Comparativo tributrio Produtos Financeiros

Francisco Galiza
www.ratingdeseguros.com.br
Abril/2008

O objetivo deste levantamento fazer uma comparao tributria

sobre os produtos financeiros existentes no mercado brasileiro.

I) Previdncia

I.1) VGBL

Tabela 1 Tributos Plano VGBL

Caractersticas Valores
IOF No existe
Caractersticas da Somente ocorre sobre a rentabilidade acima do valor aplicado.
Acumulao e Os rendimentos so isentos da tributao durante a acumulao. A
Tributao tributao ocorre somente no resgate.
Critrio de Imposto de Renda depender da escolha da opo do consumidor
Tributao (tabelas tradicional ou regressiva).
Cobrada taxa de 15%, direto na fonte.
O participante dever efetuar o ajuste (a maior ou a menor) na
Declarao Anual da Pessoa Fsica, com base na Tabela do Imposto
de Renda ento em vigor. O rendimento obtido alocado em
Rendimento tributvel recebido de Pessoa Jurdica vigente.
A taxa definitiva ser dada pela renda do contribuinte no exerccio.
Tabela Pela tabela atual de Imposto de Renda, existem trs faixas (0%,
Tradicional 15% e 27,5%), aproximadamente nos limites mximos de R$
(Taxas Usadas) 16.000/ano e R$ 32.000/ano.
Imposto de Renda na fonte, com alquotas decrescentes, de acordo
com o tempo decorrido entre o aporte de recursos no plano e o
pagamento relativo ao resgate ou do recebimento das rendas
mensais.
Como a alquota definitiva, no h necessidade do clculo do
ajuste de Imposto de Renda. O rendimento alocado em
Rendimentos sujeitos tributao exclusiva.
Tabela Taxas usadas em funo do perodo de acumulao: 35% (0 a 2
Regressiva anos), 30% (2 a 4 anos), 25% (4 a 6 anos), 20% (6 a 8 anos),
(Taxas Usadas) 15% (8 a 10 anos), 10% (acima de 10 anos).

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 I.2) PGBL

Em muitos aspectos fiscais, o produto PGBL semelhante ao

VGBL. Por exemplo, a possibilidade de haver a escolha da tabela de

tributao (tradicional ou regressiva) ou a ausncia de IOF. Por outro

lado, a principal diferena a possibilidade de haver no PGBL a deduo

da renda bruta tributada do valor aplicado no plano de previdncia

(dentro de limites legais pr-estabelecidos). No resgate, porm, o

principal tambm tributado. Na tabela 2, mais detalhes.

Tabela 2 Tributos Plano PGBL

Caractersticas Valores
IOF No existe
At 12% da renda bruta tributvel podem ser deduzidas do clculo
do imposto de renda. Para isso, o contribuinte tem que escolher o
modelo completo de declarao de ajuste de imposto de renda.
Caractersticas da No resgate, a tributao ocorre sobre o principal e a rentabilidade.
Acumulao e Os rendimentos so isentos da tributao durante a acumulao. A
Tributao tributao ocorre somente no resgate.
Critrio de Tal como no VGBL, o Imposto de Renda depender da escolha da
Tributao opo do consumidor (tabela tradicional ou regressiva).
Tabela Tradicional
(Taxas Usadas) Idntico tabela do VGBL.
Tabela Regressiva
(Taxas Usadas) Idntico tabela do VGBL.

A vantagem tributria da deduo s vlida para o contribuinte

que calcula o ajuste de imposto de renda pela declarao completa. Na

declarao simplificada, o valor mximo de todas as dedues (sade,

dependentes, previdncia) fixo, igual a 20% da renda (mas limitado a

R$ 11.700).

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 II) Outros Ativos

Na tabela 3, um resumo tributrio de outros ativos existentes no

mercado brasileiro.

Tabela 3 Tributos Outros Ativos

Ativos Valores
Taxas em funo do perodo de acumulao: 22,5% (at 6 meses),
20% (de 6 meses a 1 ano), 17,5% (de 1 a 2 anos), 15% (acima de
2 anos).
A partir de 30 dias no paga mais IOF.
A cada 6 meses, existe a figura do come cotas (um resgate
Fundos de Longo antecipado dos tributos, a uma alquota de 15%). No resgate final, o
Prazo valor ajustado em funo do perodo da aplicao.
Taxas em funo do perodo de acumulao: 22,5% (at 6 meses),
20% (a partir de 6 meses).
A partir de 30 dias no paga mais IOF.
A cada 6 meses, existe a figura do come cotas (um resgate
Fundos de Curto antecipado dos tributos, a uma alquota de 15%). No resgate final, o
Prazo valor ajustado em funo do perodo da aplicao.
Taxa de 15%.
No paga IOF.
A cada 6 meses, existe a figura do come cotas (um resgate
antecipado dos tributos, a uma alquota de 15%). No resgate final, o
Fundos de Aes valor ajustado em funo do perodo da aplicao.
Taxa de 15%.
No paga IOF.
Carteira Prpria Vendas at R$ 20 mil/ms so isentas de qualquer tributo.
de Aes A tributao s ocorre na venda da carteira.
Caderneta de Rendimentos isentos e no tributveis
Poupana Remunerada a uma taxa de TR + 0,5%
Taxas em funo do perodo de acumulao: 22,5% (at 6 meses),
20% (de 6 meses a 1 ano), 17,5% (de 1 a 2 anos), 15% (acima de
2 anos).
CDB e Ttulos A partir de 30 dias no paga mais IOF.
Pblicos A tributao s ocorre no resgate.

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 Dependendo do tipo do ativo, h pontos em comuns, mas h

tambm aspectos especficos, com vantagens e desvantagens em cada

caso.

Por exemplo:

O IOF s no ocorre para aplicaes acima de 30 dias.

Nas aplicaes em renda fixa (ttulos pblicos, fundos de

longo prazo e CDBs), quanto maior o prazo, menor a

alquota de imposto de renda. Dependendo do perodo, os

nmeros variam entre 15% e 22,5%. Nos fundos de curto

prazo, os limites se situam entre 20 e 22,5%.

Em qualquer tipo de fundo, existe o recolhimento do imposto

de forma antecipada a cada 6 meses (vulgarmente

conhecido como come cotas). Por outro lado, nas

aplicaes em aes (carteira prpria), CDBs, ttulos

pblicos e previdncia, s ocorre a tributao ao final,

quando do resgate. Esta uma vantagem importante nestes

ltimos produtos.

A alquota da compra de aes (carteira prpria ou em

fundos) de 15%, sem pagamento de IOF.1 No caso de uma

carteira prpria de aes, o contribuinte tem uma vantagem

adicional importante, que o direito de vender at o limite

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 de R$ 20 mil/ms sem pagar nenhum tributo. Ou seja,

iseno fiscal.

A caderneta de poupana, remunerada a uma taxa mensal

de TR + 0,5%, tem os rendimentos isentos e no

tributveis.

Alm dos aspectos financeiros prprios de rentabilidade bruta, a

anlise tributria tambm um aspecto importante.

Uma escolha correta pode fazer uma grande diferena na

estratgia final, como vimos nas tabelas anteriores.

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H tributao especial para operaes em aes no mesmo dia (conhecidas como
day trade), com uma alquota de imposto de renda de 20%. Por ser um aspecto
especfico e mais difcil de ocorrer, no foi considerado na tabela.