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Mdulo 9: Seccin III: Macroeconoma El dinero

ECONOMA POLTICA
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Mdulo 9: Economa Poltica
ECONOMA POLTICA
INFORMACIN ADICIONAL
EJE TEMTICO
9.1. Dinero y moneda. Evolucin histrica. Funciones del dinero.
9.2. Sistemas monetarios. Dinero monetario. Dinero fiduciario. Dinero bancario.
El cuasi dinero. Dinero virtual. Tarjetas.
9.3. Teora cuantitativa del dinero. El valor del dinero.
9.4. La inflacin. Conceptos. Causas. Como medir la depreciacin monetaria.
9.5. Mercados de cambio. Tipos de cambio. Convertibilidad.
EL DINERO
INTRODUCCIN
Comenzaremos este mdulo conociendo al dinero como elemento de valor adems de conoc
er parte de su antecedente histrico, viajaremos hasta comienzo de siglo, veremos
los distintos tipos de dinero que se usaban, el trueque como medio de intercambi
o, las funciones del dinero, la globalizacin y el uso de las tarjetas. Teora cuant
itativa del dinero y su valor. Seguiremos con temas como la inflacin y las causas
que la desarrollan.
9.1. DINERO Y MONEDA. EVOLUCIN HISTRICA. FUNCIONES DEL DINERO
Tan familiarizados estamos con el uso del dinero que no pensamos en lo que tiene
de raro que todos nos esforcemos por ganar unos billetes que no tienen valor in
trnseco. De hecho, el dinero es til cuando nos deshacemos de l. Pensemos, por ejemp
lo, en una persona que va a un negocio a comprar un traje. Para pagar el objeto
de valor que obtiene, entrega unos cuantos billetes emitidos por el Banco Centra
l o un cheque con cargo a unos depsitos que tiene en el banco. La vendedora del n
egocio le entrega el objeto de valor a cambio de unos billetes que no tienen val
or intrnseco, o bien a cambio de un cheque en el que figura el nombre del banco y
el nmero de la cuenta corriente de la persona que lo firma.
Se procede de este modo porque los responsables del negocio confan en que una ter
cera persona, en el futuro, aceptar el dinero o cheque a cambio de alguna cosa qu
e ellos deseen. As, pues, para los dueos del negocio, el dinero lquido y el cheque
representan una posibilidad de adquirir bienes y servicios en el futuro y por es
o los aceptan.
Ei dinero: origen que tipos de dinero
Una economa de trueque es aquella en la que no existe ningn medio de cambio comnmen
te aceptado. Los bienes se intercambian directamente por otros bienes. El interc
ambio directo, sin dinero, resulta muy difcil. Sin la intermediacin del dinero, se
frenan las posibilidades no solo de especializacin y progreso de una economa, sin
o tambin de distribuir los bienes y los servicios existentes de acuerdo con las n
ecesidades y los deseos de los individuos.
El dinero es, pues, algo que facilita los intercambios y evita los inconveniente
s ligados al trueque, esto es, al intercambio de unos bienes por otros.
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Funciones del dinero
Antes de analizar la demanda de dinero, hay que comprender sus funciones:
? La funcin central del dinero es que sirve como medio de intercambio. Sin dinero
se estara merodeando constantemente para encontrar alguien con quien hacer trueq
ue. A menudo, el valor del dinero se hace evidente cuando el sistema monetario f
unciona mal. Por ejemplo, despus de que Rusia abandon su sistema de planeacin centr
al a principios de los noventa, la gente pas horas haciendo filas para conseguir
artculos de consumo y tratando de obtener dlares u otras divisas, porque el rublo

haba dejado de funcionar como medio de cambio aceptable.

? El dinero se utiliza tambin como unidad de cuenta, unidad con la que se mide el
valor de las cosas. As como se mide el peso en kilogramos, se mide el valor en d
inero. El uso de una unidad de medida comn simplifica enormemente la vida econmica
.
? Algunas veces el dinero se utiliza como depsito de valor. En comparacin con acti
vos riesgosos como las acciones, bienes races o el oro, el dinero est relativament
e libre de riesgos. En pocas anteriores, la gente conservaba el dinero como forma
segura de riqueza. Hoy da, cuando la gente busca un lugar seguro para su riqueza
, una vasta mayora de su riqueza se mantiene en activos no monetarios, como cuent
as de ahorro, acciones, bonos y bienes inmuebles.
9.2. SISTEMAS MONETARIOS. DINERO MONETARIO. DINERO FIDUCIARIO. DINERO BANCARIO.
EL CUASI DINERO. DINERO VIRTUAL. TARJETAS
Un sistema monetario Son normas aceptadas como un estndar de valor y medida de ri
queza en una regin en particular. Sin embargo, la tendencia actual es utilizar el
comercio internacional y la inversin para alterar la poltica y la legislacin de lo
s distintos gobiernos. El mejor ejemplo de esta poltica con materias primas fsicas
(oro o plata), se dice que es una moneda fiduciaria o dinero fiduciario (basado
en la "fe o confianza") y no constituyen un contrato para entregar un bien o se
rvicio. Como tal, el valor de una moneda flucta sobre la base de la poltica, mritos
de crdito, la percepcin y la emocin, adems de la poltica monetaria.
El dinero papel o tambin llamados los certificados de papel que estaban respaldad
os por depsitos de oro de valor similar al de los certificados emitidos. Cuando u
na economa utiliza oro como dinero, o dinero papel que es convertible en oro a la
vista, se dice que se rige por un patrn oro.
El dinero papel "nominalmente" convertible en oro
Teniendo en cuenta que resultaba ms cmodo realizar las transacciones con papel, el
pblico no reclamaba el oro al que sus tenencias de dinero papel le daban derecho
, o lo haca solo parcialmente. Por ello, los orfebres comenzaron a reconocer deud
as emitiendo dinero papel, tericamente
COMENTARIO DEL DOCENTE
Este captulo es el primero que aborda los dos temas dedicados a analizar el diner
o y su incidencia sobre la actividad econmica y presenta el concepto de dinero, s
us funciones y los distintos motivos por los cuales los individuos lo demandan.
Asimismo se presenta el concepto de dinero bancario y la forma en que los bancos
crean depsitos y, por lo tanto, dinero bancario.
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convertible en oro, por un valor superior al oro que realmente posean.
Al emitir dinero papel por volmenes, los orfebres (que solo parcialmente estaban
cubiertos por sus reservas de oro) se convirtieron en banqueros y crearon el din
ero papel nominalmente convertible en oro. Si en dichas circunstancias se hubies
en querido hacer efectivas simultneamente todas las deudas reconocidas en los rec
ibos certificados por ellos, stas no habran podido atenderse.
Posteriormente, se lleg a un sistema financiero como el actual, en el cual el din
ero papel no tiene ningn respaldo en trminos de metales preciosos y lo mismo ocurr
e con el dinero en forma de monedas. El valor del dinero papel actual descansa e
n la confianza que los individuos tienen en que este ser aceptado como medio de p
ago por los dems y en que es legal y sirve para pagar deudas pblicas y privadas.
El dinero fiduciario
Observando las caractersticas que debe tener la mercanca que se pretende usar como
dinero, puede comprobarse que el papel rene prcticamente a todas ellas. Dado que
en el papel es posible imprimir el nmero que deseamos, podemos hacerlo tan divisi
ble como queramos.
Asimismo, podemos almacenarlo con facilidad y es cmodo de transportar. El papel,
sin embargo, no parece que pueda utilizarse como dinero, pues su valor intrnseco
es prcticamente nulo. Pero si su valor es refrendado por quien lo emite, las cosa
s cambian, pues en este caso el valor del papel es lo que en l figura impreso. As,

pues, estamos ante lo que se denomina dinero fiduciario o dinero signo.

El dinero signo o dinero fiduciario es un bien que tiene un valor muy escaso com
o mercanca, pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene
fe en que el emisor responder por los pedazos de papel o por las monedas acuadas
y cuidar de que la cantidad emitida sea limitada.
El dinero bancario
Siguiendo el proceso histrico esbozado, se llega al dinero bancario.
Glosario
(Del lat. fiduciarius). 1. adj. Que depende del crdito y confianza que merezca. C
irculacin fiduciaria. 2. adj. Der. Dicho de un negocio o de un contrato: Basado p
rincipalmente en la confianza entre las partes. 3. m. y f. Der. Heredero o legat
ario a quien el testador manda transmitir los bienes a otra u otras personas, o
darles determinada inversin. 4. m. y f. Der. Persona que acta en inters de otra sin
hacerlo pblico.
Moneda fiduciaria.
Valores fiduciarios
Fuente: Real Academia Espaola
En las economas modernas, el dinero fiduciario es, simplemente, el que se estable
ce como dinero por decreto gubernamental.
Un depsito bancario es un dinero pagar o una deuda de un banco, ya que este tiene
que entregar al depositante su dinero con cargo al depsito, actuando este como lmi
te, siempre que lo solicite. Asimismo, es un medio de cambio, ya que la gente es
t dispuesta a aceptar cheques como pago.
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El dinero bancario es una deuda de un banco, el cual tiene que entregar al depos
itante una cantidad de dinero siempre que la solicite. Funciona como medio de ca
mbio. Se suele pensar que los cheques son simplemente una forma cmoda de entregar
monedas o billetes a otros individuos. Sin embargo, los cheques son algo difere
nte. Si, por ejemplo, un individuo entrega un cheque de 1.000 pesos como pago po
r la compra de un traje, esta transaccin no implica ningn tipo de intercambio de b
illetes o monedas. Lo que normalmente ocurrir ser que el cheque se notificar al ban
co del firmante de este, en cuya cuenta se debitarn 1.000 pesos. En la cuenta del
comerciante, por el contrario, se producir un crdito de 1.000 pesos. Si las cuent
as estn en bancos distintos, el proceso ser idntico, pues solo se requerir que los b
ancos compensen sus saldos respectivos.
Cuasi dinero
Dinero virtual
Tiene mbito global de circulacin y es la componente virtual del dinero total que c
ontiene la parte real y la virtual del dinero. La implementacin del dinero virtua
l comprende la existencia y funcionamiento de dos elementos fundamentales: La Bo
lsa Global de Servicios y El Banco del Dinero Virtual.
La tarjeta de crdito es un instrumento material de identificacin del usuario, que
puede ser una tarjeta de plstico con una banda magntica, un microchip y un nmero en
relieve. Es emitida por un banco o entidad financiera que autoriza a la persona
, a cuyo favor es emitida, a utilizarla como medio de pago en los negocios adher
idos al sistema, mediante su firma y la exhibicin de la tarjeta. Es otra modalida
d de financiacin, por lo tanto, el usuario supone asumir la obligacin de devolver
el importe dispuesto y de pagar los intereses, comisiones bancarias y gastos.
Se llama as a los medios de pago que se originan en los depsitos de ahorro y a pla
zos en un banco, en la tenencia de bonos del Estado y, en general, de documentos
fcilmente convertibles en dinero o vendibles en el mercado de valores a cambio d
e dinero. En general, los activos financieros lquidos constituyen cuasi-dinero.
Se le llama dinero virtual al nuevo instrumento financiero que basa su emisin en
los servicios. A diferencia del dinero tradicional, este dinero puede ser emitid
o por cualquier persona que pueda prestar un servicio satisfactorio a la socieda
d, no depende de recursos materiales para su emisin y al igual que el dinero trad
icional, puede ser acumulado, intercambiado y fraccionado en su utilizacin.

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9.3. TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO. EL VALOR DEL DINERO
Teora cuantitativa del dinero
Teora segn la cual la cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios
y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero, determina la tasa
de inflacin.
Esta teora que sostiene que entre la cantidad de dinero en circulacin y el nivel g
eneral de precios existe una estrecha relacin. En su formulacin ms sencilla, la rel
acin entre cantidad de dinero y precios se puede expresar por medio de la denomin
ada ecuacin de cambio o ecuacin de Fisher (as denominada en honor del economista am
ericano Irving Fisher, que la formul):
M es la cantidad de dinero, V su velocidad de circulacin, T el volumen de transac
ciones (cantidad de bienes y servicios o flujo de renta real) habidas en el merc
ado y P el nivel de precios.
En el supuesto de que V y T permanezcan constantes, las variaciones en la cantid
ad de dinero u oferta monetaria repercuten en los precios de forma directamente
proporcional. La velocidad de circulacin del dinero viene determinada por condici
onamientos culturales e institucionales y de ah que a corto plazo se le pueda sup
oner constante. La hiptesis de constancia o estabilidad del volumen de transaccio
nes slo se puede sostener cuando la economa se halla en una situacin de pleno emple
o.
La ecuacin de cambio anterior es en realidad una tautologa. Expresa simplemente la
necesaria identidad entre el valor monetario de todas las transacciones y el va
lor de todos los bienes y servicios vendidos. Cuando se relajan los supuestos de
que V y T permanezcan constantes, el valor explicativo de dicha ecuacin aumenta.
Existen otras formulaciones, adems de la simplificada de Fisher, que es la ms con
ocida, de la teora cuantitativa del dinero. Teora segn la cual la cantidad de diner
o multiplicada por su velocidad media de circulacin se iguala con el nivel genera
l de precios multiplicado por el flujo de bienes reales.
9.4. LA INFLACIN. CONCEPTOS. CAUSAS. COMO MEDIR LA DEPRECIACIN MONETARIA
La inflacin ocurre cuando sube el nivel general de precios. En la actualidad se
Irving Fisher
MV=PT
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calcula mediante ndices de precios, promedios ponderados de los precios de miles
de productos individuales. El ndice de precios al consumidor (IPC) mide el costo
de una canasta de bienes y servicios de consumo a precios de mercado, en relacin
con el costo de dicha canasta en un ao base dado. El deflactor del PIB es el prec
io de todos los diferentes componentes del PIB. La tasa de inflacin es el cambio
porcentual en el nivel de precios:
Tres variedades de inflacin
Como las enfermedades, la inflacin exhibe diferentes niveles de gravedad. Es til c
lasificarlas en tres categoras: baja inflacin, inflacin galopante e hiperinflacin.
? Baja inflacin. Una baja inflacin se caracteriza por precios que suben con lentit
ud y de modo predecible. Se define como una inflacin cuyas tasas anuales son de u
n solo dgito. Cuando los precios son ms o menos estables, la gente confa en el dine
ro porque conserva su valor mes tras mes, ao tras ao. La gente est dispuesta a firm
ar contratos de largo plazo en trminos monetarios, porque confa en que los precios
relativos de los bienes que compra y vende no se desalinearn. La mayora de los pas
es ha experimentado una baja inflacin en los ltimos 10 aos.
? Inflacin galopante. Es la inflacin que se halla entre los lmites de dobles o trip
les dgitos de 20, 100 o 200% anual y se llama inflacin galopante o inflacin muy alta .
La inflacin galopante es relativamente comn, en particular en pases que tienen gob
iernos dbiles, guerras o revoluciones. Muchos pases latinoamericanos, como Argenti

na, Chile y Brasil, tuvieron tasas de inflacin de 50 a 700% al ao en los aos setent
a y ochenta.
Una vez que la inflacin galopante se atrinchera, surgen distorsiones econmicas gra
ves. En general, la mayora de los contratos se vinculan a un ndice de precios o a
una divisa fuerte, como el dlar. En estas condiciones, el dinero pierde su valor
con gran rapidez, as que la gente conserva slo la liquidez mnima necesaria para sus
transacciones cotidianas. Los mercados financieros languidecen conforme el capi
tal huye. La gente atesora bienes, compra casas y nunca presta dinero a bajas ta
sas nominales de inters.
? Hiperinflacin. Aunque las economas parecen sobrevivir bajo una inflacin galopante
, surge una tercera y mortal variedad cuando golpea el cncer de la hiperinflacin.
No se puede decir nada bueno de una economa en que los precios suben un milln o in
cluso un billn por ciento al ao. La hiperinflacin es de especial inters para los est
udiosos de la inflacin porque exacerba los efectos desastrosos.
Glosario
(Del ingl. to deflate, infl. en su forma por deflacin). 1. tr. Econ. Transformar
valores monetarios nominales en otros expresados en monedas de poder adquisitivo
constante. Real Academia Espaola
Tasa de inflacin en el ao T: 100 X P t 1 - P t 1
P t _ 1
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Causas de la inflacin, inflacin monetaria
Cuando se est ante una inflacin monetaria la oferta de dinero crece a una tasa sup
erior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero. El principal fundamento
terico de quienes aplican esta teora es la teora cuantitativa del dinero.
Los orgenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetizacin del dficit de
l gobierno u otra causa.
Monetizacin del dficit del gobierno
Cuando el gobierno tiene dficit fiscal, puede financiarlo con endeudamiento, redu
ciendo reservas internacionales, o bien imprimiendo moneda. Desde el punto de vi
sta de la contabilidad gubernamental la impresin de moneda para financiar el dfici
t constituye un prstamo del Banco Central, es decir, un activo del Banco Central,
por lo que se mantiene equilibrado el balance del mismo. Este tipo de emisin de
dinero implica un aumento de la oferta de dinero, mientras que la demanda de din
ero se mantuvo constante (ceteris paribus), lo que significa un exceso de oferta
de dinero.
Inflacin de Demanda
La inflacin de demanda corresponde con la explicacin keynesiana de la inflacin: La
demanda de bienes y servicios de una economa es mayor a la oferta de los mismos.
La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades:
Esta causa de la inflacin se presenta cuando la capacidad productiva (oferta de b
ienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de bienes. P
uede estar relacionada con la poltica monetaria, por ejemplo, si la poltica moneta
ria mantiene baja o negativa la tasa de inters real, esto puede estimular el cons
umo pero no la inversin, resultando en una presin inflacionaria.
Inflacin de Costos
Por parte de las familias: productos y servicios finales, o sea, de bienes y ser
vicios de consumo.
Por parte de empresas: para ampliar su capacidad productiva, es decir, inversin.
Por parte del gobierno: que puede ser inversin productiva o bien gasto que no aum
entar directamente la oferta global del pas.
Por parte del sector externo, es decir, exportaciones.
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Dado que el precio final de bienes y servicios est ntimamente relacionado con los

costos incurridos en su produccin, un aumento en los costos generar un aumento del

precio final de los mismos. Para analizar las causas del aumento de los costos
de produccin, resulta til agrupar los insumos que se utilizan en categoras. As tenem
os que los insumos utilizados para producir bienes y servicios pueden ser agrupa
dos en:
? Mano de obra;
? Materias primas que pueden ser commodities internacionales como petrleo o grano
s, o materias primas cuyo precio no se fija en mercados internacionales
? maquinaria, que tambin puede ser producida localmente o importada;
? servicios, por ejemplo, el transporte, que a su vez depende fuertemente del pr
ecio del petrleo
? etc.
El aumento del precio de cualquiera de estos insumos, se puede trasladar al prec
io final de los bienes, lo que puede ser el gatillo que dispare los mecanismos d
e propagacin para que este aumento de precios se transforme en inflacin. Por ejemp
lo, el aumento de la demanda de commodities (petrleo, granos, metales, etc.) por
parte de China e India provoc un aumento a nivel mundial en el precio de los mism
os. Esto aument los costos de produccin de numerosos bienes y servicios a nivel mu
ndial (costos de transporte, precios de insumos como cobre, acero, etc., precios
de alimentos debido al aumento del precio de los granos, etc.).
Inflacin estructural
Mano de obra
materias primas
maquinaria
servicios
Etc.
La inflacin estructural se debe a alguna caracterstica de la estructura productiva
de una pas que produce un aumento de precios, en particular hace referencia a "c
uellos de botella" en un sector determinado, que se trasladan mediante aumentos
de precios al resto de la economa.
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Inflacin Inercial
Depreciacin monetaria
Disminucin peridica del valor de un bien material o inmaterial. Esta depreciacin pu
ede derivarse de tres razones principales: el desgaste debido al uso, el paso de
l tiempo y la vejez. Para el clculo de la depreciacin se pueden utilizar diferente
s mtodos como la lnea recta, la reduccin de saldos, la suma de los dgitos y mtodo de
unidades de produccin entre otros.
Mtodo de la suma de los dgitos del ao: este es un mtodo de depreciacin acelerada que
busca determinar una mayor cuota de depreciacin en los primeros aos de vida til del
activo.
Donde se tiene que: suma de los dgitos es igual a la suma de la vida til ms la vida
til menos 1; hasta que sea igual a 0.
Mtodo de la reduccin de saldos
Este es otro mtodo que permite la depreciacin acelerada. Para su implementacin, exi
ge necesariamente la utilizacin de un valor de salvamento, de lo contrario en el
primer ao se depreciara el 100% del activo, por lo que perdera validez este mtodo.
El concepto de inflacin inercial hace referencia a una situacin en la que los meca
nismos de propagacin de la inflacin ya se han instalado y son la principal causa d
e que la inflacin perdure en el tiempo.
Disminucin de la cotizacin de una moneda con respecto a otra u otras. El trmino dep
reciacin hace referencia al deterioro continuado de la moneda en un sistema de li
bre fluctuacin y la expresin devaluacin, a una alteracin del tipo de cambio por inic
iativa de las autoridades.
La frmula que se aplica es: (Vida til/suma dgitos)*Valor activa.
La frmula a utilizar es la siguiente: Tasa de depreciacin = 1- (Valor de salvament
o/Valor activo)^(1/n)

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Mtodo de las unidades de produccin
Este mtodo es igual al de la lnea recta en cuanto se distribuye la depreciacin de f
orma equitativa en cada uno de los periodos.
Para determinar la depreciacin por este mtodo, se divide en primer lugar el valor
del activo por el nmero de unidades que puede producir durante toda su vida til. L
uego, en cada periodo se multiplica el nmero de unidades producidas en el periodo
por el costo de depreciacin correspondiente a cada unidad. Ejemplo: Se tiene una
mquina valuada en $10.000.000 que puede producir en toda su vida til 20.000 unida
des, entonces, $10.000.000/20.000 = $500. Quiere decir que a cada unidad produci
da se le carga un costo por depreciacin de $500.
Mtodos decrecientes
Los mtodos decrecientes permiten hacer cargos por depreciacin ms altos en los prime
ros aos y ms bajos en los ltimos periodos. El mtodo se justifica alegando que, puest
o que el activo es ms eficiente o sufre la mayor prdida en materia de servicios du
rante los primeros aos, se debe cargar mayor depreciacin en esos aos. Por lo genera
l con el mtodo del cargo decreciente se siguen dos enfoques: el de suma de nmeros
dgitos o el de doble cuota sobre valor en libros.
9.5. MERCADOS DE CAMBIO. TIPOS DE CAMBIO. CONVERTIBILIDAD
Las cotizaciones estn dadas por los tipos de cambio de las divisas en cuestin y se
fijan, en trminos generales, por la relacin de oferta y demanda. Las tasas de cam
bio de una divisa en trminos de otra permiten facilitar los intercambios comercia
les.
Por lo general, los bancos centrales juegan un papel fundamental en el mercado c
ambiario, ya que lo vigilan y lo regulan con el fin de evitar que ste afecte a la
economa como un todo. Mucho de lo que ocurre en el mercado cambiario es reflejo
de la intervencin del banco central y de las modalidades de tipos de cambio que s
e establezcan.
En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados cambi
arios, suelen surgir mercados (cambiarios) paralelos que buscan satisfacer las n
ecesidades de los agentes econmicos que no estn satisfechos con las restricciones
para el intercambio de divisas.
El mercado cambiario es aquel en el que se da el intercambio de divisas. El tipo
de cambio representa una variable macroeconmica fundamental para cualquier econo
ma, por lo que tambin lo es el mercado cambiario.
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Tipos de cambios
La convertibilidad
La Argentina vivi dos dolorosas experiencias de procesos hiperinflacionarios. La
primera, a mediados de 1989 y la segunda, a fines de dicho ao y comienzos de 1990
. En junio de 1989, las precios al consumidor crecieron un 196,6% culminando un
brote de alta inflacin iniciado en marzo de ese ao. Un segundo episodio comenz en d
iciembre de ese ao y termin con un incremento de precios del 95,5% en marzo de 199
0. El Plan de Convertibilidad (puesto en vigencia en marzo de 1991) se propuso i
mpedir la repeticin de fenmenos como el comentado y llevar la inflacin en nuestro p
as a niveles similares a los de los pases ms desarrolladas. Si bien tal objetivo fu
e alcanzado, las bajas tasas de inflacin se vieron acompaadas de crecientes tasas
de desocupacin. El desempleo, que en 1991 era de 6,07% lleg en 1996 al 17,3%. Prec
isamente, a partir de 1996 la tasa anual de inflacin se ubic por debajo del 1% anu
al y fue negativa a partir de 1999, en el marco de un proceso deflacionario.
La deflacin tiene lugar cuando desciende el nivel general de precios y la tasa de
inflacin es negativa. Se trata de un fenmeno relativamente poco frecuente y es si
mtricamente opuesta a la inflacin. Las deflaciones prolongadas, en las que los pre
cios bajan ininterrumpidamente durante varios aos, van unidas a periodos de depre

sin (como ocurri en las dcadas de 1930 y 1890). Entre los ejemplos recientes, cabe
citar el de Japn, donde se inici una etapa de deflacin a fines de los aos noventa, p
erodo en el que su economa sufri una prolongada recesin de la que an no ha salido ple
namente.
La Argentina tambin sufri un proceso deflacionario a partir de 1999. En efecto, la
prolongada recesin que se instal en nuestro pas a mediados de los noventa se tradu
jo anualmente en fuertes presiones deflacionarias. La cada sostenida en el PIB y
en la ocupacin comenz a presionar sobre el nivel general de precios, originando un
fenmeno indito en la historia econmica contempornea argentina: meses sucesivos con
cada de precios nominales.
AI quedar excluida la posibilidad de devaluar dentro del marco de la convertibil
idad, toda prdida de competitividad solo poda compensarse con una cada de los preci
os internos que abaratara los productos exportables y los que competan con los im
portados, de modo de incrementar las exportaciones y reducir las importaciones.
Los sucesivos shocks externos sufridos a partir de 1998 (crisis rusa y crisis br
asilea) crearon la necesidad de recuperar competitividad y la deflacin fue el medi
o para lograrlo. Sin embargo, la fuerte resistencia de los precios nominales a l
a baja hizo que los descensos de precios fueran lentos y de magnitudes reducidas
. De all la prolongado del procesa deflacionario, que
El tipo de cambio es el precio de una moneda en trminos de otra moneda. El tipo d
e cambio se mide como el monto de moneda extranjera que se puede comprar con una
unidad de moneda domstica.
Glosario
(Del fr. dflation, y este del ingl. deflation). 1. f. Econ. Descenso del nivel de
precios debido, generalmente, a una fase de depresin econmica o a otras causas. R
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culmin con la crisis de fines de 2001.
ACTIVIDAD DE LA CLASE
1. Teniendo en cuenta el significado de las Cuasi monedas: En qu casos en la histo
ria del Pas o la Provincia se ha utilizado? Desarrollar.
2. Definir dinero bancario. Dar ejemplos del mismo.
3. Explicar de qu se trata la teora cuantitativa del dinero.
COMENTARIO DEL DOCENTE
En el siguiente modulo investigaremos el sistema bancario, los distintos crditos,
la participacin en el sistema bancario del Banco Central R.A. y polticas monetari
as. Abordaremos los temas: Encaje, Redescuentos y los distintos Bancos internaci
onales. Sntesis
En esta seccin investigamos al dinero como smbolo de valor y su naturaleza como ta
mbin, las funciones que posee. Conocimos conceptos como el sistema monetario, el
dinero fiduciario, dinero legal, el dinero bancario, las cuasi monedas, el valor
del cheque como dinero, las tarjetas y la teora cuantitativa. Nos preguntamos qu
es la inflacin, cules son los elementos que la determinan y qu es lo que produce un
a alta o baja inflacin, la relacin que guarda con el valor del dinero. Finalizamos
con los conceptos de mercado de cambio y la poltica cambiaria del dinero.
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? Mankiw, N. Gregory, Principios de Economa , tercera edicin Editora: Ana Navarro Sal
inas Asistente Editorial: Amela Nieva Cubierta: Design Master DIMA Preimpresn: FER
Fotocomposicin, S. A. pg. 404
? Mochon Francisco y Becker Victor, Economia Mc Graw Hill, Madrid 1996 captulo 15,
pg. 339
? Samuelson Paul y NordHause William, Economia Mc Graw Hill, Madrid 1993 captulo 9,
pg. 180 a 193, pg. 272, 343 a 344
En la Web:

http://www.economia48.com/spa/d/depreciacion-monetaria/depreciacion-monetaria.ht
m
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_cambiario
http://es.wikipedia.org/wiki/Depreciaci%C3%B3n
Lectura Complementaria
Lectura Obligatoria