1.12680761 2.

6307403973

En miles de pesos colombianos*

ACTIVOS Diciembre de 2008
ACTIVO CORRIENTE
Disponible $ 1,931,330
Inversiones temporales $ 4,752,138
Deudores, neto $ 111,731,389
Inventarios $ 8,394,644
Gastos pagados por anticipado $ 1,030,159
Total activo corriente $ 127,839,660

ACTIVO NO CORRIENTE

Deudores a largo plazo, neto $ 170,654,806

Inversiones permanentes, neto $ 950,248
Propiedades, redes de distribucin y equipo neto $ 80,832,492
OTROS ACTIVOS, NETO $ 63,376,502

Valorizaciones $ 58,095,910
Otros Activos $ 5,280,592
Total Activo No Corriente $ 315,814,048

Total Activos $ 443,653,708

CUENTAS DE ORDEN
Deudoras $ 187,867,014
Acreedoras por el contra $ 148,416,654

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras $ 31,233,442
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar $ 79,740,288
Pasivos estimados
Obligaciones laborales $ 894,580
Otros pasivos $ 1,584,651
Total pasivo corriente $ 113,452,961
PASIVO A LARGO PLAZO
Obligaciones financieras $ 118,700,000
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar
Pasivos estimados
Otros pasivos $ 9,460,814
Total pasivo a largo plazo $ 128,160,814
Total Pasivo $ 241,613,775
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital suscrito y pagado $ 37,391,491
Prima en colocacin de acciones $ 18,529,438
Reservas $ 32,792,562
Resultados del ejercicio $ 32,151,202
Supervit por mtodo de participacin
Supervit por valorizaciones $ 58,095,910
Revalorizacin del patrimonio $ 23,079,330
Total patrimonio de los accionistas $ 202,039,933

Total pasivos y patrimonio de los accionistas $ 443,653,708

CUENTAS DE ORDEN POR EL CONTRA
Deudoras $ 187,867,014
Acreedoras por el contra $ 148,416,654
 GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P
Balance General - Anlisis Vertical

Diciembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

$ 1,982,592 $ 2,838,261 $ 15,363,883

$ 44,848,755 $ 520,070 $ 6,131,270
$ 96,219,024 $ 95,873,667 $ 177,181,904
$ 10,150,606 $ 9,593,942 $ 10,307,050
$ 838,778 $ 1,308,998 $ 1,577,597
$ 154,039,755 $ 110,134,938 $ 210,561,704

$ 166,202,832 $ 263,310,493 $ 141,509,422

$ 648,184 $ 30,031,940 $ 97,906,806
$ 85,642,216 $ 83,783,747 $ 79,263,467
$ 83,748,525 $ 110,984,436 $ 135,406,169

$ 64,626,949 $ 61,614,007 $ 65,117,215

$ 19,121,576 $ 49,370,429 $ 70,288,954
$ 336,241,757 $ 488,110,616 $ 454,085,864

$ 490,281,512 $ 598,245,554 $ 664,647,568

$ 171,181,742 $ 187,867,014 $ 190,056,925

$ 87,927,053 $ 148,416,654 $ 157,538,272

$ 2,911,663 $ 35,112,972 $ 858,163

$ 2,205,981 $ 2,610,772
$ 52,668,175 $ 41,083,248 $ 45,032,937
$ 4,790,948 $ 12,604,999
$ 1,067,769 $ 1,057,396 $ 1,504,643
$ 1,906,158 $ 1,153,036 $ 1,691,931
$ 58,553,765 $ 85,403,581 $ 64,303,445
$ 170,493,717 $ 110,034,449 $ 193,917,662
$ 150,000,000 ###
$ - $ 5,008,358
$ 190,520 $ 167,679
$ 9,020,032 $ 8,203,116 $ 8,372,493
$ 179,513,749 $ 268,428,085 $ 357,466,192
$ 238,067,514 $ 353,831,666 $ 421,769,637

$ 37,391,491 $ 37,391,491 ###

$ 18,529,438 $ 18,529,438 ###
$ 36,734,754 $ 37,828,696 $ 39,579,605
$ 71,852,036 $ 65,939,161 $ 69,165,801
$ 31,765 ###
$ 64,626,949 $ 61,614,007 $ 65,117,215
$ 23,079,330 $ 23,079,330 $ 13,062,616
$ 252,213,998 $ 244,413,888 $ 242,877,931

$ 431,727,747 $ 598,245,554 $ 664,647,568

$ 171,181,742 $ 187,867,014 $ 190,056,925

$ 87,927,053 $ 148,416,654 $ 157,538,272
OCCIDENTE S.A. E.S.P.
eneral - Anlisis Vertical

Anlisis vertical
2008 2009
ACTIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE
0.44% 0.40%
1.07% 9.15%
25.18% 19.63%
1.89% 2.07%
0.23% 0.17%
28.82% 31.42%

ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE

38.47% 33.90%
0.21% 0.13%
18.22% 17.47%
14.29% 17.08%

13.09% 13.18%
1.19% 3.90%
71.18% 68.58%

TOTAL ACTIVOS TOTAL ACTIVOS

Corriente Corriente
28.82% 31.42%
No Corriente No Corriente
71.18% 68.58%
Otros Activos Otros Activos
14.29% 17.08%

PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

12.93% 1.22%
0.00% 0.00%
33.00% 22.12%
0.00% 0.00%
0.37% 0.45%
0.66% 0.80%
46.96% 24.60%
PASIVO A LARGO PLAZO PASIVO A LARGO PLAZO
 49.13% 71.62%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
3.92% 3.79%
53.04% 75.40%

PATRIMONIO PATRIMONIO
18.51% 14.83%
9.17% 7.35%
16.23% 14.56%
15.91% 28.49%

28.75% 25.62%
11.42% 9.15%
100% 100%
TOTAL PASIVO TOTAL PASIVO
Corriente Corriente
46.96% 24.60%
A largo plazo A largo plazo
53.04% 75.40%
Otros Pasivos Otros Pasivos
3.92% 3.79%
Anlisis vertical
2010 2011
ACTIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE
0.47% 2.31%
0.09% 0.92%
16.03% 26.66%
1.60% 1.55%
0.22% 0.24%
18.41% 31.68%

ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE

44.01% 21.29%
5.02% 14.73%
14.00% 11.93%
18.55% 20.37%

10.30% 9.80%
8.25% 10.58%
81.59% 68.32%

TOTAL ACTIVOS TOTAL ACTIVOS

Corriente Corriente
18.41% 31.68%
No Corriente No Corriente
81.59% 81.59%
Otros Activos Otros Activos
18.55% 20.37%

PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

9.92% 0.20%
0.62% 0.62%
11.61% 10.68%
1.35% 2.99%
0.30% 0.36%
0.33% 0.40%
24.14% 15.25%
PASIVO A LARGO PLAZO PASIVO A LARGO PLAZO
 31.10% 45.98%
42.39% 35.56%
0.00% 1.19%
0.05% 0.04%
2.32% 1.99%
75.86% 84.75%

PATRIMONIO PATRIMONIO
15.30% 15.40%
7.58% 7.63%
15.48% 16.30%
26.98% 28.48%
0.01% 0.01%
25.21% 26.81%
9.44% 5.38%
100% 100%
TOTAL PASIVO TOTAL PASIVO
Corriente Corriente
24.14% 15.25%
A largo plazo A largo plazo
75.86% 84.75%
Otros Pasivos Otros Pasivos
2.32% 1.99%
 GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P. ANL

En miles de pesos colombianos*

INGRESOS OPERACIONALES: Diciembre de 2008
Servicios de gas combustible $ 316,031,808
Otros servicios $ 32,806,646
Financiacin no bancaria $ 25,492,769
Bienes Comercializados $ 13,279,801

TOTAL INGRESO OPERACIONALES $ 387,611,024

COSTO DE VENTA DE SERVICIOS $ 296,531,495

Utilidad bruta $ 91,079,529

GASTOS OPERACIONALES $ 16,382,273

Utilidad operacional $ 74,697,256

INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES:

Ingresos financieros $ 28,561,891
Dividendos $ 1,005,772
Gastos financieros $ 9,348,948
Correccin monetario $ 14,382
Otros, neto $ 1,613,358

Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta $ 93,316,995

Provisin para impuesto sobre la renta $ 28,487,838

UTILIDAD NETA DEL PERODO $ 64,829,157

UTILIDAD NETA POR ACCIN $ 33,444.66

E.S.P. ANLISIS VERTICAL Estado de Resultados

Diciembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

$ 395,580,440 $ 372,032,914 $ 391,942,823
$ 38,490,101 $ 46,666,587 $ 42,470,890
$ 21,834,879 $ 20,291,812 $ 26,626,454
$ 15,684,150 $ 18,022,872 $ 15,723,749

$ 471,589,570 $ 457,014,185 $ 476,763,916

$ 356,662,475 $ 351,494,374 $ 374,510,056

$ 114,927,095 $ 105,519,811 $ 102,253,860

$ 29,994,962 $ 24,999,275 $ 27,880,866

$ 84,932,133 $ 80,520,536 $ 74,372,994

$ 28,659,394 $ 25,822,445 $ 35,179,339

$ 714,311 $ 1,985,352 $ 1,019,768
$ 12,434,314 $ 12,379,421 $ 19,956,812
$ 129,444 $ 1,319,116 $ 9,164,335
$ 1,945,384 $ 310,417 $ 294,520

$ 100,055,584 $ 94,940,213 $ 100,074,144

$ 28,203,548 $ 29,001,052 $ 30,908,343

$ 71,852,036 $ 65,939,161 $ 69,165,801

$ 37,067.68 $ 34,017.30 $ 35,681.88

esultados

Anlisis vertical
2008 2009 2010 2011
81.53% 83.88% 81.41% 82.21%
8.46% 8.16% 10.21% 8.91%
6.58% 4.63% 4.44% 5.58%
3.43% 3.33% 3.94% 3.30%

100% 100.00% 100.00% 100.00%

76.50% 75.63% 76.91% 78.55%

23.50% 24.37% 23.09% 21.45%

4.23% 6.36% 5.47% 5.85%

19.27% 18.01% 17.62% 15.60%

7.37% 6.08% 5.65% 7.38%

0.26% 0.15% 0.43% 0.21%
2.41% 2.64% 2.71% 4.19%
0.00% 0.03% 0.29% 1.92%
0.42% 0.41% 0.07% 0.06%

24.07% 21.22% 20.77% 20.99%

7.35% 5.98% 6.35% 6.48%

16.73% 15.24% 14.43% 14.51%

0.01% 0.01% 0.01% 0.01%

 2008

Disponible Inversiones temporales

Deudores, neto Inventarios
Gastos pagados por anticipado

2008

Deudores a largo plazo,

neto
Deudores a largo plazo,
neto
Propiedades, redes de
distribucin y equipo neto
OTROS ACTIVOS, NETO
Valorizaciones
Otros Activos

2008
Corriente No Corriente Otros Activos

12%
25%
 Corriente No Corriente Otros Activos

12%
25%

62%

2008

Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Otros pasivos

2008

Obligaciones financieras Otros pasivos

 Obligaciones financieras Otros pasivos

2008

Corriente A largo plazo Otros Pasivos

2008

Capital suscrito y pagado

Prima en colocacin de
acciones
Reservas
Resultados del ejercicio
Supervit por valorizaciones
Revalorizacin del
patrimonio
 ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE

2009

Disponible Inversiones temporales

Deudores, neto Inventarios
Gastos pagados por anticipado

ACTIVO NO CORRIENTE

2009

Deudores a largo plazo,

neto
Deudores a largo plazo,
neto
Propiedades, redes de
distribucin y equipo neto
OTROS ACTIVOS, NETO
Valorizaciones
Otros Activos

TOTAL ACTIVOS

2009
Corriente No Corriente Otros Activos

15%
27%
 Corriente No Corriente Otros Activos

15%
27%

59%

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

2009

Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Otros pasivos

PASIVOS LARGO PLAZO

2009

Obligaciones financieras Otros pasivos

 Obligaciones financieras Otros pasivos

TOTAL PASIVO

2009

Corriente A largo plazo Otros Pasivos

PATRIMONIO

2009

Capital suscrito y pagado

Prima en colocacin de
acciones
Reservas
Resultados del ejercicio
Supervit por valorizaciones
Revalorizacin del
patrimonio
 ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE

2010

Disponible Inversiones temporales

Deudores, neto Inventarios
Gastos pagados por anticipado

ACTIVO NO CORRIENTE

2010

Deudores a largo plazo,

neto
Deudores a largo plazo,
neto
Propiedades, redes de
distribucin y equipo neto
OTROS ACTIVOS, NETO
Valorizaciones
Otros Activos

TOTAL ACTIVOS

2010
Corriente No Corriente Otros Activos

16% 16%
 Corriente No Corriente Otros Activos

16% 16%

69%

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

2010

Obligaciones financieras
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar
Pasivos estimados
Obligaciones laborales
Otros pasivos

PASIVOS LARGO PLAZO

2010

Obligaciones financieras Bonos en circulacin

Pasivos estimados Otros pasivos
 Obligaciones financieras Bonos en circulacin
Pasivos estimados Otros pasivos

TOTAL PASIVO

2010

Corriente A largo plazo Otros Pasivos

PATRIMONIO

2010

Capital suscrito y pagado

Prima en colocacin de
acciones
Reservas
Resultados del ejercicio
Supervit por mtodo de
participacin
Supervit por valorizaciones
Revalorizacin del
patrimonio
 2011

es Disponible Inversiones temporales

Deudores, neto Inventarios
Gastos pagados por anticipado

2011

Deudores a largo plazo,

neto
Deudores a largo plazo,
neto
Propiedades, redes de
distribucin y equipo neto
OTROS ACTIVOS, NETO
Valorizaciones
Otros Activos

2011
Corriente No Corriente Otros Activos

15%
24%
 Corriente No Corriente Otros Activos

15%
24%

61%

2011

Obligaciones financieras
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar
Pasivos estimados
Obligaciones laborales
Otros pasivos

2011

n Obligaciones financieras Bonos en circulacin Cuentas por pagar

Pasivos estimados Otros pasivos
n Obligaciones financieras Bonos en circulacin Cuentas por pagar
Pasivos estimados Otros pasivos

2010

Corriente A largo plazo Otros Pasivos

2011
Capital suscrito y pagado
Prima en colocacin de
acciones
Reservas
Resultados del ejercicio
Supervit por mtodo de
participacin
Supervit por
valorizaciones
Revalorizacin del
patrimonio
porales
uentas por pagar
uentas por pagar

os
 GASE
Balan

En miles de pesos colombianos*

ACTIVOS Diciembre de 2008
ACTIVO CORRIENTE
Disponible $ 1,931,330
Inversiones temporales $ 4,752,138
Deudores, neto $ 111,731,389
Inventarios $ 8,394,644
Gastos pagados por anticipado $ 1,030,159

Total activo corriente $ 127,839,660

ACTIVO NO CORRIENTE

DEUDORES A LARGO PLAZO, NETO $ 170,654,806

INVERSIONES PERMANENTES, NETO $ 950,248

PROPIEDADES, REDES DE DISTRIBUCIN Y EQUIPO NETO

$ 80,832,492

OTROS ACTIVOS, NETO (8),(10) $ 63,376,502

Valorizaciones $ 58,095,910

Otros Activos $ 5,280,592

Total Activo No Corriente $ 315,814,048

Total Activos $ 443,653,708

CUENTAS DE ORDEN
Deudoras $ 187,867,014
Acreedoras por el contra $ 148,416,654

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras $ 31,233,442
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar $ 79,740,288
Pasivos estimados
Obligaciones laborales $ 894,580
Otros pasivos $ 1,584,651
Total pasivo corriente $ 113,452,961
PASIVO A LARGO PLAZO
Obligaciones financieras $ 118,700,000
Bonos en circulacin
Cuentas por pagar
Pasivos estimados
Otros pasivos $ 9,460,814
Total pasivo a largo plazo $ 128,160,814
Total Pasivo $ 241,613,775
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital suscrito y pagado $ 37,391,491
Prima en colocacin de acciones $ 18,529,438
Reservas $ 32,792,562
Resultados del ejercicio $ 32,151,202
Supervit por mtodo de participacin
Supervit por valorizaciones $ 58,095,910
Revalorizacin del patrimonio $ 23,079,330
Total patrimonio de los accionistas $ 202,039,933

Total pasivos y patrimonio de los accionistas $ 443,653,708

CUENTAS DE ORDEN POR EL CONTRA
Deudoras $ 187,867,014
Acreedoras por el contra $ 148,416,654
GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P.
Balance General - Anlisis Horizontal

Diciembre de 2008 a 2009

Variacin Absoluta
Diciembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011
ACTIVO CORRIENTE
$ 1,982,592 $ 2,838,261 $ 15,363,883 $ 51,262
$ 44,848,755 $ 520,070 $ 6,131,270 $ 40,096,617
$ 96,219,024 $ 95,873,667 $ 177,181,904 $ (15,512,365)
$ 10,150,606 $ 9,593,942 $ 10,307,050 $ 1,755,962
$ 838,778 $ 1,308,998 $ 1,577,597 $ (191,381)

$ 154,039,755 $ 110,134,938 $ 210,561,704 $ 26,200,095

ACTIVO NO
CORRIENTE
$ 166,202,832 $ 263,310,493 $ 141,509,422 $ (4,451,974)

$ 648,184 $ 30,031,940 $ 97,906,806 $ (302,064)

$ 85,642,216 $ 83,783,747 $ 79,263,467 $ 4,809,724

$ 83,748,525 $ 110,984,436 $ 135,406,169 $ 20,372,023

$ 64,626,949 $ 61,614,007 $ 65,117,215 $ 6,531,039

$ 19,121,576 $ 49,370,429 $ 70,288,954 $ 13,840,984

$ 336,241,757 $ 488,110,616 $ 454,085,864 $ 20,427,709

$ 490,281,512 $ 598,245,554 $ 664,647,568 $ 46,627,804

$ 171,181,742 $ 187,867,014 $ 190,056,925 $ (16,685,272)

$ 87,927,053 $ 148,416,654 $ 157,538,272 $ (60,489,601)

PA
PASIVO CORRIENTE
$ 2,911,663 $ 35,112,972 $ 858,163 $ (28,321,779)
$ 2,205,981 $ 2,610,772
$ 52,668,175 $ 41,083,248 $ 45,032,937 $ (27,072,113)
$ 4,790,948 $ 12,604,999
$ 1,067,769 $ 1,057,396 $ 1,504,643 $ 173,189
$ 1,906,158 $ 1,153,036 $ 1,691,931 $ 321,507
$ 58,553,765 $ 85,403,581 $ 64,303,445 $ (54,899,196)
PASIVO A LARGO PLAZO
$ 170,493,717 $ 110,034,449 $ 193,917,662 $ 51,793,717
$ 150,000,000 $ 150,000,000
$ - $ 5,008,358
$ 190,520 $ 167,679
$ 9,020,032 $ 8,203,116 $ 8,372,493 $ (440,782)
$ 179,513,749 $ 268,428,085 $ 357,466,192 $ 51,352,935
$ 238,067,514 $ 353,831,666 $ 421,769,637 $ (3,546,261)
PATRIMONIO
$ 37,391,491 $ 37,391,491 $ 37,391,491 $ -
$ 18,529,438 $ 18,529,438 $ 18,529,438 $ -
$ 36,734,754 $ 37,828,696 $ 39,579,605 $ 3,942,192
$ 71,852,036 $ 65,939,161 $ 69,165,801 $ 39,700,834
$ 31,765 $ 31,765
$ 64,626,949 $ 61,614,007 $ 65,117,215 $ 6,531,039
$ 23,079,330 $ 23,079,330 $ 13,062,616 $ -
$ 252,213,998 $ 244,413,888 $ 242,877,931 $ 50,174,065

$ 431,727,747 $ 598,245,554 $ 664,647,568 $ (11,925,961)

$ 171,181,742 $ 187,867,014 $ 190,056,925 $ (16,685,272)

$ 87,927,053 $ 148,416,654 $ 157,538,272 $ (60,489,601)
 Anlisis Horizontal
mbre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010 Diciembre de 2010 a 2011
Variacin Variacin Variacin
Variacin Absoluta Variacin Absoluta
Relativa Relativa Relativa
TIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE
2.65% $ 855,669 43.16% $ 12,525,622 441.31%
843.76% $ (44,328,685) -98.84% $ 5,611,200 1078.93%
-13.88% $ (345,357) -0.36% $ 81,308,237 84.81%
20.92% $ (556,664) -5.48% $ 713,108 7.43%
-18.58% $ 470,220 56.06% $ 268,599 20.52%

20.49% $ (43,904,817) -28.50% $ 100,426,766 91.19%

ACTIVO NO ACTIVO NO ACTIVO NO ACTIVO NO ACTIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE
-2.61% $ 97,107,661 58.43% $ (121,801,071) -46.26%

-31.79% $ 29,383,756 4533% $ 67,874,866 226%

5.95% $ (1,858,469) -2.17% $ (4,520,280) -5.40%

32% $ 27,235,911 33% $ 24,421,733 22%

11% $ (3,012,942) -5% $ 3,503,208 5.69%

262% $ 30,248,853 158% $ 20,918,525 42.37%

6.47% $ 151,868,859 45.17% $ (34,024,752) -6.97%

11% $ 107,964,042 22.02% $ 66,402,014 11.10%

-9% $ 16,685,272 9.75% $ 2,189,911 1.17%

-41% $ 60,489,601 69% $ 9,121,618 6.15%

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

SIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
 -91% $ 32,201,309 1106% $ (34,254,809) -98%
$ 404,791 18%
-34% $ (11,584,927) -22% $ 3,949,689 10%
$ 7,814,051 163%
19% $ (10,373) -0.97% $ 447,247 42%
20% $ (753,122) -40% $ 538,895 47%
-48% $ 26,849,816 46% $ (21,100,136) -25%
VO A LARGO PLAZO PASIVO A LARGO PLAZO PASIVO A LARGO PLAZO
44% $ (60,459,268) -35% $ 83,883,213 76%
$ -
$ 5,008,358 -
$ (22,841) -12%
-5% $ (816,916) -9% $ 169,377 2%
40% $ 88,914,336 50% $ 89,038,107 33%
-1.47% $ 115,764,152 49% $ 67,937,971 19%
PATRIMONIO PATRIMONIO PATRIMONIO
$ - $ -
$ - $ -
12% $ 1,093,942 2.98% $ 1,750,909 4.63%
123% $ (5,912,875) -8.23% $ 3,226,640 0.048933592
$ -
11% $ (3,012,942) -4.66% $ 3,503,208 5.69%
$ - $ (10,016,714) -43.40%
25% $ (7,800,110) -3.09% $ (1,535,957) -0.63%

-3% $ 166,517,807 39% $ 66,402,014 11%

-9% $ 16,685,272 10% $ 2,189,911 1.17%

-41% $ 60,489,601 69% $ 9,121,618 6.15%
 GRFICAS DE TENDENCIA
BANDERAS ROJAS

Inversiones temporales
50000000
45000000
40000000
35000000
30000000

Inversiones temporales 25000000

20000000
15000000
10000000
5000000
0
Diciembre de 2008 Diciembre de 2009 Diciembre de 2010

Deudores neto
200000000
180000000
160000000
140000000
120000000

$ Deudores 100000000
80000000
60000000
40000000
20000000
0
Diciembre de 2008 Diciembre de 2009 Diciembre de 2010

Deudores a largo plazo

300000000

250000000

200000000
 Deudores a largo plazo
300000000

250000000

200000000

$ deudores largo plazo 150000000

100000000

50000000

0
Diciembre de 2008 Diciembre de 2009 Diciembre de 2010

Obligaciones financieras
40000000
35000000
30000000
25000000

Obligaciones financieras 20000000

15000000
10000000
5000000
0
Diciembre de 2008 Diciembre de 2009 Diciembre de 2010
E TENDENCIA
AS ROJAS

temporales

embre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

es neto

e 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

largo plazo
 largo plazo

iembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

s financieras

iembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

 Diciembre 2008-2009
850.00%
750.00%
650.00%
550.00%
450.00%
350.00%
250.00%
150.00%
50.00%
-50.00% Disponible Inversiones Deudores, Inventarios Gastos
temporales neto pagados por
anticipado

DICIEMBRE 2008-2009
300.00%
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
0.00%
-50.00% INVERSIONES PERMANENTES, NETO
OTROS ACTIVOS, NETO (8),(10) Otros Activos

DICIEMBRE 2008-2009
25%

5%
Obligaciones Cuentas por pagar Obligaciones Otros pasivos
-15% financieras laborales

-35%
 DICIEMBRE 2008-2009
25%

5%
Obligaciones Cuentas por pagar Obligaciones Otros pasivos
-15% financieras laborales

-35%

-55%

-75%

-95%

DICIEMBRE 2008-2009
50%

40%

30%

20%

10%

0%
Obligaciones financieras Otros pasivos

-10%

DICIEMBRE 2008-2009
140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%
Reservas Resultados del ejercicio Supervit por
valorizaciones
 ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTE

Diciembre 2009-2010
60.00% 1200.00%
1000.00%
40.00% 800.00%
600.00%
20.00% 400.00%
200.00%
0.00% 0.00%
Disponible Inversiones Deudores, Inventarios Gastos
-20.00% temporales neto pagados por
anticipado
-40.00%

-60.00%

os -80.00%
dos por
ipado -100.00%

ACTIVOS NO CORRIENTES (OTROS ACTIVO

DICIEMBRE 2009-2010
5000.00%
4000.00%
3000.00%
2000.00%
1000.00%
0.00%
os Activos -1000.00% INVERSIONES PERMANENTES, NETOOTROS ACTIVOS, NETO (8),(10)

PASIVOS

PASIVOS CORRIENTE

DICIEMBRE 2009-2010
1200%

1000%

asivos 800%

600%
 DICIEMBRE 2009-2010
1200%

1000%

asivos 800%

600%

400%

200%

0%
Obligaciones Cuentas por pagar Obligaciones Otros pasivos
-200% financieras laborales

PASIVOS LARGO PLAZO

DICIEMBRE 2009-2010
0%
Obligaciones financieras Otros pasivos
-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

-30%

-35%

-40%

PATRIMONIO

DICIEMBRE 2009-2010
4.00%

2.00%

0.00%
Reservas Resultados del Supervit por
-2.00% ejercicio valorizaciones

-4.00%

-6.00%

-8.00%
or
es -10.00%
 ACTIVOS
CTIVOS CORRIENTE

Diciembre 2010-2011
1200.00%
1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
0.00%
os
dos por
ipado

CORRIENTES (OTROS ACTIVOS)

DICIEMBRE 2010-2011
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
0.00%
-50.00% INVERSIONES PERMANENTES, NETO OTROS ACTIVOS, NETO (8),(10)
0) -100.00%

PASIVOS

ASIVOS CORRIENTE

DICIEMBRE 2010-2011
200%

150%

100%

50%
 DICIEMBRE 2010-2011
200%

150%

100%

50%

0%
Obligaciones Bonos en Cuentas por Pasivos Otros
financieras circulacin pagar estimados pasivos
-50%
asivos
-100%

SIVOS LARGO PLAZO

DICIEMBRE 2010-2011
100%

80%

60%

40%

20%

0%
Obligaciones Cuentas por pagar Pasivos estimados Otros pasivos
financieras
-20%

PATRIMONIO

DICIEMBRE 2010-2011
10.00%

0.00%
Reservas Resultados del Supervit por Revalorizacin
ejercicio valorizaciones del patrimonio
or -10.00%
nes
-20.00%

-30.00%

-40.00%

-50.00%
 TOTAL ACTIVO CORRIENTE
100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010
-20.00%

-40.00%

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE

50.00%

40.00%
)

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010

-10.00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

60%

40%

20%

0%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010
 TOTAL PASIVO CORRIENTE
60%

40%

20%

0%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010

-20%

-40%

-60%

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO

50%

45%

40%

35%

30%

asivos
25%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010

TOTAL PATRIMONIO
30%

25%
zacin
imonio 20%

15%

10%

5%

0%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010
-5%
 TOTAL ACTIVOS
25%

22.02%
20%

15%

10.51% 11.10%
10%

09 a 2010
5%

0%
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010

09 a 2010

TOTAL PASIVOS
60.00%

50.00%

40.00%

30.00%
09 a 2010
 TOTAL PASIVOS
60.00%

50.00%

40.00%

30.00%
09 a 2010 20.00%

10.00%

0.00%
Diciembre de 2010 a 2011 Diciembre de 2009 a 2010
-10.00%

09 a 2010
1.10%

e 2009 a 2010
2009 a 2010
 GASES DE OCCID

En miles de pesos colombianos*

INGRESOS OPERACIONALES: Diciembre de 2008
Servicios de gas combustible $ 316,031,808
Otros servicios $ 32,806,646
Financiacin no bancaria $ 25,492,769
Bienes Comercializados $ 13,279,801

TOTAL INGRESO OPERACIONALES $ 387,611,024

COSTO DE VENTA DE SERVICIOS $ 296,531,495

Utilidad bruta $ 91,079,529

GASTOS OPERACIONALES $ 16,382,273

Utilidad operacional $ 74,697,256

INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES:

Ingresos financieros $ 28,561,891
Dividendos $ 1,005,772
Gastos financieros $ 9,348,948
Correccin monetario $ 14,382
Otros, neto $ 1,613,358

Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta $ 93,316,995

Provisin para impuesto sobre la renta $ 28,487,838

UTILIDAD NETA DEL PERODO $ 64,829,157

UTILIDAD NETA POR ACCIN $ 33,444.66

S DE OCCIDENTE S.A. E.S.P. ANLISIS HORIZONTAL
Estado de Resultados

Diciembre de 2009 Diciembre de 2010 Diciembre de 2011

$ 395,580,440 $ 372,032,914 $ 391,942,823
$ 38,490,101 $ 46,666,587 $ 42,470,890
$ 21,834,879 $ 20,291,812 $ 26,626,454
$ 15,684,150 $ 18,022,872 $ 15,723,749

$ 471,589,570 $ 457,014,185 $ 476,763,916

$ 356,662,475 $ 351,494,374 $ 374,510,056

$ 114,927,095 $ 105,519,811 $ 102,253,860

$ 29,994,962 $ 24,999,275 $ 27,880,866

$ 84,932,133 $ 80,520,536 $ 74,372,994

$ 28,659,394 $ 25,822,445 $ 35,179,339

$ 714,311 $ 1,985,352 $ 1,019,768
$ 12,434,314 $ 12,379,421 $ 19,956,812
$ 129,444 $ 1,319,116 $ 9,164,335
$ 1,945,384 $ 310,417 $ 294,520

$ 100,055,584 $ 94,940,213 $ 100,074,144

$ 28,203,548 $ 29,001,052 $ 30,908,343

$ 71,852,036 $ 65,939,161 $ 69,165,801

$ 37,067.68 $ 34,017.30 $ 35,681.88

RIZONTAL

Anlisis Horizontal
Diciembre de 2008 a 2009 Diciembre de 2009 a 2010

Variacin Absoluta Variacin Relativa Variacin Absoluta

$ 79,548,632 25% $ (23,547,526)

$ 5,683,455 17% $ 8,176,486
$ (3,657,890) -14% $ (1,543,067)
$ 2,404,349 18% $ 2,338,722

$ 83,978,546 22% $ (14,575,385)

$ 60,130,980 20% $ (5,168,101)

$ 23,847,566 26% $ (9,407,284)

$ 13,612,689 83% $ (4,995,687)

$ 10,234,877 14% $ (4,411,597)

$ 97,503 0% $ (2,836,949)
$ (291,461) -29% $ 1,271,041
$ 3,085,366 33% $ (54,893)
$ 115,062 800% $ 1,189,672
$ 332,026 21% $ (1,634,967)

$ 6,738,589 7% $ (5,115,371)

$ (284,290) -1% $ 797,504

$ 7,022,879 11% $ (5,912,875)

$ 3,623.02 11% $ (3,050.38)

Horizontal
ciembre de 2009 a 2010 Diciembre de 2010 a 2011
Variacin
Variacin Relativa Variacin Absoluta
Relativa
25% $ 19,909,909 5.35%
17% $ (4,195,697) -8.99%
-14% $ 6,334,642 31%
18% $ (2,299,123) -13%

-3% $ 19,749,731 4.32%

-1% $ 23,015,682 6.55%

-8% $ (3,265,951) -3.10%

-17% $ 2,881,591 12%

-5% $ (6,147,542) -8%

-10% $ 9,356,894 36%

178% $ (965,584) -49%
0% $ 7,577,391 61%
919% $ 7,845,219 595%
-84% $ (15,897) -5%

-5% $ 5,133,931 5%

3% $ 1,907,291 7%

3% $ 3,226,640 5%

-8% $ 1,664.58 5%
 Rotacin de cuentas por cobrar :

De acuerdo a los respectivos anlisis horizontal y vertical de balances y estados de resultados, se observa
cuanto a los plazos establecidos en las ventas que se efectan ( a crdito), por lo que la empresa tiene a f
ms para cubrir precisamente esas financiaciones.

Es por esto que se resalta la importancia de calcular esta razn financiera, a fin de determinar el nmero d
se financia; y observar cambios drsticos en las cuentas por cobrar con relacin a los ingresos operaciona

Rotacin de cuentas x cobrar = Ventas anuales a crdito

Promedio de cuentas x cobrar

Diciembre Diciembre
2009 2008
Liquidez

Indice de solvencia 2.63 1.13

Capital neto de trabajo $ 95,485,990 $ 14,386,699

Prueba cida $ 2.46 $ 1.05

Rotacin de inventarios 35.14 35.32

Plazo Promedio de Inventario 10 10

Solvencia y Cobertura

Razn de endeudamiento 49% 54%

Razn pasivo capital 0.94 1.20

Razn pasivo capital terceros 0.71 0.63

Rentabilidad

% de utilidad neta 15.24% 16.73%

% de utilidad operacional 18.01% 19.27%

Rendimiento de la inversin 14.66% 14.61%

Rotacin del activo (veces) 0.96 0.87

Rendimiento del patrimonio 28.49% 32.09%

 RAZONES FINANCIERAS
GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P

s y estados de resultados, se observa que la empresa presenta problemas en Rotacin de cuentas x cobrar
rdito), por lo que la empresa tiene a financiar dichas cuentas y a endeudarse

ciera, a fin de determinar el nmero de "veces" que se vende por cada peso que
on relacin a los ingresos operacionales.

a crdito
as x cobrar

Anlisis

Liquidez

En el ao 2009 la empresa por 1 y unidad que debe se

tienen 2,63 unidades para respaldar la deuda , asi mismo
en el ao 2008 se cuenta con 1,13 unidades para
Indice de solvencia
respaldar. Se presenta un aumento debido a que para el
ao 2009 aumentaron los activos y disminuyeron los
pasivos.

En el ao 2009 aumenta el capital para trabajar porque al

disminuir los pasivos y aumenar los activos queda ms Capital neto de trabajo
dinero.

Por cada peso que la empresa tiene de deuda en el

corto plazo, va a disponer de este monto (quitando el
inventario de menor liquidez). Dando la capacidad de Prueba cida
pago. Siendo mayor en el 2009 porque es mayor el activo,
menor el pasivo y mayor el costo del inventario.

En los dos aos hay una rotacin de inventario muy

Rotacin de inventarios
cercana. Se presentan casi el mismo nmero de ventas.

Das en promedio que dura el inventario en das. Plazo Promedio de Inventario

 Solvencia y Cobertura

Se da una disminucin del ao 2008 al 2009 represetando

el porcentaje de pertenencia a terceros pasando del 54% Razn de endeudamiento
al 49%.

Hay un cambio del ao 2008 al 2009 disminuyendo el

endeudamiento que es lo que se le debe a terceros, Razn pasivo capital
siendo menor el patrimonio y los pasivos.

Se ve la participacin que tiene todos en el patrimonio de

la empresa como los proveedores, trabajadores, sector
financiero, etc. De 2008 a 2009 se aumenta porque Razn pasivo capital terceros
aumenta la deuda a largo plazo como el patrimonio de los
accionistas.

Rentabilidad
Disminucin debido a mayores costos en ventas y gastos
% de utilidad neta
operacionales

Representa la proporcin de ventas que se convierten en

utilidad operacional. Disminucin debido a mayores % de utilidad operacional
costos por compra de gas y gastos operacionales

Este indicador se mantiene, representando un crecimiento

Rendimiento de la inversin
uniforme de la utilidad frente a los activos de la empresa

Presenta un incremento, es decir que la proporcin de

ventas tuvo un incremento con relacin al nivel de activos Rotacin del activo (veces)
requeridos para generar dicho ingreso

Se presenta una disminucin de la utilidad obtenida en el

perodo. Indica el rendimiento generado por los recursos Rendimiento del patrimonio
invertidos de los accionistas en la empresa
 AS
A. E.S.P
Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre
2009 2008 2010 2011
in de cuentas x cobrar 3.469133 4.901209 4.766837 2.690816

Rotacin de cuentas x cobrar

6.000000
5.000000
4.000000
3.000000
2.000000
1.000000
0.000000
2009 2008 2010 2011

Diciembre Diciembre
Anlisis
2011 2010

En el ao 2011 la empresa por 1 y unidad que debe se tien

unidades para respaldar la deuda , asi mismo en el ao 201
ndice de solvencia 3.27 1.29 cuenta con 1,29 unidades para respaldar. Se presenta un a
debido a que para el ao 2011 aumentaros los activos y
disminuyeron los pasivos.

En el ao 2011 aumenta el capital para trabajar porque al

apital neto de trabajo $ 146,258,259 $ 24,731,357 disminuir los pasivos y aumenar los activos queda ms dine

Por cada peso que la empresa tiene de deuda en el c

plazo, va a disponer de este monto (quitando el inventari
Prueba cida $ 3.11 $ 1.18 menor liquidez). Dando la capacidad de pago. Siendo mayo
2011 porque es mayor el activo, menor el pasivo y mayor e
del inventario.

En los dos aos hay una rotacin de inventario muy cercan

tacin de inventarios 36.34 36.64 presentan casi el mismo nmero de ventas.

Promedio de Inventario 9.91 9.83 Das en promedio quedura el inventario en das.

a y Cobertura

Se da una aumento del ao 2010 al 2011 represetando el

n de endeudamiento 63% 59% porcentaje de pertenencia a terceros pasando del 59% al 6

Hay un cambio del ao 2011 al 2010 aumentando el

azn pasivo capital 1.47 1.10 endeudamiento que es lo que se le debe a terceros, siendo
el patrimonio y el pasivo.

Se ve la participacin que tiene todos en el patrimonio de la

empresa como los proveedores, trabajadores, sector financ
n pasivo capital terceros 1.74 1.45 etc. De 2011 a 2010 se aumenta porque aumenta la deuda
plazo como el patrimonio de los accionistas.

dad
Disminucin debido a mayores costos en ventas y gastos
% de utilidad neta 14.38% 14.87% operacionales

Representa la proporcin de ventas que se convierten en u

de utilidad operacional 15.60% 17.62% operacional. Disminucin debido a un incremento en los co
por compra de gas y gastos operacionales

Este indicador presenta una leve disminucin, representan

dimiento de la inversin 10.32% 11.36% crecimiento uniforme de la utilidad frente a los activos de la
empresa
Este indicador presenta una disminucin, lo cual muestra q
proporcin de ventas registrada por la empresa tuvo una
cin del activo (veces) 0.72 0.76 disminucin con respecto al nivel de activos requeridos par
ingreso
Este indicador presenta un incremento durante el perodo,
originado por la mayor utilidad neta registrada. Indica el
dimiento del patrimonio 28.24% 27.80% rendimiento generado por los recursos invertidos de los
accionistas en la empresa
 Anlisis

or 1 y unidad que debe se tienen 3,27

euda , asi mismo en el ao 2010 se
ara respaldar. Se presenta un aumento
11 aumentaros los activos y

apital para trabajar porque al

nar los activos queda ms dinero.

resa tiene de deuda en el corto

te monto (quitando el inventario de
pacidad de pago. Siendo mayor en el
vo, menor el pasivo y mayor el costo

acin de inventario muy cercana. Se

mero de ventas.

l inventario en das.
2010 al 2011 represetando el
terceros pasando del 59% al 63%.

al 2010 aumentando el
e se le debe a terceros, siendo menor

ne todos en el patrimonio de la
res, trabajadores, sector financiero,
enta porque aumenta la deuda a largo
los accionistas.

res costos en ventas y gastos

ventas que se convierten en utilidad

bido a un incremento en los costos
operacionales

leve disminucin, representando un

tilidad frente a los activos de la

disminucin, lo cual muestra que la

ada por la empresa tuvo una
nivel de activos requeridos para dicho

ncremento durante el perodo,

d neta registrada. Indica el
s recursos invertidos de los