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Introduccin
La Geologa econmica es un trmino ms general y se puede aplicar en muchos mbitos
diferentes. La economa de los recursos naturales se refiere tanto a recursos renovables como
no renovables y a elementos biticos y no biticos.
Qu es la Economa?
Ciencia de que estudia la produccin y distribucin de la riqueza
ECONOMIA
Las tres reas de inters no son independientes sino que estn interrelacionadas entre si tanto
en sus aspectos tericos como en los prcticos.
Esta visin general de lo que es la economa proporciona el marco adecuado para una
definicin de lo que es la Economa de los Recursos Minerales, que no sera otra cosa que la
aplicacin de las tres reas de inters definidas a las peculiaridades especficas del sector
minero.
Las peculiaridades del sector minero (lo mismo que ocurre en otros aspectos relacionados con
el aprovechamiento de los recursos naturales: agricultura, pesca, silvicultura, etc.) estn
relacionadas con la dificultad de anlisis de todos los elementos que interactan en su conjunto
y por tanto con el componente de azar que ello implica.
Desde un punto de vista puramente econmico, el sector minero puede considerarse como un
proceso de abastecimiento a travs del cual los minerales son transformados desde recursos
geolgicos a productos vendibles. La figura 2 esquematiza el sector minero como un proceso
de suministro.
ACUMULACION DE MINERALES
Exploracin
LNEA DE FLUJO
Desarrollo
Minera
Procesamiento
Transporte
MERCADO DE MINERALES
Con estos conceptos bsicos como fundamento, se puede afirmar que la economa de los
recursos minerales es una aplicacin de los conceptos generales de la Economa al este
mbito especfico de inters. De la misma forma que se ha considerado en general la
subdivisin de los mbitos de inters, esquematizado en la figura 1, la economa mineral
incluye mbitos que conciernen a decisiones de poltica econmica, decisiones de poltica
corporativa y decisiones relacionadas con la evaluacin y optimizacin de proyectos mineros.
Las razones para la existencia de una especialidad econmica en los recursos minerales estn
relacionadas con la existencia de ciertas peculiaridades que son propias del sector minero y
que requieren conocimientos especficos, no siempre relacionados con los mbitos de la
economa general. El aspecto distintivo ms importante es el carcter que confiere la
naturaleza geolgica de los recursos. Los yacimientos minerales, como base del
aprovisionamiento de materias primas minerales son:
a) inicialmente desconocidos
b) de un tamao determinado
c) de calidad variable
d) localizacin fija
a) Son desconocidos luego hay que encontrarlos y definirlos antes de puedan aplicarse las
tcnicas habituales de decisin relativas a su desarrollo y produccin industrial. Por tanto, la
exploracin minera es una parte esencial del sector minero. Cuando se considera el suministro
mineral en su conjunto, la exploracin constituye la fase inicial de cualquier proyecto e implica
una inversin a largo plazo y con alto riesgo de prdida. La razn de este riesgo est
relacionada con los aspectos aleatorios intrnsecamente asociados al xito en la exploracin.
b) Los yacimientos, una vez encontrados, tienen un tamao determinado y, por tanto, tienen
un carcter finito y se agotan paulatinamente en el curso normal de su explotacin. Esto implica
que el proyecto debe evaluarse y programarse en su totalidad desde el inicio. Cada tonelada
de mineral que se extrae en un yacimiento, distrito, regin o pas, implica definitivamente que
queda una menos. Por tanto para mantener el negocio es necesario llevar a cabo nuevos
programas de investigacin que puedan restaurar los recursos disponibles. En cualquier caso,
son recursos no renovables y esto impone ciertos lmites en conceptos ms generales como la
escasez de materias primas, lmites al crecimiento y al papel de los recursos minerales en el
desarrollo de las sociedades.
Como se ha descrito antes, la economa de los recursos minerales implica por una parte
conocimientos de Economa y por otra los conocimientos inherentes a la exploracin y
explotacin de yacimientos minerales. Cul sera entonces el perfil profesional idneo?
Esto implica que un profesional con formacin tcnica en campos como la ingeniera minera o
la geologa que adems posea conocimientos suficientes de economa tendra el perfil idneo.
En un curso como ste no se puede llegar al nivel necesario para abordar problemas de la
envergadura que implica la toma de decisiones que afectan a enormes cantidades de dinero
pero s obtener un conocimiento bsico de la problemtica.
Aspectos tcnicos
La funcin del sector minero en la economa se centra en: encontrar los recursos, definir sus
caractersticas, desarrollar las minas, procesar los recursos y vender los productos. Por tanto,
los yacimientos minerales d inters econmico constituyen la base de todo el proceso. El
resultado final depende de una serie de etapas a travs de las cuales se pasa desde la
hiptesis de exploracin hasta el producto vendible. La figura 3 representa esquemticamente
el proceso
EXISTENCIA DEMANDA DE
DE UN MATERIAS PRIMAS
DEPSITO MINERAL MINERALES Figura 3.- Esquema
conceptual del proceso
general que conecta la
Seleccin de
CAMBIO EN hiptesis de exploracin con
LAS CONDICIONES
reas de inters DEL MERCADO el mercado de materias
EXPLORACIN
primas minerales
EXPLORACIN
INICIAL
AVANCES
AGOTAMIENTO TECNOLGICOS
Descubrimiento de
un yacimiento
DELIMITACIN
DEL
YACIMIENTO
DESARROLLO
Descubrimiento de
nuevos recursos
DESARROLLO PLANTA DE
DE LA MINA TRATAMIENTO
PRODUCCIN
EXPLOTACIN TRATAMIENTO
SUMINISTRO
DE
MINERALES
2 Fase
Definicin y delimitacin del yacimiento
Propiedades geomtricas: tamao, forma, profundidad, estructura etc.
Composicin: mineraloga, composicin qumica de los minerales, textura, etc.
3 Fase
Desarrollo de la mina
Construccin de infraestructuras generales: Planta de tratamiento, talleres, oficinas,
etc.
Desarrollo de la mina
4 Fase
Explotacin
Explotacin y tratamiento
Los concentrados minerales producidos en la mina deben ser transportados a la fundicin y/o
planta de refino antes de convertirse en productos vendibles en el mercado finalista.
Por otra parte, los yacimientos estn continuamente sometidos as un proceso de agotamiento
debido al carcter intrnsecamente finito del recurso. Esto implica una inversin continua en
exploracin para mantener el nivel de produccin.
Caractersticas econmicas
La economa del proceso de suministro hay que analizarla en trminos de los costes, riesgos y
beneficios inherentes a las tres etapas analizadas anteriormente. Por tanto, en la evaluacin
final de un proyecto hay que considerar la relacin entre los gastos necesarios para localizar y
desarrollar un yacimiento y los beneficios que pueden obtenerse de su explotacin.
La evaluacin de costes, riesgos y beneficios del proceso constituyen la base para hacer
atractivo un proyecto. Teniendo en cuenta la secuencia temporal del proceso, en trminos
econmicos, el atractivo de un proceso hay que considerarlo en su doble vertiente: a largo y a
corto plazo. A largo plazo, se evalan las perspectivas sobre su valor potencial; a corto plazo,
el criterio bsico es el riesgo asociado al proyecto.
El valor potencial de un yacimiento o de un grupo de yacimientos se entiende como el valor
medio a largo plazo, considerando los posibles xitos y fracasos de todo el proceso. Se basa
en la evaluacin de costes, riesgos e ingresos econmicos asociados al proceso de suministro.
Su clculo se basa en el anlisis temporal del promedio de cash-flow del proceso. Inicialmente
se calcula como valor antes de impuestos y mide la capacidad productiva de los recursos
minerales durante las tres etapas del ciclo minero que se han considerado anteriormente. El
sentido del valor antes de impuestos sirve para mostrar a la sociedad unas cifras que sirvan
como referencia indicadora del valor del producto que se pone a disposicin compartida entre
la sociedad y la compaa minera. Para incentivar la inversin por parte de las compaas es
50
40
30
20
10
-10 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55
-20
50
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10
-10 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55
-20
Figura 4.- Cash flow antes y despues de impuestos para un proyecto minero a largo plazo
a) El precio de los metales es inestable por naturaleza y se caracteriza por altos grados
de incertidumbre tanto en las variaciones a corto plazo como en las tendencias futuras.
Esto implica la necesidad de cierta flexibilidad a la hora de determinar el valor esperado
de un yacimiento. La estrategia de las compaas ha de dirigirse hacia la diversificacin
o hacia la inversin en yacimientos polimetlicos.
b) La segunda, en importancia, fuente de riesgo es la variabilidad de los beneficios
potenciales una vez descubierto un yacimiento de inters econmico. La contraposicin
entre riesgos y el potencial econmico derivado de la variabilidad geolgica entre
yacimientos (incluso del mismo tipo) tienen implicaciones muy significativas en la
planificacin corporativa. La posibilidad, aunque remota, de que, de un programa de
exploracin, se derive un yacimiento de valor excepcional es uno de los motores de
inversin ms importantes en el sector minero
c) El tercer factor de riesgo est asociado a las escasas posibilidades de xito de las
campaas de exploracin incluso despus de que se haya localizado una
mineralizacin. La inversin no garantiza el xito y por tanto los recursos dedicados a
este aspecto del abastecimiento de minerales deben tener un tratamiento especfico
dentro del programa de inversiones de una compaa. Generalmente, se derivan de
exenciones de impuestos a travs del factor de agotamiento de los yacimientos en
explotacin.
En funcin de estas caractersticas tcnicas y econmicas, la aplicacin de la economa al
sector minero puede ser incentivada por parte de los gobiernos y de las corporaciones que
participan en al aprovisionamiento de materias primas minerales.
En este sentido, el impacto generado por la minera de diamantes, cobre, hierro o minerales
industriales es totalmente diferente
A pesar de todo esto, las posibilidades reales de que el sector genere un desarrollo sostenible
est muy relacionado con las iniciativas locales y, la existencia de un tejido empresarial e
industrial previo, puede ser un factor determinante para que la minera incida de manera
significativa y permanente en el desarrollo de una regin o pas.
La inversin extranjera puede contribuir debido a que normalmente lleva asociados: capital,
tecnologa, empresarios y acceso a mercados lejanos, que usualmente son inaccesibles a la
industria local. En sentido contrario, la experiencia pone de manifiesto que la inversin
extranjera en el sector minero suele derivarse nicamente a la produccin de materias primas
(poco elaboradas) que son exportadas a mercados seguros lejanos. El incremento de la
demanda interna est limitado por la exportacin de beneficios como dividendos de los
inversores.
De lo anterior se deduce que la minera puede ser un potente motor de desarrollo. Sin
embargo, el que ste se produzca no es una consecuencia directa y depende mucho de
factores locales y de la buena gestin poltica de los recursos que genera el sector.
Derechos mineros
En la mayora de los pases los recursos minerales pertenecen al estado. El acceso a su
explotacin por parte de las compaas privadas implica un procedimiento administrativo
complejo y una serie de cnones e impuestos. En principio, estos desembolsos deben
compensar la prdida patrimonial que representa la extraccin de minerales. En este sentido, el
estado acta como un propietario que cede parte de sus derechos a un tercero a cambio de
una parte de los beneficios. Es decir, la actividad es un negocio compartido entre el estado
propietario del recurso y la empresa que lo pone en valor. La manera en que se reparte el
pastel debe estar claramente legislada a travs de las leyes y reglamentos especficos que
rigen la actividad minera.
En base a estos principios generales, la poltica minera puede actuar de dos formas diferentes:
- optimizacin de la proporcin y estructura de la exploracin, desarrollo y produccin de
minerales en base a la calidad y tamao de los recursos
- asegurar el hecho de que el sector minero participe de la manera ms adecuada a la
industrializacin y al crecimiento de la economa en su conjunto
La poltica minera puede relacionar tanto la participacin del estado en el sector, como la
regulacin mediante leyes de las actividades de as compaas mineras. En principio la
formulacin de la poltica minera debera examinar los efecto directos e indirectos de sobre
parmetros tales como: creacin de riqueza, empleo, inversin, comercio exterior, eficiencia
econmica, ingresos a las arcas del estado as como otras consideraciones de tipo social.
Las compaas mineras estn relacionadas con la explotacin de las minas, pero
tambin, con lo que es ms importante, con las decisiones estratgicas que subyacen
a la actividad minera. Es decir, con las decisiones que conducen a que determinadas
opciones sean ejecutadas o duerman hasta que otro las despierte
El esquema de planificacin de una compaa minera, tal y como se refleja en la figura 5,
consiste en la definicin de objetivos, el desarrollo de los recursos y su canalizacin mediante
estrategias concretas hacia reas de oportunidad, as como, la evaluacin, seleccin e
implementacin de las oportunidades de inversin. Las relaciones entre objetivos, recursos y
entorno de condiciones determina el desarrollo de las estrategias corporativas.
Los activos de una corporacin, en definitiva, consisten en: capital, gestin y capacidad tcnica
(personal entrenado)
CO D RAC
O
ME DE EXT
EX
NT E
O
PL
NT
EX
AD
O
CO
TO
RC
I
ESTRATGICAS
OBJETIVOS RECURSOS
N
RETORNO DE INFORMACIN Y
REPOSICIN DE RECURSOS
ESTRATEGIAS
D E C I S I O N E S
oportunidades de inversin
EVALUACIN
TCTICAS
SELECCIN
IMPLEMENTACIN
O
N
O R O
ER
CI XTO ACTIVIDAD PRODUCTIVA TO TIC
N E EN OL
NA T P
FI O N
C
EXPERIENCIA E INFORMACIN
TCNICAS DE EVALUACIN
ECONMICA
VALORACIN DECISIONES DE
INVERSIN
Valor esperado
Sensibilidad
Riesgos
Intangibles
DECISIN
Figura 1.- El proceso de toma de decisiones de inversin
En cualquier caso, la experiencia e informacin disponibles proporcionan las bases
para estimar las condiciones previsibles en el caso de que se decida la inversin. Los datos
relevantes para la estimacin dependen del tipo de decisin que haya que evaluar. Por
ejemplo, parmetros geolgicos del tipo reservas y leyes, criterios de ingeniera como el tipo de
minera y tratamiento, criterios econmicos como financiacin o costes asociados a la
operacin, criterios mercantiles como oferta y demanda y precios, y aspectos relacionados con
la poltica gubernamental relacionados con temas tales como cargas impositivas, controles
medioambientales, existencia o posibilidades de implantacin de infraestructuras tanto fsicas
como sociales.
Las tcnicas de evaluacin econmica se aplican a fin de reducir las estimaciones de
futuro a unos pocos indicadores relativos a lo atractiva que pudiera ser una alternativa. En la
figura 1 se denominan medidas de decisin en la inversin. Estas medidas tratan de definir
las dimensiones econmicas de la inversin en trminos de: valor previsible, sensibilidad y
criterios de riesgo. Tambin hay que prestar atencin a factores intangibles. Las medidas de
decisin en la inversin sirven como soporte para la decisin en sentido favorable o
desfavorable de seleccionar e implementar una alternativa.
Las tcnicas de evaluacin, como se ver ms adelante, se basan en mtodos de
sentido comn, relativamente simples de entender y de aplicar. Sin embargo, las tcnicas en si
mismas, basadas cada vez ms en mtodos y modelos informticos, constituyen la parte
menos importante del proceso de decisin para la inversin. Es importante destacar en esta
introduccin que las tcnicas y los modelos asociados no son un fin en si mismas y que
resultan de utilidad slo hasta el punto de que estn, en la prctica integradas y sirvan a las
necesidades generales del proceso.
En particular, la aplicacin de las tcnicas de evaluacin debe ser ajustada al nivel de
informacin y fiabilidad de las estimaciones asociadas a cada una de las alternativas de
inversin. Los responsables de su aplicacin han de ser muy cuidadosos en el anlisis de la
informacin y de las estimaciones con los que han de trabajar. Tambin es muy importante,
hacia el final del proceso, de la comunicacin precisa de todos los detalles a los responsables
de la decisin final de inversin. Los criterios de decisin de inversin deben reflejar de manera
realista objetivos corporativos. Los resultados deben ser crebles y aceptables para los
responsables de la decisin. Si no es as el tiempo y el esfuerzo empleados para llevar a cabo
la evaluacin podran resultar en vano.
IMPUESTOS INFLACIN
Introduccin
La exploracin minera, como parte del proceso de suministro de materias primas minerales,
tiene implicaciones directas o indirectas sobre:
La sociedad en general
Los gobiernos
Las organizaciones mineras que la financian
Las organizaciones econmicas
La Tierra que contiene a las mineralizaciones
El tiempo necesario para que se produzcan descubrimientos y evolucin hasta su
puesta en produccin
Organizaciones de exploracin
Las organizaciones dedicadas a la exploracin minera comprenden desde organizaciones
econmicas de poca entidad que invierten en un sector de alto riesgo con la esperanza de
obtener grandes beneficios, hasta grandes corporaciones con un gran peso econmico en los
pases donde estn arraigadas.
Estadsticamente se puede demostrar que una parte muy significativa de los descubrimientos
son realizados por compaas pequeas o medianas, por tanto, el xito en exploracin no est
relacionado necesariamente con el volumen de los recursos disponibles.
Como contrapunto, los avances tecnolgicos actan mejorando las tcnicas de exploracin, los
conceptos geolgicos, los mtodos de minera y procesamiento de los minerales y, en
definitiva, reduciendo su precio.
El proceso de exploracin
La exploracin minera es un proceso dinmico
A travs de una serie de etapas conduce desde la fase de diseo al descubrimiento y a la
puesta en valor de los recursos descubiertos. La figura 1 muestra en esquema las fases ms
significativas de la exploracin minera entendida como un proceso racional.
Los yacimientos localizados son posteriormente desarrollados para su explotacin
El agotamiento de los recursos tiende a reemplazarse mediante el descubrimiento de nuevos
recursos
DISEO DE
PROGRAMAS
GENERACIN
Examen de Evaluacin y
DE PROYECTOS
criterios adquisicin de
FASE DE propiedades
RECONOCIMIENTO
ETAPA INICIAL
Anlisis de modelos
Descubrimiento inicial
Evaluacin inicial
econmica y tcnica EXPLORACIN
ETAPA FINAL
Yac. Econmicos
Definicin y delimitacin
Pre-evaluacin
PRE-DESARROLLO
Proyecto minero
Proyecto metalrgico
Permisos legales
DESARROLLO
Preparacin mina
Construccin de
Plan viabilidad plantas y edificios
Permisos
Decisiones de exploracin
Las campaas de exploracin implican la evaluacin peridica de los proyectos en curso en
base a la evolucin de los datos de referencia y la toma de decisiones respecto a su
continuidad o suspensin.
Los criterios para la toma de decisiones estn relacionados tanto con los resultados directos
como con las previsiones de riesgo y de valor esperado. Estos ltimos cambian continuamente
en funcin de:
- Nuevas teoras geolgicas
- Cambio en las condiciones locales o generales
- Cambios gubernamentales o corporativos
Los recursos econmicos son siempre limitados y por tanto la toma de decisiones debe estar
regida siempre por criterios de tipo econmico. En cada caso y momento, se deben tener en
cuenta las diferentes alternativas que se ofrecen, as como, los mtodos de exploracin
aplicables. Las decisiones relativas a la localizacin de las inversiones entre las diferentes
alternativas geolgicas y mtodos de exploracin afectan de manera dramtica a los costes,
velocidad a la que se producen resultados, calidad de los mismos y, en definitiva, beneficio
global del esfuerzo e inversiones realizados en exploracin. En esquema la toma de decisiones
de exploracin est condicionada por criterios del tipo de los siguientes:
- Costes realizados y previsibles
- Riesgos
- Posibles beneficios derivados de la exploracin, desarrollo o produccin
- Posibles alternativas
- Marketing. Dentro de una misma organizacin, unos promocionan mejor que otros sus
proyectos de exploracin
Estos criterios son definidos por cada compaa en funcin de sus intereses y, por tanto, no es
de extraar que un proyecto aparentemente exitoso pueda ser abandonado por una estructura
de exploracin en cualquiera de sus etapas. Ese proyecto, sin embargo, puede ser de gran
inters para otra compaa e incluso conducir al xito sin que ello signifique necesariamente ni
impericia profesional ni falta de rigor en la toma de decisiones.
De lo anterior se deduce que, al igual que en cualquier otra decisin de tipo econmico, los
criterios de referencia pueden definirse como:
Costes
La figura 2 representa en modo esquemtico el procedimiento de anlisis aplicable a los
costes relacionados con el suministro de minerales para proyectos de exploracin comunes.
Evidentemente, y teniendo en cuenta que se trata de previsiones y apreciaciones subjetivas, la
experiencia en regiones concretas y en tipos de yacimientos especficos constituyen una
garanta en tal anlisis.
Una manera de aproximarse a un
PROGRAMA COMUN DE anlisis de este tipo e s mediante
EXPLORACIN la utilizacin de tcnicas
estadsticas basadas en el
ETAPAS anlisis en trminos de valor
actualizado de las inversiones en
Seleccin de rea exploracin realizadas en una
regin concreta o para un tipo de
Reconocimiento yacimiento especfico. La media
Seguimiento de costes, para un programa
tpico de exploracin para
Sondeos exploratorios metales base en el Escudo
Delineacin Canadiense y tomando como
referencia el periodo de tiempo
desde 1951 a 1974 es de 450.000
TCNICAS $ (considerando estos
trminos de valor constante
en
Benfcios
El clculo de los
Figura 2. Evaluacin de la media de los costes de exploracin beneficios
por descubrimiento de un yacimiento de inters econmico potenciales medios asociados al
descubrimiento de un yacimiento
en un mbito de exploracin se realiza en base a las estimaciones de cash flow sobre las
fases de desarrollo y produccin de todos los yacimientos puestos en explotacin en una
regin concreta durante el periodo de referencia que se considere. La figura 3 representa un
esquema de referencia para dicho clculo. La primera fase consiste en determinar cuantos de
entre todos los descubiertos en un mbito concreto tienen inters econmico real, de acuerdo a
las condiciones econmicas y tecnolgicas vigentes. En este sentido hay que tener en cuenta
todos los factores que pudieran influir en el balance general, incluyendo conceptos como: a)
escenario de precios de los metales incluyendo previsiones a medio y largo plazo; b)
estimaciones sobre reservas recuperables; c) Recuperacin en planta de tratamiento; d)
capacidades de produccin en mina y en planta; e) costes de capital; f) costes asociados al
desarrollo y a la exploracin.
Las estimaciones de cash flow derivadas de este anlisis previo permiten, entre otras
cuestiones, la toma de decisiones estratgicas en el diseo de las campaas de exploracin.
Tomando como referencia el ejemplo anterior relativo al periodo 1951 -1974 y el Escudo
Canadiense como regin, y metales base como tercer criterio de seleccin, de los 57
descubrimientos con buenas perspectivas econmicas, slo 39 cumpliran un criterio de
rentabilidad del 8% de beneficios, considerando como dimensiones de corte mnimo los que
proporcionen una rentabilidad global de 20 M$. Aunque en trminos generales puedan
establecerse criterios de mnimos que puedan usarse como referencia, lo normal es que la
rentabilidad vare enormemente de unos proyectos a otros y que los niveles de incertidumbre
sean muy grandes. Por ello, es de gran importancia establecer criterios de riesgo que ayuden
en la toma de decisiones.
Una manera general de afrontar el riesgo en relacin con la fase de exploracin consiste en el
establecimientote la probabilidad (p) de que un descubrimiento especfico acabe de hecho
transformndose en una mina. En el caso de referencia considerado, es decir, el Escudo
Canadiense y en el periodo considerado 1951-1974, los gastos en exploracin se elevaron a
953 M$ considerados en trminos de antes de impuestos. La distribucin media sera de unos
costes unitarios por proyecto de 450.000$ por decubrimiento, o sea unos 2100 descubrimeintos
de los que slo 39 rsultaron de inters econmico. La probabilidad de que un descubrimiento
llegue a mina, segn esos datos y en el contexto de exploracin utilizado como ejemplo, es de
0,018% (1/50). La figura 4 presenta un esquema para evaluar el risesgo asociado a un
descubrimiento.
Como en cualquier otro mbito de actividad econmica, los objetivos generales de las
compaas mineras son:
Beneficio.- En una economa de mercado, es la razn que justifica la inversin de
recursos econmicos y humanos. Adems representa una medida del xito
Crecimiento.- Constituye la dinmica normal de cualquier actividad econmica. El
objetivo general ser adquirir un tamao suficiente como para competir en ventaja en
el negocio minero.
Supervivencia.- Es la consecuencia de los dos anteriores. Las posibilidades de
supervivencia pasan por la existencia de unos beneficios que justifiquen futuras
inversiones y por crecimiento corporativo que facilite la competencia en un mercado
tan difcil como el de las materias primas minerales
Por tanto, las estrategias de exploracin de las compaas mineras deben estar dirigidas a la
satisfaccin de las necesidades de supervivencia y beneficio econmico
Alternativas de inversin.
Las necesidades de beneficio, crecimiento y supervivencia, definidas en el apartado anterior,
se cubren fundamentalmente mediante la inversin de recursos corporativos en nuevos
proyectos La figura 5 resume la estructura inherente a la toma de decisiones. Ante esta
necesidad, se pueden plantear de tres alternativas estratgicas:
TOMA OPORTUNIDADES
DE EXPLORACIN
DECISIONES OBJETIVOS
METAS
ESTRATEGIAS INCREMENTO
DE PRODUCCIN
DECISIONES
CORPORATIVAS
DIVERSIFICACIN
FUSIONES
Papel de la exploracin
Los recursos de las compaas son de tres tipos: capital, capacidad tcnica, capacidad de
gestin.
Regan (1971) propuso las siguientes caractersticas como claves del xito en exploracin:
Es fundamental
La planificacin y la toma de decisiones en el mbito de la exploracin han de ser congruentes
con las estrategias generales de la compaa.
Los objetivos del equipo de exploracin son encontrar nuevos recursos pero dentro de los
lmites impuestos por las directrices de inversin de la compaa
Estos criterios han de tenerse en cuenta en todos los momentos del proceso de exploracin
Los de largo plazo se miden en trminos de de valor esperado. Los de corto plazo en trminos
de mnimos aceptables y de riesgos inherentes para la organizacin
Los criterios de clculo son similares a los usados para calcular el Cash Flow Descontado en
un proyecto minero (Valor temporal del dinero, Impuestos, Tasa de Actualizacin, etc)
ev = pR C
p = probabilidad de hallazgo
C: inversin necesaria para un descubrimiento
R: rendimiento previsible del yacimiento descubierto
Esto significa que, si se encuentra una mineralizacin, las expectativas son de ganar 341.000 $
con una inversin de 145.000$. Esta excelente expectativa es slo un valor estadstico y por
tanto vlida nicamente en proyectos a largo plazo
La probabilidad de que sea de inters econmico (EV) es de 1/50. El valor esperado por
descubrimiento econmico es:
EV = R E
E = media de los costes de exploracin necesarios para el descubrimiento y definicin de un
yacimiento de inters econmico (C/p)
R: rendimiento previsible del yacimiento descubierto
Estos valores negativos son propios de mbitos nuevos o poco conocidos. Ejemplos en este
sentido podran ser: el boom de exploracin para prfidos Cu en British Columbia en los 60 del
siglo pasado o exploracin para NI-Cu en Ossa Morena en la actualidad.
Tambin son propios de regiones muy exploradas en las que los avances tecnolgicos no
compensan el dficit derivado de su agotamiento
Su clculo se deriva del cash-flow descontado, o lo que es lo mismo: entradas menos suma de
costes de produccin + costes de capital + impuestos, en trminos de valor actualizado de la
moneda.
Costes anuales