UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEAR Direito Empresarial

Professor: Joo Lus Nogueira Matias Monitora: Sophie Poch

NOTA DE AULA 8
SOCIEDADE ANNIMA
(muita ateno, pois normalmente cobrado em prova!)

1. Histrico

Formato surgido no fim do sculo XV, sendo apontado por parte da doutrina
como primeira S/A da histria a Companhia Holandesa das ndias Orientais,
fundada em 1602, e por outra parte o Banco San Giorgio, fundado em 1407.

Primeiro formato a limitar a responsabilidade de TODOS os scios.

Pode-se dividir a histria das S/A em trs fases: concesso por privilgio,
autorizao estatal e liberdade plena.

Surgimento das S/A est relacionado, primeiramente, s antigas sociedades de

credores (como exemplo, o Banco San Giorgio, em Veneza), em que os direitos
de crdito perante o banco eram livremente cessveis.

Igualmente relevantes para o surgimento das S/A esto as expedies coloniais

(nesse contexto, por exemplo, a Companhia Holandesa das ndias Orientais),
pois havia nesta poca necessidade de grande quantidade de recursos, mas os
Estados no podiam arcar com todo o investimento, pelo que a soluo
encontrada para conseguir investimentos foi criar um modelo societrio em que
qualquer um com dinheiro pudesse investilo, sem, contudo, ter qualquer relao
com os demais scios, isto , uma sociedade sem affectio societatis.

Fase de privilgio: A concesso de utilizao do modelo societrio da S/A era

outorgado pelo Estado, estando usualmente relacionado a monoplios
concedidos para a atuao em certa rea. Normalmente havia a participao de
capitais pblicos e privados.

Ex: Companhia Geral de Comrcio do Gro-Par e Maranho, fundada em

1755.

Fase de autorizao estatal: Com a Revoluo Francesa, tem-se uma ascenso

da burguesia, que liberaliza os procedimentos para constituio de
empreendimentos. Cdigo Comercial Francs de 1807 inaugura a fase da
autorizao governamental: no se trata mais de um privilgio, o Estado
determina normas que devem ser seguidas para se constituir uma S/A, e, sendo
elas seguidas, deve autorizar seu funcionamento.

Na fase de autorizao estatal h maior liberdade. Regras so estabelecidas e,

sendo cumpridas, deve haver a concesso utilizao do formato de S/A. H
uma anlise pelo Estado das sociedades que desejam utilizar o modelo de S/A,
observando-se, por exemplo, a viabilidade econmica das empresas que
buscam esse modelo e a adequao delas ao interesse pblico.
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Ex: Brasil at 1882, em que eram necessrias autorizaes legislativas e

executivas para certos empreendimentos.

Fase de liberdade plena ou regulamentao: Em 1867, na Frana, chega-se a

uma liberdade plena, que adotada no Brasil em 1882 (no para todos os
setores, contudo). Existem regras e formalidades a serem seguidas, mas no
mais necessria uma autorizao governamental. O controle se limita a
aspectos formais, como as demais sociedades empresrias, sendo o controle
realizado diretamente pelo rgo registral.

ATENO: No Brasil, por bastante tempo se manteve restries constituio

de S/As. Por exemplo, at o final do sculo XIX era necessria a aprovao
legislativa para a constituio de bancos de circulao. Por conta disso, aqueles
que no tinham a boa vontade dos governantes no conseguiam, muitas vezes,
constituir S/As, um exemplo sendo o Visconde de Mau na constituio de seu
Banco.

HOJE, NO BRASIL, PREVALECE O REGIME DE LIBERDADE PLENA,

MAS ALGUMAS EMPRESAS, COMO INSTITUIES FINANCEIRAS
E S/AS ABERTAS, DEPENDEM DE AUTORIZAO
GOVERNAMENTAL.

Prevalece a influncia americana atualmente nas regulaes referentes s

sociedades annimas.

2. Caractersticas gerais

Personificada.

Sociedade de capital. No tem affectio societatis.

Responsabilidade limitada para TODOS os scios.

Utiliza denominao, que deve vir seguida da expresso Companhia (que

pode ser abreviada para Cia.) ou Sociedade Annima (que pode ser abreviada
para S/A).

ATENO: A expresso Companhia S PODE SER UTILIZADA NO

INCIO DA DENOMINAO, para evitar confuso com as sociedades em
nome coletivo e comandita simples. A expresso Sociedade Annima no tem
essa restrio, mas mais comum ao fim.

ATENO: Via de regra, NO se pode utilizar nomes de pessoas na formao

da denominao da S/A. possvel utilizlos SOMENTE quando de
homenagens a pessoas relevantes na histria da empresa (por exemplo, o
fundador).
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Exs:

a) Companhia Brasileira de Distribuio

b) Cia. Brasileira de Laticnios
c) CBL Alimentos S/A
d) Po Feliz Comrcio de Alimentos Sociedade Annima
e) M Dias Branco S/A Indstria e Comrcio de Alimentos

ATENO: No caso de denominao, lembrese que OBRIGATRIA a

designao do objeto social.

Nas S/A possvel obter recursos de forma aberta, com a participao de todos
os interessados no mercado de investidores.

institucional e NO contratual a forma de criao a S/A, pois o espao de

liberdade para inovar dos scios pequeno, devendo-se, por outro lado, seguir
os passos previstos em lei para se constituir a Sociedade Annima.

Bolsa de Valores: Mercado secundrio de negociao dos valores mobilirios

(os valores so emitidos, vendidos pela primeira vez e s ento podem ou no
ser negociados em bolsa). hoje uma S/A aberta, que inclusive oferta as suas
prprias aes.

Mercado de Balco: Mercado primrio (os valores mobilirios podem ser aqui
comercializados pela primeira vez) ou secundrio (valores mobilirios podem, a
exemplo das Bolsas de Valores, ser negociados aqui aps o momento de sua
primeira compra).

ATENO: Mercado de capitais primrio (emisso e subscrio de novos

valores mobilirios) e secundrio (venda de valores mobilirios j existentes).
Mercado de Balco atua nos dois, Bolsa apenas no secundrio.

Bolsa de Mercadorias: Atua na venda de commodities (ouro, soja, caf, etc.).

Bolsa de Futuros: Atua na venda de valores futuros (negocia-se a cotao de

certa mercadoria no futuro, por exemplo, compra-se por certo preo 500 kg de
soja no momento da colheita, etc).

Classificao: S/A pode ser Aberta ou Fechada.

S/A ABERTA: Pode negociar seus valores mobilirios no mercado de capitais,

devendo ter autorizao da CVM para isso (reminiscncia da 2 fase histrica
das S/As).
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A autorizao para negociar no mercado de capitais e negociar na bolsa

DISTINTA, isto , se a S/A s tiver autorizao para negociar no mercado de
capitais, mas no na bolsa, ela ser uma S/A aberta que s pode negociar no
mercado de balco.

S/A FECHADA: NO pode negociar seus valores mobilirios no mercado de

capitais, no tendo autorizao da CVM para isso (3 fase histrica das S/As).

ATENO: Venda de aes pode ser temporariamente limitada em S/As

fechadas, mas apenas temporariamente, o que deixa claro a inexistncia de
affectio societatis.

ATENO: Sociedade de Capital Autorizado: Estatuto determina certo

Capital Social, mas deixa em aberto a possibilidade de aument-lo. Devem ter
Conselho de Administrao.

S/A essencialmente empresria, INDEPENDENTEMENTE de seu objeto

social.

REGRA IMPORTANTE: Scios tm responsabilidade limitada

integralizao de sua parte no capital social, ou seja, das aes por eles
subscritas. DIFERENTE DA LIMITADA, EM QUE OS SCIOS TM
RESPONSABILIDADE SOLIDRIA PELA INTEGRALIZAO DO
CAPITAL SOCIAL DA SOCIEDADE, E NO APENAS
RESPONSABILIDADE PELA INTEGRALIZAO DE SUAS QUOTAS.

Ex: Garu e Von Doom resolvem constituir sociedade empresria.

1) Caso escolham o modelo de SOCIEDADE LIMITADA, e um deles no

integralize sua quota, pode o credor da sociedade cobrar o outro (aquele que
adimpliu sua parte) por TODO o valor pendente de integralizao. Os scios
respondem SOLIDARIAMENTE pela integralizao do capital social.

2) Caso escolham o modelo de SOCIEDADE ANNIMA, e um deles no

integralize suas aes, o credor da sociedade NO pode cobrar o outro (aquele
que adimpliu sua parte). Os scios respondem pela integralizao de SUAS
PARTICIPAES NO CAPITAL SOCIAL, to somente.

Em S/As, por estarem muito prximos aos negcios, os administradores tm o

mais elevado padro de responsabilidade. Por outro lado, os scios, por
estarem geralmente distantes da gerncia da sociedade tm o padro de
responsabilidade mais reduzido.

3. Constituio
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Pode ser por subscrio particular ou subscrio pblica.

Requisitos essenciais: Subscrio, por pelo menos duas pessoas, de TODAS as

aes a serem ofertadas. Integralizao, como entrada, de ao menos 10% do
preo de emisso de cada ao subscrita (em alguns casos, como no caso da
constituio de bancos, 50%). O dinheiro deve ser depositado no Banco do
Brasil ou em outro estabelecimento bancrio autorizado pela CVM (sociedade
s tem acesso ao dinheiro depois de efetivamente criada).

Subscrio Particular: No necessria a autorizao da CVM (Comisso de

Valores Mobilirios). Scios fundadores j tem todo o capital necessrio para
fundar a sociedade (podem ter pedido emprstimo, por exemplo). A constituio
pode ser feita por Assembleia Geral ou por Escritura Pblica.

Subscrio Pblica (tem a vantagem de ser com dinheiro de terceiros, sem

maior custo): Divide-se em 4 etapas:

1a etapa: CVM (autarquia federal, fiscaliza o mercado) deve autorizar (se

nagada, pode pedir outras vezes) a criao da sociedade, aps analisar um
estudo de viabilidade econmica e financeira do empreendimento, o projeto
do estatuto social e um prospecto (documento resumindo a sociedade, feito
pelos fundadores e que dever servir de propaganda para atrair investidores).

2a etapa: Deve-se contatar uma instituio financeira (que cobra por seus
servios) cadastrada junto CVM, que ir fazer a propaganda e atrair
investidores que compraro as aes da empresa (devero pagar, ao menos, 10%
do valor das aes compradas). O dinheiro dos investidores vai instituio
financeira que s o libera DEPOIS de criada a sociedade. S se passa
prxima fase havendo a subscrio de TODAS as aes. (o prazo pode ser
prorrogado, mas no indefinidamente).

3a etapa: Aps a subscrio de 100% das aes, tendo sido ao menos 10% do
valor de cada uma delas integralizado, convoca-se uma ASSEMBLEIA DE
SUBSCRITORES DE AES (ainda no existem acionistas, haja vista que
ainda inexiste S/A). Nessa assembleia, TODOS os subscritores votam, sejam de
aes ordinrias ou preferenciais. Aprova-se o Estatuto (que s se modifica por
unanimidade, e se a alterao for substancial, a CVM deve reapreci-lo) e elege-
se os administradores da empresa, votando-se ainda acerca da avaliao de bens
que tenham sido entregues no ato da subscrio.

Mesmo com alterao do estatuto, no pode haver desistncia. Se o scio

no pagar, ele fica remisso.
Posio minoritria (Fbio Ulha): a S.A. vai ser constituda a, pois h uma
antecipao. Depois do registro na Junta Comercial, os efeitos retroagem
aprovao do estatuto na Assembleia.
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Nmero de subscritores para primeira convocao: metade do capital social.

Nmeros de subscritores para segunda convocao: qualquer nmero.
4a etapa: Leva-se o Estatuto aprovado e a Ata da AGE de criao Junta
Comercial. A S/A est criada e os recursos so disponibilizados S/A.

ATENO: O processo de abertura de capital distinto, requerendo-se CVM

a permisso para vender de forma aberta as aes.

4. AES E DIREITOS DOS ACIONISTAS

Classificao quanto aos direitos: As aes se dividem, quanto aos direitos, em

aes preferenciais, ordinrias e de fruio.

Preferenciais: Tm alguns privilgios a mais, por exemplo, na distribuio dos

lucros, mas podem, e usualmente assim, ter limitao nos direitos, sobretudo,
mas nem sempre, no direito de voto. As aes preferenciais podem ser
divididas em classes TANTO NAS S/AS FECHADAS QUANTO NAS
ABERTAS. (s querem o resultado)

Ordinrias: Tm os direitos e privilgios usuais. As aes ordinrias podem ser

divididas em classes APENAS NAS S/AS FECHADAS.

De Fruio ou Gozo: Aes que foram totalmente amortizadas, isto , pagou-

se aos acionistas o valor que teriam direito se a companhia fosse liquidada
naquele momento, tendo eles direito de voto, de fiscalizao, de participao
nos lucros, e devendo a amortizao estar prevista no estatuto e ser feita por
lucros excedentes e no descapitalizao. (oca)

Aes PODEM ter classes com privilgios especiais. Contudo, aes ordinrias
de companhias abertas NO podem ser divididas em classes.

Classificao quanto forma de transferncia: As aes se dividem, quanto

forma de transferncia, em nominais e escriturais.

Nominais: Transferem-se por registro em livro prprio, identificando-se o

proprietrio no Livro de Aes Nominativas.

Escriturais: Transferem-se por uma operao de uma instituio financeira,

creditando a conta de aes de quem compra e debitando a de quem vende, e
havendo um extrato que demonstra quantas aes tem o acionista. Valor do
servio pode ser cobrado dos acionistas.
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ATENO: No existem mais aes ao portador (em que o dono era quem
tinha o documento fsico da ao) e endossveis (aes que se transmitiam
por simples endosso).

Valores da ao: H a diviso entre valor nominal, patrimonial, negocial/de

mercado/de bolsa e econmico.

Nominal: Capital Social dividido pelo nmero de aes, relevante para

evitar diluio do valor das aes, que acontece quando aes so ofertadas a
preo inferior ao que foram pela primeira vez vendidas.

Patrimonial: Patrimnio Lquido dividido pelo nmero de aes, relevante

para se aferir quanto um scio ir receber se exercer o direito de regresso ou a
amortizao de suas aes.

Negocial, de mercado ou de bolsa: Valor pago pelas aes no mercado de aes

ou em negociaes privadas, relevante no dia-a-dia do mercado financeiro.

Econmico: Valor contabilmente aferido, sendo este o valor tecnicamente

correspondente s aes, relevante para guiar as aes dos investidores.

Preo de emisso: Preo cobrado no momento em que a ao foi pela primeira

vez vendida.

ATENO: O preo de emisso nem sempre corresponde ao do valor nominal

da ao, pois possvel que o preo de emisso da ao seja superior ao valor
nominal (a diferena chamada de gio), formando-se reserva de capital. A lei
probe que o preo de emisso seja inferior ao valor nominal.

Direitos que NO podem ser retirados dos scios (chamados de direitos

essenciais): participao nos lucros, participao no acervo da sociedade em
caso de liquidao, fiscalizar a administrao da companhia, preferncia na
compra de valores mobilirios, retirar-se nos casos previstos em lei.

ATENO: O direito de voto, apesar de ter grande relevncia, NO

essencial, pois pode estar ausente em algumas aes (preferenciais).

Obrigaes: cooperao, lealdade, etc.

3 nveis de responsabilidade:

1. Scio
2. Administrador
3. Acionista controlador

REGRA IMPORTANTE: ACIONISTA CONTROLADOR

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O que ?

Pessoa fsica, pessoa jurdica ou grupo de pessoas fsicas e/ou jurdicas que
votam sempre juntos (com ou sem contrato de acordo de voto) que tanto so
titulares de direitos que assegurem sempre a maioria nas deliberaes e a
eleio da maioria dos administradores quanto exercem na prtica esse
poder. ISTO : O CONTROLADOR DEVE TANTO TER O PODER EM
TESE, NA TEORIA, QUANTO UTILIZ-LO NA PRTICA. (Art. 116:
EXERCCIO DE PODER)

Art. 158: responde por violao de lei ou estatuto e ainda se agiu culposamente.
Pode responder por ato de outro quando: a) foi conivente com ato de outrem; b)
por omisso (com culpa ou dolo) que viabilizou ato de outrem.

Qual a justificativa da existncia desse padro diferenciado de

responsabilidade?
(MUITO IMPORTANTE, ASSUNTO RECORRENTE EM
PROVAS)

Esse padro diferenciado se funda na possibilidade atpica de, nas Sociedades

Annimas, ser possvel a existncia de uma separao entre a propriedade da
empresa (posse de aes) e o poder de controle (haja vista que existe a
possibilidade de se suprimir o direito de voto de aes preferenciais). Esse
padro de responsabilidade NO existe nas limitadas, por exemplo, porque
nelas a propriedade da empresa e o poder esto sempre unidos, no se
justificando essa diferenciao.

At 2001, podia ter 2/3 das aes preferenciais. Hoje o limite delas de 1/2 ,
mas ainda existe abuso de poder. Na LTDA, a situao diferente, visto que o
qurum para muitas decises no de maioria simples, mas do capital social.

O que esse padro de responsabilidade impe ao controlador?

Ele SEMPRE deve usar seu poder para que seja realizado o objeto da empresa
e para que seja cumprida sua funo social. O uso abusivo de seu poder gera
responsabilidade dele e a nulidade de seu ato. Exemplos de atos abusivos:
eleger administrador que sabe inapto, orientar a sociedade para objeto social
diverso, etc. (atos previstos no art. 117: mas no rol taxativo)

O acionista controlador tem seus atos anulados e pode ser obrigado a indenizar.
Em S.A. aberta, o procedimento ocorre atravs da CVM, em S.A. fechada, o
procedimento judicial.
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Acordo de Acionistas: Acordos firmados entre acionistas e dizendo respeito

compra e venda de aes, preferncia na aquisio de aes, voto e controle da
companhia. Se for arquivado na sede da companhia, dever ser respeitado,
cabendo inclusive execuo judicial.

REGRA IMPORTANTE: Alienao de controle: Se o controlador quiser

transferir o poder de controle a outrem, vendendo suas aes, o comprador deve
se comprometer a adquirir tambm as aes dos minoritrios ( o chamado
direito de tag along), pagando a eles no mnimo 80% do preo pago ao
controlador (prticas de Governana Corporativa indicam pagamento de
100%). De forma alternativa, pode ser oferecido um valor chamado de prmio,
correspondente diferena do preo das aes no mercado e o preo pago
ao controlador, muitas vezes utilizado para que o comprador no tenha que
desembolsar o preo integral do tag along.

A oferta de pelo menos 80% (tag along) requisito de validade! O prmio

mera faculdade!

Oferta Pblica de Aquisio: Tambm chamada de Take Over, pode ser

amigvel, quando for precedida de negociaes com o Conselho de
Administrao, ou hostil, quando acontecer sem negociaes ou quando houver
a oferta mesmo com a rejeio da oferta.

5. OUTROS VALORES MOBILIRIOS

Se o professor perguntar qual o valor mobilirios mais utilizados, deve ser feita
uma diferenciao. Em um conceito mais amplo, so as aes. Em um conceito
mais estrito (trabalhado em sala!), so as debntures.

Debntures: Do ao comprador (debenturista) o direito de receber de volta o

valor investido, mais juros, ao fim do prazo combinado, sendo este
geralmente longo. possvel se prever outras vantagens, tais como
conversibilidade em aes, participao nos lucros, prmios.

Debntures so vantajosas, pois representam um investimento rentvel

(geralmente melhor que poupana, pois tm que ser rentveis) para os
debenturistas (a taxa de retorno alta) e so uma forma mais barata de a
empresa captar recursos (mais barato que emprstimos, por exemplo, e
mais vivel que aumentar o capital social).

Agente fiducirio dos debenturistas: representante dos debenturistas,

fiscalizando a empresa e observando o interesse daqueles.
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Garantia da debnture: Pode ser real, flutuante (privilgio pessoal geral),

quirografria ou subordinada.

Art. 83 da Lei 11.101, Lei de Falncias estabelece essa ordem:

1. Preferenciais (trabalhista)
2. Garantia real
3. Tributria (no inclui multa)
4. Privilgio especial
5. Privilgio geral (flutuante)
6. Quirografrio
7. Multa
8. Crdito subordinado

ATENO: Em caso de fuso, ciso ou incorporao da sociedade,

debenturistas podem negar a operao em assembleia convocada entre eles.
Esse direito desaparece caso seja dado a eles o direito de resgatar a debnture
no prazo mnimo de seis meses. (discutido em assembleia prpria).

ATENO: Limitadas podem emitir esse valor mobilirio (Opinio do Prof.

Joo Lus, que majoritria). Existe, contudo, divergncia, e as Juntas
Comerciais de SP e PR discordam, no permitindo o registro desses valores. H
projeto de lei para pacificar a matria, permitindo a emisso pelas limitadas.

Commercial Paper: Lgica semelhante da debnture. Titular recebe o que

pagou, mais juros. Criao do mercado, regulada pela CVM. Principal
caracterstica, que distingue das dbentures o PRAZO MENOR, de 30 a
360 dias, costumando ser utilizada para pagar as atividades dirias da empresa
(capital de giro).

Partes Beneficirias: Ttulos emitidos por empresas que, garantindo aos seus
titulares participao nos lucros da empresa, na porcentagem e no tempo
previstos. APENAS COMPANHIAS FECHADAS PODEM EMITI-LOS,
no podendo o total delas ultrapassar 10% dos lucros da empresa. O prazo no
pode ultrapassar 10 anos, SALVO quando se tratar de parte beneficiria emitida
gratuitamente em favor de fundaes beneficentes dos empregados.

Bnus de subscrio: Direito de preferncia na compra de aes futuras,

no garantindo a compra destas, nem mesmo que elas sero de fato emitidas.
Quem tem bnus de subscrio tem preferncia na compra de aes inclusive em
relao aos acionistas, mas acionistas tm preferncia na compra de bnus de
subscrio.

6. RGOS SOCIETRIOS
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Diretoria: Deve ter no mnimo 2 membros. So os Administradores que gerem

negcios dirios. Devem ser residentes no Brasil, pessoas fsicas, podendo ou
no ser scios. Exercem mandato (geralmente de 3 anos, que podem ser
prorrogveis). So eleitos pela Assembleia, caso no haja Conselho de
Administrao (caso haja Conselho de Administrao, este eleito pela
Assembleia e depois elege a Diretoria). Administram e representam a
sociedade, realizando as operaes de administrao dirias. (o estatuto deve
falar como vo operar)

Conselho de Administrao: No mnimo 3 membros. rgo colegiado. No

precisam residir no Brasil, desde que tenham representante no Pas.
Opcionais em companhias fechadas, obrigatrios em companhias abertas,
de capital autorizado e sociedades de economia mista. Eleitos em
Assembleia, assegurando-se aos minoritrios a eleio de pelo menos 1 deles (no
caso de haver 3). Conselho elege a Diretoria. Planeja estrategicamente a
sociedade, vinculando a atuao da Diretoria, decidindo quais sero as
diretrizes de atuao empresarial em certo perodo, aprovando gastos
elevados, analisando emprstimos, etc.

Existe um limite de 30% de reciprocidade entre esses dois rgos.

ATENO: AMBOS DIRETORES E CONSELHEIROS SAO

ADMINISTRADORES, GANHAM PRO LABORE, ETC.

Padro de responsabilidade dos Administradores nas S/As o MAIS

RIGOROSO: h responsabilidade solidria de Administrador quando h
conivncia, omisso, negligncia ou impercia por parte dele e que permita ato
danoso de outro Administrador.

Conselho Fiscal: rgo, na S/A, de EXISTNCIA obrigatria, mas de

FUNCIONAMENTO facultativo (determinado pelo Estatuto). D parecer sobre
as contas da sociedade no mnimo 30 dias antes da Assembleia que sobre estas
deliberar, fiscaliza a atuao de administradores, etc. Composto por 3 pessoas,
das quais uma eleita pelos scios minoritrios. A crtica que costuma ser feita
ao conselho fiscal que ele no funciona na prtica como deveria, pois
vinculado a quem os elege.

Tambm pode haver um representante eleitos pelos empregados, mas, nesse

caso, sua existncia facultativa e deve ser prevista no estatuto.

Assembleia Geral: Congrega todos os acionistas, o rgo mximo da S/A.

Tem poderes DELIBERATIVOS, no administrativos. Existe a Assembleia
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Geral Ordinria e a Assembleia Geral Extraordinria (AGO e AGE). No

so diferentes na forma de conduo nem nos quruns, mas na AGO se trata de
matrias especficas, enquanto na AGE discute-se qualquer matria (menos as da
AGO). AGO acontece nos 4 primeiros meses do ano, e AGE acontece a qualquer
momento.

MATERIAS EXCLUSIVAS DA AGO: Tomar, examinar e votar as contas dos

administradores e as demonstraes financeiras; deliberar sobre a destinao do
lucro lquido e a distribuio de dividendos; eleger administradores e o conselho
fiscal; aprovar a correo monetria do capital social.

Se no acontecer AGO, S/A se torna irregular. Se ela for aberta, CVM aplica
multas. Estatuto define quanto do lucro lquido se divide entre scios e quanto
reinvestido, se ele for omisso, investe-se 50% e distribui-se 50%, mas de
qualquer forma, a AGO delibera sobre a questo e confirma ou altera o
percentual.

Qurum geral: Maioria do capital presente na assembleia.

Qurum qualificado: Metade do capital votante (por ex., para mudar o objeto
da companhia, ciso, fuso e incorporao da empresa por outra). O mesmo
artigo (Art. 136 traz os quruns qualificados, Art. 137 estabelece as
hipteses de direito de retirada) traz hipteses em que cabvel o direito de
retirada (pagamento do valor patrimonial).

ATENO: ESTATUTO PODE PREVER QUORUM MAIOR, MAS

APENAS EM COMPANHIAS FECHADAS.

ATENO: Na incorporao, o qurum da INCORPORADORA (aquela que

continuar existindo) SIMPLES, e o da INCORPORADA (aquela que
deixar de existir) QUALIFICADO.

AGE e AGO PODEM ser realizadas juntas, inclusive utilizando a mesma ata.

7. OPERAES SOCIETRIAS

Transformao: Consiste na alterao do modelo societrio, mas se mantendo

o CNPJ, cadastro junto a rgos, etc. Se no for previsto no Contrato/Estatuto
Social, passa s por unanimidade. Se for prevista, passa por maioria
qualificada (3/4 na Limitada e Metade do capital social na S/A).
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Art. 221 (Lei 6.404): direito de retirada. Assim como tambm dispe o art. 137
da Lei 6.404 que a aprovao das matrias previstas nos incisos I ao VI e IX do
art. 136 tambm do direito de retirada para o scio que votou contra.

Proteo dos credores: antes da data da transformao, as obrigaes contradas

obedecem o modelo anterior de responsabilidade.

Incorporao: Uma empresa incorpora todo o acervo da outra, sucedendo-a em

todas as suas obrigaes. Incorporada (aprova por maioria qualificada a
operao) desaparece, e todo o seu estabelecimento empresarial vai para a
Incorporadora (aprova por maioria simples a operao). Os antigos donos da
incorporada recebem como pagamento aes ou quotas da incorporadora,
diferente da compra de empresa, em que se recebe dinheiro.

Direito de retirada para os scios que votaram contra a sua incorporao em

outra! (Art. 136, IV) No vale quando a empresa a incorporadora.

Fuso: Duas empresas se unem para criar uma terceira empresa, que as
sucede em suas obrigaes. CADE aprova ou no a operao, e os scios das
empresas que se fundiram recebem, na medida da participao deles, aes da
nova empresa. Delibera-se separadamente em cada sociedade, sendo o qurum
de 3/4 na LTDA e de metade do capital social na S/A.

Direito de retirada (Art. 136, IV).

Ciso: Pode ser total (uma empresa desaparece e vira duas ou mais novas) ou
parcial (uma empresa d origem a uma ou mais novas, mas no desaparece).
Normalmente acontece pela existncia de um objeto social muito amplo, ou a
necessidade de se dividir a empresa entre vrios scios.

Direito de retirada (Art. 136, IX).

Na ciso, pode-se definir em que medida as empresas sucessoras sucedem a

primeira em seus direitos e obrigaes. No sendo feita esta conveno, h
sucesso proporcional ao patrimnio lquido transferido.

ATENO: Perante terceiros, as empresas sucessoras so solidariamente

responsveis, cabendo entre elas, contudo, direito de regresso. Ou seja, NO
h contradio entre as normas previstas no art. 233 (previso de solidariedade)
e no 1 do art. 229 (conveno de qual empresa ir suceder quais obrigaes).
Enquanto a primeira uma regulao para o credor, a segunda funciona para
uma regulao interna, disciplinando a relao das sociedades entre si.

Na ciso parcial, pode-se prever que NO h solidariedade entre as empresas

(pargrafo nico de art. 233), podendo os credores da S/A impugnar
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administrativamente tal disposio em 90 dias, valendo a solidariedade apenas

para o credor que impugnar.

IMPORTANTE! Regra de proteo aos credores: comparativo ente o art.

1122 do Cdigo Civil e o art. 232 da Lei 6.404.

Art. 1122 do Cdigo Civil: 90 dias para impugnar judicialmente a

incorporao (qualquer modelo societrio menos S/A), fuso (qualquer
modelo societrio menos S/A) ou ciso (qualquer modelo societrio
incluindo S/A).

Art. 232 da Lei 6.404: 60 dias para impugnar incorporao e fuso de S/A.
ou seja, especificamente para os casos de incorporao e de fuso apenas de
S/A, o prazo para o credor fazer a impugnao menor, pois a Lei 6.404
estabelece regra especfica.

ATENO: Quando h ciso parcial e a parte cindida incorporada por

outra empresa, rege-se a operao pela legislao das incorporaes.

IMPORTANTE: No caso de fuso, ciso ou incorporao, os debenturistas

devero aprovar a operao em Assembleia de Debenturistas para isso
convocada. Essa Assembleia pode ser dispensada, todavia, se for assegurado
aos debenturistas que o desejarem, durante o prazo mnimo de 6 meses a contar
da publicao das atas das assembleias que aprovaram a operao societria, o
resgate das debntures de que forem titulares.