UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN

FACULTAD DE INGENIERA

GESTIN EMPRESARIAL

PROF. ING. ENRIQUE DE BEITIA

RODRIGO BENITEZ

MICAELA CABELLO

ARSENIO IRIARTE

JOS SEGALS

2017

NDICE

Informacin general de la empresa 3

 Misin, visin y valores 3
Descripcin de la empresa 4
Resea histrica 4
Organigrama 5
Descripcin de los cargos de mayor jerarqua 6
Anlisis estratgico y tctico 7
Qu ofrece el mercado de valores para ser atractivo? 9
Qu ventajas consiguen las empresas en el mercado de valores? 10
Competencia 11
Por qu invertir en el mercado de valores y no en entidades bancarias?11
Clientes 12
Productos y servicios 13
Anlisis financiero y contable 17
Balance y comparativo con aos anteriores 17
Balance general 22
Estado de resultados 23
Ratios 23
Anlisis F.O.D.A 26
Estrategia FO, FA, DO, DA 28
Anlisis de la Industria segn Michael Porter 29
Conclusin 31

2
 INFORMACIN GENERAL DE LA EMPRESA

MISIN

Proporcionar servicios, informacin e infraestructura, de manera eficiente,

transparente y confiable, para el desarrollo del Mercado Burstil.

VISION

Ser un centro de negocios, referente de transparencia e innovacin, propulsor

del desarrollo econmico del pas, integrado a los mercados mundiales.

VALORES

Transparencia: Actuamos de manera transparente en nuestra gestin y

operaciones. Contamos con informes siempre disponibles para los interesados.
Confiabilidad: Las transacciones son confidenciales. Los datos y las
informaciones de las partes interesadas son protegidos aplicando tecnologa
adecuada.
Eficiencia: Buscamos el logro de mayores resultados al menor costo.
tica: Velamos por las buenas prcticas del mercado, ms all del
cumplimiento formal de las leyes.
Innovacin: Incorporamos permanentemente nuevos productos, servicios y
tecnologas que mejoren el funcionamiento del Mercado de Valores.
Sostenibilidad: Cumplimos nuestra funcin de desarrollar un mercado eficiente,
con compromiso social.

DESCRIPCIN DE LA EMPRESA

La Bolsa de Valores y productos de Asuncin es una sociedad que

ofrece su infraestructura fsica y tecnolgica para que por medio de la misma
puedan ser negociados todos los ttulos valores, tanto de empresas pblicas

3
como privadas, y que fueran previamente autorizadas por la Comisin Nacional
de Valores.

Brinda al mercado burstil paraguayo la posibilidad de concertar precios

reales y transparentes, por efecto de la oferta y la demanda, fomentando y
promoviendo que las operaciones sean regulares, giles, ordenadas,
competitivas y pblicas.

RESEA HISTRICA

En la Cmara Nacional de Comercio y Servicios del Paraguay, el 28 de

setiembre de 1977 se crea la Bolsa de Valores y Productos de Asuncin,
constituyndose a fines de ese ao en Sociedad Annima. Tras un largo
periodo sin actividad alguna, en el ao 1991 se promulga la Ley N 94/91 del
Mercado de Valores Paraguayo, por medio de la cual se crea el Marco Legal
requerido para el inicio de las operaciones burstiles. As tambin, por medio
de la misma, se crea el regulador del mercado, la Comisin Nacional de
Valores.
Durante todo el ao 1992 y parte de 1993, la BVPASA merced a la
nueva Ley, consolida su estructura organizacional y tecnolgica, emprendiendo
una fuerte capacitacin de sus funcionarios en primer lugar, y tambin de varios
jvenes profesionales paraguayos que operaran en el nuevo mercado.

El 11 de octubre de 1993 se realiza la primera Rueda de Negociaciones

de la BVPASA, con la participacin de nueve empresas emisoras, siendo esta
fecha el inicio de las operaciones en el Mercado de Valores en el Paraguay.
Durante el ao 1998, se promulga la nueva Ley del Mercado de Valores (Ley N
1284/98), y entra en vigencia a partir del 3 de agosto de 1999 hasta la fecha.

Debe destacarse adems que la BVPASA ha colaborado intensamente

en varios proyectos que han dado origen posteriormente a nuevas leyes que de
una u otra manera han optimizado las operativas en el Mercado Burstil
paraguayo.

ORGANIGRAMA
4
DESCRIPCIN DE LOS CARGOS DE MAYOR JERARQUA

Asamblea de Accionistas: El mximo rgano de la direccin lo conforma

la Asamblea General de Accionistas la cual est integrada por los accionistas
inscritos en el libro denominado "Libro de Registro de Acciones", o de sus
representantes o mandatarios, reunidos conforme a las prescripciones de los
Estatutos y la ley. Sus funciones principales son: adoptar las medidas que
exigiere el inters de la Sociedad; elegir y remover libremente a los miembros
de la Junta Directiva principales y suplentes.

5
 Directorio: Est conformado por personas que asumen las funciones de
Presidente, Vicepresidente, Tesorero, Secretario y Vocales. El Directorio tiene
como funcin cuidar, gestionar y administrar los bienes y recursos de la
empresa, as como tambin liderar, guiar y consolidar el equipo de trabajo que
contribuye para alcanzar los fines y objetivos de la organizacin. La persona
que es Presidente o Director ejerce la representacin legal, siempre y cuando
lo norme as el estatuto de la organizacin.
Presidente Ejecutivo: Es la persona encargada de mxima autoridad de
la llamada gestin y direccin administrativa de la empresa. Como
comunicador, informa a agentes externos la participacin de la empresa,
objetivos y logros de la misma, as como la gestin de la organizacin y los
empleados. Toma las decisiones de alto nivel sobre poltica y estrategia
empresarial. Como lder, asesora a la junta de directores, motiva a los
empleados y cambia las unidades dentro de la organizacin, y como gerente
preside las operaciones de la organizacin a lo largo del tiempo en la empresa.
Gerencia Comercial: El gerente comercial, lleva adelante al equipo de
vendedores y lidera a los mismos. Es el nexo entre el directorio y los
corredores. No debe dedicarse a vender, para no perder su funcin gerencial y
la visin estratgica del negocio.
Gerencia de Operaciones: Formular polticas es uno de los deberes
principales de un gerente de operaciones, el planeamiento de diversas
operaciones y actividades de la empresa, controlar recursos importantes,
comunicarse con otros profesionales de la gerencia dentro de la organizacin
para mantener un funcionamiento fluido de la empresa.
Gerencia de Administracin y Finanzas: Responsable de la elaboracin,
ejecucin y coordinacin presupuestaria, preparar los estados financieros y
entregar soporte a todas las unidades, supervisando y manteniendo la
normativa contable de la empresa, elaborar los anlisis e informes contables y
financieros sugiriendo medidas tendientes a optimizar resultados.
Caja de Valores/Depositaria: Los gerentes depositarios administran el
patrimonio de los fondos, realizando todas las operaciones permitidas por la
legislacin aplicable y el reglamento de gestin, y ejecutando la poltica de
inversin del fondo.

6
 Bolsa de Productos/Cmara de Compensaciones: Vigilar y supervisar el
cumplimiento de las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y sus
reglamentaciones; reglamentar, mediante normas de carcter general, las leyes
relativas al mercado de valores; controlar y fiscalizar a las sociedades
registradas; autorizar la inscripcin de empresas y sus ttulos valores; fomentar
y preservar un mercado de valores competitivo, ordenado y transparente.
Cmara Arbitral: Tienen como funcin modular la resolucin de los
conflictos o divergencias que puedan suscitarse en su seno.

ANLISIS ESTRATGICO Y TCTICO

CULES SON LOS ATRIBUTOS QUE VALORA UN INVERSIONISTA

CUANDO DECIDE INVERTIR SU DINERO?

BOLSA
ENTIDADES
ATRIBUTO DESCRIPCIN DE
BANCARIAS
VALORES
Seguridad Se relaciona con el mayor o 2 5
menor riesgo de recuperar la
inversin y los intereses
pactados. Se deben considerar
bsicamente 4 riesgos:

Riesgo inflacin: Es la posible

prdida de valor adquisitivo de la
moneda.

Riesgo tasa de cambio: Se refiere

al efecto que pueden causar las
variaciones de la divisa en las
inversiones elegidas.

Riesgo tasas de inters: Se

entiende por la probable
disminucin de ingresos futuros

7
 ante cambios en esta variable.

Riesgo emisor: Se explica como

el nivel de capacidad de pago por
parte de la entidad oferente del
ttulo valor.
La rentabilidad depende de los
rendimientos generados por la
posesin de determinado activo
financiero. Este concepto est
estrechamente relacionado con el
riesgo, pues entre mayor sea el
riesgo que un inversionista
Rentabilida perciba se traducir directamente
5 2
d en la exigencia de un mayor nivel
de rentabilidad. La rentabilidad
tambin se asocia con el tiempo:
ms tiempo = mayor tasa de
retorno; esto obedece a que el
tomador del ttulo no dispondr
del dinero en un espacio de
tiempo mayor.
La liquidez es un indicador de la
facilidad que tiene determinado
activo para ser transformado en
dinero fsico. Se dice tambin que
Liquidez 5 1
un ttulo tiene liquidez cuando
puede ser fcilmente vendido, o
bien, cuando la fecha de
vencimiento es cercana.
TOTAL 12 9

8
 Observacin: Las escalas de valoracin van del 1 al 5.

QU OFRECE EL MERCADO DE VALORES PARA SER ATRACTIVO?

El Mercado de Valores ofrece fundamentalmente:

1. Un mercado alternativo y complementario al tradicional sistema bancario,

porque ofrece diferentes alternativas de inversin y financiamiento.
2. En el Mercado de Valores participa el inversionista directamente en las
decisiones de su inversin, conociendo el destino de sus recursos.
3. Mayores plazos de financiamiento. Esto es muy positivo especialmente para
aquellos demandantes de fondos que deben aplicar estos recursos a proyectos
de inversin de mediano y largo plazo.
4. Costos de financiamiento y rendimientos de inversin ms convenientes, por
ser ms accesible tanto para los emisores como para los inversionistas. El
mercado de Valores ofrece menores costos de financiamiento y rendimientos
atractivos con relacin al riesgo de la inversin.

QU VENTAJAS CONSIGUEN LAS EMPRESAS EN EL MERCADO DE

VALORES?

1. Obtienen recursos financieros a menor costo: Las empresas emisoras pueden

obtener recursos financieros a menor costo debido a que los obtienen
directamente de los inversionistas, sin la tradicional intermediacin financiera.
2. Disean las condiciones de financiamiento de acuerdo a sus necesidades
especficas: Las empresas definen las condiciones en las que desea captar
recursos: el plazo, la tasa de inters, la amortizacin, la modalidad de pago,
etc.
3. Se capitalizan: Las empresas pueden encontrar en el Mercado de Valores
inversionistas en acciones que deseen participar en sus proyectos,
desarrollando su empresa.
4. Optimizan su estructura financiera: Las empresas obtienen fuentes
diversificadas de recursos que garantizan su estabilidad e independencia
crediticia.

9
5. Proyectan su imagen corporativa: El mercado de Valores es un medio eficaz
para dar a conocer las oportunidades y fortalezas de las empresas, ya que
realza la imagen de las mismas, mejorando su posicionamiento en el mercado.

COMPETENCIA

En Paraguay hay una sola Bolsa de Valores, que se denomina Bolsa de

Valores y Productos de Asuncin SA (BVPASA). Por lo tanto, desde el punto de
vista de un inversionista, analizaremos dos tipos de competencia de BVPASA.
La primera de ella est compuesta por las entidades bancarias. Las mismas
son abundantes en el pas, y sin duda alguna representa una amenaza para la
nica Bolsa de Valores del pas en cuanto a clientes. La segunda y no menos
importante est conformada por la serie Bolsas de Valores internacionales. Los
Mercados de Valores en la actualidad son automatizados y la mayora de las
operaciones se realizan mediante conjunto de servidores (computadoras) que
contienen el sistema o programa donde confluyen todos los compradores y
todos los vendedores de manera virtual. Por este motivo, un inversionista tiene
fcil acceso a las Bolsas internacionales, por lo que las mismas representan
una importante competencia para BVPASA.

Por qu invertir en el mercado de valores y no en entidades bancarias?

1. Cada cual invierte en el valor de preferencia en funcin a su riesgo y

rendimiento.
2. Los precios se forman por la libre oferta y demanda en el mercado.
3. Existen ms y mejores alternativas de inversin, en condiciones de
transparencia, equidad e igualdad de oportunidades.
4. Posibilidad de mayor rentabilidad por su inversin en comparacin a otras
alternativas ofrecidas por el sector financiero.
5. Mejores plazos.
6. Posibilidades inmediatas de liquidez, debido a que los valores se transan a
diario.
7. Diversificacin de sus inversiones, debido a la variedad de valores disponibles.

10
 8. Porque se cuenta con orientacin y apoyo de una Casa de Bolsa con
profesionales en la materia.
9. El Mercado de Valores est supervisado y controlado por la Comisin Nacional
de Valores, que tiene entre sus principales objetivos la proteccin al pblico
inversionista. Asimismo, las Bolsas cuentan con mecanismos propios de
autorregulacin para velar por la transparencia de las operaciones que en stas
se realizan.

CLIENTES

1. Emisores: Los emisores son todos aquellos que hacen oferta pblica de ttulos
valores, con el objetivo de captar recursos de financiamiento. Se clasifican en:
a. Sociedades Annimas Emisoras de Capital Abierto (SAECAs): pueden cotizar
acciones y bonos.
b. Sociedades Emisoras (SE): solo pueden cotizar bonos. Entre ellos
encontramos a las S.A., S.R.L., PYMES, Cooperativas de Produccin,
Fundaciones, Estado, Gobernaciones, Municipalidades.
2. Inversores: Son las personas fsicas o jurdicas que invierten su dinero en los
ttulos valores emitidos por las Sociedades Emisoras con el objetivo de generar
ganancias. Se clasifican en:
a. Individuales
i. Personas Fsicas
ii. Sociedades
b. Institucionales
i. Bancos y Financieras
ii. Casas de Bolsa
iii. Asociaciones de Jubilaciones y Pensiones.
iv. Cajas Mutuales.
v. Compaas de Seguros.
vi. Cooperativas.

PRODUCTOS Y SERVICIOS

Cartera de Productos de BVPASA:

Renta Fija

Los instrumentos de inversin de renta fija son emisiones de deuda que

realizan las sociedades emisoras con el objetivo de captar recursos.
11
 Beneficios de Invertir en Renta Fija:

1. Uno de los principales beneficios de los productos de renta fija es que el

inversionista recibe un rendimiento peridico en concepto de intereses.
2. La amplia variedad de productos inscritos en la BVPASA le permite construir un
portafolio diversificado en trminos en plazo, sectores y riesgo.
3. Con algunos valores especficos el inversionista puede lograr un
Apalancamiento al utilizarlos para financiamiento de corto plazo en las
operaciones de reporto.
4. Disponibilidad de una amplia variedad de plazos que se pueden ajustar a las
diversas necesidades del inversionista.

Entre los ttulos valores de renta fija negociados en la BVPASA podemos

mencionar a:

1. Bonos Corporativos
2. Bonos de Inversin (Cooperativas)
3. Bonos Pblicos (BOTES, Bonos AFD y de Municipios)
4. Bonos Burstiles de Corto Plazo
5. Ttulos de Crditos (Fideicomisos)
6. Bonos Subordinados (Bancos y Financieras)
7. Bonos Financieros (Bancos y Financieras)

Renta Variable:

Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte
de un capital, como las acciones de las Sociedades Annimas Emisoras de
Capital Abierto.

La denominacin "variable" se relaciona con la variacin que puede haber en

los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos
pueden ser en efectivo o en acciones.

Operaciones de Reporto

La operacin de reporto consiste en un acuerdo de venta y posterior recompra

de los mismos ttulos valores. El que vende transfiere al comprador el ttulo
valor y se obliga a recomprarlo en un plazo y precio determinado en el futuro.
12
 Las operaciones de reporto constituyen una forma de negociacin ideal para
agilizar las operaciones en el mercado, ya que sirven para obtener liquidez a
corto plazo sin desprenderse de la tenencia de sus ttulos.

En el futuro estas tasas servirn de referencia para nuevas operaciones

crediticias a igual plazo.

Caucin Burstil

La Caucin Burstil consiste en una operacin donde un inversor que cuenta

con ttulos valores y necesita liquidez lo puede hacer liquido ponindolo en
caucin a favor de un beneficiario, obteniendo la liquidez necesaria en un plazo
pactado entre las partes; esta caucin no implica cambio de propiedad de los
ttulos sino su inmovilizacin por un tiempo determinado, durante la vigencia de
la caucin el ttulo realiza pagos de intereses el cual es cobrado por el dueo
original de los ttulos.

Principales Servicios ofrecidos por BVPASA:

Custodia de valores, locales pblicos y privados:

Facilidad para comprar y vender todo tipo de valores emitidos localmente, los
cuales pueden ser instrumentos de deuda (desmaterializados).

Compensacin y liquidacin de operaciones:

Las operaciones de mercado primario y secundario, son liquidadas por

BVPASA.

Ejercicio de Derechos Patrimoniales:

Cobros de los derechos econmicos (intereses y amortizaciones de capital) de

los valores en custodia, son abonados va electrnica a los participantes
directos, con base a los valores depositados.

13
 Registro Electrnico de Cuentas de Valores:

Los valores son anotados en cuentas individuales cifradas, de acuerdo a cada

una de las Casas de Bolsa a travs de la cual se negocie.

Cuentas de Subcustodia:

Las Entidades Bancarias, financieras y afines pueden ser sus propios custodios
de los ttulos y tenencias en cartera propia, y los de sus clientes no residentes
en el exterior.

Consultas en lnea:

A travs de la Extranet, el inversionista puede realizar consultas de estado de

su cartera de inversiones, portafolio de valores, vencimientos de Intereses, etc.

Otros servicios:

1. Comprar y vender valores por cuenta de terceros y tambin por cuenta propia,
con recursos propios, en la bolsa o fuera de ella;
2. Prestar asesora en materia de valores y operaciones de bolsa as como
brindar a sus clientes un sistema de informacin y de procesamiento de datos;
3. Suscribir transitoriamente, con recursos propios, parte o la totalidad de
emisiones primarias de valores;
4. Promover el lanzamiento de valores pblicos y privados y facilitar su
colocacin;
5. Actuar como representante de los obligacionistas;
6. Prestar servicios de administracin de carteras y custodia de valores;
7. Llevar el registro contable de valores de sus clientes con sujecin a lo
establecido en la presente ley, o en las resoluciones que dicte la Comisin al
efecto;
8. Otorgar crditos, con sus propios recursos, nicamente con el objeto de facilitar
la adquisicin de valores por sus comitentes, estn o no inscritos en bolsa y
con la garanta de tales valores;
9. Recibir crditos de empresas del sistema financiero para la realizacin de las
actividades que les son propias; y,
10. Efectuar todas las operaciones y servicios que sean compatibles con la
actividad de intermediacin en el mercado de valores y que previamente y de
manera general autorice la Comisin.

14
 ANLISIS FINANCIERO Y CONTABLE

BALANCE Y COMPARATIVO CON AOS ANTERIORES

15
16
17
18
19
20
BALANCE GENERAL

21
ESTADO DE RESULTADOS

RATIOS

Ratio de liquidez

El Ratio de Liquidez mide la capacidad que tiene una empresa de

poder hacer frente a los pagos futuros a corto plazo. Dicho ratio est vinculado
al fondo de maniobra. No tiene un valor ideal, ya que para realizar un
diagnstico acertado es necesario tener en cuenta el sector y su evolucin
histrica.

22
 En un principio, si el resultado del ratio de liquidez es superior a 100
indica que los fondos permanentes estn financiando el activo ordinario de la
empresa. Del mismo modo, un elevado ratio de liquidez puede ser indicativo
de activos ociosos lo que conlleva una prdida de rentabilidad. Por el contrario,
cabe pensar que si dicho ratio es inferior a 100 la empresa puede
tener problemas de liquidez, aunque hay que matizar que esto depende del
sector en el que opere la compaa y de las particularidades de ste ltimo.

Activo corriente 2.895 .837 .976

= =7,37
Pasivo corriente 392.936 .806

Ratio de endeudamiento

El Ratio de endeudamiento mide el apalancamiento financiero, es decir,

la proporcin de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos
propios. Este coeficiente se calcula teniendo en cuenta a partir de todas las
deudas que ha contrado la sociedad tanto a corto como a largo plazo,
dividindolo por el pasivo total (patrimonio neto ms pasivo corriente y no
corriente lo que tambin suele denominarse capital propio) y multiplicndolo
por 100 para obtener el tanto por ciento. El endeudamiento mide, por as decir,
la dependencia de la empresa de terceros, por lo que el ratio de
endeudamiento especifica en qu grado la empresa es financieramente
dependiente de entidades bancarias, accionistas o incluso otras empresas.

El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sita entre el 40% y el

60%. Si el valor de ste ratio es inferior al 40% la empresa puede estar
incurriendo en un exceso de capitales ociosos, con la consiguiente prdida de
rentabilidad de sus recursos. Por el contrario, si el ratio de endeudamiento
arroja un resultado mayor al 60% significa que la empresa est soportando
un excesivo volumen de deuda. Una agravacin de la situacin puede conllevar
la descapitalizacin de la sociedad y por tanto una prdida de autonoma frente
a terceros.

23
 Pasivototal 392.936 .806
= =0,05=5
Patrimonio neto 7.978 .819 .790

Ratio de rentabilidad econmica

El ratio de rentabilidad econmica mide el beneficio generado por los

activos sin tener en cuenta el coste de financiacin de estos, es decir, nos
permite saber si el crecimiento de una compaa est acompaado de una
mejora o deterioro del resultado. Cuanto ms elevado sea el valor de este ratio,
mayor ser el rendimiento de los activos. En aquellos sectores intensivos en
capital, un incremento en los activos no implica una mayor rentabilidad en el
corto plazo, debido a los prolongados periodos de tiempo necesarios para
amortizar las inversiones realizadas y por tanto en obtener beneficios (por
ejemplo, una planta de energa solar fotovoltaica).

Resultado 1.974 .548 .994

= =0,24=24
Activo total 8.371.756 .599

Retorno sobre la inversin

Es una razn financiera que compara el beneficio o la utilidad obtenida

en relacin a la inversin realizada, es decir, representa una herramienta para
analizar el rendimiento que la empresa tiene desde el punto de vista financiero.
El ROI es el retorno de la inversin, una de las medidas de rendimiento que se
utilizan para valorar la eficacia de una inversin o poder comparar la eficacia de
inversiones diferentes. Se utiliza porque es un clculo muy sencillo de calcular
y se puede aplicar a distintas inversiones

Beneficios / Activos no corriente:

Beneficios 1.974 .548.994

= =0,36=36
Activo no corriente 5.457 .918 .623

24
 ANLISIS F.O.D.A

FORTALEZAS

1. Conocimientos financieros: el inversionista tiene conocimientos de bolsa y sabe

cundo es buen momento de comprar y vender valores.

2. Buenas expectativas de rentabilidad: el inversionista sabe por fuentes fiables

que la empresa est funcionando bien, tiene beneficios y va a dar dividendos
los prximos meses.

3. Es un momento propicio para invertir: Parece que el entorno macroeconmico

en general es bueno, y se espera que suban los ndices burstiles los prximos
meses.

4. Primeros y nicos en el mercado: BVPASA es la primera y por el momento la

nica bolsa de valores del pas.

OPORTUNIDADES

1. Las acciones podran revalorizarse en el futuro: Se espera que el sector en el

que trabaja EMPRESA S.A. aumente su facturacin en el futuro, lo que debera
suponer un aumento del valor de la accin.

2. Posibilidad aumentar la rentabilidad de las acciones en el futuro: Si las cosas

van bien, es probable que EMPRESA S.A. reparta mayores dividendos, lo cual
podra aumentar la rentabilidad de la inversin del inversionista.

DEBILIDADES

25
1. Las inversiones en bolsa son por definicin inseguras: Invertir el dinero en
bolsa supone asumir un riesgo ms alto que otro tipo de inversiones.

2. Dudas sobre la fiabilidad de la informacin: el inversionista puede no conocer

de primera mano las cuentas de EMPRESA S.A., sino que se tiene que fiar de
los datos publicados.

3. Dudas sobre el modelo de negocio: EMPRESA S.A. es una compaa

relativamente nueva, y su modelo de negocio an no ha sido probado
robustamente. Cualquier problema inesperado podra llevar a la bancarrota a la
empresa

AMENAZAS

1. Posibilidad de entrada de nuevos competidores: Podran entrar competidores

nacionales o extranjeros que pongan en peligro las ventas de la empresa.

2. Posibilidad de colapso burstil: Si hay ms escndalos en empresas del sector,

podra llevar a un derrumbe en cadena de todas las empresas del sector de
EMPRESA S.A.

3. Dudas sobre el modelo de negocio a largo plazo: Al igual que en

las Debilidades hemos incluido las dudas que comprometen la rentabilidad
actual de EMPRESA S.A., estas mismas dudas se incrementan cuando
pensamos en un escenario a largo plazo. Cualquier cambio en el mercado o en
las preferencias de los consumidores podran suponer la bancarrota de la
empresa.

ESTRATEGIAS FO, FA, DO, DA.

FO:
1. Hacer una campaa extensiva para dar a conocer el crecimiento industrial y
econmico que est teniendo Paraguay en la actualidad, motivando as a que

26
 los inversores decidan invertir en la bolsa para obtener una gran rentabilidad de
inversin.
FA:
1. Ante la entrada de nuevos competidores nacionales o extranjeros, apoyarse en
la ventaja competitiva de la experiencia con la que cuenta BVPASA, siendo
pionero en el mercado de bolsas de valores en Paraguay.
DO:
1. Minimizar los riesgos de inversin apoyndose en el crecimiento casi inevitable
del pas.
2. Incentivar la inversin de capital en emisores nacionales facilitando informacin
real y precisa sobre el desempeo econmico de los mismos.

DA:
1. Diferenciarse de la competencia impartiendo cursos sobre cmo invertir en la
bolsa.
2. Fortalecer los lazos de confianza con los clientes a travs de una comunicacin
activa y profesional, boletines informativos, promociones.

ANLISIS DE LA INDUSTRIA SEGN MICHAEL PORTER

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1- Poder de negociacin de los clientes
La teora nos demuestra que, si existen muchos proveedores, los
clientes aumentarn su capacidad de negociacin ya que tienen ms
posibilidades de cambiar de cambiar de proveedor. La Bolsa de Valores y
Productos de Asuncin es la nica bolsa y por ello sus clientes no tienen gran
poder de negociacin.

2- Rivalidad entre las empresas

Debido a que existen pocos competidores en el sector, la rivalidad de
BVPASA con otras empresas es baja y su rentabilidad es alta.

3- Amenaza de los nuevos competidores entrantes

No existen polticas gubernamentales ni barreras a la entrada de nuevos
competidores en el sector. El crecimiento econmico que se ha observado en el
pas en los ltimos aos, alienta a la formacin de nuevas entidades que
faciliten el intercambio comercial entre inversionistas y emisores.

4- Poder de negociacin de los proveedores

La Bolsa de Valores y Productos de Asuncin funciona bajo la
supervisin de La Comisin Nacional de Valores, que es una entidad de
derecho pblico, autrquica y autnoma, con jurisdiccin en toda la Repblica.
Entre las funciones de la Comisin Nacional de Valores se encuentran:
reglamentar las leyes relativas al mercado de valores, fomentar y preservar un
mercado de valores competitivo, ordenado y transparente, velar por la correcta
formacin de los precios en los mercados y facilitar la difusin de la informacin
necesaria para proteger a los inversionistas.
La Comisin Nacional de Valores representa el nico proveedor de la
Bolsa de Valores de Asuncin y por lo tanto las negociaciones se reducen a
acatar los reglamentos que emanan de dicha institucin.

28
 5- Amenaza de productos sustitutos
Los factores que representan una amenaza son la propensin de los
clientes a sustituir el producto, la facilidad de las operaciones bancarias en
relacin al desconocimiento general sobre los productos de la bolsa de valores
y la alta disponibilidad de entidades bancarias cercanas al cliente. El nico
factor analizado que no representa una amenaza es el precio relativo de los
productos sustitutos, ya que en general BVPASA ofrece tasas ms atractivas
que las bancarias.

CONCLUSIN

La rentabilidad de BVPASA viene en crecimiento en los ltimos aos, en

coincidencia con la expectativa de crecimiento burstil; por ello para el ao
2016, BVPASA proyecta:
Aumento del 23% en el volumen negociado en Bolsa.
Aumento del volumen operado por el mercado secundario del 15%.
Aumento de los ttulos custodiados en guaranes en 47% y en 27% en dlares.
Aumento del 45% en la cantidad de operaciones.
Aumento del valor de la accin de BVPASA en 19%.
stos objetivos se lograrn a travs de mayor liquidez, nuevas
emisiones y nuevos actores dentro del mercado, y consecuentemente, se
dispondr de ms instrumentos de negociacin para el mercado secundario.
Se prev un mayor volumen de negociaciones para el ao 2016, el cual
se ir dando a medida que los inversionistas conozcan ms sobre el mercado
burstil y vean al mismo como un medio para obtener liquidez en un corto plazo
sin despojarse de sus ttulos definitivamente.

29