P3.18.

Anlisis de deuda Springfield Bank evala a Creek Enterprise, que ha solicitado un

prstamo de $4 millones, para determinar el apalancamiento y el riesgo financieros de la
empresa. De acuerdo con las razones de endeudamiento de Creek, junto con los promedios
de la industria (vase la parte superior de la pgina 97) y los estados financieros de esta
empresa (que se presentan en seguida), evale y recomiende la accin adecuada sobre la
solicitud de prstamo.
 Creek Promedio
Razn
Enterprise industria
ndice endeudamiento 0,73 0,51
Razn de cargos de inters fijo 3,00 7,30
ndice de cobertura de pagos
fijos 1,19 1,85

36.500.000,00
ndice endeudamiento PT/ AT 0,73
50.000.000,00

Razn de cargos de inters UAII/INTERE 3.000.000,00

3,00
fijo S 1.000.000,00
 ndice de cobertura de pagos
fijos
UAII + ARRENDAMIENTOS
INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC.
PREF.) X ({1 / (1- T})

3.000,000 +200.000
1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1
- 0.4})

3.200.000,00
2.700.000,00

El prstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de

endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparacin
con la industria.

P3. 20. Relacin entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican Paper, Inc., y
Timberland Forest, Inc., son rivales en la manufactura de papeles artesanales. En seguida se
presentan algunos estados financieros de cada compaa. Utilcelos para elaborar un
anlisis de razones financieras que compare el apalancamiento financiero y la rentabili- dad
de las empresas.

Rubro Pelican Paper, Inc. Timberland Forest, Inc.

Total de activos $10,000,000 $10,000,000
Total de patrimonio (todas las acciones comunes)
9,000,000 5,000,000
Total de endeudamiento 1,000,000 5,000,000
Inters anual 100,000 500,000
Total de ventas 25,000,000 25,000,000
UAII 6,250,000 6,250,000
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
3,690,000 3,450,00
a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos
compaas. Realice un anlisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar
los costos de ambas compaas.

1. ndice de endeudamiento

2. Razn de cargos de inters fijo

P3.21. Dominio de las razones McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de

$40,000,000 en el ao fiscal 2012. A continuacin se presentan algunas razones de la

empresa. Utilice esta informacin para determinar los valores en dlares de diversas
cuentas del estado de prdidas y ganancias y del balance general, segn se requieran.

McDougal Printing, Inc.

Ao que termina el 31 de diciembre de 2012

Ventas $40,000,000
Margen de utilidad bruta 80%
Margen de utilidad operativa 35%
Margen de utilidad neta 8%
Rendimiento sobre los activos totales 16%
Rendimiento sobre el patrimonio 20%
Rotacin de activos totales 2
Periodo promedio de cobro 62.2 das

Calcule los valores de los siguientes rubros:

a) Utilidad bruta

b) Costo de los bienes vendidos

c) Utilidad operativa

d) Gastos operativos

e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes

f) Total de activos

g) Total de capital en acciones comunes

h) Cuentas por cobrar