GOBIERNO CORPORATIVO

Profesor: JHONNY GRAJALES QUINTERO

UNIVERSIDAD DEL VALLE SEDE NORTE DEL CAUCA

FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIN
PROGRAMA ACADMICO DE CONTADURA PBLICA
SANTANDER DE QUILICHAO
2016

INTRODUCCIN
El gobierno corporativo se extiende cada vez ms en las empresas debido a que

los inversionistas demandan a las empresas tener mejores procesos de

gestin de riesgos, ser ms eficientes en la toma de decisiones para
mejorar la operacin de la empresa y definir objetivos claros a corto, medio
y largo plazo.
En el presente trabajo analizaremos la implementacin del gobierno corporativo en
una de las empresas cerveceras ms reconocidas, Bavaria S.A. Este sistema
brinda a las empresas una serie de ventajas como: mayor inversin, ms
aceptacin, ms ventas y mayor reputacin. As tambin unos beneficios;
institucionalizacin de la empresa1, crecimiento, disminucin de riesgos, equidad
entre los accionistas, entre otras.

1 Una empresa bien organizada que funciona con todos los elementos necesarios para
lograr sus objetivos.

OBJETIVOS
Conocer cmo funciona el gobierno corporativo en la empresa.
Analizar si existen ventajas y desventajas en la organizacin al implementar
el gobierno corporativo.
Mirar cmo funciona el gobierno corporativo en Bavaria S.A.

GOBIERNO CORPORATIVO

Es un conjunto de prcticas, procesos y sistemas para dirigir y controlar una

empresa. El Gobierno Corporativo regula las relaciones a nivel de accionistas,
propietarios, inversionistas, junta directiva y alta gerencia. Tambin regula las
relaciones de la empresa con los grupos de inters y fortalece la disposicin tica
de la compaa.2
A nivel de accionistas el Gobierno Corporativo regula las expectativas, los
vehculos de participacin y la comunicacin entre la empresa y los dueos. En
particular, tiene en cuenta las formalidades de la Asamblea General de
Accionistas, la proteccin de los derechos de accionistas minoritarios y en general
todos los mecanismos para crear confianza de los inversionistas en la empresa. 3
A nivel de la Junta Directiva el Gobierno Corporativo establece los deberes de la
junta directiva con los accionistas y la empresa, su dinmica interna como rgano
colegiado y el liderazgo en relacin con el ejecutivo principal y la alta gerencia. Y a
nivel de grupos de inters el concepto de Gobierno Corporativo reconoce que la
relacin con los grupos de inters (clientes, proveedores, acreedores y otros
grupos) es fundamental para la sostenibilidad de la empresa.
Un gobierno corporativo bien estructurado, trabaja en pro y en beneficio de todas
los individuos afectados por la actividad de la empresa, lo que permite garantizar
todas las actividades que se estn realizando de forma tica y utilizando las
mejores prcticas, dirigiendo la empresa en pleno a cumplir con la ley.
2 Bolsa de Valores de Colombia. Gobierno Corporativo. [Citado 01-06-16] Disponible en
internet: www.colombiacapital.com.co
3Ibd. Pg. 2.

En su sentido ms amplio, el gobierno corporativo consiste en mantener el

equilibrio entre los objetivos econmicos y los sociales entre los objetivos
individuales y los comunitarios. El marco de gobierno se establece con el fin de
promover el uso eficiente de los recursos y, en igual medida, exigir que se rindan
cuentas por la administracin de esos recursos. Su propsito es lograr el mayor
grado de coordinacin posible entre los intereses de los individuos, las empresas y
la sociedad. El incentivo que tienen las empresas, sus propietarios y
administradores para adoptar las normas de gestin aceptadas a nivel
internacional es que ellas los ayudarn a alcanzar sus metas y a atraer
inversiones.

Unas buenas prcticas contribuyen a una

competitividad responsable a nivel

general. S se cuenta con un buen gobierno corporativo mejorara la disponibilidad

y las condiciones en la
menores costos

obtencin de los recursos financieros

(ofreciendo

y menores riesgos relacionados con su gestin), permitiendo

mejores acuerdos, mejores condiciones y un mayor plazo, por ejemplo con los
grupos de inters (proveedores, clientes o empleados), ya que se cuenta con una
contraparte que ofrece una mayor transparencia y una mejor concentracin en la
generacin de valor.
Un adecuado sistema de Gobierno Corporativo genera confianza en la compaa,
reduce su percepcin de riesgo y consecuentemente tiende a mejorar el costo del
capital de la compaa, tanto a travs de crditos, como con la emisin de ttulos
de renta fija o acciones. Internamente organiza el proceso de toma de decisiones,
optimiza la estructura de incentivos y fortalece el ambiente de control. 5
4 Directrices de la Asociacin de Gobierno Corporativo del Commonwealth. Principios
para el Gobierno Corporativo en el Commonwealth, 1999. [Citado 02-06-2016] Disponible
en internet: www.confecamaras.org.co Gobierno Corporativo.
5 Bolsa de Valores de Colombia. OB.CIT. Pg. 5.

CASO BAVARIA S.A.

Bavaria S.A. es una empresa lder para la economa colombiana, de gran
importancia en Amrica latina y un fuerte competidor en el sector cervecero del
mundo. Igualmente, es una empresa profundamente vinculada con el patrimonio
cultural y social de Colombia. Bavaria ha contribuido al desarrollo de la economa
del pas. Fue fundada en 1889 como la Sociedad Kopp's Deutsche Brauerei en
Bogot. Desde su creacin, Bavaria ha sido una de las compaas ms
importantes a nivel nacional y un referente para la economa regional. La familia
Santodomingo ha sido un inversionista fundamental en este desarrollo. La relacin
entre Bavaria y la familia Santodomingo surge en 1967 con la adquisicin de
Cervezas guila, por parte de Bavaria. De esta forma, la familia Santodomingo
ingresa a Bavaria como accionista y posteriormente aumenta su participacin
accionara en la compaa. Bavaria opera principalmente en Colombia, que
durante este periodo presenta un entorno poltico y econmico cambiante y en
ciertos momentos inestable. 6
En este contexto, Bavaria vive un proceso de transformacin determinante para su
futuro. En 1997, Bavaria comienza una estrategia de dirigir esfuerzos hacia la
diversificacin, que hasta entonces le haba permitido tener presencia en
diferentes tipos de negocios. Bavaria inicia el proceso de separacin de las
empresas de cervezas y bebidas que continua con el nombre de Bavaria S.A. y las
dems empresas se dividen y conforman una compaa independiente, listada en
la Bolsa de Valores de Bogot, llamada Valores Bavaria S.A. y en 2001 Este

6 BERNAL, Andres. LUBRANO,Mike Crecimiento, Financiamiento y Gobierno

Corporativo[Citado 02-06-2016]D isponible en internet : https://mailattachment.googleusercontent.com/attachment/u/0/?ui = 2 &ik=7dfd626

proceso culmina quedando agrupado todo el negocio cervecero y de bebidas

dentro del Grupo Empresarial Bavaria (GEB).

En octubre del 2001, Bavaria y Valores Bavaria ultiman el proceso de escisin. El

objetivo fue independizar a Bavaria S.A. de Valores Bavaria S.A. y lograr que cada
compaa se enfocara por completo en su actividad principal. De aqu en adelante
Bavaria ve la necesidad de crecer en el futuro, por lo que adopta una estrategia
agresiva de creacin de valor tambin motivada por el constante crecimiento de
los competidores internacionales del sector.
Este crecimiento presenta serios desafos entre ellos el de gestin, que implica
continuar administrando el negocio y al tiempo desarrollar una estrategia de
adquisiciones exitosa. Para respaldar una estrategia de expansin tan agresiva y a
la vez sobrevivir en un negocio tan competido en el plano internacional como el de
la cerveza, Bavaria contacta a la Corporacin Financiera Internacional (IFC),
inversionista en el sector privado del Grupo Banco Mundial en empresas ubicadas
en mercados en desarrollo, para que participara en una operacin de crdito
capaz de apalancar la estrategia de crecimiento que se haba fijado la
organizacin.8

GOBIERNO CORPORATIVO EN BAVARIA

La mayor influencia de IFC en la creacin de valor fue el nfasis en mejorar los

estndares de Gobierno Corporativo de Bavaria. El Gobierno Corporativo se
refiere a las estructuras y procesos para la direccin y el control de las compaas,
7 ibd., p. 5.
8 ibd., p. 9

incluyendo las relaciones entre la gerencia, la junta directiva, los accionistas y los
otros grupos de inters. Es una estrategia de autorregulacin empresarial en
donde se establecen las reglas de juego para la toma de decisiones empresariales
y es un concepto que ha venido adquiriendo, cada vez ms fuerza y visibilidad
para los inversionistas a nivel global.
La adopcin de medidas de Gobierno Corporativo en Bavaria, inici en abril de
2002 con la adopcin de un cdigo de Buen Gobierno Corporativo. Esta situacin
obedeci a que el marco regulatorio colombiano establece la obligatoriedad de
adoptar un cdigo de Gobierno Corporativo para los emisores de valores.
Para Bavaria, la implantacin de medidas de Gobierno Corporativo le facilit el
acceso a capitales internacionales, mejor su desempeo empresarial a travs de
una toma de decisiones ms estructurada y contribuy en la estructuracin de una
visin de largo plazo consistente con los intereses de todos los grupos de inters.
Para los inversionistas el Gobierno Corporativo es fundamental en sus procesos
de inversin. Por esto, gran parte de la decisin de invertir en una compaa est
ligada al compromiso que tenga la empresa con los principios de gobernabilidad
corporativa. Para IFC principal inyector de capital en Bavaria, el Gobierno
Corporativo, es importante porque le permite administrar los riesgos derivados de
su inversin, as como aadir valor a la compaa, cumpliendo con su misin de
promover la inversin privada sostenible en pases en desarrollo. 9

CMO FUNCIONA EL GOBIERNO CORPORATIVO EN BAVARIA?

Bavaria contaba con una junta directiva conformada por cinco (5) miembros. El
IFC sugiri que Bavaria incorporar comits de junta directiva, conformados por
miembros independientes encargados de regular los potenciales conflictos de
inters que se generaran en relaciones o transacciones comerciales entre
9 ibd., p. 10.

empresas del grupo o en operaciones donde participaran algunos de sus

accionistas. Por el otro lado, IFC trabaj en la implantacin de un comit de
auditora reportndole a la junta directiva que pudiera revisar en detalle las
prcticas de contabilidad sobre las cuales se realizara el proceso de rendicin de
cuentas y la revisin y mejoramiento de las auditoras internas y externas. 10
Estas medidas fortaleceran la confianza de los inversionistas, porque la
administracin respondera por igual a los intereses de todos sus accionistas. Con
los cambios de Gobierno Corporativo implementados, una estrategia de
internacionalizacin en curso y objetivos de mediano y largo plazo estructurados,
vinieron una serie de adquisiciones que contribuyeron a la sostenibilidad y
crecimiento de la empresa. Pero, lo ms importante era contar con el compromiso
auto regulatorio de la Compaa que demostrara el inters real y el valor que tena
el Gobierno Corporativo para todos los accionistas.

10 ibd., p. 12

CONCLUSIN
El Gobierno Corporativo en Bavaria, conjuntamente con el proceso de expansin y
un acertado plan de financiamiento, le ha permitido a esta organizacin mostrarse
ante el mundo como una empresa que se posiciona globalmente. En un entorno
tan competitivo como el de hoy no basta con tener una estrategia para mantener el
mercado local, se debe implementar una estructura de direccin y control que
faciliten la toma de decisiones frente a la globalizacin. Finalmente el gobierno
corporativo media entre los inversores y la gerencia, para que los primeros tengan
la suficiente confianza a la hora de invertir sus capitales en empresas en
expansin como Bavaria S.A.

BIBLIOGRAFA