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" Sistema Financeiro Nacional ( composio, agentes

normativos e agentes de intermediao,


caractersticas diferenciadoras, conceito, hierarquia,
agente deficitrios, supervitrios, etc...)"

Composio
Orgos Entidades
Operadores
normativos supervisoras
Demais
Instituies instituies
Banco Central do financeiras financeiras
Conselho Brasil - Bacen captadoras de Outros intermedirios
Monetrio depsitos vista Bancos de financeiros e administradores
Nacional -CMN Cmbio de recursos de terceiros
Comisso de Bolsas de
Bolsas de
Valores Mobilirios mercadorias e
valores
- CVM futuros
Conselho Entidades
Superintendncia Sociedades
Nacional de Sociedades abertas de
de Seguros Resseguradores de
Seguros seguradoras previdncia
Privados - Susep capitalizao
Privados - CNSP complementar
Conselho Superintendncia
Nacional de Nacional de
Entidades fechadas de previdncia complementar
Previdncia Previdncia
(fundos de penso)
Complementar - Complementar -
CNPC PREVIC

rgos Normativos:

O Conselho Monetrio Nacional (CMN)

O Conselho Monetrio Nacional (CMN), que foi institudo pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de
1964, o rgo responsvel por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN.
Integram o CMN o Ministro da Fazenda (Presidente), o Ministro do Planejamento, Oramento e
Gesto e o Presidente do Banco Central do Brasil. Dentre suas funes esto: adaptar o volume
dos meios de pagamento s reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da
moeda e o equilbrio do balano de pagamentos; orientar a aplicao dos recursos das instituies
financeiras; propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros; zelar pela
liquidez e solvncia das instituies financeiras; coordenar as polticas monetria, creditcia,
oramentria e da dvida pblica interna e externa.

Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)

Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) - rgo responsvel por fixar as diretrizes e
normas da poltica de seguros privados; composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente),
representante do Ministrio da Justia, representante do Ministrio da Previdncia Social,
Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados, representante do Banco Central do
Brasil e representante da Comisso de Valores Mobilirios. Dentre as funes do CNSP esto:
regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades
subordinadas ao SNSP, bem como a aplicao das penalidades previstas; fixar as caractersticas
gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro; estabelecer
as diretrizes gerais das operaes de resseguro; prescrever os critrios de constituio das
Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e
Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes e disciplinar a
corretagem de seguros e a profisso de corretor.

Conselho Nacional de Previdncia Complementar


(CNPC)

Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) um rgo colegiado que integra a


estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia regular o regime de previdncia
complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de
penso). Mais informaes podero ser encontradas no endereo www.previdenciasocial.gov.br

Entidades Supervisoras:

O Banco Central do Brasil - Bacen

O Banco Central do Brasil (Bacen) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, que
tambm foi criada pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964. o principal executor das
orientaes do Conselho Monetrio Nacional e responsvel por garantir o poder de compra da
moeda nacional, tendo por objetivos: zelar pela adequada liquidez da economia; manter as
reservas internacionais em nvel adequado; estimular a formao de poupana; zelar pela
estabilidade e promover o permanente aperfeioamento do sistema financeiro. Dentre suas
atribuies esto: emitir papel-moeda e moeda metlica; executar os servios do meio circulante;
receber recolhimentos compulsrios e voluntrios das instituies financeiras e bancrias; realizar
operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras; regular a execuo dos servios
de compensao de cheques e outros papis; efetuar operaes de compra e venda de ttulos
pblicos federais; exercer o controle de crdito; exercer a fiscalizao das instituies financeiras;
autorizar o funcionamento das instituies financeiras; estabelecer as condies para o exerccio
de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras; vigiar a interferncia de outras
empresas nos mercados financeiros e de capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no
pas. Sua sede fica em Braslia, capital do Pas, e tem representaes nas capitais dos Estados do
Rio Grande do Sul, Paran, So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Bahia, Pernambuco, Cear e
Par.

A comisso de Valores Mobilirios (CVM)

A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) tambm uma autarquia vinculada ao Ministrio da


Fazenda, instituda pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976. responsvel por regulamentar,
desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobilirios do pas. Para este fim, exerce
as funes de: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco;
proteger os titulares de valores mobilirios; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao
no mercado; assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e
sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observncia de prticas comerciais
eqitativas no mercado de valores mobilirios; estimular a formao de poupana e sua aplicao
em valores mobilirios; promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado
de aes e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias
abertas. Mais informaes podero ser encontradas no endereo:www.cvm.gov.br

Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP)


Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) - autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda;
responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia privada aberta e
capitalizao. Dentre suas atribuies esto: fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento
e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada
Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; atuar no
sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de
seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro; zelar pela defesa dos interesses
dos consumidores dos mercados supervisionados; promover o aperfeioamento das instituies e
dos instrumentos operacionais a eles vinculados; promover a estabilidade dos mercados sob sua
jurisdio; zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; disciplinar e
acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores
de provises tcnicas; cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades
que por este forem delegadas; prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP. Mais
informaes podero ser encontradas no endereo:www.susep.gov.br

Superintendncia Nacional de Previdncia


Complementar (PREVIC)

A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC) uma autarquia vinculada


ao Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das entidades fechadas
de previdncia complementar (fundos de penso). A Previc atua como entidade de fiscalizao e
de superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo
das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de
previdncia complementar, observando, inclusive, as diretrizes estabelecidas pelo Conselho
Monetrio Nacional e pelo Conselho Nacional de Previdncia Complementar. Mais informaes
podero ser encontradas no endereo: www.previdenciasocial.gov.br

Operadores:

Instituies financeiras captadoras de depsito


vista

Bancos Mltiplos com carteira comercial

Bancos Comerciais

Caixa Econmica Federal

Cooperativas de Crdito

Bolsas de mercadorias e futuros

As bolsas de mercadorias e futuros so associaes privadas civis, com objetivo de efetuar o


registro, a compensao e a liquidao, fsica e financeira, das operaes realizadas em prego ou
em sistema eletrnico. Para tanto, devem desenvolver, organizar e operacionalizar um mercado de
derivativos livre e transparente, que proporcione aos agentes econmicos a oportunidade de
efetuarem operaes de hedging (proteo) ante flutuaes de preo de commodities
agropecurias, ndices, taxas de juro, moedas e metais, bem como de todo e qualquer
instrumento ou varivel macroeconmica cuja incerteza de preo no futuro possa influenciar
negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa e so
fiscalizadas pela Comisso de Valores Mobilirios.

Instituto de Resseguros do Brasil(IRB)

Resseguradores - Entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que tm por


objeto exclusivo a realizao de operaes de resseguro e retrocesso. O Instituto de Resseguros
do Brasil (IRB) empresa resseguradora vinculada ao Ministrio da Fazenda. Mais informaes
podem ser encontradas em: www.susep.gov.bre www.irb-brasilre.com.br.

Demais instituies financeiras

Agncias de Fomento

Associaes de Poupana e Emprstimo

Bancos de Cmbio

Bancos de Desenvolvimento

Bancos de Investimento

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)

Companhias Hipotecrias

Cooperativas Centrais de Crdito

Sociedades Crdito, Financiamento e Investimento

Sociedades de Crdito Imobilirio

Sociedades de Crdito ao Microempreendedor

Atendimento: 0800 97

Bancos de Cmbio
Os bancos de cmbio so instituies financeiras autorizadas a realizar, sem restries, operaes
de cmbio e operaes de crdito vinculadas s de cmbio, como financiamentos exportao e
importao e adiantamentos sobre contratos de cmbio, e ainda a receber depsitos em contas
sem remunerao, no movimentveis por cheque ou por meio eletrnico pelo titular, cujos
recursos sejam destinados realizao das operaes acima citadas. Na denominao dessas
instituies deve constar a expresso "Banco de Cmbio" (Res. CMN 3.426, de 2006).

Bolsas de valores

As bolsas de valores so sociedades annimas ou associaes civis, com o objetivo de manter


local ou sistema adequado ao encontro de seus membros e realizao entre eles de transaes
de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e aberto, especialmente
organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comisso de Valores Mobilirios. Possuem
autonomia financeira, patrimonial e administrativa (Resoluo CMN 2.690, de 2000).

Sociedades seguradoras

Sociedades seguradoras - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas,


especializadas em pactuar contrato, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao
contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o
risco indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido. Mais informaes podero
ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Outros Intermedirios Financeiros

Administradoras de Consrcio

Sociedades de arrendamento mercantil

Sociedades corretoras de cmbio

Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios

Sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios

Sociedades de capitalizao

Sociedades de capitalizao - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas,


que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de
prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o
direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida
contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios
em dinheiro. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Entidades abertas de previdncia complementar

Entidades abertas de previdncia complementar - so entidades constitudas unicamente sob a


forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter
previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a
quaisquer pessoas fsicas. So regidas pelo Decreto-Lei 73, de 21 de novembro de 1966, e pela
Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. As funes do rgo regulador e do rgo
fiscalizador so exercidas pelo Ministrio da Fazenda, por intermdio do Conselho Nacional de
Seguros Privados (CNSP) e da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP). Mais informaes
podero ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Entidades fechadas de previdncia complementar


(fundos de penso)

As entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso) so organizadas sob a


forma de fundao ou sociedade civil, sem fins lucrativos e so acessveis, exclusivamente, aos
empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos Estados, do
Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados patrocinadores ou aos associados ou
membros de pessoas jurdicas de carter profissional, classista ou setorial, denominadas
instituidores. As entidades de previdncia fechada devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo
Conselho Monetrio Nacional, por meio da Resoluo 3.121, de 25 de setembro de 2003, no que
tange aplicao dos recursos dos planos de benefcios. Tambm so regidas pela Lei
Complementar 109, de 29 de maio de 2001. Mais informaes podero ser encontradas no
endereo: www.previdenciasocial.gov.br

agentes normativos e agentes de intermediao

No Brasil o Sistema Financeiro Nacional dividido em subsistema normativo


e

subsistema de intermediao. No primeiro subsistema esto as entidades


que normatizam o

Sistema Financeiro Nacional e no segundo subsistema esto os agentes


especiais (Banco do

Brasil e Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico) e as demais


instituies bancrias,

no bancrias e auxiliares.

A teoria da intermedio financeira compreende, portanto, a atividade de

intermediao financeira pelos agentes intermedirios, geralmente


instituies financeiras,

que captam recursos no mercado mediante uma taxa, a taxa de captao, e


aplicam estes

recursos mediante outra taxa, a taxa de aplicao. A diferena entre as


duas taxa o spread

bancrio que consiste na compensao dos gastos administrativos,


tributrios, com

inadimplncia, outros gastos e margem de lucro. Intermediao financeira


a captao de recursos disponveis junto aos agentes
econmicas superavitrios, pelos agentes intermedirios, geralmente
entidades financeiras, e

repasse para aos agentes econmicos deficitrios.

caractersticas diferenciadoras,

Sistema Financeiro Nacional (SFN) e as principais


caractersticas das instituies financeiras que o compem.
Essas instituies devem permitir, dentro das melhores
condies possveis, a realizao dos fluxos de fundos entre
tomadores e poupadores de recursos na economia.

A necessidade de conhecimento do sistema financeiro


crescente ao longo do tempo, explicada pela importncia que
exerce na economia o segmento empresarial de um pas,
como tambm pela maior complexidade que suas operaes
vm apresentando.

O sistema financeiro composto por um conjunto de


instituies financeiras pblicas e privado, e seu rgo
normativo mximo o Conselho Monetrio Nacional (CMN).
Por meio do SFN, viabiliza2se a relao entre agentes
carentes de recursos para investimento e agentes capazes de
gerar poupana e, conseqentemente, em condies de
financiar o crescimento da economia. Por agentes carentes de
recursos entendem se aqueles que assumem uma posio de
tomadores no mercado, isto , que despendem em

consumo e investimento valores mais altos que suas rendas.


Os agentes superavitrios, por seu lado, so aqueles capazes
de gastar em consumo e investimento menos do que a renda
auferida, formando um excedente de poupana.

Uma caracterstica presente na estrutura do Sistema


Financeiro Nacional (SFN) so os conglomerados financeiros,
criados em funo da poltica de concentrao bancria
desenvolvida nas ltimas dcadas por intermdio
principalmente de fuses e aquisies. Esses conglomerados
financeiros, por meio das diversas instituies que esto sob
seu controle, costumam atuar nos diversos segmentos
financeiros do mercado, limitando bastante a atuao de
instituies independentes

Apesar de classificada como uma instituio financeira de


mercado, as cooperativas de crdito apresentam algumas
caractersticas diferenciadoras:

no possuem finalidades lucrativas e no esto ainda,


sujeitas a falncia;

esto preferencialmente voltadas a seus associados,


oferecendo condies mais vantajosas nos emprstimos
(menores taxas e encargos), melhores condies para
aplicaes financeiras, cobrana de menores taxas de
servios e menores exigncias para concesso de crdito que
as praticadas normalmente por outras instituies financeiras
de mercado;

os depsitos a vista so captados de seus associados e no


esto sujeitos a

recolhimentos compulsrios no Banco Central. Com isso, as


cooperativas de

crdito podem dispor do total dos recursos levantados para


emprstimos,

cobrando taxas mais reduzidas;

o cliente , ao mesmo tempo, um associado da cooperativa,


permitindo com isso que possa usufruir de algumas
vantagens;

com relao captao de recursos, as cooperativas de


crdito podem receber depsitos somente de seus
associados, e levantar emprstimos (e linhas de repasses) em
instituies financeiras no pas e exterior.

Desta forma, apesar de se reconhecer a capacidade de


criao de moeda escritural das cooperativas de crdito pela
captao de depsitos a vista, decidiu se incluir esta
instituio como no bancria. As diversas caractersticas
prprias das cooperativas de crdito, principalmente sua
limitao em captar depsitos a vista unicamente de seus
associados, justificam esta classificao. Nada impede que,
sob diferente avaliao, sejam as cooperativas de crdito
entendidas como instituies financeiras bancrias.

Conceito:

Conceito: O Sistema Financeiro Nacional SFN - formado pelo conjunto de


instituies dedicadas a propiciar condies satisfatrias para a manuteno de um fluxo de
recursos entre poupadores e investidores no Pas.

Podemos ainda destacar alguns pontos importantes:

Funo:

O principal objetivo do SFN valorizar a intermediao entre poupana e


investimento, possibilitando ao setor produtivo maior eficincia. Lembre-se sempre disto,
um princpio bsico: intermediar dinheiro de quem tem sobrando para os que tem
faltando, uma analogia simplista, mas a essncia de todo o processo.

Estrutura

O Sistema Financeiro Nacional est dividido em dois grandes subsistemas,


o normativo e o de intermediao e instituies auxiliares.

Vamos comear falando um pouco do Subsistema Normativo:


O Subsistema Normativo regulamenta e fiscaliza o mercado financeiro. Fazem parte
desse subsistema:

O Conselho Monetrio Nacional CMN;

O Banco Central BACEN;

Comisso de Valores Mobilirios CVM;

A Superintendncia de Seguros Privados SUSEP;

Secretaria de Previdncia Complementar SPC.

ATENO!! importante ter esses setores/orgos em mente, pois


concursos geralmente cobram questes ligadas a eles.

Integram tambm esse subsistema, na condio de agentes


especiais responsveis por algumas atribuies de interesse do Governo Federal S.A., o
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES, Caixa Econmica Federal
CEF e Banco do Brasil BB.

Como agentes do Governo Federal, essas instituies atuam como instrumentos de


poltica monetria e integram o Subsistema Normativo. Como Bancos comerciais e de
desenvolvimento fazem parte do subsistema de intermediao, de carter operativo
(atendimento ao pblico, atendem normas do CMN, por exemplo).