LAS ACCIONES CAMBIARIAS

Arduino, Augusto H. L. Publicado en: LA LEY 27/03/2013 , 1

Sumario: I. Accin cambiaria. Concepto.- II. Clases.- III. Accin cambiaria

directa.- IV. La accin cambiaria de regreso al vencimiento.- V. Accin
cambiaria de regreso anticipado.- VI. Accin cambiaria de reembolso.- VII.
Caducidad de las acciones regresivas.

"El titular de una letra de cambio goza de un derecho subjetivo de naturaleza

cambiaria que surge de la ley de fondo, pero a la vez existe un aspecto
procesal vinculado con la forma en que habr de ejercerse tal derecho
admitindose la posibilidad de dos vas procesales distintas: el juicio sumario o
la va ejecutiva".

I. Accin cambiaria. Concepto

El titular de una letra de cambio y un pagar dispone, en nuestro ordenamiento

vigente, de un derecho subjetivo con caractersticas particulares en cuanto
emerge de un ttulo crdito. Por definicin este derecho es literal y autnomo y
se encuentra documentado en un ttulo constitutivo que responde a los
caracteres de formal y completo. (1) El primero de estos caracteres resulta del
artculo 1 del decreto-ley 5965/63 (Adla, XXIII-B, 936) en cuanto dispone una
serie de recaudos formales que hacen a la existencia de la letra concluyendo el
artculo 2 que al ttulo al cual le falte alguno de los requisitos enumerados en el
artculo 1 no es letra de cambio, salvo los casos de las suplencias legales que
el mismo artculo menciona. Un principio similar se registra en torno al pagar
en los artculos 101 y 102 del decreto 5965/63.

El carcter de completo se verifica en cuanto, tanto la letra de cambio como el

pagar, se bastan a s mismos y el derecho del portador legitimado, como las
obligaciones de cada uno de los firmantes, emerge de los trminos de la
declaracin cambiaria que resulta del ttulo, no admitindose la remisin a
documentos complementarios.

Este derecho subjetivo de naturaleza cambiaria surge de la ley de fondo, lo que

configura el aspecto sustancial de la cuestin, pero a la vez, existe un aspecto
procesal vinculado con la forma en que habr de ejercerse tal derecho
admitindose la posibilidad de dos vas procesales distintas, bien sea a travs
de un juicio sumario o a travs del juicio ejecutivo, lo que constituye el aspecto
procesal de la temtica que abordaremos en este captulo.

Como expresa Gmez Leo, al acreedor cambiario se le suministra la posibilidad

de actualizar judicialmente su derecho subjetivo cambiario mediante un
proceso de conocimiento (ordinario o sumario), en el cual ese derecho
subjetivo tiene las caractersticas que le otorga el rigor cambiario formal y
sustancial (constitutividad, literalidad, autonoma, completividad y abstraccin
sustancial). A ese mismo acreedor, de otro lado, se le brinda la posibilidad de
que opte para el ejercicio de su derecho subjetivo cambiario mediante un juicio
ejecutivo, que por sus propias caractersticas de proceso abreviado, de
ejecucin, aparece revestido de la abstraccin procesal. Tal caracterstica del
procedimiento de ejecucin concluye el autor citado viene a magnificar
aquel rigor cambiario (formal y sustancial) optimizando as las posibilidades del
cobro del ttulo cambiario de que se trate. (2)

As seala que el derecho de accin (cambiaria) o ms simplemente la accin

(cambiaria) en tanto potestad de demandar en justicia el cumplimiento de la
prestacin documentada en un pagar (o letra de cambio o cheque comn o
cheque de pago diferido) respecto de todos los firmantes es concedida por el
derecho sustancial o de fondo o derecho cambiario (art. 51 decreto ley
5965/63). (3)

En tanto que para este jurista el proceso cambiario es aquel que se inicia en
oportunidad de que un sujeto ejerce el derecho de accin, o ms simplemente,
la accin que concede al portador legitimado un pagar (o letra de cambio o
cheque comn o de pago diferido) la ley (cambiaria (arts. 17, 30, 46, 51 y 104
decreto ley 5965/63), cuyo objeto se halla representado por la pretensin
formulada que contiene una afirmacin de derecho o consecuencia jurdica
derivada, exclusiva y excluyentemente, del ttulo o documento cambiario
presentado en juicio y tiende a lograr que el rgano judicial interviniente,
dilucide y declare (en el proceso de conocimiento o juicio sumario) o imponga
hacer efectiva en cumplimiento de la obligacin documentada en el ttulo
cambiario mencionado (en el proceso de ejecucin o juicio ejecutivo) mediante
la aplicacin de las normas legales pertinentes y especficas. (4)

Escuti seala que sera ms apropiado hablar de "pretensin cambiaria", para

designar el derecho de fondo o sustancial, y de "accin cambiaria" para aludir a
la facultad de peticionar ante la justicia, mediante un determinado mecanismo
procesal, la satisfaccin de las pretensiones cambiarias invocadas.

As apunta que la accin cambiaria, como pretensin, se refiere al "derecho

incorporado" al ttulo, a la facultad sustancial de obtener el pago o el reembolso
del importe de la obligacin cartular ms los accesorios pertinentes (artculos
30, 52, 53 y 56, decreto-ley 5965/63).
Concluyendo que el artculo 60 del decreto-ley 5965/63 al otorgar va ejecutiva
para el cobro de los ttulos de crdito, incursiona en aspectos procesales
indisolublemente unidos al derecho sustancial, pero no por ello impide el
ejercicio de las pretensiones cambiarias en juicio ordinario. (5)

Gebhardt y Gerscovich describen a la accin cambiaria como el poder o la

aptitud de hacer valer, ante un rgano jurisdiccional y frente a un obligado
cambiario, una pretensin jurdica que designan cambiaria en razn de que
tiene por ttulo o fundamento exclusivo y excluyente una relacin instrumentada
en un documento cambiario, en tanto su posesin material y su presentacin
resultan condicin de ejercicio y de disponibilidad del derecho a l incorporado,
segn la legislacin sustancial (artculo 46 del Decreto Ley 5965/63), a fin de
obtener mediante dicha accin el cumplimiento forzado de la prestacin
pecuniaria comprometida en ese documento. (6)

Por nuestra parte sealamos que:

a) La pretensin sustantiva puede ejercitarse tanto por la va del juicio ejecutivo

o por la va de un proceso de conocimiento (ordinario o sumario)

b) Compete al actor la eleccin de la va.

c) El carcter cambiario de la pretensin emerge de la legislacin de fondo

(decreto 5965/63).

d) La opcin por el proceso ordinario no veda la aplicacin de los principios y

normas sustanciales que gobiernan y rigen a los ttulos de crdito y la mayor
amplitud de defensas y pruebas no pueden alterar el principio de autonoma de
los derechos cartulares de buena fe.

e) La sentencia obtenida en juicio ordinario tendr el carcter de cosa juzgada

material. A esta altura debe recordarse que la determinacin del concepto de
cosa juzgada (7) se vincula con los atributos de una sentencia que resulta
inimpugnable e inmutable. Una sentencia es inimpugnable cuando contra ella
no es posible articular recurso alguno (8), en tanto que una sentencia resultar
inmutable cuando el pronunciamiento impide que la cuestin pueda ser
planteada nuevamente ante el mismo juez ni ante ningn otro. La concurrencia
de ambos caracteres es lo que confiere a una sentencia el carcter de cosa
juzgada. De modo tal que el atributo de cosa juzgada no es un efecto de la
sentencia, sino una cualidad de esta que aumenta su estabilidad.

Es posible distinguir la cosa juzgada formal, material y provisional. La cosa

juzgada formal resulta cuando una sentencia no puede ser objeto de recurso
alguno, pero es posible su modificacin en un proceso posterior. Una sentencia
adquiere autoridad de cosa juzgada material cuando resulta inmodificable en
cualquier otro procedimiento. La cosa juzgada provisional implica que el
tribunal puede emitir juicios de certeza provisional y a diferencia de lo que
sucede con la cosa juzgada formal, ste est facultado para modificar en el
mismo juicio lo decidido al obtener mayores elementos de conviccin.

La obtencin de cosa juzgada material por medio de un proceso sumario u

ordinario ha sido utilizada como medio para obtener una sentencia irrevisable
que permita la verificacin en un proceso concursal. Como recuerda Gmez
Leo cuando la jurisprudencia aplic a ultranza, para los pagares, lo resuelto en
los plenarios "Translnea S.A. c. Electrodinie S.A." y para los cheques "Difry"
rechazando invariablemente los pedidos de verificacin de crdito
instrumentados en esos papeles de comercio, aun cuando se hubiera
sustanciado un juicio ejecutivo previo en base de esos ttulos. En algunos
casos, ante la cruda realidad de que muchos deudores utilizaron en forma
aviesa esa situacin para licuar sus pasivos concursales, algunos acreedores,
titulares de crditos reales pero documentados solamente en papeles de
comercio, recurrieron a iniciar juicio sumario a fin de obtener cosa juzgada
material que le sirviera idneamente para insinuarse en un futuro concurso de
su deudor. (9)

II. Clases

En cuanto a las clases de acciones cambiarias el artculo 46 del decreto ley

5965/63 seala que la accin cambiaria es directa o de regreso. En el caso de
la letra de cambio es directa contra el aceptante y sus avalistas en tanto que en
el pagar lo es contra el suscriptor; en tanto que ser de regreso contra todo
otro obligado.

Conforme lo exponen Gebhardt y Gerscovich amn del distinto sujeto pasivo

contra quien va dirigida la accin cambiaria directa, sta se diferencia de la de
regreso por otras pocas caractersticas: la accin directa no est sujeta a
cargas del portador cuya insatisfaccin pueda operar su caducidad; en cambio
la de regreso impone el cumplimiento de ciertas cargas que, de no producirse
oportunamente, conllevan su caducidad (artculos 40 y 57 del decreto ley
5965/63); asimismo difieren una de otra respecto del inicio del cmputo y los
plazos de prescripcin, pudiendo la accin de regreso ejercerse a trmino o
anticipadamente. (10)

En relacin con las denominadas acciones regresivas cabe distinguir: a) la

accin cambiaria de regreso a trmino; b) la accin cambiaria de regreso
anticipado; c) la accin cambiaria de reembolso o ulterior regreso. (11)
Es dable sealar que conforme lo dispone el artculo 51 del decreto ley 5965/63
todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes,
endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. El
portador tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o
colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones
han sido contradas. El mismo derecho corresponde a cualquier firmante que
hubiese pagado la letra. La accin promovida contra uno de los obligados no
impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores a aquel contra
el cual se ha procedido primero.

Esta norma consagra la denominada solidaridad cambiaria, que resulta distinto

del rgimen comn. En efecto en materia cambiaria rige un principio esencial
cual es el de la independencia de cada una de las obligaciones cartulares, en
razn de la cual cada deudor contrae una obligacin distinta a la de los otros
firmantes. As, por caso, puede verificarse este principio en materia de
interrupcin de la prescripcin que slo beneficia a quien realiza el acto
interruptivo a tenor de lo que dispone el artculo 97 del decreto ley 5965/63
cuando seala que la interrupcin slo produce efectos contra aquel respecto
del cual se cumpli el acto interruptivo.

En el rgimen de solidaridad cambiaria ninguno de los co-obligados cambiarios

puede oponer el beneficio de divisin ni el de excusin y se consagra a favor
del portador el ius electionis. Por ste como seala Tellechea tiene
derecho a accionar contra todos los obligados individual o colectivamente, sin
estar sujeto a observar el orden en que se obligaron. (12)

Finalmente cabe sealar que no son obligados cambiarios:

a) Los que reciben el ttulo endosado en blanco y luego lo transmiten por la

mera entrega.

El endoso en blanco es aquel en el que el endosante omite la designacin del

beneficiario o se limita a poner su firma. Como sealan Junyent Bas y Molina
Sandoval esta forma de endoso, permite que el ttulo no slo circule mediante
endoso sino traditiciamente (esto es, mediante la simple entrega del ttulo). (13)

Si el endoso fuese en blanco, el portador puede: 1) Llenarlo con su propio

nombre o con el de otra persona; 2) Endosar nuevamente la letra, en blanco o
a nombre de otra persona; 3) Transmitir la letra a un tercero sin llenar el
endoso en blanco y sin endosarla.

b) Los que reciben un ttulo al portador hacindolo circular por tradicin.

c) El que transmite el ttulo mediante una cesin de derecho en los trminos del
artculo 1476 del Cdigo Civil garantizando la existencia y legitimidad del
crdito.

d) El que hubiera endosado el ttulo con posterioridad al protesto o a la fecha

para hacerlo. As resulta de los trminos del artculo 21 del decreto ley 5965/63
que establece que el endoso posterior al protesto por falta de pago o al
vencimiento del plazo establecido para efectuar dicho protesto produce slo los
efectos de una cesin ordinaria.

e) El endosante que se liber de la garanta de pago, segn surge de los

trminos del artculo 16 del decreto ley 5965/63 en cuanto seala como
principio general que el endosante es garante de la aceptacin y del pago de la
letra, salvo clusula en contrario, pero puede prohibir un nuevo endoso y en tal
caso l no ser responsable hacia las personas a quienes posteriormente se
endosase la letra de cambio.

f) El endosante en procuracin. De acuerdo al artculo 19 del decreto 5965/63

si el endoso llevase la clusula "valor al cobro", "al cobro", "en procuracin", o
cualquier otra mencin que implique un simple mandato, el portador puede
ejercitar todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero no puede
endosarla nuevamente sino a ttulo de mandato. Los obligados no pueden, en
este caso, oponer al portador sino las excepciones que hubiesen podido
oponer al que endos primero a ttulo de mandato. El mandato contenido en un
endoso en procuracin no se extingue por la muerte del mandante o por su
incapacidad sobreviniente.

g) El endosante de un ttulo "no a la orden" teniendo en consideracin que el

artculo 12 del decreto 5965/63 predica que cuando el librado haya insertado en
la letra de cambio las palabras "no a la orden" o una expresin equivalente, el
ttulo slo es transmisible en la forma y con los efectos de una cesin ordinaria,
salvo que sea transferido a favor de una entidad financiera comprendida en la
ley 21.526 (Adla, XXXVII-A, 121) (14) y sus modificatorias, en cuyo caso podr
ser transferido por simple endoso.

En el rgimen del cheque establecido por la ley 24.452 (Adla, LV-B, 1524) el
trmino de presentacin de un cheque librado en el pas es de treinta das
contados desde la fecha de su creacin, en tanto que el trmino de
presentacin de un cheque librado en el extranjero y pagadero en la Repblica
es de sesenta das desde la fecha de su creacin (artculo 25).

El cheque presentado en los plazos referidos, debe ser recibido por el girado.
Si no lo paga, har constar la negativa en el mismo ttulo, con expresa mencin
de todos los motivos en que las funda, de la fecha y de la hora de la
presentacin, del domicilio del librador registrado en el girado. La constancia
del rechazo deber ser suscrita por persona autorizada. Igual constancia
deber anotarse cuando el cheque sea devuelto por una cmara
compensadora. (15)

La constancia consignada por el girado producir los efectos del protesto. Con
ello quedar expedita la accin ejecutiva que el tenedor podr iniciar contra
librador, endosantes y avalistas. Si el banco girado se negare a poner la
constancia del rechazo o utilizare una frmula no autorizada podr ser
demandado por los perjuicios que ocasionare.

La falta de presentacin del cheque o su presentacin tarda perjudica la accin

cambiaria no as la falta de aviso a que refiere el artculo 39 que no produce la
caducidad de las acciones emergente del cheque, pero quien no lo haga ser
responsable de los perjuicios causados por su negligencia, sin que la
reparacin pueda exceder el importe del cheque.

Las acciones cambiarias que se derivan del cheque rechazado son conferidas
al portador legitimado. As el tenedor de un cheque endosable ser
considerado como portador legtimo si justifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos, aun cuando el ltimo fuera en blanco. Los endosos
tachados se tendrn, a este respecto, como no escritos y si un endoso en
blanco fuese seguido de otro endoso, se considerar que el firmante de este
ltimo adquiri el cheque por el endoso en blanco. De no figurar la fecha, se
presume que la posicin de los endosos indica el orden en el que han sido
hechos (artculo 17 ley 24.452).

Rige en materia del cheque la solidaridad cambiaria, a la cual en mayor

extensin referiremos luego, ya que todas las personas que firman un cheque
quedan solidariamente obligadas hacia el portador, teniendo este derecho de
accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar
sujeto a observar el orden en que se obligaron. El mismo derecho se le
acuerda a quien haya pagado el cheque.

La accin intentada contra uno de los obligados no impide accionar contra los
otros, aun los posteriores a aquel que haya sido perseguido en primer trmino
pudiendo tambin ejercitar las acciones referidas en los artculos 61 y 62 del
decreto ley 5965/63, las cuales tratamos infra.

El portador puede reclamar a aquel contra quien ejercita su recurso:

1. El importe no pagado del cheque;

2. Los intereses al tipo bancario corriente en el lugar del pago, a partir del da
de la presentacin al cobro;

3. Los gastos originados por los avisos que hubiera tenido que dar y cualquier
otro gasto originado por el cobro del cheque.
Quien haya reembolsado un cheque puede reclamar a sus garantes:

1. La suma integra pagada;

2. Los intereses de dicha suma al tipo bancario corriente en el lugar del pago, a
partir del da del desembolso;

3. Los gastos efectuados.

III. Accin cambiaria directa

III.1. Legitimacin activa

En el caso de la letra de cambio (16) el artculo 30 del decreto 5965/63

establece que con la aceptacin el girado queda obligado a pagar la letra de
cambio a su vencimiento, confiriendo ante la falta de pago al portador, aun
cuando fuese el librador, contra el aceptante una accin directa resultante de la
letra de cambio por todo cuanto puede exigrsele en virtud de los artculos 52 y
53.

As tendrn legitimacin activa:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario,

esto es si justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos, aun
cuando el ltimo fuere en blanco.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del

decreto ley 5965/63, el cual estipula que si el endoso llevase la clusula "valor
al cobro", "al cobro", "en procuracin", o cualquier otra mencin que implique
un simple mandato, el portador puede ejercitar todos los derechos que derivan
de la letra de cambio, pero no puede endosarla nuevamente sino a ttulo de
mandato.

En este caso los obligados no pueden oponer al portador sino las excepciones
que hubiesen podido oponer al que endos primero a ttulo de mandato, y el
mandato contenido en un endoso en procuracin no se extingue por la muerte
del mandante o por su incapacidad sobreviniente.

c) El endosatario "en prenda", ya que el artculo 20 del decreto 5965/63

establece que si el endoso llevara la clusula "valor en garanta", "valor en
prenda", o cualquier otra que implique una caucin, el portador puede ejercitar
todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero el endoso que l
hiciese vale slo como un endoso a ttulo de mandato.

Los obligados en este supuesto no pueden invocar contra el portador las

excepciones fundadas en sus relaciones personales con el que hizo el endoso
en garanta, a menos que el tenedor al recibir la letra haya procedido con
conocimiento de causa, en perjuicio del deudor demandado.

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El cesionario de una letra o pagar librado con clusula no a la orden en los

trminos del artculo 12, segundo prrafo del decreto ley 5965/63.

g) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en

los trminos del artculo 1454 del Cdigo Civil. (17)

h) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63

establece que el endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento
del plazo establecido para efectuar dicho protesto produce slo los efectos de
una cesin ordinaria.

III.2. Legitimacin pasiva

En el caso de la letra de cambio la accin cambiaria directa tiene por legitimado

pasivo de acuerdo a los artculos 30 y 46 del decreto 5965/63 al girado
aceptante y sus avalistas si los hubiere.

Respecto del pagare la accin cambiaria directa esta dirigida contra el

suscriptor del pagar y a su avalista, ya que conforme al artculo 104 del
rgimen cambiario el suscriptor del vale o pagar queda obligado de la misma
manera que el aceptante de una letra de cambio.

Esto ha sido reconocido por la Corte Suprema al establecer que el plazo de

prescripcin de la accin cambiaria del portador de un pagar contra su librador
es de tres aos con fundamento en el artculo 96 del Decreto - Ley 5965/63.
(Fallos 315:84 Iseruk, Roberto v. Provincia de Corrientes y otros s/ ejecutivo.
(25/02/1992)), la Corte, con la disidencia del Dr. Fayt, seal por mayora:

-Que el plazo de prescripcin de la accin cambiaria derivada de la letra es de

tres aos respecto del girado aceptante, y de un ao respecto de los
endosantes y del librador (art. 96 , decreto-ley 5965/63). El art. 104 del decreto-
ley, establece que el suscriptor de un pagar queda obligado de la misma
manera que el girado aceptante de la letra de cambio, lo que permite concluir,
contrariamente a lo sostenido por la ejecutada, que el plazo de prescripcin de
la accin cambiaria del portador de un pagar contra su librador es de tres
aos, segn la remisin legal prevista en el art. 103.

-Si bien las semejanzas externas entre la figura del librador de letra y el librador
de pagar son evidentes en sus aspectos formales, no son stas las
identidades relevantes para aplicar una solucin por analoga en materia de
prescripcin; ellas deben buscarse en el terreno de las obligaciones, al cual
pertenece este modo de extincin de las acciones.

-Y en este mbito, las diferencias que manifiesta el examen de la naturaleza de

las respectivas declaraciones de voluntad que ellos contienen, y los efectos de
estas diversidades en la extensin de las obligaciones que generan en cabeza
de los deudores cambiarios, excluyen toda analoga entre uno y otro obligado.

-El librador de letra promete el hecho de un tercero slo anuncia que otro
aceptar y pagar por l (art. 1, inc. 3); el librador de pagar promete el hecho
propio, declara que l mismo pagar incondicionalmente (art. 101, inc. 2). Esta
diversa naturaleza jurdica de las respectivas declaraciones de voluntad genera
profundas diferencias en el alcance de las obligaciones que les atribuye el
legislador: el librador de letra solamente garantiza la aceptacin y el pago de la
letra por el girado (art. 10); es por ello un obligado accesorio (arts. 524, Cdigo
Civil y 47, de la ley cambiaria). El librador de pagar, por el contrario, promete
el pago por s, y por ello es un obligado principal (arts. 523, Cdigo Civil, 46 y
104, ley cambiaria).

-Que esta diferencia sustancial se refleja en la duracin de los plazos de

prescripcin. El art. 96 establece dos categoras de obligados respecto de los
cuales el plazo de prescripcin difiere de acuerdo con la naturaleza principal o
accesoria de la prestacin prometida por cada uno de los obligados cambiarios,
consagrando un plazo de tres aos para el que prometi un hecho propio y de
un ao para el que prometi el hecho ajeno.

-No se alcanzan a advertir, por ello, las razones por las cuales este diferente
tratamiento legislativo que concede un plazo mayor para actuar contra quien
prometi el hecho propio en materia de letra de cambio, no se mantendra
respecto del pagar para aquel deudor cambiario que se ha obligado del mismo
modo, prometiendo tambin l un hecho propio. Si el legislador ha establecido
un diferente tratamiento respecto de la letra de cambio, segn se trate de
quienes asumen deuda propia o deuda ajena, y siguiendo esas pautas ha fijado
plazos de prescripcin de tres aos para quien es deudor directo (arts. 46 y
96 ) y de un ao para quien es obligado accesorio, de garanta (arts. 47 y 96),
el razonamiento por analoga (en la hiptesis de tener que construir la norma
inexistente a partir de las normas vigentes para la letra por un supuesto vaco
legislativo) impondra que al deudor de pagar deudor directo por asumir una
obligacin propia debiera aplicrsele el plazo de prescripcin de tres aos.
-De otro modo, se llegara a la conclusin incoherente con el criterio
legislativo manifestado en las normas anlogas de que el deudor directo de
un pagar tendra un plazo igual al del deudor accesorio de una letra y mucho
ms breve que el deudor directo de letra. Y, si la ratio legis es idntica (mayor
plazo para accionar contra quien promete el hecho propio), se impone aplicar la
misma solucin para ambos ttulos (ubi eadem legis ratio, eadem legis
dispositio). Solucin que, como se ha visto ut supra, no es sino la que resulta
de aplicar la remisin legal del art. 103 considerando la extensin al suscriptor
del pagar del rgimen jurdico establecido para el girado aceptante que
consagra el art. 104 cuyas razones son no otras las semejanzas que
presenta la naturaleza jurdica de las obligaciones que asumen uno y otro
deudor cambiario, y que hasta aqu se han desarrollado.

III.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Respecto de la letra de cambio con la aceptacin el girado queda obligado a

pagar la cambial a su vencimiento, debiendo tener en cuenta que el Decreto
5965/63 establece las siguientes formas de vencimiento:

1. A la vista. La letra de cambio a la vista es pagable a su presentacin. Ella

debe presentarse para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha,
pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo. Estos plazos pueden ser
abreviados por los endosantes. El librado puede disponer que una letra de
cambio a la vista no se presente para el pago antes de un trmino fijado, en tal
caso el plazo para la presentacin corre desde este trmino.

2. A un determinado tiempo vista. En este caso el vencimiento de la letra de

cambio se determina por la fecha de la aceptacin o del protesto.

3. A un determinado tiempo de la fecha.

4. A un da fijo.

Siendo nulas las letras de cambio giradas bajo otras formas de vencimientos
distintas de las citadas o a vencimientos sucesivos. (18)

De donde se sigue que la accin directa para ser ejercida requiere de una letra
aceptada y vencida.

En el caso del pagar la accin directa queda expedita sin otro requisito que
haber vencido el plazo del pagar y que no se haya atendido el pago por el
suscriptor al portador legitimado que efectu la presentacin o que el pago que
se llev a cabo sea hecho por alguien distinto al suscriptor. (19)
Desde el punto vista procesal como seala Escutti el artculo 30, prrafo 2 del
decreto ley 5965/63, al otorgar al portador accin cambiaria en contra del
obligado directo, no hace referencia alguna a la va procesal en que pueda
actuarse. Sealando el autor que citamos que es plenamente aplicable lo
preceptuado por el art. 60 del decreto-ley que otorga la va ejecutiva, aunque
ste, aparentemente, slo se refiera a la accin de regreso. Explica el autor
que citamos que este artculo dispone que los ttulos cambiarios debidamente
protestados constituyen ttulo ejecutivo para accionar por el importe del capital
y accesoria, de conformidad con lo preceptuado por los artculos 52, 53 y 56
del decreto-ley citado; estas normas se refieren tanto al obligado principal y
directo como a los de regreso y sus avalistas.

Concluyendo el autor citado que en apoyo de lo anteriormente expuesto, puede

esgrimirse el argumento ab absurdum: sera desatinado que pudiera
accionarse ejecutivamente contra el obligado de regreso y que contra el
principal obligado al pago se debiera acudir por la va ordinaria. (20)

Cabe sealar adems, en este sentido, la doctrina plenaria sentada en autos

"Ca. Financiera Riomar S.A. c. Calvo" del Cmara Nacional en lo Comercial,
del 14 de agosto de 1984, donde se estableci que el pagar no protestado
constituye ttulo que por si slo trae aparejada ejecucin cuando se ejerce
accin (directa) contra el librador. Tiempo despus en el plenario "Pirillo J. c.
Astilleros Carup S.R.L." se estableci como doctrina plenaria que en la accin
directa contra el suscriptor de un pagar con vencimiento absoluto y que
carece de clusula sin protesto, es necesaria la presentacin para que proceda
la revalorizacin del capital y el curso de los intereses moratorios.

Muguillo y Muguillo sealan que el objeto de la accin cambiaria directa es

ejercitar compulsivamente, contra el obligado cambiario, el derecho
incorporado al instrumento con abstraccin de las relaciones causales que
dieran origen a la emisin del ttulo. Explican que el rgimen cambiario
distingue en cuanto al objeto de la accin directa, segn sta fuere ejercitada
por el portador de la letra aun cuando fuere el mismo librador o fuere
ejercitada por algn endosante o avalista (o interviniente en su caso) que
hubiere reembolsado la cambial.

Sobre la base de esta distincin, sealan que, dentro del primer supuesto,
establece el artculo 52 que el portador tendr derecho a exigir:
1. El monto de la letra con ms sus intereses si stos se hubiesen pactado.

2. Los intereses a partir del vencimiento de conformidad a la tasa acordada o a

los del tipo corriente que para las operaciones de descuento utiliza el Banco de
la Nacin Argentina; y

3. Los gastos del protesto, de aviso y dems erogaciones, en los que cabe
incluir los gastos de justicia y las costas del proceso.

En el supuesto de reembolso de la letra por algn endosante o avalista, la

reclamacin se ampla explican y, en tal sentido, dispone el artculo 53 del
decreto ley 5965/63, que quien haya reembolsado la cambial (o el pagar en su
caso) tendr derecho a reclamar:

1. La suma desembolsada.

2. Los intereses de esta suma calculados conforme al artculo 52, y

3. Los gastos que hubieses hecho el reembolsante, entre los que se incluyen
los gastos de justicia. (21)

Gmez Leo entiende que el objeto o contenido econmico de la pretensin que

deduce el legitimado activo de acuerdo con las siguientes normas cambiarias
artculos 30, 46, inciso 2, 52 y 104, que es la trama de remisiones y
concordancias, de un lado, entre la accin directa y de regreso, y de otro lado,
entre el aceptante de la letra y el suscriptor del pagar, esta integrado por los
siguientes rubros:

1. El importe del pagar insatisfecho, total o parcialmente.

2. Intereses compensatorios si el pagar fuera de vencimientos relativos y

estuviera determinado en el ttulo segn lo dispuesto por el artculo 5 apartado
2, esto es, con indicacin expresa de la tasa de inters.

3. Intereses por retardo (o moratorio) que corren a partir del vencimiento del
pagar sin importar si es de vencimiento absoluto o relativo.

4. Gastos de protesto y avisos.

5. Dems gastos (artculo 52, inciso 3 in fine, y artculo 30), rubro que integran
los gastos de sellado fiscal, comisiones, diferencias de cambio, etc., si se
hubiese optado por el reembolso extrajudicial va una letra de resaca, costos y
costas del juicio si se hubiera realizado el cobro judicial del pagar. (22)
En tanto seala Gmez Leo que para el caso de que quien dedujera la accin
directa sea un obligado que pag el pagar, a tenor del artculo 53, cambia el
contenido econmico de la accin; sin embargo sigue siendo una accin
cambiaria directa, en virtud de que, por hiptesis, se ejerce contra el suscriptor
o su avalista, con las mismas condiciones de procedencia y el mismo trmino
de prescripcin de tres aos.

Tal contenido econmico el autor citado lo desglosa de esta manera:

1. La suma ntegra pagada a quien lo demand judicialmente o a quien le

requiri el pago extrajudicialmente.

2. Los intereses por retardo (o moratorios) sobre toda suma, que corren a partir
de la fecha en que efectiviz el pago.

3. Los gastos en que hubiera incurrido en esos menesteres. (23)

A las consideraciones ya expresadas debemos aadir lo siguiente:

1. El derecho literal y autnomo que contiene la letra de cambio y el pagar

hace que su contenido econmico siempre sea la reclamacin de una suma de
dinero. As surge del artculo 1, inciso 2 del decreto 5965/63 (promesa
incondicionada de pagar una suma determinada de dinero) y del artculo 101,
inciso 2 (la promesa pura y simple de pagar una suma determinada).

2. En cuanto a los intereses compensatorios, resulta de aplicacin lo dispuesto

por el artculo 5 del decreto ley 5965/63 en cuanto establece que en las letras
de cambio pagables a la vista o a cierto tiempo vista puede el librador disponer
que la suma produzca intereses. En cualquier otra letra de cambio la promesa
de intereses se considera no escrita.

La tasa de intereses debe indicarse en la misma letra; y si no lo estuviese, la

clusula se considera no escrita, corriendo los intereses a partir de la fecha de
la letra cuando no se indique una fecha distinta.

3. Los intereses moratorios se computan desde el vencimiento, debiendo

distinguirse en el caso del pagar si lleva clusula "sin protesto" o no la incluye.
En el primer supuesto, y estando el vencimiento a la vista, deber tenerse en
cuenta la doctrina plenaria "Caja de Crdito c. Vagnat" (24) que estableci que
los intereses corren desde que el actor manifiesta haber presentado el ttulo al
cobro. En dicho plenario se someti a consideracin la siguiente cuestin: "Si
en los casos de pagars con la clusula sin protesto', librados a la vista' con
lugar de pago en el domicilio del deudor, la carga de la prueba de la
presentacin pesa sobre el acreedor o corresponde al deudor por aplicacin de
lo dispuesto en el art. 50, prr. 4 del dec.-ley 5965/63" resolvindose que en
los casos de pagar con clusula "sin protesto" exigibles "a la vista", con lugar
de pago en el domicilio del deudor, la carga de probar la omisin de la
presentacin pesa sobre el ejecutado invocante de esa carencia.

Si el pagar no incluye la clusula "sin protesto", el accionante deber probar la

presentacin a partir de la cual corrern los intereses moratorios.

III.4. Prescripcin

El trmino de prescripcin de la accin cambiaria directa es de tres aos partir

de la fecha de vencimiento conforme resulta del artculo 96 de la legislacin
cambiaria nacional que establece que toda accin emergente de la letra de
cambio contra el aceptante se prescribe a los tres aos contados desde la
fecha del vencimiento.

En cuanto a la interrupcin de la prescripcin de acuerdo al artculo 97 del

decreto ley 5965/63 la interrupcin de la prescripcin slo produce efectos
contra aquel respecto del cual se cumpli el acto interruptivo.

IV. La accin cambiaria de regreso al vencimiento

El decreto ley 5965/63 establece en su artculo 46 que la accin cambiaria es

directa o de regreso. La directa, que hemos desarrollado precedentemente
procede contra el aceptante y sus avalistas, excluidos stos, la de regreso
contra todo otro obligado.

La oportunidad en que el portador puede ejercer las acciones cambiarias de

regreso contra los endosantes, el librador y los otros obligados son:

a) Al vencimiento, si el pago no se hubiese efectuado;

b) Aun antes del vencimiento:

1 Si la aceptacin hubiese sido rehusada en todo o en parte;

2 En caso de concurso de girado, haya o no aceptado, o de cesacin de

pagos aunque no mediara declaracin judicial, o cuando hubiese resultado
infructuoso un pedido de embargo en sus bienes;

3 En caso de concurso del librador de una letra no aceptable.

De modo tal que operado el vencimiento nace el derecho a ejercitar la accin
regresiva, pero la negativa de la aceptacin o del pago debe ser constatada
mediante acto autntico (protesto (25) por falta de aceptacin o de pago). El
protesto por falta de aceptacin debe efectuarse en los plazos fijados para la
presentacin de la letra para su aceptacin. Si en el caso previsto en el artculo
26, primer apartado, la primera presentacin hubiese tenido lugar el ltimo da
del plazo, el protesto puede efectuarse al da siguiente.

El protesto por falta de pago de una letra de cambio pagadera en da fijo o a

cierto tiempo fecha o vista debe efectuarse en uno de los dos (2) das hbiles
siguientes al da en el cual la letra debe pagarse. Si se tratara de una letra
pagable a la vista, el protesto debe efectuarse de conformidad con las reglas
establecidas en el apartado precedente relativo al protesto por falta de
aceptacin. El protesto por falta de aceptacin dispensa de la presentacin
para el pago y del protesto por falta de pago.

IV.1. Legitimacin activa

Se encuentran legitimados activamente para promover la accin de regreso al

vencimiento:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del

decreto ley 5965/63.

c) El endosatario "en prenda" (artculo 20 del decreto 5965/63).

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en

los trminos del artculo 1454 del Cdigo Civil.

g) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63

establece que el endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento
del plazo establecido para efectuar dicho protesto produce slo los efectos de
una cesin ordinaria.

IV.2. Legitimacin pasiva

En el caso de la letra de cambio son sujetos pasivos de la accin de regreso al
vencimiento el librador, los endosantes y sus avalistas. No resultando sujetos
pasivos el girado aceptante y sus avalistas, ya que contra ellos procede la
accin directa.

En el pagar la accin regresiva se dirige contra todos los obligados cambiarios

a excepcin del suscriptor y sus avalistas, si los hubiere, contra quienes
procede la accin directa.

IV.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Para que proceda esta accin es menester:

a) Una letra o pagar vencida debidamente presentada al pago.

b) El levantamiento del protesto en tiempo y forma legal. Esta es una carga

cambiaria que debe cumplir el portador legtimo, bajo pena de que su ttulo se
perjudique al operarse la caducidad de las acciones regresivas a que alude el
artculo 57 de la legislacin cambiaria nacional.

Cabe sealar que el protesto puede ser dispensado voluntariamente mediante

la insercin de la clusula "sin protesto" u otra mencin equivalente, lo que
libera al portador de formalizar el protesto pero no lo exime de cumplir con la
carga de presentacin al pago, aunque, en este caso, la carga de la prueba
pesa sobre el obligado cambiario que alega la no presentacin. Siendo esto
demostrado se produce la caducidad de esta accin a tenor de lo dispuesto por
el artculo 57, inc. c) del decreto ley 5965/63.

En cuanto a la pretensin econmica que se persigue con esta accin esta se

concreta en:

1. El monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si

se hubiesen estipulado;

2. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en

el ttulo; y si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente en el Banco de la
Nacin en la fecha del pago;

3. Los gastos de protesto, de aviso y dems gastos.

IV.4. Prescripcin
La accin cambiaria de regreso a trmino o al vencimiento se prescribe al ao
de acuerdo al artculo 96 del decreto 5963/65. Este lapso se computa a partir
del protesto til. En los pagars o letras a la vista luego de la presentacin al
pago, a excepcin del caso en que ello se realice el ltimo da que el portador
disponga para efectuarlo, en cuyo caso deber formalizar el protesto el mismo
da de la presentacin.

En las restantes formas de vencimiento el protesto por falta de pago se puede

formalizar en los dos das hbiles sucesivos a la fecha de vencimiento.

En caso de que se incluyera la clusula "sin protesto" por el librador, el trmino

debe computarse a partir de la fecha de vencimiento.

V. Accin cambiaria de regreso anticipado

De acuerdo al artculo 47 del rgimen de la letra de cambio y pagar el

portador puede ejercer las acciones cambiarias de regreso contra los
endosantes, el librador y los otros obligados an antes del vencimiento:

1. Si la aceptacin hubiese sido rehusada en todo o en parte;

La aceptacin debe hacerse en la letra de cambio y expresarse con la palabra

"aceptada", "vista" u otra equivalente y debe ser firmada por el girado.
Asimismo la simple firma del girado puesta en el anverso de la letra importa su
aceptacin, aun cuando fuere girada a cierto tiempo vista, pero si la letra fuese
pagable a cierto tiempo vista o si en virtud de clusulas especiales debiese ser
presentada para la aceptacin dentro de un plazo establecido, la aceptacin
debe contener la fecha del da en que se hace, a menos que el portador exija
que se ponga la fecha de la presentacin. Si se omitiese la fecha, el portador,
para conservar sus derechos contra los endosantes y contra el librador, deber
hacer constar esa omisin mediante protesto formalizado en tiempo til.

La aceptacin (26) debe ser pura y simple pero el girado puede limitarla a una
parte de la cantidad. Cualquier otra modificacin hecha en la aceptacin al
contenido de la letra de cambio equivale a negativa de aceptacin. Sin
embargo, el aceptante queda obligado en los trminos de su aceptacin.

Cuando la aceptacin es rehusada por el girado, se produce el presupuesto

que prev el artculo 47 para habilitar el ejercicio de la accin de regreso an
antes del vencimiento.
2. En caso de concurso de girado, haya o no aceptado, o de cesacin de pagos
aunque no mediara declaracin judicial, o cuando hubiese resultado infructuoso
un pedido de embargo en sus bienes;

3. En caso de concurso del librador de una letra no aceptable.

De acuerdo al artculo 24 del decreto ley 5965/63 en toda letra de cambio el

librador puede disponer que ella deber ser presentada para su aceptacin,
fijando o no un trmino al efecto. Puede, tambin, prohibir en la letra que ella
sea presentada a la aceptacin, a menos que se trate de una letra de cambio
pagable en el domicilio de un tercero o en un lugar distinto del domicilio del
girado, o bien que haya sido librada a cierto tiempo vista.

Cuando se verifica el concurso del librador en este tipo de letra no aceptable se

otorga legitimacin para promover la accin de regreso.

Como expresa Gmez Leo esta accin tiene como fundamento el acaecer de
ciertos hechos y circunstancias que hacen presumir que el pagar que se trate
no ser atendido oportuna e ntegramente a su vencimiento por el sujeto que
naturalmente debe hacerlo. (27)

V.1. Legitimacin activa

Se encuentran legitimados activamente para promover la esta accin:

a) El portador legtimo, en los trminos del artculo 17 del rgimen cambiario.

b) El endosatario en procuracin de acuerdo a los trminos del artculo 19 del

decreto ley 5965/63.

c) El endosatario "en prenda" (artculo 20 del decreto 5965/63).

d) El endosatario de un endoso que incluya la clusula sin garanta.

e) El beneficiario de un endoso que incluya la clusula "prohibido el endoso".

f) El que ha recibido la letra o el pagar en virtud de una cesin de crditos en

los trminos del artculo 1454 del Cdigo Civil.

g) El endosatario post protesto ya que el artculo 21 del decreto ley 5965/63

establece que el endoso posterior al protesto por falta de pago o al vencimiento
del plazo establecido para efectuar dicho protesto produce slo los efectos de
una cesin ordinaria.
V.2. Legitimacin pasiva

Son legitimados pasivos los endosantes y sus avalistas.

V.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica.

El portador puede exigir a aquel contra el cual ejercita su accin de regreso:

1. El monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si

se hubiesen estipulado;

2. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en

el ttulo; y si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente en el Banco de la
Nacin en la fecha del pago;

3. Los gastos de protesto, de aviso y dems gastos.

Pero ejercitndose la accin de regreso se ejercitara antes del vencimiento, se

debe hacer un descuento del importe de la letra calculado en base al tipo
corriente de descuento del Banco de la Nacin a la fecha del regreso en el
lugar del domicilio del portador.

Como expresa Gmez Leo esta norma viene a derogar el principio de derecho
comn contenido en el artculo 755 del Cdigo Civil, entendiendo que resulta
justa y congruente con el principio dogmtico consagrado por el artculo 5 del
decreto ley 5965/63 que presume, iuris et de iure, que los papeles de comercio
de vencimientos absolutos, incluyen, de suyo, los intereses compensatorios
respectivos. (28)

V.4. Prescripcin.

El plazo de prescripcin es de un ao corriendo, segn el caso desde la

formalizacin del protesto que deja expedita la formalizacin del protesto que
habilita la promocin de esta accin o bien desde que el portador requiera
testimonio de la sentencia de quiebra o apertura del concurso preventivo; o
cuando sea notificado por el sndico de la apertura de ste o decreto de quiebra
a fin de que se insine por conducto de la verificacin en el pasivo concursal; o
por el conocimiento de la publicidad edictal que pone en conocimiento la
apertura del concurso o la declaracin de quiebra.
 Sin embargo cabe resaltar con Gmez Leo que la accin regresiva que
comentamos es de ejercicio facultativo por el portador legitimado, ya que puede
dejar de ejercerla y esperar el vencimiento y presentar directamente al pago,
protestndolo si no es atendido; en tal caso, el trmino de un ao principia a
correr a partir del protesto, otorgando al acreedor cambiario un alongamiento
del plazo de prescripcin respecto de la accin de regreso anticipado que,
naturalmente, expirar antes que aqul. (29)

VI. Accin cambiaria de reembolso

De acuerdo al artculo 54 del decreto 5965/63 todo obligado contra el cual se

hubiese iniciado o pueda iniciarse la accin regresiva, puede exigir, mediante el
pago de su importe la entrega de la letra con el instrumento del protesto y la
cuenta de retorno con el correspondiente recibo. Asimismo cualquier endosante
que haya pagado la letra de cambio puede cancelar su endoso y los que le
siguen.

De modo tal que cualquier obligado cambiario que hubiese abonado el ttulo de
acuerdo al artculo 53 del rgimen cambiario puede reclamar a sus garantes:

1. La suma ntegra desembolsada;

2. Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso 2. del

artculo anterior, desde el da del desembolso;

3. Los gastos que hubiese hecho.

VI.1. Legitimacin activa

Conforme ensea Escuti la legitimacin para accionar presupone la posesin y

presentacin del documento cambiario del que debe surgir, mediante el
recorrido (inverso) de la cadena regular de endosos que el actor era un
obligado cartular. De lo contrario, no puede ejercer el reembolso cambiario,
aunque es posible que corresponda alguna otra accin de carcter
extracartular. (30)

Gmez Leo examinando el pagar seala que si bien pareciera que es

legitimado activo, todo aquel firmante del pagar que hubiera pagado judicial o
extrajudicialmente, cabe entender que ello no es as, pues no estn legitimados
para ejercer esta accin cambiaria firmantes tales como:
1. El suscriptor, que si paga extingue todos los efectos cambiarios del ttulo.

2. Su avalista, que si paga tiene accin directa contra aqul, por todo lo pagado
con ms sus intereses, costos y costas y no la accin de reembolso.

3. El primer endosante, que si paga tambin tiene accin directa contra el

suscriptor y su avalista pero no accin de reembolso.

4. El firmante endosante que hubiera incluido la clusula "sin garanta". (31)

VI.2. Legitimacin pasiva

Son legitimados pasivos todos los obligados de regreso que por integrar el
nexo cambiario garantizan al portador legtimo del ttulo que ha pagado el ttulo
o fue notificado de demanda tendiente al cobro del mismo.

VI.3. Condiciones de procedencia. Pretensin econmica

Escuti seala que el reembolso es procedente cuando se pago una obligacin

cartear eficaz careciendo de accin quien abon un ttulo perjudicado o si quien
lo hizo fue un endosante que se haba liberado de la garanta del pago. (32)

De acuerdo al artculo 53 del decreto ley 5965/63 el objeto de la accin de

reembolso es:

1. La suma ntegra desembolsada;

2. Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso 2. del

artculo anterior, desde el da del desembolso;

3. Los gastos que hubiese hecho.

VI.4. Prescripcin

En cuanto al trmino de prescripcin el artculo 96 seala que la accin del

endosante que reembols el importe de la letra de cambio o que ha sido
demandado por accin de regreso contra los otros endosantes y contra el
librador se prescribe a los seis meses, contados desde el da en que el
endosante pag o desde aquel en que se le notific la demanda.

La doctrina entiende que si bien el artculo no menciona al avalista, este sujeto

debe tenrselo por incluido. (33)

VII. Caducidad de las acciones regresivas

El artculo 57 del decreto ley 5965/63 establece que despus de la expiracin

de los plazos fijados: a) para la presentacin de una letra de cambio a la vista o
a cierto tiempo vista; b) para levantar el protesto por falta de aceptacin de
pago; c) para la presentacin de la letra para su pago en caso de llevar la
clusula "retorno sin gastos", el portador pierde sus derechos contra los
endosantes, contra el librador y contra los dems obligados, con excepcin del
aceptante. Igualmente si la letra de cambio no se presentara para la aceptacin
en el plazo establecido por el librador, el portador pierde el derecho de ejercitar
la accin de regreso, sea por falta de pago o por falta de aceptacin, salvo si
resultase de los trminos del ttulo que el librador entendi exonerarse tan slo
de la garanta de la aceptacin. Si en alguno de los endosos se hubiese fijado
un trmino para la presentacin, slo el endosante que los puso puede
prevalerse.

El protesto por falta de aceptacin debe efectuarse en los plazos fijados para la
presentacin de la letra para su aceptacin. En el caso previsto en el artculo
26 primer apartado esto es cuando el girado pide que la letra le sea
presentada para la aceptacin, por segunda vez, al da siguiente al de la
primera la primera presentacin hubiese tenido lugar el ltimo da del plazo,
el protesto puede efectuarse al da siguiente.

Si la letra es librada a la vista se aplica el artculo 36 que dispone que sta

debe presentarse para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, de
donde se sigue que el protesto por falta de aceptacin deber formalizarse
dentro del ao de su libramiento.

El protesto por falta de pago, en las letras a da fijo o a cierto tiempo vista debe
levantarse deber levantarse dentro de los dos das hbiles siguientes a la
fecha del vencimiento.

Finalmente siendo el ttulo librado a la vista el protesto por falta de pago se

cumplir en los mismos trminos que el protesto por falta de aceptacin.
As las acciones cambiarias de regreso pueden caducar por falta de
cumplimiento de las formalidades salvo los supuestos de fuerza mayor que
determinan una prolongacin de plazos de acuerdo a lo prescripto por el
artculo 58 del rgimen cambiario, resaltando la importancia de formalizar el
protesto a tal punto que puede compartirse la recordada frase de Ura quien en
forma lapidaria sentenciaba "sin protesto no hay regreso".

Cabe resaltar que la clusula "retorno sin gastos" a que alude el artculo 57
encuentra su origen en la prctica cambiaria francesa del siglo XIX bajo la
formula "retour san frais" extendindose luego al trfico econmico europeo.

En nuestro ordenamiento encuentra su consagracin en el artculo 50 del

decreto 5965/63 que establece que el librador, el endosante o el avalista
pueden, por medio de la clusula "retorno sin gastos" o "sin protesto" o
cualquiera otra equivalente, dispensar al portador de formalizar el protesto por
falta de aceptacin o de pago para ejercer la accin regresiva. Cuando la
clusula integre el texto impreso de la letra de cambio, ser suficiente la firma
de sta por el librador; cuando se la inserte manuscrita o por otro medio, se
requerir que la clusula sea especialmente firmada, sin perjuicio de la firma de
creacin de la letra de cambio. En las condiciones indicadas precedentemente,
la letra de cambio es ttulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto en los
trminos del artculo 60.

En relacin a los efectos la norma distingue entre si la clusula hubiese sido

insertada por el librador sta produce sus efectos con relacin a todos los
firmantes pero si hubiese sido insertada por cualquier otro firmante, produce
sus efectos slo respecto de ste. Asimismo cuando la clusula se inserte por
cualquier otro firmante, los gastos de protesto pueden repetirse contra todos los
obligados.

Sin embargo esta clusula no libera al portador de la obligacin de presentar la

letra de cambio en los trminos prescriptos ni de dar los avisos. La prueba de la
inobservancia de los trminos incumbe a quien la invoca contra el portador.

Finalmente cabe resaltar que la clusula "sin protesto" no debe entenderse

como una prohibicin de efectuar el protesto, una prohibicin de tal tipo no
emerge de nuestro ordenamiento, ya que si no obstante la clusula insertada
por el librador, el portador formalizare el protesto, los gastos quedan a su
cargo. Cuando la clusula se inserte por cualquier otro firmante, los gastos de
protesto pueden repetirse contra todos los obligados.

Especial para La Ley. Derechos reservados (Ley 11.723).

(1) Nuestra Corte Suprema de Justicia de la Nacin ha sealado que en tanto

el pagar es un ttulo de crdito, cuyos caracteres son la abstraccin, literalidad
y autonoma, su ejecucin puede darse con independencia de la naturaleza y
origen de la relacin jurdica que se configura entre el emisor deudor de la
prestacin y el portador. (Fallos 330:1300)

(2) GMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 916, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(3) TELLECHEA seala que la accin cambiaria no es ms que la facultad de

requerir la intervencin del rgano jurisdiccional para conseguir el pago de los
obligados en virtud del documento cambiario. Nuestra jurisprudencia explica
tiene dicho que "accin cambiaria" es toda pretensin que, fundada en el
vnculo literal, autnomo y abstracto, creada por la suscripcin de la cambial,
se dirige a la obtencin del pago de la suma de dinero consignada en el ttulo.
TELLECHEA, Delinda Solange, "De los recursos por falta de aceptacin y por
falta de pago", en "Cdigo de Comercio, Comentado y Anotado", Adolfo A. N.
Rouillon (director), Daniel F. Alonso (coordinador), Buenos Aires, La Ley, 2006-
V, 163.

(4) GMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 919, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(5) ESCUTI, Ignacio A., "Ttulos de crdito", 9 edicin actualizada y ampliada,

p. 298, Astrea, Buenos Aires, 2006.

(6) GEBHARDT, Marcelo, GERSCOVICH, Carlos G., "Elementos de Derecho

Comercial", p.450, Buenos Aires, La Ley, 2012.

(7) Como ensea PALACIO Aunque, de acuerdo con un difundido concepto, el

derecho reconocido por una sentencia pasada en autoridad de cosa juzgada
configura un bien que se incorpora al patrimonio del beneficiario del fallo, y del
cual no puede ser privado sin riesgo de transgredirse el precepto constitucional
que asegura la inviolabilidad de la propiedad, es ya de antigua data la doctrina
jurisprudencial en cuya virtud ese principio no reviste carcter absoluto y cede,
fundamentalmente, frente a la comprobacin de la existencia de dolo en la
causa en que se dict la sentencia, pues en tal caso no es lcito, naturalmente,
hablar de cosa regularmente juzgada. Segn fcilmente se advierte, la
apuntada excepcin no se halla referida a las irregularidades que pueden
afectar a los requisitos de lugar, tiempo y forma que condicionan la validez de
la sentencia y de los actos que la precedieron cuya impugnacin se rige por
los preceptos que conforman el rgimen de las nulidades procesales (arts. 169
y ss. Cd. Procesal), sino a los vicios que son susceptibles de viciar la
voluntad o de perturbar la libertad de las partes o de los restantes sujetos
procesales, y bien entendido, por un lado, que ellos carecen de la relevancia
que se les concede respecto de los actos de derecho sustancial y, por otro
lado, que en el mbito analizado slo deben reputarse computables, como
motivos de invalidacin de sentencias pasadas en autoridad de cosa juzgada, y
ms all de la eventual conducta ilcita del juez, el dolo y la violencia moral o
intimidacin. En sentido genrico, y sin que ello implique asimilar la
correspondiente impugnacin a la prevista en los arts. 961 y sigtes. del Cd.
Civil, es habitual denominar cosa juzgada fraudulenta a aquella que resulta de
una sentencia firme afectada por ese tipo de vicios, y a tal terminologa se
atiene fundamentalmente la sentencia anotada, que adems, segn lo hace la
doctrina civilista, alude a vicios sustanciales en contraposicin a los formales.
PALACIO, Lino Enrique, "La cosa juzgada fraudulenta y los lmites temporales
de su impugnacin", LA LEY, 1997-E, 584.

(8) Seala ROCCO que la sentencia puede ser, en cambio: impugnable, si an

queda abierta contra ella una va de recurso (oposicin, apelacin o casacin);
no impugnable, si no hay o no son posibles vas de recurso contra ella. La
inimpugnabilidad de las sentencias constituye lo que los alemanes llaman
fuerza legal formal de la sentencia (formelle Rechtskraft), esto es, la eficacia
obligatoria de la sentencia respecto al procedimiento de que forma parte (o
mejor estara decir, el supuesto formal de la cosa juzgada) en contraposicin a
la fuerza legal material (materielle Rechtskraft), esto es, la eficacia obligatoria
de la sentencia respecto a otro procedimiento (nosotros diramos: la autoridad
de cosa juzgada de la sentencia), para la cual es necesaria, adems, la
identidad entre la relacin acreditada y la que se va a acreditar en todos sus
elementos (sujeto, objeto, causa jurdica). ROCCO, Alfredo, "La sentencia civil",
p. 240, Librera El Foro, Buenos Aires, 2000.

(9) GMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 926, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(10) GEBHARDT, Marcelo, GERSCOVICH, Carlos G., "Elementos de Derecho

Comercial", p. 453, Buenos Aires, La Ley, 2012.

(11) Escuti seala que existen dos grandes categoras de obligados cartulares:
el directo y el de regreso. La primera categora comprende al aceptante de la
letra, al librador del pagar y a sus respectivos avalistas. Estos se encuentran
obligados de una determinada forma y ocupan una precisa posicin jurdica en
razn del acto cambiario que formalizaron (obligados directos) En lo referente a
los obligados de regreso y, en especial, respecto de los endosantes su posicin
depende no slo del acto cambiario realizado, sino tambin de la posicin fsica
(orden) que ocupa en el ttulo: no es lo mismo ser primer endosante que ser el
tercero. ESCUTI, Ignacio A., "Ttulos de crdito", 9 edicin actualizada y
ampliada, p. 302, Astrea, Buenos Aires, 2006.

(12) TELLECHEA, Delinda Solange, "De los recursos por falta de aceptacin y
por falta de pago", en "Cdigo de Comercio, Comentado y Anotado", Adolfo A.
N. Rouillon (director), Daniel F. Alonso (coordinador), Buenos Aires, La Ley,
2006-V, 197.
(13) JUNYENT BAS, Francisco, MOLINA SANDOVAL, Carlos A., "Curso de
derecho cambiario", p. 177, Advocatus, Crdoba, 2010.

(14) En la organizacin del sistema bancario de un pas es posible acudir a dos

modelos: el primero, basado en el principio de "banca mltiple" el cual parte de
la premisa de que las entidades autorizadas para actuar en el sistema
financiero pueden realizar todas aquellas operaciones activas, pasivas y de
servicios que no les sean prohibidas por la ley o por disposicin de la autoridad
que ejerce la regulacin y control de la actividad financiera; y el segundo que
reposa sobre la idea de una "banca especializada, que consiste en determinar
por ley que entidades pueden actuar en el mercado financiero y que
operaciones concretas pueden realizar cada uno de los tipos de entidades
admitidos. Como ventajas del sistema de banca mltiple se han ponderado la
mayor estabilidad y el potencial desarrollo que pueden tener las entidades al
poder desplegar toda la gama de operaciones en comparacin con
instituciones especializadas, al contar estas con instrumentos diversificados de
captacin y canalizacin de los recursos, por la mayor flexibilidad que ello
implica para adaptarse a las condiciones y exigencias de la plaza financiera y a
las demandas de crdito de todos los sectores de la economa y de la
comunidad. Analizando el sistema bancario nacional BARREIRA DELFINO
seala que bajo el imperio de la banca especializada, el mercado financiero
local ha derivado forzosamente hacia la concentracin oligoplica de la
intermediacin financiera, discriminando la actuacin operativa en beneficio de
unos y en perjuicio de otros, sealando el autor referido, que la especializacin
ha debilitado al sistema, al facilitar la tergiversacin de la franca y leal
competencia que exige el fluido y adecuado funcionamiento del mercado,
propiciando una propuesta de cambio que debe consistir en la plena adopcin
de los principios de la banca mltiple o universal, de modo de contar con una
herramienta eficaz para revertir la atrofia actual que padece la mayora del
conjunto de componentes del sistema financiero institucionalizado. BARREIRA
DELFINO, Eduardo A., "Eficiencia y competitividad del sistema financiero", p.
17, Revista de Derecho bancario y de la actividad financiera, n 13/15
Ediciones Depalma, Buenos Aires, 1993. En opinin de ALEGRIA la ley 21.526
estableci un principio eclctico: junto a la "banca mltiple", permiti la
actuacin de entidades especializadas (banca de inversin, bancos
hipotecarios, compaas financieras, sociedades de ahorro y prstamo para la
vivienda y cajas de crdito). ALEGRIA, Hctor, "Actuacin de los bancos en los
mercados de valores", p. 9, Revista de Derecho bancario y de la actividad
financiera, n 13/15 Ediciones Depalma, Buenos Aires, 1993.

(15) No existe acuerdo en la doctrina acerca del origen de estas instituciones,

que como sealamos en el medioevo no siempre tuvieron carcter estable,
antes bien eran reuniones espontneas. As algunos entienden que su origen
habr que buscarlos en el siglo XVII en la Cmara de Lyon, que desapareci
en 1793, donde se efectuaban compensaciones de documentos cambiarios
entre comerciantes. Los doctrinarios italianos encuentran su origen en el centro
de compensacin de crditos de Liorna, en el siglo XVIII. En Italia se ordenaron
legislativamente en 1881 y funcionaron con gran beneficio para el crdito.
Aunque existe consenso que el desarrollo de esta institucin con la fisonoma
que actualmente la conocemos debe buscarse en las creadas en Londres en
1755 y 1769. Cabe resaltar que el clearing londinense fue abierto a los bancos
por acciones en 1854, incorporndose el Banco de Inglaterra en 1864. De
acuerdo al artculo 834 de nuestro Cdigo de Comercio los bancos pueden
compensar sus cheques en la forma que convengan estando facultados para
formar cmaras compensadoras. Las cmaras compensadoras no pueden
funcionar sino despus de autorizadas y previa aprobacin de sus estatutos por
el Poder Ejecutivo Nacional. La carta orgnica del Banco Central de la
Repblica Argentina establece que el Directorio reglamenta la creacin y
funcionamiento de cmaras compensadoras de cheques y de otros valores que
organicen las entidades financieras. A su vez la Comunicacin A 2557 del ao
1997 del Banco Central de la Repblica Argentina aprueba la reglamentacin a
la que deber ajustarse la creacin y funcionamiento de las cmaras que
organicen las entidades financieras, para la compensacin de fondos mediante
el procesamiento electrnico de la informacin. La reglamentacin del Banco
Central determina que el servicio de compensacin de cheques y otros valores
slo puede ser prestado por las "cmaras de compensacin". Las cmaras de
compensacin debern ser constituidas jurdicamente bajo la forma de
sociedad annima, cuyos accionistas sern entidades financieras. En el caso
de que existan restricciones legales o estatutarias que impidan dicha tenencia
accionaria, se admite que la participacin se concrete en forma indirecta a
travs de las empresas o personas que posean el control de la entidad. Las
cmaras de compensacin tienen por nico objeto social compensar los
instrumentos admitidos cursados por su intermedio a travs del
procesamiento electrnico por entidades financieras (u otras personas
habilitadas) con cargo a otras (u otras personas habilitadas), originados en
operaciones efectuadas u ordenadas por sus clientes o por cuenta propia,
liquidando finalmente las diferencias resultantes. Las cmaras de
compensacin tienen a su cargo, entre otras, las siguientes funciones: a)
Compensar electrnicamente todo instrumento compensable, presentado por
una entidad (u otra persona habilitada) a cargo de otra y liquidar los saldos
resultantes entre ellas. b) Suministrar al Banco Central los saldos resultantes
de las compensaciones para posibilitar su registro en las cuentas abiertas en
esta Institucin, ordenando en su caso los movimientos pertinentes
respecto de su cuenta. c) Intercambiar transacciones con las restantes
cmaras de compensacin. d) Consolidar los datos de las entidades
originantes y clasificar la informacin por entidad girada o receptora, segn
corresponda, generando y enviando a cada una de estas un archivo con el
detalle de transacciones (sesin de presentados). e) Consolidar los archivos
enviados por las entidades giradas o receptoras y clasificar la informacin por
entidad originante, generando y enviando a cada una de estas un archivo con
el detalle de transacciones (sesin de rechazados). f) Calcular las posiciones
multilaterales de cada entidad en forma permanente y poner esta informacin al
alcance de cada una de ellas y del Banco Central. g) Organizar un sistema de
liquidacin y de cobertura de riesgos de liquidacin. h) Elaborar y enviar la
informacin estadstica y de control que requiera el Banco Central. i) Establecer
acuerdos entre s para la compensacin de los saldos acreedores de sus
respectivos miembros. j) Administrar las comisiones asociadas al proceso de
compensacin. k) Establecer los costos de cada operatoria que debern ser
solventados por sus miembros.

(16) En el caso del cheque cabe sealar que las acciones cambiarias siempre
se consideran de regreso, ya que no media aceptacin por parte del banco
girado, siendo el librador el obligado principal, aunque la doctrina llama accin
directa a la ejercida por el tenedor contra el librador y sus avalistas.

(17) FIGUEROA CASAS seala que los ttulos valores pueden transmitirse por
intermedio de normas de derecho comn, mediante el instituto de la cesin de
crditos, pero a diferencia de lo que ocurre con el endoso, al adquirente de la
cambial se le pueden oponer las defensas que se tenan contra el transmitente
conforme el artculo 1474 del Cdigo Civil, salvo la compensacin. En tales
hiptesis no juega la autonoma propia de los ttulos valores. El contrato de
cesin de crditos es consensual y no real, si bien el artculo 1434 dispone que
el cedente tiene que entregar el ttulo, si existiese, al cesionario. La cesin de
crditos, para ser eficaz, requiere de la notificacin al deudor cedido, tal como
lo disponen los artculos 1454, 1459 y 1457 del Cdigo Civil. FIGUEROA
CASAS, Pedro J., "Del endoso", en "Cdigo de Comercio, Comentado y
Anotado", Adolfo A. N. Rouillon (director), Daniel F. Alonso (coordinador),
Buenos Aires, La Ley, 2006-V, 81.

(18) Debe recordarse que durante la larga evolucin de la letra de cambio

existieron otras formas de vencimiento, como se a uno o ms das o meses
vistas, a uno o ms usos, a una feria, entre otras.

(19) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 860, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(20) ESCUTI, Ignacio A., "Ttulos de crdito", 9 Edicin actualizada y ampliada,

p.307, Astrea, Buenos Aires, 2006.

(21) MUGUILLO, Mara Teresa y MUGUILLO, Roberto Alfredo, "Ttulos de

Crditos", en "Tratado de Derecho Comercial", Ernesto Eduardo Martorell
(Director), Roberto A. Muguillo (Coordinador), Buenos Aires, La Ley, 2010-XIV,
405.
(22) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario", segunda
edicin ampliada y actualizada, p. 861, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires,
2004.

(23) GMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario", segunda
edicin ampliada y actualizada, p. 861, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires,
2004.

(24) LA LEY, 1984-C, 359.

(25) En torno al protesto hay que recordar que es una institucin cambiaria de
muy antigua data y que existen antecedentes ya en el siglo XIV. Es necesario
distinguir el protesto en cuanto "acto" y el "acta" de protesto formalizada por
notario. El primero es el hecho que acredita, es decir, que la letra ha sido
presentada para su aceptacin o su pago y que esto no se ha conseguido. El
segundo es el instrumento que constata dicho antecedente fctico. El artculo
63 del decreto ley 5965/63 establece que el protesto de las letras de cambio, ya
sea por falta de aceptacin o de pago, debe hacerse por cualquiera de estos
dos procedimientos, a eleccin del portador: a) Por acta que labrar en su
protocolo un escribano pblico, quien deber dejar constancia bajo su firma, del
protesto, en el mismo ttulo; b) Por notificacin postal cursada por un banco al
requerido. Ningn otro acto ni documento puede suplir la omisin del protesto
en los casos en que ste debe efectuarse.

(26) As la aceptacin se erige como una declaracin cambiaria, pura y simple,

no recepticia, escrita en la propia letra por la que el girado se obliga a atender
la misma.

(27) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 866, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(28) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 866, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(29) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 866, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(30) ESCUTI, Ignacio A., "Ttulos de crdito", 9 Edicin actualizada y ampliada,

p. 315, Astrea, Buenos Aires, 2006.

(31) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 866, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.

(32) ESCUTI, Ignacio A., "Ttulos de crdito", 9 Edicin actualizada y ampliada,

p. 315, Astrea, Buenos Aires, 2006.

(33) GOMEZ LEO, Osvaldo R., "Tratado del pagar cambiario, segunda edicin
ampliada y actualizada", p. 866, Lexis Nexis, Depalma, Buenos Aires, 2004.