Licenciatura: Fiscalidade 1 ano

Unidade Curricular: Clculo Financeiro

Ano Letivo: 2016/2017
Docente: Marco Amaral
Atividade: Clculo Financeiro Reviso

FICHA 04 No que concerne matria de reviso do Clculo Financeiro Parte I,

realize os seguintes exerccios.

N. Exerccios
1 A empresa FISC - PL tem a receber as seguintes dvidas que vencem taxa
anual efetiva de 5%, conforme quadro seguinte:
Valor (em euros) Vencimento
2.000 6 meses
3.500 daqui a 2 meses
1.000 daqui a 1 ano
Qual o montante que seria equivalente a estas dvidas se elas fossem todas
pagas daqui a 1 ano.
2 Suponha que pretende aplicar determinada quantia durante 3 anos.
A Instituio Financeira A: garante-lhe as taxas anuais efetivas lquidas de
10,5%, 10,25% e 10%, respetivamente nos 1, 2 e 3 anos de aplicao.
A Instituio Financeira B: garante-lhe as taxas anuais nominais ilquidas de
14%, 13% e 12%, respetivamente nos 1, 2 e 3 anos de aplicao, com
capitalizaes anuais. Recai IRS sobre os juros produzidos taxa liberatria 28%
Por fim, a Instituio Financeira C: garante-lhe a taxa anual nominal lquida de
10% durante todo o perodo, com capitalizaes trimestrais.
Qual a Instituio Financeira que lhe proporciona maior benefcio?
3 Um indivduo deseja fazer um depsito de modo que daqui a 18 meses possa
dispor de 570 euros. Se a taxa de juro for de 5% ao ano lquida de impostos,
quanto dever depositar se:
i) O regime de capitalizao for de juro simples;
ii) Se o regime de capitalizao for de juro composto;
iii) Se quisesse levantar o dinheiro daqui a 3 anos quanto seria o
montante considerando o regime de juro composto.
4 Um capital de 150 euros aplicado em regime de juro composto durante dois
anos transformou-se em 198,38 euros. A que taxa esteve aplicado.
5 Um capital de 1.500 euros foi aplicado taxa anual de 10%. Considerando que
ao fim de 1 ano a taxa baixou para 9%, qual o prazo necessrio de aplicao
para que o valor acumulado atinja 1.947 euros? (Regime de Juro Simples).
6 A empresa ANO 1 defrontando-se com dificuldades de tesouraria resolveu
contrair dois emprstimos Banca por 6 e 9 meses respetivamente. A taxa de
juro contratual foi de 10% ao ano, sendo utilizado o mtodo de desconto por
fora para clculo dos juros a pagar no ato do emprstimo.
Calcule a taxa real de cada emprstimo.
Nota Comente sempre os resultados obtidos.

Realizado por: MA
Atualizado em 06.03.2017
1/5
 Licenciatura: Fiscalidade 1 ano
Unidade Curricular: Clculo Financeiro
Ano Letivo: 2016/2017
Docente: Marco Amaral
Atividade: Clculo Financeiro Reviso

FICHA 04 Consulta das solues aos exerccios relativas a reviso da matria de

clculo financeiro parte I:

N. Solues dos Exerccios

1 Dados: Frmulas: Clculo:
RJC C = (1+i) RJC
Dvidas (1+i) = (1+i) Como tenho que colocar o prazo e a taxa de
atuais: Resultado: juro concordante, ento a soluo passar o
2.000 daqui a i12 = ano para ms, ento:
6 meses 0,407411% 1.000 daqui a 12 meses
3.500 daqui a mensal Data focal: 1 ano = 12 meses
2 meses Momento 12 Para clculo da taxa de juro, como a taxa
1.000 daqui a RJC efetiva, ento temos que efetuar uma relao
1 ano 6.694,62 de equivalncia de taxas, para passar a taxa
Dvidas a anual para mensal, assim:
receber: (1+i) = (1+i)
x = daqui a (1+5%) = (1+i) => (1,05)^0,083333 = 1+ i =>
1 ano i= 1,004074 1 => 0,004074 => 0,407411% ms
Data focal: Agora vou apenas capitalizar todos os capitais
Momento 12 para o momento 12 meses (data focal),
i(anual) = 5% aplicando a frmula do RJC: (neste caso como a
data focal posterior a todos os capitais
envolvidos na operao, logo s vou capitalizar.
Capitalizao: C = (1+i)
Ento, vou agora estabelecer a equao de
equivalncia dos capitais, para a data focal (12
meses), assim temos:
3.500 (1+0,407411%) + 2.000 (1+0,407411%)
+ 1.000 (1+0,407411%) = x
3.500 (1,004074) + 2.000 (1,004074) + 1.000
=x
3.500(1,041495) + 2.000(1,024694) + 1.000 = x
3.645,23 + 2.049,39 + 1.000 = x
x = 6.694,62
Comentrio:
Em RJC financeiramente equivalente receber 6.500
(2.000 + 3.500 + 1.000) compostos por 2.000 daqui a 6
meses + 3.500 daqui a 2 meses + 1.000 daqui a 12 meses,
ou,
receber 6.694,62 daqui a 12 meses. Como alargo prazos
ao devedor, logo face ao VDT vou cobrar mais 194,62 .

Realizado por: MA
Atualizado em 06.03.2017
2/5
 2 Dados: Frmulas: Clculo:
RJC C (1+i) Neste exerccio temos que calcular cada
n = 3 anos e proposta apresentada tendo em considerao a
IF A: (1+i) = (1+i) converso das taxas, e analisar a melhor
TAEL: Resultado: proposta. Como no dado o valor da capital,
1 ano = Proposta A: ento vamos considerar a varivel c, e a mais
10,5% 1,340089c favorvel a melhor proposta, assim temos:
2 ano = Proposta B: Proposta A
10,25% 1,307846c Taxa anual efetiva lquida (logo j no preciso
3 ano = 10% Proposta C: calcular o imposto), por isso, apenas tenho que
1,344889c calcular cada perodo da capitalizao anual
IF B: pela taxa correspondente de cada ano, assim:
TANB: Melhor Ano 1: c(1+10,5%)
1 ano = 14% beneficio: Ano 2: c(1+10,25%)
2 ano = 13% IF: C Ano 3: c(1+10%)
3 ano = 12% Agora como o perodo so 3 anos, s tenho que
IRS = 28% multiplicar os fatores de cada ano e obtenho
assim, o fator de capitalizao total que
IF C: aplicado a determinada quantia c, permite
TANL: obter determinado capital acumulado, assim:
10% para os c[(1+10,5%) x (1+10,25%) x (1+10%)] =
3 anos com c[(1,105)x(1,1025)x(1,10)] = 1,340089c
capitalizao Agora se o valor de c por hiptese fosse 1.000
trimestral euros, ento o capital acumulado gerado seria:
1,340089 x 1.000 = 1.340,08 .
Proposta B
Taxa anual nominal ilquida (bruta) com
capitalizaes anuais, por isso j no preciso
converter taxas, aqui basta apenas retirar o
imposto do IRS, assim temos::
Taxa de imposto = 28%, logo,
(100% - 28% = 72%), agora multiplico os 72%
pelas taxas anuais:
Ano 1: 14% x 72% = 10,08%
Ano 2: 13% x 72% = 9,36%
Ano 3: 12% x 72% = 8,64%
Agora s tenho que capitalizar cada um dos
perodos pelas taxas correspondentes e
determinar fator de capitalizao total, assim:
c[(1+10,08%) x (1+9,36%) x (1+8,64%)] =
c[(1,1008)x(1,0936)x(1,0864)] = 1,307846c
Agora se o valor de c por hiptese fosse 1.000
euros, ento o capital acumulado gerado seria:
1,307846 x 1.000 = 1.307,85 .
Proposta C
Taxa anual nominal lquida (logo j no preciso
calcular o imposto), contudo a sua capitalizao

Realizado por: MA
Atualizado em 06.03.2017
3/5
 trimestral, logo tenho que efetuar a
converso da taxa pela relao proporcional,
assim temos:
10%/4 = 2,5% TANL trimestre
Mas como capitaliza agora tenho que passar
para taxa efetiva anual, ento aplica agora a
relao de equivalncia, assim temos:
(1+i) = (1+i)
(1+2,5%) = (1+i) => (1,025) = 1+ i =>
1,103813 1 = i => 10,381289% TAEL (anual)
Agora, s tenho que calcular c, como para os 3
anos, ento temos:
c(1+10,381289%) = c(1,103813) => 1,344889c
Agora se o valor de c por hiptese fosse 1.000
euros, ento o capital acumulado gerado seria:
1,344889 x 1.000 = 1.344,89 .
Resposta: Conclui-se que a proposta da IF C a mais
favorvel para o aforrador, pois a taxa de juro anual
nominal lquida de 10%, com capitalizaes trimestrais
que permite a obteno de um c mais benfico. No caso
concreto, 1,344889 (fator de capitalizao) superior a IF
A: com 1,340089 de fator e IF B: com 1,307846 de fator.
3a Dados: Frmula: Clculo:
RJS Ca= Co (1+ni) 570 = Co (1+1,5x5%) =>
Co = ? Resultado: => 570 = Co (1+0,075) => 570 = Co(1,075)
Ca = 570 530,23 => 570 = Co => 530,23
n = 18 meses 1,075
= 1,5 anos Comentrio: Para o indivduo obter 570 euros em RJS,
i(anual) = 5% para um prazo daqui a 1,5 anos e remunerado a taxa de
5% ano, ter que hoje aplicar 530,23 euros.
3b Dados: Frmula: Clculo:
RJC Ca= Co (1+i) 570 = Co (1+5%) =>
Co = ? Resultado: => 570 = Co (1+0,05) => 570 = Co(1,05)
Ca = 570 529,77 => 570 = Co(1,075930) => 570 = Co => 529,77
n = 18 meses 1,075930
= 1,5 anos Comentrio: Para o indivduo obter 570 euros em RJC,
i(anual) = 5% para um prazo daqui a 1,5 anos e remunerado a taxa de
5% ano, ter que hoje aplicar 529,77 euros.
3c Dados: Frmula: Clculo:
RJC Ca= Co (1+i) 570 = Co (1+5%) =>
Co = ? Resultado: => 570 = Co (1+0,05) => 570 = Co(1,05)
Ca = 570 492,39 => 570 = Co(1,157625) => 570 = Co => 492,39
n = 3 anos 1,157625
i(anual) = 5% Comentrio: Para o indivduo obter 570 euros em RJC,
para um prazo daqui a 3 anos e remunerado a taxa de 5%
ano, ter que hoje aplicar 492,39 euros.
4 Dados: Frmula: Clculo:
RJC Ca= Co (1+i) 198,38 = 150 (1+i) =>
Co = 150 Resultado: 198,38 = (1+i) => 1,322533 = (1+i) =>

Realizado por: MA
Atualizado em 06.03.2017
4/5
 Ca = 198,38 15% ano 150
n = 2 anos (1,322533) = 1+i => 1,150014 1 = i =>
i= ? i = 15% ao ano.
Comentrio: Para o indivduo obter 198,38 euros em RJC,
ter que investir 150 euros, pelo prazo prazo de 2 anos e
remunerado a taxa de 15% ano.
5 Dados: Frmula: Clculo:
RJS J=cni Aqui queremos saber qual o prazo, para uma
Co = 1.500 Ca= Co (1+ni) reduo de taxa de juro de 10% para 9% no
Ca = 1.947 Resultado: final do primeiro ano, assim calculamos o juro
n = 1 ano 2,2 anos = para cada perodo
i = 10% 2 anos, 2 Ca = Co + cni (1 ano) + cni (2 ano)
n= ? meses e 12 1.947 = 1.500 + (1.500.1.10%) + (1.500.n.9%) =>
i = 9% dias. 1.947 1.500 = 150 + 135n = >
447 - 150 = 135n => 297 = 135n =>
297 = n => 2,2 anos
135
(aplicao da regra de 3 simples)
Se 1 ano = 12 meses, ento
0,2 anos = x
Fica ento: 2 anos + 0,2 meses =>
0,2 meses x 12 meses = 2,4, ento fica 2 meses
e 0,4 dias =>
0,4 dias x 30 dias = 12 dias.
Comentrio: O prazo final de dois anos, e dois meses e
12 dias com a reduo da taxa de juro de 10% para 9% no
final do primeiro ano.
6 Dados: Frmulas: Clculo:
RJS i RJS soluo comercial desconto por fora
Soluo (1-ni) Como estou na soluo comercial, logo os mais
comercial Resultado: simples passar os meses para anos, assim:
n = 6 meses 10,52% 6 meses = 0,5 anos
n = 9 meses 10,81% 9 meses = 0,75 anos
i(anual) = 10% Agora aplico as taxas reais para o desconto por
taxa real = ? fora (sc) RJS, ou seja:
Para a dvida 1:
i/1-ni => 10% / 1 0,5 x 10% => 10% / 0,95 =>
i = 10,52%
Para a dvida 2:
i/1-ni => 10% / 1 0,75 x 10% => 10% / 0,925 =>
i = 10,81%
Comentrio: No caso da dvida 1, a taxa anunciada, ou
seja neste caso contratada foi de 10%, para um prazo de
6 meses, contudo a taxa real que efetivamente vai pagar
de 10,52%, na soluo comercial em RJS.
No caso da dvida 2, a taxa anunciada, ou seja neste caso
contratada foi de 10%, para um prazo de 9 meses,
contudo a taxa real que efetivamente vai pagar de
10,81%, na soluo comercial em RJS.

Realizado por: MA
Atualizado em 06.03.2017
5/5