Actividad prctica 5b:

Ejercicios de rentabilidades y apalancamiento financiero

1. UDEASA es una empresa fabricante de componentes para el automvil. Su

balance presenta un Activo total de 50 Millones de euros. Los beneficios antes de
intereses e impuestos han ascendido a 9 millones de euros. El impuesto sobre
beneficios es del 35%. Calcular:
a) La rentabilidad econmica
b) La rentabilidad financiera si slo cuenta con capital propio
c) La rentabilidad financiera si el capital propio slo es el 60% de su pasivo y
considerando el coste de la deuda en un inters del 14%

2. La empresa de componentes de informtica Microchip presenta unos ingresos

por ventas de 30 millones de euros. Para llevar a cabo su actividad utiliza
fondos propios y ajenos. Estos ltimos tienen un coste de capital del 17%
generando unos gastos financieros anuales de 425.000 euros. Adems, se
conoce que su rentabilidad financiera es del 19% y sus activos rotan 3 veces.
Cul es su margen? Y su rentabilidad econmica? Y su apalancamiento
financiero? Explique el efecto de ste y sus consecuencias. Considere que no
hay impuestos.

3. En el ao 2015 la empresa CROMISA presenta los siguientes datos en euros:

Ingresos por ventas 100.000

Gastos de explotacin 80.000
Gastos financieros 5.000
Impuestos 5.250

Sabiendo que los activos totales de la empresa estn valorados en 75.000 .

Se pide:
a) Calcular la rentabilidad econmica de la empresa.
b) El margen sobre ventas.
c) Rotacin de activos
d) El coste medio de la deuda para esta empresa es del 18 por ciento. Cmo es el
efecto apalancamiento (amplificador/reductor)? De qu manera podran aumentar
su rentabilidad financiera?

4. La dimensin de los activos de la empresa PACMASA es de 10.000.000, los

cuales se financian en un 30% por recursos propios y el resto por recursos
ajenos. Las previsiones para el prximo ao son las siguientes:

Ventas: 1.000u.f.
Costes Fijos (no financieros): 1.000.000 /ao
Costes variables: 200 /u.f.

Qu precio de venta podra fijar PATOSA para que le garantizara al menos una
rentabilidad econmica del 10%?
5. Calcule el margen sobre ventas de la empresa URRIASA teniendo en cuenta los
siguientes datos:

Ingresos por ventas 30.000.000

Coste de la deuda 17%
Rentabilidad 19%
financiera
Rotacin de los 3
activos
Gastos financieros 425.000

6. FINTEL es una corporacin que durante el ltimo ejercicio econmico, ha tenido

unas ventas de 10M, con unos costes operativos de 8M y unos gastos financieros
de 0,5M. El inters promedio de los gastos financieros ha sido de un 5%, lo que le
ha generado una rentabilidad financiera hasta un 15%. Cul es el valor de rotacin
de los activos? Qu nivel de apalancamiento financiero tiene? Qu debera de
hacer para mejorar el resultado financiero? Considerar que no tenemos impuestos.

7. Los capitales propios de la empresa HOWART son 7.500 euros obteniendo una
rentabilidad financiera del 24%. Los beneficios de esta empresa, antes de
retribuir a los capitales ajenos (gastos financieros) y los impuestos, son 2.000
euros. Si el coste del dinero es del 16%, qu tipo de apalancamiento financiero
tiene dicha empresa?.

8. Estudios sobre la rentabilidad de la empresa JUNQUE indican que su

rentabilidad financiera ha sido del 25%, y que la diferencia entre la rentabilidad
econmica y el coste del dinero ha sido de seis puntos porcentuales.
Adicionalmente, sabemos que el margen comercial de la empresa es de 0,48.
Cul es la rotacin de los activos si el 40% de los mismo se financia con fondos
ajenos? Qu significado tiene el apalancamiento financiero de la empresa?.

9. Una empresa manufacturera, vendi durante el ejercicio 2015 30.000 unidades

de su producto, al que aplica un margen bruto de 20 /unidad, sobre sus
costes unitarios. Sus gastos de personal alcanzaron 250.000, el alquiler del
local 40.000 y el resto de gastos de explotacin (no financieros), han
supuesto 80.000 adicionales. El capital total suscrito por los accionistas es de
600.000 y durante 2015 ha obtenido una rentabilidad financiera del 20%.
(No tenga en cuenta impuestos)

A) Si durante el ao 2015, la financiacin ajena de la empresa tiene un

coste del 10% cul es su rentabilidad econmica?
B) De acuerdo a los resultados obtenidos, cree que la empresa se est
financiando bien? Justifique la respuesta