UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

SISTEMAS FINACNIEROS
CONSEJO NACIONAL DE VALORES
4to Semestre Aula: 34
INTEGRANTES: JENNY CUYO, JESSICA QUILUMBA
 CONSEJO NACIONAL DE VALORES

HISTORIA DEL MERCADO DE VALORES ECUATORIANO

Los inicios del mercado de valores del Ecuador estn ligados a la historia de la Bolsa de
Comercio como institucin jurdica, cuyas disposiciones estn en el Cdigo de
Comercio de 1906, normativa legal que no fue suficiente para estimular el desarrollo
del mercado de valores.

Transcurrieron casi 30 aos hasta que, en 1935, se estableci en Guayaquil la

denominada Bolsa de Valores y Productos del Ecuador C., con una efmera existencia
desde mayo de 1935 a junio de 1936, debido a la escasa oferta de ttulos valores; a la
baja capacidad de ahorro del pas en ese entonces; a la falta de educacin del pblico
en este tipo de inversiones financieras; a la incipiente estructura industrial del pas; y a
las alteraciones de orden poltico que caracterizaron a esa poca.

En 1965, se crea la Comisin de Valores-Corporacin Financiera Nacional, bsicamente

como una institucin orientada a la concesin de crdito y al desarrollo industrial, y
que tena solamente como una ms de sus mltiples actividades la de promover la
creacin de las bolsas de valores.

Sin embargo, fue precisamente este mandato legal y sobre todo el crecimiento
econmico del pas, que llev a que esta institucin promueva la creacin de las bolsas
de valores en Ecuador. Posteriormente, en febrero de 1969, la Comisin Legislativa
Permanente facult, y en julio de ese mismo ao, ratific la decisin mediante la cual
el Presidente de la Repblica dispuso el establecimiento de las bolsas de valores, como
compaas annimas, en las ciudades de Quito y Guayaquil, regidas por las normas de
la Ley de Compaas y bajo el control de la Superintendencia de Compaas.

La Ley del 26 de marzo de 1969 (Ley 111) tuvo efectos limitados tanto en el orden legal
como en el acceso al mercado, lo que se reflej en una escasa participacin del sector
privado, girando en torno a los ttulos emitidos por el sector pblico. Las dos bolsas de
valores iniciaron sus operaciones en 1970 y de esta manera se formaliz el mercado
burstil en el Ecuador.

La primera Ley de Mercado de Valores fue expedida el 28 de Mayo de 1993 y su

principal aporte fue la constitucin de las casas de valores en lugar de los agentes de
bolsa, administradoras de fondos, del depsito centralizado de valores, y la
transformacin de las bolsas de valores de compaas annimas a corporaciones civiles
sin fines de lucro. En julio 23 de 1998 se expidi la nueva Ley de Mercado de Valores,
la misma que se encuentra vigente en la actualidad y derog a la de 1993.

De acuerdo con esta Ley, el Consejo Nacional de Valores (CNV) establece la poltica
general del mercado de valores y regula su actividad, organismo presidido por el
Superintendente de Compaas, y conformado por siete miembros, cuatro del sector
pblico y tres del sector privado.
Es indudable que la evolucin de la legislacin abri nuevas perspectivas de negocios e
inversin en el pas. Asimismo, impuso ms exigencias para el normal
desenvolvimiento de las operaciones del mercado y eso implic un profundo proceso
de cambio dentro del manejo operativo y tecnolgico de los entes participes del
mercado de valores y del regulador.

CONFORMACIN DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

El CNV, est conformado segn lo establecido en el Art. 5 de la Ley de Mercado de

Valores, en concordancia con los artculos 5 del Reglamento General a la LMV y 11, 12
y 13 de la Seccin III del Captulo I del Ttulo VI de la Codificacin de las Resoluciones
expedidas por El CNV.

Organismo Supervisor Del Mercado De Capitales

El Consejo Nacional de Valores est presidido por el Superintendente de Compaas. El

resto de sus miembros son: el Delegado del Presidente de la Repblica, el
Superintendente de Bancos, el Presidente del Directorio del Banco Central y tres
representantes del sector privados designados por el Presidente de la Repblica a
propuesta del Superintendente de Compaas. En caso de que el Superintendente de
Compaas no asista a las reuniones del Consejo Nacional de Valores, le subrogar en
sus funciones el delegado del Presidente de la Repblica.

Superintendencia de Compaas

La Superintendencia de Compaas es el organismo tcnico, con autonoma

administrativa y econmica, que vigila y controla la organizacin, actividades,
funcionamiento, disolucin y liquidacin de las compaas y otras entidades en las
circunstancias y condiciones establecidas por la Ley.
Misin
Somos una institucin que controla, vigila y promueve el mercado de valores y el
sector societario mediante sistemas de regulacin y servicios, contribuyendo al
desarrollo confiable y transparente de la actividad empresarial del pas.

Visin
Nos proponemos ser hasta el 2017 una institucin altamente tcnica e innovadora,
reconocida por la eficiencia y transparencia de su gestin, que cuente con mecanismos
tecnolgicos modernos de control y vigilancia del mercado de valores y del sector
societario

MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de

mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin
a medio y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario,
canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los
emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e
inversin. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan
fondos (liquidez) a corto plazo.

TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES

En funcin de los que se negocia en ellos:

Mercados de valores o Instrumentos de renta fija. O Instrumentos de renta variable.

Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios).

En funcin de su estructura:

Mercados organizados

Mercados no-organizados

En funcin de los activos:

Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el
emisor y el comprador ej: Oferta Pblica de Venta en el caso de renta variable, emisin
de bonos en el caso de renta fija

Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para

dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES

Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema

financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se
llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms
imprescindibles:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las

operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por
oferentes y demandantes de recursos. Adems, da fe de cotizaciones e informa al
inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.

Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el
fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades
annimas, el gobierno central, instituciones de crdito o entidades pblicas
descentralizadas.

Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de

acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona
jurdica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado.
Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para
invertir en valores.

Accionistas: los accionistas buscan invertir su dinero comprando acciones de

empresas corporativas para mover o controlar empresas o una en particular.

En conclusin, el mercado de dinero y capitales es solo una parte de la economa que

mueve cada pas segn la funcin que este ejerza

La Superintendencia de Compaas es el organismo tcnico y autnomo que vigila y

controla la organizacin, actividades, funcionamiento, disolucin y liquidacin de las
compaas, en las circunstancias y condiciones establecidas en la Ley de Compaas.

ATRIBUCIONES CONSEJO NACIONAL VALORES

Establecer la poltica general del mercado de valores y regular su funcionamiento.

Impulsar el desarrollo del mercado de valores, mediante el establecimiento de

polticas y mecanismos de fomento y capacitacin sobre el mismo.

Promocionar la apertura de capitales y de financiamiento a travs del mercado de

valores, as como la utilizacin de nuevos instrumentos que se puedan negociar en
este mercado.
Expedir las normas complementarias y las resoluciones administrativas de carcter
general necesarias para la aplicacin de la Ley de Mercado de Valores.

Expedir las normas generales en base a las cuales la Bolsa de Valores y las asociaciones
gremiales creadas al amparo de esta Ley podr dictar sus normas de autorregulacin.

Aprobar el organigrama de la Intendencia de Mercado de Valores de la

Superintendencia de Compaas.

Establecer los parmetros, ndices, relaciones y dems normas de solvencia y de

prudencia financiera y control para las entidades reguladoras en la Ley de Mercado de
Valores y acoger, para los emisores del sector financiero, aquellos parmetros
determinados por la Junta Bancaria y la Superintendencia de Bancos.

Establecer las normas de carcter general para la administracin, imposicin y

gradacin de las sanciones, de conformidad con los criterios previstos en esta Ley y sus
normas complementarias.

Regular la oferta pblica de valores, estableciendo los requisitos mnimos que debern
tener los valores que se oferten pblicamente, as como el procedimiento para que la
informacin que deba ser difundida al pblico revele adecuadamente la situacin
financiera de los emisores.

Regular las inscripciones en el Registro del Mercado de Valores y su mantenimiento.

Conocer, analizar e informar sobre los proyectos de reforma a la Ley de Mercado de

Valores y su Reglamento General, previa su remisin a la Presidencia de la Repblica.

Establecer las polticas generales para la supervisin y control del mercado, as como
los mecanismos de fomento y capacitacin.

Normar en lo consiente a actividades y operaciones del Mercado de Valores, los

sistemas contables y de registro de operaciones, y otros aspectos de la actuacin de
los participantes de Mercado.

Emitir las normas contables y el plan de cuentas para los partcipes del mercado.

Definir cuando no lo haya hecho la presente Ley, los trminos de uso de Ley en materia
de Mercado de Valores.

Establecer las normas que sean necesarias a fin de prevenir los casos de conflicto, de
inters y vinculacin de los partcipes de Mercado de Valores partcipes del mercado.

Resolver en ltima instancia administrativa, los recursos que de conformidad con esta
Ley, fueren interpuestos por los partcipes de Mercado.
NORMATIVA BSICA

Ley de Mercado de Valores, vigente desde el 23 de Julio de 1998 y su reglamento

general. Esta Ley derog, salvo ciertas disposiciones puntuales, la Ley del Mercado de
Valores de 23 de mayo de 1993.

Resolucin n CNV-003-2002, para expedir el Reglamento para Fondos de Inversin.

PRINCIPALES MERCADOS O BOLSAS DE VALORES

Bolsa de Valores de Guayaquil

Bolsa de Valores de Quito

Bibliografa:

http://181.198.3.74/wps/portal/Inicio/MercadoValores/ConsejoNacionalValore
s/MiembrosCNV
http://181.198.3.74/wps/portal/Inicio/Institucion/!ut/p/a1/hZDRCoJAEEW_KG
dWV10fV01dy4pCtH0JA9uE0rLo-1vBl4Js3gbOGe5ckFCCbKtXo6pn07XVZ
http://www.ekosnegocios.com/negocios/especiales/documentos/resolucionCN
V.pdf