Segundo Trimestre 2012

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE
02
AO:
2012
ESTADO DE POSICIN FINANCIERA
VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I.

DE C.V.
AL 30 DE JUNIO DE 2012, 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 01 DE ENERO DE 2011

(MILES DE PESOS)
CONSOLIDADO
Impresin Final
REF
CUENTA / SUBCUENTA
TRIMESTRE AO ACTUAL CIERRE AO ANTERIOR

IMPORTE
IMPORTE
INICIO AO ANTERIOR
IMPORTE
10000000
ACTIVOS TOTALES
1,784,352
1,721,111
1,347,307
11000000
ACTIVOS CIRCULANTES
1,432,603
1,371,490
1,165,254
11010000
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
127,937
108,928
120,234
11020000
INVERSIONES A CORTO PLAZO
11020010
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA
11020020
INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA NEGOCIACIN
11020030
INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONSERVADOS A SU

VENCIMIENTO
11030000
CLIENTES (NETO)
140,930
167,304
98,151
140,930
167,304
98,151
0
0
11030010
CLIENTES
11030020
ESTIMACIN PARA CUENTAS INCOBRABLES
11040000
OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
11040010
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
11040020
ESTIMACIN PARA CUENTAS INCOBRABLES
1,029,951
1,031,047
886,593
11050000
INVENTARIOS
11051000
ACTIVOS BIOLGICOS CIRCULANTES
11060000
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
133,785
64,211
60,276
11060010
PAGOS ANTICIPADOS
11060020
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
11060030
ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU VENTA
11060040
OPERACIONES DISCONTINUAS
11060050
DERECHOS Y LICENCIAS
11060060
OTROS
133,785
64,211
60,276
351,749
349,621
182,053
1,378
7,339
289,755
289,755
127,860
12000000
ACTIVOS NO CIRCULANTES
12010000
CUENTAS POR COBRAR (NETO)
12020000
INVERSIONES
12020010
INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
12020020
INVERSIONES CONSERVADAS A SU VENCIMIENTO
12020030
INVERSIONES DISPONIBLES PARA SU VENTA
12020040
OTRAS INVERSIONES
289,755
289,755
127,860
12030000
29,876
32,980
25,464
12030010
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

INMUEBLES
3,828
3,828
3,725
12030020
MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL
8,365
8,574
5,027
12030030
OTROS EQUIPOS
43,944
41,106
28,099
12030040
DEPRECIACIN ACUMULADA
-26,261
-20,528
-11,387
12030050
CONSTRUCCIONES EN PROCESO
12040000
PROPIEDADES DE INVERSIN
12050000
ACTIVOS BIOLGICOS NO CIRCULANTES
12060000
ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)
12060010
CRDITO MERCANTIL
12060020
MARCAS
12060030
DERECHOS Y LICENCIAS
12060031
CONCESIONES
12060040
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
32,118
25,508
21,390
12070000
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
12080000
OTROS ACTIVOS NO CIRCULANTES
12080001
PAGOS ANTICIPADOS
12080010
12080020
BENEFICIOS A EMPLEADOS
12080021
ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU VENTA
12080030
12080040
CARGOS DIFERIDOS (NETO)
12080050
OTROS
32,118
25,508
21,390
1,078,575
1,066,892
824,199
345,128
434,507
548,365
128,902
327,915
85,000
15,000
20000000
PASIVOS TOTALES
21000000
PASIVOS CIRCULANTES
21010000
CRDITOS BANCARIOS
21020000
CRDITOS BURSTILES
21030000
OTROS PASIVOS CON COSTO
21040000
PROVEEDORES
78,368
102,713
66,344
21050000
IMPUESTOS POR PAGAR
26,289
19,794
16,817
7,592
11,834
21050010
IMPUESTOS A LA UTILIDAD POR PAGAR

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE
02
AO:
2012

DE C.V.

(MILES DE PESOS)
CONSOLIDADO
Impresin Final
REF
21050020
21060000
CUENTA / SUBCUENTA
OTROS IMPUESTOS POR PAGAR
OTROS PASIVOS CIRCULANTES

IMPORTE
IMPORTE
INICIO AO ANTERIOR
IMPORTE
26,289
12,202
4,983
155,471
168,098
137,289
21060010
INTERESES POR PAGAR
21060020
21060030
INGRESOS DIFERIDOS
21060050
21060060
PROVISIONES
155,471
168,098
137,289
21060061
PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU

VENTA CIRCULANTES
21060070
21060080
OTROS
22000000
PASIVOS NO CIRCULANTES
733,447
632,385
275,834
22010000
CRDITOS BANCARIOS
443,296
295,181
148,358
22020000
CRDITOS BURSTILES
109,683
178,856
22030000
OTROS PASIVOS CON COSTO
22040000
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
179,173
157,167
126,999
22050000
OTROS PASIVOS NO CIRCULANTES
1,295
1,181
477
22050010
22050020
INGRESOS DIFERIDOS
22050040
1,295
1,181
477
22050050
PROVISIONES
0
0
22050051
PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU

VENTA NO CIRCULANTES
22050060
22050070
OTROS
30000000
CAPITAL CONTABLE
705,777
654,219
523,108
30010000
CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIN CONTROLADORA
705,777
654,219
523,108
30030000
CAPITAL SOCIAL
145,550
145,550
145,550
30040000
ACCIONES RECOMPRADAS
30050000
PRIMA EN EMISIN DE ACCIONES
30060000
APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL
30070000
OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO
30080000
UTILIDADES RETENIDAS (PERDIDAS ACUMULADAS)
560,227
508,669
377,558
20,202
20,202
19,052
477,531
350,157
242,799
62,494
138,310
115,707
30080010
RESERVA LEGAL
30080020
OTRAS RESERVAS
30080030
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
30080040
RESULTADO DEL EJERCICIO
30080050
OTROS
30090000
30090010
30090020
30090030
30090040
30090050
OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE

IMPUESTOS)
GANANCIAS POR REVALUACIN DE PROPIEDADES
GANANCIAS (PERDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES
LABORALES
RESULTADO POR CONVERSIN DE MONEDAS EXTRANJERAS
CAMBIOS EN LA VALUACIN DE ACTIVOS FINANCIEROS
DISPONIBLES PARA SU VENTA
CAMBIOS EN LA VALUACIN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS
30090060
CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS
30090070
PARTICIPACIN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE

ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
30090080
30020000
OTROS RESULTADOS INTEGRALES

CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIN NO CONTROLADORA

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE
02
AO:
2012

DATOS INFORMATIVOS

DE C.V.

(MILES DE PESOS)
CONSOLIDADO
Impresin Final
REF
CUENTA
CONCEPTOS
/ SUBCUENTA

IMPORTE
IMPORTE
INICIO AO ANTERIOR
IMPORTE
91000010
PASIVOS MONEDA EXTRANJERA CORTO PLAZO
91000020
PASIVOS MONEDA EXTRANJERA LARGO PLAZO
0
0
91000030
CAPITAL SOCIAL NOMINAL
140,432
140,432
140,432
91000040
CAPITAL SOCIAL POR ACTUALIZACIN
5,118
5,118
5,118
91000050
FONDOS PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGEDAD
91000060
NUMERO DE FUNCIONARIOS (*)
91000070
NUMERO DE EMPLEADOS (*)
460
405
309
91000080
NUMERO DE OBREROS (*)
91000090
NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIN (*)
91000100
91000110
91000120
882
1,210
1,004
38,199,105
38,199,105
38,199,105
NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS (*)
EFECTIVO RESTRINGIDO (1)
DEUDA DE ASOCIADAS GARANTIZADA
(1) ESTE CONCEPTO SE DEBER LLENAR CUANDO SE HAYAN OTORGADO GARANTAS QUE AFECTEN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
(*) DATOS EN UNIDADES

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE: 02
VINTE
VINTE VIVIENDAS INTEGRALES,

S.A.P.I. DE C.V.
AO
2012
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

CONSOLIDADO
POR LOS PERIODOS DE SEIS Y TRES MESES TERMINADOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011
(MILES DE PESOS)
AO ACTUAL
REF
40010000
CUENTA / SUBCUENTA
INGRESOS NETOS
ACUMULADO
Impresin Final
AO ANTERIOR
TRIMESTRE
ACUMULADO
TRIMESTRE
699,823
400,092
550,958
303,707
0
673,657
379,724
540,414
297,687
40010010
SERVICIOS
40010020
VENTA DE BIENES
40010030
INTERESES
40010040
REGALIAS
40010050
DIVIDENDOS
40010060
ARRENDAMIENTO
213
116
57
42
40010061
CONSTRUCCIN
40010070
OTROS
2,497
25,953
20,252
7,990
5,978
40020000
COSTO DE VENTAS
501,692
286,117
402,440
222,897
40021000
UTILIDAD (PRDIDA) BRUTA
198,131
113,975
148,518
80,810
40030000
GASTOS GENERALES
88,928
52,601
70,530
40,067
40040000
UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO
109,203
61,374
77,988
40,743
40050000
OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO
-3,719
-1,403
-2,166
-1,276
40060000
UTILIDAD (PRDIDA) DE OPERACIN (*)
105,484
59,971
75,822
39,467
40070000
INGRESOS FINANCIEROS
3,001
1,476
2,367
1,119
3,001
1,443
2,367
1,119
40070010
INTERESES GANADOS
40070020
UTILIDAD POR FLUCTUACIN CAMBIARIA, NETO
33
40070030
UTILIDAD POR DERIVADOS, NETO
23,187
13,108
11,837
8,155
23,110
13,108
11,810
8,095
77
27
60
40070040
40070050
40080000
UTILIDAD POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS

FINANCIEROS
OTROS INGRESOS FINANCIEROS
GASTOS FINANCIEROS
40080010
INTERESES PAGADOS
40080020
PRDIDA POR FLUCTUACIN CAMBIARIA, NETO
40080030
PRDIDA POR DERIVADOS, NETO
40080050
40080060
PRDIDA POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS

FINANCIEROS
OTROS GASTOS FINANCIEROS
40090000
INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS NETO
40100000
PARTICIPACIN EN LOS RESULTADOS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS

CONJUNTOS
-20,186
-11,632
-9,470
-7,036
48,339
66,352
32,431
9,680
40110000
UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD
85,298
40120000
IMPUESTOS A LA UTILIDAD
22,804
13,827
19,906
40120010
IMPUESTO CAUSADO
40120020
IMPUESTO DIFERIDO
22,804
13,827
19,906
9,680
62,494
34,512
46,446
22,751
62,494
34,512
46,446
22,751
40130000
UTILIDAD (PRDIDA) DE LAS OPERACIONES CONTINUAS
40140000
UTILIDAD (PRDIDA) DE LAS OPERACIONES DISCONTINUAS, NETO
40150000
UTILIDAD (PRDIDA) NETA
40160000
PARTICIPACIN NO CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PRDIDA) NETA
40170000
PARTICIPACIN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PRDIDA) NETA
40180000
40190000
62,494
34,512
46,446
22,751
UTILIDAD (PRDIDA) NETA BSICA POR ACCIN
0.00
0.00
0.00
0.00
UTILIDAD (PRDIDA) NETA POR ACCIN DILUIDA
0.00
0.00
0.00
0.00

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE: 02
VINTE
AO
2012

S.A.P.I. DE C.V.

OTROS RESULTADOS INTEGRALES (NETOS DE
IMPUESTOS)
(MILES DE PESOS)
AO ACTUAL
REF
40200000
CUENTA / SUBCUENTA
UTILIDAD (PRDIDA) NETA
ACUMULADO
CONSOLIDADO
Impresin Final
AO ANTERIOR
TRIMESTRE
ACUMULADO
TRIMESTRE
62,494
34,512
46,446
22,751
PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS A RESULTADOS

40210000
GANANCIAS POR REVALUACIN DE PROPIEDADES
40220000
GANANCIAS (PRDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES
PARTICIPACIN EN RESULTADOS POR REVALUACIN DE PROPIEDADES DE

ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS SUBSECUENTEMENTE A
RESULTADOS
40230000
RESULTADO POR CONVERSIN DE MONEDAS EXTRANJERAS
40240000
CAMBIOS EN LA VALUACIN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA

SU VENTA
40250000
CAMBIOS EN LA VALUACIN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
40260000
CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS
40270000
PARTICIPACIN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y

NEGOCIOS CONJUNTOS
40280000
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
40290000
TOTAL DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES
40300000
UTILIDAD (PRDIDA) INTEGRAL
62,494
34,512
46,446
22,751
62,494
34,512
46,446
22,751
40220100
40320000
40310000
UTILIDAD (PRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIN NO

CONTROLADORA
UTILIDAD (PRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIN
CONTROLADORA

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE: 02
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

DATOS INFORMATIVOS
AO ACTUAL
REF
CUENTA / SUBCUENTA
DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN OPERATIVA
92000020
PTU CAUSADA
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
92000010
AO
ACUMULADO
Impresin Final
AO ANTERIOR
TRIMESTRE
ACUMULADO
TRIMESTRE
8,135
5,053
4,674
2,392

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE: 02
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

DATOS INFORMATIVOS (12 MESES)
AO ACTUAL
REF
CUENTA / SUBCUENTA
INGRESOS NETOS (**)
92000040
UTILIDAD (PRDIDA) DE OPERACIN (**)
92000050
PARTICIPACIN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PRDIDA) NETA(**)
92000060
UTILIDAD (PRDIDA) NETA (**)
92000070
DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN OPERATIVA (**)
(*) DEFINIRA CADA EMPRESA

(**) INFORMACIN ULTIMOS 12 MESES, para las emisoras
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
92000030
AO
AO
Impresin Final
AO ANTERIOR
ACUMULADO
ACTUAL
TRIMESTRE
1,480,507
ACUMULADO
ANTERIOR
TRIMESTRE
1,216,061
249,478
185,608
151,960
126,077
13,953
9,260

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

DE C.V.
02
AO:
2012
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO

INDIRECTO)
AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011
(MILES DE PESOS)
CONSOLIDADO
Impresin Final
REF
CUENTA/SUBCUENTA
TRIMESTRE AO ACTUAL
IMPORTE
TRIMESTRE AO ANTERIOR
Impresin Final
IMPORTE
ACTIVIDADES DE OPERACIN
50010000
UTILIDAD (PRDIDA) NETA ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD
50020000
+(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO
85,298
66,352
50020010
+ ESTIMACIN DEL PERIODO
50020020
+PROVISIN DEL PERIODO
50020030
+ (-) OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS
5,657
3,527
8,136
4,674
522
1,218
50030000
+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIN
50030010
+ DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DEL PERIODO
50030020
(-) + UTILIDAD O PERDIDA EN VENTA DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO
50030030
+(-) PRDIDA (REVERSIN) POR DETERIORO
50030040
(-)+PARTICIPACIN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
50030050
(-)DIVIDENDOS COBRADOS
50030060
(-)INTERESES A FAVOR
-3,001
-2,365
50030070
(-)FLUCTUACIN CAMBIARIA
50030080
(-) +OTRAS PARTIDAS
39,607
33,594
50040000
+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
50040010
(+)INTERESES DEVENGADOS
39,607
33,594
50040020
(+)FLUCTUACIN CAMBIARIA
50040030
(+)OPERACIONES FINANCIERAS DE DERIVADOS
50040040
+ (-) OTRAS PARTIDAS
50050000
FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD
130,562
103,473
50060000
FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIN
-81,492
-190,783
50060010
+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CLIENTES
50060020
+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS
50060030
+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS

CIRCULANTES
27,751
-36,566
1,096
-165,695
-78,011
-31,798
50060040
+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES
-24,345
35,583
50060050
+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS
-7,185
9,174
50060060
+ (-)IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS
-798
-1,481
49,070
-87,310
50070000
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN
ACTIVIDADES DE INVERSIN
50080000
-725
-7,560
50080010
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIN

(-)INVERSIONES CON CARCTER PERMANENTE
50080020
+DISPOSICIONES DE INVERSIONES CON CARCTER PERMANENTE
50080030
(-)INVERSION EN PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
-3,726
-9,925
50080040
+VENTA DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
50080050
(-) INVERSIONES TEMPORALES
50080060
+DISPOSICION DE INVERSIONES TEMPORALES
50080070
(-)INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES
50080080
+DISPOSICION DE ACTIVOS INTANGIBLES
50080090
(-)ADQUISICIONES DE NEGOCIOS
50080100
+DISPOSICIONES DE NEGOCIOS
50080110
+DIVIDENDOS COBRADOS
50080120
+INTERESES COBRADOS
3,001
2,365
50080130
+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS
50080140
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
50090000
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
-29,336
78,937
506,252
537,647
+ FINANCIAMIENTOS BURSTILES
100,000
+ OTROS FINANCIAMIENTOS
-477,921
-505,293
50090010
+ FINANCIAMIENTOS BANCARIOS
50090020
50090030
50090040
(-) AMORTIZACIN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS
50090050
(-) AMORTIZACIN DE FINANCIAMIENTOS BURSTILES
50090060
(-) AMORTIZACIN DE OTROS FINANCIAMIENTOS
50090070
+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL
50090080
(-) DIVIDENDOS PAGADOS
50090090
50090100
50090110
(-)INTERESES PAGADOS
50090120
50090130
-7,125
-12,623
-10,935
-7,200
+ PRIMA EN EMISIN DE ACCIONES
+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL
-39,607
-33,594
(-)RECOMPRA DE ACCIONES

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

DE C.V.
02
AO:
2012
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO

INDIRECTO)
AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011
(MILES DE PESOS)
CONSOLIDADO
Impresin Final
REF
CUENTA/SUBCUENTA
50100000
INCREMENTO (DISMINUCION) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
50110000
CAMBIOS EN EL VALOR DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
50120000
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO
50130000
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO
TRIMESTRE AO ACTUAL
IMPORTE
TRIMESTRE AO ANTERIOR
Impresin Final
IMPORTE
19,009
-15,933
108,928
120,234
127,937
104,301

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE
TRIMESTRE: 02

DE C.V.
AO:
2012
ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL

CONTABLE
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresin Final
CONCEPTOS
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2011
CAPITAL SOCIAL
ACCIONES
RECOMPRADAS
APORTACIONES
PARA FUTUROS
AUMENTOS DE
CAPITAL
PRIMA EN
EMISIN DE
ACCIONES
UTILIDADES O PRDIDAS
ACUMULADAS
OTRO CAPITAL
CONTRIBUIDO
UTILIDADES
RETENIDAS
(PRDIDAS
ACUMULADAS)
RESERVAS
OTROS
RESULTADOS
INTEGRALES
ACUMULADOS
(NETOS DE
IMPUESTOS)
PARTICIPACIN
CONTROLADORA
PARTICIPACIN
TOTAL DE CAPITAL
NO
CONTABLE
CONTROLADORA
145,550
19,052
358,506
523,108
523,108
AJUSTES RETROSPECTIVOS
APLICACIN DE OTROS RESULTADOS

INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS
CONSTITUCIN DE RESERVAS
DIVIDENDOS DECRETADOS
-7,200
-7,200
-7,200
(DISMINUCIN) AUMENTOS DE CAPITAL
RECOMPRA DE ACCIONES
(DISMINUCIN) AUMENTO EN PRIMA EN

EMISIN DE ACCIONES
(DISMINUCIN) AUMENTO DE LA
PARTICIPACIN NO CONTROLADORA
OTROS MOVIMIENTOS
RESULTADO INTEGRAL
1,150
137,160
138,310
138,310
SALDO FINAL AL 30 DE JUNIO DEL 2011
145,550
20,202
488,466
654,218
654,218
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2012
145,550
20,202
488,466
654,218
654,218
AJUSTES RETROSPECTIVOS
APLICACIN DE OTROS RESULTADOS

INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS
CONSTITUCIN DE RESERVAS
DIVIDENDOS DECRETADOS
-10,935
-10,935
-10,935
(DISMINUCIN) AUMENTOS DE CAPITAL
RECOMPRA DE ACCIONES
(DISMINUCIN) AUMENTO EN PRIMA EN

EMISIN DE ACCIONES
(DISMINUCIN) AUMENTO DE LA
PARTICIPACIN NO CONTROLADORA
OTROS MOVIMIENTOS
RESULTADO INTEGRAL
62,494
62,494
62,494
145,550
20,202
540,025
705,777
705,777
SALDO FINAL AL 30 DE JUNIO DEL 2012

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA
ADMINISTRACIN SOBRE LOS RESULTADOS DE
OPERACIN Y SITUACIN FINANCIERA DE LA
COMPAA
02
AO:
PAGINA
2012
1/ 5
CONSOLIDADO
Impresin Final
LOS SIGUIENTES COMENTARIOS DEBEN SER LEDOS EN CONJUNTO CON LOS ESTADOS FINANCIEROS Y
SUS NOTAS.
1.- PERIODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2012, COMPARADO CON EL PERIODO DE
SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2011.
LOS INGRESOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 ASCENDIERON A $699.8 MILLONES, LO QUE REPRESENT UN
INCREMENTO DE $148.9 MILLONES O 27.0% COMPARADO CON LOS $551.0 MILLONES REGISTRADOS AL
30 DE JUNIO DE 2011.
LA UTILIDAD BRUTA SE INCREMENT UN 33.4% AL PASAR DE $148.5 MILLONES AL 30 DE JUNIO DE
2011, A $198.1 MILLONES AL 30 DE JUNIO DE 2012.
POR OTRA PARTE, EL EBITDA SE INCREMENT UN 27.2% AL PASAR DE $102.3 MILLONES DE ENERO A
JUNIO DE 2011, A $130.0 MILLONES DE ENERO A JUNIO DE 2012.
LOS GASTOS DE OPERACIN AL 30 DE JUNIO DE 2012 ASCENDIERON A $88.9 MILLONES, LO QUE
REPRESENTA UN AUMENTO DE 26.1% CONTRA LOS $70.5 MILLONES REGISTRADOS AL 30 DE JUNIO DE
2011. POR OTRA PARTE ES IMPORTANTE MENCIONAR QUE LA INCIDENCIA DE GASTOS DE OPERACIN A
VENTAS DISMINUY DEL 12.8% DE ENERO A JUNIO DE 2011 AL 12.7% DE ENERO A JUNIO DE 2012.
EL COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO ASCENDI A $20.1 MILLONES DE ENERO A JUNIO DE 2012,
CON RESPECTO A $9.4 MILLONES EN EL MISMO PERIODO DEL AO 2011. CABE DESTACAR QUE LOS
INTERESES INCLUIDOS EN EL COSTO DE VENTAS ASCIENDEN A $16.5 MILLONES A JUNIO DE 2012 Y
$21.8 MILLONES A JUNIO DE 2011.
LA UTILIDAD NETA SE INCREMENT UN 34.6% AL PASAR DE $46.4 MILLONES DE ENERO A JUNIO DE
2011, A $62.5 MILLONES DE ENERO A JUNIO DE 2012.
2.- INFORMACIN DE LA OPERACIN
DURANTE EL PERIODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2012 LA COMPAA REGISTR
INGRESOS POR $673.7 MILLONES DE PESOS DERIVADOS DE LA ESCRITURACIN DE 1,293 VIVIENDAS
CON UN PRECIO PROMEDIO DE $521.0 MIL PESOS POR UNIDAD, COMPARADO CON EL MISMO PERIODO
DEL 2011 CUANDO SE ESCRITURARON 990 VIVIENDAS CON UN PRECIO PROMEDIO DE $545.8 MIL
PESOS POR UNIDAD.
MANTENIENDO LA FLEXIBILIDAD PARA AJUSTAR LOS PRODUCTOS ANTE CAMBIOS EN EL ENTORNO,
DURANTE ENERO A JUNIO DE 2012 EL 61.5% DE LAS VIVIENDAS VENDIDAS CORRESPONDIERON A
VIVIENDAS DE HASTA $500 MIL PESOS, 26.2% DE ENTRE $500 Y $700 MIL PESOS, 10.8% DE $700
MIL A $1 MILLN DE PESOS Y 1.5% DE VIVIENDAS CON VALOR SUPERIOR A $1 MILLN DE PESOS.
DE ENERO A JUNIO DE 2011 EL 63.0% DE LAS VIVIENDAS VENDIDAS CORRESPONDIERON A VIVIENDAS
DE HASTA $500 MIL PESOS, 21.0% DE ENTRE $500 Y $700 MIL PESOS, 10.4% DE $700 MIL A $1
MILLN DE PESOS Y 5.6% DE VIVIENDAS CON VALOR SUPERIOR A $1 MILLN DE PESOS. CON
RESPECTO A LOS INGRESOS, DURANTE ENERO A JUNIO DE 2012 EL 48.4% PROVINO DE VIVIENDAS DE
HASTA $500 MIL PESOS, 30.3% DE ENTRE $500 Y $700 MIL PESOS, 17.1% DE $700 MIL A $1
MILLN DE PESOS Y 4.3% DE VIVIENDAS CON VALOR SUPERIOR A $1 MILLN DE PESOS. DE ENERO A
JUNIO DE 2011 EL 46.6% PROVINO DE VIVIENDAS DE HASTA $500 MIL PESOS, 23.6% DE ENTRE
$500 Y $700 MIL PESOS, 16.1% DE $700 MIL A $1 MILLN DE PESOS Y 13.7% DE VIVIENDAS CON
VALOR SUPERIOR A $1 MILLN DE PESOS.
COMO RESULTADO DE LA DIVERSIFICACIN DE FUENTES DE FONDEO HIPOTECARIO DISPONIBLES PARA
LOS CLIENTES DE LA COMPAA, DE ENERO A JUNIO DE 2012 EL 13.5% DE LAS VIVIENDAS FUERON
FINANCIADAS A TRAVS DE INFONAVIT TRADICIONAL, 26.4% INFONAVIT TOTAL, 34.4% FOVISSSTE,

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
COMPAA
02
AO:
PAGINA
2012
2/ 5
CONSOLIDADO
Impresin Final
11.0% S.H.F., BANCA Y SOFOLES, 7.7% COFINANCIAMIENTOS Y 7.0% SIN CRDITO HIPOTECARIO.
3.- POLTICA DE ACTUALIZACIN DE ACTIVOS
INVERSIONES TEMPORALES. SE VALAN AL COSTO DE ADQUISICIN, MS RENDIMIENTOS DEVENGADOS
O A SU VALOR NETO DE REALIZACIN ESTIMADO, EL QUE SEA MENOR, EN SU CASO, SE VALAN A
VALOR DE MERCADO.
INVENTARIOS INMOBILIARIOS. SE VALAN AL COSTO DE ADQUISICIN DE TERRENOS, LICENCIAS,
MATERIALES, MANO DE OBRA Y GASTOS DIRECTOS E INDIRECTOS QUE SE INCURREN EN LA ACTIVIDAD
DE CONSTRUCCIN DE LA COMPAA. DURANTE EL PERODO DE DESARROLLO DE LOS INVENTARIOS
INMOBILIARIOS, SE CAPITALIZA EL COSTO DE FINANCIAMIENTO DE CRDITOS PUENTES
HIPOTECARIOS Y OTROS FINANCIAMIENTOS RELACIONADOS CON EL PROCESO DE CONSTRUCCIN.
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO. SE REGISTRAN AL COSTO DE ADQUISICIN Y SE ACTUALIZABAN
MEDIANTE FACTORES DERIVADOS DEL NDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (INPC) HASTA
EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007. LA DEPRECIACIN SE CALCULA CONFORME AL MTODO DE LNEA
RECTA CON BASE EN LA VIDA TIL DE LOS ACTIVOS, DE ACUERDO COMO SIGUE:
AOS PROMEDIO
EDIFICIOS 20
CASETA MVIL Y EQUIPO DE TRANSPORTE 4
MOBILIARIO Y EQUIPO 10
EQUIPO DE CMPUTO Y COMUNICACIN 3
4.- ESTACIONALIDAD
DEBIDO PRINCIPALMENTE A LOS CICLOS OPERATIVOS Y DE OTORGAMIENTO DE CRDITOS DE
INFONAVIT Y FOVISSSTE, PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO HIPOTECARIO EN MXICO,
HISTRICAMENTE LA COMPAA HA PRESENTADO UN PERFIL CCLICO EN EL COMPORTAMIENTO DE SUS
INGRESOS DE FORMA QUE LOS INGRESOS DE LA COMPAA SON REGISTRADOS Y RECIBIDOS EN EL
CUARTO TRIMESTRE DEL AO TIENDEN A SER MAYORES QUE AQUELLOS CORRESPONDIENTES AL PRIMER
TRIMESTRE.
5.- POLTICAS DE TESORERA
LAS POLTICAS DE LA TESORERA CORPORATIVA ESTN ORIENTADAS A LA OPTIMIZACIN DE LOS
SALDOS AS COMO AL MANTENIMIENTO DE LOS RECURSOS NECESARIOS PARA SATISFACER LOS
REQUERIMIENTOS DE LIQUIDEZ PARA LAS OPERACIONES DE LA COMPAA SEGN EL PLAN VINTE
2012-2016. VINTE HA ESTABLECIDO UN SALDO OBJETIVO DE EFECTIVO EN TESORERA IGUAL AL
FLUJO REQUERIDO PARA 6 SEMANAS DE COSTO DE VENTAS DE LAS OPERACIONES DE LA COMPAA.
DICHO PARMETRO HA VENIDO CRECIENDO DESDE EL VALOR DE 1 SEMANA HASTA 6.1 SEMANAS QUE
CONTAMOS EN JUNIO DE 2012. EN GENERAL, LA COMPAA HA DEFINIDO TRES IMPORTANTES
FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN DE LA TESORERA.
1)CONTROL DE LA ORGANIZACIN. COORDINA LA PARTICIPACIN DE TODOS LOS DEPARTAMENTOS DE
LA COMPAA EN LA CONFORMACIN DEL PRESUPUESTO SEMANAL CON EL FIN DE DETERMINAR LA
POSICIN INVERSIN-FINANCIAMIENTO DE LA COMPAA.
2)GESTIN DE RECURSOS. EL CORRECTO CONTROL DE LA COMPAA PERMITE EQUILIBRAR EL USO DE
LAS LNEAS DE CRDITO DISPONIBLES, Y OBTENER LA MAYOR RENTABILIDAD DE LAS INVERSIONES
FINANCIERAS. ESTO INCLUYE, A) LA OPORTUNA GESTIN DE LIQUIDEZ, B) MONITOREO DE
SUPERVITS DIARIOS E INVERSIN DE EXCEDENTES POR UEN, C) AS COMO GESTIN DE RIESGOS DE
MERCADO.
3)NEGOCIACIN DE TASA Y PLAZO. SELECCIONA, DENTRO DE LOS BANCOS E INSTRUMENTOS
AUTORIZADOS POR LA DIRECCIN DE FINANZAS Y EL COMIT EJECUTIVO DE DIRECCIN, LOS MONTOS
A INVERTIR Y SUS PLAZOS POR CADA BANCO.

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
COMPAA
02
AO:
PAGINA
2012
3/ 5
CONSOLIDADO
Impresin Final
6.-
SITUACIN FINANCIERA, LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
LA INFORMACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA PRESENTA LA TOTALIDAD DE LAS OPERACIONES

REALIZADAS POR LA MISMA, DE MANERA QUE NO EXISTEN TRANSACCIONES RELEVANTES NO
REGISTRADAS EN EL BALANCE GENERAL O EN EL ESTADO DE RESULTADOS.
LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO
LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO CONSISTEN EN: CRDITOS SIMPLES CON GARANTA HIPOTECARIA
CONSTITUIDA SOBRE LOS TERRENOS, OBRA Y VIVIENDAS DE LOS DESARROLLOS FINANCIADOS CON
ESTOS CRDITOS, CRDITOS CORPORATIVOS GARANTIZADOS POR ACTIVOS INMOBILIARIOS O BIEN POR
EL AVAL DE LA COMPAA Y DEUDA BURSTIL A TRAVS DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES. LOS
PRINCIPALES REQUERIMIENTOS DE EFECTIVO DE VINTE SON PARA EL FINANCIAMIENTO DEL
DESARROLLO Y CONSTRUCCIN DE VIVIENDAS, PARA CAPITAL DE TRABAJO Y PARA LA COMPRA DE
TERRENOS.
POR LO QUE RESPECTA A LA TESORERA, EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO REGISTRADOS
POR LA EMPRESA, CONSISTEN EN DEPSITOS BANCARIOS EN MONEDA NACIONAL EN CUENTAS DE
CHEQUES E INVERSIN DE EXCEDENTES DE EFECTIVO CON DISPONIBILIDAD INMEDIATA O DE MUY
CORTO PLAZO.
ACTIVO
EL ACTIVO TOTAL AUMENT 13.7% A $1,784.4 MILLONES A JUNIO DE 2012 CON RESPECTO A
$1,569.5 MILLONES A JUNIO DE 2012.
EFECTIVO Y EQUIVALENTES
AL CIERRE DE JUNIO DE 2012 Y 2011 LA COMPAA CONTABA CON EFECTIVO E INVERSIONES
TEMPORALES POR $127.9 MILLONES Y $104.3 MILLONES RESPECTIVAMENTE.
CUENTAS POR COBRAR
LAS CUENTAS POR COBRAR DESCENDIERON A $140.9 MILLONES AL 30 DE JUNIO DE 2012 CON
RESPECTO A $142.1 MILLONES AL 30 DE JUNIO DE 2011, REPRESENTANDO PRINCIPALMENTE LAS
VIVIENDAS VENDIDAS Y TITULADAS MAS NO COBRADAS CON FINANCIAMIENTO HIPOTECARIO FOVISSSTE
E INFONAVIT.
INVENTARIOS
LOS INVENTARIOS DE LA COMPAA INCLUYEN FUNDAMENTALMENTE LOS TERRENOS PARA
CONSTRUCCIN, LOS TERRENOS EN DESARROLLO, LA CONSTRUCCIN EN PROCESO Y LOS MATERIALES
DE OBRA. LOS INVENTARIOS INMOBILIARIOS TOTALES DE LA COMPAA AL CIERRE DE JUNIO DE
2012 ASCIENDEN A $1,319.7 MILLONES CON RESPECTO A $1,180.1 MILLONES A JUNIO DE 2011.
PASIVO
EL PASIVO TOTAL AUMENT 7.1% A $1,078.6 MILLONES A JUNIO DE 2012 CON RESPECTO A
$1,007.1 MILLONES A JUNIO DE 2011.
PASIVOS FINANCIEROS

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
COMPAA
02
AO:
PAGINA
2012
4/ 5
CONSOLIDADO
Impresin Final
AL 30 DE JUNIO DE 2012 SE MANTIENE UN NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE $638.0 MILLONES. DE LOS

$638.0 MILLONES, LA COMPAA POSEE UNA DEUDA COMPUESTA POR $443.3 MILLONES (69.5%) EN
LNEAS CORPORATIVAS DE LARGO PLAZO Y $194.7 MILLONES A TRAVS DE FINANCIAMIENTO
BURSTIL (30.5%). LA PORCIN CIRCULANTE DE LOS CERTIFICADOS BURSTILES ES IGUAL A $85.0
MILLONES. EN ADICIN, LA COMPAA HA CELEBRADO VENTA DE CONTRATOS DE DERECHOS DE COBRO
FUTUROS CON Y SIN RECURSO (PROGRAMAS DE FACTORAJE) CON UN SALDO AL 30 DE JUNIO DE 2012
IGUAL A $19.0 MILLONES.
LA DEUDA BRUTA A EBITDA PARA LOS LTIMOS 12 MESES AL CIERRE DE JUNIO DE 2012 FUE DE
2.16X MIENTRAS QUE LA DEUDA NETA A EBITDA PARA EL MISMO PERIODO FUE DE 1.72X. POR SU
PARTE, DICHOS INDICADORES ASCIENDEN A 2.22X Y 1.79X RESPECTIVAMENTE AL CONSIDERAR EL
SALDO DE LA CUENTA DE OPERACIONES POR VENTA DE CONTRATOS DE DERECHOS DE COBRO FUTUROS
(PROGRAMAS DE FACTORAJE).
CAPITAL CONTABLE
EL CAPITAL CONTABLE SE INCREMENT EN 25.5% A $705.8 MILLONES A JUNIO DE 2012 CON
RESPECTO A $562.4 MILLONES A JUNIO DE 2011.
7.- CONTROL INTERNO.
LA COMPAA HA DESARROLLADO UN CONJUNTO DE INSTRUMENTOS PARA EL CONTROL DE LAS
PRINCIPALES VARIABLES DEL NEGOCIO INCLUYENDO, POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS DE ACCIN;
ADMINISTRACIN DE LOS RECURSOS A TRAVS DE UN SISTEMA INTEGRAL DE INFORMACIN Y
REPORTES EJECUTIVOS OPERADOS EN UNA PLATAFORMA TECNOLGICA; SEGUIMIENTO Y CONTROL DE
LAS VARIABLES POR CENTRO DE RESPONSABILIDAD EN CADA UNA DE LAS UENS; AS COMO LA
EVALUACIN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL NEGOCIO A TRAVS DE REUNIONES, FOROS Y MESAS
CELEBRADAS PERIDICAMENTE POR EL EQUIPO DE DIRECCIN Y GERENCIA DE LAS PLAZAS. LA
IMPLEMENTACIN DE CADA UNA DE ESTAS ACCIONES SE ENCUENTRA BASADA EN EL MODELO DE
NEGOCIO, LOS PRINCIPIOS DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL AS COMO LOS PRINCIPIOS Y
VALORES DE LA COMPAA. COMO RGANO INTERNO DE CONTROL, LA COMPAA CUENTA CON UN REA
DE AUDITORA INTERNA, MISMA QUE TIENE COMO RESPONSABILIDAD, REALIZAR LA EVALUACIN
GENERAL DE RIESGOS Y ENFOCAR SUS REVISIONES AL CUMPLIMIENTO DE LAS POLTICAS Y
PROCEDIMIENTOS EN LAS DISTINTAS REAS Y CICLOS OPERATIVOS DEL NEGOCIO, REPORTANDO SUS
RESULTADOS A LA DIRECCIN GENERAL DE LA EMPRESA.
EN PARTICULAR, LA COMPAA HA INCLUIDO EL CONTROL DE LAS SIGUIENTES VARIABLES COMO
PARTE DEL SISTEMA DE CONTROL:
1. INSUMOS PARA LA OPERACIN
ADQUISICIN Y ADMINISTRACIN DE RESERVA TERRITORIAL
AUTORIZACIN DE CONJUNTOS HABITACIONALES
PROYECTOS
2. OPERACIN
VENTAS
OBRA
INDIVIDUALIZACIN
POST-VENTA
CONTRALORA
3. PLAN DE NEGOCIO Y FINANCIERO
MODELO FINANCIERO INTEGRAL PARA LA PLANEACIN DE LARGO PLAZO
ESTADO DE RESULTADO (PLAN DE UTILIDAD BASE POR AO, PRODUCTO Y PLAZA)
ORIGEN Y APLICACIN DE RECURSOS (PLAN DE LIQUIDEZ POR AO)
FLUJOS DE EFECTIVO
PLAN DE FINANCIAMIENTO
ESTADOS FINANCIEROS E INDICADORES VS. OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR Y OTRAS INDUSTRIAS

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
COMPAA
02
AO:
PAGINA
2012
5/ 5
CONSOLIDADO
Impresin Final
4. INGRESOS
PROYECTOS DE INVERSIN INMOBILIARIO (LOTES HABILITADOS)
PROYECTOS DE INVERSIN POR PRODUCTO
5. COSTOS Y GASTOS
COSTO DIRECTO
GAV
COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
6. CALIDAD
DISEO ARQUITECTNICO
PROCESOS CONSTRUCTIVOS
PRODUCTO TERMINADO
REGLAMENTO DE CONSTRUCCIN Y NORMATIVIDAD
DESARROLLO COMUNITARIO
7. RECURSO HUMANO
DIAGNSTICO DE CLIMA ORGANIZACIN
EVALUACIN DE DESEMPEO
ESTUDIOS DE MERCADO SUELDOS Y PRESTACIONES
SISTEMA INTEGRAL DE INFORMACIN. VINTE HA IMPLEMENTADO UNA PLATAFORMA TECNOLGICA
INTEGRAL SOBRE LA CUAL OPERA SU SISTEMA DE INFORMACIN. LA COMPAA CONSIDERA QUE DICHO
SISTEMA LE BRINDA UNA VALIOSA HERRAMIENTA EN LA CORRECTA APLICACIN DE DICHAS POLTICAS
Y PROCEDIMIENTOS.
ERP. VINTE HA INSTRUMENTADO UN SISTEMA ERP ESPECIALIZADO EN EL DESARROLLO, CONSTRUCCIN
Y PROMOCIN DE VIVIENDA COMO PARTE SUSTANCIAL DE LOS SISTEMAS DE INFORMACIN DE LA
COMPAA. VINTE CONSIDERA QUE EL SISTEMA ERP, CONOCIDO COMO ENKONTROL, CUENTA CON LAS
CARACTERSTICAS NECESARIAS DE SOFTWARE, PROCEDIMIENTOS DE OPERACIN, CONSULTORA Y
METODOLOGA DE IMPLEMENTACIN CON UNA ORIENTACIN TOTAL AL SECTOR DE LA VIVIENDA. EN
ADICIN, LA COMPAA HA GENERADO UN CONJUNTO DE MDULOS PROPIOS (DENTRO DEL SISTEMA
ENKONTROL) ORIENTADOS A SATISFACER LAS NECESIDADES DE CONTROL ESPECFICAS DE LA
COMPAA.
PLATAFORMA DE ANLISIS DE INFORMACIN. EN ADICIN AL SISTEMA ERP, LA COMPAA HA
INSTITUIDO EL SISTEMA DE ANLISIS DE INFORMACIN BUSINESS INTELLIGENCE, EL CUAL
PERMITE ACCEDER EN TIEMPO REAL A LAS PRINCIPALES VARIABLES DE NEGOCIO, INCLUYENDO,
COMPORTAMIENTO DE VENTAS POR PLAZA Y PRODUCTO, ESTRUCTURA DE COSTOS Y CONFORMACIN DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS.
REPORTES EJECUTIVOS DE SEGUIMIENTO Y CONTROL. VINTE POSEE UN CONJUNTO DE BASES DE DATOS
QUE CONSTITUYEN HERRAMIENTAS INTERNAS PARA EL CONTROL Y SEGUIMIENTO DE LAS VARIABLES
CLAVES DE LA ORGANIZACIN, INCLUYENDO LA ADMINISTRACIN DE LOS INSUMOS PARA LA
OPERACIN, PLAN DE NEGOCIO Y FINANCIEROS, ADMINISTRACIN DE INGRESOS Y CONTROL DE
GASTOS Y COSTOS, CONTROL DE CALIDAD Y RECURSOS HUMANOS.

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIN

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
1 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 30 DE JUNIO DE 2012
(CIFRA EN MILES DE PESOS EXCEPTO QUE SE INDIQUE OTRA DE NOMINACION)
1.INFORMACIN GENERAL
VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S. A. P. I DE C. V. (VINTE) ES UNA COMPAA CONTROLADORA
Y JUNTO CON SUS SUBSIDIARIAS (COLECTIVAMENTE, LA COMPAA), TIENE COMO PRINCIPAL
ACTIVIDAD LA PROMOCIN, DISEO, CONSTRUCCIN Y COMERCIALIZACIN DE VIVIENDA DE INTERS
SOCIAL, INTERS MEDIO Y RESIDENCIAL, LA PRESTACIN DE CONTRATOS DE SERVICIOS TCNICOS,
CONSULTIVOS Y DE ASESORA Y LA ELABORACIN DE PROYECTOS ARQUITECTNICOS, ESTRUCTURALES
Y DE INSTALACIN Y EN GENERAL TODO LO RELACIONADO CON LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIN.
LA COMPAA TIENE SUS OFICINAS CORPORATIVAS EN PASEO DE LA REFORMA 350 PISO 11 COLONIA
JUREZ, C.P. 06600. MXICO, D.F. Y OPERA EN LOS ESTADOS DE MXICO, HIDALGO, QUERTARO Y
QUINTANA ROO.
ADICIONALMENTE POR SUS SERVICIOS DE POST-VENTA PARA GENERAR PLUSVALA EN LAS
PROPIEDADES, LA COMPAA DESARROLLA VIVIENDAS SUSTENTABLES, CON UNA VISIN DE
PROTECCIN AMBIENTAL, QUE ALIENTAN EL USO MS EFICIENTE DE LOS RECURSOS NATURALES, CON
ACCESO A INTERNET Y A SISTEMAS DE VALOR AGREGADO, ASPECTOS QUE DEFINEN EL CONCEPTO
G7HABITAT.
EN EL NEGOCIO INMOBILIARIO, LOS PLANES DE LOS REGULADORES GUBERNAMENTALES AFECTAN EL
DESEMPEO DEL SECTOR INCIDIENDO DIRECTAMENTE EN LA CONSTRUCCIN HABITACIONAL Y
COMERCIAL. ES AS COMO UNA DE LAS VARIABLES CLAVES A CONSIDERAR EN EL NEGOCIO
INMOBILIARIO SON LOS TERRENOS DONDE SE VAN A LLEVAR A CABO LOS PROYECTOS; POR LO TANTO,
LOS CAMBIOS EN LOS PLANES DE LAS AGENCIAS REGULADORAS PUEDEN AFECTAR LA INVERSIN Y POR
LO MISMO CONSTITUIR UN RIESGO. CAMBIOS EN LAS POLTICAS GUBERNAMENTALES Y ESTRATEGIAS,
LOS AJUSTES A LOS PROGRAMAS Y PRESUPUESTOS DE FOMENTO DE LA VIVIENDA DE LOS INSTITUTOS
DE VIVIENDA Y CAMBIOS EN LAS POLTICAS TRIBUTARIAS RELACIONADAS CON LAS VIVIENDAS
PODRAN AFECTAR LA OPERACIN DE LA COMPAA O A LOS COMPRADORES FINALES DE STAS. ESTOS
FACTORES SE PERCIBEN ESTABLES PARA EL MERCADO EN GENERAL, RESULTADO DE QUE HAY
COHERENCIA EN LAS POLTICAS PBLICAS EN EL LARGO PLAZO.
ESTOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011, Y POR LOS AOS
QUE TERMINARON EN ESAS FECHAS HAN SIDO PREPARADOS CON BASE EN LAS NORMAS
INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA (NIIF), EMITIDAS POR EL INTERNATIONAL
ACCOUNTING STANDARD BOARD (IASB).
A. NORMAS E INTERPRETACIONES QUE AFECTAN LOS MONTOS REPORTADOS EN EL PERIODO ACTUAL
(Y/O PERIODOS ANTERIORES) LAS SIGUIENTES NORMAS E INTERPRETACIONES NUEVAS Y REVISADAS FUERON ADOPTADAS EN ESTE
AO, SIN EMBARGO, NO TUVIERON UN IMPACTO RELEVANTE EN LOS MONTOS REPORTADOS NI EN LA
PRESENTACIN Y REVELACIONES EN ESTOS ESTADOS FINANCIEROS. OTRAS NORMAS E
INTERPRETACIONES NUEVAS Y REVISADAS QUE ENTRARON EN VIGOR DURANTE EL AO NO SON
APLICABLES A LA COMPAA.
MODIFICACIONES A NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD (INTERNATIONAL ACCOUNTING
STANDARDS) IAS POR SUS SIGLAS EN INGLS 1 PRESENTACIN DE ESTADOS FINANCIEROS - LAS
MODIFICACIONES AL IAS 1 REQUIEREN QUE SE HAGAN REVELACIONES ADICIONALES EN LA SECCIN
DE OTRA UTILIDAD INTEGRAL DE TAL MANERA QUE LAS PARTIDAS DE OTRA UTILIDAD INTEGRAL SE
AGRUPEN EN DOS CATEGORAS (A) PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICARN POSTERIORMENTE A
UTILIDAD O PRDIDA; Y (B) PARTIDAS QUE S SE RECLASIFICARN POSTERIORMENTE A UTILIDAD O

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PRDIDA CUANDO SE CUMPLAN CONDICIONES ESPECFICAS. SE REQUIERE QUE EL IMPUESTO SOBRE LA

RENTA SOBRE LAS PARTIDAS DE OTRA UTILIDAD INTEGRAL SE ASIGNE SOBRE LA MISMA BASE. LA
COMPAA ADOPT DE MANERA ANTICIPADA LAS MODIFICACIONES A IAS 1. ESTA NORMA NO TUVO
IMPACTO DEBIDO A QUE LA COMPAA NO TIENE OTRAS PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL.
IAS 24 REVELACIONES DE PARTES RELACIONADAS - (REVISADA EN 2009) - LA IAS 24 (SEGN LA
REVISIN DE 2009) HA SIDO REVISADA AMPLIANDO LA DEFINICIN DE PARTE RELACIONADA.
MEJORAS A LAS IFRS EMITIDAS EN 2010 - LA APLICACIN DE LAS MEJORAS A LAS IFRS EMITIDAS
EN 2010 NO HA TENIDO NINGN EFECTO IMPORTANTE SOBRE LOS MONTOS REPORTADOS EN LOS
ESTADOS FINANCIEROS.
2.RESUMEN DE LAS POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

A.BASES DE PREPARACIN
LOS ESTADOS FINANCIEROS HAN SIDO PREPARADOS SOBRE LA BASE DEL COSTO HISTRICO. POR LO
GENERAL, EL COSTO HISTRICO SE BASA EN EL VALOR RAZONABLE DE LA CONTRAPRESTACIN
OTORGADA A CAMBIO DE LOS ACTIVOS.
B.BASES DE CONSOLIDACIN
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INCLUYEN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAA Y
LAS ENTIDADES CONTROLADAS POR LA COMPAA (SUS SUBSIDIARIAS). EL CONTROL SE OBTIENE
CUANDO LA COMPAA POSEE EL PODER PARA GOBERNAR LAS POLTICAS FINANCIERAS Y OPERATIVAS
DE UNA ENTIDAD A FIN DE OBTENER BENEFICIOS DE SUS ACTIVIDADES.
SU PARTICIPACIN ACCIONARA ES COMO SIGUE:
PARTICIPACIN
20122011TIPO DE NEGOCIO
%%
CONECTIVIDAD PARA EL HBITAT, S. A. DE C. V.99.9999.99CONSULTORA Y SERVICIOS DE
INTERNET
EDIFICACIONES E INGENIERAS DEL CENTRO, S.A. DE C.V. 99.9999.99SERVICIOS DE PERSONAL Y
CONSTRUCCIN
PROMOTORA DE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A. DE C.V.99.9999.99CONSTRUCCIN Y VENTA DE
VIVIENDA
URBANIZACIONES INMOBILIARIAS DEL CENTRO, S.A. DE C.V.99.9999.99CONSULTORA Y ASESORA
EN CONSTRUCCIN
VINTE ADMINISTRACIN, DISEO Y CONSULTORA, S.A. DE C.V. 99.9999.99SERVICIOS DE
PERSONAL Y ASESORA
COMERCIALIZADORA DE EQUIPAMIENTOS Y MOBILIARIOS PARA LA VIVIENDA, S.A. DE C.V.99.99COMERCIALIZACIN DE EQUIPOS DE COMUNICACIN, REFACCIONES Y ACCESORIOS
LOS SALDOS Y OPERACIONES INTERCOMPAAS IMPORTANTES, HAN SIDO ELIMINADOS EN LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS.
C.TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES DE CADA ENTIDAD DE LA COMPAA SE PRESENTAN EN LA
MONEDA DEL AMBIENTE ECONMICO PRIMARIO EN EL CUAL OPERA LA ENTIDAD (SU MONEDA
FUNCIONAL). PARA FINES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS, LOS RESULTADOS Y LA
POSICIN FINANCIERA DE CADA ENTIDAD ESTN EXPRESADOS EN PESOS MEXICANOS, LA CUAL ES LA

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MONEDA FUNCIONAL DE LA COMPAA, Y LA MONEDA DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS.
D.EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
CONSISTEN PRINCIPALMENTE EN DEPSITOS BANCARIOS EN CUENTAS DE CHEQUES E INVERSIONES EN
VALORES A CORTO PLAZO, DE GRAN LIQUIDEZ, FCILMENTE CONVERTIBLES EN EFECTIVO Y SUJETOS
A RIESGOS POCO SIGNIFICATIVOS DE CAMBIOS EN VALOR. EL EFECTIVO SE PRESENTA A VALOR
NOMINAL Y LOS EQUIVALENTES SE VALAN A SU VALOR RAZONABLE; LAS FLUCTUACIONES EN SU
VALOR SE RECONOCEN EN EL LOS INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS DEL PERIODO. LOS
EQUIVALENTES DE EFECTIVO ESTN REPRESENTADOS PRINCIPALMENTE POR FONDOS DE INVERSIN.
E.INVENTARIOS INMOBILIARIOS Y COSTO DE VENTAS
SON PRESENTADOS AL COSTO DE ADQUISICIN O VALOR NETO DE REALIZACIN, EL MENOR. SE
VALAN A TRAVS DE COSTOS PROMEDIO INCLUYENDO EL COSTO DE ADQUISICIN DE TERRENOS,
LICENCIAS, MATERIALES, CONTRATOS, SUBCONTRATOS Y GASTOS DIRECTOS E INDIRECTOS QUE SE
INCURREN EN LA ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIN DE LA COMPAA. EL VALOR NETO DE REALIZACIN
REPRESENTA EL PRECIO DE VENTA ESTIMADO MENOS TODOS LOS COSTOS POR TERMINACIN DE OBRA Y
LOS COSTOS NECESARIOS PARA LA VENTA. LA COMPAA CLASIFICA COMO INVENTARIOS A LARGO
PLAZO, AQUELLOS QUE SU FASE DE EXPLOTACIN ES SUPERIOR A UN AO.
LA COMPAA CAPITALIZA LOS INTERESES POR PRSTAMOS PROVENIENTES DE CRDITOS PUENTE
HIPOTECARIO Y OTROS FINANCIAMIENTOS R RELACIONADOS CON EL PROCESO DE CONSTRUCCIN EN
LOS INVENTARIOS.
F.INMUEBLES, CASETAS, MOBILIARIO Y EQUIPO
SE REGISTRAN AL COSTO DE ADQUISICIN. LA DEPRECIACIN DE ESTOS ACTIVOS, SE INICIA
CUANDO LOS ACTIVOS ESTN LISTOS PARA SU USO, Y SE CALCULA CONFORME AL MTODO DE LNEA
RECTA CON BASE EN LA VIDA TIL DE LOS ACTIVOS. LA VIDA TIL ESTIMADA, VALOR RESIDUAL Y
MTODO DE DEPRECIACIN SON REVISADOS AL FINAL DE CADA AO, SIENDO EL EFECTO DE
CUALQUIER CAMBIO EN EL ESTIMADO REGISTRADO SOBRE UNA BASE PROSPECTIVA.
LAS VIDAS TILES SON COMO SE MUESTRA A CONTINUACIN:
AOS PROMEDIO
EDIFICIO20
CASETA MVIL Y EQUIPO DE TRANSPORTE4
MOBILIARIO Y EQUIPO10
EQUIPO DE CMPUTO Y COMUNICACIN3
MAQUINARIA Y EQUIPO10
G.DETERIORO DE ACTIVOS DE LARGA DURACIN EN USO
LA COMPAA REVISA EL VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS DE LARGA DURACIN EN USO, ANTE LA
PRESENCIA DE ALGN INDICIO DE DETERIORO QUE PUDIERA INDICAR QUE EL VALOR EN LIBROS DE
LOS MISMOS PUDIERA NO SER RECUPERABLE, CONSIDERANDO EL MAYOR DEL VALOR PRESENTE DE LOS
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO FUTUROS O EL PRECIO NETO DE VENTA EN EL CASO DE SU EVENTUAL
DISPOSICIN. EL DETERIORO SE REGISTRA CONSIDERANDO EL IMPORTE DEL VALOR EN LIBROS QUE
EXCEDE AL MAYOR DE LOS VALORES ANTES MENCIONADOS. LOS INDICIOS DE DETERIORO QUE SE
CONSIDERAN PARA ESTOS EFECTOS, SON ENTRE OTROS, LAS PRDIDAS DE OPERACIN O FLUJOS DE
EFECTIVO NEGATIVOS EN EL PERIODO SI ES QUE ESTN COMBINADOS CON UN HISTORIAL O
PROYECCIN DE PRDIDAS, DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES CARGADAS A RESULTADOS QUE EN

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TRMINOS PORCENTUALES, EN RELACIN CON LOS INGRESOS, SEAN SUBSTANCIALMENTE SUPERIORES A

LAS DE EJERCICIOS ANTERIORES, EFECTOS DE OBSOLESCENCIA, REDUCCIN EN LA DEMANDA DE LOS
PRODUCTOS QUE SE FABRICAN, COMPETENCIA Y OTROS FACTORES ECONMICOS Y LEGALES. DURANTE
LOS EJERCICIOS DE 2011 Y 2010, NO EXISTIERON PRDIDAS POR DETERIORO.
H.ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS
SE CARGAN A RESULTADOS UTILIZANDO EL MTODO DE LNEA RECTA, DURANTE EL PLAZO
CORRESPONDIENTE AL ARRENDAMIENTO, SALVO QUE RESULTE MS REPRESENTATIVA OTRA BASE
SISTEMTICA DE DISTRIBUCIN DE LOS BENEFICIOS DEL ARRENDAMIENTO PARA EL USUARIO. LAS
CUOTAS CONTINGENTES POR ARRENDAMIENTO SE RECONOCEN COMO GASTOS EN LOS PERIODOS EN LOS
QUE SEAN INCURRIDOS.
I.INSTRUMENTOS FINANCIEROS
TODOS LOS ACTIVOS FINANCIEROS SE RECONOCEN Y DAN DE BAJA A LA FECHA DE NEGOCIACIN Y
SON MEDIDOS INICIALMENTE AL VALOR RAZONABLE, MS LOS COSTOS DE LA TRANSACCIN, EXCEPTO
POR AQUELLOS ACTIVOS FINANCIEROS CLASIFICADOS AL VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN LOS
RESULTADOS, LOS CUALES SON INICIALMENTE MEDIDOS AL VALOR RAZONABLE.
EL MTODO DE LA TASA DE INTERS EFECTIVA ES UN MTODO DE CLCULO DEL COSTO AMORTIZADO
DE UN INSTRUMENTO FINANCIERO Y DE IMPUTACIN DEL INGRESO FINANCIERO A LO LARGO DEL
PERIODO RELEVANTE. LA TASA DE INTERS EFECTIVA ES LA TASA DE DESCUENTO QUE IGUALA
EXACTAMENTE LOS FLUJOS DE EFECTIVO POR COBRAR O POR PAGAR ESTIMADOS (INCLUYENDO
COMISIN, PUNTOS BSICOS DE INTERESES PAGADOS O RECIBIDOS, COSTOS DE TRANSACCIN Y
OTRAS PRIMAS O DESCUENTOS QUE ESTN INCLUIDOS EN EL CLCULO DE LA TASA DE INTERS
EFECTIVA) A LO LARGO DE LA VIDA ESPERADA DEL INSTRUMENTO FINANCIERO (O, CUANDO SEA
ADECUADO, EN UN PERIODO MS CORTO) CON EL IMPORTE NETO EN LIBROS DEL ACTIVO O PASIVO
FINANCIERO.
LOS ACTIVOS FINANCIEROS SE CLASIFICAN DENTRO DE LAS SIGUIENTES CATEGORAS ESPECFICAS:
ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS A TRAVS DE RESULTADOS,
INVERSIONES CONSERVADAS AL VENCIMIENTO, ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU
VENTA Y PRSTAMOS Y CUENTAS POR COBRAR. LA CLASIFICACIN DEPENDE DE LA NATURALEZA Y
PROPSITO DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Y SE DETERMINA AL MOMENTO DE SU RECONOCIMIENTO
INICIAL. LOS ACTIVOS FINANCIEROS DE LA COMPAA CONSISTEN EN: CUENTAS POR COBRAR A
CLIENTES, PRSTAMOS Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR.
LAS CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES, PRSTAMOS Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR CON PAGOS FIJOS
O DETERMINADOS, QUE NO SE NEGOCIAN EN UN MERCADO ACTIVO SE CLASIFICAN COMO PRSTAMOS Y
CUENTAS POR COBRAR. LOS PRSTAMOS Y CUENTAS POR COBRAR SE MIDEN AL COSTO AMORTIZADO
USANDO EL MTODO DE INTERS EFECTIVO, MENOS CUALQUIER DETERIORO.
LA COMPAA NO TIENE ACTIVOS O PASIVOS FINANCIEROS CLASIFICADOS A SU VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS A TRAVS DE RESULTADOS, NI INSTRUMENTOS COMPUESTOS.
J.INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
LA COMPAA RECONOCE TODOS LOS ACTIVOS O PASIVOS QUE SURGEN DE LAS OPERACIONES CON
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS EN EL BALANCE GENERAL A VALOR RAZONABLE,
INDEPENDIENTEMENTE DEL PROPSITO DE SU TENENCIA. EL VALOR RAZONABLE SE DETERMINA CON
BASE EN PRECIOS DE MERCADOS RECONOCIDOS Y CUANDO NO COTIZAN EN UN MERCADO, SE DETERMINA
CON BASE EN TCNICAS DE VALUACIN ACEPTADAS EN EL MBITO FINANCIERO.
LA COMPAA OBTIENE FINANCIAMIENTOS BAJO DIFERENTES CONDICIONES; CUANDO ESTOS SON A
TASA VARIABLE, CON LA FINALIDAD DE REDUCIR SU EXPOSICIN A RIESGOS DE VOLATILIDAD EN

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TASAS DE INTERS, CONTRATA INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS. LA NEGOCIACIN CON

INSTRUMENTOS DERIVADOS SE REALIZA SLO CON INSTITUCIONES DE RECONOCIDA SOLVENCIA. LA
POLTICA DE LA COMPAA ES NO REALIZAR OPERACIONES CON PROPSITOS DE ESPECULACIN CON
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.
CUANDO LOS DERIVADOS SON CONTRATADOS CON LA FINALIDAD DE CUBRIR RIESGOS Y CUMPLEN CON
TODOS LOS REQUISITOS DE COBERTURA, SE DOCUMENTA SU DESIGNACIN AL INICIO DE LA
OPERACIN DE COBERTURA, DESCRIBIENDO EL OBJETIVO, CARACTERSTICAS, RECONOCIMIENTO
CONTABLE Y COMO SE LLEVAR A CABO LA MEDICIN DE LA EFECTIVIDAD, APLICABLES A ESA
OPERACIN.
CIERTOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS, AUNQUE SON CONTRATADOS CON FINES DE
COBERTURA DESDE UNA PERSPECTIVA ECONMICA, POR NO CUMPLIR CON TODOS LOS REQUISITOS QUE
EXIGE LA NORMATIVIDAD, PARA EFECTOS CONTABLES, SE HAN DESIGNADO COMO DE NEGOCIACIN. LA
FLUCTUACIN EN EL VALOR RAZONABLE DE ESOS DERIVADOS SE RECONOCE EN LOS GASTOS POR
INTERESES.
K.ANTICIPOS DE CLIENTES
REPRESENTAN DEPSITOS POR CONTRATOS DE VENTAS FUTURAS DE VIVIENDAS Y LOCALES
COMERCIALES, LOS CUALES SE LLEVARN A RESULTADOS UNA VEZ QUE SE PERFECCIONE LA VENTA.
L.PROVISIN POR OBLIGACIONES DE ENTREGA DE INFRAESTRUCTURA Y OBRAS DONADAS
SE RECONOCEN CUANDO SE TIENE UNA OBLIGACIN PRESENTE (YA SEA LEGAL O IMPLCITA) COMO
RESULTADO DE UN EVENTO PASADO, QUE PROBABLEMENTE RESULTE EN LA SALIDA DE RECURSOS
ECONMICOS Y QUE PUEDA SER ESTIMADA RAZONABLEMENTE. ESTA OBLIGACIN NACE CUANDO A LA
COMPAA SE LE HAN OTORGADO PERMISOS PARA LA CONSTRUCCIN DE VIVIENDAS Y CONFORME SE
AVANZA EN LA CONSTRUCCIN DEL PROYECTO, DERIVADO DE ESTO LA COMPAA SE OBLIGA A
INVERTIR Y ENTREGAR A LOS GOBIERNOS ESTATALES O MUNICIPALES CIERTAS OBRAS DE
URBANIZACIN E INFRAESTRUCTURA, LAS CUALES SE PROVISIONAN CON BASE EN EL PROYECTO DE
INVERSIN Y SE REVISAN CONFORME SE REALICE LA CONSTRUCCIN DE LOS DESARROLLOS
INMOBILIARIOS.
M.OTRAS PROVISIONES
SE RECONOCEN CUANDO SE TIENE UNA OBLIGACIN PRESENTE (YA SEA LEGAL O IMPLCITA) COMO
RESULTADO DE UN EVENTO PASADO, QUE PROBABLEMENTE RESULTE EN LA SALIDA DE RECURSOS
ECONMICOS Y QUE PUEDA SER ESTIMADA RAZONABLEMENTE.
CUANDO SE ESPERA LA RECUPERACIN DE ALGUNOS O TODOS LOS BENEFICIOS ECONMICOS
REQUERIDOS PARA CANCELAR UNA PROVISIN, SE RECONOCE UNA CUENTA POR COBRAR COMO UN
ACTIVO SI ES VIRTUALMENTE SEGURO QUE SE RECIBIR EL DESEMBOLSO Y EL MONTO DE LA CUENTA
POR COBRAR PUDE SER MEDIDO RAZONABLEMENTE.
N.BENEFICIOS DIRECTOS A LOS EMPLEADOS AL RETIRO
LOS COSTOS POR BENEFICIOS DIRECTOS, POR BENEFICIOS DEFINIDOS AL RETIRO Y DE
CONTRIBUCIONES DEFINIDAS SE RECONOCEN COMO GASTOS AL MOMENTO EN QUE LOS EMPLEADOS HAN
PRESTADO LOS SERVICIOS QUE LES OTORGAN EL DERECHO A LAS CONTRIBUCIONES. EL PASIVO AL
RETIRO SE CALCULA POR ACTUARIOS INDEPENDIENTES CON BASE EN EL MTODO DE CRDITO
UNITARIO PROYECTADO UTILIZANDO TASAS DE INTERS NOMINALES. LAS GANANCIAS ACTUARIALES SE
RECONOCEN EN LA MEDIDA EN QUE SE ADQUIEREN LOS BENEFICIOS, DE LO CONTRARIO SE AMORTIZAN
UTILIZANDO EL MTODO DE LNEA RECTA SOBRE EL PERIODO PROMEDIO HASTA QUE LOS BENEFICIOS
SE CONVIERTEN EN ADQUIRIDOS.

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O.IMPUESTOS
LA COMPAA EST SUJETA A LAS DISPOSICIONES DE LA LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
Y A LA LEY DEL IMPUESTO EMPRESARIAL A TASA NICA (IETU).
LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD CAUSADOS IETU E ISR, SE BASAN EN LAS UTILIDADES FISCALES Y
EN FLUJOS DE EFECTIVO DE CADA AO DETERMINADOS CONFORME A LAS LEYES, RESPECTIVAMENTE.
LA UTILIDAD FISCAL DIFIERE DE LA GANANCIA REPORTADA EN EL ESTADO DE UTILIDAD INTEGRAL,
DEBIDO A LAS PARTIDAS DE INGRESOS O GASTOS GRAVABLES O DEDUCIBLES EN OTROS AOS,
PARTIDAS QUE NUNCA SON GRAVABLES O DEDUCIBLES O PARTIDAS GRAVABLES O DEDUCIBLES QUE
NUNCA SE RECONOCEN EN LA UTILIDAD INTEGRAL. EL PASIVO DE LA COMPAA POR CONCEPTO DE
IMPUESTOS CAUSADOS SE CALCULA UTILIZANDO LAS TASAS FISCALES PROMULGADAS O
SUBSTANCIALMENTE PROMULGADAS AL FINAL DEL PERODO SOBRE EL CUAL SE INFORMA.
PARA RECONOCER EL IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO, LA COMPAA DETERMINA SI, CON BASE
EN PROYECCIONES FINANCIERAS CAUSAR ISR O IETU Y RECONOCE EL IMPUESTO A LA UTILIDAD
DIFERIDO CORRESPONDIENTE A LAS BASES Y TASAS FISCALES APLICABLES DE ACUERDO AL IMPUESTO
QUE ACORDE A SUS PROYECCIONES ESTIMA CAUSAR EN LOS SIGUIENTES AOS.
EL IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO SE RECONOCE SOBRE LAS DIFERENCIAS TEMPORALES ENTRE
EL VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS INCLUIDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LAS
BASES FISCALES CORRESPONDIENTES UTILIZADAS PARA DETERMINAR LA UTILIDAD FISCAL. EL
PASIVO POR IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO SE RECONOCE GENERALMENTE PARA TODAS LAS
DIFERENCIAS FISCALES TEMPORALES GRAVABLES. SE RECONOCE UN ACTIVO POR IMPUESTOS A LA
UTILIDAD DIFERIDOS, POR TODAS LAS DIFERENCIAS TEMPORALES DEDUCIBLES Y LAS PRDIDAS
FISCALES POR AMORTIZAR, EN LA MEDIDA EN QUE RESULTE PROBABLE QUE LA COMPAA DISPONGA
DE UTILIDADES FISCALES FUTURAS CONTRA LAS QUE PUEDA APLICAR ESAS DIFERENCIAS TEMPORALES
DEDUCIBLES.
SE RECONOCE UN PASIVO POR IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS POR DIFERENCIAS TEMPORALES
GRAVABLES ASOCIADAS CON INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS, Y PARTICIPACIONES EN
NEGOCIOS CONJUNTOS, EXCEPTO CUANDO LA COMPAA ES CAPAZ DE CONTROLAR LA REVERSIN DE LA
DIFERENCIA TEMPORAL Y CUANDO SEA PROBABLE QUE LA DIFERENCIA TEMPORAL NO SE REVERTIR EN
UN FUTURO PREVISIBLE. LOS ACTIVOS POR IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS QUE SURGEN DE
LAS DIFERENCIAS TEMPORALES ASOCIADAS CON DICHAS INVERSIONES Y PARTICIPACIONES SE
RECONOCEN NICAMENTE EN LA MEDIDA EN QUE RESULTE PROBABLE QUE HABR UTILIDADES FISCALES
FUTURAS SUFICIENTES CONTRA LAS QUE SE UTILICEN ESAS DIFERENCIAS TEMPORALES Y SE ESPERA
QUE STAS SE REVERTIRN EN UN FUTURO CERCANO.
EL VALOR EN LIBROS DE UN ACTIVO POR IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS SE SOMETE A
REVISIN AL FINAL DE CADA PERODO SOBRE EL QUE SE INFORMA Y SE REDUCE EN LA MEDIDA QUE
SE ESTIME PROBABLE QUE NO HABR UTILIDADES GRAVABLES SUFICIENTES PARA PERMITIR QUE SE
RECUPERE LA TOTALIDAD O UNA PARTE DEL ACTIVO.
LA VALUACIN DE LOS PASIVOS Y ACTIVOS POR IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS REFLEJA LAS
CONSECUENCIAS FISCALES QUE SE DERIVARAN DE LA FORMA EN QUE LA COMPAA ESPERA, AL
FINAL DEL PERODO SOBRE EL QUE SE INFORMA, RECUPERA O LIQUIDA EL VALOR EN LIBROS DE SUS
ACTIVOS Y PASIVOS.
LOS ACTIVOS POR IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS Y LOS PASIVOS POR IMPUESTOS A LA
UTILIDAD DIFERIDOS SE COMPENSAN CUANDO HAY UN DERECHO LEGAL PARA COMPENSAR ACTIVOS A
CORTO PLAZO CON PASIVOS A CORTO PLAZO Y CUANDO SE REFIEREN A IMPUESTOS A LA UTILIDAD
CORRESPONDIENTES A LA MISMA AUTORIDAD FISCAL Y LA COMPAA TIENE LA INTENCIN DE
LIQUIDAR SUS ACTIVOS Y PASIVOS SOBRE UNA BASE NETA.
LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD CAUSADOS Y DIFERIDOS SE RECONOCEN COMO INGRESO O GASTO EN

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EL ESTADO DE UTILIDAD INTEGRAL, EXCEPTO CUANDO SE REFIEREN A PARTIDAS QUE SE RECONOCEN

FUERA DE LOS RESULTADOS; YA SEA EN LA OTRA UTILIDAD INTEGRAL O DIRECTAMENTE EN EL
CAPITAL CONTABLE, EN CUYO CASO EL IMPUESTO TAMBIN SE RECONOCE FUERA DE LOS RESULTADOS;
O CUANDO SURGEN DEL RECONOCIMIENTO INICIAL DE UNA COMBINACIN DE NEGOCIOS. EN EL CASO
DE LA COMBINACIN DE NEGOCIOS, EL EFECTO FISCAL SE INCLUYE DENTRO DEL RECONOCIMIENTO DE
LA COMBINACIN DE NEGOCIOS.
P.COSTOS POR PRSTAMOS
LOS COSTOS POR PRSTAMOS GENERALES O ATRIBUIBLES DIRECTAMENTE A LA ADQUISICIN,
CONSTRUCCIN O PRODUCCIN DE ACTIVOS PARA SU USO O VENTA, (ACTIVOS CALIFICABLES), LOS
CUALES CONSTITUYEN ACTIVOS QUE REQUIEREN DE UN PERODO DE TIEMPO SUBSTANCIAL HASTA QUE
ESTN LISTOS PARA SU USO O VENTA, SE ADICIONAN AL COSTO DE ESOS ACTIVOS DURANTE ESE
TIEMPO HASTA EL MOMENTO EN QUE ESTN LISTOS PARA SU USO. LOS COSTOS SUJETOS A
CAPITALIZACIN INCLUYEN DIFERENCIAS CAMBIARIAS RELACIONADAS CON PRSTAMOS DENOMINADOS
EN MONEDA EXTRANJERA, Y ESTOS SE CONSIDERAN COMO UN AJUSTE AL GASTO POR INTERS HASTA
EL EQUIVALENTE A UN GASTO POR INTERS EN MONEDA LOCAL.
EL INGRESO QUE SE OBTIENE POR LA INVERSIN TEMPORAL DE FONDOS DE PRSTAMOS ESPECFICOS
PENDIENTES DE SER UTILIZADOS EN ACTIVOS CALIFICADOS, SE REDUCE DE LOS COSTOS POR
PRSTAMOS ELEGIBLES PARA SER CAPITALIZADOS.
TODOS LOS OTROS COSTOS POR PRSTAMOS SE RECONOCEN EN RESULTADOS DURANTE EL PERODO EN
QUE SE INCURREN.
Q.RECONOCIMIENTO DE INGRESOS
LOS INGRESOS SE RECONOCEN CUANDO LA COMPAA TRANSFIERE A SUS CLIENTES LOS RIESGOS Y
BENEFICIOS SIGNIFICATIVOS INHERENTES A LA PROPIEDAD DE LOS BIENES INMUEBLES, LOS
INGRESOS PUEDEN VALUARSE CONFIABLEMENTE Y EXISTE LA PROBABILIDAD DE QUE LA COMPAA
RECIBA LOS BENEFICIOS ECONMICOS ASOCIADOS CON LA TRANSACCIN, LO CUAL NORMALMENTE
OCURRE AL MOMENTO DE LA ESCRITURACIN O ENTREGA DE LOS MISMOS. POR OTRA PARTE, EN EL
PASIVO CIRCULANTE SE MUESTRA EL SALDO DE ANTICIPOS DE CLIENTES QUE REPRESENTA LOS
RECURSOS RECIBIDOS EN EFECTIVO DE LOS CLIENTES, ANTES DE LA ESCRITURACIN DE LOS BIENES
INMUEBLES, POR CONCEPTO DE ENGANCHE, GASTOS Y PAGOS RECIBIDOS DURANTE LA ETAPA DE
PREVENTA.
LOS COSTOS DE CONSTRUCCIN, PRESTACIN DE SERVICIOS DE CONSTRUCCIN Y VENTA DE BIENES
INMUEBLES, DE DESARROLLOS INMOBILIARIOS, INCLUYEN EL TERRENO, LOS MATERIALES,
SUBCONTRATOS, Y TODOS LOS COSTOS INDIRECTOS RELACIONADOS CON DICHOS DESARROLLOS, TALES
COMO MANO DE OBRA INDIRECTA, COMPRAS, REPARACIONES Y DEPRECIACIN. LOS GASTOS GENERALES
Y DE ADMINISTRACIN SON CARGADOS A RESULTADOS CUANDO SE INCURREN.
R.OTROS INGRESOS
CONSISTEN BSICAMENTE EN SERVICIOS DE ASESORA, INTERNET Y SUPERVISIN DE CONSTRUCCIN,
Y SE RECONOCEN CONFORME SE DEVENGAN DE ACUERDO A LOS CONTRATOS ESTABLECIDOS CON LOS
CLIENTES.
S.INGRESOS POR DIVIDENDOS E INTERESES
EL INGRESO POR DIVIDENDO DE INVERSIONES SE RECONOCE UNA VEZ QUE SE HAN ACORDADO LOS
DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS PARA RECIBIR ESTE PAGO (SIEMPRE QUE SEA PROBABLE QUE LOS
BENEFICIOS ECONMICOS FLUIRN PARA LA EMPRESA Y QUE EL INGRESO PUEDA SER VALUADO
CONFIABLEMENTE).

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LOS INGRESOS POR INTERESES SE RECONOCEN COMO SE DEVENGAN Y EXISTE LA PROBABILIDAD QUE
LOS BENEFICIOS ECONMICOS FLUIRN HACIA LA COMPAA Y EL IMPORTE DE LOS INGRESOS PUEDA
SER VALUADO CONFIABLEMENTE. LOS INGRESOS POR INTERESES SE REGISTRAN SOBRE UNA BASE
PERIDICA, CON REFERENCIA AL CAPITAL PENDIENTE Y A LA TASA DE INTERS EFECTIVA
APLICABLE.
3.JUICIOS CONTABLES CRTICOS Y FUENTES CLAVE PARA LA ESTIMACIN DE LA INCERTIDUMBRE

EN LA APLICACIN DE LAS POLTICAS CONTABLES DE LA COMPAA, LAS CUALES SE DESCRIBEN EN
LA NOTA 3, LA ADMINISTRACIN DE LA COMPAA DEBE HACER JUICIOS, ESTIMADOS Y SUPUESTOS
SOBRE LOS VALORES EN LIBROS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS QUE NO FCILMENTE APARECEN EN
OTRAS FUENTES. LAS ESTIMACIONES Y SUPUESTOS RELATIVOS SE BASAN EN LA EXPERIENCIA Y
OTROS FACTORES QUE SE CONSIDERAN COMO PERTINENTES. LOS RESULTADOS REALES PODRAN
DIFERIR DE ESOS ESTIMADOS.
LOS ESTIMADOS Y SUPUESTOS SUBYACENTES SE REVISAN SOBRE UNA BASE REGULAR. LAS REVISIONES
A LOS ESTIMADOS CONTABLES SE RECONOCEN EN EL PERIODO DE LA REVISIN Y PERIODOS FUTUROS
SI LA REVISIN AFECTA TANTO AL PERIODO ACTUAL COMO A PERIODOS SUBSECUENTES.
LAS FUENTES CLAVE DE LAS INCERTIDUMBRES SON LAS ESTIMACIONES EFECTUADAS A LA FECHA DEL
BALANCE, Y QUE TIENEN UN RIESGO SIGNIFICATIVO DE DERIVAR UN AJUSTE EN LOS VALORES EN
LIBROS DE ACTIVOS Y PASIVOS DURANTE EL SIGUIENTE PERIODO FINANCIERO SON COMO SIGUE:
A.COMO SE INDICA EN LA NOTA 3, LA COMPAA RECONOCE INGRESOS AL TRANSFERIR A SUS
CLIENTES LOS RIESGOS Y BENEFICIOS SIGNIFICATIVOS INHERENTES A LA PROPIEDAD DE LOS
BIENES INMUEBLES. LA GERENCIA CONSIDERA LOS CRITERIOS DETALLADOS EN LA NORMA
INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD (IAS) 18 INGRESOS Y LA IFRIC 15 DE CONTRATOS PARA LA
CONSTRUCCIN DE BIENES RACES PARA DETERMINAR EL MOMENTO APROPIADO PARA EL
RECONOCIMIENTO DE INGRESOS DE LA COMPAA. ASIMISMO, LA COMPAA REALIZA ESTIMACIONES Y
ASIGNACIONES DE COSTOS QUE IMPACTAN LA DETERMINACIN DE LA UTILIDAD BRUTA.
B.COMO SE MENCIONA EN LA NOTA 23, LA COMPAA TIENE PRDIDAS FISCALES POR RECUPERAR
ACUMULADAS POR LAS CUALES TIENE QUE EVALUAR LA RECUPERABILIDAD PREVIO AL RECONOCIMIENTO
DE UN ACTIVO DIFERIDO.
4.EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

30 JUNIO
201231 DICIEMBRE 20111 ENERO
EFECTIVO Y DEPSITOS BANCARIOS

27,869
50,749
INVERSIONES DISPONIBLES A LA VISTA
92,264
53,553
TOTAL
127,937
104,302
5.INVENTARIOS INMOBILIARIOS
20112011
21,259
26,920
106,678
108,928
82,008
120,234

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
9 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
30 JUNIO
2011
TERRENOS EN DESARROLLO
1,016,761 1,002,251792,003
CONSTRUCCIN EN PROCESO DE DESARROLLOS INMOBILIARIOS
206,664
221,818156,061
INVENTARIO DE VIVIENDA TERMINADA
45,605 43,28139,432
COSTOS INDIRECTOS DE OBRA
26,960 28,3417,753
MATERIALES PARA CONSTRUCCIN
23,716 25,11119,204
1,319,706 1,320,8021,014,453
INVENTARIO INMOBILIARIOS A LARGO PLAZO
(127,860)
289,755 (289,755)
TOTAL INVENTARIOS INMOBILIARIOS A CORTO PLAZO

886,593
1,029,951 1,031,047
6.RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

30 JUNIO
201230 JUNIO
2011
GASTOS FINANCIEROS
23,110
PRODUCTOS FINANCIEROS3,001 TOTAL RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
9,443
11,810
2,367
20,109
RIF CAPITALIZADO ATRIBUIBLE A INVENTARIOS INMOBILIARIOS ASIGNABLES AL COSTO DE VENTAS

16,497
21,787
7.OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

30 JUNIO
FUNCIONARIOS Y EMPLEADOS
883
1,777
DEUDORES DIVERSOS
4,078
3,754
ANTICIPO ACREEDORES
1,861
ANTICIPO A PROVEEDORES DE TERRENOS
20,912
49,508
ANTICIPO A PROVEEDORES Y SUBCONTRATISTAS
6,335
25,136
IMPUESTOS POR RECUPERAR
7,744
13,802
TOTAL
133,785
82,457
20112011
2,385
1,445
4,723
3,991
8.MOBILIARIO, MAQUINARIA Y EQUIPO DE OFICINA
6,051 2,547
1,523
88,393
39,345
7,697
11,755
24,536
64,211
10,548
60,276

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
02

FINANCIERA
AO:
PAGINA
2012
10 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
30 JUNIO
TERRENO Y EDIFICIO
3,829
3,725
3,726
MOBILIARIO Y EQUIPO DE OFICINA
4,024
2,776
3,158
MAQUINARIA Y EQUIPO
8,365
5,028
7,293
EQUIPO DE CARGA Y TRANSPORTE
13,954
8,717
10,047
EQUIPO DE CMPUTO Y COMUNICACIN
20,014
14,326
16,105
EQUIPO DE INVESTIGACION
5,951
2,280
4,662
DEPRECIACIN ACUMULADA26,261 11,388 15,494
TOTAL
29,876
32,980
29,497
20112011
3,828
6,592
8,574
12,700
19,031
2,781
20,528 25,464
9.OTROS ACTIVOS DIFERIDOS

30 JUNIO
20112011
SEGUROS, SUBASTAS Y REGISTRO DE PAQUETES
40,075
34,998
22,361
35,241
SOFTWARE
7,613
7,612
4,522
4,541
GASTOS DE INSTALACIN
1,335
1,334
868
3,130
DEPSITOS EN GARANTA
1,030
1,030
1,017
612
EQUIPOS DE PRUEBA
1,058
1,057
1,183
1,100
AMORTIZACION18,993 20,523 8,561
13,617
TOTAL
32,118
25,508
21,390
31,007
EL 23 DE FEBRERO DE 2011, LA COMPAA CONTRAT UN INSTRUMENTO FINANCIERO
FIJA UN LMITE MXIMO
DERIVADO QUE
DE TASA DE INTERS DE PASIVOS POR $300,000, CON LA FINALIDAD DE DISMINUIR SU EXPOSICIN

A LA FLUCTUACIN DE TASAS DE INTERS. LOS DERIVADOS CONTRATADOS SON OPCIONES DE VENTA
CAP POR UN MONTO NOCIONAL DE $300,000,000, CON VENCIMIENTO EL 1 DE MAYO DE 2013, Y
ESTABLECEN FECHA DE VENCIMIENTO CADA 28 DAS DE QUE LA TASA DE INTERS EXCEDA EL 10%
ANUAL PARA LA TASA TIIE DE SUS FINANCIAMIENTOS RECIBIDOS, A PARTIR DEL 1 DE MAYO DE
2011.
ADICIONALMENTE, LA COMPAA CONTRATO DOS SWAPS DE TASA DE INTERS. EL PRIMERO DE ELLOS
CELEBRADO EL 27 DE MARZO DE 2012. LA FECHA DE COBERTURA DE DICHO INSTRUMENTO ES DEL 1
DE MAYO DE 2013 AL 1 DE MAYO DE 2014 POR UN MONTO NOCIONAL DE $150,000. EL CONTRATO
ESTABLECE UNA TASA DE INTERS FIJA IGUAL A 5.31% CON RESPECTO A LA TASA DE INTERS TIIE
A 28 DAS. EN SEGUNDO LUGAR, LA COMPAA CONTRATO UN SWAP DE TASA DE INTERS CELEBRADO
EL 28 DE MARZO DE 2012. LA FECHA DE COBERTURA DE DICHO INSTRUMENTO ES DEL 1 DE MAYO DE
2013 AL 1 DE MAYO DE 2014 POR UN MONTO NOCIONAL DE $150,000. EL CONTRATO ESTABLECE UNA

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
11 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
TASA DE INTERS FIJA IGUAL A 5.30% CON RESPECTO A LA TASA DE INTERS TIIE A 28 DAS.
AMBOS SWAPS SON UN INTERCAMBIO DE TASAS DE INTERS ENTRE LA COMPAA Y CADA
CONTRAPARTE, EN LA QUE LA COMPAA RECIBE MENSUALMENTE LA TASA VARIABLE DE TIIE A 28
DAS AL INICIO DE CADA PERIODO MENSUAL, A CAMBIO DE PAGAR LAS TASAS FIJAS PREVIAMENTE
ESTABLECIDAS.
10.INSTITUCIONES DE CRDITO
30-JUN-1231-DIC-1101-ENE-11
CRDITOS PUENTE, CON TASA DE INTERS TIIE MS 3.50% A 4.50%. INTERESES PAGADEROS
MENSUALMENTE, GARANTIZADO CON INVENTARIOS INMOBILIARIOS Y AVAL DE LA COMPAA.$
-$ 308,214
CRDITO SIMPLE CON GARANTA HIPOTECARIA CON ING HIPOTECARIA, S.A. DE C.V. SOCIEDAD
FINANCIERA DE OBJETO LIMITADO, CON TASA DE INTERS TIIE MS 4.75%, CON VENCIMIENTO AL 9
DE NOVIEMBRE DE 2011, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA COMPAA.-5,000
LNEA DE CRDITO REVOLVENTE CON BANCO INVEX, S.A., INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE, INVEX
GRUPO FINANCIERO, CON TASA DE INTERS TIIE MS 4.60%, CON VENCIMIENTO EN AGOSTO DE
2012, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA COMPAA.
12,000
TOTAL$
-$
325,214
11.PASIVO A LARGO PLAZO

30-JUN-1231-DIC-1101-ENE-11
CRDITO SIMPLE CON GARANTA HIPOTECARIA CON BBVA BANCOMER, S. A., INSTITUCIN DE BANCA
MLTIPLE, GRUPO FINANCIERO BBVA BANCOMER, CON TASA DE INTERS ANUAL DE TIIE MS 3.50%,
CON VENCIMIENTO AL 9 DE JUNIO DE 2012, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA COMPAA E
INVENTARIOS INMOBILIARIOS.-$25,000
LNEA DE CRDITO REVOLVENTE CON GARANTA HIPOTECARIA CON BANCO SANTANDER, S.A.,
INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO SANTANDER Y VENCIMIENTO EL 17 DE MAYO DE 2014, CON TASA
DE INTERS TIIE MS 3.95%, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA COMPAA Y SUS SUBSIDIARIAS.
55,000
1,348
MLTIPLE, GRUPO FINANCIERO BBVA BANCOMER, CON TASA DE INTERS TIIE MS 3.50%, CON
VENCIMIENTO EL 31 DE MARZO DE 2013, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA TENEDORA
-20,000
MLTIPLE, GRUPO FINANCIERO BBVA BANCOMER, CON TASA DE INTERS TIIE MS 3.50%, CON
VENCIMIENTO EL 28 DE ENERO DE 2013, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA TENEDORA-10,000
CRDITO SIMPLE CON BBVA BANCOMER, S. A., INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE, GRUPO
FINANCIERO BBVA BANCOMER, CON TASA DE INTERS TIIE MS 3.50%, CON VENCIMIENTO EL 26 DE
AGOSTO DE 2013, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA TENEDORA35,00035,000
PAGAR DE LA LNEA DE CRDITO REVOLVENTE, CON LA CORPORACIN FINANCIERA INTERNACIONAL
(IFC) DEL BANCO MUNDIAL CON VENCIMIENTO EN 2015, EL PAGAR TIENE LAS SIGUIENTES

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
12 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
CARACTERSTICAS: TASA DE INTERS TIIE MS 1.475% ANUAL, GARANTIZADO POR EL AVAL DE LA

COMPAA Y TODAS LAS SUBSIDIARIAS DEL GRUPO, E INVENTARIOS INMOBILIARIOS, CON VARIOS
VENCIMIENTOS.80,90030,000
CRDITO SIMPLE CON GARANTA HIPOTECARIA CON HSBC MXICO, S.A., INSTITUCIN DE BANCA
MLTIPLE, GRUPO FINANCIERO HSBC, CON TASA DE INTERS TIIE MS 3.85%, CON VENCIMIENTO EL
30 DE NOVIEMBRE DE 2013, GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA TENEDORA, E INVENTARIOS
INMOBILIARIOS.30,000
LNEA DE CRDITO REVOLVENTE HASTA POR $400 MILLONES DE PESOS CON GARANTA FIDUCIARIA
CON BANCO NACIONAL DE MXICO, S.A., INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX Y
VENCIMIENTO EL 30 DE JUNIO DE 2017, TASA DE INTERS VARIABLE TIIE MS 3.25% (DE ACUERDO
AL NIVEL DE APALANCAMIENTO ACTUAL), GARANTIZADO CON EL AVAL DE LA COMPAA Y SUS
SUBSID0069ARIAS.194,204
34,716
LNEA DE CRDITO REVOLVENTE HASTA
CON LA CORPORACIN INTERAMERICANA
DE DESARROLLO Y VENCIMIENTO EL 16
2.90%, GARANTIZADO CON EL AVAL DE
POR $50 MILLONES DE PESOS CON GARANTA HIPOTECARIA

DE INVERSIONES, INTEGRANTE DEL BANCO INTERAMERICANO
DE FEBRERO DE 2017, CON TASA DE INTERS TIIE MS
LA COMPAA Y SUS SUBSIDIARIAS.50,000
-
PROGRAMAS DE CERTIFICADOS BURSTILES:

CERTIFICADOS BURSTILES VINTE11 CON UNA TASA DE INTERS TIIE MS 1.95% CON VENCIMIENTO
EN MARZO 2014 AL AMPARO DE UN PROGRAMA DE COLOCACIN DE LARGO PLAZO HASTA POR $1,000
MILLONES DE PESOS ESTABLECIDO POR VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S. A. P. I. DE C. V.
GARANTIZADO PARCIALMENTE CON EL AVAL DEL IFC.
100,000
100,000
CERTIFICADOS BURSTILES VINTE11-2 CON UNA TASA DE INTERS TIIE MS 1.85% CON
VENCIMIENTO EN JUNIO 2014 AL AMPARO DE UN PROGRAMA DE COLOCACIN DE LARGO PLAZO HASTA
POR $1,000 MILLONES DE PESOS ESTABLECIDO POR VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S. A. P. I. DE
C. V., GARANTIZADO PARCIALMENTE CON EL AVAL DEL IFC.
100,000
100,000
TOTAL645,104256,064
MENOS: PORCIN CIRCULANTE DEL PASIVO A LARGO PLAZO(85,000)
MENOS: GASTOS DE COLOCACIN Y CONTRATACIN DE DEUDA
(7,125)
DEUDA A LARGO PLAZO$
552,979$
(12,623)
243,440
LOS CONTRATOS Y CONVENIOS RELEVANTES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS AS COMO LOS TTULOS
CORRESPONDIENTES QUE AMPARAN LOS CERTIFICADOS BURSTILES CONTIENEN CLUSULAS
RESTRICTIVAS, LAS CUALES OBLIGAN A LA COMPAA, ENTRE OTRAS COSAS, A MANTENER CIERTAS
RAZONES FINANCIERAS QUE SE DESCRIBEN A CONTINUACIN Y A CUMPLIR CON OTRAS OBLIGACIONES
DE HACER Y NO HACER, DURANTE LA VIGENCIA DE LOS MISMOS. AL 30 DE JUNIO DE 2012, LA
COMPAA HA CUMPLIDO DICHAS RESTRICCIONES Y OBLIGACIONES, Y ESTIMA CUMPLIR CADA UNA DE
ELLAS AL TRMINO DE DICHOS CONTRATOS, ADEMS DE QUE NO HA TENIDO CONOCIMIENTO DE ALGUNA
CAUSA DE VENCIMIENTO ANTICIPADO.
RAZONES FINANCIERAS A MANTENER:
RAZN CIRCULANTE DE AL MENOS
1.4;

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
13 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
RAZN DE RESERVA TERRITORIAL DE AL MENOS 3 AOS DE OPERACIN, DE LOS CUALES AL MENOS

9 MESES DE RESERVAS TERRITORIALES POSEAN PERMISOS PARA LA CONSTRUCCIN; Y
RAZN DEUDA FINANCIERA A EBITDA NO MAYOR A 3;
RAZN DE COBERTURA DE INTERESES DE AL MENOS 2 AL FINAL DE DOS TRIMESTRES CONSECUTIVOS;
RAZN DE INVENTARIOS A DEUDA DE AL MENOS 1.5 AL FINAL DE DOS TRIMESTRES CONSECUTIVOS.
DEFINICIONES DE LAS RAZONES:
RAZN CIRCULANTE- ES EL RESULTADO OBTENIDO AL DIVIDIR LOS ACTIVOS CIRCULANTES (MENOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO) ENTRE LOS PASIVOS CIRCULANTES;
EBITDA - LA UTILIDAD CONTABLE ANTES DE INTERS MINORITARIO DETERMINADO DE ACUERDO CON
LAS NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERAS MEXICANAS, MENOS:
I.DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN
II.GASTO POR INTERESES;
III.PAGOS DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA;
IV.PRDIDA POR VENTA DE ACTIVOS FIJOS U OTROS BIENES AJENOS AL CURSO NORMAL DEL
NEGOCIO; Y
V.CUALQUIER PRDIDA EXTRAORDINARIA
VI.INGRESOS Y UTILIDADES NO REALIZADOS;
VII.INGRESOS POR INTERESES;
VIII.CRDITOS SOBRE IMPUESTO SOBRE LA RENTA;
RAZN DE COBERTURA DE INTERESES - ES EL RESULTADO OBTENIDO AL DIVIDIR EL EBITDA ENTRE
LOS GASTOS FINANCIEROS NETOS.
RAZN DE INVENTARIOS A DEUDA - ES EL RESULTADO OBTENIDO AL DIVIDIR EL INVENTARIO
ENTRE LA DEUDA.
12.OBLIGACIONES POR VENTA DE CONTRATOS DE DERECHOS COBRO FUTUROS

AL 30 DE JUNIO DE 2012 LA COMPAA HA CELEBRADO CONTRATOS DE VENTA DE CONTRATOS DE
DERECHOS DE COBRO FUTUROS CON Y SIN RECURSO (PROGRAMAS DE FACTORAJE). POR MEDIO DE
ESTOS PROGRAMAS, SE TRANSFIERE EL CONTROL SOBRE LOS BENEFICIOS ASOCIADOS CON LAS
CUENTAS POR COBRAR QUE SE OBTENDRN DE ESTOS CONTRATOS DE COMPRAVENTA CELEBRADOS CON
LOS CLIENTES; ESTA OBLIGACIN SER CUBIERTA UNA VEZ QUE SE LLEVE A CABO LA COBRANZA DE
LAS VIVIENDAS RELACIONADAS CON DICHOS CONTRATOS, LAS CUALES HAN SIDO ESCRITURADAS EN SU
TOTALIDAD.
AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011 SE TIENEN LOS SIGUIENTES PASIVOS POR PROGRAMAS DE
FACTORAJE:
30 JUNIO 201231 DICIEMBRE 20111 ENERO
20112011
FACTORAJE FINANCIERO CON RECURSO DE UNA LNEA DE HASTA $100MDP CON IXE
19,063
17,896
27,349
FACTORAJE FINANCIERO SIN RECURSO DE UNA LNEA DE HASTA $25MDP CON HSBC
TOTAL
19,063
17,896
27,349

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
02

FINANCIERA
AO:
PAGINA
2012
14 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
13.ACREEDORES DIVERSOS, SUBCONTRATISTAS Y OTROS

30 JUNIO
20112011
ACREEDORES DIVERSOS Y SUBCONTRATISTAS
27,183 $33,330$24,321
9,692
FONDOS DE GARANTA RETENIDOS
27,822 25,13420,275
21,996
TOTAL
55,005 $58,464$44,596
31,688
14.IMPUESTOS Y GASTOS ACUMULADOS

30 JUNIO
IMPUESTOS POR PAGAR
14,509
OBRA POR EJECUTAR
1,009
OTROS
TOTAL

23,054 $10,922$10,406
20112011
3,077 1,2791,426
159
26,289 $12,201,$11,832
13,203
28,721
15.INGRESOS POR VENTAS INMOBILIARIAS Y OTRAS

30 JUNIO
INGRESOS
INGRESOS
815
INGRESOS
19,582
TOTAL
201230 JUNIO 2011

POR VENTA DE VIVIENDA
POR VENTA DE LOCALES COMERCIALES
673,657
540,414
6,584
POR SERVICIOS DE CONSTRUCCIN, CONSULTORA Y OTROS

9,729
699,823
550,958
16.SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

A.LA POSICIN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA AL
30 DE JUNIO DE 2012 ES:
SALDOS ENEQUIVALENTE
MONEDAEN MONEDA
MONEDAEXTRANJERANACIONAL
DLARES ESTADOUNIDENSES:
ACTIVOS MONETARIOS POSICIN ACTIVA NETA49$652
B.LOS TIPOS DE CAMBIO APLICADOS A LA FECHA DE
2011 Y 2012, FUERON COMO SIGUE:
LOS ESTADOS FINANCIEROS,
30 DE JUNIO DE

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
02

FINANCIERA
AO:
PAGINA
2012
15 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
20122011
DLAR BANCO DE MXICO$13.95
$13.31
17.CAPITAL CONTABLE
A.AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011, EL CAPITAL SOCIAL SE INTEGRA COMO SIGUE:
NMERO DE ACCIONES SIN EXPRESIN DE VALOR NOMINAL
20122011
CAPITAL FIJO
50,000
50,000
CAPITAL VARIABLE
38,149,105
38,149,105
TOTAL
38,199,105
38,199,105
B.EL CAPITAL DE LA SOCIEDAD ES VARIABLE, EL CAPITAL FIJO SIN DERECHO A RETIRO ASCIENDE
A $50, REPRESENTADO POR 50,000 ACCIONES ORDINARIAS SIN EXPRESIN DE VALOR NOMINAL, DE
LA CLASE I.
EL CAPITAL VARIABLE ES ILIMITADO Y ESTAR REPRESENTADO POR ACCIONES ORDINARIAS,
NOMINATIVAS DE CLASE II, SIN EXPRESIN DE VALOR NOMINAL. TANTO EL CAPITAL SOCIAL MNIMO
O FIJO (CLASE I), COMO EL CAPITAL SOCIAL VARIABLE (CLASE II), SE DIVIDIRN EN DOS
SERIES DE ACCIONES A Y B.
C.TRANSMISIN DE ACCIONES; DERECHOS, LIMITACIONES Y RESTRICCIONES - LA REFORMA A LOS
ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD, PREV CONDICIONES Y LIMITACIONES PARA LA TRANSMISIN DE
ACCIONES Y EN CASO DE QUE CONTRAVENGA ALGUNA DE ELLAS, SER NULA. LAS PRINCIPALES
LIMITACIONES DEPENDIENDO DE LA SERIE DE ACCIONES, SON:
DERECHOS
DERECHOS
DERECHOS
DERECHOS
DERECHOS
DE
DE
DE
DE
DE
PREFERENCIA
VENTA CONJUNTA (TAG ALONG RIGHTS)
VENTA FORZOSA (DRAG ALONG RIGHTS)
OPCIN DE VENTA (PUT OPTION AGREEMENT)
PARTICIPACIN EN OFERTA PBLICA.
D.DE ACUERDO CON LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES MERCANTILES, DE LAS UTILIDADES NETAS DEL
EJERCICIO DEBE SEPARARSE UN 5% COMO MNIMO PARA FORMAR LA RESERVA LEGAL, HASTA QUE SU
IMPORTE ASCIENDA AL 20% DEL CAPITAL SOCIAL A VALOR NOMINAL. LA RESERVA LEGAL PUEDE
CAPITALIZARSE, PERO NO DEBE REPARTIRSE A MENOS QUE SE DISUELVA LA SOCIEDAD, Y DEBE SER
RECONSTITUIDA CUANDO DISMINUYA POR CUALQUIER MOTIVO.
E.LA DISTRIBUCIN DEL CAPITAL CONTABLE, EXCEPTO POR LOS IMPORTES ACTUALIZADOS DEL
CAPITAL SOCIAL APORTADO Y DE LAS UTILIDADES RETENIDAS FISCALES, CAUSAR EL IMPUESTO
SOBRE LA RENTA A CARGO DE LA COMPAA A LA TASA VIGENTE AL MOMENTO DE LAS DISTRIBUCIN.
EL IMPUESTO QUE SE PAGUE POR DICHA DISTRIBUCIN, SE PODR ACREDITAR CONTRA EL IMPUESTO
SOBRE LA RENTA DEL EJERCICIO EN EL QUE SE PAGUE EL IMPUESTO SOBRE DIVIDENDOS Y EN LOS
DOS EJERCICIOS INMEDIATOS SIGUIENTES, CONTRA EL IMPUESTO DEL EJERCICIO Y LOS PAGOS
PROVISIONALES DE LOS MISMOS.
F.LOS SALDOS DE LAS CUENTAS FISCALES DEL CAPITAL CONTABLE AL 30 DE JUNIO SON:
30 JUNIO 2012201120102011

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
16 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
CUENTA DE CAPITAL DE APORTACIN$171,888$160,827$160,827$160,827

CUENTA DE UTILIDAD FISCAL NETA (CUFIN)20,3268,8148,8148,815
TOTAL$192,214$169,641$169,641$169,642
18.IMPUESTOS A LA UTILIDAD
LA COMPAA EST SUJETA AL ISR Y AL IETU.
ISR LA TASA ES 28% PARA 2010 Y 2008, Y SER 30% PARA LOS AOS DE 2011 A 2012, 29%
PARA 2013 Y 28% PARA 2014.
IETU - TANTO LOS INGRESOS COMO LAS DEDUCCIONES Y CIERTOS CRDITOS FISCALES SE
DETERMINAN CON BASE EN FLUJOS DE EFECTIVO DE CADA EJERCICIO. LA TASA ES 17.0% Y 16.5%
PARA 2010 Y 2008, RESPECTIVAMENTE, Y 17.5% A PARTIR DE 2011. ASIMISMO, AL ENTRAR EN
VIGOR ESTA LEY SE ABROG LA LEY DEL IMPAC PERMITIENDO, BAJO CIERTAS CIRCUNSTANCIAS, LA
RECUPERACIN DE ESTE IMPUESTO PAGADO EN LOS DIEZ EJERCICIOS INMEDIATOS ANTERIORES A
AQUL EN QUE SE PAGUE ISR, EN LOS TRMINOS DE LAS DISPOSICIONES.
EL IMPUESTO A LA UTILIDAD CAUSADO ES EL QUE RESULTA MAYOR ENTRE EL ISR Y EL IETU.
A.CON BASE EN PROYECCIONES FINANCIERAS, DE ACUERDO CON LO QUE SE MENCIONA EN LA INIF 8,
EFECTOS DEL IMPUESTO EMPRESARIAL A TASA NICA, LA COMPAA IDENTIFIC QUE ESENCIALMENTE
PAGAR ISR, POR LO TANTO, RECONOCE NICAMENTE ISR DIFERIDO.
B.LOS BENEFICIOS DE LAS PRDIDAS FISCALES PENDIENTES DE AMORTIZAR E IMPAC POR RECUPERAR
POR LOS QUE SE HA RECONOCIDO EL ACTIVO POR ISR DIFERIDO Y UN PAGO ANTICIPADO,
RESPECTIVAMENTE, PUEDEN RECUPERARSE CUMPLIENDO CON CIERTOS REQUISITOS. SUS MONTOS
ACTUALIZADOS Y LOS AOS DE VENCIMIENTO AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011, SON:
AO DE
VENCIMIENTOPRDIDAS
FISCALES
2013$427
2014183
201562
201621,684
2017150
20185,263
201924,889
202013,457
2021121,187
$187,302
C.AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011, LA COMPAA TIENE DIFERENCIAS TEMPORALES GRAVABLES

RELATIVAS A PTU DIFERIDA, PRINCIPALMENTE DE INVENTARIOS, POR LAS QUE NO SE HA
REGISTRADO EL PASIVO POR PTU DIFERIDO DEBIDO A QUE LA COMPAA CONSIDERA QUE NO SE
MATERIALIZARN DEBIDO A LA CONTINUIDAD DE SUS OPERACIONES, Y DE QUE PUEDE OPTAR POR
DEDUCIR EL COSTO DE ADQUISICIN DE LOS TERRENOS.
19.CONTINGENCIAS

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.

FINANCIERA
02
AO:
PAGINA
2012
17 / 22
CONSOLIDADO
Impresin Final
A.LA COMPAA AL IGUAL QUE SUS ACTIVOS NO ESTN SUJETOS, A ACCIN ALGUNA DE TIPO LEGAL
QUE NO SEAN LOS DE RUTINA Y PROPIOS DE SU ACTIVIDAD.
B.LA COMPAA TIENE COMO COMPROMISO CONSTRUIR DIVERSAS OBRAS DE BENEFICIO A LAS
LOCALIDADES, TALES COMO ESCUELAS, PARQUES, CLNICAS, ETC., EN DONDE SE ENCUENTRAN SUS
PROYECTOS COMO PARTE DE LAS LICENCIAS Y AUTORIZACIONES, DE CONFORMIDAD CON LAS
REGULACIONES VIGENTES EN CADA LOCALIDAD.
C.POR LAS OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS, LA COMPAA SE ENCUENTRA EFECTUANDO LOS
ESTUDIOS QUE SOPORTEN EL CUMPLIMIENTO DE LO ESTABLECIDO EN EL ARTCULO 86 FRACCIONES
XII, XIII Y XV DE LA LISR, RESPECTO A LAS OPERACIONES SIMILARES REALIZADAS CON OTRAS
PARTES INDEPENDIENTES.
20.COMPROMISOS
A.LA COMPAA ARRIENDA MAQUINARIA Y EQUIPO PARA SU PROCESO CONSTRUCTIVO; LOS GASTOS POR
RENTA ASCENDIERON A $11,264 Y $10,863 EN 2012 Y 2011, RESPECTIVAMENTE
21.NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

LA COMPAA NO HA APLICADO LAS SIGUIENTES NORMAS DE IFRS NUEVAS Y REVISADAS QUE YA
ESTN EMITIDAS PERO QUE SU VIGENCIA INICIA EL 1 DE ENERO 2013 Y PERMITEN SU APLICACIN
ANTICIPADA, LAS NORMAS APLICABLES A LA COMPAA SON LAS SIGUIENTES:
MEJORAS A LA IFRS 7 INSTRUMENTOS FINANCIEROS: REVELACIONES RESPECTO A REVELACIONES
DE TRANSFERENCIA DE ACTIVOS FINANCIEROS, APLICABLE A PARTIR DEL 1 DE JULIO DE 2011.
IFRS 9 INSTRUMENTOS FINANCIEROS
IFRS 10 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
IFRS 12 REVELACIONES DE LA PARTICIPACIN CON OTRAS ENTIDADES
IFRS 13 MEDICIN DEL VALOR RAZONABLE
IAS 19 BENEFICIOS PARA EMPLEADOS.
NIC 27 ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES,
LAS MEJORAS AL IFRS 7, INSTRUMENTOS FINANCIEROS: REVELACIONES, RESPECTO A LAS
REVELACIONES DE LA TRANSFERENCIA DE ACTIVOS FINANCIEROS AUMENTAN LOS REQUISITOS DE
REVELACIN PARA TRANSACCIONES QUE INVOLUCREN TRANSFERENCIAS DE ACTIVOS FINANCIEROS.
ESTAS MEJORAS PRETENDEN QUE SE D UNA MAYOR TRANSPARENCIA A LAS EXPOSICIONES DE RIESGO
CUANDO UN ACTIVO FINANCIERO SE TRANSFIERE PERO EL CEDENTE RETIENE ALGN GRADO DE
EXPOSICIN CONTINUA RESPECTO DEL ACTIVO. LAS MEJORAS TAMBIN REQUIEREN REVELACIONES
CUANDO LAS TRANSFERENCIAS DE ACTIVOS FINANCIEROS NO SE DISTRIBUYEN UNIFORMEMENTE
DURANTE EL PERIODO.
LA IFRS 9, INSTRUMENTOS FINANCIEROS, EMITIDA EN NOVIEMBRE DE 2009 Y MODIFICADA EN
OCTUBRE DE 2010, INTRODUCE NUEVOS REQUISITOS PARA LA CLASIFICACIN Y VALUACIN DE LOS
ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y PARA SUSPENDER SU RECONOCIMIENTO.
LA IFRS 9 REQUIERE QUE TODOS LOS ACTIVOS FINANCIEROS RECONOCIDOS QUE ESTN DENTRO DEL
ALCANCE DE LA IAS 39, INSTRUMENTOS FINANCIEROS: RECONOCIMIENTO Y VALUACIN, SE VALEN
POSTERIORMENTE AL COSTO AMORTIZADO O A SU VALOR RAZONABLE. ESPECFICAMENTE, LAS
INVERSIONES DE DEUDA QUE SE MANTENGAN DENTRO DE UN MODELO DE NEGOCIOS CUYO OBJETIVO SEA
COBRAR LOS FLUJOS DE EFECTIVOS CONTRACTUALES, Y QUE TENGAN FLUJOS DE EFECTIVO
CONTRACTUALES QUE SEAN SOLAMENTE PAGOS DE CAPITAL E INTERESES SOBRE EL CAPITAL
PENDIENTE DE PAGO, SE VALAN GENERALMENTE A SU COSTO AMORTIZADO AL CIERRE DE LOS

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

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FINANCIERA
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CONSOLIDADO
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PERIODOS SIGUIENTES. TODAS LAS DEMS INVERSIONES DE DEUDA Y CAPITAL SE VALAN A VALOR
RAZONABLE AL CIERRE DE CADA PERIODO POSTERIOR.
EL EFECTO MS IMPORTANTE DE LA IFRS 9 RESPECTO DE LA CLASIFICACIN Y VALUACIN DE
PASIVOS FINANCIEROS, SE REFIERE AL REGISTRO DE LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE UN
PASIVO FINANCIERO (DESIGNADO A SU VALOR RAZONABLE A TRAVS DE RESULTADOS) ATRIBUIBLE A
CAMBIOS EN EL RIESGO CREDITICIO DE DICHO PASIVO.
ESPECFICAMENTE, CONFORME A LA IFRS 9, PARA PASIVOS FINANCIEROS QUE SE DESIGNEN A SU
VALOR RAZONABLE A TRAVS DE RESULTADOS, EL MONTO DEL CAMBIO EN EL VALOR RAZONABLE DEL
PASIVO FINANCIERO ATRIBUIBLE A CAMBIOS EN EL RIESGO CREDITICIO DE DICHO PASIVO
FINANCIERO SE RECONOCE EN OTRAS PARTIDAS DE LA UTILIDAD INTEGRAL, A MENOS QUE EL
RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DEL CAMBIO EN EL RIESGO CREDITICIO DEL PASIVO EN LAS
OTRAS PARTIDAS DE LA UTILIDAD INTEGRAL PUEDA CREAR O INCREMENTAR UN DESAJUSTE CONTABLE
EN LOS RESULTADOS. LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE ATRIBUIBLE AL RIESGO CREDITICIO DE
UN PASIVO FINANCIERO NO SE RECLASIFICAN POSTERIORMENTE A RESULTADOS.
ANTERIORMENTE, CONFORME A LA IAS 39, EL MONTO TOTAL DEL CAMBIO EN EL VALOR RAZONABLE DE
UN PASIVO FINANCIERO DESIGNADO A SU VALOR RAZONABLE A TRAVS DE RESULTADOS SE RECONOCA
EN LA UTILIDAD O PRDIDA DEL EJERCICIO.
LA COMPAA NO HA APLICADO ANTICIPADAMENTE LA IFRS 9, SINO QUE SE ADOPTAR EN LOS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS PARA EL PERODO ANUAL QUE COMIENZA EL 1 DE ENERO DE
2013, Y NO ES POSIBLE ESTIMAR RAZONABLEMENTE LOS EFECTOS HASTA QUE LA ADMINISTRACIN DE
LA COMPAA REALICE UN ANLISIS DETALLADO.
LA IFRS 10, ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS, SUSTITUYE A LA NIC 27, CONSOLIDACIN Y
SEPARACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Y LA SIC-12 CONSOLIDACIN - ENTIDADES DE COMETIDO,
MEDIANTE LA INTRODUCCIN DE UN MODELO DE CONSOLIDACIN NICO PARA TODAS LAS ENTIDADES
BASADA EN EL CONTROL, INDEPENDIENTEMENTE DE LA NATURALEZA DE LAS ENTIDADES, ES DECIR,
SI UNA ENTIDAD EST CONTROLADA A TRAVS DE LOS DERECHOS DE VOTO DE LOS INVERSIONISTAS O
A TRAVS DE OTROS ACUERDOS CONTRACTUALES COMO ES COMN EN LAS ENTIDADES CON COMETIDO
ESPECIAL. BAJO LA IFRS 10, EL CONTROL SE BASA EN SI UN INVERSIONISTA TIENE 1) PODER
SOBRE LA INVERSIN, 2) LA EXPOSICIN, O DERECHOS, DE SU RETORNO SOBRE LA INVERSIN EN
LA ENTIDAD, Y 3) LA CAPACIDAD DE UTILIZAR SU PODER SOBRE LA ENTIDAD PARA INFLUIR SOBRE
EL RETORNO DE SU INVERSIN.
LA IFRS 12, REVELACIONES DE LA PARTICIPACIN CON OTRAS ENTIDADES, REQUIERE UNA MAYOR
REVELACIN SOBRE LAS ENTIDADES CONSOLIDADAS Y NO CONSOLIDADAS EN LAS QUE LA ENTIDAD
TIENE PARTICIPACIN. EL OBJETIVO ES REQUERIR INFORMACIN PARA QUE LOS USUARIOS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS PUEDAN EVALUAR LA BASE DEL CONTROL, LAS RESTRICCIONES SOBRE LOS
ACTIVOS Y PASIVOS CONSOLIDADOS, LAS EXPOSICIONES DE RIESGO DERIVADAS DE IMPLICACIONES
CON LAS ENTIDADES NO CONSOLIDADAS Y LA PARTICIPACIN DE LOS TITULARES DE
PARTICIPACIONES NO MAYORITARIAS EN LAS ACTIVIDADES DE ENTIDADES CONSOLIDADAS.
LA IFRS 13, MEDICIN DEL VALOR RAZONABLE, DEFINE EL VALOR RAZONABLE, ESTABLECE EL MARCO
PARA SU MEDICIN Y REQUIERE REVELACIONES SOBRE LAS MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE. SU
VIGENCIA ES PARA LOS PERIODOS ANUALES QUE COMIENCEN EL 1 DE ENERO 2013.
LAS MODIFICACIONES AL IAS 19 CAMBIAN EL TRATAMIENTO CONTABLE PARA PLANES DE BENEFICIOS
DEFINIDOS Y BENEFICIOS AL DESPIDO Y LOS ACTIVOS DEL PLAN DE PENSIONES. LAS
MODIFICACIONES REQUIEREN EL RECONOCIMIENTO DE CAMBIOS EN LAS OBLIGACIONES POR
BENEFICIOS DEFINIDOS Y EN EL VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS DEL PLAN DE PENSIONES
CUANDO OCURRAN Y, POR LO TANTO, ELIMINAN EL MTODO DE CORREDOR PERMITIDO BAJO LA
VERSIN ANTERIOR DE IAS19 Y ACELERAN EL RECONOCIMIENTO DE LOS COSTOS POR SERVICIOS
ANTERIORES.

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LAS MODIFICACIONES REQUIEREN QUE TODAS LAS GANANCIAS Y PRDIDAS ACTUARIALES SE

RECONOZCAN INMEDIATAMENTE A TRAVS DE OTRA UTILIDAD INTEGRAL PARA QUE EL ACTIVO O
PASIVO DE PENSIN NETO RECONOCIDO EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE POSICIN FINANCIERA
REFLEJE EL VALOR TOTAL DEL DFICIT O SUPERVIT DEL PLAN.
LAS MODIFICACIONES AL IAS19 APLICAN A EJERCICIOS QUE INICIEN EN O DESPUS DEL 1 DE
ENERO DE 2013 Y REQUIEREN SU APLICACIN RETROSPECTIVA CON CIERTAS EXCEPCIONES. LA
COMPAA ADOPTAR LAS MODIFICACIONES AL IAS 19 A PARTIR DEL 1 DE ENERO DE 2012.
NIC 27, ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES, LOS REQUISITOS RELATIVOS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS SEPARADOS NO SE HAN MODIFICADO, SE INCLUYEN MODIFICACIONES EN LA NIC 27;
PARTE DE ESTA NIC SE SUSTITUYEN CON LA IFRS 10.
22.OPERACIONES QUE NO AFECTARON LOS FLUJOS DE EFECTIVO

LAS PRINCIPALES OPERACIONES QUE NO AFECTARON LOS FLUJOS DE EFECTIVOS DE LA COMPAA POR
LOS AOS QUE TERMINARON EL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011 FUERON:
2012201120102011
COMPRA DE TERRENOS CON PROVEEDORES, NO PAGADOS$55,901$57,172$62,453$54,732
23.ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA (IFRS)

LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES (CNBV), ESTABLECI EL REQUERIMIENTO A
CIERTAS ENTIDADES QUE DIVULGAN SU INFORMACIN FINANCIERA AL PBLICO A TRAVS DE LA
BOLSA MEXICANA DE VALORES (BMV) PARA QUE A PARTIR DEL AO 2012 ELABOREN Y DIVULGUEN
OBLIGATORIAMENTE SU INFORMACIN FINANCIERA CON BASE EN LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA (IFRS, POR SUS SIGLAS EN INGLS) EMITIDAS POR EL CONSEJO DE
NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD (IASB, POR SUS SIGLAS EN INGLS).
LA COMPAA INICI SU CONVERSIN DE SUS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS A IFRS CON UNA
FECHA DE TRANSICIN DEL 1 DE ENERO DE 2009, DEBIDO A QUE REQUERA PRESENTAR INFORMACIN
FINANCIERA CONFORME A IFRS PARA UNO DE SUS ACCIONISTAS. LA COMPAA APLIC LA IFRS 1
ADOPCIN INICIAL DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA EN LA
PREPARACIN DE LA INFORMACIN FINANCIERA CONSOLIDADA.
TRANSICIN IFRS
LAS NORMAS CONTABLES APLICADAS POR LA COMPAA, BASE PARA SU TRANSICIN A LAS IFRS SON
LAS NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA MEXICANAS (NIF). ESTAS NORMAS DIFIEREN EN ALGUNAS
REAS RESPECTO A LAS IFRS. EN LA PREPARACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS LA
GERENCIA HA ENMENDADO CIERTOS MTODOS DE APLICACIN CONTABLE Y DE VALUACIN APLICADOS
EN LAS NORMAS CONTABLES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE NIF PARA CUMPLIR CON
IFRS. LAS CIFRAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011, 2010 Y 2009, Y POR LOS AOS TERMINADOS EN
ESAS FECHAS, Y AL 1 DE ENERO DE 2009 (FECHA DE TRANSICIN) FUERON REMEDIDAS PARA
REFLEJAR ESTOS AJUSTES, EXCEPTO COMO SE DESCRIBE MS ADELANTE.
COMO SE MENCION ANTERIORMENTE, LA FECHA DE TRANSICIN DE LA COMPAA A LAS IFRS FUE EL
1 DE ENERO DE 2009. LA COMPAA APLIC LAS REGLAS DE TRANSICIN A LAS CIFRAS REPORTADAS
PREVIAMENTE DE CONFORMIDAD CON NIF. LA IFRS 1 GENERALMENTE REQUIERE LA APLICACIN
RETROSPECTIVA DE LAS NORMAS E INTERPRETACIONES APLICABLES A LA FECHA DEL PRIMER
REPORTE. SIN EMBARGO, IFRS 1 PERMITE CIERTAS EXCEPCIONES EN LA APLICACIN DE ALGUNAS

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CONSOLIDADO
Impresin Final
NORMAS A LOS PERIODOS ANTERIORES, CON EL OBJETO DE ASISTIR A LAS ENTIDADES EN EL

PROCESO DE TRANSICIN. LA COMPAA APLIC LAS EXCEPCIONES OBLIGATORIAS Y ELIGI CIERTAS
OPCIONES DE ADOPCIN POR PRIMERA VEZ COMO SE DESCRIBE A CONTINUACIN:
LA COMPAA APLIC LA EXCEPCIN OBLIGATORIA PARA ESTIMACIONES CONTABLES, EN RELACIN A
LA CONSISTENCIA CON LAS ESTIMACIONES EFECTUADAS POR EL MISMO PERIODO BAJO NIF.
LA COMPAA ELIGI VALUAR LAS PARTIDAS DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO A SU MONTO
REGISTRADO BAJO NIF A LA FECHA DE TRANSICIN, EL CUAL REPRESENTA EL COSTO DEPRECIADO
AJUSTADO PARA REFLEJAR LOS CAMBIOS DE PRECIOS DE UN NDICE EN ESPECFICO.
LA COMPAA ELIGI RECONOCER A LA FECHA DE TRANSICIN, TODAS LAS GANANCIAS Y PRDIDAS
ACTUARIALES NO RECONOCIDAS AL FINAL DEL PERIODO DE CONFORMIDAD CON NIF BAJO EL MTODO
DEL CORREDOR.
A CONTINUACIN SE PRESENTAN CONCILIACIONES DE LA UTILIDAD INTEGRAL Y CAPITAL CONTABLE
QUE MUESTRAN COMO AFECT LA TRANSICIN DE NIF A IFRS LA POSICIN FINANCIERA Y DESEMPEO
DE LA COMPAA:
CONCILIACIN DE UTILIDAD INTEGRAL

POR LOS AOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE:201120102009
UTILIDAD NETA E INTEGRAL CONFORME A NIF $135,594$110,099$93,951
DES RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIN4,0237,0716,533
AJUSTE AL PASIVO LABORAL(142)9401,587
EFECTO DE IMPUESTOS DIFERIDOS(1,165)(2,404)(2,274)
UTILIDAD INTEGRAL CONFORME A IFRS$138,310$115,706$99,797
SALDO AL 30 DE
JUNIO DE 2011
UTILIDAD NETA E INTEGRAL CONFORME A NIF $44,755
DES RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIN2,266
AJUSTE AL PASIVO LABORAL150
EFECTO DE IMPUESTOS DIFERIDOS(725)
UTILIDAD INTEGRAL CONFORME A IFRS$46,446
CONCILIACIN DE CAPITAL CONTABLE

31 DE DICIEMBRE DE 201131 DE DICIEMBRE DE 201031 DE DICIEMBRE DE 20091 DE ENERO DE 2009
CAPITAL CONTABLE TOTAL CONFORME NIF$654,993$526,599$422,500$332,550
DES RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIN(3,347)(7,153)(14,225)(20,758)
AJUSTE AL PASIVO LABORAL2,6012,5261,587
EFECTO DE IMPUESTOS DIFERIDOS(29)1,1343,5395,812
CAPITAL CONTABLE CONFORME IFRS$654,218$523,108$413,401$317,604
SALDO AL 30 DE
JUNIO DE 2011

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VINTE

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CONSOLIDADO
Impresin Final
CAPITAL CONTABLE TOTAL CONFORME NIF$564,154

DES RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIN(4,886)
AJUSTE AL PASIVO LABORAL2,676
EFECTO DE IMPUESTOS DIFERIDOS(410)
CAPITAL CONTABLE CONFORME IFRS$562,354
EXPLICACIN DE LOS PRINCIPALES IMPACTOS POR LA ADOPCIN DE LAS IFRS EN LAS POLTICAS
CONTABLES DE LA COMPAA
A.DE CONFORMIDAD CON LA NORMA DE INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD (NIC) 29, INFORMACIN
FINANCIERA EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS, LOS EFECTOS INFLACIONARIOS DEBEN SER
RECONOCIDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS CUANDO LA ECONOMA DE LA MONEDA UTILIZADA POR LA
COMPAA CALIFICA COMO HIPERINFLACIONARIA. LA ECONOMA MEXICANA DEJ DE SER
HIPERINFLACIONARIA EN 1999, Y EN CONSECUENCIA, LOS EFECTOS INFLACIONARIOS QUE FUERON
RECONOCIDOS POR LA COMPAA HASTA EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 BAJO NIF SE REVIRTIERON.
B.LA COMPAA RECALCUL LOS IMPUESTOS DIFERIDOS, DE ACUERDO CON LA NIC 12, IMPUESTOS A
LA UTILIDAD, CON LOS VALORES AJUSTADOS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS SEGN LAS IFRS.
C.CONFORME A LAS NIC 19, BENEFICIOS A EMPLEADOS, EL GASTO POR PTU RECONOCIDA SE REFIERE
NICAMENTE A LA CAUSADA, PORQUE REQUIERE, ENTRE OTROS REQUISITOS, QUE EL EMPLEADO HAYA
PRESTADO SUS SERVICIOS LA ENTIDAD, Y QUE LA OBLIGACIN PRESENTE, LEGAL O ASUMIDA, PARA
REALIZAR DICHO PAGO, SEA RESULTADO DE EVENTOS PASADOS.
D.LA COMPAA REGISTR DE CONFORMIDAD CON NIC 19 LAS OBLIGACIONES LABORALES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2011 Y 2010. POR LO TANTO, EL PASIVO POR INDEMNIZACIONES REGISTRADO
CONFORME A NIF FUE ELIMINADO.
E.OTRAS DIFERENCIAS SIN IMPACTO EN EL CAPITAL CONTABLE Y UTILIDAD INTEGRAL (DISTINTAS A
DIFERENCIAS EN PRESENTACIN Y REVELACIONES) SON QUE: 1) IFRS REQUIERE QUE LOS COSTOS DE
EMISIN DE DEUDA SE AMORTICEN USANDO EL MTODO DE INTERS EFECTIVO; CONFORME A NIF, LA
COMPAA AMORTIZABA ESTOS COSTOS UTILIZANDO EL MTODO DE LNEA RECTA; 2) PARA EFECTO DE
IFRS, EL RIESGO DE CRDITO DEBE SER INCLUIDO COMO UNO DE LOS COMPONENTES EN LAS
VALUACIONES DE PASIVOS A SU VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS, Y; 3) LOS
ANTICIPOS POR COMPRA DE TERRENOS A PROVEEDORES Y ACREEDORES SE RECLASIFICARON A OTROS
ACTIVOS CIRCULANTES.
F.OTRAS DIFERENCIAS EN PRESENTACIN Y REVELACIONES EN LOS ESTADOS FINANCIEROS LOS
REQUISITOS DE REVELACIN DE IFRS SON MS AMPLIOS QUE LOS DE NIF, LO CUAL RESULTA EN
MAYORES REVELACIONES RESPECTO DE LAS POLTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES
SIGNIFICATIVOS, INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y ADMINISTRACIN DE RIESGOS, ENTRE OTROS.
ADEMS, EXISTEN DIFERENCIAS EN PRESENTACIN, POR EJEMPLO, IFRS REQUIERE LA PRESENTACIN
DE UN ESTADO DE UTILIDAD INTEGRAL QUE NO SE REQUIERE BAJO NIF.
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011, 2010 Y
2009, Y AL 1 DE ENERO DE 2009, DE ACUERDO A IFRS SON COMO SIGUE:
ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA CONDENSADO
POR LOS AOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE:
2011
2010
2009
1 DE ENERO DE 2009

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
02

FINANCIERA
AO:
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CONSOLIDADO
Impresin Final
ACTIVO
ACTIVO A CORTO PLAZO$1,368,945$1,165,254$997,860$743,460
ACTIVO A LARGO PLAZO352,166182,053146,743105,704
ACTIVOS TOTALES$1,721,111$1,347,307$1,144,603$849,164
CAPITAL CONTABLE Y PASIVOS
PASIVOS A CORTO PLAZO$434,506$ 548,364$490,081$389,802
PASIVOS A LARGO PLAZO632,388275,835241,120141,758
TOTAL PASIVO1,066,892824,199731,201531,560
TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE654,219523,108413,402317,603
CAPITAL CONTABLE Y PASIVOS TOTALES$1,721,111$1,347,307$1,144,603$849,163
ESTADO CONSOLIDADO CONDENSADO DE UTILIDAD INTEGRAL
201120102009
INGRESOS POR VENTAS INMOBILIARIAS Y OTROS$1,334,265$1,115,276$1,005,973
COSTO POR VENTAS INMOBILIARIAS(953,345)(800,793)(742,007)
GASTOS GENERALES Y POR INTERESES(204,850)(160,893)(130,617)
GASTO POR IMPUESTO A LA UTILIDAD(37,760)(37,884)(33,550)
UTILIDAD DEL AO$138,310$115,706$99,797
ESTADO CONSOLIDADO CONDENSADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
201120102009
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS$176,070$153,591$133,348
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR ACTIVIDADES DE OPERACIN(276,285)(62,172)
(102,222)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIN(19,501)(26,833)(24,007)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO108,410(31,111)18,912
(DISMINUCIN) INCREMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO(11,306)33,475
26,031
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO120,23386,75960,728
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO
$108,927$120,234$86,759

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE

DE C.V.
NOMBRE DE LA EMPRESA
PROMOTORA DE VIVIENDAS
INTEGRALES, S.A. DE C.V
URBANIZACIONES INMOBILIARIAS
DEL CENTRO SA DE CV
EDIFICACIONES E INGENIERIAS DEL
CENTRO, S.A. DE C.
VINTE ADMINISTRACION DISEO Y
CONSULTORIA .S.A DE
CONECTIVIDAD PARA EL HABITAT,
S.A. DE C.V
COMERCIALIZADORA DE
EQUIPAMIENTOS Y MOBILIARIOS PA
ACTIVIDAD PRINCIPAL
NO. DE ACCIONES
AO
2012
CONSOLIDADO
Impresin Final
% DE
TENEN
CIA
MONTO TOTAL
COSTO DE
ADQUISICIN
VALOR
ACTUAL
DESARROLLO INMOBILIARIO
84,840,782
99.99
DISEO ARQUIT E INNOVACION
55,810,737
99.99
499
99.99
499
99.99
4,049,999
99.99
49,999
99.99
CONSTRUCCION DE VIVIENDA
SERVICIOS ADMINISTRATIVOS Y
CONSULTORIA
SERVIC DE INTERNET Y ART PARA
VIVIENDA
EQ. DE COMPUTO Y LINEA BLANCA
TOTAL DE INVERSIONES EN ASOCIADAS
OBSERVACIONES
INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS

CONJUNTOS
(MILES DE PESOS)
02

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE
02
AO
2012

DE C.V.
TIPO DE CRDITO / INSTITUCIN
INSTITUCION
EXTRANJERA
(SI/NO)
FECHA DE FIRMA /
CONTRATO
FECHA DE
VENCIMIENTO
DESGLOSE DE CRDITOS
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresin Final
VENCTOS. O AMORT. DENOMINADOS EN MONEDA NACIONAL
VENCTOS. O AMORT. DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA
INTERVALO DE TIEMPO
INTERVALO DE TIEMPO
TASA DE
INTERS Y/O
SOBRETASA
AO ACTUAL
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
HASTA 3 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
HASTA 4 AOS
AO ACTUAL
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
HASTA 3 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
HASTA 4 AOS
BANCARIOS
COMERCIO EXTERIOR
BBVA BANCOMER
NO
30/09/2010
28/08/2013
4.00%
35,000
HSBC
NO
30/11/2011
30/11/2013
3.85%
30,000
SANTANDER
NO
17/05/2012
17/05/2014
3.95%
55,000
IFC
NO
15/03/2008
15/02/2015
1.48%
80,900
CII
NO
16/02/2012
16/02/2017
2.90
49,629
BANAMEX
NO
30/06/2011
30/06/2017
4.00%
192,767
120,000
80,900
242,396
CON GARANTA
BANCA COMERCIAL
OTROS
TOTAL BANCARIOS

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE
02
AO
2012

DE C.V.
INSTITUCION
EXTRANJERA
(SI/NO)
FECHA DE FIRMA /
CONTRATO
FECHA DE
VENCIMIENTO
DESGLOSE DE CRDITOS
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresin Final
INTERVALO DE TIEMPO
INTERVALO DE TIEMPO
TASA DE
INTERS Y/O
SOBRETASA
AO ACTUAL
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
HASTA 3 AOS
HASTA 4 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
AO ACTUAL
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
HASTA 3 AOS
HASTA 4 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
BURSTILES
LISTADAS EN BOLSA (MXICO Y/O
EXTRANJERO)
QUIROGRAFARIOS
VINTE 11
NO
31/03/2011
27/03/2014
TIIE28+1.95%
50,000
47,341
VINTE 11-2
NO
01/07/2011
27/06/2014
TIIE28+1.85%
35,000
62,342
85,000
109,683
CON GARANTA
COLOCACIONES PRIVADAS
QUIROGRAFARIOS
CON GARANTA
TOTAL BURSTILES

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE

DE C.V.
02
DESGLOSE DE CRDITOS
INSTITUCION
EXTRANJERA
(SI/NO)
FECHA
CONCERTACIN
AO ACTUAL
Impresin Final
INTERVALO DE TIEMPO
INTERVALO DE TIEMPO
FECHA DE
VENCIMIENTO
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
AO
HASTA 3 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
HASTA 4 AOS
AO ACTUAL
HASTA 1 AO
HASTA 2 AOS
HASTA 3 AOS
HASTA 5 AOS O
MS
HASTA 4 AOS
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y

NO CIRCULANTES CON COSTO
TOTAL OTROS PASIVOS
CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES
CON COSTO
PROVEEDORES
VARIOS
NO
TOTAL PROVEEDORES
78,368
78,368
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y

NO CIRCULANTES
VARIOS
NO
155,471
PASIVO LABORAL
NO
1,295
155,471
1,295
TOTAL OTROS PASIVOS

CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES
TOTAL GENERAL
OBSERVACIONES
233,839
85,000
230,978
80,900
242,396

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE
DE C.V.
TRIMESTRE:
02
POSICIN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA
ACTIVO MONETARIO
DLARES
Impresin Final
OTRAS MONEDAS
MILES DE DLARES MILES DE PESOS MILES DE DLARES MILES DE PESOS

0
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
POSICIN EN MONEDA EXTRANJERA

(MILES DE PESOS)
AO:
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

(MILES DE PESOS)
ACTIVO MONETARIO
DLARES
OTRAS MONEDAS

0
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE
DE C.V.
TRIMESTRE:
02
ACTIVO MONETARIO
DLARES
Impresin Final
OTRAS MONEDAS

0
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)

(MILES DE PESOS)
AO:
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

(MILES DE PESOS)
ACTIVO MONETARIO
DLARES
OTRAS MONEDAS

0
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE
DE C.V.
TRIMESTRE:
02
ACTIVO MONETARIO
DLARES
Impresin Final
OTRAS MONEDAS

0
2012
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)

(MILES DE PESOS)
AO:
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

(MILES DE PESOS)
ACTIVO MONETARIO
DLARES
OTRAS MONEDAS

0
TOTAL MILES DE
PESOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO
OBSERVACIONES

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

DE C.V.
INSTRUMENTOS DE DEUDA
02
AO:
PAGINA
2012
1/ 2
CONSOLIDADO
Impresin Final
LIMITACIONES FINANCIERAS SEGN CONTRATO, ESCRITURAS DE LA EMISION Y/O TITULO

PRIMERA EMISION DE DEUDA
VINTE 11
CON FECHA 31 DE MARZO DE 2011, OFERTA PUBLICA DE $100,000,000.00 (CIEN MILLONES
DE PESOS 00/100) CON BASE EN EL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSATILES ESTABLECIDO
POR VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I. DE C.V. DESCRITO EN EL PROSPECTO DE
DICHO PROGRAMA POR UN MONTO DE HASTA $1,000,000,000.00 (UN MIL MILLONES DE
PESOS 00/100 M.N.) O SU EQUIVALENTE EN UNIDADES DE INVERSION.
SEGUNDA EMISION DE DEUDA
VINTE 11-2
CON FECHA DE 1 DE JULIO DE 2011, OFERTA PUBLICA DE $100,000,000.00 (CIEN
MILLONES DE PESOS 00/100) CON BASE EN EL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSATILES
ESTABLECIDO POR VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I. DE C.V. DESCRITO EN EL
PROSPECTO DE DICHO PROGRAMA POR UN MONTO DE HASTA $1,000,000,000.00 (UN MIL
MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) O SU EQUIVALENTE EN UNIDADES DE INVERSION.
LIMITACIONES FINANCIERAS PARA VINTE11 Y VINTE11-2

-RAZON DE COBERTURA DE INTERESES CONSOLIDADA. AL FINAL DE DOS TRIMESTRES
CONSECUTIVOS, LA RAZON DE COBERTURA DE INTERESES CONSOLIDADA DEL EMISOR POR LOS
12 (DOCE) MESES ANTERIORES QUE TERMINEN EN DICHOS TRIMESTRES, SEA MAYOR DE 2.00
A 1.00.
-MANTENIMIENTO DE DEUDA CON COSTO FINANCIERO NETA CONSOLIDADA A EBITDA
CONSOLIDADO. AL FINAL DE DOS TRIMESTRES CONSECUTIVOS, LA RAZON DE (I) DEUDA
CON COSTO FINANCIERO NETA CONSOLIDADA, A (II) EBITDA CONSOLIDADO, POR LOS 12
(DOCE) MESES ANTERIORES QUE TERMINEN EN DICHOS TRIMESTRES, SEA MENOR DE 3.00 A
1.00.
-RELACION DE INVENTARIOS A DEUDA CON COSTO FINANCIERO NETA CONSOLIDADA. AL
FINAL DE DOS TRIMESTRES CONSECUTIVOS, LA RELACION DE (I) INVENTARIOS A (II)
DEUDA CON COSTO FINANCIERO NETA CONSOLIDADA DEL EMISOR, SEA MAYOR DE 1.50 A
1.00.
A LA FECHA SE HAN CUMPLIDO Y OBSERVADO TODAS LAS OBLIGACIONES Y CONVENIOS
RELEVANTES Y ADEMAS SE HAN CUMPLIDO CON TODAS LAS CONDICIONES Y OBLIGACIONES
CONTENIDAS EN LOS TITULOS CORRESPONDIENTES QUE AMPARAN LAS EMISIONES VINTE11 Y
VINTE11-2 Y EN LOS SUPLEMENTOS CORRESPONDIENTES, ADEMAS DE QUE NO SE HA TENIDO
CONOCIMIENTO DE ALGUNA CAUSA DE VENCIMIENTO ANTICIPADO.

CLAVE DE COTIZACIN:
TRIMESTRE:
VINTE

DE C.V.
INSTRUMENTOS DE DEUDA
02
AO:
PAGINA
2012
2/ 2
CONSOLIDADO
Impresin Final
SITUACIN ACTUAL DE LAS LIMITACIONES FINANCIERAS

AL 30 DE JUNIO DE 2012 LA COMPANIA CUMPLE CON SUS LIMITACIONES FINANCIERAS
CONTRACTUALES. A LA FECHA SE HAN CUMPLIDO Y OBSERVADO TODAS LAS OBLIGACIONES Y
CONVENIOS RELEVANTES Y ADEMAS SE HAN CUMPLIDO CON TODAS LAS CONDICIONES Y
OBLIGACIONES CONTENIDAS EN LOS TITULOS CORRESPONDIENTES QUE AMPARAN LAS
EMISIONES VINTE11 Y VINTE11-2 Y EN LOS SUPLEMENTOS CORRESPONDIENTES, ADEMAS DE
QUE NO SE HA TENIDO CONOCIMIENTO DE ALGUNA CAUSA DE VENCIMIENTO ANTICIPADO.

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE

DE C.V.
PRINCIPALES PRODUCTOS O LINEA

DE PRODUCTOS
02
AO
2012
DISTRIBUCIN DE INGRESOS POR

PRODUCTO
CONSOLIDADO
INGRESOS TOTALES
(MILES DE PESOS)
Impresin Final
VENTAS
VOLUMEN
IMPORTE
% DE
PARTICIPACION EN
EL MERCADO
PRINCIPALES
MARCAS
CLIENTES
INGRESOS NACIONALES
VIV. HASTA $350 MIL
241
85,395
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
VIV. $350 a $500 MIL
554
240,348
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
VIV. $500 a $700 MIL
339
204,120
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
VIV. $700 a $1,000
139
115,008
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
VIV. MAY. A $1,000
20
28,786
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
LOCALES COMERCILAES
6,584
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
OTROS
19,582
0.00
REAL PARAISO
PUBLICO EN GENERAL
INGRESOS POR EXPORTACIN
INGRESOS DE SUBSIDIARIAS EN EL EXTRANJERO
TOTAL
OBSERVACIONES
1,293
699,823

CLAVE DE COTIZACIN
TRIMESTRE
VINTE

DE C.V.
SERIES
VALOR NOMINAL($)
CUPN
VIGENTE
02
AO
2012
INTEGRACIN DEL CAPITAL SOCIAL

PAGADO
CONSOLIDADO
CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES
Impresin Final
NUMERO DE ACCIONES
PORCIN FIJA
PORCIN VARIABLE
CAPITAL SOCIAL
MEXICANOS
LIBRE SUSCRIPCIN
FIJO
VARIABLE
50,000
34,100,000
50,000
34,100,000
4,049,105
4,049,105
50,000
38,149,105
50,000
38,149,105
TOTAL
TOTAL DE ACCIONES QUE REPRESENTAN EL CAPITAL SOCIAL PAGADO A LA FECHA DE ENVIO DE LA INFORMACIN:
OBSERVACIONES
38,199,105

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
02
AO:
2012

PAGINA
1/ 4
CONSOLIDADO
Impresin Final
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I. DE C.V.

(LA COMPAA)
I. INFORMACIN CUALITATIVA
A) POLTICAS DE USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
LA COMPAA CUENTA CON POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS ENFOCADOS A LIMITAR LAS
EXPOSICIONES DEL NEGOCIO A RIESGOS DEL MERCADO (PRINCIPALMENTE EL DE LA
FLUCTUACIN DE TASAS DE INTERS), A TRAVS DE LAS CUALES SE IDENTIFICAN LAS
TRANSACCIONES RELACIONADAS EN DICHOS RIESGOS, AS COMO LA DETERMINACIN DE LOS
INSTRUMENTOS DE COBERTURA QUE MITIGUEN O REDUZCAN EL IMPACTO DE LOS MISMOS. DE
ACUERDO A DICHAS POLTICAS, SE PERMITE LA CONTRATACIN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS NICAMENTE CON FINES DE COBERTURA.
LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS SOLO PODRN SER CONTRATADOS CON EL FIN DE BRINDAR
PROTECCIN A LA COMPAA ANTE LOS RIESGOS INHERENTES A LA CELEBRACIN DE
OPERACIONES CON TASAS DE INTERS VARIABLES. ACTUALMENTE LA COMPAA NO POSEE UN
RIESGO ASOCIADO A FLUCTUACIONES CAMBIARIAS.
EL MERCADO EN EL QUE LA COMPAA CONTRATA LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
PARA MINIMIZAR LOS RIESGOS ASOCIADOS ES OTC (OVER THE COUNTER) Y LAS CONTRAPARTES
ELEGIBLES SON INSTITUCIONES FINANCIERAS RECONOCIDAS QUE CUMPLEN CON LAS
AUTORIZACIONES NECESARIAS PARA EFECTURAS OPERACIONES CON INSTRUMENTOS DERIVADOS.
B) DISCUSIN SOBRE LAS POLTICAS DE USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
LOS INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE LA COMPAA FUERON CONTRATADOS CON EL OBJETIVO DE
MITIGAR LOS RIESGO DE TASA DE INTERS. LA COMPAA CONSIDERA QUE LA COBERTURA ES
EFICIENTE PARA CUBRIR EL RIESGO DE TASA DE INTERS ASOCIADO AL RIESGO
IDENTIFICADO.
C) TCNICAS DE VALUACIN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y POLTICAS PARA LA
DESIGNACIN DE AGENTES DE CLCULO O VALUACIN
LAS TCNICAS DE VALUACIN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS QUE EL EMISOR
INSTRUMENTA SE ENCUENTRAN SOPORTADAS EN LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN
FINANCIERA (NIIF) DE MXICO, LAS CUALES INDICAN QUE LAS COMPAAS DEBEN RECONOCER
TODOS LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS EN EL BALANCE GENERAL COMO ACTIVO O
PASIVOS, A SU VALOR DE MERCADO ESTIMADO, CON LOS CAMBIOS DE DICHO VALOR
RECONOCIDOS EN EL ESTADO DE RESULTADOS DEL PERIODO EN QUE OCURREN, EXCEPTO CUANDO
DICHAS OPERACIONES SON CONTRATADAS CON FINES DE COBERTURA, EN CUYO CASO LOS
CAMBIOS DE VALOR DE MERCADO ESTIMADO DE DICHOS INSTRUMENTOS DERIVADOS RELACIONADOS
SON RECONOCIDOS TEMPORALMENTE EN EL CAPITAL Y LUEGO RECLASIFICADOS AL ESTADO DE
RESULTADOS COMPENSANDO LOS EFECTOS DEL INSTRUMENTO CUBIERTO CONFORME LOS EFECTOS
DE DICHO INSTUMENTO SON RECONOCIDOS EN EL ESTADO DE RESULTADOS. AL 30 DE JUNIO DE
2012 NO EXISTE UN EFECTO EN LOS RESULTADOS POR POSICIN EN DERIVADOS.
POR SU PARTE, EL VALOR RAZONABLE SE DETERMINA CON BASE EN TCNICAS DE VALUACIN
ACEPTADOS POR EL SECTOR FINANCIERO Y PROPORCIONADAS POR UN TERCERO EN NINGN CASO
REALIZANDOSE DE FORMA INTERNA. EL EMISOR JUNTO CON LA AUTORIZACIN DE SU AUDITOR
INDEPENDIENTE HA DESGINADO EN ESTE SENTIDO AL ESTRUCTURADOR DEL DERIVADO PARA LA
DETERMINACIN DEL CLCULO O VALUACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
02
AO:
2012

PAGINA
2/ 4
CONSOLIDADO
Impresin Final
D) POLTICAS DE MRGENES, COLATERALES, LNEAS DE CRDITO O GARANTAS

AL 30 DE JUNIO DE
CRDITO O VALORES
SU NATURALEZA. DE
RIESGO DE MERCADO
NATURALEZA DE LOS
2012, LA COMPAA NO TIENE COLATERAL, MRGENES, LNEAS DE

DADOS EN GARANTA PARA SUS OPERACIONES DE DERIVADOS EN VIRTUD DE
LA MISMA FORMA, TAMPOCO INSTRUMENTA SISTEMAS DE MONITOREO DE
BASADOS EN EL CLCULO DEL VAR (VALUE-AT-RISK) DEBIDO A LA
DERIVADOS CONTRATADOS.
E) PROCEDIMIENTOS DE CONTROL INTERNO PARA ADMINISTRAR LA EXPOSICIN A LOS RIESGOS

DE MERCADO Y DE LIQUIDEZ
LA COMPAA CUENTA CON PROCEDIMIENTOS ENFOCADOS A LIMITAR LAS EXPOSICIONES DEL
NEGOCIO A RIESGOS DE MERCADO Y LIQUIDEZ, A TRAVS DE LOS CUALES SE IDENTIFICAN LAS
TRANSACCIONES RELACIONADAS CON DICHOS RIESGOS, AS COMO LOS INSTRUMENTOS DE
COBERTURA QUE MITIGUEN O REDUZCAN EL IMPACTO DE LOS MISMOS. DE ACUERDO A LAS
POLTICAS DE LA COMPAA, SE PERMITE EL USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
DE COBERTURA, UNA VEZ APROBADOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN.
LAS POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS CONTEMPLAN QUE LAS CONTRAPARTES ELEGIBLES DEBERN
SER APROBADAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DE ACUERDO A ESPECIFICACIONES EN LA
DELIMITACIN DE RIESGOS DE DICHAS CONTRAPARTES, TALES COMO CALIFICACIN CREDITICIA
MNIMA Y LMITES DE EXPOSICIONES DE CRDITO. ASIMIMO, PREVIO A LA CELEBRACIN DE
CUALQUIER OPERACIN CON DERIVADOS, LA DIRECCIN GENERAL, DE FINANZAS, JURDICA DE
LA COMPAA, DEBERN OBTENER LA APROBACIN DEL CONSEGO DE ADMINISTRACIN,
EVALUANDO EL IMPACTO POTENCIAL Y LA EVALUACIN APROPIADA DE LA TRANSACCIN
ANALIZADA.
LA COMPAA CUENTA CON REVISIONES PERIDICAS A LOS PROCEDIMIENTOS ANTERIORMENTE
MENCIONADOS REALIZADOS POR UN TERCERO INDEPENDIENTE COMO PARTE DE SUS ACTIVIDADES
RUTINARIAS DE AUDITORA, INCLUYENDO LA EVALUACIN D ELAS NORMAS DE INFORMACIN
FINANCIERA UTILIZADAS PARA LA VALUACIN Y REGISTRO DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS.
CON RESPECTO AL CONTROL INTERNO PARA ADMINISTRAR LA EXPOSICIN A LOS RIESGOS DE
LIQUIDEZ, ACTUALMENTE LA COMPAA CUENTA CON ACCESO A OPCIONES DE FINANCIAMIENTOS
BANCARIOS DE CORTO Y LARGO PLAZO, CON INSTITUCIONES NACIONALES E INTERNACIONALES
CON ALTA CALIFICACIN CREDITICIA, QUE PERMITEN SOLVENTAR LAS NECESIDADES
EVENTUALES DE CAPITAL DE TRABAJO DE LA TESORERA. ASIMISMO, LA COMPAA HA
ACCESIDO AL MERCADO PBLICO DE DEUDA EN MXICO POR LO QUE PUEDE EVALUAR ESTE
MERCADO COMO UNA OPCIN EN CASO DE HABER NECESIDAD DE RECURSOS. EN FORMA
ADICIONAL, SE REALIZA UN SEGUIMIENTO PUNTUAL A LA ADMINISTRACIN DEL FLUJO DE
EFECTIVO CONSOLIDADO DE LA OPERACIN, QUE PERMITE FLEXIBILIDAD EN LA APLICACIN DE
LA INVERSIN EN ACTIVO Y OTROS GASTOS OPERATIVOS. POR OTRO LADO, LA COMPAA NO
EST EXPUESTA A RIESGOS DE LIQUIDEZ ASOCIADOS A POSIBLES LLAMADAS DE MARGEN, PUES
DADA LA NATURALEZA DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS ESTAS NO SON
APLICABLES.
F) INFORMACIN DE RIESGOS POR EL USO DE DERIVADOS
LA COMPAA POSEE TRES INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS CONTRATADOS AL CIERRE
DEL 30 DE JUNIO DE 2012. SE TRATA DE UNA OPCIN DE VENTA CAP, DEL TIPO CONOCIDO
COMO PLAIN VANILLA, POR TANTO EL NICO RIESGO EXISTENTE ES EL CAMBIO EN EL VALOR
DE LAS VARIABLES ASOCIADAS, EN ESTE CASO LA TASA DE INTERS, DEBIDO A CONDICIONES
DE MERCADO, MISMAS QUE ESTN CUBIERTAS POR EL MISMO INSTRUMENTO DERIVADO. ESTE
INSTRUMENTO FINANCIERO DERIVADO NO INCREMENTA LOS RIESGOS DE LA COMPAA.
ASIMISMO, FUE COMPLETADO EL PAGO DE LA PRIMA CORRESPONDIENTE A ESTE INSTRUMENTO AL

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
02
AO:
2012

PAGINA
3/ 4
CONSOLIDADO
Impresin Final
MOMENTO DE SU CONTRATACIN, POR LO QUE NO SE REQUIEREN FUENTES EXTERNAS DE

LIQUIDEZ PARA ATENDER LOS REQUERIMIENTOS DE DICHO INSTRUMENTO. ASIMISMO, ESTE
INSTRUMENTO NO CONTIENDE EVENTUALIDADES EN SU TRMINOS Y CONDICIONES. ESTE
INSTRUMENTO NO EST SUJETO A LLAMADAS DE MARGEN DEBIDO A SU NATURALEZA FINANCIERA.
ESTE INSTRUMENTO NO EST SUJETO A LLAMADAS DE MARGEN DEBIDO A SU NATURALEZA
FINANCIERA.
ADICIONALMENTE, LA COMPAA CONTRATO DOS SWAPS DE TASA DE INTERS. EL PRIMERO DE
ELLOS CON BANCO NACIONAL DE MXICO, S.A. GRUPO FINANCIERO BANAMEX, CELEBRADO EL 27
DE MARZO DE 2012. LA FECHA DE COBERTURA DE DICHO INSTRUMENTO ES DEL 1 DE MAYO DE
2013 AL 1 DE MAYO DE 2014 POR UN MONTO NOCIONAL DE $150,000,000. EL CONTRATO
ESTABLECE UNA TASA DE INTERS FIJA IGUAL A 5.31% CON RESPECTO A LA TASA DE INTERS
TIIE A 28 DAS. EN SEGUNDO LUGAR, LA COMPAA CONTRATO UN SWAP DE TASA DE INTERS
CON BANCO SANTANDER, S.A. GRUPO FINANCIERO SANTANDER, CELEBRADO EL 28 DE MARZO DE
2012. LA FECHA DE COBERTURA DE DICHO INSTRUMENTO ES DEL 1 DE MAYO DE 2013 AL 1 DE
MAYO DE 2014 POR UN MONTO NOCIONAL DE $150,000,000. EL CONTRATO ESTABLECE UNA TASA
DE INTERS FIJA IGUAL A 5.30% CON RESPECTO A LA TASA DE INTERS TIIE A 28 DAS.
AMBOS SWAPS SON UN INTERCAMBIO DE TASAS DE INTERS ENTRE LA COMPAA Y CADA
CONTRAPARTE, EN LA QUE LA COMPAA RECIBE MENSUALMENTE LA TASA VARIABLE DE TIIE A
28 DAS AL INICIO DE CADA PERIODO MENSUAL, A CAMBIO DE PAGAR LAS TASAS FIJAS
PREVIAMENTE ESTABLECIDAS. LA LIQUIDACIN EN AMBOS CASOS SE REALIZA POR DIFERENCIAS
AL FINAL DE CADA PERIODO DE CLCULO Y LOS FLUJOS SE CALCULAN SOBRE EL IMPORTE
NOMINAL VIGENTE EN CADA FECHA DE PAGO. ESTOS INSTRUMENTOS FUERON NEGOCIADOS EN EL
MERCADO LIBRE (OVER THE COUNTER OTC) Y FUERON REGISTRADOS DESDE SU CONTRATACIN A
VALOR RAZONABLE; AS MISMO FUERON DESIGNADOS COMO DE COBERTURA DE FLUJOS DE
EFECTIVO. PARA TODAS LAS TRANSACCIONES RELACIONADOS CON COBERTURA DE TASA DE
INTERS, FUERON REQUERIDOS OBLIGATORIAMENTE CONTRATOS MAESTROS DE INTERNATIONAL
SWAPS AND DERIVATIVES ASSOCIATION (ISDA). AMBOS INSTRUMENTOS NO ESTN SUJETOS A
LLAMADAS DE MARGEN DEBIDO A SU NATURALEZA FINANCIERA.
A LA LUZ DE LAS POLTICAS DE VALUACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y
DE LA POSICIN VIGENTE EN LOS MISMOS, AL 30 DE JUNIO DE 2012 NO EXISTE UN EFECTO
EN LOS RESULTADOS O FLUJO DE EFECTIVO POR POSICIN EN DERIVADOS.
POR OTRO LADO, DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012, NO EXISTIERON INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DERIVADOS QUE HAYAN VENCIDO O CUYA POSICIN HAYA SIDO CERRADA.
TAMBIN, DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012, NO EXISTIERON LLAMADAS DE MARGEN
POR LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS VIGENTES.
AL 30 DE JUNIO DE 2012, NO SE REPORTAN INCUMPLIMIENTOS EN LOS CONTRATOS PARA LOS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS VIGENTES.
II. INFORMACIN CUANTITATIVA

DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA (NIIF) DE
MXICO, LAS COMPAAS DEBEN RECONOCER TODOS LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
EN EL BALANCE GENERAL COMO ACTIVO O PASIVOS, A SU VALOR DE MERCADO ESTIMADO, CON
LOS CAMBIOS DE DICHO VALOR RECONOCIDOS EN EL ESTADO DE RESULTADOS DEL PERIODO EN
QUE OCURREN, EXCEPTO CUANDO DICHAS OPERACIONES SON CONTRATADAS CON FINES DE
COBERTURA, EN CUYO CASO LOS CAMBIOS DE VALOR DE MERCADO ESTIMADO DE DICHOS
INSTRUMENTOS DERIVADOS RELACIONADOS SON RECONOCIDOS TEMPORALMENTE EN EL CAPITAL Y
LUEGO RECLASIFICADOS AL ESTADO DE RESULTADOS COMPENSANDO LOS EFECTOS DEL
INSTRUMENTO CUBIERTO CONFORME LOS EFECTOS DE DICHO INSTUMENTO SON RECONOCIDOS EN
EL ESTADO DE RESULTADOS. AL 30 DE JUNIO DE 2012 NO EXISTE UN EFECTO EN LOS

CLAVE DE COTIZACIN:
VINTE

S.A.P.I. DE C.V.
TRIMESTRE:
02
AO:
2012

PAGINA
4/ 4
CONSOLIDADO
Impresin Final
RESULTADOS POR POSICIN EN DERIVADOS.

A) CARACTERSTICAS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS AL 30 DE JUNIO DE
2012
RESUMEN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
RESUMEN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
(CIFRAS EN MILES DE PESOS AL 30 DE JUNIO DE 2012)
TIPO DE DERIVADO, VALOR O CONTRATOFINES DE COBERTURAMONTO NOCIONAL VALOR DEL
ACTIVO SUBYACENTEVALOR RAZONABLEMONTOS DE VENCIMIENTO POR AOCOLATERAL / LNEAS DE
CRDITO / GARANTASPOSICIN
OPCIN DE VENTA CAP TASA DE INTERSCOBERTURA$30,000$30,00002013:$300,000NALARGA
SWAP DE TASA DE INTERS IRSCOBERTURA$7,950$7,90002013: $71,550 / 2014: $39,750NA
LARGA / EL EMISOR PAGA TASA FIJA
SWAP DE TASA DE INTERS IRSCOBERTURA$7,965$7,96502013: $71,550 / 2014: $39,750NA
LARGA / EL EMISOR PAGA TASA FIJA
CON LA FINALIDAD DE DISMINUIR SU EXPOSICION A LA FLUCTUACION DE TASAS DE INTERES,

EL 23 DE FEBRERO DE 2011, LA COMPANIA CONTRATO UN INSTRUMENTO FINANCIERO DERIVADO
QUE FIJA UN LIMITE MAXIMO DE TASA DE INTERES DE PASIVOS POR $300,000,000. LOS
DERIVADOS CONTRATADOS SON OPCIONES DE VENTA CAP POR UN MONTO NOCIONAL DE
$300,000,000, CON VENCIMIENTO EL 1 DE MAYO DE 2013, Y ESTABLECEN FECHA DE
VENCIMIENTO CADA 28 DIAS DE QUE LA TASA DE INTERES EXCEDA EL 10% ANUAL PARA LA
TASA TIIE DE SUS FINANCIAMIENTOS RECIBIDOS, A PARTIR DEL 1 DE MAYO DE 2011 LA
TASA DE INTERES DE LOS PRESTAMOS SE HA MANTENIDO POR DEBAJO DE LA TASA DE
EJERCICIO POR LO QUE NO EXISTE UN EFECTO EN LOS RESULTADOS POR ESTOS DERIVADOS.
ESTE DERIVADO CONTRATADO NO IMPLICA NINGN RIESGO ESPECULATIVO NI CAMBIARIO.
CONTRAPARTE BANCO NACIONAL DE MXICO, S.A. GRUPO FINANCIERO BANAMEX.
B) ANLISIS DE SENSIBILIDAD
DADO QUE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS CONTRATADOS POR LA COMPAA SON
CON FINES DE COBERTURA Y SUS CARACTRISTICAS PERMITEN ENFATIZAR SU NATURALEZA Y SU
EFECTIVIDAD CON RESPECTO A DICHO FIN, EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD RESULTA NO
APLICABLE.

Segundo Trimestre 2012

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BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

ESTADO DE POSICIN FINANCIERA

VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I.

AL 30 DE JUNIO DE 2012, 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 01 DE ENERO DE 2011

TRIMESTRE AO ACTUAL CIERRE AO ANTERIOR

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

INVERSIONES A CORTO PLAZO

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA

INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA NEGOCIACIN

INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONSERVADOS A SU

ESTIMACIN PARA CUENTAS INCOBRABLES

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

ESTIMACIN PARA CUENTAS INCOBRABLES

ACTIVOS BIOLGICOS CIRCULANTES

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU VENTA

CUENTAS POR COBRAR (NETO)

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

INVERSIONES CONSERVADAS A SU VENCIMIENTO

INVERSIONES DISPONIBLES PARA SU VENTA

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL

ACTIVOS BIOLGICOS NO CIRCULANTES

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)

OTROS ACTIVOS INTANGIBLES

ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

OTROS ACTIVOS NO CIRCULANTES

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU VENTA

CARGOS DIFERIDOS (NETO)

OTROS PASIVOS CON COSTO

IMPUESTOS POR PAGAR

IMPUESTOS A LA UTILIDAD POR PAGAR

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

ESTADO DE POSICIN FINANCIERA

VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I.

AL 30 DE JUNIO DE 2012, 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 01 DE ENERO DE 2011

TRIMESTRE AO ACTUAL CIERRE AO ANTERIOR

INTERESES POR PAGAR

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU

OTROS PASIVOS CON COSTO

PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

OTROS PASIVOS NO CIRCULANTES

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS DISPONIBLES PARA SU

CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIN CONTROLADORA

PRIMA EN EMISIN DE ACCIONES

APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL

OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO

UTILIDADES RETENIDAS (PERDIDAS ACUMULADAS)

RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

RESULTADO DEL EJERCICIO

OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE

CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS

PARTICIPACIN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE

OTROS RESULTADOS INTEGRALES

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

ESTADO DE POSICIN FINANCIERA

VINTE VIVIENDAS INTEGRALES, S.A.P.I.

AL 30 DE JUNIO DE 2012, 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 01 DE ENERO DE 2011

TRIMESTRE AO ACTUAL CIERRE AO ANTERIOR