EJERCICIO DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

Un importante grupo de inversionistas est evaluando la posibilidad de fabricar

envases de lata para bebidas gaseosas de la ms alta calidad.
Para estimar la demanda del producto se usar regresin lineal; para ello se
dispone de la siguiente informacin secundaria:

Cuadro estadstico de venta anual de envases en unidades

Ao 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Venta 2 000 2 250 2 300 2 500 3 100 3 300 3 900 4 100

El proyecto se evaluar a cinco aos. El precio de venta de los envases se ha

estimado en $ 385,0 cada uno, mantenindose constante durante el perodo de
evaluacin. El estudio tcnico del proyecto ha determinado que por cada envase
producido, y considerando las economas de escala involucradas, se incurrir en los
siguientes costos variables unitarios:

Insumo Costo unitario

Materias primas $ 60,8
Otros costos directos $ 87,2
Mano de obra directa $ 30,0

La estructura de costos fijos mensuales est compuesta de $ 8 500 para la

administracin de la empresa y $ 2 500 para gastos generales. El proyecto
contempla las siguientes inversiones:

Valor Vida til Valor

Activo Cantidad
unitario contable salvamento
Lneas produccin $ 70 000 3 10 40,0 %
Obras fsicas $ 650 000 1 20 60,0 %
Terreno $ 100 000 1 - 100,0 %

El terreno se adquirir dos aos antes de la puesta en marcha del proyecto; las
obras fsicas comenzarn a efectuarse diez meses antes de la operacin, para lo
cual se ha estimado cancelar a la empresa constructora la suma de $ 65 000
mensuales a partir de esa fecha. Por ltimo, las lneas de produccin se adquirirn
seis meses antes de la puesta en marcha.
La depreciacin se har linealmente y el Valor de desecho se calcular por el
mtodo comercial

La inversin en capital de trabajo ser de tres meses de costos variables de

operacin y no se considerarn inversiones futuras en este tem, a pesar de los
incrementos en la demanda proyectados. El financiamiento del proyecto estar
compuesto en 60 % por capital propio y en 40 % por prstamos bancarios sobre el
total de la inversin inicial.

Las condiciones del prstamo son: amortizar el capital en cuatro cuotas iguales a
partir del 31 de diciembre del segundo ao al 14,0 % anual.
Para calcular el retorno patrimonial, considere que la tasa libre de riesgo es de
6,0 %, el retorno efectivo esperado de mercado es de 13,5 % y el Beta del sector
de bienes de consumo es de 1,12.
La tasa de impuestos a las utilidades es de 15,0 % anual.

Se pide:
a. Cul es la demanda para los prximos cinco aos?
b. Construya el calendario de inversiones correspondiente.
c. Qu efectos produce el financiamiento con deuda del proyecto?