EL MERCADO DE VALORES

QU ES EL MERCADO DE VALORES?

El sistema financiero colombiano obtener un rendimiento sobre

est conformado principalmente
por cuatro mercados. Uno de
ellos es el mercado de capitales,
el cual busca que las personas que
necesitan recursos se pongan en
contacto con las personas que los
tienen y que adems pretenden
ellos en el tiempo.
El mercado de capitales cuenta con
dos mecanismos diferentes para
poner en contacto a las personas
que demandan y ofrecen recursos:

EL MERCADO Se caracteriza fundamentalmente porque una

entidad intermediaria (tpicamente un banco)
BANCARIO o capta recursos del pblico para luego usarlos
intermediado otorgando prstamos a sus clientes.

El mercado de La caracterstica es que los agentes que necesitan

recursos (principalmente empresas o el Gobierno)
capitales o captan los recursos directamente del pblico.
no intermediado
El objetivo fundamental del mercado de valores es
que las empresas o el Gobierno puedan obtener
los recursos que necesitan para financiarse o llevar
a cabo sus proyectos de expansin o simplemente
para mejorar sus estructuras de crdito.

Cuando se realiza una inversin en el mercado

de capitales se est financiando a las empresas,
ayudando a que crezcan, pero adems se est
impulsando el desarrollo del pas, lo que hace que
la actividad de esta industria sea muy importante
para el progreso econmico. En Colombia la Ley
964 de 2005 es el marco legal principal para el
desarrollo de la actividad burstil.

1

Mercado
de Monetario
No Bancario/No Intermediado
(mercado de valores)
Mercado mostrador (OTC)
Mercado Burstil
QU ES UN VALOR?
Las empresas o el Gobierno
pueden captar recursos del pblico
Sistema y financiar sus actividades en el
Financiero mercado de capitales a travs de
instrumentos llamados valores.
Al momento de invertir son
estos ttulos los que respaldan la
operacin que se est realizando y
en el caso de las acciones incluso
otorgan la propiedad a su tenedor.
Mercado Mercado
Otros
mercados
de Capitales de Divisas Para emitir valores, se debe obtener
previamente una autorizacin de
la Superintendencia Financiera de
Colombia.
Los valores son derechos y pueden
Bancario/Intermediado ser negociados en un mercado
Otros Intermediarios
Bancos
que se llama secundario y es el
que generalmente administran las
bolsas de valores. A este mercado
acuden las personas interesadas en
comprar y vender esos derechos,
siempre y cuando las empresas
que han emitido esos ttulos estn
listadas en la bolsa.
Son ttulos valores, entre otros, las
acciones, los bonos, los papeles
comerciales, los certificados de
depsito de mercancas, los ttulos
o derechos de titularizacin,
los certificados de depsito a
trmino CDT, las aceptaciones
bancarias y los ttulos de
deuda pblica, entre otros.
3

POR QU ACUDIR AL MERCADO
DE VALORES?
Principalmente porque en el
mercado de valores una persona
con excedentes de recursos puede
convertirse en inversionista,
es decir, puede materializar
su expectativa de producir
mayores rentabilidades que las
que obtendra en el mercado de
capitales intermediado o bancario.
Esto debido a que en el mercado
POR QU LAS EMPRESAS BUSCAN LOS
RECURSOS EN EL MERCADO DE VALORES?
En trminos generales, por dos
razones: La primera porque es una
fuente alternativa de recursos que
les permite diversificar sus fuentes
de financiacin, mejorando su
competitividad y estructura
financiera. Y la segunda porque
una vez las compaas tienen
un tamao ideal, puede resultar
menos costoso para ellas acudir
directamente a los inversionistas y
obtener los recursos que necesitan.
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de valores se le permite a
los inversionistas participar
directamente en la financiacin
de proyectos de mediano y largo
plazo de la economa, y porque
adems hay una amplia variedad
de productos con diferentes
caractersticas (plazo, riesgo,
rendimiento) de acuerdo con las
necesidades de cada persona.
Una bolsa de valores es una
empresa que se encarga de
administrar las plataformas de
negociacin de activos financieros
emitidos por las empresas o el
Gobierno. En pocas palabras es
el sitio que permite que se hagan
negocios de manera ordenada y
transparente, bajo la inspeccin y
vigilancia de la Superintendencia
Financiera de Colombia.
En Colombia esta labor la
desempea desde 2001 la Bolsa
de Valores de Colombia, la cual es
un establecimiento de comercio,
de naturaleza privada, constituida
bajo la forma de sociedad
annima e inscrita en el mercado
pblico de valores. En este lugar
virtual y organizado se efecta la
negociacin de valores a travs de
las ruedas o reuniones pblicas de
negociacin, donde se renen la
oferta y la demanda de valores,
facilitando el encuentro entre
empresas o instituciones que
necesitan recursos financieros y
aquellas entidades o personas que
tienen excedentes de capital y
estn dispuestas a invertir.
Las bolsas de valores impulsan
el desarrollo y crecimiento del
mercado de activos financieros en el
pas y facilitan el financiamiento de
empresas industriales, comerciales
y de servicios, las cuales requieren
de manera continua recursos para
adelantar su tarea productiva.
 QU FUNCIN TIENEN LAS SOCIEDADES
COMISIONISTAS DE BOLSA (SCB)?
Son los llamados intermediarios
burstiles por excelencia. Son
sociedades annimas que tienen
la capacidad de asesorar a
personas naturales, jurdicas e
incluso estatales en la toma de
decisiones de inversin sobre
diferentes alternativas que les
ofrece el mercado de valores,
tales como: acciones, renta
fija, derivados, divisas, fondos
de valores, administracin de
portafolios, administracin de
valores, corresponsalas y banca
de inversin. Tambin estn bajo denominado comisin.
6 7
la inspeccin y vigilancia de la
Superintendencia Financiera
de Colombia y su actividad est
claramente reglamentada en
el marco legal de la industria
burstil local.
En Colombia son los nicos
autorizados para desarrollar el
contrato de comisin; es decir,
que pueden realizar, por cuenta
de un tercero (inversionistas),
pero a nombre propio, un negocio,
recibiendo por su servicio un pago
adecuadas de seguridad para los
CUL ES LA LABOR DE LA SUPERINTENDENCIA
FINANCIERA DE COLOMBIA (SFC)?
La SFC es la entidad pblica
encargada de realizar las funciones
de inspeccin, vigilancia y control
del sistema financiero y todos sus
actores. Su objetivo es preservar
la estabilidad, seguridad y
confianza del sistema financiero,
as como garantizar la proteccin
de los inversionistas, ahorradores
y asegurados.
Es adems la entidad que expide
CUL ES LA LABOR DEL AUTORREGULADOR
DEL MERCADO DE VALORES (AMV)?
El AMV es una entidad de carcter
privado sin nimo de lucro, regida
por la Ley 964 de 2005 y por otras
normas, estatutos y reglamentos
de carcter interno del mercado.
Esta entidad establece los
mecanismos mediante los cuales
los agentes del mercado de valores
procuran elevar sus estndares
profesionales, as como por un
mercado ntegro y transparente
donde exista libre formacin
de precios y condiciones
1171 del 7 de julio de 2006.
y aprueba las reglas de conducta,
califica los intermediarios y
aprueba los instrumentos de
inversin, pero adems vigila la
rentabilidad de estos acorde a
las condiciones del mercado y
respectivas coberturas de riesgo.
Tambin solicita informacin
oportuna, suficiente y de calidad,
y vela por los mecanismos de
proteccin de los derechos de los
inversionistas.
inversionistas y para el pblico
en general, estableciendo para
ello unas reglas de juego claras,
cuyo incumplimiento tiene
repercusiones de distinta ndole y
en donde no interviene el Estado.
Esta entidad fue autorizada
por la SFC para adelantar sus
labores como organismo de
autorregulacin en los trminos
de la Ley 964 de 2005 y el
Decreto 1565 de 2006, mediante
la expedicin de la Resolucin
 CUL ES LA FUNCIN DEL DEPSITO FUNCIONAMIENTO MERCADO DE VALORES
CENTRAL DE VALORES (DECEVAL)?
CMO FUNCIONA?
La industria burstil opera de
forma similar a como lo hace una
central de abastos o una plaza
de mercado. En esta intervienen
fundamentalmente tres clases
de actores: los proveedores, los
intermediarios y los clientes.
Para el caso de las plazas de mercado,
los proveedores son los agricultores
que llevan sus productos, para
que un intermediario los venda
o comercialice entre el pblico
comprador. A manera de smil,
en el mercado de valores, las
empresas o el Gobierno que emiten
ttulos seran los proveedores,
los intermediarios las sociedades
comisionistas de bolsa, y los clientes
los inversionistas.
La bolsa, es el lugar donde se
encuentran todos ellos para hacer
transacciones o negocios, es decir,
la plaza de mercado.

INSPECCIN,
VIGILANCIA y
CONTROL.
1. Superintendencia
Financiera
2. AMV

Es la entidad encargada de recibir desmaterializados, es decir son un

en depsito, custodiar y administrar
los ttulos valores que son emitidos
en Colombia o en el exterior y
que se negocian en el mercado de
valores y que se encuentren o no
inscritos en el Registro Nacional
de Valores e Intermediarios. En
Colombia la totalidad de los ttulos
valores negociados en bolsa estn
registro electrnico. Deceval es una
sociedad annima que mediante
INFRAESTRUCTURA
un sistema computarizado de alta Sistemas de negociacin y registro.
EMISORES INVERSIONISTAS
tecnologa y seguridad, administra Depsitos centrales de valores.
Bolsas de valores.
los ttulos, mitigando los riesgos Intermediarios de valores.
asociados a su manejo fsico en
transferencias. De esta manera
garantiza la titularidad de los valores
en custodia para los inversionistas.
Permiten la negociacin, compensacin,
Ofrecen Demandan
liquidacin y custodia de los valores
Valores Valores
que se negocian.

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CMO SE FORMAN LOS PRECIOS?
El precio de los activos o valores
que se negocian en el mercado de
valores sube o baja dependiendo
de la oferta y la demanda. En el
ejemplo de la plaza de mercado,
el valor de un producto depende,
entre otros factores, de si hay o
no cosecha, de los inventarios y
que la abudancia o escasez marcan
tendencias en precio.
Por su parte, en el mercado
burstil, el precio de los activos
financieros depender de la
informacin disponible sobre la
empresa emisora, las noticias
sobre sus actividades y desempeo
y por supuesto del deseo que haya
entre los inversionistas por adquirir
sus acciones o bonos.
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Para que una persona natural
acceda al mercado de valores,
debe hacerlo a travs de una
sociedad comisionista de bolsa,
pues estas entidades son las
nicas autorizadas por la ley para
representar a terceros en la compra
y venta de ttulos burstiles.
Es importante recordar que todos
los precios en la bolsa, son de
carcter pblico y se pueden
consultar en tiempo real, para el
caso de los operadores; en lnea,
con un retraso de 20 minutos o a
travs de los informes diarios que
publica la bolsa.
EN QU PUEDO La Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
administra los mercados de renta variable
INVERTIR? (acciones); de renta fija, donde se transan los
ttulos de deuda del Gobierno (TES), los bonos de
deuda privada, los CDT y otra gran variedad de
instrumentos. Tambin administra el mercado de
derivados estandarizados y tiene una importante
participacin en la compaa SET ICAP, donde se
realiza la negociacin de divisas.
RENTA VARIABLE O Las acciones son ttulos de participacin que
emite una sociedad para conseguir recursos
ACCIONES que luego emplea en su crecimiento o en la
restauracin de sus obligaciones crediticias.
Quien compra una accin se vuelve propietario
de una parte de esa empresa y por lo tanto
adquiere derechos sobre ella.
Estos derechos pueden ser de dos tipos: el primero,
de tipo econmico, es donde el propietario
recibe una porcin sobre las utilidades de la
compaa (a travs de dividendos); y el segundo,
de tipo social o participativo, que quiere decir
que ese inversionista podr tener voz y voto en
las decisiones que se tomen en las asambleas de
accionistas que programe la sociedad.
RENTA FIJA Los bonos son ttulos de deuda que, a diferencia
de las acciones, no entregan derechos de
participacin a los compradores. En este caso
la obligacin del emisor es pagar un dinero en
un determinado lapso y con una tasa de inters
fijada desde el momento de la emisin. Se trata
de un prstamo en el que el acreedor o tenedor
de dichos ttulos recibe unos intereses peridicos
y un pago al finalizar el plazo de la deuda.
Los bonos son emitidos por empresas privadas,
mixtas o pblicas, previa autorizacin de la
SFC. El Gobierno tambin emite Ttulos de
Tesorera del Gobierno (TES), que al igual que
los bonos, tienen un plazo de pago, una fecha de
vencimiento y unos intereses pactados.
11
 Hay otras clases de ttulos que se negocian en
este mercado, tales como CDT, bonos pblicos
(emitidos por entidades estatales diferentes
al gobierno central), papeles comerciales,
titularizaciones y ttulos de devolucin de
impuestos TIDIS, entre otros.
DERIVADOS Los derivados estandarizados son instrumentos
que, como su nombre lo indica, se derivan
de otros ya existentes. En pocas palabras, un
derivado depende directamente del precio de
un ttulo de otro mercado, bien sea de renta fija,
acciones o divisas, entre otros. Bsicamente se
utilizan para que dos partes pacten un precio en
el futuro sobre un activo cualquiera. Este tipo de
instrumentos sirve para cubrir riesgos frente al
alza o baja de los precios (volatilidad), para poder
hacer una proyeccin financiera que no dependa
del precio real de cada activo. En la actualidad
Colombia es el cuarto pas en Latinoamrica en
contar con instrumentos de este tipo y la BVC es
la creadora de dicha plataforma en el pas.
QU ES UNA ORDEN Y CALES SON
SUS TIPOS?
Una orden es una instruccin por medio de la
cual un inversionista instruye a su corredor de
bolsa a realizar una compra o venta de valores,
determinando las condiciones relativas de la
emisin, o la clase de ttulo, cantidad, valor y plazo
a la que quiere ejecutar su operacin.
Por lo general las rdenes se hacen va verbal o
telefnica, por lo que la norma determina que al
realizarse sea obligatorio dejar un registro de la
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misma a travs de una grabacin. Para mayor
seguridad del cliente, las rdenes se pueden
confirmar por escrito o va correo electrnico,
y en este aspecto es muy importante que el
inversionista siempre solicite a su comisionista
que le explique claramente el sistema de recepcin
de rdenes y la asignacin de operaciones.
TIPOS DE RDENES VIGENTES
A PRECIO DE Es cuando el inversionista solicita a su
corredor que le compre o venda al precio en
MERCADO el que se encuentra negociando el mercado en
el momento.
AL LMITE Es la orden de compra o venta que hace
el inversionista a su corredor a un precio
predeterminado. De esta manera el comisionista
no puede ejecutar ese mandato si el precio est
fuera de ese lmite.
ABIERTA Es aquella orden en la que el inversionista
desea comprar o vender ttulos sin sealar
lmite de tiempo para su ejecucin. Lo que
no se establece en este tipo de rdenes es el
precio y el tiempo.
13
QU SUCEDE DESPUS DE EFECTUADA
UNA OPERACIN?
Despus de calzada o ejecutada
una orden de compra-venta,
comienza el proceso denominado
de compensacin y liquidacin.
Este consiste en poner los ttulos
en la cuenta del inversionista que
compr y el dinero en la cuenta
del inversionista que vendi.
El procedimiento en Colombia
se ejecuta en T+3, es decir, que
la operacin que se realiza hoy
se cumple de manera perfecta
o se refleja en las cuentas de los
clientes tres das hbiles despus.
La tarea de la bolsa en esta
etapa del proceso consiste en la
ejecucin de las rdenes de giro
de recursos o ttulos entre las
SCB y el depsito centralizado de
valores, que es el que actualiza los
registros sobre la titularidad de
cada activo en bolsa.
De esta forma, la bolsa procede
a identificar los compradores
y vendedores. Posteriormente
solicita al depsito constatar la
tenencia del titulo del vendedor
y el traslado al nuevo dueo,
mientras de manera simultnea
solicita a la comisionista pagar la
operacin. Esta hace el traslado
de los recursos a la bolsa, que a su
vez los pasa a la otra SCB para que
los deposite en la cuenta bancaria
de su cliente, el inversionista
comprador. En este proceso, una
vez calzada la operacin, solo ser
posible deshacerla por mutuo
acuerdo de los inversionistas y
cualquier incumplimiento de las
operaciones generar sanciones
y multas. No obstante, son las
comisionistas las que cumplen las
operaciones en nombre de sus
clientes y de ah la importancia de
ser un mercado intermediado.
15

CMO SE PROTEGE AL INVERSIONISTA?
Ante cualquier duda o inquietud
sobre el manejo de sus inversiones
una persona debe dirigirse de
inmediato a la entidad de la cual
es cliente y ante el Defensor
del Consumidor Financiero que
tiene asignada dicha compaa,
quienes en primera instancia
deben atender su caso.
Si el inversionista considera que
sus derechos han sido vulnerados
por parte del intermediario, debe
acudir ante la SFC (Delegaturas
VENTAJAS PARA INVERTIR EN LA BOLSA
Institucionales o delegaturas
para Riesgos) que es el organismo
de supervisin encargado de
atender y evaluar las quejas de
clientes o usuarios. Tambin
puede interponer sus quejas ante
el AMV.
Para ms informacin sobre los
procedimientos por favor consulte en
(www.supefinanciera.gov.co, enlace
Consumidor Financiero, seccin
Quejas o la pgina en internet de
AMV www.amvcolombia.org.co).
Diversificacin Posibilidades de invertir en diferentes activos,
lo que permite reducir el riesgo ante la
variacin de los precios. En otras palabras, no
poner todos los huevos en la misma canasta.
ALTERNATIVAS La posibilidad de acceder a mltiples
herramientas financieras creadas para facilitar
la estructuracin de los mejores portafolios
de inversin.
CONSIDERACIONES AL MOMENTO
DE INVERTIR
Fije claramente los objetivos y las que usted elija para efectuar su
prioridades de su inversin. inversin est vigilado por la SFC.
As mismo prefiera productos
Recuerde que el tiempo es vigilados por las autoridades
determinante en esta actividad. Las
inversiones pueden ser de corto,
locales.

mediano y largo plazo. Averigue previamente todo

Respaldo Las empresas ms importantes, nacionales y Consulte a un asesor profesional en
extranjeras, inscriben sus acciones y ttulos temas de inversin y comunquele
valores en la BVC. sus necesidades con el fin de
obtener la mejor recomendacin
para invertir.
Control y Durante todo el proceso, la SFC, as como el AMV Comprenda adecuadamente toda
ejercen sus labores de inspeccin, vigilancia y la informacin antes de invertir.
supervisin control del mercado. Usted tiene derecho a conocer la
documentacin necesaria en la que
est basada la recomendacin. Dicha
informacin debe ser verificable y
Asesora Durante todo el proceso, la SFC, as como el AMV confirmada.
ejercen sus labores de inspeccin, vigilancia y
control del mercado. Cercirece de que el intermediario
(Sociedad Comisionista de Bolsa)
lo referente al manejo de su
cuenta, los contratos que debe
firmar y los derechos y deberes
que asume como inversionista.
Analice los costos y gastos antes
de invertir. Tenga en cuenta las
comisiones y otras variables
que deber asumir. Los costos y
gastos pueden hacer disminuir
sus ganancias o utilidades.
Asegrese de comprender todos y
cada uno de los riesgos, as como
las razones por las cuales el valor
de una inversin puede disminuir.
Diversifique su portafolio para
minimizar estos riesgos.

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USTED TIENE DERECHO A:
Recibir informacin peridica
de la SCB sobre su inversin,
as como sobre las condiciones
iniciales pactadas, los movimientos
y el estado de la misma y datos
complementarios que le ayuden a
tomar nuevas decisiones.
A que le entregen informacin
veraz y oportuna sobre sus
inversiones.
Recibir un trato equitativo. Las
empresas emisoras de los ttulos
deben dar el mismo trato a
peticiones, reclamaciones o entrega
de informacin a sus inversionistas
y accionistas, independiente del
valor de su inversin o el nmero
de acciones que posea.
Participar y votar en las asambleas
ordinarias o extraordinarias de
accionistas, si posee acciones con
derechos polticos.
Contar con mecanismos efectivos
para ser representado en dichas
asambleas.
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DERECHOS DE LOS
INVERSIONISTAS
EN ACCIONES
Recibir dividendos en proporcin a las
acciones que posea de una empresa,
conforme a lo consagrado en la ley y
en los estatus sociales, dependiendo
siempre del desempeo de la
compaa.
Conocer la informacin pblica de
la sociedad emisora e inspeccionar
libremente libros dentro de los
quince (15) das hbiles anteriores
a las reuniones de la Asamblea
General de Accionistas en las que se
consideren los estados financieros
de fin de ejercicio.
Acceder a informacin actual e
histrica que muestre el desempeo
financiero y de gestin que refleje la
realidad de la empresa.
Transferir o enajenar sus acciones,
segn lo establecido por la ley y los
estatutos sociales.
Todos los dems derechos que le
otorgue la ley y los estatutos sociales.
DEBERES DE LOS ACCIONISTAS
No revelar informacin suya como
accionista que facilite el fraude
por parte de terceros o que ponga
en riesgo su integridad o la de la
compaa.
Mantener sus datos bsicos
actualizados (nombre, direccin,
telfono, ciudad) e informar
cambios al emisor y a su
depositante directo o a la firma
comisionista de la bolsa.
Informarse peridicamente acerca
de los resultados financieros y de
la gestin del emisor, as como de
la informacin relevante publicada
por dicho emisor a travs de los
mecanismos oficiales.
Participar en las diferentes
actividades realizadas por la
sociedad emisora para sus acciones,
tales como presentaciones de
resultados, asamblea general y
dems eventos o actividades.
Reclamar los dividendos en las
fechas indicadas por el emisor,
actualizar los nmeros de cuenta
y especificar la manera en la que
desea reclamar los dividendos a su
depositante directo o SCB.
Solicitar el certificado tributario
oportunamente, de acuerdo con
su calidad tributaria (declarante o
no declarante).
Actuar con lealtad frente a la
sociedad emisora, abstenindose
de participar en actos o conductas
que de manera particular
pongan en riesgo los intereses
de la sociedad o impliquen la
divulgacin de informacin
privilegiada de la misma.
Comunicar al emisor cualquier
queja o inquietud a travs de
los medios dispuestos por ste
e, igualmente, enviar mediante
documento fsico toda solicitud o
inquietud por resolver.
Estar al tanto del manejo de
su inversin y ser actor activo.
Debe mantenerse informado
de los movimientos de su
inversin, solicitar extractos,
revisar la informacin peridica
y permanecer en contacto con su
depositante directo o SCB.
No realizar ni aceptar inversiones a
nombre de terceros cuyos recursos
sean de procedencia desconocida.
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CONCEPTOS BSICOS
Accin: 1. Es un ttulo que le permite a
cualquier persona (natural o jurdica), ser
propietario de una parte de la empresa
emisora del ttulo, convirtindolo
en accionista de la misma y dndole
participacin en las utilidades que la
compaa genere. Adems se obtienen
beneficios por la valorizacin del precio de
la accin en las bolsas y le otorga derechos
polticos y econmicos en las asambleas
de accionistas. 2. Ttulo de propiedad de
carcter negociable representativo de una
parte proporcional del patrimonio de una
sociedad o empresa. Otorga a sus titulares
derechos que pueden ser ejercidos
colectivamente y/o individualmente. 3.
Cada una de las partes en que est dividido
el capital suscrito y pagado de una sociedad
annima.
Accionista: Persona natural o jurdica
propietaria de una o varias acciones en
una compaa comercial, industrial o de
otra ndole.
Bono: Ttulo valor representativo de una
parte proporcional de un crdito colectivo
constituido a cargo bien sea de una
empresa privada o de una entidad pblica.
En retorno a la inversin se recibir un pago
de intereses a una tasa que fija el emisor de
acuerdo con las condiciones de mercado
al momento de realizar la colocacin
de los ttulos. La denominacin de los
bonos puede indicar sus caractersticas:
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ordinarios o convertibles en acciones,
segn la modalidad de amortizacin, de
garanta general, etc. 2. Ttulo valor que
emiten empresas o entidades de cualquier
tipo con el fin de obtener recursos del
mercado de capitales, con el compromiso
de amortizarlo en un plazo determinado y
a una tasa de inters preestablecido.
Calce: Expresin que se utiliza para
designar la realizacin de una operacin.
Se dice que hubo calce en una operacin
cuando la punta de oferta y la de demanda
coinciden (o se ponen de acuerdo) y
efectivamente se realiza la operacin.
Compensacin: (CLEARING) Se entender
por compensacin el mecanismo de
determinar contablemente los importes
y volmenes a intercambiar de dinero
y valores entre las contrapartes de una
operacin.
Desmaterializacin: Operacin por medio
de la cual un ttulo desaparece fsicamente
como tal, convirtindose en un registro
electrnico. Se procede a su anulacin y
destruccin fsica; as, el ttulo pasa a estar
desmaterializado y la constancia de su
existencia no es un papel, sino un registro
electrnico. Supresin del soporte papel
de los ttulos valores.
Emisores de valores: Son las entidades
(pblicas o privadas) con ttulos inscritos
en el Registro Nacional de Valores y Inversionistas institucionales: Se trata del
Emisores (RNVE), que buscan financiar grupo de instituciones con gran capacidad
sus actividades a travs de la emisin de inversin que captan recursos del
de valores. Los emisores de naturaleza pblico, e intervienen en el mercado
pblica son por ejemplo el Gobierno pblico demandando valores del grupo de
Nacional, los municipios o gobernaciones, inversionistas conformado por los fondos
los gobiernos extranjeros y organismos de pensiones, aseguradoras, bancos,
multilaterales (BID, CAF) o las empresas compaas de financiamiento comercial,
industriales y comerciales del Estado o compaas de leasing y fiduciarias, entre
de economa mixta, principalmente.Entre otras. Son inversionistas profesionales y
los emisores privados estn las entidades suelen ser uno de los actores relevantes en
financieras y todas las empresas del el mercado.
sector real, es decir cualquier tipo
de compaa de bienes y servicios. Una de las principales estrategias utilizadas
Independientemente de su naturaleza por los inversionistas para reducir su
pblica o privada, los emisores de valores exposicin al riesgo es la de diversificar
son sujetos a la vigilancia del Estado, a su portafolio de activos o, la distribucin
travs de la SFC. de las inversiones ms apropiada para
cada persona va a depender de la edad,
Entidad vigilada: Es aquella que se los objetivos individuales, el plazo de la
encuentra sometida a la inspeccin, inversin y la tolerancia de cada inversionista
control y vigilancia de la Superintendencia frente a los cambios del mercado. Cuanto
Financiera de Colombia, lo que quiere ms diversificado est el portafolio, habr
decir que su creacin, funcionamiento y menor riesgo ante la volatilidad propia de
actividad es supervisada por la SFC. los precios de los activos.
Inversionistas: Son las personas naturales Liquidacin: Determinacin del valor en
o jurdicas que canalizan su dinero en el pesos de una operacin, as como el de la
mercado de valores con el propsito de comisin correspondiente.
obtener una rentabilidad. Existen dos
tipos de inversionistas: los inversionistas Valor de Mercado: Es el precio que tiene la
profesionales y los clientes inversionistas. accin en el mercado de valores.
Aviso importante: El propsito de este documento es estrictamente informativo y en
consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no asume ningn tipo de responsabi-
lidad derivada de las decisiones, estrategias de negocio o de inversin que los Miembros,
clientes de stos e inversionistas adopten con base en el mismo. Debe tenerse en cuenta
que la fuente oficial de las instrucciones compiladas en este documento, corresponde
a las normas vigentes que regulan la materia y el Reglamento General de la BVC y a la
Circular nica de la BVC.
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