UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA

FACULTAD DE ING. MECNICA

ANLISIS DE FINANCIERO DE ALICORP

CURSO:

INGENIERIA ECONOMIA Y FINANZAS

SECCIN:

ALUMNO:

VIVAS LAZARO RONALD SANTIAGO

20132609G

PROFESOR:

ING.

FRANCO GONZALES ELMAR

I.

EMPRESA ALICORP

1.1 Ubicacin de la empresa en el marco macroeconmico actual:

Entorno Mundial:
En Alicorp, los procesos de produccin se realizan aplicando los ms altos
estndares de calidad internacionalmente aceptados. Esto les permite lograr
productos de clase mundial que satisfacen las exigencias de los consumidores.
Hoy, los productos de Alicorp se exportan a 14 pases:
Hait Negocio de Consumo Masivo
Chile Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos
Industriales
Bolivia Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos
Industriales
Repblica Dominicana Negocio de Consumo Masivo
EEUU Negocio de Consumo Masivo
Costa Rica Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Nutricin
Animal
Ecuador Negocio de Nutricin Animal
Colombia Negocio de Nutricin Animal y Negocio de Productos
Industriales
Venezuela Negocio de Nutricin Animal
Honduras Negocio de Nutricin Animal
2

 Nicaragua Negocio de Nutricin Animal

Guatemala Negocio de Nutricin Animal
Panam Negocio de Nutricin Animal
Belice Negocio Nutricin Animal
Cuenta con operaciones propias en:
Alicorp Argentina: Adquirida por Alicorp SAA en el 2008. Comercializan
productos dentro de las categoras de cuidado personal y cuidado del hogar.
Alicorp Colombia S.A.: Fundada en el 2008 tras la compra de la empresa
Colombiana Propersa. Comercializa las categoras de alimento para mascotas,
galletas y cuidado del cabello.
Alicorp Ecuador S.A.: Fundada en el 2005 bajo la razn social de Agassycorp,
adquiere Eskimo en el 2007 y se establece como Alicorp Ecuador en el 2008.
Comercializa las categoras de alimento para mascotas, galletas, cuidado del
cabello, bebidas en polvo, fideos y salsas.
Entorno Nacional:
La empresa licorp cuenta con 15 plantas industriales distribuidas a nivel
nacional, de las cuales 10 estn concentradas en Lima, 1 en la Regin Norte y
4 en la Regin Sur.
Todas sus plantas estn diseadas con tecnologa de avanzada, regidas bajo
las normas Codex y certificaciones ISO, HACCP, BPM y BASC, lo cual les ha
permitido elevar los estndares de produccin y la calidad de sus productos.
En los ltimos aos, la empresa ha elevado sus niveles de produccin
consolidando su liderazgo en diversas categoras. Por ejemplo en sus
productos de salsa cerr el ao 2007 con una participacin en el mercado
rcord del 61.7%. En pastas, consolid su liderazgo en la categora alcanzando
3

una participacin de 46% al cierre del 2007. El negocio de Nutricin Animal

continu liderando al representar el 70% de participacin.
Por otro lado, licorp est comprometido con una gestin responsable en los
aspectos productivos, laborales, sociales y ambientales en las comunidades
donde opera. Aporta proactivamente al desarrollo de iniciativas en las
comunidades con su conocimiento o recursos organizacionales.
Mantiene los ms altos estndares de tica y transparencia en las relaciones
con sus grupos de inters.
En este ao la empresa Alicorp obtuvo el reconocimiento de la Bolsa de
Valores de Lima por buenas prcticas de Gobierno Corporativo.
1.2 Marco Empresarial:
licorp es la primera empresa de alimentos del Per dedicada a la fabricacin,
desarrollo y comercializacin de productos de consumo masivo, helados,
lavandera, nutricin animal y productos industriales. El alto valor agregado de
sus productos satisface las necesidades y exigencias de los clientes en el
mercado nacional e incluso internacional.
Historia: Con el correr de los aos Alicorp ha experimentado una gran
expansin y un importante crecimiento, elevando sus niveles de produccin
consolidando su liderazgo en diversas categoras.
Alicorp S.A.A. a Nivel Nacional:
Almacenes en: Arequipa, Cusco, Hunuco, Iquitos, La Libertad, Lambayeque,
Lima, Piura, Pucallpa, Tarapoto y Tumbes.
Distribuidoras Exclusivas: Lima, Ancash, Arequipa, Ayacucho, Cajamarca,
Cusco, Ica, Junn, La Libertad, Lambayeque, Piura, Puno y Tacna.

Oficinas de Ventas: Arequipa, Ayacucho, Cusco, Hunuco, Huaraz, Ica, Junn,

La Libertad, Lambayeque, Lima, Loreto, Madre de Dios, Piura, Puno, San
Martn, Tumbes, Tacna y Ucayali.
Cartera de Productos:
La empresa ALICORP S.A.A cuenta con una amplia gama de productos los
cuales mencionaremos a continuacin:
Aceites domsticos: Primor Premium, Cocinero, Primor, Capri
Maxisab, Friol Soya, Cil.
Alimentos balanceados: Nicovita Camarn De Mar, Nicovita
Truchas.
Bebidas: Chicha Morada Negrita.
Cuidado del cabello: Anua Advance, Anua Lnea Clsica.
Fideos: Don Vittorio, Rugozzo, Lavaggi, Nicolini, Nicolini Al
Huevo, Alianza, Victoria.
Galletas: Casino, Tentacin, Glacitas, Miniglacitas, Chomp, Soda
Victoria,

Soda

Royal,

Integrackers,

Marquesitas,

Chocobum,

Mambo, Wazz, Divas, Crikas, Agua, Zoologa, Rellena Fnix,

+Vainilla, +Soda, Ricotonas, +Wafer, Slix, Cream Soda.
Grasas industriales: Manteca Nieve, Manteca Famosa, Crema
Panadera Panisuave, Manteca Gordito, Margarina Industrial
Primavera,
Harinas domesticas: Blanca Flor, Favorita, Nicolini.
Harinas industriales: Santa Rosa, Nicolini, Blanca Nieve, Victoria.
Helados: Lamborgini.
Infusiones: Zurit.

 Lavandera: Bolvar, Opal, Jumbo, Marsella, Trome, Suavizante

Suaviss.
Leches: Soyandina, Soyavena.
Margarinas domesticas: Sello De Oro, Manty.
Mascotas: Mimaskot, Nutrican.
Panetones: Dulce Receta.
Postres: Negrita.
Productos industriales: Copsacid, Copsarine.
Pur: Men.
Refrescos: Negrita, Kirib, Kan, Yaps.
Salsas: Alacena, Salsa Golf.
Smola: Smola Nicolini.

Visin:
Ser una empresa de Clase Internacional, con productos y servicios de alto valor
agregado, que satisfacen las necesidades y expectativas de sus clientes en
cualquier mercado.

Misin:
Es una empresa dedicada a la produccin y comercializacin de alimentos y
derivados, integrada por personas con espritu de empresa, comprometidas en
fijar nuevos estndares de excelencia en la satisfaccin de los clientes. Querer
lograr nuevos niveles de xito competitivo en cada categora de negocios en
los que compite para beneficio de sus accionistas, clientes y consumidores,
trabajadores y de las comunidades en las que opera.

Actividad econmica:
Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y
grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, detergentes,
salsas, helados, refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo
animal, productos de cuidado personal y olena de pescado con alto contenido
de Omega 3, as como la distribucin de productos fabricados por terceros.
La Compaa efecta sus ventas principalmente en el mercado nacional, as
tambin exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela,
Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de Amrica, Repblica
Dominicana, Nicaragua, Canad, Panam, Blice y Honduras. Al respecto, en
los aos 2008 y 2007, las exportaciones representaron 17.2% y 10.9% de sus
ventas netas, respectivamente.

Estructura:
Alicorp est compuesta por los negocios de consumo masivo, productos
industriales y nutricin animal, as como por diversas reas de lnea y soporte
corporativo. Cada negocio ha sido creado con el propsito de servir mejor al
mercado y obtener mayores eficiencias, contando para ello con el sostn de las
reas de Ventas; Marketing; Recursos Humanos & Relaciones Institucionales;
Planeamiento & Logstica; y Administracin, Finanzas & Sistemas.

Estructura de Gobierno:
Junta de Accionistas
Directorio: Conformado

por 1 presidente (Dionisio Romero Paoletti), 1

vicepresidente (Luis Romero Belismelis), 6 directores (Jos Antonio Onrubia

Holder, Calixto Romero Guzmn, Alfredo, Romero Vega, Gustavo Caillaux
Zazzali, Jose Alberto Haito Moarri, Manuel Romero Belismelis) y 2 directores
suplentes (Manuel Romero Belismelis, Rafael Romero Guzmn). Por otro
lado se cuenta con 4 directores independientes (Gustavo Caillaux Zazzal,
Jose Alberto Haito Moarri, Alfredo Romero Vega, Jos Raimundo Morales
Dasso) que son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no

se encuentra vinculado con la administracin de la sociedad, ni con los

accionistas principales de Alicorp S.A.A.
Gerencia: Est conformada por 11 personas:
Gerente General (Leslie Pierce Diez Canseco)
Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas Corporativo (Paolo
Sacchi Giurato)
Vicepresidente de Supply Chain Corporativo (Jaime Butrich Velayos)
Vicepresidente de Negocios Productos Industriales (Alvaro Campos Crosby)
Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centro Amrica (Mario Fiocco
Cornejo)
Vicepresidente de Consumo Masivo Per (Guillermo Paredes Larco)
Vicepresidente de MKT Corporativo y Consumo Masivo (Hugo Carrillo
Goyeneche)
Country Manager Colombia (Roger Alvaro Vargas Romero)
Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo (Anthony Middlebrook
Schofield)
Vicepresidente de Consumo Masivo Mercosur (Salvador Renato Falbo)
Vicepresidente de Negocio de Nutricin Animal (Martn Carrin Lavalle)

Comit de Riesgos: Es la administracin de los riesgos a que se encuentra

expuesta la compaa, entre los principales: materias primas, financieras,
tributarias y legales. El Comit est integrado por 1 Presidente y 4 miembros.
Comit de Buen Gobierno Corporativo: Sus funciones principales son la
evaluacin y revisin del cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno
Corporativo y la adopcin de las medidas necesarias para lograr el
cumplimiento de dichos principios. Est integrado por 1 Presidente y 4
miembros.
Comit de Auditora: Su funcin principal es velar por mantener la
transparencia de la informacin financiera hacia el mercado. Asiste al Directorio
8

mediante la evaluacin de los procedimientos contables, la verificacin de la

independencia del auditor externo y la revisin de los sistemas de control
interno. Est integrado por 1 Presidente y 4 miembros. Organigrama:

II. EVALUACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ALICORP S.A.A
INFORME DE ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
PERIODO 2014
2.1 Anlisis Horizontal Y Vertical
ACTIVO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DE

ALICORP

10

ACTIVO

2014

2013

VARIACION

TENDENCI
A

Ao

2014

2014

2013

PORCENTAJE

Efectivos y equivalentes de efectivo

99.521

90.774

8.747

10%

1,46%

1,61%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

977.714

948.126

29.588

3%

14,34%

16,78%

233.411

34.202

199.209

582%

3,42%

0,61%

Fondos en garanta para operaciones

con

Derivados

Otras Cuentas por Cobrar

193.924

161.188

32.736

20%

2,84%

2,85%

34(b)

157

425

-268

-63%

0,00%

0,01%

45.538

35.531

10.007

28%

0,67%

0,63%

23(b)

103.186

53.595

49.591

93%

1,51%

0,95%

Inventarios neto

10

987.579

790.247

197.332

25%

14,49%

13,99%

Instrumentos Financieros Derivados

25

99.263

21.322

77.941

366%

1,46%

0,38%

Gastos Pagados por Anticipdo

11

19.934

12.112

7.822

65%

0,29%

0,21%

Activos no Corrientes Mantenidos para la

Vent

12

23.047

9.559

13.488

141%

0,34%

0,17%

2.783.274

2.157.081

626.193

29%

40,83%

38,18%

29.890

36.745

-6.855

-19%

0,44%

0,65%

Instrumentos Financieros Derivados

25

76.547

51.376

25.171

49%

1,12%

0,91%

Inversiones Disponibles para la Venta

13

252.286

195.069

57.217

29%

3,70%

3,45%

Inversiones en Asociadas

14

24.179

24.708

-529

-2%

0,35%

0,44%

23(b)

6.825

8.372

-1.547

-18%

0,10%

0,15%

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

15

2.073.569

1.870.047

203.522

11%

30,42%

33,10%

Activos intangibles neto

16

591.905

487.864

104.041

21%

8,68%

8,63%

23

80.924

94.816

-13.892

-15%

1,19%

1,68%

17

897.622

724.084

173.538

24%

13,17%

12,82%

Total Activos No Corrientes

4.033.747

3.493.081

540.666

15%

59,17%

61,82%

TOTAL ACTIVO

6.817.021

5.650.162

1.166.859

21%

100%

100%

Cuentas por Cobrar a Relacionadas

Anticipos a proveedores
Saldo a favor por Impuestos a las
Ganancias

Total Activos Corrientes

Otras Cuentas por Cobrar

Saldo a favor por Impuestos a las

Ganancias

Activo por impuesto a las ganancias

diferidos
Plusvala neta

Tabla de variacin, tendencia y

porcentaje - Activos
11

Activo Corriente

El total de activos al 31 de diciembre de 2014 ascendi a S/. 6 817 021

millones y est compuesto en un 40,83% por activos corrientes, que
aument de S/. 2 157 081 millones (al 31 de diciembre de 2013) a S/. 2
157 081 millones (al 31 de diciembre de 2014), debido principalmente a
un incremento en Fondos de garanta, Existencias y gastos pagados por
anticipado, Instrumentos Financieros derivados, entre otros.

El rubro de Efectivo y equivalente de efectivo est compuesto por una

variacin de S/. 8, 747 expresado en miles de nuevos soles,
aumentando solamente un 10 % (al 31 de diciembre de 2014), ya que la
compaa y sus Subsidiarias mantienen cuentas corrientes en bancos
locales y del exterior, en moneda nacional y dlares estadounidenses,
no generan intereses y son de libre disponibilidad. Adems el efectivo y
equivalente de efectivo representa (al 31 de diciembre de 2014) el
1.46% del total de sus activos.
Para las cuentas por cobrar comerciales (neto), est compuesto por una
variacin de S/. 29 588 expresado en miles de nuevos soles, aumentando
solamente un 3 % (al 31 de diciembre de 2014), ya que la compaa
proporciona al crdito sus productos con unas letras por cobrar que no
generan inters con un vencimiento entre 30 a 60 das. Adems las cuentas
por cobrar comerciales (neto) representa (al 31 de diciembre de 2014) el 14,34
% del total de sus activos.
Por otro lado los fondos en garanta para operaciones con derivados han
aumentado S/.199 209 expresado en miles de nuevos soles (al 31 de
diciembre de 2014) cuya variacin representa un porcentaje de 582%, los
cuales corresponden al efectivo transferido a la cuenta de Newedge USA, LLC.
Adems los fondos en garanta para operaciones con derivados representa (al
31 de diciembre de 2014) el 3,42 % del total de sus activos.
Los inventarios han aumentado S/. 197 332 expresado en miles de nuevos
soles lo cual representa un 25% (al 31 de diciembre de 2014) , esto se debe a
que se tiene en almacn mercadera esto puede significar una mala previsin
de ventas en otras palabras que se est vendiendo menos de lo esperado, a
la par que se han adquirido ms materia prima para la produccin de los
diversos productos que Alicorp S.A.A ofrece. Conjuntamente los inventarios
constituyen el 14,49 % del total de sus activos (al 31 de diciembre de 2014).
Gastos pagados por anticipado en este rubro est compuesto por una variacin
de S/. 7 822 expresado en miles de nuevos soles, aumentando un 65 % (al 31
de diciembre de 2014), ya que la compaa y sus Subsidiarias han tenido un
incremento en los gastos de publicidad para los productos que vende y
tambin las licencias para el funcionamiento. Adems los gastos pagados por
12

anticipado representan (al 31 de diciembre de 2014) el 0,29% del total de sus

activos.
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta est compuesto por una
variacin de S/. 13 488 expresado en miles de nuevos soles, aumentando un
141 % ya los activos disponibles para la venta corresponden a desmotadoras,
fbricas y predios que se encuentran en desuso y cuyo valor en libros (al 31
de diciembre de 2014) es S/.23 047 000. Adems Activos no Corrientes
Mantenidos para la Venta representan para el periodo 2014 el 0,34% del total
de sus activos, mientras que para el periodo 2013 solo representa un 0,17 del
total de los mismos.

Activo No Corriente

El total de activos no corrientes ha tenido un incremento de que aument de S/.

3.493.081 (al 31 de diciembre de 2013) a S/. 4.033.747 millones (al 31 de
diciembre de 2014), lo cual representa un 59,17 % del total de activos
correspondientes al ao 2014.
Las propiedad planta y equipo (neto) estn compuestos por una variacin de
S/. 203 522 expresado en miles de nuevos soles, aumentando un 11 % (al 31
de diciembre de 2014). Ya que la compaa y sus Subsidiarias han tenido un
incremento en lo que respecta a este rubro para la mayor produccin del
volumen de sus productos. La propiedad planta y equipo (neto) representa el
30,42 % del total de sus activos con respecto al periodo 2014.
Al 31 de diciembre del 2014 Plusvala (neta) est compuesto por una
variacin de S/. 173 538 expresado en miles de nuevos soles, aumentando un
24 %. Debido a que Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per S.A.
y Asa Alimentos S.A. son negocios que estuvieron en el origen de la
formacin de Alicorp S.A.A. en los aos 1997 y 2006; la Gerencia considera
que las plusvalas que se generaron pertenecen al segmento de consumo
masivo. Con el objetivo de estimar el valor recuperable de este segmento, que
es el principal de Alicorp S.A.A . Adems la plusvalia representa para el
periodo 2014 el 13,17% del total de sus activos, mientras que para el periodo
2013 solo representa un 12,82 del total de los mismos.
PASIVO

Pasivo Corriente
PASIVO
Obligaciones Financieras

18

941.829

285.292

656.537

230%

13,82%

5,05%

Cuentas por Pagar Comerciales

19

1.001.484

680.260

321.224

47%

14,69%

12,04%

Otras Cuentas por Pagar

20

103.832

80.208

23.624

29%

1,52%

1,42%

13

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas

34(b)

2.180

5.151

-2.971

-58%

0,03%

0,09%

Beneficios a los Empleados

21

84.761

96.815

-12.054

-12%

1,24%

1,71%

Provisiones

22

15.202

14.117

1.085

8%

0,22%

0,25%

23(b)

10.370

2.593

7.777

300%

0,15%

0,05%

25

227.980

6.588

221.392

3361%

3,34%

0,12%

2.387.638

1.171.024

1.216.614

104%

35,02%

20,73%

1.762.184

52.514

3%

26,62%

31,19%

84

0%

0,00%

0,00%

Saldo a Pagar por Impuesto a las

Ganancias
Instrumentos Financieros Derivados
Total Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras

18

1.814.698

Instrumentos Financieros Derivados

25

84

Otras Cuentas por Pagar

20

98.212

126.597

-28.385

-22%

1,44%

2,24%

Provisin por Beneficios a los Empleados

21

6.475

7.403

-928

-13%

0,09%

0,13%

Provisiones

22

3.006

8.265

-5.259

-64%

0,04%

0,15%

23

410.892

399.367

11.525

3%

6,03%

7,07%

Total Pasivo No Corriente

2.333.367

2.303.816

29.551

1%

34,23%

40,77%

TOTAL PASIVO

4.721.005

3.474.840

1.246.165

36%

69,25%

61,50%

Pasivo por impuesto a las ganacias

diferido

Tabla de variacin, tendencia y

porcentaje - Pasivo

El total de pasivos al 31 de diciembre de 2014 ascendi a S/. 4 721 005

millones y est compuesto en un 35,02% por pasivos corrientes, que aument
de S/. 1 171 024 millones (al 31 de diciembre de 2013) a S/. 2 387 638 millones
(al 31 de diciembre de 2014), debido principalmente a un incremento en
obligaciones financieras y cuentas por pagar comerciales.

El Pasivo corriente se encuentra representado por obligaciones financieras a

corto plazco el cual est compuesto por una variacin de S/. 656 537
expresado en miles de nuevos soles, lo cual es un porcentaje del 230% esto se
debe a un aumento en la composicin de los prstamos bancarios que obtiene
la compaa sea el caso; BBVA Banco Continental, Banco de Crdito BCP,
Bank Of America los cuales son los principales prestamistas, a la vez que
algunos prestamos son en dlar Estadounidenses y esto implica un aumento
en el valor del
prstamo. Adems las obligaciones financieras representan para el
periodo 2014 el 13,82% del total de su pasivo y patrimonio.
Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas
principalmente en nuevos soles, dlares estadounidenses y pesos
argentinos, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no
14

tienen garantas especficas. Estn compuestos por una variacin de

S/. 321 224 expresado en miles de nuevos soles, aumentando un 47
% (al 31 de diciembre de 2014). Las cuentas por pagar comerciales
representan el 14,69 % del total de su pasivo y patrimonio con
respecto al periodo 2014.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa y Subsidiarias
presentan un saldo a favor del impuesto a las ganancias por
S/.110,011,000 y S/.61,967,000, y un saldo por pagar por dicho
impuesto por S/.10,370,000 y S/.2,593,000, respectivamente. Este
rubro est compuesto por una variacin de S/.7.777 expresado en
miles de nuevos soles, aumentando un 300 % (al 31 de diciembre de
2014).Adems que el impuesto a las ganancias representa el 0,15%
del total de su pasivo y patrimonio con respecto al periodo 2014.
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas estn compuestos por
una variacin negativa de S/. -2.971 expresado en miles de nuevos
soles, disminuyendo un - 58 % (al 31 de diciembre de 2014). Ya que
la compaa y sus Subsidiarias han tenido una disminucin de este
rubro con sus entidades relacionadas como Industrias del Espino
S.A., Romero Trading S.A entre otros. Por otro lado las Cuentas por
Pagar a Entidades Relacionadas representan el 0,03% del total de su
pasivo y patrimonio con respecto al periodo
2014.

PATRIMONIO
PATRIMONIO
Capital Emitido

847.192

847.192

0%

12,43%

14,99%

7.388

7.388

0%

0,11%

0,13%

169.438

160.903

8.535

5%

2,49%

2,85%

1.001.240

1.101.904

-100.664

-9%

14,69%

19,50%

61.607

50.398

11.209

22%

0,90%

0,89%

9.151

7.537

1.614

21%

0,13%

0,13%

TOTAL PATRIMONIO

2.096.016

2.175.322

-79.306

-4%

30,75%

38,50%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

6.817.021

5.650.162

1.166.859

21%

100,00%

100%

Acciones de Inversin
Reserva Legal
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Participaciones No Controladoras

24

Tabla de variacin, tendencia y porcentaje

Patrimonio

15

El total de patrimonio al 31 de diciembre de 2014 est compuesto por

una disminucin de dicho rubro en un 4% 35,02%, que disminuyo de
S/. 2 175 322 millones (al 31 de diciembre de 2013) a S/. 2 096 016
millones (al 31 de diciembre de 2014), debido principalmente a una
disminucin en los resultados acumulados del 9%.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el capital social est
representado por 847,191,731 acciones comunes, de S/.1.00
de valor nominal cada una ntegramente, autorizadas, emitidas
y pagadas. El capital emitido representa el 12,43 % del total de
su pasivo y patrimonio con respecto al periodo 2014.

ALICORP S.A.A
INFORME DE ESTADO DE RESULTADOS
PERIODO 2014
TENDENCI
VARIACION A

ESTADO DE RESULTADOS
2014

2013

Ao

PORCENTAJE

2014

201400,00%

2013

Ventas

6.282.995

5.818.297

464.698

8%

100,00%

100%

Costo de Ventas

4.571.288

4.237.666

333.622

8%

72,76%

72,83%

Utilidad Bruta

1.711.707

1.580.631

131.076

8%

27,24%

27,17%

Gastos de venta

-818.384

-720.358

-98.026

14%

-13,03%

-12,38%

Gastos Administrativos

-350.453

-298.518

-51.935

17%

-5,58%

-5,13%

18.932

67.898

-48.966

-72%

0,30%

1,17%

-207.497

-4.090

-203.407

4973%

-3,30%

-0,07%

354.305

625.563

-271.258

-43%

5,64%

10,75%

15.778

59.103

-43.325

-73%

0,25%

1,02%

-228.251

-180.700

-47.551

26%

-3,63%

-3,11%

-81.272

-121.497

40.225

-33%

-1,29%

-2,09%

-549

-1.496

947

-63%

-0,01%

-0,03%

Otros Ingresos Operativos

Otras ganancias (prdidas)
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la
Participacin

16

Utilidad antes de impuestos

Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas

60.011

380.973

-320.962

-84%

0,96%

6,55%

-47.644

-125.778

78.134

-62%

-0,76%

-2,16%

12.367

255.195

-242.828

-95%

0,20%

4,39%

-332

63.489

-63.821

-101%

-0,01%

1,09%

12.035

318.684

-306.649

-96%

0,19%

5,48%

Ganancia (prdida) procedente de operaciones

discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias

Utilidad Neta

Tabla de variacin, tendencia y porcentaje

Estado de resultados

2.2 Anlisis Horizontal Y Vertical

RESULTADOS ECONOMICOS
Ventas

El monto en soles de las ventas netas en para el periodo 2014 tuvo un

incremento en S/. 464 698 expresado en miles de nuevos soles
equivalente a 8% en comparacin con las obtenidas en el perodo
anterior, aumentando de S/. 5 818 297 millones a S/. 6 282 995
millones.

Costo de Ventas
El costo de ventas en el periodo 2014 tuvo un incremento en el monto en
soles del 8% por un mayor volumen de ventas principalmente en sus
productos clave, debido principalmente al aumento en el precio de las
materias primas, lo que origina menores mrgenes en la utilidad bruta.
As mismo el costo de ventas conforma el 72,76% de las ventas (al 31
de diciembre de 2014).

Gastos de venta y distribucin

En el periodo 2014 ascendi a S/. 98 026 expresado en miles de nuevos

soles 13,03 % de las ventas. El incremento se debe principalmente a
mayores gastos en publicidad, honorarios y comisiones, servicios
prestados por terceros, cargas de personal, depreciacin y cargas
diversas de gestin.
17

Gastos administrativos
En el periodo 2014 ascendi a S/.51.935 expresado en miles de nuevos soles
5,58% de las ventas , el aumento se debe principalmente a un mayor gasto
de cargas de personal, honorarios de directores y cargas diversas de gestin,
neto de mayores gastos por servicios prestados por terceros y tributos.

Otros ingresos
En el periodo 2014 disminuy un 77% con respecto al ao anterior el monto en
soles de la variacin es de S/. 18 932 expresado en miles de nuevos soles
0.30% de las ventas .La disminucin se debe principalmente a menores
ingresos de, venta de activos fijos y servicios diversos.
Ingresos financieros
En el periodo 2014 disminuy a S/. 15 778 expresado en miles de nuevos
soles lo cual tiene una variacin de S/. 43 325 expresado en miles de nuevos
soles con respecto al ao anterior porcentaje que asciende a un 73%. La
disminucin se debe principalmente a menores ingresos en intereses por
prstamos a entidades relacionadas, tambin corresponde al beneficio por
reduccin de intereses generado por el acogimiento de la subsidiaria Pastificio
Santa Amlia S.A. al programa de amnista tributaria (REFIS) en Brasil.

Gastos financieros

En el periodo 2014 ascendieron a S/. 228 251expresado en miles de nuevos

soles lo cual tiene una variacin de S/. 47 551expresado en miles de nuevos
soles con respecto al ao anterior porcentaje que asciende a un 26%.el
incremento se debe principalmente a mayores intereses por prstamos
bancarios y mayores intereses por prstamos a entidades relacionadas, neto
de menores intereses por bonos corporativos.

ALICORP S.A.A
INDICADORES FINANCIEROS
PERIODO 2014

2.3 Liquidez
Liquidez General

18

Grfico 1 Liquidez General

Es buena su liquidez general ya que el activo corriente es 1, 17 veces el

pasivo corriente (con respecto al ao 2014), o que por cada unidad de deuda
la empresa cuenta con 1,17 para pagarla.

Prueba cida

Grfico 2 Prueba cida

Sin contar con los inventarios, la empresa (con respecto al ao 2014) puede
responder con 0,75 por cada unidad de deuda que posee. Igualmente sigue
siendo un indicador no tan bueno, pues ni siquiera se cubre una unidad.

Capital de Trabajo

19

Grfico 3 Capital de trabajo

La empresa Alicorp S.A.A cuenta con capital de trabajo, est en la

capacidad de pagar sus deudas inmediatas.

Prueba Defensiva

Grfico 4 Prueba Defensiva

Este resultado puede concluir, que la empresa cuenta con poco dinero
disponible para atender algunas deudas de la empresa.

2.4 Endeudamiento
Estructura del Capital

20

Grfico 5 Estructura del

Capital

La empresa Alicorp S.A.A para el periodo 2014 tuvo un pasivo total de S/. 4
721 005 y que el patrimonio asciende a S/. 2 096 016 . Esto quiere decir que
por cada nuevo sol aportado por los dueos, 2,25 cntimos o el 225% es
aportado por los acreedores.

Razn de endeudamiento

Grfico 6 Razn de endeudamiento

EVALUACION DE ESTADOS FINANCIEROS EN ALICORP

La razn de endeudamiento es de 69%, en sntesis, que en la empresa en
el 2014, el 69% de los activos totales es financiado con deuda y, de
liquidarse estos activos totales al precio en libros, quedara un saldo de 31%
de su valor, despus de cancelar las deudas vigentes.
Cobertura de gastos financieros
Para la empresa Alicorp S.A.A, en el 2014 tenemos que la utilidad antes de
intereses es de S/. 354 305 y que los gastos financieros ascienden a S/. 228
251 Con estos datos, vemos que la cobertura de GG.FF. tiene un valor de 1,55
veces, es decir, con estas utilidades la empresa ABC puede cubrir sus gastos
financieros hasta 1,55.
Cobertura de Gastos fijos
La cobertura de gastos fijos en 1,46 veces, es decir, la utilidad bruta cubre
los costos gastos fijos hasta 1,46 veces.
21

CONCLUSIN
En trminos de endeudamiento, Este ratio muestra la cantidad de recursos
que son obtenidos de terceros para el negocio, el respaldo que posee la
empresa frente a sus deudas totales. Alicorp S.A.A y sus subsidiarias tiene
autonoma financiera , es una empresa estable o consolidada en trminos de
la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio.
el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los acreedores ya
sea a corto o mediano plazo es del 225%.

2.5 Gestin

Rotacin de cuentas por cobrar

Rotacin de cuentas por
cobrar

6,52

Anual

55

Tabla Ratio de rotacin de cuentas

por cobrar

La cifra registrada significa que en el perodo las cuentas por cobrar han
rotado 6,52 a 7 veces al ao y que la empresa tiene entrada de efectivo cada
55 das.

Rotacin de cuentas por pagar

Supongamos que la empresa hace las respectivas compras (al 31 de
diciembre del
2014)
COMPRAS
MAT PRIMA

161.489,63

INSUMOS

679.487,85

SUMINISTROS
22

53.341,91

Mat.axu, suministros

2.767.875,05

y repuestos
Rotacin de cuentas por
pagar

4,36

Anual

55

Tabla Ratio de rotacin de cuentas

por cobrar

Para la empresa Alicorp S.A.A y sus subsidiarias, esto nos indica que sus
cuentas por pagar rotan 4,36 a 5 veces al ao y que la empresa cancela sus
deudas cada 83 das.

Comparacin de Ratios

Cts x
Pagar
Cts x
Cobrar

83
27
55

Tabla Ratio de comparacin

de ratios

Para la empresa Alicorp S.A.A y sus subsidiarias, se dan 27 das de

margen para utilizar el efectivo disponible antes de efectuar pago a sus
proveedores.
23

Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventarios

5,14

Anual

70
Tabla Ratio de rotacin de
inventarios

Tenemos que la rotacin de inventarios es de 70 veces al ao y que los

productos salen del almacn de inventario cada 5 das.

Rotacin de Caja y Bancos

Grfico 7 Rotacin de caja y bancos

Nuestra capacidad de liquidez para cubrir das de ventas en el 2014 es de 5,6
das de venta que cubrimos con el rubro de caja y bancos

Rotacin de Activos Totales

24

Grfico 8 Rotacin de Activos Totales

Ha disminuido la rotacin de activos totales, la empresa para el ao 2014 est

colocando entre sus clientes 0,92 veces del valor de la inversin efectuada,
mientras que para el 2013 es un 1,03 veces del valor de las mismas.

CONCLUSIN
En trminos de gestin, Este ratio Mide la efectividad y eficiencia de la gestin,
en la administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones
y polticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus
fondos. Este ratio nos muestra una comparacin entre ventas y activos
necesarios para soportar el nivel de ventas, expresan que la empresa Alicorp
S.A.A tiene una lentitud (al 31 de diciembre del 2014) tiene 55 das en el ao
con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en
efectivo esto se debera a que las cuentas por cobrar se cobran de 30 a
60 das promedio. Tambin que la compaa hace un buen manejo
eficiente del inventario por un alto porcentaje en la rotacin de inventarios.

2.6 Rentabilidad
Rendimiento sobre Patrimonio (ROE)

Grfico 9 Rendimiento sobre el

patrimonio

Esto quiere decir por cada nuevo sol que el dueo genera en el ao 2014 un
rendimiento del 1% sobre el patrimonio, mientras que en el ao 2012 tuvo un
15% de rendimiento. Esta disminucin se debe a que hubo una baja en las
25

utilidades registradas en el 2014 lo cual segn nuestra variacin tiene un

porcentaje negativo de 96%, se debieron a varios factores. El resultado
estuvo fuertemente influenciado por los mayores gastos financieros ya que
Alicorp S.A.A mantiene el 26% del total de su deuda en dlares

Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Grfico 10 Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Cada nuevo sol invertido en el 2013 en los activos produjo ese ao un

rendimiento de 6% sobre la inversin, la misma que disminuye en el ao 2014
a solo un 0,2%.

Utilidad de Ventas

Grfico 11 Utilidad de Ventas

Esto nos revela que hubo una disminucin drstica en la utilidad de ventas
es un 1%, quiere decir que por cada nuevo sol vendido, hemos obtenido
como utilidad el 1% para el periodo 2014 , mientras que para el periodo
2013 fue de un 7%.
Margen Bruto
26

2013

2012

1.711.707,00

1.580.631,00
27,24%

6.282.995,00

27,17%
5.818.297,00

Tabla Ratio de
margen bruto
Hallamos que no hubo una variacin con respecto al margen bruto de
Alicorp S.A.A que es de un 27,24 % con respecto al 2014.
Margen Neto

2013

2012

12.035,00

318.684,00
0,2%

6.282.995,00

5.818.297,
00

5%

Tabla Ratio de
margen Neto
Esto quiere decir que en el periodo 2014 por cada nuevo sol que vendi la
compaa obtuvo una utilidad de 0,2 %, en sntesis que el esfuerzo hecho
en la operacin durante el perodo 2013 est produciendo una retribucin
de solo 0,2% para los dueos.

CONCLUSION:

la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa para el 2014 ha

disminuido. Los resultados econmicos de los indicadores resueltos expresan
la etapa de disminucin que la empresa est atravesando por lo mismo de sus
deudas en el extranjera y la variacin del tipo de cambio ,y que afectar toda su
estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los
dueos, para mantener el negocio

27

28