DEPARTAMENTO DE

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL COMUNICACIONES

Comunicado de Prensa No. 17/47 (S) Fondo Monetario Internacional

PARA SU PUBLICACIN INMEDIATA 700 19th Street, NW
13 de febrero de 2017 Washington, DC 20431, EE.UU.

El personal tcnico del FMI concluye la misin del Artculo IV con la Repblica
Dominicana correspondiente a 2016

Los comunicados de prensa emitidos al trmino de las misiones incluyen declaraciones de los
equipos del personal tcnico del FMI en las que se explican las conclusiones preliminares al
finalizar una visita a un pas. Las opiniones expresadas en esta declaracin son las del
personal tcnico del FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo. Sobre
la base de las conclusiones preliminares de esta misin, el personal tcnico elaborar un
informe que, una vez aprobado por la Gerencia, ser presentado al Directorio Ejecutivo del
FMI para debate y decisin.

Una misin del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigida por Aliona Cebotari, visit
Santo Domingo, del 31 de enero al 10 de febrero de 2017, para sostener conversaciones
relacionadas con la Consulta de Artculo IV. La misin se reuni con funcionarios del
Gobierno y el Banco Central, as como con expertos, acadmicos y representantes del sector
privado, con quienes intercambiaron impresiones acerca de la evolucin y las perspectivas
econmicas de la Repblica Dominicana, as como los desafos de poltica a los que se
enfrenta el pas de cara al futuro. Al trmino de la visita, la Sra. Cebotari emiti la siguiente
declaracin:

La economa dominicana se encuentra en una posicin robusta en el ciclo econmico. Con

la actividad econmica expandindose a un ritmo promedio del 7 por ciento durante los
ltimos tres aos, la economa est operando por encima de su crecimiento potencial, y los
shocks positivos de oferta han contenido las presiones inflacionarias y fortalecido la posicin
externa. El vigoroso crecimiento sostenido y las polticas prudentes de los ltimos aos han
ayudado a mejorar los indicadores sociales y fortalecer la confianza.

Se proyecta que el crecimiento se mantendr slido, convergiendo hacia su tasa potencial, y

se prev que la inflacin repunte hacia su rango meta. La demanda interna seguir
impulsando el crecimiento, apoyado por la recuperacin de los ingresos reales, el crecimiento
en Estados Unidos y una fuerte inversin. Se espera que el ritmo de expansin se modere en
torno a su potencial de alrededor del 5 por ciento a partir de 2017, en la medida que las
condiciones de financiamiento tanto externas como internas se tornen ms restrictivas. La

Washington, D.C. 20431 Telfono 202-623-7100 Fax 202-623-7537 www.imf.org

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recuperacin de los precios de los combustibles impulsar la inflacin hacia la meta del
Banco Central y ampliar moderadamente la cuenta corriente durante 2017.

Los riesgos relacionados con estas proyecciones son equilibrados. Los principales riesgos se
derivan de la incertidumbre en torno a las perspectivas econmicas y de poltica de los socios
comerciales externos, particularmente de Estados Unidos, los pronsticos de los precios del
petrleo, las tasas de inters mundiales ms elevadas de lo esperado y la consiguiente
apreciacin del dlar.

Ante el aumento de los riesgos, es necesario reforzar de manera decidida la posicin fiscal
para mantener la sostenibilidad. El gobierno dominicano ha logrado mejorar su posicin
fiscal, a pesar de las crecientes presiones sobre el gasto, a travs de la restriccin del gasto
pblico y un decidido esfuerzo de mejora de la administracin tributaria. Sin embargo, los
elevados dficits proyectados para el sector pblico consolidado (incluido el sector pblico
financiero y no financiero) generarn presiones vinculadas con la sostenibilidad y viabilidad
de la deuda, especialmente en vista del endurecimiento de las condiciones financieras
mundiales. Se requerir un importante ajuste fiscal para garantizar la sostenibilidad de la
deuda, con un mayor esfuerzo de consolidacin a corto plazo para aprovechar la posicin an
favorable en el ciclo econmico. La consolidacin fiscal deber sustentarse en una
exhaustiva reforma que ample la estrecha base tributaria, simplifique el sistema impositivo y
lo haga ms equitativo. Esto deber acompaarse de reformas para abordar el costo fiscal del
sector elctrico y elevar la eficiencia del gasto pblico.

La adopcin de un marco fiscal robusto para el mediano plazo garantizar que las polticas
fiscales anuales sean consistentes con los objetivos de sostenibilidad. El marco fiscal a
mediano plazo debera estar anclado en un coeficiente deuda/PIB de mediano plazo e
implementado a travs de una regla fiscal que permita cumplir con la meta de deuda. La
integracin de los objetivos de responsabilidad fiscal en dicho marco contribuir a un mayor
fortalecimiento de la disciplina fiscal.

El sesgo restrictivo de la poltica monetaria es apropiado y es preciso seguir avanzando

hacia un marco de tipo de cambio ms flexible. Considerando los riesgos al alza en las
perspectivas de inflacin derivados de las condiciones financieras mundiales, la poltica
monetaria se ha inclinado adecuadamente hacia la aplicacin de medidas ms restrictivas.
Saludamos el compromiso de las autoridades monetarias de continuar fortaleciendo las
reservas internacionales en respuesta a la creciente incertidumbre, con intervenciones
cambiarias circunscritas a suavizar la volatilidad excesiva. El personal tcnico del FMI apoya
decididamente los planes de las autoridades monetarias de avanzar progresivamente hacia un
tipo de cambio ms flexible mediante el fortalecimiento de la estructura del mercado
cambiario e instrumentos que faciliten dicha transicin.

Las reformas en curso que buscan fortalecer el marco macrofinanciero ayudarn a

consolidar la estabilidad financiera. Los indicadores financieros del sistema bancario siguen
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siendo slidos y las autoridades continan concentrndose, de manera acertada, en encarar

las deficiencias de regulacin y supervisin de las entidades no bancarias. Ser importante
completar las reformas que abordarn las deficiencias identificadas en el contexto de la
reciente evaluacin sobre transparencia impositiva realizada por el Foro Global y las que
pudiesen surgir en el contexto de la prxima evaluacin sobre la lucha contra el lavado de
dinero y la financiacin del terrorismo del Grupo de Accin Financiera de Latinoamrica
(GAFILAT) para preservar la integridad del sistema financiero. El personal tcnico del FMI
apoya los esfuerzos de las autoridades monetarias para fortalecer el marco macroprudencial
impulsando la capacidad de supervisar y abordar riesgos sistmicos, reforzando la capacidad
de realizar pruebas de tensin, y elaborando informes sobre estabilidad financiera.

La aplicacin de reformas estructurales ms ambiciosas sigue siendo fundamental para

garantizar un mayor crecimiento a largo plazo y mejores resultados en materia social en un
entorno externo frgil. La agenda de reformas del gobierno se ha concentrado correctamente
en mejorar la educacin, impulsar la oferta de viviendas y fortalecer las redes de seguridad
social. Al mismo tiempo, los beneficios de un mayor crecimiento se han distribuido de
manera desigual y todava quedan importantes cuellos de botella que afectan la
productividad y el crecimiento a largo plazo, entre los que se destacan:

El dilogo en curso sobre el pacto elctrico ofrece una oportunidad nica para abordar los
desafos de gobernabilidad, las deficiencias de infraestructura y las polticas de fijacin de
precios en el sector elctrico, uno de los principales frenos al crecimiento.

Otras reformas orientadas a preservar los incentivos a la inversin y mejorar el clima de

negocios incluyen el fortalecimiento de las instituciones y la gobernanza, mayor
previsibilidad del sistema tributario y una continuada inversin pblica en infraestructura.

Las polticas dirigidas a impulsar el empleo, a travs de mejoras del mercado laboral, la
graduacin de los programas de asistencia social para integrarse a la fuerza de trabajo, y el
desarrollo y actualizacin de las capacidades mediante la formacin vocacional, ayudarn a
sustentar directamente los esfuerzos de reduccin de la pobreza impulsados por el gobierno.

La proteccin social tambin podra fortalecerse ampliando la cobertura del seguro social,
abordando los desafos del sistema pblico de salud y aplicando polticas que fomenten la
formalidad en el mercado de trabajo.

Deseamos agradecer a las autoridades dominicanas, as como a los expertos, acadmicos,

representantes del sector privado y dems organizaciones por el tiempo que nos dispensaron
en el intercambio de impresiones, as como por su hospitalidad.