Tania Alina De la Luz Sesmas

Economa Poltica III

Cuestionario Cap.X El capital financiero y sus contradicciones
11/04/2015
Harvey,David,Cap X. El capital financiero y sus contradicciones.CD
1.- Cul es el objetivo de este captulo? Qu es el capital
financiero?
El objetivo es establecer un contraste entre la perspectiva del capital
financiero, como un proceso y como un bloque de poder, y mostrar que una
exploracin de la primera, con hincapi particular sobre sus contradicciones
internas ayuda a identificar las fuerzas de contrapeso que crean y socavan a
la vez la formacin de bloques de poder coherentes dentro de la burguesa.
Tambin se argumenta que la compresin correcta de los procesos tiene
cierta prioridad en la teora marxista porque nos da ideas mucho mas
profundas sobre la dinmica de la acumulacin y la formacin de la crisis
que los sondeos en los intrincados mecanismos de la formacin de bloques
de poder.
Cuando se habla de capital financiero se refiere al capital que se encuentra
invertido en entidades u organismos financieras y no en actividades
lucrativas o productivas que generen empleos o riqueza para ms
personas. El capital financiero es llamado tambin capital especulativo y
tiene la caracterstica principal de ser a veces "cruel", esto quiere decir que
esta clase de capital se presenta o hace su aparicin en los lugares donde
hay capital, donde hay utilidades. Por presentar un ejemplo, los capitales
golondrina son un tipo de capital financiero que muestra esta perversidad,
ya que cuando llegan a una economa, esta presenta comportamientos
distintos a los normales o a los que su desempeo llegara. Es decir, crean
distorsiones que, luego de que el capital sale, afectan la economa y la
productividad. La situacin macroeconmica, tipo de cambio y de inters,
son factores que incurren en la movilizacin de este tipo de capitales. En
conclusin, el capital financiero es un tipo de capital que slo provoca o
produce rentas para quienes se hayan o se encuentran en las actividades
financieras y para nadie ms.
2.-Cmo se vincula el anlisis del capital financiero con el proceso
de acumulacin y las crisis?
Se realiza el anlisis a partir del crdito (proceso), y despus de bloques
econmicos, para conocer el verdadero desarrollo de la economa y los
procesos de acumulacin y obviamente tambin de crisis, y cmo influyen
estos bloques de poder en este proceso.
3. -Cul es la importancia del sistema de crdito para el desarrollo
del capitalismo?

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El inmenso poder potencial que reside dentro del sistema de crdito merece
que se le ilustre ms ampliamente. Consideremos primero la relacin entre
la produccin y el consumo (vanse los caps. III y VI). Una ubicacin correcta
del crdito puede asegurar un equilibrio cuantitativo entre estos dos
sectores. La di visin que existe entre las compras y las ventas -- que fue el
motivo por el que Marx rechaz la Ley de Say- se puede salvar, y la
produccin se puede armonizar con el consumo para asegurar la
acumulacin equilibrada. Cualquier aumento en la corriente de crdito para
la construccin de viviendas, por ejemplo, sirve poco en la actualidad si no
se da un aumento paralelo en la corriente de financiamiento hipotecario
para facilitar las compras de casas. El crdito se puede usar para acelerar la
produccin y el consumo simultneamente.
Las corrientes de capital fijo y circulante tambin se pueden coordinar a
travs del tiempo por la va de ajustes aparentemente simples dentro del
sistema de crdito.
Todas las conexiones en el proceso de realizacin del capital, excepto uno,
se pueden poner bajo el control del sistema de crdito. La nica excepcin
tiene gran importancia. Aunque la gente puede adquirir insumos y
deshacerse de los productos con la ayuda del crdito, no hay sustituto para
la transformacin real de la naturaleza a travs de la produccin concreta
de valores de uso. Dichos valores pueden quedar sometidos al control global
de clase slo cuando el financiero y el industrial son la misma persona
4.-Seale las circunstancias en que el sistema de crdito puede
generar seales de precio errneas a los productores?
Primero, la compensacin de la tasa de ganancia (a la cual ayuda el sistema
de crdito) perfecciona la competencia y acelera en vez de disminuir la
lucha por la plusvala relativa a travs del cambio tecnolgico. Esto
tambin asegura que las mercancas se intercambien a sus precios de
produccin ms bien que de acuerdo con sus valores. Puesto que el ritmo
acelerado del cambio tecnolgico y las seales errneas de produccin que
dan los precios de produccin, son la causa de la tendencia al exceso de
acumulacin, podemos decir que, a este respecto, el crdito exacerba la
tendencia al desequilibrio en vez de disminuirla.
En segundo lugar, el sistema de crdito confiere cierta independencia a los
financieros y les da un lugar aparte como representantes del "capital en
general". Una "clase" de banqueros y otros intermediarios se inserta a s
misma entre los que ahorran (muchos de los cuales pertenecen a una
"clase" de capitalistas en dinero) y la "clase industrial de los capitalistas".
Los dirigentes de las sociedades por acciones tambin llegan a constituir
una clase separada que maneja el dinero de otras personas. El crecimiento
del sistema de crdito engendra nuevas facciones o "clases" dentro de la
burguesa. Se supone que las diferentes clases de los capitalistas en
dinero, los financieros y los dirigentes se encargan de desplegar el capital
a inters como el capital comn de la clase capitalista en general, y que
deben ubicar el capital-dinero en una forma que facilite la acumulacin en
general. Empero, como individuos se ven obligados por la competencia a
actuar en pro de su propio inters o del de su faccin.
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 La tercera barrera que impide que el sistema de crdito haga la funcin de

afinar la acumulacin proviene de que el capital-dinero no discrimina
particularmente de dnde viene el dinero o a dnde va. Por ejemplo, los
ahorros de todas las clases sociales son agrupados de tal manera que
cualquiera asume el papel de ahorrador sin importar cul es su posicin
social. Los ahorros de los trabajadores se mezclan con los de los
capitalistas en dinero en formas que a menudo los vuelven imposibles de
distinguir. El poder del dinero que se rene por la va del sistema de crdito
tiene una base social extraordinariamente amplia. Cualquier cambio en la
propensin a ahorrar de parte de cualquier clase de la sociedad puede
alterar el equilibrio del poder entre los financieros y otras clases,
particularmente los capitalistas industriales.
5-Cmo repercuten las anteriores circunstancias con el proceso de
acumulacin?
La conclusin que saca Marx es que el sistema de crdito permite una
expansin enorme de la escala de produccin y de las empresas, la
sustitucin del capitalista individual por formas sociales y asociadas de
capital (sociedades por acciones, corporaciones, etc.), la separacin entre
los dirigentes y los dueos, la creacin de monopolios que requieren la
interferencia del Estado, y la aparicin de una nueva aristocracia
financiera. Todo esto acelera el desarrollo material de las fuerzas
productivas y establece el mercado mundial, pero tambin acelera la
formacin de las crisis y trae al primer plano los elementos para la
disolucin del capitalismo. Marx dice que Esto equivale a la supresin del
rgimen de produccin capitalista y, por tanto, a una contradiccin que se
anula en si misma.
6.- Cules son las argumentaciones de Hilferding, De Brunhoff,
Marx y Lenin respecto del capital financiero?
Este trmino denota a una totalidad compuesta por los bancos, los fondos
de inversin y similares, las compaas de seguro, los prestamistas de
dinero, y los accionistas. Pero la nocin tambin hace referencia a una
relacin de dominio de estos capitales sobre el capital productivo (y,
eventualmente, el mercantil).
7.- En qu consisten las contradicciones entre el sistema
financiero y su base monetaria?
Esta contradiccin se remonta a directamente a las funciones duales del
dinero como medida de valor y como medio de circulacin. Cuando el dinero
funciona como una medida de valor. Debe representar verdaderamente los
valores que ayuda a circular. La contradiccin se manifiesta en que el
producto de un proceso de trabajo concreto y especfico, es tratado como a
representacin material del trabajo abstracto.
Cuando el dinero funciona como medio de circulacin, se debe divorciar de
la verdadera representacin del valor, permitir que los precios del mercado
se desven de los valores y comprobar que es el flexible lubricante de un
proceso de intercambio impredecible que cambia perpetuamente.

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8. -Qu sucede cundo el dinero-crdito y las formas ficticias del

valor usurpan el lugar de la mercanca-dinero?
Consideremos, por ejemplo, lo que sucede cuando el dinero-crdito y las
"formas ficticias de valor" usurpan el lugar de la mercanca-dinero. Si el
ritmo de la creacin de crdito concuerda con el ritmo del trabajo
socialmente necesario realizado en la sociedad, entonces los efectos del
crdito son beneficiosos en vez de perjudiciales respecto a la circulacin del
capital. Sin embargo, no se puede hacer gran cosa para impedir que la
creacin del crdito se salga de control totalmente, y por otro lado, el
problema del exceso de acumulacin acecha perpetuamente en el
horizonte. Si resulta que los valores ficticios no estn respaldados por los
pro- ductos del trabajo social, o si, por cualquier razn, la fe en el sistema
de crdito se tambalea, entonces el capital debe encontrar alguna forma de
volver a establecer su base de operaciones en el mundo del trabajo
socialmente necesario. Hay dos formas de lograr esto: se pueden ligar
firmemente todas sus operaciones a la mercanca -dinero (el oro) como la
medida fundamental del valor; o se puede buscar alguna otra forma de
establecer un lazo directo con los procesos materiales de la produccin real
de mercancas. Ambas soluciones tienen defectos.
En el primer caso, todos los valores se deben convertir a la mercancadinero como una prueba del valor que representan. sta era la situacin
general que conoca Marx, "tan pronto como se estremece el crdito. . . se
pretende que toda la riqueza real se convierta efectiva y sbitamente en
dinero, en oro y plata, aspiracin disparatada, pero que brota forzosamente
del sistema mismo". La sbita demanda de liquidez y convertibilidad en oro
sobrepasa mucho al oro y la plata disponibles, que "se reduce a dos o tres
millones guardados en las arcas del Banco" (El capital, III, p. 536). El
resultado es el siguiente:
Constituye una base de la produccin capitalista que el dinero se enfrente a
la mercan- ca como fonna sustantiva del valor. . . En pocas de crisis, en
que el crdito se reduce o desaparece en absoluto, pronto el dinero se
enfrenta de pronto de un modo absolutoa las mercancas como medio nico
de pago y como la verdadera existencia del valor. . . Se sacrifica, por tanto,
el valor de las mercancas para asegurar la existencia fantstica y
sustantiva de este valor en dinero. Como valor-dinero slo se asegura de un
modo general mientras se asegura el dinero. Para asegurar un par de
millones de dinero, hay que sacrificar, por tanto, muchos millones de
mercancas. Esto es inevitable en la produccin capitalista y constituye una
de sus bellezas. (El capital, III, p. 484.)
9. -Cules son las formas que sugiere Harvey- para que el capital
vuelva a establecer su base de operaciones en el mundo del trabajo
socialmente necesario?
Manejar y manipular juiciosamente la tasa de inters y las reservas
requeridas, una autoridad monetaria poderosa puede tener la esperanza de
evitar la devaluacin de las mercancas al mismo tiempo que preserva la
calidad de su propio dinero como un "verdadero" reflejo del valor del trabajo
social.

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Un banco central imprima dinero respaldado por el Estado y comprar los

excedentes a fin de realizar los valores de los capitales ficticios.
10.-Mencione las objeciones que segn Harvey se pueden realizar
desde la perspectiva de Marx a la poltica de ajuste a las tasas de
inters implementada por el banco central.
La respuesta de Marx es que el crdito "hace desaparecer tambin estas
limitaciones de la valorizacin del capital al elevarla solamente a su forma
ms general" (Grundrisse, II, p. 45). Lo que quiere decir es que el uso del
crdito, a la larga, suele empeorar las cosas porque slo puede ocuparse de
los problemas que surgen en el intercambio y nunca de los de la produccin.
Existen, adems, multitud de circunstancias en que el crdito puede generar
seales de precio errneas a los productores y as agravar las tendencias
hacia la desproporcin y exceso de acumulacin. Examinemos algunas de
estas circunstancias.
Primero, la compensacin de la tasa de ganancia (a la cual ayuda e! sistema
de crdito) perfecciona la competencia y acelera en vez de disminuir la
lucha por la plusvala relativa a travs del cambio tecnolgico. Esto tambin
asegura que las mercancas se intercambien a sus precios de produccin
ms bien que de acuerdo con sus valores. Puesto que el ritmo acelerado del
cambio tecnolgico y las seales errneas de produccin que dan los
precios de produccin, son la causa de la tendencia al exceso de
acumulacin, podemos decir que, a este respecto, el crdito exacerba la
tendencia al desequilibrio en vez de disminuirla.
En segundo lugar, el sistema de crdito confiere cierta independencia a los
financieros y les da un lugar aparte como representantes de! "capital en
general".
Una "clase" de banqueros y otros intermediarios se inserta a s misma entre
los que ahorran (muchos de los cuales pertenecen a una "clase" de
capitalistas en dinero) y la "clase industrial de los capitalistas" (Grundrisse,
n, p. 256). Los dirigentes de las sociedades por acciones tambin llegan a
constituir una clase separada que maneja el dinero de otras personas (El
capital, III, pp. 369-372). El crecimiento del sistema de crdito engendra
nuevas facciones o "clases" dentro de la burguesa. (Marx a menudo usa el
segundo trmino para describirlos). Se supone que las diferentes clases de
los capitalistas en dinero, los financieros y los dirigentes se encargan de
desplegar el capital a inters como el capital comn de la clase capitalista
en general, y que deben ubicar el capital-dinero en una forma que facilita la
acumulacin en general. Empero, como individuos se ven obligados por la
competencia a actuar en pro de su propio inters o del de su faccin.
Debido a su posicin ventajosa, los banqueros y otros "caba1lerosde las
altas finanzas" se pueden dedicar a explotar el sistema de crdito "como si
fuese su capital privado" y as se pueden apropiar de "una buena parte de
sta [la acumulacin real)" a expensas de! capital industrial (El caPital, lII, p.
450). La "enorme centralizacin" que es posible gracias al sistema de
crdito da a "esta clase parasitaria un poder fabuloso que le permite, no
slo diezmar peridicamente a los capitalistas industriales, sino inmiscuirse
del modo ms peligroso en la verdadera produccin" (p. 511). La
concentracin del poder social externo del dinero en manos de la oligarqua
financiera aparentemente no est exenta de aspectos adversos. Seguiran
escondidas.

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La tercera barrera que impide que e! sistema de crdito haga la funcin de

afinar la acumulacin proviene de que e! capital-dinero no discrimina
particularmente de dnde viene el dinero o a dnde va. Por ejemplo, los
ahorros de todas las clases sociales son agrupados de tal manera que
cualquiera asume el papel de ahorrador sin importar cul es su posicin
social. Los ahorros de los trabajadores se mezclan con los de los capitalistas
en dinero en formas que a menudo los vuelven imposibles de distinguir. El
poder del dinero que se rene por la va de! Sistema de crdito tiene una
base social extraordinariamente amplia. Cualquier cambio en la propensin
a ahorrar de parte de cualquier clase de la sociedad puede alterar el
equilibrio del poder entre los financieros y otras clases, particularmente los
_capitalistas industriales.
El capital-dinero es igualmente indiscriminadito en cuanto a sus usos,
puesto que generalmente fluye hacia los lugares donde hay utilidades
apropiadas sin importarle de qu tipo son. Aunque esto permite que la
circulacin del capital a inters integre e incluso quiz discipline al gobierno,
la deuda de! consumidor y del productor, la especulacin en bonos y
acciones, las mercancas futuras y la renta de la tierra, no hay nada que
impida que la inversin especulativa en la apropiacin de ingresos se salga
totalmente de control. Peor an, una acumulacin de derechos (ttulos)
puede aparecer como una acumulacin de capital-dinero, y los ttulos
pueden continuar circulando aunque no se basen en la produccin real.
Marx dice que el nivel del inters no est determinado por una ley interna,
econmica, y que no existe una tasa de inters natural. Con esto Marx
est significando que existe una diferencia sustancial entre la determinacin
de los precios de las mercancas, o de los salarios, y la tasa de inters. Es
que en lo que respecta a las mercancas, la oferta y la demanda generan
fluctuaciones en torno a los precios de produccin que estn regulados por
las propias leyes inmanentes del modo de produccin. Lo mismo sucede
con el salario. Pero no con la tasa de inters. En este caso la oferta y la
demanda no determinan divergencias en torno a un nivel que haya sido
establecido por alguna ley econmica, sino la misma tasa de inters. Por
eso Marx afirma que por tasa natural de inters se entiende la fijada por la
libre competencia. Marx est diciendo entonces que existen fuerzas
econmicas que operan en la determinacin de la tasa de inters, ya que la
competencia, la oferta y la demanda, son variables econmicas.
11.-Cmo disciplina el banco central al sistema de crdito
capital ficticio?

y al

Bajo condiciones de inconvertibilidad en oro, la carga de disciplinar al

sistema de crdito y al capital ficticio cae sobre el banco central. Al elevar la
tasa de inters, el banco central "aprieta las tuercas, como dice el dicho",
aumentar el costo de convertir el dinero-crdito en dinero del banco central,
y as calmar las fiebres especulativas y mantener bajo control la creacin de
capital ficticio. Al manejar y manipular juiciosamente la tasa de inters y las
reservas requeridas, una autoridad monetaria poderosa puede tener la
esperanza de evitar la devaluacin de las mercancas al mismo tiempo que
preserva la calidad de su propio dinero como un "verdadero" reflejo del valor
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del trabajo social. Esto implica que la oferta de dinero del banco central
debe hacer juego con el crecimiento de la productividad de valor en la
economa en general. Esta clase de poltica de parte de la autoridad
monetaria central ha llegado a ser la regla desde la dcada de 1930, cuando
la ciega deferencia ante el dinero como una medida de valor trajo consigo
una devaluacin masiva de las mercancas de tales proporciones que qued
en juego la propia supervivencia del capitalismo.
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.-Cules son las contradicciones que Hilferding
omite al
interpretar errneamente la teora del dinero de Marx, de acuerdo
a la lgica de Harvey?
Max construy su teora del dinero a partir de un anlisis de la produccin e
intercambio de mercancas sin referirse a la circulacin del capital. Al
hacerlo, primero identific la contradiccin del dinero como medida de valor
y el dinero como medio de circulacin, a fin de sentar las bases para
entender cmo se intensifica esa contradiccin cuando el dinero circula
como capital. Esta contradiccin desaparece casi totalmente de la obra de
Hilferding. Los fenmenos monetarios se reducen a puros rganos de las
finanzas capitalistas, completamente bajo el control del capital financiero.
Hilferding describe al capital financiero como hegemnico y controlador,
mientras que Marx lo describe como algo que est atrapado en su propia
red de contradicciones internas.
13.- Seale los 5 aspectos que acompaan a la acumulacin
14 .-En qu consiste el papel de la poltica monetaria y fiscal en
relacin con el ciclo?En qu momento el Estado se involucra en la
regulacin del dinero?

Asegura un medio de circulacin.

Medida de trabajo medio social.
Al ser asociado a una mercanca este debe ser transportable.
No perecedero.

15.- Cmo explica Harvey la inflacin como una forma de

devaluacin?
Como forma de capital tiene poder de manejar el dinero de otros, sin
embargo est encadenado a devolvrselos total o parcialmente cuando lo
necesiten adems de darles un parte por haber depositado o invertido. Al
prestar dinero tiene que cobrar una parte del valor prestado adems de
tener que recuperar lo que prest, su ganancia viene de la diferencia de
estas dos partes (las tasas de inters). Por lo tanto tiene poder sobre lo que
tiene para prestar pero que no es suyo, y adems obtiene ganancias.

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