A quin sirve el negocio de las AFP

por RECAREDO GLVEZ Y MARCO KREMERMAN 18 julio 2016

Con los fondos que administran e invierten las AFP se ha consolidado la matriz productiva
chilena, monoexportadora, rentista y con altos niveles de concentracin. Una matriz que se ha
basado en pagar bajos salarios 50% trabajadores gana menos de $305.000 y presentar
altos niveles de endeudamiento 11 millones de chilenos endeudados y 4 millones morosos.
Una matriz que permite obtener rentabilidades sobre patrimonio soadas (sobre 20%) para
muchos sectores productivos como la Banca, Minera, AFP. Una matriz que opera sobre la
base de la colusin, la evasin de impuestos y que financia campaas polticas
transversalmente.

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La situacin de las pensiones en Chile no da para ms. Estamos viviendo una crisis
profunda que lamentablemente se agudizar en los prximos aos si seguimos transitando
por la misma ruta. El sistema de ahorro privado forzoso (capitalizacin individual)
actualmente paga 1.120.000 pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia, cuyo monto
promedio apenas es de $205.000 y con el aporte previsional solidario del Estado llega a
$219.000.
En particular, si consideramos las 336.000 pensiones de Vejez Edad que pagan las AFP
retiro programado, el 91% se encuentra "por debajo" de los $156.000, lo que equivale al
62% del Salario Mnimo nacional. Una autntica catstrofe social, considerando que esta
modalidad es la de mayor masividad en relacin con el tipo de pensiones pagadas por el
sistema privado.
Qu pasar en los prximos 10 aos? El panorama se ve an ms oscuro.
El 72% de los afiliados que tienen entre 60 y 65 aos se encuentran al borde de jubilar
legalmente acumula menos de $30 millones en su cuenta individual, por tanto, pueden
autofinanciar a la fecha pensiones "menores" a $150.000 mensuales.
Por si fuera poco, la Comisin creada por la Presidenta Bachelet, que estudi el sistema de
pensiones (Comisin Bravo), calcul que la mitad de las personas que jubilen entre 2025 y
2035 y que hayan cotizado entre 25 y 33 aos exclusivamente en las AFP, tendrn una tasa
de reemplazo menor a 22%.
Vale decir, si usted en los ltimos 10 aos de su vida laboral registraba una remuneracin
imponible de $500.000, solo podr autofinanciar una pensin "menor" a $110.000.

Los defensores del sistema de AFP, como es costumbre, para explicar tal catstrofe social,
recurren a los argumentos de siempre: el problema es que los salarios de los trabajadores
chilenos son bajos, se registran muchas lagunas previsionales, se cotiza poco y aument la
esperanza de vida.
En otras palabras, la culpa no es de las AFP, sino de los trabajadores, la demografa y los
parmetros que utiliza el sistema desde 1981 baja tasa de cotizacin y una edad legal de
jubilacin baja y diferenciada.
No obstante, los nmeros no cuadran.
Por un lado, el eslogan de las AFP sostiene que el 70% de las pensiones que pagan se
explica por la rentabilidad que generan a travs de su poltica de inversiones. Esto quiere
decir que, sin esa rentabilidad, el 91% de las pensiones de Vejez Edad en Chile sera menor
a $47.000.
Ser que acaso ese es el nivel de pensiones que nos corresponde, ya que vivimos en un
pas que tiene un PIB per cpita de US$5.000 y no nos habamos enterado?
Claramente la respuesta es negativa. A pesar de los bajos salarios, las lagunas y la baja de
tasa de cotizacin, el ao 2014 las AFP registraron ingresos por $7,1 "billones" (millones de
millones) por concepto de cotizaciones de trabajadores principalmente y, en menor medida,
por aportes del fisco para mejorar las bajas pensiones. En el mismo ao, se registr un gasto
de $2,8 "billones" para pagar pensiones.
Esta relacin entre ingresos y gastos ha sido la constante durante los ltimos 25 aos, el
acumulado indica que han ingresado $90 "billones" y se han gastado en pensiones $30
"billones". Vale decir, si Chile hubiese tenido un Sistema de Reparto en este perodo es
decir, un sistema donde el objetivo es pagar pensiones suficientes sobre la base de la
relacin entre ingreso y egresos al mismo, las pensiones pagadas al menos podran haber
sido el doble, quedando un importante excedente generando rentabilidad en un fondo de
reserva de pensiones.

En relacin con los flujos mensuales, cuando solo consideramos las cotizaciones de los
trabajadores, lo que se observa es lo siguiente: mes a mes, a las AFP ingresan $500.000
millones y se pagan solo $200.000 millones en pensiones.
Algo huele mal en Dinamarca. Las AFP no estn cumpliendo el objetivo central que
cualquier sistema de pensiones en el mundo debe cumplir: pagar pensiones suficientes para
vivir una vejez con dignidad. Sin embargo, los ingresos que recaudan cada mes son 2,5
veces mayores que lo que destinan para pagar pensiones.
Entonces, por qu Chile debe seguir renunciando a tener un Sistema de Seguridad Social y
mantener, luego de 35 aos de funcionamiento, un sistema de seguridad individual (ahorro
privado forzoso) como las AFP? A quin realmente le sirven las AFP si no estn
cumpliendo su objetivo principal?
Lo que no se cuenta, es que el objetivo real de este sistema poco tiene que ver con las
pensiones. Las cotizaciones de los trabajadores que administran e invierten las AFP se han
transformado en el principal combustible del "modelo" econmico chileno.
Para que se haga una idea, actualmente, las AFP invierten ms de US$31.000 millones en
10 Bancos que operan en Chile. De esta forma y sin que nadie les haya preguntado, los
trabajadores chilenos, a travs de sus cotizaciones, terminan financiando a los bancos de los
grupos Luksic, Matte, Yarur, Saieh o a grupos multinacionales.
Paradjicamente, esos mismos trabajadores, cuando piden un crdito de consumo a estos
bancos, deben pagar tasas de inters anuales que pueden superar el 20%, 30% e incluso el
40%.

Respecto a los principales grupos econmicos que existen en Chile, se puede constatar que
las AFP invierten ms de US$6.500 millones en 7 empresas del grupo Luksic y US$4.500
millones en 9 empresas del grupo Matte. Por otro lado, a Cencosud de Paulmann le tocan
US$1.850 millones, a AntarChile y filiales del grupo Angelini US$1.670 millones e,
histricamente, bastante combustible se bombe para los Grupos Penta y Soquimich.
Con los fondos que administran e invierten las AFP se ha consolidado la matriz productiva
chilena, monoexportadora, rentista y con altos niveles de concentracin.
Una matriz que se ha basado en pagar bajos salarios 50% trabajadores gana menos de
$305.000 y presentar altos niveles de endeudamiento 11 millones de chilenos
endeudados y 4 millones morosos.
Una matriz que permite obtener rentabilidades sobre patrimonio soadas (sobre 20%) para
muchos sectores productivos como la Banca, Minera, AFP.
Una matriz que opera sobre la base de la colusin, la evasin de impuestos y que financia
campaas polticas transversalmente.
Renunciarn los grupos Luksic, Matte o Paulmann a esta inyeccin de capital permanente,
cautiva y de bajo costo, que sostienen a travs de las cotizaciones de los trabajadores va

AFP? Cedern esta tremenda cuota de poder que les otorga la financiarizacin de las
pensiones?
La historia y la esencia del capitalismo indican que no. Cuando el capital obtiene ciertos
privilegios, en poco tiempo los presenta como derechos adquiridos y los naturaliza
utilizando los aparatos que controla y produce en la superestructura medios de
comunicacin, publicidad, centros de pensamiento, consultores a pedido, como si fuera
parte constitutiva del acervo cultural de la sociedad.
Por ello, ante cualquier amenaza que se presente y que ponga en riesgo la continuidad de
esta gallina de los huevos de oro, el mensaje ser el mismo de siempre: No hay otro
camino posible, el nico sistema viable son las AFP. A pesar de que en el 95% de los
pases del mundo existe un sistema de reparto puro o mixto, nos dirn, sin citar ninguna
referencia acadmica, que todos estn quebrados.
Lo que est en juego en la discusin sobre la existencia de las AFP, es el modelo
econmico, es el actual patrn de acumulacin y, en este sentido, uno podra coincidir con
Jos Piera creador de este sistema cuando sostena que esta es "la madre de todas las
batallas". Adicionalmente, hay que tener en cuenta que la rentabilidad anual promedio de
los ltimos 20 aos para las empresas propietarias de Administradoras de Fondos de
Pensiones ha sido de un 26%, esto adems del elevadsimo nivel de ganancias que
obtienen las AFP para sus dueos en su mayora empresas estadounidenses, las que en
2015 llegaron a los $1.558 millones diarios.
Y no podemos esperar otra cosa, lo que est en juego en la discusin sobre la existencia de
las AFP, es el modelo econmico, es el actual patrn de acumulacin y, en este sentido, uno
podra coincidir con Jos Piera creador de este sistema cuando sostena que esta es "la
madre de todas las batallas". Adicionalmente, hay que tener en cuenta que la rentabilidad
anual promedio de los ltimos 20 aos para las empresas propietarias de Administradoras
de Fondos de Pensiones ha sido de un 26%, esto adems del elevadsimo nivel de ganancias

que obtienen las AFP para sus dueos en su mayora empresas estadounidenses, las que
en 2015 llegaron a los $1.558 millones diarios.
Por otra parte, no se puede dejar a un lado el poder que implica el enorme capital que
administran las AFP, el cual proviene principalmente de los ahorros de quienes trabajan y
cotizan, monto que supera los US$167.000 millones, equivalentes a cerca del 70% del PIB.
Este poder financiero, otorga a unos pocos la posibilidad de definir dnde se destinar la
inversin de dichos capitales, lo que es de suma relevancia para la actual forma de
acumulacin y expansin de la riqueza. No por nada, polticos profesionales de los diversos
partidos del bloque gobernante de los ltimos 25 aos se han inscrito como (o han sido)
directores de AFP. Sin ir ms lejos, los ltimos presidentes de la Asociacin de AFP fueron
ministros, uno en dictadura y el otro en el Gobierno de Piera.
Podremos esperar algo de las coaliciones polticas que han gobernado Chile en las ltimas
dcadas? Muy difcil, ya que su permanencia en el poder ha dependido del financiamiento
de los mismos grupos econmicos favorecidos por el combustible que proporcionan las
AFP.
Por tanto, el nico camino sustentable como siempre lo ha sido en la historia de Chile es
aquel que depende de la organizacin y la movilizacin de los trabajadores actuales, de los
futuros trabajadores y de los pensionados que obtienen jubilaciones miserables.
De todos aquellos a quienes no les sirven y no les servirn las AFP para tener una vejez
digna. Muchos de ellos marcharn el Domingo 24 de julio, a las 11:00 horas, desde Plaza
Italia a La Moneda en Santiago y en diversas regiones del pas, con un nuevo aire de
esperanza