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INTRODUCCIN
El presente trabajo est orientado a analizar la poltica monetaria en el pas en aspectos especficos que nos
ayudaran a entender mejor la situacin de la economa del Per.
Primero se da a conocer el concepto y los objetivos de la poltica monetaria en el Per, posteriormente se
pasa a conocer los mecanismos, entidades que regulan la poltica monetaria, una sntesis de la poltica
monetaria en algunos periodos de gobiernos del ltimo siglo.
Tambin se ver una comparacin entre Poltica Fiscal y Poltica Monetaria; con la finalidad de comprender y
entender mejor estos conceptos y su aplicacin en la economa.
Se pretende obtener mediante este trabajo proyecciones aplicables en nuestra economa actual, ya que la
Poltica Monetaria tiene como finalidad lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y la
estabilidad de la economa.
QU ES LA POLTICA MONETARIA?
La poltica monetaria es una parte de la poltica econmica que es responsabilidad del Banco Central de
Reserva del Per (BCRP), entidad autnoma e independiente del Gobierno Central. La poltica monetaria son
las decisiones que toma el Banco Central de Reserva en relacin al control de la oferta monetaria.
La herramienta principal de poltica monetaria es la tasa de inters de referencia interbancaria (TIRI), definida
como la tasa de inters que los bancos comerciales se cobran entre s para prstamos de muy corto plazo.
Los bancos comerciales se prestan dinero entre s de manera rutinaria, es decir, aquellos bancos con exceso
de liquidez le prestan voluntariamente a aquellos a los que les falta liquidez; la TIRI es el costo de ese
prstamo y el BCR induce su cambio en funcin de la meta de inflacin
Tambin es el proceso por el cual el gobierno, el banco central o la autoridad monetaria de un pas controlan:
La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin (pero las medidas estndar suelen incluir el
efectivo en circulacin y los depsitos a la vista (los activos de los depositantes de fcil acceso en los
balances de las instituciones financieras).
Los tipos de inters.- Tipo de inters que fija el banco central o autoridad monetaria a muy corto
plazo, como por ejemplo la TIRI.
Con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y la estabilidad de la economa.
La teora monetaria se desarroll con el fin de ofrecer informacin sobre cmo disear una poltica monetaria
ptima.
Se basa en la relacin entre:
La poltica monetaria utiliza una variedad de herramientas para el control de una o ambas de estas, para influir
en resultados como el crecimiento econmico, inflacin, tipos de cambio con otras monedas y el desempleo.
Ejemplos donde se ve la Poltica Monetaria:
Los tres ejemplos ms importantes son las operaciones de mercado abierto, el cambio de las exigencias de
reservas (encaje) y la fijacin del tipo de inters de descuento.
Operaciones de mercado abierto
Las operaciones de mercado abierto consisten en comprar o vender bonos del gobierno, dependiendo de si el
banco central desea ampliar o reducir la oferta monetaria. Compra de bonos del estado en posesin del
pblico pone ms dinero en circulacin, aumentando as la oferta monetaria. Venta de bonos al pblico reduce
la oferta monetaria.
Encaje
Los bancos centrales pueden afectar la oferta monetaria mediante el cambio de la cantidad de reservas
(monedas y billetes) que los bancos deben mantener para cubrir los depsitos. Mayores requerimientos de
reservas implican que los bancos deben mantener ms dinero en reserva, dejando menos dinero para prestar.
Menores requerimientos de reservas harn crecer la oferta de dinero por la capacidad de los bancos de
prestar ms.
Tipos de intervencin
Es la tasa de inters a la que el banco central concede prstamos a las instituciones financieras. Si la tasa es
baja, los bancos solicitarn ms prstamos a al banco central mientras que si es alta solicitarn menos y por
lo tanto habr menos liquidez en la economa.
El banco central interviene en el mercado cambiario para atenuar fluctuaciones indebidas. Sin esta
intervencin, cualquier comportamiento tipo burbuja podra no ser sostenible y el mercado se encargara de
corregir cualquier desviacin que lo apartara del equilibrio. No obstante, la transicin hacia el equilibrio podra
representar una amenaza para los mercados financieros en una economa dolarizada
Desde el ao 2002 el Banco Central de Reserva del Per ha adoptado el esquema de metas explcitas de
inflacin como estrategia de poltica monetaria.
En el Per, el esquema de metas explcitas de inflacin se ha diseado de una manera que incorpore
precisamente los elementos de control de riesgos como parte de la poltica monetaria a fin de fomentar la
estabilidad financiera.
Para la formulacin de polticas, es importante conocer el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria y
an ms importante en una economa con dolarizacin financiera. La dolarizacin financiera en el Per es
elevada (alrededor del 60 por ciento del crdito total del sistema financiero se realiza en dlares), por tanto, la
dolarizacin financiera es clave para entender el mecanismo de transmisin.
Entre los mecanismos de transmisin tenemos:
Monetaria Restrictiva:
Su objetivo es controlar los precios si stos estn subiendo ms de lo previsto. Entonces la autoridad
monetaria prestar menos dinero en las subastas, conceder menos facilidades permanentes o subir el
encaje a los bancos. Estas medidas disminuyen la oferta monetaria y aumentan el tipo de inters con lo que la
demanda de dinero de las familias y de las empresas para dirigirla al consumo o a la inversin disminuir y se
podr controlar la subida de precios.
Acciones que pueden tomar las autoridades para reducir la oferta monetaria:
Venta de bonos del estado y otros activos financieros y as con el cobro a los agentes privados
sacar liquidez del sistema.
Aumentar el Encaje a los bancos. Aumentando la cantidad de dinero lquido que deben tener los
bancos para cubrir los depsitos conseguirn reducir la cantidad de dinero ya que con la misma cantidad de
monedas y billetes podrn captar menos depsitos, provocando as un efecto contractivo.
Aumentar la tasa de inters lo que provocar que los bancos pidan menos prstamos en el banco
central y ofrezcan menos prstamos y a tipos ms altos a los clientes quienes a su vez sern menos proclives
a pedir prstamos al ser los intereses mayores, drenando as dinero al sistema.
No obstante, esta poltica puede conducir a una falta de liquidez de la economa que limite las posibilidades
de crecimiento econmico y de generacin de empleo. A las empresas les resultar ms caro pedir prestado
para financiar sus proyectos de inversin, con lo que probablemente no acometern los mismos.
El empleo de medidas de poltica monetaria de carcter restrictivo tambin suele suponer la aparicin de
efectos negativos para la economa. Ms all de controlar la subida de los niveles de precios como es el
principal objetivo, en ocasiones puede suceder que se desarrolle una disminucin del nivel de produccin en
el pas y del nivel de empleo como respuesta a las polticas restrictivas empleadas.
La falta de liquidez que los poderes econmicos han estimulado puede, a veces, ser la causa de la aparicin
de problemas para el crecimiento econmico, ya que se establecen mayores barreras para la inversin y
el desarrollo econmico en un territorio.
Situacin de expansin o auge y poltica monetaria restrictiva
Crecimiento del PIB por encima del potencial.
Inversin en bienes de capital en mximos.
Tasa de paro reducindose.
Inflacin en mximos.
Beneficios empresariales en mximos.
Tipos de inters en mximos.
Este grfico representa la interpretacin tradicional del ciclo econmico. La lnea recta AB indica el
crecimiento potencial de la economa, el cual est determinado por factores de oferta, el crecimiento de
la fuerza laboral y su calidad educativa, aumento del capital fsico, eficiencia en la asignacin
y administracin de recursos productivos, capacidad de absorcin de la informacin tecnolgica, la calidad de
sus instituciones judiciales y el grado de apertura o exposicin a la competencia.
Por su parte, la curva CDE representa el comportamiento observado de la economa. Si la demanda agregada
de la economa excede la lnea AB (su capacidad de oferta), la inflacin tiende a aumentar y si la demanda es
inferior a los valores representados en la lnea AB, la inflacin tiende a bajar. Cuando la demanda es inferior a
la oferta (como en los C y E), es posible que la economa crezca a una tasa mayor, al tiempo que la inflacin
disminuye o no se acelera.
La poltica monetaria no puede contribuir de manera directa a un aumento de la capacidad de oferta de la
economa, pero s puede hacer una contribucin indirecta al crecimiento econmico de largo plazo si logra y
mantiene la estabilidad de los precios, se elimina una fuente de incertidumbre ocasionada por la variabilidad
de los precios, y un impuesto que grava a los ms pobres y afecta negativamente la calidad de las decisiones
econmicas, la capacidad competitiva de la produccin nacional y los incentivos al ahorro e inversin.
Adems, la inflacin impide la profundizacin del mercado de capitales.
CONCLUSIONES
La Poltica Monetaria es el conjunto de instrumentos y medidas aplicados por el gobierno, a travs de
la autoridad monetaria (en nuestro pas el Banco Central de Reserva del Per), para controlar la moneda y el
crdito, con el propsito fundamental de mantener la estabilidad econmica del pas y evitar una balanza de
pagos adversa.
Los objetivos de la poltica monetaria difcilmente podrn lograrse con el uso de la poltica monetaria
en solitario. Ya que para conseguirlos sern necesarias las polticas fiscales que se coordinen con la poltica
monetaria. Y, muchas veces los mecanismos de la poltica monetaria no consiguen los objetivos deseados,
alterando as otros factores.
Es por ello que los objetivos de la poltica monetaria son enunciados en diferentes formas
Estabilidad del valor del dinero (contencin de los precios, prevencin de la inflacin).
Tasas ms elevadas de crecimiento econmico
Plena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible)
Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos y mantenimiento de un tipo de cambio
estable y proteccin de la posicin de reservas internacionales.
Resulta imposible controlar directamente los precios de todos los productos y servicios de la
economa, por esta razn, para poder mantener la estabilidad de precios, todos los bancos centrales definen
un conjunto de metas, acciones e instrumentos. A este conjunto de metas, acciones e instrumentos se le
conoce como poltica monetaria.
BIBLIOGRAFA
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Obtenido de http://www.finanzasenlinea.net/2012/04/mecanismos-de-transmision-monetaria.html