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THE NEW CLASSICAL CONTRIBUTIONS TO MACROECONOMICS

INTRODUCTION
La macroeconoma es propensa a las "revoluciones", trastornos intelectuales en los que una nueva idea o ideas
que pretenden establecer nuevos y vlidos conocimientos sobre el funcionamiento del sistema econmico
barren una ortodoxia predominante. Desde mediados de la dcada de 1930, la revolucin keynesiana ha
abrumado a las economas clsicas llamadas, para ser sustituidas a su vez por una revolucin monetarista
que pareca derrocar la economa keynesiana. Desde el comienzo del decenio de 1970, el "monetarismo" ha
cedido a su vez a una "revolucin clsica nueva" que, consciente y mucho ms profundamente que el
monetarismo, ha intentado restablecer la macroeconoma sobre fundamentos que guardan una estrecha
semejanza con los de ciertas corrientes prekeynesianas ciencias econmicas. En todos los casos, la superioridad
del "nuevo" enfoque ha sido indudablemente exagerada por sus adherentes, pero al mismo tiempo, tambin se
han aadido ideas y herramientas de valor duradero al corpus del conocimiento econmico.
Este captulo est dedicado a evaluar las ideas clsicas nuevas ya preguntar qu hay de una importancia
duradera que esta escuela de macroeconoma ha contribuido desde principios de los aos setenta. Se trata a su
vez de la relacin entre la nueva economa clsica y el monetarismo, el poder explicativo relativo de estos dos
cuerpos de doctrina sobre la evidencia emprica y las demandas de la nueva economa clsica de encarnar un
mtodo analtico superior. Sostiene que, si bien las formas particulares en que la macroeconoma clsica ha
aplicado sus ideas bsicas, sobre todo en su insistencia en que la interaccin del comportamiento maximizador
de los individuos se analiza en el contexto de los mercados de liquidacin continua y que las expectativas de los
agentes se representen Por las predicciones del modelo real de la economa en la que operan, son
innecesariamente restrictivas, su nfasis en el comportamiento de equilibrio condicionado por el estado de las
expectativas de los agentes individuales como base para el modelado macro es, sin embargo, valioso y ha sido
saludable para la disciplina.

MONETARISM AND NEW-CLASSICAL MACROECONOMICS

La macroeconoma neoclsica fue inicialmente una respuesta a la inflacin de los aos sesenta y setenta, y al
anlisis monetarista de esa inflacin. De hecho, en sus primeras manifestaciones, pareca ser nada ms que un
intento de reformular el anlisis monetarista con mayor rigor que sus pioneros -en especial Milton Friedman-
haban logrado.2 Para poner las cosas en perspectiva, sera til recordar la naturaleza Del problema intelectual
que esa inflacin gener para la mayora de los macroeconomistas. En pocas palabras, la evidencia emprica que
gener result ser totalmente incompatible con las opiniones keynesianas predominantes sobre cmo
funcionaba la economa y sobre cmo se podra usar la poltica para mejorar su desempeo. Las polticas
expansivas de la demanda, predominantemente fiscales, podran, segn esa ortodoxia, generar reducciones
duraderas del desempleo a costa de una inflacin algo mayor, pero sin embargo estable. Cuando el experimento
keynesiano ocurri, fracas3. Los aumentos en la produccin y el empleo, donde se materializaron en absoluto,
resultaron ser temporales, y la inflacin, en lugar de cambiar una vez a un nuevo nivel ms alto, aument
continuamente.
La macroeconoma monetarista (cuyos componentes estaban disponibles antes del acontecimiento, por
ejemplo) explic estos hechos argumentando: primero que la ortodoxia keynesiana haba subestimado el papel
de la cantidad de dinero como una influencia sobre la demanda agregada en general y el comportamiento de
los precios en particular; Y segundo, que la idea de un equilibrio estable entre la inflacin y el desempleo -la
curva de Phillips- se basaba en una suposicin implcita de que el sector privado de la economa sufra una ilusin
perpetua del dinero. A la presin de la demanda agregada como una influencia inmediata sobre la tasa de
inflacin, Friedman (1968) -sin mencionar a Phelps (1967) - aadi la tasa esperada de inflacin. Adems,
debido a que Friedman vea las expectativas de inflacin como derivadas de la experiencia pasada y se formaba
de tal manera que las expectativas llegaran a ponerse al da con la experiencia eventualmente, argument que
cualquier intento de reducir la tasa de desempleo por debajo de la determinada por la normalidad Las fricciones
inherentes al mercado de trabajo no conduciran, a largo plazo, a una inflacin ms alta, sino al alza.
Desde el punto de vista de las prescripciones polticas y los juicios empricos sobre la fiabilidad de determinadas
relaciones funcionales en la economa, el monetarismo present una clara alternativa a la ortodoxia keynesiana,
pero no constituy un reto terico radical. Los modelos keynesianos ya contenan una funcin de demanda de
dinero, y si el monetarismo tena razn al argumentar que esta relacin era ms estable de lo que se crea en el
pasado, tal modificacin podra ser fcilmente acomodada.4 Si la inflacin esperada perteneciera como variable
extra en La curva de Phillips, y dependa del comportamiento pasado de la inflacin, que alterara una visin de
lo que la poltica de gestin de la demanda podra lograr, pero no requera ningn cambio fundamental en la
visin de los economistas de cmo funcionaba la economa. No hay evidencia ms fuerte en favor de este ltimo
juicio que el hecho de que los primeros modelos analticos monetaristas explcitos eran extensiones reconocibles
del modelo IS-LM.5 Adems, los sistemas economtricos keynesianos a gran escala demostraron ser capaces
de absorber fcilmente las ideas monetaristas.
La dificultad aqu era que la nueva versin de la curva de Phillips no era ms satisfactoria que la anterior desde
el punto de vista analtico. Aunque la proposicin de que los salarios y los precios monetarios tienden, dadas las
expectativas, a elevarse ms rpidamente cuanto ms alto sea el nivel de demanda agregada en la economa,
podra ser una generalizacin emprica suficientemente plausible, no constituye una explicacin del fenmeno
que la relaciona con el propsito Maximizando el comportamiento de los agentes econmicos individuales. La
"curva Phillips" aumentada por las expectativas monetaristas era una observacin emprica que necesitaba una
explicacin, no una relacin estructural bien fundada en s misma. Los economistas neoclsicos, y en particular
Robert E.Lucas Jr (1972), pusieron en marcha la revolucin neoclsica, basndose en dos dispositivos
analticos, a saber, la curva de oferta agregada y la curva de oferta agregada Aunque la idea de las expectativas
racionales probablemente ha atrado ms atencin, es su uso de una versin particular de la curva de oferta
agregada que constituye la innovacin ms fundamental de la economa neoclsica. La macroeconoma
keynesiana (incluyendo su variacin monetarista) puede acomodar expectativas racionales, pero no puede
conciliarse con la existencia universal de los mercados competitivos flexibles de compensacin continua que
son una condicin sine qua non de la explicacin de la curva de Phillips de la curva de oferta agregada.
Los precios pegajosos estn en el corazn mismo de la macroeconoma keynesiana y explican las fluctuaciones
de las cantidades en los mercados de bienes y de trabajo como movimientos de equilibrio que surgen porque
los precios no cambian inmediatamente cuando la demanda agregada cambia. El postulado de la flexibilidad de
precios est en el centro de la economa neoclsica. Se entiende que los precios siempre se mueven para
equilibrar los mercados cuando la demanda cambia, pero que los agentes individuales, que no estn plenamente
informados sobre el comportamiento de todos los precios monetarios en la economa, confunden los cambios
monetarios en los mercados de los bienes que venden por precio relativo Cambios. Por lo tanto, responden
cambiando las cantidades de bienes que suministran. En conjunto, un aumento de la demanda no percibido que
eleva el nivel general de precios provoca, por tanto, una expansin de la produccin a lo largo de una curva de
oferta agregada, y una cada de la demanda provoca una contraccin. La fluctuacin de la produccin y el
empleo, como la que observamos en el mundo real, son, segn la nueva economa clsica, respuestas voluntarias
a seales de precios malinterpretadas. Ocurren porque los precios cambian. La economa keynesiana
(incluyendo su variante monetarista) explica que los cambios de cantidad ocurren porque los precios no cambian
lo suficientemente rpido para mantener los mercados despejados. En esta materia vital, el contraste entre los
dos enfoques no poda ser ms severo.
Ahora bien, la hiptesis de los mercados de compensacin de la economa neoclsica es lgicamente compatible
con la idea de que las expectativas son ingenuamente extrapoladas a partir de la experiencia pasada, pero el
uso de las dos ideas conjuntamente ciertamente agrava la credulidad. Si los agentes no estn de ninguna manera
atados por los precios pegajosos y hacen errores costosos en las decisiones de cantidad debido a las
expectativas defectuosas sobre el comportamiento de los precios en mercados distintos de aquellos en los que
estn actualmente activos como vendedores, tienen todo el incentivo para hacer sus expectativas Lo ms
preciso posible, y utilizar toda la informacin disponible para hacerlo. Se supone que los agentes maximizadores
forman expectativas, como ponen Sargent y Wallace (1973: 328), de modo que dependen, de manera
apropiada, de las mismas cosas que la teora econmica dice que realmente determinan esa variable. Por lo
tanto, si bien la literatura de los aos sesenta y principios de los setenta contiene ejemplos de modelos que
combinan los mercados de compensacin con las expectativas adaptativas, tales hbridos pronto
desaparecieron para ser reemplazados por un cuerpo sustancial de teora clsica nueva, basada en las hiptesis
gemelas de compensacin de mercados y Expectativas racionales.

THE CASE FOR NEW-CLASSICAL MACROECONOMICS

Los economistas no tienen criterios claramente acordados para decidir entre los cuerpos de la teora, pero
ciertos factores son ampliamente aceptados como relevantes. La capacidad de explicar acontecimientos
pasados, o (an mejor) predecir los futuros, es altamente valorada, as como la capacidad estrechamente
relacionada de proporcionar informacin sobre la naturaleza de las opciones polticas disponibles y sobre el
resultado probable de la opcin elegida. Tambin son importantes asuntos de coherencia lgica y compatibilidad
intelectual con otras doctrinas disponibles y aceptadas.
Los defensores de la macroeconoma neoclsica han afirmado en varias ocasiones que eran superiores a las
alternativas keynesianas y monetaristas sobre los tres criterios.9 Como ya se ver, estoy totalmente de
acuerdo en que la experiencia del mundo occidental con la inflacin y el desempleo de los aos setenta
constituye Una refutacin masiva de las "economas keynesianas" como el trmino se entenda a mediados de
los aos sesenta. Tampoco negara que la macroeconoma clsica de finales de los aos setenta, haciendo
hincapi en el papel de la cantidad de dinero en la generacin de la inflacin y el papel crucial que desempeaban
las expectativas en el proceso inflacionario, proporcionaba una explicacin superior de esa experiencia. Si nos
vemos forzados a elegir entre estas dos alternativas solas, tendramos que aceptar las afirmaciones de Lucas y
Sargent (1978) de que su Marca de macroeconoma es la nica disponible respetable. Sin embargo, no estamos
obligados a hacer esta eleccin.
Antes de que se soara con la inflacin de los aos setenta, monetaristas, como Friedman (por ejemplo, 1959)
y Brunner y Meltzer (por ejemplo, 1963) haban estado atacando la ortodoxia keynesiana por subestimar la
importancia de la cantidad de dinero. Por otra parte, Friedman y Phelps (que seguramente no eran
monetaristas), como hemos visto, criticaron la idea de una compensacin permanente del desempleo
inflacionario a mediados de los aos sesenta con el argumento de que el comportamiento de las expectativas
inflacionarias, endgenas a la estructura de la economa, Hara que cualquier transaccin fuera temporal. Sin
embargo, como tambin hemos observado, estas ideas podran ser, y eventualmente, fcilmente incorporadas
a modelos keynesianos de otra manera ortodoxos, pero los modelos keynesianos as modificados contribuyen
muy bien a explicar los aos setenta.11 Un sistema en el cual los precios son pegajosos Rgida), en la que las
cantidades cambian para absorber los choques del lado de la demanda en el corto plazo y en los que las
expectativas de inflacin son principalmente endgenas, pueden dar cuenta de la experiencia de los aos 70 al
menos tan bien como cualquier sistema clsico basado en flexibilidad de precios , Despejando mercados y
expectativas racionales. Para ponerlo en trminos de etiquetas, la experiencia emprica de los aos setenta no
obliga a rechazar la variacin "monetarista" del modelo "keynesiano" y abrazar la "macroeconoma clsica nueva".
Los criterios metodolgicos propuestos por los economistas neoclsicos en defensa de su trabajo tienen mucho
en comn con los que se han esbozado anteriormente, y adoptados implcita o explcitamente por los
economistas en general. Si no lo hicieran, sera difcil explicar por qu sus argumentos han resultado tan
ampliamente convincentes. Sin embargo, a pesar de las afirmaciones de un poder predictivo superior y de una
comprensin ms profunda de la naturaleza de los procesos de poltica econmica, ciertamente se han hecho
de vez en cuando en nombre de la macroeconoma clsica, tambin desde el principio se ha presentado como
el Producto de un avance importante en la aplicacin de mtodos analticos; Y con el paso del tiempo sus
defensores han venido a poner cada vez ms nfasis en este ltimo factor, alegando que su macroeconoma es
ms lgicamente coherente y ms estrechamente relacionada con la teora micro que cualquier cosa que le
precediera. Ciertamente es cierto, como veremos ahora, que estos son los argumentos ms fuertes a favor de
la economa neoclsica.
Para empezar, los economistas neoclsicos nos dicen que un propsito importante de los modelos
macroeconmicos es deducir las predicciones sobre el comportamiento de una economa sometida a diversos
choques. Del mismo modo, sin ningn tipo de controversia, argumentan que los componentes clave de este
modelo deberan ser coherentes desde el punto de vista lgico y bien probados sobre el comportamiento de
los agentes individuales. El hecho de que estas proposiciones sobre agentes individuales se deriven a su vez del
anlisis de una conducta racionalmente orientada a maximizar la utilidad podra ser menos aceptada
universalmente, pero no quiero discutir sobre este principio en particular. Las razones de la controversia slo
surgen cuando buscamos un enfoque institucional Marco en el que es posible derivar predicciones coherentes
sobre el comportamiento de la economa en su conjunto a partir del conocimiento del comportamiento
individual, y argumentar a su debido tiempo que la eleccin particular hecha en este punto por los nuevos
clsicos no es la Slo uno respetable disponible para nosotros.
Sea como fuere, los economistas neoclsicos proponen que los agentes modelistas operen en un ambiente de
competencia perfecta, en el cual los mercados se ajustan sin coste para mantener la oferta y la demanda de
todos los bienes y servicios, no menos laborales, en equilibrio constante. Su modelo competitivo difiere de los
tratamientos tradicionales de las economas perfectamente competitivas, en la medida en que los agentes en
ella no tienen informacin completa sobre la estructura de los precios relativos cuando se dedican al comercio.
Los calendarios de demanda y oferta que determinan la estructura de equilibrio de los precios de mercado en
un modelo clsico son condicionales, no sobre informacin completa y exacta sobre esa misma estructura de
precios de mercado, sino sobre las percepciones de los agentes (las expectativas son la palabra ms
comnmente usada) De esa estructura. Debido a que se supone que los agentes son maximizadores racionales
intencionados, forman sus expectativas de modo que difieren de los valores reales de las variables en cuestin
slo a la extensin de un error aleatorio no correlacionado en serie. Para los agentes de operar sobre la base de
cualquier otro tipo de expectativas se traducira en ellos encuentran prdidas innecesarias, y por lo tanto, en la
violacin de la finalidad propsito maximizacin supuesto.
El enfoque "racional" del modelado de la formacin de expectativas ha sido traducido por los economistas
clsicos en el postulado de que los agentes forman expectativas "como si estuvieran plenamente informados
sobre la estructura de la economa en la que operan y cometan errores slo en la medida en que La economa
est sujeta a choques exgenos al azar, ya sea en forma de sorpresa de poltica: cualquier componente
sistemtico del comportamiento de las polticas que se considera y forma parte de la estructura de la economa
-o en la literatura ms reciente- las fluctuaciones aleatorias de la tecnologa , 'Shocks reales' como se les llama.
En este marco, dadas las tcnicas analticas disponibles actualmente (y slo recientemente), es posible obtener
predicciones sobre el comportamiento agregado de la economa directamente desde las premisas sobre el
comportamiento individual. Ms concretamente, estas predicciones imitan de alguna manera importante el
comportamiento de las economas del mundo real, especficamente en materia de co-movimientos de salarios
y precios monetarios y de cantidades de empleo y produccin a lo largo del ciclo econmico, El hecho de que la
macroeconoma neoclsica implique la explotacin de estas nuevas tcnicas analticas se avanza a veces como
un argumento a su favor.
El punto realmente crtico, sin embargo, en lo que concierne a los proponentes de la nueva economa clsica, es
que las tcnicas analticas antes mencionadas, en su estado actual de desarrollo, pueden utilizarse para derivar
macro-predicciones con contenido emprico de nada, pero bien especificado Microempresas slo en los
supuestos de agentes representativos que operan en mercados competitivos compensados por precios
flexibles. Un modelo que postula alguna forma de rigidez del salario o del precio implica inevitablemente el uso
de algn elemento (supuestamente) ad hoc para formar el vnculo entre los micro-postulados y las macro-
predicciones. Esto no se debe a que no existen modelos de comportamiento maximizador individual que
expliquen la rigidez de los precios, porque obviamente lo hacen, sino porque nuestra capacidad analtica actual
no nos permite, excepto en ejemplos excepcionalmente simples (por ejemplo, Howitt, 1981) incorporar tal
comportamiento en un modelo De la economa como un todo, para permitir la forma en que tal comportamiento
podra influir en las expectativas, y luego explcitamente derivar macro predicciones.
Como resultado, los que desean postular fenmenos como Price stickiness y construir modelos con contenido
emprico, son llevados a introducir "leyes" cualitativas empricas en ellos y permitir que los datos encuentren
valores cuantitativos para los parmetros que caracterizan a estos " Leyes ". Una manera de ver los temas en
juego aqu es en trminos de estrategias alternativas para eludir esa barrera perenne a la macroeconoma
verdaderamente rigurosa, el problema de la agregacin. Los nuevos supuestos clsicos de agentes
representativos ms la competencia perfecta ciertamente permiten establecer vnculos claramente definidos
entre experimentos individuales y de mercado sin recurrir a leyes empricas, pero esos vnculos son tan
defendibles como los supuestos que permiten forjarlos.
Aun as, si consideramos la presencia de parmetros libres, como Lucas (1980) los llama, en un modelo como
un inconveniente fatal, entonces la macroeconoma clsica, con supuestos de competencia universal entre
agentes representativos, perfecta flexibilidad de precios, Y las expectativas racionales, no tiene rivales. Si se
objeta que tal vez la evidencia emprica podra tener un papel que desempear en tal juicio, la respuesta ofrecida
por los defensores de la economa clsica nueva, notablemente Lucas (1980), es que, dado que su modelo
bsico no utiliza parmetros libres ', Un modelo que se ajusta mejor a los hechos, o al menos igual, puede
construirse siempre aadiendo uno (o ms) de tales parmetros a un sistema clsico nuevo bsico. No se supone
que los modelos econmicos sean descripciones de todos los elementos de la realidad (cualquiera que sea); Y
para demostrar que se puede lograr una mayor exactitud descriptiva mediante la adicin de parmetros libres,
no es ni sorprendente ni convincente como un argumento contra la economa neoclsica. Pasar ahora a
examinar este argumento.

EMPIRICAL EVIDENCE AND FREE PARAMETERS

Observ anteriormente que no hay un conjunto completamente acordado de criterios metodolgicos para
juzgar los modelos econmicos. Como cuestin de lgica simple, no se puede negar que, si las conexiones
rigurosas entre las premisas maximizantes y las conclusiones finales se consideran como el todo y el fin del
anlisis econmico, entonces la macroeconoma clsica es el nico juego que vale la pena jugar. Lo ms que las
personas que niegan este punto de vista puede hacer es explicar por qu piensan que otros criterios son
relevantes, mostrar cmo los criterios apoyan su posicin, y esperamos que su razonamiento ser tomado en
serio. Tal es mi propsito aqu.
Mi punto de partida es que el objetivo ltimo de la teora econmica es explicar las observaciones, en el sentido
de deducir declaraciones que describen tales observaciones desde premisas ms generales. Por otra parte, y
muy crucialmente, tal premisa tambin debe producir otras declaraciones cuya verdad no es contradicha por
los hechos. Cuanto ms general es el poder predictivo de un conjunto de premisas (y las proposiciones ms
acerca de la conducta maximizadora intencional y las menos generalizaciones tericamente no apoyadas
basadas en "parmetros libres" hay entre ellas) mejor. Una economa que puede deducir verdaderas predicciones
acerca de todos los fenmenos que podran interesarnos a partir de nada ms que premisas acerca de maximizar
el comportamiento es presumiblemente el ideal hacia el cual todos nos estamos esforzando. Sin embargo, es
poco probable que consigamos este ideal. Ms bien es que, aunque nos topamos con l, nunca podramos saber
esto. Lo ms que podemos estar seguros de nuestros modelos es que no han sido contradichos por las pruebas
reunidas hasta la fecha. En la misma naturaleza de las cosas nunca podemos saber que son verdaderas en el
sentido de que nunca sern contradictorias.
Como cuestin prctica, debemos estar siempre ms preocupados por los criterios para elegir entre teoras
menos que ideales que por establecer estndares inalcanzables y no operacionales de perfeccin terica. Para
esta tarea bastante montona, la primaca debe ser concedida a la evidencia emprica, porque es seguramente
no controvertido que una teora que hace sistemticamente falsas predicciones sobre algn fenmeno es en s
misma falsa y necesita ser modificada, no importa cun estrechamente satisfaga otros criterios. Aun as
debemos ser cuidadosos cuando avanzamos esta ltima proposicin, no para exigir que las predicciones de una
teora sean "descriptivamente precisas". Una teora puede abstraerse de todo tipo de fenmenos, no tiene nada
que decir acerca de ellos y, por lo tanto, ser "descriptivamente inexacta" (o incompleta), pero eso no lo hace
falso. La cuestin de la falsedad slo surge cuando una teora produce predicciones definidas sobre algn
fenmeno que resulta ser falso. La inexactitud descriptiva es una cualidad inherente a cualquier modelo
abstracto; Pero la falsedad no lo es. Para usar una platitude estndar de la clase elemental de la lgica como
una ilustracin, la razn por la que la proposicin "todos los cisnes son blancos" es falsa no es que esta
declaracin no menciona plumas, y en la negociacin no tiene nada que decir sobre los patos; Ms bien es que
algunos cisnes negros existen.
Mi razn para negar la superioridad inherente de la macroeconoma clsica nueva no es, por lo tanto, que pueda
haber hechos interesantes de los que abstrae y sobre los cuales no tiene nada que decir; Ms bien es que hace
falsas predicciones sobre los mismos fenmenos con los que pretende tratar, y que, si hay que rescatarlos,
parecen ser necesarios parmetros tan libres como los utilizados en la alternativa keynesiana (o monetarista).
La tarea original que la nueva economa clsica se propuso era proporcionar una base en el razonamiento
microeconmico cualitativo de las proposiciones de Friedman sobre la naturaleza temporal del equilibrio entre
la inflacin y el desempleo. El hecho de que haya logrado hacerlo no es, sin embargo, un argumento emprico a
su favor. Las afirmaciones que describen un conjunto de hechos ya conocidos pueden deducirse de un modelo
son pruebas, no de su verdad, sino de las habilidades lgicas de la persona que la construy. Una prueba emprica
surge slo cuando se comparan las conclusiones obtenidas por el mismo modelo con los hechos no utilizados
para disciplinar su construccin y, mejor an, inicialmente insospechadas, con esos hechos.15 Aqu, la economa
neoclsica se encuentra en problemas.
Para empezar, se elimina el parmetro libre que vincula el salario monetario y los cambios de precios a la
"demanda excesiva" postulando que la compensacin de Phillips refleja, entre otros parmetros del sistema, la
elasticidad de la oferta de trabajo con respecto a la demanda real salario. Al hacerlo, proporciona una prediccin
comprobable sobre la relacin cuantitativa entre la inflacin y las fluctuaciones del empleo. La evidencia
emprica muestra que las amplitudes relativas de esas fluctuaciones no coinciden con lo que creemos conocer
a partir de estudios microscpicos sobre esta elasticidad de la oferta. Las fluctuaciones agregadas del empleo
parecen ser sistemticamente demasiado grandes en relacin con las fluctuaciones de la inflacin para ser
tratadas como movimientos a lo largo de una curva de oferta de mano de obra cuando la fuerza de trabajo
percibe errneamente los cambios en los salarios nominales como reflejo de los cambios salariales reales, . Muy
relacionado, la naturaleza de la interaccin entre el empleo y los salarios reales durante el ciclo econmico es
difcil de conciliar con el postulado clsico nuevo de que el salario real es siempre igual al producto marginal del
trabajo y que las fluctuaciones del empleo implican movimientos a lo largo de una pendiente Programa marginal
del producto.16
En un mundo nuevo-clsico, las cantidades cambian porque los precios fluctan. Por lo tanto, la produccin y
el empleo deberan variar al menos simultneamente con el nivel de precios (o quizs estar a la zaga); Pero es
un hecho estilizado de los ciclos econmicos del mundo real que los cambios de cantidad parecen preceder a
los cambios de nivel de precios asociados. Por otra parte, si el nivel de precios es libre de moverse para mantener
la oferta y la demanda de dinero en equilibrio, la economa siempre debe estar en su demanda a largo plazo de
la funcin de dinero, Pero las observaciones empricas sugieren que la economa est frecuentemente y
sistemticamente fuera de esta relacin durante largos perodos de tiempo.17 A principios de los aos ochenta,
las predicciones sobre todos estos fenmenos fueron puestas a prueba en un experimento del mundo real que
seguramente fue tan perjudicial para La nueva economa clsica de la dcada de 1970 como la experiencia de
los aos setenta fue para la ortodoxia keynesiana de los aos sesenta. Luego, en una serie de pases, las
contracciones monetarias repentinas pero bien publicitadas fueron seguidas de saldos reales inusualmente bajos
(en relacin con los valores de las variables que determinan su demanda), contracciones rpidas y severas del
producto y del empleo y slo despus por el precio Y respuestas salariales monetarias; De acuerdo con la nueva
economa clsica, deberan haber generado cambios de precios en el lugar y, siendo bien publicitados, slo una
respuesta de cantidad bastante moderada.18
Por supuesto, el nuevo economista clsico tiene respuestas a todas estas preguntas. En primer lugar, la
contraccin monetaria slo tendr su efecto principal sobre los precios si se espera que las autoridades
persistan con tal poltica. La poltica debe ser creble si quiere influir en el comportamiento por sus efectos sobre
las expectativas. En un modelo nuevo-clsico, cuanto menos creble sea una poltica, ms los cambios en el nivel
de precios que genere se interpretarn mal para los cambios de precios relativos, y mayores sern las respuestas
de cantidad. Tal vez la poltica no fue, a pesar de la publicidad, creble a principios de los aos ochenta. En cuanto
a la llegada de cambios de cantidad antes de las respuestas al nivel de precios, esto podra haber sido el resultado
de que nuestras observaciones del nivel de precios no eran fiables, porque se basan en precios publicados en
lugar de aquellos en los que realmente tuvo lugar el comercio o porque La desaceleracin en cuestin no provino
de la contraccin monetaria despus de todo, sino de algn cambio de contraccin exgena en el lado de la
oferta de la economa. Por qu aparentemente las economas "apagaron" su demanda de funciones
monetarias? Tal vez estas funciones se estimaron utilizando datos que slo imperfectamente medir las
verdaderas variables de las que depende la demanda de dinero. En este caso, una salida aparente de la economa
de su funcin de demanda de dinero podra ser una ilusin creada por el error de medicin.19
Puede ser, por supuesto, que todas estas proposiciones tienen algo de verdad para ellos, pero tambin es el
caso que ofrecen al economista clsico una amplia gama de parmetros libres con los que rescatar su modelo
de la evidencia emprica. Con qu rapidez y con qu mecanismos se hace creble toda poltica? Cmo
podemos probar las proposiciones acerca del error de medida cuando resultan de nuestra incapacidad para
observar las verdaderas variables? Cmo asignar la responsabilidad de un determinado punto de inflexin
cclico entre el lado de la demanda y los factores no observables del lado de la oferta sin referirse al momento
ya las amplitudes de las fluctuaciones de precio y cantidad? El punto de todo esto no es sugerir que la
macroeconoma clsica es nica al confiar en postulados ad hoc ex post sobre los valores de parmetros libres
para reconciliarlo con la evidencia emprica. Las crticas que sus adherentes adelantaron de enfoques
alternativos para el uso de parmetros libres no carecan de mrito. El punto es ms bien que la economa clsica
nueva parece estar en el mismo problema que estos enfoques alternativos, porque puede evitar el recurso a
parmetros libres slo mientras evite la confrontacin con la evidencia emprica, y no ms. Esto difcilmente
puede ser cmodo para los defensores de un enfoque cuya reivindicacin principal de la superioridad reside en
la afirmacin de que evita tales problemas.
Tal vez el economista neoclsico contestara el argumento anterior con un y qu? Despus de todo, Lucas
(1980) nos dijo que la adicin de parmetros libres a un modelo nuevo-clsico mejorara su rendimiento
predictivo. Esta respuesta no va a hacer, sin embargo. Un modelo keynesiano (o monetarista), en la medida en
que depende de las expectativas, tambin debe enfrentarse a problemas relativos a la credibilidad de la poltica
y, por lo tanto, no es una mejora en un sistema nuevo-clsico a este respecto. Sin embargo, puede prescindir
de conjeturas sobre choques no observables en el lado de la oferta, error de medicin, y tal, cuando se enfrenta
con los datos. Si aadimos el postulado de la rigidez de los precios a un marco general de equilibrio general
Walrasiano, podemos modelar la ocurrencia de movimientos de cantidad antes de los cambios de precios frente
a los shocks de la demanda como mecanismo de equilibrio y no tenemos Dificultades para generar persistencia
en el tiempo en las fluctuaciones de las variables reales, incluidos los saldos reales. Tampoco tenemos que
enredarnos en las magnitudes relativas de las fluctuaciones precio-cantidad. Los rompecabezas empricos que
requieren una nueva economa clsica para aadir parmetros libres, no surgen, es decir, en el marco keynesiano
que pretenden suplantar, una vez que un parmetro libre que caracteriza la rigidez de los precios se le permite
hacer su trabajo.
La eleccin aqu es entre dos modelos, uno de los cuales (el nuevo modelo clsico) pasa a producir predicciones
sobre las fluctuaciones de la produccin sin recurrir a parmetros libres, y uno de los cuales (la versin
monetarista de la alternativa keynesiana) no; Y sera fcil hacerla si otras predicciones producidas por el nuevo
modelo clsico estuvieran empricamente apoyadas, pero, como hemos visto, no lo son. La eleccin entre la
nueva economa clsica y keynesiana es, por lo tanto, una eleccin sobre qu parmetros libres utilizar y en qu
etapa del anlisis desplegarlos cuando se modifica un modelo estndar Walrasian de informacin completa. No
se trata de prescindir de ellos o no.

THE PRICE STICKINESS POSTULATE

A la luz de la discusin anterior, la variante monetarista del modelo keynesiano tradicional comienza a parecer
atractiva. Por otra parte, como afirmo ahora, su atractivo se ve reforzado por el hecho de que los parmetros
libres que utiliza son bastante inofensivos, ya que vinculan las tasas de cambio de salarios y precios a los niveles
de "exceso" de demanda y oferta en mercados particulares .21 En primer lugar, aunque la teora keynesiana no
vincula los parmetros en cuestin a ningn valor cuantitativo particular, no se deja sin embargo asumir el valor
que sea necesario para conciliar un modelo con los datos que pueda encontrar. Estos parmetros son al menos
requeridos para tomar un signo no negativo, descartando as una variedad bastante amplia de observaciones
lgicamente posibles cuya ocurrencia del mundo real refutara por lo tanto el modelo keynesiano.
Lo que es ms importante, el postulado de la rigidez de los precios equivale a mucho ms que una racionalizacin
ex post y ad hoc infundada de observaciones de otro modo inexplicables sobre la interaccin de las cantidades
y los precios en el tiempo. Es, por lo menos, una generalizacin emprica descriptivamente exacta cuya verdad
es completamente independiente de cualquier observacin macreoconmica. En el mundo real, la fijacin de
precios en muchas ramas del mercado de trabajo se caracteriza por contratos que establecen plazos para los
salarios monetarios y que duran perodos bastante largos; Los contratos a largo plazo similares, tambin
negociados en trminos de dinero, s caracterizan a muchos mercados finales de produccin; Los contratos en
cuestin no se negocian todos al mismo tiempo y se superponen; De estos hechos se desprende que, en
conjunto, los niveles de salarios y precios monetarios mostrarn el tipo de rigidez con respecto a los cambios
de la demanda que postula la macroeconoma keynesiana; Y tambin se deduce que las cantidades flotarn,
como dice la economa keynesiana, en lugar de los precios. Esto es lo que trata el trabajo de Fischer (1977),
Phelps y Taylor (1977) y Okun (1981), entre otros.
Adems, la literatura sobre microeconoma nos permite explicar la rigidez de los salarios y los precios en
trminos de maximizar el comportamiento. Barro (1972) y Kawasaki et al. (1983), entre otros, invocan los
costos de cambiar los precios como una razn para el fenmeno. Hay una literatura, encuestada por Hall
(1980), que explica la adherencia salarial como el resultado de contratos diseados para compartir los riesgos
inherentes a las fluctuaciones de la demanda entre las empresas y sus empleados. Mancur Olson (1984) ha
argumentado que la existencia de coaliciones de bsqueda de rentas en el sector de mercado de la economa
es probable que se asocie con la rigidez de los salarios y precios, por la sencilla razn de que estas coaliciones
encuentran ms fcil monitorear la Miembros que para hacer cumplir acuerdos sobre cantidades.
Cul es entonces la dificultad para aceptar la adhesin a los salarios y los precios? El problema es que, si bien
es bastante fcil explicar la existencia de salarios y precios pegajosos al nivel del experimento individual, no ha
sido posible, hasta ahora, explicar por qu la viscosidad en cuestin debe caracterizar los salarios y precios
monetarios como Opuestos a los salarios y precios relativos. As, Barro (1977b) pretenda demostrar que los
contratos ptimos deberan referirse a los precios relativos, y argument que los modelos que se ocupan de
ellos no pueden utilizarse para explicar la rigidez de los salarios monetarios y los precios monetarios. Dado que
los contratos establecidos en trminos monetarios existen en el mundo real, la inferencia correcta para dibujar
aqu es que debe haber algo faltante en los modelos de maximizacin particular que niegan su ocurrencia.
Increblemente, los economistas clsicos parecen haber llegado a la conclusin de que los modelos de
maximizacin deben ser correctos, que los hechos sobre los contratos no pueden ser lo que son patentemente,
y que por lo tanto no deben ser utilizados como base para una generalizacin emprica que, Econmico, le ayuda
a producir predicciones tiles sobre el mundo.22
Ahora bien, si la afirmacin de la nueva economa clsica de ser capaz de deducir todo lo que trata de nada ms
que las premisas fundamentales sobre los gustos y la tecnologa eran verdaderas, la renuencia de sus
proponentes a utilizar una inexplicable generalizacin emprica sobre los contratos que se establece en trminos
Del dinero sera comprensible. Sin embargo, aparte de su necesidad de parmetros "libres" ya discutidos, la
nueva economa clsica tambin requiere que aceptemos importantes aseveraciones no apoyadas sobre
arreglos institucionales. Consideremos: en todo modelo de agentes clsicos, el comercio de agentes, pero la
existencia de comercio presupone un sistema de derechos de propiedad y disposiciones legales que permiten
su intercambio; Y los modelos nuevos-clsicos se utilizan con frecuencia para analizar los problemas de poltica
de una u otra clase, pero la existencia de la poltica presupone tanto que existe un gobierno de cierta
descripcin, como que esta institucin tiene capacidad para un comportamiento decidido.
Podramos preferirlo si pudiramos explicar la existencia de estas instituciones sociales como el resultado del
comportamiento maximizador de los individuos que habitan la economa. Sin embargo, tenemos que comenzar
en alguna parte, y nuestra incapacidad de explicar las instituciones sociales como las consecuencias de los
gustos y la tecnologa individuales no debera impedirnos seguir adelante con nuestra economa.23
Precisamente: pero qu es el intercambio monetario, incluida la prctica de contratar en Dinero, sino una
institucin social al mismo nivel que los derechos de propiedad, los mercados y el gobierno? Y por qu nuestra
incapacidad de explicarlo nos impide asumirlo como punto de partida para ciertas partes del anlisis econmico?
Sin embargo, si tratamos el intercambio monetario como un punto de partida, podemos explicar, por supuesto,
el salario monetario y la rigidez de los precios en trminos del anlisis invocado anteriormente.
En resumen, la asuncin de la rigidez de los precios utilizada en la macroeconoma keynesiana convencional
permite un grado de libertad en la determinacin de ciertos valores de parmetros que es mayor que el ideal.
Por otra parte, no tenemos, en el estado actual del conocimiento, una comprensin completa del fenmeno.
Sin embargo, dada la institucin del intercambio monetario, el salario monetario y la rigidez de los precios
pueden explicarse como el resultado de maximizar el comportamiento; Existen en el nivel micro, y tienen ciertas
implicaciones para los fenmenos macroeconmicos que parecen ajustarse a los hechos. Dada la eleccin, por
lo tanto, entre una macroeconoma que reconoce la existencia de rigidez de precios y otra que se niega a
hacerlo, no parece que se haga mucho dao si optamos por la primera, sobre todo porque el enfoque alternativo
tambin parece confiar Sobre una buena proporcin de parmetros libres y supuestos institucionales
inexplicables para obtener resultados con contenido predictivo no falsificado.

RATIONAL EXPECTATIONS
La nocin de que el mundo puede, y de hecho debera, ser modelado como si las actividades de los agentes
individuales estuviesen coordinadas en la eliminacin continua de mercados competitivos flexibles y
competitivos es una de las bases de la economa clsica nueva. La otra es la hiptesis de expectativas racionales.
La idea de que las expectativas sobre el comportamiento futuro de los precios deben ser determinantes
importantes del comportamiento actual del mercado es antigua, al igual que la propuesta estrechamente
relacionada de que, slo si se cumplen esas expectativas, se puede decir que la economa est en pleno
equilibrio.24 Al extender estas nociones argumentando, en primer lugar, que debemos pensar que las
expectativas son producto de un modelo econmico, cuyo conocimiento se atribuye a los agentes, y segundo,
que para que el equilibrio pleno gobierne, el modelo en cuestin debe ser el "Verdadera" de la economa bajo
anlisis, la economa neoclsica ha hecho una contribucin de inmensa importancia a nuestra comprensin de
estos asuntos. La teora econmica ha sido cambiada permanentemente por estas ideas y por el mejor. 25
Dicho esto, no estoy entusiasmado con la forma en que los economistas neoclsicos han aplicado estas ideas.
Vale la pena considerar dos cuestiones en particular, la primera que tiene que ver con la eleccin del "modelo"
de la economa que se atribuye a los agentes en el anlisis de su comportamiento, y la segunda que tiene que
ver con la interaccin entre las autoridades polticas y el sector privado, Y especficamente la forma en que se
maneja la cuestin de la "credibilidad".
Para los ejercicios analticos diseados para revelar las propiedades de equilibrio a largo plazo de los modelos
econmicos, es naturalmente apropiado atribuir a los agentes dentro del modelo conocimiento de ese mismo
modelo. Cualquier otra base para la formacin de expectativas, bajo alguna condicin u otra, conducira a los
agentes al error sistemtico, hacindolos revisar su mtodo de formar expectativas. Por lo tanto, no podra ser
un componente de una estructura de equilibrio completo. Decir esto, sin embargo, no quiere decir que este
mismo procedimiento sea apropiado como fundamento para el trabajo aplicado en cualquier episodio histrico
particular.26 Si es cierto que las expectativas deberan "depender, de manera apropiada, de las mismas cosas
que las economas La teora dice realmente determinar esa variable ", entonces seguramente, al tratar de
entender el comportamiento de una economa en particular en un momento determinado de su historia,
deberamos atribuir a los agentes las expectativas basadas, no en lo que ahora creemos que es el modelo
adecuado de esa economa , Sino ms bien de lo que la teora econmica disponible y creda en ese momento y
lugar deca era un modelo apropiado.
Podemos ilustrar esta proposicin con un ejemplo concreto. Entre los documentos fundamentales de la
economa neoclsica se encuentran los estudios empricos de Robert J. Barro (1977a, 1978) sobre la influencia
del dinero en el desempleo, la produccin y los precios en los Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial.
Es la afirmacin esencial de estos documentos que slo cambios "imprevistos" en la cantidad de dinero
afectaron el empleo y la produccin (en relacin con la tendencia) durante este perodo; Los agentes que
habitan la economa en ese momento son tratados por Barro como creyendo en el modelo competitivo de
equilibrio de la economa neoclsica, complementado por una versin primitiva de la teora cuantitativa del
dinero y como utilizando este modelo para formar sus expectativas.27 Sin embargo, , En el perodo de 1945-
76 los agentes realmente haban mantenido creencias nuevas-clsicas, no habra habido necesidad de una
revolucin nueva-clsica. Como es, sabemos muy bien que hasta mediados de los aos setenta, las creencias
firmes en una cierta clase de economa keynesiana, cuya pieza central era una compensacin permanente del
desempleo inflacionario, eran la propiedad comn de los polticos estadounidenses y agentes claves del sector
privado igual. De hecho, la afirmacin principal hecha por Lucas y Sargent (1978) para apoyar la importancia
cientfica de su trabajo fue que haba socavado slo este consenso keynesiano. En ese caso, la coherencia lgica
requiere que la economa econmica clsica muestre la historia econmica del perodo en cuestin postulando
que los agentes que operan dentro de la economa estadounidense utilizaron un modelo keynesiano errneo
para formar sus expectativas. Hacer lo contrario sera terminar en un enredo lgico desesperado.
El punto ilustrado aqu es, por supuesto, bastante general. La economa neoclsica argumenta, con gran
persuasin, que la naturaleza de la informacin de los agentes sobre la estructura de la economa es en s misma
un componente importante de esa estructura. Si esa informacin cambia, tambin lo hace el comportamiento
de la economa. Si es correcto argumentar, entonces el estado del conocimiento econmico mismo se convierte
en un ingrediente clave de cualquier modelo econmico, y la historia econmica no puede estudiarse sin recurrir
a la historia del pensamiento econmico. Esta ltima visin no es nueva, por supuesto. Es fundamental para el
tipo de economa austriaca asociada particularmente con la obra posterior de von Hayek, pero fue llevado a
esta posicin desde un punto de partida muy similar a la postura de los economistas contemporneos nuevos-
clsicos.28 El hecho de que stos insisten en que Los agentes, que viven en cualquier momento o lugar, deben
considerarse como creyendo que la economa que habitan se comporta "como si" estuviera impulsada por los
mecanismos destacados por una teora defendida por un grupo particular de economistas estadounidenses en
los aos setenta Los distingue de los austracos posteriores. La comparacin aqu es difcilmente a favor de los
economistas de la nueva-clsica, sin embargo.
Un tipo similar de ingenuidad no histrica se encuentra en la manera en que la economa neoclsica aborda el
problema de la "credibilidad de la poltica". Es indudable que, en un mundo clsico nuevo, un cambio bien
anunciado en la poltica monetaria, por ejemplo, tendr sus efectos concentrados en los precios slo si se cree
la publicidad. As como los keynesianos tradicionales -aunque sus antepasados aqu son Meade y Tinbergen, no
Keynes- vean la tarea del formulador de polticas como la maximizacin de una funcin de utilidad social sujeta
a una restriccin dada por la estructura de la economa, Agente tpico del sector privado como maximizar una
funcin de utilidad privada sujeta a una estructura determinada tanto por las actividades de otros agentes del
sector privado, como por las actividades de los responsables polticos. Supongamos que tanto los responsables
polticos como los agentes del sector privado son conscientes de esto: cmo interactan? La respuesta, se
nos dice, se encontrar mediante la aplicacin de la "teora del juego diferencial", en la cual los responsables
polticos y los agentes del sector privado se comunican y establecen credibilidad entre s nicamente a travs
del comportamiento observable.29 En ltima instancia en estos juegos emerge un "equilibrio" En el que el
comportamiento maximizador de cada agente impone una restriccin al otro que conduce a que el
comportamiento se mantenga. El anlisis de este tipo es intelectualmente desafiante, pero un poco de
escepticismo acerca de su relevancia emprica est seguramente en orden.
Los "responsables polticos" en el mundo real no son entidades que existen fuera de su sociedad y economa.
Son agentes maximizadores endgenos interesados en s mismos. Adems, interactan con el sector privado
de muchas maneras ms que dando y recibiendo seales del mercado para establecer su credibilidad. En
particular, alcanzan las posiciones que ocupan y las mantienen, como resultado de procesos polticos en los que
participan agentes del sector privado. Toda una literatura en el mbito del anlisis de la "eleccin pblica" se
dedica a todo esto, y no digo nada nuevo en llamar la atencin sobre estos asuntos.30 Sin embargo, estoy
sugiriendo que el anlisis de la poltica macroeconmica sobre el "diferencial Teora de los juegos "es
simplemente ignorar esta dimensin crtica del proceso de elaboracin de polticas. Quizs las instituciones
polticas no tienen nada que ver con la forma en que se hacen y cambian las polticas; Quizs la ideologa no
tiene ninguna influencia tampoco; pero lo dudo. Ms bien, sospecho que el enfoque clsico del anlisis de la
formulacin de polticas, al ignorar estos factores, amenaza con conducirnos por un callejn sin salida.
CONCLUDING COMMENTS
El grueso de este captulo ha sido crtico de la macroeconoma nueva-clsica. Esto no significa que tal anlisis
no tenga nada importante que decirnos; Todo lo contrario. Aunque la revolucin clsica ha tenido exageradas
afirmaciones hechas en su nombre, y son estas afirmaciones exageradas que he tratado de criticar en este
captulo, tambin es el caso, como se seal al principio de este captulo, Que las "revoluciones" en
macroeconoma generalmente dejan atrs contribuciones de una importancia duradera para ser absorbidas en
la corriente principal de la disciplina. La revolucin clsica ha hecho esto, como dir ahora.
Consideremos primero la insistencia clsica en el modelado del equilibrio. Si se desea construir una economa
con contenido predictivo, entonces el postulado de que los agentes formulan planes con propsito y coherencia
y que son capaces de ejecutar esos planes es seguramente un punto de partida til; Pero a nivel del individuo,
la ejecucin de tales planes es precisamente lo que queremos decir cuando hablamos de comportamiento de
equilibrio. Si las suposiciones acerca de la naturaleza de los planes no nos permiten decir nada sobre las acciones,
como no pueden hacerlo si tenemos la posibilidad de un "desequilibrio" a nivel del agente individual, entonces
una economa basada en el anlisis del individuo puede tener Sin contenido predictivo. Esta idea es antigua,
desde luego, despus de haber sido un tema constante en la economa austriaca desde Menger (1871), pero
una mirada a la literatura macroeconmica de los aos sesenta confirmar pronto que la habamos perdido de
vista y necesitbamos Ser recordado de su importancia. La economa neoclsica hizo precisamente eso.
La dificultad con la nueva economa clsica no radica en el postulado de equilibrio propiamente dicho, sino en
su insistencia en modelar la economa como un todo, como si las estrategias de equilibrio de los individuos
fueran formuladas y ejecutadas en un marco institucional caracterizado por la continuidad de los mercados
competitivos. El hecho de que este marco sea el nico que, en el estado actual de las tcnicas analticas, permita
una conexin perfecta entre el anlisis del equilibrio microeconmico del individuo y el comportamiento macro,
no es razn para insistir en que las macro-predicciones obtenidas por otros Menos mtodos prstinos son
indignos de consideracin. Eso, sin embargo, es lo que ha hecho la macroeconoma clsica nueva, de manera
bastante injustificada. Sin embargo, no debemos dejar que la insatisfaccin con una aplicacin particular de un
precepto metodolgico nos lleve a subestimar su importancia general. El modelado del equilibrio de los
individuos seguramente debera ser la base del razonamiento macroeconmico y las menos generalizaciones
empricas sobre el comportamiento que necesitamos hacer para obtener de tal base predicciones
empricamente slidas sobre la economa en su conjunto, mejor.
Los argumentos exactamente paralelos a estos pueden ser avanzados sobre la idea de las expectativas
racionales. Esto no es sorprendente, ya que existe un sentido real en el cual esta hiptesis es simplemente una
consecuencia particular del propsito de maximizar el postulado. La idea de que el estado de los conocimientos
de los agentes y la naturaleza de sus expectativas sobre los eventos futuros constituyen una parte clave de la
estructura actual de la economa y ayudan a determinar el resultado de la conducta maximizadora actual, no es
nueva. Como se ha sealado, fue un ingrediente prominente de la economa austriaca, pero una vez ms, una
mirada a la literatura macroeconmica de los aos sesenta (repleta de ejercicios en los que las consecuencias
de medidas polticas alternativas derivan de la misma, Supuestamente estructural, del sector privado de la
economa) mostrarn cunto necesitbamos recordar de esta percepcin.
Como en el caso de la idea de equilibrio, las crticas a la nocin de expectativas racionales que hemos expuesto
anteriormente han sido de las formas particulares y especiales en que se ha aplicado, ms que de la idea bsica
misma. En el mejor de los casos, es lgicamente dudoso analizar los episodios histricos como si los agentes
implicados en ellos tuvieran una visin de la economa que se ha creado slo desde mediados de los aos setenta.
Cuando el propsito mismo del anlisis en cuestin es exponer fallas en la economa que comnmente se crea
durante el episodio bajo anlisis, quiz se requieran eptetos ms fuertes. Sin embargo, es importante formular
hiptesis sobre la forma en que el estado del conocimiento influye en la estructura de la economa en momentos
y lugares particulares e investigar la forma en que esa estructura cambia a la luz de la experiencia real y de los
cambios en las doctrinas econmicas. Esa es la implicacin clave de la idea de expectativas racionales para el
trabajo emprico.
Los problemas planteados por la credibilidad de la poltica para el contenido predictivo de la macroeconoma
son tambin reales. Argumentar, como ya he dicho, que los economistas clsicos no parecen estar siguiendo el
camino ms fructfero para investigar esos asuntos (lo cual probablemente radica en un anlisis de la manera
en que los agentes de los sectores pblico y privado interactan a travs de los procesos polticos) Alteran el
hecho de que han sido las ideas iniciales de las nuevas clsicas las que han obligado a los macroeconomistas en
general a reconocer la importancia de estas cuestiones. Hicieron hincapi en que una teora positiva del
comportamiento del gobierno debe ser un factor importante que condicione el comportamiento del sector
privado, y los he criticado no por avanzar en este punto de vista, sino por no intentar incorporar las teoras
positivas del gobierno en la actualidad.
Vale la pena sealar explcitamente que los problemas con la economa neoclsica discutidos en este captulo
son, en un sentido fundamental, aspectos diferentes de una sola cuestin. Por lo menos desde la primera
publicacin de la riqueza de las naciones de Smith (1776) los economistas han estado discutiendo sobre hasta
qu punto una sociedad que organiza su actividad econmica sobre la base del intercambio voluntario de
derechos de propiedad privada se puede esperar para lograr una solucin coherente a los problemas De la
utilizacin y asignacin de los recursos (sin mencionar la distribucin). De sus argumentos ha surgido un
entendimiento cada vez ms claro de que el anlisis del marco institucional dentro del cual y los procesos por
los cuales se coordinan las decisiones de los agentes y la informacin sobre la que se basan esas decisiones debe
estar en el centro de Cualquier intento de abordar estos temas.
Los economistas neoclsicos insisten en que asumimos que los agentes poseen, como es sabido, casi toda la
informacin sistemtica sobre la estructura de la economa relevante para su bienestar antes de modelar su
toma de decisiones. Tambin insisten en que, al analizar la interaccin de los agentes, debemos suponer que su
comportamiento est coordinado por un mecanismo de precios que nunca permite que sus planes sean
incompatibles durante el tiempo suficiente para tener consecuencias observables. En resumen, la economa
neoclsica requiere que tratemos ciertas proposiciones (y extremas) sobre la capacidad de una economa de
mercado para resolver problemas de diseminacin de informacin y decisiones de coordinacin, no como
hiptesis cuestionadas e investigadas, sino como supuestos axiomticos. Apegarse a los "primeros principios"
de anlisis en los que se basa la economa neoclsica requiere que renunciemos a cuestionar la coherencia de la
actividad econmica coordinada por los mercados y limitar nuestras actividades a describir la naturaleza de una
coherencia que se presume existir. Si la popularidad de la economa keynesiana en los aos posteriores a la
depresin fue, como dijo Lucas a Newsweek (14 de febrero de 1985: 60), "basada en las necesidades polticas,
no en la verdad econmica", como Howitt (1986)), La actual popularidad de la economa neoclsica refleja su
compatibilidad con la ideologa de la Nueva Derecha.
Y sin embargo, los pioneros de la economa neoclsica no son ms idelogos que Keynes. La seriedad
desinteresada de seguir la lgica de un argumento donde quiera que conduzca es seguramente el sello distintivo
de los escritos de Lucas y Sargent y, digamos explcitamente, que en este captulo pretendo acusarlos de una
ofensa no peor que permitir esto Muy seriedad de propsito para llevarlos a llevar buenas ideas demasiado lejos
ya veces en la direccin equivocada. Si se acepta esta caracterizacin de la revolucin clsica, no ha sido, por
supuesto, en este sentido diferente de otros perodos de avance en el conocimiento econmico. La revolucin
keynesiana y la revolucin monetarista estaban a su manera igualmente abiertas a la crtica en tales motivos en
sus respectivos das. Ms al punto, al rechazar los extremos a los que la economa neoclsica les ha llegado, no
debemos perder de vista el hecho de que las ideas en cuestin son, despus de todo, buenas. Cuando, como
espero, el principal impulso de la investigacin macroeconmica vuelva a abordar los problemas de la
informacin y la coordinacin, para tomar prestada otra frase de Leijonhufvud (1982), seguramente lo har
con una comprensin mucho ms clara del papel de los objetivos Maximizando el comportamiento individual en
la solucin de estos problemas de lo que hubiera sido posible si la revolucin clsica nunca hubiese ocurrido.