INTERS

INGENIERA ECONMICA
UNIVERSIDAD INDUSTRIAL DE SANTANDER UIS

Profesor: Diego L. Blanco.

Inters
Para este momento debemos tener claro la
conexin entre los conceptos de Rentabilidad,
Costo de Capital, y el Valor del dinero en el
tiempo.

Comprendemos tambin cmo el VDT afecta a

todos los actores econmicos (Consumidores,
Ahorradores, Especuladores e Inversionistas)

El VDT, la Rentabilidad y el Costo de Capital se

expresan en trminos de Inters, as que
profundicemos en este concepto.
Inters
Definimos Inters como el cambio porcentual de
valor de una suma de dinero en el tiempo.

Tambin podemos definir el inters como el pago

que se hace por el uso de recursos de capital
(Dinero) a los proveedores del mismo (Patrimonio
y Deuda).

De igual forma el inters puede definirse como el

costo de oportunidad (CO) en que incurre un
agente econmico para ceder sus recursos de
capital o por no disponer de dichos recursos.
Inters

La definicin plana de inters es insuficiente.

Se requiere una forma de clasificar, analizar y

utilizar el concepto de inters, como parte de
set de herramientas que necesita un
Inversionista para tomar decisiones.
Inters
Clasificacin Analtica del concepto de Inters

Inters Simple Inters Corriente

Inters Compuesto Inters Real

Inters Nominal Inters Cap. Discreta

Inters Efectivo Inters Cap. Continua

Tasas Sucesivas
Inters
Inters Simple

Definimos Inters Simple como aqul inters que se

aplica solamente sobre el CAPITAL INICIAL NO
AMORTIZADO

En otras palabras, No existen inters sobre intereses;

lo que significa que los intereses no retirados y/o
reinvertidos no generan inters

Cuando se liquidan intereses SIMPLES, los mismos

se comportan como una funcin lineal del valor del
capital vigente
Inters

Hagamos un ejemplo de Inters Simple

CDT

Plazo 1 ao (tipo bullet).

Monto de Capital: 1.000.000 COP

Inters con reinversin al 36% NA/TV, Cap

Simple
Inters
Inters Simple
$1.000.000

Capital: $1.000.000 + Intereses $1.360.000

Intereses periodo = 0.09 * $1.000.000 = $90.000
Total Intereses: 90.000 * 4 = 360.000
Inters
Inters Compuesto

Tal como su nombre lo sugiere, el inters

compuesto significa que los intereses se aplican
no solo sobre el saldo vigente del capital, sino
que tambin se aplican sobre los intereses
reinvertidos o capitalizados.

En otras palabras el inters se aplica sobre los

saldos de capital y sobre los intereses
reinvertidos; Es decir los intereses no retirados
generan inters.
Inters

Hagamos un ejemplo de inters compuesto

CDT

Plazo 1 ao, tipo bullet

Monto de capital: 1.000.000

Inters con reinversin al 36% NA/TV

Inters
Inters Compuesto
$1.000.000

Capital: $1.000.000 + Intereses

Intereses periodo 1= 0.09 * $1.000.000 = $ 90.000
$1.411.581
Intereses periodo 2= 0.09 * $1.090.000 = $ 98.100
Intereses periodo 3= 0.09 * $1.188.100 = $106.929
Intereses periodo 3= 0.09 * $1.294.309 = $116.487
Total Intereses: 90.000 * 4 = 411.581
Inters
Inters Nominal

El Inters Nominal es el inters que se utiliza para

la liquidacin comercial de las operaciones de
crdito.

Tpicamente, salvo que se especifique lo

contrario, es un inters compuesto de
capitalizacin peridica.

El Inters Nominal solo queda completamente y

correctamente expresado cuando se hace
explcito
Inters
Inters Nominal

Se debe especificar su:

Forma de Pago
Vencido
Anticipado

Periodo de Pago y/o Periodo de Capitalizacin.

Mes, Da, Semestre, Trimestre Cap. Continua
Inters
Algunas caractersticas del Inters Nominal

No captura directamente el VDT

No permite la comparacin directa de operaciones

financieras

Su especificacin COMPLETA requiere tanto la forma

de pago como el periodo de pago

Es una funcin lineal, se comporta como una

progresin aritmtica.
Inters

Veamos un ejemplo de tasas nominales.

Operacin
Crdito Bancario

Plazo 1 ao, amortizacin tipo bullet

Monto de capital: 1.000.000

Inters 36% NA/TV

Inters
Inters Nominal

$1.000.000

Interes: (0.36/4) * $1.000.000 = $90.000

$1.000.000
+ 360.000
Inters
Inters Efectivo

Definimos Inters EFECTIVO como aqul que

captura en su totalidad el VDT y en dicha medida
refleja de manera adecuada el verdadero Costo -
Rentabilidad que se deriva de una operacin
financiera.

En otras palabras es la tasa EFECTIVA la que

refleja realmente lo que un inversionista est
obteniendo y/o pagando por el uso de los
recursos financieros involucrados en una
operacin financiera.
Inters
Inters Efectivo

La tasa de inters EFECTIVA queda completamente

especificada solamente con expresar el porcentaje del
periodo. A diferencia de la tasa nominal, el concepto de
forma de pago no aplica.

En trminos generales, las tasas EFECTIVAS se expresan

por lo general de manera anual y por esta razn suele
referirse a ellas como un nmero puro, sin unidad de
medida.

Como ser mas evidente ms adelante, las tasas Efectivas

anuales suponen REINERSIN e Inters Compuesto.
Inters
Algunas Caractersticas de las Tasas Efectivas

Capturan el VDT

Suponen Reinversin.

Permiten realizar comparaciones vlidas de

operaciones financieras comparables.

Reflejan el verdadero retorno costo de una

operacin.

Se comporta como una Progresin Geomtrica

Inters
Veamos un ejemplo de tasa Efectiva.

Operacin:

Crdito Bancario.

Plazo 1 ao, amortizacin tipo bullet.

Monto de Capital: $1.000.000

Inters: 36% NA/TV

 Inters
Inters Nominal

$1.000.000

Intereses: $1.000.000
$90.000*(1+0,09)^3 $411.586
$90.000*(1+0,09)^2
$90.000*(1+0,09)^1
$90.000.
Inters
Tasas Nominales VS Tasas Efectivas

Tasas NOMINALES Tasas Efectivas

No incorpora el VDT Si incorpora el VDT
Se utiliza para liquidar
Se utiliza para realizar
comercialmente las
comparaciones vlidas
operaciones
Requiere especificar Forma
de Pago y Periodo de pago Es un numero sin unidades.
o capitalizacin.
Funcin lineal Polinomio
Supone Inters compuesto
Inters Compuesto
+ reinversin
 Inters
Relacin entre tasas Nominales y tasas Efectivas

Nominales Efectivas

Anticipadas

Vencidas
 Inters
Relacin entre tasas Nominales y tasas Efectivas

Note que para cada elemento del conjunto de

las tasas nominales existe un solo elemento
en el conjunto de las tasas efectivas

Note que para cada elemento del conjunto de

las tasas efectivas existen mltiples elementos
en el mundo de las tasas nominales.
Inters
Formalmente es posible demostrar que
n

n 1
iNAV iea 1
iea 1 1
n 1 iNAA

n
Donde
iNAV Inters Nominal Anual Vencido
iNAA Inters Nominal Anual Anticipado
n Nmero de periodos.
 Inters
Ejemplo:

Encuentre la tasas efectiva y nominal peridica y las

tasas efectiva y nominal anual de cada una de las
siguientes operaciones. Y Concluya

Operacin 1: 36% NA/TV. Plazo 1 ao , monto

$1.000.000, amortizacin Vencida al final.

Operacin 2: 36% NA/TA. Plazo 1 ao , monto

$1.000.000, amortizacin Vencida al final.
Inters
Operacin 1:
$1.000.000

$ 90.000
$1.000.000
Operacin 2:

$1.000.000
Inters
Operacin 1:
$1.000.000
Retorno efectivo por periodo:
1.090.000/1.000.000 = 0,09 = 9%
$ 90.000

$1.000.000
Operacin 2:
$1.000.000
Retorno efectivo por periodo:
1.000.000/910.000 = 0,0989 = 9.89%
$ 90.000
$1.000.000
Inters
Operacin 2:
$1.000.000
Retorno efectivo por periodo:
1.000.000/910.000 = 0,0989 = 9.89%
$ 90.000
$1.000.000

$910.000
Note que un inters de 9%NA/TA es
EQUIVALENTE a un inters
VENCIDO de 9.89%
$1.000.000
Inters
Operacin 1:

$1.000.000

$1.000.000
$411.586
Inters
Operacin 2:

$1.000.000

$1.000.000
$458.258
 Inters
Resumiendo hasta aqu tenemos 3 frmulas clave
n

n 1 i Anticipado
iNAV iea 1 iVencido
iea 1 1
n 1 iNAA



1 i Anticipado
n

Donde:
iNAV Inters Nominal Anual Vencido
iNAA Inters Nominal Anual Anticipado
n Nmero de periodos.
Inters

Operacin 1 Operacin 2

Tasa Nominal Trimestral 9% 9%

Tasa Nominal Anual 36% 36%

Tasa Efectiva Trimestral 9% 9.89%

Tasa Efectiva Anual 41.16% 45.83%

GRACIAS