Nombre de la asignatura: Administracin Financiera I

Parcial de estudio: Segundo

Introduccin
La informacin presentada en los estados financieros permite a los directores,
gerentes, administradores escoger adecuadas lneas de accin para su compaa.

En el presente parcial abordaremos algunos aspectos importantes como el flujo de

efectivo, presupuesto de entradas y salidas de efectivo, estados financieros
preformas y el punto de equilibrio, lo cual ser reforzado a travs de las actividades
que usted desarrollar.

Asesora didctica 1
Los estados financieros, como antes se mencion, son paramentos que permiten
medir si la empresa necesita financiamiento o no, y de hacerlo debe buscar costos
financieros lo ms bajo posibles a fin de que los gastos financieros no afecten a la
utilidad; en cambio cuando existen excesos de liquidez deber realizar inversiones
productivas que le permita un crecimiento de la misma; esto se puede lograr con el
desarrollo de proyectos.

Estructura de fuentes de fondos (orgenes de fondos)

Aumento de pasivos. Todo incremento de pasivos representa fuente de fondos.

La contratacin de prstamos bancarios, as como el crdito de proveedores
constituyen por lo general la principal fuente de fondos de la empresa.

En este grupo se debe considerar tambin los prstamos que otorgan los
accionistas a plazos mayores a un ao y la provisin para la jubilacin patronal,
previo el ajuste especial que deber realizarse.

Aumento de capital social. La aportacin real de los socios o accionistas en

dinero o en especie es una tpica fuente de fondos. La emisin de acciones para
incrementar el patrimonio estara dentro de este grupo, siempre y cuando sea una
emisin autorizada, suscrita y pagada.

Disminucin de activos. La reduccin de activos fijos no productivos, la

recuperacin de cuentas y documentos por cobrar, la venta de acciones y ttulos de
otras empresas, etc. representan entradas de efectivo para la empresa y
contribuyen al incremento del capital de trabajo.

Estructura de usos de fondos (aplicaciones de fondos)

El incremento de activo. La compra de inventarios o de activos fijos para la

ampliacin de la empresa; la inversin en acciones de otras empresas, la
adquisicin de valores negociables temporales o con el carcter de permanente,
etc.

Reduccin de pasivos. En esta clasificacin tenemos cancelacin de obligaciones

bancarias y de proveedores, retencin de bonos, devolucin de prstamos de los
accionistas, se incluye el capital de los accionistas etc. (Van Horne, James C.,
Fundamentos de Administracin Financiera, decimotercera edicin, 2010).
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Parcial de estudio: Segundo

Estructura del Estado de Cambios en la Posicin Financiera o Estado de Fuentes y

Usos de Fondos

Deben contarse con los siguientes elementos:

1. Balance General referente a dos periodos

2. Balance de Resultado del ltimo periodo

3. Notas aclaratorias sobre depreciacin, amortizacin, provisiones, pago de

dividendos, construcciones en curso, etc.

Asesora didctica 2
En Administracin Financiera, la informacin que se encuentra en el Estado de Flujo
de Fondos (fuentes y usos) es prioritaria, porque a travs de este estado podemos
detectar cambios en la situacin financiera de una empresa de un periodo a otro,
generalmente del ao que finaliza con el ao anterior de las cuentas del Balance
General y del Estado de Resultados.

El estado de flujo de efectivo se elabora al trmino de un ejercicio econmico, con

el propsito de evaluar la liquidez y solvencia de la empresa.

La informacin de los Flujos de Efectivo de una empresa es til porque proporciona

la informacin a los usuarios de los Estados Financieros, adems sirve de base
para evaluar las habilidades de la empresa para generar efectivo y sus
equivalentes, as como para identificar las necesidades de la empresa en la
utilizacin de dicho flujo de efectivo.

Los flujos de efectivos se clasifican en actividades operativas y actividades de

inversin y financiamiento.

La informacin histrica del flujo de efectivo se usa con frecuencia como indicador
del monto, oportunidad e incertidumbre de los flujos futuros de efectivo. Adems es
til para verificar la exactitud de las evaluaciones pasadas de flujos futuros de
efectivo y para examinar la relacin entre las utilidades y el flujo de efectivo neto y
el impacto de los precios cambiantes (Bravo, Mercedes, Contabilidad General, pp.
210 -211).

Las actividades operativas. En el flujo de efectivo son consideradas aquellas

actividades que producen ingresos y que no corresponden a la inversin ni al
financiamiento.

Las actividades de inversin. Forman parte las adquisiciones y enajenacin de

activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de
efectivo.

Las actividades de financiamiento. Se consideran a las actividades que dan por

resultado cambios en el tamao y composicin del capital contable y prstamos de
la empresa.

Existen dos mtodos para realizar el flujo de efectivo: el mtodo directo y el

mtodo indirecto.
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Parcial de estudio: Segundo

Mtodo directo. En este se registran las principales clases de ingresos brutos en

efectivo y pagos brutos en efectivo.

Mtodo indirecto. Es el mtodo por el cual la utilidad o prdida neta es ajustada

por diferimiento o acumulacin de los ingresos o pagos en efectivo por las
operaciones y partidas de ingresos o gastos asociados con los flujos de efectivo por
inversin o financiamiento de pagos en efectivo.

Asesora didctica 3
Van Horne James y Wachowicz John en su texto Fundamentos de Administracin
Financiera tratan temas de gran importancia como: estado de fuentes y usos de
fondos. Reconoce ganancias y dividendos, la depreciacin y el cambio bruto en los
activos fijos. Anlisis del estado de fuentes y usos de fondos. Implicaciones del
anlisis del estado de fondos. Estado contable de flujo de efectivo. Anlisis del
estado de flujo de efectivo e implicaciones del anlisis del estado de flujo de
efectivo.

El pronstico del flujo de efectivo, en el cual considera el presupuesto de entradas y

salidas, el que para su elaboracin se debe realizar un pronstico de ventas, cobros
y otras entradas de efectivo, se incluyen los gastos, adems en este tema se
analizan los estados financieros pro forma, estados que estiman el futuro de las
cuentas en una empresa. Estas informaciones permiten a los directores financieros
realizar planeaciones cercanas a la realidad, contando con recursos econmicos,
humanos y materiales para el mejor funcionamiento de la organizacin. Con el
propsito de profundizar estos temas es importante que estudie el captulo 7,
pginas 170-190 y resuelva los problemas de autoevaluacin, pginas 195 y 196;
la solucin a los problemas de autoevaluacin est en las pginas 200-202 del texto
gua.

Asesora didctica 4
El punto de equilibrio es analizado entre el COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD (CVU). El
anlisis de estos elementos permite al administrador financiero tomar decisiones
acertadas. Esta tcnica posibilita relacionar los ingresos totales y los costos totales,
segn los niveles de produccin se obtendrn utilidades o prdidas, como
consecuencia de cambios generados en los costos fijos, costos variables (Curso
Prctico de Anlisis Financiero de Juan Lara, pp. 131-135).

El captulo 16 del texto de Van Horne y Wachowicz Fundamentos de Administracin

Financiera trata un tema de gran importancia para la empresa, este es el anlisis
de equilibrio, definido como una tcnica que estudia la relacin de costos fijos y
costos variables, las utilidades y el volumen de ventas.

El punto de equilibrio est dado por la igualdad entre el ingreso total y el costo total
cuya utilidad es igual a cero.

UAII=P(Q)-V(Q) CF
UAII=Q(P-V)-CF

Donde UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos (ganancia operativa)

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P = Precio unitario (precio de venta)

V = Costo variables unitarios
(P-V) = Contribucin marginal por unidad
Q = Cantidad (de unidades) producida o vendida
CF = Costos fijos.
CV =Costo variable
CV= V(Q)
CT= CV+ CF
UT= IT-CT

UT= UTILIDAD TOTAL (UTILIDAD EN OPERACIN)

IT= INGRESO TOTAL (INGRESO EN OPERACIN)
IT= PxQ
CT=COSTO TOTAL (COSTO EN OPERACIN)

El punto de equilibrio QPE = CF/(P-V)

QPE = Cantidad en equilibrio

VPE = CF + CVPE

Donde VPE = Ingreso en el punto de equilibrio de ventas

CVPE = Costos variables totales en el punto de equilibrio

VPE =CF/[1-(CV/V)]

El grfico punto de equilibrio vea en la figura 16.1, pgina 422 del texto
gua.

Es importante que refuerce sus conocimientos estudiando el captulo 16 de la

pgina 420 a la 427 el cual trata temas como: el apalancamiento operativo,
anlisis del punto de equilibrio, grado de apalancamiento operativo (GAO), GAO y el
punto de equilibrio y el GAO y riesgo del negocio, puntos clave de aprendizaje,
problemas de autoevaluacin, pgina 443; las soluciones a los problemas para
autoevaluacin constan en la pgina 446 del texto gua.

ANEXO: Ejemplo de flujo de efectivo

MODELO PARA EL FLUJO DE EFECTIVO

Introduzca los datos solamente en las celdas con fondo plomo
EMPRESA: TIPO CA. LTDA.
Dlares

EMPRESA: LATINOAMERICANA S.A.

Dlares
METODO
FLUJO DE EFECTIVO INDIRECTO
2013
A. FLUJO POR ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad neta despus de Impuestos y Participaciones 43.600
(+) Depreciaciones y amortizaciones 28.000
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Recursos provenientes de las operaciones:

(+) Disminucin de cuentas por cobrar a clientes
(-) Aumento de cuentas por cobrar a clientes (11.000)
(+) Disminucin de otras cuentas por cobrar
(-) Aumento de otras cuentas por cobrar
(+) Disminucin de inventarios 5.000
(-) Aumento de inventarios
(+) Disminucin de gastos pagados por anticipado
(-) Aumento de gastos pagados por anticipado (1.000)
(+) Aumento de cuentas por pagar a proveedores 3.000
(-) Disminucin de cuentas por pagar a proveedores
(+) Aumento de otras cuentas por pagar
(-) Disminucin de otras cuentas por pagar
(+) Aumento de gastos acumulados por pagar
(-) Disminucin de gastos acumulados por pagar (4.000)
Efectivo generado por las operaciones 63.600

B. FLUJO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN

(+) Disminucin de activos fijos
(-) Aumento de activos fijos (38.400)
(+) Disminucin de acciones de otras empresas
(-) Aumento de acciones de otras empresas
(+) Disminucin de certificados de inversin a largo plazo
(-) Aumento de certificados de inversin a largo plazo
Efectivo provisto (usado) por actividades de inversin (38.400)

C. FLUJO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

(+) Aumento de capital social (Emisin y venta de acciones propias) 11.000
(-) Disminucin de capital social (Recompra de acciones propias)
(+) Aumento emisin de obligaciones (Venta de bonos)
(-) Disminucin de emisin de obligaciones (Cancelacin de bonos)
(+) Aumento de prstamos a corto plazo
(-) Disminucin de prstamos a corto plazo (10.000)
(+) Aumento de prstamos a largo plazo 15.000
(-) Disminucin de prstamos a largo plazo
(-) Dividendos pagados (28.200)
Efectivo provisto (usado) por actividades de financiamiento (12.200)

Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (A+B+C) 13.000

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao 47.000
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao 60.000

VERIFICACIN: Este resultado debe ser igual a incremento neto

de efectivo. 13.000

DIFERENCIA: Este resultado debe ser igual a cero. 0

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Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 2.1.

1. Considere los siguientes cambios al problema de
autoevaluacin de la pgina 195, numeral 1, literal a) Balance
General de la empresa Dana Stallings, INc.: efectivo $40,000,
ao 2013 y $55,000, ao 2014; cuentas por cobrar
$280,000, ao 2013 y $440,000, ao 2014. Prstamos
bancarios $85,000, ao 2013, $170,000, ao 2014, los
valores del problema estn dados en miles de dlares.

Al cambiar las cifras de los estados se descuadran. Debe

utilizar su criterio contable para asumir los cambios
necesarios para cuadrar los balances y poder continuar con el
resto de la actividad.

Se solicita:

Elabore el nuevo Balance General de la empresa Dana

Stallings.

Elabore el Estado de fuentes y Usos de fondos tabla 7.1

Considerando direccin del cambio y cambios de fuentes y
usos de fondos (ver modelo pgina 172, tabla 7.1).

De los cambios obtenidos en el Estado de fuentes y Usos de

fondos:

Elabore la tabla 7.2 de Fuentes y Usos bsicos (ver pgina

173, tabla 7.2).

Realice el ajuste respectivo, considere los valores obtenidos

en el ajuste y desarrolle la tabla 7.3 del Estado de fuentes
y Usos de fondos (ver pgina 175, tabla 7.3).

Elabore en forma concreta el informe del Estado de flujo de

efectivo, mtodo indirecto (ver pgina 178, tabla 7.5). El
informe debe contener: Encabezado, antecedentes, anlisis
situacional financiero, conclusiones y recomendaciones,
dirigido al gerente.
Planteamientos
2. Del problema de la pgina 197, n. 2 de la empresa Svoboda
Corporation del Balance General comparativo de los aos
2013 y 2014 del texto gua, considere los siguientes
cambios: Efectivo 1.5 millones en 2013 y 5.5 millones en
2014; el Estado de Prdida y Ganancia (Balance de
Resultado) no sufre ningn cambio. Desarrolle las siguientes
actividades:

a) Elabore el nuevo Balance General de la empresa Svoboda

Corporation.

b) Haga el Estado de fuentes y Usos de fondos, tabla 7.1,

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Parcial de estudio: Segundo

considerando la direccin del cambio y cambios fuentes y

usos de fondos (ver modelo pgina 172, tabla 7.1).

De los cambios obtenidos en el Estado de Fuentes y Usos de

Fondos.

a) Elabore la tabla 7.2 de Fuentes y Usos bsicos (ver

pgina 173, tabla 7.2).

b) Realice el ajuste respectivo, considere los valores

obtenidos en el ajuste y realice la tabla 7.3 del Estado de
fuentes y Usos de fondos (ver pgina 175, tabla 7.3).

c) Elabore en forma concreta el informe del Estado de flujo

de efectivo mtodo indirecto (ver pgina 178, tabla 7.5).
El informe debe contener: Encabezado, antecedentes,
anlisis situacional financiero, conclusiones y
recomendaciones, dirigido al gerente.

Desarrollar la capacidad de anlisis del estado de fuentes y usos

Objetivo de fondos con el propsito de proporcionar informaciones para la
toma de decisiones.

Orientaciones Para desarrollar esta actividad de aprendizaje lea detenidamente

didcticas el captulo VII del texto gua.

Criterios de
Aplicacin prctica y anlisis.
evaluacin

Actividad de aprendizaje 2.2.

Con la informacin de los estados financieros de la empresa EL
TAMBO de la actividad 2.1:

a. Realice el Estado de fuentes y usos de fondos.

b. Efecte el Estado de flujo de efectivo, mtodo indirecto.

Planteamiento
c. Prepare un informe respecto a las actividades operativas,
inversin y financiamiento.

d. Investigue el % de impuesto a la renta para empresas,

(SRI).

Elaborar y analizar el Estado de flujo de efectivo a fin de

Objetivo proporcionar la informacin, para la toma de decisiones de los
directivos de la empresa.

Orientaciones
didcticas Para desarrollar esta actividad de aprendizaje, lea
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Parcial de estudio: Segundo

detenidamente el captulo VII del texto gua.

Revise otro de los procesos de cmo elaborar el flujo de efectivo

que se encuentra al final de la asesora didctica.

Para realizar el informe centre su anlisis en las actividades de

operacin, inversin y financiamiento.

Criterios de
Aplicacin prctica y anlisis.
evaluacin

Actividad de aprendizaje 2.3.

1. Del problema de autoevaluacin que se encuentra en las
pginas 195 y 196, numeral 2, cuya solucin del problema
se encuentra en las pginas 200 y 201, captulo 7 del texto
gua, considere los siguientes cambios del balance general
de Rodrguez Malting Company:

El prstamo es cancelado, la compaa solo cobra el 8% de

sus ventas en el mes en que vende y el 15% en el segundo
mes despus de la venta. Los gastos administrativos de
venta, impuestos y otros se estima que se reducen a 65 mil
dlares del mes de enero a marzo; con la informacin
proporcionada elabore:

a. El presupuesto de entradas y salidas (ingresos menos

egresos), ver solucin a los problemas de autoevaluacin
p. 201, literal a) del texto gua.

b. Identifique en cules de los meses se ha alcanzado

dficit y en qu meses supervit en el presupuesto.

c. Elabore tres estrategias que permitan solucionar el

problema del dficit y optimizar recursos en caso de
obtener supervit.

2. De los resultados obtenidos del problema 1 de esta

actividad de aprendizaje antes mencionado:

Planteamientos Elabore un cuadro que le permita determinar la cantidad de

prstamo bancario adicional necesario para mantener un
saldo de efectivo de 50 mil dlares todo el tiempo (ver pg.
201, literal b) del texto gua).

3. Con la siguiente informacin, elabore el presupuesto de

entradas y salidas, para los meses de enero, febrero,
marzo, abril, mayo y junio de 2014 para la empresa
SUDAMERICANA S.A. en miles de dlares:

Noviembre 750, diciembre 800, ao 2013, enero 900 y

febrero 990, marzo 1000, abril 1200, mayo 1500 y junio
1800 (en miles dlares), generalmente la empresa cobra el
40% en los meses: enero (mes de la venta), febrero,
marzo, abril, mayo y junio.
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Parcial de estudio: Segundo

El 40% se cobra un mes antes de la venta y el 20% dos

meses antes de la venta, estas son ventas a crdito.

Generalmente la empresa compra materia prima y esto lo

hace un mes antes de la venta y representa el 60% en
enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio.

El pago de mano de obra es de enero 60, febrero 70, marzo

90, abril 100, mayo 110 y junio 130 en miles de dlares y
otros gastos son de 10 mil dlares en cada mes.

Informacin adicional: esta empresa tiene que pagar $200

mil dlares de un prstamo bancario. Con la informacin del
numeral 3 de esta actividad de aprendizaje, elabore las
siguientes actividades:

a. El presupuesto de entradas y salidas de efectivo para los

meses de enero, febrero, marzo, abril y mayo.

b. Realice un informe dirigido al gerente de esta empresa,

el citado informe debe contener los siguientes puntos:
encabezado, antecedentes, anlisis situacional
financiero, conclusiones y recomendaciones.

Elaborar el presupuesto de entrada y salida de efectivo a fin de

identificar el supervit o dficit el cual permitir realizar
Objetivo
inversiones o financiamiento.

Orientaciones Para elaborar esta actividad de aprendizaje le recomiendo

didcticas estudiar el captulo VII del texto gua.

Criterios de
Aplicacin prctica y anlisis.
evaluacin

Actividad de aprendizaje 2.4.

1. La informacin que usted encontrar en el texto gua, en la
pgina 443, problemas para autoevaluacin, numeral 1,
empresa Stallings Specialty Paint Company considere los
siguientes cambios: los costos fijos en operacin son de 1.5
millones de dlares al ao, los costos variables de operacin
son de 1.20 por cada media pinta de pintura producida,
conteste las siguientes preguntas:

a. Cul es el punto de equilibrio operativo anual en

trmino de medias pintas (QPE) y cul el punto de
equilibrio en ventas (VPE)?

b. Si los costos variables de operacin disminuyen a 1.10

por media pinta, cul es el punto de equilibrio (QPE)?
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Parcial de estudio: Segundo

c. Si los costos fijos aumentan a 2.5 millones de dlares,

Planteamientos cul es el efecto en el punto de equilibrio (QPE)?

d. Con cuntas unidades se alcanza la ganancia si

consideramos el literal b)? (Considere un aumento del
10% de las unidades encontradas en el literal b).

e. En cunto asciende la venta en dlares si consideramos

el literal b) un aumento del 10% de las unidades? (Ver
solucionario problema de autoevaluacin, pgina 446).

2. La empresa El Triunfo dispone de la siguiente informacin:

El precio del producto S es de $5 dlares, el costo variable

unitario es de $4 dlares, costo fijo $100, unidades (Q):
100, 120, 150, 160, 190, 250.

Se solicita:

a. Elabore un cuadro de ingresos y costos operativos,

utilidades de operacin (UAII=utilidad antes de intereses
e impuestos), GAO (Grado de apalancamiento operativo),
(revise la pgina 421, tabla 16.1 del texto gua o puede
investigar en el texto de Besley Scott y Brigham Eugene,
Fundamentos de Administracin Financiera, McGraw Hill).

b. Calcule la cantidad de equilibrio (QPE) y ventas en

dlares en equilibrio (VPE).

c. Grafique ingresos y costos operativos, determine el punto

de equilibrio e interprete.

d. Determine con cuntas unidades se alcanza la mxima

utilidad o ganancia.

3. Elabore un cuadro completo de costos e ingresos de la

empresa El Triunfo, numeral 2, considerando si los costos
variables unitarios operativos disminuyeron a $3 dlares.
Calcule los costos operativos, ingresos operativos, ganancias
operativas y GAO. Grafique e intrprete.

Determinar el punto de equilibrio a fin de buscar alternativas

Objetivo
que permitan alcanzar los niveles de utilidades.

Orientaciones Se recomienda leer el captulo 16 del texto gua y los problemas

didcticas de autoevaluacin y de solucin a los problemas.

Criterios de
Aplicacin prctica y anlisis.
evaluacin

Formato de
Archivo de Microsoft Office.
entrega
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Parcial de estudio: Segundo

Enve las actividades de aprendizaje a travs de la plataforma,

mediante la seccin

Enviar a Contenidos, Segundo Parcial en un archivo cuyo nombre

debe ser:

Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Preguntas o Enve sus preguntas o dudas a travs de la plataforma: utilice la

dudas seccin Enviar correo y marque el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 2.1. 3
Actividad de aprendizaje 2.2. 6
Actividad de aprendizaje 2.3. 5
Actividad de aprendizaje 2.4. 6
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente

necesaria la consulta de tablas, frmulas, esquemas o
grficos, estos sern incluidos como parte del examen
o en un anexo.
EL EXAMEN SER SIN CONSULTA.

El tutor de la asignatura