Flujos de Serie de Gradiente

3.
FLUJOS DE SERIE DE
GRADIENTE
INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

ING. PABLO MANUEL MORCILLO VALDIVIA
FUENTE:FUNDAMENTOS DE INGENIERA ECONMICA. CHAN S. PARK.

SEGUNDA EDICIN. PRINTICE HALL
3.1 SERIES DE PAGOS

DESIGUALES

Una transaccin comn de flujos de efectivo implica una
serie de egresos o ingresos. Algunos ejemplos comunes de

series de pagos son los pagos a plazos sobre prstamos
para automviles y los pagos de hipotecas, los cuales
implican sumas idnticas que deben pagarse a intervalos

regulares. Cuando no hay un patrn claro sobre las series,
esta transaccin recibe el nombre de SERIE DE FLUJO DE
EFECTIVO DESIGUAL.
Podemos encontrar el valor presente de cualquier
grupo de pagos desiguales si calculamos el valor

presente de cada pago y sumamos los resultados.
Una vez encontrado el valor presente, podemos

hacer otros clculos de equivalencia.
Ejemplo: Opcin de prepago (pagos anticipados) de

colegiaturas
Suponga que usted se inscribi en la opcin de prepago de
colegiaturas para el ao acadmico 2003-2004. En 2007, al
mirar hacia atrs cuatro aos hasta el momento de la
inscripcin y conociendo ahora con exactitud el monto real
de las colegiaturas, piensa usted que su decisin de pagar

por adelantado estuvo justificada en un sentido econmico,
cuando el dinero ahorrado o invertido se poda incrementar
a una tasa de inters del 6%?

colegiaturas
Este problema equivale a preguntar qu valor de P lo volvera
indiferente ante su eleccin entre P dlares hoy y el conjunto de

gastos futuros de ($27,208, $28,712, $30,122, $31,665).

colegiaturas
P
$27208
$28712(P/F;6%,1) +
$30122(P/F,6%,2) +
31665(P/F,6%,3)
Una manera de lidiar con

una serie de flujos de
efectivo
desiguales
es
calcular el valor presente
equivalente de cada uno de
los flujos de efectivo por
separado y despus sumar
los valores presentes para
encontrar P

colegiaturas
P = $107 690 $108 832
LE CONVENDRA
MS PAGAR LA
COLEGIATURA
ANUALMENTE.
Valor presente de
Valor actual del
los pagos futuro
pago total de la
de la colegiatura
colegiatura
3.2 SERIES DE PAGOS IGUALES

Como aprendimos, siempre podemos encontrar el valor
presente de una serie de flujos de efectivo futuros si

sumamos el valor presente de cada flujo de efectivo.
Sin embargo, si existen regularidades de flujo de
efectivo en este conjunto, sera posible utilizar atajos,
como encontrar el valor presente de una serie uniforme.
Nuestra preocupacin es encontrar el valor presente
equivalente (P) o el valor futuro (F) de una serie
3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

SERIES UNIFORMES
Suponga que nos interesa la cantidad futura F de un fondo al cual
contribuimos con A dlares cada periodo y sobre el cual ganamos un
inters a una tasa i por periodo. Las contribuciones se realizan al

trmino de cada uno de los periodos N. Si estudiamos este diagrama,
vemos que si se invierte una cantidad A al final de cada

periodo durante N periodos, la cantidad total F que se puede
retirar
al
trmino
de
periodos ser la suma de las

cantidades compuestas de los
depsitos individuales.

SERIES UNIFORMES
Como se muestra en la figura, los A dlares que pusimos en el fondo al
final del primer periodo valdrn A(1 + i)N1 al final de los N periodos. Los
A dlares que pusimos en el fondo al final del segundo periodo valdrn
A(1 + i)N2, y as sucesivamente. Al final, los ltimos A dlares con los
que contribuimos al final del ensimo periodo valdrn exactamente A
dlares en ese momento.
F = A(1 + i)N-1 + A(1 + i)N-2 + .... + A(1 + i) + A

SERIES UNIFORMES
Determine F, dados A, i y N
FACTOR DE CANTIDAD
COMPUESTA PARA SERIES
UNIFORMES

SERIES UNIFORMES
Ejemplo de series de pagos iguales: Determine F,
dados A, i y N
Suponga que hace una contribucin anual de $5,000 a su
cuenta de ahorros al final de cada ao durante cinco
aos. Si su cuenta de ahorros genera el 6% de inters
anual, cunto podr retirar al cabo de cinco aos?
Solucin:
Existen tres mtodos para obtener el resultado

SERIES UNIFORMES
DATOS:
F = ?
A = $5 000
N = 5 aos
i = 6% anual
Mtodo 1: Aplicacin del factor de cantidad compuesta

para series uniformes

SERIES UNIFORMES
Mtodo 2: Aplicacin de la Tabla para series uniformes
F = A(F/A,i,N)
F = $5 000(F/A, 6%, 5)
F = $5 000 ( 5,6371)
F = $28 185,46

SERIES UNIFORMES
Mtodo 3: Aplicacin del Excel
F = VF(tasa,nper,pago,va,tipo)
F = $5 000 (6%, 5, -5000, 0, 0)
F = $28 185,4648
tasa =
es la tasa de inters por periodo
nper=
es el nmero total de pagos de una inversin
pago=
es el pago efectuado cada periodo, no puede cambiar durante la

inversin
Va=
es el valor futuro o saldo en efectivo que se desea lograr despus de

efectuar el ltimo pago
Tipo =
es un valor lgico: para pago al comienzo del periodo = 1; pago al final

del periodo = 0 u omitido

SERIES UNIFORMES
Haciendo un cuadro en Excel que evidencie cmo crecen
los saldos peridicos en la cuenta de ahorros, obtenemos

AO
Saldo inicial
$ 0,00 $ 5.000,00 $ 10.300,00 $ 15.918,00 $ 21.873,08
Inters generado
(6%)
$ 0,00
$ 300,00
$ 618,00
$ 955,08 $ 1.312,38
Depsito realizado
$ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00
Saldo final
$ 5.000,00 $ 10.300,00 $ 15.918,00 $ 21.873,08 $ 28.185,46

SERIES UNIFORMES
Ejemplo: Manejo de los desplazamientos de tiempo en
una serie uniforme
En el ejemplo anterior, el primer depsito de la serie de
cinco depsitos se hizo al final del primer periodo y los
cuatro depsitos restantes se hicieron al final de cada
periodo siguiente. Ahora suponga que todos los depsitos

se hicieron al principio de cada periodo. Cmo
calculara el saldo al final del quinto periodo?

SERIES UNIFORMES
una serie uniforme
F = $28 185,46
Condicin anterior los depsitos

fueron al final del periodo
Condicin nueva donde los depsitos

fueron al inicio del periodo

SERIES UNIFORMES
una serie uniforme

Con el depsito de principio de ao,

se acumula el mismo saldo hacia el
final del cuarto periodo. Este saldo
puede generar intereses por otro ao
ms.
F (0 a 5)= F (0 a 4) (1 + i)
F (0 a 5)= $28 185,46 (1,06)
F = $29 876,59
F(0 a 4) = $28 185,46
F(0 a 4)

SERIES UNIFORMES
una serie uniforme
Aplicando el excel:
F = VF(tasa,nper,pago,va,tipo)
F = VF (6%, 5, -5000, 0, 1)
F = $29 876,59

3.2.2 FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN PARA

SERIES UNIFORMES
Determine A, dados F, i y N
De la ecuacin siguiente despejamos A:
Un fondo de amortizacin es
una cuenta que genera
intereses en la cual se
deposita una suma fija cada
periodo de capitalizacin
FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN

PARA SERIES DE PAGOS IGUALES O
FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN

SERIES UNIFORMES
Ejemplo:
Usted desea crear un plan de ahorro para los estudios
universitarios de su hija. Ahora tiene 10 aos de edad e
ingresar a la universidad a los 18. Usted supone que
cuando empiece la universidad, necesitar por lo menos

$100,000 en el banco. Cunto necesita ahorrar cada ao
para as tener los fondos necesarios si la tasa de inters
actual es del 7%? Suponga que se realizan depsitos

cada fin de ao.

SERIES UNIFORMES
DATOS:
F = $100 000
N = 8 AOS
i = 7%
Mtodo 1: Aplicamos el factor de amortizacin

SERIES UNIFORMES
Mtodo 2:
Aplicamos la tablas
A = F (A/F, i, N)
A = $100 000 (A/F, 7%, 8)

A = $100 000 ( 0,0975)
A = $9 750

SERIES UNIFORMES
Mtodo 3:
Aplicamos el Excel
A = PAGO(tasa, nper, Va, Vf, tipo)
A = PAGO(7%, 8, 0, -$100 000, 0)
A = $9 746,78
tasa =
es la tasa de inters por periodo del prstamo
nper=
es el nmero total de pagos del prstamo
Va=
es el valor actual; la cantidad total de una serie de pagos futuros
Vf=

efectuar el ltimo pago y que se asume 0 (cero) si se omite
Tipo =
es un valor lgico: para pago al comienzo del periodo = 1; pago al final

del periodo = 0 u omitido
3.2.3 FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPITAL PARA

SERIES UNIFORMES
Podemos determinar la cantidad de un pago peridico, A,
si conocemos P, i y N. Para relacionar P con A, recuerde
la relacin entre P y F en la ecuacin: Sabemos

SERIES UNIFORMES
FACTOR DE RECUPERACIN DE
CAPITAL PARA SERIES DE PAGOS
IGUALES
Este factor se denomina tambin solo como FACTOR DE
RECUPERACIN DE CAPITAL, y se designa como
(A/P,i,N). En finanzas este factor A/P se conoce como el

FACTOR ANUALIDAD, que indica una serie de pagos de
una cantidad fija o constante durante un nmero
especificado de periodos.

SERIES UNIFORMES
Ejemplo:
Pago de un prstamo (Determina A, dados P, i y N)
Usted solicit un prstamo de $21,061.82 para financiar
sus gastos de educacin del ltimo ao en la universidad.

El prstamo se pagar en 5 aos, conlleva un inters del
6% anual y debe liquidarse en pagos anuales iguales
durante los siguientes 5 aos. Suponga que usted pidi el
dinero a principios de su ltimo ao y que el primer plazo
de pago se cumplir un ao despus. Calcule la cantidad
de los pagos anuales

SERIES UNIFORMES
DATOS:
A = ?
P = $21 061,82
i = 6% anual
Mtodo 1: Aplicamos el concepto
N = 5 aos

SERIES UNIFORMES
Mtodo 2: Aplicamos las tablas

SERIES UNIFORMES
Mtodo 3: Aplicamos el Excel
A = PAGO(tasa, nper, Va, Vf, tipo)
A = PAGO(6%, 5, 21061,82, 0, 0)
A = - $5 000
tasa =
nper=
es el nmero total de pagos del prstamo
Va=
es el valor actual; la cantidad total de una serie de pagos futuros
Vf=

Tipo =
es un valor lgico: para pago al comienzo del periodo = 1; pago al final del
periodo = 0 u omitido

SERIES UNIFORMES
Ejemplo: Pago diferido de un prstamo
Suponga, en el ejemplo anterior, que usted desea negociar
con el banco para que se le difiera el primer pago del
prstamo hasta el final del ao 2. (Pero todava desea

realizar 5 pagos iguales al 6% de inters.) Si el banco
quiere generar la misma ganancia que en el ejemplo
anterior, cul debe ser el nuevo pago anual?

SERIES UNIFORMES
Al diferir un ao, el banco sumar al capital el inters acumulado
durante el primer ao. En otras palabras, necesitamos encontrar el
valor equivalente de $21,061.82 al final del ao 1, P.

SERIES UNIFORMES
Calculamos P, que representa el valor del prstamo al ao 1; para
luego con P, hallar las nuevas anualidades desde el ao 2 al ao 6.
P = A (F/P, i, N)
P = $21 061,82 (F/P, 6%, 1)
P = $21 061,82 (1.06)
P = $22 325,53
A = P (A/P,i,N)
Se usa las tablas para i = 6% :
A = $22 325,53 (A/P, 6%, 5)
(F/P, 6%, 1) = 1,06
A = $22 325,53 (0,2374)
(A/P, 6%, 5) = 0,2374
A = $5 300
3.2.4 FACTOR DEL VALOR PRESENTE PARA SERIES

UNIFORMES
Cunto tendra que invertir ahora para retirar A
dlares al trmino de cada uno de los siguientes N

periodos? Ahora nos enfrentamos justo a la
situacin opuesta a la del factor de recuperacin de
capital para pagos iguales: conocemos A, pero
debemos determinar P.

UNIFORMES
De la expresin A = f (P) obtendremos P = f (A)
FACTOR DEL VALOR
PRESENTE PARA PAGOS

IGUALES

UNIFORMES
Ejemplo: Series uniformes (Determine P, dados A, i y N)
Recientemente, una pareja de los suburbios de Chicago gan en la
lotera multiestatal conocida como Powerball. El premio se haba

acumulado durante varias semanas, por lo que era muy cuantioso.
Los compradores de boletos podan elegir entre una suma total de
$104 millones o un total de $198 millones a pagar en 25 aos (o

$7.92 millones por ao) si ganaban el premio mayor. La pareja
ganadora eligi la suma total. Desde un punto de vista
estrictamente econmico, la pareja eligi la opcin ms lucrativa?

UNIFORMES
Anlisis del problema:
Si la pareja pudiera invertir su dinero a una tasa de inters anual
del 8%, cul es la suma total que volvera a la pareja indiferente

ante cada uno de los planes de pago?
DATOS:
I = 8 % ANUAL
A = $7,92 MILLONES
N = 25 AOS
P = ?

UNIFORMES
Resolucin:
Mtodo 1: Uso de tablas
P = A (P/A, i, N)
P = $7,92 (P/A, 8%, 25)
P = $7,92 (10,6748)
P = $84,54 millones

UNIFORMES
Mtodo 2: Uso del Excel
P = VP (tasa, nper, pago, vf, tipo)
P = $7,92 (8%, 25, 7,92, 0, 0)
P = - $84,54 millones
tasa =
nper=
es el nmero total de periodos de pagos en una inversin
pago=
es el pago efectuado en cada periodo y no puede cambiarse durante la

vigencia de la inversin
Vf=

Tipo =

UNIFORMES
Anlisis de los resultados
Sin duda, podemos decir a la pareja que renunciar a $7.92 millones
anuales durante 25 aos para recibir $104 millones hoy es una

decisin ventajosa si pueden obtener una ganancia del 8% sobre su
inversin.
Ahora, quiz nos interese conocer la tasa de inters de retorno

mnima para que tenga sentido aceptar un total de $104 millones. En
tal condicin:
P = $104 millones; N = 25 aos y A = $7,92 millones, y debemos

calcular i = ?

UNIFORMES
P = $104 millones; N = 25 aos y A = $7,92 millones
1. En una calculadora financiera, ingresamos N = 25, P
= -104 y A = 7,92, luego presionamos la tecla i para
encontrar que i = 5,7195%

2. Tambin puede optarse por el uso de las tablas, para
lo cual establecemos que: $104 = $7,92(P/A,i,25), lo
que es igual a: 13,1313 = (P/A,i,25).

UNIFORMES
2. Con este valor, acudimos a las tablas y buscamos la
tasa de inters para el cual, cuando N = 25, se
obtiene P/A = 13,1313 o cercano a l, encontrndose
que para (P/A,5%,25) = 14,0939 y (P/A,6%,25) =

12,7834, lo que nos refleja que el valor de i se
encuentra en tal intervalo

UNIFORMES
3. Con el Excel se puede utilizar la frmula financiera:
i = TASA (nper, pago, Va, Vf, tipo, estimar)

i = TASA (25, 7,92, -104, 0, 0, 5%) = 0,057194808
i = 5,7195%
nper=
es el nmero total de periodos de pagos de un prstamo o inversin
pago=
es el pago efectuado en cada periodo y no puede cambiarse durante la

vigencia del prstamo o la inversin
Va=
es el valor actual: la cantidad total de una serie de pagos futuros
Vf=

Tipo =
Estimar= es su estimacin de la tasa de inters; si se omite Estimar = 0,1 (10%)
3.3 MANEJO DE SERIES CON

GRADIENTES

En ingeniera econmica se le llama serie gradiente a
un diagrama de flujo que tiene la caracterstica de que

a partir del segundo periodo y por n periodos sucesivos
presenta un incremento de una cantidad igual cada
periodo, respecto de la cantidad que aparece en el
primer periodo. A la cantidad en que se incrementa en
cada periodo el flujo de efectivo se le llama gradiente y
se denota con la letra G.
Un gradiente es una serie de pagos que cumple con las

siguientes condiciones:
a) Todos los pagos cumplen con una ley de formacin.
b) Los pagos se efectan a iguales intervalos de
tiempo.
c)
Todos los pagos se trasladan al principio o al final a

la misma tasa de inters.
d) El nmero de pagos es igual al nmero de periodos.
3.3.1 MANEJO DE SERIES CON GRADIENTE

LINEAL
En ocasiones, los flujos de efectivo varan linealmente; es decir,
aumentan o disminuyen en una cantidad establecida, G, la
cantidad de gradiente. Este tipo de series se conoce como series

gradientes estrictas,. Note que cada pago es An = (n - 1)G.
Advierta tambin que la serie comienza con un flujo de efectivo
cero al final del periodo 1. Si G 0, la serie se conoce como una

serie gradiente creciente. Si
G < 0, se le conoce como una
serie gradiente decreciente.
3.3.1.1 SERIES CON GRADIENTE LINEAL COMO

SERIES COMPUESTAS

SERIES COMPUESTAS
Factor de valor presente: Gradiente lineal: Determine P,
dados G, N e i
Cunto tendra
usted que depositar
ahora para retirar
las cantidades
gradientes
especificadas en la
figura ?

SERIES COMPUESTAS
Factor de valor presente: Gradiente lineal: Determine P,
dados G, N e i
Para encontrar una expresin para la cantidad presente P, aplicamos el
factor del valor presente para pagos nicos a cada uno de los trminos de
la serie, de donde obtenemos
FACTOR DE VALOR
PRESENTE DE SERIES
GRADIENTES

SERIES COMPUESTAS
EJEMPLO: Creacin de un esquema escalonado para
liquidacin de un prstamo con series con gradiente lineal
Usted solicit un prstamo de
$10,000 en un banco local,
acordando
que
pagar
el
prstamo de acuerdo con un

plan de pagos escalonados. Si
su primer pago se fija en $1,500,

cmo sera el pago restante a
una tasa de prstamo del 10%
por cinco aos?
la

SERIES COMPUESTAS
EJEMPLO: Creacin de un esquema escalonado para
liquidacin de un prstamo con series con gradiente lineal
DATOS:
P = $10 000
A = $1 500
N = 5 AOS
i = 10%
G = ?
ANLISIS: Bsicamente, estamos calculando

la cantidad de gradiente (G) de tal forma que el
valor presente equivalente de la serie gradiente

de pagos sea exactamente $10,000 a una tasa
de inters del 10%.
la

SERIES COMPUESTAS
La serie de pagos del prstamo consta de dos partes: 1. una
serie de pagos iguales de $1,500 y 2. una serie gradiente
estricta
(desconocida,
todava
por
determinarse). De esta forma, podemos

calcular el valor presente de cada serie e
igualarlas a $10,000:

SERIES COMPUESTAS
EJEMPLO. Una persona que compr un automvil espera que los
costos de mantenimiento sean de $150 al final del primer ao y

que en los aos subsiguientes aumente a razn de $50 anuales.
Si la tasa de inters es de 8% y se capitaliza cada ao, cul ser
el valor presente de esta serie de pagos durante un periodo de

seis aos?

SERIES COMPUESTAS
DATOS:
i = 8%
1er pago = $150
G = $50

SERIES COMPUESTAS
DATOS:
i = 8%
1er pago = $150
G = $50

SERIES COMPUESTAS
DATOS:
i = 8%
1er pago = $150
G = $50

GEOMTRICO
Otro tipo de series gradientes se forma cuando la serie en
un flujo de efectivo se determina, no por una cantidad fija,
sino por una tasa fija expresada como porcentaje. Muchos
de los problemas de ingeniera econmica, particularmente
aquellos que tienen que ver con costos de construccin o de
mantenimiento, implican flujos de efectivo que aumentan o
disminuyen con el tiempo en un porcentaje constante
(geomtrico),
compuesto.
un
proceso
llamado
crecimiento

GEOMTRICO
Si utilizamos g para designar el cambio de porcentaje en
un pago de un periodo a otro, la magnitud del ensimo

pago An se relaciona con el primer pago A1 de la siguiente
manera:
La g puede tomar ya sea un signo positivo o uno negativo,

dependiendo del tipo de flujo de efectivo. Si g > 0, la serie
aumentar; si g < 0, la serie disminuir.

GEOMTRICO

GEOMTRICO
Factor de valor presente: Determine P, dados A1, g, i y N
Note que el valor presente Pn de cualquier flujo de efectivo An a
una tasa de inters i es
Si se desea encontrar una expresin para la cantidad presente

para la serie entera, P, aplicamos el factor del valor presente para
pagos nicos a cada trmino de la serie:

GEOMTRICO
FACTOR DE VALOR
PRESENTE CON SERIES DE
GRADIENTE GEOMTRICO

GEOMTRICO
Existe una forma alternativa de obtener el factor del valor presente de series con
gradiente geomtrico. Sacando de la suma el trmino constante A1(1 + g)1 en
la serie, tenemos
, si definimos

GEOMTRICO
EJEMPLO. Clculo requerido de ajuste al costo de vida
Suponga que su pensin de jubilacin durante su primer ao de retiro
asciende a $50,000. Suponga que esta suma es justo lo suficiente para
cubrir sus costos de vida durante el primer ao. Sin embargo, se espera
que su costo de vida se incremente a una tasa anual del 5%, a causa de la
inflacin. Suponga que usted no espera recibir ningn ajuste al costo de
vida en su pensin de jubilacin. As, parte de su costo de vida futuro tendr
que venir de sus ahorros y no de su pensin de jubilacin. Si su cuenta de
ahorros genera un 7% de inters anual, cunto debera usted destinar
para cubrir este aumento futuro en el costo de vida por 25 aos?

GEOMTRICO
RESOLUCIN:
Datos:
A1 = $50 000
g = 5%
i = 7%
N = 25 aos
P = ?

GEOMTRICO
METODO 1:
1. Calcule la cantidad equivalente del total de beneficios pagados a
lo largo de 25 aos: P = $50 000 (P/A, 7%, 25) = $ 582,679

2. Calcule la cantidad equivalente del costo total de vida
considerando la inflacin. El valor presente equivalente del costo
de vida es

GEOMTRICO
3.
Los ahorros adicionales requeridos para cubrir el aumento futuro

en el costo de vida sern:
MTODO 2:
1. De manera alternativa, necesitamos encontrar el valor de g:

GEOMTRICO
2. Luego aplicamos la ecuacin alternativa
3.4 FLUJOS DE EFECTIVO

COMPUESTOS

Aunque muchas de las decisiones financieras
tienen
que
ver
con
cambios
constantes
sistemticos en los flujos de efectivo, muchos

proyectos
de
inversin
contienen
varios
componentes de flujos de efectivo que no exhiben

un patrn general. En consecuencia, es necesario
expandir nuestro anlisis para tratar estos tipos
mixtos de flujos de efectivo.
GRUPO 1
GRUPO 2
GRUPO 3
GRUPO 4

Flujos de Serie de Gradiente

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3.

INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

FUENTE:FUNDAMENTOS DE INGENIERA ECONMICA. CHAN S. PARK.

3.1 SERIES DE PAGOS

INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

Una transaccin comn de flujos de efectivo implica una

serie de egresos o ingresos. Algunos ejemplos comunes de

implican sumas idnticas que deben pagarse a intervalos

Podemos encontrar el valor presente de cualquier

grupo de pagos desiguales si calculamos el valor

Una vez encontrado el valor presente, podemos

Ejemplo: Opcin de prepago (pagos anticipados) de

de las colegiaturas, piensa usted que su decisin de pagar

a una tasa de inters del 6%?

Ejemplo: Opcin de prepago (pagos anticipados) de

Este problema equivale a preguntar qu valor de P lo volvera

indiferente ante su eleccin entre P dlares hoy y el conjunto de

Ejemplo: Opcin de prepago (pagos anticipados) de

Una manera de lidiar con

Ejemplo: Opcin de prepago (pagos anticipados) de

Valor actual del

los pagos futuro

3.2 SERIES DE PAGOS IGUALES

INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

Como aprendimos, siempre podemos encontrar el valor

presente de una serie de flujos de efectivo futuros si

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

inters a una tasa i por periodo. Las contribuciones se realizan al

vemos que si se invierte una cantidad A al final de cada

periodos ser la suma de las

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

F = A(1 + i)N-1 + A(1 + i)N-2 + .... + A(1 + i) + A

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

Mtodo 1: Aplicacin del factor de cantidad compuesta

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

es la tasa de inters por periodo

es el nmero total de pagos de una inversin

es el pago efectuado cada periodo, no puede cambiar durante la

es el valor futuro o saldo en efectivo que se desea lograr despus de

es un valor lgico: para pago al comienzo del periodo = 1; pago al final

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

los saldos peridicos en la cuenta de ahorros, obtenemos

$ 0,00 $ 5.000,00 $ 10.300,00 $ 15.918,00 $ 21.873,08

$ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00

$ 5.000,00 $ 10.300,00 $ 15.918,00 $ 21.873,08 $ 28.185,46

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

periodo siguiente. Ahora suponga que todos los depsitos

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

Condicin anterior los depsitos

Condicin nueva donde los depsitos

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

Condicin nueva donde los depsitos

Con el depsito de principio de ao,

F(0 a 4) = $28 185,46

3.2.1 FACTOR DE LA CANTIDAD COMPUESTA PARA

Condicin nueva donde los depsitos

3.2.2 FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN PARA

FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN

FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN

3.2.2 FACTOR DEL FONDO DE AMORTIZACIN PARA