UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

Administracin Financiera
2017
Gua N1: Flujos de Caja Capital de Trabajo

Preguntas tericas

1. Qu rubros integran el capital de trabajo? Qu significa Capital de Trabajo NETO?

2. Cmo llegamos al patrimonio neto de un ao a partir del patrimonio neto del ao
anterior?
3. Cules son las diferencias entre la utilidad contable y el flujo de efectivo?
4. Por qu las cifras de ingresos y de costos que se muestran en un estado de resultados
estndar pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de efectivo que
ocurrieron durante un perodo?
5. Por qu no es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo en
un perodo en particular?
6. Podra el cambio en el capital de trabajo neto de una compaa ser negativo en un ao
especfico? Explique cmo podra ocurrir.
7. Podra el cambio en el activo fijo bruto de una compaa ser negativo en un ao
especfico? Explique cmo podra ocurrir.
8. Podra el cambio en el activo fijo neto de una compaa ser negativo en un ao
especfico? Que implicancias tiene esto en el flujo de caja?
9. Podra el flujo de efectivo para los accionistas de una compaa ser negativo en un ao
especfico? Explique cmo podra ocurrir. Qu puede decirse de los flujos de efectivo
para los acreedores?
10. Explique cmo influye un fuerte incremento de ventas en el saldo de cuentas por cobrar
e inventarios y cmo puede agotar los recursos de caja de una compaa.
11. Al utilizar la financiacin a largo plazo para financiar parte de los activos corrientes
temporales, una empresa puede tener menos riesgo, pero retornos ms bajos que otra
en donde se utilice un plan de financiacin normal. Explique la importancia de ese
enunciado.
12. Cules son las ventajas y desventajas de mantener altos niveles de efectivo, de cuentas
por cobrar y de inventarios?

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Ejercicios prcticos

1. Estime el FEA, FCD y FCC. Describa qu ocurri con la empresa en el periodo bajo estudio.
Cmo financi la empresa sus inversiones?

Rta.: FEA: $ 28; FCD: $ 3; FCC: $ 25

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2. Estime el FEA, FCD y FCC. Describa qu ocurri con la empresa en el periodo bajo
estudio. Dnde consigui la empresa los recursos para pagar a Acreedores y
Accionistas?

Rta.: FEA: $ 185.90; FCD: $ 117.90; FCC: $ 68

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3. Estime el FEA, FCD y FCC. Describa qu ocurri con la empresa en el periodo bajo
estudio. Puede ser el FEA sistemticamente negativo a travs del tiempo? Por qu?

Rta.: FEA: ($ 490); FCD: ($ 395); FCC: ($ 95)

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4. Estime el FEA, FCD y FCC. Describa qu ocurri con la empresa en el periodo bajo
estudio.

Rta.: FEA: $ 115.20; FCD: $ 410.20; FCC: ($ 295)

5. Confeccione el Estado de Flujos de Efectivo* para cada uno de los casos anteriores.
Verifique los resultados obtenidos con la variacin de caja.

6. Estime la extensin del ciclo operativo y del ciclo de efectivo para cada uno de los cuatro
casos anteriores.

7. Seale el efecto que tendrn las siguientes actividades de la empresa sobre los ciclos
operativo y de efectivo. Utilice la letra A para mostrar un aumento, la letra D para una
disminucin y la letra N si no se producen cambios.

a) La rotacin de inventarios de 10 veces pasa a ser de 5.

b) La rotacin de cuentas por cobrar de 10 veces pasa a ser de 5.
c) La rotacin de cuentas por pagar de 10 veces pasa a ser de 5.
d) Las cuentas por cobrar promedio disminuye

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e) Los pagos a proveedores se aceleran.

f) Se eliminan las ventas a crdito.
g) Se disminuye el uso de descuentos por pronto pago que ofrecen los proveedores, por lo
tanto, los pagos se efectan ms tarde.
h) Se producen ms productos terminados para pedidos que para inventarios.
i) Un mayor porcentaje de las compras de materias primas se pagan de contado.
j) Se hacen ms flexibles las condiciones de descuentos por pronto pago que se ofrecen a
clientes.
k) Un nmero mayor de clientes pagan de contado en vez de comprar a crdito.
l) Se reduce el uso de descuentos ofrecidos por los proveedores.

8. Considerando la siguiente informacin, complete los valores que faltan:

Ciclo Operativo: 110 das

Ciclo de Efectivo: 70 das
Das de Inventarios: 80 das

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9. Luego de analizar los estados contables de una empresa, hemos determinado lo

siguiente:
Perodo de Inventarios: 60 das
Perodo de Cuentas por Cobrar: 36 das
Perodo de Cuentas por Pagar: 24 das

A partir de estos datos responda las siguientes preguntas:

Cul es la extensin del ciclo operativo de la empresa?
Si las ventas anuales de la empresa ascienden a $3.960.000 y todas las ventas son a crdito,
cul ser el saldo promedio de las cuentas por cobrar?
Cuntas veces por ao rota el inventario de la compaa?
Qu sucedera con el ciclo operativo de la empresa si, en promedio, los inventarios
pudieran rotar ms de ocho veces al ao?

Rta.: a) 96 das; b) $390.575,34; c) 6,08 veces; d) Disminuira