EL OSO

DE
WALL
SREET
MERCADOS
En Wall Street hablan de bull (toro) y de FINANCIEROS
bear (oso) para referirse,
respectivamente, al ambiente alcista y Lic. Eduardo
bajista. Eugenio
Enamorado
Mirna Abu Sada Hazbun 2012-300-400-26
 EL OSO DE WALL STREET

En ingls se conoce como Bear market. Esto traduce literalmente como

mercado del oso y es lo opuesto al Bull market o mercado del toro.

El toro se refiere a una tendencia alcista para la bolsa, y el Oso representa al

momento en que el mercado se mueve en sentido contrario, cuando cae en
picada.

El sentimiento general del mercado se decanta unas veces hacia el optimismo, en

que el sentir general de los inversores es alcista, y otras hacia el pesimismo, en
que el ambiente se vuelve bajista y los inversores suelen permanecer al margen
del mercado porque creen que las acciones bajarn. En Wall Street hablan de
bull (toro) y de bear (oso) para referirse, respectivamente, al ambiente alcista y
bajista. Conozca de dnde vienen estos curiosos trminos:

Los inversores ms ambiciosos, si creen que el mercado bajar, no se conforman

con vender sus acciones, y tratan de beneficiarse de la situacin operando a
crdito. Operar a crdito es un producto de ingeniera financiera que permite
vender a crdito acciones que no se tienen, con pacto de recompra posterior; si
las acciones efectivamente bajan, es un buen negocio, y viene a cuento del dicho
popular que habla de vender la piel del oso antes de cazarlo.

El toro, representa a los inversores alcistas. El toro embiste de abajo hacia arriba,
levantando as a su presa; es lo que desean los alcistas que compran acciones,
que suban con la misma fuerza y velocidad que el desdichado que sufre la
embestida.
Si el ambiente es pesimista, ganan los Osos con lo que tendrn su dinero en
liquidez pensando comprar ms barato cuando la bolsa baje. Pero si todo el
mundo est en liquidez y slo el largo placitas estn invertidos, esos no van a
vender. Y la bolsa acabar subiendo.
As que si estamos en un ambiente de toros quiere decir que los inversores
reconocen que este mercado es potente, que puede responder ante los posibles
problemas a largo plazo y adems es rentable. El ambiente de los osos representa
un mercado con peligrosas cadas de la confianza de los inversores, pero que es
muy complicado hasta que el oso se cansa y se tranquiliza, con lo que el mercado
se sita bajista.

Pensad en la naturaleza perezosa del oso y el carcter enrgico y fornido del toro.
Bull simboliza la carga hacia adelante con excesiva confianza, mientras que bear
simboliza la preparacin para el invierno y la hibernacin. Pero cmo terminaron
las figuras de los toros y osos asociadas con el mundo financiero? En realidad
nadie sabe el origen exacto de estos trminos relacionados con el mercado de
valores, pero os voy a contar algunas curiosas teoras:

Los cazadores de osos, dada la gran demanda existente, vendan la piel antes de
cazar al oso, (al igual que se hace en las posiciones cortas), con la esperanza de
que el precio fuera a la baja desde que la vendan hasta que la entregaban; de ah
el trmino de oso para aquel que abre posiciones pensando que el mercado va a
bajar. Aunque se remonta al siglo XVII en el proverbio que no era prudente vender
la piel del oso antes de haber cogido el oso, en el siglo XVIII el trmino piel de
oso se redujo a mercado bajista y se aplic a las acciones que se venden por un
especulador.

Casi al mismo tiempo el trmino toro hizo su debut y originalmente se refera a

una compra especulativa de las acciones en la expectativa de que se elevara. El
primer uso registrado del trmino se remonta a 1714. El Diccionario Ingls Oxford
cita un uso en 1891 del Bull Market a largo plazo. El diccionario etimolgico
relaciona la palabra toro a inflarse, hincharse y data su connotacin del
mercado de valores para 1714.

En la Inglaterra Isabelina se organizaban extraos combates para entretener al

pblico en los que se ponan a luchar entre s a un toro contra un oso y se hacan
apuestas. De esta lucha del oso contra el toro deriv el trmino de toros para
aquellos que consideran que el mercado va a subir, por simple contraposicin al
oso en sus batallas circenses. Es la misma historia que durante la fiebre del oro de
California, los toros y osos eran arrojados a un ring para pelear como
entretenimiento para los mineros. Los modernos mineros actuales son un grupo de
corredores de bolsa y profesionales de los servicios financieros.

Los toros atacan de abajo a arriba usando sus cuernos, de ah que se use para
tendencias alcistas. Por el contrario los osos atacan con sus zarpas de arriba a
abajo, con lo que se usa el trmino para tendencias bajistas.

Tambin dicen que se trata de la postura que tienen estos animales cuando estn
a cuatro patas: el cuello de los toros tiene un ngulo hacia arriba y el cuello de los
osos se inclina hacia abajo.

Los toros y osos en trminos del mercado de valores se hicieron de uso comn
entre los financieros en 1720 durante un escndalo financiero conocido como la
Burbuja de los Mares del Sur, que giraba en torno a un plan de inversin
especulativo de la Compaa de Mares del Sur.

Sin embargo, otra teora es que un mercado bajista se refiere a la naturaleza

competitiva de dos familias de banqueros famosos: Barings (como en el Barings
Bank) y las Bulstrodes.

Al describir el comportamiento del mercado financiero, al grupo de participantes en

el parqu se les llama a menudo, metafricamente, como el rebao. Esto es
especialmente relevante para los participantes en los mercados alcistas ya que los
toros son animales de pastoreo. Un mercado alcista tambin se describe a veces
como una corrida de toros.

Y ya que estamos metidos en este zoo debemos saber que los toros y osos no
son los nicos animales que residen en Wall Street. Tambin estn los cerdos: un
apelativo poco carioso referido a los pequeos inversores. Millones de ellos
fueron enviados al matadero a finales de 2008, durante la crisis de las subprime,
las famosas hipotecas basura. Por los parqus circula un dicho: los toros hacen
dinero y los osos hacen dinero, pero los cerdos van al matadero. Mucha gente
que ha perdido su dinero en los mercados financieros, independientemente de que
fuesen alcistas o bajistas, se siente identificada con la sensacin de haber sido
vapuleada por un poderoso animal.

Toros y osos suelen medirse en aos. El mercado de ms larga duracin de toro

fue el que comenz en 1982 y termin en 2000. El Dow Jones subi desde un
mnimo de 800 a un mximo de 10.000.