UNIVERSIDAD POLITCNICA ESTATAL DEL CARCHI

1 DATOS INFORMATIVOS
1 Nombre: Gabriela Aguas
2 Escuela: Administracin de Empresas y Marketing
3 Nivel: Sptimo A
4 Fecha: 11/11/2016
5 Tema: frmulas de las anualidades, tasa nominal, efectiva, transformacin de tasa
nominal a efectiva y efectiva a nominal
2 CONTENIDO
EJERCICIO 2-12
Los datos de los estados financieros de 2008 para Unilate Textiles se dan en las tablas
2-1 y 2-2 del capitulo

a) Calcule los valores de 2008 de las siguientes razones

Razn Circulante
Das de venta pendientes de cobro
Rotacin de Inventarios
Rotacin de Activos Fijos
Razn de Endeudamiento
Margen de Utilidad neta
Rendimiento sobre activos

RaznCirculante=

Activo Circulante
Pasivo Circulante

400
RaznCirculante=
=3,8 X
105

Rotacinde Inventario=

Rotacinde Inventario=

ventas
Inventario

1176,7
=5,8 x
200

UNILATE
3,8
40,1
5,9
4,1
48%
4,1%
7,9

DVPC=

DVPC=

INDUSTRIA
3,9 x
33,5 das
7,2 x
4,1 x
43%
5%
10%

Cuentas por cobrar

Vtas anuales
360
160
=40,1 dias
1435
360

Rotacindel activo fijo=

ventas
activos fijos netos

Rotacindel activo fijo=

1435
=4,1 x
300

Razn de endeudamiento=

Rotacinde Inventario=

pasivototal
Activo total

360
=0,48 x
750

Margen de Utilidad Neta=

Utilidad bruta
Ventas

Margen de Utilidad Neta=

59
=0,041
1435

4.1

Rendimiento de los activos=

Utilidad Neta
100
Activo total

Rendimiento de los activos=

59
100=7,9
750

b) Comente brevemente la posicin financiera de Unilate de 2008 Puede

observar alguna fortaleza o debilidad evidente?
Como se puede evidenciar con los clculos realizados, la empresa en cuanto a las
razones financieras de das pendientes de cobros de la deuda es ms alto es decir la
empresa supera los das de la industria, por consiguiente, ha contrado ms
endeudamiento y su utilidad tiene un porcentaje menor. Adems, la razn circulante
y de rotacin del activo fijo se mantiene iguales que las de la industria. Lo cual
significa que si no logran optimizar sus procesos traer consecuencias negativas
para la empresa.
c) Compare las razones de 2008 de Unilate con sus razones de 2009, que se
presentan en la tabla 2-6. Comente si considera que la posicin financiera
de Unilate mejor o se deterior durante 2009

En relacin a la posicin financiera del ao 2008 y 2009 podemos decir que en su

mayora de razones se deterior, debido a que hubo valores que bajaron en el ao 2009,
tuvo un menor porcentaje en algunas cuentas que podran causar efectos negativos en la
empresa como son: el valor de la Rotacin de Activos Fijos, tomando en cuenta que si
estos ndices son menores se puede decir que las ventas estn disminuyendo
gradualmente.
d) Qu otra informacin podra ser til para proyectar si la posicin
financiera de Unilate mejorar o se deteriorar en el futuro?

EJERCICIO 2-13

Los datos de CAMPSEY Computer Company y sus promedios de las industrias se

presentan a continuacin.
a
b
c
d

Calcule las razones indicadas para CAMPSEY

Formule una ecuacin DUPONT para CAMPSEY y para la industria
Mencione las fortalezas y debilidades de CAMPSEY segn su anlisis.
Suponga que CAMPSEY duplico sus ventas, inventarios, cuentas por cobrar y
capital contable durante el 2009. Cmo afectara esta informacin la validez de
su anlisis de
EMPRESA CAMPSEY COMPUTER COMPANY
razones?
BALANCE GENERAL
(Sugerencias:
31-diciembre-2009
Piense en los
ACTIVOS
ANALISIS
promedios y los
VERTICAL
efectos
del
efectivo
78000
8%
rpido
cuentas por cobrar
336000
35%
crecimiento en
inventarios
241000
25%
las razones si
total, de activos circulantes
655000
69%
los promedios
no se utilizan.
activos fijos netos
292500
31%
No
necesita
total, de activos
947500
100%
hacer clculos)
PASIVOS
cuentas por pagar
documentos por pagar
otros pasivos circulantes
total, pasivos circulantes
deuda a largo plazo
TOTAL, PASIVOS
PATRIMONIO

129000
84000
117000
330000
256500
586500

22%
14%
20%
35%
27%
62%

CAPITAL CONTABLE
total, del pasivo y capital

361000
947500

38%
100%

EMPRESA CAMPSEY COMPUTER COMPANY

ESTADO DE RESULTADOS
31-diciembre-2009
INGRESOS
ANLISIS
VERTICAL
Ventas
1607500
100%
Costo De Ventas
-1353000
84%
Utilidad Bruta
254500
16%
EGRESOS
Gastos
Operativos
Fijos,
Excepto Depreciacin
Utilidad Antes De Intereses
(UAIIDA)
Depreciacin
Utilidad Antes De Intereses E
Impuestos(UAII)
Inters
Utilidad Antes De Impuestos
(UAI)
Impuestos 40%
Utilidad Neta
a

-143000

9%

111500

7%

-41500
70000

3%
4,35%

-24500
45500

1,52%
2,83%

-18200
27300

1,13%
1,70%

Calcule las razones indicadas para CAMPSEY

RAZON

CAMPSE
Y

Circulante
De Das de Ventas Pendientes de
Cobro
De Rotacin de Inventarios
De Rotacin de Activos Totales
De Margen de Utilidad Neta
De Rendimiento de los Activos
Totales RAT
De Rendimiento de Capital Contable
RCC
De Endeudamiento

1,9848485
62,706065

PROMEDIO
DE
LA
INDUSTRIA
2X
35 DIAS

5,6141079
1,696570
1,70%
2,88%

5,6 X
3X
1,20%
3,60%

7,56%

9,00%

61,90%

60%

b Formule una ecuacin DUPONT para CAMPSEY y para la Industria

CRITERIO

RAZON
FINANCIERA
IDENTIDAD
DUPONT

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL

UNILATE
EFICIENCI
EFICIENCIA
APALANCAMIENT
A
DEL USO DE O FINANCIERO
OPERATIVA ACTIVOS
0,016
1,69
2,62
DE 8%

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL

INDUSTRIA
CRITERIO
EFICIENCI
EFICIENCI
APALANCAMIENT
A
A DEL USO O FINANCIERO
OPERATIVA DE
ACTIVOS
RAZON FINANCIERA
0,01
3
2,50
IDENTIDAD
DE 9%
DUPONT
c

Mencione las fortalezas y debilidades de CAMPSEY segn su anlisis.

RAZN
Circulante

ANALISIS
El resultado de esta razn significa que por cada dlar que
debo tengo 1,98 dlares del activo circulante para cubrir las
obligaciones de CAMPSEY
De
das
de
ventas De acuerdo al promedio de cobro de las ventas a crdito que
pendientes de cobro
tiene la industria es de 35 das, mientras que la empresa tiene
63 das. Por lo tanto, nos indica que los clientes no pagan a
tiempo.
De rotacin de inventarios
La rotacin de inventarios de CAMPSEY es de 5,6 y de la
industria tambin. Es decir, la rotacin de inventarios cumple
con el promedio y no es necesario realizar ningn ajuste
De rotacin de activos La razn de CAMPSEY es de 1, 70, ms baja que el promedio
totales
de la industria que es de 3. Para ser ms eficiente debera
incrementar sus ventas y reducir el cobro tardo de las ventas
a crdito.
De margen de utilidad neta
El margen de utilidad neta de la empresa es de 1,70%, ms
alto que 1,2% del promedio de la industria lo que indica que
las ventas an incrementado y estas an manteniendo sus costos.
De rendimiento de los El rendimiento de la empresa es de 2, 88% est por bajo del
activos totales RAT
promedio de la industria esto se da por que la deuda es
superior al promedio de la empresa

De rendimiento de capital El rendimiento de la empresa es de 7, 56% es ms bajo que el

contable RCC
promedio de la industria es decir esta no est cumpliendo con
el objetivo o sus ventas son bajas.
De endeudamiento
El endeudamiento de la empresa es de 61,90%, excediendo al
1,9% al promedio de la industria es difcil para la empresa
pedir fondos adicionales que le ayuden a solventar sus
necesidades prioritarias dentro de las actividades que
desarrolle.
d Suponga que CAMPSEY duplico sus ventas, inventarios, cuentas por
cobrar y capital contable durante el 2009. Cmo afectara esta
informacin la validez de su anlisis de razones?
Si es una buena estrategia porque los ndices de endeudamiento se reduces, los
inventarios cumplen con el tiempo estipulado, cambiando la situacin de la empresa con
mejores porcentajes en la utilidad neta

EJERCICIO 2.14
Complete el balance general y la informacin de ventas en la tabla siguiente para Isberg
Industries mediante los siguientes datos financieros:

Razn de endeudamiento 50%

Razn rpida: 0.80X
Rotacin de los activos totales: 1.5X
Das de venta pendientes de cobro: 36.5 das
Margen de utilidad bruta sobre ventas: (Ventas-Costo de ventas) / Ventas=25%
Razn de rotacin del inventario: 5.0X

Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activos fijos
Activos totales
Ventas

ROTACION ACTIVOS
TOTALES

BALANCE GENERAL
164375
Cuentas por pagar
45625
Deuda a largo plazo
90000
Acciones comunes
0
Utilidades retenidas
300000
Total, de pasivo y
capital
450000
Costo de ventas

Ventas
Activos totales

1,5

Ventas

Ventas
300000
450000

90000
60000
-97000
97000
150000
337500

RAZON DE
ENDEUDAMINETO

Pasivo total
Activo total

0,5

Pasivo total

Pasivo total
300000

150000

ROTACION DE INVENTARIOS

Inventario

Ventas
Inventarios
450000
Inventario

90000

CUENTAS POR PAGAR

Total, pasivo - Deuda a

largo plazo

Cuentas por pagar

90000

MARGEN DE UTILIDAD
BRUTA SOBRE VENTAS

0,25

Costo de venta

PRUEBA ACIDA

Ventas - Costo de ventas

Ventas

450000 - Costo de
ventas
450000

337500

Activo circulante - Inventario

Pasivo circulante

0,8

Activo circulante - 90000

150000

Activo circulante

210000

DIAS DE VENTAS
PENDIENTES POR COBRO

Cuentas por cobrar

Promedio de ventas por da

36,5

Cuentas por cobrar

1250

EJERCICIO 2-15
The Finnerty Furniture Company, fabricante y mayorista de muebles de alta calidad
para el hogar, ha experimentado bajos niveles de rentabilidad en aos recientes. Como
resultado, el consejo de administracin ha remplazado al presidente de la empresa por
Elizabeth Brannigan, a quien se le dieron instrucciones de realizar un anlisis de la
posicin financiera de la empresa mediante una tabla DuPont. Las razones promedias
ms recientes de la industria y los estados financieros de Finnerty son los siguientes.
Razones promedio de la
industria
Razones circulantes
Razn endeudamiento
Razn de cobertura de intereses
Rotacin de inventarios
Das de ventas pendientes de
cobro

2,0x

Rotacin de activos fijos

30,00% Rotacin de activos totales

Margen de utilidad sobre
7,0x ventas
8,5x

Rendimiento de activos totales

Rendimiento del capital
24 das contable

6,00%
3,00%
3,00%
9,00%
12,90%

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (EN MILLONES DE

DLARES)
Efectivo
$45 Cuentas por pagar
$45
valores negociables

33

Documentos por pagar

45

Cuentas por cobrar netas

66

Otros pasivos circulantes

21

inventarios
TOTAL, DE ACTIVOS
CIRCULANTES

159

TOTAL, DE PASIVO
CIRCULANTES

111

$303 Deuda a largo plazo

24

TOTAL, DE PASIVOS

135

Activos fijos brutos

225

Acciones comunes

114

Menos depreciacin

78

201

Activos fijos netos

147

TOTAL, DE ACTIVOS

450

Utilidades retenidas
Total, de capital social de los
accionistas
TOTAL, DE PASIVOS Y
CAPITAL

315
450

ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (EN MILLONES

DE DLARES)
ventas totales
$795.0
(660.0
costo de ventas
)
Utilidad bruta
$135.0
Gastos de ventas
(73.5)
Depreciacin
(12.0)
Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII)
$49.5
Gastos por inters
(4.5)
Utilidades antes de impuestos
45.0
Impuestos (40%)
(18.0)
Utilidad Neta
$27.0
a) Calcule las razones que considere de utilidad en este anlisis.
RAZN

FRMULA

RESULTADO

Razn Circulante

Activo Circulante
Pasivo Circulante

303
=2.73 x
111

Razn de
endeudamiento
Rotacin del
inters
Razn de rotacin
de inventarios

pasivo total
Activo total
Utilidades antes de intereses e impuestos
Cargos por inters
Ventas
Inventarios

135
=0,3 3,0%
450
49,5
=11
4.5
795
=5,0 veces
159

Das de ventas
pendientes de
cobro

Cuentas por cobrar

Ventas anuales/360

66
=29,8830 da
795
360

Razn de rotacin
de los activos
totales
Razn de rotacin
de los activos
totales
Margen de
utilidad sobre las
ventas
Rendimiento
sobre los activos
totales
Rendimiento
sobre el capital
contables comn

Ventas
Activos fijos

795
=5,40 veces
147

Ventas
Activos totales

795
=1,766 veces
450

Ingreso neto
Ventas

27
=0,03393,39%
795

Ingreso neto
Activos totales

27
=0,06 6,0%
450

Ingreso neto
Capital contable

27
=0,23 23.68
114

a) Formule una ecuacin DuPont para Finnerty y compare las razones de la

empresa con las razones promedio de la industria.
ROA=Margen de utilidad * Rotacin de los activos totales

ROA=

Ingreso neto Ventas

Ventas
Activos totales

ROA=0 , 0339 1,7666=0,0599 5,99

ROE=ROA multiplicador del capital contable

ROE=

Ingreso neto
Activos totales

Activos totales Capital contable comn

ROE=6 , 0 3,9473=23.68
ROE=Margen de utilidad Rotacn de los activos totales Multiplicador del capital contable

b)

ROA=

Ingreso neto
Ventas
Activos totales

Ventas
Activos totales Capital contable comn

c)

ROA=

27 795 450

795 450 114

d)

ROE=3.3962 1,7666 3,9473=23.68

e) Los rubros del balance o las cifras del estado de resultado parecen ser las
principales responsables de las bajas utilidades?
El estado de resultados permite evidenciar como se encuentran las ventas y actividades
de la empresa, el motivo de que las utilidades sean bajas depende de las ventas que la
empresa est teniendo en determinados aos, si estas son bajas la consecuencia que trae
es que sus utilidades y liquidez de la empresa sean bajas.
f) Cules son las cuentas especficas que parecen tener la mayor desviacin
respecto de otras empresas de la industria?
La razn de endeudamiento y rendimiento total sobre los activos, rotacin sobre el
capital contable
g) Si Finnerty tuviera un patrn pronunciado de ventas estacionales o si creciera
rpidamente durante el ao, Cmo afectara esto la validez de su anlisis de
razones? Cmo podra corregir tales problemas potenciales?
Este estara afectado porque los ndices en cada razn que est incluida el clculo sobre
las ventas van a variar por el aumento de las mismas, si las ventas se aumentan puede
cambiar tanto el estado de resultados que vendra a generar mayor utilidad y
rendimiento de los activos de la empresa generando una mejor liquidez de la misma.
EJERCICIO 2-16
Continuacin se presentan los estados financieros pronosticados para el 2010 de Cary
Corportion, junto con las razones promedio de la industria
a) calcule las razones pronosticadas de Cary para el 2010, compare con los datos
promedio de la industria y comente brevemente las fortalezas y debilidades
proyectadas para Cary
b) Qu piensa que les sucedera a las razones de Cary si la empresa aplicara
medidas en toda la organizacin que permitieran mantener niveles de inventario
ms bajos y reducir de forma significativa los costos de ventas? no se necesitan
clculos. Piense en que razones se veran afectadas o los cambios en estas dos
cuentas.
razones financieras de la industria (2010)
Razn de liquidez
inmediataCARY CORPORATION
1,0x
EMPRESA
Razn circulante
2,7x
BALANCE GEBERAL
Rotacin del inventario
5,8x Pasivos
Activos
Das
de
ventas
pendientes
de
cobro
32,0 Cuentas
das
efectivo
72000
y doctos por
Rotacin de Activos fijos
13,0xpagar
Rotacin de Activos totales439000
2,6x gastos devengados
cuentas x cobrar
9,10%
inventarios Rendimiento de los activos894000
total, de pasivos
Rendimiento del capital contable
18,2%
circulantes
Razn de endeudamiento 140500
50,0%plazo
total, de activos
deuda a largo
Margen de utilidad sobre las ventas
3,50%
Razn P/U
6,0x

432000
170000
602000
404290

circulantes
Terreno y edificios
maquinaria
otros activos fijos
total, de activos fijos

0
123800
0
132000
61000

acciones comunes

575000

utilidades retenidas
total, de pasivo y
capital

254710
1836000

183600
0

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
costo de ventas
utilidad bruta operativa
gastos generales de administracin y
ventas
depreciacin
miscelneos
utilidad antes de impuesto
impuestos (40%)
utilidad neta
Nmero de acciones en circulacin
datos por accin
UPA
Dividendos en efectivo por accin
Razn P/U
Precio de mercado promedio

RAZONES
FINANCIERAS

4290000
-3580000
710000
-236320
-159000
-134000
180680
-72272
108408
23000
4,71
0,95
5,0x
23,57

liquidez
Activos corrientes/ Pasivos Corrientes
3,050
razn circulante
Activos circulantes / pasivos circulantes
2,334
Rotacin de inventario
ventas / inventarios

1,0x
2,7x

4,80
das de ventas pendientes de cobro
ctas x cobrar / ventas
0,10
360 das / Rotacin de inventarios
75das
rotacin de activos fijos
ventas / Activo fijo Neto tangible
2,34
Rotacin de Activos totales
ventas netas/activos totales
2,34
Rendimiento de
los activos
Utilidad neta
Activos totales
5,90
rendimiento de *100
capital contable
Utilidad neta antes del impuesto/ capital
de accionistas
0,31
Razn de endeudamiento
Deuda total / activos totales
0,22
Margen de utilidad sobre las ventas
utilidad neta / ventas
0,025
Razn P/U
2,36

5,8x
32,0 das

13,0x
2,6x

9,10%

18,2%
50,0%
3,5%
6,0x