Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso Climtico

E. A .P. CONTABILIDAD

TEMA:

ANUALIDADE
S
DOCENTE

: KOENING TADEO CHVEZ

UNIDAD DIDCTICA

: MATEMTICA FINANCIERA I

CICLO

: II

ALUMNA

: ROSAS PALACIOS SABINA

TURNO

: TARDE

HUNUCO 2014

ANUALIDADES

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DEDICATORIA
Dedico este trabajo a Dios por el
don de la vida, tambin a mis
padres por su para mi formacin
como profesional y a mis
maestros que imparten sus
conocimientos hacia nosotros
para as desarrollarnos como
futuros profesionales.

ANUALIDADES

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PRESENTACIN

Los pagos que realiza la empresa y los ingresos que recibe son de vital
importancia para la consolidacin de la organizacin, es por ello que se debe
medir constantemente el valor de estos y la incidencia que tiene dentro del
entorno empresarial.
El objetivo primordial de este artculo es introducir a las personas interesadas
en el rea de las matemticas financieras en el anlisis de la estructura
financiera de la empresa e ir completando una serie de escritos con los cuales
se pueda hacer un compilado de temas con los cuales se pueda completar el
cometido inicial. Se explica la parte terica y se complementa con algunos
ejercicios.
Una

Anualidad

es

una

serie

de

pagos

realizados

con

un

patrnuniforme de formacin, es decir, pueden ser uniformes, crecientes,

decrecientes, pero siempre deben tener una ley de formacin de un pago a
otro. Deben ser efectuados en periodos iguales de tiempo y aplicndoles la
misma tasa de inters.

ANUALIDADES

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INTRODUCCIN

La presente investigacin es realizada con el nimo de conocer las

herramientas matemticas para toma de decisiones en las actividades
financieras de una empresa.
Describiremos las clases de anualidades segn sus intervalos de fechas de
pagos y sus aplicaciones en la empresa.
Tambin temas relacionados a las anualidades como monto, que es la renta,
tasa de inters.
Espero que con esta investigacin haya podido resolver algunas interrogantes
de este tema tratado, ya que debemos tener conocimiento previo para nuestra
formacin como futuros profesionales.

La Alumna.

ANUALIDADES

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NDICE
Pg.
Dedicatoria ..

Presentacin ..

Introduccin

Anualidades

Elementos de una anualidad

Aplicaciones tpicas

Plazo de una anualidad.

Clasificacin de las anualidades .

Segn las fechas inicial y terminal del plazo .

Anualidad cierta .

Anualidad eventual o contingente

Segn los pagos.

Anualidad anticipada .

Anualidades adelantadas ..

Valuacin de anualidades adelantadas..

10

Anualidad ordinaria o vencida .

13

De acuerdo con la primera renta .

22

Anualidad inmediata .

22

Anualidad diferida .

24

Segn los intervalos de pago

25

Anualidad simple

25

Anualidad general .

25

Algunos conceptos para recordar de las anualidades ya vistas

26

Construccin de una tabla de amortizacin de deudas .

29

Reconstruccin de la tabla cuando cambia la tasa de inters

30

Tasa de inters

32

Valor actual

34

Renta...

35

Monto ..

36

Conclusiones ..

38

Bibliografa ..

39

ANUALIDADES

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ANUALIDADES

Una anualidad es una sucesin de pagos, depsitos o retiros, generalmente

iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters
compuesto. El trmino anualidad no implica que las rentas tengan que ser
anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los
casos, a intervalos regulares de tiempo, independientemente que tales pagos
sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.
Una anualidad es una serie de pagos peridicos iguales. Puede consistir en el
pago o depsito de una suma de dinero a la cual se le reconoce una tasa de
inters por periodo. Las anualidades o rentas constituyen una sucesin o serie
de depsitos o de pagos peridicos, generalmente iguales, con sus respectivos
intereses por periodo, y se las puede expresar grficamente, como se observa
en el ejemplo siguiente donde aparecen6 periodos y sus correspondientes 6
pagos o depsitos (R).
Cuando en un pas hay relativa estabilidad econmica, es frecuente que se
efecten operaciones mercantiles a travs de pagos peridicos, sea a inters
simple o compuesto, como en las anualidades.
Cuando las cuotas que se entregan se destinan para formar un capital, reciben
el nombre de imposiciones o fondos; y si son entregadas para cancelar
una deuda, se llaman amortizaciones.
Las anualidades nos son familiares en la vida diaria, como: las rentas, sueldos,
pagos de seguro social, pagos a plazos y de hipotecas, primas de seguros de
vida, pensiones, pagos para fondos de amortizacin, alquileres, jubilaciones y
otros, aunque entre unas y otras existen distintas modalidades y muchas
diferencias.
Sin embargo, el tipo de anualidad al que se hace referencia es el de anualidad
de inversin, que incluye inters compuesto, ya que en otras clases de
anualidad no se involucra el inters.

ANUALIDADES

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Una anualidad es una serie de pagos que cumple con las siguientes
condiciones:
1. Todos los pagos son de igual valor.
2. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
3. Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma
tasa.
4. El nmero de pagos debe ser igual al nmero de periodos.

ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD

En una anualidad intervienen los siguientes elementos:

Renta: Es el pago, depsito o retiro, que se hace peridicamente.

Renta anual: Suma de los pagos hechos en un ao.

Plazo: Es la duracin de la anualidad. El nmero de veces que se cobra

o se paga la renta.

Periodo de pago: Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro.

APLICACIONES TPICAS:
Amortizacin de prstamos en abonos.
Deduccin de la tasa de inters en una operacin de pagos en abonos
Constitucin de fondos de amortizacin

PLAZO DE UNA ANUALIDAD

ANUALIDADES

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El tiempo que transcurre entre el principio del primer periodo y el final del ltimo
periodo se denomina plazo de la anualidad y se representa por la letra n.
CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES
Genricamente la frecuencia de pagos coincide con la frecuencia de
capitalizacin de intereses, pero es posible que no coincida. Quiz tambin la
renta se haga al inicio de cada periodo o al final; o que la primera se realice en
el primer periodo o algunos periodos despus. Dependiendo de stas y otras
variantes, las anualidades se clasifican de la siguiente manera:

SEGN LAS FECHAS INICIAL Y TERMINAL DEL PLAZO

Anualidad cierta: Cuando se estipulan, es decir se conocen las fechas

extremas del plazo. En un crdito automotriz, por ejemplo, se establecen desde
la compra el pago del enganche y el nmero de mensualidades en las que se
liquidar el precio del automvil.
Cuando se estipulan, es decir, se conocen lasfechas extremas del plazo. En un
crdito automotriz, por ejemplo, seestablecen desde la compra el pago del eng
anche y el nmero demensualidades en las que se liquidar el precio del bien.
Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano, Por ejemplo: al realizar una
compra a crdito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el primer pago,
como la fecha para efectuar el ltimo.

Anualidad eventual o contingente: cuando no se conocen al menos una de

las fechas extremas del plazo. Un ejemplo de este tipo de anualidades es la
pensin mensual que de parte del Instituto Mexicano del Seguro Social. Recibe
un empleado jubilado, donde la pensin se suspende o cambia de magnitud la
fallecer el empleado.

ANUALIDADES

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SEGN LOS PAGOS.

Anualidad anticipada: cuando los pagos o las rentas se realizan al comienzo

de cada periodo. Un ejemplo de este tipo se presenta cuando se deposita cada
mes un capital, en una cuenta bancaria comenzando desde la apertura.
En esta los pagos se hacen al principio del periodo, por ejemplo el pago
mensual del arriendo de una casa, ya que primero se paga y luego se habita en
el inmueble.

Las anualidades anticipadas se representa por la ecuacin:

S ni = S ni (1 + i ) Para valor final
ni = a ni (1 + i ) Para valor presente
Ejemplo 3.
Una persona arrienda una casa en $50.000 pagaderos por mes anticipado. S
tan pronto como recibe el arriendo lo invierte en un fondo que le paga el
2% efectivo mensual. Cul ser el monto de sus ahorros al final del ao?
SOLUCIN:
X= 50.000S 122%(1.02)
X= 684.016.58

ANUALIDADES

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Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por

ejemplo al inicio del mes.
Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en
cuyo caso se les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas
por la incertidumbre, en cuyo caso se les conoce como anualidades
contingentes. .
Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos, el despliegue de
los datos en la lnea del tiempo es:
Pagos de valor
R

|________|________|________|__. . .___|________|
|

n-1

Inicio

fin

Y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos:

Pagos de valor
R

|________|________|________|__. . .___|________|
|

n-1

Inicio

n
fin

En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a inters

compuesto hasta el fin del plazo de la operacin. Esta consideracin es
fundamental para definir el Valor futuro o monto de una anualidad y el Valor
presente de la anualidad.

ANUALIDADES

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Valuacin de anualidades adelantadas

Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las frmulas son
ligeramente diferentes:
El valor futuro de la anualidad adelantada es:

Ejercicios:
1.8 Hacer el clculo del ejemplo 4.1, pero suponiendo que los pagos se hacen
al principio.
Datos: R = 320, i = 18 % (1.5% mensual), n = 24 (meses), Sa / n = ?

El valor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

Ejercicios:

ANUALIDADES

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Hacer el clculo del ejemplo 4.2, pero suponiendo que los pagos se hacen al
principio.
Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10

El clculo del pago de la anualidad se resuelve como:

(a)

Cuando conocemos el valor futuro,

Ejercicios:
Hacer el clculo del ejemplo 4.3, pero suponiendo que los pagos se hacen al
principio.
Datos: Valor futuro = 1,000,000; i = 0.01, n = 10

(b)

Cuando conocemos el valor presente:

ANUALIDADES

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Ejercicios:
Hacer el clculo del ejemplo 4.4, pero suponiendo que los pagos se hacen al
principio.
Datos: Valor presente = 1,250,000, nmero de meses = 36; tasa de inters
mensual = 0.8%.

Cuando lo desconocido es el tiempo en un problema de anualidades, tambin

tenemos dos frmulas:
(a)

Cuando conocemos el valor futuro:

Ejercicios:
1.12 Hacer el clculo del ejemplo 4.5, pero suponiendo que los pagos se hacen
al principio.

ANUALIDADES

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Datos: R = 1,000; i = 0.03; S = 800,000

(b)

Cuando conocemos el valor presente:

Ejercicios:
4.13 Hacer el clculo del ejemplo 4.6, pero suponiendo que los pagos se hacen
al principio.
Datos: R = 4,000; i = 0.0075, A = 125,000; n =?

El clculo de la tasa de inters es un problema de anualidades adelantadas.

Igual que en el caso anterior, la tasa de inters no puede ser despejada
matemticamente y se debe encontrar por prueba y error. Para resolver con
una calculadora financiera, se requiere indicarle a sta que se trata de
anualidades que se pagan al comienzo del intervalo.

ANUALIDADES

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Anualidad ordinaria o vencida: cuando los pagos se realizan al final de cada

periodo. Un ejemplo es la amortizacin de un crdito, donde la primera
mensualidad se hace al terminar el primer periodo.
Es aquella en la cual los pagos se hacen al final de cada periodo, por ejemplo
el pago de salarios a los empleados, ya que primero se realiza el trabajo y
luego se realiza el pago.
Cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final del mismo, por
ejemplo, al final del mes. Se representa as:

Valor de una anualidad ordinaria

Una anualidad tiene dos valores:

El valor final: Todos los pagos son traslados al final de la anualidad. El

valor final se representa por el smbolo S ni en el cual la:
S= Valor final.
n= Nmero de pagos.
i= Tasa de inters
Otra simbologa muy utilizada es (F/A, n, i) que significa valor futuro dada una
anualidad de n periodos a la tasa i .
Para plantear la ecuacin de valor, se aplica la frmula:
S= p(1+i)n
A cada pago, pero, en cada caso, p= 1. El pago que est en el punto 1 se
traslada por n-1 periodos, el que est en 2, por n-2 periodos y as
ANUALIDADES

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sucesivamente, hasta que se llegue al pago que est en n el cual no se

traslada por estar en la fecha focal, entonces se tiene:
(F/A, n, i)=S ni = (1 + i )n -1/ i
La diferencia entre las dos anualidades estriba en que la serie de la anualidad
ordinaria empieza con 1 y termina con (1+i)n-1 , en cambio la serie de la
anualidad anticipada comienza con (1+i) y termina con (1+i)n

El valor presente: Este se representa por el smbolo a ni o por (P/A, n,

i), que significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se
representa por la frmula:
(P/A, n, i)=a ni = 1 -(1 + i )-n / i
Ejemplo 1.
Un documento estipula pagos trimestrales de $80.000 durante seis aos. Si
este documento se cancela con un solo pago de A) Al principio o B) al final.
Determinar $A y $S suponiendo un inters del 32% CT.
SOLUCIN: El nmero de pagos es n= 4 X 6= 24, R= $80.000

A) i= 32/4= 8% efectivo trimestral

A= 80.000 (P/A, 24, 8%)
A= 80.000* 1 -(1 +0.08 )-24 /0.08
A= 842.301

B) S= 80.000 (F/A, 24, 8%)

ANUALIDADES

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S= 80.000* (1 +0.08 )24 -1/ 0.08

S= 5.341.181
Ejemplo 2.
Una deuda de $50.000 se va a cancelar mediante doce pagos uniformes de
$R c/u. Con una tasa del 2% efectivo para el periodo, hallar el valor de la cuota
situando A) la fecha focal hoy y B) la fecha focal en doce meses.
SOLUCIN:
A) 50.000= R a 122%
R= 4727.98

B) 50.000 (1.02)12 = R S 122%

R= 4.727.98

Valuacin de Anualidades Ordinarias

(a) Valor futuro de una anualidad ordinaria
Responde a la pregunta: Cual es el monto o valor futuro de una suma de
pagos iguales distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo?
(a)

El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno

es:

ANUALIDADES

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R = valor del pago regular.

i = tasa de inters para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha
dividido el plazo completo.
n = nmero total de intervalos de la operacin.
Ejercicios:
1.

Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2

aos (24 meses) en una 3cuenta bancaria que paga el 18 % anual de inters
(1.5 % mensual). Cul ser la cantidad acumulada al final de los dos aos
considerando que el banco capitaliza mensualmente los intereses?
Aplicando (1.1):

(b) Valor presente de la anualidad.

Responde a la pregunta: Cunto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a
realizar a intervalos regulares en el futuro?
La frmula que responde a la pregunta es:

Ejercicios:
Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagars de $ 200 cada uno y
con vencimientos mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de
un mes. La empresa necesita liquidez y planea venderlos a un banco, el cual
ANUALIDADES

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ha aceptado la transaccin considerando una tasa de inters de referencia del

24% anual (2% mensual). Que cantidad recibir la empresa si se realiza la
operacin? En otras palabras, cul es el valor presente de estos pagars?
Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10
Aplicando (1.2):

(b)

El clculo del pago regular (R)

Responde a la pregunta: Cuntos pagos (o abonos) se deben hacer para

alcanzar un determinado valor futuro o valor presente, segn sea el caso?
Cuando conocemos el valor futuro, el pago regular se calcula como:

Ejercicios:
Una empresa tiene una deuda de $ 1,000,000 a pagar en un nica exhibicin
dentro de 10 meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de
mes. Cul es el valor del pago mensual si la tasa de inters mensual es del
1% (12% anual)?
Datos: Valor futuro (S) = 1,000,000; i = 0.01, n = 10
Aplicando:

ANUALIDADES

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La deuda se paga con 10 documentos iguales mensuales de $ 95,582.08

Cuando conocemos el valor presente del problema la frmula para encontrar el
valor del pago es:

Ejercicios:
Una persona que tiene disponible la cantidad de $ 1,250,000 desea utilizarlos
para asegurarse un ingreso fijo mensual durante los prximos tres aos. Con
tal propsito, deposita esa cantidad en una cuenta bancaria renovable cada 30
das y una tasa de inters mensual del 0.8% (9.6% anual). Suponiendo que se
mantuviera constante la tasa de inters, qu cantidad debera retirar todos los
meses para que al final de los tres aos la cantidad depositada inicialmente se
hubiese agotado por completo?
Datos: Valor presente = 1,250,000, nmero de meses = 36; tasa de inters
mensual = 0.8%.
Aplicando :

Si retira $ 40,099.64 cada fin de mes la cuenta bancaria se agota en 3 aos.

ANUALIDADES

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El nmero de periodos en un problema de anualidades

Responde a la pregunta siguiente: Cunto tiempo se necesita para alcanzar
cierto valor futuro o para agotar cierto valor presente mediante pagos regulares
conocidos, dada la tasa de inters?
Si tenemos el valor futuro la frmula es:

Ejemplo:
Un trabajador sabe que en su cuenta de AFORE se le deposita $ 1,000 cada
dos meses. Este trabajador se pregunta cuantos aos tendrn que pasar para
que en su cuenta se haya acumulado la cantidad de $ 800,000 considerando
una tasa de inters anual del 18 % (3 % e inters bimestral). La AFORE
capitaliza intereses cada dos meses.
Datos: R = 1,000; i = 0.03; S = 800,000
Aplicando:

Se necesitan aproximadamente 109 bimestres, algo ms de 18 aos. Cuando

conocemos el valor presente de la operacin, , entonces el nmero de pagos
se calcula de esta manera:
Ejemplo:

ANUALIDADES

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1.6 Una persona deposita hoy en una cuenta bancaria la suma de $ 125,000
con una tasa de inters mensual de 0.75% y piensa retirar de la cuenta $ 4,000
al final de cada mes hasta que la cuenta quede en cero. Durante cuntos
meses podr hacer esos retiros?
Datos: R = 4,000; i = 0.0075, A = 125,000; n =?
Aplicando (1.6):

El inversionista podr hacer 35 retiros completos y tendr un excedente inferior

a $ 4,000.

El clculo de la tasa de inters.

No existe una frmula que nos permita conocer la tasa de inters en un
problema de anualidades, debido a que no es posible su despeje a partir de
alguna de las frmulas generales de anualidades.
Para n = 2, la tasa de inters es:

ANUALIDADES

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Para n = 3, tenemos dos soluciones:

Tambin se encuentra una solucin real bastante extensa para n = 4, pero junto
con dos soluciones no reales. Para valores grandes de n, la tasa de inters
debe encontrarse por prueba y error. En la actualidad existen calculadoras (y
por supuesto programas de computadoras) que lo hacen rpidamente.

Ejemplos:
1.7 Una Administradora de Fondos para el Retiro le dice a un afiliado que si en
los prximos cuatro aos (48 meses) deposita mensualmente (al final del mes)
la cantidad de $800, al trmino de este plazo tendr acumulada un monto de $
55,652.18. Qu tasa de inters mensual est implcita en este clculo?
Datos: R = 800, S48 = 55.652.18, n = 48; i =?
Resolucin mediante calculadora financiera: Se introducen los datos (lo cual
depende de la calculadora) y luego se pide a la calculadora que encuentre por
prueba y error la tasa de inters.
La calculadora financiera TI BAII PLUS, utiliza los smbolos siguientes:
PMT, para R 800
ANUALIDADES

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 PV, para A (valor presente)

N, para el nmero de periodos. 48
FV, para S (valor futuro) 55652.18
I/Y, para la tasa de inters por periodo (la calculadora encuentra que es =
0.0150 = 1.5% mensual)

DE ACUERDO CON LA PRIMERA RENTA

Anualidad inmediata: cuando los pagos se hacen desde el primer periodo. Un
ejemplo de esta categora se presenta en la compra de un departamento,
donde el enganche se paga en abonos comenzando el da de la compra.
Una anualidad inmediata comienza con la realizacin de pagos por concepto
de ingresos en un periodo de 12 meses o menos, posteriores al pago de la
primera prima.
Es el caso ms comn. La realizacin de los cobros o pagos tiene lugar en el
periodo que sigue inmediatamente a la formalizacin del trato: hoy se compra
a crdito un artculo que se va a pagar con mensualidades, la primera de las
cuales habr de realizarse en ese momento o un mes despus de adquirida la
mercanca (anticipada o vencida).

Ejemplo de anualidades inmediatas segn diferentes empresas a para

ofrecerlas a sus clientes en seguros.
Straight Life annuity es un programa que provee un flujo de dinero constante
por el resto de la vida del comprador. Los pagos se terminan con la muerte del
comprador.
Ingreso de por vida con periodo seguro Life Income with period certain
Esta anualidad le provee un flujo de dinero por el resto de la vida del
comprador y le garantiza que el pago se le har al beneficiario por un periodo
ANUALIDADES

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de tiempo aun cuando el comprador muera antes del final del periodo
seleccionado. Los periodos pueden ser de 5, 10, 15, o 20 aos.
Ingreso de por vida con reembolso
Esta anualidad le provee un flujo de dinero por el tiempo que el comprador viva
y le garantiza que por lo menos el precio de compra de la anualidad ser
pagado en beneficios al beneficiario nombrado, si el comprador muere antes de
que el nmero total de beneficios pagados sea igual al precio de compra.
Joint and Survivor
La anualidad Joint and survivor le provee una serie de pagos peridicos a dos o
ms individuos hasta que ambos o todos de ellos mueran.
Periodo seguro/Periodo fijo
Esta anualidad le provee que en un periodo especfico de tiempo, el ingreso de
la anualidad termina.
Por qu comprar una anualidad inmediata?
Provee un flujo de dinero estable
No conlleva riesgo ya que est garantizada de por vida por una compaa de
seguros

Anualidad diferida: cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo,

sino despus. El ejemplo tpico de este caso se relaciona con las ventas a
crdito del tipo compre ahora y pague despus que es un atractivo sistema
comercial que permite hacer el primer abono dos o ms periodos despus de la
compra.
Las anualidades diferidas son aquellas en los que el inicio de los pagos
peridicos se pospone para un tiempo posterior a la formalizacin de la
operacin. No se requieren frmulas nuevas a las ya vistas, solo hacer los
ajustes correspondientes a los plazos especficos de cada ejemplo o problema.

ANUALIDADES

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Ofrece los siguientes tipos de anualidades:

Anualidades variables diferidas con primas flexibles

Una anualidad variable con prima flexible diferida le permite decidir su propia
estrategia de inversin. Usted decidir el monto con el que contribuir y dnde
lo invertir. Los ahorros para la jubilacin se incrementan en base a impuestos
diferidos hasta que usted retire el dinero o comience a recibir sus pagos de
forma continua.
Anualidades diferidas con primas flexibles
En el caso de una anualidad con prima flexible diferida, usted cuenta con la
flexibilidad para realizar contribuciones con la frecuencia que prefiera, dentro
de ciertos lmites. Todas las contribuciones se incrementan en base a un
impuesto diferido hasta que usted retire el dinero o comience a recibir los
pagos de forma continua.
Anualidades diferidas con primas nicas
Una anualidad con prima nica diferida le permite contribuir a travs de una
sola contribucin con suma global. Su dinero se incrementa en base a un
impuesto diferido hasta que usted lo retire o comience a recibir sus pagos de
manera continua.
Anualidades inmediatas con primas nicas
A diferencia de una anualidad diferida, con una anualidad inmediata usted
recibir sus pagos un periodo posterior a la compra de su anualidad. Las
anualidades con primas nicas le permiten establecer un flujo de ingresos
inmediato y continuo, gracias a una contribucin con suma global.

SEGN LOS INTERVALOS DE PAGO

Anualidad simple: cuando los pagos se realizan en las mismas fechas en que
se capitalizan los intereses y coinciden las frecuencias de pagos y de
ANUALIDADES

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conversin de inters. Por ejemplo, los depsitos mensuales a una cuenta

bancaria que redita el 11% de inters anual compuesto por meses.
Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalizacin de los intereses.
Un ejemplo sera: el pago de una renta mensual x con intereses al 18% anual
capitalizable mensualmente.

Anualidad general: cuando los periodos de capitalizacin de intereses son

diferentes a los intervalos de pago. Una renta mensual con intereses
capitalizables por trimestre es un ejemplo de esta clase de anualidades.
Otro tipo de anualidades es la perpetuidad o anualidad perpetua, la cual se
caracteriza porque los pagos se realizan por tiempo limitado. La beca mensual,
determinada por los intereses que genera un capital donado por personas, o
instituciones filantrpicas, es un claro ejemplo de estas anualidades.

ALGUNOS

CONCEPTOS

PARA

RECORDAR

DE

LAS

ANUALIDADES YA VISTAS:

ANUALIDAD EVENTUAL O CONTINGENTE:

Cuando no se conoce al
menos una de las fechas extremas del plazo. Un ejemplo de ese tipo deanualid
ades es la pensin mensual que de parte del Instituto Mexicano
delSeguro Social recibe un empleado que se jubila, en donde la pensin sesus
pende o cambia de magnitud al fallecer el empleado.

ANUALIDAD ANTICIPADA:

ANUALIDADES

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Cuando los pagos o las rentas se realizan al comienzo de cada periodo. Un

ejemplo de este tipo se presenta cuando se deposita cada mes un capital en
una cuenta bancaria comenzando desde la apertura.

ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA:

Cuando los pagos se realizan al final de cada periodo. Un ejemplo es la
amortizacin de un crdito donde la primera mensualidad se hace al terminar el
primer periodo.

ANUALIDAD INMEDIATA:
Cuando los pagos se hacen desde el primer periodo. Un ejemplo de este tipo
de anualidad se presenta en la compra de un departamento, donde el
enganche se paga en abonos comenzando el da de la compra.
ANUALIDAD DIFERIDA:
Cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo, si no despus. El
ejemplo tpico de este caso se relaciona con las ventas a crdito del tipo
compre ahora y pague despus, atractivo sistema comercial que permite
hacer el primer abono dos o ms periodos despus de la compra.
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino hasta despus
de haber transcurrido cierto nmero de periodos de pago; este intervalo de
aplazamiento puede estar dado en aos, semestres, etc.
Supongamos por ejemplo, que se difiere 6 aos el pago de una anualidad
cierta ordinaria; en este caso los pagos comenzarn al final del sexto periodo
de la anualidad vencida:
La duracin de una anualidad diferida es el tiempo que transcurre entre el
comienzo del intervalo de aplazamiento y el final del plazo de la anualidad
diferida, es decir, comprende dos partes. La primera o preliminar se compone
del tiempo M comprendido entre el momento actual y el comienzo del plazo de
ANUALIDADES

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la anualidad (intervalo de aplazamiento t) y la segunda por el plazo de la

anualidad n.
Las anualidades diferidas pueden ser vencidas o anticipadas, dependiendo del
momento en que tiene lugar el pago.

Monto de anualidades diferidas a una tasa efectiva de inters

El monto de una anualidad diferida, bien sea vencida o anticipada, se calcula
con

los mismos procedimientos que los de las anualidades vencidas o

anticipadas (mismas tasas de inters, plazo, renta, etc. ), ya que durante el

intervalo de aplazamiento no se gana inters alguno, puesto que no se entrega
ningn pago durante el mismo.
Una vez transcurrido el intervalo de aplazamiento, la anualidad diferida no se
distingue de cualquier otra anualidad (vencida o anticipada) cuyo plazo ha
comenzado;

es decir, las frmulas para anualidades diferidas sern las

mismas que se emplearon para calcular anualidades. vencidas y anticipadas,

debindose observar exclusivamente si el primer pago se efecta al final o al
inicio del plazo de la anualidad diferida.
A continuacin se presentan las frmulas de los montos de anualidades
diferidas, destacando que para cada alternativa entre la frecuencia de pagos p
y la convertibilidad de la tasa m existen frmulas que permiten consultar las
tablas financieras y obtener con ms rapidez los resultados.
Clculo del monto de una anualidad diferida durante t aos, pagadera
anualmente al final de cada ao, durante n aos, a una tasa efectiva de inters
(En caso de que los pagos peridicos sean de R pesos, se multiplican las
frmulas anteriores por R.)

EJEMPLO:

ANUALIDADES

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Despus de 5 aos, y al final de cada ao, pensamos invertir $10 000.00. Qu

cantidad tendremos dentro de 20 aos si la tasa de inters efectiva que nos
otorgan es del 8% anual?
Por tanto dentro de 20 aos tendremos un monto de $271 521.14.
Clculo del monto de una anualidad diferida durante t aos, pagadera
anualmente al comienzo de cada ao, durante n aos a una tasa efectiva de
inters
En caso de que los pagos peridicos sean de R pesos, se multiplican las
frmulas anteriores por R.

EJEMPLO:
Una persona de 20 aos desea invertir, desde que cumpla 30 aos, una
cantidad de $8 000.00 anuales al principio de cada ao. Qu cantidad habr
acumulado cuando cumpla 45 aos, si el banco le otorga una tasa de inters
efectiva del 12% anual?
Construccin de una tabla de amortizacin de deudas
Una tabla de amortizacin de deudas es una descripcin detallada de
la evolucin de la deuda desde el momento inicial del crdito hasta que es
pagado

por

completo.

La descripcin incluye

el

pago

regular

su

descomposicin en intereses y amortizacin del principal.

Ejercicios:
Se vende una casa en $ 2,000,000 a pagar la mitad al contado y el resto en
cinco abonos anuales vencidos de igual valor. La tasa de inters aplicable es
del 8% anual.
Usamos la frmula de anualidades vencidas para obtener el valor de los cinco
pagos que se deben realizar para amortizar el prstamo. La frmula es:

ANUALIDADES

Pgina 29

Aplicando los valores del problema:

Cinco pagos anuales de $ 250,456.455 liquidan por completo el crdito.
Construimos la tabla de amortizacin.

Saldo de la deuda inicial: es el valor de la deuda que falta por pagar al inicio del
ao indicado en la primera columna.
Pago anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del ao
correspondiente para liquidar el crdito. Se calcul con la frmula indicada.
Intereses: es igual al Saldo de la deuda inicial x tasa de inters
Amortizacin de Capital: es igual al pago anual menos intereses.

ANUALIDADES

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Saldo de la deuda final: es igual al saldo de la deuda inicial - amortizacin de

capital. El saldo de la deuda final de un ao es igual al saldo de la deuda inicial
del ao siguiente.

RECONSTRUCCIN DE LA TABLA CUANDO CAMBIA LA TASA DE

INTERS
Cuando los crditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa es
flotante, es decir, se ajusta segn alguna tasa de referencia del mercado.
Cmo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de inters?
Se sigue el siguiente procedimiento:
1) Se determina el saldo de la deuda a partir del cual se aplica la nueva tasa de
inters.
2) Se encuentra el valor del nuevo pago anual considerando el nuevo saldo de
la deuda, la nueva tasa de inters y los abonos que faltan por pagar.
3) Con el valor del nuevo pago anual se hace la tabla de amortizacin para los
abonos que restan pagar.

Ejercicios:
Supongamos que en el ejercicio anterior, despus del segundo pago se eleva
la tasa de inters del 8 % al 10 %.
Viendo la tabla de amortizacin sabemos que el saldo impago despus del
segundo pago es de $ 645,450.57 y faltan tres abonos por pagar.
Utilizamos la frmula anterior y encontramos el valor del nuevo pago:

ANUALIDADES

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Ahora la tabla de amortizacin queda como sigue:

TASA DE INTERS
Ahora veamos un ejemplo en dnde lo que interesa es determinar el inters
que se paga.
Una persona debe pagar hoy $350,000. Como no tiene esa cantidad
disponible, platica con su acreedor y acuerda pagarle mediante 6 abonos
mensuales de $62,000, el primero de ellos dentro de un mes. Qu tasa de
inters va a pagar?
Determinemos los valores que se conocen:
R = $62,000
C = $350,000
n=6
i= ?
ANUALIDADES

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350,000 = 62,000 1-(1+i)-6

1-(1+i)-6 = 350,000/62,000 = 5.645161
Como no es posible despejar i, se tiene que seguir un procedimiento de
aproximacin para encontrar su valor.
1.- Ensayar los valores en la expresin dnde se encuentra la:
i = 1-(1+i)-6
Para encontrar los valores de ella que estn cercanos a 5.645161, uno mayoy y
otro menor.
2.- Entonces en primer lugar se ensayan los valores para 1-(1+i)-6
Si i = 0.02 1-(1+i)-6 = 1-(1.02)-6 = 5.601431
0.02
Que es bastante cercano al valor de 5.645161 que se busca. Se contina
ensayando valores para aproximar ms. Cabe destacar que, al disminuir la tasa
de inters se incrementa el valor presente, y viceversa, al incrementar el inters
disminuye el valor presente.
Si i = 0.017 1-(1.017)-6 = 5.658585
0.017
ste es mayor que el valor que se busca; ahora un poco menor, para lo cual se
incrementa la tasa de inters:
Si i = 0.018 1-(1.018)-6 = 5.639435
0.018
Si i = 0.0175 1-(1.0175)-6 = 5.639435
0.0175

ANUALIDADES

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Ahora ya se tienen dos valores muy cercanos al valor deseado, uno mayor y
otro menor. Es segundo paso es interpolar entre estos dos valores para
determinar en forma ms exacta la tasa de inters que se necesita.

El razonamiento es el siguiente:
Se necesita encontrar el valor de i que haga que 1-(1+i)-6
Sea igual a 5.645161, porque esta i es la que hace que se cumplan las
condiciones planteadas en el ejemplo y es, por tanto, la i que se busca.
Entonces concluimos que la tasa i que se busca est entre 0.018 y 0.0175
Para ilustrar el procedimiento se muestran condiciones descritas en los
prrafos anteriores mediante un diagrama:
5.639435 5.645161 5.648998
0.018 i 1.0175
Lo que se hace a partir de este diagrama es encontrar el valor ms preciso de i
es plantear una proporcin y, para comprender mejor lo que se hace se
repasarn las relaciones existentes entre las cantidades que aparecen en el
esquema anterior. Puede calcularse:
5.648998 - 5.639435 = 0.009563 es la distancia total entre estas dos
cantidades
5.645161 - 5.639435 = 0.005726 tambin es la distancia que hay entre estas
dos cantidades
Entonces:
0.005726 = 0.59876608
0.009563
Lo que significa que 0.005726 (el numerador) representa aproximadamente el
59.9% de la distancia total, y como esta proporcin debe ser cierta tambin

ANUALIDADES

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para la distancia total entre las tasas, entonces la tasa que se busca debe ser
igual a 0.018% menos 59.7% de la distancia total entre las tasas.
0.018 - 0.598766(0.018 - 0.0175) = 0.017700
Se puede verificar que esta tasa da una mejor aproximacin del factor:
1- (1.0177)-6 = 5.645169
0.0177
Que es prcticamente igual al valor que se busca. Por ello, entonces, la
respuesta del ejemplo es que la persona pagar una tasa del 1.77% mensual.

VALOR ACTUAL
Frmula para calcular el valor actual:
C=R 1-(1+i)-n
i

Ejemplo:
Cul es el valor efectivo de una anualidad de $1000.00 al final de cada tres
meses durante 5 aos, suponiendo un inters anual del 16% convertible
trimestralmente?
R = 1000
n = 5(4) = 20 (cuatro trimestres por cada ao)
i = 0.16/4 = 0.04
C = 1000 1-(1.04)-20 = 13,590.33
0.04

ANUALIDADES

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RENTA
Se conoce como renta el pago peridico que se realiza con intervalos iguales
de tiempo. Observemos el siguiente ejemplo:
Una persona adquiere hoy a crdito una computadora. La computadora cuenta
$19,750 y conviene pagarla con 4 mensualidades vencidas. Cunto tendr
que pagar cada mes si le cobran 1.8% mensual de inters?
Frmula para calcular renta:
R = Ai
1-(1+i)-n
Primero se determinan los datos que se conocen:
A = 19,750
R=?
i = 1.8%
n=4
R = Ai = 19,750(0.018) / 1-(1.018)-4 = $5,161.67
1-(1+i)-n
La renta o pago mensual sera de $5,161.67

MONTO
Dada su importancia, destacaremos casa una de las caractersticas de ste
tipo de anualidades:

Simples.- El periodo de pago coincide con el de capitalizacin.

Ciertas.- Las fechas de los pagos son conocidas y fijadas con

anticipacin.

ANUALIDADES

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Vencidas.- Los pagos se realizan al final de los correspondientes

periodos.

Inmediatas.- Los pagos se comienzan a hacer desde el mismo periodo

en que se realiza la operacin.

Los elementos que intervienen en ste tipo de anualidades son:

R La renta o pago por periodo
C El valor actual o capital de la anualidad. Es el valor total de los pagos en el
momento presente.
M El valor en el momento de su vencimiento, o monto. Es el valor de todos los
pagos al final de la operacin.
Frmula para
determinar el
monto:
M=R(1+i)n-1
i
Ejemplo:
Cul es el monto de $20,000 semestrales depositados durante cuatro aos y
medio en una sola cuenta bancaria que rinde el 18% capitalizable
semestralmente?
R = 20,000
i = 0.18 / 2 = 0.09
n = 4.5(2) = 9
M = 20,000[(1.09)9 -1] = 260,420.73
0.09

ANUALIDADES

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CONCLUSIONES
El uso de los pagos en forma de anualidad, es muy conveniente en muchas
ocasiones ya que por lo general una persona no tiene el dinero suficiente para
cubrir un pago requerido al comprar por ejemplo una casa, un auto, o algn
otro producto o bien cuyo costo sea elevado. El costo total de la deuda como
vimos anteriormente, se divide en pagos a plazos con cierta tasa de inters,
esto facilita por supuesto la adquisicin de ciertos tipos de productos o bienes
que pueden ser adquiridos de esta forma.
Concluimos entonces, que es de vital importancia el conocimiento sobre ste
tema, ya que cualquier persona en algn momento de su vida ya sea al
comprar una casa, o un auto, o la renta de algn bien inmueble, tendr que
pagar algn tipo de anualidad; por ello es conveniente para los intereses
ANUALIDADES

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personales el conocer cmo es que se determinan, y de esta manera no estar

sujetos a engaos por parte de la empresa o la persona fsica que reciba el
dinero de esas anualidades. As tambin poder determinar por si mismo qu
tipo de anualidad conviene para un caso determinado o el plazo ms
conveniente para no pagar demasiados intereses, o simplemente determinar
cul conviene ms para la situacin personal que se est dando en se
determinado momento.

BIBLIOGRAFA

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no

%2010/anualidades.htm
http://es.wikipedia.org/wiki/Anualidad
http://www.monografias.com/trabajos64/anualidades/anualidades.shtml
http://es.scribd.com/doc/28199222/TIPOS-ANUALIDADES
http://ratoncillaiziz.blogspot.com/2010/05/definiciones-y-clasificacion-de-

las.html
http://brd.unid.edu.mx/recursos/%C3%81lgebra/Bloque%206/lecturas
%20PDF/3.%20Definici%C3%B3n%20y%20clasificaci%C3%B3n%20de
%20anualidades.pdf

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