Devaluacin

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La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras
monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener muchas causas, entre
stas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda
extranjera.1 Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economa local, en su
estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluacin se
conoce como revaluacin.
En un sistema cambiario libre, es decir donde la intervencin del banco central es nula o casi
nula, la devaluacin se conoce como depreciacin.
Las monedas de los pases representan un valor, este valor est relacionado con la riqueza de
un pas. La moneda en s no tiene un valor real, sino que es solo representativo y si el pas
emite ms monedas o les da un valor ms alto del que puede respaldar con su riqueza se
tienen que realizar ajustes en cuanto al valor de stas.
Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes
existentes) se valoraran en 100 se podran emitir 100 monedas de un euro para representar
el valor de dichos bienes; pero si en un momento dado se emiten 100 monedas ms de 1
(ahora hay 200 en total) sin aumentar el nmero de bienes que existen, las monedas que
estn en circulacin no representan el valor real de los bienes, por lo que existen tres
opciones:

1. Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200.

2. Sacar de circulacin 100 monedas de un euro.

3. Darle un menor valor (real) a la moneda (50 cntimos). Esto es exactamente

devaluar la moneda.
Si se emitieron ms monedas es porque se necesitaba ms riqueza y por lo tanto la primera
opcin est descartada ya que no se tena con qu invertir.
Si se tienen en circulacin 200 monedas es muy difcil decir a quienes las tengan que las
devuelvan sin recibir nada a cambio. Por lo tanto lo ms fcil es devaluar la moneda.

ndice
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1Causas para una devaluacin monetaria

2Consecuencias de una devaluacin monetaria

3Vase tambin
 4Referencias

Causas para una devaluacin monetaria[editar]

Las causas para una devaluacin monetaria pueden deberse a varios factores, a una mezcla
de ellos, o solo a causa de uno. Las principales causas de una devaluacin son:

Apreciacin de la moneda local: A veces por causas externas a la economa de un

pas, la moneda local se ve sobrevaluada, as sea por la abundancia de dlares en el
exterior o por el ingreso de capitales extranjeros al pas, que generan que haya ms
reservas de dlares, provocando que la moneda local se aprecie.

Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economa de un pas puede generar

que los capitales extranjeros dejen de invertir en un determinado pas, provocando el
efecto inverso a la apreciacin de la moneda. Una corrida bancaria tambin se considera
fuga de divisas.

Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un pas entrar
en suspensin de pagos generalmente se produce una corrida bancaria, huida de la
moneda local hacia una extranjera o aumento del consumo para que perdure el valor de la
moneda. Paradjicamente, la sospecha de una devaluacin es lo que termina
provocndola, se genera una autntica Profeca autocumplida.

Emisin monetaria: Segn la teora monetarista, emitir billetes sin respaldo para
financiar el gasto pblico conllevan un aumento de los precios, es decir, inflacin. Si el tipo
de cambio en relacin a otra moneda es fijo, el aumento de precios genera una
apreciacin de la moneda con el tipo de cambio real, ya que hay ms billetes en
circulacin pero la paridad con la otra moneda sigue igual. Esto en el corto o mediano
plazo genera prdida de competitividad para los bienes exportables, ya que los costos
fijos del pas se ven incrementados, pero no as los precios en el exterior.

Consecuencias de una devaluacin monetaria[editar]

Cuando se produce una devaluacin monetaria, los principales efectos negativos son:

Aumento de la inflacin.

Tarifazos de servicios pblicos, ya que al devaluarse, las tarifas se ven atrasadas con
respecto al costo real.

Erosin de los ahorros en moneda local y prdida de salario real.

Licuacin de la Deuda por parte de empresas que fijaron el contrato en moneda local.
Aunque esto en algunos casos no sucede ya que generalmente los contratos de
prstamos estn pactados en tasa de inflacin variable. Sin embargo, puede ser que en
algunos pases la indexacin est prohibida, por lo que se produce una transferencia de
riqueza de los acreedores hacia los deudores.
Los principales efectos positivos son:
 Al devaluar la moneda nacional las exportaciones se vuelven ms competitivas frente
a las realizadas con moneda de mayor valor.

Puede aumentar el turismo internacional, ya que a los extranjeros de pases donde su

dinero vale ms les resulta atractivo.

Puede mejorar el consumo interno de productos nacionales si se revisan al alza los

salarios, ya que los productos importados suelen encarecerse.
Los efectos negativos producen un descontento social que pueden manifestarse en un costo
poltico muy grande, como el Rodrigazo.2 Incluso, una Devaluacin puede traer consecuencias
econmicas a gran escala, como el Efecto Tequila y el Efecto Vodka. Son estas
consecuencias por las que la devaluacin siempre se usa como ltimo recurso. Los gobiernos,
antes de una devaluacin, prefieren apelar a otras alternativas como a un control de
cambios o a un corralito, corriendo el riesgo de fracasar y, en ese caso, logrando solo dilatar la
devaluacin.
La devaluacin

La devaluacin de la moneda (o currency depreciation en ingls) es una disminucin en el

valor de una moneda, en comparacin con algn patrn como el precio del oro o monedas
extranjeras fuertes.

Causas de la devaluacin

La devaluacin puede ocurrir por diferentes causas como por ejemplo la falta de confianza en
la economa, el dficit de la balanza comercial, etc.

El banco central y la economa de un pas respaldan y le dan valor a su moneda. Una de las
causas ms comunes de devaluacin ocurre cuando se aumenta la cantidad dedinero que
existe en circulacin, entonces cada unidad de ese dinero tiene menos respaldo y por lo tanto
menos valor.

Otra causas pueden ser cuando por ley se le otorga un nuevo valor a la moneda o cuando
existe una menor demanda de la misma.

Motivos de una devaluacin

Para licuar pasivos

Para mejorar la competitividad

Para evitar una fuga de capitales o prdida de reservas

Consecuencias de la devaluacin

Desventajas de la devaluacin

Por un lado, una moneda de menor valor hace ms costosas las importaciones (hace falta una
mayor cantidad de la divisa nacional para comprar divisa extranjera y por lo tanto
importar bienes y servicios). Adems una devaluacin hace disminuir la confianza en la
moneda nacional y en la economa en general.

Una devaluacin tambin provoca inflacin, aunque esto puede ser considerado una ventaja
(si es muy pequea) o un problema muy grande si es de un porcentaje elevado, incluso
pudiendo llevar a una hiperinflacin.

Ventajas de la devaluacin

Una moneda de menor valor beneficia a las exportaciones, ya que con la misma cantidad de
moneda extranjera pueden comprarse ms divisas nacionales (y por lo tanto ms bienes y
servicios) por lo tanto las exportaciones aumentan, algo muy bueno para cualquier economa.
Todo esto siempre y cuando la devaluacin no genere una inflacin importante en el pas.

Apreciacin de la moneda

El efecto contrario a la devaluacin de la moneda se conoce como apreciacin (o currency

appreciation en ingls) y consiste en el aumento del valor de una moneda en el mercado de
divisas respecto de las dems.

devaluacin monetaria

Es la disminucin del valor oficial de una moneda por decisin de la autoridad

pblica. Entraa un cambio en la relacin de valor que ella mantiene con otra u otras
monedas que le sirven de referencia o, para decirlo en otras palabras, una modificacin de
la paridad cambiaria.
Por tanto, la devaluacin significa disminucin de la capacidad adquisitiva del
signo monetario, tanto con relacin a otras monedas como a los bienes y servicios que se
ofrecen en el mercado.
Sus efectos son beneficiosos para las exportaciones de un pas, ya que ellas
reciben divisas de mayor valor con relacin a la moneda local, y encarecen las
importaciones, puesto que se requiere ms cantidad de dinero que antes para pagar las
compras al exterior. Por eso, cuando un pas tiene problemas de <balanza de pagos, la
devaluacin se usa, entre otras medidas econmicas, para restablecer el equilibrio por la
va de alentar las exportaciones y desalentar las importaciones.
La devaluacin difiere de la <desvalorizacin monetaria puesto que sta es una
depreciacin de facto y no deseada de la moneda, a causa de diversos factores de la
economa, mientras que aqulla se origina en una resolucin voluntaria de la autoridad
pblica que decreta la reduccin del valor en oro de la moneda y, por tanto, de su paridad
de cambio con las dems monedas.
La operacin contraria a la devaluacin es la revaluacin monetaria, que consiste
en la decisin de la autoridad estatal de subir el valor de la moneda nacional en relacin
con las monedas de otros pases y modificar, por tanto, la paridad cambiaria con ellas.
Las primeras operaciones devaluatorias se efectuaron bien entrado el siglo XX.
Francia la hizo en 1926, Inglaterra en 1931, los Estados Unidos en 1933. Desde entonces
la devaluacin devino en un instrumento de manejo macroeconmico, aunque sus efectos
son muy negativos sobre el nivel de precios y, consiguientemente, sobre la situacin
econmica de la gente pobre que, con sus ingresos fijos, no tiene medios de defenderse.
En los ltimos aos ella ha formado parte del repertorio de recetas del Fondo Monetario
Internacional y de los organismos multilaterales de crdito para los pases del >tercer
mundo. Hay bsicamente tres clases de devaluacin: una que persigue estabilizar la
economa, al consagrar una desvalorizacin ya producida en la unidad monetaria, y que
busca el crecimiento de la produccin sobre bases ms slidas; otra de carcter
defensivo que sirve para proteger los intereses de un pas ante la devaluacin decretada
por otro con el cual mantiene intercambios comerciales; y una tercera, que es la
devaluacin ofensiva, destinada a fomentar las exportaciones y ampliar sus mercados
mediante el establecimiento de nuevas relaciones de precios.
El sistema econmico y monetario mundial de la postguerra, que se estableci en
la Conferencia Monetaria y Financiera de Bretton Woods en julio de 1944, implant un
estricto control de los desplazamientos internacionales del capital financiero y una alta
rigidez cambiaria. Algunos economistas atribuyen a esos controles las elevadas tasas de
crecimiento econmico, productividad y empleo que se dieron en el mundo en aquella
poca. En cambio, en la era de la >globalizacin, la absoluta libertad de movimiento de los
capitales por los mercados financieros del planeta llev a la flotacin de las monedas y a
la acentuada volatilidad de los tipos de cambio. Lo cual indujo a las instituciones
financieras y bancarias y a las empresas productivas a movilizar sus capitales, diversificar
sus inversiones y comprar activos financieros de diversa clase en distintos pases para
defenderse de los riesgos del cambio. Es decir, les indujo a especular. Canad, Alemania y
Suiza en 1973, Estados Unidos en 1974, Inglaterra en 1979, el Japn en 1980, Francia e
Italia en 1990 suprimieron todas las restricciones a la movilizacin internacional de
capitales. El sistema fue copiado por los pases latinoamericanos bajo la presin del
>Fondo Monetario Internacional. Los pases de Asia resistieron por ms tiempo. Pero, de
todas maneras, el sistema desemboc en una economa internacional de especulacin.
En esa lnea de accin, los especuladores compran divisas cuando estn baratas
para venderlas cuando estn caras. Muchas de esas transacciones tienen cortsimos
 plazos: en instantes, horas o das se hacen movimientos cambiarios de ida y vuelta. Y los
Estados resultan impotentes para controlar ese flujo de capitales desregulados, con sus
bruscos cambios de direccin y oscilaciones caticas en las cotizaciones. Se trasladan de
la Bolsa de Tokio a la de Frankfurt, o de la Bolsa de Londres a la de Sao Paulo miles de
millones de dlares en un instante. En el <ciberespacio se mueven capitales varias veces
superiores al monto de las transacciones de la economa real y forman las llamadas
burbujas financieras.
Aunque no compartimos las tesis del >monetarismo, que exageran la influencia
de la moneda y de la poltica monetaria en el curso de la economa de los pases, no
podemos dejar de reconocer que la firmeza cambiaria contribuye a estabilizarla. Una baja
pronunciada de su divisa significa para un pas, desde la perspectiva macroeconmica, la
disminucin de sus importaciones frente al aumento de sus exportaciones por la va del
encarecimiento de los bienes y servicios extranjeros, pero adems determina la elevacin
de los costes de produccin de las empresas que trabajan con materias primas e insumos
importados, con la consiguiente prdida de <competitividad del pas en esas ramas
industriales. Y, desde el punto de vista microeconmico, el deterioro cambiario implica la
reduccin del poder de compra de la gente porque los alimentos y artculos que vienen del
exterior cuestan ms. Recuerdo que en la crisis de Indonesia (1997-1998), en que la
moneda nacional la rupiah perdi el 50% de su valor, millones de personas cayeron
en la penuria puesto que el arroz importado que consuman masivamente subi de precio.
Algo parecido ocurri en Ecuador cuando el gobierno demcrata-cristiano decidi a
comienzos del 2000 devaluar la moneda nacional el sucre en cinco veces, como paso
previo para ir hacia la <dolarizacin: hubo un empobrecimiento repentino y general de la
poblacin, que vio drs ticamente mermado su poder de compra. En cambio, el alza de la
cotizacin de la moneda nacional produce el fenmeno contrario: se abaratan las
importaciones y se encarecen las exportaciones. Todo lo cual demuestra los efectos que
las fluctuaciones de la moneda vadevaluacin o <desvalorizacin o va revaluacin o
revalorizacin tienen para la economa de un pas.
Comentarios

Devaluacin

La devaluacin es la disminucin o prdida del valor nominal de

una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. En el
cas de Mxico, seria la reduccin del valor del Peso vs el Dlar, el
Euro, la libra esterlina, el yen y en general cualquier moneda de
otro pas.

Por qu ocurre una devaluacin?

La principal causa de una devaluacin ocurre por el incremento en la demanda de la

moneda extranjera, y este aumento de demanda se deber entre otrascosas a:

Falta de confianza en la economa local o en su estabilidad. Una declaracin de

moratoria de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de terrorismo,
etc ahuyentan la inversin extranjera en el pas. Ante un escenario de
desconfianza, los inversionistas (nacionales e internacionales) buscan sacar su
dinerodel pas, y para hacerlo, deben vender pesos y comprar moneda
extranjera.

Dficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que

importamos es mayor al monto de los productos que exportamos, se dice que
tenemos dficit en nuestra balanza comercial, por lo que debemos comprar
ms moneda extranjera para cubrir ese dficit.

Salida de capitales especulativos ante ofertas ms atractivas de inversin. Esta

salida ocurre cuando gobiernos con economas ms fuertes deciden subir sus
tasas de inters. Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran
prestar su dinero a esos gobiernos ms seguros y por ende, sacarlo del
nuestro.De igual forma, hay mucho capital especulativo en la bolsa de valores.
En el momento en que ya no resulte tan atractivo invertir en las empresas de
la bolsa mexicana, comenzarn a vender esas inversiones y retirar su dinero
de Mxico. Normalmente un incremento en tasas de inters extranjeras va
acompaadode baja en la Bolsa, y esta baja en la bolsa, se reflejara en
devaluacin del peso.

Decisin del Banco Central de devaluar la moneda. Porque el Banco central

buscara disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar
frenar las importaciones para protejer la economa local. Al momento de la
devaluacin, la mercancia procedente de otros pases automticamente
incrementa su costo, y entonces se beneficia a la produccin interna,
aumentando el consumo interno de los productos nacionales, estimulando las
exportaciones y reactivando la economa. Sin embargo, hay que tomar en
cuenta tambin las consecuencias negativas de una devaluacin antes de
tomar (o dejar de tomar) una decisin macroeconmica tan importante.

Principales devaluaciones en Mxico

Tabla que muestra la devaluacin ocurrida durante los ltimos sexenios en el

pis.

Inflacin

Tasas de inters

Indicadores Econmicos
 Devaluacin del peso mexicano
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La cotizacin actual del peso mexicano al 26 de enero de 2016 es de 19 pesos por dlar, lo
mas alto que ha llegado en los ltimos 10 aos La devaluacin del peso mexicano,consiste en
la prdida de valor que ha sufrido la moneda mexicana, principalmente frente al dlar a lo
largo del tiempo. Sin embargo, esta prdida es exclusiva al dlar estadounidense que ha
ganado algo de poder. Podemos observar esto principalmente con el YEN con el dlar
canadiense con el cual nuestra moneda se ha mantenido estable. 1 En 2015, el tipo cambiario
rebas la marca de los 16 y 17 pesos por un dlar por primera vez en su historia. 2 Adems, la
devaluacin del yuan en China oblig a que el Banco de Mxico tomara medidas para
fortalecer al peso.3

ndice
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1Cambio histrico

o 1.1Tipo de cambio por sexenio

2Polticas de tipo de cambio a travs del tiempo

3Causas de las devaluaciones

4Vase tambin

5Referencias

6Enlaces externos

Cambio histrico[editar]
Los primeros datos que se tienen, datan del Primer Imperio Mexicano a cargo de Agustn de
Iturbide, la paridad estaba en $0.97 pesos por dlar, y se mantuvo casi sin cambios
hasta 1875, cuando se redefini en $1 peso por dlar y que prevaleci durante el Porfiriato. La
estabilidad termin al comenzar la Revolucin mexicana. La poca confianza que se tena del
peso as como la inestabilidad social y poltica fueron las causas de que su valor se cotizara
en $23 por dlar en 1916; cuando comenz a estabilizarse la situacin poltica del pas, hizo
que el peso se situara en un rango entre $1.80 y $2.12 por dlar en el periodo de 1917 a
1930.
Tipo de cambio por sexenio[editar]
 Lzaro Crdenas del Ro, de $400 a $21.

Manuel vila Camacho, $4.85 a $6.68

Miguel Alemn Valds, de $6.68 a $8.65.

Adolfo Ruiz Cortines, de $8.65 a $12.50.

A partir de aqu, se consolida el Milagro Mexicano, el PIB crece al 6.5% anual, pese a que la
poblacin lo hace al 3%, el tipo de cambio se estabiliza por cerca de 20 aos. Sin embargo,
durante el mandato de Jos Lpez Portillo, termina el milagro mexicano. El estado comienza a
reducir su intervencin en la economa, debido a los graves desequilibrios y baja
competitividad econmica que esto haba ocasionado hasta entonces. Muestra de esto es que
el gobierno se vio forzado a abandonar el control de cambios, debido a la falta de fondos con
qu sustentar el peso. Dicha crisis cambiaria ocurri a pesar de que en esos aos la
produccin y exportacin de petrleo alcanzaron cifras sin precedentes. A partir de 1981 deja
de haber un tipo de cambio fijo. Desde el principio del sexenio de Luis Echeverra hasta el final
del sexenio de Miguel de la Madrid, el tipo de cambio pasa de $12.50 a $2,289.58. En 1993 se
devalu la moneda y pas de pesos a nuevos pesos, de esta forma $1,000.00 pesos se
convierten en $1.00 Nuevo peso; as tenemos que:

En el periodo de Salinas de Gortari va de $2,289.58 a $3.41

En el gobierno de Ernesto Zedillo se pas de $3.41 al inicio de su mandato a $9.36

pesos al finalizar el mismo.

Vicente Fox, pas de $9.36 a $10.88.

Felipe Caldern Hinojosa, de 10.88 a $12.9624 aunque a principios de marzo de 2009

alcanz los $15.3655 pesos por dlar, debido a la crisis econmica mundial. Sin embargo,
la cotizacin del peso logr recuperarse y mantenerse estable hasta los primeros meses
de 2011.
Esto significa que, desde 1910 al da de hoy, el peso se ha devaluado cerca de 7,500%

Polticas de tipo de cambio a travs del tiempo[editar]

Hasta 1991 existi un tipo de cambio con paridad fija, artificial y determinada por el Estado, de
acuerdo a los intereses de los gobernantes en turno. De 1982 a 1991 hubo un tipo de cambio
dual con dos tasas distintas: el tipo de cambio "Libre" y el tipo de cambio "Controlado". De
1991 a 1994 hubo un tipo de cambio semicontrolado con "bandas de flotacin". Solamente
hasta 1994 se logr tener un tipo de cambio libre, lo cual ha contribuido a la estabilidad
econmica del pas en los ltimos aos. La intervencin estatal actualmente se limita a la
subasta de divisas que realiza el Banco de Mxico en ciertas circunstancias para intentar
amortiguar fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio.

Causas de las devaluaciones[editar]

Existe devaluacin cuando hay una elevada inflacin en el pas y esta es causada por
emitir mucho ms dinero del que puede respaldarse por el PIB y por las reservas
 internacionales del pas. El exceso de dinero emitido puede deberse al endeudamiento
gubernamental excesivo, al aumento excesivo del gasto pblico, as como el no llevar una
correcta poltica econmica.

Poca confianza en la economa y por lo tanto del peso. Los inversionistas nacionales y
extranjeros ponen sus capitales en monedas y pases ms seguros,
compran dlares o euros, entonces el precio para adquirirlos (tipo de cambio) aumenta.

Puede haber devaluaciones controladas para atraer capital extranjero al pas, porque
su dinero rendir ms en moneda nacional, adems las importaciones de mercancas
sern ms caras, lo que podra favorecer al mercado interno.
El trmino devaluacin representa la perdida del valor nominal de una moneda frente a otra
extranjera.
Causas Principales:

Una elevada inflacin por la emisin de dinero no respaldado mediante el PIB y las
reservas internacionales.

El endeudamiento del gobierno en una forma excesiva.

Aumento excesivo del gasto pblico.

Poltica econmica incorrecta.

Inseguridad macro-econmica.
Consecuencias:

Al no existir una poltica econmica sustentable, grandes capitales emigran a otros

pases donde existe una moneda estable.

Inestabilidad social, perdida del poder adquisitivo.

Es cierto que al enfrentar el pas una devaluacin existe un crecimiento en el turismo
extranjero, ya que este prefiere vacacionar donde vale ms su dinero. Por otro lado, se da un
incremento en las exportaciones al volverse ms atractivas las mercancas nacionales en el
extranjero.
La primera devaluacin en Mxico se da cuando un dlar costaba $0.97 pesos cambiando a
$1.00 peso por dlar. En enero de 2016 un dlar cuesta $18.30 nuevos pesos (MXN o New
Mexican Peso), denominacin de moneda empleada tras la estrategia del sexenio salinista,
meramente poltica o incluso cosmtica en la cual se le quitaron tres ceros a la moneda, con lo
cual, la paridad del dlar con el peso se convirti de 1 dlar = 3417.8 pesos (MXP) a 1 dlar =
3.41 nuevos pesos (MXN), esto significa que 1 dlar vale hacia enero de 2016, $18,300.00
MXP (no MXN).
El periodismo necesita inversin. Comparte este artculo utilizando los
conos que
CIUDAD DE MXICO.- Si la Historia Econmica de Mxico fuera un
cuento de terror, el fantasma que atemorizara a los mexicanos sera la
devaluacin.

Una devaluacin es la prdida de valor de una moneda nacional frente a otra

extranjera bajo un esquema de tipo de cambio controlado. Este valor es
representado por el tipo de cambio; cuando ste sube, entonces hay una
devaluacin.

Los sucesos de este tipo ms recordados por los mexicanos se

presentaron a partir de la dcada de los 70.
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La primera gran devaluacin, gestada por el gobierno de Adolfo Ruiz

Cortineshacia el fin de su mandato y el Desarrollo Estabilizador, se debi a un
grave desajuste de las finanzas pblicas.

Tras la recesin de 1951 el gobierno inici una poca de alto gasto

gubernamental financiado por crditos y una ampliacin de la base monetaria, lo
que elev la inflacin y las tasas de inters reales. Debido a esto iniciaron las
salidas de capitales, disminuyeron las reservas y el gobierno no tuvo de otra ms
que devaluar la moneda.
El tipo de cambio pas de 12.50 pesos por dlar a un rango de
20 a 21 pesos en abril de 1954.

Quiz la devaluacin ms recordada es la que se dio en el ltimo ao de Jos

Lpez Portillo. Una cada en los precios del petrleo en 1981 agrav la salud de
unas finanzas pblicas de por s ya desbalanceadas por la expectativa de un
mayor crecimiento gracias a los descubrimientos de grandes yacimientos
petroleros.

Los problemas ya se venan venir desde mediados

de 1981 cuando Lpez Portillo acu su memorable frase de
defender el peso como un perro. Pero las promesas no sirvieron, pues
ante la falta de divisas el pas se vio obligado a declararse en moratoria
de pagos en agosto de 1982 y devaluar la moneda de casi 27 a 38 pesos
por dlar.

En un intento por controlar la situacin, el gobierno decidi disminuir el gasto

pblico, imponer controles a las importaciones, elevar las tasas de inters y
decretar un aumento de los salarios.

El 1 de septiembre de ese mismo ao, en su ltimo informe de gobierno, acus a

los banqueros de gestar la crisis y decret la nacionalizacin de la banca. Das
despus se presentara una nueva devaluacin a alrededor de 70 pesos.
Problemas de inflacin y medidas para disminuir la deuda nacional llevaron a que
durante el sexenio de Miguel de la Madrid el tipo de cambio alcanzara
los2,300 pesos por dlar hacia el final.

En 1994 se dio la ltima gran devaluacin de la Historia del pas. Ese ao las
condiciones polticas generaron la peor salida de capitales de esos aos.

El tipo de cambio pas de 3.33 pesos por dlar a inicios del sexenio
de Carlos Salinas a uno de 7.80 en los primeros das de la
administracin de Ernesto Zedillo.

Desde ese entonces el tipo de cambio se deja flotar libremente, para que sea el
mercado el que determine su valor y no el gobierno o el banco central. Con este
esquema quedan atrs 'las devaluaciones' y la prdida de valor del peso se llama
'depreciacin'.

Hay ocasiones en las que la moneda nacional se deprecia mucho, pero lejos de
anunciar una nueva crisis, como las devaluaciones en el pasado, sirven hasta
cierto punto para absorber los choques que la economa mexicana sufre desde el
exterior y reducir sus efectos.
Para Don Fausto Soto Silva: sus preguntas inspiraron

Las devaluaciones que ha experimentado el peso mexicano a travs de la historia tienen su

explicacin. Ante lo que est ocurriendo actualmente y las confusiones que siempre se generan
alrededor del problema, no debemos caer en la simplificacin de la realidad ni entrar en pnico.
Al contrario, debemos tratar de entender la complejidad actual de la problemtica y sus
orgenes, para estar mejor preparados y actuar en consecuencia.
La ltima vez que el peso tuvo un valor mayor al del dlar fue en el ao de 1874. En 1875, la
cotizacin peso-dlar fue de 1.01. Desde ese ao, el valor del peso en relacin con el dlar se ha
incrementado hasta llegar hasta hoy, que al cierre de la semana observa un valor cercano a los
catorce pesos.
En diciembre del 2006, a la entrada de Felipe Caldern a la presidencia, el dlar se cotizaba en
9.87. En menos de dos meses ha perdido el 39% de su valor para pasar a 14.50 al menudeo y
13.70 al mayoreo.
En 182 aos -de 1826 al 2008- el peso mexicano ha experimentado doce devaluaciones. Seis de
1904 a 1954 y otras seis de 1976 al 2008.
Para efectos prcticos, y de acuerdo a los trminos de la contabilidad econmica original, la
primera devaluacin ocurrida en el siglo XX en Mxico la experiment el peso en el ao de 1904,
por el bajn que dio a nivel internacional el precio de la plata que era la garanta del valor del
peso en su cotizacin internacional, y uno de los productos de mayor exportacin. La cotizacin
pas de 1.09 a 2.38 pesos por dlar.
La segunda devaluacin se present en 1914 cuando la moneda mexicana se cotiz en 4.28
pesos por dlar. Las causas? El exceso de papel moneda (bilimbiques) ordenado por Victoriano
Huerta a los bancos emisores para costear su estancia en el poder. Agravaron las cosas tambin
los billetes lanzados a la circulacin por Venustiano Carranza para sacar a Huerta del poder. En
algunas entidades y otros revolucionarios, como Pancho Villa, tambin emitieron papel moneda.
La excesiva circulacin de dinero sin respaldo cre una enorme inflacin que repercuti en la
devaluacin y el empobrecimiento de la gente.

1916 sera el ltimo ao de circulacin del papel moneda. En 1919 se crean los pesos de plata
conocidos como los ley de 0.720, de 14.5 gramos de plata pura. En 1921 se crean los
centenarios para festejar la consumacin de la independencia. Obregn dej listo el proyecto
creador del Banco de Mxico, pero no lo pudo concretar por la rebelin de Adolfo de la Huerta en
1923.
La tercera devaluacin ocurri en 1931, en gran medida por los efectos directos de la crisis
mundial de 1929, por el dficit persistente en la balanza de pagos (de cuentas se deca
entonces) y por la excesiva acuacin de monedas de plata.
En 1934 se crea el fondo regulador llamado indistintamente reserva monetaria, reserva de
dlares o reserva de divisas, para proteger la paridad. En 1935 la plata deja de circular y los
billetes se convierten en moneda de curso legal.
La cuarta devaluacin ocurri el 18 de marzo de 1938; las medidas del presidente Lzaro
Crdenas para expropiar el petrleo provocaron que las empresas petroleras y otros
inversionistas sacaran su dinero del pas propiciando un desbalance que llev a la devaluacin,
alcanzando la cotizacin del peso 4.52 por dlar. El tendencioso e insistente retiro de los
depsitos que las compaas petroleras tenan en las principales instituciones del sistema
bancario, para transformarlas en divisas extranjeras y situarlas fuera del pas. Este movimiento
tuvo repercusiones en el pblico, que por desconfianza en la seguridad de la moneda, contribuy
en forma sensible al retiro de los depsitos (Informe de Lzaro Crdenas).
La quinta devaluacin ocurri el 22 de julio de 1948 por los efectos de la posguerra y las ayudas
que no llegaron de los Estados Unidos, as como por los excesos en el manejo de las reservas
internacionales del pas (se redujeron de 376 a 34 millones de dlares), la moneda mexicana
pas de 4.85 a 8.65. Eran los tiempos de Miguel Alemn en la presidencia y de Ramn Beteta en
la Secretara de Hacienda.
La sexta devaluacin se present el 18 de abril de 1954 cuando el valor del peso pas de 8.65 a
12.50. Las causas? La inestabilidad poltica en la eleccin de Ruiz Cortines, el dficit en la
balanza comercial, la especulacin monetaria, la paralizacin de la inversin pblica y privada. El
secretario de Hacienda, Antonio Carrillo Flores, la justific as: El gobierno haba modificado la
paridad de nuestra moneda [] para liberarla de las incertidumbres que sobre ella venan
proyectando las realidades internacionales. Dos meses despus confesara. Esos dos meses
-dijo- han sido los peores de mi vida (Del Cueto).
22 aos despus, el 31 de agosto de 1976 el Banco de Mxico cambi de la paridad fija a la
paridad flotante para pasarlo de 12.50 a 22.00 en una primera cotizacin. Las causas? Excesivo
gasto pblico, crisis mundial por la subida en el precio del petrleo por la OPEP, la excesiva
sobrevaluacin anterior del peso, maniobras especulativas, disminucin de las reservas, dficit
comercial e inestabilidad poltica, as como rompimientos y tensiones entre el gobierno y el
sector privado.
En 1982, al final del perodo presidencial de Jos Lpez Portillo, vendran dos devaluaciones ms,
una en febrero y otra en agosto, para que el peso pasara primero de 26.88 a 37.66 y despus a
74.04.
En diciembre de 1982 el presidente Miguel de la Madrid decret dos valores: 150.00 para el tipo
de cambio libre y 70.00 para los mexdlares.
Entre 1982 y 1988 el peso se devalu hasta llegar al 3,975%, el costo por dlar se fue de 2,330
a 2,664.00; fue la explosin de la crisis poltica y las complicaciones electorales de la eleccin
presidencial.
En 1987 la economa mexicana experiment uno de sus peores aos, la inflacin anualizada
lleg por primera ocasin en la historia al 167%. La cotizacin alcanz ese ao 2,278.00 por
dlar.
En diciembre de 1989, a la entrada de Carlos Salinas de Gortari, se reconoci otra paridad
cambiaria y la moneda pas a 2,330.00
En 1993 mediante la reforma monetaria se dividi entre mil el valor de los pesos en circulacin y
se le quitaron tres ceros a la moneda. El valor del peso ya alcanzaba los 3,329.60 por lo que
con la nueva reforma su valor se ubic en esa fecha en 3.329.
En 1994 el sistema poltico mexicano experiment su peor crisis desde 1929. Es asesinado el
candidato presidencial del PRI, Luis Donaldo Colosio; aparece el grupo guerrillero EZLN en
Chiapas; el secretario de Gobernacin, Jorge Carpizo, amenaza con su renuncia das antes de la
eleccin presidencial y en septiembre es asesinado Jos Francisco Ruiz Massieu; eventos todos
que provocan la peor salida de capitales de esos aos y desembocando el fenmeno con el
llamado error de diciembre, que propici una nueva devaluacin de la moneda que ahora se
fue de 3,329 a 5,200 pesos. Para diciembre de 1995 la cotizacin estaba ya en 7,800 pesos
(7.80).
Lo que sigui despus fue el deslizamiento en el mercado libre de cambios y gradualmente el
valor de la moneda de traslad de 7.80 a 9.80 en el 2000.
Del 2000 al 2006 la cotizacin pas de 9.80 a 10.55 con movimientos fluctuantes. A dos aos de
gobierno de Felipe Caldern la cotizacin se mueve diario entre los 13 y los 14 pesos, lo que
habla de una tentativa doceava devaluacin, ahora casi del 40%. Para pasar en 104 aos de
1.09 a ms de 13 mil pesos (13 sin los tres ceros). Los analistas financieros hablan que ser
difcil que el peso regrese a su anterior cotizacin.
A partir de la devaluacin de 1938, las reservas internacionales de Mxico han estado en juego.
El Banco de Mxico ha soltado en las ltimas dos semanas 13,000 millones de dlares. Se
intenta con ello apuntalar la paridad cambiaria y tratar de evitar un incremento abrupto del
dlar; ningn gobierno puede soportar esa prctica en el largo plazo porque no hay reserva que
alcance para darle gusto a la especulacin y al pnico financiero. El incremento abrupto del
dlar podra tener efectos negativos muy graves sobre la inflacin y la estabilidad del sistema
financiero; afirma Everardo Elizondo, subgobernador del Banco de Mxico.
Por el momento aparecemos como rehenes de la necesidad de importar alimentos y tecnologa
que no producimos y pagar con un dlar barato para que un alza de precios no afecte los
salarios reales. Tambin del riesgo de que de tanto estar inyectando dlares se nos acaben las
reservas y a futuro la autoridad monetaria se retire del mercado cambiario dejndole a la oferta
y la demanda, as como a los especuladores, la fijacin de la paridad. Eso lo saben las
autoridades y es algo que no conviene ni ahora, ni nunca. Sobre todo ahora, en vsperas del
sobrecalentamiento poltico.