Elaboracin y evaluacin de proyectos

Viabilidad de un proyecto

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Viabilidad de un proyecto

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Tecsup (2015). Viabilidad de un proyecto en Elaboracin y evaluacin de

proyectos. Lima: Tecsup.

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Tecsup. Viabilidad de un proyecto. Elaboracin y evaluacin de proyectos.

Lima: Tecsup, 2015.

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 Viabilidad de un proyecto

Viabilidad de un proyecto
ndice
Listado de figuras y tablas..... 4 ..

Presentacin...................................................................................................5
Introduccin......6 .

Objetivos....7
I. Aspectos relevantes de la viabilidad de un proyecto............................... 8 ................

1.1.Las diversas viabilidades............ 8 ..........

1.2. La viabilidad tcnica. 9 ..

1.3. La viabilidad legal. 9 .....

1.4. La viabilidad econmica.. 9 ....

II. Condicines generales de factibilidad ....11

2.1. Costes operacionales. 11 .........

2.2. La importancia de identificar opciones .. 11 ..........

2.3. Medir la rentabilidad de la idea. 12 ..

2.4. El perfil del proyecto....................................... 12 ........

2.5. El estudio en niveles de prefactibilidad y factibilidad...13 .

2.6. Etapas de evaluacin..15

2.7. Proceso de evaluacin16
Ejercicios. 18 ........

Mapa conceptual................................................. 19 .......

Glosario...................20
Bibliografa.....................21

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Viabilidad de un proyecto

Listado de figuras
Figuras

Figura 1. Etapas de evaluacin

Figura 2. Procesos de evaluacin

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 Viabilidad de un proyecto

Presentacin

Tecsup Virtu@l, plataforma de Tecsup, inicia sus actividades a finales de los aos
90 con el fin de aprovechar el uso extendido del internet para acortar distancias y
prolongar la comunicacin entre alumno-docente, en modo virtual.
En la actualidad, esta plataforma se encuentra en su quinta versin y las
herramientas que se han desarrollado a lo largo de su vida propiciaron que sea ms
amigable e intuitiva para el usuario.
Es mediante esta plataforma que Tecsup disea y elabora una serie de cursos
virtuales, cuyo proceso de aprendizaje se caracteriza por implementar un novedoso
modelo colaborativo, el cual fomenta la interaccin entre docentes y participantes.
Viabilidad de un proyecto del curso Elaboracin y evaluacin de proyectos es el
resultado de un trabajo conjunto, cuyo fin es propiciar el desarrollo de las
capacidades profesionales de cada uno de sus participantes.
Desde ya felicitamos a cada uno de los participantes de este curso por el deseo de
superacin y la bsqueda del conocimiento. Nos sumamos a su esfuerzo, poniendo
todo de nosotros en la elaboracin de este curso virtual.
Tecsup Virtu@l

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Viabilidad de un proyecto

Introduccin

Para estructurar un proyecto es necesario realizar una serie de pasos previos. El

paso inicial puede ser bosquejar ideas. Posteriormente, realizar alguna investigacin
sobre proyectos similares anteriores, y si es posible, investigaciones de campo. Con
estas consideraciones, se busca que el proyecto goce, finalmente, de mayores
posibilidades de xito en su ejecucin. Es as que en esta unidad veremos los
diferentes tipos de viabilidad de un proyecto, as como tambin explicar en qu
consiste la prefactibilidad, factibilidad y el factor de riesgo.

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 Viabilidad de un proyecto

Objetivos
Objetivo ge ner a l
Presentar los diferentes tipos de viabilidad de un proyecto.

Objetivos espe c ficos

Mostrar las etapas de evaluacin y de elaboracin de un proyecto.
Explicar en qu consiste la prefactibilidad, factibilidad y el factor de riesgo.

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Viabilidad de un proyecto

Aspectos relevantes de la
viabilidad de un proyecto

Es frecuente encontrar en estudios de proyectos la denominacin genrica de

factibilidad tcnica econmica, para titular el informe final de cualquier evaluacin
de un proyecto de inversin. Por otro lado, si bien en el lenguaje diario se usan
indistintamente los trminos viabilidad y factibilidad, es conveniente aclarar la
necesidad de su diferenciacin, especialmente si se considera que el segundo
corresponde a una etapa del ciclo del proyecto que tiene repercusiones importantes
en los procedimientos y alcances que se exigirn al trabajo del evaluador.

Las diversas viabilidades

Para recomendar la aprobacin de un proyecto de inversin, el evaluador se
enfrenta con tres viabilidades principales que investigar, entendiendo por via-
bilidad la posibilidad de o la conveniencia de realizar un proyecto: la
viabilidad tcnica, la viabilidad legal y la viabilidad econmica. Tambin se debe
mencionar la viabilidad poltica, esta ltima corresponde a la intencionalidad, de
quien debe decidir, de querer o no querer implementar un proyecto
independientemente de su rentabilidad. Por ejemplo, por razones estratgicas
o humanitarias, o simplemente por convenir a determinados intereses que
pudieran estar en juego, podr aceptarse un proyecto que muestre una
rentabilidad negativa o rechazarse otro que tenga una rentabilidad positiva.
Sin embargo, el resultado de varios estudios realizados a causa del hecho de
que muchos proyectos que al ser evaluados mostraron una rentabilidad positiva
y que una vez implementados terminaron en un fracaso, nos lleva a sealar la
necesidad de incorporar una nueva viabilidad: la gerencial.

La falta de capacidad de gestin explica, el fracaso de muchas iniciativas de

inversin que, en otras circunstancias, pudieron haber proporcionado
importantes ganancias a los inversionistas que las llevaron a cabo.

La viabilidad tcnica

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 Viabilidad de un proyecto

La viabilidad tcnica, que siempre debe establecerse con la ayuda de los

tcnicos especializados en la materia, busca determinar si es posible fsica o
materialmente hacer un proyecto. Tal tarea corresponde a dichos
especialistas y no puede ser asumida con responsabilidad por el evaluador
econmico del proyecto. Por ejemplo, slo los expertos pueden, en sus
respectivas reas de especialidad, determinar si materialmente es posible
construir un puerto en determinado lugar, obtener pectina del limn, producir
papel de diario usando el bagazo de la caa de azcar o reconvertir el plstico
de desecho para utilizarlo como materia prima de otros productos plsticos.
Considrese al respecto lo absurdo que sera el hecho de que el evaluador
econmico tuviera que medir, con traje de buzo, si la profundidad del mar
permite recalar a las naves que habran de usar el futuro puerto; o que en un
laboratorio haga pruebas para precisar el contenido de pectinas de cierto tipo
de limn; o que mida la temperatura de las aguas para determinar la posibilidad
de instalar un proyecto de piscicultura.

La viabilidad legal
La viabilidad legal, de otra parte, se refiere a la necesidad de
determinar la inexistencia de trabas legales para la instalacin y operacin
normal del proyecto.
Al igual que en la viabilidad tcnica, su realizacin corresponde a los expertos
respectivos, y en ella el responsable de estudiar su conveniencia econmica
tiene poco o nada que decir.
Sin embargo, a diferencia del caso de la viabilidad anterior, el evaluador puede,
mediante una investigacin exploratoria, definir el marco de restricciones
legales que enfrentar el proyecto.
Muchas restricciones se encuentran hoy en da, por ejemplo, en los planos
reguladores para construir determinados tipos de edificios o para el cultivo
marino en zonas que pudieran considerarse estratgicas para la defensa del
pas.

La viabilidad econmica
En el estudio de la viabilidad econmica se pretende definir, mediante
la comparacin de los beneficios y costos estimados de un proyecto, si es
recomendable su implementacin y posterior operacin.

En la concrecin de esta viabilidad se reconocen tres etapas o niveles en que

se clasifican los estudios de acuerdo con su profundidad y con la calidad y
cantidad de informacin utilizada, siendo la ltima de tales etapas la de facti-
bilidad.

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Viabilidad de un proyecto

Consideraciones
generales de factibilidad

2.1. Cmo concebir un proyecto?

El estudio de un proyecto surge como respuesta a una idea que busca ya sea
la solucin de un problema o la forma para aprovechar una oportunidad. Un
anlisis preliminar de la situacin debe permitir un juicio, tambin preliminar, de
la posibilidad de concretar la idea en una accin.
Reconociendo la responsabilidad del evaluador de proyectos en la bsqueda
de la optimizacin del uso de los recursos de los inversionistas, una tarea
fundamental en esta etapa es la identificacin de posibles opciones de solucin.
La evaluacin de cada una de ellas posibilitar elegir la ms conveniente para
el inversionista o la sociedad. Obviamente, una alternativa importante podr ser
siempre no hacer nada. Esto se conoce como la situacin base o situacin sin
proyecto.
Es usual, entre inversionistas e incluso evaluadores de proyectos, estudiar una
iniciativa de inversin definida previamente, sin considerar la posibilidad de que
exista una mejor solucin.

2.2. La importancia de identificar opciones

En una ocasin, por ejemplo, se present a un organismo financiero interna-
cional un proyecto que demostraba la conveniencia econmica (tanto privada
como social) de construir y operar un nuevo servicio de salud en una localidad
rural donde el hospital existente no tena capacidad para atender la demanda
de la zona. Al revisar los antecedentes proporcionados, se pudo detectar que
la capacidad de este establecimiento deba ser suficiente para cubrir las
demandas de servicios de salud de la poblacin de la zona, de acuerdo con
cualquier anlisis y comparacin de estndares.
Esta situacin hizo necesario llevar a cabo un estudio que posibilit determinar
que el grado de conocimiento que los mdicos tenan de sus pacientes, casi al
extremo de amistad, los induca a que, por consideraciones distintas de las

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 Viabilidad de un proyecto

exclusivamente mdicas, los dejaran en recuperacin por un perodo superior a

lo usual en el resto del pas.
En algunos casos, por tratarse de una anciana que al ser dada de alta volvera
a sus esforzadas labores o, en otros, por tratarse de un nio al que haran
trabajar en labores agrcolas antes y despus de cumplir con su asistencia
escolar. Sin siquiera cuestionar la posicin de los mdicos, de por s valiosa por
su carcter humanitario, se pudo demostrar, por la va del absurdo, que a la
comunidad le saldra ms econmico enviar esos pacientes al mejor hotel de la
capital, con todos los gastos pagados, que construir un nuevo establecimiento
hospitalario para ello.
Obviamente, haba otras soluciones ms eficientes, como, por ejemplo, ampliar
slo el pensionado, comprar una ambulancia para trasladar a los pacientes a
otro centro asistencias ubicado a 220 kilmetros de distancia, o una solucin
mixta entre ambas posibilidades. La nueva evaluacin mostr que la ltima era
la ms conveniente, tanto desde el punto de vista privado como social.

2.3. Medir la rentabilidad de la idea

Para algunos autores, cada una de las posibilidades que se identifiquen pasa a
constituir un proyecto y, como tal, deber poder recomendarse el abandono, la
implementacin inmediata, la postergacin o la profundizacin del estudio. Esta
ltima se efecta mediante una o ms de las siguientes etapas, conocidas como
de preinversin: perfil, prefactibilidad o factibilidad. Cada una de stas se
diferencia de las otras fundamentalmente en la cantidad y calidad de la
informacin involucrada.

2.4. El perfil del proyecto

La etapa de perfil es la ms preliminar de todas. Su anlisis es generalmente
esttico (compara, por ejemplo, los costos con los beneficios de un perodo tipo)
y se basa en informacin secundaria, generalmente de tipo cualitativo, en
opiniones de expertos o en cifras estimativas. Su objetivo fundamental es
determinar si existen antecedentes que justifiquen abandonar el proyecto sin
efectuar gastos futuros en estudios que buscan mayor y mejor profundidad.
Por ejemplo, en la evaluacin de un proyecto para la construccin de un edificio
destinado a locales comerciales, cuando el nico existente mostraba, hasta ese
momento, un evidente xito, lo primero que se hizo fue averiguar cuntos
permisos de construccin de edificaciones similares haba otorgado la
municipalidad respectiva. La magnitud de permisos aprobados o en etapa de
estudio llev a recomendar el abandono del proyecto, ya que, sin haber
calculado siquiera los costos de construccin y los precios de venta, se pudo
determinar que la competencia que enfrentara al estar terminado lo haca
tremendamente arriesgado.

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Viabilidad de un proyecto

2.5. El estudio en niveles de prefactibilidad y factibilidad

Las etapas de prefactibilidad y factibilidad son esencialmente dinmicas; es
decir, proyectan los costos y beneficios del proyecto a lo largo del tiempo y los
expresan mediante un flujo de caja estructurado en funcin de criterios con-
vencionales comnmente establecidos.
La etapa de prefactibilidad proyecta los costos y beneficios sobre la base de
criterios cuantitativos, pero sirvindose de informacin secundaria (elaborada
por terceros, como, por ejemplo, tasa de crecimiento de la poblacin revelada
por el Instituto Nacional de Estadsticas, registros de importacin del Banco
Central, etc.).
Es un primer nivel de actividades evaluativas cuya medicin de valores permite
sustentar una alternativa viable con un mnimo de recursos financieros y
descartar proyectos no viables sin necesidad de ir a etapas posteriores.
Teniendo en cuenta que si el proyecto es rentable ser aceptado o aprobado lo
que significa que se continuar con el estudio hasta definir una alternativa
ptima, para la cual se destinar mayores recursos.
Este nivel de evaluacin tiene por finalidad garantizar, desde un comienzo, la
utilizacin de recursos reales y financieros en proyectos viables, cuya
evaluacin se realiza con la informacin existente dentro del estudio preliminar.
Para ello se comienza con la verificacin del proyecto elaborado continuando
su paso por el sistema de evaluacin, determinndose los criterios e
indicadores, con los cuales se realiza la evaluacin preliminar definiendo por su
rechazo, postergacin o aceptacin.
En caso de ser rechazado se renuncia definitivamente, en caso de definir su
postergacin se deja para su revisin y, en caso de aceptarlo como alternativa
viable, se aprueba para continuar con el estudio de factibilidad para su posterior
evaluacin a un segundo nivel.
Es de mencionar que en el Sector Pblico no se aplica la evaluacin preliminar
como un proceso tcnico y sistemtico sino ms bien como un anlisis, sin
criterio definido sobre rentabilidad, menos aun como determinacin de
alternativas viables. Por esta razn, muchos proyectos pblicos no son
ejecutados en el momento oportuno y otros, carecen de criterio como para
justificar su rentabilidad econmica y social.
La etapa de factibilidad, por el contrario, busca determinar la informacin en la
fuente que la genera. Es un nivel de evaluacin con carcter decisivo para
obtener la alternativa ptima de inversin que, previo anlisis de los beneficios
y costos; variables tcnicas, econmicas y financieras; formacin de criterios y
uso de indicadores, sern considerados para determinar las ventajas y
desventajas del proyecto.

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 Viabilidad de un proyecto

La evaluacin definitiva es una tarea que nos permite tomar la decisin ms

importante dentro del proceso de evaluacin para la ejecucin o no ejecucin
del proyecto, quedando de esta forma concluido el estudio de preinversin.
En este nivel, la evaluacin requiere de un trato especial, para lo cual
corresponde precisar los factores econmicos y financieros del estudio de
factibilidad. A la vez, conviene examinar a fondo los elementos de carcter
tcnico y legal, con la finalidad de visualizar mejor estos aspectos al momento
de elaborar criterios y plantear parmetros.
Una forma simple para explicar la diferencia entre ambos niveles de estudio es
el caso de la compra del terreno para construir las instalaciones de la fbrica. Si
la superficie del terreno requerido fuese de 3 000 metros cuadrados y el precio
promedio del metro es de $25 dlares, en nivel de prefactibilidad se usara como
cifra de inversin al resultado del producto de ambos valores, es decir, $75 000.
Sin embargo, en nivel de factibilidad deber verificarse la existencia de un
terreno con las dimensiones deseadas, ya que lo ms probable es que no se
obtenga uno del tamao exacto necesitado. De esta forma, si el terreno ms
cercano al tamao requerido tuviera 3 180 metros cuadrados, en nivel de
factibilidad deber considerarse una inversin de $79 500 ( 3 180m2 x $ 25/m2
).
Por otro lado, se debe tener en cuenta el factor riesgo, cuyo criterio es aplicado
en forma preferencial para evaluar los resultados del anlisis de sensibilidad; ya
que este indicador nos seala en que medida sern afectados los ndices ms
conocidos de rentabilidad en caso de no cumplirse la hiptesis planteada para
dicha actividad. Mientras que el factor riesgo como indicador de seleccin de
alternativa ptima de inversin, establecer hasta qu punto esa alternativa
debe seguir siendo considerada, basndose tanto en los resultados del anlisis
de sensibilidad o en otras consideraciones.

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Viabilidad de un proyecto

2.6. Etapas de evaluacin

Figura 1. Etapas de evaluacin

Fuente: Elaboracin propia

Recordar

Para considerar si un proyecto es viable, se consideran las

etapas de elaboracin, la perfectabilidad, factibilidad y el factor
de riesgo; adems, a grandes razgos, existe variabilidad
tcnica, legal, econmica y poltica.

Ejemplo 1: el caso del aeropuerto

Un caso que puede aclarar ms esta diferenciacin es el que le toc realizar a
la sociedad de profesionales ACEC Ltda., a peticin de la Intendencia de la
Tercera Regin de Chile, para determinar la viabilidad de reabrir el aeropuerto
Chamonate de Copiap, all por 1979.
El aeropuerto haba sido cerrado en 1974, por tener una demanda inferior al
mnimo que justificaba econmicamente su operacin. Para definir si las nuevas
condiciones haran recomendable su reapertura, se procedi a proyectar la de-
manda mediante mtodos estadsticos que tomaban el comportamiento hist-
rico y lo proyectaban en funcin de alguna de las variables que se aceptaban

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 Viabilidad de un proyecto

internacionalmente como estndares para estos casos, como era la tasa de cre-
cimiento de la poblacin, entre otras.
Los antecedentes, as procesados, indicaban la existencia de una demanda su-
perior a la mnima exigida para reabrir el aeropuerto. Sin embargo, las dudas
que se mantenan sobre el procedimiento hicieron recomendar la profundizacin
del estudio en nivel de factibilidad.
En esta etapa se recurri a la fuente misma de la informacin; es decir, mediante
un estudio de investigacin de mercado se procedi a investigar a los pasajeros
de mnibus y vehculos que se movilizaban entre Santiago y Copiap, quienes
constituan la demanda potencial del proyecto.
El resultado indic que no haba la intencin de cambio suficiente para asegurar
la demanda mnima, ya que desde 1974 se haba producido un cambio tan
grande en la calidad, comodidad y horarios de los mnibus, que haca menos
atractivo el uso de otro medio opcional, como el avin.

Ejemplo 2: un caso inmobiliario

Otro caso a este respecto fue el de un proyecto de construccin y venta de un
edificio de locales comerciales, oficinas y apartamentos de uso habitacional.
En nivel de prefactibilidad, el proyecto se evalu basndose en informaciones
de promedios de mercado (costo por metro cuadrado de las terminaciones de
una obra gruesa construida, precio promedio de venta por metro cuadrado de
locales de similar categora en el centro de la ciudad, etc.), obtenindose un
resultado que indujo a recomendar la implementacin del proyecto.
Sin embargo, el cliente solicit el estudio de factibilidad para tener ms
seguridad acerca de la inversin que se recomendaba efectuar. Para ello se
contrat a una empresa experta en estudios de mercados habitacionales, a una
de arquitectos y a otra de ingeniera, las que confirmaron, con un costo de varios
miles de dlares, la recomendacin preliminar.
Parece ahora fcil deducir que la etapa de factibilidad pudo haberse obviado.
Sin embargo, durante la realizacin del segundo estudio, nadie poda estar
seguro de cun cerca o lejos estara el resultado de los originalmente obtenidos.

2.7. Proceso de evaluacin

Es un conjunto de actividades de carcter prctico cuyo procedimiento
metdico permite realizar una evaluacin en forma ordenada, sistemtica y
secuencial. Cabe sealar que el proceso de evaluacin no es regla, norma, ni
modelo, sino ms bien un procedimiento de orden prctico para descartar un
proyecto antes de incurrir en costos mayores, ya que los elementos
participantes en cada fase van a ser determinantes para la toma de decisiones
econmicas o sociales y continuar con etapas posteriores.
El proceso general y resumido de la evaluacin de proyectos es como sigue:

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Viabilidad de un proyecto

a) A partir del estudio preliminar o estudio de factbilidad se est en

condiciones de evaluar; para lo cual se procede a la verificacin del
proyecto elaborado.

b) Una vez verificado pasa al Sistema de Evaluacin de Proyectos para la

determinacin de pautas, basndose en variables determinantes, para
luego definir los diferentes criterios o indicadores econmico - sociales.

c) Despus de definir los diferentes criterios e indicadores (de evaluacin) se

est en condiciones de practicar la evaluacin de proyectos ya sea privada,
pblica o sociales.

d) Con los resultados obtenidos se realiza la seleccin de proyectos con la

finalidad de aceptar, postergar o desechar, segn cual sea el resultado de
la evaluacin (proyectos mutuamente excluyentes).

e) En caso de ser aceptados, se vuelven a verificar para clasificarlos segn la

rentabilidad como proyectos ptimos Por ejemplo, si el VAN > o, se prioriza
como rentable u ptimo, al proyecto de mayor VAN.

f) Los proyectos aceptados, clasificados como rentables u ptimos, pasan a

la tercera fase para su ejecucin por la entidad responsable de los
proyectos.

g) En caso de que se opte por desechar el proyecto, se recomendar la no

ejecucin del mismo bajo varias premisas elaboradas basadas en las
conclusiones de la evaluacin y en caso de optar por su postergacin se
recomendar la revisin de los proyectos.

Figura 2. Procesos de evaluacin

Fuente: Elaboracin propia

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 Viabilidad de un proyecto

Ejercicios

Ejercicio 1
Caso chocolatera Hispana
La chocolatera Hispana est considerando invertir en nuevas mquinas para
impulsar su expansin. Encuentra en el mercado dos tipos de opciones: una
mquina de segunda mano con un costo inicial de $ 17,000 y otra nueva con un
costo inicial de $ 32,000. Cada equipo de impresin tiene una vida til (duracin)
de 10 aos y generar flujos futuros iguales a $ 4,200 y $ 6.500 anuales
respectivamente. Chocolatera hispana pide apoyo para elegir cul es ms
conveniente.
Cul es el VAN de la mquina A y la mquina B?
Cul equipo recomendar Ud. que se comprara, tomando en cuenta que la tasa
efectiva es del 10 %? Justifique su respuesta

Ejercicio 2
Caso Silla Lpez
Silla Lpez est considerando invertir en mquinas, sin que esto signifique
grandes sacrificios. Encuentra en el mercado dos tipos de opciones. Una
mquina de segunda con un costo inicial de $ 19,000 y otra nueva con un costo
inicial de $ 30,000. Cada equipo de impresin tiene una vida til (duracin) de
10 aos y generar flujos futuros iguales a $ 4,200 durante los 5 primeros aos,
y luego de $ 4,000 para el primer caso y $ 6,200 durante los prximos 10 aos
anuales, respectivamente. Sillas Lpez pide su apoyo para elegir cul es el ms
conveniente. Cul es el VAN de la mquina A y la mquina B? Cul equipo
recomendar UD. que se comprar si se toma en cuenta que la tasa efectiva
anual es del 12 %? Justifique su respuesta

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Viabilidad de un proyecto

Mapa conceptual

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 Viabilidad de un proyecto

Glosario
Viabilidad tnica La viabilidad tcnica, que siempre debe establecerse con la ayuda
de los tcnicos especializados en la materia, busca determinar si es posible fsica o
materialmente hacer un proyecto.

Proceso de evaluacin. Es un conjunto de actividades de carcter prctico cuyo

procedimiento metdico permite realizar una evaluacin en forma ordenada,
sistemtica y secuencial.
V i a b i l i d a d l e g a l . La viabilidad legal se refiere a la necesidad de determinar la
inexistencia de trabas legales para la instalacin y operacin normal del proyecto.
L a v i a b i l i d a d e c o n m i c a . En el estudio de la viabilidad econmica se pretende
definir, mediante la comparacin de los beneficios y costos estimados de un proyecto,
si es recomendable su implementacin y posterior operacin.

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Variabilidad de un proyecto

Bibliografa

Libros de con sulta

Malcom, D.C; Roseboom. J. H, Clark, C.E; Fazar, W. Application of a Technique for
Research and Development Program Evaluation, Operation Research, Volumen 7.
1959, Pgs. 646 70.
Kelley J. E. y Walter, M. R. Critical Path Planning and Scheduling Procedings of the
Eastern Joint Computer Conference, 1959, Pgs. 160 173.
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McGraw-Hill INTERAMERICANA, S.A. Transversal 42B 19-77, Santaf de Bogot,
Colombia. (1994).

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