EL CAMPO DE ACCIN DE LAS FINANZAS

Las finanzas corresponden a una rama de la economa que estudia el movimiento del
dinero entre las personas, las empresas o el Estado. Tambin estudia la obtencin y la
administracin del dinero que ellos realizan para lograr sus respectivos objetivos, tomando
en cuenta todos los riesgos que ello implica.

En cualquier campo, las finanzas son la clave para que una persona, empresa, gobierno o
Estado puedan lograr la estabilidad econmica y el xito al alcanzar sus respectivos
objetivos. Por eso, a las finanzas tambin se les llama el arte de la administracin de
dinero. Sin esa capacidad de administracin, slo se puede esperar el fracaso econmico
en lugar de un futuro seguro.

Las finanzas se dividen en tres grandes reas:

a) Inversiones,
b) Instituciones y mercados financieros,
c) Finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas.

Inversiones: Estudia cmo hacer y administrar una inversin en activos financieros y, en

particular que hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado
financiero. En esta rea se habla de dos personas o entidades: aquellas que son dueas
de los excedentes, y aquellas que buscan o sugieren donde invertir dichos sobrantes y
reciben el nombre de corredores, promotores o analistas de inversiones.

Instituciones y mercados financieros

Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta, compra y
creacin de ttulos de crdito, que son activos financieros para los inversionistas y pasivos
para las empresas que toman los recursos para financiarse (por ejemplo, los bancos
comerciales o de primer piso, las casas de bolsa, asociaciones de ahorro y prstamo,
compaas de seguros, arrendadoras financieras, sociedades financieras de objeto
limitado y uniones de crdito). Su labor es transformar activos financieros de una forma a
otra. Por ejemplo, un banco transforma un depsito, en una cuenta de ahorros, en capital
ms intereses para el inversionista a travs del proceso de conceder prstamos a
empresas o personas fsicas que requieren financiamiento. Los mercados financieros son
los espacios en los que actan las instituciones financieras para comprar y vender ttulos
de crdito, como acciones, obligaciones o papel comercial; este mercado se conoce como
mercado de valores. En la divisin tradicional de Finanzas, las instituciones y los
mercados financieros se consideran conjuntamente, ya que las instituciones son los
participantes ms importantes en este mercado.
Las instituciones financieras estn involucradas, principalmente, en el manejo de activos
financieros y esto difiere de la labor que desarrolla una compaa manufacturera. La
empresa Ford, por ejemplo, est en el negocio de produccin de autos y debe comprar
acero y otros insumos para transformarlos fsicamente en un producto terminado. Para
ello requiere una enorme inversin en activos reales, como maquinaria, equipo,
herramientas, edificios, bodegas, entre otros.
Los insumos y el producto terminado son la principal diferencia: los activos fsicos son
mucho menos importantes para las instituciones financieras. Ciertamente, muchos bancos
tienen edificios en los que labora su personal, pero no tienen maquinaria ni equipo de
produccin.
Tanto el banco como la compaa manufacturera buscan una utilidad: un banco la logra
otorgando un servicio a sus clientes y transformando un tipo de activo financiero en otro,
mientras que una compaa manufacturera transforma bienes materiales en un producto
terminado con ms valor.
Muchos ejecutivos financieros trabajan para instituciones financieras, entre estos bancos,
compaas de seguros, casas de bolsa, instituciones de ahorro y prstamo y uniones de
crdito; su xito en ellas depende del conocimiento que tengan de los diferentes factores
por los que las tasas de inters aumentan o disminuyen, de las regulaciones a las que las
instituciones financieras estn sujetas y de los tipos de instrumentos financieros.

Finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas

La administracin financiera de las empresas estudia tres aspectos: 1) la inversin en
activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etctera); la inversin en activos
financieros (cuentas y documentos por cobrar) y las inversiones de excedentes
temporales de efectivo; 2) la obtencin de los fondos necesarios para las inversiones en
activos y 3) las decisiones relacionadas con la reinversin de las utilidades y el reparto de
dividendos.

Una empresa es una entidad econmica independiente que posee activos -efectivo,
cuentas por cobrar, inventarios, equipo que ha adquirido gracias a las aportaciones de sus
dueos, que son los accionistas, y al financiamiento de acreedores (por ejemplo, bancos y
arrendadoras). La palabra independiente se refiere a que, aunque tenga dueos, la
empresa debe tener su propia contabilidad, independientemente de la de otras
propiedades que los dueos posean.

INTERRELACIONES DE LAS TRES REAS DE LAS FINANZAS

Como se puede observar, las tres grandes reas de las finanzas se interrelacionan entre
s. Por ejemplo, cuando una compaa planea realizar una expansin, las tres ramas
estn involucradas: el rea de finanzas corporativas, dentro de la empresa, analiza la
obtencin de los fondos y su aplicacin, y el administrador financiero opta entre emitir
acciones o contratar deuda y utilizar los recursos obtenidos de esa emisin para hacer la
inversin en activos reales; por otra parte, el rea de inversiones estudia la transaccin
desde el punto de vista del inversionista o comprador potencial del ttulo de crdito que la
empresa va a emitir, y determina si se generar un buen nivel de rendimiento para l y,
por ltimo, en el campo de las instituciones y los mercados financieros, fuera de la
empresa, se estudia la manera en la cual el mercado permitir a la empresa emitir
acciones o contratar el financiamiento. En otras palabras, las instituciones y los mercados
financieros funcionan como un intermediario entre la empresa y el inversionista.
Es importante hacer notar la diferencia entre la obtencin y utilizacin de recursos que se
dan en una institucin financiera (por ejemplo, banco, casa de bolsa, aseguradora,
etctera) y las que se dan en una empresa. En una empresa comercial o manufacturera,
el administrador financiero adquiere fondos en el mercado financiero a travs de la
emisin de acciones y obligaciones, e invierte estos fondos en activos reales como
maquinaria o equipo. En las instituciones financieras, sin embargo, el administrador
financiero adquiere fondos en el mercado financiero y los invierte en activos financieros: el
administrador financiero de un banco puede recibir depsitos o pedir 13 prestado en el
mercado financiero y presta esos fondos a un cliente que desea comprar una casa (otra
transaccin en el mercado financiero).
Por esta complementariedad de las tres reas de las Finanzas, los administradores
financieros de una empresa deben tener contacto con instituciones financieras como
bancos y casas de bolsa para obtener prstamos o vender ttulos de crdito de la
empresa en el mercado de valores y, por su parte, los funcionarios de estas instituciones
financieras deben buscar a los inversionistas y presentarles los ttulos de crdito emitidos
por la empresa dentro de las opciones de inversin.
Los inversionistas pueden ser personas fsicas que desean invertir sus ahorros o
empresas que desean invertir temporalmente sus excedentes de efectivo. Las inversiones
siempre se hacen tomando en cuenta el rendimiento, el riesgo y el valor del dinero en el
tiempo, aspectos que sern tratados en los captulos 2 y 3.
Las empresas, que tienen necesidad de obtener recursos para financiar sus activos,
pueden ser sociedades mercantiles o personas fsicas que se dedican a realizar
actividades empresariales. Para obtener recursos siempre se debe comparar el costo de
stos con el beneficio que se espera obtener de ellos, tomando en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.
Se habla de mercado primario cuando se hacen emisiones pblicas por primera vez, es
decir, cuando las acciones o los instrumentos de deuda de las empresas y los gobiernos
son emitidos por medio del mercado de valores; en las emisiones pblicas es la empresa
quien recibe el dinero que proviene de la emisin de los ttulos.
En el mercado secundario las transacciones de compra y venta de ttulos de crdito
emitidos por las empresas y los gobiernos en el mercado primario son negociados entre
inversionistas, es decir, los emisores de los ttulos no participan en el flujo de los recursos.
Por ejemplo, una persona invierte en ttulos de crdito con vencimiento a 28 das emitidos
por la Compaa Industrial del Norte, S.A., el mismo da de la emisin; esta operacin se
da en el mercado primario y la empresa recibe el efectivo. Supongamos que cuando han
transcurrido 10 das despus de la emisin el inversionista necesita dnero y acude al
mercado de valores y vende su inversin a otro inversionista; se dice que esta operacin
se da en el mercado secundario porque la transaccin implica a dos inversionistas y la
empresa emisora del ttulo no participa en la operacin.