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Existen tres mtodos posibles de usar para calcular los valores de desecho : suma
de los valores contables, suma de los valores comerciales y el mtodo econmico.
j=n Ij
VD = I j
nj
x d j
j=1
I j = Inversion en el activo j
n j = Numero de aos a depreciar el activo j
d j = Numero de aos ya depreciados del activo j al momento de hacer
el calculo del valor de desecho.
donde :
Por esta razn, y dado que los estudios en niveles de perfil o prefactibilidad
permiten el uso de aproximaciones en su evaluacin, el mtodo contable compensa, con
su criterio conservador, la falta de precisin en algunas estimaciones de costos y
beneficios.
Por ejemplo :
Como puede apreciarse, en el cuadro anterior, por vender los dos activos la
empresa paga slo $5 de impuestos, en circunstancias en que cuando venda slo un
activo deba pagar $15. O sea, la venta del segundo activo posibilita a la empresa
ahorrarse $10.
3 Mtodo econmico
El valor del proyecto, ser el equivalente al valor actual de los beneficios netos
de caja futuros. Es decir,
t=n
( B - C)
VD =
t=1 (1 + i) t
Sin embargo, este mtodo obliga a estimar nuevamente para el perodo n el valor
de desecho que tendra por segunda vez el proyecto. Para solventar este problema, se
acostumbra estimar un flujo perpetuo a futuro y calcular su valor actual, tomando un
flujo normal como promedio perpetuo y restndole la depreciacin, como una forma de
incorporar el efecto de las inversiones de reemplazo y tambin como un promedio anual
perpetuo. De esta forma, el valor de desecho quedara como sigue :
(B - C) k - Dep k
VD =
i
Existe una variacin de esta ltima metodologa cuando se estima que los flujos
futuros no se mantendrn estables, sino que existir crecimiento. En este caso la frmula
anterior cambia a la siguiente:
(B - C) k - Dep k
VD =
i-g