VI INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO

6.1 Composicin de la inversin total

6.1.1 Inversin Fija

La inversin fija est compuesta por las maquinarias y equipos necesarios

para la produccin; los muebles, enseres y equipos de cmputo de las
oficinas; el terreno en CETICOS-Paita y la construccin de los diferentes
edificios de la planta. Esto se puede apreciar en detalle en los Cuadros 50,
51 y 52.

6.1.2 Capital de Trabajo

Al ser un proyecto de exportacin, las ventas se realizan al final de cada

mes. Tomando en consideracin esto se calcul el capital de trabajo
necesario para cubrir los costos y gastos de produccin de los primeros 45
das de actividad, as como los gastos de exportacin de cada container,
hasta que los ingresos por ventas pudiesen hacerlo. El valor requerido
asciende a los $180,926.

6.1.3 Inversin Total

La inversin total se obtuvo finalmente de la suma de la inversin fija y el

capital de trabajo. En el Cuadro 53 se observa el resultado de dicha
sumatoria.
 169

Cuadro 50: Inversin Fija en Maquinaria y Equipos

Presupuesto de gastos operativos Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Total Gastos Administrativos mensuales 8,000 8,000 16,000 16,000 16,000

anuales* 139,200 139,200 278,400 278,400 278,400

Total Gastos de Ventas mensuales 2,000 2,000 5,000 5,000 5,000

anuales* 34,800 34,800 87,000 87,000 87,000

Deprec. de muebles y enseres 50 600 600 600 600 600

Deprec. de equipos de cmputo 98 1,170 1,170 1,170 1,170 1,170
1,770 1,770 1,770 1,770 1,770
* Multiplicado por 1.45 por
beneficios sociales

Total gastos operativos 175,770 175,770 367,170 367,170 367,170

Fuente: Elaboracin Propia
 170

Cuadro 51: Inversin Fija en Muebles y Enseres

Cantidad Inversin Empresa/Marca Precio Unitario ($) Precio total

Muebles y enseres 3,000
13 Equipos de cmputo Grupo Leafar 450 5,850

Fuente: Elaboracin Propia

Cuadro 52: Inversin Fija en Construcciones y Terreno

rea (m2) Valor unitario ($/m2) Valor total ($)

360 Construccin (Cemento) 75 27,000.00
2403.30 Construccin (Calamina) 40 96,132.00
Total Construccin 123,132.00
3,500 Terreno 0.33 1,155

Fuente: Elaboracin Propia

 171

Cuadro 53: Composicin de la Inversin Total

Inversin Total Ao 0
Caja $ 180,926
Terreno $ 1,155
Edificio $ 123,132
Maquinaria y Equipos $ 205,695
Muebles y enseres $ 3,000
Equipos de cmputo $ 5,850
519,758

Fuente: Elaboracin Propia

 172

6.2 Financiamiento del Proyecto

6.2.1 Programa de pago de intereses y amortizaciones del prstamo

La deuda constituye el 60% de la inversin total, es decir $311, 855. De

acuerdo a las condiciones de crdito del Banco de Crdito (lnea COFIDE),
la tasa de inters se fij en 9%. Adems, se pact un periodo de gracia de 2
aos. De esta manera se elabor un programa de pago de intereses y
amortizaciones que se presenta en el Cuadro 54.

La eleccin de la lnea COFIDE se debe a la reducida tasa de inters y la

posibilidad de acceso al prstamo siendo una empresa nueva. Al mismo
tiempo el prstamo puede ingresar como inversin inicial y capital de
trabajo. Las lneas comunes utilizadas con financiamiento propio de los
bancos solo son permitidas a empresas ya establecidas (un ao de
antigedad) y solo para fines de capital de trabajo. De la misma manera, la
tasa de inters de estas lneas llegan en algunos casos hasta valores de
19.75% y con periodos de gracia mximos de tres meses.

6.3 Presupuesto de Ingresos y Egresos

6.3.1 Programa de Produccin y Ventas

La cantidad producida est en funcin de la cantidad requerida por el cliente

as como de los inventarios que se mantienen para abastecer la demanda
durante todo el ao con los 4 meses de produccin de mango y 8 meses de
 173

papaya.

Cuadro 54: Programa de pago de intereses y amortizaciones

Ao Amortizacin Intereses Cuota Saldo

1 - 28,067 28,067 311,855
2 - 28,067 28,067 311,855
3 31,185 28,067 59,252 280,669
4 31,185 25,260 56,446 249,484
5 31,185 22,454 53,639 218,298
6 31,185 19,647 50,832 187,113
7 31,185 16,840 48,026 155,927
8 31,185 14,033 45,219 124,742
9 31,185 11,227 42,412 93,556
10 31,185 8,420 39,606 62,371
11 31,185 5,613 36,799 31,185
12 31,185 2,807 33,992 -
Fuente: Elaboracin Propia

En el Cuadro 55 se muestra el presupuesto de produccin.

Cabe mencionar que se ha tomado como periodos financieros a los meses de

diciembre del ao calendario anterior a noviembre del siguiente ao, es
decir, el ao 1 comienza en diciembre del 2006 y termina en noviembre del
2007.

6.3.2 Presupuesto de Costos

6.3.2.1 Costo de Produccin

 174

El costo de produccin consta de la materia prima, incluyendo

materiales e insumos necesarios; la mano de obra y los costos
indirectos de fabricacin. Este presupuesto puede observarse con
detalle en el Cuadro 56.

6.3.2.2 Gastos de Administracin y Ventas

Para la elaboracin de este presupuesto se tom en cuenta que los

dos primeros aos slo se tendrn dos gerencias, y luego stas
aumentarn a cinco. En el Cuadro 57 se puede apreciar los gastos
operativos del proyecto.

6.4 Estados Econmicos Financieros

6.4.1 Estado de ganancias y prdidas

Tomando en cuenta los presupuestos anteriores se elabor el Estado de

Ganancias y Prdidas Proyectado hasta el quinto ao de produccin, el
cual se detalla en el Cuadro 58.

6.4.2 Flujo de caja

A partir del Estado de Ganancias y Prdidas se obtuvo el flujo de caja

devolvindole las cuentas que no representan salida de dinero, como la
depreciacin, incluyendo el pago de la deuda a largo plazo y la variacin
en el capital de trabajo. Esta ltima se calcul a partir de la variacin de
 175

Cuadro 55: Presupuesto de Produccin

Presup. de prod. Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Mango
- Invent. inicial U - - - - -
+ Ventas U 3,216,000.00 5,152,000.00 7,216,000.00 8,664,000.00 9,968,000.00
+ Invent. final U - - - - -
= Produccin U 3,216,000.00 5,152,000.00 7,216,000.00 8,664,000.00 9,968,000.00

Papaya
- Invent. inicial U - 186,666.40 298,666.40 434,666.40 522,666.40
+ Ventas U 373,333.33 784,000.00 1,168,000.00 1,480,000.00 1,728,000.00
+ Invent. final U 186,666.40 298,666.40 434,666.40 522,666.40 602,666.40
= Produccin U 559,999.73 896,000.00 1,304,000.00 1,568,000.00 1,808,000.00

TOTAL U 3,775,999.73 6,048,000.00 8,520,000.00 10,232,000.00 11,776,000.00

Fuente: Elaboracin Propia

 176

Cuadro 56: Presupuesto de Costo de Produccin

Presup. de
costo de
produccin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Mango
Mat. prima $ 641,619 1,027,867 1,439,652 1,728,540 1,988,699
M. de obra $ 16,800 16,800 29,120 29,120 29,120
Costos ind.
de fabric. $ 31,205 31,210 31,031 31,024 31,013
Total $ 689,623 1,075,877 1,499,803 1,788,684 2,048,832

Costo unitario $/u 0.2144 0.2088 0.2078 0.2065 0.2055

Papaya
Mat. Prima $ 109,760 175,616 255,584 307,328 354,368
M. de obra $ 8,400 8,400 16,800 16,800 16,800
Costos ind.
de fabric. $ 5,434 5,428 5,608 5,615 5,625
Total $ 123,594 189,444 277,992 329,743 376,793

Costo unitario $/u 0.2207 0.2114 0.2132 0.2103 0.2084

Fuente: Elaboracin Propia
 177

Cuadro 57: Presupuesto de Gastos Operativos

Presupuesto de gastos operativos Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Total Gastos Administrativos mensuales 8,000 8,000 16,000 16,000 16,000

anuales* 139,200 139,200 278,400 278,400 278,400

Total Gastos de Ventas mensuales 2,000 2,000 5,000 5,000 5,000

anuales* 34,800 34,800 87,000 87,000 87,000

Deprec. de muebles y enseres 50 600 600 600 600 600

Deprec. de equipos de cmputo 98 1,170 1,170 1,170 1,170 1,170
1,770 1,770 1,770 1,770 1,770
* Multiplicado por 1.45 por
beneficios sociales

Total gastos operativos 175,770 175,770 367,170 367,170 367,170

Fuente: Elaboracin Propia

 178

inventarios en unidades monetarias, es decir, considerando para ello el

costo de produccin unitario.

En el Cuadro 59 se presenta el flujo de caja proyectado hasta el quinto ao

de produccin.

6.4.3 Balance General Proyectado

El Balance General Proyectado se obtuvo agregndole al Balance Inicial los

flujos de caja generados por el ejercicio, la depreciacin acumulada de los
activos fijos, as como la utilidad retenida. Esto se puede observar en el
Cuadro 60.
 179

Cuadro 58: Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado

Estado de ganancias y prdidas proyectado Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Ventas 1,148,587 1,899,520 2,682,880 3,246,080 3,742,720

Costo de Ventas 772,019 1,243,371 1,748,279 2,101,176 2,409,942
Utilidad bruta 376,567 656,149 934,601 1,144,904 1,332,778

Gastos operativos y financieros

Operativos 175,770 175,770 367,170 367,170 367,170
Financieros 28,067 28,067 28,067 25,260 22,454

Utilidad financiera o antes de impuesto 172,731 452,312 539,365 752,474 943,155

Impuesto a la renta 0% - - - - -

Utilidad neta 172,731 452,312 539,365 752,474 943,155

Fuente: Elaboracin Propia

 180

Cuadro 59: Flujo de Caja

Flujo de Caja Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Utilidad Neta - 172,731 452,312 539,365 752,474 943,155
Depreciacin - 20,408 20,408 20,408 20,408 20,408
Fondos Generados
por la operacin - 193,139 472,720 559,773 772,882 963,563
(Aumento) o disminucin
de Capital de Trabajo - (41,198) (21,950) (29,516) (17,250) (15,684)
Flujo de Caja de operaciones - 151,941 450,770 530,257 755,632 947,879
(Inversiones) (338,832) - - - - -
(Pago gastos de operacin) (180,926) - - - - -
Flujo de Caja de Inversiones (519,758) 151,941 450,770 530,257 755,632 947,879
Aumento o (disminucin)
deuda a largo plazo 311,855 - - (31,185) (31,185) (31,185)
Flujo de Caja Financiero (207,903) 151,941 450,770 499,071 724,446 916,694

Fuente: Elaboracin Propia

 Cuadro 60: Balance General Proyectado

Balance General Proyectado Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Activo
Caja 332,867 783,637 1,282,709 2,007,155 2,923,849
Mercaderas 41,198 63,148 92,664 109,914 125,598
Maq. y Equipos 205,695 205,695 205,695 205,695 205,695
Deprec. Acum.
Maq y Eq. (13,713) (27,426) (41,139) (54,852) (68,565)
Muebles y Enseres 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000
Dep. Acum.
M y Enseres (600) (1,200) (1,800) (2,400) (3,000)
Equipo de cmputo 5,850 5,850 5,850 5,850 5,850
Dep. Acum.
Eq de Comp. (1,170) (2,340) (3,510) (4,680) (5,850)
Terreno 1,155 1,155 1,155 1,155 1,155
Edificio 123,132 123,132 123,132 123,132 123,132
Dep. Acum.
Edificio (4,925) (9,851) (14,776) (19,701) (24,626)
692,489 1,144,801 1,652,980 2,374,268 3,286,237

Pasivo y Patrimonio
Prstamo por pagar 311,855 311,855 280,669 249,484 218,298
Capital Social 207,903 207,903 207,903 207,903 207,903
Utilidad retenida 172,731 625,042 1,164,407 1,916,881 2,860,035
692,489 1,144,801 1,652,980 2,374,268 3,286,237
Fuente: Elaboracin Propia