Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II

Parcial de estudio: Primero

ADMINISTRACIN
FINANCIERA II

1
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

Introduccin
Las finanzas son una parte constitutiva de la economa que bsicamente tiene su accionar en mantener los
recursos financieros existentes, buscar financiamiento cuando la empresa lo requiere y colocar sus excedentes
obteniendo las mejores rentabilidades, exponindoles al mnimo riesgo; es una tcnica que basada en
operaciones financieras, metodologas y tcnicas de clculo; conocer numricamente en tiempo real o
pronosticado, si la empresa goza de salud financiera, o presenta algn problemas de tipo solucionable o
simplemente ya no tiene mayor expectativa; al realizar un monitoreo financiero continuo a la organizacin, el
administrador financiero dispondr del tiempo suficiente para realizar acciones encaminadas a evitar el
colapso de la empresa.

El administrador financiero es el individuo ms visible de una organizacin, puesto que todo en la empresa
gira alrededor del dinero; quien ejerza estas funciones debe reconocer que el dinero en efectivo es el valor
ms escaso y lquido que existe en una organizacin, por eso se debe conocer las tcnicas y las estrategias que
permitan tener el mayor tiempo posible en poder de la empresa, dndole el mejor uso posible y cuando no lo
posee, buscar con polticas, tcnicas y mecanismos la rpida recuperacin a travs de las cobranzas y
saneamiento de cartera. Se debe aprovechar de la mejor manera, el costo de oportunidad, y ser muy cauto en
su gasto. Se debe aplicar muchas tcnicas de diversificacin para disminuir el riesgo, buscar el
apalancamiento necesario para obtener el mximo provecho a dineros captados y controlar sus flujos de
efectivo, realizando los ajustes necesarios, para entregar los ms altos beneficios para la empresa.

En la elaboracin de proyectos por pequeos que sean, siempre se necesita de quien conozca cmo medir la
factibilidad de realizar o no, basado en datos numricos demostrables y que se los conoce a travs del uso de
la TIR, el VAN y TR.

Asesora didctica
En el semestre anterior usted estudi la asignatura Administracin Financiera I, que cubri temas referentes a
la realizacin del anlisis e interpretacin de los estados financieros (balance general, balance de resultados,
estado de costos de produccin y ventas) mediante la utilizacin de mtodos generales como el anlisis
vertical, anlisis horizontal y las razones e ndices financieros; estos ltimos, resumen su estudio en cuatro
segmentos: la rentabilidad, la liquidez, el endeudamiento, la solvencia; as mismo, en esta asignatura se
aprendi acerca de los anlisis y decisiones frente a la gestin del flujo de efectivo y su planeacin financiera
a corto plazo, por lo que, le sugiero realice un breve repaso sobre temas que constan en los captulos VI y VII
comprendidos entre las pginas 127-167 y 169-203, respectivamente.

Es muy importante que se revise y comprenda los temas contemplados en los captulos inciales del texto gua
Fundamentos de Administracin Financiera de James C. Van Horne 13ava Edicin, principalmente en lo que
concierne al clculo del valor del dinero en el tiempo, los respectivos anlisis a travs de ndices y razones
financieras, anlisis vertical y horizontal de los estados financieros (balance general, balance de prdidas y
ganancias, estado de costos de produccin y ventas).

Luego, lea detenidamente lo que se encuentra en los captulos VIII, IX y X, situados entre las pginas 205 y
279 del texto gua Fundamentos de Administracin Financiera de James C. Van Horne, aqu encontrar
tcnicas y metodologa para la buena administracin, manejo, cuidado y beneficios del capital de trabajo,
posteriormente aprender sobre la administracin del efectivo, las cantidades ptimas es decir cunto debe
existir y cunto se debe desembolsar? Con el fin de definir un punto de equilibrio o los stocks mnimos
necesarios para el buen desenvolviendo y giro del negocio, todos estos conocimientos, destrezas y habilidades
debe poseer el administrador, director, gerente o jefe financiero, ya que se convertir en su responsabilidad
absoluta.

El manejo del efectivo de una organizacin requiere de una amplia informacin, la misma que se encuentra
detallada en el captulo X. Las principales fuentes de recoleccin de efectivo proveniente de las ventas al
contado, cuentas por cobrar, realizacin de inventarios, ventas de activos y otras deben considerarse

2
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

plenamente en los estados de flujo de efectivo que administra la tesorera de la empresa; la calificacin de las
solicitudes de crdito se encuentran entre los factores muy crticos de anlisis que marcan la pauta para
monitorear la liquidez necesaria para la buena marcha de la organizacin. La utilizacin de polticas basados
en tcnicas de cobranzas permitirn que la empresa no mantenga altos niveles de incobrabilidad de cartera,
estos sern los temas que se conozcan en este captulo.

En cuanto al control de inventarios, es fundamental la coordinacin de las reas de produccin, marketing y

finanzas, a fin de que la empresa produzca un artculo en el momento que lo requiera (Justo a tiempo),
logrando reducir los costos de mantener inventario, excepto en pocas de incertidumbre, que se debe
mantener niveles de seguridad, controlando, los costos de pedido, costos de manejo y costos totales de
inventarios.

Recordemos que la administracin del capital de trabajo implica el financiamiento, gestin y optimizacin de
los activos circulantes de la empresa; precisamente por su naturaleza, son sujetos de cambios permanentes en
el corto plazo, por lo que requieren un control continuo de los directores, gerentes o jefes financieros.
El financiamiento a corto plazo es objeto de estudio del captulo XI del texto gua y se encuentra ubicado en
las pginas 281 a la 306. El este se observa las distintas metodologas, tcnicas y estrategias que se requieren
para ubicar un financiamiento que no resulte de un costo excesivo al momento de contratar el crdito.

Los presupuestos como tcnica o instrumento de planificacin financiera requiere una importante atencin,
esta informacin la encontramos en el captulo XII del texto gua, el cual consta en las pginas 307 a 322. La
metodologa a utilizarse para planificar y elaborar el presupuesto de gastos de capital, as como tambin, la
tcnica de elaboracin del flujo de efectivo a partir del estado de prdidas y ganancias, donde los pronsticos
de ingresos (ventas), y costos y gastos (ventas, operacionales y financieros), necesariamente se ajustarn a las
polticas de compras y ventas vigentes en la organizacin, incorporndose al final de la utilidad o prdida del
ejercicio los conceptos de depreciacin de activos fijos adems, de la amortizacin de activos intangibles;
permitirn la obtencin de los flujos de caja o fondos de los periodos futuros.

Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 1.1.

Resultado de Aplica los conocimientos adquiridos de estados financieros, anlisis financiero, capital de
aprendizaje trabajo y el financiamiento del activo circulante; estructuras con pasivos circulantes.

Se aplica conceptualizacin de capital de trabajo, manejo de estructuras con activos, pasivos

Contenido
circulantes; formas de combinar estructuras que se encuentra en la primera y segunda unidad
temtica.

1. Seleccione cualquier empresa comercial, manufacturera o de servicios y

obtenga la informacin financiera, balance general, estado de resultados y
estado de costos de produccin y ventas (si lo tuviese), correspondientes a
los aos 2013, 2014 y 2015; realice el anlisis financiero mediante la
Planteamiento de
utilizacin de razones e ndices de liquidez, solvencia, financiamiento y
la actividad
rentabilidad, as como tambin, realice el anlisis horizontal y vertical.
Posteriormente, comente tcnicamente los resultados obtenidos,
enmarcados en las decisiones de rentabilidad, financiamiento, liquidez y
solvencia (Buscar en la Superintendencia de compaas con balances
reales).

3
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

2. La empresa EL CHAPARRAL S.A, para evaluar su comportamiento y

posicin financiera, correspondiente al ejercicio 2015, ha decidido
contratarle en calidad de consultor financiero. Para que lleve a cabo este
anlisis le proporciona los estados financieros del ao 2014 y 2015, as
como tambin, los valores de las razones e ndices financieros de los
periodos 2014 y 2015, los mismos que se presentan a continuacin:

BALANCE GENERAL 2014 2015 BALANCE DE RESULTADOS

ACTIVOS Al 31 de diciembre de 2014 2015
ACTIVOS CORRIENTES
Caja 400.321 844.000 Ventas 3.700.000 2.900.000
Cuentas por cobrar ?? 445.300 Costo de ventas 1.900.000 ??
Inventarios 600.000 ?? Util. Bruta ?? 900.000
TOTAL ACT. CORRIEN. 1.700.324 1.980.090 Gastos ventas 230.000 190.000
ACTIVOS FIJOS 3.916.700 2.700.900 Gastos adminis. 34.000 39.000
Deprec. Acumulada 870.600 770.000 Gastos deprec. 272.000 ??
TOTAL ACTIVOS FIJOS 3.046.100 1.930.990 Gastos inter. 180.000 130.000
TOTAL ACTIVOS ?? 3.910.990 Utilidad operativa ?? 281.000
40% impuestos 433.600 112.400
PASIVOS Util. Desp. de imp. 650.400 168,600
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar 900..000 ??
Documentos por pagar 15.000 600.345
Prstamos CP ?? 268.000
TOTAL PAS. CORRIEN. 1.215.000 928.345
PASIVOS LP
Prstamos LP 1.555.250 1300.000
TOTAL PASIVOS LP ?? 1.300.000
TOTAL PASIVOS ?? 2.228.345
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ?? ??
UTILIDADES RET. 645.274 731.118
TOTAL PATRIMONIO 1.976.174 1.682.645
TOTAL PASIVO Y PAT. 4.746.424 ??

RAZONES E NDICES FINANCIEROS

DESCRIPCIN 2014 2015 PROMEDIO INDUSTRIA

Prueba liquidez ?? ?? 1,5
Prueba cida ?? ?? 1,2
Rotacin inventario ?? ?? 10,2
Das cuentas por cobrar ?? ?? 46,00
Rotacin de activos ?? ?? 2,00
ndice de endeudamiento ?? ?? 24,50%
Margen de contribucin ?? ?? 0,26
Margen neto ?? ?? 0,012
Rentabilidad sobre act. ?? ?? 2,40%
Rentabilidad sobre patri. ?? ?? 3,20%

a) Complete los Balances

b) Calcule las razones financieras del ao 2014 y 2015.
c) Analice con su propio criterio, la posicin financiera consolidada de la
empresa desde el punto de vista de liquidez, rentabilidad, endeudamiento y
solvencia (razones e ndices financieros).
d) Realice anlisis vertical y horizontal, concluya y recomiende en funcin
del anlisis parcial e integral de los tres mtodos de anlisis que realiz.

4
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

Es responsabilidad de todo administrador financiero el fijar polticas, principios y

procesos dentro de su mbito de gestin, y mucho ms es importante en lo que
compete a los recursos necesarios para la operacin diaria de un negocio. Para
aquello, investigue los captulos VIII y IX del texto gua. As mismo, la
Orientaciones administracin de cuentas por cobrar e inventarios siempre ha sido un tema
didcticas delicado en la administracin de los negocios, sin embargo, su gestin, custodia,
manejo y control, sern responsables directos los directores o gerentes financieros
desde el punto de vista de la obtencin de liquidez para el negocio; en tal virtud
revise los temas provistos en el captulo X del texto gua.

Identificacin de los datos provistos en los ejercicios.

Criterios de
evaluacin Exactitud en el desarrollo del proceso y respuesta.

Actividad de aprendizaje 1.2.

Aplica los conocimientos adquiridos de financiamiento del activo circulante a corto y a
Resultado de
largo plazo en los Estados Financieros utilizando plan de cuentas que se requiere en pas
aprendizaje
dolarizado como el nuestro.

Se aplica conceptualizacin de capital de trabajo, clasificacin de financiamiento a corto y largo

Contenido
plazo y formas de combinar la estructura de los pasivos y las decisiones sobre activos
circulantes, se combina la tercera y cuarta unidad temtica.
3.La empresa PROSPERIDAD presenta la siguiente informacin:

Balance General al 31 de diciembre de 2015

Efectivo 5000 Cuentas por pagar 2.000

Cuentas por cobrar ?? Prstamo CP ??
Inventarios ?? Otros pasivos CP 1.100
Activo circulante ?? Pasivo circulante 6.320
Activos fijos 12.000 Pasivo LP ??
Activos totales ?? Patrimonio 7.350
Pasivo y patrimonio 25.555

Balance de Resultados al 31 de diciembre de 2015

Ventas a crdito 39.000

Costo de ventas ??
Planteamiento de
Utilidad bruta ??
la actividad
Gastos adm. y ventas ??
Gastos financieros 3.900
Utilidad antes de impuestos ??
Impuestos (40%) 1.092
Utilidad neta ??

Prueba de liquidez 3
Margen neto 7%
Das cuentas por cobrar 45 das
Rotacin del inventario 3

Pedido:

Complete con cantidades en los espacios en blanco.

4. La empresa La Ponderosa presenta la siguiente informacin:

5
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

Las ventas son 80% a crdito y 20% contado.

Con respecto a las ventas a crdito, el 30% se cobra el siguiente mes de la venta,
30% el segundo mes y 40% el tercer mes.
-Las ventas histricas son las siguientes: junio (2015) 130.000, julio (2015)
130.000, agosto (2015) 210.000, septiembre (2015) 100.000, octubre (2015)
120.000.
-Las ventas para los prximos meses sern: noviembre (2015) 215.000, diciembre
(2015) 280.000, enero (2016) 300.000, febrero (2016) 330.000 y marzo (2016)
320.000.
-El pago de las compras de mercanca representa el 70% de las ventas del mes
siguiente, las que se cancelarn el 10% al contado y el 90% a 30 das despus de la
compra.
-Los sueldos y salarios pronosticados son: noviembre (2015)115.000, diciembre
(2015) 116.000, enero (2016) 116.000, febrero (2016) 116.000.
-El arriendo de las instalaciones administrativas y de planta suman US$ 5.000 al
mes.
- Los intereses de US$ 50.000 se pagan el ltimo da de cada trimestre (a partir de
la proyeccin).
- En febrero se debe cancelar US$ 76.000 de impuesto sobre la renta del ao
anterior.
-En enero se prev hacer una inversin de US$ 112.000 los cuales se pagarn el
60% al contado y la diferencia a treinta das.

Elabore:
a) Elabore el flujo de caja neto para la empresa La Ponderosa.

El estudiante deber revisar los textos que se plantean en la

Orientaciones Presentacin principalmente lo que corresponde a los captulos IV y
didcticas V. Realizar los anlisis correspondientes y proceder a la elaboracin
de lo que se solicita.
Identificacin de los datos provistos en los ejercicios.
Criterios de
evaluacin Exactitud en el desarrollo del proceso y respuesta.

Actividad de aprendizaje 1.3.

Analiza la composicin ptima del financiamiento a corto plazo, mediante la
estructuracin de un portafolio de alternativas menos costosas.
Elabora el presupuesto de gastos de capital, donde se evidencia todos aquellos conceptos
Resultado de
de mantenimiento, alquiler, depreciacin, operacin, as como tambin, los beneficios
aprendizaje
incrementales en ingresos y ventas.
Elabora el presupuesto de flujo de fondos o caja, que determine los ingresos, costos y
gastos incrementales, que conllevan a la optimizacin y productividad del negocio
Debido a los temas que se tratarn se debe revisar los captulos XI y XII del texto
Contenido
gua (pginas 281-306 y 307-322, respectivamente), del libro de consulta
1. La empresa LA TABLITA presenta la siguiente informacin:

Las ventas son 80% a crdito y 20% contado.

Planteamiento de
Con respecto a las ventas a crdito, el 80% se cobra el siguiente mes de la venta, 10%
la actividad
el segundo mes y 10% el tercer mes.
Las ventas histricas son las siguientes: febrero (2016) 50.000, marzo (2016) 60.000,
abril (2016) 70.000, mayo (2016) 40.000, junio (2016) 50.000.

6
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

Las ventas para los prximos meses sern: julio (2016) 70.000, agosto (2016) 80.000,
septiembre (2016) 200.000, octubre (2016) 300.000, y noviembre (2016) (450.000).
Las compras de mercanca representan el 70% de las ventas del mes siguiente, las
mismas que se cancelarn el 10% contado y el 90% a 30 das despus de la compra.
Los sueldos y salarios pronosticados son: julio (2016) 15.000, agosto (2016) 20.000,
septiembre (2016) 50.000, octubre (2016) 60.000.
El arriendo de las instalaciones administrativas y de planta suman US$ 25.000 al
mes.
Los intereses de US$ 2.000 se pagan el ltimo da de cada mes.
En julio (2016) se debe cancelar US$ 60.000 de impuesto sobre la renta del ao
anterior.
En marzo se prev hacer una inversin de US$ 50.000 los cuales se pagarn el 50%
al contado y la diferencia a treinta das.
La compaa tiene un saldo en efectivo de US$ 35.000 al 31 de julio de 2016. El
saldo en efectivo mnimo requerido es de US$ 22.000. Bajo el supuesto de existir
excedentes de recursos econmicos se recomienda invertir a una tasa de 3% anual.
Bajo el supuesto de existir dficit de recursos econmicos se recomienda incorporar
un financiamiento de corto plazo a una tasa de 10% anual.

Elabore el flujo de caja neto para la empresa LA TABLITA.

2. La empresa JUNIOR BONITO ha sometido sus cuentas por cobrar a un

esquema de factoraje durante el presente ao. El factor cobra una
comisin de 1% y prestar hasta el 50% del volumen de las cuentas por
cobrar adquiridas, para as obtener el 10% adicional al mes. Por lo
general la empresa tiene ventas de $100.000 al mes, 50% de las cuales
son a crdito. Al recurrir a un factor, lograra dos ahorros:

a) $4.000 al mes que se necesitaran para pagar un departamento a crdito.

b) Un gasto de 5% por una deuda incobrable derivada de sus ventas a crdito.

Recientemente, el Banco Vecino, ofreci autorizarle un crdito de hasta el 75% del

valor nominal de sus cuentas por cobrar. La tasa de inters a aplicar sera del 14% al
ao. La empresa ofrece trminos de 30 netos y los clientes pagan sus cuentas el 30
de cada mes.

Se pregunta a) La empresa debe cancelar su esquema de factoraje y aceptar la oferta

del banco de recibir un prstamo de $80.000 mensuales sobre sus cuentas por cobrar?
O contina con su esquema de factoraje. Explique lo que ms le conviene,
demostrando financieramente. Comentado [s1]: El nmero de actividades no coinicden con las
detalladas en la presentacin

El mercado financiero le brinda una gama de alternativas de financiamiento de corto plazo,

sin embargo, es menester de la gerencia o direccin financiera el llevar a cabo un estudio
pormenorizado de estas alternativas y, precisamente, la decisin estar respaldada en
aquellas alternativas de menor costo para la empresa. As mismo, la elaboracin de la
Orientacin
planificacin financiera, a travs del flujo de caja o fondos, permitir conocer los niveles de
didctica
existencia futuros en cuanto a inversin o financiamiento, esperando que se cumplan las
polticas y expectativas de liquidez favorable para el negocio. En atencin a los temas a
tratarse, proceda con la revisin de los captulos XI y XII del texto gua (pginas 281-306 y
307-322, respectivamente).

Criterios de Identificacin de los datos provistos en los ejercicios.

evaluacin Exactitud en el desarrollo del proceso y respuesta.

FORMATO DE
Archivo de Microsoft Office.
ENTREGA

7
Nombre de la asignatura: Administracin Financiera II
Parcial de estudio: Primero

Enve las actividades de aprendizaje a travs de la plataforma, mediante la seccin Contenidos, en

un archivo cuyo nombre debe ser:
ENVIAR A
Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura
PREGUNTAS O Enve sus preguntas o dudas a travs de la plataforma: utilice la seccin Enviar correo y marque
DUDAS el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 1.1. 6
Actividad de aprendizaje 1.2. 8
Actividad de aprendizaje 1.3. 8
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la consulta

de tablas, frmulas, esquemas o grficos, estos sern incluidos como parte
del examen o en un anexo.
El examen ser sin consulta.

El tutor de la asignatura