AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

FACULTAD: DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

ESCUELA: DERECHO
LA ESCUELA ECONOMICA
MONETARISTA

CURSO: Economa

DOCENTE: Abg. Ccorimanya Atayupanqui, Yheny

ALUMNOS: Andia Lunasco, Alexander

Titto Titto, Edith Soledad

Laucata Champi, Mara Carmen

Baca Ayca, Gloria

Carbajal Carhuachin, Ruth

Gambarini Delgado, Diego

CUSCO, 27 de marzo del 2017

 Escuela Monetarista

PRESENTACION

Este trabajo se ha realizado con el motivo de dar a conocer el nacimiento y la forma de desarrollarse
que tiene le La economa monetarista, viendo y estudiando la vida de Milton Friedman, as como
diversos factores, que estn ligados a la escuela monetarista, esperando que sepa pasar por alto los
errores que en este trabajo pueda encontrar.

Los Alumnos.

MONETARISMO CLASICO
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 Escuela Monetarista

Es una versin corregida y actualizada de los escritos de los economistas del siglo. XIX y XX.

La economa clsica se extiende entre los aos de (1770- 1930).

Consideran que las variaciones de la oferta monetaria eran neutras, los incrementos de la
oferta monetaria hacen que todos los precios se eleven a la misma taza
Mientras que las disminuciones de una oferta monetaria hacen que todos los precios bajen
a la misma taza.

Se incluyen a gigantes intelectuales como: Adam Smith, David Hum (1711-1776), Jhon Stuart Mill
(1806-1883), Karl Marx (1818-1883), Alfred Marshall (1842-1924).

La conclusin del modelo clsico, era que inherentes al sistema capitalista existen mecanismos que
conducen hacia el pleno empleo; el capitalismo es un sistema econmico autorregulado.

La gran depresin de los aos 30 hizo mucho para destruir la relacin de una economa
autorregulada e inspirar a Jhon Keynes para iniciar una revolucin en el pensamiento
macroeconmico, Keynes ridiculizo la nocin de una economa autorregulada e hizo nfasis al que
se necesitaban polticas gubernamentales activas para garantizar el pleno empleo, en general la
teora de Keynes sostena que la demanda crea su propia oferta, de esta forma Keynes dio un
vuelco a la sentencia clsica.

Este mismo sufri la denominada ESTANFLACIN.

MONETARISMO MODERNO
Aos 70la existencia de la ESTANFLACION produjo el lanzamiento de nuevos modelos
conmicos.

Para la corriente monetarista el dinero lo es todo

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Para el monetarismo el incremento de la tasa de crecimiento monetario es de primordial

importancia para determinar el comportamiento del producto nacional bruto.

Friedman y sus seguidores han cambiado la macroeconoma

ESCUELA MONETARISTA

MONETARISMO = Doctrina o corriente del pensamiento econmico, tambin llamada escuela de

chicago o monetarista.

Teora formulada por Milton Friedman en la dcada del "60 (Universidad del Chicago). Se basa en el
liberalismo y es una reaccin al Keynesianismo. Su preocupacin mxima es la inflacin la cual, dice
Friedman, es un problema estrictamente monetario.
La inflacin se produce, segn el monetarismo, porque hay ms dinero en circulacin (en la calle, en
manos de la gente) del que debera haber de acuerdo a las reservas del Banco Central y a la
actividad econmica en general. Por ejemplo: Si existen reservas por 10.000 millones de dlares, la
cantidad de dinero circulante por el pas en pesos no debera superar tal cifra. Si hay ms, ese dinero
no tiene respaldo y vale menos.
Para evitar que exista ms dinero circulante que las reservas, propone que la oferta monetaria
crezca un porcentaje fijo, constante e inamovible, que sea bajo para evitar la inflacin pero que se
ajuste al crecimiento del pas a largo plazo (ya que no se puede controlar la circulacin monetaria da
por da de acuerdo a la actividad econmica real).
Adems, el monetarismo sostiene que se debe eliminar el dficit pblico (es cuando un gobierno
gasta ms dinero del que recauda por impuesto) y evitar, con una buena legislacin, a los
monopolios, oligopolios y a los sindicatos porque interfieren en el funcionamiento del mercado de
trabajo (que debe ser libre y sin intervencin estatal).

Enfoque
Al considerar que el dinero es una parte de la riqueza de las personas se est suponiendo que stas
intentarn eliminar la diferencia entre la cantidad de dinero real (el dinero nominal dividido por el nivel
general de precios) que tienen y la cantidad que quieren tener disponible, comprando o
vendiendo activos y pasivos (la adquisicin de bono) o cambiando el flujo de ingresos y gastos. Los
keynesianos tienden a subrayar el primer mtodo de ajuste, mientras que los primeros monetaristas

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destacan la importancia del segundo; los monetaristas actuales tienden a aceptar la validez de
ambos mtodos.
Por tanto, la idea bsica de la economa monetarista consiste en analizar en conjunto la demanda
total de dinero y la oferta monetaria.

Adems, el monetarismo sostiene que se debe eliminar el dficit pblico (es cuando un gobierno
gasta ms dinero del que recauda por impuestos) y evitar, con una buena legislacin, a los
monopolios, oligopolios y a los sindicatos porque interfieren en el funcionamiento del mercado de
trabajo (que debe ser libre y sin intervencin estatal).

Poltica Monetaria
La poltica monetaria est desarrollada por economistas como Irving Fisher, Friedrich Hayek y Milton
Friedman. Se basan en las ideas de economistas clsicos (Adam Smith, John Stuart Mill, otros), que
ya la propusieron en una crisis econmica como el crack de 1929. Sugieren que el Estado no debe
intervenir activamente en la economa en caso de depresin (ya que es probable que la empeore), y
que debe limitarse a controlar la cantidad de dinero.
En contraposicin al monetarismo, est el keynesianismo (John Maynard Keynes) y su poltica fiscal,
que defiende lo contrario: el Estado debe participar aumentando el gasto pblico y reduciendo los
impuestos.
En el caso del crack de 1929, la poltica monetaria fall. Los clsicos crean que al haber cado la
cantidad de dinero, tambin bajaran los precios y los salarios, y se volvera automticamente al
pleno empleo. Pero result que tanto precios y salarios son rgidos a la baja; o sea, que los
empresarios se negaban a bajar los precios, y los trabajadores a cobrar menos.

Monetarismo pasado y presente

La escuela monetarista cuestionaba los siguientes supuestos keynesianos.

1cuando haba crisis por ejemplo como la que est viviendo el mundo hoy da, una crisis de
profunda recisin (profundo desempleo).

Arma que tenan los gobiernos para salir a enfrentar a esa crisis segn la escuela keynesiana
primigenia, era la poltica fiscal; es decir aumentar el gasto fiscal o bajar impuestos al sector privado

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y la poltica monetaria era echar a cuidar la maquinita del banco central lo dejaban los keynesianos
a un lado.

La escuela monetaria surge una reaccin y trata de cuestionar la importancia y la efectividad de la

poltica fiscal y trata deponer en primer lugar a la poltica monetaria; es decir al poder que tena el
dinero, cuando se le inyectaba a la economa, para que la economa al tener ms dinero gaste que
eso es ms o menos lo que pasa hoy da a nivel mundial y tambin a nivel de PER cuando
sentimos la crisis del 2008 y 2009 se imprimieron billetes y el gobierno tambin gasto y se hizo una
especie de conjugar los dos enfoques*.

Hoy da ya con el paso del tiempo algunas cosas han quedado en desuso y otras siguen muy
vigentes, haber veamos algunos ejemplos:

Por ejemplo la escuela monetarista deca que el banco central deba de fijar un crecimiento de
cantidad de dinero, es decir al dinero en poder del sector privado, es decir , 15%,20% al ao porque
de eso iba depender la inflacin que iba a tener ese pas, entonces era el control de un agregado
monetario, dinero, billete, hoy da eso ya quedo en desuso, prcticamente no hay banco central en
el mundo que siga esa receta.

Entonces hoy que receta se sigue?

Pues son las tasas de inters, es decir el costo de pedir prestado el crdito.

QUIN ERA MILTON FRIEDMAN?

Predecir el fenmeno de la esta inflacin fue uno de los mayores triunfos de la economa de
posguerra Friedman hizo una cruzada en favor de la poltica monetaria, que haba quedado relegada.
El anlisis que hizo sobre la Gran Depresin acab pareciendo intelectualmente corrupto. El
monetarismo, una fuerza poderosa durante tres dcadas, es hoy una sombra de lo que era Los
resultados de las polticas monetaristas fueron decepcionantes en EE UU y Reino Unido Friedman
llev las ideas del libre mercado hasta sus lmites lgicos para cualquier problema. El aumento de
renta en Estados Unidos ha sido menor desde que se aceptaron sus postulados. La percepcin de
los latinoamericanos es que las polticas neoliberales han fracasado

El monetarismo fue una fuerza poderosa en el debate econmico durante unas tres dcadas a partir
de que Friedman expusiera por primera vez su doctrina en Un programa de estabilidad monetaria y

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reforma bancaria, publicado en 1959. Hoy, sin embargo, es una sombra de lo que era, por dos
razones principales.

Afinacin discrecional que Friedman condenaba. Por ejemplo, en 2001 responda a la recesin
reduciendo los tipos de inters y permitiendo que la oferta monetaria creciese a ritmos que en
ocasiones superaban el 10% anual. Cuando se convenci de que la recuperacin era slida, la
Reserva Federal cambi el rumbo, subiendo los tipos de inters y permitiendo que el crecimiento de
la reserva monetaria cayese a cero.

En segundo lugar, desde comienzos de la dcada de 1980, la Reserva Federal y sus homlogos de
otros pases han realizado un trabajo razonablemente bueno, debilitando la imagen que Friedman
daba de los banqueros centrales, a los que consideraba chapuceros irredimibles. La inflacin se
mantiene baja, las recesiones -excepto en Japn, pas del que hablaremos enseguida- han sido
relativamente breves y leves. Y todo esto ha ocurrido a pesar de las fluctuaciones de la oferta
monetaria, que horrorizaban a los monetaristas y que los llevaron -incluso a Friedman- a predecir
desastres que no llegaron a materializarse. Como sealaba David Warsh, de The Boston Globe, en
1992, "Friedman despunt su lanza prediciendo la inflacin en la dcada de 1980, durante la que se
equivoc profunda y frecuentemente".

El absolutismo liberal de Friedman ha contribuido a crear un clima intelectual en el que la fe en los

mercados y el desdn por el sector pblico a menudo se imponen a los datos objetivos. Los pases
en vas de desarrollo se apresuraron a abrir sus mercados de capitales, a pesar de las advertencias
de que eso podra exponerlos a crisis financieras; despus, cuando las crisis llegaron como era
previsible, muchos observadores culparon a los Gobiernos de esos pases, no a la inestabilidad de
los flujos de capital internacionales. La liberalizacin de la electricidad se produjo a pesar de las
claras advertencias de que el poder de monopolio podra ser un problema; de hecho, al tiempo que la
crisis de la electricidad en California segua su evolucin, la mayora de los analistas quitaban
importancia a las preocupaciones por el posible amao de los precios alegando que no eran ms que
teoras de conspiracin descabelladas. Los conservadores siguen insistiendo en que el libre mercado
es la respuesta a la crisis sanitaria, frente a las abrumadoras pruebas en contra.

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Lo extrao del absolutismo de Friedman respecto a las virtudes de los mercados y los vicios del
Estado es que en su trabajo como economista terico era de hecho un modelo de comedimiento.
Como ya he sealado, hizo grandes contribuciones a la teora econmica al resaltar la importancia
de la racionalidad individual, pero, a diferencia de algunos de sus colegas, saba cundo parar. Por
qu no mostr el mismo comedimiento en su papel de intelectual pblico?

La respuesta, sospecho, es que se vio atrapado en una funcin esencialmente poltica. Milton
Friedman, el gran economista, saba reconocer la ambigedad y la reconoca. Pero de Milton
Friedman, el gran defensor de la libertad de mercado, se esperaba que predicase la verdadera fe, no
que manifestase sus dudas. Y acab desempeando la funcin que sus seguidores esperaban. A
consecuencia de ello, la refrescante iconoclasia de los primeros aos de su carrera se convirti con
el tiempo en una rgida defensa de algo que se haba convertido en la nueva ortodoxia.

A la larga, a los grandes hombres se les recuerda por sus virtudes y no por sus defectos, y Milton
Friedman fue de hecho un hombre muy grande, un hombre de valenta intelectual que fue uno de los
pensadores econmicos ms importantes de todos los tiempos, y posiblemente el ms brillante
comunicador de las ideas econmicas a los ciudadanos en general que jams haya existido. Pero
hay buenas razones para sostener que el friedmanismo, al final, fue demasiado lejos, como doctrina
y en sus aplicaciones prcticas. Cuando Friedman inici su trayectoria como intelectual pblico,
haba llegado la hora de llevar a cabo una contrarreforma contra el keynesianismo, y todo lo que eso
conllevaba. Pero lo que el mundo necesita ahora, dira yo, es una contra-contrarreforma

MILTHON FRIEDMAN con El mito de la Gran Depresin

La depresin de los aos 30, es quizs el periodo histrico, exceptuando la reciente crisis, que ms
se discute y se estudia en economa. Desgraciadamente, la narrativa de los eventos y conclusiones
que extraen la mayora de economistas mainstream, y por lo tanto, lo que se escribe en los libros
de textos y se imparte en clase, no concuerda con la realidad, ni desde el punto de vista histrico, ni
desde el punto de vista terico-econmico.

Cmo se explica la Gran Depresin?

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La versin aceptada a da de hoy de la Gran Depresin, coincide mayoritariamente con lo propuesto

por Milton Friedman y la escuela monetarista.

Bsicamente, se parte del supuesto de que haba algn tipo de burbuja especulativa en el mercado
burstil, lo cual lleva al crack del 29. Seguido de esto, el resto de la economa cae en una espiral
destructiva. Supuestamente, esto es lo que lleva a la tan temida deflacin que acomete a la
economa estadounidense. As pues, lo conclusin que saca Milton Friedman, es que fue culpa de la
Reserva Federal la tremenda profundidad de esta crisis, al no detener la deflacin con estmulo
monetario. A da de hoy, los economistas siguen hablando de las lecciones de la gran depresin
para justificar las acciones de los bancos centrales.

Esta visin de los acontecimientos, es falaz, incompleta, y simplemente errnea a la hora de juzgar
las fuerzas econmicas que desataron en su momento.

Qu pas de verdad?

El verdadero causante y agravante de la gran depresin fue, sorprendentemente, la intervencin del

Estado.

Bsicamente, esto es lo que ocurre:

En 1929, el gobierno estadounidense aprueba finalmente unas medidas terriblemente

proteccionistas. La aprobacin de la Howley-Smoot tariff, que aumentaba los impuestos sobre ms
de 900 tipos de importaciones, fue lo que precipit el colapso del comercio internacional, y ergo, el
colapso de la bolsa mundial. El crack del 29, poco tuvo que ver con la especulacin, si bien es cierto,
que en aquel entonces, era habitual invertir con unos niveles de apalancamiento muy grandes. La
verdadera causa, fue mucho ms obvia, y resultado simplemente de la desconsideracin y/o
ingenuidad de los polticos americanos.

Y qu medidas se toman para minorar la crisis?

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Es muy probable, que muchos de vosotros hayas odo hablar del New Deal. Este es el nombre con
el que Franklin D Roosevelt bautiz a su conjunto de medidas intervencionista que supuestamente
iban destinadas a favorecer la recuperacin econmica.

Inclua entre otras cosas

Aumentar el gasto pblico.

Evitar bajadas de precios y salarios:
Subidas de impuestos:

Y lo que dice Milton Friedman de la deflacin?

Como es bien sabido, Milton Friedman destaca la deflacin como causante de la depresin. Lo que l
y los economistas de hoy no entienden, es que es al revs. La deflacin, es el efecto, no la causa, de
la contraccin econmica. A su vez, la contraccin econmica, es causa, como ya hemos dicho, de
las medidas proteccionistas que se imponen. De este modo, la deflacin, es tan solo la respuesta
natural de la economa a la hora de desapalancar de forma sistemtica la deuda. As pues, en el
periodo previo a 1930, se haba acumulado deuda en funcin del crecimiento previsto de la
economa. Cuando la economa se contrae, a causa de la acciones del gobierno estadounidense, la
provisin de bienes futuros decrece. La deuda, que es la riqueza de la que disponemos hoy en base
a nuestra produccin futuro, se contrae. A efectos prcticos, es como si hubiese hoy menos dinero
circulante y menos riqueza de la que se pensaba que se tena. El resultado, es una sana y necesaria
bajada de los precios para que la economa se ajuste a esta nueva realidad. La deflacin, era por lo
tanto necesaria. Hay muchos que culpan al patrn oro de la gran depresin, por ser demasiado
rgido. Con esto se refieren a que con el patrn oro no se puede manipular la divisa en persecucin
de fines polticos. Ms an, estos intentos mercantilistas ni siquiera son mecanismos efectivos para
reactivar la economa, y lo peor, es que anulan la funcin principal que debe tener el dinero; ser una
unidad de valor estable para servir de forma efectiva como medio de pago. Esto lo consigue el patrn
oro, y el dinero estable, nunca ha sido ni ser el causante de ninguna crisis.

Finalmente, me gustara atender a un ltimo punto que me parece ridculo que economistas de
renombre mencionen una y otra vez.

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Teora de Friedman en la actualidad

La teora de Friedman dice que el consumo de la gente no se ve afectado por cunto ganan cada
da. Pero nuevos estudios muestran que el comportamiento de los consumidores es ms
cortoplacista de lo que predicen los modelos convencionales.

La teora de Friedman dice que el consumo de la gente no se ve afectado por cunto ganan cada
da. Ms bien, lo que les preocupa es cunto esperan ganar durante su vida.

Si tienen una prdida de ingreso repentina o temporaria -por desempleo, por ejemplo- piden dinero
prestado para superar el mal momento. Si reciben un ingreso imprevisto, como un cheque del
Estado, lo ponen en el banco para usarlo cuando sea necesario en vez de gastarlo para consumir
ms. Solo cuando la gente piensa que su capacidad de ingresos futura ha cambiado hacen alguna
modificacin a la cantidad que gastan.

Esta idea es importante porque quera decir que no haba que esperar que el estmulo fiscal tuviera
un efecto significativo. Los cheques del Estado son una forma temporaria de ingreso, por lo que la
teora de Friedman predice que no cambiarn los patrones de gasto, como crean defensores como
John Maynard Keynes.

Incluso ahora que los modelos econmicos se han vuelto mucho ms complejos de lo que eran en el
tiempo de Friedman, los economistas an recurren a la teora de Friedman como una referencia
mental, una intuicin bsica que orienta el modo en que trazan sus modelos.

Lamentablemente, la intuicin basada en teoras incorrectas puede llevarnos a la deriva. Los

economistas ya saben desde hace un tiempo que esta teora no refleja los hechos. Cuando la gente
recibe algn beneficio imprevisto, tienden a gastar parte de ello inmediatamente.

As que los economistas han intentado emparchar la hiptesis de Friedman, apelando a un par de
remiendos verosmiles.

Las personas podran responder a cambios temporarios en los ingresos porque no tienen capacidad
de crdito; si quiere gastar ms, pero ha saturado tus tarjetas y lneas de crdito, un beneficio del
Estado podra liberarlo de la tirana del banco. Muchos economistas consideran la restriccin
crediticia como una forma simple y poco invasiva de salvar la idea bsica de Friedman.

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Pero a medida que los economistas van recibiendo datos cada vez mejores, estn descubriendo que
incluso esta modificacin no es suficiente. Un nuevo estudio de Peter Ganong y Pascal Noel muestra
que el comportamiento de los consumidores es ms cortoplacista de lo que predicen casi todos los
modelos convencionales.

Ganong y Noel estudiaron los datos de las cuentas bancarias de personas que reciben el seguro por
desempleo (datos annimos, claro). Analizaron cmo tiende a cambiar el gasto cuando se comienza
a recibir el beneficio de desempleo, usualmente poco despus de que las personas pierden sus
trabajos. Y tambin analizaron cmo cambia el gasto cuando los beneficios se acaban.

Este tipo de datos personales no estaba disponible en la poca de Friedman, y demuestra cmo la
computarizacin y los datos empricos estn revolucionando la profesin de la economa.

El primer hallazgo de los autores no es tan sorprendente; cuando la gente pierde su empleo,
comienza a gastar menos.

Esto concuerda con el modelo de la restriccin crediticia, dado que muchos no pueden pedir
suficiente crdito para mantener el estilo de vida del que disfrutaban cuando tenan trabajo. Luego de
esa cada inicial, descubrieron los autores, el gasto contina cayendo. Eso tampoco es una sorpresa.

Pero es cuando termina el beneficio de desempleo que comienza el verdadero misterio. Eso produce
otra gran cada inmediata en el gasto, casi el doble de la cada que se produce cuando la gente es
despedida!

Un cuadro incluido en el estudio de Ganong y Noel grafica sus estimaciones de cmo el gasto y el
ingreso caen, en promedio, una vez que termina el seguro de desempleo. La cada del ingreso es
mucho ms fuerte que la cada del gasto, lo que significa que la gente no est viviendo de forma
completamente precaria.

Pero es demasiado grande como para ser explicada por cualquiera de las principales teoras. El
tiempo del beneficio de desempleo no es inesperado, la gente sabe exactamente cundo van a dejar
de recibir el cheque. Y si se tratara de las restricciones al crdito, las personas habran ahorrado ms
anticipadamente, sabiendo que su beneficio se acabara.

Por lo tanto, este comportamiento es un gran misterio para las teoras ms conocidas. Significa que
hay mucho ms que considerar que la simple renuencia del banco a dar crdito. Por alguna razn,

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los consumidores son cortoplacistas: cuando dejan de recibir el dinero, reducen el gasto, incluso si
saben que probablemente encontrarn un nuevo trabajo en un futuro relativamente cercano.

Esto significa que la teora de Friedman no solo necesita un par de ajustes, necesita un cambio
contundente.

Nadie sabe con exactitud qu se debe modificar, aunque algunos economistas han comenzado a
experimentar con modelos de pensamiento cortoplacista de los consumidores.

Pero cualquiera sea la explicacin a la larga, es probable que las dcadas de creer en la idea de
Friedman nos hayan hecho subestimar el potencial poder del estmulo fiscal y otras polticas que
aumentan el ingreso en el corto plazo.

ESCUELA DE CHICAGO
La Escuela de Economa de Chicago es una escuela de pensamiento econmico partidaria del libre
mercado (aunque dentro de un rgimen monetario estricto, definido por el gobierno), que se origin
en los departamentos de Economa y en la escuela de negocios Booth de la Universidad de Chicago
a mediados del siglo XX. Fue liderada histricamente por George Stigler (Premio Nobel de Economa
en 1982) y Milton Friedman (Premio Nobel de Economa en 1976). Dentro de la economa de
mercado el pensamiento econmico de esta escuela se encuentra en contradiccin a las teoras de
la sntesis clsico-keynesiana. En la metodologa, sus estudios suelen estar ms basados en el uso
de estadstica antes que en la teora.

La teora macroeconmica de Chicago rechaz el Keynesianismo a favor de monetarismo hasta

mediados de la dcada de 1970, cuando se convirti en nueva macroeconoma clsica en gran
medida basado en la Teora de las expectativas racionales Economistas de Chicago aplicaron esa
asuncin a otras reas de la economa, tales como finanzas, lo que produjo la influyente Hiptesis de
eficiencia de los mercados.

La escuela est caracterizada por tratar una amplia gama de temas, entre los que se encuentran las
regulaciones del matrimonio civil, la esclavitud o aspectos demogrficos.

El nombre fue acuado en la dcada de 1950 para referirse a los economistas que dictaban clase en
el Departamento de Economa de la Universidad de Chicago, generalmente ligados a la Escuela de

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Negocios (la prestigiosa University of Chicago Booth School of Business) y a la de Derecho. En esos
aos, se solan encontrar en intensas discusiones que ayudaron a crear un grupo enfocado en la
problemtica econmica, basada en la teora de precios. Por esos mismos aos, se vio la mayor
popularidad de la Escuela econmica keynesiana, lo que ocasion que los economistas de Chicago
fuesen ignorados.

En 1976 Milton Friedman gana el Premio Nobel de Economa por su aporte a Teora Monetaria y a
partir de entonces la Escuela de Chicago comienza a tener renombre por los aportes de sus
economistas.

No todos los economistas del Departamento de Economa comparten las ideas de la Escuela de
Chicago, de hecho, menos de la mitad de los profesores de la institucin se consideran parte de la
ella.

Las teoras de la Escuela de Chicago estn detrs de muchas de las polticas del Banco Mundial y
del Fondo Monetario Internacional; instituciones que se caracterizan por su apoyo al llamado
Consenso de Washington. Aparte de instituciones internacionales, muchos pases tambin
comenzaron a tomar en cuenta esa posicin econmica a partir de los aos 1980, siendo la dcada
de los 1990 el periodo de mayor auge de sus teoras en buena parte del mundo.

ORIGEN
Sus ideas son asociadas a la teora neoclsica de la formacin de precios y al liberalismo econmico,
refutando y rechazando el Keynesianismo en favor del monetarismo, (hasta 1980, cuando pas a
defender la teora de las expectativas racionis) y rechazo total de la reglamentacin de los negocios,
en favor de un laissez-faire casi absoluto. En trminos metodolgicos enfatiza la "economa positiva",
es decir, estudios empricos basados en el uso de estadsticas, dando menor en fase a la teora
econmica y mayor importancia al anlisis estadstico de datos. La "Escuela de Chicago" si notabiliza
por su amplia gama de intereses, dedicndose a estudios que van de la reglamentacin a la boda, de
la esclavitud a la demografa.

REPRESENTANTES
La Escuela de Economa de Chicago (EEC) es una conocida escuela de pensamiento econmico
partidaria del libre mercado desde mediados del siglo XX. Fue liderada histricamente por George

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Stigler y Milton Friedman. En el campo econmico se le suele relacionar con la teora neoclsica de
precios y el rechazo al keynesianismo en favor del monetarismo, a la vez que es conocido su
rechazo por las regulaciones econmicas y su apoyo al liberalismo econmico.
Frank H. Knight
Jacob Viner
Milton Friedman
George Stigler
Harry Markowitz
Merton Miller
Robert Lucas, Jr.
Eugene Fama
Myron Scholes
Gary Becker
Edward C. Prescott
James Heckman

APORTES
Los aportes de la escuela de Chicago abarcan todo el horizonte de la ciencia econmica esta es
celebre a su posicin positiva donde aparece con total claridad su clsica ponencia las asociaciones
americanas de economa llamadas rol de la poltica monetaria .Ella realiza en las polticas
econmicas el diseo la ejecucin y la evaluacin que estuvieron centrados en ella criticando al
lakeynesiana.

TEORAS, APLICACIONES Y CONSECUENCIAS

La teora macroeconmica de Chicago rechaz el keynesianismo a favor de monetarismo hasta
mediados de la dcada de 1970, cuando se convirti en nueva macroeconoma clsica en gran
medida basado en la Teora de las expectativas racionales Economistas de Chicago aplicaron esa
asuncin a otras reas de la economa, tales como finanzas, lo que produjo la influyente Hiptesis de
eficiencia de los mercados.

El nombre fue acuado en la dcada de 1950 para referirse a los economistas que dictaban clase en
el Departamento de Economa de la Universidad de Chicago, generalmente ligados a la Escuela de
Negocios (la prestigiosa University of Chicago Booth School of Business) y a la de Derecho. En esos
aos, se solan encontrar en intensas discusiones que ayudaron a crear un grupo enfocado en la
problemtica econmica, basada en la teora de precios. Por esos mismos aos, se vio la mayor

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popularidad de la Escuela econmica keynesiana, lo que ocasion que los economistas de Chicago
fuesen ignorados.

En 1976, Friedman gana el Premio Nobel de Economa por sus aportaciones a Teora Monetaria y, a
partir de entonces, la Escuela de Chicago comienza a tener renombre internacional.

No todos los economistas del Departamento de Economa comparten las ideas de la Escuela de
Chicago; de hecho, menos de la mitad de los profesores de la institucin se consideran parte de ella.

Las teoras de la Escuela de Chicago estn detrs de muchas de las polticas del Banco Mundial y
del Fondo Monetario Internacional; instituciones que se caracterizan por su apoyo al
llamado Consenso de Washington. Aparte de instituciones internacionales, muchos pases tambin
comenzaron a tomar en cuenta esa posicin econmica a partir de los aos 1980, siendo la dcada
de los 1990 el periodo de mayor auge de sus teoras en buena parte del mundo.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

BCRP es una institucin autnoma fundada en 1922 mediante la Ley N 4500. En el marco de la
constitucin poltica, este organismo se encarga de preservar la estabilidad monetaria dentro del
pas. Desde el ao2002, se rige mediante un esquema de Metas Explcitas de Inflacin,
encontrndose el rango de tolerancia entre 1 y 3 por ciento. Asimismo, se ocupa de la administracin
de reservas internacionales, emisin de billetes y trasmisin de informacin sobre finanzas
nacionales.

MARCO LEGAL
El Banco Central de Reserva del Per se rige por la Constitucin Poltica de 1993, su Estatuto y La
Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123) desde 1993. Especficamente, esta institucin debe cumplir
dos aspectos claves: estabilidad monetaria y autonoma. Por un lado, el primer punto garantiza el
correcto control de la inflacin; as como el crecimiento sostenido de la economa. Por otro lado, al
ser este organismo autnomo, no existen riesgos de destitucin del Presidente del Directorio por

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motivos polticos. De esta manera, todas las decisiones tomadas son dirigidas a cumplir los objetivos
trazados.

MISIN Y VISIN

Misin: Preservar la estabilidad monetaria

Visin: Somos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de

institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado
recuperar la confianza de la poblacin en la moneda nacional.

FUNCIONES
Con el fin de lograr el cumplimiento de la misin y visin del BCRP se destacan las siguientes
funciones:

Administracin de Reservas Internacionales: De acuerdo al Artculo 84 de la Constitucin Poltica

del Per, el BCRP es el encargado de manejar las reservas internacionales. La importancia de estas
radica en la slida posicin que brindan en situaciones de incertidumbre en los mercados cambiarios
y financieros globales. Especficamente, se busca respaldar la confianza del Nuevo Sol, de tal modo
que se evite grandes fluctuaciones del tipo de cambio.

Emisin de billetes y monedas: El Banco Central de Reserva del Per es el nico organismo
autorizado del abastecimiento de billetes dentro del pas. Este se encuentra en facultad de proveer
una oferta de dinero que responda correctamente a la demanda. En relacin a esta, se puede
diferenciar dos tipos: Demanda por Transacciones y Demanda por Reposicin. La primera se
encuentra en funcin de la situacin econmica y su dinamismo, mientras que la segunda se genera
dado la necesidad de reemplazo de billetes deteriorados. Para que la emisin se d de manera
oportuna y adecuada en relacin a la demanda de numerario se realiza una programacin que toma
en cuenta la cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas.

Difusin sobre finanzas nacionales: Con el fin de mantener la transparencia de sus acciones, el
BCRP realiza peridicamente informes sobre las finanzas nacionales. Dentro de ellas, se puede
destacar las siguientes:

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Reporte de Inflacin: Documento que sigue la trayectoria trimestral de la inflacin en

el Per. Asimismo, se presentan proyecciones tcticas y se evala los posibles
acontecimientos que ocasionen que la inflacin se encuentre tanto dentro o fuera del rango
meta.
Nota Informativa del Programa Monetario: Informe anual que presenta la evolucin de los
principales indicadores econmicos. De manera similar, se manifiesta la tasa de referencia
para las operaciones bancarias.
Directorio del BCRP
Presidente del Directorio Julio Oscar Velarde Fuentes Riveros
Director Daniel Huamn Molina
Director Elmer Rafael Cuba Bustinza
Director Javier Alfredo Escobal DAngelo
Director Luis Miguel Palomino Bonilla
Director Gerardo Jess
Director Gustavo Adolfo Yamada Fukusaki

Burbuja econmica
Una burbuja econmica (tambin llamada burbuja especulativa, burbuja de mercado o burbuja
financiera) es un fenmeno que se produce en los mercados, en buena parte debido a la
especulacin, que se caracteriza por una subida anormal y prolongada del precio de un activo o
producto, de forma que dicho precio se aleja cada vez ms del valor real o intrnseco del producto. El
proceso especulativo lleva a nuevos compradores a comprar con el fin de vender a un precio mayor
en el futuro, lo que provoca una espiral de subida continua y alejada de toda base factual. El precio
del activo alcanza niveles absurdamente altos hasta que la burbuja acaba estallando (en ingls
crack), debido al inicio de la venta masiva del activo cuando hay pocos compradores dispuestos a
adquirirlo. Esto provoca una cada repentina y brusca de los precios, llevndolo a precios muy bajos,
incluso inferiores a su nivel natural, dejando tras de s un reguero de deudas. Esto se conoce como
crash.

La burbuja econmica es con frecuencia un fenmeno burstil que se presenta toda vez que se
"negocia altos volmenes a precios que difieren considerablemente de los valores intrnsecos. Las
causas de las burbujas siguen siendo un desafo para la teora econmica. Aunque se han sugerido

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muchas explicaciones, recientemente se ha mostrado que las burbujas aparecen incluso sin
incertidumbre, especulacin, o racionalidad limitada. Ms recientemente, se ha propuesto que las
burbujas pueden ser causadas por procesos de coordinacin de precios6 o normas sociales
emergentes.

Teora del ms tonto

Muy popular entre los legos, pero no totalmente confirmada por investigacin emprica, la teora del
ms tonto describe a las burbujas como dirigidas por el comportamiento perennemente optimista de
los participantes de un mercado (los tontos) que compran activos sobrevaluados anticipando su
venta a especuladores rapaces (los ms tontos) a un precio mucho mayor. Segn esta explicacin no
respaldada, las burbujas continan mientras los tontos puedan encontrar ms tontos para pagarles
por los activos sobrevaluado. Las burbujas terminarn solo cuando el ms tonto se convierta en el
mayor tonto que paga el precio superior por el bien sobrevaluado y no puede encontrar otro
comprador que pague por l un precio ms alto.

Causas posibles

La causa de las burbujas es desconocida. Se ha propuesto que las burbujas pueden ser racionales,
intrnsecas, y contagiosas. A la fecha, no existe una teora ampliamente aceptada que explique su
ocurrencia.

De manera desconcertante, las burbujas ocurren incluso en mercados experimentales altamente

predecibles, donde la incertidumbre es eliminada y los participantes del mercado deben ser capaces
de calcular el valor intrnseco de los bienes simplemente examinando el flujo de dividendos
esperado.3 No obstante, las burbujas han sido observadas repetidamente en mercados
experimentales, incluso con participantes sofisticados tales como gerentes y negociadores
profesionales.

Las burbujas experimentales han probado su fortaleza frente a una variedad de condiciones.

Si bien lo que causa las burbujas no es claro, existe evidencia que sugiere que no son causadas por
racionalidad limitada o supuestos sobre la irracionalidad de otros, como se asumi por la teora del

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ms tonto. Tambin se ha mostrado que las burbujas aparecen incluso cuando los participantes de
los mercados son capaces de poner precios a los bienes de manera correcta.

Es ms, se ha mostrado que las burbujas aparecen incluso cuando la especulacin no es posible o
cuando est ausente el exceso de confianza.

Etapas de una burbuja econmica

Segn el economista Charles P. Kindleberger, la estructura bsica de una burbuja especulativa se

puede dividir en 5 fases:

Sustitucin (displacement): incremento del valor de un activo

Despegue (take off): compras especulativas (comprar ahora para vender a futuro a un precio
mayor y obtener una utilidad)
Exuberancia (exuberance)
Etapa crtica (critical stage): comienzan a escasear los compradores, algunos comienzan a
vender.
Estallido (crash)

LA CURVA DE PHILLIPS

QU ES LA CURVA DE PHILLIPS?

La curva de Phillips es una representacin grfica que muestra la relacin entre desempleo e
inflacin. Establece que un aumento del desempleo reduce la inflacin y viceversa, la disminucin
del desempleo se asocia con una mayor inflacin.

Es decir, la curva de Phillips pone de manifiesto que no se puede conseguir al mismo tiempo baja
inflacin y alta tasa de empleo.

Por qu? Porque cuanto mayor sea la demanda agregada, mayor ser la tensin de los precios,
por lo que estos subirn, mientras disminuye el desempleo.

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Por tanto, este indicador sugiere que debe haber cierto nivel de inflacin para minimizar el
desempleo, ya que una poltica dirigida exclusivamente hacia la estabilidad de precios puede
promover el desempleo.

Esta relacin que describe la curva de Phillips pierde validez, a largo plazo.

La curva de Phillips es un principio de la teora econmica que establece una relacin inversa
entre la inflacin y el desempleo de un pas. Se trata de uno de los tantos vnculos
establecidos entre las perspectivas econmica y monetaria de la economa.

La curva de Phillips parte del principio de que la cantidad de dinero circulante (comnmente
denominada masa monetaria) tiene efectos reales sobre la economa a corto plazo.

De esta manera un aumento de la masa monetaria tendra un efecto beneficioso sobre la demanda
agregada, ya que los ciudadanos gastarn ms al ver incrementados sus salarios nominales (efecto
conocido como ilusin monetaria) y se crear un marco ms favorable a la inversin ya que las
perspectivas de unos precios al alza mejorarn las expectativas de beneficios de las empresas.

La mejora de la demanda agregada se traducira en un mayor crecimiento econmico, y ste a su

vez en la creacin de nuevos puestos de trabajo.

Es as como queda establecida una relacin inversa entre inflacin y desempleo, expresada
grficamente por una curva descendente.

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LA CURVA DE PHILLIPS A LARGO PLAZO

Los estudios posteriores de la Curva de Phillips han reflejado que aunque a corto plazo se puede
mantener una relacin estable entre inflacin y desempleo, a largo plazo esa relacin se torna
inestable y poco sistemtica.

La teora del modelo neoclsico, de las expectativas justifica esta inestabilidad explicando que la
inflacin imprevista puede provocar a corto plazo un aumento de la produccin y el empleo, pero a
largo plazo, cuando desaparece esta ilusin monetaria, no existe intercambio entre inflacin y
desempleo.

De esta manera segn se puede observar en la grfica, partiendo de una situacin de una economa
que se encuentra en el punto A, con una determinada tasa de desempleo e inflacin y se trata de
reducir el desempleo mediante aumentos de la demanda agregada. Inicialmente, la situacin
econmica, de acuerdo con la curva de Phillips.

Se desplaza hasta alcanzar el punto B, con una menor tasa de desempleo, pero de igual manera la
curva se ir trasladando hacia arriba, hasta una nueva curva de Phillips, alcanzndose en definitiva el
punto C, en el que se mantiene la misma tasa de desempleo existente en la situacin inicial (punto A)
y solo se ha producido una elevacin de la tasa de inflacin.

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Esto se ha debido a que, a medio y largo plazo, los aumentos de la inflacin se han internalizado en
las negociaciones salariales y se han revisado las expectativas inflacionistas existentes.

De la misma forma, cuando las polticas orientadas a reducir la inflacin generan un mayor
desempleo, la correlacin puede modificarse en el mediano y largo plazo. Esto ocurre al elevarse los
niveles de pobreza, redundando en una merma en el desempleo por va de la competencia de los
trabajadores desocupados en el mercado laboral.

En este escenario, el desempleo no es considerado como un efecto indeseable, sino intencional,

como parte de polticas pblicas orientadas a dinamizar la economa. La teora conocida como
de tasa natural de desempleo distingue entre una Curva de Phillips (CP) a corto plazo y otra a largo
plazo.

La curva de Phillips a corto plazo sera como la antes descrita, es decir de carcter descendente,
pero desplazndose segn las expectativas de inflacin cambian. A largo plazo, slo una tasa de
desempleo (la NAIRU o tasa natural) es coherente con una tasa de inflacin estable. La curva de
Phillips a largo plazo, por lo tanto, se vuelve completamente vertical, sin que exista relacin entre
inflacin y desempleo.

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En un modelo como el de la grfica se parte de una situacin de equilibrio, con una tasa natural de
desempleo del 5% y una inflacin del 1%. Un aumento de la inflacin hasta el 3,5% llevara el punto
de equilibrio hacia arriba, reduciendo el desempleo hasta el 3%, pero a medida que este valor se
acerca a cero va aumentando la pendiente de la curva, es decir que para crear empleo cada vez
hace falta ms inflacin.

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Por el contrario una deflacin (-0,5%) arrastrara el punto de equilibrio hacia la parte inferior de la
curva y hara crecer el desempleo hasta el 10%, mientras la curva se va haciendo ms plana (lo que
significa que una deflacin ligeramente ms profunda puede destruir cada vez ms puestos de
trabajo).

La curva a largo plazo, en cambio, refleja la neutralidad del dinero en periodos de tiempo superiores
a un ao, lo que significa que el desempleo tender a mantenerse en su tasa natural
independientemente de los niveles de inflacin.

Cuando se trata de estimular la economa por encima de la tasa natural de desempleo, lo que
provocar en el largo plazo ser una inflacin ms elevada para el mismo nivel de empleo.

La Curva de Phillips en la actualidad

Hoy en da, los anlisis economtricos muestran que no existe una relacin estable entre inflacin y
desempleo, sea esperado o actual, puesto que los parmetros del modelo no son estables a lo largo
del tiempo. Esta relacin es simplemente aparente y depende del ciclo econmico. Aun as, sigue
habiendo instituciones y policy makers que utilizan Curvas de Phillips a tres, seis y doce meses. Una
muestra muy clara de un disparate econmico permanente.

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CONCLUSIONES ESCUELA MONETARISTA

El monetarismo es la doctrina que considera las fluctuaciones econmicas resultado de los

fenmenos monetarios y defiende el control del dinero en circulacin.
El monetarismo, creado por Friedman, tiene dos principios bsicos:
1) La oferta de dinero es el nico factor sistemtico determinante del nivel de gasto y de la
actividad econmica.
2) Para asegurar la estabilidad de precios el banco central debe establecer un ndice de
crecimiento de la oferta de dinero a una tasa aproximadamente igual al crecimiento real de la
economa.
Sus ms importantes contribuciones acadmicas a la Economa fueron una revisin de la
Teora del Consumo, de la curva de Phillips y una mejor comprensin del mercado de capitales y de
los factores que influencian la velocidad de circulacin del dinero.
El monetarismo hace nfasis en las particulares propiedades de la moneda y en los efectos
que tiene la poltica monetaria sobre la demanda agregada, destacando la fuerte relacin que existe
entre el nivel de precios y el tamao y la tasa de crecimiento de la masa monetaria.
Sostiene que las perturbaciones en el sector monetario de la economa son las principales
causas de la inestabilidad general en ella. La economa sera estable, de no ser por las
intervenciones de los gobiernos
La inflacin se produce, segn el monetarismo, porque hay ms dinero en circulacin.
Apoyan la idea del libre comercio justificando que para asegurar la competencia efectiva nada
mejor que eliminar toda barrera al comercio internacional.

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BIBLIOGRAFA
"La escuela Monetaria" :http://economios.blogspot.com/2007/12/escuela-monetarista.html
Wikipedia, la enciclopedia libre, "Monetarismo"
http://es.wikipedia.org/wiki/Escuela_monetarista
http://www.slideshare.net/Aljuarismi/escuela-monetarista-1286485
http://www.econ.uba.ar/www/departamentos/economia/plan97/macro_polecon/perezenrri/PDF/Materi
al%20del%20curso/Curva%20de%20Phillips_1.PDF
http://economipedia.com/definiciones/curva-de-phillips.html

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