GUA DE APRENDIZAJE N 48.

EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE
INVERSIN

3.1. Actividades de Reflexin inicial.

Actividad Individual. Presente un informe que contenga anlisis de lo siguiente:
Suponga la siguiente situacin, usted prest $1.000.000 y se lo pagarn de la
siguiente manera:
El primer mes $150.000
El segundo mes $ $250.000
El tercer mes $350.000
El cuarto mes $250.000
- Cmo podra saber qu inters gan por el dinero?
Sumo las 4 cuotas que me pagan y le resto el valor del dinero que prest; pero en
esta situacin, se evidencia que no se cobraron intereses, porque me pagaron la
misma cantidad que prest.

- Le proponen pagarle el dinero de la siguiente forma:

El primer mes $250.000
El segundo mes $ $150.000
El tercer mes $250.000
El cuarto mes $350.000
- Con base a sta propuesta conteste: Da lo mismo una forma de pago u
otra?
Si es igual el valor total, solo cambia el valor de pago en los meses.

- Cul de las dos formas de pago le favorece ms a usted?

Ninguna, ya que no me estn reconociendo ningn tipo de inters.

- Qu necesitara saber, para tomar la decisin?

El porcentaje de inters que la persona me puede pagar por el prstamo del
dinero.
Renase con su Gaes y tomen uno de los ejercicios que consideren se acerque
ms al contexto de Evaluacin de Alternativas de Inversin, explicando por qu.
Analicen y socialicen en sesin.

3.3. Actividades de apropiacin del conocimiento (Conceptualizacin y

Teorizacin). Luego de la explicacin magistral de sus tutor sobre los indicadores
para evaluar la alternativas de inversin, en su carpeta de evidencias organice un
archivo que contenga lo siguiente:

3.3.1 Consulte, ubique en internet y/o en prensa un artculo y/o informacin

reciente asociados al uso de los mtodos de evaluacin de alternativas de
inversin y su relacin con la toma de decisiones empresariales y/o para los
negocios. Socialicen en sesin.
B uscar alternativas de inversin no es fcil, para lo cual se debe realizar un
anlisis de acciones, costo del dlar, inflacin ,la economa desacelerada con
el fin de encontrar el punto de inflexin.

Luego de crecer 2,8% en el primer trimestre de 2015, nivel que corrobor una
desaceleracin frente a 2014 y que fue el ms bajo desde el tercer trimestre de
2012, el pesimismo se ha tomado las proyecciones sobre el desempeo
econmico del pas. Los ms optimistas Old Mutual, Credicorp, Raddar y
Ultraburstiles creen que el PIB se puede expandir 3,2%, un dato inferior al 4,6%
de 2014, mientras que los pesimistas ven 2% para el cierre de ao.

Los expertos aconsejan invertir en estas acciones colombianas que presentan

buenos resultados en trminos de rentabilidad:

Bancolombia. No solo es el mayor banco del pas, sino que muestra solidez y
mantiene sus indicadores de eficiencia altos. Sus mltiplos, comparados con sus
competidores, son inferiores, lo que le da margen para seguir valorizndose.
Adems, est en el sector financiero, uno de los llamados a empujar el PIB.

Grupo Argos. Es una holding que se beneficia del comportamiento positivo de sus
inversiones, como Cementos Argos. Su valoracin ha sido castigada por el
mercado, lo que da una oportunidad para comprar a buen precio. Adems, tiene la
ventaja de estar concentrada en el sector de infraestructura.

Grupo Sura. Ha sido una accin que ha mostrado solidez en medio de la

afectacin del mercado, lo que la ha convertido en un refugio para los
inversionistas. Est en un sector defensivo, debido a su alta diversificacin
geogrfica. Es la duea de Sura Asset Management, la mayor AFP de Amrica
Latina.

Cementos Argos. Ubicada en el sector que puede jalonar el crecimiento

econmico, esta accin es atractiva por su exposicin a infraestructura y al
mercado de Estados Unidos. Hoy, cerca de la mitad de sus ingresos son en
dlares. Tiene un portafolio de inversin de $1,5 billones que le da flexibilidad para
futuros proyectos y se espera su expansin en Chile y Per.

Corficolombiana. Tiene sus negocios diversificados, ofrece un dividendo atractivo

y participa en cinco proyectos de la primera ola de las concesiones 4G. Esto la
ratifica como una accin defensiva en momentos de incertidumbre como el actual.
Adems, forma parte del Grupo Aval, el principal conglomerado financiero del pas.

Por otro lado los expertos aconsejan no invertir en :

Pacific. El precio del petrleo afecta su caja y presiona su deuda. Ha sufrido un

deterioro de sus indicadores financieros, a lo cual se suma una disminucin en el
capex (monto de inversiones) de exploracin, que har muy retador el escenario
para 2016. El ao entrante tendr otro factor en contra, pues ya no contar con la
produccin de Campo Rubiales.

Ecopetrol. Va a tener dificultades mayores si el petrleo sigue cayendo. Tambin

est ms endeudada y se prev una fuerte reparticin de utilidades que puede
descapitalizar a esta empresa, cuyo mayor accionista es el Estado. Igualmente se
espera una reduccin de sus dividendos a mediados de 2016.

Canacol. Es una empresa de menor escala en el sector petrolero que, sin

embargo, est altamente afectada por la coyuntura. Las noticias recientes siguen
apuntando a un desempeo negativo del hidrocarburo y la posibilidad de
estabilizacin en el precio luce lejana. Aunque ha sido una de las acciones que
mejor le ha ido este ao, no se prev que suba ms su rentabilidad.

Celsia. La reciente regulacin frente a la remuneracin de las termoelctricas

podra tener un impacto significativo en su desempeo financiero, segn
Bancolombia. Esta firma tambin podra verse afectada por las dificultades
sociales y ambientales en sus expansiones, como las que se han registrado en la
lnea de transmisin hacia Buenaventura.

Avianca. El riesgo del dinero que tiene atrapado en Venezuela sigue perjudicando
a esta aerolnea. Su negocio es muy sensible al ciclo econmico y est perturbada
por el encarecimiento del dlar, que frena las decisiones de compra de tiquetes
areos. Adicionalmente, en su afn por mantener el volumen de pasajeros est
comprimiendo sus mrgenes.

3.3.2 Realice lectura activa del captulo 3 del libro Decisiones de inversin, una
aproximacin al anlisis de alternativas de Ignacio Vlez Pareja Ed. CEJA y
realice lo siguiente:
Defina y de un ejemplo prctico de cada uno de los siguientes temas:

Inversin: Es cuando una persona o empresa destina dinero para la compra

de bienes que no son de consumo final y que sirven para producir otros bienes,
por ejemplo una mquina para hacer zapatos, ya que puedes venderlos y recibir
ganancias.

Costo muerto: Son costos en que se incurri en el pasado y que ya no pueden

ser evitados, independientemente de la decisin de inversin que se tome. Por
ejemplo; llevar a cabo un proyecto agropecuario necesito hacer un estudio de
suelos, para conocer si la tierra me puede llegar a ser frtil y producir el producto,
entonces recurro al estudio de un profesional idneo en la materia, y si el proyecto
no es viable, ese costo que se le tuvo que pagar al profesional, es costo muerto,
porque no es reembolsable
 Costo de oportunidad: Es el valor o beneficio que genera un insumo en su
mejor uso alternativo. Por ejemplo tengo un supermercado en el cual manejo un
promedio de inventarios y de activos de $80.000000, ese supermercado me
produce mensualmente utilidades de $1000000, igualmente se produce la
oportunidad de adquirir un bien inmueble que tiene locales y apartamentos
independientes para arrendar, que me produciran un renta mensual de
$1.500.000, entonces el costo de oportunidad est definido como aquel
beneficio ,mayor que obtendra al invertir en dineros en una mejor alternativa con
mayores oportunidades rentables, por lo anterior me es ms rentable la
adquisicin del bien.

Costo del dinero: hace referencia a no guardarlo en una caja fuerte; sino a
acudir a alguna institucin que ofrezca planes para hacer que nuestro capital
crezca da a da. Dichas instituciones, trabajan con lo que se conoce como tasas
de inters, que es un porcentaje que se adiciona a nuestra cantidad de dinero de
manera mensual, semestral o anual. As, cada determinado periodo de tiempo,
nuestro dinero aumenta de acuerdo a ese porcentaje.

Valor presente neto (VPN): es uno de los mtodos de anlisis ms utilizado y

sencillo para evaluar proyectos de inversin a largo plazo; su objetivo es
determinar si una inversin es provechoso, es decir, si vamos a obtener una
ganancia o una prdida; depende de variables como: Inversin inicial previa,
Inversiones durante la operacin, Flujos netos de efectivo, Tasa de descuento,
Nmero de periodos que dure el proyecto.

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Es la tasa que iguala el valor presente

neto a cero, cuando se usa como tasa de descuento. Esta es la alternativa ms
importante al valor presente neto que es conocida como la tasa de rentabilidad
producto de la reinversin de los flujos netos de efectivo dentro de la operacin
propia del negocio y se expresa en porcentaje, para un proyecto de inversin
especfico. flujos netos de efectivo.

La relacin Beneficio costo RB/C o Perodo de Repago (PR): Es el cociente

de dividir el valor actualizado de los beneficios del proyecto (ingresos) entre el
valor actualizado de los costos (egresos) a una tasa de actualizacin igual a la
tasa de rendimiento mnima aceptable (TREMA), a menudo tambin conocida
como tasa de actualizacin o tasa de evaluacin.
Los beneficios actualizados son todos los ingresos actualizados del proyecto, aqu
tienen que ser considerados desde ventas hasta recuperaciones y todo tipo de
entradas de dinero; y los costos actualizados son todos los egresos actualizados
o salidas del proyecto desde costos de operacin, inversiones, pago de
impuestos, depreciaciones, pagos de crditos, intereses, etc. de cada uno de los
aos del proyecto. Su clculo es simple, se divide la suma de los beneficios
actualizados de todos los aos entre la suma de los costos actualizados de todos
los aos del proyecto.
3.3.3 Basado en los ejercicios de autocorreccin y su solucin, pginas 138 a 142,
elabore un mapa conceptual sobre el proceso para evaluacin financiera de
alternativas de inversin. Luego socialice en el ambiente de formacin. Actividad
en Gaes:

3.3.4 Realice taller sobre el clculo y anlisis de los mtodos de evaluacin de

alternativas de inversin.
3.3.5 Finalizando la semana, ingrese a la plataforma y conteste el cuestionario
para esta semana.

3.3.6 Participe en el foro Temtico de la Semana propuesto por su tutor virtual.

3.3.7 Participar activamente en la programacin las jornadas de cultura fsica,

emprendimiento y humanstica que le sean programadas en esta semana.