ETF

EXCHANGE TRADED FUND

Investimento para quem busca a possibilidade

de melhores retornos, atravs de uma carteira
diversificada e com menor custo.
Confira porque os fundos de ndices
so a nova opo de investimento.

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$ $ $ $$
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ETF
EXCHANGE TRADED FUND

Este material tem o objetivo de esclarecer os fun-

dos de ndice ETFs uma forma de investimento
DIVERSIFICAO em renda varivel, que proporciona maior pratici-
EFICINCIA dade, rapidez e eficincia no momento de investir.
TRANSPARNCIA
FLEXIBILIDADE So abordados tpicos como fundos de aes e de
ndices, vantagens e riscos de investir, custos e tri-
EM UM NICO INVESTIMENTO butao relativos negociao de ETFs.

A facilidade de negociao de uma ao

com a diversificao de um fundo
4 5

ndice

1 ) O que so ndices de aes e para que servem 6

2 ) O que so os Fundos de ndice ETFs 7

3) Por que investir em ETFs Diferenciais 8

4) Quais os riscos envolvidos nos investimentos em ETFs 10

5) Quais so os custos para investir em ETFs 12

6) Como o investidor ser tributado se obtiver ganho com a venda de ETFs 13

7) O que preciso fazer para comear a investir em ETFs 15

8 ) Perguntas e Respostas 16
6 7

1) O que so ndices de aes e para 2) O que so Fundos de ndice ETFs

que servem Explanamos anteriormente o que so ndices de aes, para ini-
ciarmos a explicao do que so e como funcionam os fundos
Antes de comearmos a falar dos ETFs, gostaramos de escla- de ndices, nomeados como ETFs Exchange Traded Funds.

$$
recer o que so ndices de aes e mostrar sua utilidade para

$
$ $ $$
o investidor. Como o prprio nome j diz, os fundos de ndices, os ETFs, bus-

$$
cam seguir o desempenho de determinado ndice de mercado.
Os ndices servem como um benchmarck, ou seja, como refe- $$ $ $$
rncia para um investimento. $ $
$
$
$ $ Diferentemente dos demais fundos de investimentos existen-

$
$$ $ $ $
tes, os ETFs possuem suas cotas negociadas em bolsa, como
$$
$ $

$$ $
Os ndices de aes do ao investidor uma ideia de como um $ $ se fossem aes.
$
$
grupo especfico de aes se comportou em relao a outro $$ $ $ $ $
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grupo ou sua prpria carteira de aes.
$
$
$
Com apenas uma operao, possvel diversificar os investi-
$ $ mentos, reduzindo os riscos existentes de uma aplicao de
Isso porque os ndices de aes so calculados a partir de uma renda varivel.
carteira terica de aes, uma carteira virtual, criada apenas
para medir o desempenho desses papis. Os ETFs carregam a sigla de seu nome em ingls, pois foram
desenvolvidos no mercado internacional. Comearam a ser
negociados nos Estados Unidos em 1989 tornando-se, nos
dias de hoje, uma das principais opes de investimento em
renda varivel do mundo.

No Brasil, sua existncia recente: o primeiro ETF brasileiro foi

lanado em 2004 com o incio de negociao do ETF PIBB11
referenciado no ndice IBrX-50.

Negociados em bolsa, como as aes, os ETFs tambm possuem

um cdigo de negociao composto de 4 letras e 2 nmeros.

Todos os ETFs possuem o nmero 11 ao final de sua sigla.

Exemplo

ETF referenciado no IBOVESPA BOVA11

ETF referenciado no ndice Financeiro FIND11
ETF referenciado no ndice Imobilirio MOBI11
ETF referenciado no ndice de Sustentabilidade ISUS11

Para conhecer os Fundos de ndice e seus

respectivos cdigos de negociao, acesse
www.bmfbovespa.com.br>Mercados>Fundos/
ETFs>ETFs-Fundos de ndices>ETFs Listados
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3) Porque investir em ETFs

$$ $
$ $ $$
Diferenciais
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$ $$
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$$
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Ao adquirir cotas de determinado fundo de Os ETFs so aprovados para negociao na $$ $ $
$$
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ndice, o investidor passa a deter todas as BM&FBOVESPA e podem ser adquiridos e $
$$ $ $
$
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$$ $ $ $ $

$$ $$
aes componentes do ndice a ele relacio- vendidos da mesma forma que qualquer $ $ $
$
$

nado, sem ter de comprar separadamente os
papis de cada empresa. Dessa forma, os ETFs
podem proporcionar maior rapidez e eficin-
cia no momento de investir.
Diversificao
Com apenas uma transao, os ETFs pro-
porcionam o investimento em uma cartei-
ra diversificada de aes. No necessrio
comprar aes de diversas empresas por-
que os ETFs permitem a exposio do in-
vestidor em todas as aes que integram a
carteira do ndice, reduzindo assim o risco
de perda.
Flexibilidade
possvel comprar e vender ETFs como se
faz com aes.
ao. Como valores mobilirios listados em
bolsa, os ETFs propiciam aos investidores
benefcios que no esto disponveis aos in-
vestidores em fundos de investimento no
listados.
Exemplo
O investidor detentor de ETFs poder uti-
liz-los como garantia para realizar outras
operaes em bolsa. Esse processo ocorre
da mesma forma quando financiamos a
compra de um imvel: ele fica como garan-
tia em caso de no pagamento das parcelas.
O investidor que no pretende vender as
cotas de ETF no curto ou mdio prazo po-
der alug-las para outro investidor e rece-
ber uma receita adicional por esta operao.
$
$$
$ $
Transparncia Acesso s Tambm possvel acompanhar pela internet:
informaes em tempo real
informaes relacionadas negociao
l
Diferentemente das aplicaes em fundos dos ETFs, como por exemplo, cotao,
de aes que, quando o investidor solicita quantidade negociada, volume finan-
resgate, levam em considerao o valor da ceiro transacionado;
cota do dia seguinte, nos fundos de ndice
o investidor sabe por qual valor sua cota l comparar o valor dos ndices com o va-
ser vendida, podendo avaliar se est ven- lor de seus respectivos ETFs.
dendo com lucro ou no.
Menor custo
Os investidores conseguem informaes
atualizadas sobre a evoluo dos preos Ao investir em ETFs, o custo da operao
dos ETFs no site da BM&FBOVESPA (www. torna-se menor.
bmfbovespa.com.br>Mercados) e nos ter-
minais dos vendors. Quando o investidor decide montar uma
carteira de aes por conta prpria, precisa
comprar, em devidas propores, os com-
ponentes do ndice e arcar com os custos
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$ $$
$$ $ $$ de negociao de cada operao.
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$$ $$ $ Alm disso, a taxa de administrao de um

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$ $$
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ETF , em geral, inferior cobrada pelos

fundos tradicionais.
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4) Quais os riscos Risco de liquidez

envolvidos nos O risco de liquidez refere-se possibilida-
de de o investidor no conseguir liquidar
investimentos em ETFs sua posio em bolsa de valores. Por exem-
plo, o investidor que possuir determinada
Como todo investimento de renda varivel, as quantidade de aes pode enfrentar di-
aplicaes em ETFs no esto imunes aos ris- ficuldade em vender todas as aes que
cos desse mercado.
Gerenciando riscos
O investimento em ETFs permite ao
investidor acompanhar o desempe-
nho de diversas aes, equilibrando a
relao entre risco e retorno.
Ao comprar uma cota de um ETF, o

$$ $$
possui, ou ter de vend-las a um preo investidor ter imediatamente o be-

$
muito abaixo do praticado pelo mercado. nefcio de diversificao relacionado

$$ $
Por ter em sua composio uma carteira di- $$
versificada de aes, alguns desses riscos so
mitigados, mas no deixam de existir. Por isso,
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$$
$ $$
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$
$ Risco de negociao
composio do ndice.

$$ $ $ $
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$ Apesar de estar comprando uma cota
muito importante conhecermos todos os ris- $$ $ $$
$
O risco de negociao refere-se a dificul-
$ $ $ $
como se fosse uma ao, ele no esta-
$ $$
cos que envolvem esse tipo de investimento.
$
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$ dades tcnicas que impeam o investidor
$ $ $
r exposto ao risco de somente uma

$$
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de realizar o negcio no preo e horrio
$ companhia, mas estar diversificando
Risco sistmico e no sistmico desejado. So exemplos de impedimentos
problemas de ordem tcnica na corretora, o seu risco em um grupo representati-
O risco sistmico o risco presente em na bolsa e na internet como um todo. vo com dezenas de companhias.
todo o tipo de investimento, devido s ca-
ractersticas globais de risco, como o risco Entretanto, h o risco de haver a con-
Risco de mercado
pas, risco inflao e risco de confiana. To- centrao do ndice em companhias
dos os investimentos sofrem efeito direto Como j aprendemos anteriormente, o ETF de determinados setores ou segmen-
na alterao dos fatores destes riscos. Por- sempre ser referenciado em um ndice tos, fazendo com que o fundo seja
tanto, ao investir sempre se est exposto de mercado especfico. Se atrelado a um adversamente afetado pelo desempe-
ao risco sistmico. ndice de aes, empresas que compe nho de tais aes.
esse ndice ou seu prprio segmento po-
O risco no sistmico o risco especfico dem sofrer alteraes na avaliao de seus
de um determinado investimento, no mer- ativos afetando negativamente ou positi-

$$
cado de aes. So riscos no sistmicos

$
vamente o valor das aes, bem como o

$ $ $$
tpicos das empresas: o risco legal, o risco valor do ndice e do ETF nele referenciado.
de crdito, o risco operacional e o risco de
mercado. $ $$
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$$ $$
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5) Quais so os custos para investir 6) Como o investidor ser tributado

em ETFs
O custo ser o preo de negociao obtido na bolsa de valo-
res, acrescido dos emolumentos e da taxa de corretagem pra-
ticada por sua corretora.
As despesas de taxa de administrao, assim como eventuais
receitas provenientes de emprstimos de aes integrantes da
carteira, esto incorporadas nas cotas do fundo.
Taxa de corretagem
o valor cobrado pelas corretoras pelo acesso ao mercado.
Dependendo da corretora, pode ser uma porcentagem da
operao realizada ou um valor fixo.
se obtiver ganho com a venda de
ETFs
A tributao dos fundos de ndice semelhante tributao
dos fundos de aes, ou seja, o investidor ser tributado no
momento da venda de suas cotas em 15% sobre o lucro.
O recolhimento desse imposto devido dever ser de respon-
sabilidade do prprio investidor, que ter at o ltimo dia do
ms subsequente para realizar o recolhimento via DARF.
Sendo assim, importante o cliente saber o preo que ele pa-
gou pela aquisio da cota justamente para que saiba o valor
exato de seu lucro, bem como o valor exato que dever recolher.

Taxa de custdia Servio de guarda das aes

$$ $
o valor mensal cobrado pela guarda das aes e demais

$ $ $$
servios oferecidos pela corretora. Varia entre corretoras,

$$
dependendo das ferramentas disponveis.
$$ $ $$
Para consultar $ $
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a taxa de custdia acesse $$ $ $ $
www.bmfbovespa.com.br>Regulao> Custos e
$$$ $
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$$ $ $
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Tributos>Custos $
$ $ $ $ $
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$$ $
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$ $ $ $
Taxa de administrao $
$
Trata-se da remunerao paga ao administrador do fundo
de ndice por executar os trabalhos relativos gerncia ad-
ministrativa do fundo.

O valor expresso na forma anual, mas sua cobrana di-

ria e incide sobre o total do patrimnio do fundo.

Ao consultar o valor da cota, o administrador j ter des-

contado o valor da taxa de administrao.
14 15

7) O que preciso fazer para

comear a investir em ETFs
Para iniciar os investimentos em ETFs, bem como no mercado
de aes, o primeiro passo procurar uma corretora de valores.

As corretoras so responsveis pela intermediao entre inves-

tidores e a bolsa de valores. Para enviar ordens de compra e de
venda de ETFs ou de aes para a bolsa, preciso ser cliente
de uma corretora credenciada.

Disponibilizamos para consulta uma lista das corretoras cre-

denciadas em nosso site: www.bmfbovespa.com.br > Partici-
pantes > Corretoras > Busca de Corretoras.

Como escolher a melhor corretora?

Recomendamos que o investidor avalie os seguintes pon-
tos:

1) O tipo de atendimento. Nesse momento importante

verificar se a corretora est de acordo com seu perfil. D
preferncia por atendimento atravs do contato telef-
nico ou via internet utilizando o servio de Home Broker.

2) A maneira que a corretora mantm o investidor informa-

do. Algumas oferecem relatrios de anlises, outras tra-
zem vdeos interessantes, algumas s prestam servio de
recomendao grfica ou de anlise fundamentalista.

3) A taxa de corretagem cobrada pela corretora. Essa taxa

costuma variar, dependendo dos servios que esto dis-
ponveis.
16
Perguntas e respostas
Quais as vantagens de se investir em ETFs?
Eficincia:
Voc obtm exposio a diversas aes de um ndice com Todos os dividendos eventualmente pagos pelas empresas
apenas uma operao.
Transparncia:
Voc sabe exatamente a composio do fundo. possvel ve- quaisquer direitos pagos pelas empresas que fizerem parte da
rificar a carteira diariamente no website www.bmfbovespa.
com.br.
Flexibilidade:
Voc pode entrar e sair do investimento a qualquer mo-
mento. Os ETFs so muito fceis de operar, voc compra e
vende exatamente como uma ao.
Diversificao:
Ao comprar um ETF, voc conta com uma cesta de aes,
evitando a concentrao em apenas uma ao.
Gerenciamento de riscos:
Com ETFs, voc segue a performance de diversas aes ao
mesmo tempo, possibilitando um equilbrio entre risco e
retorno.
17
Um ETF mais rentvel do que as aes que fa-
zem parte dele?
A rentabilidade de um ETF deve ser muito prxima das aes
que fazem parte dele, se compradas individualmente.
Como eu invisto em ETFs?
Os ETFs so negociados por intermdio de qualquer corretora
de valores. Voc pode tambm negociar as cotas diretamente
pelo Home Broker destas mesmas corretoras. Basta localiz-los
por seus respectivos cdigos.
Qual o investimento mnimo para comear a apli-
car em ETFs?
O investimento mnimo para adquirir cotas de um ETF corres-
ponde ao lote-padro de negociao na BM&FBOVESPA, ou
seja, 10 (dez) cotas do fundo, multiplicado pelo preo da cota
na Bolsa.
Dependendo do valor da cota, com aproximadamente R$200
voc j pode investir em ETFs.
O que feito com os dividendos pagos pelas em-
presas?
que fazem parte da composio dos ETFs ou quaisquer outros
tipos de direitos sobre as aes so reinvestidos nas prprias
cotas do fundo. O investidor sempre ter direito a 100% de
carteira do fundo.
Qual o custo de negociar cotas de ETFs?
O custo ser o preo de negociao obtido na bolsa de valo-
res, acrescido dos emolumentos e da taxa de corretagem pra-
ticada por sua corretora. As despesas de taxa de administrao,
assim como eventuais receitas provenientes de emprstimos
de aes integrantes da carteira, esto incorporadas nas cotas
do fundo.
Em caso de outras dvidas, como posso proceder?
Para maiores informaes sobre os produtos, caractersticas
e negociao, consulte a sua corretora de valores ou acesse
www.bmfbovespa.com.br.
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ETF
EXCHANGE TRADED FUND

DIVERSIFICAO
EFICINCIA
TRANSPARNCIA
FLEXIBILIDADE
EM UM NICO INVESTIMENTO

A facilidade de negociao de uma ao

com a diversificao de um fundo
www.bmfbovespa.com.br.
Praa Antonio Prado, 48
01010-901 So Paulo, SP

Rua XV de Novembro, 275

01013-001 So Paulo, SP

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