CASO DD 2:

CHOCOLATES

En el estudio de un proyecto se analiza la posibilidad de producir chocolates con sabor a frutas

tropicales. La informacin disponible para tomar la decisin se encuentra basada en un estudio
HISTORICO que establece que los primeros tres aos de operacin se espera una demanda anua
1000 cajas. Para el cuarto y hasta el sptimo, ser de 1800 cajas por ao, y para los tres aos
restantes, se tiene un aumento del 20% ms respecto al ltimo perodo.

El precio estimado de venta, de acuerdo con el estudio fue de $12 la caja de 24 unidades.

El estudio tcnico determino que los costos variables por caja de 24 unidades sern los que se indi
a continuacin:
Cacao
Leche
Azcar

$ 1.20
$ 1.00
$ 0.15

Se han estimado los costos fijos por concepto de administracin por $3200,00, seguros por $2120
publicidad $1800 anuales. Para la operacin y puesta en marcha del proyecto se requerir una
inversin inicial correspondiente a un terreno por $12000, dos mquinas a $3300 cada una y una
edificacin para la planta y oficinas por $8200.

Las maquinarias se depreciaran a 10 aos y al cabo de 10 aos se podr vender cada una en $180
Se estima que el terreno tendr una plusvala del 20% al final del dcimo ao. El edificio se deprec
20 aos y no tendr posibilidad de venta. La inversin en capital de trabajo ser equivalente a tres
meses de costos variables.
Con los datos anteriores construya el flujo de caja y evalu el proyecto.
Proyectar a diez aos las ventas.
Los precios crecern en un 2% con respecto al ao anterior.
Los costos variables y fijos crecern en 1% con respecto al ao anterior.
El 19% de la inversin, es financiada a un 10.70% de inters anual.

con sabor a frutas

ada en un estudio
a una demanda anual de
para los tres aos

24 unidades.

s sern los que se indican

0, seguros por $2120 y

o se requerir una
300 cada una y una

nder cada una en $1800.

. El edificio se deprecia en
er equivalente a tres

CASO 2

CHOCOLATES
PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Precio
12.00
12.24
12.48
12.73
12.98
13.24
13.50
13.77
14.05
14.33

Demanda
1000
1000
1000
1800
1800
1800
1800
2160
2160
2160

Proyeccin
12000.00
12240.00
12484.80
22914.00
23364.00
23832.00
24300.00
29743.20
30348.00
30952.80

PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS

Ao

Costo Variable

Cajas

Costo Variable
Total

1
2
3
4
5
6
7
8

2.35
2.37
2.39
2.41
2.43
2.45
2.47
2.49

1000
1000
1000
1800
1800
1800
1800
2160

2350.00
2370.00
2390.00
4338.00
4374.00
4410.00
4446.00
5378.40

9
10

2.51
2.54

2160
2160

5421.60
5486.4

Ao3
3264.32
2162.61
1836.18
660.00
410.00
8333.11

Ao4
3296.96
2184.24
1854.54
660.00
410.00
8405.74

PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS

COSTOS FIJOS
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio
TOTAL COSTOS FIJOS

Ao1
3200.00
2120.00
1800.00
660.00
410.00
8190.00

Ao2
3232.00
2141.20
1818.00
660.00
410.00
8261.20

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUEST

Ao1
12.00
1000
2.35
12000.00
2350.00
9650.00
8190.00
3200.00
1120.00
1800.00
660.00
410.00

Ao2
12.24
1000
2.37
12240.00
2370.00
9870.00
8261.20
3232.00
2141.20
1818.00
660.00
410.00

Ao3
12.48
1000
2.39
12480.00
2390.00
10090.00
8333.11
3264.32
2162.61
1836.18
660.00
410.00

Ao4
12.73
1800
2.41
22914.00
4338.00
18576.00
8405.74
3296.96
2184.24
1854.54
660.00
410.00

= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part. e

Impuestos)

1460.00

1608.80

1756.89

10170.26

- 15% Participacin Trabajadores

219.00
1241.00
273.02

241.32
1367.48
300.85

263.53
1493.36
328.54

1525.54
8644.72
1901.84

= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL

967.98

1066.63

1164.82

6742.88

- 10% reserva Legal

= UTILIDAD NETA

96.80
871.18

106.66
959.97

116.48
1048.34

674.29
6068.59

Precio
Cantidad
Costo Variable Unitario
= INGRESOS
- Costo Variable Total
= Margen de Contribucin
- Costos Fijos
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

- 22% Impuesto Renta

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FI

Ao1
12.00
1000
2.35
12000.00
2350.00
9650.00
8190.00
3200.00
1120.00
1800.00
660.00
410.00
1460.00

Ao2
12.24
1000
2.37
12240.00
2370.00
9870.00
8261.20
3232.00
300.85
1818.00
660.00
410.00
1608.80

Ao3
12.48
1000
2.39
12480.00
2390.00
10090.00
8333.11
3264.32
328.54
1836.18
660.00
410.00
1756.89

Ao4
12.73
1800
2.41
22914.00
4338.00
18576.00
8405.74
8644.72
1901.84
1854.54
660.00
410.00
10170.26

= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN E

IMPUESTO

1460.00

1608.80

1756.89

10170.26

- 15% Participacin Trabajadores

219.00
1241.00
273.02

241.32
1367.48
300.85

263.53
1493.36
328.54

1525.54
8644.72
1901.84

967.98

1066.63

1164.82

6742.88

Precio
Cantidad
Costo Variable Unitario
= INGRESOS
- Costo Variable Total
= Margen de Contribucin
- Costos Fijos
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio
= UTILIDAD OPERATIVA

- Gasto Inters

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

- 22% Impuesto Renta

= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL

- 10% reserva Legal

= UTILIDAD NETA

96.80
871.18

106.66
959.97

116.48
1048.34

674.29
6068.59

PRESUPUESTO DE INVERSIN
MONTO DE
INVERSIN
AO 0
12000.00
6600.00
8200.00
587.50
27387.50

ACTIVO FIJO
Terreno
Maquinaria
Planta y Oficina
Capital de Trabajo
TOTAL INVERSIN

TABLA DE AMORTIZACIN

10.00% tasa de inters mensual

N = 10
Perodos
0
1

Inicial
$19,171.25

Monto

Inters
$1,917.13

Capital
$1,202.91

Cuota
$3,120.03

2
3
4
5
6
7
8
9
10

$17,968.34
$16,645.14
$15,189.63
$13,588.56
$11,827.38
$9,890.08
$7,759.06
$5,414.93
$2,836.39

$1,796.83
$1,664.51
$1,518.96
$1,358.86
$1,182.74
$989.01
$775.91
$541.49
$283.64

$1,323.20
$1,455.52
$1,601.07
$1,761.18
$1,937.29
$2,131.02
$2,344.13
$2,578.54
$2,836.39

$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03

FLUJO DE FONDOS
AO 0
Utilidad Neta
+ Reserva Legal
+ Depreciaciones
+ Amortizaciones
INVERSIN
+ Crdito Recibido
- Abono a Capital (Amort. Crd.)
- Activos Fijos
Terreno
Maquinaria
Equipo Planta y Oficina
- Activos Diferidos
- Capital de Trabajo
VALOR RESIDUAL
Terreno
Maquinaria
Edificio Planta y Oficina

-26800.00
-12000.00
-6600.00
-8200.00
0.00
-587.50

AO 1
871.18
96.80
1070.00
0.00

AO 2
959.97
106.66
1070.00
0.00

AO 3
1048.34
116.48
1070.00
0.00

Capital de Trabajo
-$27,387.50

2037.98

2136.63

VAN
$ 26,520.24

INTERPRETACIN
No es Rentable el Proyecto

TIR
19%
$ 0.00

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI)

FLUJOS VALOR ACTUAL (VA)
1

/ (1+) ^1
=(435,98)/
(1+0,20) ^1 =

1698.32

/ (1+) ^2
=(377,87)/
(1+0,20) ^2 =

1483.77

/ (1+) ^3
=(324,27)/
(1+0,20) ^3 =

1293.30

/ (1+) ^4
=5204,74/
(1+0,20) ^4 =

3767.79

/ (1+) ^5
=5376,63/
(1+0,20) ^5 =

3230.58

/ (1+) ^6
=5554,57/
(1+0,20) ^6 =

2771.62

/ (1+) ^7
=5726,09/
(1+0,20) ^7 =

2375.77

2234.82

/ (1+) ^7
=5726,09/
(1+0,20) ^7 =
8 / (1+) ^8
=8594,82/
(1+0,20) ^8 =

2663.69

/ (1+) ^9
=8837,55/
(1+0,20) ^9 =

2282.09

10 / (1+) ^9
=27645,07/
(1+0,20) ^10 =

4953.30
26520.24

CLCULO DEL PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN EN MESES:

LA INVERSIN NO SE RECUPERA DENTRO DEL PERIODO

RELACIN COSTO BENEFICIO

=
()/=26520.24/27387.5
CONCLUSIONES
1.- VAN: Este producto no es factible
2.- TIR: Este producto no es rentable con un 19%, es menor a la tasa de descuento r=20%
3.- PR: La inversin de este proyecto no se recupera dentro del periodo

4.- R c/b: Por cada dlar invertido retorna $0.97

5.- Se puede concluir que el proyecto de chocolates sin financiamiento no es factible

Ao5
3329.93
2206.08
1873.09
660.00
410.00
8479.10

Ao6
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00
8553.19

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410.00
8628.02

3430.83
2272.93
1929.84
660.00
410.00
8703.60

3465.14
2295.66
1949.14
660.00
410.00
8779.94

3499.79
2318.58
1968.64
660.00
410.00
8857.01

ULTADOS PRESUPUESTADO
Ao5
12.98
1800
2.43
23364.00
4374.00
18990.00
8479.10
3329.93
2206.08
1873.09
660.00
410.00

Ao6
13.24
1800
2.45
23832.00
4410.00
19422.00
8553.19
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

13.5
1800
2.47
24300.00
4446.00
19854.00
8628.02
3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410

13.77
2160
2.49
29743.20
5378.40
24364.80
8703.6
3430.83
2272.92
1929.85
660.00
410

14.05
2160
2.51
30348.00
5421.60
24926.40
8779.94
3465.14
2295.65
1949.15
660.00
410

14.33
2160
2.54
30952.80
5486.40
25466.40
8857.02
3499.79
2318.59
1968.64
660.00
410

10510.90

10868.81

11225.98

15661.20

16146.46

16609.38

1576.64
8934.27
1965.54

1630.32
9238.49
2032.47

1683.90
9542.08
2099.26

2349.18
13312.02
2928.64

2421.97
13724.49
3019.39

2491.41
14117.97
3105.95

6968.73

7206.02

7442.82

10383.38

10705.10

11012.02

696.87
6271.85

720.60
6485.42

744.28
6698.54

1038.34
9345.04

1070.51
9634.59

1101.20
9910.82

ESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO

Ao5
12.98
1800
2.43
23364.00
4374.00
18990.00
8479.10
8934.27
1965.54
1873.09
660.00
410.00
10510.90

Ao6
13.24
1800
2.45
23832.00
4410.00
19422.00
8553.19
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00
10868.81

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

13.5
1800
2.47
24300.00
4446.00
19854.00
8628.02
3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410.00
11225.98

13.77
2160
2.49
29743.20
5378.40
24364.80
8703.6
3430.83
2272.92
1929.85
660.00
410.00
15661.20

14.05
2160
2.51
30348.00
5421.60
24926.40
8779.94
3465.14
2295.65
1949.15
660.00
410.00
16146.46

14.33
2160
2.54
30952.80
5486.40
25466.40
8857.02
3499.79
2318.59
1968.64
660.00
410.00
16609.38

10510.90

10868.81

11225.98

15661.20

16146.46

16609.38

1576.64
8934.27
1965.54

1630.32
9238.49
2032.47

1683.90
9542.08
2099.26

2349.18
13312.02
2928.64

2421.97
13724.49
3019.39

2491.41
14117.97
3105.95

6968.73

7206.02

7442.82

10383.38

10705.10

11012.02

696.87
6271.85

19,171.25

Saldo
$19,171.25
$17,968.34

720.60
6485.42

744.28
6698.54

1038.34
9345.04

1070.51
9634.59

1101.20
9910.82

$16,645.14
$15,189.63
$13,588.56
$11,827.38
$9,890.08
$7,759.06
$5,414.93
$2,836.39
$0.00

FLUJO DE FONDOS
AO 4
6068.59
674.29
1070.00
0.00

AO 5
6271.85
696.87
1070.00
0.00

AO 6
6485.42
720.60
1070.00

AO 7
6698.54
744.28
1070.00

AO 8
9345.04
1038.34
1070.00

AO 9
9634.59
1070.51
1070.00

7812.88

FLUJOS
ACUMULADOS
1698.32

3182.09

4475.39

8243.17

11473.76

14245.38

16621.15

8038.73

8276.02

8512.82

11453.38

11775.10

19284.84

21566.94

26520.24

MESES:

0.97

AO 10
9910.82
1101.20
1070.00

14400.00
3600.00
0.00

587.50
30669.52

CASO 2

CHOCOLATES
PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Precio
12.00
12.24
12.48
12.73
12.98
13.24
13.50
13.77
14.05
14.33

Demanda
1000
1000
1000
1800
1800
1800
1800
2160
2160
2160

Proyeccin
12000.00
12240.00
12484.80
22914.00
23364.00
23832.00
24300.00
29743.20
30348.00
30952.80

PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS

Ao

Costo Variable

Cajas

Costo Variable
Total

1
2
3
4
5
6
7
8

2.35
2.37
2.39
2.41
2.43
2.45
2.47
2.49

1000
1000
1000
1800
1800
1800
1800
2160

2350.00
2370.00
2390.00
4338.00
4374.00
4410.00
4446.00
5378.40

9
10

2.51
2.54

2160
2160

5421.60
5486.4

Ao3
3264.32
2162.61
1836.18
660.00
410.00
8333.11

Ao4
3296.96
2184.24
1854.54
660.00
410.00
8405.74

PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS

COSTOS FIJOS
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio
TOTAL COSTOS FIJOS

Ao1
3200.00
2120.00
1800.00
660.00
410.00
8190.00

Ao2
3232.00
2141.20
1818.00
660.00
410.00
8261.20

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUEST

Ao1
12.00
1000
2.35
12000.00
2350.00
9650.00
8190.00
3200.00
1120.00
1800.00
660.00
410.00

Ao2
12.24
1000
2.37
12240.00
2370.00
9870.00
8261.20
3232.00
2141.20
1818.00
660.00
410.00

Ao3
12.48
1000
2.39
12480.00
2390.00
10090.00
8333.11
3264.32
2162.61
1836.18
660.00
410.00

Ao4
12.73
1800
2.41
22914.00
4338.00
18576.00
8405.74
3296.96
2184.24
1854.54
660.00
410.00

= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part. e

Impuestos)

1460.00

1608.80

1756.89

10170.26

- 15% Participacin Trabajadores

219.00
1241.00
273.02

241.32
1367.48
300.85

263.53
1493.36
328.54

1525.54
8644.72
1901.84

= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL

967.98

1066.63

1164.82

6742.88

- 10% reserva Legal

= UTILIDAD NETA

96.80
871.18

106.66
959.97

116.48
1048.34

674.29
6068.59

Precio
Cantidad
Costo Variable Unitario
= INGRESOS
- Costo Variable Total
= Margen de Contribucin
- Costos Fijos
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

- 22% Impuesto Renta

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FI

Ao1
12.00
1000
2.35
12000.00
2350.00
9650.00
8190.00
3200.00
1120.00
1800.00
660.00
410.00
1460.00
1917.13

Ao2
12.24
1000
2.37
12240.00
2370.00
9870.00
8261.20
3232.00
300.85
1818.00
660.00
410.00
1608.80
1796.83

Ao3
12.48
1000
2.39
12480.00
2390.00
10090.00
8333.11
3264.32
328.54
1836.18
660.00
410.00
1756.89
1664.51

Ao4
12.73
1800
2.41
22914.00
4338.00
18576.00
8405.74
8644.72
1901.84
1854.54
660.00
410.00
10170.26
1518.96

= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN E

IMPUESTO

-457.13

-188.03

92.38

8651.30

- 15% Participacin Trabajadores

- 22% Impuesto Renta

-68.57
-388.56
-85.48

-28.21
-159.83
-35.16

13.86
78.52
17.27

1297.69
7353.60
1617.79

= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL

-303.07

-124.67

61.25

5735.81

Precio
Cantidad
Costo Variable Unitario
= INGRESOS
- Costo Variable Total
= Margen de Contribucin
- Costos Fijos
Administracin
Seguros
Publicidad
Depreciacin Mquinas
Depreciacin Edificio
= UTILIDAD OPERATIVA

- Gasto Inters

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

- 10% reserva Legal

= UTILIDAD NETA

-30.31
-272.77

-12.47
-112.20

6.12
55.12

573.58
5162.23

PRESUPUESTO DE INVERSIN
MONTO DE
INVERSIN
AO 0
12000.00
6600.00
8200.00
587.50
27387.50

ACTIVO FIJO
Terreno
Maquinaria
Planta y Oficina
Capital de Trabajo
TOTAL INVERSIN

TABLA DE AMORTIZACIN

10.00% tasa de inters mensual

N = 10
Perodos
0
1

Inicial
$19,171.25

Monto

Inters
$1,917.13

Capital
$1,202.91

Cuota
$3,120.03

2
3
4
5
6
7
8
9
10

$17,968.34
$16,645.14
$15,189.63
$13,588.56
$11,827.38
$9,890.08
$7,759.06
$5,414.93
$2,836.39

$1,796.83
$1,664.51
$1,518.96
$1,358.86
$1,182.74
$989.01
$775.91
$541.49
$283.64

$1,323.20
$1,455.52
$1,601.07
$1,761.18
$1,937.29
$2,131.02
$2,344.13
$2,578.54
$2,836.39

$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03
$3,120.03

FLUJO DE FONDOS
AO 0
Utilidad Neta
+ Reserva Legal
+ Depreciaciones
+ Amortizaciones
INVERSIN
+ Crdito Recibido
- Abono a Capital (Amort. Crd.)
- Activos Fijos
Terreno
Maquinaria
Equipo Planta y Oficina
- Activos Diferidos
- Capital de Trabajo
VALOR RESIDUAL
Terreno
Maquinaria
Edificio Planta y Oficina

AO 1
-272.77
-30.31
1070.00
0.00

AO 2
-112.20
-12.47
1070.00
0.00

AO 3
55.12
6.12
1070.00
0.00

-1202.91

-1323.20

-1455.52

$19,171.25
-26800.00
-12000.00
-6600.00
-8200.00
0.00
-587.50

Capital de Trabajo
-$8,216.25

-435.98

-377.87

VAN
$ 15,492.12

INTERPRETACIN
Si es Rentable el Proyecto

TIR
31%
$ 0.00

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI)

FLUJOS VALOR ACTUAL (VA)

/ (1+) ^1
=(435,98)/
(1+0,20) ^1 =

-363.32

/ (1+) ^2
=(377,87)/
(1+0,20) ^2 =

-262.41

/ (1+) ^3
=(324,27)/
(1+0,20) ^3 =

-187.66

/ (1+) ^4
=5204,74/
(1+0,20) ^4 =

2510.00

/ (1+) ^5
=5376,63/
(1+0,20) ^5 =

2160.75

/ (1+) ^6
=5554,57/
(1+0,20) ^6 =

1860.21

/ (1+) ^7
=5726,09/
(1+0,20) ^7 =

1598.05

-324.27

/ (1+) ^7
=5726,09/
(1+0,20) ^7 =
/ (1+) ^8
8 =8594,82/
(1+0,20) ^8 =

1998.88

/ (1+) ^9
=8837,55/
(1+0,20) ^9 =

1712.78

/ (1+) ^9
=27645,07/
(1+0,20) ^10 =

4464.83

10

15492.12

CLCULO DEL PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN EN MESES:

5.41

5 MESES

RELACIN COSTO BENEFICIO

=
()/=15492.12/27387.5
CONCLUSIONES
1.- VAN: Este producto es factible
2.- TIR: Este producto es rentable con un 31%, es mayor a la tasa de descuento r=20%
3.- PR: La inversin de este proyecto se recupera dentro de 7 aos 5 meses

4.- R c/b: Por cada dlar invertido retorna $0.57

5.- Se puede concluir que el proyecto de chocolates con financiamiento es factible

Ao5
3329.93
2206.08
1873.09
660.00
410.00
8479.10

Ao6
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00
8553.19

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410.00
8628.02

3430.83
2272.93
1929.84
660.00
410.00
8703.60

3465.14
2295.66
1949.14
660.00
410.00
8779.94

3499.79
2318.58
1968.64
660.00
410.00
8857.01

ULTADOS PRESUPUESTADO
Ao5
12.98
1800
2.43
23364.00
4374.00
18990.00
8479.10
3329.93
2206.08
1873.09
660.00
410.00

Ao6
13.24
1800
2.45
23832.00
4410.00
19422.00
8553.19
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

13.5
1800
2.47
24300.00
4446.00
19854.00
8628.02
3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410

13.77
2160
2.49
29743.20
5378.40
24364.80
8703.6
3430.83
2272.92
1929.85
660.00
410

14.05
2160
2.51
30348.00
5421.60
24926.40
8779.94
3465.14
2295.65
1949.15
660.00
410

14.33
2160
2.54
30952.80
5486.40
25466.40
8857.02
3499.79
2318.59
1968.64
660.00
410

10510.90

10868.81

11225.98

15661.20

16146.46

16609.38

1576.64
8934.27
1965.54

1630.32
9238.49
2032.47

1683.90
9542.08
2099.26

2349.18
13312.02
2928.64

2421.97
13724.49
3019.39

2491.41
14117.97
3105.95

6968.73

7206.02

7442.82

10383.38

10705.10

11012.02

696.87
6271.85

720.60
6485.42

744.28
6698.54

1038.34
9345.04

1070.51
9634.59

1101.20
9910.82

ESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO

Ao5
12.98
1800
2.43
23364.00
4374.00
18990.00
8479.10
8934.27
1965.54
1873.09
660.00
410.00
10510.90
1358.86

Ao6
13.24
1800
2.45
23832.00
4410.00
19422.00
8553.19
3363.23
2228.14
1891.82
660.00
410.00
10868.81
1182.74

Ao7

Ao8

Ao9

Ao10

13.5
1800
2.47
24300.00
4446.00
19854.00
8628.02
3396.86
2250.42
1910.74
660.00
410.00
11225.98
989.01

13.77
2160
2.49
29743.20
5378.40
24364.80
8703.6
3430.83
2272.92
1929.85
660.00
410.00
15661.20
775.91

14.05
2160
2.51
30348.00
5421.60
24926.40
8779.94
3465.14
2295.65
1949.15
660.00
410.00
16146.46
541.49

14.33
2160
2.54
30952.80
5486.40
25466.40
8857.02
3499.79
2318.59
1968.64
660.00
410.00
16609.38
283.64

9152.04

9686.07

10236.97

14885.29

15604.97

16325.74

1372.81
7779.24
1711.43

1452.91
8233.16
1811.30

1535.55
8701.43
1914.31

2232.79
12652.50
2783.55

2340.75
13264.22
2918.13

2448.86
13876.88
3052.91

6067.81

6421.87

6787.11

9868.95

10346.09

10823.97

606.78
5461.02

19,171.25

Saldo
$19,171.25
$17,968.34

642.19
5779.68

678.71
6108.40

986.89
8882.05

1034.61
9311.48

1082.40
9741.57

$16,645.14
$15,189.63
$13,588.56
$11,827.38
$9,890.08
$7,759.06
$5,414.93
$2,836.39
$0.00

FLUJO DE FONDOS
AO 4
5162.23
573.58
1070.00
0.00

AO 5
5461.02
606.78
1070.00
0.00

AO 6
5779.68
642.19
1070.00

AO 7
6108.40
678.71
1070.00

AO 8
8882.05
986.89
1070.00

AO 9
9311.48
1034.61
1070.00

-1601.07

-1761.18

-1937.29

-2131.02

-2344.13

-2578.54

5204.74

FLUJOS
ACUMULADOS
-363.32

-625.72

-813.38

1696.62

3857.37

5717.58

7315.63

5376.63

5554.57

5726.09

8594.82

8837.55

9314.51

11027.28

15492.12
7 AOS 5 MESES

MESES:

0.57

AO 10
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0.00

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