STURZENEGGER ADMITI QUE MANTENDR LA POLTICA DE ALTAS TASAS

CONTRA UNA INFLACIN QUE NO BAJA

Una poltica monetaria ms estricta

Ante empresarios y banqueros que participaron de la versin local del Foro

Econmico Mundial, el titular del Banco Central ratific la poltica de tasas
elevadas como herramienta para combatir una inflacin an lejos de sus
metas.

Federico Sturzenegger, presidente del Banco Central.

Federico Sturzenegger, presidente del Banco Central.

Por Federico Kucher

La inflacin no baja y empieza a generar nuevas preocupaciones entre los

principales integrantes del equipo econmico de Macri. El presidente del
Banco Central, Federico Sturzenegger, afirm ayer que los precios de
marzo terminaron de convencer a la entidad de aplicar una poltica
monetaria ms estricta, lo que implica reforzar las altas tasas de inters.
La forma unilateral de Sturzenegger de atacar el proceso inflacionario
manejando slo la tasa de inters viene provocando desde hace ms de un
ao tensiones con otros integrantes del Gabinete, quines le achacan la
culpa por un mercado interno que no arranca. El mes pasado la economa
volvi a mostrar seales de estancamiento con la desaceleracin del
crdito.

La inflacin se ubic en el 1,3 por ciento en enero y 2,5 por ciento en

febrero, en tanto que sera del 2 por ciento en marzo. La meta de precios del
Central para este ao se ubica entre 12 y 17 por ciento, por lo que en slo
tres meses ya se super la mitad del piso de la inflacin esperada para este
ao. En la autoridad monetaria subieron la tasa de inters de las Lebacs en
el mercado secundario para retirar liquidez y podran continuar
incrementando el rendimiento de las letras. Con un dlar estancado hace
ms de un ao y tres meses, las ganancias en moneda dura para los
inversores siguen siendo muy elevadas respecto de los rendimientos que
ofrece el mundo.

El presidente del Central particip de un panel del Foro Econmico Mundial

y, adems de alertar por la inflacin, asegur que el tipo de cambio no est
apreciado. El tipo de cambio real est 3 por ciento ms depreciado que
antes de haberse liberado los controles de cambio a fines de 2015, indic.
Agreg que la entidad defiende un sistema de flotacin de la divisa. En ese
esquema algunos piensan que es demasiado (caro) y otros demasiado
poco. Plante que no hubo prcticamente intervencin en el mercado de
cambio en los ltimos meses.

Decidimos dejar de improvisar, vimos lo que hicieron Colombia, Mxico, el

Reino Unido, Canad, Australia y pequeas economas que quieren
reinsertarse en el mundo, y decidieron que el mejor marco macroeconmico
es el tipo de cambio flotante, indic. Insisti en que el tipo de cambio
flotante es bueno porque permite absorber el shock y no se usa como ancla.
Si algunos piensan que el tipo de cambio est barato, alguien lo va a
comprar y se depreciar. No estamos inventando nada, sino copiando un
modelo que funcion muy bien para otras economas emergentes y es hora
de copiar lo que funcion en otros lugares, remarc Sturzenegger.

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No es la primera vez que el titular del Central pone de ejemplo para que
imite la Argentina a pases como Colombia, una economa que destina el 20
por ciento de sus gastos estatales a pagar intereses de la deuda pblica, el
endeudamiento externo alcanza el 50 por ciento del PBI y el 85 por ciento
de los asalariados ganan menos de dos salarios mnimos, el cual su vez es
uno de los ms bajos de la regin, al ubicarse en torno de los 250 dlares.
Sturzenegger se refiri adems al tema impositivo y asegur que es
necesario armar una estructura de impuestos bajos, sencillos y que sean
pagados. En lo que refiere a las reservas internacionales, cerraron ayer a
52.081 millones de dlares, con un aumento de 73 millones. El dlar se
ubic en 15,68 pesos, al disminuir un centavo respecto del jueves y avanzar
tres centavos en relacin con el mircoles.