Materia: Anlisis de la Informacin Financiera

Facilitador: Sergio Octavio Valle Mijangos

INTRODUCCIN
De alguna u otra manera todos hemos utilizado la contabilidad para diversos beneficios,
de manera personal o para un negocio; esto es debido a que este tipo de informacin
adems de ser confiable puede ser utilizada principalmente por los administradores o
gerentes de cualquier empresa para llegar a una correcta toma de decisiones.
Es por eso que los administradores basndose en la informacin contable pueden llegar a
tomar decisiones cuando se enfrenten ante alguna problemtica, o simplemente si se
desea comprar alguna empresa o acciones de la misma; los estados financieros
derivados de la contabilidad de la empresa, permiten detectar y hacer un escaneo de
manera general y detallada de cmo se encuentra la situacin financiera de la empresa;
imprescindible para cualquier accionista o empresario hoy en da.
ANTECEDENTES DEL PROBLEMA
Siendo Compromex una empresa mexicana comercializadora y exportadora de
productos qumicos, petroqumicos, orgnicos, inorgnicos, fertilizantes y productos
similares; dirigida por el Ing. Francisco Cant , quien a su vez era presidente del Grupo
Picaso.
Servicios Agroqumicos PYC empresa dedicada a la compra, venta, importacin,
formulacin y distribucin de productos qumicos para uso comercial; el Lic. Victor Flores
siendo dueo de esta empresa decide hacerle una interesante propuesta a su amigo el
Ing. Cant la cual consiste en venderle

Caso: Compromex.

Introduccin
El caso trata sobre decidir si es conveniente para el Ingeniero Cant comprar la

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empresa Agroqumicos PYC que se encuentra con problemas tras tener bajas
ventas. El contador le ha pedido los estados financieros para analizarlos, tras
haberlo hecho propuso a Cant que en caso de comprar la empresa del
Ingeniero Flores sera bajo una absorcin.

Antecedentes del problema

Compromex es una empresa mexicana comercializadora y exportadora de

productos qumicos, petroqumicos, orgnicos, inorgnicos, fertilizantes y
productos similares. Est controlada en 79& por Grupo Empresarial Picasso,
S.A. de C.V. cuyo presidente es el Ingeniero Francisco Cant.
Servicios Agroqumicos PYC es una empresa dedicada a la compra, venta
importacin, formulacin y distribucin de productos qumicos para uso
comercial. Se encontraba en problemas financieros debido a que bajaron las
ventas de fertilizantes, consecuencia de que varios agricultores se abastecan
de importaciones porque ofrecan precios ms bajos que las empresas
nacionales.
El problema a resolver es concluir si es conveniente para Compromex comprar
Agroqumicos PYC pese a la situacin en la que se encuentra y si lo fuera,
analizar si es conveniente fusionarse por absorcin.

1. ANTECEDENTES DEL PROBLEMA

Servicios Agroqumicos PYC, S.A. de C.V. se constituy como persona moral el 13 de
agosto de 1991; su giro principal era la compra, venta, importacin, formulacin y
distribucin de toda clase de productos qumicos para su uso comercial. Servicios
Agroqumicos PYC era una empresa comercializadora de fertilizantes que competa en el
mismo mercado que Compromex; su mercado tena presencia principalmente en Veracruz y
Tabasco. Para el ao 2006 y principios de 2007 tuvo serios problemas en sus resultados, por
lo que esta empresa decidi que sera conveniente tratar de buscar a otra compaa que la
adquiriera.
El accionista mayoritario de Servicios Agroqumicos PYC, el Lic. Vctor Flores, decidi
vender la empresa y su primera opcin fue ofrecrsela a Compromex, dada la amistad que
haba entre los dueos de las organizaciones. El Lic. Flores le inform al Ing. Cant que su
empresa era una muy buena opcin de compra. Adems, en su conversacin telefnica le

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ofreci una cartera de clientes muy amplia y atractiva, que inclua a clientes que la empresa
Compromex haba tratado de atraer aos atrs y no haba podido conseguir.
El C. P. Beltrn trabaj en el tiempo acordado y el da de la cita le present al Ing. Cant el
anlisis financiero que realiz con los reportes que le proporcionaron (ver Anexos 2, 3, 4 y
5), y adems le present el anlisis de otras variables importantes en esta decisin con
informacin que obtuvo de varios departamentos.
El contador le coment al Ing. Cant, que de ocurrir una fusin de las empresas sera por
absorcin, es decir Comercializadora Profesional de Productos Qumicos, S.A. de C.V.
(Compromex) sera la fusionante y absorbera a la sociedad restante: Servicios
Agroqumicos PYC, S.A. de C.V. que sera la fusionada y, por lo tanto, se extinguira, lo
cual implicaba la transferencia de bloques de sus patrimonios a Compromex, en este caso
ya existente, que aumentara su capital y entregara nuevas acciones a los accionistas de la
sociedad extinguida. Asimismo, la fusionante asumira la totalidad de las obligaciones a
cargo de la fusionada y adquirira la totalidad de los derechos a favor de la fusionada,
obligndose a cumplir las obligaciones en los trminos y condiciones previstos en los
convenios originales y adquiriendo los derechos en la forma en que conviniera a sus
intereses.
Identificacin de los protagonistas

Como principal protagonista tenemos al Ingeniero Cant, presidente de Grupo

Picaso, S.A. de C.V. que tiene que analizar decidir, junto con el contador, si
aceptar o no la propuesta del Ing. Flores.

El contador Pablo Beltrn, encargado general de la contabilidad de Compromex. Su papel

es crucial pues analizar los estados financieros y aconsejar a Cant para tomar una
decisin que le sea conveniente.
El Ingeniero Flores, dueo de Servicios Agroqumicos PYC, quien ha tomado la decisin
de vender su empresa a su amigo, el Ing. Cant, debido a problemas financieros

Definicin del problema

El Ingeniero Cant, presidente de Grupo Picaso, recibi a mediados de Agosto de 2007 una
oferta para comprar la empresa de su amigo, el Ingeniero Flores, Servicios Agroqumicos
PYC que tena problemas financieros debido a las bajas ventas que se presentaron durante

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el 2006 y principios de 2007.

Se quiere saber la situacin financiera de la empresa Agroqumicos PYC para decidir si es
conveniente comprarla y si la fusin por absorcin es la forma adecuada de comprarla.
Tambin se debe tomar en cuenta que:
Compromex cuenta ya con cinco subsidiarias y 3 accionistas que le han dado un valor de
$12,347,000.
Para finales de 2007 y principios de 2008 muchas empresas mexicanas de este sector se
vieron forzadas a fusionarse, liquidarse, venderse o declararse en bancarrota.
Servicios Agroquimcos PYC cuenta con una cartera de clientes, en la cual se encuentran
clientes con los que Compromex haba tratado de vender.
El contador coment que si se llegaban a fusionar las empresas sera por absorsin,
Compromex absorbera Agroqumicos PYC y tomara el control total de los derechos.
Para llegar a una conclusin es necesario:
Tener acceso a la informacin financiera de la empresa: balance general, estado de
resultados, estado de flujo de efectivo y el estado de variaciones en el capital contable.
Analizar toda la informacin financiera realizando un anlisis vertical y otro horizontal.
Tomar en cuenta la situacin en la que se encuentra el sector al que pertenece la empresa.
Analizar los beneficios de una fusin por absorcin.

Anlisis
Anlisis vertical del estado de resultados: La utilidad bruta subi de 6% a 81% del 2006 al
2007. La utilidad de operacin tambin aument, pasando del 7% al 66%; los gastos
financieros se mantuvieron al 0% en ambos aos y la utilidad antes de impuestos aument
en 2007 con respecto al 2006, pasando del 6% al 58%. La utilidad neta increment del 6%
al 52%.
Anlisis horizontal del estado de resultados: Las ventas decrecieron de $143, 629,146 a $8,
705,438 del 2006 al 2007, provocando que la utilidad bruta cayera 94%. La utilidad de
operacin decreci 46% con respecto a 2006 (en 2006 fue de $10,622,540 y en 2007
$5,758,433). Los gastos financieros disminuyeron un 28% (en 2006 fueron $25,072 y en
2007 $17,953) y la utilidad antes de impuestos tambin present una disminucin, producto
de la disminucin de gastos financieros, teniendo una variacin del 44% (en 2006 fue de
$9. 084,024 y en 2007 $5,078,084). La utilidad neta present una variacin de $4,442,738
(50% menos que en 2007 [$8,930,668 a $4,487,930 en 2007).