Qu son aceptaciones bancarias?

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Experto GestioPolis.com

Las Aceptaciones Bancarias son letras de cambio emitidas por empresas a su

propia orden, aceptadas por instituciones de Banca Mltiple con base en
crditos que estas Instituciones conceden a dichas empresas.

Una breve revisin bibliogrfica para ampliar el concepto:

Definicin

Las aceptaciones bancarias son prstamos a corto plazo que se hacen a

importadores y exportadores, y que ayudan a facilitar el comercio
internacional. (Emery y otros, p.44)

Surgen de acuerdos de crdito a corto plazo utilizados por las empresas para
financiar sus transacciones. Muchas veces se trata de transacciones con
empresas extranjeras o con una capacidad de crdito desconocida.
Normalmente, un banco accede a pagar al proveedor extranjero en nombre del
importador, quien se compromete contractualmente a devolvrselo al banco en
los tres o seis meses que tarda en recibir y vender la mercanca. El banco
puede mantener la aceptacin hasta el vencimiento o venderla al descuento
para obtener una liquidez inmediata. Un inversor que compra una aceptacin
bancaria recibe por tanto la promesa de que el importador le pagar su valor
nominal en una fecha futura concreta. Como resultado de su venta, la
aceptacin bancaria se convierte en un ttulo negociable. (Gitman y Joehnk,
p.23)

Funciones fundamentales de las aceptaciones bancarias

Como sustituto del crdito bancario, lo cual le permite a la banca aliviar

la presin ejercida por la demanda de crdito.

Como ttulo valor negociable, para estimular el desarrollo financiero y

econmico del pas.

Las aceptaciones bancarias tienen la finalidad de permitirle al sector

empresarial obtener en forma rpida y a bajo costo (economa de trmites
administrativos), el financiamiento que necesita, para fortalecer su negocio.

Mecanismo de operacin de las aceptaciones bancarias

Las empresas interesadas acuden a la apertura de una lnea de crdito

en el banco elegido para ello.
 Una vez aprobada la lnea de crdito, se firma un contrato en el que se
establece el plazo, comisiones segn tarifas de avales, garantas y dems.

Con la lnea de crdito, las empresas emiten letras de cambio avaladas

por el banco, las cuales pueden ser giradas a la orden de la propia compaa y
endosadas al comprador.

Las aceptaciones bancarias se pueden negociar en Bolsa a travs de los

Puestos de Bolsa de los bancos.

(Escoto, p.99)

Principales caractersticas de las aceptaciones bancarias

Se documentan con letras de cambio, giradas por las empresas

deudoras, a su propia orden, las cuales son aceptadas por la institucin de
crdito.

Son instrumentos de financiamiento a corto plazo, por perodos no

mayores de 360 das, aun cuando los vencimientos promedio fluctan
alrededor de los 90 das.

Funcionan con tasa de descuento, es decir, el emisor recibe el importe

neto del documento, despus de restarle los intereses correspondientes; para
el caso del inversionista, ste aporta el importe neto de la letra de cambio y
recibir, a su vencimiento, el valor nominal de la misma. El documento
retribuye en descuento y se obtiene la tasa de rendimiento dividiendo el
inters recibido entre el importe neto aportado. El por ciento de costo del
deudor es igual al por ciento de rendimiento del acreedor.

Su riesgo es menor para el inversionista que el de algunos otros

instrumentos de inversin, ya que esta operacin, al haber sido aceptada por
la institucin de crdito, equivale a que sta ha otorgado su aval sobre la
emisin.

Los rendimientos de las aceptaciones bancarias son generalmente un

poco menores que los de los certificados de depsito y del papel comercial.

Se pueden comprar normalmente a travs de un banco o de un broker.

QU ES UN NDICE BURSTIL?
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciong
eneral/indicesbursatiles?action=dummy

Es un indicador de la evolucin de un mercado en funcin del comportamiento

de las cotizaciones de los ttulos ms representativos. Se compone de un
conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y busca capturar las
caractersticas y los movimientos de valor de los activos que lo componen.
Tambin es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha
presentado durante un perodo de tiempo determinado. USOS Y
APLICACIONES Los ndices constituyen una base para identificar la percepcin
del mercado frente al comportamiento de las empresas y de la economa.

Los ndices tambin se utilizan para:

Identificar la percepcin del mercado frente al comportamiento de las

empresas y de la economa. Gestionar profesionalmente los portafolios, a
travs del uso de claras referencias del desempeo. Realizar una gestin de
riesgos de mercado eficiente. Ofrecer nuevos productos tales como notas
estructuradas, fondos burstiles (Exchange-Traded Funds, ETFs) y derivados
sobre ndices, entre otros.

CRITERIOS BSICOS PARA LA CONSTRUCCIN DE UN NDICE:

Para construir un ndice siempre se requiere llevar a cabo dos pasos. El

primero, seleccionar la canasta de acciones o conjunto de acciones que
pertenecen al ndice, y el segundo, determinar la manera en que va a ponderar
cada una de estas acciones seleccionadas dentro del ndice.

Primer Paso: Seleccin de la Canasta: Es el procedimiento mediante el cual

se define cuales acciones van a ser incluidas dentro del ndice. Existen tres
metodologas ampliamente utilizadas internacionalmente para seleccionar la
canasta, las cuales dependen de las variables consideradas. Estas variables
son: el nivel de capitalizacin de la compaa, la liquidez de las acciones, o una
combinacin de estas dos. La definicin de que metodologa se usa depende en
gran medida de la profundizacin del mercado, por ejemplo:

Por Liquidez (Bursatilidad):

La liquidez se define como la facilidad de comprar o vender una accin en

determinado momento a un precio justo. Por lo tanto, al seleccionar la canasta
teniendo en cuenta la liquidez, se seleccionan las acciones que ms se transan
en el mercado. Algunas medidas de liquidez adoptadas por el mercado son: el
volumen transado, la rotacin, la frecuencia y el nmero de operaciones, entre
otras. Esta ltima variable es la ms utilizada en los mercados menos lquidos.

Capitalizacin Burstil:

La capitalizacin burstil se define como el valor de las empresas a precios de

mercado. Mixta:

Tiene en cuenta los dos criterios anteriores de manera conjunta: liquidez y

capitalizacin burstil. Esta es la metodologa ms utilizada
internacionalmente.

Segundo Paso: Mtodo de Ponderacin Una vez se han seleccionado las

acciones que componen la canasta, se procede a ponderarlas dentro del ndice.
La ponderacin establece la importancia de cada accin. Para tal efecto, se
calcula un coeficiente que relacione esta relevancia.

Un ndice ponderado asigna a las empresas ms activas y representativas de la

bolsa, una mayor importancia relativa dentro del mercado. Las principales
formas de ponderacin, las cuales definen el tipo de ndice son: (i)
Capitalizacin burstil y (ii) Liquidez o rentabilidad.

TIPOS DE NDICES BURSTILES:

1.Capitalizacin Burstil:

Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del ndice,

ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamao de la
compaa en trminos de capitalizacin burstil: Capitalizacin Burstil:
Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, segn el precio al
que se cotizan sus acciones.

Capitalizacin Ajustada: Proporcin de la compaa, diferente de lo que se

encuentra en manos de inversionistas con inters de control (Flotante).
2.Liquidez o Rentabilidad:

El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en

los precios de las acciones de un ndice, dndole un peso a cada especie de
acuerdo a sus niveles de liquidez. 3.Precios:

Los ndices de precios radican su metodologa de clculo en la sumatoria

aritmtica de los precios de las acciones que componen la canasta. Estos
ndices no son tan comunes y su funcin es particularmente las mismas
descritas en los casos anteriores.

CARACTERSTICAS INDISPENSABLES DE UN NDICE

Al construir un ndice, ste debe cumplir con cinco caractersticas

indispensables:

Completo:

Un ndice debe reflejar, para un perfil de riesgo determinado, el universo de

oportunidades disponibles para los inversionistas. Entre ms completo un
ndice, ms eficientemente representa el universo de activos a seguir. Un ndice
completo debe proveer la mayor diversificacin. Replicable

El inversionista debe ser capaz de crear un portafolio con parte o la totalidad

de los activos que componen el ndice, y de esta manera replicar el
comportamiento de ste. Metodologa de clculo clara y ampliamente
difundida:
Las reglas que definen un ndice deben estar bien definidas, ser claras,
transparentes y deben estar disponibles para los inversionistas. Dichas reglas
deben contribuir a anticipar el comportamiento del ndice, frente a cambios en
las condiciones de mercado. Preciso y con fuentes de datos completas:

Los datos usados en la construccin de ndices deben ser precisos, completos y

disponibles para terceros. Bajo nivel de rebalanceo y costos de transaccin:

Todos los ndices requieren un rebalanceo con el fin de mantener la canasta

alineada con la metodologa. En general, un menor nivel de rebalanceo implica
menores costos transaccionales y facilita el seguimiento del ndice.
Qu es una accin?
http://crearempresacolombia.blogspot.com.co/2013/10/clases-de-acciones-
en-las-sociedades.html

Clases de Acciones en las Sociedades Annimas

En las sociedades annimas, en las comanditas por acciones o en las por

acciones simplificadas, es importante tener en cuenta que existen diferentes
tipos de acciones, y estas segn l o los derechos que incorporan, tienen
diferente denominacin. A continuacin, explicaremos algunas de las acciones
que se pueden emitir, todo de conformidad con lo dispuesto en la ley y en los
estatutos sociales.

A. Acciones ordinarias

Las acciones ordinarias son las que confieren derechos ordinarios a los
accionistas, y que segn el artculo 379 del Cdigo de Comercio, son los
siguientes:

Participacin en las discusiones de la asamblea general de accionistas con

derecho a voto.

Recibir parte de los beneficios establecidos en los balances de fin de ejercicio

de manera proporcional de acuerdo con lo dispuesto en los estatutos.

Poder negociar de manera libre las accionistas a menos que se haya

establecido el derecho de preferencia a favor de los dems socios.

Vigilar los libros y documentos sociales con 15 das de anticipacin a las

reuniones de la asamblea general en las que se inspeccionen los balances de
fin de ejercicio

Recibir parte de los activos sociales al tiempo de la liquidacin una vez se haya
pagado el pasivo externo y de manera proporcional.

De conformidad con la ley, estos son los derechos que le asisten a un socio que
tiene acciones ordinarias, ste tipo de acciones son las que se emiten
habitualmente y una vez emitidas, o negociadas transfieren los derechos ya
mencionados.

B. Acciones preferidas o privilegiadas.

Las acciones privilegiadas son las que confieren adems de los derechos de las
acciones ordinarias, derechos especiales a los accionistas que las poseen, los
cuales son estrictamente otorgados en materia econmica, dichos beneficios
pueden ser:

1) Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidacin hasta

concurrencia de su valor nominal.
2) Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer trmino, una
cuota determinada, acumulable o no. La acumulacin no podr extenderse a
un perodo mayor de cinco aos.

3) Cualquiera otra prerrogativa de carcter exclusivamente econmico, como

por ejemplo el derecho a cobrar el dividendo mnimo antes que los dems
accionistas con acciones ordinarias.

En ningn caso podrn otorgarse privilegios que consistan en voto mltiple, o

que priven de sus derechos de modo permanente a los propietarios de
acciones comunes.

Las acciones privilegiadas son un instrumento de gran utilidad por su

flexibilidad y facilidad para utilizarse en los distintos negocios, en la actualidad
las empresas deben contar con instrumentos que hagan posible ofrecer los
ingredientes necesarios para que los intereses econmicos de diversos tipos de
inversionistas se puedan conjugar en torno a una operacin o negocio
especfico.

2.c. Acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto.

Este tipo de acciones son aquellas mediante la cuales el socio no tiene derecho
a voto, pero si a percibir un dividendo mnimo el cual debe estar establecido en
el reglamento de suscripcin y el cual se debe pagar de preferencia al socio
que tiene acciones ordinarias.

Las acciones de dividendo preferencial y sin derecho a voto podrn ser

emitidas por las sociedades por acciones y no podrn representar ms del 50%
del capital suscrito, de conformidad con lo establecido en el artculo 61 del ley
222 de 1995, el cual seala lo siguiente:

Las sociedades por acciones podrn emitir acciones con dividendo preferencial
y sin derecho a voto, las cuales tendrn el mismo valor nominal de las acciones
ordinarias y no podrn representar ms del cincuenta por ciento del capital
suscrito.

La emisin se har cuando as lo decida la asamblea general de accionistas.

Estas acciones darn a sus titulares el derecho a voto en la asamblea general

de accionistas en los eventos expresamente consagrados en el pargrafo del
artculo 63 de la Ley 222 de 1995 cuando la sociedad proponga modificaciones
que alteren, desmejoren su situacin o sus derechos de los originalmente
contemplados o quiera convertirlas en acciones ordinarias.

Estas acciones adems de conferir un dividendo mnimo al socio que las posee
tambin otorgan los siguientes derechos:

Derecho al reembolso de manera preferencial en caso de liquidacin, una vez

se haya pagado el pasivo externo.
Participar en igual proporcin con las acciones ordinarias de las utilidades
distribuibles que queden despus de deducir el dividendo mnimo.

Participar en igual proporcin con las acciones ordinarias de las utilidades

distribuibles que queden despus de deducir el dividendo mnimo y el
correspondiente a las acciones ordinarias, cuyo monto ser igual al dividendo
mnimo.

Derecho a un dividendo mnimo acumulativo hasta por el nmero de ejercicios

sociales que se haya establecido en el reglamento de suscripcin de estas
acciones.

Asimismo, las acciones con dividendo preferencial otorgan al accionista adems

de los derechos mencionados, todos los derechos que tiene un accionista con
acciones ordinarias a excepcin del derecho a votar en la asamblea de
accionista y participar en ella.

ste tipo de acciones, se encuentran desprovistas del derecho de voto y que se

justifica como resultado a la privacin del derecho poltico, por el contrario,
concede a sus titulares algunos privilegios de carcter patrimonial que son: un
dividendo preferencial y una prerrogativa para el reembolso del capital en caso
de liquidacin de la sociedad, como contrapartida a la privacin de aquel
derecho poltico.

d. Acciones de goce o industria.

Las acciones de industria o de goce como su nombre lo indica son la

contraprestacin a una actividad desarrollada por el aportante para la
sociedad, los ttulos de estas acciones se entregarn al aportante cuando este
cumpla con la obligacin impuesta, por ende, mientras no se cumpla no son
negociables las acciones, de conformidad con lo establecido en el artculo 380
del cdigo de comercio.

Dichas acciones se emiten para compensar las aportaciones de servicios,

trabajo, conocimientos tecnolgicos, secretos industriales o comerciales,
asistencia tcnica y, en general, toda obligacin de hacer a cargo del aportante

Este tipo de acciones se utilizan cmo medio de fidelizacin y retencin de los

mejores empleados y directivos de las empresas.