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SEMINARIO EMPRESARIAL
PROYECTO

1. Caratula
2. ndice
3. Introduccin PARTE
4. Nombre de la empresa a describir 1
5. Antecedentes y descripcin de la empresa
6. Diagnostico Empresarial
7. Planteamiento del problema o de la oportunidad PARTE
8. Planteamiento de la solucin 2
9. Estudio de Mercado
10. Estudio Administrativo/Operativo
11. Estudio Tcnico
12. Estudio Legal PARTE
13. Estudio Ambiental 3
14. Estudio Financiero
15. Conclusiones PARTE
16. Recomendaciones PARTE
17. Anexos
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REVISION GENERAL
PROYECTO
TRIMESTRE 3-2016

Resumen Ejecutivo y presentacin en power point:

Ambos son opcionales y debe incluirlos como anexos, investigue en Internet
ejemplos de resmenes ejecutivos, el resumen no debe ser mayor de 5 pginas y la
presentacin no mayor de 20 diapositivas.

Caratula:
Utilizar la caratula oficial que se la mando por correo.
No puede llevar insertos como nmero de pgina u otras imgenes o nombres.
Confirmar que el nombre de la carrera es el que le corresponde a su pensum de
estudios.
El nombre del alumno se escribe con letras maysculas y minsculas.
La palabra correcta en Previo a optar al ttulo de es LICENCIATURA, no Licenciado ni
Licenciada.

Nombre del proyecto:

En el planteamiento de solucin que propone y redacta en forma de prrafo las
respuestas a las preguntas quien, que, donde, cuando, como, porque, cules y cuanto,
para el nombre solo debe incluir:

1. De forma clara QUE se propone hacer y DONDE.

2. No debe incluir las palabras proyecto, ni seminario, ni tipo de proyecto, ni plan
de negocios en el nombre.
3. El nombre debe ocupar como mximo una lnea de texto.
4. El nombre se escribe con letras maysculas y minsculas y entre comillas.
5. El nombre no puede indicar empresa nueva, expansin, adquisicin, sustitucin,
reemplazo, renovacin, reemplazo.
6. Debe indicar la esencia de la propuesta, QUE propone como solucin?

Ttulos:
El titulo va todo en letras maysculas, centrado y en negrilla. Dos ttulos si fuera
necesario pueden ir seguidos. Ejemplo:
CAPITULO EJEMPLO
TITULO EJEMPLO
Hay referencias a la par de algunos ttulos en el documento 3 que no deben ser parte
del ttulo, solo son guas adicionales para el alumno.

Subtitulo:
El subtitulo en negrilla, justificado a la izquierda y con dos puntos, dos subttulos no
pueden ir seguidos, es decir, uno despus del otro. Ejemplo:
Subtitulo ejemplo 1:
Subtitulo ejemplo 2:

En caso sea necesario un subtitulo adicional, el primero con dos puntos y los
siguientes con nmeros, despus letras y por ultimo vietas. Ejemplo:
TITULO
Subtitulo ejemplo 1: (nivel 1)
1. Subtitulo ejemplo 2: (nivel 2)
a. Subtitulo ejemplo 2: (nivel 3)
Subtitulo ejemplo 3 (nivel 4)
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Hay referencias a la par de algunos subttulos en el documento 3 que son solo guas
para el alumno, pero no deben ser parte del subtitulo.

ndice:
1. Incluir solo los ttulos y subttulos solo del nivel 1.
2. ndice de grficas o tablas es opcional.
3. No utilizar paragrafatura con nmeros como 1.1.1 etc.
4. El ndice ideal no tiene que ser mayor a tres pginas.

Introduccin:
1. Debe ser una pgina completa
2. La introduccin es un resumen sobre los principales estudios del proyecto, se dan a
conocer los aspectos ms importantes y los objetivos para que el lector entienda
de forma clara y sencilla todo el proyecto.
3. La introduccin es importante porque debe motivar al lector a leer todo el
documento.
4. Debe contestar de forma clara el contexto general del proyecto contestando las
siguientes preguntas: quien, que, como, cuando, donde, cuales, porque o para que,
cuanto.

Descripcin de la Empresa:
En esta parte el titulo corresponde al nombre de la empresa u organizacin donde
llevara a cabo el proyecto, no es necesario redactar como subitulos las palabras
Antecedentes y Situacin Actual, estos dos aspectos son implcitos porque lo que
estn haciendo es describir de forma general a la empresa.

Graficas:

1. Titulo (centrado, todo en mayscula y en negrilla)

2. NO INCLUIR LA PALABRA GRAFICA dentro del titulo.
3. Fecha o perodo de medicin
4. Fuente
5. Nombre eje x
6. Nombre eje Y
7. Indicar las cantidades equivalentes a los porcentajes en caso los incluya en la
grfica.

Organigrama:

1. Como ttulo:
ORGRANIGRAMA
NOMBRE DE LA EMPRESA
2. Fecha
3. Quien elaboro o autorizo
4. Cuantas personas en cada rea

Utilizar esquemas en lugar de diagramas:

Se deben utilizar esquemas. NO diagramas de flujo. Un esquema lo entiende

cualquier persona, un esquema es una representacin grfica con imgenes y
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referencias breves que describen cada etapa de un proceso. NO UTILIZAR FIGURAS

INFANTILES. No incluir la palabra esquema en el titulo del esquema.
Misin y Vision: presentar por separado
Se deben describir por separado. Consultar el libro del curso de Planeacin Estratgica
e investigar cmo se define y plantea una misin y visin.

Objetivos y Metas: presentar por separado

1. En un proyecto empresarial no existen objetivos generales ni especficos.
2. Investigar cual es la diferencia entre un objetivo y una meta
3. El proyecto empresarial no es una tesis.
4. Se deben describir o plantear por separado.
5. Las metas se tienen que cuantificar.

Como plantear una meta: (esta parte es una ayuda, NO incluir en el

proyecto)
Las caractersticas de las Metas son:

1. Especificas, deben ser claras en lo que se expresa o se desea definir

2. Medible, que se puedan cuantificar y medir
3. Realizable, alcanzable, que se pueda lograr
4. Realista, que sea consistente con la realidad, no una fantasa
5. Limitado en tiempo, debe indicar una fecha de inicio y una fecha final o
duracin en tiempo.

Estrategias y Tcticas: Presentar por separado

1. Investigar que es una estrategia y la forma correcta de plantearla.
2. Investigar que es una tctica y la forma correcta de plantearla.
3. Las estrategias y tcticas se deben presentar por separado.

Principios y Valores: presentar por separado

Investigar que es un principio y un valor, se deben presentar por separado.

DIAGNOSTICO EMPRESARIAL

Factores Internos:
1. Accionistas
2. Empleados
3. Clientes,
4. Proveedores
Factores Externos:
1. Gobierno
2. Economa
3. Demografa
4. Tecnologa
5. Mercado
6. Competencia
Procesos:
1. Planeacin
2. Organizacin
3. Direccin
4. Control
Finanzas
Ventas
Produccin
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ANLISIS DE FORTALEZAS, OPORTUNIDADES, DEBILIDADES Y AMENAZAS

Se debe cuantificar cada factor indicado, no solo describirlo.

Lo que no se puede medir o cuantificar no es un factor consistente a tomar en cuenta.
Lo que no se puede medir NO existe. Ejemplos:

Fortalezas:
1. Somos lderes en el mercado (incorrecto)
Fortalezas:
1. Las ventas en nuestro sector segn la Gremial Ejemplo de la Camara de Industria
para el ao 2014 fue de tres millones de quetzales, nuestras ventas fueron de dos
millones, nuestra participacin de mercado fue de un 66% que equivale a
Q200,000.00, razn por la cual somo lideres en el mercado.
2. . Cada fortaleza se debe enumerar

Debilidades:
1. Poca cobertura. (incorrecto)
Debilidades:
1. Disponemos de dos sucursales en toda la capital, nuestro principal competidor
tiene 10 sucursales en la capital, dos en Mixco y una en Villa Nueva.
2. Cada debilidad se debe enumerar

Oportunidades:
1. Existe una demanda insatisfecha del producto. (incorrecto)
Oportunidades:
1. La demanda actual del producto X a un precio de Q9.99 es de 200,000 unidades al
mes y solo se producen 100,000 unidades, lo que significa que existe una demanda
insatisfecha de 100,000 unidades mensuales.
2. Cada oportunidad se debe enumerar

Amenazas:
1. Existe mucha competencia (incorrecto)
Amenazas:
1. En nuestro sector existen 10 competidores con 100 salas de ventas en la
capital, de acuerdo a estadsticas del Ministerio de Economa cada mes se abren
cinco negocios de este tipo en la capital.
2. Cada amenaza se debe enumerar
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ANALISIS DEL PROBLEMA

Despus de determinar los principales problemas empresariales y oportunidades de

negocio como resultado del diagnostico empresarial se escoge el ms importante que
afecte de forma directa la esencia del negocio de la empresa, se sugieren los
siguientes pasos:

1. Proceso Actual de ????:

Hacer esquema del proceso actual (no diagramas de flujo)
NO incluir la palabra esquema en el titulo del proceso a evaluar
Esquema es una representacin grfica por medio de imgenes, figuras y fotos
fcilmente entendibles por cualquier persona.

Ejemplo como ttulo:

PROCESO ACTUAL DE PRODUCCION

2. Escoger la Herramienta de Diagnstico a utilizar para el anlisis de las

causas del problema:
Anlisis de Pareto y como conclusin su diagrama de Causa-Efecto
rboles de decisin, Grficas de control, Diagrama de flujo o Diagrama de
correlacin

3. Causas del problema:

a. Categora:
Determinar categoras de medicin de las causas:
Horas, libras, kilos, dlares etc.
b. Perodo:
Definir perodo de medicin
Trimestre, semestre o ao
c. Frecuencia:
Tabular estadsticas de cada causa
Cantidad de ocurrencias o frecuencia

4. Hallazgos:
Datos muy importantes y relevantes de prdidas, costos ocultos, desperdicios,
corrupcin etc.

5. Evidencias:
Documentar las Evidencias, adjuntar pruebas y documentos en anexos

6. Desventajas: presentar por separado

Corto Plazo (cuantificar cada una)
Mediano Plazo (cuantificar cada una)
Largo Plazo (cuantificar cada una)
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Como plantear el problema:

Despus de determinar los principales problemas de la organizacin por medio
del diagnostico empresarial se recomienda para facilitar el planteamiento responder
de forma separada las siguientes preguntas:

1. Quien: El Departamento de Produccin.

2. Donde: En la Empresa X.
3. Que: Produccin de unidades defectuosas.
4. Cunto: 10% de 10,000 unidades con un costo de Q5,000.00.
5. Cuando: De enero a diciembre del 2009.
6. Cuales: Errores de operacin, de diseo y errores en clculo de materias
primas.
7. Como: Capacitacin no adecuada de los empleados.
8. Porqu: Cumplir la meta del 2% mximo de unidades defectuosas.

Las respuestas del esquema anterior se redactan formar de prrafo y no se

incluyen en el proyecto.

Ejemplo:

PROBLEMA

El Departamento de Produccin de la Empresa X tiene una produccin de

unidades defectuosas de un 10% de diez mil unidades con un costo de cinco mil
quetzales de enero a diciembre del 2016 por errores de operacin, de diseo y errores
en el clculo de materias primas, derivado de la capacitacin no adecuada de los
empleados lo que no permite cumplir con la meta del 2% mximo de unidades
defectuosas y mantener los costos de produccin dentro del presupuesto.
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Como plantear la solucin:

Despus de determinar las principales oportunidades de negocios por medio del
diagnostico empresarial se recomienda para facilitar el planteamiento responder de
forma separada las siguientes preguntas:

1. QUIEN:
Persona o rea especfica de trabajo donde se llevar a cabo el proyecto o grupo
promotor del negocio (inversionistas o empresa).
2. DONDE:
Ubicacin geogrfica donde se llevar a cabo el proyecto.
Breve descripcin del proceso ms importante del proyecto por ejemplo
Vender, comprar, comercializar, producir, aumentar, reducir etc.
3. COMO:
Breve descripcin del proceso ms importante analizado o estrategia para llevar a
cabo el negocio propuesto, adquiriendo, desarrollando, renovando, sustituyendo.
4. CUALES:
Posibles proveedores o ventajas del equipo o mercado, depende del tipo de
proyecto
5. CUANTO:
Monto de la inversin inicial ms capital de trabajo y otros costos.
6. PORQUE:
Principal objetivo de la propuesta o principales ventajas.
7. CUANDO:
Fecha de Inicio del negocio, tiempo para llevar a cabo el proyecto o tiempo que
duro el estudio o anlisis del proyecto.

Ejemplo:

1. QUIEN: Departamento de Produccin

2. DONDE: Empresa XXXX, el lugar geogrfico depende del tipo de proyecto.
3. QUE: Equipo o tecnologa de produccin
4. COMO: Adquiriendo, desarrollando, renovando, sustituyendo
5. CUALES: Proveedor marca X
6. CUANTO: Q250,000.00
7. PORQUE: Reducir en un 10% el desperdicio equivalente a Q25,000.00
8. CUANDO: A partir de enero de 2017.

Las respuestas del esquema anterior se redactan formar de prrafo y no se

incluyen en el proyecto.

SOLUCIN

El Departamento de Produccin de la Empresa X debe sustituir el equipo de

tecnologa XXXXXX para la produccin de XXXXXXX con X proveedor con una inversin
de Q250,000.00 para reducir el 10% de desperdicio equivalente a Q25,000.00 al ao a
partir de enero del ao 2017.
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Estudio de Mercado:
1. Ver la gua del proyecto del curso Proyectos empresariales 1
2. Anlisis de la demanda, oferta, precios y canales de distribucin
3. Cules son los principales resultados y sus conclusiones
4. Plan de mercadeo: producto, precio, plaza, promocin
5. Ver ejemplos de estudio de mercado disponibles en el curso Seminario Empresarial
en Evaluanet.

Estudio Tcnico:
1. Para ampliar ver la gua del proyecto del curso Proyectos empresariales 1
2. Consultar libro de texto, consultar ejemplos en Internet.
3. Ver material de apoyo en el Evaluanet en el Seminario Empresarial.

Estudio Operativo:
1. Para ampliar ver la gua del proyecto del curso Proyectos empresariales 1
2. Consultar libro de texto, consultar ejemplos en Internet.
3. Ver material de apoyo en el Evaluanet en el Seminario Empresarial.

Plan de contingencia o continuidad del negocio:

1. Investigar como se hace un plan de continuidad de un negocio y ampliar, el plan es
para asegurar la continuidad del negocio derivado de cualquier tipo de
eventualidad.
2. Ver material de apoyo en el Evaluanet en el Seminario Empresarial.
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ESTUDIO LEGAL

Constitucin legal de la empresa.

Inscripcin en el Registro Mercantil, requisitos y formularios
Inscripcin en la SAT, RTU, facturas, impuestos, requisitos, formularios
Evaluar requisitos, normas, patentes, licencias, convenios, contratos, garantas,
fianzas etc de la inversin que se propone.
En proyectos con alimentos presentar permisos y licencias del Ministerio de Salud y
Ministerio de Economa, en proyectos donde se manejan desperdicios presentar
permisos y licencias del Ministerio del Medio Ambiente.
IMPORTACIN DE ARTCULOS REGULADOS
MINISTERIO DE SALUD PBLICA DE GUATEMALA

Alimentos:
Los siguientes artculos son regulados por el Ministerio de Salud Publica de Guatemala.
Para la importacin de los mismos, es necesario emitir un permiso, obtener un registro
o licencia sanitaria.
1. Producto Alimenticio
2. Aditivo Alimentario

3. Alimento Natural Procesado

4. Alimentos en General, para ms informacin sobre cmo obtener permisos

sanitarios para la importacin de los artculos mencionados, ingrese a:

http://www.mspas.gob.gt/index.php/en/servicios/regulacion-y-control-de- alimentos-
menu-servicios.html

Productos Farmacuticos y Afines:

Sustancias Controladas
1. Perfumes
2. Medicamentos
3. Suplementos nutritivos
4. Suplementos vitamnicos
5. Psicotrpicos
6. Estupefacientes
7. Metilfenidato
8. Materias primas y productos terminados
9. Qumicos en General

Productos Genricos en General Para ms informacin sobre cmo obtener los

permisos sanitarios para la importacin de los artculos mencionados, ingrese a:

http://www.medicamentos.com.gt/index.php/formularios/manejo-de-sustancias
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ESTUDIO AMBIENTAL

Regulaciones del MAGA (formularios)

Regulaciones del Ministerio de Salud Publica (formularios)
Regulaciones del Ministerio de Agricultura

MARCO LEGAL VIGENTE

LEYES
Nombre Tipo y Nmero del Responsable
Ley de Proteccin y Instrumento
Decreto Legal
68-96del Congreso de Ministerio de
Mejoramiento del Medio la Ambiente y
Ley de Comercializacin Repblica
Decreto 109-97 del Congreso Recursos Naturales
Ministerio de
de de la Energa y
Hidrocarburos
Ley desanidad Animal y Repblica
Decreto 36-98del Congreso de Minas
Ministerio de
Vegetal la Agricultura,
CDIGOS
Nombre Tipo y Nmero del Responsable
Cdigo de Salud Decreto 90-97del Congreso de Ministerio de Salud
la Pblica y Asistencia
REGLAMENTOS Y
Nombre Tipo y Nmero del Responsable
Instrumento
Reglamento para el Control Acuerdo Legal 06-06-
Gubernativo
de Productos Biolgicos, 1979 Ministerio de
Qumico- Farmacuticos, Agricultura,
Pesticidas, Alimentos, Ganadera y
Equipos que prohbe
Acuerdo y Servicios
la Acuerdo Gubernativo 252-89 Ministerio de
utilizacin de gases clorofluro Ambiente y
Reglamento de la Ley de Acuerdo Gubernativo 522- Recursos Naturales
Ministerio de
Comercializacin de 99y sus reformas en Energa y Minas
Hidrocarburos Acuerdo Gubernativo 505-
Reglamento de Ley de Acuerdo Gubernativo 745-99 Ministerio de
Sanidad Agricultura,
Vegetal y Animal
Reglamento para el Manejo Acuerdo Gubernativo 509-2001 Ministerio de Salud
de desechos slidos Pblica y Asistencia
Reglamento de rastros Acuerdo Gubernativo 411-2002 Ministerio de
para Agricultura,
Bovinos, Porcinos
Reglamento de lasy Aves
descargas Acuerdo Gubernativo 236-2006
y reso de aguas residuales y Ministerio de
de la disposicin de lodos Ambiente y
Reglamento de Acuerdo Gubernativo 431-
Evaluacin, Control y 2007 y sus reformas AG Recursos Naturales
Reglamento para la Acuerdo Gubernativo 969-99 Ministerio de Salud
inocuidad de los alimentos Pblica y Asistencia
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NORMATI
Nomb VA del
Tipo y Nmero Responsable
Norma Zoosanitaria de
Importacin de Ministerio de
Animales, Productos y Acuerdo Ministerial 1029-99
Agricultura,
Subproductos de Origen Ganadera y
Normas Generales de
Carcter Obligatorio,
aplicables a la Acuerdo Ministerial 1090-2001 Ministerio de
importacin y trnsito Agricultura,
de animales, recursos Ganadera y
hidrobiolgicos,
Contingente sus
Arancelario Alimentacin
Ministerio de
de Carne y Despojos Acuerdo Ministerial 135-2001 Agricultura,
Comestibles de Aves de Ganadera y
Normas relativas a los Acuerdo Ministerial 1166-2003 Laboratorio
servicios de diagnstico de
en materia de Omito patologa,
Arancel aplicable a la Acuerdo Gubernativo 23-2004
importacin Ministerio de
-DAI- de la Carne y Economa
Normas para la Acuerdo Ministerial 625-2004
Prevencin, Control y Ministerio de
Erradicacin de la Agricultura,
Establecer los Acuerdo Ministerial 131-2005 Ganadera y
requisitos para el Ministerio de
Registro, Agricultura,
establecimiento y Ganadera y
Regular en forma Acuerdo Ministerial 108-2007
electrnica los Permisos Ministerio de
Previos de Importacin Agricultura,
de Animales, sus Ganadera y
Crea el Consejo de la Acuerdo Ministerial 140-2007 Ministerio de
Produccin Agricultura,
Animal CONPRODAN
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ESTUDIO FINANCIERO

1. Anlisis de Decisin de Proveedor:

Comparacin de ventajas tcnicas, operativas, legales, ambientales y financieras de las propuestas de

proveedores sobre el proyecto que se propone.
Consultar capitulo 5 libro Tecnologas de la Informacin, Daniel Cohen, edicin 5 o 6.
Como calificar proveedores, ejemplo pagina 12 y 13 documento 4.

2. Inversin y Capital de Trabajo:

Incluir en la misma hoja en Excel las cotizaciones REALES Y FORMALES de los presupuestos que resp

hasta el ltimo centavo de la inversin que se propone. En el proyecto solo se incluyen en los anexos

3. Financiamiento Interno: Acciones comunes y preferentes

4. Financiamiento Externo:

Prestamos, bancos, tasas, tiempo, garantas, requisitos, formularios, plan de amortizacin de prstamo

resumen de Intereses

5. Proyeccin de Ingresos y ventas

6. Presupuestos de costos fijos, variables, directos e indirectos, depreciaciones, amortizaciones, provisione

7. Punto de Equilibrio (PE) y Perodo de Recuperacin (PR) y sus grficas

8. Balance General (histrico o proyectado) (BG)

9. Estado de Resultados (histrico o proyectado) (ER)

10. Flujo de Efectivo (proyectado) (FE)

11. Anlisis vertical y Horizontal de los Estados Financieros

12. Anlisis e interpretacin de Indicadores Financieros:

Rendimiento, liquidez, actividad, deuda y otros en caso necesario

13. Anlisis de Costo Beneficio (IR)

14. Anlisis de Sensibilidad: Escenarios optimista, probable y pesimista

15. Anlisis de Riesgos

16. Anlisis Dupont (ROE, ROA, ROI), presentar esquema completo

17. Anlisis de Decisin (VAN, TIR, TREMA, PE, PR, IR)

18. Conclusiones, demostrar que es rentable, eficiente, seguro, medible y accesible la propuesta

19. Resumen Estudio Financiero, hoja en Excel adicional

OBSERVACIONES:

1. Incluir interpretaciones de cada uno de los resultados de cada hoja del nmero 1 al 17.
 14

2. Toda la informacin relacionada al mismo tema debe estar contenida en la misma hoja.

3. Todas las celdas que sean el resultado de cualquier clculo deben incluir la formula.

4. El archivo en Excel no debe estar protegido.

5. Las hojas de estudio financiero deben coincidir en el orden del No. 1 al No. 19 y su con
en caso se haya utilizado EFIPRO se debe adaptar a la estructura indicada. (muy impo
No se permite el uso de fondos, formatos ni formulas del modelo EFIPRO, la Universida
dejo
de pagar la licencia de este modelo desde junio del 2014.
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ANALISIS DE PROVEEDORES

Consultar el Captulo 5 del libro Tecnologas de la Informacin de Daniel Cohen (libro

del Curso Toma de Decisiones), el material es solo un ejemplo, la definicin de
requerimientos depende de cada tipo de proyecto, criterio y sentido comn del
estudiante.

EJEMPLO
PONDERACION DE FACTORES Y CALIFICACIN DE PROVEEDORES

1. Criterios para calificar ofertas:

El proveedor que cumpla con los requisitos exigidos y obtenga el ms alto
puntaje en la calificacin de su oferta. No podrn hacerse adjudicaciones
parciales.

1. Precio 45 puntos
1
1. Tiempo de Garanta de fbrica 10 puntos
2
1. Tiempo de entrega 15 puntos
3
1. Cumplimiento de especificaciones 15 puntos
4
1. Experiencia 15 puntos
5
TOTAL 100 Puntos

1.1 Precio:
Al OFERENTE que cotice el precio ms bajo, se le otorgar una calificacin de
cuarenta y cinco (45) puntos. Las dems ofertas que presenten un precio
mayor, sern calificadas utilizando la siguiente frmula:

45 x Precio Menor
Precio = -------------------------------------
Precio Ofertado

Si por alguna razn la oferta ms baja es descalificada, se reajustar la serie

con la segunda oferta ms baja y as, sucesivamente.

1.2 Tiempo de Garanta de fbrica:

Se calificar hasta con diez (10) puntos, a la oferta que demuestre tener el
mayor tiempo de garanta de fbrica del papel requerido por la empresa o
proyecto. Al resto de los oferentes se les calificar con los puntos en forma
inversamente proporcional que les corresponda, con respecto al que obtuvo
diez (10) puntos, quedando a discrecin solicitar asesora a un tcnico experto
en la materia, para tener mayor objetividad en la calificacin.

1.3 Tiempo de Entrega:

Se calificar hasta con quince (15) puntos al proveedor que presente la mejor
oferta en cuanto a tiempo de entrega consignado en das hbiles. Los dems
oferentes sern calificados utilizando la siguiente frmula:
 16

15 X Tiempo entrega menor

Tiempo de Entrega = ----------------------------------------
Tiempo entrega ofertado

Se rechazarn las ofertas cuyo plazo de entrega exceda los tiempos

especificados.

1.4 Cumplimiento de especificaciones:

Se calificar hasta con quince (15) puntos a cada oferta que cumpla a cabalidad
con las Especificaciones solicitadas para la adquisicin de los bienes objeto de
esta Cotizacin. La persona o personas rechazarn sin responsabilidad de su
parte las ofertas que no se ajusten a lo solicitado en las especificaciones
tcnicas.

1.5 Experiencia:
Para la calificacin de la experiencia, se analizar la propuesta presentada con
base al siguiente criterio:

Experiencia N X 15 puntos
Mayor experiencia

Experiencia N: Ofertas subsiguientes segn su orden

Obligatoriamente tendr que visitar, investigar y contactar a cierto nmero de clientes

de cada oferente, entrevistndose con el encargado en cada lugar, indagando sobre la
experiencia del oferente en lo licitado, y el nivel de satisfaccin de dicha entidad
pblica o privada, tiempo de proveer dichos servicios, y cualquier otra informacin que
estime conveniente.

El resultado de las visitas servir para calificar al oferente en este rubro, debiendo
documentar la cada visita mediante formularios que sern diseados por la persona o
personas que califican, agregndolos al expediente formado, con la fecha, hora,
nombre de la persona que atendi, firma y sello de la empresa o entidad que haga
constar la visita.

Nota:
1. Los factores y pesos dependen de cada tipo de proyecto, lo anterior es solo un
ejemplo.
2. Deben incluir las cotizaciones y ofertas formales de cada proveedor.
3. Los clculos de la regla de tres solo se utilizan la formula, no tienen que
presentar la operacin aritmtica del clculo de cada calificacin, solo la
formula en la celda de la hoja Excel.
 17

CONCLUSIONES

Explican los efectos o consecuencias a los que ha conducido el desarrollo de todo el

proyecto de forma lgica. Las conclusiones deben estar directamente relacionadas con
el objetivo del trabajo, se pueden incluir los alcances del tema, una conclusin debe
inferir y sintetizar aspectos relevantes del estudio.

1. Se debe cuantificar cada conclusin.

2. Deben presentar los principales resultados que demuestran que el proyecto es
Rentable, eficiente, seguro, medible y accesible.

Que datos demuestran que el proyecto es rentable? Los resultados del Estudio
Financiero
Que datos demuestran que el proyecto es eficiente? Los resultados del estudio
tcnico y operativo
Que datos demuestran que el proyecto es seguro? Los resultados del estudio
legal y ambiental
Que datos demuestran que el proyecto es medible? Los resultados del estudio
de mercado y financiero
Que datos demuestran que el proyecto es accesible? Los resultados del estudio
operativo, tcnico, legal y ambiental
Cul considera que sera la opinin del dueo de la empresa?
Cul considera que sera la opinin de un potencial o varios inversionistas?
Cul considera que sera la opinin de un Analista de Crditos de un banco?

Como redactar conclusiones:

1. El ttulo es todo en maysculas, centrado y en negrilla.
2. Mientras menos conclusiones se hagan mejor.
3. Enumerarlas. 1, 2, 3..n
4. No repita se concluye que.. evite la redundancia.
5. El propsito de los estudios de factibilidad es determinar si un proyecto es rentable,
eficiente, seguro, accesible y medible.
6. En base a los objetivos anteriores.. cules son los principales resultados?
7. Redacte las conclusiones en orden de importancia de mayor a menor, que aspectos
considera que son los ms importantes de su proyecto?
8. Cada conclusin debe ser cuantificada o incluir un dato numrico de acuerdo a los
resultados de los estudios de factibilidad.
9. Sea consistente, no debe repetir ningn dato ni palabra en ninguna de las conclusiones.
10. Evite indicar lo que el proyecto significa para usted, citar autores o personas y cosas sin
sentido que nada tienen que ver con el proyecto.
Ejemplo:
CONCLUSIONES
1. El proyecto es rentable porque nos muestra una tasa interna de retorno del
339%.
2. El proyecto es rentable porque el valor actual neto de la inversin de
Q223.840.00 se refleja a 5 aos en un total de Q2.377.561 sin mostrar flujos
negativos en el flujo de caja anual ni el mensual.
3. El proyecto es seguro ya que no requiere de ningn tipo de servicio que ponga
en riesgo la integridad fsica de los clientes. La empresa lleva en el mercado 14
aos sin tener percances con los clientes.
4. El proyecto es medible debido a que los datos estadsticos de ingresos de
turistas receptores fueron proporcionados directamente por el Instituto de
 18

Turismo de Guatemala INGUAT, con el cual se tiene una afiliacin previa por
servicios prestados de hospedaje.
5. El proyecto es accesible ya que la empresa y los accionistas cuentan con
Q100,000.00 de capital para el financiamiento propio de la inversin total
requerida.

RECOMENDACIN

Solo presentar una recomendacin.

1. La principal y nica recomendacin se hace en base al principal objetivo de su proyecto.
Que se lleve a cabo .. El nombre del proyecto, solucin o creacin de una
empresa con una inversin de Q???.?? a partir de fecha y X lugar.
2. El ttulo es todo en maysculas, centrado y en negrilla.
3. No repita se recomienda que. evite la redundancia.
4. No plantear recomendaciones dentro de la nica recomendacin como llevar a cabo futuros
procesos, estudios o actividades cuyos planes o resultados no se conocen y seran etapas
posteriores al proyecto.
5. Sea consistente, no debe repetir ninguna palabra en la recomendacin.
 19

ANEXOS

1. Estadsticas y graficas del estudio de mercado

2. Estadsticas causas del problema (categora, perodo de tiempo de medicin,
ocurrencias)
3. Formularios y requisitos prstamos bancarios
4. Formularios Registro de la Propiedad, SAT, facturas,
5. Cotizaciones arrendamientos y gastos legales
6. Permisos y licencias del Ministerio Ambiente, Salud Pblica, Agricultura
7. Cotizaciones formales de los proveedores que respaldan la inversin inicial
Que es una cotizacin formal:

a. Que sea original

b. Que el proveedor exista, tenga numero de NIT, instalaciones y personas que
respondan por la empresa
c. Cotizaciones con membretes, direcciones, telfonos, nombres y firmas de los
responsables en las cotizaciones
d. Que el proveedor tenga aos en el mercado

8. Informacin tcnica o general de las soluciones de los proveedores

9. Informacin que sirvi de base para la comparacin de ventajas tcnicas, operativas,
legales y financieras de los proveedores.
 20

PRESENTACIN

1. Revisar y tomar en cuenta el material para elaborar presentaciones

profesionales.
2. Diapositivas muy cargadas, en lo posible atender la regla 6X6 o 8X8
3. Todas las diapositivas debe indicar un titulo o continuacin de la anterior
4. NO utilizar fondos obscuros ni colores pastel o plidos.
5. El diseo de la diapositiva debe ser simple, no debe ser muy cargada.
6. Se recomiendan entre 15 y 20 diapositivas, menos diapositivas no significa
cargarlas con el contenido de dos o tres diapositivas.
7. No utilizar figuras infantiles en ninguna diapositiva.
 21

PROYECTOS DE INVERSION

Los proyectos de inversin se clasifican en:

1. Adquisicin (nuevo)
2. Ampliacin (aumentar)

3. Sustitucin (cambiar)

4. Renovacin (reparar o mejorar)

Las caractersticas de un proyecto de inversin son:

1. Poner en riesgo una inversin inicial y capital de trabajo para llevar a cabo el
proyecto
2. Generar ingresos y egresos (ventas, costos y gastos)

3. Generar utilidades, rendimientos o beneficios (reducir costos)

4. Que perdure en el tiempo (ideal toda la vida)

Estudio de factibilidad:

Es un conjunto de estudios que se hacen para determinar si es conveniente llevar a

cabo un proyecto, el propsito de estos estudios es demostrar que el proyecto es:

a. Rentable (estudio Financiero)

b. Eficiente (Estudio Operativo)

c. Seguro (Estudio Legal y Ambiental)

d. Medible (Estudio Mercado)

e. Accesible (Estudio Tcnico)

Estudios de Factibilidad de un proyecto de inversin:

1. Evaluacin Integral o Diagnostico Empresarial (planteamiento del problema,

solucin u oportunidad de negocio)
2. Estudio de Mercado

3. Estudio Tcnico

4. Estudio Legal

5. Estudio Administrativo u Operativo

6. Estudio de Impacto Ambiental

7. Estudio Financiero
 22

ASPECTOS GENERALES FINANCIEROS

Finanzas:
La respuesta lgica a toda pregunta relacionada con las finanzas es depende, no
existe una sola respuesta por que intervienen muchos factores, debe utilizar mucho el
sentido comn.

Principios:

1. Teorema Totalizante: cualquier decisin afecta las finanzas de la empresa.

2. El crecimiento cuesta dinero.
3. Ley del fenicio: compra barato, vende caro y no gastar en superficialidades.
4. Ley de Valle: agregar cobra rpido y paga lento.
5. Diversificacin, no poner todos los huevos en la misma canasta.
6. Flujo de caja: nunca estires la mano ms que la manga.

La contabilidad proporciona informacin histrica y las finanzas utilizan esa

informacin para tomar decisiones futuras.

La contabilidad informa lo que ya sucedi o paso, las finanzas tratan de pronosticar lo

que pasar.

Balance General:

Es la situacin contable de la empresa en un momento determinado, de todo aquello

que se puede expresar en trminos monetarios.

Visin Contable Activo = Pasivo + Capital

Visin Financiera Activos = Inversiones

Pasivo + Capital = Fuente de recursos

Activo = circulante + fijo + otros

Activo Circulante = caja + cuentas por cobrar + inventarios

Activo Fijo = bienes muebles + inmuebles + maquinaria + terrenos - depreciaciones

Otros Activos = Pagos por anticipado (seguros, rentas, anticipos a proveedores,

gastos pre operativos y de organizacin) - amortizaciones.

Pasivo = corto plazo + largo plazo

Pasivo Corto Plazo = Cuentas por pagar + Impuestos + Seguridad Social + Crditos
a corto plazo + gastos x pagar (aguinaldos, bono 14, luz, telfono)

Pasivo Largo Plazo = crditos bancarios o hipotecas

 23

Capital:

Es la cantidad de dinero o bienes aportados para la creacin de una empresa,

normalmente por medio de la creacin de una sociedad annima con acciones
preferentes o acciones comunes.
Capital = acciones comunes + acciones preferentes + utilidades retenidas

Capital Contable:

Son los aportes de las acciones preferentes ms aportes de las acciones comunes ms
utilidades retenidas.

Capital de Trabajo:

Es la inversin liquida en activos a corto plazo como efectivo, valores e inversiones,

inventarios y cuentas por cobrar. Los pasivos circulantes son sueldos, proveedores,
impuestos e intereses.

Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes.

Capital de Trabajo Bruto = Activos Circulantes.

Estado de Resultados

Presenta las ventas y gastos de la empresa de un perodo determinado.

Ventas

(-) costos de ventas

Utilidad Bruta

(-) Gastos Administracin

(-) Gastos de ventas

Utilidad antes de Intereses e impuestos o Utilidad de Operacin

(-) intereses

Utilidad antes de impuestos

(-) impuestos

Utilidad Neta

(-) Dividendos

Utilidad Retenida
24
 25

Esquema de Rossel:

Inversiones Plazo y Rendimiento

Fuentes de Recursos Plazo y Costo

Plazo de las Inversiones < Plazo de los Recursos Liquidez

Plazo de las Inversiones > Plazo de los Recursos Falta de liquidez

Falta de Liquidez Suspensin de Pagos

Rendimiento de las Inversiones > Costos de los Recursos Utilidades

Rendimiento de las Inversiones < Costos de los Recursos Prdidas

Prdidas Quiebra

Posibilidades:

1. Liquidez y Utilidades:
El ideal de toda empresa.

2. Liquidez y Prdidas:
Ventas de activos fijos que producen liquidez y prdidas al final del perodo.

3. Sin liquidez y con Utilidades.

Ventas que no han sido pagadas.

4. Sin Liquidez y con Prdidas:

Empresas en quiebra.

Diferencias:

1. Ventas distintas de ingresos:

Ventas cuando se realizan, ingresos cuando se reciben.

2. Costos distintos de egresos:

Costos se registran cuando se conocen, egresos cuando se entrega el cheque.

Costos que nunca son egresos como las depreciaciones.

Egresos que nunca son costos como las inversiones en activos fijos.

3. Utilidades distintos de caja:

Utilidades son ganancias al final de un perodo y caja es efectivo.
 26

Estado de Resultados o Estado de Prdidas y Ganancias:

Son los ingresos obtenidos y los gastos efectuados por una empresa durante un
perodo y sirve para calcular los ingresos netos.

Depreciacin:

Es el costo del capital usado en el proceso de produccin, tiene la ventaja que reduce
las utilidades y por consiguiente el pago de impuestos. Es una parte proporcional del
ciclo de vida de un bien o activo fijo, se divide el valor del bien entre la cantidad de
aos del tiempo de vida o uso.

Amortizacin:

Es el pago parcial o total de un prstamo y el registro contable de la depreciacin de

un bien.

Flujos de Efectivo:

Es el efectivo neto (ingresos egresos) que genera una empresa en un perodo de

tiempo. El valor de un activo o de una empresa se determina a travs del flujo de
efectivo que esta genera.

Flujo de Efectivo Neto = Ingresos Costos intereses Impuestos + Depreciacin.

Estado de Flujo de

Resultado
s Efectivo

$1,500.0
Ingresos por ventas $ 1,500.00 0

$1,000.0
(-) Costos $ 1,000.00 0

(-) Depreciacin $ 100.00 $ 0.00

Utilidades antes de impuestos $ 400.00 $ 500.00

Impuestos (30%) $ 120.00 $ 120.00

Utilidad Neta o Ingresos Netos $ 280.00

(+) Depreciacin $ 100.00

Flujo Neto de Efectivo $ 380.00 $ 380.00

Flujo de efectivo relevante:

Es la inversin y las entradas subsiguientes relacionadas con el gasto de capital

propuesto.

Flujos de efectivo incrementales:

 27

Son los ingresos o egresos (ventas o costos) que se esperan despus de una inversin
o gasto de capital.

Flujo de efectivo operativo:

Entradas de efectivo o ingresos por ventas menos todos los gastos en efectivo menos
impuestos que resultan de la puesta en marcha de un proyecto durante la vida de
este.

Flujo de efectivo Terminal:

Flujo de efectivo operativo despus de impuestos en el ltimo ao de un proyecto o la

liquidacin de un proyecto.

Inversin Inicial:

Salida de efectivo relevante para un proyecto en tiempo cero.

Inversin = costo del nuevo activo + costos de instalacin valor de rescate.

 28

Anlisis Dupont

Es una grfica que muestra la relacin entre el rendimiento sobre la inversin, rotacin
de activos, margen de utilidad y apalancamiento financiero. Se utiliza para determinar
la situacin financiera de la empresa. Los principales indicadores son:

ROA = Utilidad o ingreso Neto / Activo Total

ROE = Utilidad o Ingreso Neto / Capital Acciones comunes

ROI = Ingresos Inversin Gastos Inversin / Costo Inversin

ROA:

Significa Return on Assets o Rendimiento sobre Activos y es la divisin de los ingresos

netos entre el activo.

ROE:

Significa Return on Equity o Rendimiento sobre el Capital y es la divisin de los

ingresos netos entre el capital de los accionistas.

ROI:

Significa Return on Investment o Retorno sobre la Inversin, es la diferencia entre

ingresos y gastos de inversin entre el costo de la inversin.

Utilidad Operativa (EBITDA):

Significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization o Ganancias

antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El EBITDA se obtiene
del Estado de Prdidas y Ganancias de una empresa. Indica el resultado de la empresa
antes de pagar intereses e impuestos y deducir las depreciaciones y amortizaciones.
Este indicador es uno de los ms utilizados para medir la rentabilidad operativa de una
empresa.

Ingresos Netos:

Son aquellos que quedan despus de pagar intereses e impuestos y deducir

amortizaciones y depreciaciones como cualquier otro gasto de inversin.

Fuentes Principales de Capital: (Internas y Externas)

El capital que aportan los socios: acciones preferentes, acciones comunes y

utilidades retenidas.

Las deudas a largo plazo con bancos y proveedores.

Las reservas de capital de la empresa de ejercicios anteriores.

 29

Apalancamiento Financiero:

Es el uso de financiamiento por medio de deudas y la relacin entre la deuda total y el activo
total. Es la proporcin de los activos totales que se han financiado con prstamos con el
propsito de incrementar su capacidad productiva para aumentar sus ventas.

Balance General Empresa "X"

Sin Prstamo Con Prstamo

Activo

Activos Circulantes $ 50.00 $ 50.00

Activos Fijos $ 50.00 $ 50.00

Total Activo $ 100.00 $ 100.00

Pasivo

Prstamo a largo plazo $ 0.00 $ 50.00

Capital $ 100.00 $ 50.00

Pasivo + Capital $ 100.00 $ 100.00

Estado de Resultados Empresa "X"

Sin Prstamo Con Prstamo

Ventas $ 100.00 $ 100.00

( - ) Costos $ 70.00 $ 70.00

Ingresos $ 30.00 $ 30.00

( - ) Intereses (15%) $ 0.00 $ 4.50

Utilidades antes de impuestos $ 30.00 $ 25.50

Impuestos (31%) $ 9.30 $ 7.91

Ingresos Netos $ 20.70 $ 17.60

ROE = Ingresos / Capital $20.70 / $100.00 $17.60 / $50.00

Rendimiento sobre Capital 20.70% 35.19%

Nota: El ROE es mayor haciendo uso de

financiamiento.

Apalancamiento Operativo:
 30

Es el grado en que los costos fijos contribuyen en las operaciones de una empresa. Al
sustituir los costos variables por los costos fijos se aumenta la productividad y se
disminuye el costo por unidad.

Rendimiento:
Ganancia o prdida sobre una inversin en un perodo de tiempo, normalmente a un
ao.

Riesgo:
Posibilidad de prdida financiera o la variacin de los rendimientos de un activo.

Tipos de Riesgo:
1. Riesgo Negocio.
2. Riesgo Financiero.
3. Riesgo de tasa de inters.
4. Riesgo de liquidez.
5. Riesgo de mercado.
6. Riesgo de eventos.
7. Riesgo cambiario.
8. Riesgo de poder de compra (Inflacin).
9. Riesgo fiscal.
10.Riesgo poltico.
11.Riesgo sistemtico.
12.Riesgo no sistemtico.
13. Riesgo Total.

Anlisis de Sensibilidad:
Mtodo para evaluar el riesgo que utiliza varios clculos del rendimiento posible para
obtener una proyeccin de la variacin entre los resultados, implica clculos
pesimistas (peores), ms probables (esperados) y optimistas (mejores) de los
rendimientos de un activo especifico.

Perodo de Recuperacin:
Es tiempo en el que una empresa recupera la inversin inicial de un proyecto.

Costo de Capital:
Tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte
para mantener su valor de mercado y atraer fondos.

Costo promedio ponderado de capital:

Es la combinacin ptima de financiamiento a largo plazo y capital propio.

Valor temporal del dinero:

El dinero que se posee hoy tiene ms valor que el dinero que se tendr en el futuro
por que se puede invertir y obtener ganancias.

Valor Futuro:
Es efectivo que se recibir en una fecha futura especfica, mide los flujos de efectivo al
final de la vida de un proyecto. Para calcular el valor futuro se necesita un capital, una
tasa de inters = i y un perodo de tiempo = n.
 31

VF = capital o inversin X ((1 + i ) elevado a n perodos de tiempo)

Valor Presente:
Es el valor que tiene el dinero de los flujos de efectivo que se esperan recibir en un
futuro. Es como efectivo que se tiene disponible hoy, mide los flujos de efectivo al
inicio de la vida de un proyecto (tiempo cero). Para calcular el valor presente se
necesita un capital, una tasa de descuento o costo del capital = i (lo contrario a la tasa
de inters) y un perodo de tiempo = n.

VP = capital X ( ( 1 / ( 1 + i) elevado a n perodos de tiempo))

Valor Presente Neto o Valor Actual Neto: VAN

Para entender para que sirve el VAN primero hay que entender el valor futuro y valor
presente del dinero.

Es un mtodo que toma en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo y es el valor
monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a una tasa
equivalente al costo de capital de la inversin inicial.

VAN = suma del valor presente de las entradas de efectivo inversin inicial.

Cuando el VAN es mayor que cero se recomienda aceptar el proyecto.

La desventaja del VAN es la incertidumbre que existe de los futuros flujos de efectivo,
nadie puede saber con certeza los ingresos y gastos para los siguientes aos, solo son
estimados.

Tasa Retorno Esperada Mnima Aceptada TREMA:

Es el rendimiento mnimo que espera ganar un inversionista, se toma en cuenta un

premio al riesgo y la inflacin.

TREMA = Tasa premio al riesgo + Tasa inflacin + (premio al riesgo) X (inflacin)

Tasa Interna de Rendimiento TIR:

Es la tasa de descuento cuando el VAN = cero o la tasa donde la suma de los flujos
descontados es igual a la inversin inicial. Cuando la TIR es mayor que la TREMA se
recomienda aceptar la inversin.

Mtodos que no toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo:

1. Indicadores de Liquidez
2. Indicadores de Endeudamiento
3. Indicadores de Actividad o rotacin
4. Indicadores de Rendimiento
Capital:
 32

Son todos los recursos financieros, materiales y humanos que posee una empresa
para poner en marcha un negocio, desde el punto de vista contable es la diferencia
entre el Activo y Pasivo.

Para que una empresa empiece a funcionar necesita financiar sus primeras ventas
antes de recibir ingresos, se tienen que comprar materias primas o inventarios, pagar
salarios y contar con cierta cantidad de efectivo para cubrir los gastos propios del
negocio, en estos casos se necesita Capital de Trabajo (activos circulantes pasivos
circulantes).

El Capital de Trabajo va a depender del tipo de negocio, las empresas de servicios

necesitan menor capital de trabajo que una empresa industrial. El crecimiento de las
empresas necesita de un capital de trabajo para llevar a cabo nuevas inversiones.

Importancia Capital de Trabajo:

Derivado que no se pueden predecir con exactitud los ingresos y desembolsos de una
empresa el Capital de Trabajo tiene que ser lo suficiente para garantizar la liquidez de
la empresa, operar sin restricciones financieras y solventar emergencias o prdidas.

Punto de Equilibrio:

Cuando el ingreso por ventas es igual a los costos fijos y variables de produccin.

Punto de Equilibrio en Unidades:

Precio X Unidades = Costo Fijo / (Precio Costo variable)

Punto de Equilibrio en Unidades:

Precio X Unidades = Costo Fijo / 1- (Ventas Totales Costo Variable Total)

 33

EJEMPLO DEL CLCULO DE LA TIR EN EXCEL

TIR

Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los
nmeros del argumento valores. Estos flujos de caja no tienen por que ser
constantes, como es el caso en una anualidad. Sin embargo, los flujos de caja
deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o aos. La tasa interna de
retorno equivale a la tasa de inters producida por un proyecto de inversin con
pagos (valores negativos) e ingresos (valores positivos) que ocurren en perodos
regulares.

Sintaxis TIR(valores;estimar)

TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento
valores. Asegrese de introducir los valores de los pagos e ingresos en el orden
correcto.
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lgicos o
celdas vacas, esos valores se pasan por alto.

Estimar es un nmero que el usuario estima que se aproximar al resultado de

TIR.

Microsoft Excel utiliza una tcnica iterativa para el clculo de TIR.

Comenzando con el argumento estimar, TIR reitera el clculo hasta que el
resultado obtenido tenga una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado
despus de 20 intentos, devuelve el valor de error #NUM!
En la mayora de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar
para el clculo de TIR. Si se omite el argumento estimar, se supondr que es 0,1
(10%).

Si TIR devuelve el valor de error #NUM!, o si el valor no se aproxima a su

estimacin, realice un nuevo intento con un valor diferente de estimar.

Observaciones

TIR est ntimamente relacionado a VNA, la funcin valor neto actual. La tasa de
retorno calculada por TIR es la tasa de inters correspondiente a un valor neto
actual 0 (cero). La frmula siguiente demuestra la relacin entre VNA y TIR:

VNA(TIR(B1:B6),B1:B6) es igual a 3,60E-08 [Dentro de la exactitud del clculo TIR,

el valor 3,60E-08 es en efecto 0 (cero).]

Ejemplo

El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo

en blanco.
 34

A B

Datos Descripcin

-70.000 Costo inicial de un negocio

12.000 Ingresos netos del primer ao

1
15.000 Ingresos netos del segundo ao
2
18.000 Ingresos netos del tercer ao
3
21.000 Ingresos netos del cuarto ao
4
26.000 Ingresos netos del quinto ao
5
Frmula Descripcin (Resultado)
6
=TIR(A2:A6) Tasa interna de retorno de la inversin despus de cuatro aos (-
7 2%)

=TIR(A2:A7) Tasa interna de retorno despus de cinco aos (9%)

=TIR(A2:A4; Para calcular la tasa interna de retorno de la inversin despus de

-10%) dos aos, tendr que incluir una estimacin (-44%)
 35

EJEMPLO DEL CALCULO DEL VAN EN EXCEL (VNA)

Valor Actual Neto (VNA)

Calcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de descuento y
una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos).

Sintaxis VNA(tasa;valor1;valor2; ...)

Tasa es la tasa de descuento a lo largo de un perodo.

Valor1, valor2, ... son de 1 a 29 argumentos que representan los pagos e

ingresos.

Valor1; valor2; ... deben tener la misma duracin y ocurrir al final de cada
perodo.
VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de los flujos
de caja. Asegrese de introducir los valores de los pagos y de los ingresos en el
orden adecuado.

Los argumentos que consisten en nmeros, celdas vacas, valores lgicos o

representaciones textuales de nmeros se cuentan; los argumentos que consisten
en valores de error o texto que no se puede traducir a nmeros se pasan por alto.

Si un argumento es una matriz o referencia, slo se considerarn los

nmeros en esa matriz o referencia. Se pasan por alto las celdas vacas, valores
lgicos, texto o valores de error en la matriz o en la referencia.

Observaciones

La inversin VNA comienza un perodo antes de la fecha del flujo de caja de

valor1 y termina con el ltimo flujo de caja de la lista. El clculo VNA se basa en
flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja ocurre al inicio del primer perodo, el
primer valor se deber agregar al resultado VNA, que no se incluye en los
argumentos valores. Para obtener ms informacin, vea los ejemplos a
continuacin.
Si n es el nmero de flujos de caja de la lista de valores, la frmula de VNA
es:

VNA es similar a la funcin VA (valor actual). La principal diferencia entre VA

y VNA es que VA permite que los flujos de caja comiencen al final o al principio del
perodo. A diferencia de los valores variables de flujos de caja en VNA, los flujos de
caja en VA deben permanecer constantes durante la inversin. Para obtener ms
informacin acerca de anualidades y funciones financieras, vea VA.
VNA tambin est relacionado con la funcin TIR (tasa interna de retorno).
 36

TIR es la tasa para la cual VNA es igual a cero: VNA(TIR(...), ...) = 0.

Ejemplo 1 El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja

de clculo en blanco.

A B

Datos Descripcin

10% Tasa anual de descuento

1
-10.000 Costo inicial de la inversin un ao despus de la
2 fecha actual

3 3.000 Rendimiento del primer ao

4 4.200 Rendimiento del segundo ao

5 6.800 Rendimiento del tercer ao

6 Frmula Descripcin (Resultado)

=VNA(A2;A3;A4;A Valor neto actual de esta inversin (1.188,44)

5;A6)

En el ejemplo anterior se incluye el costo inicial de 10.000 $ como uno de los

valores porque el pago ocurre al final del primer perodo.

Ejemplo 2

El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo

en blanco.

A B

1 Datos Descripcin
2
8% Tasa anual de descuento. Esto puede representar la tasa de
3 inflacin o la tasa de inters de una inversin de la
competencia.
4
-40.000 Costo inicial de la inversin
5
8.000 Rendimiento del primer ao
6
9.200 Rendimiento del segundo ao
7
10.000 Rendimiento del tercer ao
8
 37

12.000 Rendimiento del cuarto ao

14.500 Rendimiento del quinto ao

Frmula Descripcin (Resultado)

=VNA(A2;A4:A8)+ Valor neto actual de esta inversin (1.922,06)

A3

=VNA(A2;A4:A8;- Valor neto actual de esta inversin, con una prdida en el

9000)+A3 sexto ao de 9000 (-3.749,47)

En el ejemplo anterior no se incluye el costo inicial de 40.000 $ como uno de los

valores porque el pago ocurre al principio del primer perodo.
 38

EJEMPLO DE INTERPRETACION DE INDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR
FINANCIERO RESULTADOS 2015 INTERPRETACION

BAN
BA BANR TRA
Liquidez M URAL B BI G&T

Representa la proporcin de
recursos de inmediata
disponibilidad con que la
19 20 entidad cuenta para atender
Liquidez inmediata .22 16. 10. .12 2. sus obligaciones depositarias
(LI) % 40% 27% % 11% y obligaciones financieras.

Representa la proporcin de
recursos de inmediata
disponibilidad y valores de
fcil realizacin con que la
29 43 95 entidad cuenta para atender
Liquidez mediata .89 38. 51. .53 .37 sus obligaciones depositarias
(LM) % 17% 33% % % y otras obligaciones.

Solvencia

Representa la proporcin de
cada quetzal de activo que
Patrimonio con se encuentra respaldado con
relacin a activos 9. 11. 9.5 6. 7. patrimonio de los
(PA) 76% 27% 6% 89% 08% accionistas.

Representa la proporcin de
cada quetzal de cartera
Patrimonio con 13 12 26 crediticia que se encuentra
relacin a cartera de .81 14. 19. .32 7.99 respaldado con patrimonio
crditos (PCC) % 21% 36% % % de los accionistas.

Representa la proporcin en
que participan los
Patrimonio con 14 10 accionistas por cada quetzal
relacin a las .73 13. 12. .59 7. de recursos captados de
captaciones (PCA) % 46% 11% % 86% terceros.

Rentabilidad

Rentabilidad sobre 15 20. 35. 29 26 Representa la utilidad

patrimonio (RP) .23 .34 .31 generada por cada quetzal
 39

de capital invertido por los

% 79% 24% % % accionistas.

Representa la utilidad
generada por cada quetzal
Rentabilidad sobre 1. 2.3 2.4 1. 1. invertido en activos de la
activos (RA) 29% 0% 9% 56% 87% entidad.

Representa la proporcin en
que se distribuye cada
67 56 29 quetzal del margen
.80 42. 72. .87 .01 operacional para cubrir
Eficiencia (EF) % 75% 35% % % gastos administrativos.

Calidad de Activos

Cartera vencida 17 Representa la proporcin de

con relacin a cartera 1. 0.8 2.4 0. .96 la cartera de crditos que se
bruta (CVC) 40% 1% 3% 57% % encuentra vencida.

Representa la proporcin de
Cobertura de 12 15 24 11 la cartera crediticia vencida
cartera crediticia en 3.49 267 4.98 0.53 5.79 que est cubierta por
riesgo (CCR) % .86% % % % provisiones.
 40

ANLISIS COSTO-BENEFICIO

Es una herramienta financiera que mide la relacin entre los costos y beneficios
asociados a un proyecto de inversin con el fin de evaluar su rentabilidad.

B/CIR = Total Beneficios /

Total Costos
Segn el anlisis costo-beneficio, un proyecto o negocio ser rentable cuando la relacin
costo-beneficio es mayor que la unidad.

B/C > 1 el proyecto es rentable

Como hacer un Anlisis Costo-Beneficio:

1. Hallar costos y beneficios:

En primer lugar hallamos la proyeccin de los costos de inversin o costos totales y los
ingresos totales netos o beneficios netos del proyecto o negocio para un periodo de
tiempo determinado.
2. Convertir costos y beneficios a un valor actual:
Debido a que los montos que hemos proyectado no toman en cuenta el valor del
dinero en el tiempo (hoy en da tendran otro valor), debemos actualizarlos a travs de
una tasa de descuento.
3. Hallar relacin costo-beneficio:
Dividimos el valor actual de los beneficios entre el valor actual de los costos del
proyecto.
4. Analizar relacin costo-beneficio:
Si el valor resultante es mayor que 1 el proyecto es rentable, pero si es igual o menor
que 1 el proyecto no es viable pues significa que los beneficios sern iguales o
menores que los costos de inversin o costos totales.
5. Comparar con otros proyectos:
Si tendramos que elegir entre varios proyectos de inversin, teniendo en cuenta el
anlisis costo-beneficio, elegiramos aqul que tenga la mayor relacin costo-
beneficio.
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MARGEN DE CONTRIBUCION

Es la diferencia entre las ventas y los costos variables, es el beneficio sin considerar
los costos fijos.

MC = (P CV) / P
Ejemplo:

Produccin = 100 unidades

Costo Fijos = Q200.00
Costo Variable por unidad = Q5.00
Precio: Q10.00

Margen de Contribucin = (P CV) / P

Margen de Contribucin = (Q10.00 Q5.00 ) / Q10.00 = 5 / 10 = .50 = 50%

Consideraciones:

1. Cuando MC es positivo MC > cero:

Si el margen de contribucin es positivo, permite absorber el costo fijo y
generar un margen para la utilidad o ganancia esperada. Entre mayor sea el
margen de contribucin, mayor ser la utilidad (recordemos que el costo fijo es
siempre fijo as vare el margen de contribucin).

2. Cuando MC es igual a cero MC = 0:

Cuando el margen de contribucin es igual al costo fijo, no deja margen para la
ganancia (no genera utilidad o Rentabilidad), por lo que se considera que la
empresa est en el Punto de equilibrio (No gana, no pierde).

3. Cuando MC es menor CF, MC < CF:

Cuando el margen de contribucin no alcanza para cubrir los costos fijos, la
empresa aunque puede seguir operando en el corto plazo debido a que puede
cubrir en parte los costos fijos, si no se toman medidas, al estar trabajando a
perdida corre el riesgo de quedarse sin Capital de trabajo suficiente, puesto que
ste es utilizado para cubrir los costos fijos que no alcanza a cubrir el margen
de contribucin.

4. Cuando MC es negativo MC < 0:

Cuando el margen de contribucin es negativo, es decir, que los costos
variables son superiores al precio de venta, se est ante una situacin crtica la
cual necesariamente debe conducir a suspender la produccin del bien en
cuestin.