Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
2016
O curso
No um curso informativo
Foco em insight (no h formuleta bem-sucedida em Bolsa - houvesse, outro
perceberia; h IDEIAS)
O curso
O curso
Pois
basicamente isso que ocupar boa parte do curso. Se voc sabe isso,
sabe tudo e, sim, est rico.
Queremos ir alm
Nossa proposta:
Avanar com
Mtodo
O que uma ao? Sf. Documento que representa uma parte do capital de uma
empresa.
Pergunta
Ou seja, reunio de pessoas para fazer uma atividade e ganhar dinheiro com isso.
Ex.: Empiricus (empresa fechada; mas se fosse aberta, seria negociada em Bolsa e voc
poderia ser meu scio)
!
!
!
direita: capital prprio (PL; capital dos scios; aes; voc est aqui) e de terceiros
(dvidas; obrigaes)
A ponte ao-empresa
Ao
Custo (corretagem e custdia; mas pode valer a pena pagar mais se for algo bom)
Research (precisa dar boas ideias; normalmente no d - conflitado e ruim)
Cuidado com o corretor/gerente de banco amigo cheio de dica - ele quer
corretagem, resultado pro banco/corretora, meta pessoal, nem pode dar dica e no
sabe de aes.
Governana corporativa
Definio: Corporate governance deals with ways in which suppliers of finance to corporations
assure themselves of getting return on their investment.
Leitura altamente recomendada: A Survey of Corporate Governance - Andrei Shleifer and Robert
Vishny, Journal of Finance. http://www.wu.ac.at/iqv/mitarbeiter/gugler/cg_shleifervishny.pdf
Fatos estilizados:
transparncia - transparncia no garantia nenhuma de retorno ao
Governana
stakeholder.
Governana tag along - se a empresa no est venda, no adianta nada.
Corporation melhor? Empresa familiar melhor?
Nveis de governana
Governana importa?
Muita governana ruim j teve aes multiplicando em Bolsa. Casos: Gerdau, Cosan.
Mas ajuda. Uma garantia a mais.
Casos clssicos cuja governana atrapalhou: PDG (executivos apostando
Quer atrair mais dinheiro para crescer ou por dinheiro no bolso dos scios. Outras
razes: imagem, sucesso, novas fontes de captao, compartilhamento de riscos.
Decide
Escolhe banco para coordenar operao. Ele coleta intenes de demanda (oferta
Se
IPO
uma oferta inicial de aes - estreia na Bolsa. Pode ser primria (para a
empresa) ou secundria (para o Bolso dos scios antigos). Prefira as primrias. Olhe
sempre tambm o use of proceeds no prospecto.
Diversos estudos indicam fenmeno de underpricing: sobe no primeiro dia. Faz parte
da festa; coordenador deixa demanda reprimida, otimista inicial. Isso a mdia, claro.
Se participar de todos e vender no leilo de fechamento do primeiro dia, sim, no
longo prazo, voc ganha.
Jay Ritter: IPOs performance in the long run. Normalmente, cai em trs anos. No
sabe se relacionar com mercado, baixo histrico em Bolsa, resultado inflado pr-IPO.
Isso no impede, claro, de comprar e carregar (sempre h bons casos). Mas deve ser
bem seletivo.
Classes de aes
Ordinrias: ordinrio comum, normal. Aquela com direito a voto. Cada ao, um
voto. Em tese, toda ao deveria ser assim.
Autoridade mxima na empresa, pois elege o Conselho, que, por sua vez, ele
Diretoria.
Passam a ter direito a voto quando no h distribuio de dividendos por trs anos
consecutivos ou por outros elementos previstos em estatuto.
Tributao
Alquota: 15%
Reteno e recolhimento: apurado em perodos mensais e pago, pelo investidor, at o
ltimo dia til do ms subsequente.
ndice de aes
Afirmao Bolsa caiu/subiu imprecisa. Bolsa um lugar; no cai nem sobe. Quem faz
Outros ndices: IBrX-100, IBrX-50, IGC, ITAG, IEE, ITEL, ISE. (comentar cada um)
conjunto de direitos - dividendos (pela Lei, mnimo de 25%, Estatuto pode prever algo
diferente), juros sobre o capital prprio (paga IR), bonificao (ganho de novas aes),
desdobramento/grupamento (dar liquidez ou tirar vol; citar exemplos), voto, chance
de vend-lo novamente a preo de mercado, etc.
Ao
Ao preo adequado. Precisa estar barata (prximas aulas diro o que barata).
Empresa boa
Barata
E oportunidades de crescimento que vo torn-la ainda mais barata aos preos atuais
Empresa boa
Barata
Crescendo
Com oportunidades no contempladas pelo mercado ainda, mas com chance de dar
certo e ajudar l na frente - Opcionalidade (dar exemplos: Valid nos EUA; mesmo a
Empiricus)
Regra
Tudo
foi considerada voodoo science, relegada aos fruns de aes e sardinhas. Se quiser
recomendao de leitura: John Murphy, Technical Analysis of Financial Markets.
Ganho
Pilares fundamentais - II
Invista centavos para comprar dlares; nunca invista dlares para ganhar centavos nunca vendido em dlares, vendido em opes, compra em CDB de banco mdio.
Sempre comprado em opes, em dlar, terrenos em Fortaleza, etc.
Lembre-se: voc vai errar. Risco muito alto no top-down. Um erro pode ser vital.