,IEPMRK [MXL 7SYRH

%RHXLI

:MFVEXSV]%XXYRIQIRX
4EVX&]/IZMR8S[RPI]
8LI TLIRSQIRSR SJ WSYRH MW
TIVLETW XLI QSWX WMRKYPEVP]
GIPIFVEXIH GEYWI SJ GVIEXMSR
7EGVIHXI\XWEFSYRH[MXLIMXLIV
HMVIGX WXEXIQIRXW GSRGIVRMRK
XLI GEYWEXMZI TS[IVW SJ WSYRH
SVXLI]MRXMQEXIXLIJEGXF]XLI
REVVEXMSR SJ E TEVXMGYPEV
GVIEXMSR WXSV] IQTPS]MRK XLI
GVIEXMZI [SVH  7SYRH MW IZIR
GSRWMHIVIH XS FI XLI TVI
I\MWXIRXERHGEYWISJPMKLX
-R XLI 7ITLIV 1SWIW [I JMRH WIZIVEP TSMRXW [LIVI XLI IQTPS]QIRX SJ
WSYRH [EW YWIH XS FVMRK E TEVXMGYPEV TSMRX SJ XLI GVIEXMSR TPER MRXS
QERMJIWXEXMSR  8LI TVSNIGXMSR SJ XLI GVIEXMZI WSYRH SV [SVH MRXS XLI
JSVQPIWWERHZSMHWYFWXERGILEWEHMVIGXMQTEGXSRXLITVMQEQEXIVMESV
GLESW%WEVIWYPXSJXLITVSNIGXMSRSJWSYRHXLITVMQEQEXIVMETMGOWYT
XLIWTIGMJMGTEXXIVRSJXLIWTSOIR[SVHERHQERMJIWXWXLIWTIGMJMGSFNIGX
-REWIRWIGVIEXMSRXEOIWTPEGIF]XLIWTSOIRZIVFERHMWQERMJIWXIHEWE
RSYR*SVXLIRSYRXSFIQEHIQERMJIWXXLIVIQYWXFIEREGXMSRSJXLI
WTSOIR[SVHYTSRXLIGLESWSVQEXIVMEP[LMGLMWJSVQPIWWERHZSMH
;LIR[IWTIEO[IIQTPS]]IXERSXLIVTLIRSQIRSRXLEXSJFVIEXL8LI
FVIEXLGERWTI[JSVXLJVSQXLIQSYXLYRJSVQIHSVMXGERFIHMVIGXIHERH
JSGYWIH XS E TEVXMGYPEV TSMRX  ;I GER JMRH XLMW MHIE HIQSRWXVEXIH F]
WSYRHMRK XLI JMVWX X[S PIXXIVW SJ XLI 'LEPHIER,IFVI[ %PTLEFIX  8LI
PIXXIV EPITL LEWEHMJJYWIHWSYRH %W ]SYYXXIVXLI PIXXIVERH [SVH
EPITL ]SY GER JIIP XLI YRHMVIGXIH FVIEXL JPS[ JSVXL JVSQ ]SYV QSYXL
MWEWWSGMEXIH[MXLXLIYRHMJJIVIRXMEXIHPMJIFVIEXLSJ XLI WTMVMXEWTIGX
-XMWRSXYRXMPXLIFVIEXLMWJSVQIHMRXLIWIGSRHPIXXIV FIX XLEX[IKIX
XLI HMVIGXIH JSVGI RIGIWWEV] XS FVMRK WSQIXLMRK WTIGMJMG MRXS

QERMJIWXEXMSR   MW XLI JMVWX PIXXIV MR XLI &SSO SJ +IRIWMW ERH MX MW
JSPPS[IH F] XLI PIXXIV  VIWL  QIERMRK LIEH  -X MW EPWS MRXIVIWXMRK XS
TSMRXSYXXLEX MWXLIXLMVHPIXXIVMR+IRIWMW[LMGLTSMRXWXSXLIJEGXXLEX
XLI [SVO SJ ERH MW XS I\TVIWW XLI WTMVMX SJ MRE JSGYWIHQERRIV
[MXLMR XLI [SVPH SJ REQI ERH JSVQ  &IWMHIW FIMRK E PIXXIV SJ JSGYWIH
FVIEXL MWEXXVMFYXIHXSXLITPERIXQIVGYV]1IVGYV]MWEXXVMFYXIHXSXLI
JSGYWIHTS[IVSJWIPJGSRWGMSYWRIWWERHXLITIVWSREPMX] MWEXXVMFYXIH
XSXLI7YRERHXLIWSYP[LMPI MWEXXVMFYXIHXSXLIWTMVMXSJ+SHERHXLI
QSREH8VERWPEXIHXSKIXLIV ERH QIERqEXXLILIEHSJXLMRKWSVMR
XLI FIKMRRMRKr  8LYW [I JMRH XLEX MX MW XLI TS[IV SJ JSGYWIH
GSRWGMSYWRIWW ERH FVIEXL XLEX WXEVX XLI GVIEXMSR WXSV] ERH RSX XLI
YRHMJJIVIRXMEXIH WYTIVGSRWGMSYWRIWW ERH FVIEXL SJ  [LMGL MW XLI
MRZMWMFPIGEYWEPJEGXSVSJXLIWSYPERHTIVWSREPMX]
8LIVI MW E WXSV] MR XLI >SLEV GEPPIH XLI %PTLEFIX SJ 'VIEXMSR  8LI
IRXMVIWXSV] MWEFSYXIEGLSJX[IRX]SRIPIXXIVWSJ XLI,IFVI[EPTLEFIX
FIKMRRMRK [MXL XLI PEWX PIXXIV  ERH IRHMRK [MXL XLI WIGSRH PIXXIV 
)EGL SJ XLIWI X[IRX]SRI PIXXIVW IRXVIEXW XLI 0SVH SJ XLI 9RMZIVWI XS
GVIEXIXLI[SVPHXLVSYKLXLIQ)EGLPIXXIVGSQIWJSV[EVHERHTPIEHWLMW
GEWIERHIEGLMWHMWQMWWIHJSVSRIVIEWSRSVERSXLIV-XMWRSXYRXMPXLI
PIXXIV  TVIWIRXW LMW GEWI XLEX XLI 0SVH SJ XLI 9RMZIVWI FIWXS[W XLMW
LSRSVYTSR  RIZIVTVIWIRXWLIVGEWIERHMWKMZIREHMJJIVIRXLSRSV
XLEXSJFIMRKXLIJMVWXPIXXIVSJXLI(IGEPSKYI
8LI >SLEV QEOIW ER I\LEYWXMZI WXYH] ERH GSQQIRXEV] GSRGIVRMRK XLI
PIXXIV ERHXLIJMVWX[SVHSJXLIGVIEXMSRWXSV]XS[LMGLXLI%PTLE&IXSJ
'VIEXMSR EPPYHIW  3RILYRHVIH ERH X[IRX]RMRI TEKIW SJ XLI >SLEV
MRZIWXMKEXIW ERH HMWGYWWIW XLI MQTSVXERGI SJ XLI PIXXIV  ERH XLI
MQTSVXERGI SJ XLI [SVH
&IVIWLMXL   -R XLI 8SVEL [I JMRH
XLEX XLI PIXXIV MWSZIVWM^IH GSQTEVIH XSXLISXLIV PIXXIVWMR XLI [SVH
8LI VIWIRXEXMSR GSRGIVRMRK XLI MQTSVXERGI SJ JSGYWIH WSYRH MW
VITIEXIHP]VIMRJSVGIHXLVSYKLSYXXLIGVIEXMSRWXSV]SJ+IRIWMW
2SXSRP]EVI XLI PIXXIVWSJ  ERH XLI JMVWXXLVII PIXXIVW SJ XLI JMVWX
[SVHMR+IRIWMWFYXEPWSXLIJMVWXXLVIIPIXXIVWSJXLIWIGSRH[SVH
&IVEL 8LI[SVH&IVELQIERWXSGYXETEVXERHXLMWMWTVIGMWIP][LEX


SGGYVW [LIR XLI WTMVMX SJ +SH LSZIVW EFSZI XLI [EXIVW ERH WTIEOW XLI
GVIEXMZI[SVH
;IQYWXVIQIQFIVXLEXXLIGVIEXMZI[SVHMWEWWSGMEXIH[MXLXLIWTMVMXSJ
+SHEXEJSGYWIHTSMRXSJXIRWMSR8LYW[IJMRHXLEXXLIGVIEXMZITS[IVW
 )PSLMQ  XVERWPEXIH EW +SH JSGYWIW XLIMV TS[IV XLVSYKL XLI
FVIEXL
7S[IVIEHJYVXLIVMR+IRIWMWXLEXq
qXLI
GVIEXMZI TS[IVW SJ XLI PMZI FVIEXL  LSZIVIH EFSZI XLI IEVXL XLEX [EW
JSVQPIWW ERH ZSMH  8LMW LSZIVMRK ETTPMIH E TSMRX SJ XIRWMSR YTSR XLI
GLESWSVTVMQEQEXIVME[LMGLMWXLIJEGISJXLI[EXIVW
0IXYWVIGETXLITSMRXWQEHIWSJEV
 8LI 7TMVMX SV &VIEXL SJ +SH MW XLI JYRHEQIRXEP GEYWI SJ
GVIEXMSR
 -R SVHIV XS GVIEXI XLI QERMJIWXIH [SVPH XLI 7TMVMX QYWX FI
JSGYWIHXLVSYKLETSMRXSJXIRWMSR
 8LITSMRXSJJSGYWMWXLVSYKLXLIPIXXIV 
 8LI PIXXIV  WXERHW FILMRH XLI PIXXIV  EW E VIPEXMZI GEYWI
NYWXEWXLIWSYPMWXLIVIPEXMZIGEYWISJXLITIVWSREPMX]
 8LI PIXXIV  MW XLI VIPEXMZI GEYWI SJ  [LMGL MW XLI
YRHMJJIVIRXMEXIH WTMVMX EWTIGX XLEX VIUYMVIW E TSMRX SJ JSGYW
ERHXIRWMSRMRSVHIVXSFIQEHIQERMJIWX
 8LIJMVWXX[S[SVHWMR +IRIWMW GSRXEMRXLITEXXIVRSJ
MRXMQEXMRK WTMVMX WSYP ERH JSVQ ETTPMIH XLVSYKL E TSMRX SJ
XIRWMSR
%W [I GSRXMRYI MR XLI WXSV] [I JMRH E WIVMIW SJTSMRXW SJ QERMJIWXEXMSR
QEVOIH F] XLI TEVXMGYPEV HE] MI *MVWX HE] 7IGSRH HE] IXG  -X MW
LEWXLIWEQIWTIPPMRKEWXLI
MRXIVIWXMRKXSRSXIXLEXXLI[SVHHE]
[SVH[EXIV)EGLHE]SVTSMRXSJXIRWMSR]MIPHW]IXERSXLIVIJJIGXF]XLI
7TMVMXSJ+SHJSGYWIHXLVSYKLTS[IVSJWSYRHMQTEGXMRKXLI[EXIVW
%XXLIFIKMRRMRKSJXLMWTETIVXLIWXEXIQIRX[EWQEHIXLEXWSYRHMWXLI
TVII\MWXIRXXSPMKLX;IJMRHXLMWMHIEWYTTSVXIHMRXLIGVIEXMSRWXSV]SR
rq%RH+SHWEMHsPIXXLIVI
XLIJMVWXHE]r
FIPMKLXr-XMWXLVSYKLXLIWTSOIR[SVHZIVFYQSVWSYRHXLEXPMKLXEW
[I YRHIVWXERH MX GSQIW MRXS FIMRK  8LI VIWX SJ XLI GVIEXMSR WXSV]
r qPIX XLIVI FIr [MXL XLI
YRJSPHW HE] F] HE] [MXL +SH WE]MRK q
VIWTSRWIERHMX[EWWS


7SYRHMWEZMFVEXSV]QSXMSR;IQYWXYRHIVWXERHXLMWMRXLIGSRXI\XSJ
GVIEXMSR-XMWXLVSYKLXLIZMFVEXMSR[MXLMRXLIQMRHSJXLI%00XLEXXLI
QEXIVMEP [SVPH GSQIW MRXS FIMRK  -X MW E GSRXMRYEP TVIGMTMXEXMSR JVSQ
ZIVF SV ZMFVEXMSR XS GVIEXMZI MQEKI XS IPIGXVSQEKRIXMG TEXXIVR XS XLI
[SVPHTL]WMGEPTLIRSQIRSR
8LI EVKYQIRX JSV WSYRH FIMRK XLI TVMQEV] GEYWI SJ GVIEXMSR LEW FIIR
WYTTSVXIH XLYW JEV F] XLI JMVWX 'LETXIV SJ +IRIWMW ERH XLI 'LETXIV
&IVIWLMXL MR XLI >SLEV  8LIWI VIJIVIRGIW EVI RSX XLI SRP] WEGVIH XI\XW
XLEXWYTTSVXXLIMHIEXLEXXLIWTMVMXEGXMRKXLVSYKLWSYRHZMFVEXMSRMWXLI
JYRHEQIRXEPGEYWISJEPPGVIEXMSR
;ILEZIXLYWJEVMRHMGEXIHXLEXXLIWTMVMXSVFVIEXLTVSNIGXWWSYRH-RXLI
7ITLIV =IX^MVEL ]IX ERSXLIV WEGVIH XI\X [I EVI KMZIR ER EHHMXMSREP
GVIEXMSR WXSV]  8LI WXSV] MR XLI 7ITLIV =IX^MVEL HIEPW [MXL E FIMRK SJ
  8LMW HMZMRI FIMRK HIGMHIW XS WIEP ERH PMQMX
MRJMRMXI TSXIRXMEP
LMQWIPJ[MXLMRHYIFSYRHEVMIW-RSVHIVXSEGGSQTPMWLXLMWLIQYWXWIXMR
QSXMSR E ZMFVEXSV] IQEREXMSR  8LI IQEREXMSR WIX JSVXL MW XLI WTMVMX
[LMGL HIWMKRIH ERH WIEPIH MR NYWX SVMIRXEXMSR XLI HMVIGXMSRW EFSZI ERH
FIPS[8LIEFSZIERHFIPS[MWW]RSR]QSYW[MXLXLI&MFPMGEPVIRHMXMSR
[LIVIXLI)PSLMQWITEVEXIHSV GVIEXIH XLILIEZIRWERHXLIIEVXL8LI
WIGSRHIQEREXMSRMWXLEXSJXLI[EXIVW[LMGLMHIRXMJMIWXLIXMQI[MXLXLI
[SVH HE]W  8LI JMREP IQEREXMSR [EW XLEX SJ XLI JMVI SJ PMJI [LMGL
MRJYWIHXLIWTMVMXSJ+SHMRXSXLIJSVQSJQER
(V4EYP*SWXIV'EWITSMRXWSYXMRLMW[SVOSR7SYRHERH'SPSVXLEXXLI
IEVP] 7ERWOVMX [VMXMRKW XIPP YW SJ 7LEFHE&VEQE XLI HMZMRMX] SJ WSYRH
[LMGLMWXLIVSSXTSXIRG]SJEPPQERMJIWXEXMSR,IEPWSKSIWSRXSHVE[
EGSVVIPEXMSRFIX[IIR[LEX[IYRHIVWXERHXSFITVE]IVJVSQXLI[IWXIVR
GSRGITXMSRERHXLI,MRHYTVEGXMGISJ1ERXVE1ERXVEZMH]EMWSRISJXLI
EHZERGIH QEKMGEP TVEGXMGIW SJ XLI IEWX  8LI QEWXIV SJ WYGL E TVEGXMGI
GER EJJIGX XLI ZIV] REXYVI SJ WYFWXERGI ERH IMXLIV GEYWI SV EWWMWX MR
GEYWMRK E XVERWJSVQEXMSR MR LMQLIVWIPJ SV MR E WXYHIRX [MXLMR LMWLIV
GEVI
-R  E PIEVRIH 7[EQM JVSQ -RHME [VSXI E QENSV XVIEXMWI SR XLI
7GMIRGI SJ &VIEXL -R XLMW [SVO 6EQE 4VEWEH MHIRXMJMIW JMZI FEWMG
QSHMJMGEXMSRW SJ XLI FVIEXL ORS[R EW 8EXX[EW  )EGL SJ XLI JMZI
QSHMJMGEXMSRWMWMHIRXMJMIH[MXLSRISJXLIJMZIWIRWIWEW[IPPEWSRISJ
XLIJMZIIPIQIRXW8LIJMJXLIPIQIRXMWXLI5YMRXIWWIRGISVWTMVMXEWTIGX


[LMGLMWXLISVMKMREXMRKQSHMJMGEXMSRJVSQ[LMGLXLISXLIVJSYVIQEREXI
8LMW JMJXL QSHMJMGEXMSR MW ORS[R EW %OEWLE ERH MW GSVVIPEXIH [MXL XLI
WSRSVMJIVSYWIXLIV8LIWSRSVMJIVSYWIXLIVMWEXXVMFYXIHXSWSYRHERHXLI
WIRWISJLIEVMRKXLIEFMPMX]XSTIVGIMZIWSYRH;MXLMRXLIREXYVISJXLMW
8EXX[EXLI[SVPHSJREQIERHJSVQMWEFPIXSTIVGIMZIWSYRHERHQSHMJ]
XLIREXYVISJXLIJSVQ
%OEWLE VITVIWIRXW FSXL XLI WYFXPIWX ERH XLI KVSWWIWX I\TVIWWMSR SJ XLI
WIRWI SJ LIEVMRK %W MR EPP IWSXIVMG XIEGLMRKW XLIVI QYWX FI E PMRI SJ
HIQEVGEXMSR IWXEFPMWLIH [LIVI XLEX [LMGL PMIW FI]SRH SYV WIRWSV]
WTIGXVYQ ERH YRHIVWXERHMRK GERFI TPEGIHMRWSQI VIPEXMZIGSRXI\X -R
XLMW [E][IQE]LEZIWSQIJVEQISJVIJIVIRGIMR [LMGL [I GER FIKMR
SYVETTVSEGLXSXLEX[LMGLTVIWIRXP]PMIWFI]SRHSYVGSQTVILIRWMSR
-RXLIWXYH]SJ5EFEPEL[IEVITVIWIRXIH[MXLXLIWTLIVISJ/IXLIVEWER
I\TVIWWMSRSJXLIQSWXIPIZEXIHWXEXISJGSRWGMSYWRIWWXLEXI\MWXW=IXEW
[I PSSO EX XLI HIWGIRX SJ XLMW MRXIPPMKIRGI [I WII XLEX /IXLIV ETTIEVW
JSYVXMQIWSRGIMRIEGLSJXLIJSYV [SVPHW  /IXLIV QERMJIWXWJVSQ XLI
QSWXEFWXVEGXYRORS[EFPIVIEPMX]XSEVIPEXMZIP]YRHIVWXERHEFPISRI3RI
QE]LEZIERI\TIVMIRGISJ/IXLIVMRXLI[SVPHSJREQIERHJSVQ]IXXLI
/IXLIV SJ XLI [SVPH SJ GVIEXMZI MHIEW QE] IPYHI XLEX MRHMZMHYEP JSV XLI
XMQI FIMRK  8LMW HSIW RSX HIR] XLI I\TIVMIRGI SJ XLI MRHMZMHYEP
GSRGIVRMRK /IXLIV FYX MX HSIW PMQMX XLI PIZIP MR [LMGL SRI GSQIW XS
YRHIVWXERHXLMWVIEPMX]
%FSZI /IXLIVSR XLI8VIIPMIXLIXLVIIZIMPWSJ RIKEXMZII\MWXIRGI  3J
XLMWVIEPMX]5EFEPMWXWGVMRKIEXXLIXLSYKLXSJWTIGYPEXMSR3RGIEKEMR[I
GER TPEGI XLIWI GSRGITXW MR VIPEXMZI XIVQW WS [I QE] KEMR WSQI ZIV]
PMQMXIH ORS[PIHKI GSRGIVRMRK XLEX [LMGL MW SXLIV[MWI MRJMRMXI ERH
YRORS[EFPI
8LMW MW XLI [SVO SJ %OEWLE  %OEWLE MW XLI TSVXEP [LMGL EPPS[W XLI
HIWGIRXSJXLIMRJMRMXIYRORS[EFPIMRXSWSQIJMRMXIORS[EFPIJSVQ8LYW
%OEWLEMWKMZIRXLIEXXVMFYXMSRSJWTEGI
%OEWLE MW PMOI XLI [SQF  8LI ZEKMREP TSVXEP JVSQ [LMGL XLI GLMPH MW
FSVRMWMXWIPJWLETIHPMOIXLI:IWMGE4MWGIWXLIJSVQSJ%OEWLE%OEWLE
MWXLIVIJSVIXLIZILMGPIXLVSYKL[LMGLEPPSXLIV8EXXZMGJSVQWIQIVKIXS
[LMGL EPP 8EXXZMG JSVQW VIXYVR ERH XLVSYKL [LMGL EPP XVERWMXMSRW JVSQ
SRIJSVQXSERSXLIVSVSRIG]GPIXSERSXLIVSVSRI[SVPHXSERSXLIVTEWW
MRSVHIVXSFIQEHIQERMJIWX;MXLXLIEXXVMFYXMSRSJ%OEWLEXSWSYRH


ERH WTEGI ERH XLI [EXIVW ERH HE]W VITVIWIRXMRK XMQI [I LEZI XLI
GSRXEMRIVSJGVIEXMSRXMQIERHWTEGI[LIVIMRER]XLMRKMWTSWWMFPI

=SY GER WII F] XLI WLETI SJ XLMW JSVQ XLEX MX MW WMQMPEV XS XLI ZEKMREP
STIRMRK XLVSYKL [LMGL E GLMPH MW FSVR  8LMW LEW FIGSQI E YRMZIVWEP
W]QFSP JSV XLI QERMJIWXEXMSR SJ EPP GVIEXMSR  8LMW MW XLI W]QFSP XLEX
VITVIWIRXWWSYRHLIEVMRKERHWTEGI
8LYW JEV E GEWI LEW FIIR PEMH XLVSYKL XLI [VMXMRKW SJ ZEVMSYW WEGVIH
XI\XW XLEX XLI [SVPH HSIW MRHIIH WXERH XLVSYKL XLI TS[IV SJ WSYRH
8LVSYKL WSYRH XLI [SVPH SJ JSVQ GER FI QEHI QERMJIWX TVIWIVZIH
LIEPIH SV HIWXVS]IH  8LI GSRGITX SJ WSYRH FIMRK XLI JSYRHEXMSR SJ
I\MWXIRGILEWMXWTIVWSREPEW[IPPEWMXWGSWQMGMQTPMGEXMSRW-JWSYRHMW
QSXMSRERHZMFVEXMSRERHWSYRHMWXLIFEWMWSJI\MWXIRGIXLIRIZIV]XLMRK
XLEX I\MWXW QYWX MR WSQI [E] TEVXMGMTEXI MR XLI ZMFVEXMSR SJ WSYRH  -J
IZIV]XLMRK TEVXMGMTEXIW MR XLI ZMFVEXMSR SJ WSYRH XLIR IZIV]XLMRK LEW E
FEWMG ZMFVEXSV] JVIUYIRG] [LMGL MHIRXMJMIW XLI YRMUYI UYEPMXMIW SJ XLEX
TEVXMGYPEVTLIRSQIRSR
8LI /]FEPMSR WTIEOW SJ XLI PE[ SJ ZMFVEXMSR EW SRI SJ XLI FEWMG
TVMRGMTPIWSJI\MWXIRGI8LIPE[ SJ ZMFVEXMSRMW WXEXIHXLYW )ZIV]XLMRK
QSZIWRSXLMRKVIWXWIZIV]XLMRKZMFVEXIWr
;MXLMRXLIGSWQMGSGIERSJWTEGI[IJMRHKVEHIHI\TVIWWMSRWSJGIVXEMR
ZMFVEXSV] JSVGIW  8LIWI KVEHIH I\TVIWWMSRW GER FI HIJMRIH EW
1MGVSGSWQMG ERH 1EGVSGSWQMG  -R XLI EKIPIWW [MWHSQ [I LEZI FIIR
XEYKLX XLEX XLI PIWWIV MW GSRXEMRIH MR XLI KVIEXIV ERH XLI PIWWIV MW E
QMRMEXYVI QSHIP SJ XLI KVIEXIV  -J XLMW MW XVYI XLIR XLIVI QYWX FI E
W]QTEXLIXMGZMFVEXMSRFIX[IIR XLI1EGVSGSWQ ERHXLI 1MGVSGSWQSV MX
[SYPH EPWS JSPPS[ XLEX XLVSYKL MRXIPPMKIRX YWI SJ WSYRH ER MRHMZMHYEP
GSYPH FVMRK LMQLIVWIPJ EX PIEWX JSV E FVMIJ XMQI MRXS E GPIEV ERH


W]QTEXLIXMG VETTSVX [MXL XLI KVIEXIV PMJI SJ [LMGL XLI MRHMZMHYEP MW E
QMGVSGSWQMGI\TVIWWMSR 8LMW VETTSVX[SYPHMRGPYHIXLIQYPXMTPI TEVXW
XLEXQEOIYTXLI1MGVSGSWQ)EGLSJXLIQYPXMTPITEVXWLEWEZMFVEXSV]
GSVVIPEXMSR[MXLSRISJXLIQYPXMTPITEVXWSJXLI1EGVSGSWQ ;MXLXLMW
ORS[PIHKISJGSVVIWTSRHMRKZMFVEXMSRW[IGERFIKMRXSEGXMRXIPPMKIRXP]
MR SVHIV XS FVMRK XLI 1MGVSGSWQ MRXS EPMKRQIRX SV EXXYRIQIRX [MXL XLI
1EGVSGSWQ
;MXLXLITVIZMSYWJSYRHEXMSRPEMHGSRGIVRMRKXLITVIIQMRIRGISJWSYRH
[I EVI VIEH] XS IQTPS] WSYRH JSV XLI TYVTSWIW SJ TIVWSREP IZSPYXMSR
8LVSYKL XLI MRXIPPMKIRX ETTPMGEXMSR SJ WSYRH [I GER EPMKR SYV MRRIV
IRIVKMIWERHJSVGIW[MXLXLIKVIEXIVI\XIVREPGSWQMGJSVGIW

2SXIW


7ITLIV1SWIWMWXLI/EFEPMWXMGREQIKMZIRXSXLI&SSOSJ+IRIWMW

 8VERWPEXIH F] ,EVV] 7TIVPMRK ERH 1EYVMGI 7MQSR 8LI >SLEV 2I[ =SVO
6IFIGGE&IRRIX4YFPMGEXMSRW2SHEXIKMZIR 

&IR7LELR8LI%PTLEFIXSJ'VIEXMSR2I[=SVO7GLSGOIR&SSOW 

)\.)6.IVYWEPIQ&MFPI 

+R.)6

8LVII-RMXMEXIW8LI/]FEPMSR'LMGEKS=SKM4YFPMWLMRK7SGMIX] 

%V]IL /ETPER  7ITLIV =IX^MVEL MR XLISV] ERH 4VEGXMGI =SVO &IEGL 1)
7EQYIP;IMWIV 


4EYP*SWXIV'EWI7SYRHERH'SPSV8SVSRXS&YMPHIVWSJXLI%H]XYQ 
0IWWSR


 6EQE 4VEWEH 2EXYVIW *MRIV *SVGIW 1MHVEW -RHME 8LI 8LISWSTLMGEP

4YFPMWLMRK7SGMIX] 


 (V 4EYP *SWXIV 'EWI 7SYRH ERH 'SPSV 8SVSRXS &YMPHIVW SJ XLI %H]XYQ
 


-FMH



8LVII-RMXMEXIW8LI/]FEPMSR'LMGEKS8LI=SKM4YFPMGEXMSR7SGMIX] 



,IEPMRK [MXL 7SYRH

%RHXLI

:MFVEXSV]%XXYRIQIRX
4EVX--
&]/IZMR8S[RPI]
8LI JSPPS[MRK EVXMGPI SJ XLMW
WIVMIW MW JSGYWIH SR E
TEVXMGYPEVTVEGXMGIIQTPS]MRK
XLI YWI SJ WSYRH ERH GSPSV
8LI ZMFVEXSV] VIPEXMSRWLMTW
FIX[IIR WSYRH GSPSV XLI
TPERIXWERHEWXVSPSKMGEPWMKRW
[MPPFII\TPEMRIHMRSVHIVJSV
XLI TVEGXMXMSRIV XS LEZI ER
YRHIVWXERHMRK SJ XLI SGGYPX
TVMRGMTPIWEX[SVO

8LI:MFVEXSV]
%XXYRIQIRX
8LIZMFVEXSV]EXXYRIQIRXMWEWTMVMXYEPTVEGXMGIXLEXW]RXLIWM^IWQER]SJ
XLIQEMRTSMRXWSJ8EVSXWXYH]8LVSYKLWSYRHGSPSVERHMQEKIXLIPMJI
SJXLIYRMZIVWEPIRIVKMIWERHJSVGIWEVIGSRWGMSYWP]MRZSOIHERHGIRXIVIH
[MXLMRXLITVEGXMXMSRIVERHFVSYKLXMRXSEWXEXISJFEPERGI-RXLMWWXEXISJ
FEPERGIXLIVIEVIWIZIVEPSTXMSRWSTIRJSVXLITVEGXMXMSRIV7LIGERLSPH
XLIJSVGIW[MXLMRERHHMVIGXXLIQXSETSMRX[MXLMRXLITL]WMGEPFSH]JSV
TIVWSREPLIEPMRK7LIGERWIRHXLIIRIVKMIWERHJSVGIWXSEWWMWXXLSWI
[LSLEZIVIUYIWXIHLIPT[MXLETEVXMGYPEVMPPRIWWSVTVSFPIQ8LI
TVEGXMXMSRIVGERYWIXLIWXEXISJFEPERGIJSVQIHMXEXMSRERHMRZIWXMKEXMSR
MRXSXLIHSQMRERXEWXVSPSKMGEPJSVGIWSJXLIXMQI7IZIVEPSJXLIWISTXMSRW
[MPPFII\EQMRIHMRXLMW[SVO

8SEGXYEPP]XEOIJYPPEHZERXEKISJXLMWIPIKERXERHQSWXIJJIGXMZI
TVEGXMGIXLIWXYHIRX[SYPHHS[IPPXSWTIRHEXPIEWXSRI]IEVMRWXYH]MRK
XLI W]QFSP W]WXIQ SJ XLI 8EVSX ERH MXW VIPEXIH WYFNIGXW  8LMW MW RSX E
VIUYMVIQIRX FYXMXMWJEVQSVIIJJIGXMZI[LIRXLIWXYHIRXORS[WLS[XS
IJJIGXMZIP]IQTPS]XLIZEVMSYWXSSPWXLEXEVIEXLMWLIVHMWTSWEP

8LIWYFNIGXWXLEXEVIMRZSPZIHMRXLIWXYH]SJWSYRHERHGSPSVEVI
%WXVSPSK]
1EKMG
8LI8VIISJ0MJI
8EVSX
%PGLIQ]
2YQIVSPSK]
1YWMG
+ISQIXV]
,IEPMRK
8LI6E]W
2SQEXXIV[LIVIXLITVEGXMXMSRIV[MWLIWXSKSEJXIVXLIWXEXISJFEPERGIMW
EGLMIZIH XLI MRMXMEP TVITEVEXSV] [SVO MWEP[E]W XLI WEQI 8LIVIJSVIMX
[MPPFISYVJMVWXGEVIXSKEMRORS[PIHKIGSRGIVRMRKXLIEGXYEPQIGLERMGEP
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