Las obligaciones.

UNIDAD XII

LAS OBLIGACIONES.

12.1 Introduccin.

Estos ttulos de crdito son llamados masivos o seriales, porque su emisin se hace en un nmero

plural, representando las fracciones de un crdito.

As, aunque tericamente todas las obligaciones configuran una sola emisin pueden concentrarse en

una sola persona, sin que ello pierdan su carcter masivo, ya que el tenedor puede transmitir una

parte de los ttulos obligacionales que tenga en su poder.

La funcin que tienen las obligaciones es que son instrumento de financiamiento, a la que recurren las

sociedades annimas.

Como estas sociedades necesitan capital para el cumplimiento de sus fines, pueden acudir a cuatro

fuentes principales:

- Crditos bancarios.

- Prstamos obtenidos de personas o entidades no bancarias.

- Aportaciones de los socios mediante aumentos de capital social.

- Emisin de obligaciones.

As las cosas, se trata de ttulos que son eventualmente burstiles y de hecho es muy frecuente, son

registrables para tal efecto en la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, del mismo modo en la Bolsa

de valores para su compraventa y cotizacin.

Pero por otra parte, son ttulos de crdito e instrumentos de inversin, puesto que sus adquirentes

persiguen un primordial propsito de percibir intereses, sin dejar de lado su diferencial favorable entre

el precio de compra y de venta.

12.2 Concepto y naturaleza jurdica.

Definidas de algn modo, son ttulos de crdito que representan la participacin de sus tenedores en

un crdito colectivo a su favor y a cargo de una sociedad annima emisora.

Su naturaleza es que son bienes muebles, aunque la garanta de pago sea una hipoteca inmobiliaria.

12.3 Elementos personales.

En estos documentos existen dos elementos personales, la sociedad annima emisora y el tomador u

obligacionista.

Generalmente, aparecen en ellos la firma autgrafa del representante comn y eventualmente, la

firma de un tercero en su calidad de garante personal, prendario, hipotecario o incluso fiduciario.

Salvo la emisora que debe ser sociedad annima, todos los dems pueden ser personas fsicas o

jurdicas.
12.4 Requisitos legales.

Establecidos en el artculo 210 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, las obligaciones

deben contener:

I. Nombre, nacionalidad y domicilio del obligacionista, excepto en los casos en que se trate de

obligaciones emitidas al portador.

II. La denominacin, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora.

III. El importe del capital pagado de la sociedad emisora y el de su activo y de su pasivo, segn el

balance que se practique precisamente para efectuar la emisin.

IV. El importe de la emisin, con especificacin del nmero y del valor nominal de las obligaciones que

se emitan.

V. El tipo de inters pactado.

VI. El trmino sealado para el pago de inters y de capital y los plazos, condiciones y manera en que

las obligaciones han de ser amortizadas.

VII. El lugar del pago.

VIII. La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se constituyan para la emisin, con

expresin de las inscripciones relativas en el Registro Pblico.

IX. El lugar y fecha de la emisin, con especificacin de la fecha y nmero de la inscripcin relativa en

el Registro de Comercio.

X. La firma autgrafa de los administradores de la sociedad, autorizados al efecto, o bien la firma

impresa en facsmil de dichos administradores, a condicin, en este ltimo caso, de que se deposite el

original de las firmas respectivas en el Registro Pblico de Comercio en que se haya registrado la
sociedad emisora. Y

XI. La firma autgrafa del representante comn de los obligacionistas, o bien la firma impresa en

facsmil de dicho representante, a condicin, en este ltimo caso, de que se deposite el original de

dicha firma en el Registro Pblico de Comercio en que se haya registrado la sociedad emisora.

Concluyendo, las obligaciones deben ser nominativas, salvo que tengan por destino inscribirse en el

Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la Comisin Nacional bancaria y de Valores, para su

colocacin en el extranjero, para lo cual podrn emitirse al portador y debern llevar los cupones para

el pago de intereses.

Su valor nominal debe ser de cien pesos o mltiplos de dicha cantidad.

12.5 Semejanzas y diferencias entre las obligaciones y las acciones.

Las principales diferencias entre dichos documentos son:

- Aunque ambos son documentos seriales, las calificacin como ttulos de crdito de las obligaciones

no se encuentra tan discutida como la de las acciones, cuya naturaleza cambiaria ha sido puesta en

tela de duda por algunos doctrinarios.

- Si bien es cierto que los accionistas y obligacionistas son acreedores de la sociedad emisora, slo los

accionistas actan exclusivamente en tal calidad, mientras que los obligacionistas participan en el

interior de la vida social con derecho a deliberar y a votar dentro del supremo rgano social que es la

asamblea, en lo relacionado con el aspecto financiero.

- Las obligaciones atribuyen a sus tenedores el derecho de reembolso del capital as como a la

percepcin de rendimientos, todo ello en un plazo determinado, e incluso pueden tener el derecho al

reembolso anticipado, mediante sorteos. En cambio los accionistas deben permanecer con tal calidad

por todo el plazo de la duracin prevista para la sociedad y su derecho para recuperar el valor nominal

de sus acciones, as como la percepcin de sus dividendos es aleatoria, pues se encuentran afectos a
los resultados de la sociedad y a los acuerdos que en particular adopte la asamblea.

- Los obligacionistas no pueden intervenir individualmente en la vida de la sociedad annima emisora,

mientras que eso es connatural con la calidad de accionista, quien si tiene voz y voto en la vida de la

sociedad.

- Si bies es cierto que ambos documentos dan lugar a que sus titulares participen en asambleas, los

obligacionistas slo conocen de asambleas donde los asuntos se encuentren relacionados con sus

derechos e intereses, en tanto que los accionistas conocen y resuelven sobre los ms importantes

aspectos de la vida social.

12.6 Cupones como ttulos accesorios de las obligaciones.

Los cupones de las obligaciones atribuyen a sus tenedores,. El derecho a percibir los intereses

pactados y cuando as proceda, a la conversin delas obligaciones respectivas en acciones de la

emisora.

12.7 Requisitos para la emisin de obligaciones.

La emisin de obligaciones parte de una declaracin unilateral de voluntad de la sociedad emisora,

expresada por resolucin de acta de asamblea extraordinaria de accionistas y que debe inscribirse en

el Registro Pblico de la Propiedad del inmueble que sirva de garanta hipotecaria, si la hay y en el

Registro Pblico de Comercio del domicilio social.

En dicha acta se deber asentar los datos siguientes:

a) La denominacin, el objeto y el domicilio de la emisora.

b) El acta de la asamblea que autoriz la emisisn.

c) El balance practicado con vistas a la emisin, certificado por contador pblico.

d) El acta de la reunin del consejo de administracin en la que se haya designado a la persona o

personas que habrn de suscribir la emisin.

e) El importe del capital pagado de la emisora, as como el de su activo y su pasivo, segn el balance

mencionado.

f) El importe de la emisin, con indicacin del nmero y valor nominal de las obligaciones.

g) El tipo de inters pactado.

h) El trmino sealado para el pago del inters y el capital, as como los plazos y dems circunstancias

relacionadas con la forma en que se amortizarn las obligaciones.

i) Si las hubiere, especificacin de las garantas que se otorguen para la emisin, con los requisitos

legalmente exigidos para la eficacia de tales garantas.

j) La indicacin del empleo que se le dar a los fondos que se recauden con motivo de la emisin,

cuando los mismos se destinen a la compra de bienes cuya adquisicin o construccin ya se tuviere

contratada.

k) La designacin del representante comn de los obligacionistas, as como la aceptacin del mismo y

su declaracin en el sentido de que ha comprobado el valor del activo neto informado por la emisora y

del mismo modo, la existencia y valor de los bienes que constituirn la garanta de pago, si existe. Por

ltimo, la constitucin del representante comn como depositario de los fondos que se recaben,

cuando se les destine a la compra o construccin de bienes ya contratados.

Como reglas especiales tenemos que si las obligaciones se expiden en oferta pblica, la publicidad

debe contener todos los datos mencionados so pena de que cualquier omisin fincar responsabilidad

por daos y perjuicios en contra de la emisora y si tiene colaboradores, entre todos habr

responsabilidad solidaria.
Si la emisin se garantiza con prenda, la misma se debe constituir de acuerdo con los artculos del 334

al 380 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito.

Si la emisin se garantiza con hipoteca, se extender a todos los saldos que resulten del importe de la

emisin.

As mismo, la hipoteca podr ser cancelada parcial o totalmente, segn conste en el acta de emisin y

con intervencin del representante comn de los obligacionistas, que se efectuaron cancelaciones

parciales o totales de las obligaciones garantizadas.

Ahora bien, si la emisin se hace para cubrir un crdito ya constituido a cargo de la sociedad emisora,

el representante comn deber firmar los ttulos y entregarlos a sus tenedores, pero una vez que se

cerciore de que el crdito anterior o sus ttulos, documentos, registros o garantas sean cancelados.

En cambio, si la emisin es un crdito nuevo por part5e de la emisora, el representante comn deber

suscribirlos y entregarlos, pero solamente si comprueba que la emisora recibi los fondos

correspondientes o bien, que existe un crdito bancario irrevocable por el importe de la emisin.

En todos los casos, el valor de la emisin ser el equivalente al valor nominal de todas las obligaciones

en ella comprendidas, previas deducciones que se establezcan en el acta de emisin que pueden ser

primas o comisiones que se deban cubrir para la colocacin de la citada emisin o el diferencial entre

el tipo de la emisin y el valor nominal de las obligaciones.

Estos documentos estn destinados a ser adquiridos por un gran nmero de personas o incluso, por

cotizacin en bolsa. Por ello, la ley los sujeta a un esquema tutelar de los intereses legtimos de sus

tenedores y tambin de los que les asisten a los accionistas, por lo que dicho esquema abarca

circunstancias previas y concomitantes a la emisin.

Una de ellas es la prohibicin de que las obligaciones se amorticen por medio de sorteos, sumas

superiores a su valor nominal, con primas o premios, salvo que se estipulen premios para compensar

a los obligacionistas por el reembolso anticipado de una parte o el total de obligaciones o bien, cuando

el inters de las obligaciones rebase el cuatro por ciento anual y las cantidades destinadas al
reembolso y el pago de intereses sean las mismas durante el tiempo pactado para la amortizacin.

Tampoco podr hacerse emisin de obligaciones por una cantidad mayor que la del activo neto de la

emisora, esto es la del capital contable, conforme la balance que debe practicarse antes de la emisin

de las obligaciones, a menos que la emisin importe el valor o el precio de un bien cuya adquisicin o

construccin ya estuviere contratada por la emisora.

El capital social no puede reducirse sino en proporcin al capital que se debe reembolsar por las

obligaciones emitidas y el objeto social no puede ser modificado, ni tampoco cambiar de domicilio o

denominacin sin el consentimiento de la asamblea general de obligacionistas.

Para el control de los documentos, mientras haya circulacin de obligaciones en el mercado, la emisora

deber publicar su balance, certificado por contador pblico, en el Diario Oficial de la Federacin.

12.8 Obligaciones convertibles en acciones.

Es posible en la vida comercial, que las emisoras establezcan la posibilidad de que los obligacionistas

puedan convertirse en socios de las sociedades emisoras, por lo que existe un doble efecto.

Para las emisoras, es evitar un desembolso patrimonial por lo que se refiere al pago de amortizacin

de las obligaciones y para los obligacionistas, la posibilidad de participar en la estructura corporativa

de las sociedades.

Para ello el rgimen se configura as:

1. La emisora deber adoptar las medidas adecuadas y oportunas para conservar en tesorera las

acciones necesarias que en su momento se canjearan por las obligaciones respectivas.

2. El aumento del capital social de la emisora, resultante de este mecanismo no supone para los

dems accionistas el derecho de preferencia previsto en el artculo 132 de la Ley General de

Sociedades Mercantiles.
3. En el acta de emisin debe fijarse el plazo dentro del cual deber ejercitarse el derecho de

conversin.

4. Estas obligaciones no podrn colocarse por debajo de la par, para que en el momento de la

conversin sea capital suscrito y pagado.

5. Los gastos de emisin y colocacin, se amortizarn durante la vigencia de la misma.

6. La conversin se realizar previa solicitud de los obligacionistas, formulada dentro del plazo que al

efecto se haya establecido en el acta de emisin.

7. La emisora durante el tiempo de vigencia de las obligaciones de que hablamos, no podr emitir

ningn acuerdo que perjudique los derechos de conversin que asisten a los obligacionistas.

8. Cuando la emisora emplee en los ttulos la expresin capital autorizado, deber acompaarla de la

frase para conversin de obligaciones por acciones y adems, deber indicar tambin la cifra del

capital pagado.

9. Dentro de los cuatro primeros meses de cada ejercicio, deber protocolizarse e inscribirse en el

Registro Pblico de Comercio, una declaracin del Consejo de Administracin sobre el monto del

capital suscrito mediante la conversin de las obligaciones en acciones.

10. Las acciones en tesorera que definitivamente no se entreguen por el cambio de la obligacin,

debern cancelarse ante notario levantndose el acta correspondiente y con la presencia del

representante comn de los obligacionistas, deber inscribirse en el Registro Pblico de Comercio.

En este sentido, tambin es posible la emisin de los documentos llamados obligaciones subordinadas,

expedidas para que instituciones de crdito o aseguradoras participen, aunque stas no pueden

convertirse en acciones, o si lo pueden hacer pueden ser obligatorias o voluntarias, incluso preferentes

o no preferentes, pudindoseles aplicar todo lo ya expresado.

12.9 La asamblea general de obligacionistas.

El rgimen de esta asamblea se encuentra establecido en los artculos del 218 al 221 de la Ley

General de Ttulos y Operaciones de Crdito.

I. La asamblea general de obligacionistas representar al conjunto de stos y sus decisiones tomadas

en los trminos de la ley y de acuerdo con las estipulaciones relativas del acta de emisin, sern

vlidas respecto de todos los obligacionistas, aun de los ausentes o disidentes.

II. La asamblea se reunir siempre que sea convocada por el representante comn, o por el Juez, en

el caso del prrafo siguiente.

III. Los obligacionistas que representen, por lo menos, el 10% de los bonos u obligaciones en

circulacin, podrn pedir al representante comn que convoque la asamblea general, especificando en

su peticin los puntos que en la asamblea debern tratarse.

IV. El representante comn deber expedir la convocatoria para que la asamblea se rena dentro del

trmino de un mes a partir de la fecha en que reciba la solicitud.

V. Si el representante comn no cumpliere con esta obligacin, el Juez de primera instancia del

domicilio de la sociedad emisora, a peticin de los obligacionistas solicitantes, deber expedir la

convocatoria para la reunin de la asamblea.

VI. La convocatoria para las asambleas de obligacionistas se publicar una vez, por lo menos, en el

Diario Oficial de la Federacin y en alguno de los peridicos de mayor circulacin del domicilio de la

sociedad emisora, con diez das de anticipacin, por lo menos, a la fecha en que la asamblea deba

reunirse.

VII. En la convocatoria se expresarn los puntos que en la asamblea debern tratarse o dicho de otro

modo, se consignar el orden del da.

VIII. Para que la asamblea de obligacionistas se considere legalmente instalada, en virtud de primera
convocatoria, debern estar representadas en ella, por lo menos, la mitad ms una de las obligaciones

en circulacin, y sus decisiones sern vlidas, cuando sean aprobadas por mayora de votos.

IX. En caso de que una asamblea se rena en virtud de segunda convocatoria, se considerar

instalada legalmente, cualquiera que sea el nmero de obligaciones que estn en ella representadas.

X. Se requerir que est representado en la asamblea el 75%, cuando menos, de las obligaciones en

circulacin y que las decisiones sean aprobadas por la mitad ms uno, por lo menos, de los votos

computables en la asamblea:

a. Cuando se trate de designar representante comn de los obligacionistas.

b. Cuando se trate de revocar la designacin de representante comn de los obligacionistas.

c. Cuando se trate de consentir u otorgar prrrogas o esperas a la sociedad emisora o de introducir

cualesquiera otras modificaciones en el acta de emisin.

XI. Si la asamblea mencionada en el prrafo anterior, se rene en virtud de segunda convocatoria, sus

decisiones sern vlidas cualquiera que sea el nmero de obligaciones en ella representadas.

XII. Es nulo todo pacto que establezca requisitos de asistencia o de mayora inferiores a los que

sealan el artculo 219 y 220.

XIII. Para concurrir a las asambleas, los obligacionistas debern depositar sus ttulos, o certificados de

depsito expedidos respecto a ellos por una institucin de crdito, en el lugar que se designe en la

convocatoria de la asamblea, el da anterior, por lo menos, a la fecha en que sta deba celebrarse.

XIV. Los obligacionistas podrn hacerse representar en la asamblea por apoderado acreditado con

simple carta poder.

XV. A las asambleas de obligacionistas podrn asistir los administradores, debidamente acreditados,

de la sociedad emisora.
XVI. En ningn caso podrn ser representadas en la asamblea, las obligaciones que no hayan sido

puestas en circulacin de acuerdo con el artculo 215 de la ley de ttulos de crdito, ni las que la

sociedad emisora haya adquirido.

XVII. De la asamblea se levantar acta suscrita por quienes hayan fungido en la sesin como

presidente y secretario.

XVIII. Al acta se agregar la lista de asistencia, firmada por los concurrentes y por los escrutadores.

XIX. Las actas, as como los ttulos, libros de contabilidad y dems datos y documentos que se refieran

a la emisin y a la actuacin de las asambleas o del representante comn, sern conservadas por

ste, y podrn, en todo tiempo, ser consultadas por los obligacionistas, los cuales tendrn derecho a

que, a sus expensas, el representante comn les expida copias certificadas de los documentos dichos.

XX. La asamblea ser presidida por el representante comn o, en su defecto, por el Juez y en ella los

obligacionistas tendrn derecho a tantos votos, como les correspondan en virtud de las obligaciones

que posean, computndose un voto por cada obligacin de las de menor denominacin emitidas.

XXI. En lo no previsto por esta ley, o por el acta de emisin, ser aplicable a la asamblea general de

obligacionistas lo dispuesto por Ley General de Sociedades Mercantiles respecto a las asambleas de

accionistas de las sociedades annimas.

12.10 Representante comn de los obligacionistas.

El desempeo de este funcionario, est regulado por los artculos 216 y 217 de la Ley general de

Ttulos de Crdito y los pormenores del cargo son:

- Para representar al conjunto de los tenedores de obligaciones, se designar un representante comn

que podr no ser obligacionista. Esto abre la puerta a que entidades bancarias o de intermediacin

financiera puedan desempearlo, en este sentido la prctica es que el representante comn sea un

banco.
- El cargo de representante comn es personal y ser desempeado por el individuo designado al

efecto, o por los representantes ordinarios de la institucin de crdito o de la sociedad financiera que

sean nombradas para el cargo.

- El representante comn podr otorgar poderes judiciales.

- El representante comn slo podr renunciar por causas graves que calificar el Juez de primera

instancia del domicilio de la sociedad emisora y podr ser removido en todo tiempo por los

obligacionistas, siendo nula cualquiera estipulacin contraria.

- En caso de falta del representante comn, ser sustituido, si fuere una institucin de crdito, por

otra institucin de crdito, que designarn los obligacionistas, y en caso contrario, por la persona o

institucin que al efecto designen los mismos obligacionistas.

- Mientras los obligacionistas nombran nuevo representante comn, ser designada con el carcter de

representante interino, una institucin autorizada para actuar como fiduciaria, debiendo ser hecho

este nombramiento a peticin del deudor o de cualquiera de los obligacionistas, por el Juez de primera

instancia del domicilio de la sociedad emisora.

- La institucin designada como representante interino, deber expedir, en un trmino no mayor de

quince das a partir de la fecha en que acepte el cargo, la convocatoria para la celebracin de la

asamblea de obligacionistas.

- En caso de que no fuere posible designar a una institucin fiduciaria en los trminos del prrafo que

antecede, o de que la designada no aceptare el cargo, el Juez expedir por s mismo la convocatoria

antes mencionada.

- El representante comn de los obligacionistas obrar como mandatario de stos, con las siguientes

obligaciones y facultades, adems de las que expresamente se consignen en el acta de emisin:

o Comprobar los datos contenidos en el balance de la sociedad emisora que se formule para efectuar

la emisin.
o Comprobar, en su caso, la existencia de los contratos relacionados con el monto de la emisin.

o Comprobar la existencia y el valor de los bienes dados en prenda o hipotecados en garanta de la

emisin, as como que los objetos pignorados, y en su caso las construcciones y los muebles

inmovilizados incluidos en la hipoteca, estn asegurados, mientras la emisin no se amortice

totalmente, por su valor, o por el importe de las obligaciones en circulacin, cuando ste sea menor

que aqul.

o Cerciorarse de la debida constitucin de la garanta.

o Obtener la oportuna inscripcin del acta de emisin.

o Recibir y conservar los fondos relativos como depositario y aplicarlos al pago de los bienes

adquiridos o de los costos de construccin en los trminos que seale el acta de emisin, cuando el

importe de la emisin o una parte de l, deban ser destinados a la adquisicin o construccin de

bienes.

o Autorizar con su firma las obligaciones que se emitan.

o Ejercitar todas las acciones o derechos que al conjunto de obligacionistas corresponda por el pago

de los intereses o del capital debidos o por virtud de las garantas sealadas para la emisin, as como

los que requiera el desempeo de las funciones y deberes a que este artculo se refiere, y ejecutar los

actos conservatorios respectivos.

o Asistir a los sorteos, en su caso.

o Convocar y presidir la asamblea general de obligacionistas y ejecutar sus decisiones.

o Asistir a las asambleas generales de accionistas de la sociedad emisora, y recabar de los

administradores, gerentes y funcionarios de la misma, todos los informes y datos que necesite para el

ejercicio de sus atribuciones, incluyendo los relativos a la situacin financiera de aqulla.

o Otorgar, en nombre del conjunto de los obligacionistas, los documentos o contratos que con la

sociedad emisora deban celebrarse.

- El representante comn debe ser retribuido por la emisora y sus gastos necesarios para el ejercicio

de su cargo tambin, como los son las acciones encami9nadas a preservar los derechos de los

obligacionistas o para hacer efectivas las garantas a favor de sus representados.

- Las erogaciones por convocatorias y celebracin de asambleas de obligacionistas corren a cargo de

ellos, an cuando la asamblea no apruebe las resoluciones propuestas por ellos, de conformidad con el

artculo 226 de la Ley de ttulos.

12.11 La amortizacin de las obligaciones.

Cuando existe el plan de reembolsar las obligaciones por sorteos, los mismos debern celebrarse ante

notario o corredor pblicos, con intervencin del representante comny del administrador o

administradores de la emisora con capacidad para ello.

Se deber publicar en el Diario Oficial de la Federacin y en un peridico de mayor circulacin en el

domicilio de la emisora, una lista de las obligaciones sorteadas, con los datos necesarios para su

perfecta identificacin y la informacin de fecha y lugar donde se efectuar el pago.

Por consecuencia, las obligaciones sorteadas dejan de causar intereses desde la fecha de su sorteo, a

condicin de que la emisora depositen el banco su su importe dentro del mes siguiente a la fecha del

sorteo y slo podr retirarse dicho importe despus de noventa das contados desde la fecha sealada

para hacer el pago de las obligaciones sorteadas, lo cual se entender que tal fecha deber fijarse

dentro del mes que siga a la fecha del sorteo, de conformidad con el artculo 222 de la ley de ttulos

de crdito.

12.12 Ejercicio individual de los derechos de una obligacin.

Las acciones que individualmente corresponden a los obligacionistas se enmarcan de la siguiente

manera:

a) La que derive de la nulidad de la emisin, o de acuerdos de la asamblea de obligacionistas, cuando

no se cumplan los requisitos establecidos para su convocatoria y celebracin.

b) Para exigir de la emisora el pago de las obligaciones vencidas y dems conceptos derivados de las

mismas.

c) Para exigir al representante comn que realice los actos conservatorios de los derechos que

correspondan al conjunto de obligacionistas y tambin que haga efectivos dichos derechos.

d) La responsabilidad en que incurra el citado representante comn, por culpa grave, que tambin es

objeto de accin individual.

Sin embargo las primeras tres acciones no proceden cuando con el mismo propsito se haya

promovido o se promueva una accin por parte del representante comn.

Tampoco procedern cuando sean incompatibles con cualquier resolucin aprobada legalmente por la

asamblea de obligacionistas, de conformidad con el numeral 223 de la ley de ttulos de crdito.

La nulidad de la emisin trae consigo el derecho de los obligacionistas a exigir el inmediato reembolso

de las sumas pagadas por ellos, de conformidad con el artculo 224 de la misma ley citada.

12.13 Prescripcin de las acciones.

De acuerdo con el artculo 227 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, las acciones

para el cobro de los cupones o intereses vencidos de las obligaciones, prescribe a los tres aos

contados a partir del vencimiento de su pago.

De acuerdo con el mismo numeral, las acciones para el cobro de las obligaciones prescribirn en cinco

aos, a partir de la fecha en que venzan los plazos estipulados para hacer la amortizacin o en caso

de sorteo, a partir de la fecha en que se publique la lista a que nos referimos en su momento, con las

obligaciones sorteadas.

Sin embargo, para tener las acciones cubiertas, especialmente las de va de regreso, es necesario

protestar las obligaciones. La va directa se tiene contra la emisora y sus avales. El protesto se realiza

como si se tratara de una letra de cambio.

12.14 Disposiciones especiales para ciertas emisoras en materia de obligaciones subordinadas.

Primero hay que determinar que se entiende por obligaciones subordinadas, a lo que debemos

entender que son aquellas preferentes o no, que suponen un trato especial a sus tenedores de lo cual

se desprende su carcter.

En caso de que sean preferentes, en caso de liquidacin o concurso mercantil de la emisora, su pago

se har a prorrata, sin distinguir en fechas de emisin, despus de cubrir las deudas esenciales de la

emisora, pero antes de liquidar a los accionistas.

Las no preferentes se pagarn con la prelacin antes indicada, pero debern ver pasar el pago de las

preferentes.

Aunque estos documentos pueden ser susceptibles de ser cambiadas por acciones, su conversin

puede ser obligatoria o voluntaria.

Su emisin y la de sus cupones pueden ser emitidas en moneda nacional o extranjera, previa

autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Si se trata de obligaciones emitidas por las

aseguradoras, por la comisin Nacional de Seguros y Fianzas. Si la emisora es una Casa de Bolsa o

una Institucin de Crdito, es el Banco de Mxico quine la autoriza.

 En todo lo no previsto por las leyes especiales, sern reguladas por las reglas generales de la Ley

General de Ttulos y Operaciones de Crdito.

Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, definamos primero que es un bono.
Un bono es una obligacin financiera contrada por el inversionista; otra definicin para un bono es un
certificado de deuda sea una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto,
plazo, moneda y secuencia de pagos.
Cuando un inversionista compra un bono, le esta prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente
territorial, a una agencia del estado, a una corporacin o compaa, o simplemente al prestamista.
En retorno a este prstamo el emisor promete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono
para que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduracin o vencimiento.
BONOS
Es una obligacin o documento de crdito emitido por un gobierno o una entidad en particular, a un plazo
perfectamente determinado, que devenga intereses pagaderos en periodos regulares de tiempo
Valores de renta fija con vencimiento de uno a dieciocho meses e inferior a los 10 aos. Cuando tienen menos
de 18 meses se llaman letras o pagars y cuando se emiten a un plazo superior a los 10 aos se
denominan obligaciones .Emitido por una entidad pblica o privada. En general se emiten al portador y son
negociables en bolsa. Cuando un inversor compra un bono conoce ya la rentabilidad que va a obtener durante
los aos de vida del bono. (A. Redondo. Contabilidad II. Tomo II)
BONOS DEL SECTOR PBLICO
Ttulos crediticios a travs de los cuales el Gobierno obtiene recursos para financiar una parte de sus
actividades; la colocacin de estos bonos se hace mediante una oferta pblica en el mercado por medio de
un grupo de bancos y/o casas de bolsa que colocan el papel entre los inversionistas
Caractersticas
Los emprstitos pblicos se acostumbran rembolsar por el valor nominal en cada ttulo y en la
moneda de uso legal de la nacin emisora.

El reembolso puede realizarse con la entrega de nuevos valores pblicos de un nuevo emprstito.

Es prctica normal el inscribir los bonos en una bolsa de valores para su cotizacin.

BONOS DEL SECTOR PRIVADO

Valores o ttulos crediticios emitidos por empresas privadas con el fin de obtener recursos
financieros (www.google.com)
Caractersticas
No siempre se cancelan por su valor nominal, pues en algunas oportunidades se rembolsarn a un
valor superior

Participan un nmero reducido de bancos y se da una distribucin limitada de estos valores entre
inversionistas selectos, principalmente instituciones como compaas de seguros o fondos de pensiones.

BONOS CON DESCUENTO

Documentos emitidos por bancos que son negociados en el mercado secundario por debajo de su valor
nominal. Son tambin los bonos negociados de la deuda en los que se reduce un porcentaje del principal de
la deuda original. Se emitieron y canjearon considerando un descuento sobre el valor nominal del principal de
la deuda vencida e impaga. (www.google.com)
BONOS A LA PAR
Son documentos emitidos a cambio del principal de la deuda vencida e impaga, por un valor nominal
equivalente al 100% de dicha deuda. (www.google.com)
DIFERENCIAS Y SEMEJANZAS ENTRE BONOS Y ACCIONES
Bonos:
Representa una deuda de un ente. Su dueo es un acreedor de ese ente.
 Percibe normalmente un inters fijo, independientemente de las ganancias o prdidas que obtenga el
ente emisor.

Es reembolsable dentro de un plazo determinado.

Suelen denominarse titulo de rendimiento fijo

Acciones:
Representa parte del capital de una sociedad. Su dueo es copropietario de la sociedad.

Percibe dividendos variables de acuerdo con las ganancias que obtenga la sociedad y de la cantidad
a repartir de las mismas. Pudiera darse el caso de no percibir dividendo alguno, cuando la sociedad tiene
prdidas y se liquida.

No son reembolsables hasta que la sociedad se liquide.

Suelen denominarse ttulos de rendimiento variable.

SOCIEDADES MERCANTILES
Son aquellas que tienen por objeto uno o ms actos de comercio y las disposiciones que ataen a
su constitucin, funcionamiento y liquidacin de orden pblico; todas las sociedades mercantiles constituyen
personas jurdicas distintas de los socios. (Ramrez Jess. (1991) Derecho General y Mercantil).
TIPOS DE SOCIEDADES
Sociedad en Nombre Colectivo.

Sociedad en Comandita

Sociedad Annima (S.A. C.A.)

Sociedad de Responsabilidad Limitada (S.R.L.)

Sociedad en Nombre Colectivo.

El artculo 201, ordinal 1 del Cdigo de Comercio seala que la Sociedad en nombre colectivo es aquella "en
la cual las obligaciones sociales estn garantizadas por la responsabilidad ilimitada y solidaria de todos los
socios. (Ramrez Jess. (1991) Derecho General y Mercantil).
Constitucin de la sociedad en nombre colectivo.
Debe ser registrada en un Tribunal de Comercio o Registro Mercantil de su domicilio.

Deber cumplir con el requisito de la publicacin en un diario de circulacin local o nacional segn
sea el caso, o en carteles si no existe un diario en lugares pblicos, del contrato de sociedad.

El extracto de lo que se debe publicar, esta dispuesto en el artculo 212 del Cdigo de Comercio el
cual expresa lo siguiente: Nombres y domicilios de los socios, firma o razn social adoptada por la
sociedad, objetivo de la sociedad, nombre de los socios autorizados para obrar y firmar por la sociedad,
capital de la sociedad, tiempo que ha de comenzar y en que ha determinar su giro.

Firma o razn social.

Est compuesta por los nombres de todos los socios o por el nombre de uno de los socios, con una mencin
que revele la existencia de una sociedad y ms an, seala el encabezamiento del artculo 231 del Cdigo de
Comercio que "el que no siendo socio tolerare la inclusin de su nombre en la razn social de una compaa
en nombre colectivo, queda solidariamente responsable de las obligaciones contradas por la compaa".
Limitaciones de los socios.
Ellos individualmente, no pueden realizar una actividad que tenga por objeto, el mismo que tiene la
sociedad en nombre colectivo a la cual pertenecen sin el consentimiento de los otros socios.
 Tampoco pueden hacer operaciones de la misma especie de comercio que hace la sociedad por
cuenta de un tercero o por su propia cuenta.

Obligaciones de los socios.

En dinero.

En especie.

En industria.

Sociedad en Comandita
Es la nica dentro de todas las clases de las sociedades mercantiles que tienen dos tipos de socios, los
socios comanditantes y los socios comanditarios. Los primeros, son los que aportan su industria o trabajo y
asumen su responsabilidad social respecto a las obligaciones, en forma igual a la de los socios en una
sociedad en nombre colectivo y los segundos, son los socios capitalistas, los cuales hacen un aporte para
integrarlo al capital, o sea que su responsabilidad est limitada al monto que representa su aporte, ya sea que
lo den o que prometen darlo. (Ramrez Jess. (1991) Derecho General y Mercantil).
Razn social.
El artculo 235 del Cdigo de Comercio expresa en su primer aparte: "La razn social de la compaa debe
necesariamente ser el nombre de uno o varios de los socios solidariamente responsables, a menos que sea el
de una compaa sucesora de otra y se presente con tal carcter" y esta compaa debe de estar
documentada por un instrumento pblico o privado, en donde se ha de constar que existen las dos clases de
socios.
Clases de sociedades en comandita.
Sociedad en Comandita Simple.

Sociedad en Comandita por acciones.

Sociedad Annima o Compaa Annima.

Es aquella en que las obligaciones de la sociedad estarn garantizadas por un capital determinado, adems
de que los socios estn obligados por el monto que representen sus acciones dentro del capital social de la
sociedad. Ellas junto con las de comandita por acciones y las sociedades de responsabilidad limitada
conforman el grupo de las sociedades de mercado de capitales.
Constitucin de la Sociedad Annima.
Formacin simultanea.

Formacin continua o sucesiva: por suscripcin privada, pblica.

Sociedad de Responsabilidad Limitada

Al igual que las sociedades annimas y las sociedades en comandita por acciones, son del tipo de sociedades
de capital y su fundamento de diferenciacin con las dems sociedades es con respecto a la responsabilidad
de sus socios. (Ramrez Jess. (1991) Derecho General y Mercantil).
Capital social.
La sociedad de responsabilidad limitada no podr constituirse con un capital menor de veinte mil ni mayor de
dos millones de bolvares
Expresa en el artculo 312 del Cdigo de Comercio: "En la compaa de responsabilidad limitada en lo
referente a las deudas sociales, la responsabilidad de los socios se limitar al monto de sus respectivos
aportes establecidos en el contrato social.
Documentos constitutivos.
Nombre, domicilio y nacionalidad de los socios fundadores.

Denominacin de la sociedad.

Domicilio de la sociedad.

Objeto de la sociedad.
 Monto del capital de la sociedad.

Nmero de personas que hayan de ejercer la administracin y representacin de la sociedad.

Nmeros de comisarios, si los hay.

Reglas de conformacin de los balances, calcularse y repartirse los beneficios.

Debe acompaar el acta constitutiva los comprobantes de haberse depositado el aporte en dinero,
en caso del aporte en efectivo.

BASES LEGALES
DISPOSICIONES GENERALES
Cdigo de Comercio
Artculo 200: Las compaas o sociedades en comercio son aquellas que tienen por objeto uno o ms actos
de comercio.
Sin perjuicio de lo dispuesto por las leyes especiales, las sociedades annimas y las de responsabilidad
limitada tendrn siempre carcter mercantil, cualquiera que sea su objeto, salvo cuando se dediquen
exclusivamente a la explotacin agrcola o pecuaria.
Las sociedades mercantiles se rigen por los convenios de las partes, por disposiciones de este cdigo y por
las del Cdigo Civil.
Pargrafo nico: El Estado, por medio de los organismos administrativos competentes, vigilar el
cumplimiento de los requisitos legales establecidos para la constitucin y funcionamiento de las compaas
annimas y las sociedades de responsabilidad limitada
Artculo 201: Las compaas de comercio son de las especies siguientes:
1. La compaa en nombre colectivo, en la cual las obligaciones sociales estn garantizadas por la
responsabilidad ilimitada solidaria de todos los socios.

2. La compaa en comandita, en la cual las obligaciones sociales estn garantizadas por la

responsabilidad ilimitada y solidaria de uno o ms socios; llamados socios solidarios o comanditantes y
por la responsabilidad limitada a una suma determinada de uno o ms socios, llamados comanditarios. El
capital de los comanditarios puede esta r dividido en acciones.

3. La compaa annima, en la cual las obligaciones sociales estn garantizadas por un capital
determinado dividido en cuotas de participacin, las cuales no podrn estar representadas en ningn caso
por acciones o ttulos negociables.

Las compaas constituyen personas jurdicas distintas de las de los socios.

Hay adems, la sociedad accidental o de cuentas en participacin, que no tiene personalidad jurdica.
La compaa en nombre colectivo y la compaa en comandita simple o por acciones existen bajo una razn
social.
Artculo 202: La compaa annima y la compaa de responsabilidad limitada deben girar bajo una
denominacin social, la cual puede referirse a su objeto o bien formarse con cualquier nombre de fantasa
o persona pero deber necesariamente agregarse la mencin de "Compaa Annima" o "Compaa de
Responsabilidad Limitada", escritas en todas sus letras o en la forma que usualmente se abrevian, legibles sin
dificultad.
Artculo 203: El domicilio de la compaa est en el lugar que determina el contrato constitutivo de la
sociedad; y a falta de esta designacin en el lugar de su establecimiento principal.
Artculo 204: Si un nuevo socio es admitido en una compaa ya constituida, responde al par de los otros y
de la manera establecida para cada compaa antes de su admisin, aunque la razn social cambie por esta
causa.
Artculo 205: Los acreedores personales dentro de un socio no pueden, mientras dure la sociedad, hacer
valer, sus derechos sino sobre la cuota de utilidades correspondientes al mismo como resultado del balance
social y despus de disuelta la sociedad, sobre la cuota que le corresponda en la liquidacin.
Pueden, con todo embargar el derecho o participacin de su deudor y an hacer rematar, en las sociedades
en comandita, las acciones o cuotas que le correspondan. No obstante, en la sociedad puede, dentro de los
diez das siguientes al acto de remate, presentar una persona que adquiera del rematador la cuota rematada,
pagando a este ltimo el precio pagado por l y los gastos que haya hecho para la adquisicin.
Artculo 206: El tercero que se asocie a uno de los socios para participar en las utilidades y prdidas que
correspondan a ste no tiene ninguna relacin jurdica con la sociedad.
Artculo 207: Cuando no se ha fijado por los contratantes el valor de las cosas aportadas por alguno de los
socios, se presume convenido el precio corriente en el da fijado para la entrega, en la plaza donde la
compaa tenga su domicilio
Artculo 208: Los bienes aportados por los socios se hacen propiedad de la compaa, salvo pacto en
contrario.
Artculo 209: El socio que demore la entrega de su aporte queda obligado a la correspondiente
indemnizacin de daos y perjuicios; y si el aporte debido consistiere en dinero efectivo, no solo debe
satisfacer los intereses moratorios sino tambin resarcir los mayores perjuicios que hubiere originado la
demora, salvo lo dispuesto en los artculos 295 y 337.
DEL CONTRATO DE SOCIEDAD
Artculo 211: El contrato de sociedad se otorgar por documento pblico o privado.
Artculo 212: Se registrar en el Tribunal de Comercio de la jurisdiccin y se publicar en un peridico que se
edite en la jurisdiccin del mismo tribunal, un extracto del contrato de la compaa en nombre colectivo o en
comandita simple. Si en la jurisdiccin del Tribunal no se publicare peridico, la publicacin se har por
carteles fijados en los lugares ms pblicos del domicilio social.
El extracto contendr:
1. Los nombres y domicilio de los socios que no sean simples comanditarios y los de estos, si no han
entregado su aporte, con expresin de la clase y de la manera como ha de ser entregado.

2. La firma o razn social adoptada por la compaa y el objeto de esta.

3. El nombre de los socios autorizados para obrar y firmar por la compaa.

4. La suma de valores entregados o por entregar en comandita.

5. El tiempo en que la sociedad ha de principal y el en que ha de terminar su giro.

Artculo 214: El documento constitutivo de las sociedades de responsabilidad limitada deber expresar:
1. Nombre, domicilio y nacionalidad de los socios fundadores.

2. Denominacin de la sociedad, su domicilio y su objeto.

3. El monto de la capital social.

4. El monto de la cuota de cada socio, si se ha aportado en dinero o en especie; y en este ltimo caso,
con indicacin del valor que se atribuye a los crditos y dems bienes aportados y los antecedentes y
razones que justifiquen esa estimacin.

5. El nmero de personas que hayan de ejercer la administracin y representacin de la sociedad.

6. El nmero de comisarios cuando los haya.

7. Las reglas segn las cuales deben formarse los balances y calcularse y repartirse los beneficios.

8. el tiempo en que la sociedad ha de comenzar y terminar su giro; y

9. Los dems pactos lcitos y condiciones especiales que los socios juzguen conveniente establecer,
cuya aplicacin no prohban este Cdigo u otra ley.

Artculo 215: Dentro de los quince das siguientes a la celebracin del contrato en compaa en nombre
colectivo o en comandita simple, se presentar al Juez de Comercio de la jurisdiccin o al Registrador
Mercantil de la misma, el extracto a que se refiere el artculo 212, firmado por los socios solidarios. Esta
presentacin se har por los otorgantes, personalmente o por medio de apoderado. El funcionario respectivo
previa comprobacin de estar cumplidos los requisitos legales, ordenar su registro y publicacin.
Dentro de los quince das siguientes al otorgamiento del documento constitutivo de la compaa annima, de
la compaa en comandita por acciones o de la compaa de responsabilidad limitada, el administrador o
administradores nombrados presentarn dicho documento, al Juez de Comercio de la jurisdiccin donde la
Compaa ha de tener su asiento o el Registrador Mercantil de la misma; y un ejemplar de los estatutos,
segn sea el caso.
El funcionario respectivo previa comprobacin de que en la formacin de la compaa se cumplieron los
requisitos de ley, ordenara el registro y publicacin del documento constitutivo y mandar archivar los
estatutos.
Artculo 216: Si en la sociedad establecida tuviere, o en lo sucesivo estableciere, casas en distintas
jurisdicciones mercantiles, se har respecto de cada establecimiento la comunicacin, registro y publicacin.
Artculo 217: Todos los convenios o resoluciones que tengan por objeto la continuacin de la compaa
despus de lo expirado su termino; la reforma del contrato en las clusulas que deban registrarse y
publicarse, que reduzcan o amplen el trmino de su duracin, que excluyan algunos de sus miembros, que
admitan otros o cambien la razn social, la fusin de una compaa con otra y la disolucin de la compaa
aunque sea con arreglo al contrato estarn sujetos al registro y publicacin establecidos en los artculos
precedentes.
Artculo 218: Los socios tendrn el derecho de cumplir a expensas de la compaa, las formalidades
prescritas en cuanto a la presentacin de los documentos que deban exhibirse al Juzgado de Comercio, si los
administradores no lo hicieron oportunamente, sin perjuicio de las acciones que puedan ejercerse contra ellos
para obligarlos al cumplimiento de sus deberes sobre el particular.
Artculo 219: Si en la formacin de la compaa no se cumplieran oportunamente las formalidades que
ordenan los artculos 211, 212, 213, 214 y 215, segn sea el caso y mientras no se cumplan, la compaa, los
administradores o cualesquiera otras personas que hayan obrado en nombre de ellas, quedarn personal y
solidariamente responsables por sus operaciones.
Artculo 220: Mientras no este legalmente constituida la compaa en nombre colectivo, en comandita simple,
o de responsabilidad limitada, en virtud de lo dispuesto en el artculo anterior, cualquiera de los socios tienen
derecho a demandar la disolucin de la compaa.
Los efectos de la disolucin se retrotraern a la fecha de la demanda.
La omisin de las formalidades no podr alegarse contra terceros.
En las sociedades en comandita por acciones podrn pedir que se les d por libres de la obligacin que
contrajeron al suscribirlas cuando hayan y transcurrido tres meses, a contar del vencimiento del termino
establecido en el artculo 251 sin haberse verificado el deposito de la escritura constitutiva que en dicho
artculo se ordena.
Artculo 224: La disolucin de la compaa antes del tiempo prefijado para su duracin no producir efecto
respecto de terceros sino hubiere transcurrido un mes despus de la publicacin del documento respectivo.
Artculo 225: En todos los anuncios, facturas, publicaciones y dems documentos emanados por las
sociedades annimas, en comandita o de responsabilidad limitada, la denominacin social debe ir siempre
acompaada de las siguientes palabras, escritas con todas sus letras o en la forma que usualmente se
abrevian legibles sin dificultad. "Compaa Annima", "Compaa en Comandita por acciones" o "Compaa
de Responsabilidad Limitada" y de la enunciacin del capital social, expresndose la suma de efectivamente
enterada.
DE LA COMPAA EN NOMBRE COLECTIVO
Artculo 227: En la compaa en nombre colectivo slo pueden hacer parte de la razn social los nombres de
los socios, a menos que sea de una compaa sucesora de otra y se presente con ese carcter.
Artculo 228: La responsabilidad ilimitada y solidaria de los socios para con terceros no puede ser limitada
por ninguna declaracin o clusula del contrato; pero los acreedores de la sociedad no pueden
ejercer accin contra los socios sin haberlo hecho contra la sociedad.
Artculo 229: El menor, aunque tenga autorizacin general para comerciar, la necesita para asociarse en
nombre colectivo. La autorizacin se le acordar en los trminos prescritos en el artculo 11 de este cdigo.
Artculo 230: Si el acto constitutivo de la compaa slo uno o algunos de los socios han sido autorizados
para obrar y firmar por ella, slo la firma y los actos de stos bajo la razn social, obligan a la compaa.
Todo socio cuyo nombre esta incluido en la razn social, esta autorizado para tratar por la compaa y
obligarla.
Las limitaciones que se establezcan en los poderes del socio administrador no tienen efecto respecto a
terceros. Cuando la limitacin de poderes es de la administracin de alguna agencia o sucursal, rige lo
dispuesto en el artculo 95. a falta de disposicin especial en el contrato social, se entiende que todos los
socios tienen la facultad de obrar y firmar por la compaa.
Artculo 232: Los socios en nombre colectivo no pueden tomar inters en otra compaa en nombre colectivo
que tenga el mismo objeto, sin el consentimiento de los otros socios.
Se presume el consentimiento, si preexistiendo ese inters, al celebrarse el contrato, era conocido de los
otros socios y no se convino expresamente en que cesase.
Artculo 233: Los socios no pueden hacer operaciones por su propia cuenta, ni por la de un tercero, en la
misma especie de comercio que hace la sociedad.
COMPAA COMANDITA
Artculo 235: La compaa en comandita se administra por socios sin limitacin y solidariamente.
La razn social de la compaa debe necesariamente ser el nombre de uno o varios de los socios
solidariamente responsables, a menos que sea el de una compaa sucesora de otra y se presente con tal
carcter.
El comanditario cuyo nombre quede incluido en la razn social es responsable de todas las obligaciones de la
compaa como socio solidario.
Artculo 236: Cuando en una compaa en comandita haya dos o ms socios solidarios, ya administren
los negocios de la compaa todos juntos, ya uno o varios por todos, regirn respecto de ellas las reglas de
las compaas en comandita.
Artculo 237: Los socios comanditarios slo responden por los actos de la sociedad con el capital que
pusieron o debieron poner en ella.
Si los comanditarios se les hubieren pagado por sus capitales, intereses o dividendos de utilidades prometidos
en el contrato social, no estarn obligados a restituirlos, si de los balances sociales, hechos de buena fe,
segn los cuales se acord el pago, resultaren los beneficios suficientes para acordarlos.
Pero si ocurre disminucin del capital social, ste debe reintegrarse con las utilidades sucesivas antes de que
se hagan ulteriores pagos o se distribuyan dividendos.
Artculo 238: Los comanditarios no pueden ejecutar acto alguno de administracin ni pueden ser apoderados
generales de la sociedad; pero si pueden ser apoderados especiales de ella, expresndolo claramente. La
contravencin de esta disposicin hace responsable al comanditario como socio solidario.
Esta prohibicin no se extiende a los contratos que la compaa haga por su cuenta con los comanditarios
como si fuesen extraos.
Artculo 239: Las observaciones y consejos, los actos de inspeccin y vigilancia y el nombramiento y
revocacin de los administradores en los casos previstos por la ley y las autorizaciones dadas a los
administradores en los lmites del contrato social para los actos que exceden sus facultades, no hacen
responsable al comanditario como solidario.
Artculo 240: En las compaas en comandita por acciones el socio administrador puede ser revocado por
decisin de la asamblea de los accionistas, tomada por la mayora que establece el artculo 280 quedando a
los socios que difieran de esta decisin, el derecho de separarse de la manera establecida en el.
El socio administrador revocado queda responsable para con los terceros por las obligaciones contradas
durante su administracin, salvo su reclamo contra la sociedad.
Si la revocacin ha sido hecha sin justos motivos, el socio administrador tiene derecho al resarcimiento de
daos.
Artculo 241: La asamblea, con la mayora y bajo las reservas establecidas en el artculo precedente, puede
subrogar otra persona en lugar del administrador revocado, muerto, entredicho o inhabilitado; pero si los
administradores son varios, el nombramiento debe ser aprobado por los otros administradores.
El nuevo administrador queda constituido en socio solidario.
DE LA COMPAA ANONIMA
Artculo 242: La compaa annima es administrada por uno o ms administradores temporales, revocables
o no socios.
Artculo 243: Los administradores no responden sino de la ejecucin del mandato y de las obligaciones que
la Ley les impone; y no contraen por razn de su administracin ninguna obligacin personal por los negocios
de la compaa
No pueden hacer otras operaciones que las expresamente establecidas en el estatuto social; en caso de
transgresin, son responsables personalmente, as para los terceros como para la sociedad.
Artculo 244: Los administradores deben depositar en la caja social un nmero de accionistas determinado
por los estatutos.
Estas acciones quedan afectadas en totalidad a garantizar todos los actos de la gestin, an exclusivamente
personales, a uno de los administradores. Sern inalienables y se marcarn con un sello especial que indique
su inalienabilidad. Cuando la cuenta de los administradores sea aprobada, se les pondr una nota suscrita por
la Direccin, indicando que ya son enajenables.
Balance General
31/12/2005
ACTIVOS
Circulante
Caja 39.000
Banco 3.815.422
Cuentas por cobrar 4.322.000
Efectos por cobrar 2.425.000
Inventario de mercanca 5.834.000 16.435.422
Fijos
Mobiliario 9.814.646
Equipos de oficina 2.324.600
Gastos de construccin 1.425.332 13.564.578
Total activos 30.000.000
PASIVOS
Circulante
Efectos a pagar 8.394.600
Cuentas a pagar 6.324.800 14.719.400
Otros pasivos
Apartado de prestaciones 2.900.000 2.900.000
Total pasivos 17.619.400
Capital
Capital social 11.000.000
Reserva legal 1.380.600 12.380.600
Total de pasivo y patrimonio 30.000.000
Abogado
Maria Prez
5431232
Plla: 893458
ACTA CONSTITUTIVA Y ESTATUTOS SOCIALES
Fundacin Centro de formacin para profesores
Nosotros, Daniel Tovar, Yelitza Moreno, mayores de edad y titulares de la Cdula de Identidad nmeros
16.515.482, 10.380.418, respectivamente, nos hemos reunido en Caracas, hoy 15 de enero de 2005 donde
hemos convenido constituir la Fundacion, como en efecto constituimos en este acto y hacmeos constar en el
presente documento que se denominar Centro de Formacin para Profesores, la cual estar adscrita por
las siguientes clausulas:
PRIMERO: Denominacin: Centro de Formacin para Profesores, tiene personalidad juridica
y patrimonio propio: sin fines de lucro y est capacitada para la realizacin de todos los actos que sean
necesarios para el ejercicio de sus objetivos.
CLAUSULA SEGUNDA: Domicilio: El domicilio de la fundacin ser la ciudad de Caracas y podr tener
dependencias en cualquier lugar de la repblica o fuera de ella.
CLAUSULA TERCERA: Duracin. La duracin de la fundacin ser de veinte aos contados a partir de la
fecha de protocolizacin del Acta Constitutiva. Este lapso es prorrogable cuantas veces se estime conveniente
por la Junta Directiva, la cual fijar en cada caso la duracin de la prorroga.
CLAUSULA CUARTA: Objeto. Impulsar y promover procesos educativos, estimular el debate y la reflexin a
travs de la puesta en prctica de talleres a profesores.
CLAUSULA QUINTA: La fundacin para la consecucin de su objetivo principal podr desempear
actividades, disear y ejecutar proyectos, establecer acuerdos, convenios, contratos y tratados con
instituciones pblicas y privadas, nacionales y extranjeras en las siguientes reas, en las siguientes reas: 1.
Formacin, capacitacin y 2. Promocin y difusin, proteccin y defensa de los derechos humanos.
3. Atencin de actividades econmicas populares y alternativas, cooperativistas, asistencia tcnica
y/o financiamiento de las mismas, en especial a las relacionadas con centros educativos. 4. Creacin y apoyo
y fortalecimiento de organizaciones intermediarias y comunitarias de educacin. 5. proteccin y defensa del
medio ambiente. 6. Coordinacin acompaamiento y control de gestin social. 7. Prestar apoyo, colaboracin,
asistencia profesional y tcnica a los entes gubernamentales y privados que ejecuten, promuevan y/o
desarrollen programas y proyectos que comulguen en correspondencia y concordancia con lo establecido y
expuesto en este artculo.
CLAUSULA SEXTA: De la personalidad jurdica. La fundacin adquirir personalidad jurdica de acuerdo
con las leyes del pas y podr realizar todos los actos y contratos permitidos a las personas naturales y
jurdicas y entre otros a manera de enunciacin, podr comprar, vender permutar, enajenar o gravar, constituir
o liberar hipotecas, abrir, cerrar y movilizar cuentas en Institutos bancarios y en materia judicial actuar de la
manera ms amplia y con todas las facultades que fueren necesarias para el mejor ejercicio de sus derechos
y acciones.
CONCLUSIN
A travs del presente informe se pudo detallar todo con respecto a temas de contabilidad en los que podemos
mencionar los bonos, las sociedades mercantiles y los diferentes artculos de cmo deben regir una
empresa o institucin ya sea de carcter pblico o privado.
En las sociedades en nombre colectivo, los socios no pueden tomar inters en otra compaa en nombre
colectivo que tenga el mismo objeto sin el consentimiento de los otros socios. Ni pueden hacer operaciones
por su propia cuenta ni por la de un tercero en la misma especie de comercio que hace la sociedad.
Para los socios ilimitadamente responsables de una sociedad en comandita rigen las mismas limitaciones a
la competencia prevista para los socios de sociedades en nombre colectivo.
En las sociedades annimas y comandita por acciones se establece la prohibicin a los administradores de
dichas sociedades de intervenir en las deliberaciones sobre la materia en las cuales, ya sea en su propio
nombre, ya en nombre de otro, tenga inters contrario a la compaa. Se establece as un lmite a
la libertad de competencia de los administradores de estas sociedades que deben manifestar a los dems
administradores el inters contrario y abstenerse de participar en las deliberaciones concernientes a la
operacin en la cual ellos pudiesen tener el inters contrario, todo ello con miras a tutelar el inters social y a
proteger la compaa.
Respecto de las sociedades de responsabilidad limitada se prev una limitacin tambin para los
administradores. En este tipo de sociedades los administradores no pueden hacer operaciones por cuenta
propia ni por la de un tercero en la misma especie de negocios que realiza la compaa; ni tomar inters en
otra compaa que explote la misma rama de negocios, a menos que obtenga la autorizacin de los socios".

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos32/bonos/bonos.shtml#ixzz4dtaLn1KR

Veamos primero las definiciones:

Accin
5.econ. Cada una de las partes en que est dividido el capital de una empresa, generalmente una
sociedad annima: estas acciones se cotizan en Bolsa.
6.econ. Ttulo que acredita y representa el valor de cada una de esas partes del capital: acaba de
adquirir un paquete de acciones.
http://www.wordreference.com/definicion/...

Obligacin
4.Documento notarial o privado mediante el que se reconoce una deuda y se ponen las
condiciones para saldarla.
5.Ttulo,al portador y con inters fijo,que representa una suma prestada o exigible por otro
concepto a la persona o entidad que lo emiti: obligaciones del Estado.
http://www.wordreference.com/definicion/...

La diferencia entre accin y obligacin est clara.

Mientras que la accin es un documento que te acredita como accionista de una sociedad, o sea
como propietario de una parte de esta sociedad, con los derechos que esto conlleva, como disfrutar
de la parte de beneficios de que se repartan en la proporcin que le corresponda y tomar parte en
las decisiones de l asociedad, el nico derecho que tiene el tenedor de una obligacin es el de
cobrar los intereses que se han pactado sin tener derecho poltico alguno.
Visca hace 7 aos

DEFINICIN
Operacin de crdito utilizada por los empresarios como medio de
financiacin para la obtencin de recursos mediante endeudamiento que se
retribuye pagando un tipo de inters.
Las obligaciones son valores emitidos en serie que crean o reconocen una
deuda a cargo de la entidad emisora y representan una parte alcuota de un
crdito contra dicha entidad y a favor del obligacionista o acreedor. Pueden
recibir distintas denominaciones, como por ejemplo bonos, cdulas, etc.
Son las sociedades annimas, las que con ms frecuencia emiten dichos
valores.
La sociedad de responsabilidad limitada no podr acordar ni garantizar la
emisin de obligaciones u otros valores negociables agrupados en
emisiones.
Estas se pueden representar tanto por medio de ttulos (nominativos o al
portador) como por anotaciones en cuenta. En el primer supuesto, los
ttulos son emitidos en serie numerada, son negociables, con fuerza
ejecutiva y deben ser iguales conteniendo las caractersticas de la sociedad
emisora as como el importe de la emisin y garantas de la misma entre
otros.
Con independencia de la operacin econmica que da lugar a la emisin de
las obligaciones, stas han de reunir siempre unos determinados requisitos:
1. Acuerdo de emisin, adoptado por la Junta General de accionistas,
o por delegacin, por el rgano de administracin. Debe constar tal
delegacin en escritura pblica otorgada por los administradores e
inscrita en el Registro Mercantil expresando al menos: importe de la
emisin, plazo mximo de amortizacin, serie, valor nominal de los
ttulos y nmero, garantas de la emisin.
2. Lmites de la emisin, el importe total de las emisiones de
obligaciones u otros valores no puede ser superior al capital social
desembolsado, ms las reservas que figuren en el ltimo balance
aprobado. Si la emisin est garantizada con hipoteca, prenda, garanta
pblica o aval solidario no se aplicar dicha limitacin.
3. Condiciones de la emisin, se somete a las clusulas contenidas
en los estatutos sociales, y a los acuerdos adoptados por la Junta
General.
4. Garantas de la emisin, puede hacerse la emisin con o sin ellas.
Se utilizan garantas especiales de naturaleza real, tales como hipoteca,
prenda...otras de carcter personal como el aval.
5. Rgimen de prelacin: las primeras emisiones gozarn de prelacin
frente a las posteriores por lo que se refiere al patrimonio libre de la
sociedad emisora.
La emisin debe ser realizada con determinadas formalidades como:
Contrato y escritura pblica: debe contener nombre de la
sociedad emisora, capital, objeto, domicilio, fecha de apertura de la
suscripcin, valor nominal, intereses, vencimiento, primas, importe
total, series de los valores, garantas...
Requisitos previstos en la normativa del mercado de valores.
Inscripcin en el Registro Mercantil y publicidad: una vez
otorgada escritura pblica ha de inscribirse en el Registro Mercantil y
en su caso, en los dems registros pblicos correspondientes, sin que
puedan ponerse en circulacin las obligaciones hasta que se haya
procedido a dicha inscripcin. Cualquier modificacin de las condiciones
de la emisin ha de inscribirse igualmente. Es requisito previo para la
 suscripcin de las obligaciones o para su introduccin en el mercado
que la sociedad anuncie la emisin en el Boletn Oficial del Registro
Mercantil. Dicho anuncio debe contener, al menos, la fecha e importe
de la emisin, as como el nombre del comisario.
Consentimiento del sindicato de obligacionistas para reducir el
capital social o el importe de las reservas, salvo que la emisin
estuviera garantizada con hipoteca, prenda, garanta pblica o aval
solidario.
https://www.axesor.es/actos-borme/emisiones-valores-
obligaciones/emision-obligaciones.aspx

Amortizacin de una obligacin

Publicado el Martes, 15 Abril 2014 14:13

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Existen dos frmulas para amortizar las obligaciones:

Progresiva o de reduccin de nominal: consiste en que, al tiempo que se pagan

intereses, se van reembolsando partes del prstamo. Tiene la misma estructura que un
prstamo clsico.
 Unitaria: se reembolsa la totalidad del nominal.

Simultnea: la amortizacin es para todas las obligaciones en la fecha fijada en

las condiciones de la emisin. El vencimiento significa que finaliza la operacin de
prstamo:

Por peticin del obligacionista: elige el momento en que desea amortizar la

obligacin.

A instancia del emisor: decide por un sistema de azar qu valor se amortiza

en cada momento.

No simultnea: afecta a una sola parte de las obligaciones emitidas. El prstamo

se devuelve por etapas. Generalmente, se especifican, en las condiciones de emisin,
las fechas de reembolso y el porcentaje de capital que se amortiza en cada etapa. Se
utiliza el mtodo de sorteo para fijar cules son las obligaciones que se cancelan en
cada caso.

Es muy normal que la amortizacin de una obligacin se realice en un plazo prefijado y

estipulado en el folleto de emisin de las obligaciones. Sin embargo, tambin se da la
amortizacin parcial o por lotes, esto es de cierto porcentaje de los ttulos emitidos,
por deduccin del nominal a lo largo de un cierto perodo. Por ejemplo, el 10% cada
ao durante un perodo de diez aos. La compaa puede realizar esta amortizacin
mediante un sorteo o con la adquisicin del nmero de ttulos que correspondan en el
mercado libre. Se conoce este mtodo por su nombre en ingls, sinking fund, y es
obligatorio hacer mencin de l en la escritura de emisin.

En Espaa, el procedimiento ms utilizado es la amortizacin anticipada por sorteo.

Mediante este sistema se amortizan, a partir de un cierto tiempo, determinadas
cantidades de ttulos que no llegan as al plazo devencimiento previsto inicialmente. En
ocasiones, la empresa emisora se reserva el derecho de amortizar
anticipadamente (call) las obligaciones emitidas en unas fechas determinadas,
pagando un precio de rescate predeterminado.

Si los tipos de inters bajan en el mercado, lo normal es que el emisor decida utilizar
esa clusula de posible reembolso anticipado. Mientras que si suben, mantendr sin
amortizar esas obligaciones.

La amortizacin anticipada supone una serie de desventajas al inversor. Empezando

porque se encuentra expuesto a un gran riesgo de reinversin, pues la cantidad
invertida en una obligacin con un plazo de vida corto deber ser reinvertida,
posiblemente, a un tipo de inters distinto, ya que el emisor lleva a cabo la
amortizacin cuando el tipo de inters ha descendido; pasando por el desconocimiento
del flujo de caja con exactitud; y hasta la reduccin del valor potencial de la obligacin
debido a la diferencia del precio de mercado entre un bono ordinario (cuyo precio se ha
incrementado ms) y la misma.
Como forma de proteccin para los inversores, las obligaciones no pueden ser
amortizadas en los primeros aos de la emisin. Pasado este perodo, se determina una
prima de amortizacin con la finalidad de ayudar al propietario si la amortizacin se
lleva a cabo. La gratificacin es ms pequea cuanto ms se tarde en realizar la
amortizacin, incluso se anular si se llega a la fecha de vencimiento de la obligacin.

Hay otro tipo de emisiones en las que puede ser el obligacionista quien puede elegir
entre una o ms fechas de amortizacin anticipada (put) en las condiciones de la
emisin. En este ltimo caso, si la evolucin de los tipos de inters es alcista, la
cotizacin de las obligaciones en el mercado secundario descender. As que el
inversor tendr inters en amortizarlas lo antes posible para entrar en una inversin
alternativa ms favorable para su patrimonio. Si la tendencia de los tipos de inters es
a la baja, la cotizacin de las obligaciones aumentar. En tal circunstancia, al inversor
le convendr que se demore la amortizacin, por lo que renunciar a la posibilidad de
reembolso anticipado del nominal.

Si definitivamente el inversor pide la amortizacin anticipada se tratara de una venta

simultnea: de la obligacin y de la opcin de venta sobre sta.

Teniendo en cuenta su origen, los activos de renta fija, pueden clasificarse,

bsicamente, en dos grandes grupos: pblicos y privados. Aquellos emitidos por el
Estado, los Ayuntamientos, Comunidades Autnomas, o cualquier organismo o empresa
de carcter pblico, en definitiva que posean la garanta del Estado, estn incluidos en
el primer gran grupo. Aunque, en algunas ocasiones, tambin suele incluirse en la
denominacin de ttulos de renta fija privados no slo a los valores emitidos por
entidades privadas, sino tambin las emisiones pblicas que no sean Deuda del Estado,
por ejemplo, las de Ayuntamientos, Comunidades Autnomas u otros entes pblicos.
Popularmente, suele reservarse para las obligaciones que tiene un emisor pblico la
denominacin de deuda. En particular, los ttulos de deuda a medio y largo plazo
emitidos se concretan en Bonos del Estado y Obligaciones del Estado.

Por otra parte, existen expertos que hacen la distincin entre Deuda del Estado y
Deuda Pblica.

Deuda del Estado: es la emitida exclusivamente por el propio Estado y que puede
ser de dos tipos:

Perpetua: nunca se amortiza y los intereses son perpetuos.

Amortizable: llega un momento en el que se amortizan.

Deuda Pblica: son las corporaciones del Estado las que emiten los valores
Teniendo en cuenta el plazo de vencimiento, los activos de renta fija pueden
clasificarse:

Emisiones del mercado monetario, caracterizadas por su corto plazo de

amortizacin y alta liquidez.
Obligaciones y bonos que se emiten en el mercado de capitales, y cuyos
plazos de vencimiento son superiores al ao.

http://www.sf1soft.com/index.php/blog/74-amortizacion-de-una-
obligacion

Las obligaciones convertibles en acciones son las obligaciones

que dan el derecho a convertirlas en acciones, tanto de la sociedad
emisora como de otra. Las condiciones se fijan en el folleto de
emisin. Son un instrumento de financiacin de la empresa con
gran versatilidad y que puede aportar diferentes opciones a la
financiacin de la empresa a travs de un instrumento
financiero compuesto por ms de un instrumento financiero.
http://www.bbvacontuempresa.es/a/que-son-las-obligaciones-
convertibles-acciones

Definicin
Las obligaciones subordinadas son aquellas que son reembolsadas en ltimo
lugar en caso de quiebra del emisor. Presentan por tanto un riesgo adicional y
estn en general algo mejor remuneradas. Slo son recomendadas cuando el
emisor tenga una solvencia que no deje lugar a dudas.

https://www.ocu.org/inversiones/obligacion-subordinada-
s542060/lexicondetail-p188443.htm