIBOHFSBUFT*OPSEFSUPQSPQFSMZVOEFSTUBOEUIFVOEFSMZJOHCVTJOFTTUSFOETBOE
QFSGPSNBODFPGPVSPOHPJOHPQFSBUJPOT
XFCFMJFWFUIBUJOWFTUPSTNBZGJOEJUVTFGVMUPDPOTJEFSUIFJNQBDUPG
FYDMVEJOHDIBOHFTJOGPSFJHOFYDIBOHFSBUFTGSPNPVSSFWFOVF
8FCFMJFWFUIBUQSFTFOUJOHUIFOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTVTFEJOUIJTSFQPSUQSPWJEFTJOWFTUPSTHSFBUFS
USBOTQBSFODZUPUIFJOGPSNBUJPOVTFECZPVSNBOBHFNFOUGPSGJOBODJBMBOEPQFSBUJPOBMEFDJTJPONBLJOHBOEBMMPXT
JOWFTUPSTUPTFFPVSSFTVMUTbUISPVHIUIFFZFTcPGNBOBHFNFOU8FBMTPCFMJFWFUIBUQSPWJEJOHUIJTJOGPSNBUJPOCFUUFS
FOBCMFTPVSJOWFTUPSTUPVOEFSTUBOEPVSPQFSBUJOHQFSGPSNBODFBOEFWBMVBUFUIFNFUIPEPMPHZVTFECZNBOBHFNFOU
UPFWBMVBUFBOENFBTVSFTVDIQFSGPSNBODF
/PO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTIBWFMJNJUBUJPOTBTBOBMZUJDBMUPPMTBOETIPVMEOPUCFDPOTJEFSFEJOJTPMBUJPO
PSBTBTVCTUJUVUFGPSPVSGJOBODJBMSFTVMUTQSFQBSFEJOBDDPSEBODFXJUI(""14PNFMJNJUBUJPOTBTTPDJBUFEXJUI
VTJOHUIFTFOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTBSFQSPWJEFECFMPX
d .BOBHFNFOUFYFSDJTFTKVEHNFOUJOEFUFSNJOJOHXIJDIUZQFTPGDIBSHFTPSPUIFSJUFNTTIPVMECFFYDMVEFE
GSPNUIFOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTVTFE
d *UFNTTVDIBTUIFBDRVJTJUJPOUSBOTBDUJPOBOEJOUFHSBUJPODPTUTBOEDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
FYDMVEFEGSPNOPO(""1OFUMPTT
DBOIBWFBNBUFSJBMJNQBDUPODBTIGMPXTBOE(""1OFUMPTTBOE
SFGMFDUFDPOPNJDDPTUTUPVTOPUSFGMFDUFEJOOPO(""1OFUMPTT
d 3FWFOVFHSPXUISBUFTTUBUFEPOBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
CZUIFJSOBUVSF
FYDMVEFUIFJNQBDUPGDIBOHFTJO
GPSFJHODVSSFODZFYDIBOHFSBUFT
XIJDINBZIBWFBNBUFSJBMJNQBDUPO(""1SFWFOVF
d /PO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTBSFOPUCBTFEPOBOZDPNQSFIFOTJWFTFUPGBDDPVOUJOHSVMFTPSQSJODJQMFT
BOEUIFSFGPSFPUIFSDPNQBOJFTNBZDBMDVMBUFTJNJMBSMZUJUMFEOPO(""1GJOBODJBMNFBTVSFTEJGGFSFOUMZUIBO
XFEP
MJNJUJOHUIFVTFGVMOFTTPGUIPTFNFBTVSFTGPSDPNQBSBUJWFQVSQPTFT
*5&."2VBOUJUBUJWFBOE2VBMJUBUJWF%JTDMPTVSF"CPVU.BSLFU3JTL
.BSLFUSJTLSFQSFTFOUTUIFSJTLPGDIBOHFTJOUIFWBMVFPGNBSLFUSJTLJOTUSVNFOUTDBVTFECZGMVDUVBUJPOTJO
JOUFSFTUSBUFT
GPSFJHOFYDIBOHFSBUFTBOEDPNNPEJUZQSJDFT$IBOHFTJOUIFTFGBDUPSTDPVMEDBVTFGMVDUVBUJPOTJOPVS
SFTVMUTPGPQFSBUJPOTBOEDBTIGMPXT*OUIFPSEJOBSZDPVSTFPGCVTJOFTT
XFBSFQSJNBSJMZFYQPTFEUPGPSFJHO
FYDIBOHFSJTLBOEJOUFSFTUSBUFSJTL
0VSSFQPSUJOHDVSSFODZJTUIF64EPMMBSBOEPVSFYQPTVSFUPGPSFJHODVSSFODZSJTLJTQSJNBSJMZSFMBUFEUP
TBMFTPGPVSQSPEVDUTJO&VSPQF
XIJDIBSFEFOPNJOBUFEQSJNBSJMZJOUIFFVSPBOEUSBOTMBUFEJOUP64EPMMBST
$IBOHFTJOUIFFYDIBOHFSBUFCFUXFFOUIFFVSPBOEUIF64EPMMBSDPVMEQPTJUJWFMZPSBEWFSTFMZBGGFDUPVSSFWFOVF
BOEOFUMPTT*OBEEJUJPO
XFSFDPSEGPSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPOHBJOTBOEMPTTFT
JODMVEFEJOPUIFSFYQFOTF
XIJDI
SFTVMUGSPNJOUFSDPNQBOZUSBOTBDUJPOTXJUIPVS%VUDITVCTJEJBSZ
XIPTFGVODUJPOBMDVSSFODZJTUIFFVSP
&YQPTVSFUPGPSFJHODVSSFODZFYDIBOHFSBUFSJTLNBZJODSFBTFPWFSUJNFBTPVSCVTJOFTTFWPMWFTBOEPVS
QSPEVDUTDPOUJOVFUPCFJOUSPEVDFEJOUPJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT$VSSFOUMZ
XFEPOPUIFEHFBHBJOTUBOZGPSFJHO
DVSSFODJFTBOE
BTBSFTVMU
XFDPVMEJODVSHBJOTPSMPTTFT5IFGMVDUVBUJPOJODVSSFODZSBUFTEVSJOHUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
DPNQBSFEXJUIUIF%FDFNCFS
DBVTFEBEFDSFBTFPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJO
DPOTPMJEBUFESFWFOVFBOEEFDSFBTFPGNJMMJPOJODPOTPMJEBUFEOFUMPTT
*5&.'JOBODJBM4UBUFNFOUTBOE4VQQMFNFOUBSZ%BUB
4FFUIF*OEFYUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUTJO1BSU*7
*UFNPOQBHF'PGUIJTBOOVBMSFQPSU
*5&.$IBOHFTJOBOE%JTBHSFFNFOUTXJUI"DDPVOUBOUTPO"DDPVOUJOHBOE'JOBODJBM%JTDMPTVSF
/POF
*5&."$POUSPMTBOE1SPDFEVSFT
8FNBJOUBJOEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFTEFTJHOFEUPFOTVSFUIBUJOGPSNBUJPOSFRVJSFEUPCF
EJTDMPTFEJOPVS&YDIBOHF"DUSFQPSUTJTSFDPSEFE
QSPDFTTFE
TVNNBSJ[FEBOESFQPSUFEXJUIJOUIFUJNFQFSJPET
TQFDJGJFEJOUIF4&$`TSVMFTBOEGPSNT
BOEUIBUTVDIJOGPSNBUJPOJTBDDVNVMBUFEBOEDPNNVOJDBUFEUPPVS
NBOBHFNFOU
JODMVEJOHPVS$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFSBOE$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
BTBQQSPQSJBUF
UPBMMPXUJNFMZ
EFDJTJPOTSFHBSEJOHSFRVJSFEEJTDMPTVSF*OEFTJHOJOHBOEFWBMVBUJOHUIFEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFT
NBOBHFNFOUSFDPHOJ[FEUIBUBOZDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFT
OPNBUUFSIPXXFMMEFTJHOFEBOEPQFSBUFE
DBOQSPWJEF
POMZSFBTPOBCMFBTTVSBODFPGBDIJFWJOHUIFEFTJSFEDPOUSPMPCKFDUJWFT
BOENBOBHFNFOUXBTSFRVJSFEUPBQQMZJUT
KVEHNFOUJOFWBMVBUJOHUIFDPTUCFOFGJUSFMBUJPOTIJQPGQPTTJCMFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFT
"TSFRVJSFECZ&YDIBOHF"DU3VMFB C
XFDBSSJFEPVUBOFWBMVBUJPO
VOEFSUIFTVQFSWJTJPOPGBOE
XJUIUIFQBSUJDJQBUJPOPGPVSNBOBHFNFOU
JODMVEJOHPVS$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFSBOE$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
PGUIF
FGGFDUJWFOFTTPGUIFEFTJHOBOEPQFSBUJPOPGPVSEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFTBTPG%FDFNCFS
#BTFE
POUIFGPSFHPJOH
PVS$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFSBOE$IJFG'JOBODJBM0GGJDFSDPODMVEFEUIBUPVSEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOE
QSPDFEVSFTXFSFFGGFDUJWFBTPG%FDFNCFS
5IFSFIBTCFFOOPDIBOHFJOPVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHEVSJOHUIFGJTDBMRVBSUFSFOEFE
%FDFNCFS
UIBUIBTNBUFSJBMMZBGGFDUFE
PSJTSFBTPOBCMZMJLFMZUPNBUFSJBMMZBGGFDU
PVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFS
GJOBODJBMSFQPSUJOH
.BOBHFNFOU`T"OOVBM3FQPSUPO*OUFSOBM$POUSPMPWFS'JOBODJBM3FQPSUJOH
*OUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHDBOOPUQSPWJEFBCTPMVUFBTTVSBODFPGBDIJFWJOHGJOBODJBMSFQPSUJOH
PCKFDUJWFTCFDBVTFPGJUTJOIFSFOUMJNJUBUJPOT*OUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJTBQSPDFTTUIBUJOWPMWFT
IVNBOEJMJHFODFBOEDPNQMJBODFBOEJTTVCKFDUUPMBQTFTJOKVEHNFOUBOECSFBLEPXOTSFTVMUJOHGSPNIVNBO
GBJMVSFT*OUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBMTPDBOCFDJSDVNWFOUFECZDPMMVTJPOPSJNQSPQFSNBOBHFNFOU
PWFSSJEF#FDBVTFPGTVDIMJNJUBUJPOT
UIFSFJTBSJTLUIBUNBUFSJBMNJTTUBUFNFOUTNBZOPUCFQSFWFOUFEPSEFUFDUFEPO
BUJNFMZCBTJTCZJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH)PXFWFS
UIFTFJOIFSFOUMJNJUBUJPOTBSFLOPXOGFBUVSFTPG
UIFGJOBODJBMSFQPSUJOHQSPDFTT5IFSFGPSF
JUJTQPTTJCMFUPEFTJHOJOUPUIFQSPDFTTTBGFHVBSETUPSFEVDF
UIPVHIOPU
FMJNJOBUF
UIJTSJTL
.BOBHFNFOUIBTVTFEUIFGSBNFXPSLTFUGPSUIJOUIFSFQPSUFOUJUMFE*OUFSOBM$POUSPM*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
QVCMJTIFECZUIF$PNNJUUFFPG4QPOTPSJOH0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPOUPFWBMVBUFUIF
FGGFDUJWFOFTTPGPVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH.BOBHFNFOUIBTDPODMVEFEUIBUPVSJOUFSOBMDPOUSPM
PWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHXBTFGGFDUJWFBTPG%FDFNCFS
,1.(--1
BOJOEFQFOEFOUSFHJTUFSFEQVCMJD
BDDPVOUJOHGJSN
IBTBVEJUFEPVSBDDPNQBOZJOHDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEPVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFS
GJOBODJBMSFQPSUJOH5IFSFQPSUPGUIFJOEFQFOEFOUSFHJTUFSFEQVCMJDBDDPVOUJOHGJSNJTJODMVEFEJOUIJTBOOVBMSFQPSU
PO'PSN,
*5&.#0UIFS*OGPSNBUJPO
/POF
1"35***
*5&.%JSFDUPST
&YFDVUJWF0GGJDFSTBOE$PSQPSBUF(PWFSOBODF
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZ*UFNJTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFGSPNPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUUPCF
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIPVS"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEXJUIJOEBZTGSPN
%FDFNCFS
*5&.&YFDVUJWF$PNQFOTBUJPO
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZ*UFNJTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFGSPNPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUUPCF
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIPVS"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEXJUIJOEBZTGSPN
%FDFNCFS
*5&. 4FDVSJUZ0XOFSTIJQPG$FSUBJO#FOFGJDJBM0XOFSTBOE.BOBHFNFOUBOE3FMBUFE4UPDLIPMEFS
.BUUFST
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZ*UFNJTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFGSPNPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUUPCF
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIPVS"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEXJUIJOEBZTGSPN
%FDFNCFS
*5&.$FSUBJO3FMBUJPOTIJQTBOE3FMBUFE5SBOTBDUJPOT
BOE%JSFDUPS*OEFQFOEFODF
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZ*UFNJTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFGSPNPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUUPCF
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIPVS"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEXJUIJOEBZTGSPN
%FDFNCFS
*5&.1SJODJQBM"DDPVOUBOU'FFTBOE4FSWJDFT
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZ*UFNJTJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFGSPNPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUUPCF
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIPVS"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEXJUIJOEBZTGSPN
%FDFNCFS
1"35*7
*5&.&YIJCJUTBOE'JOBODJBM4UBUFNFOU4DIFEVMFT
B
%PDVNFOUT'JMFEBTB1BSUPG5IF3FQPSU
$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
4FF*OEFYUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUTPOQBHF'PGUIJT'PSN,
'JOBODJBM4UBUFNFOU4DIFEVMFT
4DIFEVMF**`7BMVBUJPOBOE2VBMJGZJOH"DDPVOUTJTJODMVEFEXJUIJOUIF$POTPMJEBUFE'JOBODJBM
4UBUFNFOUT"MMPUIFSTDIFEVMFTBSFPNJUUFECFDBVTFUIFSFRVJSFEJOGPSNBUJPOJTOPUBQQMJDBCMF
&YIJCJUT
4FF&YIJCJU*OEFYJNNFEJBUFMZGPMMPXJOHUIF$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
*5&.'PSN,4VNNBSZ
/POF
4*(/"563&4
1VSTVBOUUPUIFSFRVJSFNFOUTPG4FDUJPOPS E
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
UIF3FHJTUSBOU
IBTEVMZDBVTFEUIJTSFQPSUUPCFTJHOFEPOJUTCFIBMGCZUIFVOEFSTJHOFE
UIFSFVOUPEVMZBVUIPSJ[FE
JOUIF$JUZPG
$PMPSBEP4QSJOHT
4UBUFPG$PMPSBEP
POUIJTUIEBZPG'FCSVBSZ
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
#Z T4$055%3",&
4DPUU%SBLF
1SFTJEFOUBOE$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFS
1VSTVBOUUPUIFSFRVJSFNFOUTPGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
UIJTSFQPSUIBTCFFOTJHOFECFMPXCZ
UIFGPMMPXJOHQFSTPOTPOCFIBMGPGUIF3FHJTUSBOUJOUIFDBQBDJUJFTBOEPOUIFEBUFJOEJDBUFE
4JHOBUVSF 5JUMF %BUF
T3+0)/'-&5$)&3 'FCSVBSZ
%JSFDUPSBOE$IBJSNBOPGUIF#PBSEPG%JSFDUPST
3+PIO'MFUDIFS
T8*--*".$+&//*/(4 'FCSVBSZ
%JSFDUPS
8JMMJBN$+FOOJOHT
T#,3*45*/&+0)/40/ 'FCSVBSZ
%JSFDUPS
#,SJTUJOF+PIOTPO
T%"/*&-"1&-", 'FCSVBSZ
%JSFDUPS
%BOJFM"1FMBL
T."3*"4"*/; 'FCSVBSZ
%JSFDUPS
.BSJB4BJO[
T50%%4$)&3.&3)03/ 'FCSVBSZ
%JSFDUPS
5PEE4DIFSNFSIPSO
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
*OEFYUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
1BHF
3FQPSUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN '
$POTPMJEBUFE#BMBODF4IFFUTBTPG%FDFNCFS
BOE '
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOTBOE$PNQSFIFOTJWF-PTTGPSUIF:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE '
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG4UPDLIPMEFST`&RVJUZGPSUIF:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
'
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG$BTI'MPXTGPSUIF:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE '
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT '
4DIFEVMF**i 7BMVBUJPOBOE2VBMJGZJOH"DDPVOUT '
'
3FQPSUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN
5IF#PBSEPG%JSFDUPSTBOE4UPDLIPMEFST
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
8F IBWF BVEJUFE UIF BDDPNQBOZJOH DPOTPMJEBUFE CBMBODF TIFFUT PG 5IF 4QFDUSBOFUJDT $PSQPSBUJPO BOE
TVCTJEJBSJFT UIF$PNQBOZ
BTPG%FDFNCFS
BOE
BOEUIFSFMBUFEDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPG
PQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTT
TUPDLIPMEFST`FRVJUZ
BOEDBTIGMPXTGPSFBDIPGUIFZFBSTJOUIFUISFF
ZFBSQFSJPEFOEFE%FDFNCFS
*ODPOOFDUJPOXJUIPVSBVEJUTPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
XFIBWFBMTPBVEJUFEGJOBODJBMTUBUFNFOU4DIFEVMF**7BMVBUJPOBOE2VBMJGZJOH"DDPVOUT8FBMTPIBWF
BVEJUFEUIF$PNQBOZ`TJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
CBTFEPODSJUFSJB
FTUBCMJTIFE JO *OUFSOBM $POUSPM *OUFHSBUFE 'SBNFXPSL
JTTVFE CZ UIF $PNNJUUFF PG 4QPOTPSJOH
0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPO $040
5IF$PNQBOZ`TNBOBHFNFOUJTSFTQPOTJCMFGPSUIFTF
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
UIFSFMBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTDIFEVMF
GPSNBJOUBJOJOHFGGFDUJWFJOUFSOBM
DPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
BOEGPSJUTBTTFTTNFOUPGUIFFGGFDUJWFOFTTPGJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBM
SFQPSUJOH
JODMVEFEJOUIFBDDPNQBOZJOH.BOBHFNFOU`T"OOVBM3FQPSUPO*OUFSOBM$POUSPMPWFS'JOBODJBM
3FQPSUJOH0VSSFTQPOTJCJMJUZJTUPFYQSFTTBOPQJOJPOPOUIFTFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOESFMBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUTDIFEVMF
BOEBOPQJOJPOPOUIF$PNQBOZ`TJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
CBTFEPOPVSBVEJUT
8FDPOEVDUFEPVSBVEJUTJOBDDPSEBODFXJUIUIFTUBOEBSETPGUIF1VCMJD$PNQBOZ"DDPVOUJOH0WFSTJHIU
#PBSE 6OJUFE4UBUFT
5IPTFTUBOEBSETSFRVJSFUIBUXFQMBOBOEQFSGPSNUIFBVEJUTUPPCUBJOSFBTPOBCMF
BTTVSBODFBCPVUXIFUIFSUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUTBSFGSFFPGNBUFSJBMNJTTUBUFNFOUBOEXIFUIFSFGGFDUJWF
JOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHXBTNBJOUBJOFEJOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT0VSBVEJUTPGUIFDPOTPMJEBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEFYBNJOJOH
POBUFTUCBTJT
FWJEFODFTVQQPSUJOHUIFBNPVOUTBOEEJTDMPTVSFT
JO UIF GJOBODJBM TUBUFNFOUT
BTTFTTJOH UIF BDDPVOUJOH QSJODJQMFT VTFE BOE TJHOJGJDBOU FTUJNBUFT NBEF CZ
NBOBHFNFOU
BOEFWBMVBUJOHUIFPWFSBMMGJOBODJBMTUBUFNFOUQSFTFOUBUJPO0VSBVEJUPGJOUFSOBMDPOUSPMPWFS
GJOBODJBMSFQPSUJOHJODMVEFEPCUBJOJOHBOVOEFSTUBOEJOHPGJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
BTTFTTJOH
UIFSJTLUIBUBNBUFSJBMXFBLOFTTFYJTUT
BOEUFTUJOHBOEFWBMVBUJOHUIFEFTJHOBOEPQFSBUJOHFGGFDUJWFOFTT
PGJOUFSOBMDPOUSPMCBTFEPOUIFBTTFTTFESJTL0VSBVEJUTBMTPJODMVEFEQFSGPSNJOHTVDIPUIFSQSPDFEVSFTBT
XFDPOTJEFSFEOFDFTTBSZJOUIFDJSDVNTUBODFT8FCFMJFWFUIBUPVSBVEJUTQSPWJEFBSFBTPOBCMFCBTJTGPSPVS
PQJOJPOT
"DPNQBOZ`TJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJTBQSPDFTTEFTJHOFEUPQSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODF
SFHBSEJOHUIFSFMJBCJMJUZPGGJOBODJBMSFQPSUJOHBOEUIFQSFQBSBUJPOPGGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSFYUFSOBMQVSQPTFT
JOBDDPSEBODFXJUIHFOFSBMMZBDDFQUFEBDDPVOUJOHQSJODJQMFT"DPNQBOZ`TJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBM
SFQPSUJOH JODMVEFT UIPTF QPMJDJFT BOE QSPDFEVSFT UIBU
QFSUBJO UP UIF NBJOUFOBODF PG SFDPSET UIBU
JO
SFBTPOBCMFEFUBJM
BDDVSBUFMZBOEGBJSMZSFGMFDUUIFUSBOTBDUJPOTBOEEJTQPTJUJPOTPGUIFBTTFUTPGUIFDPNQBOZ
QSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFUIBUUSBOTBDUJPOTBSFSFDPSEFEBTOFDFTTBSZUPQFSNJUQSFQBSBUJPOPGGJOBODJBM
TUBUFNFOUTJOBDDPSEBODFXJUIHFOFSBMMZBDDFQUFEBDDPVOUJOHQSJODJQMFT
BOEUIBUSFDFJQUTBOEFYQFOEJUVSFT
PGUIFDPNQBOZBSFCFJOHNBEFPOMZJOBDDPSEBODFXJUIBVUIPSJ[BUJPOTPGNBOBHFNFOUBOEEJSFDUPSTPGUIF
DPNQBOZBOE
QSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFSFHBSEJOHQSFWFOUJPOPSUJNFMZEFUFDUJPOPGVOBVUIPSJ[FE
BDRVJTJUJPO
VTF
PSEJTQPTJUJPOPGUIFDPNQBOZ`TBTTFUTUIBUDPVMEIBWFBNBUFSJBMFGGFDUPOUIFGJOBODJBM
TUBUFNFOUT
'
#FDBVTF PG JUT JOIFSFOU MJNJUBUJPOT
JOUFSOBM DPOUSPM PWFS GJOBODJBM SFQPSUJOH NBZ OPU QSFWFOU PS EFUFDU
NJTTUBUFNFOUT"MTP
QSPKFDUJPOTPGBOZFWBMVBUJPOPGFGGFDUJWFOFTTUPGVUVSFQFSJPETBSFTVCKFDUUPUIFSJTL
UIBUDPOUSPMTNBZCFDPNFJOBEFRVBUFCFDBVTFPGDIBOHFTJODPOEJUJPOT
PSUIBUUIFEFHSFFPGDPNQMJBODF
XJUIUIFQPMJDJFTPSQSPDFEVSFTNBZEFUFSJPSBUF
*OPVSPQJOJPO
UIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTSFGFSSFEUPBCPWFQSFTFOUGBJSMZ
JOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT
UIFGJOBODJBMQPTJUJPOPGUIF$PNQBOZBTPG%FDFNCFS
BOE
BOEUIFSFTVMUTPGJUTPQFSBUJPOT
BOEJUTDBTIGMPXTGPSFBDIPGUIFZFBSTJOUIFUISFFZFBSQFSJPEFOEFE%FDFNCFS
JODPOGPSNJUZ
XJUI 64 HFOFSBMMZ BDDFQUFE BDDPVOUJOH QSJODJQMFT"MTP JO PVS PQJOJPO
UIF SFMBUFE GJOBODJBM TUBUFNFOU
4DIFEVMF**7BMVBUJPOBOE2VBMJGZJOH"DDPVOUT
XIFODPOTJEFSFEJOSFMBUJPOUPUIFCBTJDDPOTPMJEBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUTUBLFOBTBXIPMF
QSFTFOUTGBJSMZ
JOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT
UIFJOGPSNBUJPOTFUGPSUIUIFSFJO
"MTPJOPVSPQJOJPO
UIF$PNQBOZNBJOUBJOFE
JOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT
FGGFDUJWFJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBM
SFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
CBTFEPODSJUFSJBFTUBCMJTIFEJO*OUFSOBM$POUSPM*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
JTTVFECZUIF$PNNJUUFFPG4QPOTPSJOH0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPO $040
T,1.(--1
%FOWFS
$PMPSBEP
'FCSVBSZ
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE#BMBODF4IFFUT
%FDFNCFS
BOE
*OUIPVTBOET
FYDFQU
TIBSFBNPVOUT
"44&54
$VSSFOUBTTFUT
$BTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
5SBEFBDDPVOUTSFDFJWBCMF
MFTTBMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUTBOETBMFTSFUVSOTPG
BOE
SFTQFDUJWFMZ
*OWFOUPSJFT
OFU
1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUT
5PUBMDVSSFOUBTTFUT
1SPQFSUZBOEFRVJQNFOU
OFU
(PPEXJMM
0UIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
OFU
0UIFSBTTFUT
5PUBMBTTFUT
-*"#*-*5*&4"/%450$,)0-%&34`&26*5:
$VSSFOUMJBCJMJUJFT
#PSSPXJOHTVOEFSSFWPMWJOHMJOFPGDSFEJU
"DDPVOUTQBZBCMF
"DDSVFEMJBCJMJUJFT
%FGFSSFESFWFOVF
5PUBMDVSSFOUMJBCJMJUJFT
$POWFSUJCMFTFOJPSOPUFT
OFUPGEFCUJTTVBODFDPTUT
5FSNMPBO
OFUPGEFCUJTTVBODFDPTUT
"DDSVFEMJBCJMJUJFT
OFUPGDVSSFOUQPSUJPO
%FGFSSFEJODPNFUBYFT
5PUBMMJBCJMJUJFT
$PNNJUNFOUTBOEDPOUJOHFODJFT /PUF
4UPDLIPMEFST`FRVJUZ
1SFGFSSFETUPDL
QBSWBMVF"VUIPSJ[FE
TIBSFTOPOFJTTVFE i i
$PNNPOTUPDL
QBSWBMVF"VUIPSJ[FE
TIBSFTJTTVFEBOE
PVUTUBOEJOH
BOE
TIBSFT
SFTQFDUJWFMZ
"EEJUJPOBMQBJEJODBQJUBM
"DDVNVMBUFEPUIFSDPNQSFIFOTJWFMPTT
5IFBDDPNQBOZJOHOPUFTBSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOTBOE$PNQSFIFOTJWF-PTT
:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
JOUIPVTBOET
FYDFQUTIBSFBOEQFSTIBSFBNPVOUT
0UIFSFYQFOTF
*OUFSFTUFYQFOTF
*ODPNFUBYFYQFOTF CFOFGJU
/FUMPTTQFSTIBSF
/FUMPTTQFSTIBSF
CBTJDBOEEJMVUFE
0UIFSDPNQSFIFOTJWFMPTT
OFUPGUBY
'PSFJHODVSSFODZUSBOTMBUJPOBEKVTUNFOUT
OFUPGUBY
8FJHIUFEBWFSBHFDPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOH
#BTJDBOEEJMVUFE
5IFBDDPNQBOZJOHOPUFTBSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG4UPDLIPMEFST`&RVJUZ
:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
"DDVNVMBUFE
$PNNPO4UPDL "EEJUJPOBM 0UIFS 5PUBM
1BJE*O "DDVNVMBUFE $PNQSFIFOTJWF 4UPDLIPMEFST`
JOUIPVTBOET
FYDFQUTIBSFBNPVOUT
4IBSFT "NPVOU $BQJUBM %FGJDJU -PTT &RVJUZ
#BMBODFTBU+BOVBSZ
$PNQSFIFOTJWFMPTT
OFUPGUBY i i i
5IFBDDPNQBOZJOHOPUFTBSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG$BTI'MPXT
:FBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
JOUIPVTBOET
$BTIGMPXTGSPNPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
/FUMPTT
"EKVTUNFOUTUPSFDPODJMFOFUMPTTUPOFUDBTI VTFEJO
QSPWJEFECZ
PQFSBUJOHBDUJWJUJFT
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPO
4UPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTF
"NPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT
1SPWJTJPOGPSFYDFTTBOEPCTPMFUFJOWFOUPSJFT
*OUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOU i
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOFYQFOTF
$IBOHFJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZ
$IBOHFTJOPQFSBUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
5SBEFBDDPVOUTSFDFJWBCMF
0UIFSBTTFUT
$BTIGMPXTGSPNJOWFTUJOHBDUJWJUJFT
$BQJUBMFYQFOEJUVSFT
/FUDBTI VTFEJO
JOWFTUJOHBDUJWJUJFT
$BTIGMPXTGSPNGJOBODJOHBDUJWJUJFT
1SPDFFETGSPNJTTVBODFPGDPOWFSUJCMFTFOJPSOPUFT i i
1SPDFFETGSPNJTTVBODFPGUFSNMPBO i
i
1SPDFFETGSPNMJOFPGDSFEJU
OFU
i
%FCUJTTVBODFDPTUT i
1SPDFFETGSPNUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTBOEFNQMPZFFTUPDL
QVSDIBTFQMBO
OFUPGUBYXJUIIPMEJOHTPOTUPDLDPNQFOTBUJPOBXBSET
1BZNFOUPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
i
/FUDBTIQSPWJEFECZGJOBODJOHBDUJWJUJFT
&GGFDUPGFYDIBOHFSBUFDIBOHFTPODBTI
/FUEFDSFBTFJODBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
5IFBDDPNQBOZJOHOPUFTBSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
/05&a46.."3:0'4*(/*'*$"/5"$$06/5*/(10-*$*&4
6TFPG&TUJNBUFT
1SFQBSJOHUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODPOGPSNJUZXJUIBDDPVOUJOHQSJODJQMFTHFOFSBMMZBDDFQUFE
JOUIF64 b64(""1c
SFRVJSFTNBOBHFNFOUPGUIF$PNQBOZUPNBLFTFWFSBMFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOT
SFMBUJOHUPUIFSFQPSUFEBNPVOUPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBOEUIFEJTDMPTVSFPGDPOUJOHFOUBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBUUIF
EBUFPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEUIFSFQPSUFEBNPVOUTPGSFWFOVFTBOEFYQFOTFTEVSJOHUIFQFSJPE
4JHOJGJDBOUJUFNTTVCKFDUUPTVDIFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOTJODMVEFUIFDBSSZJOHBNPVOUPGQSPQFSUZBOEFRVJQNFOU
HPPEXJMMBOEJOUBOHJCMFBTTFUTWBMVBUJPOBMMPXBODFTGPSSFDFJWBCMFT
JOWFOUPSJFT
TBMFTSFUVSOTBOEEFGFSSFEJODPNF
UBYBTTFUTDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTGPSBDRVJTJUJPOTTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFFTUJNBUFEDMJOJDBM
USJBMFYQFOTFTBDDSVFEDPTUTGPSJODVSSFECVUOPUSFQPSUFEDMBJNTVOEFSQBSUJBMMZTFMGJOTVSFEFNQMPZFFIFBMUICFOFGJU
QSPHSBNTBOEMPTTDPOUJOHFODJFT
JODMVEJOHUIPTFSFMBUFEUPMJUJHBUJPO"DUVBMSFTVMUTDPVMEEJGGFSGSPNUIPTF
FTUJNBUFT
3FDMBTTJGJDBUJPOT
$FSUBJOQSJPSQFSJPEBNPVOUTIBWFCFFOSFDMBTTJGJFEUPDPOGPSNUPUIFDVSSFOUZFBSQSFTFOUBUJPO/PODVSSFOU
DPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTIBWFCFFODPNCJOFEJOUPOPODVSSFOUBDDSVFEMJBCJMJUJFTPOUIFDPOTPMJEBUFE
CBMBODFTIFFUTGPSBMMQFSJPETQSFTFOUFE"EEJUJPOBMMZ
BNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUTIBWFCFFOJODMVEFEJO
JOUFSFTUFYQFOTFJO/PUF
b4FHNFOUBOE(FPHSBQIJD3FQPSUJOHc
$BTIBOE$BTI&RVJWBMFOUT
5IF$PNQBOZDPOTJEFSTBMMIJHIMZMJRVJEJOWFTUNFOUTXJUIPSJHJOBMNBUVSJUJFTPGUISFFNPOUITPSMFTTUPCF
DBTIFRVJWBMFOUT"UUJNFT
UIF$PNQBOZNBJOUBJOTEFQPTJUTJOGJOBODJBMJOTUJUVUJPOTJOFYDFTTPGGFEFSBMMZJOTVSFE
MJNJUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
'JOBODJBM*OTUSVNFOUT
'JOBODJBMJOTUSVNFOUTJODMVEFEJOPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUTBSFDPNQSJTFEPGDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
USBEF
BDDPVOUTSFDFJWBCMF
BDDPVOUTQBZBCMF
DFSUBJOBDDSVFEMJBCJMJUJFT
BMJOFPGDSFEJUGBDJMJUZ UIFb3FWPMWJOH-PBO
'BDJMJUZc
DPOWFSUJCMFTFOJPSOPUFT b/PUFTc
BUFSNMPBOGBDJMJUZ UIFb5FSN-PBO'BDJMJUZc
BOEDPOUJOHFOU
DPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFT
'BJS7BMVF.FBTVSFNFOUT
'BJSWBMVFJTEFGJOFEBTBOFYJUQSJDFUIBUXPVMECFSFDFJWFEGSPNUIFTBMFPGBOBTTFUPSQBJEUPUSBOTGFSB
MJBCJMJUZJOUIFQSJODJQBMPSNPTUBEWBOUBHFPVTNBSLFUGPSUIFBTTFUPSMJBCJMJUZJOBOPSEFSMZUSBOTBDUJPOCFUXFFO
NBSLFUQBSUJDJQBOUTPOUIFNFBTVSFNFOUEBUF"VUIPSJUBUJWFHVJEBODFFTUBCMJTIFTBUISFFMFWFMIJFSBSDIZGPS
EJTDMPTVSFUIBUJTCBTFEPOUIFFYUFOUBOEMFWFMPGKVEHNFOUVTFEUPFTUJNBUFUIFGBJSWBMVFPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
d -FWFM*OQVUT2VPUFEQSJDFT VOBEKVTUFE
JOBDUJWFNBSLFUTGPSJEFOUJDBMBTTFUTPSMJBCJMJUJFTUIBUUIF
SFQPSUJOHFOUJUZDBOBDDFTTBUUIFNFBTVSFNFOUEBUF
d -FWFM*OQVUT*OQVUTPUIFSUIBORVPUFEQSJDFTJODMVEFEXJUIJO-FWFMUIBUBSFPCTFSWBCMFGPSUIFBTTFUPS
MJBCJMJUZ
FJUIFSEJSFDUMZPSJOEJSFDUMZ
d -FWFM*OQVUT6OPCTFSWBCMFJOQVUTGPSUIFBTTFUPSMJBCJMJUZ
5SBEF"DDPVOUT3FDFJWBCMF
5SBEFBDDPVOUTSFDFJWBCMFBSFSFDPSEFEBUUIFJOWPJDFEBNPVOUBOEEPOPUCFBSJOUFSFTU5IFBMMPXBODFGPS
EPVCUGVMBDDPVOUTJTUIF$PNQBOZ`TCFTUFTUJNBUFPGQSPCBCMFDSFEJUMPTTFTJOUIF$PNQBOZ`TFYJTUJOHBDDPVOUT
SFDFJWBCMF5IF$PNQBOZEFUFSNJOFTUIFBMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUTCBTFEVQPOBOBHJOHPGBDDPVOUT
SFDFJWBCMF
IJTUPSJDBMFYQFSJFODFBOENBOBHFNFOUKVEHNFOU-BSHFSPSQBTUEVFBDDPVOUTSFDFJWBCMFCBMBODFTBSF
SFWJFXFEJOEJWJEVBMMZGPSDPMMFDUJCJMJUZ"DDPVOUCBMBODFTBSFDIBSHFEPGGBHBJOTUUIFBMMPXBODFBGUFSBMMNFBOTPG
DPMMFDUJPOIBWFCFFOFYIBVTUFEBOEUIFQPUFOUJBMGPSSFDPWFSZJTSFNPUF
*OWFOUPSZ
*OWFOUPSZJTSFDPSEFEBUUIFMPXFSPGDPTUPSNBSLFU$PTUJTEFUFSNJOFEVTJOHUIFGJSTUJO
GJSTUPVUNFUIPE
5IF$PNQBOZDBMDVMBUFTJOWFOUPSZSFTFSWFTGPSFTUJNBUFEPCTPMFTDFODFPSFYDFTTJOWFOUPSZCBTFEPOIJTUPSJDBM
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
1SPQFSUZBOE&RVJQNFOU
1SPQFSUZBOEFRVJQNFOUBSFSFDPSEFEBUDPTU3FQBJSTBOENBJOUFOBODFDPTUTBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
%FQSFDJBUJPOJTDBMDVMBUFEVTJOHUIFTUSBJHIUMJOFNFUIPEPWFSUIFFTUJNBUFEVTFGVMMJWFTPGUIFBTTFUTPG
UISFFUPGJWFZFBSTGPSNBOVGBDUVSJOHFRVJQNFOU
FRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBO
DPNQVUFST
BOEGVSOJUVSFBOE
GJYUVSFT5IFCVJMEJOHUIF$PNQBOZPXOTJTEFQSFDJBUFEVTJOHUIFTUSBJHIUMJOFNFUIPEPWFSJUTFTUJNBUFEVTFGVMMJGF
PGZFBST-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUTBSFBNPSUJ[FEVTJOHUIFTUSBJHIUMJOFNFUIPEPWFSUIFTIPSUFSPGUIFMFBTFUFSN
PSFTUJNBUFEVTFGVMMJGFPGUIFBTTFU
(PPEXJMMBOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUT
(PPEXJMMSFQSFTFOUTUIFFYDFTTPGDPTUTPWFSUIFGBJSWBMVFPGUIFJEFOUJGJBCMFOFUBTTFUTPGCVTJOFTTFT
BDRVJSFE(PPEXJMMBOEJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEJOBCVTJOFTTDPNCJOBUJPOBOEEFUFSNJOFEUPIBWFJOEFGJOJUF
VTFGVMMJWFTBSFOPUBNPSUJ[FE
CVUJOTUFBEBSFUFTUFEGPSJNQBJSNFOUBUMFBTUBOOVBMMZBOEXIFOFWFSFWFOUTPS
DJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIFDBSSZJOHBNPVOUPGUIFBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF*OFWBMVBUJOHHPPEXJMMBOE
JOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUT
UIF$PNQBOZQFSGPSNTBOBTTFTTNFOUPGRVBMJUBUJWFGBDUPSTUPEFUFSNJOFJG
HPPEXJMMJTNPSFMJLFMZUIBOOPUJNQBJSFEBOEXIFUIFSJUJTOFDFTTBSZUPQFSGPSNUIFUXPTUFQHPPEXJMMJNQBJSNFOU
UFTU5IF$PNQBOZDPOEVDUTJUTBOOVBMJNQBJSNFOUUFTUBTPG%FDFNCFSPGFBDIZFBS4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOJO
/PUF
b(PPEXJMMBOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUTc
-POH-JWFE"TTFUT
5IF$PNQBOZSFWJFXTMPOHMJWFEBTTFUTBOEDFSUBJOBNPSUJ[BCMFJOUBOHJCMFTGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFS
FWFOUTPSDJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIFDBSSZJOHBNPVOUPGBOBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF5IFDBSSZJOHWBMVFPGB
MPOHMJWFEBTTFUJTDPOTJEFSFEJNQBJSFEXIFOUIFFYQFDUFEVOEJTDPVOUFEDBTIGMPXTGSPNTVDIBTTFUBSFTFQBSBUFMZ
JEFOUJGJBCMFBOEBSFMFTTUIBOUIFDBSSZJOHWBMVF'BJSWBMVFJTEFUFSNJOFECZSFGFSFODFUPRVPUFENBSLFUQSJDFT
JG
BWBJMBCMF
PSUIFVUJMJ[BUJPOPGDFSUBJOWBMVBUJPOUFDIOJRVFTTVDIBTDBTIGMPXTEJTDPVOUFEBUBSBUFDPNNFOTVSBUF
XJUIUIFSJTLJOWPMWFE"TTFUTUPCFEJTQPTFEPGBSFSFQPSUFEBUUIFMPXFSPGUIFDBSSZJOHBNPVOUPSGBJSWBMVF
MFTT
TFMMJOHDPTUT5IFSFXFSFOPJNQBJSNFOUDIBSHFTJOBOESFMBUFEUPMPOHMJWFEBTTFUT*O
UIF
$PNQBOZSFDPSEFEBOJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFGPSJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEJO
BTGVSUIFSEJTDVTTFE
JO/PUF
b(PPEXJMMBOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUTc
*OUBOHJCMFBTTFUTXJUIGJOJUFMJWFTBSFBNPSUJ[FEPWFSUIFJSSFTQFDUJWFFTUJNBUFEVTFGVMMJWFTUPUIFJS
FTUJNBUFESFTJEVBMWBMVFT
BOESFWJFXFEGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSFWFOUTPSDJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIFJSDBSSZJOH
BNPVOUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF*OUBOHJCMFBTTFUTXJUIGJOJUFMJWFT
XIJDIDPOTJTUQSJNBSJMZPGUFDIOPMPHZJOUBOHJCMF
BTTFUT
DVTUPNFSSFMBUJPOTIJQT
USBEFNBSLT
BOEUSBEFOBNFT
BSFBNPSUJ[FEVTJOHUIFTUSBJHIUMJOFNFUIPEPWFS
QFSJPETUIBUDVSSFOUMZSBOHFGSPNUXPUPUXFMWFZFBST
*O1SPDFTT3FTFBSDIBOE%FWFMPQNFOU
5IF$PNQBOZEFGJOFTJOQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU b*13%c
BTUIFWBMVFPGUFDIOPMPHZBDRVJSFE
GPSXIJDIUIFSFMBUFEQSPEVDUTIBWFOPUZFUSFBDIFEUFDIOPMPHJDBMGFBTJCJMJUZBOEIBWFOPGVUVSFBMUFSOBUJWFVTF5IF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
QSJNBSZCBTJTGPSEFUFSNJOJOHUIFUFDIOPMPHJDBMGFBTJCJMJUZPGUIFTFQSPKFDUTJTPCUBJOJOHSFHVMBUPSZBQQSPWBMUP
NBSLFUUIFVOEFSMZJOHQSPEVDUTJOBOBQQMJDBCMFHFPHSBQIJDSFHJPO*13%BDRVJSFEJOBCVTJOFTTDPNCJOBUJPO
SFRVJSFTUIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPG*13%UPCFDBQJUBMJ[FEBTBOJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUVOUJMDPNQMFUJPO
PSBCBOEPONFOUPGUIF*13%QSPKFDU6QPODPNQMFUJPOPGUIFEFWFMPQNFOUQSPKFDU
UIF*13%JTBNPSUJ[FEPWFS
JUTFTUJNBUFEVTFGVMMJGF*GUIF*13%QSPKFDUTBSFBCBOEPOFE
UIFSFMBUFE*13%BTTFUTXPVMECFXSJUUFOPGG5IF
FTUJNBUFEGBJSWBMVFPG*13%JTEFUFSNJOFEVTJOHBOJODPNFBQQSPBDINPEFM
*O
UIF$PNQBOZSFDPSEFEBOJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFSFMBUFEUPBQBSUJBMJNQBJSNFOUPGUIF
*13%JOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO"U%FDFNCFS
*13%
SFQSFTFOUFEBOFTUJNBUFPGUIFGBJSWBMVFPGJOQSPDFTTUFDIOPMPHZBDRVJSFEJOUIF"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFY
BDRVJTJUJPOT4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOJO/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOTc
3FWFOVF3FDPHOJUJPO
5IF$PNQBOZSFDPHOJ[FTSFWFOVFXIFOBMMPGUIFGPMMPXJOHDSJUFSJBBSFNFUQFSTVBTJWFFWJEFODFPGBO
BSSBOHFNFOUFYJTUT
EFMJWFSZIBTPDDVSSFE
UIFTBMFTQSJDFJTGJYFEPSEFUFSNJOBCMF
BOEDPMMFDUJCJMJUZJTSFBTPOBCMZ
BTTVSFE3FWFOVFGSPNUIFTBMFPGUIF$PNQBOZ`TEJTQPTBCMFQSPEVDUTJTSFDPHOJ[FEXIFOQSPEVDUTBSFTIJQQFEUP
UIFDVTUPNFSBOEUJUMFUSBOTGFST*OHFOFSBM
DVTUPNFSTEPOPUIBWFBSJHIUPGSFUVSOGPSDSFEJUPSSFGVOE)PXFWFS
UIF
$PNQBOZBMMPXTSFUVSOTVOEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFTBOESFDPSETBOBMMPXBODFGPSTBMFTSFUVSOTCBTFEVQPOBO
BOBMZTJTPGSFWFOVFUSBOTBDUJPOTBOEIJTUPSJDBMFYQFSJFODFPGTBMFTSFUVSOT8SJUFPGGTUPDVTUPNFSBDDPVOUCBMBODFT
GPSQSPEVDUSFUVSOTBSFDIBSHFEBHBJOTUUIFBMMPXBODFGPSTBMFTSFUVSOT3FWFOVFGSPNUIFTBMFPG$79MBTFS
TZTUFNTJTSFDPHOJ[FEBGUFSDPNQMFUJPOPGDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOT
XIJDIHFOFSBMMZJODMVEFEFMJWFSZBOEJOTUBMMBUJPO
PGUIFTZTUFNT5IF$PNQBOZ`TGJFMETFSWJDFFOHJOFFSTBSFSFTQPOTJCMFGPSJOTUBMMBUJPOPGFBDIMBTFSTZTUFN5IF
$PNQBOZHFOFSBMMZQSPWJEFTBPOFZFBSXBSSBOUZPOMBTFSTBMFT
XIJDIJODMVEFTQBSUT
MBCPSBOESFQMBDFNFOUHBT
6QPOFYQJSBUJPOPGUIFXBSSBOUZQFSJPE
UIF$PNQBOZPGGFSTTJNJMBSTFSWJDFUPJUTDVTUPNFSTVOEFSBOOVBMTFSWJDF
DPOUSBDUTPSPOBGFFGPSTFSWJDFCBTJT3FWFOVFGSPNGFFGPSTFSWJDFBSSBOHFNFOUTJTSFDPHOJ[FEVQPODPNQMFUJPOPG
UIFSFMBUFETFSWJDF
5IF$PNQBOZBDDPVOUTGPSTFSWJDFQSPWJEFEEVSJOHUIFPOFZFBSXBSSBOUZPSTFSWJDFDPOUSBDUQFSJPEBTB
TFQBSBUFVOJUPGBDDPVOUJOH"TTVDI
UIFGBJSWBMVFPGUIJTTFSWJDFJTEFGFSSFEBOESFDPHOJ[FEBTSFWFOVFPOB
TUSBJHIUMJOFCBTJTPWFSUIFSFMBUFEXBSSBOUZPSTFSWJDFDPOUSBDUUFSN
BOEXBSSBOUZBOETFSWJDFDPTUTBSFFYQFOTFEJO
UIFQFSJPEUIFZBSFJODVSSFE3FWFOVFSFDPHOJ[FEBTTPDJBUFEXJUITFSWJDFQFSGPSNFEEVSJOHUIFXBSSBOUZQFSJPE
UPUBMFENJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
5IF$PNQBOZPGGFSTGPVSMBTFSTZTUFNQMBDFNFOUQSPHSBNT
XIJDIBSFEFTDSJCFECFMPX
JOBEEJUJPOUPUIF
TBMFPGMBTFSTZTUFNT
4USBJHIUSFOUBMQSPHSBN5IF$PNQBOZPGGFSTBTUSBJHIUNPOUIMZSFOUBMQSPHSBNGPSMBTFSTZTUFNT
BOE
DVTUPNFSTQBZSFOUPG
UP
QFSNPOUIVOEFSUIJTQSPHSBN3FOUBMSFWFOVFJTJOWPJDFEBOESFDPHOJ[FE
NPOUIMZ5IFMBTFSTZTUFNJTUSBOTGFSSFEUPUIFFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOBDDPVOUVQPOTIJQNFOU
BOE
EFQSFDJBUJPOFYQFOTFJTJODMVEFEJODPTUPGSFWFOVFCBTFEVQPOUIFGJWFZFBSFYQFDUFEMJGFPGUIFMBTFSTZTUFN$PTUT
UPNBJOUBJOUIFFRVJQNFOUBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
7PMVNFCBTFESFOUBMQSPHSBNT3FOUBMSFWFOVFVOEFSUIFTFQSPHSBNTWBSJFTPOBTMJEJOHTDBMFEFQFOEJOH
POUIFDVTUPNFS`TQVSDIBTFTPGEJTQPTBCMFQSPEVDUT FJUIFSVOJUPSEPMMBSWPMVNF
FBDINPOUI3FOUBMSFWFOVFJT
JOWPJDFEBOESFDPHOJ[FENPOUIMZ5IFMBTFSTZTUFNJTUSBOTGFSSFEUPUIFFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOBDDPVOU
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
VQPOTIJQNFOU
BOEEFQSFDJBUJPOFYQFOTFJTJODMVEFEJODPTUPGSFWFOVFCBTFEVQPOUIFGJWFZFBSFYQFDUFEMJGFPGUIF
MBTFSTZTUFN$PTUTUPNBJOUBJOUIFFRVJQNFOUBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
$BQJUBMJODMVEFESFOUBMQSPHSBN6OEFSUIJTQSPHSBN
UIFDVTUPNFSBHSFFTUPBDBUIFUFSQSJDFMJTUUIBU
JODMVEFTBQFSVOJUTVSDIBSHFDPWFSJOHUIFDPTUPGUIFMBTFSTZTUFN$VTUPNFSTBSFFYQFDUFE
CVUOPUSFRVJSFE
UP
NBLFNJOJNVNQVSDIBTFTPGDBUIFUFSTBUSFHVMBSJOUFSWBMT
BOEUIF$PNQBOZSFTFSWFTUIFSJHIUUPSFRVJSFUIF
DVTUPNFSUPSFUVSOUIFMBTFSTZTUFNJGUIFDVTUPNFSEPFTOPUNBLFNJOJNVNQVSDIBTFTPGDBUIFUFST5IF$PNQBOZ
SFDPHOJ[FTUIFUPUBMTVSDIBSHFBTSFOUBMSFWFOVFVQPOTIJQNFOUPGUIFDBUIFUFST
CFMJFWJOHJUUPCFUIFCFTU
NFBTVSFNFOUPGSFWFOVFBTTPDJBUFEXJUIUIFDVTUPNFS`TVTFPGUIFMBTFSTZTUFN5IFMBTFSTZTUFNJTUSBOTGFSSFEUP
UIFFRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOBDDPVOUVQPOTIJQNFOU
BOEEFQSFDJBUJPOFYQFOTFJTJODMVEFEJODPTUPGSFWFOVF
CBTFEVQPOUIFGJWFZFBSFYQFDUFEMJGFPGUIFMBTFSTZTUFN$PTUTUPNBJOUBJOUIFFRVJQNFOUBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
&WBMVBUJPOQSPHSBN5IF$PNQBOZMPBOTMBTFSTZTUFNTUPJOTUJUVUJPOTGPSVTFPWFSBTIPSUQFSJPE
VTVBMMZ
UISFFNPOUIT5IFMPBOPGUIFFRVJQNFOUJTUPDSFBUFBXBSFOFTTPGUIF$PNQBOZ`TQSPEVDUTBOEBMMPXTVTFSTUP
BTTFTTUIFJSUIFSBQFVUJDDBQBCJMJUJFT8IJMFOPSFWFOVFJTFBSOFEPSSFDPHOJ[FEJODPOOFDUJPOXJUIUIFQMBDFNFOUPGB
MPBOFEMBTFS
TBMFTPGEJTQPTBCMFQSPEVDUTSFTVMUGSPNUIFMBTFSQMBDFNFOU5IFMBTFSTZTUFNJTUSBOTGFSSFEUPUIF
FRVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBOBDDPVOUVQPOTIJQNFOUBOEEFQSFDJBUJPOFYQFOTFJTSFDPSEFEXJUIJOTFMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFCBTFEVQPOUIFGJWFZFBSFYQFDUFEMJGFPGUIFMBTFSTZTUFN$PTUTUPNBJOUBJOUIF
FRVJQNFOUBSFFYQFOTFEBTJODVSSFE
5IF$PNQBOZTFMMTUPFOEVTFSTJOUIF64BOEJOUFSOBUJPOBMMZBTXFMMBTUPDFSUBJOJOUFSOBUJPOBM
EJTUSJCVUPST4BMFTUPJOUFSOBUJPOBMEJTUSJCVUPSTSFQSFTFOUFEBQQSPYJNBUFMZPGUIF$PNQBOZ`TUPUBMSFWFOVFJO
%JTUSJCVUPSBHSFFNFOUTBSFJOQMBDFXJUIFBDIEJTUSJCVUPS
XIJDIPVUMJOFUIFTJHOJGJDBOUUFSNTPGUIF
USBOTBDUJPOTCFUXFFOUIFEJTUSJCVUPSBOEUIF$PNQBOZ5IFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGTBMFTUPUIF$PNQBOZ`T
JOUFSOBUJPOBMEJTUSJCVUPSTEPOPUEJGGFSNBUFSJBMMZGSPNUIFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGTBMFTUPJUTEPNFTUJDBOE
JOUFSOBUJPOBMFOEVTFSDVTUPNFST4BMFTUPEJTUSJCVUPSTBSFSFDPHOJ[FEFJUIFSBUTIJQNFOUPSBMBUFSEBUFJOBDDPSEBODF
XJUIUIFBHSFFEVQPODPOUSBDUUFSNTXJUIEJTUSJCVUPST
QSPWJEFEUIBUUIF$PNQBOZIBTSFDFJWFEBOPSEFS
UIFQSJDFJT
GJYFEPSEFUFSNJOBCMF
DPMMFDUJCJMJUZPGUIFSFTVMUJOHSFDFJWBCMFJTSFBTPOBCMZBTTVSFE
BMMDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOTIBWF
CFFONFUBOEUIF$PNQBOZDBOSFBTPOBCMZFTUJNBUFSFUVSOT5IF$PNQBOZQSPWJEFTQSPEVDUTUPJUTEJTUSJCVUPSTBU
BHSFFEXIPMFTBMFQSJDFTBOEUZQJDBMMZEPFTOPUQSPWJEFBOZTQFDJBMSJHIUPGSFUVSOPSFYDIBOHF
EJTDPVOUT
TJHOJGJDBOU
TBMFTJODFOUJWFT
QSJDFQSPUFDUJPOPSTUPDLSPUBUJPOSJHIUTUPBOZPGJUTEJTUSJCVUPST
%FGFSSFE3FWFOVF
.FEJDBM%FWJDF&YDJTF5BY
5IF1BUJFOU1SPUFDUJPOBOE"GGPSEBCMF$BSF"DUPGJNQPTFTBNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYPONFEJDBM
EFWJDFNBOVGBDUVSFSTPOUIFJSTBMFTJOUIF64PGDFSUBJOEFWJDFT
XIJDIXBTFGGFDUJWF+BOVBSZ
5IFFYDJTF
UBYJTPGUIFUBYBCMFCBTFBOEBQQMJFTUPBTVCTUBOUJBMNBKPSJUZPGUIF$PNQBOZ`T64TBMFT*O%FDFNCFS
MFHJTMBUJPOXBTFOBDUFEUIBUTVTQFOETUIFNFEJDBMEFWJDFFYDJTFUBYGPSBOE"TBSFTVMU
UIF$PNQBOZEJE
OPUJODVSBOZFYDJTFUBYGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
'PSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
UIF$PNQBOZJODVSSFENJMMJPO
BOENJMMJPOPGFYDJTFUBY
SFTQFDUJWFMZ
XIJDIJTSFDPSEFEJOUIF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
DPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTTBTBOPQFSBUJOHFYQFOTFVOEFSUIFDBQUJPOb.FEJDBM
EFWJDFFYDJTFUBYc
4UPDL#BTFE$PNQFOTBUJPO
5IF$PNQBOZNFBTVSFTBMMFNQMPZFFTUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOBXBSETVTJOHBGBJSWBMVFNFUIPEBOE
SFDPSETTVDIFYQFOTFJOJUTDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT5IFFTUJNBUFEWBMVFPGUIFQPSUJPOPGUIFBXBSEUIBUJT
VMUJNBUFMZFYQFDUFEUPWFTU
UBLJOHJOUPDPOTJEFSBUJPOFTUJNBUFEGPSGFJUVSFTCBTFEPOUIF$PNQBOZ`TIJTUPSJDBM
GPSGFJUVSFSBUF
JTSFDPHOJ[FEBTFYQFOTFPWFSUIFSFRVJTJUFTFSWJDFQFSJPETJOUIF$PNQBOZ`TDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUT
PGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTT5IF$PNQBOZFTUJNBUFTUIFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGTUPDLPQUJPOBXBSET
HFOFSBMMZPOUIFEBUFPGHSBOUVTJOHUIF#MBDL4DIPMFTPQUJPOQSJDJOHNPEFM'PSDFSUBJOPQUJPOT
XIJDIDPOUBJOFE
WFTUJOHQSPWJTJPOTUIBUJODMVEFEBTIBSFQSJDFUSJHHFS
UIF$PNQBOZFTUJNBUFEUIFGBJSWBMVFPGUIFPQUJPOTVTJOHB
USJOPNJBMMBUUJDFNPEFM8JUISFTQFDUUPQFSGPSNBODFTUPDLVOJUT b146Tc
UIFOVNCFSPGTIBSFTUIBUWFTUBOEBSF
JTTVFEUPUIFSFDJQJFOUJTCBTFEVQPOUIF$PNQBOZ`TQFSGPSNBODFBTNFBTVSFEBHBJOTUTQFDJGJFEUBSHFUTPWFSB
TQFDJGJFEUJNFQFSJPE5IFGBJSWBMVFPGUIF146TJTCBTFEPOUIF$PNQBOZ`TDMPTJOHTUPDLQSJDFPOUIFHSBOUEBUF
BOEJUTFTUJNBUFPGBDIJFWJOHTVDIQFSGPSNBODFUBSHFUT4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOBOEEJTDMPTVSFTJO/PUF
b4UPDL
CBTFE$PNQFOTBUJPOBOE&NQMPZFF#FOFGJU1MBOTc
3FTFBSDI
%FWFMPQNFOUBOE0UIFS5FDIOPMPHZ
3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZDPTUTBSFFYQFOTFEBTJODVSSFEBOEUPUBMFENJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ*OBEEJUJPO
UPQSPEVDUEFWFMPQNFOUDPTUT
SFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZDPTUTJODMVEFSPZBMUZFYQFOTFTUIBUUIF
$PNQBOZQBZTUPMJDFOTFDFSUBJOJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZJODPSQPSBUFEJOUIF$PNQBOZ`TQSPEVDUT3PZBMUZFYQFOTFT
UPUBMFENJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
$MJOJDBMUSJBMDPTUT5IF$PNQBOZTQPOTPSTDMJOJDBMUSJBMTJOUFOEFEUPPCUBJOUIFOFDFTTBSZDMJOJDBMEBUB
SFRVJSFEUPPCUBJOBQQSPWBMGSPNUIF64'PPEBOE%SVH"ENJOJTUSBUJPO b'%"c
BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFT
UPNBSLFUOFXBQQMJDBUJPOTPGJUTUFDIOPMPHZ$PTUTBTTPDJBUFEXJUIUIFTFDMJOJDBMUSJBMTBSFBMTPJODMVEFEXJUIJO
SFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZDPTUTBOEUPUBMFENJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOGPSUIF
ZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ5IFJODSFBTFJODMJOJDBMUSJBMDPTUTEVSJOHUIFZFBST
FOEFE%FDFNCFS
BOEJTQSJNBSJMZSFMBUFEUPBEEJUJPOBMDMJOJDBMUSJBMTGPS4UFMMBSFY
*ODFSUBJODBTFT
TVCTUBOUJBMQPSUJPOTPGUIF$PNQBOZ`TDMJOJDBMUSJBMTBSFQFSGPSNFECZUIJSEQBSUZDMJOJDBM
SFTFBSDIPSHBOJ[BUJPOT b$30Tc
5IFTF$30THFOFSBMMZCJMMNPOUIMZGPSTFSWJDFTQFSGPSNFEBOEBMTPCJMMCBTFE
VQPONJMFTUPOFBDIJFWFNFOU5IF$PNQBOZBDDSVFTGPSTFSWJDFTBTQSPWJEFE
XIFOTFSWJDFTBSFQFSGPSNFECFGPSF
NJMFTUPOFQBZNFOUTBSFNBEF*GUIF$PNQBOZQSFQBZT$30GFFTPSNJMFTUPOFQBZNFOUT
UIF$PNQBOZSFDPSETUIF
QSFQBZNFOUBTBQSFQBJEBTTFUBOEBNPSUJ[FTUIFBTTFUJOUPSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFPWFS
UIFQFSJPEPGUJNFUIFDPOUSBDUFETFSWJDFTBSFQFSGPSNFECBTFEVQPOUIFOVNCFSPGQBUJFOUTFOSPMMFE
bQBUJFOU
NPOUITcJODVSSFEBOEUIFEVSBUJPOPGUIFTUVEZ5IF$PNQBOZNPOJUPSTQBUJFOUFOSPMMNFOU
UIFQSPHSFTTPGDMJOJDBM
TUVEJFTBOESFMBUFEBDUJWJUJFTUISPVHIJOUFSOBMSFWJFXTPGEBUBSFQPSUFEUPUIF$PNQBOZCZUIF$30TBOE
DPSSFTQPOEFODFXJUIUIF$30T5IF$PNQBOZQFSJPEJDBMMZFWBMVBUFTJUTFTUJNBUFTUPEFUFSNJOFJGBEKVTUNFOUTBSF
OFDFTTBSZPSBQQSPQSJBUFCBTFEPOJOGPSNBUJPOJUSFDFJWFT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
'PSFJHO$VSSFODZ
5IF$PNQBOZ`TSFQPSUJOHDVSSFODZJTUIF64EPMMBS$FSUBJOUSBOTBDUJPOTPGUIF$PNQBOZBOEJUT
TVCTJEJBSJFTBSFEFOPNJOBUFEJODVSSFODJFTPUIFSUIBOUIF64EPMMBS5IFGVODUJPOBMDVSSFODZPGUIF$PNQBOZ`T
GPSFJHOPQFSBUJPOTHFOFSBMMZJTUIFBQQMJDBCMFMPDBMDVSSFODZ"TTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGOPO64EPMMBSGVODUJPOBM
DVSSFODZFOUJUJFTBSFUSBOTMBUFEUP64EPMMBSTBUQFSJPEFOEFYDIBOHFSBUFT
BOEUIFSFTVMUJOHHBJOTBOEMPTTFT
BSJTJOHGSPNUIFUSBOTMBUJPOPGUIPTFOFUBTTFUTBSFSFDPSEFEBTBDVNVMBUJWFUSBOTMBUJPOBEKVTUNFOU
BDPNQPOFOUPG
BDDVNVMBUFEPUIFSDPNQSFIFOTJWFMPTTPOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT&MFNFOUTPGUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUT
PGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTTBSFUSBOTMBUFEBUUIFBWFSBHFNPOUIMZDVSSFODZFYDIBOHFSBUFTJOFGGFDUEVSJOH
UIFQFSJPEBOEGPSFJHODVSSFODZUSBOTBDUJPOHBJOTBOEMPTTFTBSFJODMVEFEJOPUIFSJODPNF FYQFOTF
"EWFSUJTJOH$PTUT
5IF$PNQBOZFYQFOTFTBEWFSUJTJOHDPTUTBTJODVSSFE"EWFSUJTJOHDPTUTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOXFSFFYQFOTFEGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
.FEJDBM4FMGJOTVSBODF$PTUT
5IF$PNQBOZJTQBSUJBMMZTFMGJOTVSFEGPSDMBJNTSFMBUJOHUPFNQMPZFFNFEJDBMBOEEFOUBMCFOFGJUQSPHSBNT
5IFNFEJDBMTFMGJOTVSBODFQSPHSBNJTBENJOJTUFSFECZBUIJSEQBSUZBOEDPOUBJOTTUPQMPTTQSPWJTJPOTPOCPUIBO
JOEJWJEVBMDMBJNCBTJTBOEJOUIFBHHSFHBUF5IF$PNQBOZSFDPSETDMBJNTJODVSSFEBTBOFYQFOTFFBDIQFSJPE
JODMVEJOHBOFTUJNBUFPGDMBJNTJODVSSFECVUOPUZFUSFQPSUFE
XIJDIJTSFWJTFERVBSUFSMZ5IF$PNQBOZVTFTDMBJNT
EBUBBOEIJTUPSJDBMFYQFSJFODF
BTBQQMJDBCMF
UPFTUJNBUFUIFMJBCJMJUZGPSVOSFQPSUFEDMBJNT
*ODPNF5BYFT
%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFSFDPHOJ[FEGPSUIFGVUVSFUBYDPOTFRVFODFTBUUSJCVUBCMFUPEJGGFSFODFT
CFUXFFOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUDBSSZJOHBNPVOUTPGFYJTUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBOEUIFJSSFTQFDUJWFUBYCBTFT
PQFSBUJOHMPTTFTBOESFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUBOEBMUFSOBUJWFNJOJNVNUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSET"WBMVBUJPO
BMMPXBODFJTSFRVJSFEUPUIFFYUFOUJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUBEFGFSSFEUBYBTTFUXJMMOPUCFSFBMJ[FE%FGFSSFE
UBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFNFBTVSFEVTJOHFOBDUFEUBYSBUFTFYQFDUFEUPBQQMZUPUBYBCMFJODPNFJOUIFZFBSTJO
XIJDIUIPTFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTBSFFYQFDUFEUPCFSFDPWFSFEPSTFUUMFE5IFFGGFDUPOEFGFSSFEUBYBTTFUTBOE
MJBCJMJUJFTPGBDIBOHFJOUBYSBUFTJTSFDPHOJ[FEJOPQFSBUJPOTJOUIFQFSJPEUIBUJODMVEFTUIFFOBDUNFOUEBUF5IF
$PNQBOZSFDPHOJ[FTUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUFGGFDUTPGBUBYQPTJUJPOXIFOJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPU
CBTFEPO
UFDIOJDBMNFSJUT
UIBUUIFQPTJUJPOXJMMCFTVTUBJOFEVQPOFYBNJOBUJPO5IFSFBSFOPTJHOJGJDBOUJOUFSFTUBOEQFOBMUJFT
SFDPHOJ[FEJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTTPSPOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODF
TIFFU4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOBOEEJTDMPTVSFTJO/PUF
b*ODPNF5BYFTc
3FDFOU"DDPVOUJOH1SPOPVODFNFOUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IF$PNQBOZIBTDPOTJEFSFEBMMPUIFSSFDFOUMZJTTVFEBDDPVOUJOHQSPOPVODFNFOUTBOEEPFTOPUCFMJFWF
UIFZBSFPGTJHOJGJDBODF
PSQPUFOUJBMTJHOJGJDBODF
UPUIF$PNQBOZ
/05&a#64*/&44$0.#*/"5*0/4
4UFMMBSFY
XJUI$PWJEJFO-1 b4UFMMBSFY"DRVJTJUJPOc
5IF%$#"TTFUTJODMVEF
BNPOHPUIFSUIJOHT
UIFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
NBDIJOFSZBOEFRVJQNFOU
BOEJOWFOUPSJFTVTFEJODPOOFDUJPOXJUIUIF4UFMMBSFYDBUIFUFS5IFQSJNBSZSFBTPOTGPS
UIF4UFMMBSFY"DRVJTJUJPOXFSFUPCSPBEFOUIF$PNQBOZ`TFYJTUJOHQSPEVDUMJOFT
MFWFSBHFJUTDVSSFOUDVTUPNFST
BOE
JODSFBTFSFWFOVF
6OEFSUIFUFSNTPGUIF4UFMMBSFY1VSDIBTF"HSFFNFOU
UIF$PNQBOZQBJE$PWJEJFONJMMJPOJODBTIBOE
$PWJEJFOSFUBJOFEDFSUBJOMJBCJMJUJFTSFMBUJOHUPUIF%$#"TTFUT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IF$PNQBOZBDDPVOUFEGPSUIF4UFMMBSFY"DRVJTJUJPOBTBCVTJOFTTDPNCJOBUJPOBOESFDPSEFEUIFBTTFUT
BDRVJSFEBOEMJBCJMJUJFTBTTVNFEBUUIFJSSFTQFDUJWFFTUJNBUFEGBJSWBMVFTBTPGUIF"DRVJTJUJPO%BUF5IFGPMMPXJOH
UBCMFTVNNBSJ[FTUIFBMMPDBUJPOTUPUIFBTTFUTBDRVJSFE
"MMPDBUJPOPGQVSDIBTF "NPSUJ[BUJPOQFSJPE
JOUIPVTBOET
QSJDF JOZFBST
*OUBOHJCMFBTTFUT
*OQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU b*13%c
5FDIOPMPHZ
5SBEFNBSLBOEUSBEFOBNFT
5SBOTJUJPOTFSWJDFTBHSFFNFOU
(PPEXJMM
5PUBMQVSDIBTFQSJDF
5IF$PNQBOZEFUFSNJOFEUIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPGUIFJOWFOUPSZCBTFEPOJUTFTUJNBUFETFMMJOHQSJDFMFTT
DPTUUPTFMMBOEOPSNBMQSPGJUNBSHJO
PSJOUIFDBTFPGJOWFOUPSZFYQFDUFEUPCFDPOTVNFEJODMJOJDBMTUVEJFT
PO
SFQMBDFNFOUDPTU5IF$PNQBOZSFDPSEFEUIFQSPQFSUZBOEFRVJQNFOUBUJUTFTUJNBUFEGBJSWBMVFBUUIF"DRVJTJUJPO
%BUF
5IF*13%BTTFU
XIJDIJTBDDPVOUFEGPSBTBOJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUVOUJMDPNQMFUJPOPS
BCBOEPONFOUPGUIFQSPKFDU
SFQSFTFOUTBOFTUJNBUFPGUIFGBJSWBMVFPGJOQSPDFTTUFDIOPMPHZSFMBUFEUPUIF4UFMMBSFY
QSPEVDUTUIBUBSFDVSSFOUMZUIFTVCKFDUPGDMJOJDBMTUVEJFTJOBEWBODFPGUIFJSQPUFOUJBMJOUSPEVDUJPOUPUIF64NBSLFU
BTXFMMBTUIFCFMPXUIFLOFFBQQMJDBUJPOTPGUIF4UFMMBSFYUFDIOPMPHZ
XIJDIBSFBMTPDVSSFOUMZJOEFWFMPQNFOU5IF
FTUJNBUFEGBJSWBMVFXBTEFUFSNJOFEVTJOHUIFJODPNFBQQSPBDI
5IFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPGUIFUFDIOPMPHZJOUBOHJCMFBTTFU
XIJDISFMBUFTUP4UFMMBSFYQSPEVDUTUIBUIBWF
BMSFBEZSFDFJWFEDMFBSBODFUPCFNBEFDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMFJOUIF&VSPQFBONBSLFU
XBTBMTPEFUFSNJOFEVTJOH
UIFJODPNFBQQSPBDI
5IFUSBEFNBSLBOEUSBEFOBNFTXFSFWBMVFECBTFEPOUIFbSFMJFGGSPNSPZBMUZcNFUIPE5IFbSFMJFGGSPN
SPZBMUZcNFUIPEJTCBTFEPOUIFQSFNJTFUIBUBUIJSEQBSUZXPVMECFXJMMJOHUPQBZBSPZBMUZUPVTFUIFUSBEFOBNFPS
USBEFNBSLBTTFUPXOFECZUIFTVCKFDUDPNQBOZ5IFQSPKFDUFESPZBMUJFTBSFDPOWFSUFEJOUPUIFJSQSFTFOUWBMVF
FRVJWBMFOUTUISPVHIUIFBQQMJDBUJPOPGBSJTLBEKVTUFEEJTDPVOUSBUF
5IFUSBOTJUJPOTFSWJDFTBHSFFNFOUXBTWBMVFECBTFEPOUIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPGTFSWJDFTQSPWJEFECZ
$PWJEJFOUPUIF$PNQBOZVOEFSUIFBHSFFNFOU
5IFTFGBJSWBMVFNFBTVSFNFOUTBSFCBTFEPOTJHOJGJDBOUVOPCTFSWBCMFJOQVUT
XIJDIBSFDMBTTJGJFEBT-FWFM
XJUIJOUIFGBJSWBMVFIJFSBSDIZCBTFEPONBOBHFNFOU`TFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IF$PNQBOZSFDPSEFEUIFFYDFTTPGUIFBHHSFHBUFQVSDIBTFQSJDFPWFSUIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFTPGUIF
JEFOUJGJBCMFOFUBTTFUTBDRVJSFEBTHPPEXJMM
XIJDIJTEFEVDUJCMFGPSUBYQVSQPTFT(PPEXJMMJTQSJNBSJMZBUUSJCVUBCMF
UPUIFCFOFGJUTPGUIFBDRVJSFEXPSLGPSDFBOEGVUVSFUFDIOPMPHJFT
XIJDIXJMMCFEFWFMPQFEGSPNUIFDVSSFOUBOE
*13%UFDIOPMPHJFTUPGVSUIFSFYQBOEUIF$PNQBOZ`TQSPEVDUPGGFSJOHTBOEBQQMJDBUJPOTPGUIFUFDIOPMPHZ
(PPEXJMMXBTBMMPDBUFEUPUIF$PNQBOZ`TPQFSBUJOHTFHNFOUTCBTFEPOUIFSFMBUJWFFYQFDUFECFOFGJUTBTEJTDMPTFEJO
/PUF
b(PPEXJMMBOE0UIFS*OUBOHJCMF"TTFUTc
5IFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBTTVNFEJOUIF4UFMMBSFY"DRVJTJUJPOXFSFJODMVEFEJOUIF$PNQBOZ`TDPOTPMJEBUFE
CBMBODFTIFFUBTPG+BOVBSZ
#FHJOOJOHPO+BOVBSZ
SFWFOVF
DPTUTPGQSPEVDUTTPMEBOEPQFSBUJOH
FYQFOTFTSFMBUFEUPUIF%$#"TTFUTIBWFCFFOJODMVEFEJOUIF$PNQBOZ`TDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJOUIF
$PNQBOZ`T64.FEJDBMBOE*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMSFQPSUBCMFPQFSBUJOHTFHNFOUT
3FWFOVFGSPN4UFMMBSFYQSPEVDUTGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
BOEGPSUIFQFSJPEGSPN+BOVBSZ
UISPVHI%FDFNCFS
XBTJNNBUFSJBMBOEJTJODMVEFEJOUIF$PNQBOZ`TDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPG
PQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTTGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
-PTTFT
BUUSJCVUBCMFUP4UFMMBSFYGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
BOEGPSUIFQFSJPEGSPN+BOVBSZ
UISPVHI
%FDFNCFS
XFSFNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
BOEQSJNBSJMZJODMVEFESFTFBSDIBOE
EFWFMPQNFOUBOEDMJOJDBMUSJBMDPTUT
JODMVEFEXJUIJOUIFb3FTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZcMJOFPGUIF
DPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTT"MTPJODMVEFEJOUIFMPTTFTBUUSJCVUBCMFUP4UFMMBSFY
BCPWFXFSFBDRVJTJUJPOBOEJOUFHSBUJPOFYQFOTFTUIBUUPUBMFENJMMJPOBOENJMMJPOGPSUIFZFBSFOEFE
%FDFNCFS
BOEGPSUIFQFSJPEGSPN+BOVBSZ
UISPVHI%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
BOE
QSJNBSJMZJODMVEFEOPOSFDVSSJOHDPTUTBTTPDJBUFEXJUIFTUBCMJTIJOHNBOVGBDUVSJOHPQFSBUJPOTUPTVQQPSUUIF
4UFMMBSFYQSPHSBN
BOEJOWFTUNFOUCBOLJOHBOEMFHBMGFFTJODVSSFEJODPOOFDUJPOXJUIUIFBDRVJTJUJPO5IFTFDPTUT
BSFJODMVEFEXJUIJOUIFb"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUTcMJOFPGUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPG
PQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTT
"OHJP4DPSF
5IFGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUJFTXBTEFUFSNJOFEVTJOHBQSPCBCJMJUZXFJHIUFEBQQSPBDI
UPFTUJNBUFUIFBDIJFWFNFOUPGUIFGVUVSFSFWFOVFBOESFHVMBUPSZBQQSPWBMNJMFTUPOFTBOEEJTDPVOUSBUFTSBOHJOH
GSPNUP5IFTFMFDUJPOPGUIFEJTDPVOUSBUFTSFGMFDUTUIFJOIFSFOUSJTLTSFMBUFEUPBDIJFWJOHUIFSFTQFDUJWF
NJMFTUPOFT5IFTFGBJSWBMVFNFBTVSFNFOUTBSFCBTFEPOTJHOJGJDBOUVOPCTFSWBCMFJOQVUT
XIJDIBSFDMBTTJGJFEBT
-FWFMXJUIJOUIFGBJSWBMVFIJFSBSDIZ
CBTFEPONBOBHFNFOU`TFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOT5IFGBJSWBMVFPGUIF
DPOUJOHFOUNJMFTUPOFDPOTJEFSBUJPOJTSFNFBTVSFEBUUIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFBUFBDISFQPSUJOHQFSJPE5IFSFGPSF
BOZ
DIBOHFTJOUIFGBJSWBMVFJNQBDUTPVSSFQPSUFEFBSOJOHTJOFBDISFQPSUJOHQFSJPE
UIFSFCZSFTVMUJOHJOWBSJBCJMJUZJO
PVSFBSOJOHT
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOBSSBOHFNFOUTPCMJHBUFVTUPQBZGPSNFSTIBSFIPMEFSTPGBOBDRVJSFEFOUJUZJG
TQFDJGJFEGVUVSFFWFOUTPDDVSPSDPOEJUJPOTBSFNFUTVDIBTUIFBDIJFWFNFOUPGDFSUBJOUFDIOPMPHJDBMNJMFTUPOFTPS
UIFBDIJFWFNFOUPGUBSHFUFESFWFOVFNJMFTUPOFT8FNFBTVSFTVDIMJBCJMJUJFTVTJOH-FWFMVOPCTFSWBCMFJOQVUT
BQQMZJOHUIFJODPNFBQQSPBDI
TVDIBTUIFEJTDPVOUFEDBTIGMPXUFDIOJRVF
PSUIFQSPCBCJMJUZXFJHIUFETDFOBSJP
NFUIPE8FVTFWBSJPVTLFZBTTVNQUJPOT
TVDIBTUIFQSPCBCJMJUZPGBDIJFWFNFOUPGUIFBHSFFENJMFTUPOFTBOEUIF
EJTDPVOUSBUF
JOPVSEFUFSNJOBUJPOPGUIFGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO8FNPOJUPSUIFGBJSWBMVFPGUIF
DPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOBOEUIFTVCTFRVFOUSFWJTJPOTBSFSFGMFDUFEJOPVSDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
%VSJOH
UIF$PNQBOZSFNFBTVSFEUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZSFMBUFEUPUIF"OHJP4DPSF
BDRVJTJUJPOUPJUTGBJSWBMVFBOESFEVDFEJUCZBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO0GUIJTBNPVOU
NJMMJPOXBTB
SFTVMUPGBEFDSFBTFJOGVUVSFSFWFOVFFTUJNBUFTGPSUIF"OHJP4DVMQUQSPEVDUT5IFSFNBJOJOHNJMMJPOXBTB
SFTVMUPGBOBOBMZTJTQFSGPSNFECZUIF$PNQBOZSFMBUFEUPUIFDPTUTBOEFGGPSUT
JODMVEJOHQSPEVDUUFTUJOH
WBMJEBUJPO
DPBUJOHBOEQSPDFTTUFTUJOH
BOESFHVMBUPSZSFRVJSFNFOUT
SFNBJOJOHUPDPNQMFUFUIF%SVH$PBUFE"OHJP4DVMQU
b%$"4c
QSPKFDUT
XIJDIBSFTVCKFDUUPDPOUJOHFOUSFHVMBUPSZNJMFTUPOFQBZNFOUT5IJTBOBMZTJTSFTVMUFEJOB
EFUFSNJOBUJPOUIBUJUXBTVOMJLFMZUIF$PNQBOZXPVMENFFUUIFSFHVMBUPSZNJMFTUPOFTGPSUXPPGUIFUISFF%$"4
QSPKFDUTXJUIJOUIFUJNFGSBNFBOEXJUIUIFFYQFOEJUVSFPGGVOETTFUGPSUIJOUIFBDRVJTJUJPOBHSFFNFOU3FMBUFEUP
UIFSFHVMBUPSZNJMFTUPOFBTTFTTNFOU
UIF$PNQBOZFWBMVBUFEUIF*13%BTTPDJBUFEXJUIUIFQSPEVDUEFWFMPQNFOU
QSPKFDUTGPSJNQBJSNFOUVTJOHUIFJODPNFBQQSPBDI
BOEEFUFSNJOFEUIBUBQPSUJPOPGUIF*13%XBTJNQBJSFE
5IFSFGPSF
UIF$PNQBOZBMTPSFDPSEFEBOJNQBJSNFOUPGUIF*13%JOUBOHJCMFBTTFUPGNJMMJPOEVSJOHUIFUIJSE
RVBSUFSPG
5IFGPMMPXJOHUBCMFQSFTFOUTDIBOHFTUPUIF$PNQBOZ`TBDRVJTJUJPOSFMBUFEDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOGPSUIF
QFSJPETFOEJOH%FDFNCFS
BOE
#FHJOOJOHCBMBODF
1VSDIBTFQSJDFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO i i
$IBOHFJOGBJSWBMVFPGDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO i
%VSJOH
UIF$PNQBOZSFDPSEFENJMMJPOPGBNPSUJ[BUJPOPGUIFBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQ
SFGMFDUFEBTb"NPSUJ[BUJPOPGBDRVJSFEJOWFOUPSZTUFQVQcJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOE
DPNQSFIFOTJWFMPTT
JODSFBTJOHDPTUPGQSPEVDUTTPME
&YQFOTFTSFMBUFEUPUIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSFBOEUIFTVCTFRVFOUJOUFHSBUJPOPGJUTPQFSBUJPOTXFSF
NJMMJPOBOENJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
BOEQSJNBSJMZ
JODMVEFEMFHBMGFFTBTTPDJBUFEXJUIBQBUFOUBOECSFBDIPGGJEVDJBSZEVUZNBUUFSJOXIJDI"OHJP4DPSFJTUIFQMBJOUJGG
4FF/PUF
b$PNNJUNFOUTBOE$POUJOHFODJFTc5IFTFFYQFOTFTBSFJODMVEFEXJUIJOUIFb"DRVJTJUJPOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUTcMJOFPGUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOEDPNQSFIFOTJWFMPTT*OBEEJUJPO
XFNBEFBDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOQBZNFOUPGNJMMJPOSFMBUFEUPUIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSFEVSJOHUIFZFBS
FOEFE%FDFNCFS
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a*/7&/503*&4
*OWFOUPSJFT
OFU
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH
%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
3BXNBUFSJBMT
8PSLJOQSPDFTT
'JOJTIFEHPPET
/05&a1301&35:"/%&26*1.&/5
1SPQFSUZBOEFRVJQNFOU
OFU
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH
%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
&RVJQNFOUIFMEGPSSFOUBMPSMPBO
.BOVGBDUVSJOHFRVJQNFOUBOEDPNQVUFST
-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUT
'VSOJUVSFBOEGJYUVSFT
#VJMEJOHBOEJNQSPWFNFOUT
-BOE
-FTTBDDVNVMBUFEEFQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPO
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a(00%8*--"/%05)&3*/5"/(*#-&"44&54
(PPEXJMM5IF$PNQBOZ`THPPEXJMMSFMBUFTUPUIFBDRVJTJUJPOPGUIFFOEPWBTDVMBSQSPEVDUMJOFTPG,FOTFZ
/BTI$PSQPSBUJPOJO
UIFBDRVJTJUJPOPGDFSUBJOQSPEVDUTGSPN6QTUSFBN1FSJQIFSBM5FDIOPMPHJFT-UE
b6QTUSFBNc
JO+BOVBSZ
UIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOJO
BOEUIF4UFMMBSFY"DRVJTJUJPOJO5IF
HPPEXJMMSFQPSUJOHVOJUTBSFDPOTJTUFOUXJUIPVSSFQPSUJOHTFHNFOUTXIJDIBSFGVSUIFSEJTDVTTFEJO/PUFb4FHNFOU
BOE(FPHSBQIJD3FQPSUJOHc
5IFDIBOHFJOUIFDBSSZJOHBNPVOUPGHPPEXJMMCZSFQPSUJOHVOJUGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
XBTBTGPMMPXT
64 *OUFSOBUJPOBM
JOUIPVTBOET
.FEJDBM .FEJDBM 5PUBM
#BMBODFBTPG%FDFNCFS
*NQBDUPGDIBOHFTJOGPSFJHODVSSFODZBOE
PUIFS
i
(PPEXJMMJTBMMPDBUFEUPUIF$PNQBOZ`TPQFSBUJOHTFHNFOUTCBTFEPOBOBOBMZTJTPGCPUIUIFSFMBUJWF
IJTUPSJDBMBOEFYQFDUFECFOFGJUT(PPEXJMMEFOPNJOBUFEJOGPSFJHODVSSFODJFTXJUIJO*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMJT
SFNFBTVSFEJO64EPMMBSTBUUIFBQQMJDBCMFQFSJPEFOEFYDIBOHFSBUF
*O
NBOBHFNFOUQFSGPSNFEJUTBOOVBMRVBMJUBUJWFHPPEXJMMJNQBJSNFOUBOBMZTJTBOEEFUFSNJOFEUIBU
UIFUXPTUFQJNQBJSNFOUBOBMZTJTXBTOPUOFDFTTBSZ"TPGUIFNFBTVSFNFOUEBUF
BQPTJUJWFEFUFSNJOBUJPOXBTNBEF
UIBUJUXBTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUUIFGBJSWBMVFPGHPPEXJMMXBTHSFBUFSUIBOUIFDBSSZJOHWBMVF5IFSFGPSF
UIF
NJMMJPOPGHPPEXJMMPOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTBTPG%FDFNCFS
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
*OUBOHJCMF"TTFUT"DRVJSFEJOUBOHJCMFBTTFUTBTPG%FDFNCFS
BOEDPOTJTUFEPGUIF
GPMMPXJOH
%FDFNCFS
%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
"DRVJSFEBTQBSUPG"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO /PUF
5FDIOPMPHZ
$VTUPNFSSFMBUJPOTIJQT
5SBEFNBSLBOEUSBEFOBNFT
*OQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
%JTUSJCVUPSSFMBUJPOTIJQT
/PODPNQFUFBHSFFNFOUT
"DRVJSFEBTQBSUPG4UFMMBSFY"DRVJTJUJPO /PUF
*OQSPDFTTSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
5FDIOPMPHZ
5SBEFNBSLBOEUSBEFOBNFT
5SBOTJUJPOTFSWJDFTBHSFFNFOU
"DRVJSFEBTQBSUPG6QTUSFBNBDRVJTJUJPO
5FDIOPMPHZ
/PODPNQFUFBHSFFNFOU
1BUFOUT
-FTTBDDVNVMBUFEBNPSUJ[BUJPO
4FFGVSUIFSEJTDVTTJPOPGUIFBEEJUJPOBMHPPEXJMMBOEJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF4UFMMBSFY
"DRVJTJUJPOJO/PUFb#VTJOFTT$PNCJOBUJPOTc
5IF$PNQBOZFWBMVBUFTJOUBOHJCMFBTTFUTGPSJNQBJSNFOUBOEXIFOFWFSFWFOUTPSDJSDVNTUBODFTJOEJDBUF
UIFDBSSZJOHBNPVOUPGUIFBTTFUNBZOPUCFSFDPWFSBCMF*OEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUTBSFFWBMVBUFEBUMFBTU
BOOVBMMZ
%VSJOH
UIFSFXFSFOPJOEJDBUPSTPGJNQBJSNFOUPGJOUBOHJCMFBTTFUTBOEOPJNQBJSNFOUDIBSHFXBT
SFDPSEFEGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
*O"VHVTU
UIF$PNQBOZSFDFJWFE$POGPSNJUg&VSPQgFOF
$&
NBSLBQQSPWBMPG"OHJP4DVMQU9"OHJP4DVMQU9XBTWBMVFEBUJUTFTUJNBUFEGBJSWBMVFBUUIFBDRVJTJUJPOEBUF
BOEDMBTTJGJFEBT*13%
XIJDIJTBDDPVOUFEGPSBTBOJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUVOUJMDPNQMFUJPOPS
BCBOEPONFOUPGUIFQSPKFDU*13%JTOPUBNPSUJ[FEVOUJMDPNQMFUJPOPGUIFQSPKFDU6QPOSFDFJWJOH$&NBSL
BQQSPWBM
XIJDIBMMPXTGPSDPNNFSDJBMJ[BUJPOPGUIFQSPEVDUJO&VSPQF
UIFQSPKFDUXBTDPOTJEFSFEDPNQMFUF
BOE
UIF$PNQBOZDBQJUBMJ[FEUIF*13%BTBGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUUIBUXJMMCFBNPSUJ[FEPWFSJUTFTUJNBUFEUFO
ZFBSVTFGVMMJGF
%VSJOH
JODPOKVODUJPOXJUIUIFSFEVDUJPOTPGUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZSFMBUFEUPUIF
"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO TFF/PUF
UIF$PNQBOZBMTPFWBMVBUFEUIFJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEGPSJNQBJSNFOU
%VSJOH
UIF$PNQBOZEFUFSNJOFEUIBUBQPSUJPOPGUIF*13%JOUBOHJCMFBTTFUXBTJNQBJSFE5IF$PNQBOZ
UIFSFGPSFSFDPSEFEBOJNQBJSNFOUPGUIF*13%JOUBOHJCMFBTTFUPGNJMMJPO
XIJDIJTJODMVEFEJOUIF64
.FEJDBMSFQPSUJOHTFHNFOU'PSUIFJOUBOHJCMFBTTFUTPUIFSUIBO*13%
UIF$PNQBOZEFUFSNJOFEUIBUUIFFTUJNBUFE
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
VOEJTDPVOUFEDBTIGMPXTPGUIFJOUBOHJCMFBTTFUTFYDFFEFEUIFJSDBSSZJOHBNPVOUT5IFSFGPSF
OPJNQBJSNFOUPGUIFTF
PUIFSJOUBOHJCMFBTTFUTXBTSFRVJSFE
%VSJOH
UIF$PNQBOZSFDPSEFEJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
SFMBUFEUPUIFJOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF6QTUSFBNBDRVJTJUJPO
BTBSFTVMUPGNBSLFUGBDUPSTBTTPDJBUFE
XJUIUIFBDDFTTBOEPWFSBMMSFUSPHSBEFJOUFSWFOUJPOBMNBSLFUBOEPUIFSSFMFWBOUGBDUPST
"HHSFHBUFBNPSUJ[BUJPOFYQFOTFGPSBNPSUJ[JOHJOUBOHJCMFBTTFUTXBTNJMMJPO
NJMMJPOBOE
NJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ"TPG%FDFNCFS
FTUJNBUFEGVUVSFBNPSUJ[BUJPOFYQFOTFGPSJOUBOHJCMFBTTFUTTVCKFDUUPBNPSUJ[BUJPOXBTBTGPMMPXT
JOUIPVTBOET
"NPSUJ[BUJPO&YQFOTF
:FBSTFOEJOH%FDFNCFS
5IFSFBGUFS
/05&a"$$36&%-*"#*-*5*&4
"DDSVFEMJBCJMJUJFTDPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH
%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
"DDSVFEQBZSPMMBOEFNQMPZFFSFMBUFEFYQFOTFT
$POUJOHFOUDPOTJEFSBUJPO
DVSSFOUQPSUJPO
"DDSVFEDMJOJDBMTUVEZFYQFOTF
%FGFSSFESFOU
"DDSVFETBMFT
JODPNFBOEFYDJTFUBYFT
"DDSVFESPZBMUJFT
"DDSVFEJOUFSFTU
"DDSVFEMFHBMDPTUT
0UIFSBDDSVFEFYQFOTFT
5PUBMBDDSVFEMJBCJMJUJFT
-FTTMPOHUFSNQPSUJPO
/05&a450$,#"4&%$0.1&/4"5*0/"/%&.1-0:&&#&/&'*51-"/4
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
B
&RVJUZ1MBO
5IF$PNQBOZNBJOUBJOTFRVJUZQMBOTUIBUQSPWJEFGPSUIFHSBOUPGPQUJPOT
TUPDLBQQSFDJBUJPOSJHIUT
SFTUSJDUFETUPDLBXBSET
SFTUSJDUFETUPDLVOJUT b346Tc
146T
EJWJEFOEFRVJWBMFOUT
DBTIJODFOUJWFBXBSETBOE
PUIFSTUPDLCBTFEBXBSET5IFQMBOTQSPWJEFUIBUTUPDLPQUJPOTNBZCFHSBOUFEXJUIFYFSDJTFQSJDFTOPUMFTTUIBOUIF
GBJSNBSLFUWBMVFBUUIFEBUFPGHSBOU0QUJPOTHSBOUFEUISPVHI%FDFNCFS
HFOFSBMMZWFTUPWFSGPVSZFBSTBOE
FYQJSFUFOZFBSTGSPNUIFEBUFPGHSBOU3FTUSJDUFETUPDLBXBSETHSBOUFEUPOPOFNQMPZFFNFNCFSTPGUIF#PBSEPG
%JSFDUPSTWFTUPWFSPOFZFBS346THSBOUFEUPDFSUBJOFNQMPZFFTPGUIF$PNQBOZWFTUPWFSGPVSZFBST&BDI346
BOE146SFQSFTFOUTUIFSJHIUUPSFDFJWFPOFTIBSFPGUIF$PNQBOZ`TDPNNPOTUPDLVQPOUIFPDDVSSFODFPGDFSUBJO
TQFDJGJFEFWFOUT
5IF$PNQFOTBUJPO$PNNJUUFFPGUIF#PBSEPG%JSFDUPSTBQQSPWFEBHSBOUPG146TUPDFSUBJOPGUIF
$PNQBOZ`TPGGJDFSTJO+VOFBOEBHSBOUPG146TUPUIF$PNQBOZ`T$IJFG'JOBODJBM0GGJDFSJO4FQUFNCFS
VQPOUIFDPNNFODFNFOUPGIFSFNQMPZNFOU UIFb146Tc
5IF146TWFTUCBTFEPOBDIJFWJOHTQFDJGJFE
QFSGPSNBODFNFBTVSFNFOUTPWFSBUISFFZFBSbDMJGGcQFSGPSNBODFQFSJPEQMVTBOBEEJUJPOBMPOFZFBSbDMJGGcUJNF
WFTUJOH&BSOFE146TWFTUVQPODPNQMFUJPOPGUIFUISFFZFBSQFSGPSNBODFQFSJPEBOEPOFZFBSBGUFS
UIFQFSGPSNBODFQFSJPE5IF146TIBWFQBZPVUPQQPSUVOJUJFTPGCFUXFFOBOE5IFQFSGPSNBODF
UBSHFUTJODMVEFBDPNQPVOEFEBOOVBMHSPXUISBUFGPSSFWFOVFPWFSBUISFFZFBSQFSJPEBOE"EKVTUFE&#*5%"5IF
UISFFZFBSQFSGPSNBODFQFSJPEFOEFEBTPG%FDFNCFS
*O+BOVBSZ
UIF$PNQFOTBUJPO$PNNJUUFF
EFUFSNJOFEUIBUUIF146TIBWFBOBDUVBMQBZPVUQFSDFOUBHFPGCBTFEPOUIF$PNQBOZ`TMFWFMPG
BDIJFWFNFOUPGUIFQFSGPSNBODFNFBTVSFT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
7BMVBUJPOBOE&YQFOTF*OGPSNBUJPO
5IF$PNQBOZSFDPHOJ[FETUPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFPGNJMMJPO
NJMMJPOBOE
NJMMJPOGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
XIJDIDPOTJTUFEPGDPNQFOTBUJPO
FYQFOTFSFMBUFEUP
FNQMPZFFTUPDLPQUJPOTCBTFEPOUIFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGUIFPQUJPOTUIBUBSFVMUJNBUFMZ
FYQFDUFEUPWFTUEVSJOHUIFQFSJPE
SFTUSJDUFETUPDLBXBSETJTTVFEUPDFSUBJOPGUIF$PNQBOZ`TEJSFDUPST
SFTUSJDUFETUPDLVOJUTBOE146TJTTVFEUPDFSUBJOPGUIF$PNQBOZ`TPGGJDFSTBOEPUIFSFNQMPZFFT
BOE
UIFGBJS
WBMVFPGTIBSFTJTTVFEVOEFSUIF$PNQBOZ`TFNQMPZFFTUPDLQVSDIBTFQMBO4UPDLCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFJT
SFDPHOJ[FECBTFEPOBXBSETVMUJNBUFMZFYQFDUFEUPWFTUBOEJTSFEVDFEGPSFTUJNBUFEGPSGFJUVSFT5IF$PNQBOZ
SFDPHOJ[FTDPNQFOTBUJPOFYQFOTFGPSOPOQFSGPSNBODFBXBSETPOBTUSBJHIUMJOFCBTJTPWFSUIFTFSWJDFQFSJPE"O
JODPNFUBYCFOFGJUPGNJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOSFMBUFEUPUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTEVSJOHUIF
ZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
XJMMCFBEEFEUPPUIFSQBJEJODBQJUBMJGBOEXIFOUIF
UBYCFOFGJUJTSFBMJ[FE8JUIUIFBEPQUJPOPG"46JOUIFGJSTURVBSUFSPG
HPJOHGPSXBSEVOSFBMJ[FE
JODPNFUBYCFOFGJUTXJMMCFSFDPSEFEBTBOFUPQFSBUJOHMPTTEFGFSSFEUBYBTTFUXJUIBDPSSFTQPOEJOHWBMVBUJPO
BMMPXBODF
8JUISFTQFDUUPUIF146T
UIFOVNCFSPGTIBSFTUIBUWFTUBOEBSFJTTVFEUPUIFSFDJQJFOUJTCBTFEVQPOUIF
$PNQBOZ`TQFSGPSNBODFBTNFBTVSFEBHBJOTUUIFTQFDJGJFEUBSHFUTPWFSBTQFDJGJFEUJNFQFSJPEBTEFUFSNJOFECZUIF
$PNQFOTBUJPO$PNNJUUFFPGUIF#PBSEPG%JSFDUPST5IF$PNQBOZFTUJNBUFTUIFGBJSWBMVFPGUIF146TCBTFEPOJUT
DMPTJOHTUPDLQSJDFBUUIFUJNFPGHSBOUBOEJUTFTUJNBUFTPGBDIJFWJOHQFSGPSNBODFUBSHFUTBOESFDPSETDPNQFOTBUJPO
FYQFOTFPOBHSBEFEWFTUJOHBUUSJCVUJPONFUIPE
XIJDISFDPHOJ[FTDPNQFOTBUJPODPTUPOBTUSBJHIUMJOFCBTJTPWFS
FBDITFQBSBUFMZWFTUJOHQPSUJPOPGUIFBXBSE0WFSUIFQFSGPSNBODFQFSJPE
UIFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDL
UIBUXJMMVMUJNBUFMZWFTUBOECFJTTVFEBOEUIFSFMBUFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTFJTBEKVTUFECBTFEVQPOUIF$PNQBOZ`T
FTUJNBUFPGBDIJFWJOHTVDIQFSGPSNBODFUBSHFUT5IFOVNCFSPGTIBSFTEFMJWFSFEUPSFDJQJFOUTBOEUIFSFMBUFE
DPNQFOTBUJPODPTUSFDPHOJ[FEBTBOFYQFOTFXJMMCFCBTFEPOUIFBDUVBMQFSGPSNBODFNFUSJDTBTTFUGPSUIJOUIF
BQQMJDBCMF146BXBSEBHSFFNFOU*OUIFGPVSUIRVBSUFSPG
UIF$PNQBOZSFWJTFEJUTFTUJNBUFSFMBUFEUPUIF
BDIJFWFNFOUPGUIF146QFSGPSNBODFUBSHFUT
UIFDVNVMBUJWFFGGFDUPGXIJDISFTVMUFEJOBOBQQSPYJNBUFNJMMJPO
SFWFSTBMPGBNPVOUTQSFWJPVTMZSFDPSEFE
5IFGBJSWBMVFPGFBDITIBSFPQUJPOBXBSEJTFTUJNBUFEPOUIFEBUFPGHSBOUVTJOHUIF#MBDL4DIPMFTQSJDJOH
NPEFMCBTFEPOBTTVNQUJPOTOPUFEJOUIFGPMMPXJOHUBCMF5IF$PNQBOZ`TFNQMPZFFTUPDLPQUJPOTIBWFWBSJPVT
SFTUSJDUJPOTJODMVEJOHWFTUJOHQSPWJTJPOTBOESFTUSJDUJPOTPOUSBOTGFSTBOEIFEHJOH
BNPOHPUIFST
BOEBSFPGUFO
FYFSDJTFEQSJPSUPUIFJSDPOUSBDUVBMFYQJSBUJPO&YQFDUFEWPMBUJMJUJFTVTFEJOUIFGBJSWBMVFFTUJNBUFBSFCBTFEPOUIF
IJTUPSJDBMWPMBUJMJUZPGUIF$PNQBOZ`TDPNNPOTUPDL5IF$PNQBOZVTFTIJTUPSJDBMEBUBUPFTUJNBUFTIBSFPQUJPO
FYFSDJTFT
FYQFDUFEUFSNBOEFNQMPZFFQPTUWFTUJOHUFSNJOBUJPOCFIBWJPSVTFEJOUIF#MBDL4DIPMFTQSJDJOHNPEFM
5IFSJTLGSFFSBUFGPSQFSJPETXJUIJOUIFDPOUSBDUVBMUFSNPGUIFTIBSFPQUJPOJTCBTFEPOUIF645SFBTVSZZJFMEJO
FGGFDUBUUIFUJNFPGHSBOU
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IFGPMMPXJOHJTBTVNNBSZPGUIFBTTVNQUJPOTVTFEGPSUIFTUPDLPQUJPOTHSBOUFEEVSJOHUIFZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
BOEVTJOHUIF#MBDL4DIPMFTQSJDJOHNPEFM
:FBS&OEFE%FDFNCFS
&YQFDUFEMJGF ZFBST
3JTLGSFFJOUFSFTUSBUF
&YQFDUFEWPMBUJMJUZ
&YQFDUFEEJWJEFOEZJFME i i i
5IFXFJHIUFEBWFSBHFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGPQUJPOTHSBOUFEEVSJOHUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOEXBT
BOE
SFTQFDUJWFMZ
5IFGPMMPXJOHUBCMFTVNNBSJ[FTTUPDLPQUJPOBDUJWJUZEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
8FJHIUFE"WH
8FJHIUFE 3FNBJOJOH "HHSFHBUF
"WFSBHF $POUSBDUVBM5FSN *OUSJOTJD
4IBSFT &YFSDJTF1SJDF *O:FBST
7BMVF
0QUJPOTPVUTUBOEJOHBU+BOVBSZ
(SBOUFE
&YFSDJTFE
'PSGFJUFE
0QUJPOTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
0QUJPOTFYFSDJTBCMFBU%FDFNCFS
5IFBHHSFHBUFJOUSJOTJDWBMVFJOUIFQSFDFEJOHUBCMFSFQSFTFOUTUIFUPUBMQSFUBYJOUSJOTJDWBMVFCBTFEPOUIF
$PNQBOZ`TDMPTJOHTUPDLQSJDFPGPO%FDFNCFS
UIBUXPVMEIBWFCFFOSFDFJWFECZUIFPQUJPO
IPMEFSTIBEBMMPQUJPOIPMEFSTFYFSDJTFEUIFJSPQUJPOTBTPGUIBUEBUF5IFUPUBMOVNCFSPGTIBSFTVOEFSMZJOHJOUIF
NPOFZPQUJPOTFYFSDJTBCMFBTPG%FDFNCFS
XBTBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO5IFUPUBMJOUSJOTJDWBMVFPG
PQUJPOTFYFSDJTFEEVSJOHUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOEXBTNJMMJPO
NJMMJPOBOE
NJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
5IFGPMMPXJOHUBCMFTVNNBSJ[FTSFTUSJDUFETUPDLBXBSEBDUJWJUZEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
8FJHIUFE"WFSBHF
4IBSFT (SBOU%BUF'BJS7BMVF
3FTUSJDUFETUPDLBXBSETPVUTUBOEJOHBU+BOVBSZ
"XBSEFE
7FTUFE
"XBSETPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IFGPMMPXJOHUBCMFTVNNBSJ[FT346BDUJWJUZEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
8FJHIUFE"WFSBHF
4IBSFT (SBOU%BUF'BJS7BMVF
3FTUSJDUFETUPDLVOJUTPVUTUBOEJOHBU+BOVBSZ
"XBSEFE
7FTUFE3FMFBTFE
'PSGFJUFE
3FTUSJDUFETUPDLVOJUTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
5IFGPMMPXJOHUBCMFTVNNBSJ[FT146BDUJWJUZEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
8FJHIUFE"WFSBHF
4IBSFT (SBOU%BUF'BJS7BMVF
1FSGPSNBODFTUPDLVOJUTPVUTUBOEJOHBU+BOVBSZ
"XBSEFE BUUBSHFUQFSGPSNBODF
7FTUFE3FMFBTFE
'PSGFJUFE
1FSGPSNBODFTUPDLVOJUTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
C
&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO
*O%FDFNCFS
UIF$PNQBOZ`T#PBSEPG%JSFDUPSTBEPQUFE
BOETUPDLIPMEFSTBQQSPWFEBUUIF
$PNQBOZ`TBOOVBMNFFUJOHPGTUPDLIPMEFSTJO+VOF
BOBNFOENFOUUP5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO BTBNFOEFE
UIFb&411c
UPJODSFBTFUIFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDL
BWBJMBCMFGPSTBMFVOEFSUIF&411CZ
TIBSFTUPBUPUBMPG
TIBSFT5IFBNFOENFOUXBTFGGFDUJWF
BTPG+BOVBSZ
UIFGJSTUEBZPGUIFTFNJBOOVBMPGGFSJOHQFSJPEVOEFSUIF&411
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IFGBJSWBMVFPGUIFTIBSFTPGGFSFEXJUIJOUIFTFNJBOOVBMQVSDIBTFQFSJPETVOEFSUIF&411JTEFUFSNJOFE
POUIFEBUFPGHSBOUVTJOHUIF#MBDL4DIPMFTPQUJPOQSJDJOHNPEFM5IFFYQFDUFEUFSNPGTJYNPOUITJTCBTFEVQPO
UIFPGGFSJOHQFSJPEPGUIF&411&YQFDUFEWPMBUJMJUZJTEFUFSNJOFECBTFEPOUIFIJTUPSJDBMWPMBUJMJUZGSPNEBJMZTIBSF
QSJDFPCTFSWBUJPOTGPSUIF$PNQBOZ`TTUPDLDPWFSJOHBQFSJPEDPNNFOTVSBUFXJUIUIFFYQFDUFEUFSNPGUIF&411
5IFSJTLGSFFJOUFSFTUSBUFJTCBTFEPOUIFTJYNPOUI645SFBTVSZEBJMZZJFMESBUF5IFFYQFDUFEEJWJEFOEZJFMEJT
CBTFEPOUIF$PNQBOZ`TIJTUPSJDBMQSBDUJDFPGFMFDUJOHOPUUPQBZEJWJEFOETUPJUTTUPDLIPMEFST'PSUIFZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
BOE
UIF$PNQBOZSFDPHOJ[FENJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOPG
DPNQFOTBUJPOFYQFOTF
SFTQFDUJWFMZ
SFMBUFEUPUIF&411
D
L
1MBO
5IF$PNQBOZNBJOUBJOTBTBMBSZSFEVDUJPOTBWJOHTQMBOVOEFS4FDUJPO L
PGUIF*OUFSOBM3FWFOVF$PEF
b L
1MBOc
UIBUUIF$PNQBOZBENJOJTUFSTGPSQBSUJDJQBUJOHFNQMPZFFT`DPOUSJCVUJPOT"MMGVMMUJNFFNQMPZFFT
BSFDPWFSFEVOEFSUIF L
1MBOBGUFSNFFUJOHNJOJNVNTFSWJDFSFRVJSFNFOUT5IF$PNQBOZBDDSVFEBOEQBJE
NBUDIJOHDPOUSJCVUJPOTPGNJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOUPUIF L
1MBOGPSUIFZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ'PSBMMZFBSTQSFTFOUFE
$PNQBOZDPOUSJCVUJPOTXFSFCBTFEPOB
NBUDIPGPGFBDIFNQMPZFF`TDPOUSJCVUJPO
XJUIUIFNBUDIFMJHJCMFDPOUSJCVUJPOCFJOHMJNJUFEUPPGUIF
FNQMPZFF`TFMJHJCMFDPNQFOTBUJPO
/05&a/&5-0441&34)"3&
#BTJDOFUMPTTQFSTIBSFJTDPNQVUFECZEJWJEJOHOFUMPTTCZUIFXFJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGDPNNPO
TIBSFTPVUTUBOEJOH FYDMVEJOHTIBSFTPGSFTUSJDUFETUPDL
4IBSFTJTTVFEEVSJOHUIFQFSJPEBOETIBSFTSFBDRVJSFE
EVSJOHUIFQFSJPEBSFXFJHIUFEGPSUIFQPSUJPOPGUIFQFSJPEUIFZXFSFPVUTUBOEJOH%JMVUFEOFUMPTTQFSTIBSFJT
DPNQVUFEJOBNBOOFSDPOTJTUFOUXJUIUIBUPGCBTJDOFUMPTTQFSTIBSF
XIJMFHJWJOHFGGFDUUPBMMQPUFOUJBMMZEJMVUJWF
DPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOHEVSJOHUIFQFSJPE
XIJDIJODMVEFUIFBTTVNFEFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTBOEUIFBTTVNFE
WFTUJOHPGSFTUSJDUFETUPDLVTJOHUIFUSFBTVSZTUPDLNFUIPE
BOEUIFBTTVNFEDPOWFSTJPOPGTIBSFTVOEFSUIF/PUFT
VTJOHUIFbJGDPOWFSUFEcNFUIPE
0QUJPOTUPQVSDIBTFDPNNPOTUPDL
UIFWFTUJOHPGSFTUSJDUFETUPDLBOE146T
BOETIBSFTJTTVBCMFVQPO
DPOWFSTJPOPGUIF/PUFTBSFDPOTJEFSFEUPCFQPUFOUJBMMZEJMVUJWFDPNNPOTIBSFTCVUIBWFCFFOFYDMVEFEGSPNUIF
DBMDVMBUJPOPGEJMVUFEOFUMPTTQFSTIBSFBTUIFJSFGGFDUJTBOUJEJMVUJWFGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOEBTBSFTVMUPGUIFOFUMPTTFTJODVSSFEGPSUIPTFZFBST5IFSFGPSF
EJMVUFEOFUMPTTQFSTIBSFXBTUIFTBNFBT
CBTJDOFUMPTTQFSTIBSFGPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE4UPDLPQUJPOT
SFTUSJDUFETUPDL
146T
BOETIBSFTJTTVBCMFVQPOUIFDPOWFSTJPOPGUIF/PUFTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
BOE
XIJDIBSFFYDMVEFEGSPNUIFDPNQVUBUJPOPGEJMVUFEOFUMPTTQFSTIBSFGPSUIPTFZFBST
BSFTIPXOJOUIFUBCMFCFMPX
%FDFNCFS
0QUJPOTUPQVSDIBTFDPNNPOTUPDL
/POWFTUFESFTUSJDUFETUPDL
/POWFTUFEQFSGPSNBODFTUPDLVOJUT
4IBSFTJTTVBCMFVQPODPOWFSTJPOPGUIF/PUFT
1PUFOUJBMMZEJMVUJWFDPNNPOTIBSFT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
"TVNNBSZPGUIFOFUMPTTQFSTIBSFDBMDVMBUJPOJTTIPXOCFMPXGPSUIFZFBSTJOEJDBUFE
/FUMPTT JOUIPVTBOET
$PNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOH
)JTUPSJDBMDPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOHBUCFHJOOJOHPGZFBS
FYDMVEJOHTIBSFTPGVOWFTUFESFTUSJDUFETUPDL
8FJHIUFEBWFSBHFDPNNPOTIBSFTJTTVFE
8FJHIUFEBWFSBHFDPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOHCBTJD
&GGFDUPGEJMVUJPOGSPNTUPDLPQUJPOT i i i
8FJHIUFEBWFSBHFDPNNPOTIBSFTPVUTUBOEJOHEJMVUFE
/FUMPTTQFSTIBSF
CBTJDBOEEJMVUFE
/05&a$0/$&/53"5*0/40'$3&%*53*4,
5IF$PNQBOZ`TJOWFTUNFOUQPMJDZJTEFTJHOFEUPMJNJUUIF$PNQBOZ`TFYQPTVSFUPDPODFOUSBUJPOTPGDSFEJU
SJTL
5IF$PNQBOZ`TBDDPVOUTSFDFJWBCMFBSFEVFGSPNBWBSJFUZPGIFBMUIDBSFPSHBOJ[BUJPOTBOEEJTUSJCVUPST
UISPVHIPVUUIF6OJUFE4UBUFT
&VSPQF
UIF.JEEMF&BTU
-BUJO"NFSJDBBOE"TJB/PTJOHMFDVTUPNFSSFQSFTFOUFE
NPSFUIBOPGSFWFOVFPSBDDPVOUTSFDFJWBCMFGPSBOZZFBSQSFTFOUFEJOPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
5IF$PNQBOZQSPWJEFTGPSVODPMMFDUJCMFBNPVOUTVQPOSFDPHOJUJPOPGSFWFOVFBOEXIFOTQFDJGJDDSFEJUQSPCMFNT
BSJTF)JTUPSJDBMMZ
NBOBHFNFOU`TFTUJNBUFTGPSVODPMMFDUJCMFBNPVOUTIBWFCFFOBEFRVBUF
BOENBOBHFNFOUCFMJFWFT
UIBUBMMTJHOJGJDBOUDSFEJUSJTLTIBWFCFFOJEFOUJGJFEBU%FDFNCFS
5IF$PNQBOZIBTOPUFOUFSFEJOUPBOZ
IFEHJOHUSBOTBDUJPOTOPSBOZUSBOTBDUJPOTJOWPMWJOHGJOBODJBMEFSJWBUJWFT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a4&(.&/5"/%(&0(3"1)*$3&1035*/(
5IF$PNQBOZPQFSBUFTJOPOFEJTUJODUMJOFPGCVTJOFTTDPOTJTUJOHPGEFWFMPQJOH
NBOVGBDUVSJOH
NBSLFUJOH
BOEEJTUSJCVUJOHEJTQPTBCMFQSPEVDUTBOEBQSPQSJFUBSZFYDJNFSMBTFSTZTUFNUPUSFBUDFSUBJOWBTDVMBSBOEDPSPOBSZ
DPOEJUJPOT
8JUIJOUIJTMJOFPGCVTJOFTT
UIF$PNQBOZIBTJEFOUJGJFEUXPPQFSBUJOHTFHNFOUT
XIJDIXFSFJEFOUJGJFEPO
BHFPHSBQIJDCBTJT
64.FEJDBMBOE
*OUFSOBUJPOBM.FEJDBM64.FEJDBMBOE*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMPGGFS
TVCTUBOUJBMMZUIFTBNFQSPEVDUTBOETFSWJDFTCVUPQFSBUFJOEJGGFSFOUHFPHSBQIJDSFHJPOT
IBWFEJGGFSFOUEJTUSJCVUJPO
OFUXPSLT
BOEEJGGFSFOUSFHVMBUPSZFOWJSPONFOUT5IFQSJNBSZQFSGPSNBODFNFBTVSFGPSUIFPQFSBUJOHTFHNFOUTJT
SFWFOVF
"EEJUJPOBMJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHFBDIPQFSBUJOHTFHNFOUJTEJTDVTTFECFMPX
B
64.FEJDBM
1SPEVDUTPGGFSFECZUIJTTFHNFOUJODMVEFNFEJDBMEFWJDFTVTFEJONJOJNBMMZJOWBTJWFQSPDFEVSFTXJUIJOUIF
DBSEJPWBTDVMBSTZTUFN
JODMVEJOHGJCFSPQUJDEFWJDFTBOEOPOGJCFSPQUJDQSPEVDUT EJTQPTBCMFT
BOFYDJNFSMBTFS
TZTUFN FRVJQNFOU
BOEUIFTFSWJDFPGUIFFYDJNFSMBTFSTZTUFN TFSWJDF
5IF$PNQBOZJTTVCKFDUUPQSPEVDU
BQQSPWBMTGSPNUIF'%"BOE)FBMUI$BOBEB5IF$PNQBOZ`TQSPEVDUTBSFVTFEJONVMUJQMFWBTDVMBSQSPDFEVSFT
JODMVEJOHQFSJQIFSBMBUIFSFDUPNZ
DSPTTJOHBSUFSJBMCMPDLBHFT
DPSPOBSZBUIFSFDUPNZBOEUISPNCFDUPNZ
BOEUIF
SFNPWBMPGDBSEJBDMFBEXJSFTGSPNQBUJFOUTXJUIQBDFNBLFSTBOEDBSEJBDEFGJCSJMMBUPST5IJTTFHNFOU`TDVTUPNFST
BSFQSJNBSJMZMPDBUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTBOE$BOBEB
64.FEJDBMBMTPJODMVEFTUIFDPSQPSBUFIFBERVBSUFSTPGUIF$PNQBOZ"MMNBOVGBDUVSJOH
SFTFBSDIBOE
EFWFMPQNFOU
BOEDPSQPSBUFBENJOJTUSBUJWFGVODUJPOTBSFQFSGPSNFEXJUIJOUIJTPQFSBUJOHTFHNFOU"TPG
%FDFNCFS
BOE
BQPSUJPOPGSFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFT
BOEHFOFSBM
BOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTJODVSSFEJOUIF64IBTCFFOBMMPDBUFEUP*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMCBTFEPOBQFSDFOUBHF
PGSFWFOVFCFDBVTFUIFTFFYQFOTFTTVQQPSUUIF$PNQBOZ`TBCJMJUZUPHFOFSBUFSFWFOVFXJUIJOUIF*OUFSOBUJPOBM
.FEJDBMTFHNFOU
.BOVGBDUVSJOHBDUJWJUJFTBSFQFSGPSNFEXJUIJOUIF64.FEJDBMTFHNFOU3FWFOVFBTTPDJBUFEXJUI
JOUFSTFHNFOUQSPEVDUUSBOTGFSTUP*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMXBTNJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOGPSUIF
ZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ3FWFOVFJTCBTFEVQPOUSBOTGFSQSJDFT
XIJDIQSPWJEF
GPSJOUFSTFHNFOUQSPGJUUIBUJTFMJNJOBUFEVQPODPOTPMJEBUJPO
C
*OUFSOBUJPOBM.FEJDBM
5IF*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMTFHNFOUIBTJUTIFBERVBSUFSTJOUIF/FUIFSMBOET
BOETFSWFT&VSPQF
UIF.JEEMF
&BTU
"TJB1BDJGJD
-BUJO"NFSJDB
BOE1VFSUP3JDP1SPEVDUTPGGFSFECZUIJTTFHNFOUBSFTVCTUBOUJBMMZUIFTBNFBT
UIPTFPGGFSFECZ64.FEJDBM
FYDFQUUIBUUIF4UFMMBSFYBOE"OHJP4DVMQU9%$#QSPEVDUTBSFBWBJMBCMFGPSTBMFJO
&VSPQFBOEDFSUBJOPUIFSJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTCVUBSFOPUZFUBQQSPWFEGPSTBMFJOUIF645IF$PNQBOZJTTVCKFDU
UPQSPEVDUBQQSPWBMTGSPNWBSJPVTJOUFSOBUJPOBMSFHVMBUPSZCPEJFT5IF*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMTFHNFOUJTFOHBHFE
QSJNBSJMZJOEJTUSJCVUJPOBDUJWJUJFT
XJUIOPNBOVGBDUVSJOHPSQSPEVDUEFWFMPQNFOUGVODUJPOT$FSUBJO64JODVSSFE
SFTFBSDI
EFWFMPQNFOUBOEPUIFSUFDIOPMPHZFYQFOTFT
BOEHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTIBWFCFFOBMMPDBUFE
UP*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMCBTFEPOBQFSDFOUBHFPGSFWFOVFCFDBVTFUIFTFFYQFOTFTTVQQPSUUIF$PNQBOZ`TBCJMJUZUP
HFOFSBUFSFWFOVFXJUIJOUIF*OUFSOBUJPOBM.FEJDBMTFHNFOU
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
4VNNBSZGJOBODJBMJOGPSNBUJPOSFMBUJOHUPSFQPSUBCMFTFHNFOUPQFSBUJPOTJTTIPXOCFMPX*OUFSTFHNFOU
USBOTGFSTBTXFMMBTJOUFSDPNQBOZBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFFYDMVEFEGSPNUIFJOGPSNBUJPOQSPWJEFE
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
3FWFOVF
64.FEJDBM
%JTQPTBCMFQSPEVDUT
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
4VCUPUBM
*OUFSOBUJPOBM.FEJDBM
%JTQPTBCMFQSPEVDUT
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
4VCUPUBM
5PUBMSFWFOVF
*OUFSOBUJPOBM
64.FEJDBM .FEJDBM 5PUBM
*OUFSFTUJODPNF i
*OUFSFTUFYQFOTF
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOFYQFOTF
*ODPNFUBYFYQFOTF
4FHNFOUPQFSBUJOHMPTT
4FHNFOUOFUMPTT
*OUFSOBUJPOBM
64.FEJDBM .FEJDBM 5PUBM
*OUFSFTUJODPNF
*OUFSFTUFYQFOTF
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOFYQFOTF
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTF
4FHNFOUPQFSBUJOH MPTT
JODPNF
4FHNFOUOFU MPTT
JODPNF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
*OUFSOBUJPOBM
64.FEJDBM .FEJDBM 5PUBM
*OUFSFTUJODPNF
*OUFSFTUFYQFOTF
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOFYQFOTF
*ODPNFUBYFYQFOTF
4FHNFOUPQFSBUJOH MPTT
JODPNF
4FHNFOUOFU MPTT
JODPNF
3FWFOVFCZ1SPEVDU-JOF
'PSUIF:FBS&OEFE%FDFNCFS
JOUIPVTBOET
3FWFOVF
%JTQPTBCMFQSPEVDUTSFWFOVF
7BTDVMBSJOUFSWFOUJPO
-FBENBOBHFNFOU
5PUBMEJTQPTBCMFQSPEVDUT
-BTFS
TFSWJDF
BOEPUIFS
5PUBMSFWFOVF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a%
5IFGPMMPXJOHUBCMFTVNNBSJ[FTPVSUPUBMHSPTTPVUTUBOEJOHEFCUBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
BOEUIFTJHOJGJDBOUUFSNTPGPVSCPSSPXJOHBSSBOHFNFOUT
8FJHIUFE
:FBS&OEFE "WFSBHF
%FDFNCFS
.BUVSJUZ%BUF *OUFSFTU3BUF
BNPVOUTJOUIPVTBOET
$POWFSUJCMF4FOJPS/PUFT
+VOF
5FSN-PBO'BDJMJUZ
%FDFNCFS
5IFJOUFSFTUSBUFTPOUIF5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZBSFEFTDSJCFECFMPX
$POWFSUJCMF4FOJPS/PUFT
*O+VOF
UIF$PNQBOZTPMENJMMJPOBHHSFHBUFQSJODJQBMBNPVOUPG$POWFSUJCMF4FOJPS
/PUFTEVF*OUFSFTUJTQBJETFNJBOOVBMMZJOBSSFBSTPO%FDFNCFSBOE+VOFPGFBDIZFBS5IF/PUFTXJMM
NBUVSFPO+VOF
VOMFTTFBSMJFSDPOWFSUFE
SFEFFNFE
PSSFQVSDIBTFEJOBDDPSEBODFXJUIUIFUFSNTPGUIF
/PUFT5IFJOJUJBMDPOWFSTJPOSBUFPGUIF/PUFTJTTIBSFTPGUIF$PNQBOZ`TDPNNPOTUPDLQFS
QSJODJQBMBNPVOUPG/PUFT XIJDIJTFRVJWBMFOUUPBOJOJUJBMDPOWFSTJPOQSJDFPGBQQSPYJNBUFMZQFSTIBSF
5IFDPOWFSTJPOSBUFJTTVCKFDUUPBEKVTUNFOUVQPOUIFPDDVSSFODFPGDFSUBJOFWFOUTTQFDJGJFEJOUIFJOEFOUVSF
HPWFSOJOHUIF/PUFT)PMEFSTNBZTVSSFOEFSUIFJS/PUFTGPSDPOWFSTJPOBUBOZUJNFQSJPSUPUIFDMPTFPGCVTJOFTTPO
UIFTFDPOETDIFEVMFEUSBEJOHEBZJNNFEJBUFMZQSFDFEJOHUIFTUBUFENBUVSJUZEBUF0OPSBGUFS+VOF
BOEQSJPS
UP+VOF
UIF$PNQBOZNBZSFEFFNBOZPSBMMPGUIF/PUFTJODBTIJGUIFDMPTJOHQSJDFPGUIF$PNQBOZ`T
DPNNPOTUPDLFYDFFETPGUIFDPOWFSTJPOQSJDFUIFOJOFGGFDUGPSBTQFDJGJFEOVNCFSPGEBZT
BOEPOPSBGUFS
+VOF
UIF$PNQBOZNBZSFEFFNUIF/PUFTJODBTIXJUIPVUBOZTVDIDPOEJUJPO5IFSFEFNQUJPOQSJDFGPSUIF
/PUFTUPCFSFEFFNFEBTEFTDSJCFEJOUIFJNNFEJBUFMZQSFDFEJOHTFOUFODFFRVBMTPGUIFQSJODJQBMBNPVOUPG
UIF/PUFTCFJOHSFEFFNFE
QMVTBDDSVFEBOEVOQBJEJOUFSFTUUP
CVUFYDMVEJOH
UIFSFEFNQUJPOEBUF
)PMEFSTPGUIF/PUFTNBZSFRVJSFUIF$PNQBOZUPSFQVSDIBTFBMMPSBQPSUJPOPGUIFJS/PUFTPOFBDIPG
+VOF
+VOF
BOE+VOF
PSGPMMPXJOHBGVOEBNFOUBMDIBOHF BTEFGJOFEJOUIFJOEFOUVSF
HPWFSOJOHUIF/PUFT
JOFBDIDBTF
BUBSFQVSDIBTFQSJDFJODBTIFRVBMUPPGUIFQSJODJQBMBNPVOUPGUIF/PUFT
CFJOHSFQVSDIBTFEQMVTBDDSVFEBOEVOQBJEJOUFSFTUUP
CVUFYDMVEJOH
UIFEBUFPGSFQVSDIBTF
5IF/PUFTBSFTVCKFDUUPDVTUPNBSZFWFOUTPGEFGBVMU
XIJDINBZSFTVMUJOUIFBDDFMFSBUJPOPGUIFNBUVSJUZ
PGUIF/PUFT
5IF/PUFTBSFUIF$PNQBOZ`TTFOJPSVOTFDVSFEPCMJHBUJPOTBOESBOLTFOJPSJOSJHIUPGQBZNFOUUPBOZPG
UIF$PNQBOZ`TJOEFCUFEOFTTUIBUJTFYQSFTTMZTVCPSEJOBUFEJOSJHIUPGQBZNFOUUPUIF/PUFT
SBOLFRVBMMZJOSJHIUPG
QBZNFOUXJUIBOZPGUIF$PNQBOZ`TVOTFDVSFEJOEFCUFEOFTTUIBUJTOPUTPTVCPSEJOBUFE
BSFFGGFDUJWFMZKVOJPSJO
SJHIUPGQBZNFOUUPBOZPGUIF$PNQBOZ`TTFDVSFEJOEFCUFEOFTTUPUIFFYUFOUPGUIFWBMVFPGUIFBTTFUTTFDVSJOHTVDI
JOEFCUFEOFTTBOEBSFTUSVDUVSBMMZTVCPSEJOBUFEUPBMMJOEFCUFEOFTTBOEPUIFSMJBCJMJUJFTPGUIF$PNQBOZ`TTVCTJEJBSJFT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IF$PNQBOZSFDFJWFENJMMJPOGSPNUIFJTTVBODFPGUIF/PUFT
OFUPGNJMMJPOPGEFCUJTTVBODF
DPTUTJODVSSFE5IFEFCUJTTVBODFDPTUTBSFCFJOHBNPSUJ[FEPWFSBTFWFOZFBSQFSJPEVTJOHUIFFGGFDUJWFJOUFSFTU
NFUIPE5IF$PNQBOZVTFEBMMPGUIFOFUQSPDFFETUPGVOEUIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSF TFF/PUF
b#VTJOFTT
$PNCJOBUJPOTc
5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZ
5IF5FSN-PBO'BDJMJUZCFBSTJOUFSFTUBUUIF-*#033BUF BTEFGJOFEJOUIF5FSN-PBO$SFEJU"HSFFNFOU
QMVTBOBQQMJDBCMFNBSHJOPGQFSBOOVNQSPWJEFEUIBUUIFBQQMJDBCMFNBSHJOXJMMCFSFEVDFEUPJGUIF
$PNQBOZ`T&#*5%" BTEFGJOFEJOUIF5FSN-PBO$SFEJU"HSFFNFOU
JTFRVBMUPPSHSFBUFSUIBONJMMJPOGPSB
TQFDJGJFEQSJPSQFSJPEBOEOPEFGBVMUPSFWFOUPGEFGBVMUIBTPDDVSSFEBOEJTPDDVSSJOH5IF$PNQBOZNBZQSFQBZ
BMMPSBQPSUJPOPGUIF5FSN-PBO'BDJMJUZ
TVCKFDUUPDFSUBJODPOEJUJPOTBOEBQSFQBZNFOUGFF
BTTQFDJGJFEJOUIF
$SFEJU"HSFFNFOUT5IF5FSN-PBO'BDJMJUZJTTVCKFDUUPBOFYJUGFFPGPGUIFBNPVOUBEWBODFEVOEFSUIF5FSN
-PBO'BDJMJUZ*OUFSFTUPOMZQBZNFOUTBSFEVFEVSJOHUIFGJSTUNPOUITPGUIF5FSN-PBO'BDJMJUZ
XJUIQSJODJQBM
QBZNFOUTCFHJOOJOHUIFSFBGUFSJOFRVBMNPOUIMZJOTUBMMNFOUTVOUJMNBUVSJUZ
QSPWJEFEUIBUUIF$PNQBOZNBZ
QPTUQPOFNBLJOHQSJODJQBMQBZNFOUTGPSBOBEEJUJPOBMNPOUITJGDFSUBJODPOEJUJPOTBSFNFUBOEUIF
"ENJOJTUSBUJWF"HFOUBOEMFOEFSTBHSFFUPTVDIFYUFOTJPO*GUIF"ENJOJTUSBUJWF"HFOUBOEMFOEFSTEPOPUBHSFFUP
TVDIFYUFOTJPO
UIFQSFQBZNFOUGFFBOEVOFBSOFEQPSUJPOPGUIFFYJUGFFXJMMCFXBJWFE
5IF$PNQBOZNBZCPSSPXVOEFSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZTVCKFDUUPCPSSPXJOHCBTFMJNJUBUJPOT
XIJDI
BMMPXUIF$PNQBOZUPCPSSPXCBTFEPOUIFWBMVFPGFMJHJCMFBDDPVOUTSFDFJWBCMFBOEJOWFOUPSZCBMBODFT"TPG
%FDFNCFS
UIFCPSSPXJOHCBTFXBTNJMMJPO
CBTFEPOUIF$PNQBOZ`TBDDPVOUTSFDFJWBCMFBOE
JOWFOUPSZCBMBODFT"NPVOUTESBXOVOEFSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZCFBSJOUFSFTUBUUIF-*#033BUF BTEFGJOFE
JOUIF3FWPMWJOH-PBO$SFEJU"HSFFNFOU
QMVTQFSBOOVN
XIJMFUIFVOESBXOQPSUJPOJTTVCKFDUUPBOVOVTFE
MJOFGFFPGQFSBOOVN5IF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZJTTVCKFDUUPBNJOJNVNCBMBODF
TVDIUIBUUIF$PNQBOZ
QBZTUIFHSFBUFSPG J
JOUFSFTUBDDSVFEPOUIFBDUVBMBNPVOUESBXOVOEFSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZBOE
JJ
JOUFSFTUBDDSVFEPOPGUIFBWFSBHFCPSSPXJOHCBTFQSJPSUPUIFGJSTUBOOJWFSTBSZPGUIF3FWPMWJOH-PBO
'BDJMJUZBOEPGUIFBWFSBHFCPSSPXJOHCBTFUIFSFBGUFS5IF$PNQBOZNBZQSFQBZBOESFCPSSPXBNPVOUT
CPSSPXFEVOEFSUIFSFWPMWJOHMJOFPGDSFEJUXJUIPVUQFOBMUZ
5IF$SFEJU"HSFFNFOUTSFRVJSFVTUPNBJOUBJONJOJNVNDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUTPGOPUMFTTUIBO
NJMMJPOBOEBDIJFWFOFUSFWFOVFJOFYDFTTPGDFSUBJOTQFDJGJFEUISFTIPMET5IFTFBHSFFNFOUTBMTPDPOUBJODFSUBJO
SFTUSJDUJWFDPWFOBOUTUIBUMJNJUBOEJOTPNFDJSDVNTUBODFTQSPIJCJUPVSBCJMJUZUP
BNPOHPUIFSUIJOHTJODVSBEEJUJPOBM
EFCU
TFMM
MFBTFPSUSBOTGFSPVSBTTFUT
QBZEJWJEFOETPOPVSDPNNPOTUPDL
NBLFDBQJUBMFYQFOEJUVSFTBOE
JOWFTUNFOUT
HVBSBOUFFEFCUPSPCMJHBUJPOT
DSFBUFMJFOT
SFQVSDIBTFPVSDPNNPOTUPDL
FOUFSJOUPUSBOTBDUJPOTXJUI
PVSBGGJMJBUFTBOEFOUFSJOUPDFSUBJONFSHFS
DPOTPMJEBUJPOPSPUIFSSFPSHBOJ[BUJPOUSBOTBDUJPOT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IF$SFEJU"HSFFNFOUTDPOUBJOTDVTUPNBSZFWFOUTPGEFGBVMU
JODMVEJOHUIFGBJMVSFUPNBLFSFRVJSFE
QBZNFOUT
UIFGBJMVSFUPDPNQMZXJUIDFSUBJODPWFOBOUTPSPUIFSBHSFFNFOUT
UIFPDDVSSFODFPGBNBUFSJBMBEWFSTF
DIBOHF
GBJMVSFUPQBZDFSUBJOPUIFSJOEFCUFEOFTTBOEDFSUBJOFWFOUTPGCBOLSVQUDZPSJOTPMWFODZ6QPOUIF
PDDVSSFODFBOEDPOUJOVBUJPOPGBOFWFOUPGEFGBVMU
BNPVOUTEVFVOEFSUIF$SFEJU"HSFFNFOUTNBZCFBDDFMFSBUFE
"UDMPTJOH
UIF$PNQBOZSFDFJWFENJMMJPOVOEFSUIF5FSN-PBO'BDJMJUZBOEESFXNJMMJPO
VOEFSUIF3FWPMWJOH-PBO'BDJMJUZGPSHFOFSBMXPSLJOHDBQJUBMBOEDPSQPSBUFQVSQPTFT
BTXFMMBTGPSUIFSFQBZNFOU
PGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPVUTUBOEJOHVOEFSUIF8FMMT'BSHP$SFEJU"HSFFNFOU%VSJOH
UIF$PNQBOZ
SFDPSEFEBXSJUFPGGPGNJMMJPOJOVOBNPSUJ[FEEFCUJTTVBODFDPTUTSFMBUFEUPUIFFYUJOHVJTINFOUPGUIF8FMMT
'BSHPMJOFPGDSFEJUBOEJODVSSFENJMMJPOJOEFCUJTTVBODFDPTUTSFMBUFEUPUIF5FSN-PBO'BDJMJUZBOE3FWPMWJOH
-PBO'BDJMJUZ
/05&a*/$0.&5"9&4
5IFTPVSDFTPG MPTT
JODPNFCFGPSFJODPNFUBYFTBSFBTGPMMPXT
JOUIPVTBOET
6OJUFE4UBUFT
'PSFJHO QSJNBSJMZUIF/FUIFSMBOET
-PTT
JODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
*ODPNFUBYFYQFOTF CFOFGJU
BUUSJCVUBCMFUP MPTT
JODPNFCFGPSFJODPNFUBYFTDPOTJTUTPGUIFGPMMPXJOH
JOUIPVTBOET
$VSSFOU
'FEFSBM i i i
4UBUF
'PSFJHO
%FGFSSFE
'FEFSBM
4UBUF
'PSFJHO
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTFBUUSJCVUBCMFUPMPTTCFGPSFJODPNFUBYFTEJGGFSFEGSPNUIFBNPVOUTDPNQVUFE
CZBQQMZJOHUIF64GFEFSBMJODPNFUBYSBUFPGGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
BOEGPSUIFZFBST
FOEFE%FDFNCFS
BOEUPMPTTCFGPSFJODPNFUBYFTBTBSFTVMUPGUIFGPMMPXJOH
JOUIPVTBOET
$PNQVUFEFYQFDUFEUBY CFOFGJU
FYQFOTF
*ODSFBTF SFEVDUJPO
JOJODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTFSFTVMUJOH
GSPN
4UBUFBOEMPDBMJODPNFUBYFT
OFUPGGFEFSBMJNQBDU
*ODPNFUBY CFOFGJU
FYQFOTF
*ODMVEFEJOUIFNJMMJPOJODPNFUBYCFOFGJUGPSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
JTBNJMMJPOUBY
CFOFGJUGSPNUIFSFMFBTFPGWBMVBUJPOBMMPXBODFPGUIF$PNQBOZ`TEFGFSSFEUBYBTTFUT b%5"Tc
*ODPOOFDUJPOXJUI
UIFBDRVJTJUJPOPG"OHJP4DPSFEVSJOHUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
EFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT b%5-Tc
XFSF
FTUBCMJTIFEGPSUIFCPPLUBYCBTJTEJGGFSFODFTSFMBUFEUPUIFOPOHPPEXJMMJOUBOHJCMFBTTFUT5IFTF%5-TFYDFFEFE
UIFBDRVJSFE%5"TCZNJMMJPO5IFOFU%5-TGSPNUIJTBDRVJTJUJPODSFBUFBOBEEJUJPOBMTPVSDFPGUBYBCMF
JODPNFUPSFBMJ[FBQPSUJPOPGUIF$PNQBOZ`T%5"TGPSXIJDIBWBMVBUJPOBMMPXBODFJTOPMPOHFSOFFEFE5IF
JNQBDUPOUIF$PNQBOZ`T%5"TBOE%5-TDBVTFECZUIFBDRVJTJUJPOJTSFDPSEFEPVUTJEFPGBDRVJTJUJPOBDDPVOUJOH
"DDPSEJOHMZ
UIFWBMVBUJPOBMMPXBODFPOBQPSUJPOPGUIF$PNQBOZ`T%5"TXBTSFMFBTFEBOESFTVMUFEJOBOJODPNF
UBYCFOFGJUPGNJMMJPO
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
5IFUBYFGGFDUTPGUFNQPSBSZEJGGFSFODFTUIBUHJWFSJTFUPTJHOJGJDBOUQPSUJPOTPGUIFEFGFSSFEUBYBTTFUT
MJBCJMJUJFT
BU%FDFNCFS
BOEBSFBTGPMMPXT
JOUIPVTBOET
%FGFSSFEUBYBTTFUT
/FUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETj 64BOESFMBUFETUBUFT
/FUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETj GPSFJHO
$IBSJUBCMFDPOUSJCVUJPODBSSZPWFS
$BQJUBMMPTTDBSSZPWFS i
"NPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFT
4UPDLDPNQFOTBUJPOFYQFOTFSFMBUFEUPOPORVBMJGJFETUPDLPQUJPOT
3FTFBSDIBOEFYQFSJNFOUBUJPOUBYDSFEJU
"MUFSOBUJWFNJOJNVNUBYDSFEJU
"DDSVFEMJBCJMJUJFT
*OWFOUPSJFT
%FGFSSFESFWFOVF
-FTTWBMVBUJPOBMMPXBODF
%FGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT
&RVJQNFOU
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
"OJODPNFUBYCFOFGJUPGNJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPOSFMBUFEUPUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOT
GPSUIFZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE
SFTQFDUJWFMZ
XJMMCFBEEFEUPPUIFSQBJEJODBQJUBMJGBOE
XIFOUIFUBYCFOFGJUJTSFBMJ[FE8JUIUIFBEPQUJPOPG"46JOUIFGJSTURVBSUFSPG
HPJOHGPSXBSE
VOSFBMJ[FEJODPNFUBYCFOFGJUTXJMMCFSFDPSEFEBTBOFUPQFSBUJOHMPTT%5"XJUIBDPSSFTQPOEJOHWBMVBUJPO
BMMPXBODF
"TPG%FDFNCFS
UIF$PNQBOZIBTVOSFTUSJDUFE64GFEFSBMOFUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETPG
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOETUBUFOFUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETPGNJMMJPOUPSFEVDFGVUVSFUBYBCMF
JODPNF
XIJDIFYQJSFQSJNBSJMZGSPNUISPVHI
"OBMUFSOBUJWFNJOJNVNUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSEPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJTBWBJMBCMFUPPGGTFUGVUVSF
SFHVMBSUBYMJBCJMJUJFTBOEIBTOPFYQJSBUJPOEBUF'PSBMUFSOBUJWFNJOJNVNUBYQVSQPTFT
UIF$PNQBOZIBT
VOSFTUSJDUFEOFUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETGPS64GFEFSBMJODPNFUBYQVSQPTFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
5IF$PNQBOZBMTPIBTSFTFBSDIBOEFYQFSJNFOUBUJPOUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSETGPSGFEFSBMJODPNFUBY
QVSQPTFTBOETUBUFJODPNFUBYQVSQPTFTBU%FDFNCFS
PGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
XIJDIBSFBWBJMBCMFUPSFEVDFGVUVSFGFEFSBMBOETUBUFJODPNFUBYFT
JGBOZ
BOEFYQJSFBUWBSZJOHEBUFT
UISPVHI
5IF$PNQBOZJOUFOETUPJOEFGJOJUFMZSFJOWFTUFBSOJOHTGSPNTVCTJEJBSJFTUSFBUFEBTGPSFJHODPSQPSBUJPOTGPS
64UBYQVSQPTFT"TPG%FDFNCFS
BOE
UIF$PNQBOZIBEBDVNVMBUJWFVOEJTUSJCVUFEEFGJDJUSFMBUFE
UPJUTGPSFJHOTVCTJEJBSJFTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
*OBTTFTTJOHUIFSFBMJ[BCJMJUZPGEFGFSSFEUBYBTTFUT
NBOBHFNFOUDPOTJEFSTXIFUIFSJUJTNPSFMJLFMZUIBO
OPUUIBUTPNFQPSUJPOPSBMMPGUIFEFGFSSFEUBYBTTFUTXJMMOPUCFSFBMJ[FE5IF$PNQBOZ`TBCJMJUZUPSFBMJ[FUIF
CFOFGJUPGJUTEFGFSSFEUBYBTTFUTJOGVUVSFQFSJPETXJMMEFQFOEPOUIFHFOFSBUJPOPGGVUVSFUBYBCMFJODPNFEVSJOHUIF
QFSJPETJOXIJDIUIPTFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTCFDPNFEFEVDUJCMF.BOBHFNFOUDPOTJEFSTUIFQSPKFDUFEGVUVSFUBYBCMF
JODPNFBOEUBYQMBOOJOHTUSBUFHJFTJONBLJOHUIJTBTTFTTNFOU%VFUPUIF$PNQBOZ`TIJTUPSZPGMPTTFTBOEJUT
QMBOOFEOFBSUFSNJOWFTUNFOUTJOJUTHSPXUI
UIF$PNQBOZDPOUJOVFTUPSFDPSEBWBMVBUJPOBMMPXBODFBHBJOTU
TVCTUBOUJBMMZBMMPGJUTEFGFSSFEUBYBTTFUTUIBUBSFJOFYDFTTPGJUTEFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT5IF$PNQBOZXJMMDPOUJOVF
UPBTTFTTUIFOFFEGPSBWBMVBUJPOBMMPXBODFJOGVUVSFQFSJPETBOEEPFTOPUFYQFDUUPSFEVDFUIFWBMVBUJPOBMMPXBODF
BHBJOTUJUTEFGFSSFEUBYBTTFUTVOUJMJUIBTBTVGGJDJFOUIJTUPSJDBMUSFOEPGUBYBCMFJODPNFBOEDBOQSFEJDUGVUVSFJODPNF
XJUIBIJHIFSEFHSFFPGDFSUBJOUZ*OUIFFWFOUUIFSFJTBDIBOHFJODJSDVNTUBODFTJOUIFGVUVSFXIJDIXPVMEBGGFDUUIF
VUJMJ[BUJPOPGUIF$PNQBOZ`TEFGFSSFEUBYBTTFUT
UIFUBYQSPWJTJPOJOUIBUQFSJPEXPVMECFBEKVTUFECZUIFBNPVOUPG
UIFBTTFUTUIFOEFFNFEUPCFSFBMJ[BCMF
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a$0..*5.&/54"/%$0/5*/(&/$*&4
-JUJHBUJPO
5IF$PNQBOZ`TTJHOJGJDBOUMFHBMQSPDFFEJOHTBSFEJTDVTTFECFMPX5IFDPTUTBTTPDJBUFEXJUITVDI
QSPDFFEJOHTPSPUIFSMFHBMQSPDFFEJOHTUIBUNBZCFDPNNFODFEDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOUIF
$PNQBOZ`TCVTJOFTT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
GJOBODJBMQPTJUJPO
PSMJRVJEJUZ
5SJ3FNF1BUFOU*OGSJOHFNFOUBOE#SFBDIPG'JEVDJBSZ%VUZ
5SJ3FNF*OWFOUPSTIJQ
*O+VOF
5SJ3FNFTVFE"OHJP4DPSFJOUIF%JTUSJDU$PVSUTFFLJOHUPDIBOHFUIFJOWFOUPSTIJQPGDFSUBJO
QBUFOUTPXOFECZ"OHJP4DPSF5SJ3FNFBMMFHFEUIBUBO*TSBFMJQIZTJDJBO
$IBJN-PUBO
TIPVMECFOBNFEBTBDP
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
JOWFOUPSPOUISFFQBUFOUTPXOFECZ"OHJP4DPSF%S-PUBOBMMFHFEMZBTTJHOFEBOZSJHIUTIFNBZIBWFIBEJOUIF
UISFFQBUFOUTUP5SJ3FNF*O.BSDI
UIF%JTUSJDU$PVSUHSBOUFE"OHJP4DPSF`TNPUJPOUPEJTNJTTUIJTDBTF
5SJ3FNFBQQFBMFEUIF%JTUSJDU$PVSU`TSVMJOH
BOEJO'FCSVBSZ
BOBQQFMMBUFDPVSUSFWFSTFEUIF%JTUSJDU$PVSU`T
SVMJOHEJTNJTTJOHUIFDBTFBOESFNBOEFEUIFDBTFGPSGVSUIFSQSPDFFEJOHT*O+BOVBSZ
"OHJP4DPSFGJMFEB
NPUJPOGPSTVNNBSZKVEHNFOU
SFRVFTUJOHUIF%JTUSJDU$PVSUUPEJTNJTTUIFDBTF
,POTUBOUJOP*OEFNOJGJDBUJPOBOE"EWBODFNFOUPG'FFT
*O.BZ
,POTUBOUJOPTVFE"OHJP4DPSFJOUIF%FMBXBSF$PVSUPG$IBODFSZTFFLJOHBSVMJOHUIBU
"OHJP4DPSFNVTUJOEFNOJGZBOEBEWBODF,POTUBOUJOP`TBUUPSOFZT`GFFTBOEDPTUTSFMBUFEUPUIFEFGFOTFPGUIFCSFBDI
PGGJEVDJBSZEVUZDMBJNTBOEIJTQVSTVJUJO%FMBXBSFDPVSUGPSBEWBODFNFOUPGGFFT*O+VOF
"OHJP4DPSFGJMFE
DPVOUFSDMBJNTBHBJOTU,POTUBOUJOPGPSWJPMBUJOHUIF"OHJP4DPSFJOEFNOJGJDBUJPOBHSFFNFOUBOEGJMFEBUIJSEQBSUZ
DPNQMBJOUBHBJOTU5SJ3FNF
2VBUUSP
BOE257BTDVMBSTFFLJOHDPOUSJCVUJPOGSPNUIFEFGFOEBOUDPNQBOJFTGPS
BNPVOUTBEWBODFEUP,POTUBOUJOP5IFDPVSUIFMEJO"VHVTUUIBU"OHJP4DPSFXBTSFRVJSFEUPBEWBODFUIF
GPSNFSEJSFDUPS`TBUUPSOFZT`GFFTBOEDPTUT"OHJP4DPSFGJMFEBNPUJPOGPSTVNNBSZKVEHNFOU
BOEJO/PWFNCFS
UIFDPVSUHSBOUFEJOQBSU"OHJP4DPSF`TNPUJPOBOEPSEFSFEUIBU5SJ3FNFJTMJBCMFGPSPGBEWBODFEGFFT
BOEDPTUT
BOENVTUQBZBMMGFFTBOEDPTUTUPCFBEWBODFEUP,POTUBOUJOPNPWJOHGPSXBSEVOUJMTVDIGFFTBOEDPTUT
FRVBMUIFGFFTBOEDPTUTQBJECZ"OHJP4DPSF
BOEUIFSFBGUFS
UIFGFFTBOEDPTUTNVTUCFBEWBODFECZ5SJ3FNF
BOECZ"OHJP4DPSF
4IBSFIPMEFS-JUJHBUJPO
*O"VHVTU
BQFSTPOQVSQPSUJOHUPSFQSFTFOUBDMBTTPGQFSTPOTXIPQVSDIBTFETFDVSJUJFTPGUIF
$PNQBOZCFUXFFO'FCSVBSZ
BOE+VMZ
GJMFEBMBXTVJUBHBJOTUUIF$PNQBOZBOEDFSUBJOPGJUT
PGGJDFSTJOUIF6OJUFE4UBUFT%JTUSJDU$PVSUGPSUIF%JTUSJDUPG$PMPSBEP5IFMBXTVJUBTTFSUTDMBJNTVOEFS4FDUJPOT
C
BOEPGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
BMMFHJOHUIBUDFSUBJOPGUIF$PNQBOZ`TQVCMJDTUBUFNFOUT
DPODFSOJOHJUTQSPKFDUFESFWFOVFGPSXFSFGBMTFBOENJTMFBEJOH*O.BSDI
QMBJOUJGGTGJMFEBOBNFOEFE
DPNQMBJOU
JODMVEJOHBEEJUJPOBMBMMFHBUJPOTDIBMMFOHJOHDFSUBJOTUBUFNFOUTJOBEEJUJPOUPUIPTFDPODFSOJOHUIF
$PNQBOZ`TQSPKFDUFESFWFOVFGPS5IFDMBTTQFSJPEJOUIFBNFOEFEDPNQMBJOUSVOTGSPN'FCSVBSZ
UP
+VMZ
5IF$PNQBOZCFMJFWFTUIBUUIFMBXTVJUJTXJUIPVUNFSJUBOEJTEFGFOEJOHJUTFMGWJHPSPVTMZ*O+VOF
UIF$PNQBOZGJMFEBNPUJPOUPEJTNJTTUIFBNFOEFEDPNQMBJOU"MUIPVHIUIF$PNQBOZCFMJFWFTJUJT
SFBTPOBCMZQPTTJCMFGPSBMPTTUPPDDVS
UIF$PNQBOZDBOOPUFTUJNBUFBOBNPVOUPGMPTTPSBSBOHFPGMPTT
JGBOZPS
XIFUIFSUIFJNQBDUXJMMCFNBUFSJBMBOE
BTPG%FDFNCFS
IBEOPBNPVOUTBDDSVFEGPSQPUFOUJBMEBNBHFTJO
UIJTDBTF
0UIFS
5IF$PNQBOZJTJOWPMWFEJOPUIFSMFHBMQSPDFFEJOHTJOUIFOPSNBMDPVSTFPGCVTJOFTTBOEEPFTOPUFYQFDU
UIFNUPIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOJUTCVTJOFTT
8BSOJOH-FUUFS
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
*O.BZ
UIF$PNQBOZSFDFJWFEBXBSOJOHMFUUFSGSPNUIF'%"SFMBUFEUPPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFT
XJUIDVSSFOU(PPE.BOVGBDUVSJOH1SBDUJDF b(.1c
BTEFGJOFECZUIF'%"
BUPVS$PMPSBEP4QSJOHT
$PMPSBEP
GBDJMJUZ*O+BOVBSZ
GPMMPXJOHBOJOTQFDUJPOPGDFSUBJOPGUIF$PNQBOZ`TNBOVGBDUVSJOHGBDJMJUJFTGSPNMBUF
UPFBSMZ
UIF'%"JTTVFEUIF$PNQBOZB'PSNOPUJDF
JEFOUJGZJOHDFSUBJOPCTFSWFEOPODPOGPSNJUJFT
XJUIDVSSFOU(.1'PMMPXJOHUIFSFDFJQUPGUIF'PSN
UIF$PNQBOZQSPWJEFEXSJUUFOSFTQPOTFTUPUIF'%"
EFUBJMJOHDPSSFDUJWFBDUJPOTVOEFSXBZUPBEESFTTUIF'%"`TPCTFSWBUJPOT5IF'%"XBSOJOHMFUUFSBDLOPXMFEHFTUIF
BDUJPOTBMSFBEZUBLFOCZUIF$PNQBOZUPBEESFTTUIFPCTFSWBUJPOT5IF$PNQBOZQMBOTUPDPOUJOVFUPSFTQPOE
UJNFMZBOEGVMMZUPUIF'%"`TSFRVFTUTBOEUIF$PNQBOZJTXPSLJOHEJMJHFOUMZUPGVMMZSFNFEJBUFUIF'%"`T
PCTFSWBUJPOTSFHBSEJOHUIF$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZ*ODSFNFOUBMFYQFOTFTJODPOOFDUJPOXJUIUIFNBUUFSGPSUIF
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
XFSFBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO8FBOUJDJQBUFUIBUXFXJMMJODVSJODSFNFOUBM
FYQFOTFTSBOHJOHGSPNBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOUPBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJOJODPOOFDUJPOXJUI
SFNFEJBUJOHUIFXBSOJOHMFUUFS5IF$PNQBOZJTDPOUJOVJOHUPNBOVGBDUVSFBOETIJQEJTQPTBCMFQSPEVDUTGSPNUIF
$PMPSBEP4QSJOHTGBDJMJUZBOEDVSSFOUMZEPFTOPUBOUJDJQBUFUIBUDVTUPNFSPSEFSTXJMMCFJNQBDUFEXIJMFUIF
$PNQBOZXPSLTUPSFTPMWFUIF'%"`TDPODFSOT6OUJMUIFWJPMBUJPOTBSFDPSSFDUFE
UIF$PNQBOZNBZCFTVCKFDUUP
BEEJUJPOBMSFHVMBUPSZBDUJPOCZUIF'%"BOEGPSFJHOSFHVMBUPSZBHFODJFT
JODMVEJOHSFDBMMT
EFMBZT
TVTQFOTJPOPS
XJUIESBXBMPGBQQSPWBMTPSDMFBSBODFT
BOEGJOFTPSDJWJMQFOBMUJFT
7PMVOUBSZ3FDBMM
*OMBUF0DUPCFS
UIF$PNQBOZJOJUJBUFEBWPMVOUBSZSFDBMMPGTQFDJGJDMPUTQSPEVDFETJODF"QSJMPG
JUT&-$"$PSPOBSZ-BTFS"UIFSFDUPNZ$BUIFUFS
5VSCP&MJUF-BTFS"UIFSFDUPNZ$BUIFUFS
BOE#SJEHF0DDMVTJPO
#BMMPPOQSPEVDUT5IFSFDBMMXBTEVFUPQPUFOUJBMMZDPNQSPNJTFEJOUFHSJUZPGTUFSJMFQBDLBHJOHPGUIFQSPEVDUT
DBVTFECZQJOIPMFTJOUIFPVUFSQBDLBHF
XIJDIXFQVSDIBTFGSPNBUIJSEQBSUZBOEEPOPUNBOVGBDUVSF
PVSTFMWFT5IFEFDJTJPOUPJOJUJBUFUIFSFDBMMXBTOPUCBTFEPOBOZSFQPSUFEBEWFSTFFWFOUTPSDVTUPNFSDPNQMBJOUT
5IF'%"XBTJOGPSNFEPGUIJTBDUJPOBOEBHSFFEUPUIF$PNQBOZ`TSFDBMMQMBOUPSFQMBDFVOJUTJNQBDUFE5IF'%"
DMBTTJGJFEUIFSFDBMMTBT$MBTT**5IF$PNQBOZBMTPNBEFSFRVJSFEDPNNVOJDBUJPOTUPWBSJPVTSFHVMBUPSZCPEJFT
PVUTJEFPGUIF6OJUFE4UBUFT5IFSFDBMMIBTCFFOTVCTUBOUJBMMZDPNQMFUFEBOEUIFDPTUTPGUIFSFDBMMUPEBUFIBWFOPU
CFFONBUFSJBMBOEUIFSFNBJOJOHBOUJDJQBUFEDPTUTBSFOPUFYQFDUFEUPCFNBUFSJBMUPUIF$PNQBOZ`TGJOBODJBMSFTVMUT
-FBTFT
5IFGVUVSFNJOJNVNQBZNFOUTVOEFSOPODBODFMBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBTPG%FDFNCFS
XFSFBT
GPMMPXT
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
0QFSBUJOH
JOUIPVTBOET
-FBTFT
:FBSTFOEJOH%FDFNCFS
5IFSFBGUFS
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
/05&a46#4&26&/5&7&/54
5IFBXBSEBHSFFNFOUGPSUIF146T UIFb146(SBOU'PSNc
QSPWJEFT
BNPOHPUIFSUIJOHT
UIBU
J
FBDI146UIBUWFTUTSFQSFTFOUTUIFSJHIUUPSFDFJWFPOFTIBSFPGUIF$PNQBOZ`TDPNNPOTUPDL JJ
UIF
146TWFTUCBTFEPOUIF$PNQBOZ`TBDIJFWJOHTQFDJGJFEQFSGPSNBODFNFBTVSFNFOUTPWFSBQFSGPSNBODFQFSJPEPG
UISFFZFBST
CFHJOOJOH+BOVBSZ
JJJ
UIFQFSGPSNBODFNFBTVSFNFOUTJODMVEFSFWFOVFBOE&#*5%"
FBDIBT
EFGJOFEJOUIF146(SBOU'PSN JW
UISFTIPME
UBSHFUBOENBYJNVNQBZPVUPQQPSUVOJUJFTFTUBCMJTIFEGPSUIF
146TXJMMCFVTFEUPDBMDVMBUFUIFOVNCFSPGTIBSFTUIBUXJMMCFJTTVBCMFXIFOUIFBXBSEWFTUT
XIJDINBZ
SBOHFGSPNUPPGUIFUBSHFUBNPVOU W
BOZ146TUIBUBSFFBSOFEBSFTDIFEVMFEUPWFTUBOECFTFUUMFE
JOTIBSFTPGUIF$PNQBOZ`TDPNNPOTUPDLBUUIFFOEPGUIFQFSGPSNBODFQFSJPE WJ
BMMPSBQPSUJPOPGUIF
146TNBZWFTUGPMMPXJOHBDIBOHFPGDPOUSPM
BUFSNJOBUJPOPGTFSWJDFXJUIPVUDBVTFPSGPSHPPESFBTPOPSB
UFSNJOBUJPOPGTFSWJDFCZSFBTPOPGEFBUIPSEJTBCJMJUZ FBDIBTEFTDSJCFEJOHSFBUFSEFUBJMJOUIF146(SBOU
'PSN
BOE WJJ
FYDFQUBTQSPWJEFEBCPWF
BOZVOWFTUFE146TXJMMCFGPSGFJUFEVQPOBSFDJQJFOU`TUFSNJOBUJPO
PGFNQMPZNFOUXJUIUIF$PNQBOZ
/05&a4&-&$5&%26"35&3-:'*/"/$*"-%"5" 6/"6%*5&%
2 2 2 2 2
2
2
2
*OUIPVTBOET FYDFQUQFSTIBSFBNPVOUT
/FUTBMFT
(SPTTQSPGJU
/FUMPTT
/FUMPTTQFSTIBSF
#BTJDBOE
EJMVUFE
%VSJOHUIFGJSTU
TFDPOE
UIJSEBOEGPVSUIRVBSUFSTPG
UIF$PNQBOZJODVSSFENJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
JOUSBOTBDUJPO
JOUFHSBUJPOBOEMFHBMDPTUTSFMBUFE
UPUIFBDRVJTJUJPOTPG"OHJP4DPSFBOE4UFMMBSFY4FF/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOTc
%VSJOHUIFTFDPOERVBSUFSPG
UIF$PNQBOZSFEVDFEJUTDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZCZ
NJMMJPOBTBSFTVMUPGBEFDSFBTFJOGVUVSFSFWFOVFFTUJNBUFTGPSUIF"OHJP4DVMQUQSPEVDUT4FF/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOTc
%VSJOHUIFUIJSERVBSUFSPG
UIF$PNQBOZSFDPSEFEBOJOUBOHJCMFBTTFUJNQBJSNFOUPGNJMMJPOBTB
QBSUJBMJNQBJSNFOUPGUIF*13%JOUBOHJCMFBTTFUTBDRVJSFEBTQBSUPGUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPO5IF
$PNQBOZBMTPSFEVDFEUIFDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZSFMBUFEUPSFHVMBUPSZNJMFTUPOFQBZNFOUTCZ
NJMMJPO4FF/PUF
b#VTJOFTT$PNCJOBUJPOTc
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT $POUJOVFE
%VSJOHUIFGPVSUIRVBSUFSPG
UIF$PNQBOZSFEVDFEJUTDPOUJOHFOUDPOTJEFSBUJPOMJBCJMJUZCZ
NJMMJPOBTBSFTVMUPGBEFDSFBTFJOGVUVSFSFWFOVFFTUJNBUFTGPSUIF"OHJP4DVMQUQSPEVDUT
*OUIFGPVSUIRVBSUFSPG
UIF$PNQBOZSFWJTFEJUTFTUJNBUFSFMBUFEUPUIFBDIJFWFNFOUPGUIF146
QFSGPSNBODFUBSHFUT
UIFDVNVMBUJWFFGGFDUPGXIJDISFTVMUFEJOBOBQQSPYJNBUFNJMMJPOSFWFSTBMPG
BNPVOUTQSFWJPVTMZSFDPSEFE
5IFTVNPGUIFRVBSUFSMZOFUJODPNFQFSTIBSFBNPVOUTNBZOPUUPUBMUPFBDIGVMMZFBSBNPVOUCFDBVTF
UIFTFDPNQVUBUJPOTBSFNBEFJOEFQFOEFOUMZGPSFBDIRVBSUFSBOEGPSUIFGVMMZFBS
BOEUBLFJOUPBDDPVOUUIF
XFJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGDPNNPOTUPDLFRVJWBMFOUTIBSFTPVUTUBOEJOHGPSFBDIQFSJPE
'
5)&41&$53"/&5*$4$03103"5*0/
"/%46#4*%*"3*&4
4$)&%6-&**a7"-6"5*0/"/%26"-*':*/("$$06/54
"EEJUJPOT
$IBSHFE $IBSHFE
$SFEJUFE
UP $SFEJUFE
UP
#BMBODFBU 3FWFOVF
0UIFS
#FHJOOJOH $PTUT "DDPVOUT #BMBODFBU
%FTDSJQUJPO PG:FBS PS&YQFOTFT EFTDSJCF
%FEVDUJPOT
&OEPG:FBS
*OUIPVTBOET
:FBSFOEFE%FDFNCFS
"MMPXBODFGPSEPVCUGVM
BDDPVOUTBOETBMFTSFUVSOT
i
*OWFOUPSZSFTFSWFT
i
7BMVBUJPOBMMPXBODFGPS
EFGFSSFEUBYBTTFUT
i i
:FBSFOEFE%FDFNCFS
"MMPXBODFGPSEPVCUGVM
BDDPVOUTBOETBMFTSFUVSOT
i
*OWFOUPSZSFTFSWFT
i
7BMVBUJPOBMMPXBODFGPS
EFGFSSFEUBYBTTFUT
i i
:FBSFOEFE%FDFNCFS
"MMPXBODFGPSEPVCUGVM
BDDPVOUTBOETBMFTSFUVSOT
i
*OWFOUPSZSFTFSWFT
7BMVBUJPOBMMPXBODFGPS
EFGFSSFEUBYBTTFUT
%VSJOH
BTQBSUPGQVSDIBTFBDDPVOUJOHBUUIF"OHJP4DPSFBDRVJTJUJPOEBUF
JOWFOUPSZSFTFSWFTXFSF
FTUBCMJTIFEGPSQPUFOUJBMMZFYQJSFEPSPCTPMFUF"OHJP4DPSFJOWFOUPSZ
BOEBWBMVBUJPOBMMPXBODFXBT
FTUBCMJTIFEBHBJOTUBQPSUJPOPG"OHJP4DPSFEFGFSSFEUBYBTTFUTSFMBUFEUPOFUPQFSBUJOHMPTTFT
%FEVDUJPOTSFQSFTFOUSFDFJWBCMFTXSJUUFOPGGBOEDSFEJUTHSBOUFEGPSDVTUPNFSSFUVSOT
JOWFOUPSZXSJUFPGGT
BOESFEVDUJPOTJOUIFWBMVBUJPOBMMPXBODFGPSEFGFSSFEUBYBTTFUTEVFQSJNBSJMZUPUIFVTFPSFYQJSBUJPOPG
OFUPQFSBUJOHMPTTFT
'
&9)*#*5*/%&9
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
"HSFFNFOUBOE1MBOPG.FSHFS
EBUFE.BZ
CZBOEBNPOHUIF$PNQBOZ
4"".FSHFS
4VC
*OD
"OHJP4DPSF*ODBOE4IBSFIPMEFS3FQSFTFOUBUJWF4FSWJDFT--$*ODPSQPSBUFECZ
SFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFE
PO.BZ
"NFOEFEBOE3FTUBUFE$FSUJGJDBUFPG*ODPSQPSBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
$FSUJGJDBUFPG"NFOENFOUPG"NFOEFEBOE3FTUBUFE$FSUJGJDBUFPG*ODPSQPSBUJPO*ODPSQPSBUFE
CZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,
GJMFEPO+VOF
"NFOEFEBOE3FTUBUFE#ZMBXTPG5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO"QSJM
'PSNPG$PNNPO4UPDL$FSUJGJDBUFPGUIF$PNQBOZ*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"NFOENFOU/PUPUIF3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOU
GJMFE
+BOVBSZ
'JMF/P
'PSNPG*OEFOUVSFCZBOECFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPOSFMBUJOHUPEFCUTFDVSJUJFT*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZ
GJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFEPO.BSDI
*OEFOUVSF
EBUFEBTPG+VOF
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUI
JUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
'JSTU4VQQMFNFOUBM*OEFOUVSF
EBUFEBTPG+VOF
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE8FMMT
'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPO JODMVEJOHUIF'PSNPG(MPCBM/PUF
*ODPSQPSBUFECZ
SFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFE
PO+VOF
5IF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBOPG5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODF
UPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFE
+VOF
'JMF/P
'PSNPG/PO2VBMJGJFE4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS0GGJDFST*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFE
+VOF
'JMF/P
'PSNPG/PO2VBMJGJFE4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS&NQMPZFFT*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFE
+VOF
'JMF/P
'PSNPG/PO2VBMJGJFE4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS*OEFQFOEFOU%JSFDUPST*ODPSQPSBUFECZ
SFGFSFODFUPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO
'PSN4GJMFE+VOF
'JMF/P
'PSNPG*ODFOUJWF4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS0GGJDFST*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFE+VOF
'JMF/P
'PSNPG*ODFOUJWF4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS&NQMPZFFT*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFE+VOF
'JMF/P
-JDFOTF"HSFFNFOUCFUXFFO6OJUFE4UBUFT4VSHJDBM$PSQPSBUJPOBOEUIF$PNQBOZ
EBUFE
4FQUFNCFS
DPOGJEFOUJBMUSFBUNFOUIBTCFFOHSBOUFEGPSQPSUJPOTPGUIJTBHSFFNFOU
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT'PSN2GPSUIF
RVBSUFSFOEFEPO4FQUFNCFS
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
'JSTU"NFOENFOUUPUIF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
4FDPOE"NFOENFOUUPUIF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4GJMFEPO
/PWFNCFS
5IJSE"NFOENFOUUPUIF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
'PVSUI"NFOENFOUUPUIF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPSUIFRVBSUFSFOEFE
+VOF
'JGUI"NFOENFOUUPUIF&RVJUZ1BSUJDJQBUJPO1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPSUIFRVBSUFSFOEFE
+VOF
4FUUMFNFOUBOE"NFOENFOUUP-JDFOTF"HSFFNFOUFYFDVUFEJO'FCSVBSZBOEFGGFDUJWF
0DUPCFS
CFUXFFOUIF$PNQBOZBOE4VS.PEJDT
*OD DPOGJEFOUJBMUSFBUNFOUIBTCFFO
HSBOUFEGPSQPSUJPOTPGUIJTBHSFFNFOU
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZ
UIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPSUIFRVBSUFSFOEFE.BSDI
"HSFFNFOUPG-FBTFCZBOECFUXFFO'FEFSBM%SJWF
--$BOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
EBUFE%FDFNCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZ
XJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
1BUFOU1VSDIBTF"HSFFNFOUEBUFE'FCSVBSZ
CFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE
+PTFQI.3VHHJP*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT
"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
"TTFU1VSDIBTF"HSFFNFOUEBUFEBTPG.BZ
CZBOEBNPOH,FOTFZ/BTI$PSQPSBUJPO
*-5"DRVJTJUJPO4VC
*OD
,FOTFZ/BTI)PMEJOH$PSQPSBUJPOBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO
'PSN,GJMFEPO.BZ
'PSNPG1FSGPSNBODF7FTUJOH4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS&NQMPZFFT*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODF
UPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GPSUIFZFBS
FOEFE%FDFNCFS
GJMFEPO.BSDI
'PSNPG$POEJUJPOBM1FSGPSNBODF7FTUJOH4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUGPS&NQMPZFFT*ODPSQPSBUFE
CZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GPS
UIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
GJMFEPO.BSDI
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL"XBSE"HSFFNFOUGPS/PO&NQMPZFF%JSFDUPST*ODPSQPSBUFECZ
SFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPS
UIFRVBSUFSFOEFE.BSDI
GJMFEPO.BZ
%FWFMPQNFOUBOE3FHVMBUPSZ4FSWJDFT"HSFFNFOUEBUFEBTPG.BZ
CFUXFFO,FOTFZ
/BTI$PSQPSBUJPOBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO DPOGJEFOUJBMUSFBUNFOUIBTCFFOSFRVFTUFE
GPSQPSUJPOTPGUIJTFYIJCJU
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZ
XJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
%FWFMPQNFOUBOE3FHVMBUPSZ4FSWJDFT"HSFFNFOU"NFOENFOUEBUFEBTPG+VOF
CFUXFFO,FOTFZ/BTI$PSQPSBUJPOBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO DPOGJEFOUJBMUSFBUNFOUIBT
CFFOSFRVFTUFEGPSQPSUJPOTPGUIJTFYIJCJU
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFE
CZUIF$PNQBOZXJUI2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPSUIFRVBSUFSFOEFE+VOF
GJMFE
PO"VHVTU
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
/PO1SPTFDVUJPO"HSFFNFOUEBUFE%FDFNCFS
CZBOEBNPOH5IF4QFDUSBOFUJDT
$PSQPSBUJPOBOEUIF6OJUFE4UBUFT"UUPSOFZ`T0GGJDFGPSUIF%JTUSJDUPG$PMPSBEPBOEUIF6OJUFE
4UBUFT%FQBSUNFOUPG+VTUJDF`T0GGJDFPG$POTVNFS-JUJHBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO
%FDFNCFS
4FUUMFNFOU"HSFFNFOUEBUFE%FDFNCFS
CZBOEBNPOH5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
BOEUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB
BDUJOHUISPVHIUIF6OJUFE4UBUFT%FQBSUNFOUPG+VTUJDFBOEUIF
6OJUFE4UBUFT"UUPSOFZ`T0GGJDFGPSUIF%JTUSJDUPG$PMPSBEP
POCFIBMGPGUIF0GGJDFPG*OTQFDUPS
(FOFSBMPGUIF%FQBSUNFOUPG)FBMUIBOE)VNBO4FSWJDFT*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUT
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO%FDFNCFS
$PSQPSBUF*OUFHSJUZ"HSFFNFOUEBUFE%FDFNCFS
CFUXFFOUIF0GGJDFPG*OTQFDUPS(FOFSBM
PGUIF%FQBSUNFOUPG)FBMUIBOE)VNBO4FSWJDFTBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO
'PSN,GJMFEPO%FDFNCFS
-JDFOTF"HSFFNFOUEBUFE%FDFNCFS
CFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE1FUFS
3FOUSPQ
.%*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT
$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO%FDFNCFS
-FUUFS"HSFFNFOUCFUXFFO4IBISJBS.BUJOBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
EBUFE"QSJM
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU
3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO"QSJM
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL6OJU"HSFFNFOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUTQSFWJPVTMZGJMFE
CZUIF$PNQBOZXJUI2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GPSUIFRVBSUFSFOEFE+VOF
GJMFE
PO"VHVTU
$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOUCFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPOEBUFE'FCSVBSZ
UPHFUIFSXJUIUIF3FWPMWJOH/PUFBOEFYIJCJUT
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO
'PSN,GJMFEPO.BSDI
'JSTU"NFOENFOUUP5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO
'PSN,GJMFEPO.BSDI
&NQMPZNFOU"HSFFNFOUCFUXFFO4DPUU%SBLFBOE5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOEBUFE+VMZ
BOEFGGFDUJWFBTPG"VHVTU
XIJDIJODMVEFT&YIJCJU"i 3FTUSJDUFE4UPDL6OJU(SBOU
/PUJDFBOE3FTUSJDUFE4UPDL6OJU"HSFFNFOUBOE&YIJCJU#i 4UPDL0QUJPO(SBOU/PUJDFBOE
4UPDL0QUJPO"HSFFNFOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZ
XJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VMZ
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL6OJU"HSFFNFOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFE
CZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL"XBSE"HSFFNFOU*OJUJBM(SBOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL"XBSE"HSFFNFOU"OOVBM(SBOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
"NFOENFOU/PUP1BUFOU1VSDIBTF"HSFFNFOUEBUFE+VOF
CFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT
$PSQPSBUJPOBOE+PTFQI.3VHHJP
.%*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFE
CZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
*OEFNOJGJDBUJPO"HSFFNFOUEBUFE.BSDI
CFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE
UIF%JSFDUPSTBOEDFSUBJOPGGJDFSTPGUIF$PNQBOZ*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZ
GJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
5FSNJOBUJPO
4FUUMFNFOU"HSFFNFOUBOE.VUVBM3FMFBTFEBUFE.BSDI
CFUXFFO5IF
4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE,FOTFZ/BTI$PSQPSBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BSDI
'JSTU"NFOENFOUUP5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP"QQFOEJY$QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT%FGJOJUJWF
1SPYZ4UBUFNFOUGJMFEPO"QSJM
"HSFFNFOUPG-FBTFCZBOECFUXFFO$015*OUFSRVFTU)ZCSJE*
--$BOE5IF4QFDUSBOFUJDT
$PSQPSBUJPO
FYFDVUFE0DUPCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZ
UIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO0DUPCFS
4FDPOE"NFOENFOUUP"HSFFNFOUPG-FBTFCZBOECFUXFFO'FEFSBM%SJWF
--$BOE5IF
4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
FYFDVUFE0DUPCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO0DUPCFS
"TTFU1VSDIBTF"HSFFNFOU
EBUFE+BOVBSZ
BNPOHUIF$PNQBOZ
6QTUSFBN1FSJQIFSBM
5FDIOPMPHJFT-UE
BOE"3"/3FTFBSDI%FWFMPQNFOU1SPUPUZQFT-UE*ODPSQPSBUFECZ
SFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFE
PO+BOVBSZ
'JSTU"NFOENFOUUP"HSFFNFOUPG-FBTFCZBOECFUXFFO$015*OUFSRVFTU)ZCSJE*
--$BOE
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
FYFDVUFE0DUPCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO0DUPCFS
5IJSE"NFOENFOUUP"HSFFNFOUPG-FBTFCZBOECFUXFFO'FEFSBM%SJWF
--$BOE5IF
4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO
FYFDVUFE0DUPCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO0DUPCFS
'JSTU"NFOENFOUUP$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOUCFUXFFO5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPOBOE
8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPOEBUFE'FCSVBSZ
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
4FDPOE"NFOENFOUUP$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOU
EBUFE.BZ
CZBOECFUXFFOUIF
$PNQBOZBOE8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO.BZ
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO"NFOEFEBOE3FTUBUFE*ODFOUJWF"XBSE1MBO
BTBNFOEFE
BOESFTUBUFEBTPG+VOF
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF
$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
"HSFFNFOUPG-FBTF
EBUFE+VOF
CZBOECFUXFFO#SBOEJO$PVSU"TTPDJBUFT
--$BOE
"OHJP4DPSF*OD*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT
2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
"HSFFNFOUPG&YUFOTJPOPG-FBTF5FSN
EBUFE.BZ
CZBOECFUXFFO#SBOEJO$PVSU
"TTPDJBUFT
--$BOE"OHJP4DPSF*OD*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZ
UIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO"VHVTU
'PSNPG1FSGPSNBODF4UPDL6OJU(SBOU*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZ
UIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO0DUPCFS
4FWFSBODF"HSFFNFOU
EBUFE+BOVBSZ
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE4DPUU%SBLF
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO
'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
'PSNPG4FWFSBODF"HSFFNFOU
EBUFE+BOVBSZ
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOEFBDIPG
(VZ"$IJMETBOE4IBISJBS.BUJO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF
$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
'PSNPG4FWFSBODF"HSFFNFOUGPS$FSUBJO0GGJDFSTPGUIF$PNQBOZ*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP
FYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
"TTFU1VSDIBTF"HSFFNFOU
EBUFE0DUPCFS
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE$PWJEJFO
-1*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSU
PO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
1SPEVDU4VQQMZ"HSFFNFOU
EBUFE+BOVBSZ
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE$PWJEJFO
-1*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSU
PO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
5SBOTJUJPO4FSWJDFT"HSFFNFOU
EBUFE+BOVBSZ
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE
$PWJEJFO-1*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT
"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
5IJSE"NFOENFOUUP$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOU
EBUFE+VOF
CZBOECFUXFFOUIF
$PNQBOZBOE8FMMT'BSHP#BOL
/BUJPOBM"TTPDJBUJPO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
"HSFFNFOUPG-FBTF
EBUFE.BSDI
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZBOE1FXBVLFF.BQMF
(SPWF
--$*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT
2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO+VMZ
0GGFS-FUUFSEBUFEBTPG"VHVTU
CZBOEBNPOHUIF$PNQBOZBOE4UBDZ1.D.BIBO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSU
PO'PSN2GJMFEPO0DUPCFS
"HSFFNFOUPG&YUFOTJPOPG-FBTF5FSN
EBUFE0DUPCFS
CZBOECFUXFFOUIF$PNQBOZ
BOE#SBOEJO$PVSU"TTPDJBUFT
--$*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF
$PNQBOZXJUIJUT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO'FCSVBSZ
$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOU 5FSN-PBO
EBUFEBTPG%FDFNCFS
CZBOEBNPOHUIF
$PNQBOZBOE"OHJP4DPSF*OD
BTCPSSPXFST
.JE$BQ'JOBODJBM5SVTU
BTBENJOJTUSBUJWFBHFOU
BOEBMFOEFS
BOEUIFPUIFSMFOEFSTQBSUZUIFSFUP*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZ
GJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO%FDFNCFS
$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOU 3FWPMWJOH-PBO
EBUFEBTPG%FDFNCFS
CZBOEBNPOH
UIF$PNQBOZBOE"OHJP4DPSF*OD
BTCPSSPXFST
.JE$BQ'JOBODJBM5SVTU
BTBENJOJTUSBUJWF
BHFOUBOEBMFOEFS
BOEUIFPUIFSMFOEFSTQBSUZUIFSFUP*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO%FDFNCFS
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO*ODFOUJWF"XBSE1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJU
QSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
5IF4QFDUSBOFUJDT$PSQPSBUJPO&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO
BTBNFOEFEBTPG%FDFNCFS
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU
3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+VOF
'PSNPG1FSGPSNBODF4UPDL6OJU(SBOU/PUJDF*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZ
GJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO+VMZ
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL"XBSE"HSFFNFOUVOEFSUIF*ODFOUJWF"XBSE1MBO*ODPSQPSBUFE
CZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2
GJMFEPO+VMZ
'PSNPG4UPDL0QUJPO/PUJDFBOE4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUVOEFSUIF*ODFOUJWF"XBSE1MBO
*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT2VBSUFSMZ3FQPSU
PO'PSN2GJMFEPO+VMZ
&YIJCJU
/VNCFS %FTDSJQUJPO
'PSNPG3FTUSJDUFE4UPDL6OJU(SBOU/PUJDFBOE3FTUSJDUFE4UPDL6OJU"HSFFNFOUVOEFSUIF
*ODFOUJWF"XBSE1MBO*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZGJMFECZUIF$PNQBOZXJUI
JUT2VBSUFSMZ3FQPSUPO'PSN2GJMFEPO+VMZ
'PSNPG1FSGPSNBODF4UPDL6OJU(SBOU/PUJDF*ODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUPFYIJCJUQSFWJPVTMZ
GJMFECZUIF$PNQBOZXJUIJUT$VSSFOU3FQPSUPO'PSN,GJMFEPO+BOVBSZ
"NFOENFOU/PUP3FWPMWJOH$SFEJUBOE4FDVSJUZ"HSFFNFOU
EBUFEBTPG%FDFNCFS
CZBOEBNPOHUIF$PNQBOZBOE"OHJP4DPSF*OD
BTCPSSPXFST
.JE$BQ'VOEJOH*75SVTU
BT
BENJOJTUSBUJWFBHFOUBOEBMFOEFS
BOEUIFPUIFSMFOEFSTQBSUZUIFSFUP
0GGFS-FUUFSEBUFEBTPG%FDFNCFS
CZBOEBNPOHUIF$PNQBOZBOE4DPUU)VUUPO
4UBUFNFOUPG$PNQVUBUJPOPG3BUJPPG&BSOJOHTUP'JYFE$IBSHFT
4VCTJEJBSJFTPGUIF$PNQBOZ
$POTFOUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN ,1.(--1
3VMFB B
E B
$FSUJGJDBUJPOPG$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFS
3VMFB B
E B
$FSUJGJDBUJPOPG$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
4FDUJPO$FSUJGJDBUJPOPG$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFS
4FDUJPO$FSUJGJDBUJPOPG$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
*/4 9#3-*OTUBODF%PDVNFOU
4$) 9#3-5BYPOPNZ&YUFOTJPO4DIFNB%PDVNFOU
$"- 9#3-5BYPOPNZ&YUFOTJPO$BMDVMBUJPO-JOLCBTF%PDVNFOU
%&' 9#3-5BYPOPNZ&YUFOTJPO%FGJOJUJPO-JOLCBTF%PDVNFOU
-"# 9#3-5BYPOPNZ&YUFOTJPO-BCFM-JOLCBTF%PDVNFOU
13& 9#3-5BYPOPNZ&YUFOTJPO1SFTFOUBUJPO-JOLCBTF%PDVNFOU
@@@@@@@@@@@@
'JMFEIFSFXJUI
'VSOJTIFEIFSFXJUI
*OEJDBUFTBNBOBHFNFOUDPOUSBDUPSDPNQFOTBUPSZQMBOPSBSSBOHFNFOU
CORPORATE
INFORMATION
DEAR FELLOW
Board Member of Silgan Holdings Inc.
TODD C. SCHERMERHORN
Retired Chief Financial Officer, C.R. Bard, Inc.