Informe Financiero 2012

Informe financiero 2012
Fotos tomadas por: John Jairo Betancur Salinas, Departamento de Mantenimiento Elctrico y Electrnico de MINEROS S.A.
Informe 2012
financiero
Informe
de Gestin
INFORME DE GESTIN
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS pases de la zona Euro, que amenazan con la estabilidad de
MARZO 20 DE 2013 la moneda nica y por la an elevada tasa de desempleo de
los Estados Unidos que oblig a las autoridades monetarias
de este pas a continuar con una poltica econmica laxa en
trminos monetarios.
FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.
Seores accionistas:
Desde el punto de vista de la oferta, se estima que la
Nos es grato presentar a su consideracin los resultados y produccin mundial minera en 2013 sea ligeramente inferior a
actividades del ejercicio del ao 2012. la produccin alcanzada en 2012.
Los resultados que presentamos hoy, son consecuencia de una Por su lado, se estima que la demanda para joyera disminuir
serie de buenos factores internos y externos que generaron respecto a la observada en 2012 debido a los altos precios
una utilidad importante para nuestros accionistas: del metal; no hubo cambios importantes en la utilizacin
Un incremento del 3% en el precio del oro, un aumento en tecnolgica del oro; respecto al regln de inversin, hubo
la produccin del 2% y un buen desempeo en los costos de un incremento cercano al 10.27 % en las tenencias de los
produccin. Lo que ms contribuy a estos resultados, fue lo ETFs mientras que se estima una cada en la demanda por
obtenido en la operacin subterrnea por el hallazgo de un barras y monedas, contrario a lo observado en 2011. El sector
INFORME
rea enriquecida y por haber procesado un material que haba oficial (Bancos Centrales) aument de manera importante sus
sido extrado en perodos improductivos de la operacin y que compras, tal y como lo vienen haciendo desde principios de
impactaron el costo promedio de extraccin. 2010.
Para 2013, se esperan incrementos en la oferta debido a

la entrada en produccin de nuevos proyectos mineros;
I - ASPECTOS EXTERNOS tambin se espera que la demanda por oro como activo para
inversin y la demanda por parte del sector oficial, sigan al
En 2012, el precio del oro tuvo su dcimo segundo ao alza principalmente por las dificultades a las que continan
consecutivo al alza: la cotizacin del metal tuvo un avance enfrentndose las principales potencias mundiales.
de 7.14% entre el cierre de 2011 (1.563.70 USD/troy oz.) y el
cierre de 2012 (1.675.35 USD/troy oz.). El mnimo observado El entorno actual permite esperar que 2013 ser otro ao
en el ao fue 1.539.57 USD/troy oz. y el mximo fue 1.790.40 positivo para la cotizacin del oro: la zona Euro y los Estados
USD/troy oz. La alta volatilidad observada en el mercado, Unidos continuarn con laxas polticas monetarias para
obedeci a los problemas de la deuda soberana en los fondear sus economas y el oro como activo de inversin,
seguir siendo muy demandado.
PRECIO DEL ORO

(Dlares por Onza)
2012
6 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

Informe de Gestin
e inicios de febrero de 2013 se harn pruebas de aceptacin
en fbrica y se espera recibirlas en Colombia entre los meses
de Abril y Mayo.
II - ASPECTOS INTERNOS Central Hidroelctrica: Con respecto a la construccin y
1-PRODUCCIN aumento de capacidad de generacin, se recibi en puerto
La Empresa tuvo en el 2012 una produccin de 3.683 kilos la Unidad de Providencia I (1.8 MW) que deber estar en
finos de oro equivalentes a 118.401 onzas, un 2,3% superior pruebas y funcionamiento para finales del mes de Febrero;
al 2011 incluyendo 24.295 onzas de la operacin subterrnea. en Providencia III (9.9 MW) se avanza en la construccin
Adicionalmente, se produjeron 2.747 kilos de plata. El volumen de tneles (1.2 km de avance a Enero del 2013) y obras de
total de material movido en el aluvin fue de 26.332.743 mts derivacin, para en el segundo semestre, iniciar pruebas de
cbicos y de 93.966 toneladas molidas en la Mina La Ye. funcionamiento.
Los estimados de produccin para 2013, tienen en cuenta que III- OTROS ASPECTOS
a finales del ao se iniciar la reconstruccin de la Draga de
Cucharas N 5 lo que la tendr fuera de produccin por 8 meses. La
llegada al pas de dos nuevas Dragas de Succin con una inversin
PARA DESTACAR
de $28.000 millones en el primer semestre del ao, compensar en 1- SECTOR MINERO
parte el impacto de esto sobre la produccin total. Como lo mencionbamos en nuestro anterior informe a los seores
accionistas, circunstancias externas a los proyectos mineros
dificultan cada vez ms el normal desarrollo de los mismos. La
2- INVERSIONES posicin radical de muchas entidades en contra de la minera y la
Durante el ao, la Empresa invirti en nuevos proyectos tecnolgicos falta de informacin equilibrada sobre los pros y contras de esta
la suma de $68.884 millones. industria, hacen necesario el invertir una gran cantidad de recursos
en actividades que no agregan valor a los proyectos, pero sin las
Los ms destacados fueron: cuales es imposible adelantarlos.
Dragas de succin: Se concret la fabricacin con la De otro lado, en las entidades del Ejecutivo y el rgano Legislativo,
empresa holandesa IHC de dos dragas adicionales que tienen se vienen proponiendo y muchas veces aprobando, una serie de
mayor potencia y profundidad de dragado; a finales de enero medidas que hacen cada vez ms onerosa nuestra actividad y
Informe de Gestin
7
que estrechan el margen financiero de los posibles proyectos, 4- MEDIO AMBIENTE
de manera que slo son viables econmicamente aquellos En desarrollo de nuestra poltica de minera responsable y
yacimientos de gran tamao que justifiquen las grandes sostenible, la empresa invirti durante el ao, $5.100 millones
inversiones en recuperacin ambiental y en relaciones con las en programas de prevencin, mitigacin y recuperaciones
comunidades, necesarias no slo para cumplir las normas, sino ambientales. De esta suma las ms destacadas fueron:
para lograr el apoyo de los entes comunitarios y de control.
Parcelas productivas por $276 millones
Contribuye tambin al poco avance de los proyectos mineros, Reforestacin por $561 millones
la lentitud en la obtencin de licencias y permisos, tanto de la Recuperacin de humedales por $316 millones
autoridad minera que ya tiene casi dos aos de no recibir nuevas Manejo de residuos por $421 millones
solicitudes, as como las ambientales que se toman aos en ser Hidroelctricas $536 millones
decididas comprometiendo el desarrollo no slo del sector minero Manejo de Fauna $111 millones
sino el de la construccin y la infraestructura. Gestin Legal $585 millones
Gastos de personal $906 millones
Las actividades de extraccin de minerales fuera de la Ley, siguen
causando graves daos al ambiente y afectando de una manera Para 2013, el presupuesto de inversin en este campo es de
muy notoria la imagen de las empresas que, como nosotros nos $6.327 millones de pesos.
hemos empeado en demostrar que es posible hacer minera En estas partidas no se incluyen aquellas que se llevan al costo
responsable y sostenible. de produccin pero que contribuyen de manera muy importante al
buen manejo ambiental.
2- ORDEN PBLICO
Durante el ao anterior, la Compaa fue tambin victima de 5- CULTIVOS
INFORME
varios ataques a su infraestructura elctrica, lo que represent Como parte del programa de compensacin ambiental, hemos
por paradas de produccin y reparacin de daos, el mayor costo continuado en las actividades de siembra de caucho y otras
de la energa que debemos comprar al sistema elctrico nacional, especies. Actualmente el avance es:
la suma de $3.682 millones. No obstante, hemos contado siempre 98 hectreas que inician produccin
con el apoyo de las Fuerzas Militares, a quienes agradecemos el 300 hectreas sembradas el ao anterior
que podamos adelantar nuestras labores en reas tan difciles. 800 hectreas en preparacin: todas estas propiedades se
encuentran ubicadas en el municipio de Zaragoza, en la va
que une este municipio con Caucasia.
3- RELACIONES LABORALES
Mantuvimos durante el ao anterior las mejores relaciones con Adicionalmente en el municipio de Nech, se adquirieron 1.020
nuestros trabajadores y sus representantes sindicales. hectreas que sern sembradas con especies nativas de la regin
El resultado del estudio de clima laboral muestra que nuestros y caucho.
esfuerzos en este campo han tenido efectos importantes y que El total invertido en estos proyectos ambientales durante 2012 fue
el gran grupo de personas que hacemos parte de MINEROS S.A., de $ 1.718 millones y en el ao en curso se presupuestaron $4.096
trabajamos con objetivos comunes y empeados en ser cada da millones.
mejores.
Con el fin de reforzar la calidad de nuestra gente, hemos iniciado
un proceso de modernizacin de toda la gestin del Recurso 6- RESPONSABILIDAD SOCIAL
Humano, la cual iremos implementando en la medida en que los Continuando con nuestro compromiso en el desempeo de la
recursos nos lo permitan. Responsabilidad Social en las reas de influencia de la compaa
En el ao en curso, tendremos la negociacin de nuevas y buscando el bienestar de los habitantes y el desarrollo de la
convenciones tanto para el personal de MINEROS S.A., vinculado capacidad de autogestin de las poblaciones, hemos adelantado
a la operacin aluvial, como para OPERADORA MINERA S.A.S., un amplio programa en diferentes frentes. Para ello contamos con
que agrupa a los trabajadores de la operacin subterrnea. un equipo de personas expertas en estos temas y ya se empiezan
Esperamos que estas conversaciones se puedan llevar a feliz a ver los frutos de esta labor, especialmente en los campos de
trmino, que logremos un acuerdo para mejorar las condiciones vivienda, salud, educacin y gestin comunitaria. Durante el ao,
de nuestros trabajadores y que a la vez sea una garanta de que la empresa invirti directamente la suma de $ 2.139 millones.
la empresa pueda obtener resultados satisfactorios an en el Adicionalmente a travs de la Fundacin MINEROS se invirti
evento de una disminucin importante en el precio de los metales la suma de $557 millones para un total de $ 2.696 millones en
preciosos. gestin de RSE.
En la Memoria de Sostenibilidad que entregamos hoy sobre lo
realizado en el 2012, se muestra un desempeo muy importante
en este campo el cual hace parte del valor agregado para nuestros
accionistas.

7- RECONOCIMIENTOS Durante el ao 2012, QUIA RESOURCES, realiz programas de
El ao 2012 fue para nosotros especialmente rico en exploracin en el rea del sur de Bolvar, con lo cual detectaron
reconocimientos a nuestra labor en general y a la actividad social algunos blancos de inters, sin reportar an una estimacin de
Informe de Gestin
y de preservacin del medio ambiente. Obtuvimos las siguientes recursos.
distinciones: La inversin realizada en esta compaa asciende a la suma de U$
Premio colombiano a la Calidad de La Gestin Otorgado 2.225.699, con una participacin del 12.62%.
por el Ministerio de Comercio, industria y Turismo y la
Corporacin Calidad. B- OPERADORA MINERA S.A.S.
Premio a la Transparencia Empresarial- otorgado por la Es la empresa que opera el yacimiento de Mina La Ye en el
Gobernacin de Antioquia y la Alcalda de Medelln. municipio de Zaragoza. Termin el ao con 611 personas vinculadas
Premio Mejor Programa de Prcticas Ambientales otorgado y gener una utilidad neta de $31 millones de pesos. A travs de
por la Cmara de Comercio Colombo-Britnica. esta sociedad se hizo la fusin con Proyecto Sabaletas S.A.S.,
Condecoracin institucional de la Facultad de Minas de la siendo OPERADORA MINERA S.A.S., la compaa absorbente.
Universidad Nacional Los activos pasaron a ser parte de esta ltima y se inici el
Medalla castellano de oro otorgado por el concejo del proceso de cierre de mina, para hacer todas las actividades que
Municipio de El Bagre: Responsabilidad Social Empresarial ordena la ley y que buscan mitigar el impacto ambiental y social
del proyecto.
IV- EMPRESAS ASOCIADAS C- COMPAA MINERA DE ATACO S.A.S.

Fue presentado el estudio de impacto ambiental a la Corporacin
Autnoma Regional de Tolima (CORTOLIMA), entidad encargada de
A- EXPLORADORA MINERA S.A.S. otorgar la licencia ambiental. A la fecha de escribir este informe,
Durante el ao 2012, adelant actividades de exploracin partiendo no hay decisin an al respecto. Con moderado optimismo,
desde etapas inciales como prospeccin regional hasta etapas esperamos la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental en el
avanzadas como exploracin local con avances en tunelera. primer semestre de 2013.
Las actividades se realizaron en seis proyectos que incluyen
15 blancos de exploracin localizados en los departamentos de D- UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.
Antioquia, Caldas, Tolima y Bolvar. MINEROS S.A., posee el 17,4% del capital de esta empresa. Su
produccin en el 2012 fue 54.542 toneladas de fruto y obtuvo
La exploracin se desarroll en varias etapas: la regional que utilidades netas en el ao por $ 3.030 millones de pesos.
busca identificar las mejores zonas con potencial geolgico/
minero, logrando conseguir un volumen de recursos inferidos
de 3.552.983 toneladas que representan un 12% ms que lo
establecido en el ao 2011. En la exploracin avanzada, se logr
un volumen de recursos medidos e indicados de 295.000 onzas V- ANLISIS FINANCIERO
de oro, cifra significativamente mayor a las 71.924 onzas de oro
reportadas a finales del ao 2011. Las ventas alcanzaron la suma de $357.440 millones, un 5%
Como actividades exploratorias principales, se realizaron 15.487 superior al 2011. La totalidad de la produccin se destin a
mts. de perforaciones en etapas de prospeccin regional y 27.500 exportacin, obteniendo una cifra neta de USD 199.7 millones y
mts. en etapas avanzadas superando en un 13% el resultado del un precio promedio en el ao de USD 1.663.61 onza, 4% sobre el
ao anterior; as mismo, se construyeron 2.200 mts. de tneles 2011. En pesos por gramo, el incremento fue de 3%, por el efecto
exploratorios respecto a 1.781 mts del 2011 y se tomaron 12.888 de la revaluacin de la moneda colombiana.
muestras para anlisis de laboratorio, 75% ms que el ao
anterior. Durante el ao la empresa pag por concepto de impuestos y
La sociedad obtuvo utilidades por $261 millones y termin el ao regalas a los municipios de El Bagre y Zaragoza la suma de
con 272 trabajadores vinculados. $12.574 millones, los cuales deben estar destinados a programas
de mejoramiento social.
Con GOLDSANDS DEVELOPMENT COMPANY se hizo el Due
Diligence en el valle del Ro Maran (Per) y los resultados La utilidad operacional fue de $190.910 millones: 10% por
obtenidos nos permitieron concluir que en esta zona, aunque encima de la del 2011.
existen canales explotables para minera a pequea escala, no es La utilidad neta fue de $133.732 millones: un 15 % por encima
de las caractersticas requeridas por MINEROS S.A. Por lo tanto, del perodo comparado.
se tom la decisin de terminar el contrato de opcin con esta Ingresos financieros: La Empresa termin el ejercicio con un
Compaa. portafolio de inversiones al costo de $178.866 millones de
los cuales, el 11% corresponde a acciones que se cotizan en
Bolsa; el 3%, a inversiones en el exterior y el resto a papeles
de Renta Fija en Colombia.
Informe de Gestin
9
Costo Total y Cash Cost

INFORME
Los ingresos provenientes de esta actividad representaron $552 por accin con valorizaciones de $2.050.17
millones por venta de inversiones, $1.683 millones por dividendos
y $11.302 millones por rendimientos en papeles de Renta Fija. La cotizacin de la accin de MINEROS S.A. tuvo durante el
ao una desvalorizacin del 11.64%.
A diciembre 31 de 2012 la valorizacin de las acciones inscritas
en Bolsa ascenda a $ 2.330 millones.
Endeudamiento: Durante el ao la Compaa mantuvo
EBITDA: Alcanz la suma de $220.603 millones, 61.7% con niveles mnimos de endeudamiento externo, haciendo uso
respecto al volumen de ventas. del crdito bancario para las operaciones rutinarias de
tesorera.
EVA: En el acumulado del ao la empresa muestra un EVA
de $110.071 millones, 82.03%. El margen operacional fue de 53% y en 2011 fue de 51%.
Patrimonio: El patrimonio de los accionistas pas de El margen de utilidad neta fue de 37% y en 2011 de 34%.
$436.568 millones a $536.504 millones, lo que significa un
incremento del 22% del cual se deduce un valor intrnseco

VI- VARIOS H. A diciembre 31 de 2012, los saldos a favor susceptibles de
devolucin del impuesto sobre las ventas ascienden a la suma
de $11.053 millones, los cuales se encuentran en trmite ante
Informe de Gestin
A. Iniciamos en el segundo semestre de 2012 el proyecto de la DIAN, dado que dicha entidad est aplicando el criterio de
modernizacin de Tecnologa Informtica con un cronograma Ivas atrapados en los inventarios, para establecer el saldo
de ejecucin de 18 meses y que con la adopcin no slo susceptible de devolucin de cada bimestre.
de equipos y software actualizados, sino con las mejores
prcticas de trabajo, nos permitir una mejor y oportuna I. La planeacin para 2013 indica que tendremos una produccin
informacin para la toma de decisiones y el control de las de oro de 3.817 kilos finos y por las expectativas en el precio
operaciones. del oro y si el peso colombiano mantiene una tasa de cambio
estable, los resultados econmicos de la empresa estarn
B. En cumplimiento de lo previsto en la Carta Circular 10 de 2013 dentro de las expectativas de nuestros accionistas.
de la Superintendencia Financiera, la Compaa se encuentra
adelantando los planes de accin del proceso de pasar J. Los administradores y la Junta Directiva certifican que la
hacia las Normas Internacionales de Informacin Financiera empresa cumple a cabalidad con todas las normas sobre
(NIIF) para las entidades del Grupo 1, de conformidad con lo propiedad intelectual y derechos de autor.
establecido en el D.R 2784 del 28 de diciembre de 2012.
K. El representante legal de la sociedad certifica que en el ao
C. En el mes de diciembre se lleg a un acuerdo preliminar con 2012 la administracin verific la adecuada operacin de los
la firma FLSmidth sobre nuestra reclamacin de daos y lucro sistemas de revelacin y control de la informacin financiera
cesante por su incumplimiento en el contrato de construccin establecidos en la empresa, en cumplimiento de lo dispuesto
y montaje de la planta de beneficio de Mina La Ye. en el pargrafo del artculo 47 de la ley 964 de 2005.
Esta indemnizacin con un valor final de USD$7 millones, no L. De acuerdo con la revisin realizada por nuestros asesores
se incluy en las cifras de 2012 debido a que su legalizacin legales, la empresa no enfrenta procesos judiciales que
fue posterior al cierre contable. puedan poner en peligro su estabilidad econmica.
D. Durante el ao 2012, la Compaa realiz operaciones Este informe contiene como parte del mismo, lo ordenado en el
comerciales con la Compaa de Seguros Colpatria, con la artculo 446 del Cdigo de Comercio. Los libros y dems informes
cual existe vinculacin econmica con miembros de la Junta ordenados por la Ley se encuentran a disposicin de los seores
Directiva, por $3.064 millones por concepto de primas de accionistas desde el da de citacin a esta Asamblea.
seguros en diferentes plizas que amparan la empresa.
La Junta Directiva y la Administracin, reconocen el esfuerzo y
E. La contratacin de plizas de seguros con Colpatria se hizo en dedicacin de nuestros trabajadores y vinculados para conseguir
condiciones ptimas de mercado, previa cotizacin de otras los resultados que hoy informamos.
aseguradoras.
F. La compaa no realiz durante el ao 2012 ninguna otra Eduardo Pacheco Corts

operacin con empresas en las cuales los miembros de la Jos Fernando Llano Escandn
Junta Directiva los administradores tuvieran directa o Santiago Vsquez Haupt
indirectamente intereses econmicos. Santiago Perdomo Maldonado
Miguel Urrutia Montoya
G. Para cumplir con lo ordenado en la Ley 603/2000 que modific Alberto Meja Hernndez
el Artculo 47 de la Ley 222 de 1995, se informa que la Sala lvaro Escobar Restrepo
Cuarta del Tribunal Administrativo de Antioquia, mediante
sentencia del 2 de agosto de 2012, anul los requerimientos
que le hizo la DIAN a la sociedad por el pago del impuesto
al oro correspondiente al periodo de marzo a diciembre
de 1998, y la absolvi de pagar las sumas liquidadas con
esos requerimientos ($1.024.773.424, ms los intereses
moratorios). La DIAN apel la decisin ante el Consejo de Beatriz E. Uribe R.
Estado y est pendiente la decisin. Presidente
Febrero 20 de 2013
Informe de Gestin
11
Dictamen
del Revisor Fiscal
Informe
del Revisor Fiscal
He auditado los balances generales de llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con

MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2012 normas de auditora generalmente aceptadas
y 2011, y los correspondientes estados de en Colombia. Tales normas requieren que
resultados, de cambios en el patrimonio, planifique y efectu la auditora para
de cambios en la situacin financiera y de obtener una seguridad razonable acerca
INFORME
flujos de efectivo por los aos terminados en de si los estados financieros estn libres
esas fechas, y el resumen de las principales de errores significativos. Una auditora
polticas contables y otras notas explicativas. de estados financieros incluye examinar,
sobre una base selectiva, la evidencia que
La Administracin es responsable por la soporta las cifras y las revelaciones en los
preparacin y correcta presentacin de estados financieros. Los procedimientos
estos estados financieros de acuerdo con de auditora seleccionados dependen del
los principios de contabilidad generalmente juicio profesional del auditor, incluyendo
aceptados en Colombia. Esta responsabilidad su evaluacin de los riesgos de errores
incluye: disear, implementar y mantener un significativos en los estados financieros. En
sistema de control interno adecuado para la la evaluacin del riesgo, el auditor considera
preparacin y presentacin de los estados el control interno de la Compaa que es
financieros, libres de errores significativos, relevante para la preparacin y presentacin
bien sea por fraude o error; seleccionar y razonable de los estados financieros, con el
aplicar las polticas contables apropiadas; fin de disear procedimientos de auditora
as como efectuar las estimaciones contables que sean apropiados en las circunstancias.
que resulten razonables en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los
principios de contabilidad utilizados y las
Mi responsabilidad es expresar una opinin estimaciones contables significativas hechas
sobre estos estados financieros con base por la Administracin, as como evaluar
en mis auditoras. Obtuve las informaciones la presentacin general de los estados
necesarias para cumplir mis funciones y financieros. Considero que mis auditoras me

Dictamen del Revisor Fiscal
proporcionan una base razonable para expresar concordancia con los estados financieros
mi opinin. bsicos, y la Compaa no se encuentra en mora
por concepto de aportes al Sistema de Seguridad
En mi opinin, los estados financieros antes Social Integral. Mi evaluacin del control
mencionados, tomados de los libros de interno, efectuada con el propsito de establecer
contabilidad, presentan razonablemente, en el alcance de mis pruebas de auditora, no puso
todos los aspectos significativos, la situacin de manifiesto que la Compaa no haya seguido
financiera de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de medidas adecuadas de control interno y de
2012 y 2011, los resultados de sus operaciones, conservacin y custodia de sus bienes y de los
los cambios en su patrimonio, los cambios en de terceros que estn en su poder.
su situacin financiera y sus flujos de efectivo
por los aos terminados en esas fechas, de
conformidad con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Colombia, aplicados
sobre bases uniformes.
Ademas, basado en el alcance de mis auditoras,

informo que la Compaa ha llevado su
contabilidad conforme a las normas legales y a
la tcnica contable; las operaciones registradas
en los libros de contabilidad y los actos de los LINA MARA VELZQUEZ LVAREZ
administradores se ajustan a los estatutos y a Revisor Fiscal
las decisiones de la Asamblea de Accionistas y T.P. 61321-T
de la Junta Directiva; la correspondencia, los Designada por Deloitte & Touche Ltda.
comprobantes de las cuentas y los libros de
actas y de registro de acciones se llevan y se
conservan debidamente; el informe de gestin 25 de febrero de 2013.
de los administradores guarda la debida
Dictamen del Revisor Fiscal
15
Estados
Financieros
Asamblea General de Accionistas

Marzo 20 de 2013
Certificacin de
INFORME
Estados Financieros

Los suscritos Representante Legal y Contador General de la Compaa bajo cuya
responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado
previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas
se han tomado fielmente de los libros.
BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T.

Presidente Contador General
Mat. 32758-T
Estados Financieros
En mi calidad de Representante Legal de MINEROS S.A. y de conformidad con el artculo 46 de
la ley 964 de 2005, certifico que los estados financieros de propsito general de esta sociedad
a 31 de diciembre de 2012 con sus respectivas notas, no contienen vicios, imprecisiones o
errores que impidan conocer su verdadera situacin patrimonial o sus operaciones.
BEATRIZ E.URIBE RESTREPO

Presidente
Estados Financieros
19
MINEROS S.A.
Balances Generales al 31 de Diciembre de 2012 y 2011
(Cifras expresadas en miles de pesos )
INFORME
BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

Presidente Contador General Revisor Fiscal
Mat. 32758-T T.P. 61321-T
Designada por Deloitte & Touche Ltda.
(ver opinin adjunta)

MINEROS S.A.
Balances Generales al 31 de Diciembre de 2012 y 2011
Estados Financieros

Mat. 32758-T T.P. 61321-T
Estados Financieros
21
MINEROS S.A.
Estados de Resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(Cifras expresadas en miles de pesos, con excepcin de la utilidad neta por accin)
INFORME

Mat. 32758-T T.P. 61321-T

MINEROS S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio
(Cifras expresadas en miles de pesos)
Estados Financieros
Mat. 32758-T T.P. 61321-T
23
Estados Financieros
MINEROS S.A.
Estados de Cambios en la Situacin Financiera
INFORME

Mat. 32758-T T.P. 61321-T

MINEROS S.A.
Estado de Flujos de Efectivo
Estados Financieros

Mat. 32758-T T.P. 61321-T
Estados Financieros
25
MINEROS S.A.
Indices financieros
Dic-12 Dic-11
Razones de Liquidez La liquidez mide la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones en el corto plazo
Razon Corriente Activo Corriente 234,729,158 4.28 194,226,335 2.85

Pasivo Corriente 54,818,304 68,200,415
Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo realizable
a corto plazo, tantos pesos como veces haya dado la razn corriente
LIQUIDEZ
Prueba cida Activos Lquidos 179,667,423 3.28 144,888,370 2.12

Pasivos Corrientes 54,818,304 68,200,415
Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo que se puede
convertir en efectivo con relativa rapidz
Solidez Activo Total 611,092,697 8.19 514,618,479 6.59

Pasivo Total 74,589,043 78,050,225
Capacidad de la empresa para demostrar su consistencia financiera
Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo corriente $ 179,910,855 $ 126,025,920

Valor que le queda a la empresa despus de haber pagado todos los pasivos de corto plazo.
ndices de Eficacia Los ndices de eficacia o rentabilidad sirven para medir los resultados de las decisiones
(Rentabilidad) gerenciales en la administracin de los recursos
Margen bruto de utilidad 1- Costo de Produccin 155,170,094 56.59% 157,085,067 53.79%

Ingresos operacionales 357,440,349 339,939,249
INFORME
De cada peso generado cunto puede utilizarse para cubrir gastos operacionales y no operacionales
Rentabilidad de los ingresos Utilidad neta 133,732,030 37.41% 115,802,395 34.07%

Ingreso neto 357,440,349 339,939,249
Relacin que existe entre las utilidades despus de ingresos y los egresos no operacionales e
AC T I V I D A D
Impuestos, que pueden disminuir la capacidad de generar rentabilidad
Rotacin de activos fijos Ventas 357,440,349 1.32 339,939,249 1.39

Activo fijo bruto 270,323,063 244,355,157
Indica por cada peso invertido en activos fijos cunto se puede generar en ventas
Rotacin activos operacionales Ventas 357,440,349 0.91 339,939,249 1.03

Activos operacionales brutos 394,449,146 331,110,233
Indica por cada peso invertido en activos operacionales cuntos pesos se generan en ventas
Rotacin de activos totales Ventas totales 357,440,349 0.58 339,939,249 0.66

Activos totales 611,092,697 514,618,479
Indica la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos para generar ventas
Rotacin de proveedores C x P promedio x 365 das 1,030,850,885 30.42 735,259,450 30.42

Compras a crdito 33,890,996 24,172,913
Indica en cuntos das la compaa paga las cuentas de sus proveedores
Rentabilidad sobre activos Utilidad neta 133,732,030 21.88% 115,802,395 22.50%

Activos 611,092,697 514,618,479
Indica la rentabilidad que est generando la Inversin en la empresa
Rentabilidad sobre patrimonio Utilidad neta 133,732,030 24.93% 115,802,395 26.53%

Patrimonio neto 536,503,655 436,568,255
R E N TA B I L I D A D
Refleja el rendimiento de la inversin del accionista o socio
Utilidad por accin Utilidad neta (en pesos) 133,732,030 $ 511.04 115,802,395 $ 442.52
No. de acciones o cuotas 261,687 261,687
Este ndice refleja la utildad neta por accin y la cuota de inters social
Rentabilidad bruta Utilidad bruta 202,270,255 56.59% 182,854,182 53.79%

Ingreso operacional 357,440,349 339,939,249
Representa el % de utilidad bruta que se genera con las ventas de la empresa
Rentabilidad operacional Utilidad operacional 190,910,156 53.41% 172,661,243 50.79%

Total Ingreso operacional 357,440,349 339,939,249
Representa cunto reporta cada $ de ventas en la generacin de la utilidad operacional
Rentabilidad neta Utilidad neta 133,732,030 37.41% 115,802,395 34.07%

Ventas netas 357,440,349 339,939,249
Por cada $ de ventas netas, cuntos $ se generan en utilidades, independientemente que correspondan
o no al desarrollo del objeto social de la empresa.

MINEROS S.A.
Indices financieros
ndices de endeudamiento Mide el grado de participacin de los fondos provistos por los acreedores que financian
parte de las inversiones de la Empresa
Endeudamiento total Pasivo total 74,589,043 12.21% 78,050,225 15.17%

Activo total 611,092,697 514,618,479
Por cada peso invertido en activos, cunto est financiado por terceros y que garanta est
presentando la empresa a los acreedores
E Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente 54,818,304 73.49% 68,200,415 87.38%

N Pasivo total 74,589,043 78,050,225
D
Indica cuantos pesos del pasivo corriente se tienen por cada peso de deuda con terceros.
E
U Endeudamiento financiero c p Total obligaciones financieras c p 50,715 0.02% 145,654 0.07%
D Total activo corriente 234,729,158 194,226,335
A
Representa el % de los activos corrientes que se deben destinar para pagar estas obligaciones
M
I Endeudamiento financiero Obligaciones financieras 50,715 0.01% 145,654 0.04%
E Ventas netas 357,440,349 339,939,249
N
Indica a que % de las ventas equivalen las obligaciones con entidades financieras
T
O Laverage o apalancamiento Pasivo total con terceros 74,589,043 13.90% 78,050,225 17.88%
Patrimonio 536,503,655 436,568,255
Indica cuanto se tiene de deudas con terceros por cada $ de patrimonio
Laverage o apalancamiento c p Total pasivo corriente 54,818,304 10.22% 68,200,415 15.62%

Patrimonio 536,503,655 436,568,255
Estados Financieros
Por cada $ de parimonio, cunto se tiene de compromisos con terceros a corto plazo
Laverage financiero Pasivos con entidades financieras 50,715 0.01% 145,654 0.03%
Patrimonio 536,503,655 436,568,255
Por cada $ de parimonio, cunto se tiene de compromisos de tipo financiero
ndice de Propiedad Patrimonio 536,503,655 87.79 436,568,255 84.83
Activo total 611,092,697 514,618,479
Por cada $ invertido en la empresa, cunto corresponden a los propietarios
REVELACIONES ESPECIALES 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Activos Totales 174,457 209,812 275,847 356,623 420,559 514,618 611,093
Pasivos Totales 32,486 18,845 27,136 44,966 40,025 78,050 74,589
Patrimonio 141,970 190,967 248,711 311,657 380,534 436,568 536,504
Valor Intrnseco por accin 542.52 729.75 950.41 1,190.95 1,454.16 1,668.28 2,050.17
Estados Financieros
27
Proposicin sobre
distribucin de utilidades
MINEROS S.A.
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
MARZO 20 DE 2013
LAS UTILIDADES DEL AO 2012 QUE ALCANZAN LA CIFRA DE: $ 133,732,029,633
SE PROPONE QUE SEAN DISTRIBUIDAS AS:

INFORME
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 133,732,029,633
PARA UN DIVIDENDO MENSUAL DE $11.50 POR ACCIN DURANTE

EL PERIODO ABRIL 2013-MARZO 2014 SOBRE 261,687,402 $ 36,112,861,476
ACCIONES EN CIRCULACIN
PARA UN DIVIDENDO EXTRAORDINARIO DE $32.OO POR ACCIN

PAGADERO EN CUATRO CUOTAS DE $ 8 CADA UNA EN LOS MESES 8,373,996,864
DE ABRIL, JULIO Y OCTUBRE DE 2013 Y ENERO DE 2014.
PARA ACCIN SOCIAL 1,338,000,000
RESERVA PARA PROTECCIN DE ACTIVOS 2,400,000,000
RESERVA PARA NUEVOS PROYECTOS 55,004,157,881
RESERVA DE IMPUESTOS DIFERIDOS 30,503,013,412
SUMAS IGUALES $ 133,732,029,633 $ 133,732,029,633
El dividendo se pagar entre el 10 y el 20 de cada mes. Tendrn derecho al dividendo del mes, quienes estn registrados en el Libro de
Accionistas dentro del periodo ex dividendo determinado en el Reglamento General de la Bolsa de Valores con base en el artculo 2 del
decreto 4766 de 2011.

Notas a
los Estados
Financieros
MINEROS S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A DICIEMBRE 31 DE 2012 Y 2011
(Cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indique lo contrario)
NOTA 1. de algunas de las partidas individuales de los Estados

Financieros, y para efectuar las revelaciones que se
OPERACIONES DE LA COMPAA requiere efectuar a los mismos.
Mineros de Antioquia S.A. es una sociedad annima de
An cuando pueden llegar a diferir en su efecto final, la
INFORME
carcter privado, constituida bajo esta razn social el

administracin considera que las estimaciones y supuestos
14 de noviembre de 1974 mediante escritura pblica
utilizados fueron los adecuados en las circunstancias
nmero 6.161 otorgada ante la Notara 4 de Medelln,
y que estn de acuerdo con principios de contabilidad
con un trmino de duracin de noventa y nueve (99) aos.
generalmente aceptados en Colombia. Ciertos principios
De conformidad con la decisin tomada en la Asamblea
contables aplicados por la Compaa, podran no estar
Ordinaria de Accionistas de marzo 17 de 2004, acta N
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
43, se cambi la razn social de la sociedad a MINEROS
aceptados en otros pases.
S.A. Esta decisin fue solemnizada mediante la escritura
pblica N 1.038 de abril 19 de 2004 otorgada ante la
Las principales polticas de contabilidad utilizadas por la
Notara 17 de Medelln.
Compaa son las siguientes:
La Compaa tiene por objeto la realizacin de toda clase
de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos
relacionados con la industria minera en general, bien sea Sistema contable
de metales preciosos o de sustancias minerales metlicas
o no metlicas o de hidrocarburos. Para cumplir con su La Compaa utiliza el sistema de causacin, segn el
objeto social, la Compaa tiene su centro de operaciones cual los ingresos y egresos se registran cuando se causan,
en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales de independientemente de que se hayan cobrado o pagado
administracin en Medelln. en efectivo.
Unidad monetaria
NOTA 2.
POLTICAS CONTABLES De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria
utilizada por la Compaa para las cuentas del balance
Los Estados Financieros de MINEROS S.A. han sido general y las cuentas del estado de resultados es el peso
preparados y presentados de acuerdo con principios de colombiano.
contabilidad generalmente aceptados en Colombia, lo que
requiere que la administracin haga ciertas estimaciones
y utilice ciertos supuestos para determinar la valuacin

Criterio de materialidad permanentes aquellas sobre las cuales existe serio propsito
de mantenerlas cuando menos por tres aos calendario.
Como poltica de revelacin de las partidas que conforman sus
Estados Financieros para efectos de determinar la materialidad de De acuerdo con los rendimientos que generen, se clasifican
las cifras, la Compaa se ha basado en la importancia relativa en inversiones de renta fija y renta variable.
que representa cada subcuenta con respecto al grupo de cuentas
al cual corresponde. En este orden de ideas, se revelan aquellas De acuerdo con el control, se clasifican en controlantes y no
partidas del balance general al 31 de diciembre de 2012 que controlantes, con sujecin a lo establecido en el Cdigo de
equivalen a ms del 5% del activo corriente, otros activos, pasivo Comercio Colombiano.
corriente y no corriente, y el patrimonio.
Con fundamento en la causa o razn que motiva la inversin,
estas pueden ser voluntarias o forzosas.
Inversiones
Contabilizadas al costo, el cual no excede al valor de realizacin. Propiedad, planta y equipo
Con base en la Circular Externa 011 de 1998 de la Superintendencia Registradas al costo, que incluye ajustes por inflacin desde
Financiera (antes Superintendencia de Valores), la Compaa el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006. Los
clasifica las inversiones de la siguiente manera: desembolsos correspondientes a mantenimiento y reparaciones
que no aumentan la vida til de los respectivos activos se cargan
De acuerdo con la intencin de realizacin, las inversiones a resultados del ao, a medida en que se incurren. Para efectos
se clasifican en negociables y permanentes. Se consideran contables, la depreciacin se calcula bajo el mtodo de lnea recta
inversiones negociables las de fcil realizacin en un con base en la vida til estimada de los activos, utilizando las
lapso no superior a tres aos calendario y sobre las cuales siguientes tasas anuales de depreciacin:
existe un propsito serio de realizacin. Son inversiones
PLANTAS
EDIFICIOS Y MAQUINARIA MUEBLES Y EQUIPO DE EQUIPO DE
Y REDES DRAGAS
CONSTRUCCIONES Y EQUIPO ENSERES TRANSPORTE CMPUTO
ELCTRICAS
Notas a los Estados Financieros

5% 10% 10% 10% 15% 20% 20%
A partir del 1 de enero de 2012, para efectos tributarios, la Compaa adopt el sistema de depreciacin de reduccin de saldos (art.
134 E.T), a excepcin de aquellos activos fijos sobre los cuales se solicit en perodos gravables anteriores (de 2007 a 2010) la deduccin
especial por inversin en activos fijos reales productivos de que trataba el art. 158-3 del Estatuto Tributario. En virtud de lo dispuesto en la
norma antes citada, estos activos fijos solo podrn depreciarse por el sistema de lnea recta.
Debido al cambio registrado en el sistema de depreciacin para efectos fiscales, la Compaa solicitar en el ao gravable 2012 una
deduccin adicional de la renta en cuanta de $43.575.733
La Compaa no estima ningn valor residual para sus activos por considerar que ste no es relativamente importante, siendo por lo tanto,
depreciados en su totalidad.
31
Inventarios
Impuesto al patrimonio y su sobretasa
Los inventarios corresponden a materiales y elementos de
consumo, de mantenimiento de las dragas y otros, y estn De acuerdo con lo establecido por la Ley que regula
valuados al costo promedio o su valor de mercado, el menor. los principios de contabilidad generalmente aceptados
Los materiales en trnsito y las rdenes de taller en proceso en Colombia y las alternativas de registro contable all
son valuados por sus costos actuales de elaboracin o establecidas, la Compaa opt por registrar este impuesto
adquisicin. y su sobretasa contra la cuenta revalorizacin del patrimonio.
Cargos diferidos Impuesto de renta

De conformidad con normas contables y tributarias, se La Compaa determina la provisin para impuesto sobre la
revelan las polticas de amortizacin de los cargos diferidos, renta corriente con base en la utilidad gravable o la renta
dependiendo de su naturaleza, as: presuntiva, la mayor, estimada a tasas especificadas en la
ley de impuestos; adems, registra como impuesto de renta
A. Los proyectos mineros se amortizan con base en el diferido el efecto de las diferencias temporales entre libros e
tiempo estimado de explotacin del depsito, a partir impuestos en el tratamiento de ciertas partidas, siempre que
de la fecha en que se originan los respectivos ingresos. exista una expectativa razonable de que tales diferencias se
Cuando las inversiones realizadas en exploracin resultan revertirn.
INFORME
infructuosas, su monto es amortizado en el mismo ao en

que se determine que el proyecto es inviable.
Obligaciones laborales
B. Los proyectos agrcolas (cultivo de caucho y biofbrica)
se amortizan durante el tiempo de duracin estimado del Las obligaciones laborales se contabilizan con base en lo
cultivo, una vez culminado su perodo improductivo. dispuesto por las normas legales y las convenciones laborales
vigentes.
C. Los dems cargos diferidos se contabilizan al costo, y su
amortizacin se efecta por el mtodo de lnea recta en La determinacin del pasivo por pensiones de jubilacin
perodos que oscilan entre uno (1) y cinco (5) aos. a cargo de la Compaa, se hace con base en estudios
actuariales ceidos a las normas legales. La provisin
anual para pensiones de jubilacin se ajusta en forma
Diferencia en cambio racional y sistemtica. Los pagos de pensiones son cargados
directamente a resultados del ejercicio.
Las transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa
de cambio vigente en la fecha de la transaccin. Los saldos Para los empleados cubiertos con el rgimen de seguridad
por cobrar, inversiones en el exterior, obligaciones financieras social (Ley 100 de 1993), la Compaa cubre su obligacin
y las cuentas por pagar se ajustan mensualmente. Los saldos de pensiones a travs del pago de aportes a los fondos de
al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de estas cuentas fueron pensiones en los trminos y con las condiciones contempladas
convertidos a pesos colombianos a la tasa representativa de en dicha ley.
mercado de fin de mes certificada por la Superintendencia
Financiera ($1.768,23 pesos por US$1 en 2012 y $1.942,70
pesos por US$1 en 2011). La diferencia en cambio generada Prima en colocacin de acciones
por las cuentas por pagar y obligaciones en moneda extranjera
utilizadas para la adquisicin de inventarios, cargos diferidos, El exceso del precio sobre el valor nominal de las acciones
propiedades, planta y equipo, se capitalizan hasta que el activo colocadas se registra en la cuenta supervit de capital, prima
se encuentre en condiciones de utilizacin o enajenacin. A en colocacin de acciones.
partir de este momento la diferencia en cambio se registra
contra el estado de resultados del perodo. Todas las dems
ganancias y prdidas en cambio se registran como un ingreso
o gasto financiero.

Valorizaciones Durante 2011 la Compaa caus la totalidad del impuesto al
Patrimonio por $18.279.076, disminuyendo el saldo de la cuenta
Corresponden a las diferencias entre el avalo comercial o Revalorizacin del Patrimonio
catastral y el valor neto en libros de los bienes races, para los
dems activos fijos suceptibles de valorizacin (desvalorizacin),
esta se determina mediante avalos tcnicos realizados cada tres Cuentas de orden
aos. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas
dentro de los activos y en el patrimonio como supervit por Se registra bajo cuentas de orden de control la informacin
valorizaciones, el cual no es susceptible de distribucin. Las financiera para propsito de control, contingencias y compromisos
desvalorizaciones de inmuebles se registran mediante provisiones de transacciones futuras; de igual manera, se utilizan cuentas de
con cargo a gastos del perodo. orden denominadas fiscales para registrar la diferencia entre los
valores contables y los valores para efectos tributarios.
La valorizacin de inversiones al 31 de diciembre de 2012 y 2011
se efectu de acuerdo con lo establecido en la circular 011 de
1998 de la Superintendencia Financiera (antes Superintendencia Donaciones
de Valores), de la siguiente manera:
La Compaa registra las donaciones contra resultados del
Para las inversiones negociables de renta fija, se afecta el ejercicio o contra las reservas ocasionales constituidas para tal fin
ltimo costo en libros, y como contrapartida, las cuentas de por la Asamblea General de Accionistas.
resultados.
Para las inversiones negociables de renta variable, la

Utilidad neta por accin
valoracin se registra afectando el ltimo costo registrado,
incrementando o disminuyendo su cuanta y tendr como
La utilidad neta por accin se calcula con base en el promedio
contrapartida los resultados del ejercicio, reconociendo
ponderado de las acciones suscritas en circulacin durante cada
el ingreso o gasto generado segn se trate de aumento o
perodo.
disminucin de la inversin, respectivamente.
Las inversiones permanentes de controladas se contabilizan

por el mtodo de participacin patrimonial. Estado de flujos de efectivo
Para las inversiones permanentes de no controladas, si el valor El estado de flujos de efectivo fue preparado por el mtodo
indirecto.

de realizacin es superior al costo, se registra valorizacin
del ejercicio en el activo y supervit por valorizacin en el
patrimonio. Si el valor de realizacin es inferior al costo, Convergencia a Normas Internacionales
la diferencia afectar la valorizacin y el supervit por de Informacin Financiera
valorizacin, sin perjuicio que el saldo neto de stas llegare a
ser de naturaleza contraria. De conformidad con lo previsto en la Ley 1314 de 2009 y los
decretos reglamentarios 2706 y 2784 de diciembre de 2012, la
Compaa est obligada a iniciar el proceso de convergencia de los
Revalorizacin del patrimonio principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia a
las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS
Los saldos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 corresponden a los por sus siglas en ingls). Para este propsito, el Consejo Tcnico
ajustes de las cuentas patrimoniales por efectos de la inflacin de la Contadura Pblica emiti el Direccionamiento Estratgico
hasta el 31 de diciembre de 2006, menos el impuesto al patrimonio clasificando las Compaas en tres grupos.
y su correspondiente sobretasa registrada con cargo a esta cuenta,
en cumplimiento de lo previsto en la Ley 1370 de 2009 y el Decreto Dado que la Compaa pertenece al Grupo 1 el perodo obligatorio
4825 de 2010. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no de transicin comienza el 1 de enero de 2014 y la emisin de los
podr distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compaa primeros estados financieros comparativos bajo NIIF ser al 31 de
o se capitalice. diciembre de 2015.
33
NOTA 3.
DEUDORES
(2) Corresponde a saldos a favor de la Compaa determinados en las liquidaciones
A diciembre 31 los deudores se descomponan as: privadas de impuesto sobre las ventas, cuyas solicitudes de devolucin estaban
en trmite al 31 de diciembre, a los impuestos descontables no susceptibles
de devolucin de IVA pendientes de compensacin en perodos futuros, y a
solicitudes de reintegro de pagos efectuados en exceso, as:
CONCEPTO 2012 2011
Clientes nacionales $ 5.356 $ - CONCEPTO 2012 2011

Clientes del Primer bimestre IVA $ 1.814.112 $ -

16.578.759 21.033.519
exterior (1)
Segundo
Anticipos de 1.776.077 1.808.999
11.075.831 10.568.950 bimestre IVA
impuestos (2)
Tercer bimestre IVA - 2.068.966
Compaas
578.377 597.225 Cuarto bimestre
vinculadas (3) 2.068.966 1.805.907
IVA (a)
Prstamos al
680.359 610.199 Cuarto bimestre IVA 1.447.603 -
personal
Quinto bimestre IVA 1.988.844 1.993.982
Deudores varios 1.039.827 913.000
INFORME
Sexto bimestre IVA 1.957.526 2.103.134

Rendimientos Impuestos
8.091.339 6.056.782
por cobrar (4) descontables
por compensar 22.703 21.739
Anticipos (5) 9.421.412 3.304.136 (actividades de
exploracin)
TOTAL $ 47.471.260 $ 43.083.811 Solicitudes de
reintegro de
pagos en exceso - 766.126
retenciones
en la fuente
Retencin en
- 97
(1) Corresponde a los saldos a cargo de los siguientes clientes del exterior: la fuente
TOTAL $ 11.075.831 $ 10.568.950
CONCEPTO 2012 2011

a. El saldo a favor por el cuatro bimestre de 2011 ($1.805.907) fue efectivamente
devuelto por la DIAN, pero posteriormente la declaracin fue corregida,
INTL Commodities arrastrando el saldo a favor del tercer bimestre de 2011 ($2.068.966), el cual
$ 16.578.759 $ 9.627.735
Inc. (USA) fue tambin solicitado en devolucin. A la fecha de preparacin de los Estados
Financieros de 2012, la DIAN haba proferido una resolucin inhibitoria sobre
Argor Heraeus el trmite, contra la cual se present recurso de reconsideracin el 20 de
- 11.346.101
(Suiza) diciembre de 2012.
Con respecto a las solicitudes de devolucin del primer y segundo bimestre

Metalor (Suiza) - 59.683 de 2012, la DIAN profiri requerimiento especial proponiendo desconocer la
totalidad del saldo a favor, bajo el criterio de que corresponde al contribuyente
demostrar el monto del IVA atrapado en los inventarios, es decir, determinar
TOTAL $ 16.578.759 $ 21.033.519 los impuestos descontables vinculados directamente a las exportaciones
efectivamente realizadas en el perodo.
Con este criterio, sustentado particularmente por la DIAN de Medelln, es de

esperarse que las dems solicitudes de devolucin pendientes hasta el 31
de diciembre de 2012, corran la misma suerte, frente a lo cual la Compaa
emprender todas las acciones legales que le permita el Estatuto Tributario.

(3) Corresponde a los siguientes saldos a cargo de Compaas vinculadas:
CONCEPTO 2012 2011
CONCEPTO 2012 2011 Anticipos a proveedores $ 1.120.230 $ 468.342
Saldo a cargo de Proyecto Anticipos a contratistas (a) 7.816.828 2.328.687

Sabaletas S.A.S. por servicios
$ - $ 80.581 Anticipos compra
de administracin prestados 400.000 -
predios rurales
en el segundo semestre 2011
Saldo a cargo de Operadora Otros anticipos 84.354 507.107
Minera S.A.S. por servicios
363.565 307.984 TOTAL $ 9.421.412 $ 3.304.136
de administracin prestados
en el segundo semestre
(a) La variacin corresponde principalmente a entrega de anticipos asociados a los
Saldo a cargo de Exploradora diferentes proyectos que maneja la empresa.
Minera S.A.S. por servicios
214.812 208.660
de administracin prestados
en el segundo semestre Durante el perodo contable:
TOTAL $ 578.377 $ 597.225 A. La Compaa no consider necesario la conformacin de

provisiones de cartera para proteger una contingencia probable
de prdida de sus cuentas por cobrar comerciales.
(4) Refleja los rendimientos financieros causados sobre inversiones de renta fija y
B. En el 2012, la Compaa no castig deudas como manifiestamente
las primas pagadas en la compra de estos ttulos.
prdidas.
(5) Corresponde a los saldos a cargo de terceros a diciembre 31 por distintos
conceptos, originados en el giro normal de los negocios de la Compaa as: C. No existen cuentas y documentos por cobrar que presenten un
ao o ms de vencidas, con respecto a su fecha de origen.
NOTA 4.
VALORES NEGOCIABLES
A diciembre 31, los valores negociables se descomponan as:

CONCEPTO 2012 2011
Participacin en patrimonios autnomos de Sociedades Fiduciarias (1) $ 1.337.624 $ 1.371.073
Carteras colectivas administradas por Sociedades Comisionistas de Bolsa (a la vista) 467.307 1.342.562
Certificado de depsito a trmino CDT 77.500.000 40.500.000
Bonos pblicos moneda nacional 11.160.000 9.000.000
Bonos privados ordinarios moneda nacional 16.491.388 24.126.804
Ttulos de tesorera TES 37.063.026 39.476.567
Operaciones de fondeo 9.917.462 6.933.862
Acciones en sociedades annimas nacionales (2) 18.562.730 15.960.972
Acciones en sociedades en el exterior (3) 1.039.898 1.448.782
Otras inversiones en el exterior (4) 4.069.787 3.782.383
Otras inversiones (5) 2.182.053 2.285.077
Subtotal 179.791.275 146.228.082
Provisin para desvalorizacin de inversiones (925.269) (1.993.072)
TOTAL $ 178.866.006 $ 144.235.010
35
(1) Corresponde a los derechos posedos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 en el A diciembre 31 de 2011, la Compaa tena como valores
P.A. P195 Grupo Contempo Ltda. Oficinas Oxo - Bogot en Fidubogot S.A. En el negociables por inversiones en acciones de sociedades
2012 se recibi de este P.A. la suma de $33.449 a ttulo de restitucin de aportes
(2011- $383.265) y $356.078 por rendimientos financieros
annimas las siguientes:
(2) A diciembre 31 de 2012, la Compaa tena como valores negociables por

inversiones en acciones de sociedades annimas colombianas los siguientes:
VALOR DE
No.
VALOR DE MERCADO
SOCIEDAD EMISORA ACCIONES
No.ACCIONES MERCADO (SEGN
SOCIEDAD EMISORA (UNIDADES)
(UNIDADES) (SEGN LIBROS)
LIBROS)
Ecopetrol S.A. 471.200 $ 2.002.416

Ecopetrol S.A. 597.700 $ 3.255.271
Grupo Nutresa S.A. * 70.599 1.735.432
Suramericana de
60.357 2.345.096 ISAGEN S.A. E.S.P.* 539.000 1.360.934
Inversiones A.D.P.
Nutresa S.A. 70.599 1.794.590 Bancolombia S.A. 41.000 1.157.515
ISAGEN S.A. E.S.P. * 539.000 1.360.934 Cementos Argos S.A. * 99.900 1.156.314
Bancolombia S.A. 41.000 1.228.818 ISA S.A. E.S.P * 86.300 1.154.927
ISA S.A. E.S.P. * 86.300 1.154.927 Grupo de Inversiones

30.770 1.011.830
Suramericana S.A.-A.D.P.
Cementos Argos S.A.* 99.900 1.154.378
INFORME
Pacific Rubiales
16.110 991.652
Suramericana de Energy Corp. *
26.400 995.290
Inversiones A.O. Suramericana de
26.400 994.369
Celsia S.A.* 154.500 870.461 Inversiones S.A. *
Inversiones Argos S.A. A.D.P. 28.485 606.916 Colinversiones S.A. E.S.P * 154.500 870.461
Banco Davivienda S.A. 24.500 572.575 Helm Bank S.A. * 1.658.000 718.245
Inversiones Argos S.A. 26.600 562.648 Banco Davivienda S.A. 24.500 507.940
Grupo Aval S.A. ADP * 343.248 446.222 Grupo Aval A.D.P. * 343.248 446.222
Fondo Burstil Grupo Aval A.O. * 195.213 253.777

19.999 366.482
Ishares COLCAP
Fogansa S.A. * 175.000 350.000
Fogansa S.A. * 175.000 350.000
Conconcreto S.A. * 145.153 220.763
Grupo Aval S.A. A.O * 195.213 253.777
Cartn de Colombia S.A. 27.200 218.144
Pacific Rubiales
4.110 252.991 Canacol Energy Ltd. * 75.000 213.595
Energy Corp*
Conconcreto S.A.* 149.860 220.764 Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121
Cartn de Colombia S.A. * 27.200 218.144 Inversiones Argos S.A. * 10.600 199.016
Canacol Energy Ltda. * 7.500 213.595 Tablemac S.A. 10.000.000 99.400
Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121 Banco Popular S.A. * 95.729 57.437
Tablemac S.A. 8.103.080 79.293 Corficolombiana S.A. * 654 22.691
Banco Popular S.A. * 95.729 57.437 Almacenes xito S.A. 619 15.771
TOTAL $ 18.562.730 TOTAL $15.960.972
* Registradas al costo de adquisicin por presentar desvalorizaciones. * Registradas al costo de adquisicin por presentar desvalorizaciones.

En cumplimiento de lo previsto en la Circular 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera), la Compaa
registr contablemente la respectiva valorizacin (desvalorizacin) de las inversiones en renta variable (nacionales y del exterior)
afectando el ltimo costo registrado de la inversin, aumentando (disminuyendo) su cuanta, y como contrapartida se afectan los
resultados del ejercicio. En relacin con las inversiones en acciones de sociedades annimas posedas al 31 de diciembre, en el ao
se contabilizaron como ingresos (gastos) los siguientes valores correspondientes a valorizaciones (desvalorizaciones):
A. Valorizaciones
SOCIEDAD EMISORA 2012 2011
Suramericana de Inversiones A.D.P. $ 113.845 $ 11.805
Ecopetrol S.A. 96.955 120.005
Bancolombia S.A. 71.303 6.967
Grupo Nutresa S.A. 59.158 -
Inversiones Argos S.A. A.D.P. 57.916 -
Inversiones Argos S.A. 51.627 -
Banco Davivienda S.A. 15.337 259.879
Fondo burstil Ishares COLCAP 15.265 -
Suramericana de Inversiones A.O. 921 -
Cartn de Colombia S.A. - 21.195
Tablemac S.A. - 2.600
Almacenes xito S.A. - 949
TOTAL $ 482.327 $ 423.400
B. Desvalorizaciones
ISA S.A. E.S.P. $ 318.727 $ 171.025
Canacol Energy Ltd. 171.274 115.105
Cementos Argos S.A. 137.088 75.158

Pacific Rubiales Energy Corp. 84.698 422.167
Cartn de Colombia S.A. 46.784 -
Celsia S.A. E.S.P. 46.493 264.761
Fogansa S.A. 35.000 35.000
Banco de Occidente S.A. 30.377 41.111
Conconcreto S.A. 18.431 20.734
Tablemac S.A. 12.199 -
ISAGEN S.A. E.S.P. 10.631 223.719
Banco Popular S.A. 9.573 7.658
Grupo Aval A.O. 2.333 12.581
Grupo Aval A.D.P. 1.661 10.047
Helm Bank S.A. - 210.797
Nutresa S.A. - 200.851
Grupo de Inversiones Suramericana A.O. - 162.220
Inversiones Argos S.A. - 19.795
Corficolombiana S.A. - 343
TOTAL $ 925.269 $ 1.993.072
37
A fin de dar cumplimiento a las disposiciones de la Superintendencia Financiera sobre revelaciones, se informa adicionalmente
con respecto a estas inversiones al 31 de diciembre de 2012, lo siguiente:
PORCENTAJE DE ACTIVIDAD DIVIDENDOS

SOCIEDAD EMISORA
PARTICIPACIN ECONMICA RECIBIDOS
Ecopetrol S.A. 0.0015% Hidrocarburos 177.360
Grupo Inversiones Suramericana A.O. 0.0056% Financiera 49.040

ISAGEN S.A. E.S.P 0.0237% Transp. Energa 41.171
Bancolombia S.A. 0.0080% Financiera 28.625
Nutresa S.A. 0.0153% Alimentos 24.855
ISA S.A. E.S.P 0.0078% Transp. Energa 19.004
Grupo Aval A.D.P 0.0070% Financiera 15.137
Cementos Argos S.A 0.0155% Cementos 13.786
Celsia S.A. E.S.P 0.0215% Generad. Energa 13.567

INFORME
Banco Davivienda S.A. 0.0244% Financiera 11.760
Grupo Aval A.O. 0.0014% Financiera 8.609
Grupo Inversiones Suramericana A.D.P. 0.0057% Financiera 8.012
Cartn de Colombia S.A. 0.0253% Ind. Papelera 8.001
Banco de Occidente .S.A. 0.0034% Financiera 7.165
Conconcreto S.A. 0.0166% Construccin 6.843
Tablemac S.A. 0.0239% Ind. Maderera 3.789
Inversiones Argos S.A. A.D.P 0.0207% Financiera 3.283
Inversiones Argos S.A. 0.0041% Financiera 3.063
Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera 2.211
Corficolombiana S.A. 0.0001% Financiera 1.397
Pacific Rubiales Energy Corp. 0.0015% Hidrocarburos 607
Fondo Burstil Ishares Colcap 0.0158% Financiera 243
Canacol Energy Ltda. 0.0121% Hidrocarburos -
Fogansa S.A. 0.2872% Ganadera -

A diciembre 31 de 2011, se inform a cerca de los valores negociables,
lo siguiente:
Porcentaje de Actividad Dividendos

Sociedad emisora
participacin econmica recibidos
Ecopetrol S.A. 0.0011% Hidrocarburos $ 46.451
Corficolombiana S.A. 0.0001% Financiera 30.661
ISAGEN S.A.E.S.P. 0.0198% Gener.Elctrica 27.469
Helm Bank S.A. 0.2909% Financiera 26.282
Bancolombia S.A. 0.0080% Financiera 20.561
Grupo Aval AO 0.0014% Financiera 15.268
Grupo Nutresa S.A. 0.0153% Alimentos 13.665
Cementos Argos S.A. 0.0087% Cementos 13.064
ISA S.A. E.S.P. 0.0078% Trans. Energa 11.238
Conconcreto S.A. 0.0408% Construccin 11.131
Celsia S.A. E.S.P. 0.0215% Gener. Elctrica 10.005
Banco de Occidente S.A. 0.0034% Financiera 6.738
Cartn de Colombia S.A. 0.0253% Ind.Papelera 6.630
Banco Davivienda S.A. 0.0432% Financiera 2.640
Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera 2.114
Inversiones Argos S.A. 0.0009% Financiera 1.590
Tablemac S.A. 0.0394% Ind. Maderera 1.300
Pacific Rubiales Energy Corp. 0.0059% Hidrocarburos -
Grupo Aval ADP 0.0072% Financiera -
Inversiones Suramericana AO 0.0056% Inversiones -
Fogansa S.A. 0.2872% Ganadera -
Canacol Energy Ltda. 0.0146% Hidrocarburos -
Almacenes xito S.A. 0.0001% Comerc.retail -
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. A.D.P. 0.0066% Financiera -
(3) Acciones en sociedades en el exterior

A diciembre 31 de 2012, la Compaa inclua en su portafolio de A diciembre 31 de 2011, MINEROS S.A. inclua en su portafolio de
inversiones, acciones en sociedades del exterior, as: inversiones, acciones de sociedades del exterior, as:
VALOR DE VALOR DE
SOCIEDAD MERCADO SOCIEDAD MERCADO
N ACCIONES N ACCIONES
EMISORA (SEGN EMISORA (SEGN
LIBROS) LIBROS)
Quia Resources Inc. 13.320.000 $ 635.926 Quia Resources Inc. 2.620.000 $ 794.020
Compaa de Minas Compaa de Minas

4.880 310.211 4.880 363.478
Buenaventura Buenaventura
Petrominerales Ltd. 6.150 93.761 Petrominerales Ltd. 6.150 193.396
TOTAL $ 1.039.898 Merrill Lynch

2.709 97.888
& Co. Inc.
TOTAL $ 1.448.782
39
Las inversiones en acciones del exterior:
A. Fueron adquiridas en dlares en distintas bolsas de valores Al 31 de diciembre de 2011 los ETF constituidos en el exterior
de Estados Unidos de Amrica, y su costo convertido a pesos estaban representados as.
colombianos a la tasa representativa del mercado del 31 de
diciembre de 2012.
VALOR DE
B. Para su valorizacin a precio de mercado se tom el precio No.
FONDO MERCADO
de cierre en el ltimo da hbil de diciembre de 2012 en la UNIDADES (COSTO SEGN
respectiva Bolsa de Valores. LIBROS)
C. Adicionalmente, se revela la siguiente informacin: SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.609.138
ACTIVIDAD DIVIDENDOS Ishares MSCI Emerging

SOCIEDAD EMISORA 17.616 1.298.406
ECONMICA RECIBIDOS MKT (EEM)
Compaa de Minas Vanguard INTL

Minera $ 5.118 7.207 555.141
Buenaventura Equity Index FD
Petrominerales Ltd. Hidrocarburos 4.140 Financial Sector

5.566 140.570
SPDR (XLI)
Merrill Lynch & Co. Inc. Financiera 3.875
Ishares Xinhua
1.714 116.110
China 25 (FXI)
En el ao, se cargaron a resultados las siguientes partidas para
ajustar el valor de estas inversiones a precios de mercado. Ishares S& P Latin
INFORME
762 63.018
Amrica 40 (ILF)
TOTAL $ 3.782.383
Quia Resources
$ 3.299.621 $ 1.174.465
Inc. (Canad) En el 2012 la Compaa contabiliz contra resultados, como ajuste
Petrominerales al valor del mercado de estas inversiones, ingresos por $386.912.
269.973 206.278 En 2011 registr desvalorizaciones por $517.609.
Ltd. (Canad)
Compaa de Minas
44.832 26.596
Buenaventura (Per)
(5) Otras inversiones
Merrill Lynch &
7.526 19.163
Co. Inc. (USA) Comprende las siguientes:
TOTALES $ 3.621.952 $ 1.426.502
DETALLE 2012 2011
(4) Otras inversiones en el exterior
Ttulos devolucin
$ 1.931.186 $ -
de impuestos
Estn representadas en ETF (Exchange Traded Funds, por sus
siglas en ingls) constituidos en el exterior, que en trminos Cuentas en Money
162.455 90.807
generales replican un activo financiero internacional y se transan Market en el exterior.
en bolsas de valores, as:
Operaciones Over Night 88.412 194.270
VALOR DE Papeles Comerciales - 2.000.000
No. MERCADO
FONDO
UNIDADES (COSTO SEGN TOTAL $ 2.182.053 $ 2.285.077
LIBROS)
SPDR S&P 500 ETF TR. 10.189 $ 2.565.729

La administracin de la Compaa considera que existe una
Ishares MSCI Emerging adecuada diversificacin del portafolio de inversiones con el fin
17.616 1.381.464
MKT (EEM) de disminuir el riesgo financiero.
Ishares Xinhua
1.714 122.594 No existen restricciones sobre saldos de inversiones al 31 de
China 25 (FXI)
diciembre de 2012 y 2011
TOTAL $ 4.069.787

NOTA 5.
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
Al 31 de diciembre, esta cuenta se descompona, as:
DETALLE 2012 2011

Repuestos de dragas y otros equipos $ 3.656.738 $ 2.511.277
Gastos preoperativos 2.251.797 2.663.789
Seguros (1) 1.681.940 1.079.088
TOTAL $ 7.590.475 $ 6.254.154
(1) Corresponde principalmente a una pliza de seguro con cobertura de riesgo de incendio y terrorismo para las dragas de la Compaa.
NOTA 6.
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
Al 31 de diciembre, esta cuenta se descompona, as:
TIPO DE ACTIVO 2012 2011

Terrenos $ 3.448.978 $ 2.074.927
Edificios y construcciones 15.815.760 14.735.574
Maquinaria y equipo 153.677.333 148.230.882
Plantas y redes elctricas 57.232.619 56.371.497

Muebles y enseres 903.851 903.851
Equipo de transporte 8.408.480 7.119.363
Equipos de cmputo 1.868.804 974.554
Maquinaria y equipo en montaje (1) 27.290.636 10.970.926
Construcciones en curso 1.395.759 160.152
Propiedades mineras - 2.655.348
Otros 280.843 158.083
Subtotal $ 270.323.063 $ 244.355.157
Menos:
(186.864.196) (123.250.608)
Depreciacin acumulada
Agotamiento acumulado - (2.655.348)
Depreciacin diferida (2) 43.575.733
TOTAL $ 127.034.600 $ 118.449.201
41
Al 31 de diciembre de 2012, no exista ningn tipo de gravamen o restriccin sobre los activos fijos de la Compaa anteriormente descritos.
(1) Al 31 de diciembre las construcciones y maquinaria y equipo en montaje corresponden principalmente a la ampliacin de la Central Hidroelctrica Providencia I y la
construccin de la Central Hidroelctrica Providencia III.
(2) La depreciacin diferida corresponde a aquella tomada para fines tributarios. Ver nota 12.
El detalle de los activos con su respectivo costo ajustado, depreciacin acumulada ajustada, valor de realizacin y las valorizaciones y/o
desvalorizaciones asociadas, es el siguiente:
DICIEMBRE 2012
CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADO DEPRECIACIN AVALO VALORIZACIN

Terrenos $ 3.448.978 $ - $ 17.035.033 $ 13.586.055
Edificios y construcciones 15.815.760 3.577.920 18.066.263 5.828.423
Maquinaria y equipos 153.677.333 106.539.007 75.270.852 28.132.526
Plantas y redes elctricas 57.232.619 26.711.210 32.800.055 2.278.646
Muebles y enseres 903.851 361.135 N.A. -
Equipo de transporte 8.408.480 5.098.319 4.068.319 757.866
Equipos de cmputo 1.868.804 967.299 N.A. -
INFORME
Maquinaria y equipo en montaje 27.290.636 - N.A. -

Construcciones en curso 1.395.759 - N.A. -
Otros activos 280.843 33.573 N.A. -
TOTAL $ 270.323.063 $ 143.288.463 $ 50.583.516
DICIEMBRE 2011
DEPRECIACIN.
CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADO Y/O AGOTAMIENTO AVALO VALORIZACIN
AJUSTADO
Terrenos $ 2.074.927 $ - $ 10.185.314 $ 8.110.387
Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348 N.A. -
Edificios y construcciones 14.735.574 2.861.695 16.553.051 4.679.172
Maquinaria y equipo 148.230.882 94.232.993 75.849.245 21.851.357
Plantas y redes elctricas 56.371.497 20.384.635 43.587.174 7.600.312
Muebles y enseres 903.851 276.295 N.A. -
Equipo de transporte 7.119.363 4.621.476 3.428.818 930.931
Equipos de cmputo 974.554 860.870 N.A. -
Maquinaria y equipo en montaje 10.970.926 - N.A. -
Construcciones en curso 160.152 - N.A. -
Otros activos 158.083 12.644 N.A. -0
TOTAL $ 244.355.157 $ 125.905.956 $ 43.172.159

NOTA 7.
DEUDORES LARGO PLAZO
Corresponde a saldos a cargo de trabajadores de la Compaa por prstamos concedidos a los empleados a plazos superiores a un ao, as:
CONCEPTO 2012 2011

Prstamos vivienda a (1) $ 5.483.885 $ 5.062.772
Prstamos vehculos 59.947 76.292
TOTAL $ 5.543.832 $ 5.139.064
(1) Los prstamos a empleados a largo plazo se hacen a un tasa promedio de DTF + 3 anual.
NOTA 8.
INVENTARIOS
Al 31 de diciembre esta cuenta se descompona, as:
C O N C E P TO 2012 2011
Materiales y elementos de consumo $ 29.429.228 $ 30.390.450
Materiales en trnsito 2.512.318 1.128.505
rdenes de taller en proceso 1.716.313 1.260.003
Otros - 480.105
TOTAL $ 33.657.859 $ 33.259.063
NOTA 9.
INVERSIONES PERMANENTES

A diciembre 31 de 2012, las inversiones permanentes se descomponan as:
VR. DE
% DE No. De COSTO VALORIZACIN.
S O C IED A D REALIZACIN O
PARTICIP ACCIONES AJUSTADO (DESVALORIZACIN)
VALOR INTRNSECO
Compaa Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 $ 200.000 $ 209.155 $ 9.155

Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 17.750.775 11.537.033
Exploradora Minera S.A.S. 100% 20.000 679.826 679.826 -
Operadora Minera S.A.S. 100% 200.437 8.690.076 8.690.076 -
Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -
Subtotal $ 15.788.144 $ 27.334.332 $ 11.546.188
Promotora de Proyectos S.A. 1,60% 124.399 99.321 23.760 (75.560)
Distrito de Negocios S.A.S. 40% 80.000 80.000 77.566 (2.434)
Subtotal $ 179.321 $ 101.326 $ (77.994)
TOTAL $ 15.967.465 $ 27.435.658 $ 11.468.194
43
A diciembre 31 de 2011, las inversiones permanentes se descomponan as:
VR. DE
% DE No de COSTO VALORIZACIN
S O C IED A D REALIZACIN O
PARTICIPACIN. ACCIONES AJUSTADO (DESVALORIZACIN))
VALOR INTRNSECO
Proyecto Sabaletas S.A.S. 100% 337.000 $ 9.786.281 $ 9.786.281 $ -

Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 18.983.809 12.770.067
Exploradora Minera S.A.S. 100% 20.000 418.960 418.960 -
Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 1.376.658 1.376.658 -

Compaa Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 200.000 202.521 2.521
Distrito de Negocio S.A.S. 40% 80.000 80.000 80.000 -
Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -
Subtotal $ 18.080.141 $ 30.852.729 $ 12.772.588
Subtotal 99.320 26.248 (73.072)
TOTAL $ 18.179.461 $ 30.878.977 $ 12.699.516
INFORME
De conformidad con lo sealado en el numeral 1.8, Captulo I, Ttulo Segundo de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia
de valores (hoy Superfinanciera), se indica adems lo siguiente con respecto a las inversiones permanentes:
ACTIVIDAD UTILIDAD UTILIDAD

S O C I ED A D
ECONMICA CAUSADA 2012 CAUSADA 2011
Unipalma de los Llanos S.A. Agroindustria $ 1.147.859 $ 238.422
Operadora Minera S.A.S. Minera 31.208 981.987
Proyecto Sabaletas S.A.S. Minera - 2.782.301
Exploradora Minera S.A.S. Minera 260.866 145.303
Promotora de Proyectos S.A. Inversionista - -
Compaa Minera de Ataco S.A.S. Minera - -
Distrito de Negocios S.A.S. Construccin - -
La Compaa no estima redimir las inversiones permanentes Valores (hoy Superfinanciera) de diciembre de 1996, la Circular
durante los tres (3) aos calendarios siguientes a la fecha de Externa 001 de enero de 1996 de la Superintendencia de Valores
corte de los Estados Financieros. (hoy Superfinanciera) y el Decreto Reglamentario. 2649 de 1993,
las inversiones en subordinadas donde la matriz posee ms
De acuerdo con lo establecido en la Circular Conjunta 009 de la del 50% del capital, deben ser contabilizadas por el mtodo de
Superintendencia de Sociedades y 013 de la Superintendencia de participacin y consolidar sus Estados Financieros.

Operadora Minera S.A.S. La situacin financiera de la Compaa a diciembre 31 era la
siguiente:
La sociedad comercial por acciones simplificada Operadora
Minera S.A.S. fue constituida por documento privado en marzo 2012 2011
10 de 2009, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el 2 Activos $ 10.975.126 $ 3.174.050
de abril del mismo ao bajo el No. 4129. Su objeto social es la
realizacin de cualquier acto civil o comercial lcito, especialmente Pasivos 2.285.051 1.797.392
en actividades de conservacin, exploracin, explotacin, Patrimonio:
industrializacin o aprovechamiento en cualquier forma, de los
recursos naturales renovables o no renovables. Capital social 200.437 200.000
Supervit de Capital 3.369.563 -
Mediante el acta de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas
No. 6 de octubre 08 de 2012, inscrita en el registro mercantil Reservas 5.088.867 194.671
de la Cmara de Comercio de Medelln el 15 de noviembre de
Resultados del ejercicio 31.208 981.987
2012 bajo el nmero 20372, se aprob y solemniz la fusin
entre OPERADORA MINERA S.A.S., como sociedad absorbente,
con PROYECTO SABALETAS S.A.S. (tambin subordinada de El valor de la inversin en Operadora Minera S.A.S. donde la
MINEROS S.A.), quien actu como sociedad absorbida. Esta Compaa es propietaria del 100% de las acciones, se registr
ltima sociedad operaba una planta de beneficio de escorias con en 2012 y 2011 por el mtodo de participacin patrimonial,
contenido aurfero en la vereda Sitio Viejo, municipio de Titirib generando un incremento en la inversin de $31.208 ($981.987
(Antioquia). en 2011) originado en los resultados del perodo.
A la fecha de perfeccionamiento del proceso de fusin (noviembre

15 de 2012), se incorporaron a los libros de contabilidad de Exploradora Minera S.A.S.
OPERADORA MINERA S.A.S. las siguientes partidas.
La sociedad comercial por acciones simplificada Exploradora
Minera S.A.S. fue constituida por documento privado de marzo
15 de 2010, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el 6
SALDOS de abril del mismo ao bajo el No. 5067. Su objeto social es la
realizacin de cualquier acto civil o comercial lcito, especialmente
CLASE DE CUENTA DEBITO CREDITO en actividades de exploracin minera. La situacin financiera de
la Compaa al 31 de diciembre era la siguiente:
ACTIVOS $ 7.306.389 $ -

PASIVOS - 421.056 2012 2011
PATRIMONIO: Activos $ 1.871.156 $ 1.455.558
Capital social - 437 Pasivos 1.191.330 1.036.599
Supervit de capital - 3.369.563 Patrimonio:
Reservas - 3.912.210 Capital social 200.000 200.000
Resultados del ejercicio 314.902 - Reservas 218.960 73.656
Ingresos - 1.816.847 Resultados del ejercicio 260.866 145.303
Gastos 226.587 -
Costos de ventas 1.607.843 -
El valor de la inversin en Exploradora Minera S.A.S. donde la
Costos de produccin Compaa es propietaria del 100% de las acciones, se registr
64.392 -
indirectos en el 2012 por el mtodo de participacin patrimonial, generando
un incremento en la inversin de $260.866 ($145.303 en 2011)
TOTAL $ 9.520.113 $ 9.520.113 originado en los resultados del perodo.
45
Compaa Minera de Ataco S.A.S. Estados Financieros se tomaron en cuenta para efectos de la
consolidacin de Estados Financieros que efecta MINEROS S.A.
La sociedad comercial por acciones simplificada Compaa como sociedad controlante (ord. c) num. 5.3 Captulo II Ttulo
Minera de Ataco S.A.S. fue constituida mediante documento Primero, Circular Externa Superfinanciera N 002 de 1998).
privado de abril 11 de 2011, inscrito en la Cmara de Comercio
de Ibagu el 18 de abril del mismo ao bajo el N 00043218. La situacin financiera de Compaa Minera de Ataco S.A.S. al 31
Su objeto social principal es la exploracin y explotacin minera de diciembre de era la siguiente:
aurfera en los contratos de concesin minera N 4971 y 4974,
ubicados en el municipio de Ataco (Tolima).
Su domicilio social est situado en la ciudad de Ibagu y hasta

el 31 de diciembre de 2012 la empresa no ha iniciado ningn 2012 2011
tipo de actividades de explotacin, debido a que nicamente Activos $ 212.462 $ 203.510
ha adelantado los trmites pertinentes para el otorgamiento
de la licencia ambiental para el proyecto minero, presentada Pasivos 3.307 989
oficialmente a la Corporacin Autnoma Regional del Tolima,
CORTOLIMA, el 23 de julio de 2012. Adicionalmente, el programa Patrimonio:
de Trabajo y Obras (PTO) se present a la Agencia Nacional Capital social 200.000 200.000
Minera (ANM) el 21 de noviembre de 2012.
Utilidades de
2.521 -
Por encontrarse entonces la empresa en etapa preoperativa, perodos anteriores
las utilidades registradas hasta el 31 de diciembre de 2012
INFORME
Resultados del ejercicio 6.634 2.521

no se contabilizaron por el mtodo de participacin, ni sus
NOTA 10.
OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre esta cuenta se descompona as:
Detalle 2012 2011
Contratos de leasing financiero:
Valor neto de vehculos adquiridos mediante contratos de leasing

$ 41.732 $ 107.352
financiero suscritos con Leasing Bancolombia S.A.
Proyectos:
Valor invertido en exploraciones con el fin determinar posibles

109.237.617 73.139.920
depsitos aurferos econmicamente explotables. (1)
Saldo por amortizar por concepto de actividades de exploracin, desarrollo, costos
15.306.802 10.126.935
y gastos preoperativos de la Mina la Ye (entr en operacin en mayo 2010).
Valor costos y gastos incurridos en proyecto de cultivo de
5.271.375 3.781.997
caucho y biofbrica, en terrenos de la Compaa.
TOTAL $ 129.857.526 $ 87.156.204

(1) A diciembre 31, los valores invertidos en proyectos mineros se discriminan, as:
CONCEPTO 2012 2011

Distrito El Bagre $ 27.845.939 $ 28.350.209
Proyecto Remedios 12.676.444 8.495.435
Proyecto Nech 15.750.241 8.681.745
Proyecto Santa Elena (Dpto. Bolvar) 9.768.499 4.883.221
Proyecto Amalfi 9.558.741 6.220.973
Poyectos en Depto. de Caldas 9.029.958 5.751.819
Proyecto Tolima 8.818.671 5.476.723
Proyecto El Catorce (Dpto. Bolvar) 6.099.447 1.760.399
Join Venture Anglo Gold Guamoc 3.806.690 3.119.315
Proyecto Per 1.066.159 -
Exploracin brownfield 2.112.419 160.015
Otros proyectos mineros 2.704.409 240.066
TOTAL $ 109.237.617 $ 73.139.920
En el 2011 la Compaa llev a los resultados del perodo $3.512.629 por concepto de proyectos mineros considerados econmicamente no
explotables ($4.954.463 en 2011).
NOTA 11.
TRANSACCIONES CON COMPAAS VINCULADAS

Al 31 de diciembre las transacciones con Compaas vinculadas se descomponan as:
CUENTAS POR COBRAR 2012 2011

Operadora Minera S.A.S. (Ver nota 3.3) $ 363.565 $ 307.984
Exploradora Minera S.A.S. (Ver nota 3.3) 214.812 208.660
Proyecto Sabaletas S.A.S. (Ver nota 3.3) - 80.581
TOTAL DEUDORES $ 578.377 $ 597.225
CUENTAS POR PAGAR 2012 2011

Operadora Minera S.A.S. (prestacin de servicios de
$ 1.951.461 $ 733.471
operacin Mina La Ye (Ver nota 15)
Exploradora Minera S.A.S. (honorarios por contrato de mandato actividades
70.722 69.751
de exploracin en distintos proyectos mineros (Ver nota 15)
Exploradora Minera S.A.S. Costos y gastos por reintegrar
1.037.264 1.013.032
en ejecucin contrato de mandato (Ver nota 15).
TOTAL CUENTAS POR PAGAR $ 3.059.447 $ 1.816.254
47
A fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el numeral 1, Captulo III Ttulo Primero de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia
de Valores (hoy Superfinanciera), se revela adicionalmente que:
a. En 2012 y 2011 se llevaron a cabo las siguientes transacciones con las sociedades vinculadas y/o subordinadas:
CA DE QUIEN SE RECIBI EL INGRESO

CONCEPTO 2012 2011
O SE EFECTU EL PAGO
Proyecto Sabaletas S.A.S. Ing. servicios de administracin $ 79.815 $ 171.998
Operadora Minera S.A.S. Ing. servicios de administracin 608.331 483.183
Exploradora Minera S.A.S. Ing. servicios de administracin 439.288 339.103

Proyecto Sabaletas S.A.S. Compra de suministros e insumos - 131.823
Proyecto Sabaletas S.A.S. Costo de compra otros elementos 22.500 216.619
Operadora Minera S.A.S. Costos servicios de operacin Mina La Ye 15.908.295 15.640.244
Operadora Minera S.A.S. Costos por arrendamiento 152.464 -
Exploradora Minera S.A.S. Costos servicios de exploracin 796.080 577.512
INFORME
b. Las operaciones descritas anteriormente se celebraron en condiciones normales de mercado y no existieron diferencias con respecto de las condiciones generales
vigentes para operaciones similares realizadas con terceros.
c. Fuera de las operaciones comerciales celebradas con empresas en las cuales existe alguna vinculacin econmica con miembros de la Junta Directiva de la Compaa,
sealadas en el informe de gestin de los administradores, durante el 2012 y 2011 no se realizaron otras operaciones mercantiles con representantes legales ni
sociedades donde cualquiera de los anteriormente enunciados, sea beneficiario real del 10% ms del total de acciones en circulacin de MINEROS S.A.
NOTA 12.
VALORIZACIONES
Al 31 de diciembre, las valorizaciones se descomponen as:
CLASE DE ACTIVO 2012 2011 (1) En noviembre de 2012, la Compaa

efectu avalos comerciales a la
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO (1) propiedad, planta y equipo; stos fueron
Terrenos $ 13.586.055 $ 8.110.387 realizados por la firma Francisco Ochoa
Avalos S.A.S. Nit 900.400.170-5 con
Edificios 5.828.423 4.679.172 domicilio en la ciudad de Medelln. El
Maquinaria y equipo 28.132.526 21.851.357 sistema utilizado para la valuacin de
Equipo flota fluvial 357.424 358.154 los bienes races se hizo de acuerdo con
el mtodo comparativo o de mercado y
Equipo de transporte 400.442 572.777 el mtodo de costos o reposicin. Para
Acueductos, plantas y redes 2.278.646 7.600.312 la maquinaria y equipos se tuvieron en
cuenta las cotizaciones de mquinas
Subtotal $ 50.583.516 $ 43.172.159 y equipos similares, se actualiz su
INVERSIONES valor original convirtindolo a dlares
de valor actual a esa fecha, para
Inversiones temporales
aplicar luego los factores de demrito
Derechos fiduciarios en patrimonios autnomos por antigedad y uso; se efectuaron
2.250.548 2.337.477
(PA. Grupo Comtempo Oficinas Oxo) consultas con tcnicos sobre su estado
Inversiones permanentes actual. Los avalos fueron practicados
tanto a los activos en proceso de
Inversiones en Soc. annimas Neto (Ver Nota 9) 11.468.194 12.699.516 depreciacin, como a los activos en uso
Subtotal $ 13.718.742 $ 15.036.993 totalmente depreciados; la valorizacin
de esta ltima categora de activos fijos
TOTAL $ 64.302.258 $ 58.209.152 se refleja en cuentas de orden.

NOTA 13.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
A diciembre 31 estas obligaciones se descomponen as:
CONCEPTO 2012 2011
Tarjetas de crdito $ 19.994 $ 62.912
Contratos de arrendamiento financiero (1) 30.721 82.742
TOTAL $ 50.715 $ 145.654
(1) A diciembre 31 de 2012, con Leasing Bancolombia S.A. se tienen suscritos los contratos de arrendamiento financiero leasing No. 103632 y 121708 para la compra de
vehculos as:
CUOTAS OPCIN DE INTERESES

CONTRATO CUOTAS SALDO VENCE TASA
PENDIENTE COMPRA CAUSADOS
103632 52 $6.630 Enero 3/2014 12 $ 849 11.08% E.A. $ 1.052
121708 60 24.091 Marzo 7/2016 39 350 8.34% E.A. 2.675
TOTAL $ 30.721 $ 1.199 $ 3.727

A diciembre 31 de 2011, con Leasing Bancolombia S.A. se tenan suscritos los contratos de arrendamiento financiero leasing No. 103632,
108668 y 121708 para la compra de tres vehculos as:
CUOTAS OPC. DE INTERESES

PENDIENTES COMPRA CAUSADOS
103632 52 $ 11.890 Enero 3/2014 24 $ 849 11.08% E.A. $1.408
Marzo
108668 60 40.657 39 595 17% E.A. 3.946
15/2015
121708 60 30.195 Marzo 7/2016 51 350 8.34% E.A. 2.345
TOTAL $ 82.742 $ 1.794 $ 7.699
49
NOTA 14. NOTA 16.
PROVEEDORES IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS
Corresponde a obligaciones por concepto de adquisicin de bienes para el

desarrollo de las operaciones relacionadas con la actividad minera, los cuales se A. Corto plazo
cancelan dentro de los treinta (30) das siguientes.
Comprende los siguientes rubros:
CONCEPTO 2012 2011

NOTA 15. Impuesto de renta (1) $ 17.526.712 $ 36.244.513

CUENTAS POR PAGAR
Impuesto al patrimonio (2) 4.569.770 4.569.770
Corresponde a obligaciones a corto plazo por distintos conceptos,
originadas en el giro normal de los negocios de la Compaa as:
Impuesto al oro 5.355 -
TOTAL $ 22.101.837 $ 40.814.283

CONCEPTO 2012 2011
Compaas vinculadas (1) El saldo por pagar por concepto de impuesto de renta, se determin as:
$ 2.022.183 $ 803.221
(1) (Ver nota 11)
INFORME
Contratistas 1.431.382 633.070

CONCEPTO 2012 2011
Costos y gastos por pagar 660.757 486.069 Provisin para

$ 49.897.151 $ 56.846.805
impuesto de renta
Retencin en la fuente 749.990 729.693 Menos: Anticipo del
28.333.311 17.633.926
impuesto sobre la renta
Impuesto a las
542.554 476.250
ventas retenido Retenciones en la fuente 4.660.915 3.017.049
Impuesto de industria Descuento de contribucin
6.196 4.747
y comercio especial para el - 535.417
Retenciones y aportes sector elctrico
1.266.005 1.078.197
de nmina Ms: Provisin de
623.787 584.100
aos anteriores
Acreedores varios (2) 8.800.253 8.106.506
TOTAL $17.526.712 $36.244.513
TOTAL $ 15.479.320 $ 12.317.753
(2) La Compaa de acuerdo con la Ley 1370 de 2009 y el Decreto Legislativo 4825
de 2010, liquid un impuesto al patrimonio por $18.279.076, tomando como
base el patrimonio lquido posedo al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4.8%
(1) Saldo a favor de Operadora Minera S.A.S. por $1.951.461 (2011 $733.471),
ms 1.2% de la sobretasa. La declaracin se present en el mes de mayo de
por la ejecucin del contrato por prestacin de servicios de explotacin
2011 y su pago se efectuar en ocho cuotas iguales durante 2011, 2012, 2013 y
minera, y saldo a favor de Exploradora Minera S.A.S. por de $70.722
2014. En el 2012, en los meses de mayo y septiembre, la Compaa cancel la
(2011 $69.751) por concepto de honorarios en desarrollo del contrato de
suma de $4.569.770, por concepto de impuesto al patrimonio.
administracin delegada.
El saldo por pagar correspondiente al 2014 se clasific dentro del pasivo a largo
(2) Incluye $1.037.264 a favor de Exploradora Minera por concepto de costos
plazo por $4.569.767 (2011 - $9.139.537)
y gastos por reintegrar

La Compaa est sujeta a impuesto sobre la renta a una tasa nominal del 33% aplicable a la renta lquida.
Las tasas efectivas de tributacin fueron del 25.20% por el 2012 y del 32,9% para el 2011, debido a las diferencias permanentes entre la
utilidad comercial y la renta lquida fiscal, correspondientes a los conceptos y valores que se muestran en la conciliacin elaborada para
el efecto.
A continuacin se presenta un resumen de las principales partidas conciliatorias entre la utilidad comercial y la renta lquida gravable, y el
patrimonio contable y fiscal.
1. Conciliacin entre la utilidad comercial y la renta lquida gravable
CONCEPTO 2012 2011
Utilidad contable antes de impuestos $ 198.009.173 $ 172.649.200

Ms:
2.504.071 -
Dividendos efectivamente registrados por mtodo de participacin patrimonial
Menos:
(4.650.226) (513.545)
Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional
Ingresos no devengados por mtodo de participacin en subordinadas (292.074) (3.909.591)
Ingresos por valorizacin de acciones (3.398.055) (222.156)
Deducciones por nuevas plantaciones de caucho (1.237.397) (866.676)
Gasto depreciacin mayor valor por reduccin de saldos (43.575.733) -
Donaciones pagadas contra la reserva que constituyen deduccin fiscal (1.160.000) (1.000.000)
Ms:
Gastos no deducibles:

Desvalorizacin de acciones 3.621.952 3.873.125
Sanciones e intereses de mora - 1.063.873
Gravamen a los movimientos
financieros 951.031 791.456
Otros gastos no deducibles 430.746 397.359
RENTA LQUIDA GRAVABLE $ 151.203.488 $ 172.263.045
Impuesto de renta al 33% que causa la renta lquida gravable 49.897.151 56.846.805
Impuesto diferido por mayor valor de la depreciacin fiscal $43.575.733 14.379.992 -
TOTAL PROVISIN IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y COMPLEMENTARIOS $ 64.277.143 $ 56.846.805
51
2. Conciliacin entre el patrimonio contable y fiscal
Diferencia entre patrimonio

Contable y fiscal 2012 2011
Patrimonio contable de accionistas $ 536.503.656 $ 436.568.255
Ms:
15.003.779 584.100
Pasivos no reconocidos fiscalmente
Ajuste fiscal de terrenos 1.043.746 -
Menos:
(64.302.258) (58.209.152)
Valorizaciones de inversiones y de propiedad, planta y equipo no reconocidas fiscalmente
Menor valor propiedad, planta y equipo por efecto de la depreciacin fiscal por reduccin
(43.575.733) -
de saldos.
PATRIMONIO LQUIDO FISCAL $ 444.673.190 $ 378.943.203

INFORME
Las declaraciones del impuesto de renta y complementarios favor del Servicio Nacional del Aprendizaje SENA y de Instituto
de la Compaa hasta el ao gravable 2011, se encuentran en Colombiano de Bienestar Familiar ICBF, correspondientes a
firme, a excepcin del ao gravable 2010, ya que por este ao la los trabajadores que devenguen, individualmente considerados,
Sociedad no qued acogida al beneficio de auditora previsto en hasta diez (10) salarios mnimos legales vigentes. Esta exoneracin
el art. 28 de la Ley 863 de 2003, puesto que solicit la deduccin comienza a partir del momento en que se implemente el sistema
especial del 30% sobre la inversin en activos fijos reales de retenciones en la fuente para el recaudo del impuesto sobre
productivos consagrado en el pargrafo 2 del artculo 158-3 del la renta para la equidad CREE (y en todo caso antes del 1 de julio
E.T., beneficio fiscal derogado a partir de 2011 (Ley 1430 de 2010). de 2013).
Reforma tributaria Normas contables

A continuacin se resumen algunas modificaciones al rgimen Se establece que nicamente para efectos tributarios las
tributario colombiano para los aos 2013 y siguientes, remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas
introducidas por la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012: contables, continuarn vigentes durante los 4 aos siguientes
a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de
Impuesto sobre la renta y complementarios Informacin Financiera. En consecuencia, durante el tiempo
Se modifica la tarifa sobre la renta gravable de las personas citado, las bases fiscales de las partidas que se incluyan en las
jurdicas al 25% a partir del 1 de enero de 2013. declaraciones tributarias continuarn inalteradas. As mismo, las
Impuesto sobre la renta para la equidad CREE Se crea a exigencias de tratamientos contables para el reconocimiento de
partir del 1 de enero de 2013 el impuesto sobre la renta para la situaciones fiscales especiales perdern vigencia a partir de la
equidad. Este impuesto se calcula con base a los ingresos brutos fecha de aplicacin del nuevo marco regulatorio contable.
obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, costos,
deducciones, rentas exentas y ganancias ocasionales; a una Obligacin de informar los estados
tarifa del 8%. Para los aos 2013, 2014 y 2015 la tarifa aplicable financieros consolidados por parte
ser del 9%. de los Grupos Empresariales
Dentro de la depuracin de la base para la liquidacin del Se establece, que a ms tardar el 30 de junio de cada ao, los
impuesto CREE no se permite la compensacin de la renta del grupos econmicos y/o empresariales debidamente registrados
periodo gravable, con prdidas fiscales o excesos de renta debern remitir en medios magnticos a la Direccin de
presuntiva de periodos anteriores. Impuestos y Aduanas Nacionales sus estados financieros
consolidados, junto con sus respectivos anexos.
Exoneracin de aportes
Se exonera a las personas jurdicas declarantes del Impuesto a
la Renta y Complementarios del pago de aportes parafiscales a

B. Largo plazo
Comprende los siguientes rubros:
(1) De acuerdo con el artculo 78 del Decreto 2649 de 1993, la Compaa efectu
CONCEPTO 2012 2011 el registro contable de este impuesto, correspondiente a la diferencia que se
present entre clculo de la depreciacin contable y la depreciacin fiscal por la
reduccin de saldos de la propiedad, planta y equipo. Impuestos Diferidos - La
Impuesto de renta diferido (1) $ 14.379.992 $ -
Compaa hizo uso del beneficio fiscal de la depreciacin flexible, cuyo efecto
en su aplicacin result en un menor valor del pago efectivo del impuesto de
Impuesto al patrimonio 4.569.767 9.139.537 renta, que de acuerdo con normas contables se ha registrado como impuesto
de renta diferido por pagar. La Compaa amortizar en los prximos aos la
depreciacin registrada para propsitos de impuestos. Para que procediera a
TOTAL $ 18.949.759 $ 9.139.537 la mayor depreciacin fiscal, de las utilidades se constituy una reserva no
distribuible equivalente al 70% de la mayor deduccin.
NOTA 17.
OBLIGACIONES LABORALES
Las obligaciones laborales a diciembre 31, se descomponan, as:
CONCEPTO 2012 2011
Cesantas $ 2.245.542 $ 2.250.316
Intereses a las cesantas 254.738 254.965
Vacaciones 789.210 734.945
Salarios por pagar 334.794 272.783
TOTAL $ 3.624.284 $ 3.513.009
NOTA 18.

DIVIDENDOS POR PAGAR
El saldo a diciembre 31, corresponde a los siguientes conceptos:
CONCEPTO 2012 2011
Dividendos ordinarios decretados (1) $ 9.682.434 $ 7.065.560
Dividendos de perodos anteriores 694.609 581.934
TOTAL $ 10.377.043 $ 7.647.494
(1) Segn Acta No. 51 de Asamblea Ordinaria General de Accionistas de marzo 21 de 2012, se aprob la proposicin sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de
$10 por accin sobre un total de 261.687.402 acciones en circulacin por $2.616.874.020 mensuales, para el perodo abril 2012 - marzo de 2013, pagadero entre el 10 y el
20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estn registrados en el libro de accionistas el da ex-dividendo del mismo perodo, en los trminos indicados
en el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Colombia, con base en el art.2. del Decreto 4766 de 2011.
En la misma reunin de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas (acta N 51), se acord el pago de un dividendo extraordinario de $28 por accin, pagadero en cuatro
cuotas de $7 cada una, en los meses de abril, julio y octubre 2012 y enero de 2013.
El total de dividendos a pagar por $38.729.735.496 se tomaron de las utilidades del 2011.
Para la vigencia actual se han causado los perodos de abril a diciembre por $29.047.302.372.
53
NOTA 19. La legislacin fiscal se utiliza como base para el registro de las
pensiones de jubilacin. La Compaa ha efectuado los clculos
PENSIONES DE JUBILACIN actuariales para pensiones de jubilacin con base en los
Las pensiones de jubilacin que actualmente tiene a su cargo parmetros tcnicos determinados en el Decreto 2498/88; estos
MINEROS S.A. corresponden a aquellos trabajadores que en la parmetros fueron modificados a partir de 1998 con motivo de
fecha de la Resolucin de conmutacin con el ISS (noviembre de la expedicin del D.R. 1517 de 1998 (par 1 art. 1), por el art. 1
1997), tenan expectativas de adquirir la pensin de jubilacin del Decreto 2783 de diciembre 20 de 2001, por el artculo 1 del
especial pactada en la Convencin Colectiva de Trabajo (18 D.R. 51 de 2003, y recientemente por el artculo 1 del Decreto
aos de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha 4565 de diciembre 7 de 2010, distribuyendo el porcentaje por
de reconocimiento dependa de la voluntad del trabajador, o a amortizar del clculo actuarial hasta el 2029 en forma lineal. Al
quienes en la misma fecha de la Resolucin no eran trabajadores 31 de diciembre de 2012 el porcentaje acumulado amortizado
activos de la empresa y se haban retirado con la expectativa de del clculo actuarial asciende al 63.97% (59.97% a diciembre
pensin, pendiente slo de cumplir el requisito de edad. 31 de 2011).
A diciembre 31 los valores por pensiones de jubilacin son:
CONCEPTO 2012 2011
Pasivo para pensin segn clculo actuarial $ 1.283.327 $ 1.184.324
Menos: Provisin para jubilaciones, contabilizada por la Compaa (462.347) (474.051)

INFORME
JUBILACIONES A SER PROVISTAS EN

$ 820.980 $ 710.273
LOS PROXIMOS 17 AOS
El valor llevado a gastos a diciembre 31 se descompone as:
Apropiacin para pensiones $ 110.708 $ 22.855
Pago de Pensiones 178.211 171.220
TOTAL $ 288.919 $ 194.075
NOTA 20. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 existe un total de 56.218.850

acciones readquiridas por $5.611.007 (en el 2012 y 2011 no hubo
PATRIMONIO readquisicin de acciones propias).
A. Capital De conformidad con el Cdigo de Comercio Colombiano (art. 396),

mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarn en
Mediante Escritura Pblica 1030 del 13 de abril de 2005 de la suspenso los derechos inherentes a las mismas.
Notara 17 de Medelln, se protocoliz lo aprobado en el acta No
44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 18 de
marzo de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 qued
B. Reserva legal
dividido en 400.000.000 de acciones comunes de un valor nominal
de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a
De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compaa debe transferir
diciembre 31 de 2012 y 2011 se encontraban suscritas y pagadas
como mnimo el 10% de la utilidad del ao a una reserva legal
317.906.252 (en unidades).
hasta que sta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva
no est disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada
*Cifra expresada en pesos colombianos.
para absorber prdidas. A diciembre 31 de 2012 y 2011 se tiene
un saldo de $79.477 que equivale al 50% del capital suscrito y
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 se tiene un saldo de $11.191.283
pagado.
por concepto reserva para readquisicin de acciones propias.

C. Revalorizacin del patrimonio y En 2011 el total del impuesto al patrimonio por $18.279.076 fue
prima en colocacin de acciones registrado contra la revalorizacin del patrimonio.
La revalorizacin del patrimonio por $16.912.520 y la prima en D. Otras reservas

colocacin de acciones $1.551.099, no puede distribuirse como
utilidad pero son susceptibles de capitalizarse libre de impuestos. El saldo de esta cuenta se discrimina as:
CONCEPTO 2012 2011
Para futuros ensaches (1) $ 248.983.558 $ 175.470.899
Para adquisicin o reposicin de propiedad, planta y equipo (1) 21.935.253 19.535.253
Otras 43.268.232 43.268.232
TOTAL OTRAS RESERVAS $ 314.187.043 $ 238.274.384
(1) Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las apropiaciones autorizadas por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 21 marzo de
2012, segn Acta No.51.
NOTA 21.
CUENTAS DE ORDEN

Corresponde a los siguientes conceptos y valores:
CUENTAS DE ORDEN 2012 2011
Diferencia entre utilidad contable y fiscal $ (46.805.685) $ (386.156)
Diferencia entre patrimonio contable y fiscal 91.830.466 57.625.052

Propiedad, planta y equipo sobre la cual se solicit

la deduccin especial por inversin en activos 51.922.876 -
fijos reales productivos (art. 8 Ley 1111/06)
Subtotal cuentas de orden fiscales (neto) $ 96.947.657 $ 57.238.896
Contratos de leasing de infraestructura por ejecutar(1) 70.000.000 70.000.000

Valorizacin de Propiedad, planta y equipo
82.316.492 118.969.285
totalmente depreciados (2)
Reserva pliza pensiones de jubilacin 6.762.621 6.762.621
Responsabilidades contingentes por demandas laborales en trmite 170.000 240.000
TOTAL $ 256.196.770 $ 253.210.802
(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura No. 119709 y 119710 suscritos el 28 de diciembre de 2010 con Leasing Bancolombia S.A. para la ampliacin
de la Central Hidroelctrica Providencia I y la construccin de la Central Hidroelctrica Providencia III por $12.000.000 y $58.000.000, respectivamente, a un plazo de
144 meses y una tasa de inters para los anticipos equivalente al DTF T.A. ms 3,25 puntos (para ambos contratos). Al 31 de diciembre de 2012 Leasing Bancolombia
S.A. ha desembolsado para la ejecucin de estos contratos $3.711.400 (contrato 119709) y $33.957.252 (contrato 119710). Por su parte, MINEROS S.A. registr en el
2012 $190.269 y $1.138.841, respectivamente, por concepto de intereses sobre los desembolsos realizados por Leasing Bancolombia a ttulo de anticipos.
(2) De conformidad con lo previsto por la Superfinanciera mediante Oficio No. 2010045038-011 del 13 de agosto de 2010 respecto a la contabilizacin de ste tipo de
valorizaciones.
55
NOTA 22. A fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el numeral 2 del
art. 117 del D.R. 2649/93, en cuanto a la revelacin de los
INGRESOS OPERACIONALES porcentajes correspondientes a los ingresos percibidos de los
Son los valores recibidos y/o causados como resultado de las principales clientes por la venta de su produccin de metales
actividades desarrolladas en cumplimiento de su objeto social preciosos (oro, plata), que se exporta en su totalidad, en forma
mediante la entrega de bienes propios de la actividad minera. directa o indirecta a travs de SCI, se informa:
CLIENTE DEL EXTERIOR 2012 2011

INTL Commodities Inc.(USA) 34% 33.96%
Argor Heraeus S.A. (Suiza) 26% 36.63%

Auramet Trading (USA) 24% -
Metalor (Suiza) 16% 29.34%
C.I. Goldex S.A. (Colombia) - 0.03%
C.I. Dhows Congo S.A. (Colombia) - 0.04%
TOTAL 100% 100%
NOTA 23.
INFORME
INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES

A diciembre 31 estas cuentas se discriminan, as:
INGRESOS NO OPERACIONALES 2012 2011

Rendimientos financieros $ 10.823.017 $ 6.735.601
Diferencia en cambio 3.781.470 4.120.174
Contratos de cobertura de precios de oro 2.784.120 837.505
Ingresos por valorizacin de acciones 2.330.252 222.156
Dividendos y participaciones 1.683.718 572.466
Recuperaciones y aprovechamientos 1.246.766 1.116.340
Servicios 1.138.352 1.017.036
Diversos 949.965 995.053
Utilidad en venta de inversiones 552.028 92.606
Derechos fiduciarios 356.078 -
Indemnizaciones 295.762 403.797
Utilidad por mtodo de participacin 292.074 3.909.591
Ajuste de cuentas UVR 105.841 152.817
Arrendamientos 47.683 62.190
Venta de productos agrcolas 47.023 73.991
Descuentos amortizados 15.241 7.567
Otros rendimientos financieros 1.775 8.858
Utilidad en venta de activos fijos 1.000 108.439
Venta de materiales varios - 17.266
TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES $26.452.165 $20.453.453

EGRESOS NO OPERACIONALES 2012 2011
Diferencia en cambio $ 4.488.521 $ 3.222.619
Amortizacin de proyectos mineros 4.078.363 6.955.926
Desvalorizacin de inversiones 3.621.952 3.873.125
Impuestos asumidos (1) 2.433.920 2.339.866
Intereses y gastos financieros 1.299.352 77.530
Otros gastos 1.196.629 1.581.958
Primas pagadas en contratos de opciones 873.708 656.440
Comisiones 624.521 349.253
Auxilios y beneficencia (3) 298.287 301.216
Prdida en negociacin de valores (2) 200.917 215.473
Contratos de cobertura 172.566 630.723
Honorarios 64.412 8.186
Retiro de propiedades, planta y equipo - 253.181
TOTAL EGRESOS NO OPERACIONALES $ 19.353.148 $ 20.465.496
TOTAL INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES NETO $ 7.099.017 $ (12.043)
(1) Corresponde principalmente al gravamen a los movimientos financieros y cargos de IVA no deducibles.
(2) Prdida en negociacin de valores

E N T I D AD 2012 2011
Pacific Rubiales Energy Corp. $ 90.667 $ 43.977
Direccin del Tesoro Nacional 35.673 41.469
Almacenes xito S.A. 31.237 -
Cartera Colectiva Petroval 26.960 -
Vanguard Intl Equi 9.671 -
Ecopetrol 3.645 -
Merrill Lynch 2.750 -
Corficolombiana S.A. 313 32.107
Grupo Aval Acciones y Valores - 68.702
Banco de Bogot S.A. - 24.590
Saldos menores - 4.628
TOTAL $200.916 $ 215.473
57
(3) Auxilio y beneficencia
ENTIDAD 2012 2011
Fuerzas Militares de Colombia Ejercito Nacional $ 75.300 $ -
Empresa Social del Estado Hospital San Juan de Dios -ANORI 55.833 -
Corporacin Festival de Cine Santa Fe de Antioquia 30.000 30.000
Fundacin Proteccin Hroes de la Patria 25.000 -

Otros menores 20.826 69.481
Fundacin para el Progreso de Antioquia 19.648 18.748
Asociacin Pisccola Turstica Nueva Esperanza el Real 11.232 -
Fundacin Mi Sangre 10.000 10.000
Fundacin Jardn Botnico de Medelln. Joaqun Antonio Uribe 10.000 -
Corporacin Excelencia en la Justicia 8.100 7.800

INFORME
Antioquia le canta a Colombia 7.500 -
Corporacin Para El Avance de la Geologa y La Minera 5.000 -
La Casita de Nicols 5.000 -
Fundacin San Martn de Porres 3.000 -
Fundacin Nacional Atencin Integral al Nio Con Cncer 3.000 -
Peridico El Mundo S.A. 2.300 -
Asociacin Obras Social En Beneficio de la Polica 2.000 -
Fundacin Fondo Social ANDI 1.348 -
Centros de Formacin Familiar 1.200 -
Asociacin Medelln de Lucha Contra el Cncer 1.000 -
Corporacin Hogar 1.000 -
Comando General de las Fuerzas Militares - 120.890
Fundacin Incluir Colombia - 19.297
Partido Liberal Colombiano - 15.000
TOTAL $298.287 $ 301.216

NOTA 24.
COMPROMISOS ESPECIALES - OPERACIONES FUTURAS
De conformidad con lo previsto en el numeral 17 del art. 115 del D.R 2649/93, se revelan las operaciones de futuros sobre activos financieros
celebradas por la Compaa con diferentes entidades, vigentes a diciembre 31 de 2012:
ENTIDAD TIPO DE OPERACIN VALOR NOMINAL USD

Coberturas de Divisas
Colpatria S.A. USD 51.550.000
(Operaciones Collars)
Banco de Bogot S.A. 18.000.000
Colpatria S.A. Forwards de Divisas 2.500.000
Corficolombiana S.A. Forwards de Divisas 3.000.000
TOTAL USD 75.050.000
Este mismo tipo de operaciones al 31 de diciembre de 2011 eran las siguientes:

Bancolombia S.A. USD 24.300.000
Banco de Bogot S.A. 10.400.000
Banco Colpatria S.A. 2.500.000
Banco de Bogot S.A. Forwards de Divisas 925.652

Banco de Occidente S.A. Forwards de Divisas 800.540
Banco Colpatria S.A. Forwards de Divisas 500.000
NOTA 25. proyecto, ya que los resultados del trabajo de due diligence
no permiten inferir la posibilidad de un proyecto de la magnitud
EVENTOS POSTERIORES pretendida por MINEROS S.A.
A principios del mes de febrero de 2013, y con base en los
De otra parte, al cierre de los Estados Financieros de Propsito
trabajos realizados por la Compaa sobre los ttulos mineros de
General al 31 de diciembre de 2012, la Compaa est
los que es titular GOLDSANDS DEVELOPMENT COMPANY en
adelantando la prctica de un proceso de debida diligencia
el nordeste del Per, dentro del convenio de opcin que se tena
a una sociedad minera en Nicaragua, tendiente a considerar su
suscrito con esta empresa, se tom la decisin de desistir del
eventual adquisicin.
59
Informe
Financiero
Consolidado
Informe
del Revisor Fiscal
A los accionistas de MINEROS S.A. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre estos
INFORME
estados financieros con base en mis auditorias. No audit

He auditado los balances generales consolidados los estados financieros de Operadora Minera S.A.S. y
de MINEROS S.A. y sus subordinadas OPERADORA Exploradora Minera S.A.S., subordinadas consolidadas,
MINERA S.A.S. Y EXPLORADORA MINERA S.A.S. al 31 cuyos estados financieros reflejan activos totales despus
de diciembre de 2012 y PROYECTO SABALETA S.A.S., de eliminaciones de saldos recprocos que representan
OPERADORA MINERA S.A.S. Y EXPLORADORA MINERA el 2,1% y 3,11% de los activos consolidados al 31 de
S.A.S. al 31 de diciembre de 2011, y los correspondientes diciembre de 2012 y 2011 respectivamente, e ingresos
estados consolidados de resultados, de cambios en el despus de eliminaciones de saldos recprocos que
patrimonio, de cambios en la situacin financiera y de representan el 0,35% y 4% del total de los ingresos
flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, consolidados por los aos terminados en esas fechas. Estos
y el resumen de las principales polticas contables y otras estados financieros fueron auditados por otros revisores
notas explicativas. fiscales, cuyos informes me han sido suministrados. La
opinin que aqu expreso sobre los estados financieros
La Administracin es responsable por la preparacin y consolidados, en lo referente a los montos incluidos de
correcta presentacin de estos estados financieros de esas subordinadas consolidadas, se basa nicamente en
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente la informacin suministradas por los revisores fiscales de
aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: las subordinadas.
disear, implementar y mantener un sistema de control
interno adecuado para la preparacin y presentacin de los Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis
estados financieros, libres de errores significativos, bien funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas
sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas de auditoria generalmente aceptadas en Colombia. Tales
contables apropiadas; as como efectuar las estimaciones normas requieren que planifique y efecte la auditoria
contables que resulten razonables en las circunstancias. para obtener una seguridad razonable acerca de si los
estados financieros estn libres de errores significativos.

Una auditoria de estados financieros incluye examinar, sobre S.A.S. Y EXPLORADORA MINERA S.A.S. al 31 de diciembre
una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las de 2011, los resultados de sus operaciones, los cambios en
revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos su patrimonio, los cambios en su situacin financiera y sus
de auditoria seleccionados dependen del juicio profesional flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de
del auditor, incluyendo su evaluacin de los riesgos de conformidad con principios de contabilidad generalmente
errores significativos en los estados financieros. En la aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.
evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno
de la Compaa que es relevante para la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros, con el fin
de disear procedimientos de auditoria que sean apropiados
en las circunstancias. Una auditoria tambin incluye, evaluar
los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones
contables significativas hechas por la Administracin,
as como evaluar la presentacin general de los estados
financieros. Considero que mis auditorias me proporcionan
una base razonable para expresar mi opinin.
LINA MARA VELZQUEZ LVAREZ
En mi opinin, con base en mi auditoria y en la de otros Revisor Fiscal
los revisores fiscales, los estados financieros consolidados T.P. 61321-T
antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los Designada por Deloitte & Touche Ltda.
Informe Financiero Consolidado
aspectos significativos, la situacin financiera consolidada

de MINEROS S.A. y sus subordinadas OPERADORA MINERA
S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. al 31 de diciembre de 25 de febrero de 2013.
2012 y PROYECTO SABALETA S.A.S., OPERADORA MINERA
63
MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS
Balances Generales consolidados
al 31 de Diciembre de 2012 y 2011
ACTIVOS 2012 2011

Nota
ACTIVO CORRIENTE
Disponible $ 1,000,371 $ 934,951

Valores negociables 4 182,864,099 152,405,774
Disponible y equivalentes de efectivo 183,864,470 153,340,725
Deudores 3 48,832,743 44,149,420

Gastos pagados por anticipado 7,743,747 6,407,426
INFORME
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 240,440,960 203,897,571
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 5 129,434,037 121,030,195
129,434,037 121,030,195
Deudores de largo plazo 6 5,543,832 5,139,064

Inventarios 7 34,601,808 34,333,729
Inversiones permanentes 8 6,597,562 6,597,563
Otros activos 9 127,852,657 87,065,849
174,595,859 133,136,205
VALORIZACIONES 10 64,302,258 58,209,152
TOTAL ACTIVOS $ 608,773,114 $ 516,273,123
CUENTAS DE ORDEN 17 $ 259,244,868 $ 257,498,249

Mat. 32758-T T.P. 61321-T

Balances Generales consolidados
PASIVOS Y PATRIMONIO 2012 2011

Nota
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras 11 $ 50,715 $ 145,654
Proveedores 3,196,852 4,007,816
Cuentas por pagar 13,491,511 11,675,378
Impuestos, gravmenes y tasas 12 22,343,650 41,580,522
Obligaciones laborales 13 5,043,818 4,888,550
Dividendos por pagar 14 10,377,043 7,647,494
TOTAL PASIVO CORRIENTE 54,503,589 69,945,414
Impuestos al patrimonio 12 4,723,039 9,446,081

Impuesto diferido 12 14,379,992 -
Pensiones de jubilacin 15 820,980 710,272
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 19,924,011 10,156,353
TOTAL PASIVO 74,427,600 80,101,767
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social 16 158,953 158,953
Prima en colocacin de acciones 16 1,551,099 1,551,099
Revalorizacin del patrimonio 16 16,912,520 16,912,520
Supervit por valorizaciones 10 64,302,258 58,209,152
Reserva para readquisicin de acciones 16 11,191,283 11,191,283
Acciones propias readquiridas 16 -5,611,007 -5,611,007
Otras reservas apropiadas 314,266,520 238,353,860
Utilidad del ejercicio 131,573,888 115,405,496
TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $ 534,345,514 $ 436,171,356
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

DE LOS ACCIONISTAS $ 608,773,114 $ 516,273,123
CUENTAS DE ORDEN 17 $ 259,244,868 $ 257,498,249

Mat. 32758-T T.P. 61321-T
65
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
2012 2011
Nota
PRODUCCIN DE METALES PRECIOSOS $ 358,710,639 $ 353,708,677
Costos de produccin -157,313,186 -163,891,387
Gastos de administracin -11,483,647 -10,360,435
UTILIDAD EN OPERACIN 189,913,806 179,456,855

INFORME
INGRESOS (EGRESOS)
NO OPERACIONALES, NETO 18 6,252,953 -5,075,596
UTILIDAD ANTES DE LA PROVISIN

PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA 196,166,759 174,381,259
Provisin para impuesto sobre la renta 12 -64,592,871 -58,975,763
UTILIDAD NETA DEL AO $ 131,573,888 $ 115,405,496
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Mat. 32758-T T.P. 61321-T

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
APROPIADAS

Capital Prima en Reserva para Acciones Reserva Reserva para Reserva para Reserva para Total otras Utilidades del Revalorizacin Supervit por Total
colocacin readquisicin propias legal proteccin de donaciones desarrollo de reservas ejercicio de patrimonio valorizacin patrimonio
de acciones de acciones readquiridas Activos nuevos proyectos
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE $ 158,953 $ 1,551,099 $ 11,191,283 $ -5,611,007 $ 79,477 $ 17,135,253 $ - $ 167,952,179 $ 185,166,909 $ 91,866,085 $ 35,191,596 $ 61,015,451 $ 380,530,369
DE 2010
Traslado - - - - - 2,400,000 1,000,000 50,786,951 54,186,951 -91,866,085 - - -37,679,134

Utilizacin donacin - - - - - - -1,000,000 - -1,000,000 - - - -1,000,000
Revalorizacin del patrimonio - - - - - - - - - - -18,279,076 - -18,279,076
Incremento del ao - - - - - - - - - - - -2,806,299 -2,806,299
Utilidad del ao - - - - - - - - - 115,405,496 - - 115,405,496
DE 2011
Traslado - - - - - 2,400,000 1,160,000 73,512,660 77,072,660 -115,405,496 - - -38,332,836

Utilizacin donacin - - - - - - -1,160,000 - -1,160,000 - - - -1,160,000
Incremento del ao - - - - - - - - - - - 6,093,105 6,093,105
Utilidad del ao - - - - - - - - - 131,573,888 - - 131,573,888
DE 2012

Mat. 32758-T T.P. 61321-T
67
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
2012 2011
Recursos financieros generados por las operaciones
Utilidad neta del perodo $ 131,573,888 $ 115,405,496

Mas (menos) cargos (crditos) que no afectan el capital de trabajo

Depreciacin 19,840,445 22,276,207
Amortizacin de intangibles 65,620 36,127
Provisin para pensiones de jubilacin 110,708 22,854
Amortizacin de otros activos e inventarios 10,032,307 17,575,720
Depreciacin cargada a proyectos - 306,061
Impuesto diferido 14,379,992 -
Capital de trabajo provisto por las operaciones 176,002,960 155,622,465
Fuentes de recursos
Aumento de cuentas por pagar - 9,446,081
Disminucin de deudores a largo plazo - 444,966
Aumento en el patrimonio por efecto de consolidacin 396,899 3,851
Total fuentes de recursos 176,399,859 165,517,363

INFORME
Usos de recursos
Aumento de deudores de largo plazo 404,768 -
Adiciones de propiedad, planta y equipo 28,244,287 21,257,986
Aumento de otros activos 51,152,813 44,412,357
Disminucin del impuesto al patrimonio 4,723,042 -
Distribucin de dividendos 38,729,735 37,682,985
Donaciones 1,160,000 1,000,000
Impuesto al patrimonio - 18,279,075
Total usos de recursos 124,414,645 122,632,403
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 51,985,214 $ 42,884,960
CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL

DE TRABAJO:
Aumento (disminucin) en el activo corriente $ 36,543,389 $ 70,916,182
Disponible 65,420 -67,166

Valores negociables 30,458,325 42,707,208
Deudores 4,683,323 24,261,923
Gastos pagados por anticipado 1,336,321 4,014,217
Disminucin (aumento) en el pasivo corriente 15,441,825 -28,031,222
Obligaciones financieras 94,939 -58,481

Proveedores 810,964 -168,996
Cuentas por pagar -1,816,133 -2,436,345
Impuestos, gravmenes y tasas 19,236,872 -23,851,718
Obligaciones laborales -155,268 -637,146
Dividendos por pagar -2,729,549 -878,536
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 51,985,214 $ 42,884,960

Mat. 32758-T T.P. 61321-T

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
2012 2011
FLUJOS DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad neta $ 131,573,888 $ 115,405,496
Ajustes para conciliar la utilidad con el efectivo neto
provisto por las actividades de operacin:
Depreciacin 19,840,445 22,276,207
Amortizacin de intangibles 65,620 36,126
Provisin para pensiones de jubilacin 10,032,307 17,575,720
Amortizacin de otros activos e inventarios - 306,061
Depreciacin cargada a proyectos 110,708 22,855
Impuesto diferido 14,379,992 -
Efecto en consolidacin diferente a resultados 2,158,141 396,899
178,161,101 156,019,364
Cambios en activos y pasivos
(Aumento) disminucin en:
Deudores -5,088,091 -23,816,957
Gastos pagados por anticipado -1,336,321 -4,014,217
Aumento (disminucin) en:
Proveedores -810,964 168,996
Cuentas por pagar 1,816,133 2,436,345
Impuestos, gravmenes y tasas -19,236,872 23,851,718
Dividendos por pagar 2,729,549 878,536
Obligaciones laborales 155,268 637,146
Impuesto al Patrimonio -4,723,042 9,446,081
-26,494,340 9,587,649
FONDOS NETOS PROVISTOS POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 151,666,761 165,607,013
FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

Adquisicin de propiedad, planta y equipo -28,244,287 -21,257,987
Adquisicin de otros activos -52,914,055 -44,805,405
FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN -81,158,342 -66,063,392
FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

(Disminucin) aumento obligaciones financieras -94,939 58,481
Dividendos pagados -38,729,735 -37,682,985
Donaciones -1,160,000 -1,000,000
Impuesto al patrimonio - -18,279,075
FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN -39,984,674 -56,903,579
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL AO
CAMBIOS NETOS EN EL DISPONIBLE Y EQUIVALENTES 30,523,745 42,640,042

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERODO 153,340,725 110,700,683
DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERODO $ 183,864,470 $ 153,340,725

Mat. 32758-T T.P. 61321-T
69
Asamblea General de Accionistas
Marzo 20 de 2013
Certificacin
de Estados Financieros
INFORME
Los suscritos Representante Legal y Contador General de la Compaa bajo cuya

responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado
previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas
se han tomado fielmente de los libros.
BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T.

Presidente Contador General
Mat. 32758-T

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS A DICIEMBRE 31 DE 2012 y 2011
(Cifras expresadas en miles de pesos, excepto cuando se indique lo contrario)
NOTA 1. La Compaa tiene su centro de operaciones en el municipio de

Zaragoza (Antioquia), en el sector de Naranjal y la vereda Corderito,
OPERACIONES DE LAS COMPAAS y sus oficinas de administracin en la ciudad de Medelln. El trmino
CONSOLIDADAS de duracin de la empresa es indefinido.
Mineros de Antioquia S.A. es una sociedad annima de carcter Mediante acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas N 6 del 8
privado, constituida el 14 de noviembre de 1974 mediante escritura de octubre de 2012, inscrita en el registro mercantil de la Cmara de
pblica nmero 6161 con un trmino de duracin de noventa y nueve Comercio de Medelln el 15 de noviembre de 2012 bajo el nmero
(99) aos. Mediante la escritura pblica N 1038 de abril 19 de 2004 20372, se aprob y solemniz la fusin entre OPERADORA MINERA
cambi su razn social a MINEROS S.A. S.A.S., como sociedad absorbente, con PROYECTO SABALETAS
S.A.S. (tambin subordinada de MINEROS S.A.), quien actu como
La Compaa tiene por objeto la realizacin de toda clase de sociedad absorbida. Esta ltima sociedad operaba una planta de
negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con beneficio de escorias con contenido aurfero en la vereda Sitio Viejo,
la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de municipio de Titirib (Antioquia).
sustancias minerales metlicas o no metlicas o de hidrocarburos.
Para cumplir con su objeto social, la Compaa tiene su centro de A la fecha de perfeccionamiento del proceso de fusin (noviembre
operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales en 15 de 2012), se incorporaron a los libros de contabilidad de
Medelln. OPERADORA MINERA S.A.S. las siguientes partidas.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 se consolidaron

entre MINEROS S.A., sociedad controlante, y las subordinadas,
OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. En SALDOS
el 2011 participaron en el proceso de consolidacin de estados CLASE DE CUENTA DEBITO CREDITO
financieros los mismos entes societarios ms la subordinada
PROYECTO SABALETAS S.A.S. que fue fusionada por absorcin por ACTIVOS $ 7.306.389 $ -
OPERADORA MINERA S.A.S. en 2012. PASIVOS - 421.056
PATRIMONIO:
OPERADORA MINERA S.A.S. Capital social - 437

Supervit de capital - 3.369.563
La sociedad comercial por acciones simplificada denominada

Reservas - 3.912.210
OPERADORA MINERA S.A.S., fue establecida de acuerdo con las
leyes colombianas el 10 marzo de 2009 y tiene como objeto social Resultados del ejercicios 314.902 -
la realizacin de cualquier acto lcito, especialmente en actividades Ingresos - 1.816.847
de conservacin, exploracin, explotacin, industrializacin o
aprovechamiento, en cualquier forma, de los recursos naturales Gastos 226.587 -
renovables o no renovables. El documento privado relativo a su Costos de ventas 1.607.843 -
constitucin fue inscrito en el registro mercantil de la Cmara de
Costos de produccin
Comercio de Medelln el 2 de abril de 2009, en el libro 9, bajo el 64.392 -
indirectos
numero 4129.
TOTAL $ 9.520.113 $ 9.520.113
71
EXPLORADORA MINERA S.A.S. aceptados en Colombia, podran no estar de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en otros
La sociedad comercial por acciones simplificada EXPLORADORA pases.
MINERA S.A.S. fue constituida de acuerdo con las leyes
colombianas mediante documento privado del 15 de marzo de An cuando pueden llegar a diferir en su efecto final, la
2010, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el 6 de abril administracin considera que las estimaciones y supuestos
del mismo ao bajo el No. 067. Su objeto social es la realizacin utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y que
de cualquier acto civil o comercial lcito, y su actividad econmica estn de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
consiste en desarrollar trabajos de exploracin minera en los aceptados en Colombia.
distintos frentes de trabajo o proyectos que MINEROS S.A.
tiene en todo el pas. Para el efecto, tiene suscrito un contrato Las principales polticas de contabilidad utilizadas para la
de administracin delegada con la sociedad matriz, a cambio de elaboracin de los estados financieros consolidados son las
una remuneracin. siguientes:
Base de consolidacin
NOTA 2. Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen los
POLTICAS CONTABLES estados financieros de MINEROS S.A. y sus subordinadas
OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S.
Los estados financieros consolidados de MINEROS S.A. y sus en las cuales MINEROS S.A., posee al 31 de diciembre de 2012 y
subordinadas OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA 2011 el 100% de las acciones. Todos los saldos y transacciones
INFORME
MINERA S.A.S. han sido preparados y presentados de acuerdo significativas entre las Compaas, han sido eliminadas en la
con principios de contabilidad generalmente aceptados en consolidacin.
Colombia. Ciertos principios contables aplicados para efectos Los montos de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de
de la consolidacin de MINEROS S.A. y SUBORDINADAS, de MINEROS S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2012
conformidad con los principios de contabilidad generalmente y 2011 y por el ao terminado en esa fecha, son los siguientes:
Ao 2012
EXPLORADORA
CONCEPTO MINEROS S.A. OPERADORA MINERA S.A.S.
MINERA S.A.S.
Activos $ 611.092.698 $ 10.975.126 $ 1.871.156
Pasivos 74.589.042 2.285.051 1.191.330
Patrimonio 536.503.656 8.690.075 679.826
Resultados 133.732.030 31.208 260.866
Ao 2011
PROYECTO OPERADORA MINERA EXPLORADORA
CONCEPTO MINEROS S.A.
SABALETAS S.A.S. S.A.S. MINERA S.A.S.
Activos $ 514.618.480 $ 11.417.311 $ 3.174.050 $ 1.455.558
Pasivos 78.050.225 1.631.030 1.797.392 1.036.598
Patrimonio 436.568.255 9.786.281 1.376.658 418.960
Resultados 115.802.395 2.782.301 981.987 145.303

Metodologa MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S., las Compaas
clasifican las inversiones de la siguiente manera:
De acuerdo con el artculo 122 del decreto reglamentario 2649 de
1993, para efectos de la consolidacin se eliminaron la totalidad De acuerdo con la intencin de realizacin, las inversiones
de saldos y operaciones recprocas entre Compaas a la fecha de se clasifican en negociables y permanentes. Se consideran
corte de tales informes y por el perodo al que se hace referencia. inversiones negociables las de fcil realizacin en un
lapso no superior a tres aos calendario y sobre las cuales
existe un propsito serio de realizacin. Son inversiones
Sistema contable permanentes aquellas sobre las cuales existe serio propsito
de mantenerlas cuando menos por tres aos calendario.
Las Compaas utilizan el sistema de causacin, segn el
cual los ingresos y egresos se registran cuando se causan, De acuerdo con los rendimientos que generen, se clasifican
independientemente de que se hayan cobrado o pagado en en inversiones de renta fija y renta variable.
efectivo.
De acuerdo con el control se clasifican en controlantes y no
controlantes, con sujecin a lo establecido en el Cdigo de
Comercio.
Unidad monetaria
Con fundamento en la causa o razn que motiva la inversin,
De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria
estas pueden ser voluntarias o forzosas.
utilizada por las Compaas para las cuentas del balance general
y las cuentas del estado de resultados es el peso colombiano.
Propiedad, planta y equipo

Criterio de materialidad Registradas al costo ajustado por inflacin desde el 1 de enero
de 1992 hasta 31 de diciembre de 2006. Los desembolsos
Como poltica de revelacin de las partidas que conforman sus
correspondientes a mantenimiento y reparaciones que no
estados financieros consolidados para efectos de determinar
aumentan la vida til de los respectivos activos se cargan a
la materialidad de las cifras, la Compaa se ha basado en la
resultados del ao, a medida en que se incurren.
importancia relativa que representa cada subcuenta con respecto
al grupo de cuentas al cual corresponde. En este orden de ideas, se
A partir del 1 de enero de 2012, para efectos tributarios, la
revelan aquellas partidas del balance general al 31 de diciembre
sociedad controlante (MINEROS S.A.) adopt el sistema de
de 2012 y 2011 que equivalen a ms del 5% del activo corriente,
depreciacin de reduccin saldos (artculo 134 del Estatuto
otros activos, pasivo corriente y a largo plazo, y el patrimonio.
Tributario), a excepcin de aquellos activos fijos sobre los cuales
se solicit en perodos gravables anteriores (de 2007 a 2011) la
deduccin especial por inversin en activos fijos reales productivos
Inversiones de que trataba el artculo 158-3 del Estatuto Tributario. En virtud
de lo dispuesto en la norma antes citada, estos activos fijos solo
Contabilizadas al costo o al costo ajustado por inflacin hasta podrn depreciarse por el sistema de lnea recta.
diciembre 31 de 2006, segn sea el caso, el cual no excede al
valor de realizacin. La Compaa no estima ningn valor residual para sus activos por
considerar que ste no es relativamente importante, siendo por lo
De conformidad con las Circulares Externas Conjuntas 11 de tanto, depreciado en su totalidad.
1998 de la Superintendencia Financiera (antes Superintendencia
de Valores) para MINEROS S.A., y la Circular 05 de la Para efectos contables, la depreciacin se calcula bajo el mtodo
Superintendencia de Sociedades de 1998 para OPERADORA de lnea recta con base en la vida til estimada de los activos,
utilizando las siguientes tasas anuales de depreciacin.
PLANTAS Y
EDIFICIOS Y MAQUINARIA Y MUEBLES Y EQUIPO DE EQUIPO DE
REDES DRAGAS
CONSTRUCCIONES EQUIPO ENSERES TRANSPORTE CMPUTO
ELCTRICAS
5% 10% 10% 10% 15% 20% 20%
73
Inventarios ganancias y prdidas en cambio se registran como un ingreso
o gasto financiero.
Los inventarios de materiales y elementos de consumo, de
mantenimiento de las dragas, repuestos y otros accesorios, Impuesto al patrimonio y su sobretasa
estn valuados al costo promedio, utilizando para el manejo
de los mismos el sistema de inventario permanente o continuo. De acuerdo con lo establecido por la Ley que regula los principios
Los materiales en trnsito y las rdenes de taller en proceso son de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las
valuados por sus costos actuales de elaboracin o adquisicin. alternativas de registro contable all establecidas, la Compaa
opt por registrar este impuesto y su sobretasa contra la
cuenta revalorizacin del patrimonio.
Cargos diferidos
De conformidad con normas contables y tributarias, se Impuesto de renta

revelan las polticas de amortizacin de los cargos diferidos,
dependiendo de su naturaleza, as: Las Compaas determinan la provisin para impuesto sobre
la renta corriente con base en la utilidad gravable o la renta
1. Los proyectos mineros se amortizan con base en el presuntiva, la mayor, estimada a tasas especificadas en la
tiempo estimado de explotacin del depsito, a partir ley de impuestos; adems, registra como impuesto de renta
de la fecha en que se originan los respectivos ingresos. diferido el efecto de las diferencias temporales entre libros e
Cuando las inversiones realizadas en exploracin resultan impuestos en el tratamiento de ciertas partidas, siempre que
infructuosas, su monto es amortizado en el mismo perodo exista una expectativa razonable de que tales diferencias se
en que se determina tal condicin. revertirn.
INFORME
2. Los proyectos agrcolas (cultivo de caucho y biofbrica

de MINEROS S.A.) se amortizan durante el tiempo de Obligaciones laborales
duracin estimado del cultivo, una vez culminado su
perodo improductivo. Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del
ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales y las
3. Los dems cargos diferidos son principalmente repuestos convenciones laborales vigentes.
mayores de dragas y primas de seguros, los cuales son
amortizados de acuerdo con la duracin del repuesto o La determinacin del pasivo por pensiones de jubilacin a
vigencia de la pliza, en periodos que oscilan entre uno cargo de la Compaa, se hace con base en estudios actuariales
(1) y cinco (5) aos. ceidos a las normas legales. La provisin anual para pensiones
de jubilacin se ajusta en forma racional y sistemtica. Los
pagos de pensiones son cargados directamente a resultados.
Diferencia en cambio
Para los empleados cubiertos con el rgimen de seguridad
Las transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa social (Ley 100 de 1993), se cubre su obligacin de pensiones
de cambio vigente en la fecha de la transaccin. Los saldos por a travs del pago de aportes en los fondos de pensiones en
cobrar, de inversiones en el exterior, de obligaciones financieras los trminos y con las condiciones contemplados en dicha ley.
y las cuentas por pagar se ajustan mensualmente. Los saldos
al 31 de diciembre de estas cuentas fueron convertidos a pesos
colombianos a la tasa representativa de mercado de fin de ao Prima en colocacin de acciones
certificada por la Superintendencia Financiera ($1.768,23 en
2012 y $1.942,70 en 2011). La diferencia en cambio generada El exceso del precio sobre el valor nominal de las acciones
por las cuentas por pagar y obligaciones en moneda extranjera colocadas, se registra en la cuenta supervit de capital, prima
utilizadas para la adquisicin de inventarios, cargos diferidos, en colocacin de acciones.
propiedades, planta y equipo, se capitaliza hasta que el activo
se encuentre en condiciones de utilizacin o enajenacin.
Valorizaciones
A partir de este momento la diferencia en cambio se registra
Corresponden a las diferencias entre el avalo comercial o
contra el estado de resultados del perodo. Todas las dems
catastral y el valor neto en libros ajustado por inflacin de

los bienes races, para los dems activos fijos susceptibles
de valorizacin (desvalorizacin), esta se determina mediante Revalorizacin del patrimonio
avalos tcnicos realizados cada tres aos. Estas valorizaciones
se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y en Los saldos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 corresponden a los
el patrimonio como supervit por valorizaciones, el cual no es ajustes de las cuentas patrimoniales por efectos de la inflacin
susceptible de distribucin. Las desvalorizaciones de inmuebles hasta el 31 de diciembre de 2006, menos el valor total impuesto
se registran mediante provisiones con cargo a gastos del al patrimonio y su correspondiente sobretasa registrado con
perodo. cargo a esta cuenta, en cumplimiento de lo previsto en la Ley
1370 de 2009 y el decreto legislativo 4825 de 2010. De acuerdo
La valorizacin de inversiones al 31 de diciembre de 2012 y con normas vigentes, este saldo no podr distribuirse como
2011 se efectu de acuerdo con la Circular Externa 011 de 1998 utilidad hasta que se liquide la Compaa o se capitalice.
de la Superintendencia Financiera (antes Superintendencia
de Valores) para MINEROS S.A. y la Circular 05 de la
Superintendencia de Sociedades de 1998 para OPERADORA Cuentas de orden
MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S., de la
siguiente manera: Se registra bajo cuentas de orden de control, la informacin
financiera para propsito de control, contingencias y
En el caso de MINEROS S.A., para las inversiones compromisos de transacciones futuras; de igual manera, se
negociables de renta variable, si el valor de realizacin utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar la
(cotizacin en bolsa de valores o valor intrnseco) es superior diferencia entre los valores contables y los valores para efectos
al costo, la valorizacin afecta el ltimo costo registrado de tributarios.
las inversiones, incrementando o disminuyendo su cuanta
y tendr como contrapartida los resultados del ejercicio,
reconociendo el ingreso o gasto generado, segn se trate
de aumento o disminucin de la inversin respectivamente. Estado de flujos de efectivo
En las Compaas subordinadas, para las inversiones El estado de flujos de efectivo fue preparado por el mtodo
negociables de renta variable, si el valor de realizacin indirecto. Para este fin, el efectivo en caja, los saldos en
(cotizacin en bolsa de valores o valor intrnseco) es cuentas corrientes y de ahorros y las inversiones negociables de
superior al costo, se registra valorizacin del ejercicio en alta liquidez con son considerados como efectivo y equivalentes
el activo y supervit por valorizacin en el patrimonio. Si de efectivo.
el valor de realizacin es inferior al costo, la diferencia
afectar primero la valorizacin y el supervit por
valorizacin, y si es mayor, se registrar una provisin en el Convergencia a Normas Internacionales
estado de resultados. de Informacin Financiera
Las inversiones permanentes de controladas se contabilizan De conformidad con lo previsto en la Ley 1314 de 2009 y los
por el mtodo de participacin patrimonial. decretos reglamentarios 2706 y 2784 de diciembre de 2012,
la Compaa Matriz est obligada a iniciar el proceso de
Para las inversiones permanentes de no controladas, convergencia de los principios de contabilidad generalmente
si el valor de realizacin es superior al costo se registra aceptados en Colombia a las Normas Internacionales de
valorizacin del ejercicio en el activo y supervit por Informacin Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en ingls).
valorizacin en el patrimonio. Si el valor de realizacin es Para este propsito, el Consejo Tcnico de la Contadura
inferior al costo, la diferencia afectar la valorizacin y el Pblica emiti el Direccionamiento Estratgico clasificando las
supervit por valorizacin, sin perjuicio que el saldo neto Compaas en tres grupos.
de sta llegare a ser de naturaleza contraria.
Dado que la Compaa Matriz pertenece al Grupo 1 el perodo

obligatorio de transicin comienza el 1 de enero de 2014 y la
Donaciones emisin de los primeros estados financieros comparativos bajo
NIIF ser al 31 de diciembre de 2015.
Las donaciones se registran contra resultados del ejercicio o
contra las reservas ocasionales constituidas para tal fin por la
Asamblea General de Accionistas.
75
NOTA 3.
DEUDORES
Al 31 de diciembre, los deudores se descomponan as:
CONCEPTO 2012 2011

Clientes $ 16.584.115 $ 21.206.574
Deudores oficiales 12.710.933 11.583.628
Prstamos al personal 886.907 846.791
Anticipos a proveedores y contratistas 9.387.420 3.858.367

Rendimientos por cobrar 8.112.679 6.125.518
Otros 1.150.689 528.542
TOTAL $ 48.832.743 $ 44.149.420
NOTA 4.
VALORES NEGOCIABLES
INFORME
Al 31 de diciembre, los valores negociables se descomponan as:
CONCEPTO 2012 2011

Participacin en patrimonios autnomos
$ 1.337.624 $ 1.371.073
de sociedades fiduciarias (1)
Carteras colectivas administradas
por sociedades comisionistas 1.101.038 1.977.106
de bolsa (a la vista)
Certificados de depsito a trmino - CDT 79.250.000 45.000.000
Bonos pblicos 11.160.000 10.750.000
Bonos privados 17.241.388 24.126.804
Ttulos de Tesorera - TES 37.063.026 39.476.567
Acciones en sociedades
18.562.730 15.960.972
annimas nacionales (2)
Acciones en sociedades en el exterior (3) 1.039.898 1.448.782
Operaciones de fondeo 10.781.824 7.220.082
Otras inversiones en el exterior (4) 4.069.787 3.782.383
Otras inversiones (5) 2.182.053 3.285.077
Subtotal $ 183.789.368 $ 154.398.846
Provisin para desvalorizacin
(925.269) (1.993.072)
de inversiones
TOTAL $ 182.864.099 $ 152.405.774
(1) Corresponde a los derechos posedos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 en el P.A. P195 Grupo Contempo Ltda. Oficinas Oxo - Bogot en Fidubogot S.A. En el 2012 se
recibi de este P.A. la suma de $356.078, por rendimientos financieros ($383.265 por restitucin de aportes en 2011).
(2) Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa tena como valores negociables por inversiones en acciones de sociedades annimas colombianas, los siguientes:

SOCIEDAD EMISORA No. ACCIONES (UNIDADES) VALOR DE MERCADO (SEGN LIBROS)
Ecopetrol S.A. 597.700 $ 3.255.271
Suramericana de Inversiones A.D.P. 60.357 2.345.096
Nutresa S.A. 70.599 1.794.590
ISAGEN S.A. E.S.P. * 539.000 1.360.934
Bancolombia S.A. 41.000 1.228.818
ISA S.A. E.S.P. * 86.300 1.154.927
Cementos Argos S.A.* 99.900 1.154.378
Suramericana de Inversiones A.O. 26.400 995.290
Celsia S.A.* 154.500 870.461
Inversiones Argos S.A. A.D.P. 28.485 606.916
Inversiones Argos S.A. 26.600 562.648
Grupo Aval S.A. ADP * 343.248 446.222
Fondo Burstil Ishares COLCAP 19.999 366.482
Fogansa S.A. * 175.000 350.000
Grupo Aval S.A. A.O * 195.213 253.777
Pacific Rubiales Energy Corp* 4.110 252.991
Conconcreto S.A.* 149.860 220.764
Cartn de Colombia S.A. * 27.200 218.144
Canacol Energy Ltda. * 7.500 213.595
Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121
Tablemac S.A. * 8.103.080 79.293

Banco Popular S.A. * 95.729 57.437
TOTAL $ 18.562.730
* Registradas al costo de adquisicin por presentar desvalorizaciones.
77
Al 31 de diciembre de 2011, MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS tenan como valores negociables por inversiones en acciones en
sociedades annimas colombianas, las siguientes:
SOCIEDAD EMISORA No. ACCIONES (UNIDADES) VALOR DE MERCADO (SEGN LIBROS)
Ecopetrol S.A. 471.200 $ 2.002.416

Grupo Nutresa S.A. * 70.599 1.735.432
ISAGEN S.A. E.S.P.* 539.000 1.360.934

Bancolombia S.A. 41.000 1.157.515
Cementos Argos S.A. * 99.900 1.156.314
ISA S.A. E.S.P * 86.300 1.154.927
Grupo de Inversiones
30.770 1.011.830
Suramericana S.A.-A.D.P.
Pacific Rubiales Energy Corp. * 16.110 991.652
Suramericana de Inversiones S.A. * 26.400 994.369
INFORME
Colinversiones S.A. E.S.P * 154.500 870.461

Helm Bank S.A. * 1.658.000 718.245
Grupo Aval A.D.P. * 343.248 446.222
Grupo Aval A.O. * 195.213 253.777
Fogansa S.A. * 175.000 350.000
Conconcreto S.A. * 145.153 220.763
Cartn de Colombia S.A. 27.200 218.144
Canacol Energy Ltd. * 75.000 213.595
Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121
Inversiones Argos S.A. * 10.600 199.016
Tablemac S.A. 10.000.000 99.400
Banco Popular S.A. * 95.729 57.437
Corficolombiana S.A. * 654 22.691
Almacenes xito S.A. 619 15.771
TOTAL $ 15.960.972
* Registradas al costo de adquisicin por presentar desvalorizaciones.

(3) Al 31 de diciembre de 2012 MINEROS S.A. y SUBORDINADAS inclua en su portafolio de inversiones, acciones negociables en sociedades en el exterior, as:
VALOR DE MERCADO
SOCIEDAD EMISORA N ACCIONES
(SEGN LIBROS)
Quia Resources Inc. 13.320.000 $ 635.926
Compaa de Minas Buenaventura 4.880 310.211
Petrominerales Ltda. 6.150 93.761
TOTAL $ 1.039.898
Al 31 de diciembre de 2011 MINEROS S.A. y SUBORDINADAS inclua en su portafolio de inversiones, acciones en sociedades en el
exterior as.
VALOR DE MERCADO
SOCIEDAD EMISORA N ACCIONES
(SEGN LIBROS)
Quia Resources Inc. 2.620.000 $ 794.020
Compaa de Minas Buenaventura 4.880 363.478
Petrominerales Ltda. 6.150 193.396
Merrill Lynch & Co. Inc. 2.709 97.888
TOTAL $ 1.448.782
Las inversiones en acciones del exterior:
A. Fueron adquiridas en dlares en distintas bolsas de valores de Estados Unidos de Amrica, y su costo convertido a pesos
colombianos a la TRM al 31 de diciembre de 2012.
B. Para su valorizacin a precio de mercado se tom el precio de cierre en el ltimo da hbil de diciembre de 2012 en la respectiva
bolsa de valores.
(4) Otras inversiones en el exterior
Estn representadas en ETF (Exchange Traded Funds, por sus siglas en ingls) constituidos en el exterior, que en trminos generales replican un activo financiero
internacional y se transan en bolsas de valores as:
VALOR DE MERCADO
FONDO N UNIDADES
(SEGN LIBROS)
SPDR S&P 500 ETF TR. 10.189 $ 2.565.729
Ishares MSCI Emerging MKT (EEM) 17.616 1.381.464
Ishares Xinhua China 25 (FXI) 1.714 122.594
TOTAL $ 4.069.787
Al 31 de diciembre de 2011 los ETF se discriminaban as: Informe Financiero Consolidado
VALOR DE MERCADO
FONDO N UNIDADES
(SEGN LIBROS)
SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.609.138
Ishares MSCI Emerging MKT (EEM) 17.616 1.298.406
Vanguard INTL Equity Index FD 7.207 555.141
Financial Sector SPDR (XLI) 5.566 140.570
Ishares Xinhua China 25 (FXI) 1.714 116.110
Ishares S& P Latin Amrica 40 (ILF) 762 63.018
TOTAL $ 3.782.383
79
En el 2012 la Compaa contabiliz contra resultados, como ajuste al valor del mercado de estas inversiones, ingresos por $386.912. En
2011 registr desvalorizaciones por $517.609.
(5) Otras inversiones
Comprende las siguientes:
DETALLE 2012 2011

Ttulos de devolucin de impuestos $ 1.931.186 $ -
Cuentas en money market en el exterior 162.455 90.807
Saldo operaciones over night 88.412 194.270
Papeles comerciales - 3.000.000

TOTAL $ 2.182.053 $ 3.285.077
La administracin de las Compaas considera que existe una adecuada diversificacin del portafolio de inversiones con el fin de
disminuir el riesgo.
NOTA 5.
INFORME
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descompona as:
TIPO DE ACTIVO 2012 2011

Terrenos $ 3.448.978 $ 2.074.927
Edificios y construcciones 15.815.760 14.735.574
Construcciones en curso y
28.686.395 11.131.078
maquinaria en montaje (1)
Plantas y redes elctricas 57.712.163 56.851.041
Muebles y enseres 903.851 903.851
Equipo de transporte 8.482.480 7.234.797
Equipos de cmputo 1.883.881 989.631
Otros activos 280.843 158.083
Propiedades Mineras - 2.655.348
Subtotal $ 275.254.337 $ 249.327.865
Menos: Depreciacin acumulada (189.396.033) (125.642.322)
Agotamiento acumulado - (2.655.348)
Depreciacin diferida (2) 43.575.733 -
TOTAL $ 129.434.037 $ 121.030.195
Al 31 de diciembre de 2012, no exista ningn tipo de gravamen o restriccin sobre los activos fijos de las empresas, anteriormente
descritos.
(1) Al 31 de diciembre las construcciones y maquinaria y equipo en montaje corresponden principalmente a la ampliacin de la Central Hidroelctrica Providencia I y la
construccin de la Central Hidroelctrica Providencia III.
(2) La depreciacin diferida, corresponde a aquella tomada para fines tributarios. Ver nota 16.

NOTA 6.
DEUDORES LARGO PLAZO
Corresponde a saldos a cargo de trabajadores de MINEROS S.A. por prstamos concedidos a plazos superiores a un ao, cuya
reclasificacin a largo plazo se consider prudente al 31 de diciembre, as:
CONCEPTO 2012 2011

Prstamos de vivienda a empleados(1) $ 5.483.885 $ 5.062.772
Prstamos vehculos 59.947 76.292
TOTAL $ 5.543.832 $ 5.139.064
(1) Los prstamos de vivienda a empleados de largo plazo se hacen a un tasa promedio de DTF + 3 anual.
NOTA 7.
INVENTARIOS
CONCEPTO 2012 2011

Materiales y elementos de consumo $ 30.373.177 $ 31.465.116
Materiales en trnsito 2.512.318 1.128.505
rdenes de taller en proceso 1.716.313 1.260.003
Otros - 480.105
TOTAL $ 34.601.808 $34.333.729
NOTA 8.
INVERSIONES PERMANENTES
VALOR DE
VALORIZACIN.
SOCIEDAD % DE PARTICIP No. DE ACCIONES COSTO AJUSTADO REALIZACIN O
(DESVALORIZACIN)
VALOR INTRNSECO
Compaa Minera
100% 20.000 $ 200.000 $ 209.155 $ 9.155
de Ataco S.A.S Informe Financiero Consolidado
Unipalma de los
17,74% 493.214.074 6.213.742 17.750.775 11.537.033
Llanos S.A.
Club de Banqueros
N.A. N.A. 4.500 4.500 -
(un derecho)
Promotora de
1,60% 124.399 99.320 23.760 (75.560)
Proyectos S.A.
Distrito de
40% 80.000 80.000 77.566 (2.434)
Negocios S.A.S.
TOTAL $6.597.562 $ 18.065.756 $ 11.468.194
81
Al 31de diciembre 2011 las inversiones permanentes se descomponan as:
VALOR
COSTO REALIZACIN O VALORIZACIN
SOCIEDAD % DE PARTICIP N de ACCIONES
AJUSTADO VALOR (DESVALORIZACIN)
INTRNSECO
Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 $ 6.213.743 $ 18.983.810 $ 12.770.067
Compaa Minera de
100% 20.000 200.000 202.521 2.521
Ataco S.A.S.
Distrito de Negocio S.A.S. 40% 80.000 80.000 80.000 -
Club de Banqueros
N.A. N.A. 4.500 4.500. -
(un derecho)
TOTAL $ 6.597.563 $ 19.297.079 $ 12.699.516
De conformidad con lo sealado en el numeral 1.8, Captulo I, Ttulo Segundo de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia
Financiera (antes Superintendencia de Valores), se indica adems lo siguiente con respecto a las inversiones permanentes:
ACTIVIDAD UTILIDAD UTILIDAD

SOCIEDAD
ECONMICA CAUSADA 2012 CAUSADA 2011
Unipalma de los Llanos S.A. Agroindustria $ 1.147.859 $ 238.422
Promotora de Proyectos S.A. Inversionista - -
INFORME
Compaa Minera de Ataco S.A.S. Minera - -

Distrito de Negocio S.A.S. Construccin - -
Las Compaas no estiman redimir las inversiones permanentes durante los tres (3) aos calendarios siguientes a la fecha de corte de
los estados financieros.
NOTA 9.
OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre sta cuenta se descompona as:
CLASE DE ACTIVO 2012 2011

Contratos de leasing financiero:
Valor neto (vehculos) adquiridos mediante contratos de
$ 41.732 $ 107.352
leasing financiero suscritos con Leasing Bancolombia S.A.
Proyectos:
Valor invertido en exploraciones con el fin determinar posibles
depsitos aurferos econmicamente explotables. (Proyectos * 107.232.748 * 72.743.020
Distrito El Bagre, Join Venture Anglo Gold y otros).
Valor costos y gastos incurridos en proyecto de
5.271.375 3.781.997
cultivo de caucho en terrenos de la Compaa.
Cargos diferidos:
Saldo por amortizar por concepto de actividades de
exploracin, desarrollo de costos y gastos preoperativos de 15.306.802 10.433.480
la Mina la Ye (entr en operacin en mayo de 2010)
TOTAL $ 127.852.657 $ 87.065.849
* Saldo despus de las eliminaciones recprocas para consolidacin.

NOTA 10.
VALORIZACIONES
Las valorizaciones de activos a diciembre 31, se explican as:
CLASE DE ACTIVO 2012 2011
Propiedad, planta y equipo
Terrenos $ 13.586.055 $ 8.110.387
Edificios 5.828.423 4.679.172
Equipo flota fluvial 357.424 358.154
Equipo de transporte 400.442 572.777
Acueductos, plantas y redes 2.278.646 7.600.312
Inversiones temporales
Derechos fiduciarios en patrimonios autnomos
2.250.548 2.337.477
(PA. Grupo Comtempo Oficinas Oxo)
Inversiones permanentes
Inversiones en Sociedades. annimas neto (Ver Nota 8) 11.468.194 12.699.516
Subtotal 13.718.742 15.036.993
TOTAL $ 64.302.258 $ 58.209.152
En noviembre de 2012, MINEROS S.A. efectu avalos comerciales a la propiedad, planta y equipo; estos fueron realizados por la firma
Francisco Ochoa O. Avalos S.A.S. Nit. 900.400.170 con domicilio en la ciudad de Medelln. El sistema utilizado para valuacin de los
bienes races se hizo de acuerdo con el mtodo comparativo o de mercado y el mtodo de costos o reposicin. Para la maquinaria y equipos
se tuvo en cuenta las cotizaciones de mquinas y equipos similares, se actualiz su valor original convirtindolo a dlares de valor actual
a esa fecha, para aplicar luego los factores de demrito por antigedad y uso; adicionalmente se efectuaron consultas con tcnicos sobre
su estado actual. Los avalos fueron practicados tanto a los activos en proceso de depreciacin, como a los activos en uso totalmente
depreciados; la valorizacin de sta ltima categora de activos fijos se refleja en cuentas de orden.
NOTA 11.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Al 31 de diciembre estas obligaciones se descomponen as:
CONCEPTO 2012 2011

Tarjetas de crdito $ 19.994 $ 62.912
Contratos de arrendamiento financiero (1) 30.721 82.742
TOTAL $ 50.715 $ 145.654
(1) Al 31 de diciembre de 2012, con Leasing Bancolombia S.A. se tienen suscritos los contratos de arrendamiento financiero leasing No. 103632 y 121708 para la compra de
vehculos; as:

PEND. COMPRA CAUSADOS
103632 52 $ 6.630 Enero 3/2014 12 $ 849 11,08% E.A. $ 1.052
121708 60 24.091 Marzo 7/2016 39 350 8,34% E.A. 2.675
TOTAL $ 30.721 $ 1.199 $ 3.727
83
Al 31de diciembre de 2011, con Leasing Bancolombia S.A. se tenan suscritos los contratos de arrendamiento financiero leasing
No. 103632, 108668 y 121708 para la compra de tres vehculos; as:

PEND. COMPRA CAUSADOS
103632 52 $ 11.890 Enero 3/2014 24 $ 849 11,08% E.A. $ 1.408
108668 60 40.657 Marzo 15/2015 39 595 17% E.A. 3.946
121708 60 30.195 Marzo 7/2016 51 350 8,34% E.A. 2.345
TOTAL $ 82.742 $ 1.794 $ 7.699
NOTA 12.
IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS
La provisin para impuesto sobre la renta y complementarios al 31 de diciembre se descompone as:
COMPAA 2012 2011

MINEROS S.A.
Impuesto de renta ao corriente $ 49.897.151 $ 56.846.805
Impuesto de renta diferido 14.379.992 -
INFORME
PROYECTO SABALETAS S.A.S.

Impuesto de renta ao corriente - 1.535.451
OPERADORA MINERA S.A.S.
Impuesto de renta ao corriente 169.252 506.155
EXPLORADORA MINERA S.A.S.
Impuesto de renta ao corriente 146.476 87.352
TOTAL $ 64.592.871 $ 58.975.763
Las Compaas estn sujetas a impuesto sobre la renta con una tasa nominal del 33% aplicable a la renta lquida.
En el pasivo se muestra el saldo neto a cargo de las Compaas por concepto de impuesto de renta, una vez descontadas las retenciones
en la fuente que le practicaron a cada una y los anticipos de impuestos, al igual que el saldo por pagar de otros impuestos, as:
Impuestos, gravmenes y tasas por pagar a corto plazo
COMPAA 2012 2011

MINEROS S.A.
Impuesto de renta $ 17.526.712 $ 36.244.513
Impuesto al patrimonio (1) 4.569.770 4.569.770
Impuesto al oro 5.355 -
Impuesto a las ventas 6 bimestre 31.227 120.445
Impuesto al patrimonio (1) 153.272 -
EXPORADORA MINERA S.A.S.
Impuesto de renta 57.314 23.315
Impuesto de renta - 469.207
Impuesto al patrimonio (1) - 153.272
TOTAL $ 22.343.650 $ 41.580.522

Impuestos, gravmenes y tasas por pagar a largo plazo
COMPAA 2012 2011
MINEROS S.A.
Impuesto al patrimonio (1) $ 4.569.767 $ 9.139.536
Impuesto al patrimonio (1) 153.272 -
Impuesto al patrimonio (1) - 306.545
TOTAL $ 4.723.039 $ 9.446.081
COMPAA 2012 2011
MINEROS S.A.
Impuesto diferido largo plazo (2) 14.379.992 -
TOTAL 14.379.992 -
(1) Las Compaas, de acuerdo con la Ley 1370 de 2009 y el decreto legislativo 4825 de 2010, liquidaron el impuesto al patrimonio, tomando como base el patrimonio lquido
posedo al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4,8% ms 1,2% de la sobretasa. Estas declaraciones se presentaron en el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuar
en ocho cuotas iguales durante 2011, 2012, 2013 y 2014.
EXPLORADORA MINERA S.A.S. no es contribuyentes de este impuesto, ya que no alcanz el monto del patrimonio lquido requerido por la Ley.
(2) Corresponde a MINEROS S.A., la cual hizo uso del beneficio fiscal de la depreciacin flexible, cuyo efecto en su aplicacin resultar en un menor valor del pago efectivo
del impuesto de renta, que de acuerdo con normas contables se ha registrado como impuesto de renta diferido por pagar. La Compaa amortizar en los prximos aos
la depreciacin registrada para propsitos de impuestos. Para que proceda la mayor depreciacin fiscal, de las utilidades del ao gravable 2012, se debe constituir una
reserva no distribuible equivalente al 70% de la mayor deduccin.
Reforma tributaria Dentro de la depuracin de la base para la liquidacin del impuesto

CREE no se permite la compensacin de la renta del periodo
A continuacin se resumen algunas modificaciones al rgimen gravable, con prdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de
tributario colombiano para los aos 2013 y siguientes, introducidas periodos anteriores.
por la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012:
Exoneracin de aportes
Impuesto sobre la renta y complementarios
Se exonera a las personas jurdicas declarantes del Impuesto a
Se modifica la tarifa sobre la renta gravable de las personas la Renta y Complementarios del pago de aportes parafiscales a
jurdicas al 25% a partir del 1 de enero de 2013. favor del Servicio Nacional del Aprendizaje SENA y de Instituto
Colombiano de Bienestar Familiar ICBF, correspondientes a los

trabajadores que devenguen, individualmente considerados, hasta
Impuesto sobre la renta para la equidad CREE diez (10) salarios mnimos legales vigentes. Esta exoneracin
comienza a partir del momento en que se implemente el sistema
Se crea a partir del 1 de enero de 2013 el impuesto sobre la renta de retenciones en la fuente para el recaudo del impuesto sobre
para la equidad. Este impuesto se calcula con base a los ingresos la renta para la equidad CREE (y en todo caso antes del 1 de julio
brutos obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, de 2013).
costos, deducciones, rentas exentas y ganancias ocasionales;
a una tarifa del 8%. Para los aos 2013, 2014 y 2015 la tarifa
aplicable ser del 9%.
85
Normas contables Obligacin de informar los estados
financieros consolidados por parte
Se establece que nicamente para efectos tributarios las de los Grupos Empresariales
remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas
contables, continuarn vigentes durante los 4 aos siguientes Se establece, que a ms tardar el 30 de junio de cada ao, los
a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de grupos econmicos y/o empresariales debidamente registrados
Informacin Financiera. En consecuencia, durante el tiempo debern remitir en medios magnticos a la Direccin de Impuestos
citado, las bases fiscales de las partidas que se incluyan en las y Aduanas Nacionales sus estados financieros consolidados,
declaraciones tributarias continuarn inalteradas. As mismo, las junto con sus respectivos anexos.
exigencias de tratamientos contables para el reconocimiento de
situaciones fiscales especiales perdern vigencia a partir de la
fecha de aplicacin del nuevo marco regulatorio contable.
NOTA 13.
OBLIGACIONES LABORALES
Las obligaciones laborales al 31 de diciembre, se descomponan as:
CONCEPTO 2012 2011

Cesantas $ 3.058.042 $ 3.079.274
INFORME
Intereses a las cesantas 344.508 492.256

Vacaciones 1.129.578 1.034.497
Salarios por pagar 511.690 282.523
TOTAL $ 5.043.818 $ 4.888.550
NOTA 14.
DIVIDENDOS POR PAGAR
El saldo al 31 de diciembre, corresponde a los siguientes conceptos:
CONCEPTO 2012 2011
Dividendos ordinarios decretados (1) $ 9.682.434 $ 7.065.560
Dividendos de perodos anteriores 694.609 581.934
TOTAL $ 10.377.043 $ 7.647.494
(1) Segn Acta No. 51 de Asamblea Ordinaria General de Accionistas de MINEROS S.A. del 21 marzo de 2012, se aprob la proposicin sobre pago de dividendos. El
dividendo mensual es de $10 (pesos) por accin sobre un total de 261.687.402 acciones en circulacin por $2.616.874.020 (pesos) mensuales, para el perodo abril 2012-
marzo de 2013, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estn registrados en el libro de accionistas el da ex-dividendo
del mismo periodo, en los trminos indicados en el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Colombia, con base en el artculo 2. del decreto 4766 de 2011.
En la misma reunin de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas (acta N 51), se acord el pago de un dividendo extraordinario de $28 (pesos) por accin, pagadero
en cuatro cuotas de $7 cada una, en los meses de abril, julio y octubre 2012 y enero de 2013.
El total de dividendos a pagar por $38.729.735 se tomaron de las utilidades del 2011.
Para la vigencia actual se han causado los perodos de abril a diciembre por $31.551.373.
Segn Acta No.4 de Asamblea Ordinaria General de Accionistas de PROYECTO SABALETAS S.A.S. (antes de la fusin) se aprob la proposicin sobre pago de
dividendos por $2.504.071.
En OPERADORA MINERA S.A.S. las utilidades del 2011 por $981.987, se apropiaron para constituir reservas patrimoniales, segn Acta de Asamblea de Accionistas N
5 del 25 de febrero de 2012, e igual situacin se present en EXPLORADORA MINERA S.A.S. con las utilidades del 2011 por $145.303, de acuerdo con lo aprobado en
el Acta de Asamblea de Accionistas N 2 celebrada el 25 de febrero de 2012.

NOTA 15.
La legislacin fiscal se utiliza como base para el registro de las
PENSIONES DE JUBILACIN pensiones de jubilacin. La Compaa Matriz ha efectuado los
clculos actuariales para pensiones de jubilacin con base en los
Las pensiones de jubilacin que actualmente tiene a su cargo
parmetros tcnicos determinados en el decreto 2498/88; estos
MINEROS S.A. corresponden a aquellos trabajadores que en la
parmetros fueron modificados a partir de 1998 con motivo de la
fecha de la Resolucin de conmutacin con el ISS (noviembre de
expedicin del decreto reglamentario 1517 de 1998 (pargrafo 1
1997), tenan expectativas de adquirir la pensin de jubilacin
, articulo 1) y por el artculo 1 del decreto 2783 de diciembre 20
especial pactada en la Convencin Colectiva de Trabajo (18
de 2001, por el artculo 1 del decreto Reglamentario 51 de 2003,
aos de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha
y recientemente por el artculo 1 del decreto 4565 de diciembre
de reconocimiento dependa de la voluntad del trabajador, o a
7 de 2010, distribuyendo el porcentaje por amortizar del clculo
quienes en la misma fecha de la Resolucin no eran trabajadores
actuarial hasta el 2029 en forma lineal. Al 31 de diciembre de
activos de la empresa y se haban retirado con la expectativa de
2012 el porcentaje acumulado amortizado del clculo actuarial
pensin, pendiente slo de cumplir el requisito de edad.
asciende al 63,97% (59,97% a diciembre 31 de 2011).
Al 31 de diciembre los valores por pensiones de jubilacin son:
CONCEPTO 2012 2011
Pasivo para pensin segn Clculo Actuarial $ 1.283.327 $ 1.184.324

Menos: Provisin para jubilaciones,
(462.347) (474.052)
contabilizada por la Compaa
JUBILACIONES A SER PROVISTAS EN
$ 820.980 $ 710.272
LOS PRXIMOS 17 AOS
El valor llevado a gastos al 31 de diciembre se descompone as:
CONCEPTO 2012 2011
Apropiacin para pensiones $ 110.708 $ 22.855
Pago de pensiones 178.211 171.220
TOTAL $ 288.919 $ 194.075
El pasivo pensional est conformado por diecisiete (17) personas al 31 de diciembre de 2012 y 2011.
OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S. no tienen pasivos por pensiones de jubilacin a su cargo, ya que este riesgo
fue asumido por el ISS y los fondos privados de pensiones.
NOTA 16. en 400.000.000 acciones comunes de un valor nominal de

cincuenta centavos ($0,50)* cada una. De estas acciones,
PATRIMONIO al 31 de diciembre de 2012 y 2011 se encontraban

suscritas y pagadas 317.906.252 (unidades).
A. Capital
*Cifra expresadas en pesos colombianos.
Mediante Escritura Pblica 1030 del 13 de abril de 2005
de la Notara 17 de Medelln, se protocoliz lo aprobado Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 se tiene un saldo de
en el Acta No 44 de la Asamblea General Ordinaria de $11.191.283 por concepto reserva para readquisicin de
Accionistas del 18 de marzo de 2005 de MINEROS S.A., acciones propias.
donde el capital autorizado por $200.000 qued dividido
87
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, existe un total de sino tambin las partidas patrimoniales correspondientes.
56.218.850 acciones readquiridas por $5.611.007 (en 2012 y
2011 no hubo readquisicin de acciones propias).
B. Reserva legal
De conformidad con el Cdigo de Comercio Colombiano
(artculo 396), mientras estas acciones pertenezcan a la De acuerdo con la Ley colombiana las Compaas deben
sociedad, quedarn en suspenso los derechos inherentes a las transferir como mnimo el 10% de la utilidad del ao a una
mismas. reserva legal hasta que sta sea igual al 50% del capital
suscrito. Esta reserva no est disponible para ser distribuida,
El capital suscrito y pagado de OPERADORA MINERA S.A.S. pero puede ser utilizada para absorber prdidas.
est representado por 200.437 acciones de valor nominal de
$1.000 (pesos) cada una, segn consta en el Acta N 6 de la

Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el C. Revalorizacin del patrimonio y
8 de octubre de 2012, por medio de la cual se aprob la fusin
con PROYECTO SABALETAS S.A.S. prima en colocacin de acciones
El capital suscrito y pagado de EXPLORADORA MINERA S.A.S. La revalorizacin del patrimonio y la prima en colocacin
est representado por 20.000 acciones de valor nominal de de acciones no pueden distribuirse como utilidades, pero s
$10.000 (pesos) cada una. pueden capitalizarse libre de impuestos.
Para efectos de la consolidacin de estados financieros, En 2011 el total del impuesto al patrimonio por $18.279.076
se elimina no solo el total del capital suscrito y pagado de fue registrado contra la revalorizacin del patrimonio.
OPERADORA MINERA S.A.S. y EXPLORADORA MINERA S.A.S.,
INFORME
NOTA 17.
CUENTAS DE ORDEN
Las cuentas de orden incluyen las denominadas fiscales, garantas otorgadas y la revelacin sobre responsabilidades contingentes y
derechos contingentes as:
CUENTAS DE ORDEN 2012 2011

Diferencia entre utilidad contable y fiscal $ (46.456.737) $ 29.685
Diferencia entre patrimonio contable y fiscal 91.849.691 57.634.985
Base de la deduccin especial del 40% y 30% sobre inversin
en activos fijos reales productores de renta segn pargrafo 51.922.876 -
segundo del artculo 158-3 del estatuto tributario
Subtotal $ 97.315.830 $ 57.664.670
Contratos de leasing de infraestructura por ejecutar (1) 70.000.000 70.000.000
Responsabilidades laborales contingentes 170.000 240.000
Reservas pliza pensiones de jubilacin 6.762.621 6.762.621
Derechos contingentes por contratos civiles de obra 2.679.925 1.711.673
Pagars recibidos en garanta - 900.000
Valorizacin de propiedad, planta y equipo totalmente depreciados (2) 82.316.492 118.969.285
Prenda recibida sobre bienes muebles sin tenencia - 1.250.000
TOTAL $ 259.244.868 $ 257.498.249
(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura N 119709 y 119710 suscritos el 28 de diciembre de 2010 con Leasing Bancolombia S.A. para la ampliacin
de la Central Hidroelctrica Providencia I y la construccin de la Central Hidroelctrica Providencia III por $12.000.000 y $58.000.000, respectivamente, a un plazo de
144 meses y una tasa de inters para los anticipos equivalente al DTF T.A. ms 3,25 puntos (para ambos contratos). Al 31 de diciembre de 2012 Leasing Bancolombia
S.A. ha desembolsado para la ejecucin de estos contratos $3.711.400 (contrato 119709) y $33.957.252 (contrato 119710). Por su parte, MINEROS S.A. registr en
el 2012 $190.269 y $1.138.841, respectivamente, por concepto de intereses sobre los desembolsos realizados por Leasing Bancolombia S.A. a ttulo de anticipos.
(2) De conformidad con lo previsto por la Superfinanciera mediante Oficio N 2010045038-011 del 13 agosto de 2010 respecto a la contabilizacin de ste tipo de
valorizaciones.

NOTA 18.
INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES
Al 31 de diciembre los ingresos y egresos no operacionales se descomponen as:
INGRESOS NO OPERACIONALES 2012 2011

Rendimientos financieros $ 11.399.107 $ 7.182.759
Diferencia en cambio 3.781.470 4.120.174
Ingresos por contratos de cobertura de precios de oro 3.029.597 837.505
Ingresos por valorizacin de acciones 2.330.252 222.156
Dividendos 1.683.717 572.466
Recuperaciones y aprovechamientos 1.067.984 -
Utilidad en venta de inversiones 578.159 162.172
Otros ingresos financieros 373.094 -
Reajuste Monetario UVR 105.841 -
Utilidad en venta de activos fijos 20.417 -
Indemnizaciones de seguros 29.353 145.724
Otros 1.696.332 2.862.115
TOTAL $ 26.095.323 $ 6.105.071
EGRESOS NO OPERACIONALES 2012 2011

Diferencia en cambio $ 4.489.068 $ 3.222.619
Amortizacin proyectos mineros 4.078.363 4.954.463
Desvalorizacin de inversiones 3.621.952 3.873.125
Intereses y gastos financieros 1.992.532 1.544.687
Otros gastos financieros 875.767 -
Prdida en negociacin de valores 247.271 216.920
Contratos de opciones sobre precios de oro 172.500 396.877
Gastos bancarios 10.277 6.838
Donaciones 298.287 301.216

Otros 4.056.353 6.663.922
TOTAL $ 19.842.370 $ 21.180.667
TOTAL NETO $ 6.252.953 $ (5.075.596)
89
NOTA 19.
OTRAS REVELACIONES

El efecto de la consolidacin represent en los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y por los aos terminados en esas
fechas, una disminucin en los activos por ($ 2.319.584) para 2012 y para 2011 un aumento por $ 1.654.643; disminucin en los pasivos
por ($ 161.442) para 2012 y un aumento para 2011 por $2.051.542, y una disminucin en el patrimonio para 2012 de ($ 2.158.142) y
para 2011 por ($ 396.899).
El personal empleado y los gastos de personal estn conformados de la siguiente manera:

AO 2012
PERSONAL DIRECCIN
COMPAA OTROS EMPLEADOS TOTAL
Y CONFIANZA
MINEROS S.A. 41 828 869
OPERADORA MINERA S.A.S. 4 607 611
EXPLORADORA MINERA S.A.S. 3 418 421
TOTAL 48 1.853 1.901
AO 2011
INFORME
PERSONAL DIRECCIN
Y CONFIANZA
MINEROS S.A. 41 803 844
PROYECTO SABALETAS S.A.S. - 65 65
OPERADORA MINERA S.A.S. 4 411 415
EXPLORADORA MINERA S.A.S. 3 416 419
TOTAL 48 1.695 1.743
GASTOS DEL PERSONAL
AO 2012
PERSONAL DIRECCIN
Y CONFIANZA
MINEROS S.A. $ 4.433.742 $ 43.309.005 $ 47.742.747
OPERADORA MINERA S.A.S 464.637 6.749.052 7.213.689
EXPLORADORA MINERA S.A.S 388.727 6.386.029 6.774.756
TOTAL $ 5.287.106 $ 56.444.086 $ 61.731.192
AO 2011
PERSONAL DIRECCIN
Y CONFIANZA
MINEROS S.A. $ 4.189.886 $ 39.731.413 $ 43.921.299
PROYECTO SABALETAS S.A.S. - 720.519 720.519
OPERADORA MINERA S.A.S 366.599 8.894.202 9.260.801
EXPLORADORA MINERA S.A.S 159.743 4.129.258 4.289.001
TOTAL $ 4.716.228 $ 53.475.392 $ 58.191.620

NOTA 20.
COMPROMISOS ESPECIALES - OPERACIONES FUTURAS
De conformidad con lo previsto en el numeral 17 del art. 115 del D.R 2649/93, se revelan las operaciones de futuros sobre activos
financieros celebradas por la Compaa con diferentes entidades, vigentes a diciembre 31 de 2012:

Colpatria S.A. Coberturas de Divisas (Operaciones Collars) USD 51.550.000
Banco de Bogot S.A. Coberturas de Divisas (Operaciones Collars) 18.000.000
Colpatria S.A. Forwards de Divisas 2.500.000
Corficolombiana S.A. Forwards de Divisas 3.000.000
Este mismo tipo de operaciones al 31 de divciembre de 2011 eran las siguientes:

Bancolombia S.A. Coberturas de Divisas (Operaciones Collars) USD 24.300.000
Banco de Bogot S.A. Coberturas de Divisas (Operaciones Collars) 10.400.000
Banco Colpatria S.A. Coberturas de Divisas (Operaciones Collars) 2.500.000
Banco de Bogot S.A. Forwards de Divisas 925.652
Banco de Occidente S.A. Forwards de Divisas 800.540
Banco Colpatria S.A. Forwards de Divisas 500.000
NOTA 21.
EVENTOS POSTERIORES
A principios del mes de febrero de 2013, y con base en los trabajos De otra parte, al cierre de los estados financieros de propsito
realizados por MINEROS S.A. sobre los ttulos mineros de los que general al 31 de diciembre de 2012, la Compaa est adelantando
es titular GOLDSANDS DEVELOPMENT COMPANY en el nordeste la prctica de un proceso de debida diligencia a una sociedad
del Per, dentro del convenio de opcin que se tena suscrito con minera en Nicaragua, tendiente a considerar su eventual
esta empresa, se tom la decisin de desistir del proyecto, ya adquisicin.
que los resultados del trabajo de due diligence no permiten
inferir la posibilidad de un proyecto de la magnitud pretendida
por MINEROS S.A.
91
Informe Financiero 2012
Telfono (Phone): +57 4 2665757

Carrera 43 A N 14 -109, piso 6
Edificio Nova Tempo
Medelln, Colombia
Telfono (Phone): +57 4 8372383

Calle 46 N 46 - 01
El Bagre, Antioquia, Colombia
www.mineros.com.co

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Para 2013, se esperan incrementos en la oferta debido a

PRECIO DEL ORO

6 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

8 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

IV- EMPRESAS ASOCIADAS C- COMPAA MINERA DE ATACO S.A.S.

Costo Total y Cash Cost

10 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

F. La compaa no realiz durante el ao 2012 ninguna otra Eduardo Pacheco Corts

He auditado los balances generales de llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con

14 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

Ademas, basado en el alcance de mis auditoras,

Dictamen del Revisor Fiscal

Asamblea General de Accionistas

18 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

20 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

22 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

24 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPO HCTOR TRESPALACIOS T. LINA MARA VELSQUEZ LVAREZ

Razon Corriente Activo Corriente 234,729,158 4.28 194,226,335 2.85

Prueba cida Activos Lquidos 179,667,423 3.28 144,888,370 2.12

Solidez Activo Total 611,092,697 8.19 514,618,479 6.59

Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo corriente $ 179,910,855 $ 126,025,920

Margen bruto de utilidad 1- Costo de Produccin 155,170,094 56.59% 157,085,067 53.79%

Rentabilidad de los ingresos Utilidad neta 133,732,030 37.41% 115,802,395 34.07%

Impuestos, que pueden disminuir la capacidad de generar rentabilidad

Rotacin de activos fijos Ventas 357,440,349 1.32 339,939,249 1.39

Rotacin activos operacionales Ventas 357,440,349 0.91 339,939,249 1.03

Rotacin de activos totales Ventas totales 357,440,349 0.58 339,939,249 0.66

Indica la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos para generar ventas

Rotacin de proveedores C x P promedio x 365 das 1,030,850,885 30.42 735,259,450 30.42

Indica en cuntos das la compaa paga las cuentas de sus proveedores

Rentabilidad sobre activos Utilidad neta 133,732,030 21.88% 115,802,395 22.50%

Rentabilidad sobre patrimonio Utilidad neta 133,732,030 24.93% 115,802,395 26.53%

Refleja el rendimiento de la inversin del accionista o socio

Rentabilidad bruta Utilidad bruta 202,270,255 56.59% 182,854,182 53.79%

Rentabilidad operacional Utilidad operacional 190,910,156 53.41% 172,661,243 50.79%

Rentabilidad neta Utilidad neta 133,732,030 37.41% 115,802,395 34.07%

26 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

Endeudamiento total Pasivo total 74,589,043 12.21% 78,050,225 15.17%

E Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente 54,818,304 73.49% 68,200,415 87.38%

Laverage o apalancamiento c p Total pasivo corriente 54,818,304 10.22% 68,200,415 15.62%

REVELACIONES ESPECIALES 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

LAS UTILIDADES DEL AO 2012 QUE ALCANZAN LA CIFRA DE: $ 133,732,029,633

SE PROPONE QUE SEAN DISTRIBUIDAS AS:

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 133,732,029,633

PARA UN DIVIDENDO MENSUAL DE $11.50 POR ACCIN DURANTE

PARA UN DIVIDENDO EXTRAORDINARIO DE $32.OO POR ACCIN

PARA ACCIN SOCIAL 1,338,000,000

RESERVA PARA PROTECCIN DE ACTIVOS 2,400,000,000

RESERVA PARA NUEVOS PROYECTOS 55,004,157,881

RESERVA DE IMPUESTOS DIFERIDOS 30,503,013,412

SUMAS IGUALES $ 133,732,029,633 $ 133,732,029,633

28 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 1. de algunas de las partidas individuales de los Estados

carcter privado, constituida bajo esta razn social el

30 INFORME FINANCIERO 2012 - MINEROS S.A.